Informe Mercantil Colpatria

Colpatria Agradecida 1925-2011

DIRECCIÓN Y ADMINISTRACIÓN

J U NTA D I R ECTIVA

Período Abril 01/10 - Marzo 31/12 CARLOS PACHECO DEVIA (†) CARLOS ESCOBAR BARCO Presidentes Honorarios Julio Manuel Ayerbe Muñoz Presidente Claudia Pacheco Cortés Vicepresidente Antonio Dueñas Díaz Secretario

C o m it é A ses o r Oscar Marulanda Gómez Leonor Montoya Álvarez Eduardo Pacheco Cortés Julio Manuel Ayerbe Muñoz Alberto Carrasquilla Barrera Ángela María Orozco Gómez Kenneth Mendiwelson Valcárcel

PRINCIPALES Julio Manuel Ayerbe Muñoz CLaudia Pacheco Cortés

D I R ECC I Ó N EJ EC UTIVA

Alfredo Angueyra Ruíz Eduardo Pacheco Cortés Luciano Lersundy Ángel

Eduardo Pacheco Cortés Presidente Santiago Perdomo Maldonado Presidente Unidad Bancaria Fernando Quintero Arturo Presidente Unidad de Inversión

SUPLENTES RAFAEL SAMUDIO MILANÉS LUIS HERNANDO PARRA NIETO GONZALO PÉREZ ARCINIEGAS Oscar Marulanda Gómez Pedro Valencia Pinzón

Amparo Polanía Guarín Presidente Unidad de Construcción José Fernando llano Escandón Presidente Unidad de Capital Privado

INFORME DE GESTIÓN

Bogotá D.C. Febrero 24 de 2.012

Señores Accionistas: Ha transcurrido un año más en la existencia de Colpatria y como vocero de su administración, me corresponde también dar cuenta a ustedes de los resultados y principales acontecimientos del último ejercicio social.

Un preámbulo no sólo usual en esta clase de informes sino necesario para su adecuada comprensión, es el de hacer por lo menos una somera descripción de las circunstancias de orden local y externo que, de algún modo, incidieron en el desarrollo de las actividades sociales. De ello me ocuparé enseguida.

DON CARLOS PACHECO DEVIA Fue mi maestro. Entre sus numerosas enseñanzas recuerdo la de que en público no se debía hablar de ciertos temas, entre ellos, de los hijos; presumo que esta lección es también aplicable a los padres, pero hoy tengo que quebrantarla.

Se fue el inspirador, se fue mi padre. Cuando repaso por qué somos tan exitosos, descubro que en su visión, en su respeto, en su sencillez, entre otros atributos, está la esencia. El cariño y la dedicación que le tuvo a su sueño,

nos lo impregnó a quienes hoy tenemos la responsabilidad que él llevó con tanto celo.

En el orden del día está el descubrimiento de su retrato en esta sala, donde acompañará a otros que pusieron su grano de arena en la construcción de esta bella Colpatria. Para recordarlo y agradecerle, les propongo un minuto de silencio en su honor.

Don Carlos muchas gracias. ¡Qué ejemplo!

EL PAÍS NACIONAL Se cumplió el primer año de gobierno del Presidente Santos y pensaría que la nación está satisfecha. Es un gran trabajador, conoce suficientemente la realidad del Estado Colombiano, está rodeado de un buen equipo

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de colaboradores y, denota ser un gran político.

Colombia va bien; en mis días no había visto tanto interés por invertir en el país, por jugarle al largo plazo, donde millones de colombianos tendrán oportunidades. Es un liberal en toda la

extensión del vocablo, y dentro de ello debemos aplaudir su empeño en devolver sus tierras a quienes los violentos, con la complicidad de algunos notarios y testaferros, fueron ultrajados en su propiedad, un derecho fundamental consagrado en nuestra Carta Política y que junto con el de la vida, fueron los pilares de la organización moderna de la sociedad. No creo que por las buenas se gane esta batalla, pero es un gran esfuerzo del Gobierno para sanear los distintos componentes de la sociedad que han sufrido los rigores de esta lucha demencial.

La confianza en el notariado y en la fe pública quedó en entredicho con tan reprochable conducta que, sin duda, constituye otra repudiable maniobra de esa corrupción latente en muchas de las dependencias oficiales.

Los alienados de las FARC no dan ninguna muestra de contacto con la realidad. En reciente ostentación de barbarie, asesinaron vilmente a cuatro militares, ejecutándolos a sangre fría después de casi diez años de cautiverio. ¡Qué infamia! Al mismo tiempo y como dice el refrán ‘quien a hierro mata a hierro muere’, en otro éxito de nuestras fuerzas militares, fue abatido el cabecilla de este grupo subversivo.

Y vendrán uno y otros más. ¿Hasta cuándo tendrá nuestra sociedad que tolerar este lastre?. El problema de la droga no es un asunto solo de la narco guerrilla, sino que a diario aparecen nuevas caras, nuevos actores. A veces se pregunta uno ¿por qué el infortunio se ha ensañado tanto con Colombia?

Un tema que persiste en los titulares de la prensa nacional es el de la reforma a la justicia. Por decir lo menos, me desconcertaron las declaraciones del recién nombrado Presidente de la Sala

Penal de la Corte Suprema, cuando dijo que el complot continúa. Se refería a que van dos gobiernos, el de Uribe y el de Santos, que pretenden según él, desmantelar la actual estructura de la justicia colombiana. Impresionaron, porque defender lo que tenemos parece macondiano.

Además de la carencia de justicia, fotos como la de la asistencia de buen número de magistrados de esa Corte donde un anfitrión dudoso en Neiva, o como el carrusel de las pensiones en el Consejo Superior de la Judicatura, o como la visita de personajes sospechosos a los Jueces Superiores, son indicios de un sistema en el cual se administra justicia sólo para algunos y de cierta manera. A través de los años me he convencido que, desafortunadamente, con leyes es poco probable lograr los cambios que los colombianos necesitamos; hay unos poderes enquistados dentro del Estado que solo una cirugía radical podrá extirparlos; a las buenas, los malos pocas veces salen. Hay que hacer un cambio drástico y total.

Los ataques contra el Presidente Álvaro Uribe continúan, en buena parte desde una administración de justicia de la que tanto él como muchos de nosotros, siempre dudamos. No se puede ocultar que algunas actuaciones de sus subalternos ameritan ser investigadas. Sin embargo, una cosa es una cosa y otra es otra; creo en la transparencia y rectitud del hombre que le cambió la cara a Colombia, pero eso no me impide entender que la corrupción y los tentáculos del poder sesgado, tienen la capacidad de infiltrar cualquier gobierno y que ningún Presidente puede controlar los desvíos de sus subalternos.

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EL PAÍS ECONÓMICO Como mencioné antes, la Colombia de hoy es una nunca antes vista. El interés de los extranjeros por venir a invertir aquí pareciera indicar que confían más en el país que nosotros mismos. En grandes superficies cada día llega una nueva y, al menos yo, me pregunto si habrá clientela para tanta oferta; ellos no dudan. Está en marcha un proceso de mover millones de colombianos a la clase media, formalizada o no. El año pasado se crearon más de un millón de puestos de trabajo y la tasa de desempleo se situó por debajo del diez por ciento, aún alta comparada con las del vecindario, pero los niveles de inversión, la tasa de crecimiento del tercer trimestre y del año, el buen resultado de las cuentas fiscales y la inflación bajo control, son indicadores que seducen a los inversionistas. Tenemos una población lo suficientemente grande para que si las cosas continúan como van, nos convirtamos en un mercado de cuarenta y tantos millones de consumidores con mayor capacidad de compra.

A pesar de esta buena expectativa, hay lunares que continúan marcándonos. Quizá el más sobresaliente y que todos hemos sufrido, es la precariedad de nuestra infraestructura en prácticamente todas las carreteras, aeropuertos, puertos, trenes, etc. La corrupción y la falta de preparación técnica, son otros de los grandes baches del país que hacen más notorio el rezago de nuestra infraestructura. En la Torre Colpatria sí que lo hemos sufrido; llevamos por lo menos dos años literalmente sitiados, ante unas administraciones que de servir a sus ciudadanos, si se juzgara por una muestra como las que nos han tocado, poco saben o les

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interesa. Me consta que el Gobierno Central es consciente de la necesidad de modificar las reglas, y la recién aprobada ley de iniciativas público-privadas es un buen avance en ese sentido.

Queda la duda de si todo lo que hay por hacer en materia de infraestructura es rentable desde el punto de vista privado. Pero de una forma u otra, se necesitarán billones de billones de pesos, privados y públicos, para poder desarrollar una infraestructura que el invierno ha mostrado cuán frágil es.

Todo este buen panorama para Colombia y para gran parte de América Latina se da en medio de la turbulencia europea y el palidecer de los Estados Unidos. Es un hecho que en el Viejo Continente llevan años viviendo años por encima de lo que tienen para pagar los gastos. Va a haber una generación frustrada; tasas de desempleo cercanas al cuarenta por ciento entre los jóvenes como en España, conducirán lamentable e irremediablemente a la pérdida de toda una generación que ya empieza a sumergirse en la incertidumbre y la desesperanza. La baja en las calificaciones a casi todos los bancos europeos y norteamericanos, y a un buen número de países, incluyendo lo impensable, Estados Unidos, son muestra evidente de que cuando se gasta más de lo que ingresa, tarde o temprano se acaba la fiesta. Afortunadamente estamos en un mundo distinto donde China, India, Asia y América Latina jalan la economía global. Brasil superó al Reino Unido como la quinta economía del planeta. Pareciera que en este nuevo orden tenemos mejores habilidades para aprovechar las oportunidades que ofrecen los mercados.

No quisiera terminar este acápite sin una breve mención al tema de la salud, un sector que mueve billones de pesos y se debate en una severa crisis. Aquí como en Europa, la cuentas no cuadran; continuamos posponiendo el aceptar que el Estado no tiene capacidad de dar a todos los ciudadanos los servicios asistenciales que ellos quieren o necesitan, y si a esto se suma una rama judicial que, por un lado, se ha tornado en ordenadora de gastos y, por otro, que considera casi que infinitos los derechos fundamentales, no

debe sorprendernos que suceda lo que estamos viendo: algunos de los más importantes prestadores de servicios de salud en grave crisis; otros intervenidos con visos de corrupción; los hospitales, especialmente los públicos, al borde del colapso y, una población que en general se siente maltratada. Veremos el resultado de los cambios introducidos por el Gobierno pero mucho temo que no disponemos de los recursos que se necesitan, o nos resistimos a reconocer que éstos no alcanzan para todo.

L AS UNIDADES DE NEGOCIO COLPATRIA En general fue un año satisfactorio para todos nuestros negocios. Venimos creciendo a un mejor ritmo que el del país, el cual es bastante favorable en los actuales momentos, y para nosotros, como para varios otros, los planes y las cifras se están cumpliendo.

Pero sin lugar a dudas el hecho relevante que debo compartirles es el exitoso proceso de recompra a la ‘General Electric’, de sus acciones en el Banco Colpatria, y el haber cerrado la reventa con el Bank of Nova Scotia-Scotiabank. A diferencia del negocio de hace cuatro años cuando habíamos aceptado terminar siendo dueños del veinticinco por ciento del Banco, con un acuerdo de accionistas en el que se protegían los derechos básicos, en el de ahora, ‘Scotiabank’ ejerce el control del Banco, es su filial, pero tenemos un acuerdo de accionistas donde somos socios literalmente. Ninguna decisión de cierta trascendencia se tomará sin nuestro consentimiento; así mismo, el nombre del Banco continuará llevando el rótulo de Colpatria. El proceso de la venta fue

tan singular como ninguno otro de los que hemos tenido. Debo decirles que hoy estamos en otra liga.

Cuando repaso algunos de los principales avatares de estos últimos meses, quisiera compartirles dos experiencias que quedaron como lección. La primera y que pudo habernos dificultado el negocio de la recompra, es que una Organización como la nuestra, necesita tener liquidez del orden de doscientos cincuenta millones de dólares; no fue nada fácil convencer a los bancos que nos prestaran los fondos para la recompra cuando nosotros no aportábamos la parte requerida para dar un balance adecuado a la operación. Al final, tuvimos que dar garantías para contrarrestar el apalancamiento del negocio. Los accionistas tendremos que ir acopiando los fondos para que se mantengan unos niveles de liquidez acordes con el tamaño de nuestros negocios. La segunda experiencia, ésta si grata, fue la de haber tenido una Superintendencia Financiera cercana y colaboradora en el proceso,

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pero allí también fue necesario otorgar una serie de garantías para cumplir los requerimientos legales. Esta Entidad, sin ceder en su autoridad, nos colaboró en el trámite de todas las autorizaciones que debíamos obtener; fue bien satisfactorio recibir semejante apoyo de esa alta agencia estatal.

Teníamos el mayor nivel de liquidez de los últimos años pero casi que no pasamos el ‘test’.

Al ‘Scotiabank’ lo preferimos en un proceso donde hubo varios interesados, porque además de su prestancia, su ‘ranking’ mundial y una trayectoria casi bicentenaria, nos ofreció las mejores garantías de estabilidad para los funcionarios del Banco, el recibirnos como socios participantes y, por supuesto, unas condiciones económicas atractivas. Dentro de las reglas del negocio que se acordaron, está la de que nuestro rol de socios se mantendrá mientras conservemos la participación que ahora tenemos en el Banco, en el que ambos socios ambicionamos alcanzar por lo menos el doble de la actual cuota de mercado. Dadas las cifras a las que se vienen realizando transacciones, no escapará a ustedes lo que esto puede significar para nosotros en materia de esfuerzo económico. Si bien el negocio se concretó en el año que les reporto, tan solo en el mes pasado se produjeron los cambios de titularidad en los registros accionarios. En esta decisión revalidamos nuestra intención de asociarnos con jugadores de talla mundial que nos den una perspectiva acorde con la globalización que ya es una realidad. Empero, hay una acotación que resulta imperativa: por favor, no entiendan este negocio como un marchitamiento de Colpatria; simplemente se ha vendido en buen momento y en condiciones satisfactorias, parte de un activo que aspiramos reponer de la mano de nuestro nuevo socio. Confío en liderar una Colpatria más pujante, más globalizada, más comprometida con el país.

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También quisiera anotar que dentro de la crisis de la salud, no somos ajenos a sus consecuencias, las cuales no son sólo económicas. Además de haber empezado a cuestionar nuestra participación en el negocio del P.O.S., nos hemos visto involucrados en las investigaciones que adelanta la Fiscalía General de la Nación por los numerosos fraudes que se han denunciado; en el curso de las mismas, buena parte de nuestros archivos fueron incautados en forma irregular, a la vez que por lo menos dos de nuestros funcionarios están expuestos a ser interrogados por esa Fiscalía. Hemos revisado nuestras actuaciones y las encontramos ajustadas a la ley, lo cual en modo alguno significa que no existan riesgos. Algo que nos ha desconcertado es la extraña circunstancia de que desde los expedientes de las investigaciones, que entendemos reservados, se filtren informaciones a los medios de comunicación señalándonos, por ejemplo, de haber prestado servicios a muertos, lo cual aunque carece de veracidad, nos inquietan esos procederes anómalos porque lesionan nuestra reputación.

Si bien los resultados de gestión de la Unidad de Inversión fueron buenos, al cierre del ejercicio se presentó una diferencia significativa con los resultados contables que someteremos a consideración de esta Asamblea. Se produjo una desvalorización en el portafolio de estas compañías de ciento treinta y cinco mil millones de pesos, lo que llevó a que se registrara una pérdida contable cercana a los sesenta mil millones de pesos en dicha Unidad. Esa desvalorización fue ocasionada básicamente por la caída en el precio de la acción de Mineros S.A. y aunque el mercado en general presentó resultados a la baja, la de esta compañía fue más acentuada. Mineros S.A. a la que estamos vinculados desde hace treinta

y cinco años, ha sido una excelente inversión y estabilizadora de riesgos, pero el alejarnos de la ‘Mega’ que ofrecimos al mercado ha sido, en mi estimación, fuente de este castigo. La destreza de Mineros S.A. está en la operación aluvial; sin embargo, su futuro está en la operación

subterránea, en la que ni el país ni nosotros contamos con el conocimiento y la experiencia requeridos. En la Junta coincidimos en que necesitamos un socio estratégico que conozca de minería de veta y que contribuya a dinamizar el gran potencial en oro que tiene Colombia.

El Banco Colpatria Tuvo el mejor año de su historia. Las utilidades alcanzaron una cifra record, auspiciada, además de su excelente desempeño, por un fallo del Consejo de Estado que ordenó restituirle el derecho a deducir fiscalmente la cartera castigada para el saneamiento patrimonial del año 2.000. Ese fallo tiene un impacto en los impuestos del orden de ciento veinticuatro mil quinientos millones de pesos, pero no toda esa cantidad puede utilizarse para el pago de los impuestos del 2.011 y quedará un remanente para aplicar a los del 2.012.

El incremento de la cartera comercial fue el más alto del sistema financiero; igualmente, el crecimiento de la cartera de consumo ordinario, fue excepcional.

Tarjetas de Crédito y nuestra línea con ‘Codensa’ muestran índices satisfactorios. Continuamos haciendo importantes provisiones y cada vez nos acercamos más al nivel óptimo; en alguna línea estamos por encima de la competencia. Los gastos crecen a tasas que para un observador desprevenido pueden ser exageradas, pero si se comparan manzanas con manzanas, son compatibles con el vertiginoso crecimiento. Espero que nunca dejemos de ser vigilantes del control de los gastos y que nuestros indicadores de eficiencia continúen siendo

de los mejores. En rentabilidad, nuevamente fuimos los primeros entre los bancos con capital efectivamente pagado. Temporalmente perdimos la calificación Triple A, pero al cierre del negocio con el ‘Scotiabank’ nos fue nuevamente restablecida.

Obviamente, tenemos grandes expectativas sobre los aportes que hará el nuevo socio canadiense.

Vale la pena señalar que ese país y sus bancos son hoy de los más reconocidos universalmente.

La ortodoxia fiscal de Canadá y la seriedad de su autoridad bancaria los distingue del resto del mundo desarrollado. Se está iniciando el proceso de integración y en áreas como las de banca corporativa, tesorería, sistemas, procesos y otras más, será donde quizá más pronto podamos ver su talante y unos resultados coherentes.

Si bien Colombia y su sistema bancario están de moda, siempre hay una diferencia cuando se ofrece una joya. Es propio hacer un reconocimiento a Santiago Perdomo y a su equipo, por el manejo y los resultados del Banco Colpatria en los últimos diez años. El buen suceso de la compraventa nunca se habría dado si ese equipo no hubiese tenido el compromiso y orientación al resultado.

Colpatria lo reconoce y les agradece.

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L a Unidad de Inversión Los resultados comerciales de esta Unidad y en general las siniestralidades, estuvieron dentro de los parámetros establecidos. En esto último, quizá la excepción sea el ramo de Cumplimiento donde hay una serie de potenciales siniestros y serán los estrados judiciales quienes dictaminen sus resultados finales. Comercialmente tanto los canales de Personas y Pymes como los de Empresas y Estado, registraron crecimientos importantes; franquicias y canales masivos mostraron unas dinámicas que no esperábamos. Los gastos y la relación de eficiencia continúan distinguiéndonos entre nuestros competidores.

Como lo mencioné, donde hay un deterioro que ha llevado a algunos a cuestionar si debemos continuar, es en el negocio del P.O.S. Entre una sociedad y una administración de justicia que cada día pretenden más, y un sistema de reclamos prácticamente colapsado, estamos financiando y absorbiendo unas pérdidas que en algún momento hay

que cortar. El Gobierno introdujo unas modificaciones de fondo cuyos resultados están por verse; mucho temo que la tenaza de corrupción y órdenes de gasto a través de acciones de tutela, no tenga límite y tengamos que migrar.

Las inversiones que realizamos el año pasado en Emermédica y en los centros comerciales de conveniencia ‘Bazar’, cumplieron sus presupuestos y pintan con las perspectivas que planeamos.

De estas adquisiciones, inquieta la primera por el riesgo de no poder cumplir con los estándares de servicio debido a la caótica situación del tráfico vehicular en Bogotá.

Al final del año concretamos la adquisición de la Clínica de ‘Cafesalud’, a la que cambiaremos el nombre y confiamos en que sea la primera de las inversiones que nos permitan consolidar una presencia importante como prestadores de servicios médicos.

L a Unidad de Construcción Los resultados de separación y escrituración de viviendas superaron los presupuestos, batiendo los ‘records’ de la Compañía. Sabrán ustedes que el sector de la construcción es uno de los que más contribuye al crecimiento de PIB. Para la Constructora, el tema de los terrenos edificables ha empezado a tornarse crítico, pues de una parte, los engorros burocráticos dilatan cada vez los trámites de rigor y los costos del

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capital de trabajo se vuelven insostenibles. Es por esto que una de las metas más próximas que tenemos es la de ofrecer al mercado, solos o en asocio de algún experto, -ya hay algunos interesados- un fondo de inversión en tierras, al que hemos asignado un monto de cien millones de dólares. Está próxima la adquisición de algunos predios importantes por cuantía que supera los cien mil millones de pesos, y venimos dando

todo el impulso para que el Gobierno finalmente nos apruebe el macro proyecto de Mosquera, denominado ‘Ciudadela Florecer’.

Donde nos tenemos que preparar para cambios sustanciales es en nuestra participación en el sector de la infraestructura. Los negocios se moverán hacia quienes tengan la capacidad de cerrar financieramente los proyectos. Es una destreza que podamos construir a partir del Grupo pero se abre todo un espacio nuevo. De Europa, particularmente de España, donde poco trabajo tienen, están llegando al país especialistas en todo tipo de obras civiles.

He recibido la instrucción del Comité Asesor de

buscar las relaciones necesarias para complementar nuestros conocimientos en estas ramas de la ingeniería. Pero es evidente que con los últimos inviernos ha quedado demostrado que aquí en Colombia se necesita un despegue fundamental en materia de infraestructura. Debería existir un futuro de trabajo.

Infraestructura y Construcciones diferentes de vivienda crecieron bien el año pasado; vamos mejorando. Adquirimos un lote en la Calle 84 con carrera 7ª.A de Bogotá, donde pretendemos desarrollar un proyecto de vivienda de una calidad que ciertamente no hemos realizado y con el que esperamos sorprender a la ciudad.

L a Unidad de Capital Privado Esta Unidad fue fundamental en el proceso ya mencionado de la recompra y ulterior venta de acciones del Banco Colpatria. Sus funcionarios tuvieron que dedicar parte considerable de su tiempo y actividad al mayor esfuerzo del año; prestaron un servicio que todos debemos agradecer.

Fueron analizados algunos proyectos de inversión que finalmente no pudieron concretarse; uno que sí resultó fue el de ‘Termochilca’ una generadora eléctrica en Perú, en el que tomamos una participación en compañía de nuestros socios en ‘Termoyopal’; allí haremos un ‘green-field’ en dos etapas, cuyo desarrollo se revela promisorio. Es la primera inversión fuera del país y consolida nuestra presencia en Perú, donde participamos en otros negocios.

‘Termoyopal’ cumplió sus metas y avanza normalmente en el plan de renovación de tres de sus cuatro unidades de generación.

En ‘Fintra’ las cosas van un poco más lentas y aún no se ha podido cerrar el primer negocio.

Entendemos que nuestros colegas y competidores enfrentan un panorama similar.

Una mención particular merece ‘Colfondos’, la cual viene cumpliendo las metas. Sin embargo, hemos tomado la decisión de considerar este activo como estratégico y, por tanto, deberá salir de la tutela de esta Unidad y, si nuestro nuevo socio en el Banco Colpatria estuviese interesado en participar en este negocio, lo veríamos con especial complacencia. El ‘Scotiabank’ es

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socio de algunas A.F.P. en la región, pero con su participación o sin ella, ‘Colfondos’ tendrá dos grandes retos en los próximos años: uno, reorientar su actividad comercial, lo que implica racionalizar todo su andamiaje de ventas hacia segmentos de mayor valor agregado y de menor

siniestralidad; el costo de los seguros previsionales será crucial para los resultados. Y, el otro, mejorar sustancialmente en el nivel de gastos.

Además, debemos atender por el camino que corresponde, la inquietud de nuestros actuales socios de vender su participación.

INFORMES ADICIONALES La información concerniente a la intensidad de las relaciones económicas entre las sociedades que conforman del ‘Grupo Empresarial Colpatria’ durante el pasado ejercicio social la presento, por motivo de su extensión, en texto separado; en igual

forma, doy noticia de las operaciones celebradas con socios y administradores de la Compañía en el mismo período. Los preceptos legales sobre propiedad intelectual y derechos de autor, han sido debidamente acatados por aquélla.

RESPONSABILIDAD SOCIAL Como es sabido, Colpatria desde hace alrededor de tres décadas, decidió apoyar la educación de la juventud necesitada y sobresaliente, como el programa insignia de su acción en beneficio de la comunidad. Desde entonces viene efectuando importantes aportes a un fondo de becas, hoy denominado ‘Quiero Estudiar’ de la Universidad de los Andes. Desde época más reciente, apoya económicamente a ‘Colfuturo’, fundación dedicada a financiar cursos de posgrado en el exterior a estudiantes destacados. Últimamente ha extendido su patrocinio mediante una alianza con ‘Uniminuto’, obra del ‘Minuto de Dios’, con miras a brindar en poco tiempo, educación tecnológica de calidad a jóvenes de sectores marginados

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de la población capitalina. En estos apoyos hemos sido generosos, pero quizá no en la misma medida en que el país y la sociedad colombiana lo ha sido con Colpatria a lo largo de toda su existencia. El año pasado y con la reserva de utilidades aprobada por la Asamblea para el efecto, apoyamos con donaciones a instituciones con propósitos altruistas, lo mismo que a aquellos de nuestros empleados que fueron víctimas de los estragos de la ola invernal de fin de año. También contribuimos a campañas políticas de candidatos a cargos y corporaciones públicas cuyas propuestas consideramos de mayor beneficio para el país y sus regiones, aún sin mediar afinidades políticas en algunos casos.

AGRADECIMIENTOS Los señores miembros de la Junta Directiva, de su Comité Asesor y de los Subcomités, reciban mi reconocimiento franco y perdurable, por la firmeza de su apoyo y la preocupación por favorecerme con lo mejor de sus luces. Igual agradecimiento extiendo a los señores directores y miembros de los comités de las compañías filiales.

A los señores Presidentes de las distintas Unidades de Negocio, les reitero mi especial gratitud; su atinada dirección, su compromiso íntegro y el afán de ser cada cual el mejor, los llevaron a alcanzar los buenos resultados de conjunto que he tenido el agrado de informar a esta Asamblea.

El trabajo esmerado, minucioso y entusiasta de los demás colaboradores, funcionarios y asesores comerciales de todas las compañías Colpatria, fue la mayor contribución a dichos resultados; para todos ellos, mi agradecimiento sincero.

Con toda atención,

Eduardo Pacheco Cortés Presidente

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ESTADOS FINANCIEROS

Balances generales por los periodos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En pesos colombianos)

Activos

2011

2010

Disponible

234.066.908

20.639.509.916

Inversiones

5.431.001.170

29.016.751.622

Cuentas por cobrar, neto

1.605.054.831

4.738.743.698

7.270.122.909

54.395.005.236

381.154.665.482

4.849.706.453

1.504.439.788.782

1.811.821.828.493

PROPIEDADES, Planta Y EQUIPO, neto

3.519.444.904

3.658.274.424

INTANGIBLES, neto

5.495.349.488

3.208.418.550

11.446.737.000

—

510.209.868

505.668.236

229.474.734.731

186.821.060.309

2.143.311.053.164

2.065.259.961.701

3.400.348.541.158

1.496.720.393.752

ACTIVO CORRIENTE:

Total activo corriente INVERSIONES AL COSTO, neto INVERSIONES AL MÉTODO DE PARTICIPACIÓN, neto

Activos Diferidos OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES, neto Total activos CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS

20

2011

2010

64.008.416

1.300.564.452

46.787.745.047

213.776.312

2.215.435.893

167.011.477

232.230.998

126.485.217

2.764.180.419

2.506.834.833

—

1.183.116.205

52.063.600.773

5.497.788.496

6.294.322

6.294.322

11.446.736.000

—

—

2.097.516.936

Total pasivo no corriente

11.453.030.322

2.103.811.258

Total pasivos

63.516.631.095

7.601.599.754

Capital social

19.414.800.900

18.710.130.600

Prima en Colocación de Acciones

35.836.843.200

26.438.713.500

Superávit método de participación

256.073.025.771

329.118.051.678

1.176.978.330.752

989.129.569.375

271.707.212.408

275.522.791.408

90.309.474.307

231.918.045.077

229.474.734.731

186.821.060.309

2.079.794.422.069

2.057.658.361.947

2.143.311.053.164

2.065.259.961.701

3.400.348.541.158

1.496.720.393.752

PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras Cuentas por pagar Impuestos, gravámenes y tasas Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones Otros pasivos Total Pasivo Corriente

PASIVO NO CORRIENTE Cuentas por pagar Impuestos, gravámenes y tasas Pasivos diferidos

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Reservas Revalorización del patrimonio Resultados del ejercicio Superávit por valorizaciones

Total Patrimonio de los accionistas Total Pasivos y patrimonio de los accionistas CUENTAS DE ORDEN Deudoras Por contra

JOSE MANUEL BALLESTEROS OSPINA Representante Legal

Geraldo López Guerrero Contador - T.P. No. 39094-T

ZULMA JINETH ZAMORA BERNAL Revisor Fiscal T.P. No 127.473-T (Designado por Deloitte & Touche Ltda.)

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Estados de resultados Por los periodos terminados al diciembre 31 de 2011 y 2010 (En pesos colombianos)

2011

2010

852.529.926

462.914.776

3.396.620.910

10.214.227.224

156.141.676.166

245.888.121.269

—

250.250.000

Total ingresos operacionales

160.390.827.002

256.815.513.269

Utilidad bruta

160.390.827.002

256.815.513.269

Gastos de personal

2.549.730.527

1.748.973.272

Honorarios

1.845.483.322

1.191.437.372

Impuestos

1.376.077.878

3.434.583.321

333.612.800

282.991.000

Arrendamientos

81.797.023

91.665.241

Seguros

80.277.991

74.460.876

Depreciación

237.910.273

237.707.891

Amortizaciones

708.585.492

354.292.745

36.960.095.943

29.570.782

8.983.570

1.757.321.294

20.525.508.611

14.088.281.770

2.919.204.760

3.004.077.297

Total gastos operacionales

67.627.268.190

26.295.362.861

Utilidad operacional

92.763.558.812

230.520.150.408

INGRESOS OPERACIONALES Dividendos Intereses Método de participación Venta de inversiones

GASTOS OPERACIONALES

Contribuciones y afiliaciones

Pérdida en método de participación Provisión para intangibles y deudores Provisión para inversiones Diversos

22

2011

2010

400.419.507

753.813.158

—

152.614.789

429.995.904

417.959.461

Utilidad en venta de propiedades y equipo

2.097.516.936

4.285.768.009

Honorarios

2.022.600.000

Ingresos no operacionales Intereses Diferencia en cambio Arrendamientos

176.242.497

47.412.544

5.126.774.844

5.657.567.961

1.257.174.172

1.114.282.849

305.479.177

604.501.443

96.327.680.307

234.458.934.077

impuesto sobre la renta

6.018.206.000

2.540.889.000

utilidad neta

90.309.474.307

231.918.045.077

Diversos Total ingresos no operacionales

Gastos financieros gastos no operacionales Utilidad antes de impuesto sobre la renta

JOSE MANUEL BALLESTEROS OSPINA Representante Legal

Geraldo LĂłpez Guerrero Contador - T.P. No. 39094-T

ZULMA JINETH ZAMORA BERNAL Revisor Fiscal T.P. No 127.473-T (Designado por Deloitte & Touche Ltda.)

23

64.872.107.75 125.789.42 18.97 64.981.257 7.855.155.04 2.367 .44 38.487 .369.48 2.2249.37 21.487 .904 764.321.445 25.39 789.254.973.674 45.148 199.473.258 324.784.04 38.487 .369.485 125.789.42 64.872.107 .75 987 .852.61 8.122.790 987.852.61 9.570.814.05 5.792.130.548.579 488.39 789.254.973.67 5.792.130.548.57 8.122.79 3.245.871.210 3.245.871.21 3.245.871.21 21.487.904 764.321.44 64.981.25 78.17 347 .222.097 9.570.814.05 4.787.997 125.789.81 4.230.188.97 5.792.130.548.57 5.105.487 .51 664.218.97 12.87 764.321.445 8.122.790 989.105.32 75.010.780 789.12