Investor Confidence Index – Q1 2023

HOVEDKONKLUSIONER

Markant fald i andelen af investorer som vil opkøbe mere end de vil sælge

Boligsegmentet forventes fortsat at være det segment, som vil klare sig bedst

Investorerne har i stigende grad formaliserede krav til bæredygtighed

Startafkastet forventes at stige i alle segmenter

Næsten halvdelen af investorerne forventer faldende porteføljeværdier grundet stigende afkastkrav og forringede finansieringsvilkår

Større optimisme ift. lejemarkedet i bolig- og logistiksegmentet end i kontor- og retailsegmentet

INVESTOR SURVEY

RED’s Investor Survey følger investorernes forventninger til det danske marked for erhvervsejendomme i løbet af de kommende seks måneder. Ved den seneste undersøgelse fik vi besvarelser fra 112 af de mest aktive investorer. Denne brede dækning sikrer, at resultaterne er repræsentative afspejlinger af investorernes tillid til det danske marked. Ved at gennemføre undersøgelsen på halvårlig basis er vi desuden i stand til at spore ændringer i tilliden.

QHvad er din målsætning med hensyn til størrelsen af din portefølje i forhold til køb/ salg i løbet af de kommende seks måneder?

AAndelen af investorer, som forventer at opkøbe mere, end de vil sælge, er faldet med næsten 30%-point sammenlignet med inden de markante rentestigninger blev en realitet.

Faldende: Mere salg end opkøb

Uændret: Ligeså meget salg som opkøb

Stigende: Mere opkøb end salg

QHvilket segment anser du for at have det bedste potentiale til at klare sig godt i løbet af de kommende seks måneder?

ABoligsegmentet bliver ved med at være det segment, som investorerne forventer vil klare sig bedst, hvilket kan tilskrives usikkerhederne i markedet.

QHvordan ser du, at værdien af din portefølje vil udvikle sig i løbet af de kommende seks måneder?

AFor hver af vores seneste undersøgelser er investorerne blevet mere og mere pessimistiske ift., hvordan de forventer, at værdierne af deres porteføljer vil udvikle sig.

QHvad er den vigtigste indflydelsesfaktor for værdiudviklingen af din portefølje?

AInvestorerne forventer, at de primære årsager til faldene i deres porteføljeværdi vil være stigende afkastkrav og forringede finansieringsvilkår.

QHvad er fremtidsudsigterne for din finansiering sammenlignet med din nuværende finansiering? (Med hensyn til finansiering af nye opkøb eller refinansiering af dine eksisterende ejendomme)

AMere end halvdelen af investorerne forventer forringede finansieringsvilkår, men de er dog blevet mere optimistiske end i Q3 2022.

BÆREDYGTIGHED

QOvervejer du bæredygtighedsklassificering, når du investerer i fast ejendom?

AInvestorerne har i stigende grad formaliserede krav til at opnå bæredygtighedsklassificering, når de investerer i ejendomme.

Ja, det er en del af vores formaliserede krav Ja, men ikke af betydning Nej Ja, men vi har ikke en formel tilgang til det

QEr du villig til at betale en præmie for en høj bæredygtighedsklassificering?

AAndelen af investorer, som er villige til at betale en præmie for bæredygtighed, ligger mere eller mindre stabilt på 54-61%.

BOLIG

QI løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for boligejendomme:

AMens der ultimo 2021 og primo 2022 næsten ikke var nogen investorer, som forventede stigende afkastkrav i boligsegmentet, er der nu 58% af investorerne, som forventer, at afkastkravene vil stige.

QI løbet af de kommende seks måneder vil markedslejen for boliger:

AStørstedelen af investorerne forventer uændrede lejeniveauer i både landets største byer og i provinsen – men der er samtidig 37% af investorerne, som forventer stigende lejeniveauer i landets største byer.

Handler med boligejendomme i 2022

4,00%

33.100

KONTOR

QI løbet af de kommende seks måneder vil efterspørgslen på kontorlejemarkedet:

AKnap en tredjedel af investorerne forventer, at lejerefterspørgslen på kontormarkedet vil falde i årets første halvår. Størstedelen forventer dog fortsat, at efterspørgslen vil forblive uændret.

QI løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for kontorejendomme:

ANæsten to ud af tre investorer forventer, at afkastkravene til kontorejendomme vil stige i årets første halvår.

Handler med kontorejendomme i 2022

3,75%

36.800

6,05%

12.800

QI løbet af de kommende seks måneder vil efterspørgslen på retaillejemarkedet:

AUsikkerhederne på retailmarkedet afspejles i, at 59% af investorerne forventer, at lejerefterspørgslen på retailmarkedet vil falde i årets første halvår, og alene 6% forventer, at efterspørgslen vil stige.

QI løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for retailejendomme:

ANæsten to tredjedele af investorerne forventer, at afkastkravene for prime retailejendomme vil stige i første halvår af 2023.

Handler med udvalgsvarebutikker og F&B i 2022

3,90%

6,05%

9.800

QI løbet af de kommende seks måneder vil efterspørgslen på logistiklejemarkedet:

AInvestorerne er fortsat positive ift. udviklingen på logistiklejemarkedet, og 90% af investorerne forventer at se en stabil eller stigende lejerefterspørgsel på logistikmarkedet i første halvår af 2023.

QI løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for logistikejendomme:

ANæsten halvdelen af investorerne forventer, at afkastkravene vil stige i første halvår af 2023, og størstedelen af de øvrige investorer forventer uændrede afkastniveauer, hvilket er de mest optimistiske forventninger på tværs af ejendomssegmenterne.

5,90%

8.400

6,25%

4.700

Handler med industri- og logistikejendomme i 2022