Полуфинал spasiboeva

Обзор слияния

Анализ текущей ситуации

Инвестиционная привлекательность

Синергия

Выводы и предложения

Приобретение Unilever концерна Калина Александрова Анастасия Бакулев Леонид Воловик Владислав Родин Сергей

Changellenge

Обзор слияния

Анализ текущей ситуации

Инвестиционная привлекательность

Синергия

Выводы и предложения

Покупка «Калины» обойдется Unilever в $470 млн. Задачи Занять твердые позиции на рынке средств по уходу за собой

План развития – покупка «Калины»

Укрепление локального портфеля Достижение ведущих позиций в сегментах рынка

Усилить портфель брендов Unilever и качественно его изменить

$453 млн.

$498 млн.

$470 млн.

Обеспечение роста

Обеспечение стабильного роста Unilever

Преимущества слияния

Коридор цен по методу дисконтирования

Стоимость покупки бизнеса

В результате поглощения Unilever станет 2 игроком на рынке средств по уходу за собой SpasiboEva/ CL Russia’13

2

Обзор слияния

Анализ текущей ситуации

Инвестиционная привлекательность

Синергия

Выводы и предложения

Анализ текущей ситуации благоприятствует слиянию Unilever и «Калины» Что даст слияние Unilever?

Эффект масштаба и устранение избыточных мощностей

Ведущие позиции в сегментах средств по уходу за кожей и волосами, а также выход в новый сегмент средств по уходу за полостью рта

Укрепление локального портфеля Unilever и усиление конкурентных позиций

Быстрое проникновение на рынок и профессиональная поддержка со стороны «Калины»

Анализ M&A в России

Обеспечение роста Unilever

Повышение капитализации предприятия и его инвестиционной привлекательности

Прогнозы*: Активное развитие внутреннего рынка, увеличение потребительских расходов + повышение доверия покупателей К 2014 году сектор потребительских товаров может стать крупнейшим в Европе Дальнейшая консолидация отрасли и продолжение тенденции инвестирования в недвижимость (преимущественно гипермаркеты)

*Источник: http://www.kpmg.com/RU/ru/IssuesAndInsights/ArticlesPublications/Documents/S_M_A_2r.pdf

SpasiboEva/ CL Russia’13

3

Обзор слияния

Анализ текущей ситуации

Инвестиционная привлекательность

Синергия

Выводы и предложения

Инвестиционная привлекательность слияния оценивается в $470 млн. Метод анализа стоимости по дисконтированным денежным потокам

Стоимость компании (EV)

Чистый долг

Стоимость сделки

Расчет стоимости ОАО «Калина»

700

454

Коридор цен

600

453,8 500

$453,5 млн.

$498,9 млн. +10% синергии

453,4

400

453,2

300

Млн $

453,6

453 200 452,8 100

452,6 452,4 стоимость компании (EV) чистый долг стоимость сделки *Источник: http://fincake.ru/stock/investideas/2592/download/2016

2010

2011П

575 122 453

590 137 453

2012П

0

579 125 454 SpasiboEva/ CL Russia’13

4

Обзор слияния

Анализ текущей ситуации

Инвестиционная привлекательность

Выводы и предложения

Синергия

Инвестиционная привлекательность слияния оценивается в $470 млн. потенциальная прибыль (имущественный комплекс + потенциальный доход к окупанию вложений)

Метод анализа стоимости по расчету будущей прибыли

2 077 420 тыс. руб.

Рост чистой прибыли на 151% значительно превышает 14,7% рост выручки 14 000 000

14,7%

12 000 000

Тыс. руб.

10 000 000

6 000 000

151%

0

Прибыль 2011-2015 11788 17886

Коридор цен

2 000 000

2009 2010

20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 неизменные прибыли прибыль с учетом ежегодного роста (13%)

8 000 000

4 000 000

Прогноз прибыли 2011-2015

Потенциальная стоимость сделки

млн. руб.

чистые активы

чистая прибыль

прибыль за вычетом внерелизационной деятельности

выручка

385 985 971 040

431 276 732 839

10 175 129 11 627 588

$393 млн.

$665,5 млн.

SpasiboEva/ CL Russia’13

5

Обзор слияния

Анализ текущей ситуации

Инвестиционная привлекательность

Выводы и предложения

Синергия

Стратегия слияния предполагает всесторонний анализ возможных эффектов синергии Этапы слияния:

Шаг 2. Шаг 1. Определение стратегии компании

Возможные синергии

Преимущества

Шаг 4.

Шаг 3.

Анализ текущей ситуации

Выбор объекта сделки

Шаг 5.

Выработка стратегии слияния

Слияние

Риски

Закупка сырья и упаковка Маркетинг

Анализ

Административные ресурсы Дистрибуционная платформа

Внедрение

Технологические наработки Тестирование

Выход на новые рынки

Разработка

Основные направления: Идея

Вывод продукции на зарубежные рынки Внедрение инноваций

Синергетический эффект составляет 10% от суммы сделки SpasiboEva/ CL Russia’13

6

Обзор слияния

Анализ текущей ситуации

Инвестиционная привлекательность

Стратегия слияния

Выводы и предложения

Покупка ОАО «Калина» за $470 млн. выгодна Unilever, однако стоит провести более детальный анализ эффекта синергии Предложения по сделке

Основной вариант развития

•Выкуп контрольного пакета акций «Калины» с последующим выкупом 100% доли компании за $470 млн.

•Особое внимание к эмоциональным и поведенческим аспектам работы сотрудников

Альтернативный путь развития

•Приобретение блокирующего пакета акций для получения инсайдерской информации наращивание пакета по мере понимания финансовой ситуации  выкуп по графику •В противном случае пакет Unilever растет не менее, чем на процент невыполнения плана по прибыли.

SpasiboEva/ CL Russia’13

7

Резюме команды «SpasiboEva»

Александрова Анастасия

Студентка 1 курса Финансового университета г. Москва

Студент 1 курса Финансового университета г. Москва

Интересы: решение кейсов, трейдинг, PS

Интересы: сноубординг, мировая экономика

Телефон: 8-916-493-26-83

Телефон: 8-916-526-98-12

Почта: aleks_anas@hotmail.com

Бакулев Леонид

Студент 1 курса Финансового университета г. Москва

Студент 1 курса Финансового университета г. Москва

Интересы: фотографии, экономика

Интересы: видеосъемка, маркетинг, журналистика

Телефон: 8-905-793-01-91 Почта: volovik19@rambler.ru

Воловик Владислав

Почта: bakulev1@rambler.ru

Телефон: 8-926-870-50-45

Родин Сергей

Почта: dart13com@gmail.com Changellenge