ADMINISTRACION FINANCIERA I DOCENTE: FLOR ISABEL HERNANDEZ O
ALCANCE: PROCESO EDUCATIVO. VENCE: 2010/07/10
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La administración de capital de trabajo se refiere al manejo de todas las
cuentas corrientes de la empresa que incluyen todos los activos y pasivos corrientes, este es un punto esencial para la dirección y el régimen financiero. La administración de los recursos de la empresa son fundamentales para
su progreso, este escrito centra sus objetivos en mostrar los puntos claves en el manejo del capital de trabajo, por que es este el que nos mide en gran parte el nivel de solvencia y asegura un margen de seguridad razonable para las expectativas de los gerentes y administradores.
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El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es
manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel aceptable de este.
Los principales activos circulantes a los que se les debe poner atención
son la caja, los valores negociables e inversiones, cuentas por cobrar y el inventario, ya que estos son los que pueden mantener un nivel recomendable y eficiente de liquidez sin conservar un alto número de existencias de cada uno, mientras que los pasivos de mayor relevancia son cuentas por pagar, obligaciones financieras y los pasivos acumulados por ser estas las fuentes de financiamiento de corto plazo.
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ELEMENTALMENTE Cuando una empresa tiene entradas de caja inciertas, debe mantener un
nivel de activos corrientes suficientes para cubrir sus pasivos circulantes. Capital de trabajo: El capital de trabajo puede definirse como "la diferencia que se presenta
entre los activos y los pasivos corrientes de la empresa".
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Los pilares en que se basa la administración del capital de trabajo se
sustentan en la medida en la que se pueda hacer un buen manejo sobre el nivel de liquidez, ya que mientras más amplio sea el margen entre los activos corrientes que posee la organización y sus pasivos circulantes mayor será la capacidad de cubrir las obligaciones a corto plazo Sin embargo: Se presenta un gran inconveniente porque cuando exista un grado
diferente de liquidez relacionado con cada recurso y cada obligación, al momento de no poder convertir los activos corrientes más líquidos en dinero, los siguientes activos tendrán que sustituirlos ya que mientras más de estos se tengan mayor será la probabilidad de tomar y convertir cualquiera de ellos para cumplir con los compromisos contraídos.
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ORIGEN Y NECESIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJO Esta basado en el entorno de los flujos de caja de la empresa que
pueden ser predecibles, (la preparación del flujo de caja se encuentran en escritos de este canal) también se fundamentan en el conocimiento del vencimiento de las obligaciones con terceros y las condiciones de crédito con cada uno.
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El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es
manejar cada uno de los activos y pasivos corrientes de la empresa.
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Se dice que a mayor riesgo mayor rentabilidad, esto se basa en la administración
del capital de trabajo en el punto que la rentabilidad es calculada por utilidades después de gastos frente al riesgo que es determinado por la insolvencia que posiblemente tenga la empresa para pagar sus obligaciones.
Un concepto que toma fuerza en estos momentos es la forma de obtener y
aumentar las utilidades, y por fundamentación teórica se sabe que para obtener un aumento de estas hay dos formas esenciales de lograrlo, la primera es aumentar los ingresos por medio de las ventas y en segundo lugar disminuyendo los costos pagando menos por las materias primas, salarios, o servicios que se le presten, este postulado se hace indispensable para comprender como la relación entre la rentabilidad y el riesgo se unen con la de una eficaz dirección y ejecución del capital de trabajo.
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"Entre más grande sea el monto del capital de trabajo que tenga una
empresa, menos será el riesgo de que esta sea insolvente", esto tiene fundamento en que la relación que se presenta entre la liquidez, el capital de trabajo y riesgo es que si se aumentan el primero o el segundo el tercero disminuye en una proporción equivalente.
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NATURALEZA DE LA EMPRESA: Es necesario ubicar la empresa en un contexto de desarrollo social y
productivo, ya que el desarrollo de la administración financiera en cada una es de diferente tratamiento.
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Capacidad de los activos Las empresas siempre buscan por naturaleza depender de sus activos
fijos en mayor proporción que de los corrientes para generar sus utilidades, ya que los primeros son los que en realidad generan ganancias operativas.
Costos de financiación Las empresas obtienen recursos por medio de los pasivos corrientes y
los fondos de largo plazo, en donde los primeros son más económicos que los segundos.
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Capital de trabajo bruto: es el que se maneja en términos financieros y
corresponde a la inversión de la empresa en los activos circulantes (cuentas por cobrar, inventarios, inversiones, efectivo, etc.)
Decisiones dentro del corto plazo. La forma en que son financiados los activos de una empresa incluye un
compromiso entre el riesgo y la rentabilidad. La forma del financiamiento a corto plazo es mediante:
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Financiamiento espontáneo: Que el crédito comercial y otras cuentas por pagar y otras que se
pueden dejar de pagar (atrasar), que surgen espontáneamente en las operaciones diarias de la empresa.
Enfoque de protección: Es un método de financiamiento mediante el cual cada activo seria
compensado con un instrumento de financiamiento de vencimiento aproximado.
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PRIMER PRINCIPIO: “Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo”. Ejemplos: •Incrementar el volumen de ventas. •Incrementar el precio de ventas. •Mejorar la mezcla de ventas (impulsando las de mayor margen de contribución). •Eliminar descuentos. SEGUNDO PRINCIPIO: “Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo”. Ejemplos: •Incrementar las ventas al contado. •Pedir anticipos a clientes. •Reducir plazos de crédito.
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TERCER PRINCIPIO: “Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero”. Ejemplos: Negociar mejores condiciones (reducción de precios) con los proveedores. Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la empresa. Hacer bien las cosas desde la primera vez (disminuir los costos de no tener calidad). CUARTO PRINCIPIO: “Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero”. Ejemplos: Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles. Adquirir los inventarios y otros activos en el momento más próximo a cuando se van a necesitar.
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El ciclo de caja o también llamado de conversión o flujo de efectivo es la diferencia que existe entre el ciclo operativo y el ciclo de pagos, donde el primero es el promedio de tiempo transcurrido en días en que el inventario
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CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO Ciclo de caja o Ciclo del flujo de efectivo: Es uno de los mecanismos que se utilizan para controlar el efectivo, establece la relación que existe entre los pagos y los cobros; o sea, expresa la cantidad de tiempo que transcurre a partir del momento que la empresa compra la materia prima hasta que se efectúa el cobro por concepto de la venta del producto terminado o el servicio prestado. Al analizar el ciclo de flujo de efectivo es conveniente tener en cuenta dos factores fundamentales: 1 - Ciclo operativo 2 - Ciclo de pago Ciclo de flujo de efectivo = Ciclo operativo – Ciclo de pago
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Para conocer el saldo óptimo de efectivo que se requiere se puede determinar mediante el cálculo del efectivo mínimo para operaciones o ciclo de caja mínimo para operaciones.
Existen modelos económicos matemáticos Modelo de William Baumol: se basa en la determinación de la cantidad económica de la orden de inventario, el mismo permite conocer el tamaño óptimo de las transferencias hechas en la compra – venta de valores negociables.
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Modelo de M. H. Miller y D. Orr más conocido como el modelo de Miller y Orr: en esencia plantea la determinación del punto óptimo de retorno, o sea demuestra como las entidades pueden gestionar sus saldos de efectivos y minimizar sus costos al no poder predecir las entradas y salidas del mismo; la representación gráfica de este modelo representa como el saldo de tesorería serpentea impredeciblemente hasta que llega a un límite superior, en ese momento la empresa compra títulos necesarios para hacer volver el saldo de efectivo a un nivel más normal; nuevamente se deja serpentear el saldo hasta que llegue a un límite inferior, cuando lo hace la empresa vende los títulos necesarios para devolver el saldo a un nivel deseable
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4.3.3.- Costo de oportunidad El costo de oportunidad o costo alternativo designa el costo de la inversión de los recursos disponibles, en una oportunidad económica, a costa de la mejor inversión alternativa disponible, o también el valor de la mejor opción no realizada. El costo de oportunidad de una inversión es el valor descartado debido a la realización de la misma o también el costo de la no realización de la inversión.
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Se mide por la rentabilidad esperada de los fondos invertidos en el proyecto (o de la asignación de la inmovilización a otras utilidades, por ejemplo, el alquiler de un terreno que tenemos a nuestra disposición o, por ejemplo, la dedicación de estos fondos a la compra de deuda pública, de rentabilidad y cobro garantizados). ¿Qué son Cuentas y Documentos por Cobrar?
Son los derechos exigibles que tiene una empresa por: Mercancías vendidas a crédito Servicios prestados Comisión de préstamos Cualquier otro concepto análogo ADMINISTRACION FINANCIERA I DOCENTE: FLOR ISABEL HERNANDEZ O
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Pueden ser clasificados como de exigencia inmediata o a corto plazo y a largo plazo; se consideran como Cuentas por Cobrar a corto plazo aquellas cuya disponibilidad es inmediata dentro de un plazo no mayor a un aĂąo posterior a la fecha del balance.
Las Cuentas por Cobrar a corto plazo deben presentarse en el balance general como activo circulante inmediatamente despuĂŠs del efectivo y de las inversiones en valores negociables.
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Se pueden formar dos Cuentas por Cobrar. 1.
a cargo de clientes.
2. a cargo de otros deudores Las cuentas por pagar Los documentos y cuentas por pagar representan obligaciones presentes provenientes de las operaciones de transacciones pasadas, tales como la adquisici贸n de mercanc铆as o servicios o por la obtenci贸n de pr茅stamos para el financiamiento de los bienes que constituyen el activo.
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Las cuentas por pagar constituyen en la gran mayoría de las empresas el monto principal de las obligaciones circulantes, debido a que se incluyen los adeudos por mercancías y servicios necesarios para las operaciones de producción y venta, además de otros adeudos por gastos y servicios que no afectan la producción o inventarios sino se consideran directamente en las cuentas de gastos, como pueden ser conceptos relacionados con honorarios profesionales, anuncios de publicidad, rentas etc., que son aplicados a resultados. Una medida importante es conocer el financiamiento que se recibe de proveedores que tienen como origen la adquisición de inventarios para la producción o venta
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Son todos los lineamientos técnicos que utiliza el gerente financiero de una empresa, con la finalidad de otorgar facilidades de pago a un determinado cliente. La misma que implica la determinación de la selección de crédito, las normas de crédito y las condiciones de crédito. La política de crédito de una empresa da la pauta para determinar si debe concederse crédito a un cliente y el monto de éste. La empresa no debe solo ocuparse de los estándares de crédito que establece, sino también de la utilización correcta de estos estándares al tomar decisiones de crédito. Deben desarrollarse fuentes adecuadas de información y métodos de análisis de crédito. Cada uno de estos aspectos de la política de crédito es importante para la administración exitosa de las cuentas por cobrar de la empresa. La ejecución inadecuada de una buena política de créditos o la ejecución exitosa de una política de créditos deficientes no producen resultados óptimos.
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Principios Básicos de la Política Crediticia. El tipo de cliente debe corresponder al mercado objetivo definido por la institución ya que la evaluación y administración es completamente distinta. El mercado objetivo debe al menos definir el tipo de clientes con los cuales va a operar, el riego que esta dispuesto a aceptar, la rentabilidad mínima con que se trabajará, el control y seguimiento que se tendrán Salvo excepciones no debe otorgarse crédito a empresas sin fines de lucro, como cooperativas, clubes, etc.
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Políticas Generales Los analistas de crédito usan con frecuencia las cinco C del crédito para centrar su análisis en los aspectos principales de la solvencia de crédito de un solicitante. Al respecto el Lawrence J. Gitman, en su libro "Fundamentos de Administración Financiera "; las describe de la siguiente manera: 1.Reputación : registro del cumplimiento de las obligaciones pasadas del solicitante (financiero, contractual y moral). El historial de pagos anteriores, así como cualquier juicio legal resuelto o pendiente contra el solicitante, se utilizan para evaluar su reputación. 2.Capacidad: la posibilidad del solicitante para Reembolsar el crédito requerido. El análisis de los Estados Financieros, destacando sobre todo la liquidez y las razones de endeudamiento, se lleva acabo para evaluar la capacidad del solicitante.
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3.Capital: la solidez financiera del solicitante, que se refleja por su posición de propietario. A menudo, se realizan análisis de la deuda del solicitante, en relación con el capital contable y sus razones de rentabilidad, para evaluar su capital.
4.Garantía Colateral: la cantidad de activos que el solicitante tiene disponible para asegurar el crédito. Cuanto mayor sea la cantidad de activos disponibles, mayor será la oportunidad de que una empresa recupere sus fondos si el solicitante no cumple con los pagos. Una revisión del balance general del solicitante, el cálculo del valor de sus activos y cualquier demanda legal presentada contra el solicitante ayudan a evaluar su garantía colateral. 5.-Condiciones: el ambiente de negocios y económico actual, así como cualquier circunstancia peculiar que afecte a alguna de las partes de la transacción de crédito. Por ejemplo si la empresa tiene un inventario excedente de los artículos que el solicitante desea comprar a crédito, estará dispuesta a vender en condiciones más favorables o a solicitantes menos solventes. El análisis de la situación económica y de negocios, así como el de las circunstancias especiales que pudieran afectar al solicitante o a la empresa, se lleva a cabo para evaluar las condiciones.
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Operatoria del Crédito Debe existir una solicitud de intenciones en las que se especifique claramente los requerimientos del cliente (plazo, tipo de amortizaciones, periodos de gracia, valores residuales, tasa de interés, fondos, objeto, y la forma de pago). Una vez aprobado el crédito es necesario elaborar el contrato correspondiente donde se establecerá claramente las obligaciones del prestatario como del ente financiero. Se deberá establecer el calendario de pago de las amortizaciones. Es necesario estar en completo seguimiento del crédito ya que la economía del cliente es bastante cambiante y tenemos que tener permanentemente información que nos corroboren con el crédito
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Aspectos necesarios en el análisis. - Seriedad
- Situación patrimonial - Garantías
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Desde el punto de vista del crédito (riesgos que se pueden presentar). - Riesgo como viabilidad de retorno del crédito - Riesgo como probabilidad de pérdida - Riesgo país o del marco institucional - Riesgo de sector - Riesgo financiero - riesgo de mantenimiento de valor de la moneda vs. Precios - riesgos cambiarios (macroeconómicos – globales) - riesgo de fluctuaciones de las tasas de interés - riesgo de descalces de plazos - Riesgo operacional - riesgo de mercado - riesgos tecnológico - riesgo de eficiencia (costos) - riesgos de abastecimiento ADMINISTRACION FINANCIERA I DOCENTE: FLOR ISABEL HERNANDEZ O
- riesgo de cobranza - riesgo de dirección o capacidad gerencial - Riesgo operacional especial - riesgo por otorgamiento de anticipos - sobregiros reiterados - solicitudes inusuales o excesivas - atrasos continuos en pago de capital e intereses - incumplimiento de contratos
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Ejemplo: Cada empresa deberá adaptar sus políticas de acuerdo a los requerimientos que se presentan con el análisis a los clientes y sus ventas. Ejemplo: Una política de cobranza = CLIENTE Cliente que pague de contado se descontara el 10% A 15 días 5% Si paga a 30 días el importe deberá pagarse neto Si paga a más de 30 días llegando a 60 se le cobrara un interés moratorio ó recibirá una penalización por el retraso de pago pactado en el doc. Que con anterioridad se le notifico
Atte. Crédito y cobranza
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El ejecutivo del departamento de crédito debe emplear el crédito como un medio para nivelar la rentabilidad con la liquidez, es decir, si concede mucho crédito, la rentabilidad de la empresa aumentara, pero disminuirá la liquidez porque el efectivo se encuentra en manos de los clientes y viceversa, al disminuir el crédito, aumenta la liquidez, disminuye las ventas y, por consecuencia la utilidad.
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Las políticas de cobro de la empresa son los procedimientos que ésta sigue para cobrar sus cuentas por cobrar a su vencimiento. La efectividad de las políticas de cobro de la empresa se pueden evaluar parcialmente examinando el nivel de estimación de cuentas incobrables. Este nivel no depende solamente de las políticas de cobro sino también de la política de créditos en la cual se basa su aprobación.
Si se supone que el nivel de cuentas malas atribuible a las políticas de crédito de la empresa es relativamente constante, puede esperarse un aumento en los gastos de cobro para reducir las cuentas de difícil cobro de la empresa.
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El aumento en los gastos de cobro debe reducir la estimación de cuentas incobrables y el periodo medio de cobros, aumentando así las utilidades. Los costos de esta estrategia puede incluir la pérdida de ventas además de mayores gastos de cobro si el nivel de la gestión de cobranza es demasiado intenso; en otras palabras, si la empresa apremia demasiado a sus clientes para que paguen sus cuentas, estos pueden molestarse y llevar sus negocios a otra parte, reduciendo así loas ventas de la empresa.
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La empresa debe tener cuidado de no ser demasiado agresiva en su gestión de cobros, si los pagos no se reciben en la fecha de su vencimiento, debe esperar un periodo razonable antes de iniciar los procedimientos de cobro. Modalidades de procedimiento de cobro Normalmente se emplean varias modalidades de procedimientos de cobro. A medida que una cuenta envejece más y más, la gestión de cobro se hace más personal y más estricta. Los procedimientos básicos de cobro que se utilizan en el orden que normalmente se siguen en el proceso de cobro. CARTAS: LLAMADAS TELEFÓNICAS: UTILIZACIÓN DE AGENCIAS DE COBROS: PROCEDIMIENTO LEGAL: ADMINISTRACION FINANCIERA I DOCENTE: FLOR ISABEL HERNANDEZ O
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•
Las políticas y procedimientos utilizados para la concesión de los créditos, recaudación del dinero que produzcan los cobros de los créditos, los instrumentos que utilice la firma para ejercer un control efectivo sobre los créditos y las cobranzas, y la aversión al riesgo de los empresarios, entre otras, van a ser las variables que los empresarios con agudeza de visión financiera tendrán que considerar a fin de orientar efectiva y eficientemente la gerencia de crédito y cobranzas. Así, se pretende lograr los objetivos propuestos para la empresa donde el volumen de sus ventas y el nivel de sus utilidades netas periódicas dependen de las ventas a crédito.
•
Los diferentes procedimientos de cobro que aplique una empresa están determinados por su política general de cobranza. Cuando se realiza una venta a crédito, concediendo un plazo razonable para su pago, es con la esperanza de que el cliente pague sus cuentas en los términos convenidos para asegurar así el margen de beneficio previsto en la operación.
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En materia de política crediticia se pueden distinguir tres tipos de políticas, las cuales son; políticas restrictivas, políticas liberales y políticas racionales. •
1. Políticas restrictivas. Caracterizadas por la concesión de créditos en períodos sumamente cortos, normas de crédito estrictas y una política de cobranza agresiva. Esta política contribuye a reducir al mínimo las pérdidas en cuentas de cobro dudoso y la inversión movilización de fondos en las cuentas por cobrar. Pero a su vez este tipo de políticas pueden traer como consecuencia la reducción de las ventas y los márgenes de utilidad, la inversión es más baja que las que se pudieran tener con niveles más elevados de ventas, utilidades y cuentas por cobrar.
•
2. Políticas Liberales. Como oposición a las políticas restrictivas, las políticas liberales tienden a ser generosas, otorgan créditos considerando la competencia, no presionan enérgicamente en el proceso de cobro.
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3.- Políticas Racionales: Es la principal corriente teórica en la micro-economía y supone que el individuo, u agente, tienden a maximizar su utilidad o beneficio y tienden a reducir los costos o riesgos. Los individuos prefieren más de lo bueno y menos de lo que les cause mal.
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ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS De las cuentas importantes de l Capital de Trabajo, se encuentra el inventario. El inventario en muchas empresas es una parte considerablemente importante, sobre todo en las empresas manufactureras , donde mas del 50% de su activo circulante esta comprendido por el inventario. El inventario se puede obtener en tres formas, pero en otras empresas solo se da de una forma por lo tanto es importante conocer a lo que se hace referencia. 1.-Inventario de materia prima: se considera materia prima a todos aquellos productos que van a sufrir una transformación para poder estar disponibles para su venta. 2.-Inventario de productos en proceso: son aquellos productos a los cuales todavía no se le ha concluido su proceso productivo, y por ende no están disponibles para si venta. 3.-Inventario de productos terminados: son todos aquellos productos que han terminado su proceso productivo y se encuentran disponibles para su venta. Ahora bien, en otras empresas en donde no existe un proceso de transformación, sino que se encarga de la compra-venta de artículos o de mercancías, su inventario normalmente se define como Inventario de Mercancías ADMINISTRACION FINANCIERA I DOCENTE: FLOR ISABEL HERNANDEZ O
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ASPECTOS A TOMAR EN CUENTA EN LA ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS.
Entendiendo que el inventario es una inversión al igual que en la administración de cuentas por cobrar, el objetivo de la Administración del inventario va a tener dos aspectos, que son:
Minimizar la inversión en inventarios puesto que los recursos que ni se destina a ese fin puede ser invertido en otros proyectos aceptables que de otro modo no podrían financiase
Asegurarse que la empresa cuenta con inventarios suficientes para hacer frente a la demanda cuando se presente y para que las operaciones de producción y venta funcionen sin obstáculos.
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En una empresa en donde se produce cualquier tipo de producto, se puede observar estas opiniones encontradas en sus operarios. •
Encargado de compra, quisiera comprar cantidad de materia prima para poder suministrar al Departamento de Producción.
•
Encargado de producción, quiere contar con suficiente materia prima para que su proceso productivo pueda marchar sin obstáculos.
•
el gerente de ventas, desearía tener suficiente Inventario de Productos Terminados para poder abarrotar el mercado y satisfacer a sus clientes.
•
El gerente de finanzas, quisiera hacer mínima su inversión en inventarios, ya que este recurso puede utilizarse en otras inversiones.
Todas estas opiniones conformaran el objetivo de la Administración de Inventarios, como la importancia que tiene para el Gerente de Finanzas su estudio.
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El objetivo de la Administración de Inventarios, que persigue el Gerente de Finanzas va a ser, determinar el nivel apropiado de Inventario en términos de la opción entre los beneficios que se espera obtener, no incurriendo en faltantes y costos de mantenimiento del inventario que se requiere.
La inversión en el inventario va a depender de las ventas proyectadas, de la longitud y naturaleza técnica del proceso de producción, de la durabilidad y la condición perecedera de los productos finales, de la facilidad de recargar los inventarios y las consecuencias de carecer de algún producto.
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Los métodos mas comunes utilizados para el manejo de inventarios son 3:
2 • Sistema ABC
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• Modelo Básico de Cantidad Económica de Pedido (CEP)
• Punto de reordenación.
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Quienes utilizan este sistema, divide su inventario en tres grupos llamados "A" , "B" y "C" para luego proceder a agrupar sus inventarios en esa categoría, teniendo en cuanta que:
En el grupa A, se incluyen los inventarios de rotación mas lenta del inventario, y cuya inversión es mas alta .
En el grupo B se incluyen los artículos que siguen a " A " en cuanto a magnitud de inversión
En el grupo C se incluye una gran cantidad de inventarios que requiere poca inversión.
Esta división permita a la empresa determinar el nivel y tipos de procedimientos de control de inventarios. El control de los productos agrupados en "A" debe ser mas cuidadoso dado a la magnitud de la inversión, en tanto a los productos de "B" y "C" estarán sujetos a procedimientos de control menos estrictos
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Numero del modelo
Numero promedio De artĂculos en inventario
Costo promedio por unidad
Costo total
6
400
3
1200
8
1500
1.50
2250
13
1600
1.30
2080
16
1700
1.10
1870
Total
5200
7310
%
30.13
17.88
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Numero del modelo
Numero promedio De artĂculos en inventario
Costo promedio por unidad
Costo total
4
1000
8.40
8400
7
80
38
3040
12
2200
4.75
10450
17
1200
5
6000
TOTAL
4480
27890
%
25.96
67.37
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Numero del modelo
Numero promedio De artĂculos en inventario
Costo promedio por unidad
Costo total
1
2000
.48
960
2
100
5
500
3
220
1.20
264
5
10
82.5
825
9
600
.92
570
10
3000
.25
750
11
65
1.35
87.75
14
960
1
960
15
400
.60
240
18
60
10.50
630
19
160
2
320
TOTAL
7575
6106.75
%
43.90
14.75
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Este método fue elaborado por William Baumol y de acuerdo a Madroño Cosío, m.e (1998) tiene como finalidad la de prever que pasara bajo ciertas condiciones controlables, estos modelos permiten al Administrador Financiero cuantificar las necesidades conforme a la demanda. Es el mas sofisticado y puede considerarse para controles para los artículos agrupados en el renglón A de la empresa, pues toma en consideración diversos costos operacionales y financieros; con el fin de determinar la cantidad de pedido que minimiza los costos de inventario total. ahora bien, el nivel de inventario optimo va a estar determinado por la minimización de sus costos, que se consideran a continuación. ADMINISTRACION FINANCIERA I DOCENTE: FLOR ISABEL HERNANDEZ O
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1.
Costo de pedir son los costos asociados con hacer un pedido, también llamado Costo de Ordenamiento, comprenden los gastos administrativos, de elaborar un orden de compra, de efectuar los tramites resultantes, los de chequeo y verificación de la mercancía. Van hacer fijos por unidad, pero va a variar según la cantidad de pedidos que se hagan.
2.
Costo de mantenimiento de inventario son los costos variables por unidad resultante de mantener un articulo en inventario durante un periodo especifico, estos van a variar en proporción directa a la cantidad promedio de inventario y su formula es Bs por unidad de periodo (Bs * unid. * periodo) dentro de estos costos tenemos:
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1. 2. 3. 4.
3.
Costo de almacenaje Costo de seguro Costo de deterioro Costo de obsolescencia costo de oportunidad. Es el mas importante y es el costo financiero, es decir, el valor de los rendimientos de los cuales se ha prescindido.
Costos totales se define como la suma del Costo del Periodo y del Costo del Inventario.
Entonces el objeto va ser minimizar estos costos, para determinar la minimización de estos costos parteemos de los siguientes supuestos. • Se sabe con certeza la utilización de cada articulo en un periodo determinado • La frecuencia de su uso es constante • Los pedidos se reciben en el momento exacto en que se agotan los inventarios.
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GrĂĄficamente se puede hallar el lote econĂłmico que va a ser el punto en donde los costos de ordenamiento y los costos de mantenimiento sean mĂnimos. Los costos totales de pedir u ordenar va a estar determinado por la demanda del producto, la cantidad pedido y el costo de pedir. Es decir, que a menor cantidad a pedir, el costo va a ser mayor, ya que hay que hacer un numero mayor de pedidos. Esto se puede observar asĂ: đ??śđ?‘‡đ?‘ƒ =
đ??ˇ đ?‘„
đ?‘ƒ
CTP: costo total de pedir D: demanda total en el periodo Q: cantidad a pedir, o cantidad del inventario que se recibe
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En la grafica esta ecuación va a tener una forma descendente, ya que en el eje de las X se colocara el inventario y en el eje de las Y se colocara el costo.
CEP
TCM
costos
TCP cantidad de pedido Los costos de mantenimiento van a tener una forma de curca ascendente, ya que a mayor volumen de inventario mayor serán los costos de mantenimiento en que tienen que incurrir la empresa. Los costos totales de mantenimiento van a estar dados por la 𝑄 2
𝑇𝐶𝑀 = 𝐶
siguiente ecuación.
TCM: Total de Costo de Mantenimiento Q: inventario que se recibe ADMINISTRACION FINANCIERA I DOCENTE: FLOR ISABEL HERNANDEZ O
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1.
La función de costos de pedido varia a la inversa con el monto de pedido, esto se explica por el hecho de que la utilización anual es fija, si se piden cantidades mayores, hay menos pedidos y en consecuencia se incurren en menos costos.
2.
Los Costos de mantenimiento de inventarios están directamente relacionados con las cantidades de pedido
3.
La función de costo total tiene forma de u lo cual significa que existe un valor mínimo de la función
4.
La línea de costo total representa la suma de los costos de pedido y costos de mantenimiento de inventario para cada monto de pedido.
5.
La función total de costo es de muy poca pendiente, lo cual indica que el costo total es relativamente indiferente a pequeñas desviaciones que se apartan de la CEP.
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Como se expreso anteriormente la cantidad económica de pedido es aquella que minimiza la función de costo total, matemáticamente este costo mínimo total se presenta cuando el costo de pedido y el costo de mantenimiento son iguales. La fórmula para calcular el CEP es:
Donde: R = Cantidad de unidades requeridas por periodo. S = Costo por colocar cada pedido. C = Costo de mantenimiento de inventario por unidad por periodo. La cantidad económica de pedido ayuda a la gestión financiera por su naturaleza frente a las decisiones que toma el administrador financiero.
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LOTE ECONÓMICO Es aquel pedido que optimiza los costos de pedido, almacenaje y ruptura. El Lote Económico es aquella cantidad de unidades que deben solicitarse al proveedor en cada pedido, de manera que se logre minimizar el costo asociado a la compra y al mantenimiento de las unidades en inventario. El objetivo básico que se persigue al determinar el Lote Económico es la reducción de costos, a la vez que se responden dos preguntas claves: • ¿Cuánto pedir? • ¿Cuándo pedir? Para determinar el lote económico debemos identificar cuáles son los costos asociados a los inventarios:
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1. COSTOS DE COLOCACION DEL PEDIDO C1: Este valor se considera fijo Está representado por el costo del formato de compra, tiempo de computador, el costo de enviar la orden de compra al proveedor, etc. 2. COSTOS DE MANTENIMIENTO/UNID DE TIEMPO C2: Se define como el costo de mantener una unidad o artículo durante un tiempo determinado
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3. COSTOS DE QUEDARSE CORTO: Cuando una empresa por cualquier circunstancia no puede cumplir un pedido, por lo general ocurren dos comportamientos
3.1 Costos de ruptura C3: Está representado por la falta de un artículo durante un tiempo determinado 3.2 Costos de Faltantes C4: Está representado por la falta de un artículo durante un tiempo determinado. En este caso la demanda no es cautiva, se pierde la venta y se pierde el cliente.
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4. COSTOS DE SOBRANTES C5: Este costo es causado por deterioro, obsolescencia, inversi贸n inoficiosa e inutilidad de un art铆culo o material cuando no es utilizado antes de determinado tiempo.
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MODELO DE TAMAÑO DEL LOTE ECONÓMICO BÁSICO (EOQ) Esta técnica es relativamente fácil de usar pero hace una gran cantidad de suposiciones. Las más importantes son: 1.
La demanda es conocida y constante
2. El tiempo de entrega, esto es, el tiempo entre la colocación de la orden y recepción del pedido, se conoce y es constante.
la
3. La recepción del inventario es instantánea. En otras palabras, el inventario de una orden llega en un lote el mismo momento.
4.
Los descuentos por cantidad no son posibles.
Variables del modelo: Q
= número de piezas por orden.
Q* = número óptimo de piezas por orden (EOQ). D
= demanda anual en unidades para el producto del inventario.
S
= costo de preparación para cada orden.
H
= costo de manejo del inventario por unidad por año.
N
= número esperado de órdenes.
T
= tiempo esperado de órdenes.
CT = costo total. ADMINISTRACION FINANCIERA I DOCENTE: FLOR ISABEL HERNANDEZ O
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EJEMPLO Sharp, Inc., una empresa que comercializa las agujas hipodérmicas indoloras en los hospitales, desea reducir sus costos de inventario mediante la determinación del número de agujas hipodérmicas que debe obtener en cada orden. La demanda anual es de 1000 unidades; el costo de preparación o de ordenar es de 10 dólares por orden; y el costo de manejo por unidad de año es de 50 centavos de dólar. Utilizando estos datos, calcule el número óptimo de unidades por orden (Q*), el número de órdenes (N), el tiempo transcurrido (T), y el coso total anual del inventario. Utilizar un año laboral de 250 días.
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Solución:
2. N
D Q*
1000 N 200 N 5 órdenes por año
Número de días laborales/ año 3.T N 250 días laborales/ año T 5 órdenes T 50 días entre órdenes
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D Q S H Q 2 1000 200 TC ($10) ($0.50) 200 2 TC (5)($10) (100)($0.5 0)
4. TC
TC $50 $50 TC $100
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PUNTO DE REORDENACIÓN El punto de reordenación es la cantidad de mercancía existente cuando se tiene que hacer el pedido, el cual se calcula mediante la multiplicación del inventario promedio diario, por el tiempo que transcurre desde que se emite la ordenación hasta que la mercancía llega a la empresa. Formula del punto de reordenación o reformulación. punto de reordenación =tiempo de anticipo en días * uso diario Este punto de reordenación o reformulación va a estar influido también por la existencia de seguridad que desea tener la empresa. Si en el punto de reordenación se observa que se ha dispuesto de la existencia de seguridad, lo usado va a agregársele al lote económico, esta va a ser la cantidad a pedir.
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Las condiciones de crédito ayudan a la empresa a obtener mayores clientes, pero se debe tener mucho cuidado ya que se pueden ofrecer descuentos que en ocasiones podrían resultar nocivos para la empresa. Los cambios en cualquier aspecto de las condiciones de crédito de la empresa puede tener efectos en su rentabilidad total.
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Los factores positivos y negativos relacionados con tales cambios y los procedimientos cuantitativos para evaluarlos se presentan a continuación.
Nivel óptimo.- La empresa debe determinar cual es el nivel óptimo de gastos de cobro desde el punto de vista costo-beneficio. Descuentos por pronto pago.- Cuando una empresa establece o aumenta un descuento por pronto pago pueden esperarse cambios y efectos en las utilidades, esto porque el volumen de ventas debe aumentar, ya que si una empresa está dispuesta a pagar al día el precio por unidad disminuye.
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También el periodo de cobro promedio debe disminuir, reduciendo así el costo del manejo de cuentas por cobrar. La disminución en cobranza proviene del hecho de que algunos clientes que antes no tomaban los descuentos por pago ahora lo hagan. La estimación de las cuentas incobrables debe disminuir, pues como en promedio los clientes pagan más pronto, debe disminuir la probabilidad de una cuenta mala, este argumento se basa en el hecho de que mientras más se demore un cliente en pagar, es menos probable que lo haga.
Tanto la disminución en el periodo promedio de cobro como la disminución en la estimación de cuentas incobrables debe dar como resultado un aumento en las utilidades.
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El aspecto negativo de un aumento de un descuento por pronto pago es una disminución en el margen de utilidad por unidad ya que hay más clientes que toman el descuento y pagan un precio menor. Periodo de descuento por pronto pago.- El efecto neto de los cambios en el periodo de descuento por pronto pago es bastante difícil de analizar debido a los problemas para determinar los resultados exactos de los cambios en el periodo de descuento que son atribuibles a dos fuerzas que tienen relación con el periodo promedio de cobro. Cuando se aumenta un periodo de descuento por pronto pago hay un efecto positivo sobre las utilidades porque muchos clientes que en el pasado no tomaron el descuento por pronto pago ahora lo hacen, reduciendo así el periodo medio de cobros.
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Sin embargo hay también un efecto negativo sobre las utilidades cuando se aumenta el periodo del descuento por que muchos de los clientes que ya estaban tomando el descuento por pronto pago pueden aún tomarlo y pagar más tarde, retardando el periodo medio de cobros.
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Se refiere al tiempo al que se ha extendido el crédito. Al establecer el periodo de crédito neto el objeto es hacer que el tiempo iguale en lo posible al tiempo que necesita el comprador para obtener un ingreso de la venta del producto aludido. El crédito del consumidor se extiende a los consumidores finales (u hogares). El crédito al consumidor fue iniciado por el “comercio de transportes” del siglo 19 y en la actualidad se usa por personas de todas las clases sociales.
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El crédito al consumidor atrae la satisfacción de las necesidades de los compradores en tres formas: Conveniencia Mejora de los estándares de vida. Necesidad
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Convivencia: los consumidores pueden adquirir un artículo sin tener el efectivo necesario a la mano
Mejora de los estándares de vida: esto se logra inmediatamente y esto refleja la actitud de “disfrute ahora y pague después” que ha estado aumentando en nuestra sociedad desde la segunda guerra mundial. Necesidad: cada día que pasa se convierte el crédito en una necesidad más que un privilegio. Esto se podría considerar como una necesidad derivada debido a que muchas de las llamadas necesidades (autos, tele a colores, etc.) serían imposibles de tener para muchos clientes sin crédito.
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El crĂŠdito al consumidor se puede clasificar en tres tipos generales: Cuenta corriente Plazos Dinero en efectivo.
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Mediante el plan bancario una empresa de ventas al detalle puede extender crédito a todos los consumidores que tengan una tarjeta de crédito bancario. El detallista recibe el pago del banco tan pronto como se depositen las notas de crédito. El banco mensualmente hace los cargos al consumidor por las adquisiciones hechas en las tiendas afiliadas.
Las ventas de crédito a plazos se usan normalmente para bienes de consumo duradero o de un costo relativamente alto como autos, muebles y artículos para el hogar. Por lo regular estos bienes tienen también un valor de reposición, generalmente se requiere un pago inicial, el consumidor promete realizar pagos mensuales durante un periodo determinado. El crédito en efectivo al consumidor difiere en que el consumidor obtiene fondos en vez de mercancías a cambio de una promesa de pago. Las fuentes principales de crédito en efectivo al consumidor son las compañías de financiamiento personal, los bancos y las uniones de crédito.
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Es un incentivo que se concede por un vendedor a un comprador por pagos realizados con anterioridad al vencimiento programado de las deudas contraĂdas. Los descuentos por pronto pago, tambiĂŠn conocidos como descuentos en efectivo, tienen como objetivo estimular a los clientes a que realicen el pago de sus deudas en un plazo de tiempo acordado previamente.
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Si una factura se debe en 30 días, un vendedor puede ofrecer al comprador un descuento de, digamos, un 2% si la factura se paga dentro de los primeros 10 días a su recepción.
Los descuentos en efectivo se ofrecen con el fin de persuadir a los clientes para pagar sus facturas más rápido - no se entiende como un incentivo para hacer la compra en el primer lugar.
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Principalmente, estos descuentos tienen un beneficio para el vendedor, ya que aumentan la probabilidad de que un comprador pague rápidamente, proporcionando así al vendedor con dinero en efectivo más rápido. Los descuentos en efectivo se ofrecen con el fin de persuadir a los clientes de crédito para pagar sus facturas más rápido - no se entiende como un incentivo para hacer la compra en el primer lugar. La estimación de las cuentas incobrables disminuiría, ya que, los clientes pagarían prontamente. Por el contrario, si el pago se demora, cuanto más tiempo pase, más será la posibilidad de que el cliente se declare insolvente. El aspecto negativo de un aumento de un descuento por pronto pago es una disminución en el margen de utilidad por unidad ya que hay más clientes que toman el descuento y pagan un precio menor.
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Ejemplo de descuento por pronto pago Un ejemplo típico es "2/10, neto 30" que significa que se debe pagar en un plazo de 30 días y que el comprador puede restar 2% de la factura si la paga antes de 10 días. Un descuento por pronto pago es una estrategia de relaciones que se emplea a menudo para proporcionar a los consumidores un incentivo añadido para hacer negocios con una empresa en particular. En algunos casos, el descuento por pronto pago tiene un porcentaje de descuento o tarifa plana que se extiende cuando un cliente paga una factura pendiente en un plazo determinado de tiempo. En otras situaciones, los descuentos se aplican cuando un consumidor decide pagar por bienes y servicios en efectivo en lugar de alguna otra forma de pago, como tarjetas de crédito.
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Tradicionalmente, los descuentos por pronto pago son una oferta que se incluye ya sea en un acuerdo contractual entre un vendedor y el cliente. Los términos de la oferta por lo general tienen que ver con el pronto pago de una factura pendiente.
A modo de ejemplo, el vendedor puede emitir facturas con un ciclo de pago estándar de treinta días. Si el cliente opta por efectuar el pago al proveedor dentro de los diez días siguientes a la fecha de emisión de la factura, el cliente puede recibir algunos códigos descuentos por su prontitud..
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Una aplicación más reciente de los descuentos por pronto pago se ha hecho muy popular en los últimos años. Algunos vendedores están ofreciendo descuentos instantáneos en efectivo de los productos si el consumidor va a pagar en efectivo, en lugar de utilizar una tarjeta de crédito, un cheque o algún otro medio de pago.
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4.6.4.- Financiamiento bancario
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Es la forma de conseguir capital. ¿Para qué sirve? A través del financiamiento se brinda la posibilidad a las empresas, de mantener una economía estable y eficiente , así como también de seguir sus actividades comerciales; esto trae como consecuencia, otorgar un mayor aporte al sector económico al cual participan.
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Financiamiento Bancario: Son los créditos concedidos por el sistema bancario a las familias, empresas privadas y sector público, así como valores emitidos por empresas privadas, sector público y banco central adquiridos por el sistema bancario.
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Instrumentos de deuda empresarial a corto plazo frecuentemente utilizados como parte de una estrategia de despliegue para obtener financiación a largo plazo con un costo inferior. Habitualmente se denomina papel y en ocasiones utilizando su acrónimo inglés CP. El papel comercial se puede colocar a los inversores bien directamente por el emisor empresarial o a través de agentes de papel comercial. El papel comercial rara vez tiene un vencimiento superior a los 270 días.
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Es una Fuente de Financiamiento a Corto Plazo que consiste en los pagarés no garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren los bancos, las compañías de seguros, los fondos de pensiones y algunas empresas industriales que desean invertir acorto plazo sus recursos temporales excedentes.
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Efectos comerciales que reconocen una deuda en concepto de enajenaci贸n de bienes o de prestaci贸n de servicios. Los instrumentos m谩s utilizados son la letra de cambio, el cheque y el pagar茅.
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El papel comercial constituye un novedoso instrumento de captaci贸n de recursos a corto plazo que viene a llenar el vaci贸 existente en el mercado nacional de capitales en lo referente a alternativas distintas de las tradicionalmente ofrecidas por el sistema bancario. Los papeles comerciales vienen, as铆, a ampliar el espectro de alternativas de colocaci贸n en el mercado.
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El 30 de enero de 1990 la Comisión de Valores dictó las Normas relativas a la emisión, Oferta Pública y negociación de papeles comerciales y el instructivo para solicitar autorización para hacer oferta publica de papeles comerciales. Las referidas normas y el instructivo fueron publicados en la gaceta Oficial N 34 422 del 6 de marzo de 1990.
Para el 15 de diciembre de 1990, la Comisión Nacional de Valores había autorizado doce emisiones de papeles comerciales por un monto total de seis mil quinientos dos millones novecientos mil bolívares. El interés suscitado por los papeles comerciales permite anticipar una utilización cada vez mayor de este instrumento y su consolidación como alternativas de inversión y financiamiento en el mercado nacional de capitales
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Toda empresa tiene necesidades de recursos a corto plazo para financiar sus operaciones corrientes y aquellas partidas que componen su capital de trabajo. Si bien es cierto que la empresa podr铆a satisfacer sus requerimientos de capital de trabajo mediante la obtenci贸n de fondos a largo plazo, no es menos cierto que esto no es siempre aconsejable ni conveniente.
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Nociones y características del papel comercial Los papeles comerciales son títulos valores emitidos en masa por sociedades anónimas, destinados a la oferta pública y que tienen las siguientes características: 1.Estar emitidos al portador o en forma nominativa a opción de la sociedad emisora. 2.Tener un plazo fijo de vencimiento no inferior a 15 días ni superior a 270 días. 3.Ser colocados con prima, a descuento o a valor par. 4.Estar inscritos en bolsa.
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El papel comercial es un título de valor Los papeles comerciales poseen atributos propios de los títulos valores. Pero, al igual que las obligaciones, son títulos valores que tienen una peculiaridad muy especial. El papel comercial es como todo título valor, un documento necesario para ejercitar el derecho literal y autónomo contenido de si mismo. Sin embargo, el papel comercial es un titulo causal, es decir, no goza como la letra de cambio de independencia o sustantividad. El papel comercial se refiere a otro documento que es precisamente el contrato de emisión. Aunque el título se negocia sin el consentimiento del deudor, no circula aislado de la causa a la que debe su origen.
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Aunque es un título causal, no deja de ser autónomo. La autonomía del papel comercial impide oponer al portador del mismo excepciones fundadas en relaciones personales con el anterior tenedor.
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Los papeles comerciales son emitidos en masa Los papeles se emiten en serie o en unidades múltiples, siempre en forma genérica. Son equivalentes entre sí y permutables o intercambiables, porque todos son de mismo contenido. Tienen las mismas características y otorgan iguales derechos dentro de su clase. Dependen de una operación única (mutuo o préstamo colectivo) correspondientes al mismo negocio jurídico del cual dependen.
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Ventajas. * El Papel comercial es una fuente de financiamiento menos costosa que el Crédito Bancario. * Sirve para financiar necesidades a corto plazo, por ejemplo el capital de trabajo. Desventajas. * Las emisiones de Papel Comercial no están garantizadas. * Deben ir acompañados de una línea de crédito o una carta de crédito en dificultades de pago. * La negociación acarrea un costo por concepto de una tasa prima.
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El papel comercial se clasifica de acuerdo con los canales a través de los cuales se vende, con el giro operativo del vendedor o con la calidad del emisor. Si el papel se vende a través de un agente, se dice que está colocada con el agente, quien a subes lo revende a sus clientes a un precio mas alto. Por lo general retira una comisión de 1/8 % del importe total por manejar la operación. Por último, el papel se puede clasificar como de primera calidad y de calidad media. El de primera calidad es el emitido por el mas confiable de todos los clientes confiables, mientras que el de calidad media es el que emiten los clientes sólo un poco menos confiables. Esto encierra para la empresa una investigación cuidadosa. El costo del papel comercial ha estado tradicionalmente ½ % debajo de la tasa prima porque, sea que se venda directamente o a través del agente, se eliminan la utilidad y los costos del banco.
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El vencimiento medio del papel comercial es de tres a seis meses, aunque en algunas ocasiones se ofrecen emisiones de nueve meses y a un año. No se requiere un saldo mínimo En algunos casos, la emisión va acompañada por una línea de crédito o por una carta de crédito, preparada por el emisor para asegurar a los compradores que, en caso de dificultades con el pago, podrá respaldar el papel mediante un convenio de préstamo con el banco. Esto se exige algunas veces a las empresas de calidad menor cuando venden papel, y aumentan la tasa de interés real.
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En finanzas, el factoraje (o factoring) consiste en la adquisición de créditos provenientes de ventas de bienes muebles, de prestación de servicios o de realización de obras, otorgando anticipos sobre tales créditos, asumiendo o no sus riesgos. Por medio del contrato de factoraje un comerciante o fabricante cede una factura u otro documento de crédito a una empresa de factoraje a cambio de un anticipo financiero total o parcial. La empresa de factoraje deduce del importe del crédito comprado la comisión, el interés y otros gastos.
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Las empresas de factoraje suelen ser bancos, cajas de ahorro u otras compañías especializadas. Además del anticipo financiero, la compañía de factoraje puede: Asumir el riesgo crediticio Asumir el riesgo de cambio, si la factura es en moneda extranjera Realizar la gestión de cobranza Realizar el cobro efectivo del crédito y asesorar a su propia compañía aseguradora Asesorar al cliente sobre la salud financiera de los deudores
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El factoraje suele ser utilizado por las PYMEs para satisfacer sus necesidades de capital circulante, especialmente en los países en los que el acceso a préstamos bancarios es limitado. El factoraje es útil a las PYMEs que venden a grandes empresas con elevados niveles de solvencia crediticia.
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En el factoraje suelen participar tres partes: Vendedor, cliente o cedente Empresa de factoraje, factor o cesionario Deudor o cedido En algunas modalidades de factoraje (principalmente en el factoraje de exportación) pueden participar otras partes, como compañías aseguradoras o terceros encargados de gestiones de cobranza.
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Factoraje sin garantía o sin recurso. El factoraje sin recurso implica la compraventa de facturas por el 100% del valor de las mismas menos un porcentaje o diferencia de precio, sin requerir la firma de avales o garantías de ningún tipo. La empresa de factoring asume totalmente el riesgo de incobrabilidad del deudor. Factoraje con garantía o con recurso. El factoraje con garantía o con recurso implica la compraventa de facturas, recibiendo el cliente un anticipo financiero por una parte del valor de dichas facturas. Las empresas que desarrollan esta modalidad de factoraje no asumen el riesgo de incobrabilidad del deudor y, por ello, solicitan al cliente la firma de un vale, de un aval o de una fianza como garantía del adelanto recibido. El factoraje con recurso se asemeja a lo que comúnmente se conoce como cesión de crédito en garantía. Factoraje doméstico. El factoraje doméstico es el realizado con documentos de crédito representativos de compraventas dentro de un país. Factoraje de exportación. El factoraje de exportación corresponde a la compra de documentos de crédito que documentan ventas al exterior. Habitualmente la compañía que realiza el factoraje se asegura la cobrabilidad mediante un seguro de crédito con una compañía aseguradora o con otra compañía de factoraje del país del importador.
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Factoraje de importación. El factoraje de importación es el aseguramiento de créditos que exportadores de un país otorgaron a importadores de otro país. Es el complemento del factoraje de importación y suele incluir los servicios de gestión de cobranza y transferencia de los fondos al país del exportador. Factoraje corporativo. El factoring corporativo es la cesión global de las cuentas a cobrar de una empresa. La compañía de factoraje suele encargarse de realizar adelantos financieros a los proveedores, así como el pago de cuentas a cobrar o salarios. Factoraje de créditos por ventas ya realizadas. El factoraje de créditos por ventas ya realizadas es la forma más habitual de factoraje. Los créditos adquiridos corresponden a mercadería o servicios ya recibidos por el comprador.
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Factoraje de créditos por ventas futuras. En algunas legislaciones se permite ceder créditos a cobrar de ventas a realizar. Esta modalidad suele ser habitual cuando existen flujos a compradores habituales o créditos a cobrar a tarjetas de crédito. Factoraje al vencimiento o maturity factoring. Conocido como factoraje de "precio madurez", constituye una operación de servicio completo pero sin financiamiento. El factor hará el análisis de los deudores y determinará el monto del crédito aprobado, que se comprometerá a pagar si el deudor no lo hace. Factoraje sin notificación o factoraje secreto. El cliente no comunica a sus compradores que ha cedido sus créditos a favor del financista o favor. Se emplea principalmente en aquellos casos en que los compradores no mirarían con buenos ojo la cesión de sus acreencias a favor de una firma extraña a la relación habitual con su proveedor. Factoraje por intermedio o agency factoring. Es una variedad del factoraje de exportación y se describe como acuerdo en virtud del cual otra entidad diferente del factor efectúa las cobranzas (usualmente el mismo vendedor). Esta modalidad constituye un acuerdo de servicio completo, pero no incluye la actividad de las cobranzas y solo algunas veces asume el riesgo crediticio y el seguimiento y control del mayor de ventas. Factoraje "no revelado". Es un factoraje en virtud del cual se ofrece un monto limitado de crédito (como por ejemplo el 80% del total cedido) con la finalidad de incentivar al cliente para que cumpla con eficiencia las funciones de administración y control del crédito que otorga.[
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FUENTES DE INFORMACIÓN O REFERENCIAS http://cursoadministracion1.blogspot.mx/2008/06/4-fundamentos-de-
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ADMINISTRACION FINANCIERA I DOCENTE: FLOR ISABEL HERNANDEZ O
05/08/2014
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