Caso Patrimonio Fase I
Grupo #3 Jazmine Estrada 161038 Carlos Urives 16159 Daniela Quixchan 16127
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Índice INTRODUCCIÓN .................................................................................................. 3 1. Capital social autorizado ................................................................................... 4 2. Capital por suscribir .......................................................................................... 4 3. Capital social suscrito ....................................................................................... 5 4. Capital social pagado ....................................................................................... 6 5. Venta de acciones al contado: .......................................................................... 7 6. Convertir bonos en acciones ............................................................................ 8 7. Prima en venta de acciones ........................................................................... 10 8. Descuentos en venta de acciones .................................................................. 11 9. Pago de acciones con activos fijos o aportación de activos fijos ................... 12 10. Acciones en tesorería ................................................................................... 13 11. Acciones comunes ........................................................................................ 14 12. Acciones preferentes .................................................................................... 15 13. Valor nominal de las acciones ...................................................................... 16 14. Valor de mercado de las acciones (Cálculo) ................................................ 17 16. Dividendos en Acciones (Cálculo) ................................................................ 19 17. Valor en Libros de las Acciones (Cálculo) .................................................... 20 18. Rentabilidad de las Acciones (Cálculo) ........................................................ 21 19. Utilidad por acción (Cálculo) ......................................................................... 22 20. Dividendos por acción (Cálculo) ................................................................... 23 Referencias: ........................................................................................................ 24
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INTRODUCCIÓN El presente trabajo de investigación fue realizado con el propósito de explicar y desarrollar varios conceptos de contabilidad que integran el patrimonio, apoyándose en la presentación de imágenes, tablas y ejemplos de aplicación que facilitan la comprensión de los mismos. Estos conceptos incluyen los distintos tipos de capital, los cuales han sido presentados junto con su artículo específico en el Código de Comercio de Guatemala para verlos aplicados específicamente al caso de nuestro país; el procedimiento para la emisión de acciones y la presentación del estado de variaciones en el capital contable. Además, se describe el tratamiento contable para la repartición de dividendos y el análisis financiero básico del valor de las acciones. Dichos conceptos se encuentran dentro de los términos y tecnicismos que conforman el lenguaje del patrimonio dentro de una empresa; por lo tanto, uno de los objetivos del trabajo de investigación fue presentar las definiciones de forma didáctica y de fácil comprensión para que la información contenida en el mismo pueda ser de provecho no solo en el curso, sino en cualquier situación que se le presente en el futuro a los estudiantes: estudiantes en Ingeniería en Ciencia de la Administración.
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1. Capital social autorizado El capital social de las sociedades comerciales por acciones se puede dividir en capital autorizado, suscrito y pagado. Cuando se constituye una sociedad anónima, a esta se le autoriza un determinado capital que será el máximo que podrá tener, y en caso de querer superar ese capital, se debe hacer una reforma estatutaria para poder ampliar el capital social que puede llegar a tener. Este es el capital social autorizado (Anónimo, 2013). En otras palabras, el capital autorizado se puede definir como el número máximo de acciones que una empresa puede emitir de acuerdo con lo acordado por los accionistas en el acta constitutiva de la empresa. ARTÍCULO 88. CAPITAL AUTORIZADO. El capital autorizado de una sociedad anónima es la suma máxima que la sociedad puede emitir en acciones, sin necesidad de formalizar un aumento de capital. El capital autorizado podrá estar total o parcialmente suscrito al constituirse la sociedad y debe expresarse en la escritura constitutiva de la misma (Código de Comercio de Guatemala, 1970).
2. Capital por suscribir Son las acciones emitidas por una sociedad anónima o una sociedad en comandita por acciones, y que están en su poder pendientes de colocarse, suscribirse o venderse. Como cuenta, se debita con el valor nominal de las acciones pendientes de colocarse (Acciones por suscribir a Capital Autorizado) , y se acredita con el valor de las acciones que se suscriban, se coloquen o se vendan. Por las acciones pagadas la partida se hace: Caja a Acciones por Suscribir. Por las acciones no pagadas se hace: Suscriptores de Acciones a Acciones por suscribir. Es una cuenta reguladora del capital autorizado. Su saldo es deudor y representa el valor de las acciones en poder de la sociedad pendientes de colocarse. Se registra en el Balance General o Balance de Situación General, en la sección de Patrimonio Neto o Capital Contable, restando al capital autorizado (Carrillo, 2006).
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3. Capital social suscrito Del total del capital autorizado, los socios suscriben una parte, que bien pueda ser la totalidad del capital autorizado o parte del mismo. En el caso de una sociedad anónima, lo mínimo que se debe suscribir es el equivalente al 25% del capital autorizado. Suponiendo que el capital autorizado de una sociedad es de $120.000.000, lo mínimo que los socios en su conjunto deben suscribir es $30.000.000, pero nada impide que estos puedan suscribir el 100% (Anónimo, 2013). El capital suscrito, por lo tanto, es el capital que el socio se compromete a aportar a la sociedad, por lo tanto la suscripción de acciones o de capital se convierte en un derecho de la sociedad a cargo del socio suscriptor. El pago del capital suscrito se puede hacer de contado o mediante cuotas en un plazo no mayor a un año. Una vez un socio haya pagado la totalidad del capital suscrito, puede suscribir otra parte del capital autorizado. La suscripción del capital impone al socio la obligación de pagarlo (Perafán, 2014). ARTÍCULO 89. CAPITAL SUSCRITO. En el momento de suscribir acciones es indispensable pagar por lo menos el veinticinco por ciento (25%) de su valor nominal (Código de Comercio Guatemala, 1970).
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4. Capital social pagado Del capital suscrito, al momento de la constitución de la empresa se debe pagar por lo menos una cierta cantidad de dinero, dependiendo del sistema y legislación del país donde se encuentre (Anónimo, 2013). En el caso de Guatemala, esta cantidad mínima es de Q5,000.00 tal como lo indica el Código de Comercio. ARTÍCULO 90. CAPITAL PAGADO MÍNIMO. El capital pagado inicial de la sociedad anónima debe ser por lo menos de cinco mil quetzales (Q5,000.00) (Código de Comercio de Guatemala, 1970). Contabilización del capital autorizado, suscrito y pagado Una vez se ha realizado el proceso de constitución de la sociedad, se debe proceder a realizar la respectiva contabilización del capital. El capital autorizado se debe contabilizar en la cuenta 310505 en el lado crédito. El capital por suscribir se contabiliza en la cuenta 310510 en el lado débito. El capital suscrito por cobrar se contabiliza en la cuenta 310515 también al lado débito (Anónimo, 2013). Según el ejemplo utilizado en esta explicación, se tienen los siguientes valores: Capital autorizado: 120.000.000 Capital por suscribir: 70.000.000 (No definido) Capital suscrito: 30.000.000 Como el capital suscrito es crédito y los demás son débito, el capital pagado será la diferencia entre los créditos y los débitos: 120.000.000 – 30.000.000 – 70.0000 = 20.000.000 Cuenta 310505 310510 310515
Débito
Crédito 120.000.000
30.000.000 70.000.000 Si lo contabilizamos, tendríamos: Luego, el saldo de la cuenta 3105, que es el capital suscrito y pagado será de Q20.000.000 (siendo Q5.000.00 la cantidad mínima) que se supone está en el activo, ya sea en caja o cualquier otra cuenta del activo. Se debe recordar que al tratarse de una sociedad limitada, el capital debe pagarse en su totalidad al momento de su constitución.
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5. Venta de acciones al contado: Las operaciones de contado consisten en un intercambio simultáneo de dinero por títulos a la cotización que tenga el valor en ese momento. El vendedor hace entrega de los títulos a su SVB (sociedad de valores de bolsa) o AVB (agencia de valores de bolsa) y recibe el dinero, mientras que el comprador aporta el dinero a su SVB o AVB y recibe los títulos objeto de la operación. Al igual que en la compra, de no haber intermediarios en la operación se cobraría el valor efectivo (EB) de los títulos (efectivo bursátil = cotización del valor multiplicado por el número de títulos vendidos). Al existir intermediarios el precio real de venta se ve disminuido en los gastos que éstos repercuten al vendedor. La liquidación efectuada finalmente al vendedor será: Efectivo bursátil (-) Cánones de bolsa (-) Comisión de la SVB o AVB
Cotización x Número de títulos Canon de gestión bursátil y de liquidación cobrados por la bolsa El mayor de aplicar un determinado porcentaje al efectivo de la operación y un mínimo establecido por la propia SVB
(-) Comisión bancaria
En el caso de que la operación se realice a través de una entidad no autorizada para operar en bolsa (no es miembro del mercado) Funciona igual que la comisión de la sociedad o agencia de valores Efectivo bursátil - Canon bolsa - Comisión (=) Efectivo a cobrar por el cliente en la venta sociedad/agencia valores - Comisión bancaria (EV) (Centro de Estudios Financieros [CEF], 2016). Para facilitar la comprensión de estos conceptos concepto, se proporciona el siguiente ejemplo: Determinar el importe neto de la venta de las 1.000 acciones de una sociedad X, si en el momento de su venta (31 de mayo) cotizan a Q22.00. La comisión de la sociedad de valores es del 2.5% (con un mínimo de Q8.00). Los cánones de bolsa ascienden a Q8.42. Efectivo de compra (1.000 x 22) (-) Comisión SVB Máximo (2,5‰ x 22.000; 8)
Q22.000.00 Q55.00
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(-) Cánones bolsa Q8.42 -----------------------------------------------------------------------(=) Efectivo venta (EV) (importe a cobrar)
Q21.936.58
6. Convertir bonos en acciones Un bono convertible es un bono (un producto de renta fija) que puede convertirse en acciones (un producto de renta variable). Lo más importante que se debe tomar en cuenta es si la conversión del bono en acciones es voluntaria u obligatoria. Si es obligatoria, entonces ese bono convertible no es un producto de renta fija, sino de renta variable. Porque antes o después la persona que compre el bono pasará a tener, sí o sí, acciones. Los bonos obligatoriamente convertibles son, por tanto, productos de renta variable, no de renta fija, y no deberían venderse como productos de renta fija, sino de renta variable. Los bonos obligatoriamente convertibles son una forma enrevesada de comprar acciones. Puede haber ocasiones en que los bonos obligatoriamente convertibles sean interesantes para algún inversor, pero en general no son interesantes, porque si se quieren comprar acciones de una empresa, generalmente es mejor comprar las acciones directamente en lugar de hacerlo de forma diferida a través del bono obligatoriamente convertible. Los bonos convertibles “normales” son aquellos en los que es el propietario del bono quien elige si lo quiere convertir en acciones o no. Estos bonos sí son adecuados y seguros para todo tipo de inversores, ya que si el canje por acciones no es interesante, basta simplemente con no realizar el canje para recibir el dinero aportado (Hernández, 2013). A continuación se presenta un ejemplo: Supongamos que Luis compra un bono convertible de la empresa de telefonía Claro que le cuesta Q1.000.00. El bono le paga un interés del 5% anual, y es convertible en acciones de Claro a un precio de Q20.00 la acción. Luis recibe Q50.00 de intereses (el 5% de 1.000) por cada uno de los 3 años. En total, Q150.00 de intereses. Y al cumplirse los 3 años Luis puede elegir entre recibir los Q1.000.00 que invirtió o recibir 50 acciones de Claro (1.000 / 20). Si Claro cotiza a Q12.00, Luis elegirá que le devuelvan sus Q1.000.00, ya que no tiene sentido que compre acciones de Claro a Q20.00 mientras cotizan a Q12.00 en el mercado. Si Luis quisiera comprar acciones de Claro en ese momento, lo que
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haría es pedir que le den sus Q1.000.00 y con ellos ir al mercado y comprar 80 acciones de Claro a Q12,50 (1.000 / 12,50 = 80), con lo que tendría 30 acciones más de Claro que si convierte el bono a Q20.00 la acción. Pero si Claro cotiza a Q25.00, entonces Luis debe elegir la opción de convertir el bono en acciones. Si quiere mantener las acciones, al convertir el bono obtendrá 50 acciones, que son 10 acciones más de las que tendría si pide sus Q1.000.00 y los utiliza para comprar acciones de Claro en el mercado (1.000 / 25 = 40). Y si no quiere mantener las acciones de Claro, según le den sus 50 acciones las venderá en el mercado a Q25.00, obteniendo por ellas Q1.250.00, Q250.00 más que si no hubiera convertido su bono en acciones. Por eso los bonos convertibles “normales” son adecuados para todos los inversores. Porque si interesa hacer la conversión, se hace, y si no interesa hacer la conversión, esta no se realiza.
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7. Prima en venta de acciones La prima en venta de acciones representa la diferencia en exceso entre el pago por las acciones suscritas y el valor nominal de las mismas, también representa la cantidad adicional que los accionistas invierten en la empresa. Las acciones se venden con prima, cuando una empresa las coloca a un precio superior al de su valor nominal. La prima es la diferencia entre el valor nominal y el precio pagado por el adquiriente y no debe considerarse como una utilidad para la empresa (Linguee, 2016). Ejemplo: Supongamos que una empresa emite y vende 2,000 acciones con un valor nominal de Q20.00 a Q22.00, recibiendo efectivo a cambio. 2,000 x Q20.00 = Q44,000 (Valor recibido en efectivo) 2,000 x 2,00 = 4,000 (Prima en venta de acciones) Efectivo 44,000 Prima en Venta de Acciones 4,000 Capital Social 40,000 Venta de 2,000 acciones con un valor nominal de Q20 a Q22. Presentación de la prima en el Balance General Capital Contable Capital Social 2,000 acciones con valor nominal De Q20.00 cada una Q 40,000 Más: Prima en venta de acciones 4,000 TOTAL APORTACION DE LOS SOCIOS 44,000 Utilidades No Distribuidas 12,000 TOTAL CAPITAL CONTABLE Q 56,000
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8. Descuentos en venta de acciones Sucede cuando la empresa coloca sus acciones a un precio inferior a su valor nominal, se dice que las vende con descuentos. Algunas empresas venden sus acciones en la Bolsa de Valores, las cuales son compradas por el pĂşblico por su valor de mercado, el precio que establece el mercado dependiendo de la oferta y demanda. El descuento en venta de acciones hace que el valor sea menor al nominal (Venta de acciones, 2010).
Ejemplo: Supongamos que una empresa emite y vende 2,000 acciones con un valor nominal de Q20 a Q18, recibiendo efectivo a cambio. 2,000 x Q 18.00 = Q36,000 (Valor recibido en efectivo) 2,000 x 2.00 = Q4,000 (Descuento en la venta de las acciones) Efectivo 36,000 Descuento en venta de acciones 4,000 Capital Social 40,000 Venta de 2,000 acciones con Un valor nominal de Q20 a Q18.
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9. Pago de acciones con activos fijos o aportación de activos fijos Establece cómo se deben incorporar las condiciones para la irrevocabilidad (o consolidación) de la concesión, Específica la contabilidad de la modificación de condiciones, cancelaciones y liquidaciones de incentivos con pagos basados en acciones Contiene una relajación de la contabilización de algunos planes de grupos Describe la contabilización de planes establecidos por el gobierno Especifica las exigencias informativas de los acuerdos con pagos basados en acciones. Una transacción con pagos basados en acciones es una transacción en la que una entidad recibe bienes o servicios como contraprestación de sus instrumentos de patrimonio propio, o a cambio de un pasivo basado en el precio de las acciones u otros instrumentos de patrimonio de la entidad (Consejo de normar internacionales, 2009). Ejemplo: La entidad Aestablece un plan de remuneración basado en instrumentos de patrimonio y concede opciones sobre acciones a sus empleados. Las opciones le dan derecho al tenedor a comprar una acción ordinaria de la Entidad A, a un precio fijo, durante un período de 5 años. La entidad A utiliza las opciones sobre acciones como una forma de remuneración de los empleados. Contabiliza está transacción con pagos basados en acciones que se liquidan con instrumentos de patrimonio (Consejo de normar internacionales, 2009).
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10. Acciones en tesorerĂa Las acciones en tesorerĂa son acciones totalmente pagadas readquiridas por la compaĂąĂa emisora mediante donaciĂłn, compra o en cualquiera otra forma, y disponibles para su reventa o cancelaciĂłn. Las acciones de tesorerĂa no forman parte de las acciones en circulaciĂłn; y el tĂŠrmino mencionado no se aplica a las acciones no emitidas ni a las acciones suscritas canceladas por falta de pago Las acciones en tesorerĂa son las propias acciones de la sociedad, que han sido emitidas y readquiridas por la misma y deben reunir los siguientes requisitos: 1. Las acciones en tesorerĂa deben ser las propias acciones de la compaĂąĂa. 2. Las acciones deben haber sido ya emitidos. 3. Las acciones, aunque readquiridas, no deben haber sido, canceladas. Las cancelaciĂłn de las acciones ser cuando se coloca en calidad de no emitidas. (Vasconews, 2016) Ejemplo: La sociedad anĂłnima Brutinsa adquiere un paquete de 3,000 de sus propias acciones, de valor nominal de Q.10 cada una, para mantenerlas temporalmente en su poder. Paga por cada una de ellas Q.11 3,000 đ?‘Žđ?‘?đ?‘?đ?‘–đ?‘œđ?‘›đ?‘’đ?‘ ∗ đ?‘„11 = đ?‘„33,000 đ?‘‰đ?‘Žđ?‘™đ?‘œđ?‘&#x; đ?‘›đ?‘œđ?‘šđ?‘–đ?‘›đ?‘Žđ?‘™ = 3,000 ∗ đ?‘„10 = đ?‘„3,000
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11. Acciones comunes Las acciones comunes son la forma principal de participación en el capital corporativo, un tipo de valores. Los términos "con derecho a voto" o "acción ordinaria" también se utilizan con frecuencia para denominar a las acciones comunes. Se llama "común" para distinguirla de las acciones preferentes. Las acciones comunes tienden a ofrecer una mayor ganancia que otras inversiones, como bonos o acciones preferentes. Sin embargo, si la compañía tiene problemas, puede perderse parte o toda la inversión original. En caso de quiebra, además, los inversionistas en acciones comunes reciben los fondos restantes después de que se page a todos los acreedores (incluidos los empleados), y los titulares de acciones preferentes. Por tanto, los inversionistas en acciones comunes a menudo no reciben nada después de una quiebra. Por otro lado, las acciones comunes en promedio tienen un mejor desempeño (mayor rentabilidad) que las acciones preferentes o los bonos. Las principales técnicas para medir el costo de capital de las acciones comunes son: la que emplea el modelo de valuación de crecimiento constante y la otra se basa en el modelo de asignación de precio del activo de capital (MAPAC, 2015).
son aquellas acciones en una compañía que no ofrecen un monto garantizado de dividendos a los inversores; el monto de las distribuciones de dividendos, si las hay, queda a discreción de la administración de la compañía. Aunque los inversores de acciones comunes pueden o no ganar dinero por los dividendos, esperan que el precio de la acción suba conforme la compañía expande sus operaciones e incrementa sus ganancias. Ejemplo: La Cia “ X “ S.A. de C.V. desea saber el costo de una nueva emisión de acciones comunes considerando: valor nominal unitario Q 100.00 valor de colocación $ 90.00 espera pagar dividendos del Q 2.50 sobre la emisión al finalizar el año, se causarían gastos de emisión a razón de Q 1.10 por acción y su precio disminuiría Q.60 como consecuencia de la oferta adicional de acciones y la tasa de crecimiento de dividendosse estima en 5 %.
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12. Acciones preferentes Son un tipo de acciones que reciben los dividendos antes de que se les paguen a los accionistas con acciones comunes. Aunque las acciones preferentes disminuyen el riesgo como inversor (debido a los dividendos garantizados y a la mayor posibilidad de recuperar el dinero si la compaĂąĂa tiene problemas), tambiĂŠn limita frecuentemente el beneficio si la compaĂąĂa se expande o aumenta sus ganancias (EconomĂa simple, 2015). Las acciones preferentes son un tipo de acciones que, como su propio nombre indica, se caracteriza por otorgar al accionista algĂşn valor adicional al de las acciones ordinarias (EconomĂa simple, 2015). A continuaciĂłn se presenta la fĂłrmula generalmente utilizada para determinar el costo de las acciones preferentes:
Donde P0 es el precio actual de las acciones Dp es el dividendo preferente por acciĂłn Kp es el rendimiento requerido para la acciĂłn preferente. Ejemplo: Suponga que una emisiĂłn de acciones preferentes tiene un valor a la par de Q.20 y paga de dividendos anuales del 15% sobre dicho valor, es decir Q3 (Q20*0.15); el rendimiento requerido por el mercado sobre este tipo de acciones es del 12% en ese momento. El precio justo de este instrumento serĂa Q25 (EconomĂa simple, 2015).
đ?‘ƒđ?‘œ =
đ?‘„3 = đ?‘„25 0.12
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13. Valor nominal de las acciones El valor nominal es bĂĄsicamente el que se obtiene de dividir el capital social de una empresa entre el nĂşmero de acciones. Cuando la empresa sale a bolsa, por ejemplo, el valor nominal coincide con el valor real. Pero a lo largo de la historia hay variaciones, ampliaciones de capital, y cambios en la bolsa, que hace que el valor de esas acciones no sea el mismo, por lo que ambos valores dejarĂĄn de coincidir. TambiĂŠn podemos definir el valor nominal como un precio de referencia que se utiliza en la emisiĂłn de tĂtulos o valores y es asignado por la entidad o persona que lo emite. En cambio, el valor real reconoce los efectos de la inflaciĂłn y por consiguiente, altera el importe de la partida. No es lo mismo 50 euros de hoy que de hace 10 aĂąos (PĂŠrez, 2016). Volviendo a las cotizaciones nominales, puede decirse que es una cantidad en dinero que el propietario atribuye al tĂtulo o valor que representa la suma que recibiĂł a cambio del mismo. Por ejemplo, cuando en una economĂa hay una devaluaciĂłn, que supone la pĂŠrdida del valor nominal de la moneda en cuestiĂłn. Este valor nominal se asigna a todo aquello que es comercializable a travĂŠs de venta o transferencias, entre otros, y que en algunas ocasiones puede ser objetivo de intereses, tasas, financiaciĂłn, etc (PĂŠrez, 2016). El valor nominal de las acciones se calcula a travĂŠs de la siguiente ecuaciĂłn:
đ??śđ?‘Žđ?‘?đ?‘–đ?‘Ąđ?‘Žđ?‘™ đ?‘†đ?‘œđ?‘?đ?‘–đ?‘Žđ?‘™ đ?‘‰đ?‘Žđ?‘™đ?‘œđ?‘&#x; đ?‘›đ?‘œđ?‘šđ?‘–đ?‘›đ?‘Žđ?‘™ = = đ?‘„25 đ?‘ Ăşđ?‘šđ?‘’đ?‘&#x;đ?‘œ đ?‘‘đ?‘’ đ?‘Žđ?‘?đ?‘?đ?‘–đ?‘œđ?‘›đ?‘’đ?‘ Ejemplo: La empresa Tepik, es una sociedad anĂłnima; dicha empresa tiene una capital de Q200 millones, y posee un total de 10,000 acciones.
đ?‘‰đ?‘Žđ?‘™đ?‘œđ?‘&#x; đ?‘›đ?‘œđ?‘šđ?‘–đ?‘›đ?‘Žđ?‘™ đ?‘?đ?‘œđ?‘&#x; đ?‘Žđ?‘?đ?‘?đ?‘–Ăłđ?‘› =
đ?‘„200,000,000 = đ?‘„20,000 10,000 đ?‘Žđ?‘?đ?‘?đ?‘–đ?‘œđ?‘›đ?‘’đ?‘
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14. Valor de mercado de las acciones (Cálculo) El valor de mercado de las acciones es determinado por su valor teórico o valor actualizado de todos los dividendos más el posible valor de realización en la fecha que el dueño de la acción piensa venderla. También puede aproximarse el precio de una acción con su valor intrínseco, que resulta de actualizar el flujo de efectivo que se espera que la acción produzca (Enciclopedia economía, 2015). Factores que afectan el precio de una acción: • Dividendos esperados • Tasa de crecimiento de dividendos • Valor de realización del título • Tipo de interés del mercado • El grado de riesgo del título Ejemplo de Cálculo: Determinar la fecha en la que se desea calcular el precio de la acción (información no disponible días festivos).
Conocer los ingresos netos de la empresa en la fecha que se hace el cálculo.
Restar el valor de cualquier dividendo pagado en acciones preferentes
Ejemplo: Una compañía de electrodomésticos tienen 500 acciones en circulación. Se cotiza el valor actual de cada acción con una media de Q. 9,500. Entonces el valor de las acciones es 500 * 9,500 = 4,750,000
(Enciclopedia economía, 2015).
Dividir el dato del paso anterior dentro del número real de acciones ordinarias en circulación
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15. Dividendos en Efectivo (Cálculo) Dividendo pagado es un dividendo pagado por una compañía en forma de abono en efectivo a cada accionista de una cantidad por acción. Cada accionista gana con respecto al número de acciones que posee. Estos dividendos se pagan generalmente cada trimestres (Enciclopedia economía, 2015).
Determinar el número de acciónes que posee Encontrar el valor de dividendo por acción (DDS)/A
A es el número de acciones, D es la cantidad de dinero que la apresa pagó en dividendos regulares y DS es la cantidad pagada en dividendos especiales.
Multiplicar el número de acciones por el valor de dividendos por acción.
(Calcular dividendos, 2014). Ejemplo: Un inversionista tiene 250 acciones en la compañía a una constructora. Esta empresa paga dividendos de Q50.00 por acción al año. Al usar la fórmula anterior, el resultado de los dividendos en efectivo es de 250*50= Q12,500
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16. Dividendos en Acciones (Cálculo) Existe otro tipo de dividendo, que se pagan con acciones en lugar de efectivo. Estos dividendos los reciben los accionistas de la entidad, ya sea en forma de acciones de nueva emisión o procedentes de la autocartera de la sociedad. Este dividendo representa una disminución en las reservas pero un aumento en capital de la empresa (Enciclopedia economía, 2015).
Ejemplo: Un inversionista posee 200 acciones en una sociedad anónima, que se cotizan a Q. 500 y cada acción genera Q. 20 de dividendos anuales. El total de dividendos que generan las acciones anualmente es de 20*200= Q4,000. Por lo que el accionista tiene derecho a 8 acciones de Q500 cada año como pago de dividendos.
Dividendos en acciones
Aumento de capital
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17. Valor en Libros de las Acciones (Cálculo) El valor contable por acción determina el valor en libros por cada título en poder de un accionista. El valor de la empresa se obtiene según su patrimonio neto. Se calcula a partir de la siguiente expresión: Valor en libros de la acción=Patrimonio Neto/ Número de acciones. En teoría el valor en libros debería ser siempre el mismo que el valor en el mercado, pero siempre existen discrepancias entre ellos (Valor en libros acción, 2014).
Obtener la hoja de balance general de la compañía.
Ir a patrimonio de los accionistas para identificar el valor total del patrimonio de accionistas.
Restar el valor de las acciones preferenciales del valor del patrimonio total. Dividir el resultado anterior dentro del número de acciones en circulación para obtener el valor de acciones en libros Ejemplo: Una compañía tiene 1000 acciones en circulación, Q100 en acciones preferenciales y un patrimonio de los accionistas total de Q200. La ecuación para el valor en libros es de (200-100)/1000 = Q0.10 Este es el valor en quetzales de lo que cada accionista recibirá si la compañía necesita ser liquidada (Valor en libros acción, 2014).
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18. Rentabilidad de las Acciones (CĂĄlculo) La rentabilidad es una magnitud utilizada para valorar los beneficios aportados por un determinado capital invertido. La rentabilidad de una acciĂłn es una relaciĂłn existente entre la cantidad invertida en una acciĂłn determinada de una empresa y el resultado econĂłmico que dicha actividad proporciona. La relaciĂłn que parece entre el beneficio obtenido por un dividendo y lo que costĂł la adquisiciĂłn de dicha acciĂłn es una forma de medir la rentabilidad de una acciĂłn en funciĂłn de su dividendo (Rentabilidad de las acciones, 2013). La rentabilidad de la acciĂłn se puede encontrar por medio de la siguiente ecuaciĂłn: đ?‘…đ?‘’đ?‘›đ?‘Ąđ?‘Žđ?‘?đ?‘–đ?‘™đ?‘–đ?‘‘đ?‘Žđ?‘‘ đ??´đ?‘?đ?‘?đ?‘–Ăłđ?‘› =
đ?‘ƒđ?‘&#x;đ?‘’đ?‘?đ?‘–đ?‘œ đ?‘“đ?‘–đ?‘›đ?‘Žđ?‘™ − đ?‘ƒđ?‘&#x;đ?‘’đ?‘?đ?‘–đ?‘œ đ?‘–đ?‘›đ?‘–đ?‘?đ?‘–đ?‘Žđ?‘™ + đ??ˇđ?‘–đ?‘Łđ?‘–đ?‘‘đ?‘’đ?‘›đ?‘‘đ?‘œ đ?‘ƒđ?‘&#x;đ?‘’đ?‘?đ?‘–đ?‘œ đ?‘–đ?‘›đ?‘–đ?‘?đ?‘–đ?‘Žđ?‘™
TambiĂŠn se puede basar la decisiĂłn en el precio teĂłrico de una acciĂłn, que se calcula por medio de la siguiente ecuaciĂłn:
Po: Precio teĂłrico en el momento actual. n: NĂşmero de periodos que se va a mantener el activo. FC 1,2,..,n: Valor del flujo de caja que se espera que genere el activo financiero en cada periodo, en este caso en el periodo n (Flujos de caja esperados). k: Es el tipo de interĂŠs utilizado para descontar los flujos de caja esperados, indica la mĂnima tasa de rendimiento que el inversor estĂĄ dispuesto a ganar por su inversiĂłn en la compra de la acciĂłn (Rentabilidad de las acciones, 2013). Ejemplo: Si un accionista quiere ir a la bolsa de valores a comprar acciones y quiere encontrar la rentabilidad de una acciĂłn cuyo precio inicial es de Q2,000 precio final es de Q3,000 y el dividendo es de Q500 đ?‘…đ?‘’đ?‘›đ?‘Ąđ?‘Žđ?‘?đ?‘–đ?‘™đ?‘–đ?‘‘đ?‘Žđ?‘‘ đ??´đ?‘?đ?‘?đ?‘–Ăłđ?‘› =
3,000 − 2,000 + 500 = 0.75 2,000
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19. Utilidad por acciĂłn (CĂĄlculo) La utilidad por acciĂłn depende de la utilidad que genera la empresa, esto significa que a mayor utilidad, mayor serĂĄ el beneficio en valores absolutos. Caso contrario si el valor disminuye, significa que la empresa estĂĄ generando pĂŠrdidas (RodrĂguez, 2008). La utilidad por acciĂłn nos muestra el rendimiento que se obtiene por cada acciĂłn que se tenga en la empresa. Es vital seĂąalar que el resultado que obtenemos en esta razĂłn no representa el valor en libros o valor de mercado de las acciones, simplemente es la utilidad que tiene cada acciĂłn (RodrĂguez, 2008). La utilidad por acciĂłn se obtiene por la siguiente ecuaciĂłn: đ?‘ˆđ?‘Ąđ?‘–đ?‘™đ?‘–đ?‘‘đ?‘Žđ?‘‘ đ?‘?đ?‘œđ?‘&#x; đ?‘Žđ?‘?đ?‘?đ?‘–Ăłđ?‘› =
đ?‘ˆđ?‘Ąđ?‘–đ?‘™đ?‘–đ?‘‘đ?‘Žđ?‘‘ đ?‘›đ?‘’đ?‘Ąđ?‘Ž − đ??ˇđ?‘–đ?‘Łđ?‘–đ?‘‘đ?‘’đ?‘›đ?‘‘đ?‘œ đ?‘?đ?‘&#x;đ?‘’đ?‘“đ?‘’đ?‘&#x;đ?‘’đ?‘›đ?‘?đ?‘–đ?‘Žđ?‘™ đ?‘ƒđ?‘&#x;đ?‘œđ?‘šđ?‘’đ?‘‘đ?‘–đ?‘œ đ?‘‘đ?‘’ đ?‘Žđ?‘?đ?‘?đ?‘–đ?‘œđ?‘›đ?‘’đ?‘ đ?‘’đ?‘› đ?‘?đ?‘–đ?‘&#x;đ?‘?đ?‘˘đ?‘™đ?‘Žđ?‘?đ?‘–Ăłđ?‘›
Ejemplo: La empresa Subprime presenta los siguientes datos: • Dividendo preferencial = 10% • Número de acciones = 1,000 • Valor de la Acción = Q120 • Utilidad neta = Q50,000 • Acciones en circulación = 317 Dividendo preferencial = 10% * 1,000 * Q120 = Q12,000
đ?‘ˆđ?‘Ąđ?‘–đ?‘™đ?‘–đ?‘‘đ?‘Žđ?‘‘ đ?‘?đ?‘œđ?‘&#x; đ?‘Žđ?‘?đ?‘?đ?‘–Ăłđ?‘› =
K.LM,MMMNK.OP,MMM QOR
= Q. 119.87
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20. Dividendos por acciĂłn (CĂĄlculo) Los dividendos por acciĂłn (DPA) trata de determinar el porcentaje de los beneficios que recibirĂa un accionista por cada acciĂłn en su poder. Es decir, el cobre de la verdadera liquidez que le supone a un particular mantener la acciĂłn ya que es el proceso de reparto de beneficios en una sociedad. Se refiere a la ganancia que el accionista obtiene por cada acciĂłn que posee, si a la compaĂąĂa le va bien, el accionista tendrĂĄ mĂĄs dividendos y viceversa (Dividendos por acciĂłn, 2015). Los dividendos por acciĂłn se pueden calcular por medio de la siguiente ecuaciĂłn: đ??ˇđ?‘–đ?‘Łđ?‘–đ?‘‘đ?‘’đ?‘›đ?‘‘đ?‘œđ?‘ đ?‘?đ?‘œđ?‘&#x; đ?‘Žđ?‘?đ?‘?đ?‘–Ăłđ?‘› =
đ??ˇđ?‘–đ?‘Łđ?‘–đ?‘‘đ?‘’đ?‘›đ?‘‘đ?‘œđ?‘ đ?‘Žđ?‘?đ?‘Ąđ?‘–đ?‘Łđ?‘œđ?‘ đ?‘Ž đ?‘‘đ?‘–đ?‘ đ?‘Ąđ?‘&#x;đ?‘–đ?‘?đ?‘˘đ?‘–đ?‘&#x; đ?‘ Ăşđ?‘šđ?‘’đ?‘&#x;đ?‘œ đ?‘‘đ?‘’ đ?‘Žđ?‘?đ?‘?đ?‘–đ?‘œđ?‘›đ?‘’đ?‘
Ejemplo: Un accionista de la empresa Transportes y Servicios CR S.A. quiera saber su ganancia por cada acciĂłn que posee. El accionista tiene un total de 565 acciones y el total de dividendos a distribuir por la empresa es de Q100,000 y el total de acciones de la empresa es de 2,000
đ?‘„ 100,000 ∗ 565 = đ?‘„28,250 đ?‘‘đ?‘–đ?‘Łđ?‘–đ?‘‘đ?‘’đ?‘›đ?‘‘đ?‘œ đ?‘Ąđ?‘œđ?‘Ąđ?‘Žđ?‘™; đ?‘„50 đ?‘?đ?‘œđ?‘&#x; đ?‘Žđ?‘?đ?‘?đ?‘–Ăłđ?‘› 2,000
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