be INVESTOR 43

NR. 3307/43

BĂ–RSE EXPRESS

be INVESTOR Crashgefahr - So teuer ist

Amerika

Schwerpunkt US-Aktien: Sechs Jahre Rally - seit seinem Tiefststand nach der Finanzkrise hat der S&P 500 mehr als 210 Prozent zugelegt. Jetzt mehren sich die warnenden Stimmen. Geht die Show trotzdem weiter?

Foto: APA/EPA/LARRY W. SMITH

BÖRSE EXPRESS

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BÖRSE EXPRESS

NEWS MIX ERGEBNIS I

ERGEBNIS II

Wolford: Die Farbe Schwarz ist angesagt

Telekom Austria dreht Ergebnis ins Plus ie teilstaatliche Telekom Austria hat in den ersten sechs Monaten des heurigen Jahres das Ruder herumgerissen. War die Bilanz für das Jahr 2014 noch tiefrot ist sie nun satt schwarz. Der Umsatz ging zwar "nur" um 2,1 Prozent auf 982,8 Mio. Euro nach oben, das Betriebsergebnis drehte allerdings von minus 260,6 auf plus 121 Mio. Euro. Das Ergebnis PERFORMANCE vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA, bereinigt) legte um 7,4 Prozent auf 665,3 Mio. Euro zu. Der Cashflow aus der gewöhnliGesamtertrag hat die TAGeschäftstätigkeit Aktie ihren Aktionären heuer chen schnellte um 43,1 Prozent auf bisher gebracht.

534,5 Mio. Euro hoch.

Zum Ausblick teilte der Konzern mit, dass die Umsatzerwartung "auf eine ungefähr stabile Entwicklung korrigiert" wurde. Dies sei in erster Linie auf die schleppende Geschäftsentwicklung in den südosteuropäischen Märkten zurückzuführen.

D

8,62 % Wolford-Mode aus dem Jahr 1995 - als der Konzern an die Börse ging.

Foto: APA/Wolford

as Comeback ist geglückt - Wolford ist zurück in den schwarzen Zahlen. Wie erwartet hat das Unternehmen das Geschäftsjahr 2014/15 positiv abgeschlossen. Der Umsatz stieg um rund 1 Prozent auf 157,35 Millionen Euro, zuletzt auch beflügelt durch positive Währungseffekte. Das um nicht wiederkehrende Aufwendungen und Erträge bereinigte EBITDA stieg von 7,11 Millionen auf 10,33 Millionen Euro und das bereinigte EBIT von -0,97 Millionen auf 1,56 Millionen Euro. Inklusive nicht wiederkehrender Positionen verbesserte sich das EBIT um 6,89 Millionen auf 2,17 Millionen Euro (Vorjahr: - 4,72 Millionen).

Mit 1,03 Millionen Euro war auch das Ergebnis nach Steuern wieder positiv, nachdem im Vorjahr noch ein Verlust von 2,81 Millionen Euro angefallen war.

"Der Transformationsprozess von Wolford ist noch nicht abgeschlossen, aber die Strategie der Refokussierung auf die Kernkompetenzen des Unternehmens und die systematische Optimierung der eigenen Retail-Standorte trägt erste Früchte," so Ashish Sensarma, seit Januar 2015 Vorsitzender des Vorstandes. "Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat Wolford wichtige Grundlagen für ein nachhaltig profitables Wachstum gelegt", so Sensarma weiter.

Für das Geschäftsjahr 2015/16 will Wolford den Umsatz weiter steigern und erneut ein positives operatives Ergebnis einfahren. Mittelfristig soll die EBIT-Marge bei 10 Prozent liegen. Heuer soll eine Sonderdividende von 0,2 Euro ausgeschüttet werden. Das Geld stammt aus einem Grundstücksverkauf im Mai. Mehr hier: http://bit.ly/1HU8jji

D

ÜBERNAHME

Briten netzen ein: 1,3 Milliarden für bwin.party

bwin.party wird übernommen

Foto: APA/EPA/Carlos Succo

er britische Online-Glücksspielanbieter 888 Holdings schluckt den größeren Rivalen bwin.party.

Man habe vereinbart, bwin.party für fast 900 Mio. Pfund (1.290 Mrd. Euro) zu kaufen. Der Kaufpreis soll in bar und in Aktien bezahlt werden. 888 Holdings setzte sich gegen GVC Holdings durch. Mehr: http://bit.ly/1J45zFp

D

BÖRSE EXPRESS

GASTKOMMENTAR Was Österreich von Griechenland lernen kann Franz Schellhorn

redaktion@boerse-express.com

n den vergangenen Wochen und Monaten war sehr viel darüber zu hören, was denn Griechenland, das schwarze Schaf der Eurofamilie, nun dringend zu erledigen habe.

Andere Länder geben reihenweise Ratschläge, darunter auch Österreich. Das ist interessant, schließlich könnten gerade wir Österreicher von den Griechen einiges lernen. Zum Beispiel Folgendes:

I

* Die vermutlich wichtigste Lehre aus der griechischen Tragödie ist wohl jene, dass die jahrelange Überschuldung eines Staatshaushalts der verlässlichste Weg ist, seine Unabhängigkeit zu verlieren. Die wichtigsten Entscheidungen werden nicht mehr in den nationalen ZITIERT Parlamenten gefällt, sondern an den Finanzmärkten oder in den politischen Gremien der Geldgeber. Österreich sollte die Zeit nutzen und selbst seinen Haushalt sanieren – bevor es unsere Geldgeber tun.

„Die vermutlich wichtigste Lehre aus der griechischen Tragödie ist wohl jene, dass die jahrelange Überschuldung eines Staatshaushalts der verlässlichste Weg ist, seine Unabhängigkeit zu verlieren.“

* Innerhalb von nicht einmal vier Monaten eine Pensionsreform auf die Beine zu stellen und das Rentenantrittsalter auf 67 Jahre anzuheben, ist ein steiler Reformpfad, der wohl auch von uns Österreichern zu schaffen sein müsste. Um Rentenkürzungen sollte es dabei nicht gehen. Vielmehr sollte sich das Pensionsantrittsalter um die erfreulicherweise steigende Lebenserwartung erhöhen.

* Die von Griechenland geforderte Freigabe der Öffnungszeiten an Sonntagen ist hierzulande überfällig. Im Jahr 2015 sollte es Unternehmern und deren Angestellten überlassen bleiben, ob sie an Sonntagen auf- oder zusperren wollen. Das Arbeitszeitgesetz in Österreich zählt ohnehin zu den strengsten weltweit, weshalb auch niemand befürchten muss, ausgebeutet zu werden. Viel-

Alexis Tsipras und Werner Faymann: Die Bundesregierung sollte sich nicht genieren, von den Griechen zu lernen.

Foto: APA/BKA/ANDY WENZEL

mehr winken an Sonn- und Feiertagen hohe Zuschläge – für alle, die an diesen Tagen arbeiten wollen.

* Das Aufbrechen bestehender Monopole, etwa die Liberalisierung des Verkaufs von nicht rezeptpflichtigen Arzneimitteln in Apotheken ist ein weiterer Punkt, den Österreich dem griechischen Reformprogramm entnehmen könnte. Ein generelles Durchforsten der über weite Strecken zünftlerisch anmutenden Gewerbeordnung wäre natürlich auch kein gravierender Fehler. * Die Errichtung eines Treuhandfonds zur Privatisierung von Staatsvermögen. In Österreich wurde die ÖIAG ja nicht nur umbenannt, sondern auch umgewidmet: Der Zweck ist nicht mehr die Privatisierung von Staatsvermögen, sondern dessen Erhalt. Eine Rückbesinnung auf ihren eigenen Zweck wäre an der Zeit. Damit sich Österreich nicht wie in Griechenland zum ungünstigsten Zeitpunkt von Staatsvermögen trennen muss, sondern dies ohne Druck tun kann. Mit den Erlösen könnten wie in Griechenland Staatsschulden zurückgezahlt und wichtige Investitionen finanziert werden. Wie eine moderne Infrastruktur für Österreichs Schulen: Ganztagsarbeitsplätze für die Lehrer und modernes Lehrmaterial, um den Schülern die besten Chancen bieten zu können.

Die Bundesregierung sollte sich also nicht genieren, von den Griechen zu lernen. Anderen Wasser predigen und selbst dem Wein frönen ist ja nicht unbedingt das, was staatsmännisches Verhalten ausmacht.

Dr. Franz Schellhorn ist Direktor der Agenda Austria.

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SCHWERPUNKT USA - AKTIEN S&P 500

Die Luft ist dünn geworden, folgt auf sechs Jahre Boom ein Crash?

Harald Fercher

harald.fercher@boerse-express.com

S&P 500 seit 1.06.2008

Mehr als sechs Jahre dauert die Rally an den US-Börsen nunmehr schon. Seit seinem Tief hat sich der S&P 500 mehr als verdreifacht.

Doch der Markt ist heißgelaufen. Manche warnen gar vor einem Crash. Was steckt dahinter - eine Bestandsaufnahme. obert James Shiller ist eine schillernde Persönlichkeit, nicht nur, weil er 2013 den von der schwedischen Reichsbank gestifteten Preis für Wirtschaftswissenschaften in Gedenken an Albert Nobel erhielt. Bereits in den 1980er Jahren entwickelt der Wissenschaftler, der seinen Doktortitel an der US-Elitehochschule Massachusetts Institute of Technology (kurz MIT) machte, gemeinsam mit Karl E. Case und Allan Weiss den Case-Shiller-Index, der die Entwicklung des US-amerikanischen Immobilienmarktes widerspiegelt.

Der Index ist heute der führende Immobilienindex in den USA. Sein im Jahr 2000 auf dem Höhepunkt der New-Economy-Blase erschienenes Buch „Irrationaler Überschwang“ wurde zum Bestseller. Seine Thesen sollten sich schon wenig später in der Blase bzw. der folgenden Baisse bewahrheiten.

Shiller warnte auch frühzeitig vor der amerikanischen Immobilienblase, die dann 2007 platzen sollte. Shiller gilt außerdem als einer der Mitbegründer der Behavorial Finance.

Im Jänner dieses Jahres ließ Shiller aufhorchen, als er meinte: „Derzeit in Griechenland Geld zu investieren - das mag sich vielleicht zunächst nicht gut anfühlen”. Die Kurse griechischer Aktien seien aber “niedriger als alles, was ich in den USA jemals gesehen habe. Das spricht für ein spektakuläres Investment”. Ganz Wissenschaftler, der gegen den Strom schwimmt, warnte er kürzlich vor einer Überhitzung des amerikanischen Aktienmarktes. Der von ihm entwickelt CAPE Index steht höher als je zuvor - ausgenommen in den Jahren 1929, 2000 und 2007 - was just jenen Jahren entspricht als am amerikanischen Aktienmarkt riesige Blasen platzten. Zur Erklärung: CAPE steht für „cyclical adjusted“ ratio und wird vielfach auch als Shiller KGV bezeichnet. Vereinfacht ausgedrückt steht das Shiller KGV für ein Kurs-Gewinn-Verhältnis das (inflationsbereinigt) das KGV über einen Zeitraum von zehn Jahren wiederspiegelt. (Mehr zum Shiller KGV dessen Berechnung bzw. zum aktuellen KGV-Stand des S&P 500 Index nach dieser

R

Staunen an der NYSE - Nach dem Lehman-Crash im September 2008 wendete sich das Blatt sehr rasch. Foto: APA/EPA/JUSTIN LANE

Bewertungsmethodik finden Sie auf gurufocus, einem Portal für Value Investoren hier: http://bit.ly/1I3qDwS).

Geht es nach dem Shiller CAPE Index, so ist der US-Aktienmarkt - gemessen am S&P 500 Index - also schon ziemlich teuer. Zumindest aus einer langfristigen Perspektive betrachtet. Blickt man hingegen auf das aktuelle KGV, so ist der S&P 500 mit einem (gewichteten) Wert von 18,68 nicht teurer als etwa der deutsche DAX. Im Gegenteil: Nach den jüngsten Zuwächsen weist der DAX bereits wieder ein KGV von 18,95 auf.

Das auf Basis der Gewinnschätzungen für 2015 ermittelte KGV des S&P 500 liegt bei 17,90, jenes des DAX allerdings nur mehr bei 14,70 (zur Unterscheidung der KGV-Berechnungen siehe Infokasten weiter hinten). Auch der EuroStoxx 50 scheint auf Basis des aktuellen KGV einigermaßen teuer, liegt dieser doch derzeit bei 21,09. Das geschätzte KGV hingegen liegt nur mehr bei 15,80. Warum dies so ist lässt sich leicht erklären: Europas Unternehmen kommen aus der Stagnation bzw. Rezession und die Analysten gehen bei ihnen von einer weit höheren Gewinndynamik aus, als bei den US-Unternehmen (siehe dazu auch die Substory „Erfolgreiches Tiefstapeln“ über die aktuelle Earning Season in den USA auf der folgenden Seite).

Um Shillers These vom „teuren“ US-Markt zu überprüfen haben wir einen etwas tieferen Blick in die aktuellen Bewertungen der US-Unternehmen gemacht. Wir wollten wissen, wie sich das langfristige KGV (10 Jahre) bei den einzelnen Unternehmensaktien im S&P 500 darstellt. Tatsächlich kommen

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SCHWERPUNKT USA - AKTIEN einige Aktien beim langfristigen KGV auf ziemlich fabelhafte Bewertungen (siehe Tabellen auf den folgenden Seiten). Amazon, der Internethändler etwa, bringt es derzeit auf ein langfristiges KGV von mehr als 400. Bei insgesamt 15 S&P 500 -Aktien liegt das langfristige KGV im dreistelligen Bereich. Darunter auch Netflix, der absolute Highflyer des heurigen Jahres. Die Aktie des Internet-Abodienstes für TV-Serien und Filme hat heuer bereits ein Plus von mehr als 120% erzielt, während der S&P gerade mal ein Plus von 3% eingespielt hat (auf Dollarbasis, in Euro gerechnet wären es ob der Schwäche der europäischen Währung mehr als 13 Prozent gewesen).

Schielt man nur auf die Werte von Amazon, Netflix und Co, so erscheint der US-Markt tatsächlich ziemlich teuer. Andererseits finden sich am unteren Ende der Tabelle immerhin 26 Aktien, deren langfristiges KGV im einstelligen Bereich liegt. Darunter befinden sich - der aktuellen Stimmung am Markt entsprechend - zahlreiche Öl-Titel wie etwa Conoco-

Die Auftritte des Starinvestors Warren Buffett haben Volksfestcharakter.

Foto: Bloomberg

DIE KOMPLETTE STORY GIBT’S IM BE INVESTOR zusätzlich: * alle S&P 500 Unternehmen im KGV-Vergleich (langfristiges KGV, KGV und KGVe) * die besten US-Fonds * aktuelle Bewertungen österreichischer Aktien * Top-Fonds (Anleihen, Misch- und Aktien) * und, und, und ....

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Hierbei handelt es sich um eine Werbemitteilung. Sie stellt weder eine Anlageberatung noch ein Angebot oder eine Einladung zur Angebotsstellung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder Veranlagungen dar. Ein dem Kapitalmarktgesetz entsprechender und von der Finanzmarktaufsichtsbehörde gebilligter Prospekt (samt allfälliger ändernder oder ergänzender Angaben) ist bei der Österreichische Kontrollbank AG als Meldestelle hinterlegt und auf der Website der Raiffeisen Centrobank AG (www.rcb.at/Wertpapierprospekte) abrufbar. Weitere Hinweise – siehe Prospekt. Stand: Juni 2015

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Hillary Clinton, 2016 Democratic presidential candidate, speaks at the New School in New York Clinton, in her first big policy speech as a presidential contender, said the U.S. economy „still isn’t delivering“ for many Americans .Foto: Craig Warga/Bloomberg

A customer uses an Apple Watch to pay via the Apple Pay system on Tuesday, July 14. Apple is making the U.K. the first market outside the U.S. for its digital-wallet system as the company fights for a place in the electronic-payments industry. Foto: Chris Ratcliffe/Bloomberg

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BELOG VON BE24.AT VON WALTER KOZUBEK ZERTIFIKATEREPORT-HERAUSGEBER & BELOGGER AUF BE24.AT

Zertifikat auf den Solactive Home Automation TR-Index as vor einigen Jahren noch dem Reich der ‘Science Fiction’ zugeordnet werden konnte, wurde mit dem Erscheinen der Smartphones auch für Normalbürger zur Realität. Smartphones und Tablets ermöglichen mittels Internetverbindung praktisch von überall die Kontrolle und Steuerung von Haushaltsgeräten oder der Wahl der gewünschten Raumtemperaturen oder „Neben Telekomdes gewünschten Lichteinmunikationsfalls. Daher liegt es nahezu und Internetauf der Hand, dass sich die unternehmen Einsatzmöglichkeiten, wie beispielsweise selbstständig sollten auch agierende Kühlschränke und Gesellschaften, Waschmaschinen, die auch die sich mit der mit anderen Haushaltsgeräten Herstellung der kommunizieren können, in automatisierten den kommenden Jahren stark zulegen werden.

Hardware Neben Telekommunikatibeschäftigen, ons- und Internetunternehmen sollten auch gute Chancen Gesellschaften, die sich mit haben, von der Herstellung der automatidiesem Trend zu sierten Hardware beschäftigen, gute Chancen haben, von profitieren“ diesem Trend zu profitieren.

W

Neues Zertifikat. Mit einem neuen Open End-Zertifikat der BNP Paribas auf den Solactive Home Automation TRIndex können Anleger an einer positiven Entwicklung der Aktienkurse der wichtigsten Unternehmen dieser Wachstumsbranche partizipieren.

Breit gestreuter Total Return-Index. Der Solactive Home Automation Total Return-Index enthält 26 Aktien der

Der Aktienkorb umfasst 26 Werte.

Foto: Bloomberg

Branchen Home Automation, Smart Home und Connected Home Systems. Mit jeweils 3,85 Prozent werden alle Aktien bei der Auflegung des Index gleich gewichtet. Um in den Index aufgenommen zu werden, müssen Unternehmen eine Marktkapitalisierung von mindestens 250 Millionen US-Dollar und die Aktien ein tägliches Handelsvolumen von mindestens zwei Millionen US-Dollar erreichen. Mit 61,6 Prozent sind US-Werte am schwersten im Index vertreten. Die Gewichtung deutscher Unternehmen, die durch die Deutsche Telekom und Osram im Index vertreten sind, liegt somit bei 7,7 Prozent.

Ein Total Return Index. Dividendenzahlungen der Aktien werden nicht ausbezahlt, sondern dem Wert des Total Return (TR)-Index hinzugerechnet. Indexanpassungen und Neugewichtungen werden im Jahresintervall durchgeführt. Da der Index in US-Dollar berechnet wird, ist das Indexinvestment sowohl mit Wechselkurschancen als auch -risiken verbunden.

In der Zeichnung. Das BNP-Open End-Zertifikat auf den Solactive Home Automation TR-Index, ISIN: DE000PS6H0M6, kann noch bis 23. Juli 2015 mit 50 Euro plus ein Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

Das jährliche Verwaltungsentgelt wird ein Prozent betragen.

ZertifikateRepor-Fazit: Dieses Zertifikat bietet Anlegern auf einfachem Weg die Möglichkeit, mit breiter Streuung von den Wertsteigerungen der hoffnungsvollsten Unternehmen der „Heimautomatisierungsbranche" zu partizipieren. <

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Dieses Produkt bietet keinen Kapitalschutz. Anleger tragen das Risiko des Geldverlustes bei Zahlungsunfähigkeit des Emittenten bzw. des Garanten (Emittentenrisiko). Um ausführliche Informationen, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition in das Produkt verbundenen Risiken, zu erhalten, sollten potentielle Anleger den Basisprospekt lesen, der nebst den Endgültigen Angebotsbedingungen und etwaigen Nachträgen zu dem Basisprospekt auf der Internetseite www.vontobel-zertifikate.de veröffentlicht ist und beim Emittenten, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstraße 24, 60323 Frankfurt am Main, zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten wird.

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MARKTKONSTELLATION Vom Abschied und der Hoffnung auf die Zukunft Die Woche begann durchaus mit einem Paukenschlag. Mit Brokerjet hört ein Großer unter den heimischen Brokern auf. George soll das Ganze zwar irgendwie überrnehmen, ist aber bis zum Brokerjet-schluss noch nicht so weit. Stellt sich für viele Brokerjet-Kunden wohl die frage nach einem alternativen Anbieter. Die Qual der Wahl wird in den nächsten Wochen jedenfalls größer - vor allem deutsche Anbieter wittern die Chance auf österreichische Kunden siehe http://goo.gl/70Lh9C. Weiters widmeten wir und den neues-

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VON ROBERT GILLINGER robert.gillinger@boerse-express.com

ten Absatzzahlen vom Verband der deutschen Zementindustrie - in Juni ging es nach zwei Minusmonaten wieder nach oben - und die Rohstahlerzeugung in Deutschland ist im Juni um 5,8% im Vorjahresvergleich gestiegen - das was das erste Plus nach vier rückläufigen Monaten - siehe http://goo.gl/VYr8oi. Bleibt nur noch zu hoffen, dass die jeweiligen Branchenverbände mit ihren Jahresausblicken richtig liegen - dann sollte ein gutes zweites Halbjahr vor uns liegen. Übrigens: seit Jahresbeginn liegt unser Echtgeld-Musterdepot mit 21,1 (Vorwoche: 18,9 Prozent) im Plus, der (keine Spesen und KESt tragen müssende) Gesamtmarkt in Form des WBI kommt auf 13,7 (Vorwoche 11,8) Prozent.<

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RANKINGS - FONDS - AKTIEN Die besten Aktienfonds 2015 (YTD) Quelle: Bloomberg, *AA ... Ausgabeaufschlag, in Prozent (auf Euro-Basis)

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Anlagefokus

ISIN

Perf. YTD

Perf. 1a

Kosten

AA*

Korea

IE0003842543

41,36

50,86

2,39

5,25

Europäische Union

LU0992625599

41,11

44,44

1,91

0,00

Edelmetallsektor

LU0290140358

39,55

-7,60

3,07

5,00

Russland

IE00B54VN939

38,06

-6,76

2,12

N.A.

Gesundheitssektor

LU0090689299

37,81

80,34

1,96

N.A.

Russland

LU0823431720

37,21

-10,66

N.A.

N.A.

Gesundheitssektor

LI0130449403

35,06

80,90

N.A.

N.A.

Einzelnes Land

LU0107991985

34,44

23,40

N.A.

2,00

Europäische Region

IE0030893295

34,26

38,46

1,20

0,00

EQUITY RUSSIA OPPORTUNIT-CC

Russland

LU0265268689

34,16

-11,97

0,00

0,00

FRANK-BIOTECH DISC-A-ACCUSD

Gesundheitssektor

LU0109394709

33,32

85,29

1,81

5,75

TT INT’L-EUROPEAN EQ-A

AXA WF-FRM ITALY-AD€

Einzelnes Land

LU0087656426

32,09

22,63

1,69

5,50

ALLIANZ BIOTECHNOLOGIE-A

Entwickelte Märkte

DE0008481862

32,02

72,05

2,05

1,75

ESPA STOCK BIOTEC-A

Gesundheitssektor

AT0000746748

31,80

78,01

N.A.

4,00

China

LU0067412154

31,38

46,77

2,38

2,00

Gesundheitssektor

IE0003111113

31,05

68,75

0,85

0,00

Korea

GB0000840719

30,89

27,19

1,72

5,00

UBS L EQ-CHINA OPP USD-P WELLINGTON GLOBAL HLTH CR-G BARING KOREA TRUST-ACC HSBC GIF-RUSSIA EQ-AUSD CS LUX BIOTECH EQUITY-B USD EURIZON AZIONI PMI ITALIA

Russland

LU0329931090

30,83

-14,84

2,15

5,54

Gesundheitssektor

LU0130190969

30,50

78,55

N.A.

3,00

Wachstum - Mid Cap

IT0001470183

30,04

19,66

2,10

1,50

Die schlechtesten Aktienfonds 2015 (YTD) Name CPB HELLENIC EQUITY UBAM-TURKISH EQUITY-IC ALLIANZ GLB MTL & MINING-AEU RENTA 4 LATINOAMERICA

Anlagefokus

ISIN

Perf. YTD

Perf. 1a

Kosten

AA*

Wachstum - Mid Cap

N.A.

-11,15

-38,99

2,42

0,80

Einzelnes Land

LU0500236640

-7,94

9,09

1,62

N.A.

Entwickelte Märkte

LU0589944643

-7,74

-28,28

1,85

5,00

Lateinamerikanischer Raum

ES0173320039

-7,68

-15,86

N.A.

N.A.

ALLIANZ ROHSTOFFONDS-A

Entwickelte Märkte

DE0008475096

-7,66

-28,13

1,80

5,00

PARVEST EQUITY TURKEY-C

Einzelnes Land

LU0265293521

-7,55

2,41

1,89

N.A.

SCHRODER ISF G S/C ENR-USDCA

Energiesektor

LU0507598141

-6,92

-53,36

1,36

1,01

BGF-WORLD MINING FUND-A2 USD NORDEA 1-BRAZILIAN EQTY-EUSD TOP 25 S HSBC GIF-BRAZIL EQUITY-AC JPMORGAN-BRAZIL EQUITY-AUSDA FIDELITY-INDONESIA-A USD LM-WA BRAZIL EQ FD-ADAUSD

Entwickelte Märkte

LU0075056555

-6,54

-24,60

2,07

5,00

Brasilien

LU0637287995

-6,33

-12,66

3,15

5,00

Marktneutral

DE0005152540

-6,17

-9,92

1,89

5,00

Brasilien

LU0196696453

-6,11

-21,81

2,15

5,54

Brasilien

LU0318934451

-5,94

-16,12

1,90

5,00

Einzelnes Land

LU0055114457

-5,90

1,96

2,01

N.A.

Brasilien

IE00B3P1ZW51

-5,65

-15,58

N.A.

5,00

Einzelnes Land

LU0823430599

-5,45

4,86

1,06

N.A.

FRUCTIFONDS INTERNATION OR-R

Rohstoffsektor

FR0000437808

-5,13

-26,44

N.A.

3,00

JPMORGAN F-TURKEY EQUITY-A€

Einzelnes Land

LU0117839455

-5,00

3,94

1,95

5,00

PARVEST EQY INDONESIA-I

CRATON CAP GLOBAL RESOURCE-A GLOBAL GARANT XX-VI JPMORGAN F-GLB NAT RE-A EUR

Thematischer Sektor

LI0043890743

-4,91

-29,93

2,00

0,00

Ausländisches Wachstum

AT0000612668

-4,90

-2,97

N.A.

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Rohstoffsektor

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-26,90

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BÖRSE EXPRESS

RANKINGS - FONDS - IMMOS & AI Die besten Immobilienfonds 2015 (YTD) Quelle: Bloomberg, *AA ... Ausgabeaufschlag, in Prozent (auf Euro-Basis)

Name

Perf. 1a

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IE0030794618

Sachwerte und Wertpapiere 9,49

14,68

1,62

3,00

UBS LUX KEY-G REAL EUSD-P AC

LU0574507207

Sachwerte und Wertpapiere 8,65

30,42

2,11

2,00

PRIVATE BAN M PROM RE EST-A

AT0000A07YH5 Sachwerte und Wertpapiere 6,83

14,90

N.A.

5,00

DE000DWS0W32 Sachwerte und Wertpapiere 5,84

EII PROP WORLD INVEST EX-US

DWS SACHWERTE-INC

ISIN

Anlagefokus

Perf. YTD

10,09

1,41

5,00

SEMPERREAL ESTATE - A

AT0000622980

Sachwerte

1,57

2,69

N.A.

3,00

REAL INVEST AUSTRIA-A

AT0000634357

Sachwerte

1,36

2,73

N.A.

3,00

IMMOFONDS 1

AT0000632195

Sachwerte

1,27

2,55

N.A.

3,25

UBS D 3 SEC REAL ESTATE EUR

DE0009772681

Sachwerte

1,25

-5,58

0,94

5,00

RAIFFEISEN-IMMOBILIENFONDS-A

AT0000633409

Sachwerte

-0,34

-0,85

1,19

3,50

REAL INVEST EUROPE

AT0000A04KN9

Sachwerte

-0,54

-8,13

N.A.

3,50

REAL INVEST E 2006-A

AT0000A001N3

Sachwerte

-0,55

-8,13

N.A.

3,50

WESTINVEST INTERSELECT

DE0009801423

Sachwerte

-1,10

0,13

0,60

5,50

UBS D EUROINVEST IMMOBILIEN

DE0009772616

Sachwerte

-4,01

-16,67

0,93

N.A.

CS EUROREAL-A EUR

DE0009805002

Sachwerte

-4,39

-6,19

0,80

5,00

AXA IMMOSELECT

DE0009846451

Sachwerte

-4,62

-4,38

0,62

5,00

Die besten Alternative Investment Fonds 2015 (YTD) Name

ISIN

Anlagefokus

Perf. YTD

Kosten

AA*

FR0010241703

Multi-Strategie (FOHF)

20,87

N.A.

2,50

R OPAL GLOBAL EQUITY-C EUR

FR0010239657

Aktien-Hedge (FOHF)

16,10

N.A.

3,00

LAMARTINE PERFORMANCE

FR0007045281

Long/Short

13,87

N.A.

3,00

WELLINGTON DURABLE COS-SUNH

IE00BQV17N57

Multi-Strategie

13,59

N.A.

0,00

NN L ALTR BETA-PC-PC

LU0370038167

Makro, systematisch - Diversifiziert

12,22

1,34

N.A.

ALKEN FUND-ABSOL RET EUROP-H

LU0572586757

Long/Short

7,50

1,22

N.A.

MLIS-OCH-ZIFF EUR M/S- BA

LU0571576239

Multi-Strategie

7,16

N.A.

0,00

MLIS THEOREMA EURO EQ LS- BA

LU0517905021

Long/Short

6,34

2,41

0,00

OLYMPIA STRATEGIES ALPHA FND

FR0007456561

Multi-Strategie (FOHF)

6,12

N.A.

5,69

SCHRODER GAIA EGERTON EE-AA

LU0463469048

Long/Short

6,07

2,54

3,09

ART-ABSOL RT TGT-C-DIV-USD

LU0122512972

Multi-Strategie (FOHF)

5,81

N.A.

4,00

MLIS YORK ASN EVENT-DRV-USDA

LU0532509980

Ereignisgesteuert - Sondersituation

5,79

N.A.

0,00

CARAVELA-GLOBAL DEFENSIVE

LU0124810986

Multi-Strategie (FOHF)

5,78

N.A.

3,00

ART-ABSOLUTE RET TGT-A-DIVER

LU0122512543

Multi-Strategie (FOHF)

5,55

N.A.

4,00

CARAVELA-GLOBAL BALANCED

LU0124811018

Multi-Strategie (FOHF)

5,54

N.A.

3,00

LYXOR EPSILON GLOBAL TR-I€

IE00B643RZ01

Verwaltete Futures - Systematisch

5,22

N.A.

5,00

WILLIAM B SICAV-DYNM DV AL-I

LU0874269805

Makro - Diversifiziert

5,11

1,25

0,00

R OPAL EUROPE EQUITY-C EUR

FUNDLOGIC-SALAR CON AB R-BSI

IE00B58NFR72

Wandelbare Arbitrage

4,97

1,05

N.A.

CAN DIVERSIFIED FUTURES-C

FR0010794792

Verwaltete Futures - Systematisch

4,94

1,50

1,00

SCHRODER GAIA-SIRIOS A USD-A

LU0885727932

Long/Short

4,59

2,47

3,09

ML IS-COL CIR IN HC L/S-B A

LU0475778022

Long/Short

3,98

N.A.

0,00

TOP STRATEGIE ALTERNATIVE-T

AT0000500855

Multi-Strategie (FOHF)

3,98

N.A.

0,00

CAN A LG SHRT RISK ARBIT

FR0000991747

Ereignisgesteuert - M&A-Arbitrage

3,71

2,51

2,00

MLIS-MARSHALL WAC TP U F- CA

LU0333227550

Long/Short

3,66

N.A.

5,00

OYSTER MARKET NEUTRAL P-EUR

LU0970691316

Marktneutral

3,24

N.A.

N.A.

VALORINVEST-MARKTNEUTRAL-B

LU0141754829

Makro, Discretionary - Thematisch

3,21

N.A.

5,00

BÖRSE EXPRESS

RANKINGS - FONDS - ANLEIHEN Die besten Anleihenfonds 2015 (YTD) Quelle: Bloomberg, *AA ... Ausgabeaufschlag, in Prozent (auf Euro-Basis)

Name MAN CONVERTIBLES GLOBAL-CHFI FISCH GL-OPPORTUNIST-AC

Anlagefokus

ISIN

Perf. YTD

Perf. 1a

Kosten

AA*

Wandelbare

LU0346428005

20,13

21,23

0,93

5,00

Wandelbare

LU0162832405

18,97

20,32

1,77

3,00

UBS EMER MKT BD 2018 CHF-K1A

Emerging Markets

LU1029157390

18,90

16,57

0,59

1,50

NEU BERG EM MKT CRP DEBT-IAC

Emerging Markets

IE00B97C6C50

18,88

16,47

1,10

0,00

LOF-GLOB CNV DEF D-SHSDCHFIA

Wandelbare

LU1140673184

18,43

N.A.

0,53

N.A.

SWISSCANTO LU GL CONV HCHF B

Wandelbare

LU0556183134

17,49

19,29

1,35

N.A.

SCHRODER-ASIA CONV BND-AUSDA

Wandelbare

LU0351440481

17,41

28,00

1,70

3,09

NEUBERGER BRM EM DB HC-CHFAA

Emerging Markets

IE00B986FD06

16,49

14,53

1,70

5,00

SWISSCANTO BD IN GCO-H CHF P

Hochverzinsliche Anleihe

LU0957594327

16,40

N.A.

0,77

0,00

UBS-GLB OPP UNCON-CHF HD PA

Aggregat, ausländische

LU0897702469

16,24

13,80

1,75

1,00

JB EMERGING MKTS CORP B S_-A

Emerging Markets

LU0784393430

16,16

15,45

1,50

0,00

SWISSCANTO SECURED HY-HCHFA Hochverzinsliche Anleihe

LU1057798362

16,08

15,57

1,36

N.A.

KBC RENTA SWISSRENTA-DIS

Aggregat, ausländische

LU0068455509

15,93

22,64

N.A.

2,50

FISCH BOND FUND CHF-B UBS LUX BOND FUND-CHF-P DIST BFI SWISSFRANC BOND-I

Aggregat, Anleihe

LU0102602561

15,92

22,36

0,78

3,00

Aggregat, ausländische

LU0010001286

15,82

17,94

0,96

1,00

OECD-Länder

LU0181450064

15,80

18,50

N.A.

5,00

PICTET-CHF BONDS-P

Aggregat, ausländische

LU0135487659

15,78

18,50

0,68

N.A.

UBS LUX MD TRM BND CHF-P-DST

Aggregat, ausländische

LU0057954785

15,68

16,55

0,95

1,00

SWISSCANTO LU BOND INV CHF A

Aggregat, ausländische

LU0141248293

15,29

18,08

0,84

0,00

Hochverzinsliche Anleihe

LU0081336892

15,18

23,90

2,08

N.A.

AB GLOBAL HI YIELD PT-A USD

Die schlechtesten Anleihenfonds 2015 (YTD) Name

Anlagefokus

ISIN

Perf. YTD

Perf. 1a

Kosten

AA*

BLUEBAY-EM MKT INFL LNKED-R

Emerging Markets

LU0627758153

-16,76

-23,72

1,95

N.A.

PIMCO-€ ULTRA LONG-€INS ACC

Aggregat, ausländische

IE00B1N7Z540

-9,69

9,57

0,46

0,00

PEH QUINTESSENZ-Q RNTN GLB-P

Aggregat, ausländische

LU0350899695

-9,23

-6,53

1,90

N.A.

PEH RENTEN EVOPRO-P

Aggregat, ausländische

LU0291408713

-8,20

-5,88

N.A.

4,00

KBC RENTA TRY-RENTA-C

Aggregat, ausländische

LU0218855848

-6,41

1,85

N.A.

2,50

PIMCO-€ LNG AVG DUR - INS AC

Aggregat, ausländische

IE00B0MQV914

-6,28

7,58

0,46

0,00

Wandelbare

DE0008484098

-6,24

-6,87

1,68

3,00

VANGUARD-20+ YR EUR TR IN-I

Euro-Zone

IE00B246KL88

-5,76

9,85

0,25

0,00

EVLI EURO GOVERNMENT BOND-A

Euro-Zone

FI0008800487

-5,73

-1,59

0,65

0,00

NOMURA EURO CONVERTIBLE FD

EVLI EUR INVESTMENT GRADE-A SEB EURO BOND-A PEH INFLAT LINK BOND FLEX-P UBS LUX BD SICAV-BRASIL-PUSD EVLI CORPORATE BOND-A NN L-EU LG DUR-PC EUR CAN SUSTAINABLE EURO BOND-D ESPA-BOND GLOBAL ALPHA-T

Europäische Region

FI0008803937

-5,58

-3,14

0,75

0,00

Euro-Zone

FI0008802806

-5,51

-0,48

0,70

0,00

Inflationsgeschützt

LU0498681468

-5,04

-2,14

N.A.

N.A.

Brasilien

LU0307095868

-4,83

-6,40

1,54

1,00

Europäische Region

FI0008801089

-4,53

-3,31

0,85

0,00

Aggregat, ausländische

LU0546917344

-3,98

8,49

0,90

3,00

Aggregat, Euro-fokussiert

BE0943335100

-3,76

0,07

0,86

2,50

Aggregat, Anleihe

AT0000A05F50

-3,70

-5,66

N.A.

5,00

SSGA EMU GOV LG BD-I EUR CAP

Europäische Region

LU0956453301

-3,56

11,45

N.A.

N.A.

PARVEST BD EU L TRM-CLA EU A

Europäische Union

LU0823381875

-3,52

8,90

N.A.

N.A.

PIONEER SF-EUR CRV 10+YR-E€A Ausländische Staatsanleihe

LU0271691981

-3,51

8,66

N.A.

1,75

SPAENGLER IQAM B EUR FLEXD-A

AT0000857719

-3,50

1,54

N.A.

2,50

Aggregat, Euro-fokussiert