Finanzpolitik und Ergebnis

Finanzpolitik BPD strebt – auch aus der Perspektive, den bestmöglichen Kundenservice zu bieten – eine marktkonforme Rendite an, die dem Risikoprofil der Rabobank entspricht. Im mittelfristigen Plan – medium term plan (MTP) – von Rabobank und BPD wurden strategische Ziele festgelegt, welche die Grundlage für strategische, operative und finanzielle Vereinbarungen bilden. Diese Vereinbarungen sind auf Wertschöpfung ausgerichtet und gelten für das laufende Haushaltsjahr und die vier folgenden Jahre.

Finanzielles Ergebnis Das Ergebnis für 2019 beträgt 116 Millionen Euro positiv, gegenüber einem Ergebnis von 240 Millionen Euro positiv in 2018. 2018 hat BPD das höchste Ergebnis in seiner Geschichte erzielt. Dies war zu einem wesentlichen Teil auf den Verkauf von BPD Marignan, unserer Tochtergesellschaft in Frankreich, zurückzuführen. Darüber hinaus fällt das Ergebnis des Geschäftsjahres 2019 durch eine im Vergleich zum Vorjahr geringere Anzahl von Wohnungstransaktionen niedriger aus.

Risiken und Unwägbarkeiten Wie im Geschäftsbericht 2018 (im Abschnitt Blick auf die Zukunft) bereits dargelegt, führten 2019 unterschiedliche Faktoren zu einer gewissen Verzögerung bei der Vergabe und dem Verkauf neuer Projekte. Hierzu gehören Umweltfaktoren und veränderte Marktbedingungen.

In diesem Zusammenhang sind die gestiegenen Baukosten und die Verzögerungen bei der Erteilung von Baugenehmigungen durch die kommunalen Behörden sowie der Mangel an Kapazität bei den Behörden zu nennen. Auch der relativ kleine Umfang der Projekte sowie Probleme bei der Erweiterung des Umfangs führten (und führen nach wie vor) zu Bearbeitungsstaus bei den zuständigen Behörden. Innerstädtische Umwandlungen stellen aufgrund der Vielzahl der Stakeholder häufig komplexe Aufgaben dar, die längere Bearbeitungszeiten zur Folge haben. 2019 sind außerdem zusätzliche Verzögerungen beim Verkauf und bei der Vergabe neuer Wohnungsbauprojekte infolge der Problematik im Zusammenhang mit Stickstoff (PAS) und PFAS in den Niederlanden entstanden.

Die Entwicklung des Betriebsergebnisses entspricht weiterhin den im Geschäftsbericht 2018 geäußerten Erwartungen. • In den Niederlanden wurden 2019 4.485 Wohnungstransaktionen realisiert (2018: 5.470).

In Deutschland wurden 2019 1.986 Wohnungstransaktionen realisiert (2018: 2.117). In Frankreich wurden 2019 aufgrund des Verkaufs von BPD Marignan keine Wohnungstransaktionen realisiert (2018: 2.555).

Cashflow und Finanzierungsbedarf Der Cashflow aus operativer und Investitionstätigkeit ist 2019 im Vergleich zu 2018 zurückgegangen (von 456 Millionen Euro positiv auf 6 Millionen Euro positiv). Dies ist vorwiegend die Folge eines niedrigeren Betriebsergebnisses aus fortgeführter Geschäftstätigkeit im Jahr 2019 und des Verkaufs von BPD Marignan im Jahr 2018. Da der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit im Jahr 2019 jedoch einen größeren Anstieg im Vergleich zum Vorjahr aufweist (von 517 Millionen Euro negativ auf 79 Millionen Euro positiv, ist der gesamte Cashflow um 142 Millionen Euro höher als im Jahr 2018 (Anstieg von 61 Millionen Euro negativ auf 81 Millionen Euro positiv). Der Anstieg des Cashflows aus Finanzierungstätigkeit erklärt sich daraus, dass der Erlös aus dem Verkauf von BPD Marignan in 2018 zur Tilgung von Krediten verwendet wurde.

Für eventuell benötigte Finanzierungen kann BPD die von der Rabobank zur Verfügung gestellte Kreditfazilität nutzen. Diese Kreditfazilität beläuft sich zum 31. Dezember 2019 auf 1,6 Milliarden Euro. Von diesem Betrag waren zum 31. Dezember 2019 0,9 Milliarden Euro in Anspruch genommen. Die Solvabilität zum 31. Dezember 2019 ist gegenüber dem Vorjahr leicht auf 39% gestiegen (31. Dezember 2018: 38%).