48 часов

Глобальная стратегия развития нефтесервисной компании IntroVision

48 Часов

2013

Команда 48 часов

Мещеряков Вадим vadim.mesh@gmail.com

Тимофей Губатенко

Вадим Отто

Игорь Макаревич

gubatenko@gmail.com

vadim.otto@gmail.com

m.igor.olegovich@gmail.com

Отраслевая экспертиза

Инновационный бизнес

Макроэкономический анализ

Нефтедобыча

Рынок и конкуренты

Функциональная экспертиза

Коммуникации

Финансы

Технологии

Исследования

 Студент 5 курса Физического ф-та МГУ им. М.В.Ломоносова  Студент Научного парка МГУ  Успешное р азвитие стартапов в области биотехнологий и массмедиа  Финалист Changellenge Technical Cup 2012

 Студент 5 курса ФГП МГУ им. М.В.Ломоносова  Учился в Trinity College Dublin  Призер кейс-турниров крупнейших нефтяных и газовых компаний  2 место Changellenge Cup Russia 2013

 Аспирант Геологического  Студент 4 курса ф-та механикоМГУ им. М.В. Ломоносова математического  Работал в крупнейшей факультета МГУ нефтегазовой компании  Победитель Бизнес  Стажировался в Германии, симулятора Норвегии, Китае отдела анализа и  Участник McKinsey контроля рисков Academy 2013 PwC

48 Часов

2

Стратегия позволит IntroVision стать главным экспертом по трудноизвлекаемым запасам с прибылью порядка 3 млрд. руб. за 5 лет Уникальная специализация дает преимущество в борьбе с крупными игроками Крупные игроки российского нефтесервисного рынка Подразделения ВИНК

10%

Прочие компании

Евразия

18%

45%

4% 4% 6% 13%

Широкое применение технологий IntroVision позволит компании добиться годовой прибыли около 1.4 млрд. руб. к 2020 году Прибыль компании при агрессивном и консервативном сценариях, млрд руб

Интегра

1,7

1,6

ССК Геотек

Иностранные компании

Рост доли трудноизвлекаемых запасов формирует спрос на инновации Капитальные инвестиции в upstream на фоне сокращения запасов нефти 88 73 75 61 65 64 48

0,3

0,3

1,0

1,0

2018

2019

1,7 1,1

0,3 0,3

-0,7 -0,8

2015

2016

2017

2020

Сценарий приоритетных клиентов Сценарий 100% охвата вышек 2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020

Компания может предоставлять экспертное мнение правительствам Казахстана и Азербайджана

• Продвижение стандартов цифровой петрофизики • Использование интеллектуального потенциала компании в других областях (экология, медицина)

• Стратегическое партнерство с Rock Flow Dynamics и НИИ ОАО Роснефть • Соглашения о петрофизических исследованиях в Казахстане и Азербайджане

Источники: Материалы кейса, BP statistical review of world energy 2012, анализ команды, Информация кафедры МЭО и ВЭС МГИМО

48 Часов

3

IntroVision следует сконцентрироваться на узкоспециализированном рынке цифрового анализа керна Экспертиза

Перспективы

Экспансия

Развитие

Риски

Узкая специализация дает преимущество в борьбе с крупными игроками

Рынок нефтесервиса консолидируется Крупные игроки российского нефтесервисного рынка

Структура рынка нефтесервиса

Подразделения ВИНК

10%

4% 4% 6%

62%

Интегра

45%

ССК

9%

Геотек Иностранные компании

Геологоразведка

5%

30% Обслуживание скважин

Прочие компании

13%

Доля рынка исследований горных пород в геологоразведке

Бурение

Евразия

18%

Потенциал

Рынок исследований образцов вырастет в 20 раз Динамика роста рынка исследования горных пород, млн. долл.

IntroVision - монополист сервиса цифровой петрофизики в России

2.065 1.414 969

100

146

213

311

454

Vs.

663

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Источники: Данные кейса, презентации IntroVision, анализ команды

48 Часов

4

Услуги IntroVision восполнят потребности нефтедобывающих компаний в извлечении “трудных” и удаленных запасов Экспертиза

Перспективы

61

64

Риски

Потенциал

Лидеры рынка ищут эффективные технологии разработки месторождений

Компании все больше инвестируют в увеличение нефтеотдачи

Капитальные инвестиции в upstream и запасы нефти 73 75

Экспансия

Развитие

88

Upstream capex , млн $

26,4

26,2

65

19,0

20,2

2009

2010

2011

596

632

Компаниилидеры до 87%

48

2008

Разведывательное бурение, км 703 2008

2010

2012

2014

2016

2018

397

2020

• Сокращение запасов нефти (эксплуатируемых) по состоянию на 2013 год – 345 млрд баррелей - Запасы нефти, млрд. баррелей - Капитальные инвестиции в upstream, млн. $

Рост числа скважин формирует спрос Статистика разведывательных скважин (число в год)

2008 Лукойл

2009 Роснефть

2010 Сургут НГ

2011 TNK-BP

Компаниилидеры до 79,5% Прочие

Облачные сервисы позволят оперативно передавать томографию керна из мобильных лабораторий в Москву

3156 3219 3284 3367 3453 3540 2755 2832 2917 3004 3094

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

48 Часов

5

Компания IntroVision может успешно развиваться на российском рынке за счет продвижения цифровой петрофизики и внедрения инноваций в других областях Экспертиза

Перспективы

Развитие

Экспансия

IntroVision может продвигать стандарты цифровой петрофизики и заключать соглашения с исследовательскими компаниями

Гос. сектор

 Разработка стандарта цифровой петрофизики Продвижение стандарта экспертизы трудных запасов Роснедра  Анализ и оцифровка кернохранилищ

Потенциал

Технологии IntroVision возможно использовать и в других областях Медицина

Экология

Стратегическое партнерство

Риски

 Стратегическое партнерство с Rock Flow Dynamics и НИИ ОАО Роснефть Энергетика

 Исследования кровеносных систем и опухолей Моделирование распространения загрязняющих веществ  Угольная и газовая промышленности

Венчурные фонды, а так же ВИНК могут стать основными инвесторами компании Структура управления международными петрофизическими компаниями/ потенциальные отечественные инвесторы ВИНК

Венчурные фонды

Источник:,анализ команды, Forbes, анализ документации компаний-конкуренто в

48 Часов

6

IntroVision восполнит потребности правительств Казахстана и Азербайджана в сторонней экспертизе трудноизвлекаемых запасов Экспертиза

Перспективы

Развитие

Инновационные компании уже присутствуют в большинстве стран мира Карта присутствия компаний, предоставляющих схожие сервисы - страны, покрытые сервисами Ingrain и Lithicon

Экспансия

Потенциал

Кроме богатых нефтью стран СНГ Структура мировых запасов нефти, % 86,6

54

5,2

24

6,0

45

1,8

- перспективные для сервисов IntroVision страны

Риски

18 богатых нефтью стран

Россия

0,4

Казахстан

21

Азербайджан Остальные страны

-лет до истощения запасов при добыче нефти на уровне 2011 года

Непредвиденное падение добычи нефти вынуждает Правительства Казахстана и Азербайджана искать внешнюю экспертизу Происходит конфликт интересов государств с западными нефтедобывающими компаниями Добыча нефти в странах, млн. т. Азербайджан Казахстан 50.6

81.6

81.3

43.4

IntroVision восполнит потребности стран в экспертизе трудноизвлекаемых запасов Источник: BP statistical review of world energy 2012, анализ команды Trend.az, Country Analysis Briefs, Oil & Gas Journal, June, 2013

48 Часов

7

Основные риски IntroVision связаны с консервативностью нефтесервисного рынка России и возможностью потери монополии на инновации Экспертиза

Перспективы

Развитие

Типы рисков Поглощение в ближайшие 5 лет

Экспансия

Риски

Потенциал

Способы минимизации рисков Получение финансирования от венчурных фондов

Появление аналогичных технологий у конкурентов

Патентование интеллектуальной собственности

Отсутствие спроса на технологию

Госстандарт Партнерство с Rock Flow Dynamics Сотрудничество с ведущими университетами России Мехмат МГУ

ВМиК МГУ

Недостаток квалифицированных сотрудников

Появление альтернативных источников энергии - Наиболее существенная категория рисков

IntroVision Health IntroVision Ecology

Источник: анализ команды

48 Часов

8

Согласно нашей оценке, стоимость компании IntroVision к 2020 году будет находится в коридоре цен 4.1-7.8 млрд. рублей Экспертиза

Перспективы



Приоритетные клиенты



Полный охват

Развитие

Экспансия

Риски

Потенциал

1205 1149 1125 Прогноз роста выручки 1097 1072 1021 основан на консенсус Млн. руб..

93% 93% 93% прогнозе открытия новых 372 357 350 297 284 разведывательных 79% 80% скважин Издержки и чистая 2015 2016 2017 2018 2019 2020 * прибыль -724 Выручка Прибыль Рентабельность рассчитывались из -207% операционной модели * Первоначальные капитальные инвестиции (см. приложения) порядка 500 млн. руб

Сценарии развития

В виду инновационности бизнеса IntroVision, оценку стоимости разумно проводить по DCF Оценка по методологии DCF, млн. руб.

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

18000

Ставка дисконтирования

Темп роста

13,0%

14,0%

15,0%

16,0%

17,0%

18,0%

-1,0% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0%

6 064 6 408 6 810 7 824 7 853

5 529 5 815 6 144 6 528 6 982

5 065 5 304 5 577 5 893 6 260

4 659 4 861 5 090 5 352 5 654

5 304 4 474 4 668 4 887 5 137

3 985 4 133 4 298 4 483 4 693

19,0% 3 703 3 830 3 972 4 130 4 307

4,0%

8 549

7 527

6 695

6 006

5 426

4 933

4 509

Источник: Анализ команды, IntroVision, Otkritie Capital

48 Часов

9

Стратегия позволит IntroVision стать главным экспертом по трудноизвлекаемым запасам с прибылью порядка 3 млрд. руб. за 5 лет Предпосылки  Рынок нефтесервиса консолидируется  Инновационный сегмент вырастет в 20 раз  Узкая и уникальная специализация дает преимущество

Экспертиза

Меры • Продвижение стандартов цифровой петрофизики • Использование интеллектуального

  Перспективы



Растет доля трудноизвлекаемых и отдаленных запасов Компании активно инвестируют в увеличение нефтеотдачи Цифровая петрофизика и мобильные лаборатории покроют потребности добывающих компаний

потенциала компании в других областях (экология, медицина) • Стратегическое партнерство с Rock Flow Dynamics и НИИ ОАО Роснефть • Соглашения о петрофизических



Экспансия

IntroVision может занять монопольное положение в Казахстане и Азербайджане

исследованиях в Казахстане и

Азербайджане

В 2015-2020 году компания может заработать около 3 млрд. руб. Прибыль IntroVision, млн. руб. Минимизация существующих рисков

Экспертиза

1.021 284

1.072

1.125

297

-724 2015

2016

2017

2018

2019

2020

     

Сотрудничество с венчурными фондами Патентование технологий на международном уровне Стратегические партнерские договоры с Rock Flow Dynamics, НИИ ОАО Росснефть Продвижение госстандарта цифровой петрофизики Взаимодействие с ведущими университетами России Создание подконтрольных отраслевых подразделений Источник: анализ команды

48 Часов

10

Команда 48 часов

48 Часов

Мещеряков Вадим

Игорь Макаревич

vadim.mesh@gmail.com

m.igor.olegovich@gmail.com

 Студент 5 курса Физического факультета МГУ им. М.В.Ломоносова  Студент Научного парка МГУ  Участвовал в успешном развитии стартапов в области биотехнологий и массмедиа  Финалист Changellenge Technical Cup 2012

 Студент 4 курса механикоматематического факультета МГУ  Победитель Бизнес симулятора отдела анализа и контроля рисков PwC

Тимофей Губатенко

Вадим Отто

gubatenko@gmail.com

vadim.otto@gmail.com

 Студент 5 курса факультета Глобальных процессов МГУ им. М.В.Ломоносова  Учился в Trinity College Dublin  Призер кейс-турнира крупнейших нефтяных и газовых компаний  Второе место Changellenge Cup Russia 2013

 Аспирант Геологического ф-та МГУ им. М.В. Ломоносова  Работал в крупнейшей нефтегазовой компании  Стажировался в Германии, Норвегии, Китае  Участвовал в McKinsey Academy 2013

11

IntroVision Приложения

48 Часов

2013

Приложение 1 Добыча нефти в странах СНГ (без России) Млн. тонн

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

Казахстан

73,25

92,54

97,15

101,98

107,05

112,38

117,97

123,84

130

Азербайджан

44,42

43,44

46,21

49,16

52,30

55,64

59,20

62,98

67,00

Туркмения

10

10,51

11,05

11,62

12,22

12,85

13,51

14,2

14,93

Узбекистан

3,16

3,34

3,52

3,72

3,92

4,14

4,36

4,6

4,86

Итого СНГ (без России) 130,83

149,83

157,93

166,48

175,49

185,01

195,04

205,62

216,79

Источники: Trend.az, Neftegaz.ru, Country Analysis Briefs, анализ команды

48 Часов

13

Приложение 2 Динамика количества пробуренных скважин в России 7.563 7.715 7.869 8.026 7.343 7.129 6.733 6.921

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Динамика количества пробуренных разведочных скважин в России 3.367 3.453 3.540 3.283 3.219 3.156 3.004 3.094

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Динамика числа нефтяных скважин в странах СНГ (без России) 47 660 50 248 38 588 40 677 42 881 45 207 34 72936 607 30 324

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Источники: Информация кафедры МЭО и ВЭС МГИМО, анализ команды

48 Часов

14

Приложение 3

20-25 лет

Источник: ИТАР-ТАСС, BP, Ernst & Young, Finam

48 Часов

15

Приложение 4 Всех скважин в России в год Эксплуатационные скважины в России Разведочные скважины в России Разведочные скважины компаний-лидеров в России Разведочные скважины в СНГ без России

2015 8653 4851 3540 2814 3858

2016 7869 4411 3457 2748 4067

2017 8026 4499 3526 2803 4288

2018 8071 4525 3546 2819 4520

Сценарий 100% охвата вышек Выручка в России, млн. руб.* Выручка зарубежом, млн. руб. Суммарная выручка 2015-2020, млн руб. Расходы на стационарную лабораторию, млн. руб. Необходимое число мобильных лабораторий Расходы на мобильную лабораторию, млн. руб Капитальные инвестиции, млн. руб. Суммарные издержки на 2015-2020, млн руб. Прибыль Рентабельность, % Необходимое число мобильных лабораторий в России Необходимое число мобильных лабораторий в СНГ *если исследования на всех разведочных скважинах пойдут через IntroVision

2015 185,9 202,0 388,0 35,0 7 34,3 1109,7 1186,4 -798,4 -206% 3 5

2016 181,5 213,0 395,0 35,0 8 34,9

2017 185,1 225,1 410,0 35,0 8 36,3

2018 744,7 949,2 1693,0 35,0 8 37,4

2019 748,9 1000,7 1749,0 35,0 8 38,7

77,4 317,6 80%

79,1 330,9 81%

80,5 1612,5 95%

82,0 1667,0 95%

Сценарий приоритетных клиентов Выручка в России, млн. руб.** Выручка зарубежом, млн. руб. Суммарная выручка 2015-2020, млн руб. Расходы на стационарную лабораторию, млн. руб. Необходимое число мобильных лабораторий Расходы на мобильную лабораторию, млн. руб Капитальные инвестиции, млн. руб. Суммарные издержки на 2015-2020, млн руб. Прибыль Рентабельность, % Необходимое число мобильных лабораторий в России Необходимое число мобильных лабораторий в СНГ *если исследования на разведочных скважинах приоритетных партнеров пойдут через IntroVision

2015 147,8 202,0 349,8 35,0 7 31,0 1000,8 1073,5 -723,7 -207% 2 5

2016 144,3 213,0 357,3 35,0 7 31,6

2017 147,2 225,1 372,3 35,0 7 32,9

2018 148,0 949,2 1097,2 35,0 7 34,1

2019 148,8 1000,7 1149,5 35,0 8 35,3

73,4 283,8 79%

75,0 297,3 80%

76,4 1020,8 93%

77,9 1071,6 93%

48 Часов

2019 8117 4551 3566 2835 4765

2020 8163 4576 3586 2851 5024

2020 Итог 753,1 7917,0 1055,0 5569,6 1808,0 6445,0 35,0 210,0 9 40,0 221,5 1281,0 83,6 1712,5 1724,4 4732,5 95% 73%

2020 Итог 149,7 885,7 1055,0 3645,0 1204,7 4530,7 35,0 210,0 8 36,5 201,3 1000,8 79,4 1455,6 1125,3 3075,1 93% 68%

16

Приложение 5 Стуктура расходов (стационарная лаборатория ) Описание В месяц В год Фиксированные Заработная плата Менеджмент Рисёчеры

6 чел 16 чел

сред. зп. 200 т.р. / мес сред. зп. 80 т.р. / мес

14,4 млн руб 15,36 млн руб

Офис Лаборатория и склад

200 м кв 400 м кв

15 т.р. / кв метр * год 5 т.р. / кв метр * год

3 млн руб 2 млн руб

Итого в год:

0,2 млн руб 35 млн руб

Аренда помещений

Ежегодный ремонт Томограф, установки

Стуктура расходов (на 1 мобильную лабораторию) Описание В месяц В год Фиксированные Заработная плата Водитель Рисёчеры

1 чел 2 чел

70 т.р. / мес 150 т.р. / мес

0,84 млн руб 3,6 млн руб

Ежегодный ремонт Томограф, установки

0,1 млн руб

Переменные Бензин камаз 5320

48 Часов

8 т.р. / мес Итого в год:

0,1 млн руб 4,64 млн руб

17