Informe anual del mercado inmobiliario

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INFORME DE MERCADO BUENOS AIRES BUENOS AIRES | ARGENTINA | 2010/2011

Accelerating success.


Q4 2010 | BUENOS AIRES

BUENOS AIRES

research & forecast Report

MERCADO DE OFICINAS OFERTA El 2010 fue un año record para el mercado de edificios de oficinas en términos de construcción. El inventario creció un 14% y alcanzó un total de 1.666.792 m² rentables. La nueva oferta se distribuyó principalmente en Puerto Madero y el norte, tanto de la Ciudad como de la provincia de Buenos Aires, incorporando 205.000 m².

INDICADORES DE MERCADO 2009

2010

VACANCIA ABSORCIÓN NETA CONSTRUCCiÓN PRECIOS

Entre los principales ingresos se destacaron, por sus dimensiones y ubicaciones estratégicas, los edificios Madero Office, Libertador 350, Panamerican Bureau, Optima y Edison Officia. En el último trimestre se finalizó el tercer y último edificio del complejo Panamerican Bureau, en la zona Norte de GBA y, en la Ciudad de Buenos Aires, ingresaron la torre Intecons y el edificio 909 Juan Manso. Estos proyectos determinaron un total trimestral de 50.000 m² nuevos en el mercado. La demanda se mostró activa y pudo responder al importante incremento del inventario atenuando un excesivo índice de vacancia. La tasa a fines del último periodo resultó del 9,0%, apenas 2,2 puntos porcentuales más que al año anterior (6,8%). La superficie disponible registrada fue de 154.475 m² entre ambas categorías, de los cuales un 58% correspondieron a edificios de categoría A, y el 42% restante a la categoría A+.

PRECIOS POR SUBMERCADO. EDIFICios CLASE A y A+

ACTUALIZACIÓN Evolución de Nuevos Edificios (m²) | New Buildings (sq.m)

35

32.0

20%

31.5

78,475

72,860

48,114

49,650

18%

27.6

30

26.8

16.7%

26.6 23.1

25

10.2%

20

16%

5.6% 22.2

21.8

14%

20.0

10.8%

17.3

12% 10%

28,719

15 10

Q1-10

Q2-10

Q3-10

Q4-10

2011F

8%

7.3%

5.9%

6.9% 6.6%

3.5%

5

2%

average asking lease price (UsD/sqm) / precio de alquiler (UsD/m2) Vacancy rate / tasa de vacancia (%)

Macro sUr

MacroceNtro

Norte GBa

MIcroceNtro

Norte caBa

pLaZa saN MartIN

Macro Norte

pUerto MaDero

pLaZa roMa

0%

cataLINas

0

www.colliers.com/buenosaires

6% 4%

2.6%


research & forecast report | Q4 2010

Para 2011 se espera continuidad en el desarrollo de nuevos edificios, pero sin dudas con una intensidad menor a la manifestada a lo largo del último año. Al menos 72.000 m² ingresarán en el mercado de edificios premium de Buenos Aires durante 2011, casi una tercera parte de la superficie inaugurada en 2010.

ZONA NORTE GBA

PLAZA SAN MARTíN CATALINAS

ZONA NORTE CABA

PLAZA ROMA PUERTO MADERO

MACROCENTRO NORTE

ZONA OESTE GBA

MACROCENTRO MICROCENTRO MACROCENTRO SUR

BUENOS AIRES

ZONA SUR GBA

Distribución del Inventario por Submercadp (%)

11%

Norte GBA 23%

Microcentro 13%

Plaza Roma 7%

Macrocentro 1% Macro Sur

Plaza San

5%

Martín

Macro Norte

3%

1% Catalinas 8%

Durante 2010 se evidenció un repunte en la actividad inmobiliaria comercial con una absorción neta anual de 153.000 m². Este indicador superó la suma de los últimos 4 años, y puso de manifiesto la gran expansión del mercado impulsada por las zonas Puerto Madero (60.000 m²), Zona Norte GBA (58.000 m²) y Zona Norte CABA (32.000 m²). Estos sub-mercados participaron con más del 92% del total de la superficie ocupada durante este año. Por el contrario Macrocentro, Macrocentro Sur y Catalinas mostraron absorción negativa, es decir, una contracción de la superficie ocupada. Asimismo, el ultimo trimestre del año se mostró en línea con lo ocurrido en los periodos anteriores (ingreso entre 35 mil y 45 mil metros cuadrados por trimestre) y registró una absorción neta de 34.800 m². Para 2011 se prevé una demanda estable, no obstante el periodo electoral que se aproxima en el mes de octubre podría provocar dilataciones en la toma de decisiones de algunas empresas, y en consecuencia, una disminución del índice de absorción.

PRECIOS

ACTUALIZACIÓN

Norte CABA

DEMANDA

Puerto Madero

La gran cantidad de superficie ingresada durante los ultimos años generó en las empresas cierta flexibilidad a la hora de buscar alternativas para su localización. Su consiguiente efecto fue una disminución de los valores locativos, los cuales se fueron distanciando de los máximos registrados durante el periodo 2007/2008. Últimamente, el aumento en la tasa de vacancia estuvo acompañado por un buen nivel de absorción, por tal motivo los precios se comportaron de forma estable a lo largo del año, finalizando el 2010 con un promedio de USD/m² 24,6 mensuales para edificios categoria A+ y A. En el último periodo se verificó un ajuste de 1,2% respecto al trimestre anterior, no obstante la diferencia interanual fue nula. El asking price para oficinas categoría A+ rondó en promedio los USD 29,8 por metro cuadrado mensual, con precios máximos que alcanzaron USD/m² 36,0 en Plaza Roma, Catalinas y Puerto Madero. En edificios clase A, el precio promedio fue de 21,9 dólares por metro cuadrado mensual, con una leva baja del 2,2% respecto al periodo anterior. Los valores de cierre dentro de las principales operaciones del mercado, determinaron un margen de negociación promedio del 13,0 por ciento.

28%

EVOLUCIÓN DE PRECIOS Y VACANCIA / EDIFCIOS CLASE A Y A+ 1997-2010

40 35

37.4 34.6

30 25

20.5% 29.5

27.9

26.5

24.5

26.1

26.5

17.8%

27.6

15 6.2%

29.2

23.6 21.6

14.3%

20

26.9

16.3% 23.0

10

25%

36.7

35.9

34.6

13.0

7.8% 10.3

9.9 7.1

5.7%

7.1

20%

29.8

22.7 22.0

20.5

9.4% 6.8%

11.9

9.0%

7.7 2.9%

1.8%

1.4%

0

0% 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

precios de alquiler en edificios categoría a+ (UsD/m2) / class a+ buildings lease price (UsD/sqm) precios de alquiler en edificios categoría a (UsD/m2) / class a buildings lease price (UsD/sqm) Vacancia / total vacancy

| Colliers International

10%

5% 2.2%

5

p. 2

15%

2006

2007

2008

2009

2010


research & forecast report | Q4 2010

update

Market Comparisons

Clase a y A+ / Class a and a+ ZONA

INVENTARIO

NUEVOS EDIFICIOS

SUP. DISPONIBLE

TASA DE VACANCIA

ABSORCIÓN NETA

PRECIO PROMEDIO DE ALQUILER

SUB MARKET

INVENTORY

NEW BUILDINGS

AVAILABLE AREA

VACANCY RATE

NET ABSORTION

AVERAGE ASKING LEASE PRICE

m² | sq.m

m² | sq.m

m² | sq.m

%

m² | sq.m

Q4

Q4

Q4

Q3

Q4

Q4vsQ3

CATALINAS

194,682

0

11,557

6.0%

5.9%

MACRO NORTE

64,245

0

2,248

5.1%

3.5%

MACRO SUR

107,044

0

7,419

5.6%

MACROCENTRO

26,439

0

1,748

6.6%

MICROCENTRO

264,212

0

19,222

NORTE CABA

101,346

16,464

NORTE GBA

254,753

3,848

PLAZA ROMA

100,169

0

PLAZA SAN MARTIN

161,722

0

4,176

PUERTO MADERO

392,120

29,338

42,340

1,666,732

49,650

150,444

8.2%

TOTAL

USD/m² | USD/sq.m

Q4

Q1-Q4

116

1,033

6.9%

­

6.6%

¬

7.1%

7.3%

16,935

13.9%

34,598

12.2%

10,200

9.6%

%

Q3

Q4

Q4vsQ3

-6,031

31.7

32.0

1.0%

1,201

28.0

26.8

-4.0%

-1,430

-1,430

17.8

17.3

-2.9%

0

-1,748

20.0

20.0

¬

0.0%

-500

7,963

23.1

22.2

-3.7%

16.7%

11,301

31,902

23.3

23.1

-1.0%

13.6%

-250

58,257

20.7

20.9

1.3%

10.2%

-633

2,176

31.7

31.5

-0.4%

1.6%

2.6%

-1,510

1,056

26.4

26.6

0.9%

10.2%

10.8%

23,944

60,010

26.4

27.6

4.7%

9.0%

32,070

153,356

24.5

24.6

0.4%

Clase A+ / Class a+ Q4

Q4

Q4

Q3

Q4

Q4vsQ3

Q4

Q1-Q4

Q3

Q4

CATALINAS

102,016

0

7,639

14.0%

7.5%

-726

-4,153

34.6

34.3

-0.7%

PLAZA ROMA

100,169

0

9,567

7.9%

9.6%

-633

2,176

31.7

31.5

-0.4%

MACRO SUR

37,235

0

0

0.0%

0.0%

-898

-898

-

24.0

-

-

NORTE CABA

11,933

16,464

4,990

10.9%

41.8%

14,605

10,522

24.3

26.5

8.9%

MICROCENTRO

42,459

0

1,511

5.2%

3.6%

95

-613

22.8

20.0

-12.2%

PUERTO MADERO OESTE

26,400

0

575

2.2%

2.2%

0

-575

26.3

26.1

-0.8%

PUERTO MADERO ESTE

135,830

29,338

16,374

9.1%

12.1%

18,751

42,145

28.1

29.4

4.6%

456,042

45,802

40,656

8.5%

8.9%

31,193

48,604

29.5

29.8

1.0%

TOTAL

¬­

¬­

Q4vsQ3

Clase A / Class a Q4

Q4

Q4

Q3

Q4

Q4vsQ3

Q4

Q1-Q4

Q3

Q4

MICROCENTRO

221,753

0

17,211

7.8%

7.8%

¬

-595

8,576

23.1

22.4

MACROCENTRO

26,439

0

1,748

3.6%

6.6%

0

-1,748

20.0

20.0

¬

0.0%

MACRO NORTE

64,245

0

3,281

5.0%

5.1%

1,033

1,201

28.0

26.8

-4.0%

MACRO SUR

69,809

0

5,989

8.6%

8.6%

¬

-532

-532

17.8

16.4

-8.1%

PLAZA SAN MARTIN

161,722

0

2,666

2.2%

1.6%

-1,510

1,056

26.4

26.6

0.9%

CATALINAS

92,666

0

4,034

2.0%

4.4%

842

-1,878

26.1

25.9

-1.1%

PUERTO MADERO OESTE

121,187

0

7,925

7.2%

6.5%

2,627

1,787

22.5

21.3

-5.4%

PUERTO MADERO ESTE

79,365

0

12,072

17.0%

15.2%

2,566

16,652

26.7

26.4

-1.2%

NORTE CABA

72,948

0

6,782

13.9%

9.3%

-3,304

21,380

22.6

20.8

-8.0%

NORTE GBA

250,905

3,848

30,500

9.8%

12.2%

-250

58,257

20.7

20.9

1.3%

1,161,040

3,848

92,208

7.6%

7.9%

877

104,752

22.7

22.0

-3.1%

TOTAL

Q4vsQ3

-3.0%

DISTRIBUCIÓN DE LA SUPERFICIE DISPONIBLE. Edificios categoría A+ y A VACANCIA

La tasa de vacancia a fines del último periodo resultó del 9,0%, apenas 2,2 puntos porcentuales más que al año anterior (6,8%). La superficie disponible registrada fue de 154.475 m² entre ambas categorías, de los cuales un 58% correspondieron a edificios de categoría A, y el 42% restante a la categoría A+.

ZONA NORTE GBA ZONA NORTE CABA

CENTRO

Colliers International |

p. 3


research & forecast report | Q4 2010

MERCADO DE INDUSTRIAS ACTUALIZACIÓN

OFERTA

Distribución del Inventario por Zona (%)

La actividad industrial mostró señales de recuperación a lo largo del 2010, lo cual produjo un aumento progresivo de la demanda y la ocupación de inmuebles industriales que se encontraban disponibles, particularmente en los lugares más requeridos, como en las zonas industriales de la Ciudad de Buenos Aires y en la Zona Norte del Gran Buenos Aires. El Parque Industrial Berazategui comercializará 60 lotes en 3 etapas. Actualmente, se está ofreciendo la primera fase, compuesta de 26 fracciones, de las cuales solo quedan 5 disponibles. Los valores de las mismas varían de acuerdo a la ubicación promediando USD/m² 45. La vacancia de Naves Industriales, por su parte, disminuyó, y en algunos sectores llego a ser casi nula, como en las localidades de Munro y Martínez muy requeridas por su cercanía a la región metropolitana y sus excelentes entornos e infraestructura. Con respecto a los Centros Logísticos Premium (CLP) el incremento en el inventario fue del 8%, pasando de los 745.795 m², a mediados de 2010, a los 804.445 m² a fin del 2010. En este tipo de inmuebles, la vacancia disminuyó considerablemente a lo largo del último semestre, teniendo en cuenta que actualmente es de 1,96% (15,750m² disponibles) y en julio de 2010 era de 5,7%.

Zona Sur 5%

Zona Oeste 31%

Zona Norte 64%

DEMANDA Durante el primer semestre de 2010 se produjo una reactivación de la demanda motivada por la mejora del panorama económico a nivel mundial y regional. En el 2010 la reactivación del mercado industrial fue acompañada por el Ministerio de Industrias, que puso a disposición el Fondo del Bicentenario, ofreciendo créditos del 9,9% anual a tasa fija en pesos, para finalizar proyectos de ampliación o construcción de obras de infraestructura en agrupamientos ubicados en distintas jurisdicciones. Entre los proyectos que podrían ingresar en este plan están la reconversión de antiguas fábricas en parques industriales en Quilmes y Luján, la ampliación con lotes aledaños en parques de General Rodríguez y Morón, y la construcción de nuevos emprendimientos en Avellaneda, entre otros. Los Centros Logísticos Premium siguieron esta tendencia, principalmente por la decisión de muchas firmas de reemplazar sus antiguos espacios industriales por naves más eficientes, buscando así, reducir sus costos logísticos. La absorción neta de CLP registrada durante el último semestre del 2010 alcanzó los 93.495 m², duplicando a los 46.275 m² registrados a fin del primer semestre de 2010. En este mercado, los Operadores Logísticos continúan siendo el rubro con mayor ocupación, representando el 39% del total de metros disponibles. También, se destacan Consumo masivo (18%), Supermercados (16%) y Automotriz (10%), entre otros menos representativos.

ACTUALIZACIÓN Evolución de Nuevos CLP, Sup. Disponible y Absorición Neta (m²) 93,495

58,870 50,610

58,650

50,595 46,275

38,000

27,010

14,700 14,400

jul-09

dic-09

15,750

jul-10

dic-10

Nuevos CLP (m²) Superficie Disponible (m²) Absorción neta (m²)

EVOLUCIÓN DE PRECIOS PROMEDIO DE ALQUILER (USD/m²) – DEPÓSITOS Y NAVES INDUSTRIALEs 6

60% 52.7%

5 4.1

4.0 4

3.5

3.5

3.2 3.1 2.5

2 1.6

2.1

1.8 1.5

24.6%

50%

4.1 40% 3.2

3.1

0.0% 2.8

3

5.0 5.0

4.84.8

4.5 4.6

4.5

2.8 2.7

2.0

2.5

2.7 2.3

2.8 30% 2.4 20%

14.1%

1.3 1.3 1

5.8%

3.7%

10%

-1.4% 0

-1

p. 4

0% 2004

0% 2005

2006

2007

2008

2009

Ciudad de Buenos Aires - Buenos Aires City

Zona Norte GBA - North Area GBA

Zona Sur GBA - South Area GBA

Variación porcentual anual - Annual percentual variation

| Colliers International

2010

2011

Zona Oeste GBA - West Area GBA

-10%


research & forecast report | Q4 2010

PRECIOS El valor promedio de alquiler mensual de las naves industriales experimentó un leve aumento en comparación a julio de 2010, ubicándose en USD/m² 5,0 en Capital Federal. El valor de construcción de una Nave logística Premium se ha mantenido estable durante este semestre ubicándose en torno a los USD/m² 375. Los Centros Logísticos Premium, por su parte, sufrieron un incremento del 8% en sus valores promedio de alquiler, ubicándose actualmente en los USD/m² 6,57 con respecto a los 6,07 USD/ m² registrados a fin del primer semestre del último año. Con respecto a los Parques Industriales, se percibió también un leve incremento en los precios, acompañando la tendencia del mercado. Para los próximos meses se prevé que continuará la tendencia de incremento de los valores de venta y alquiler registrada durante 2010, lo cual va a demandar, entre otras cosas, la construcción de nuevos depósitos para abastecer la demanda creciente insatisfecha. EVOLUCIÓN DE PRECIOS | CENTROS LOGÍSTICOS PREMIUM 2004-2010 (AR$/m²/mes) 28.00

26.28

78.7%

80%

24.50

24.00

70%

23.00

60%

17.30

18.00

50%

15.50

38.7%

13.40

40%

13.00

8.00

3.00

30%

15.7%

7.50

20%

11.6%

10%

7.3%

0.0%

0%

2.1%

-10% -20%

2010

Centros Logisticos Premium (AR$/m²)

2009

2008

2007

2006

2005

2004

-2.00

Variación porcentual anual

MERCADO DE RETAIL OFERTA

Al analizar los principales corredores de la ciudad de Buenos Aires (Peatonal Florida, Av. Santa Fe esquina Av. Callao, Av. Santa Fe y Av. Pueyrredón, Av. Rivadavia esquina Carabobo y Av. Cabildo y Juramento), observamos que en diciembre de 2010 la vacancia es de 0,9%, lo cual representa una disminución del 30% en comparación al primer semestre del año y una merma del 45% en relación a diciembre de 2009. De esta manera, se cumple el 3º trimestre consecutivo de mejora de esta variable. Un ejemplo de esta tendencia positiva se percibe en el corredor comercial

ACTUALIZACIÓN CORREDORES PRINCIPALES DE CIUDAD DE BUENOS AIRES LOCALES | RETAIL STORES

INVENTARIO ZONA

TASA DE VACANCIA

SUP. DISPONIBLE

PRECIO PROMEDIO DE ALQUILER

AVAILABLE

VACANCY RATE

AVAILABLE AREA

AVERAGE ASKING LEASE PRICE

Un.

%

m² | sq.m

OCUPADOS

DESOCUPADOS

NO DISPONIBLES

DISPONIBLES

INVENTORY

OCCUPIED

EMPTY

NOT AVAILABLE

Un.

Un.

Un.

Un.

2S10

2S10

2S10

2S10

2S10

1S10

2S10

2Svs1S

1S10

2S10

1S10

2S10

PEATONAL FLORIDA

329

317

12

10

2

1.2%

0.6%

1,767

447

85.0

90.0

SANTA FE Y PUEYRREDÓN

198

193

5

4

1

0.0%

0.5%

0

370

32.0

33.0

3.1%

SANTA FE Y CALLAO

225

222

3

3

0

1.8%

0.0%

­

607

0

50.0

55.0

10.0%

CABILDO Y JURAMENTO

319

309

10

5

5

2.5%

1.6%

5,909

4,733

60.0

55.0

-8.3%

RIVADAVIA Y CARABOBO

172

167

5

2

3

1.2%

1.7%

1,426

2,146

32.0

34.0

6.3%

1,243

1,208

35

24

11

1.6%

0.8%

9,709

7,696

51.8

53.4

3.1%

SUB MARKET

TOTAL

USD/m² | USD/sq.m

%

2Svs1S

Colliers International |

5.9%

p. 5


research & forecast report | Q4 2010

PRECIOS POR SUBMERCADO (USD/m²) Y SUPERFICIE DISPONIBLE (m²) 100

12,000

90

90

10,000

80

8,000

70

55

60

55

6,000

50

34

40

33

35

30

4,000 2,000

20

0

10 0

-2,000 PEATONAL

CABILDO Y

SANTA FE Y

RIVADAVIA Y

SANTA FE Y

FLORIDA

JURAMENTO

CALLAO

CARABOBO

PUEYRREDON

Santa Fe y Callao, donde no hay locales ofrecidos en alquiler. La superficie disponible, por su parte, disminuyó un 20% respeto a Julio de 2010. Los locales que acapararon las recientes búsquedas siguen siendo aquellos de superficies menores a 150 m², pero recuperaron preferencia los de mayores espacios (800 m² aproximadamente), que están siendo destinados a empresas de servicios. Los grandes locales (de 2000 a 3000 m²), siguen despertando interés en las empresas de primer nivel, lo que está llevando a su progresiva absorción. En relación al mercado en general, dos zonas lo están enriquecido con mayor variedad y calidad comercial: Peatonal Reconquista, en continuo crecimiento, y Peatonal Suipacha, recientemente inaugurada.

DEMANDA

Hubo un aumento de la demanda en los últimos meses motivado por empresas de diferentes rubros que siguieron cubriendo posiciones estratégicas en el mercado. El rubro predominante en los corredores estudiados sigue siendo “Indumentaria y Accesorios” con el 61% del total, valor que representa una leve disminución en comparación a Julio de 2010. Por el contrario, el rubro “Gastronomía”, subió 3 p.p. en este último período. El resto de las actividades mantienen similares índices de ocupación en relación a mediados de 2010. Las cadenas nacionales siguen siendo las más activas, instalándose en locales de 100 a 150 m², como por ejemplo, reconocidas cafeterías. Las unidades de aproximadamente 300 m² se destacan por abastecer la demanda de las empresas comercializadoras de artículos para el hogar, especialmente en el eje comercial

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PUERTO MADERO

Cabildo y Juramento. Las corporaciones internacionales, por su parte, tuvieron un comportamiento más activo en relación al primer semestre de 2010, encarando planes moderados de aperturas de sucursales. Por otra parte, en el segmento de inmuebles de 600 a 1000 m², las empresas de telefonía celular siguen siendo líderes, tal es el caso de la adquisición, por parte de Claro, del local sobre Carlos Pellegrini 400, a metros del Obelisco (ocupado anteriormente por Burger King). Finalmente, en el sector supermercados, se siguen produciendo aperturas de puntos de venta estratégicos, de medianas dimensiones, como Chango Más y Día.

PRECIOS

Los precios reflejaron un aumento promedio del 5% comparado con el primer semestre del 2010 a causa del incremento de la demanda y la consecuente disminución de la oferta. Este escenario se vio reflejado, por ejemplo, en el principal corredor comercial (Peatonal Florida), donde en julio el valor de alquiler promediaba USD/m² 85 y actualmente está en USD/m² 90. Una situación particular sucedió en el corredor Cabildo y Juramento, donde el valor medio se depreció levemente, debido a las dimensiones atípicas que tienen los locales en oferta (cabecera de galería y poco frente). En general, los precios se acercan paulatinamente a los existentes en el último período de bonanza económica (2006 – 2008) y la rentabilidad mensual, por su parte, sigue siendo de entre 9 y 11 por ciento, dependiendo de la zona. Finalmente, se proyecta una leve suba de los precios, contenida por la normal cautela que reina en un período previo a elecciones presidenciales (octubre 2011).

480 offices in 61 countries on 6 continents United States: 135 Canada: 39 Latin America: 17 Asia Pacific: 194 EMEA: 95 • $1.9

billion in annual revenue

billion square feet under management

• 2.4

• Over

15,000 professionals

researcher: Buenos Aires Agustín Alcoleas Investigación de Mercado Cerrito 866, piso 2 Ciudad de Buenos Aires, ARG, C1010AAR tel +54 11 4819 9500 FAX +54 11 4819 9545

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