450 grupos de poder

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450 GRUPOS DE PODER INDUSTRIA. AMOV, SAB Y CARBE LIDERAN EL RANKING DE INGRESOS

El valor de la transparencia en la gestión BOGOTÁ_ Hechos recientes como los carruseles de contratación, la desviación de recursos de la salud yelincumplimientoengrandesobrasdeinfraestructura, solo por mencionar algunos casos, muestran la importancia de la formalización y el fortalecimiento del empresariado colombiano. Más allá del costo para el erario por estos escándalos y de la afectación a los ciudadanos, estos episodios nos dejan la lección de que el país no puede cumplir sus metas de crecimiento y desarrollo sin un sector real y financiero sólido, cumplidor de las normas, y transparente con el manejo de sus balances.

La conformación de grupos empresariales le da al país la tranquilidad de saber quiénes son los jugadores más grandes del sector real, en qué estado se encuentran sus finanzas y cuán fuertes son para afrontar las vicisitudes del mercado, con lo que se protege el empleo y el bienestar de clientes y proveedores.

Con el especial 450 Grupos de Poder, LR no solo destaca a los conglomerados que registraron mayores ingresos en 2010 (operacionales y no operacionales), sino que da cuentadeque,indepen450 DIRECTIVOS dientemente del númeLE APOSTARON A ro de compañías suborFORMALIZAR SUS dinadas, 450 ORGANIZACIONES empresarios le apostaron a formalizar sus orY A REPORTAR EL ganizaciones, y a reporRESULTADO DE tar de cara al país los SU TRABAJO. resultados de su trabajo y visión gerencial.

Amov, Mercantil Colpatria, Carbe Parklake, Invernac, Inversiones Manuelita y Grupo Aviatur son solo seis de los más grandes por ingresos y por número de subordinadas, y en esta edición dan cuenta de su estrategia para mejorar su rentabilidad, ser ambientalmentesostenibles,protegerlageneración de puestos de trabajo y aumentar su competitividad tanto en Colombia como en el mundo. Finalmente, LR publica la guía de matrices y subordinadas diseñada por la Supersociedades para que los empresarios conozcan la normativa y, los que aún no lo han hecho, le apuesten al ajuste de su estructura organizacional.

ÍNDICE

Grupos vendieron $90

ANGÉLICA RAIGOSO EDITORA DE EMPRESAS

BOGOTÁ_ Las fusiones, adquisiciones, integraciones y, en general, todo tipo de operaciones empresariales llevaron a que en los últimos años se redujera el número de matrices existentes en el país, registradas ante la Superintendencia de Sociedades.

Las estadísticas muestran que mientras en 2005 la cifra superaba 1.000, conglomerados, para este año el ente de control recibió información consolidada de 450, aunque en sus registros aparecen 478. Los datos muestran ingresos operacionales por $90,2 billones y utilidades netas por $4,1 billones.

Un dato que resulta interesante al mirar en detalle las estadísticas manejadas por la entidad es que mientras hace seis años el grupo de Luis Carlos Sarmiento Angulo se consolidaba como el más grande del país con un total de 62 compañías, hoy es el mexicano Carlos Slim quien ocupa el primer lugar con Amov Colombia, matriz de la cual sólo forman parte dos empresas: Comunicación Celular (Comcel), como su principal subordinada, y Telmex de Perú.

En el balance de 2009, la empresa del magnate se ubicó en el puesto 10 dentro del ranking de matrices con mayores ingresos con una cifra de $5,9 billones, es decir, más de $2 billones por debajo del balance obtenido en 2010.

Pero lo llamativo no es sólo que esta firma sea la primera en volumen de ingresos tanto operacionales como totales, sino que la misma casi que duplica el resultado alcanzado por la segunda compañía en el ranking, Mercantil Colpatria, que obtuvo ingresos totales de $4,6 billones.

El crecimiento de la empresa del magnate mexicano se da sin que se haya hecho realidad la posible fusión de la operadora celular con Telmex en Colombia, lo que evidencia la magnitud de lo que puede pasar en el mercado en el momento en que esta operación entre en vigencia.

Y aunque en los primeros lugares se mantienen magnates de tradición como Carlos Ardi-

la Lülle, otros como Santo Domingo, han bajado posiciones.

Este caso particular se da como consecuencia de sus permanentes desinversiones en sectores que no resultan estratégicos, y que en el pasado fueron uno de sus principales focos de ingresos, como fue caso de Avianca.

Las 450 matrices tienen 1.487 subordinadas y en los primeros lugares tanto por ingresos, como por activos y utilidades se destacan nombres como Mercantil Colpatria, Organización Corona, SAB Colombia, cuya principal subordinada es Bavaria y Colombiana de Comercio.

El sector de servicios se consolida, según el informe, como la actividad con mayor participación en las matrices con 49% , esto debido a que muchas de ellas corresponden a las holding que administran y direccionan las actividades de las subordina-

9 MERCANTIL COLPATRIA AMPLÍA SU RED CON DIFERENTES LÍNEAS DE NEGOCIO, LA COMPAÑÍA ESPERA MANTENER SU RENTABILIDAD.

8

10

AMOV SE ROBA LOS APLAUSOS EN EL RANKING

CARBE, CON 39 COMPAÑÍAS SUBORDINADAS

NO SOLO ES EL GRUPO CON MÁS INGRESOS, SINO TAMBIÉN EL QUE REPORTA MÁS GANANCIAS.

EL CONGLOMERADO DE ARDILA LÜLLE ES EL QUE TIENE EL MAYOR NÚMERO DE EMPRESAS DEL PAÍS.

das. A los servicios le siguen las manufacturas (26%) y comercio (15%). El restante porcentaje se atribuye a otros renglones económicos.

Como ha ocurrido desde hace años, la capital del país se consolida como el eje industrial y comercial y prueba de ello es que en Bogotá se concentra 57% de las matrices, seguida deValle con 12% y Antioquia con 10%.

MENOS SUBORDINADAS

Las cifras evidencian que en el pasado quedaron los grupos que estaban conformados por un gran número de subordinadas y, por el contrario, los nuevos registros indican que en la mayoría de los casos son pocas las empresas que conforman los conglomerados.

Es tan claro este tema que solamente cuatro grupos: Mercantil Colpatria (Familia Pacheco),

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450 GRUPOS DE PODER

LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011

,2 billones en 2010 El sector industrial juega un papel clave en la formación de matrices.

JAVIER JIMÉNEZ /LR

El supersociedades, Luis GuillermoVélez, anunció que la entidad ha determinado una nueva política de supervisión a los conglomerados.

ANÁLISIS

La era de los grupos empresariales

Carbe Parklake (Organización Ardila Lülle), Inversiones Manuelita y la Compañía de Promociones Internacionales de Servicios (Organización Sánitas) tienen más de 30 empresas subordinadas.

Pero si este dato impacta, más sorprende el que indica que 48,2% de las matrices registradas ante la Supersociedades tiene una sola firma en condición de subordinación, mientras que 38% posee entre dos y cinco compañías con estas características.

Dentro de los grandes grupos que figuran con solo una firma se encuentran Colombiana de Comercio (Alkosto), Industria Nacional de Gaseosas, Compañía Colombiana Automotriz (ensambladora de Mazda), Siemens, Pepsico Alimentos Colombia y Farmasánitas, entre otras, mientras que con dos se encuentran la líder del mercado Amov Colombia, la Sociedad de Fabrica-

ción de Automotores (Sofasa) y Contegral.

SÓLO 20% CON PÉRDIDAS

Como resultado del buen momento económico que vive el país, la reactivación del consumo interno y la diversificación de mercados internacionales, entre otros factores a favor, 80% de las matrices lograron resultados positivos con ganancias operacionales y netas, mientras que sólo 20% presentaron pérdidas.

Dentro de este pequeño porcentaje se encuentra Invernac, conglomerado que maneja los negocios del magnate colombiano Julio Mario Santo Domingo y del cual forman parte 29 empresas.

Esta matriz registró un saldo en rojo de $45.103 millones. En esta muestra también están ColombianaKimberlyColpapely CemexColombia, entre otras.

RECOMPENSA PARA 12 DULCE INVERSIONES MANUELITA LA COMPAÑÍA VALLUNA NO SOLO CUENTA CON 38 FIRMAS SUBORDINADAS, SINO QUE ES DE LOS GRUPOS MÁS IMPORTANTES DE LA AGROINDUSTRIA NACIONAL.

EL QUE SE DESTACA 13 AVIATUR, DEL SECTOR TURISMO CON UN AMPLIO PORTAFOLIO DE SERVICIOS RELACIONADOS CON EL SECTOR DE TURISMO, AVIATUR SE CONSOLIDA COMO UNO DE LOS GRUPOS MAS DINÁMICOS DEL PAÍS.

GUÍA PRÁCTICA PARA 14 LA MANEJAR CONGLOMERADOS LA SUPERFINANCIERA DISEÑÓ UN ABC CON LO QUE USTED DEBE SABER DE LOS GRUPOS EMPRESARIALES Y EL MANEJO DE LAS SUBORDINADAS.

El informe de la Superintendencia de Sociedades indica que los grupos que tienen matriz extranjera fueron más rentables en 2010 que los de nacionalidad colombiana y también determina que las matrices extranjeras, que representan sólo 7% del total, son las de menor número de inversionistas, es decir, que el poder está concentrado en pocos dueños, contrario a lo que sucede con las matrices nacionales que tienen muchos socios minoritarios.

La retabilidad alcanzada por las empresas producto de mayores ventas llevaron a que el sector financiero ya no fuera su primera opción a la hora de apalancar sus proyectos, sino que prefirieron hacerlo con recursos propios o de los accionistas. De hecho, el nivel de deuda de los grupos se redujo en el último año de 45,4% a 42%.

En paridad de poder adquisitivo, o lo que se conoce en inglés como purchasing power parity, la economía colombiana ya está dentro de las 30 más grandes del mundo. Y, sin desconocer la importancia de la pequeña y mediana empresa, lo cierto es que no se llega a estas alturas económicas sumando tiendas de barrio.

Una economía competitiva, moderna e integrada requiere de un sector empresarial de gran tamaño, lo cual significa en ‘plata blanca’ que se requiere de la consolidación de conglomerados o grupos empresariales que logren mayores eficiencias en el uso de los factores de producción.

En otras palabras, independientemente de las consideraciones monopolísticas, el tamaño importa.

Ahora bien desde el punto de vista societario meramente, la configuración de grupos empresariales reviste una serie de condiciones, características y consecuencias que vale la pena mencionar por ser estas sorprendentemente desconocidas para buena parte del empresariado.

Primero, que cuando hay una matriz y una o varias subordinadas que corresponden a lo que en palabras de la ley es “una unidad de propósito y dirección”, hay un grupo empresarial.

Segundo, que el controlante, que puede ser uno o varios individuos o personas jurídicas, nacionales o extranjeras, está obligado a registrar tal condición. Si no lo hace la Superintendencia de Sociedades de oficio lo hará por ellos.

Tercero, que por virtud de la existencia de un grupo se deben presentar estados financieros consolidados siguiendo las directrices que para esos propósitos ha expedido la Superintendencia de Sociedades.

Cuarto, que en los términos del artículo 61 de la ley 1116 se presume que la situación de insolvencia de una subordinada es causada por la matriz y que por lo tanto debe responder subsidiariamente por las obligaciones de esta. Esta presunción admite prueba en contrario.

Sin embargo, además los temas formales antes planteados, lo cierto es que la configuración de los grupos empresariales tiene como propósito esencial el de brindarle al público información

LUIS GUILLERMO VÉLEZ CABRERA SUPERINTENDENTE DE SOCIEDADES

abierta y certera sobre los principales jugadores del mercado.

Es, en otras palabras, un requisito esencial de transparencia para que la economía funcione como debe funcionar.

En los últimos tiempos se han registrado numerosos casos, ya públicos y notorios, donde empresarios emergentes abusan de los privilegios propios del velo corporativo para constituir sociedades a diestra y siniestra con el ánimo de burlarse de los requerimientos propios de la contratación pública.

Además, también es usual encontrar situaciones donde empresarios crean sociedades “cloaca” donde disponen de los pasivos conservando los activos en otras sociedades que esconden hábilmente del escrutinio de sus acreedores.

UNA ECONOMÍA COMPETITIVA INTEGRADA Y MODERNA REQUIERE DE LA CONSOLIDACIÓN DE CONGLOMERADOS O GRUPOS EMPRESARIALES. Y porque no mencionar casos donde la dispersión societaria y de otras figuras asociativas, particularmente las cooperativas, se utiliza para sifonar recursos de destinación específica que se dirigen a construir casas de campo o a financiar clubes deportivos al mejor estilo de la cleptocracia africana.

Para evitar estos flagrantes abusos y proteger la confianza del público es que la Superintendencia de Sociedades ha determinado una nueva política de supervisión donde dará especial importancia a la investigación y sanción de los grupos de empresas que siendo tales no se registren y no cumplan con sus obligaciones legales.

Lo anterior no solamente es nuestro deber, sino que es nuestra mínima contribución para tener un mejor y más transparente entorno de negocios.

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450 GRUPOS DE PODER

EL RANKING DE LOS DE MAYORES INGRESOS RK

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92

RAZON SOCIAL

AMOV COLOMBIA S.A. MERCANTIL COLPATRIA S.A. CARBE PARKLAKE S C A ORGANIZACION CORONA S.A SAB Colombia SAS COMP. DE PROMOCIONES INTERNALES. DE SERVICIOS DE SALUD COLOMBIANA DE COMERCIO S.A. COLOMBIANA KIMBERLY COLPAPEL S.A. INDUSTRIA NACIONAL DE GASEOSAS S.A. ADMINEGOCIOS & CIA. S.C.A. COMPAÑIA COLOMBIANA DE INVERSION COLSEGUROS CEMEX COLOMBIA S.A. NESTLE DE COLOMBIA S.A. SOCIEDAD DE FABRICACION DE AUTOMOTORES - SOFASA SOLLA S.A. C I UNION DE BANANEROS DE URABA S.A. INVERNAC & CIA S.A.S. INVERSIONES MANUELITA S.A. MONOMEROS COLOMBO VENEZOLANOS S A EMA TECNOQUIMICAS S.A. SIEMENS S.A. COMPAÑIA COLOMBIANA AUTOMOTRIZ S.A. INVERSIONES FALABELLA DE COLOMBIA S.A. CHAID NEME HERMANOS S.A. CONALVIAS S.A. COMERCIALIZADORA INTERNACIONAL BANACOL S.A. CONTEGRAL S.A. ALFONSO PALACIO ARIZTIZABAL Y CIA S EN C S CRISTALERIA PELDAR S.A. TEAM FOODS COLOMBIA S.A. CASA TORO S.A. FERRASA S.A.S SUCESORES DE JOSE JESUS RESTREPO Y CIA S.A. THOMAS GREG & SOSN LIMITED (GUERNSEY) S.A. MOLINOS ROA S.A. FABRICA NACIONAL DE AUTOPARTES S.A. ALIMENTOS FINCA S.A. ABONOS COLOMBIANOS S.A. CASA EDITORIAL EL TIEMPO S.A. HOLCIM (COLOMBIA) S.A. GYJ RAMIREZ S.A. PEPSICO ALIMENTOS COLOMBIA LTDA RUIZ Y CIA S EN C FARMASANITAS LTDA MAC S.A. INVERSIONES TQ S.A.S. INVERSIONES DEL NORDESTE S.A.S. CARTONES AMERICA S.A. BIOFILM S.A. SOCIEDAD COLOMBIANA DE INVERSIONES COMERCIALES S.A. FABRICA DE GRASAS Y PRODUCTOS QUIMICOS LTDA DETERGENTES LTDA. SANOFI AVENTIS DE COLOMBIA S.A. HARINERA DEL VALLE S.A. PRACO DIDACOL S.A. PRONINSA S.A.S SOCIEDAD INTERAMERICANA DE AGUAS Y SERVICIOS S.A. SKANDIA HOLDING DE COLOMBIA S.A. HEVIOS S.A. INVERSIONES LAURELCO S.A. INVERSIONES CERALCO S.A. WOOD GROUP ENGINEERING NORTH SEA LIMITED SUCURSAL COL. SCHRADER CAMARGO INGENIEROS ASOCIADOS S.A. BRINSA S.A. PARMALAT COLOMBIA LTDA HOTELES DECAMERON COLOMBIA S.A. CARCAFE LTDA C.I. INVERSIONES HERRERA CURE S. EN C. S. INMOBILIARIA SREDNI S.A. C I ACEPALMA S.A. LABORATORIO FRANCO COLOMBIANO LAFRANCOL S.A. MULTIDIMENSIONALES S.A. R T S COLOMBIA LTDA THE ELITE FLOWER LTDA C. I. DESARROLLOS INDUSTRIALES S.A. INVERSIONES A. MATALLANA FLOREZ S.A. GENFAR S.A. PAPELES NACIONALES S.A. MINCIVIL S.A. PRODUCTORA TABACALERA DE COLOMBIA LTDA RESTREPO HERMANOS S.A. CARACOL PRIMERA CADENA RADIAL COLOMBIANA S.A. ADECCO COLOMBIA S.A. INVERSIONES HYBISCUS S.A.S. ACEITES MANUELITA S.A. MANPOWER DE COLOMBIA LTDA YARA COLOMBIA LIMITADA. COMPAÑIA DE INVERSIONES TEXTILES DE MODA TEXMODA S.A. LANZA PUBLICIDAD CONSTRUCCIONES EL CONDOR S.A. INDUSTRIAS ARFEL S.A. INVERSIONES MOLANO CAMACHO S C A

INGRESOS TOTALES 2010

No. EMPRESAS SUBORDINADAS

ACTIVOS

UTILIDAD NETA

RENTABILIDAD PATRIMONIO [%]

8.515.197 4.673.171 4.051.931 2.726.964 2.749.488 2.236.157 2.109.992 1.960.015 1.770.167 1.511.977 1.509.923 1.374.024 1.216.008 1.230.770 1.194.427 1.064.532 1.032.403 957.270 903.182 877.273 835.666 857.710 831.113 771.395 755.651 719.082 737.570 741.729 708.058 711.767 646.996 637.825 614.721 604.903 586.409 599.099 577.451 560.657 542.152 502.556 495.172 526.884 502.369 487.382 457.458 467.812 460.361 451.610 393.299 378.494 433.730 379.626 387.598 405.124 360.045 400.313 364.794 341.384 351.810 331.591 331.244 334.735 322.570 328.342 325.881 346.580 325.047 301.390 327.938 297.989 289.309 297.283 272.835 275.677 277.746 273.739 269.294 268.122 278.487 248.945 245.954 249.217 240.305 240.529 236.954 233.283 240.936 246.669 227.879 240.722 230.903 226.379

2 30 39 9 3 37 1 7 1 2 8 4 4 2 3 13 29 38 4 9 1 1 5 17 5 11 2 1 4 5 4 3 3 14 2 10 4 3 10 3 2 1 3 1 5 1 10 7 1 2 6 3 1 3 6 ND 4 6 15 12 12 3 1 3 1 10 1 10 11 1 12 1 12 2 4 5 3 2 3 1 2 15 1 4 12 1 1 4 1 1 1 5

11.602.693 13.975.280 7.099.532 2.201.541 9.092.580 948.936 1.444.951 2.162.229 1.342.900 10.106.216 2.067.998 2.646.789 821.891 598.970 427.549 760.490 2.970.425 1.556.189 833.310 654.975 797.560 529.254 1.207.851 833.930 462.550 361.971 494.190 176.873 879.175 507.168 604.970 670.214 412.292 445.157 356.915 530.790 434.438 558.450 475.715 645.911 352.226 253.442 502.024 169.626 387.412 766.009 347.185 543.705 723.010 256.794 474.020 443.795 208.246 809.157 255.383 368.789 522.592 456.595 125.224 342.951 342.607 157.456 143.976 423.712 217.675 762.129 197.029 327.699 507.847 109.793 212.532 324.586 172.548 121.772 215.379 185.912 265.093 318.921 548.313 497.908 165.244 278.166 35.099 306.677 330.181 39.434 103.210 124.769 24.648 509.796 224.094 261.607

586.554 296.170 355.603 56.980 543.216 28.960 76.824 (79.510) 165.597 42.418 4.305 (39.367) 73.081 55.627 30.779 (4.990) (45.103) 33.659 17.200 44.939 57.771 88.190 38.929 1.016 58.405 (10.710) 23.994 2.320 84.600 5.529 36.041 (11.976) 4.788 10.957 14.372 36.696 16.272 13.688 27.051 22.756 10.707 15.838 41.921 16.966 14.676 14.259 40.952 32.364 (23.045) 5.029 27.313 45.409 50.112 19.546 10.800 18.883 1.808 27.747 (12.506) 18.455 18.248 7.151 10.019 32.680 9.112 (2.235) (30.766) 7.270 12.893 6.006 4.540 16.216 (11.755) 1.159 6.963 7.588 14.199 (3.619) 21.884 48.567 (593) 37.121 5.736 9.464 10.064 2.447 8.617 7.207 256 24.866 (5.553) 22.868

13,54 14,62 6,71 7,45 10,19 25,19 9,28 -5,55 24,98 0,56 1,65 -2,96 33,52 19,68 21,73 -0,93 -4,48 4,3 3,22 11,07 23,15 21,43 9,78 0,79 40,16 -6,5 10,21 7,24 12,13 1,7 18,5 -4,79 2,66 7,75 5,15 13,9 8,16 5,35 10,3 8,46 8,39 9,76 17,79 45,72 10 3,13 15,33 13,97 -6,57 6,17 8,94 20,25 31,01 3,08 7,95 14,17 0,84 13,82 -117,75 10,21 10,1 15,3 19,22 14,11 5,46 -1,27 ND 8,46 5,81 19,21 5,46 14,58 -36,78 3,94 7,78 8,77 11,19 -1,61 10,52 12,53 -0,58 21,39 41,18 5,84 12,67 14,64 16,71 53,76 6,3 7,29 -7,28 13,04

RK

93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184

RAZON SOCIAL

GESTA S.A. Y CIA S.C.A. PLASTILENE S.A. KMA CONSTRUCCIONES S.A. INVERSIONES TERMOCANDELARIA S.A. TINTAS S.A. SIDERURGICA DE CALDAS S.A.S INVERSIONES DE GASES DE COLOMBIA S.A. MACFER S C A SUPER MOTOS LTDA AGRINAL COLOMBIA S.A.S. PELAEZ HERMANOS S.A. GRUPO AVIATUR LTDA ORGANIZACION DELIMA S.A. INCUBADORA SANTANDER S.A. AMOYA UNO S.A. YAZAKI CIEMEL S.A. C.I. CARBOCOQUE S.A. C.I. AMERICAFLOR LTDA OXIGENOS DE COLOMBIA LTDA. PROTELA S.A. PRODUCTOS AUTOADHESIVOS ARCLAD S.A. PAPELES Y CARTONES S.A. COMERCIALES INTEGRADOS S.A. HERNANDO LOPEZ JIMENEZ Y CIA S. EN C. PRODUCTOS YUPI LTDA HOTELES ROYAL S.A. INDUSTRIA DE EJES Y TRANSMISIONES S.A. FOTO DEL ORIENTE LTDA. GASES INDUSTRIALES DE COLOMBIA S.A. MANUELITA INTERNACIONAL S.A. ESPUMADOS S.A. TELEDATOS S.A. ALUMINIO NACIONAL S.A. FRESKALECHE S.A. PIZANO S.A. [REESTRUCTURACION] TORRECAFE AGUILA ROJA UNION ELECTRICA S.A. NEXSYS DE COLOMBIA S.A. PROQUINAL S.A. ENTREHOGAR S.A. COMPAÑIAS DELIMA S.A. MEJIA NUDOS & CIA S.C.A ARME S.A. ITANSUCA PROYECTOS DE INGENIERIA S.A. INVERSIONES J.H.B. Y CIA LTDA INVERSIONES BERRIO VILLARREAL S.A. PROACTIVA COLOMBIA S.A. KUEHNE + NAGEL S.A. P V C GERFOR S.A. D H L EXPRESS COLOMBIA LTDA CYRGO S.A. C.I. HERMECO S.A. ESTUDIOS PROYECTOS E INVERSIONES DE LOS ANDES S.A. AVANTEL S.A. HMV INGENIEROS LTDA CAMAGUEY S.A. ALFREDO EMILIO HOYOS MAZUERA Y CIA S. EN C.S. IMOCOM S.A. C.I. DUGOTEX S.A. BEIERSDORF S.A LA RIVIERA S.A.S INDUSTRIAL AGRARIA LA PALMA LTDA INDUPALMA LTDA LA GALERIA Y CIA S.A. AGRO EMPRESAS DE COLOMBIA S.A. VITALIS S.A. C.I. DEPOSITO PRINCIPAL DE DROGAS LTDA HOTELES ESTELAR S.A. TOPCO S A ROBAYO FERRO Y CIA S.C.A. LEGISLACION ECONOMICA S.A. GRUPO HOTELERO LONDOÑO G H L GRUPO HOTELES S C A OMNILIFE DE COLOMBIA LTDA. ANDINA TRIM S.A. GOMJAR Y CIA S. EN C. A. PRODUCTORES DE ENVASES FARMACEUTICOS S A S PROENFAR CONQUIMICA S.A. LADRILLERA SANTA FE S A D VINNI S.A. PIXBAE S.A. TIEMPOS S. A. ESTUDIOS TECNICOS S.A. INVERSIONES SOLOROTI SAS DIEBOLD COLOMBIA S A HAVELLS SYLVANIA COLOMBIA S.A SANCHO BBDO WORLDWIDE INC S.A. MEJIA Y CIA S.A. AMRITA S.A. COMERCIALIZADORA INTERNAL. FALCON FARMS DE COL. S.A. EMPRESA COLOMBIANA DE CABLES S A EMCOCABLES [EJC. AR] BELLEZA EXPRESS S.A. ADMINISTRACION E INVERSIONES COMERCIALES S.A. PRODUCTORA DE GELATINA S A

Cifras en millones de pesos

INGRESOS TOTALES 2010

No. EMPRESAS SUBORDINADAS

ACTIVOS

UTILIDAD NETA

RENTABILIDAD PATRIMONIO [%]

231.693 215.086 239.931 214.199 193.437 190.947 198.993 189.947 188.777 185.049 191.709 199.395 189.106 183.407 179.296 182.007 180.403 192.353 173.317 182.166 181.369 169.409 181.696 172.931 173.437 163.662 160.865 165.581 158.582 160.317 155.777 157.568 153.495 150.721 160.487 150.970 154.784 142.965 148.924 135.918 141.666 134.912 133.529 131.657 129.594 129.166 145.750 127.522 132.875 134.478 121.187 121.998 119.467 163.223 120.104 122.472 116.630 114.141 122.993 118.075 118.891 110.637 109.634 112.425 107.652 108.520 109.078 114.583 109.026 111.714 105.190 108.544 110.928 104.065 97.446 95.856 107.467 100.358 91.207 90.940 94.157 109.291 92.949 89.913 89.046 87.842 87.571 98.008 88.536 82.592 116.871 83.095

3 5 4 1 3 3 9 2 17 2 2 24 5 1 2 1 1 12 1 2 7 1 1 1 1 15 1 6 4 1 4 2 1 6 4 2 3 1 2 2 4 3 2 2 1 1 16 1 2 1 1 1 1 2 4 1 1 2 5 1 1 3 3 7 6 1 3 2 3 5 13 1 3 9 3 1 2 13 2 1 1 2 2 2 2 5 1 4 2 1 3 2

289.223 207.351 442.872 116.121 152.107 170.333 850.089 81.906 54.033 47.403 98.546 144.300 333.953 199.746 77.417 140.100 126.592 322.694 230.185 313.232 188.756 170.759 860.158 70.230 106.687 174.093 121.155 188.866 276.142 316.367 172.349 95.362 218.697 51.284 360.296 141.588 144.230 56.184 135.350 107.145 74.732 96.759 85.079 36.349 39.247 37.230 215.927 20.267 140.479 66.364 64.475 56.049 703.018 93.000 61.302 85.390 34.946 111.119 145.268 59.649 254.840 236.795 104.208 238.301 36.060 38.511 292.197 176.846 283.700 139.074 48.807 101.030 97.322 152.128 83.523 72.889 231.443 167.566 37.627 16.705 53.396 216.036 89.984 91.912 41.802 70.933 156.179 134.748 125.251 52.241 284.161 126.600

1.708 4.424 93.267 9.485 6.072 (5.303) 42.813 6.812 (286) 4.096 3.821 5.558 23.465 13.654 8.717 13.543 31.105 (21.143) 29.587 6.757 10.880 15.836 20.950 1.764 (1.887) 6.779 4.360 (4.351) 11.417 13.619 9.488 7.058 (5.548) 4.532 539 22.269 1.745 3.145 1.697 3.673 17.796 1.933 2.012 12.000 1.037 907 21.119 1.460 1.204 6.101 2.043 2.972 33.333 29.675 3.824 3.005 4.858 5.042 2.142 2.351 2.426 1.520 (2.992) (3.343) 1.672 378 7.183 18.195 3.848 (2.467) 1.292 11.041 162 3.323 6.447 355 (21.183) (15.234) 1.683 299 5.830 2.915 8.154 3.818 7.835 2.117 2.199 (8.971) 150 3.908 3.684 3.257

1,54 4,53 64,49 9,09 10,13 -74 7,73 19,83 -1,73 16,03 12,58 12,61 24,71 12,39 20,99 14,77 59,78 -13,58 18,23 3,49 13,67 11,37 18,14 6,65 -6,08 10,67 7,2 -4,63 5,8 9,94 9,41 20,76 -3,89 14,14 0,25 27,95 5,98 36,84 1,96 17,55 34,3 7,43 8,97 61,86 5,86 5,08 35,69 18,19 2,33 24,36 4,8 13 31,03 78,8 16,93 5,45 30,37 9,05 4,36 6,94 1,11 1,26 -7,5 -2,29 24,61 12,98 4,02 30,57 1,9 -3,85 12,81 18,92 0,88 2,8 13,19 1,22 -10,85 -54,86 10,26 11,3 33,89 2,02 22,36 5,56 46,95 5,14 2,12 -22,42 0,17 25,54 2,6 5

P6 LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011 RK

185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279

RAZON SOCIAL

INVERSIONES Y GESTIONES S.A. DIEGO MEJIA JARAMILLO Y CIA S. EN C.A INV INTERNACIONAL S.A CAESCA S A PANALPINA S A AUTO UNION SA COMPAÑIA COLOMBIANA DE EMPAQUES BATES S.A. MEXICHEM COLOMBIA S.A.S. D D B WORLDWIDE COLOMBIA S A NORCONTROL COLOMBIA LTDA HEYMOCOL SAS EMPRESA COLOMBIANA DE SOPLADO E INYECCION ECSI S.A. GELCO S.A. UPS SCS COLOMBIA LTDA COATS CADENA S.A. FIBERGLASS COLOMBIA S.A. INTEGRAL S.A. VITRO COLOMBIA S.A. INDUSTRIA EXPORTADORA DE GRASAS COMESTIBLES S.A. PARQUES Y FUNERARIAS S.A. BT LATAM HOLDINGS COLOMBIA S.A. VENTAS NEIVA LTDA. SOCIEDAD DE COMERCIALIZACION INTERNAL. NEPTUNO CAPITAL LEO BURNETT COLOMBIANA S.A. EL PAIS S.A. TRANSTEL S.A. GRANITOS Y MARMOLES S.A. COMERCIAL CAMACHO GOMEZ S.A. AGROPECUARIA ALIAR S.A. WORLDTEX CARIBE LIMITED SUCURSAL COLOMBIANA GILPA IMPRESORES S.A. HOLDING CONCORDE S.A. DONUCOL S.A. SERRANO GOMEZ Y CIA S EN C ALIANZA COMERCIAL GANADERA AGOGAN S.A. COMERCIALIZADORA RN R. DORON S.A.S. ROCHEM BIOCARE COLOMBIA S.A. LABORATORIOS DE COSMETICOS VOGUE S.A. FABRICA DE ESPECIAS Y PRODUCTOS EL REY S.A. SISTEMAS Y COMPUTADORES S.A. GTECH FOREIGN HOLDINGS CORPORATION SUCURSAL COLOMBIA FINANZAUTO FACTORING S.A. COVINOC S.A. SUTEX S.A.S YOUNG & RUBICAM BRANDS LTDA. PRODUCTOS QUIMICOS ANDINOS S.A P.Q.A S.A. PAN PA YA LTDA SOCODA S.A. AMALFI S.A. COLSERVICE INTERNATIONAL S.A. SOLMEDICAL SAS C.I. GEOMINAS S.A [AR] HERRAMIENTAS AGRICOLAS S.A. RICOH COLOMBIA S A. NUTRIENTES AVICOLAS S.A. FORSA S A DALASE S.A. ALCIDES AREVALO S.A. ROPSOHN THERAPEUTICS LTDA AGROINTEGRAL ANDINA S.A. HEINSOHN BUSINESS TECHNOLOGY S.A. INVERSIONES VALVERDE S.A. GOMEZ PRIETO Y ROJAS S EN C.A INVERAGRO S.A LOS TRES ELEFANTES S A GERFOR HOLDING S.A. INDUSTRIAS ASTIVIK S.A. PRODUCTORA NACIONAL AVICOLA S.A. COMPAÑIA COLOMBIANA DE HIDROCARBUROS S.A. BAM S.A. INDUSTRIAS BASICAS DE CALDAS S.A. COMPAÑIA MINERA CERRO TASAJERO S.A. ROCSA COLOMBIA S A D CONTADORES LTDA ENERGIA & POTENCIA S.A. INVERSIONES TAMAYO OCHOA LTDA [AR] C.I. DISEÑO Y MODA INTERNACIONAL S A OSPINAS Y CIA S A DAGA S.A. CELSA S.A. TELEVENTAS S.A. CHARLESTON HOTELS GROUP INC SUCURSAL COLOMBIA CARLOS RAMIREZ GOMEZ Y CIA. S. EN C. VAL Y CIA S.C.S CORPORACION PLASTICA S.A.S GRISALES PARRA Y CIA S.A.S. CONSTRUCTORA MELENDEZ S A [AR] SULFOQUIMICA S A AVERY DENNISON RETAIL INFORMATION SERVICES COL. S. A. MEDIUM EDGARDO BLANCO Y CIA. S. C. A. COMERCIALIZADORA SANTANDER S A LIBCOM DE COLOMBIA SAS REP GREY WORLDWIDE S A OMD COLOMBIA S.A. PROCIBERNETICA S.A.

450 GRUPOS DE PODER INGRESOS TOTALES 2010

No. EMPRESAS SUBORDINADAS

ACTIVOS

UTILIDAD NETA

RENTABILIDAD PATRIMONIO [%]

79.460 81.263 78.583 81.338 84.703 75.460 83.969 84.220 77.721 72.260 71.454 74.853 74.213 69.086 69.054 66.954 63.459 72.305 62.717 62.728 61.411 61.150 86.226 69.624 59.675 114.469 61.676 56.820 57.729 56.296 56.382 61.565 54.825 55.630 52.425 52.118 51.821 53.029 51.762 50.607 49.230 69.633 50.994 49.526 52.565 49.604 47.268 50.734 46.183 46.766 45.231 47.769 48.399 46.057 47.439 49.296 44.991 43.495 42.791 43.970 42.919 43.946 41.455 41.247 40.041 38.485 37.582 39.259 37.839 40.361 39.548 36.948 36.757 39.276 37.233 36.680 34.297 35.025 33.920 34.930 34.712 33.160 32.176 32.212 31.731 31.105 34.140 32.057 31.222 31.411 29.871 29.669 29.186 28.576 28.837

12 1 23 1 1 2 1 3 11 1 2 1 1 1 3 1 4 2 2 1 2 1 1 2 1 6 1 3 2 1 1 3 4 1 1 1 1 1 1 1 1 1 3 1 2 1 5 1 1 4 4 9 1 1 1 2 3 10 1 1 2 1 2 1 1 2 1 1 2 1 2 1 1 1 4 3 1 2 1 2 6 1 1 1 1 2 2 1 1 1 1 2 1 2 3

82.242 26.738 152.511 51.062 58.910 163.353 151.594 474.615 33.107 48.853 38.801 57.774 103.375 18.882 90.319 84.592 48.545 77.254 40.876 226.771 58.619 16.017 378.385 93.717 85.611 987.834 80.469 856.736 172.223 114.538 78.809 160.047 20.796 62.643 8.664 35.324 59.954 34.412 49.276 45.409 25.016 315.585 51.938 48.176 45.922 56.020 9.514 56.523 1.926.506 39.566 19.154 30.223 44.091 43.058 37.316 39.482 26.769 112.944 49.861 28.293 33.046 58.084 48.456 24.497 67.560 87.844 46.422 61.647 38.831 24.608 46.539 17.249 26.884 22.946 36.686 20.179 26.746 128.157 66.579 58.691 38.575 58.392 27.128 66.863 42.547 34.087 156.967 36.977 18.873 15.473 24.521 17.547 22.352 12.026 25.847

4.409 860 (133) 5.537 961 (1.274) (20.955) 7.293 5.831 1.230 957 2.856 2.232 1.086 46 1.097 1.459 (5.991) (774) 6.916 5.604 578 19.251 9.778 3.472 (56.844) (1.032) 58.815 13 (3.304) 2.875 (1.371) 1.959 433 395 1.189 420 5.976 2.761 9.551 (6.472) 9.983 9.357 39 7.012 2.965 835 2.127 33.161 633 1.183 881 93 5.508 2.333 (3.457) 942 1.270 3.315 309 5.294 3.010 1.430 2.878 3.363 (325) 3.889 480 (2.026) 2.579 5.670 (661) 696 4.290 443 (221) 1.096 10.415 (232) 1.509 3.190 (3.523) 487 514 307 1.738 (5.276) 3.821 1.931 593 1.514 834 2.797 247 636

10,15 6,92 -0,16 12,15 7,35 -1,55 -18,8 2,42 46,26 7,96 11,21 6,9 4,09 21,78 0,07 1,56 6,59 -12,86 -3,52 7,34 20,04 13,93 9,61 35,64 4,86 -24,98 -2,91 7,44 0,02 -45,23 6,05 -1,12 20,27 1,16 28,54 4,13 2,42 34,07 14,42 28,86 143,64 17,62 38,4 0,13 27,16 14,26 34,29 14,05 1,74 2,36 22,77 6,77 0,43 16,91 18,08 -34,17 5,68 3,09 7,23 6,49 40,74 10,81 5,33 36,58 6,06 -0,75 13,68 1,38 4,46 41,18 21,51 -6,27 11,96 45,76 2,2 -8,08 15,84 14,15 -0,9 4,57 12,24 -6,91 4,11 0,92 1,62 6,09 -6,09 11,68 18,3 12,12 21,76 12,24 40,4 10,27 6,04

RK

280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374

RAZON SOCIAL

SURTIQUIMICOS LTDA. INFORMATICA Y GESTION S A TOP MEDICAL SYSTEMS S.A. SISTEMAS DE INFORMACION EMPRESARIAL S.A. PRIETO & CARRIZOSA S.A. WORLD MANAGEMENT ADVISORS LTDA COMPAÑIA BOGOTANA DE TEXTILES S.A. COLTRANS S.A AUROS COPIAS S A NORMANDIA S. A. EMPRESA COLOMBIANA DE CLAVOS S.A. ROY ALPHA S.A. TEXELI S.A. GLOBAL WINE & SPIRITS LTDA PASTEURIZADORA SANTODOMINGO S.A. C.I JARDINES BACATA S.A EN REORGANIZACION MEDIA PLANNING GROUP S A COMERCIALIZADORA LAURA S.A. DESARROLLADORA DE ZONAS FRANCAS CINTAS ANDINAS DE COLOMBIA S.A ORGANIZACION PAJONALES S.A. CONSTRUCTORA LOS HAYUELOS S.A. J. WALTER THOMPSON COLOMBIA LTDA. LOWE-SSP3 S.A. WM WIRELESS & MOBILE LTDA DUPONT POWDER COATINGS ANDINA S.A. INAVIGOR LIMITADA C.I. COMERCIALIZADORA INDUSTRIAL Y AGRICOLA S.A. HELENA GUTIERREZ Y CIA. S. EN C. VALTEC S.A. AYMAR Y COMPAÑIA LIMITADA TERRANUM S.A.S. SEMILLAS ARROYAVE S.A. COMERCIAL CARDONA HERMANOS LTDA. FRACO FABRICA COLOMBIANA DE REPUESTOS AUTOMOTORES S A TRANSBORDER S.A OPTIPRODUCTOS SAS INVERSIONES GARCES EDER & CIA S. EN C. COMERCIALIZADORA INTERNACIONAL CULTIVOS MIRAMONTE S.A FORMACOL S.A. GARCIA WERNHER Y CIA S EN C. NUTRICIÓN Y RECURSOS DE COLOMBIA S.A. SCHENCK PROCESS AMERICAS S.A. PLASTIHOGAR S A EN ACUERDO DE REESTRUCTURACION LADRILLERA OVINDOLI S.A LABORATORIOS METLEN PHARMA S.A. POLYLON S.A. ELECTROMANUFACTURAS S A ESPECIALIDADES OFTALMOLOGICAS S.A. ALBRO S.A. RIMO PLASTICAS S.A. CENTRO UNICO DE PROCESAMIENTO DE LA INFORMACION COMERCIAL INVERSIONES TOLONIR S.A. CONSTRUCCIONES INMOBILIARIAS ARKUS S.A.S. INDUSTRIAS VERA S.A. INVERSEGOVIA S.A. INFRAESTRUCTURA CONCESIONADA S.A. JORGE VALLEJO Y CIA. LTDA. SUCESORES. INDUSTRIAS HUMCAR LTDA. ORIENTE S.A. CLUB CAMPESTRE DE BUCARAMANGA S.A J L R ADMINISTRADORA S A INVERSIONES S.A. MONTOYA CABALLERO PROMOTORA DE INV. SAN CAYETANO PROINCAL ALMACENADORES Y COMERCIO EXTERIOR ALCOMEX S.A. BDO HOLDINGS COLOMBIA S A CIEMCO LTDA COMP. INDUSTRIAL ELECTROMECANICA CIEMEL Y CIA INFOMEDIA SERVICE S.A. INVERSIONES G.M.H. S.A. ESTIGIA S.A. INDUSTRIAL DE TINTAS LIMITADA ZAPATA POSADA VILLEGAS Y CIA S C A ENALIA LIMITADA COLUMBUS IT PARTNER ANDINO S.A. INPROICO S. A. AMEZQUITA & CIA S.A. JARDINES LA COLINA LTDA. C.I. WAYUU FLOWERS S.A. SOSACOL S. A. INXAIT S.A.S. FRIGORIFICO GALAPA LIMITADA INDICOMERSOCIOS S.A. CARTAGENA INTERNACIONAL S.A. FUNERARIA GAVIRIA S.A. SOCIEDAD PROMOTORA AGROINDUSTRIAL CAFETERA S.A.S. CUELLAR SERRANO GOMEZ S.A. INDUSTRIAS AQUILES S A INPROVAL SAS ELECTRONIC TRAFIC S A SUCURSAL COLOMBIA NORDAK S A FORERO MOLINA Y CIA S. EN C. CREAR PAIS S A COMERCIALIZADORA DE HIELOS IGLU S.A. MASS DIGITAL S.A. ALIANZA Y DIRECCION EN VALORES S.A.

INGRESOS TOTALES 2010

No. EMPRESAS SUBORDINADAS

ACTIVOS

UTILIDAD NETA

RENTABILIDAD PATRIMONIO [%]

28.074 27.341 27.932 26.835 30.612 26.223 25.423 29.429 25.737 26.062 30.074 26.655 25.195 26.375 23.604 26.713 35.557 23.112 23.583 22.246 22.370 24.251 24.070 24.360 21.443 27.462 20.883 21.238 21.248 20.922 20.245 19.584 20.308 19.582 19.488 19.870 18.454 22.719 18.966 17.869 19.323 17.560 23.024 18.005 17.399 18.193 16.531 16.314 15.719 15.202 14.752 17.727 14.220 15.332 15.060 16.811 13.758 13.689 13.251 13.965 12.946 12.574 12.176 13.560 14.387 12.143 12.421 11.745 12.411 11.823 11.302 11.408 10.368 10.422 31.284 10.011 9.771 10.340 29.720 9.777 11.561 28.983 8.686 8.375 8.675 8.046 8.150 7.826 7.523 7.797 16.225 8.447 7.471 7.137 7.328

3 2 3 1 1 6 1 1 1 1 1 2 1 1 1 3 4 1 1 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 4 1 ND 1 3 1 1 1 1 4 1 1 1 2 2 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 7 1 1 1 1 1 1 2 3 6 4 1 4 1 4 1 2 1 18 1 1 1 18 3 1 18 1 2 2 3 9 4 1 1 2 3 1 1 1

20.863 27.762 19.914 13.526 12.823 27.501 24.824 21.848 13.790 18.258 48.575 26.998 25.683 19.577 11.765 70.913 90.794 21.690 144.135 30.158 164.073 121.736 26.791 17.289 10.386 17.563 11.218 6.354 12.748 13.696 21.186 65.055 28.624 15.457 32.314 13.294 8.663 359.109 21.367 40.646 42.598 5.219 8.592 19.510 19.188 10.036 16.240 33.767 9.893 36.352 7.841 21.157 11.016 106.677 10.445 583.547 125.283 15.785 12.240 52.805 89.506 63.680 9.771 62.606 16.888 4.988 46.438 6.794 10.909 11.632 9.335 37.341 12.979 5.249 6.314.703 6.384 19.389 17.037 6.009.023 4.429 16.290 5.829.217 6.426 13.408 18.113 23.503 13.509 18.883 4.221 16.405 57.865 9.120 5.078 3.333 7.127

204 1.189 2.374 1.133 2.426 1.934 434 1.475 4.612 (352) (1.359) 1.150 364 528 242 (616) 3.411 1.188 7.783 370 2.215 11.102 2.186 147 715 (196) 103 203 368 1.188 2.003 6.068 584 276 926 496 (310) 216 (13.031) (1.242) 810 313 (140) 359 1.042 778 351 (3.484) 3.673 (1.548) 347 2.136 6 3.199 723 5.895 (80) 1.150 595 1.035 232 294 337 2.303 537 (249.152) 1.939 604 70 62 59 (60) 1.047 182 8.824 897 1.965 (3.070) 4.525 7 144 10.250 22 596 97 169 95 4.351 1.489 149 7.779 626 31 178 (2)

4,23 7,18 28,46 43,6 51,44 30,54 6,72 46,68 47,85 -5,77 -5,51 6,83 3,99 5,21 3,57 -1,18 14,07 12,84 7,06 3,05 1,98 14,96 13,81 4,2 18,3 -2,29 2,77 11,4 7,55 19,98 13,1 91,07 4,07 3,14 4,11 20,47 -13,01 0,06 108,75 -4,92 7,04 11,7 -4,43 26,39 7,84 21,33 3,66 -13,34 48,96 -11,62 13,96 166,51 0,6 3,35 15,11 1,47 -0,24 10,58 8,25 2,44 0,37 1,94 4,19 4,83 6,33 ND 4,96 29,36 1,18 8,08 1,09 -0,24 11,07 9,82 0,15 19,9 25,92 -29,19 0,08 3,55 3,46 0,2 0,71 8,07 0,71 1,24 3,9 26,32 43,67 1,41 23,14 12,32 0,91 34,92 -0,1

P7

450 GRUPOS DE PODER RK

375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412

RAZON SOCIAL

INGRESOS TOTALES 2010

No. EMPRESAS SUBORDINADAS

ACTIVOS

UTILIDAD NETA

RENTABILIDAD PATRIMONIO [%]

10.123 9.706 6.836 6.769 6.498 6.862 6.465 6.039 5.885 5.948 5.331 7.454 5.191 6.295 6.247 4.913 6.777 23.387 4.636 4.781 4.177 4.456 3.867 4.233 3.599 4.915 5.279 3.621 3.275 3.333 3.050 3.097 2.686 2.533 3.653 2.994 2.436 2.370

1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 4 4 1 1 1 2 1 2 1 1 1 2 1 4 1 2 2 1 2 1 1 2 1 1 1 1

39.309 85.912 8.939 6.070 10.274 12.319 12.527 5.896 15.854 110.931 41.351 17.150 19.789 12.650 21.370 14.117 5.621 22.459 12.385 171.682 58.589 24.646 1.175 35.023 3.206 17.479 21.411 14.869 4.858 42.148 43.554 1.158 96.818 2.350 7.656 19.483 5.340 17.688

2.215 1.355 205 (34) 55 9 (177) (434) 640 847 (1.541) 890 (4.633) (1.212) 168 (467) 1.736 12.712 (4.140) 2.411 759 613 (200) 871 (179) (361) (448) 308 (637) 3 360 (16) 1.486 112 1.062 39 198 (165)

13,25 1,74 3,84 -3,41 1,18 0,11 -1,7 -12,83 5,84 1,69 -5,69 47,65 -63,09 -13,71 35,24 -4,02 41,98 82,82 -180,32 1,71 1,34 2,81 -81,2 3,3 -6,33 -2,2 -2,87 2,24 27,21 0,01 2,5 -43,84 1,61 6,32 17,86 0,31 4,85 -1,47

UGAVE S. A..

INVERSIONES SAN JOSE DE CUCUTA S.A. GRUPO TOTAL S.A. LOGISTICA ZONA FRANCA S A INVERSIONES VILLAFLORES S A INVERSIONES MODIANO MITRANI & CIA S EN C. POLIMES S.A. SYSCON LTDA GAS PETROLEO Y DERIVADOS DE COLOMBIA S A.S. PROMOTORA DE INVERSIONES RUITOQUE S.A. LA ESTRELLA S.A. INVERSIONES G P M SAS INVERSIONES PASO DEL COMERCIO S.A. PROMOTORA OLIVEROS BIMEX COLOMBIANA LTDA DISCOS FUENTES EDIMUSICA S.A. MARSH RISK CONSULTING LTDA INTERAMERICAN COAL INVESTMENTS COLOMBIA SA TAPISOL S.A. SPINSTAR HOLDINGS LTD COLEMPRESAS S.A. PALMERAS DE ALAMOSA LTDA SABOGAL SABOGAL Y CIA LTDA COMPAÑIA PROMOTORA DE INVERSIONES DEL CAFE S.A. EMPRESA DE TELECOMUNICACIONES DE COL. INFONET ENTERPRISE S.A JULIA ELVIRA DE ULLOA Y CIA S EN C.A. SOCIEDAD ANONIMA DE GESTION HOTELERA DE COL. SOGECOL INVERSIONES FINANCIERAS INMOBILIARIAS Y AGROPECUARIAS C I FRUTIERREZ S A EN ACUERDO DE REESTRUCTURACION COMPA¤IA DE INVERSIONES Y COMERCIO S A S HNN ARANGO & CIA. S.C.A. AUDILIMITED LIMITADA ESFERD ANDINA LTDA INVERSIONES LOPEZ ASOCIADOS Y CIA S EN C S Torres Siebert & Cia. Ltda.

INGENIERIA INSAN CIA S EN C G HOYOS REBOLLEDO Y CIA S EN C COMERCIAL PORVENIR S.A.S.

RK

413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450

LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011

RAZON SOCIAL

INVERSIONES PRADOGRANDE LTDA EMPRENDER LTDA. CONCESIONES COLOMBIANAS S.A.S INVERSIONES NUEVO CERDO S A S MK PSICOMARKETING INTERNATIONAL LTDA. SAMGUT LTDA PUBLICIDAD TORO LTDA CARBONES DE LOS ANDES S A S JARAMILLO Y CIA S EN C A TEJARES Y CIA. S. EN C.A. INDUSTRIAS ERILMA S.A.S CEREALES PARTNERS LATIN AMERICA LLC SUCURSAL COL. JUAN MANUEL RUISECO V. & CIA S.C.A. PROMIN S A SOCIEDAD PORTUARIA ATLANTIC COAL DE COLOMBIA S.A. GRUPO DE BULLET S.A GRUPO PEGASO SA CONSTRUCTORA ALFAGUARA S.A. INVERSIONES TEXTILES Y ASESORIAS LTDA AP CONSTRUCCIONES S.A. EDUARDO CAÑON BRAVO VARDON HOLDINGS INC SUCURSAL COLOMBIANA INMOBILIARIA LA COFRADIA S.A. INVERSIONES LA RITA S.A. INVERSIONES NUEVO STIRO SAS DI AEROSPACE INTEGRATED SOLUTIONS S.A.S INVERSIONES BOTERO S A S INVERSIONES MARINA TURISTICA S. A. VELEGA S.A. BIOENERGY S.A. PRODUCTOS AGROPECUARIOS LTDA Y CIA [CONCORDATO] CONSTRUCCIONES 1 A LIMITADA C.I. FRONTIER COAL LIMITADA CIUDADELA SALUD S A INVERSIONES BOIR S.A.S AGRICOLA SANTAMARIA S.A. CARTAGENA II S.A. TIERRAS MOSQUERA S.A.

INGRESOS TOTALES 2010

No. EMPRESAS SUBORDINADAS

ACTIVOS

UTILIDAD NETA

RENTABILIDAD PATRIMONIO [%]

2.179 1.875 8.985 27.002 1.663 1.792 1.681 7.432 1.048 800 819 803 9.851 673 9.530 520 926 498 226 333 180 169 732 610 338 25.076 202 99 62 1.552 16 15 3.090 157

1 1 1 11 2 1 1 2 1 2 2 1 3 1 1 3 1 2 2 1 1 1 1 11 1 1 4 1 1 1 2 2 1 1 1 1 3 2

37.957 9.198 111.959 88.314 1.578 2.596 7.966 74.060 4.146 29.480 5.524 5.406 63.403 55.110 60.696 30.152 7.555 10.361 321 7.461 11.148 28.408 9.769 43.351 43.085 4.355 11.555 26.302 1.962 117.374 39.580 1.823 21.335 90.407 47.280 146.122 637.469 80.720

695 24 (2.294) 2.976 81 (254) (51) 1.686 130 270 36 228 1.510 71 4.768 (25) 47 (6) 15 (311) 6 28 (676) (269) (797) (20) (165) (195) (120) (3.463) (2) (109) 1.882 (34)

2,59 0,32 -3,1 4,59 6,38 -15 -0,99 2,49 3,82 1,08 0,71 4,45 3,71 1,19 13,8 -0,24 1,04 -0,15 19,37 -8,47 0,1 0,2 -33,9 -11,55 -2,17 -7,36 -5,5 -1,15 -6,28 -3,42 0,08 0 0 -0,19 7,53 0 0 -0,12

Fuente: Supersociedades - Camilo Téllez

LAS 10 MATRICES DE MAYORES INGRESOS Y SUS SUBORDINADAS

1.AMOV COLOMBIA S.A.

TELMEX PERU COMUNICACION CELULAR S.A COMCEL S.A

2.MERCANTIL COLPATRIA S.A.

A.F.P CAPITAL B.V. A.F.P CAPITAL DUTCH B.V. A.F.P CAPITAL DUTCH COÓPERATIEF U.A. BANCO COLPATRIA CAYMAN BRUNATE HOLDINGS INC BRUNATE HOLDINGS INC 1 COLPAMEX DESARROLLOS INMOBILIARIOS MEXICANOS COMERCIALIZADORA INMOBILIARIA CODEINMEX DESARROLLOS INMOBILIARIOS CODEINMEX DESARROLLOS VIDEMEX S.A. DE C.V. SELVATRA S.A. SEQUIOA INVESTMENT GROUP S.A VINCE BUSINESS CORP. VIVIENDAS DEL PERÚ S.A.C FIDUCIARIA COLPATRIA S.A. GESTIONES Y COBRANZAS S.A. SEGUROS DE VIDA COLPATRIA S.A. SEGUROS COLPATRIA S.A. CAPITALIZADORA COLPATRIA S.A. BANCO COLPATRIA RED MULTIBANCA S.A. CONSTRUCTORA COLPATRIA S.A. COLFONDOS S.A. PENSIONES Y CESANTIAS SALUD COLPATRIA S.A. CONSTRUCTORA SAN ISIDRO S.A. OLIMPI A MANAGAMENT S.A. ACCIONES Y VALORES NUEVO MILENIO S.A. COMPAÑIA DE INVERSIONES COLPATRIA S.A. ACCIONES Y VALORES COLPATRIA S.A. OPERADORA DE CLÍNICAS Y HOSPITALES S.A. OPERADOR DE ACTIVOS INMOBILIARIOS S.A.

3.CARBE PARKLAKE S C A

INGENIO PRESIDENTE BENITO JUAREZ S.A. DE C.V. RCN INTERNACIONAL INC RCN USA INC DIGITAL ESTÉREO SAS IBERPLAST S.A. GASEOSAS DE LA SABANA S.A. SOCIEDAD AGROPECUARIA BANANAL S.A. NÚCLEOS E INVERSIONES FORESTALES DE COLOMBIA S.A. PRODUCTORA DE JUGOS S.A. RCN TELEVISIÓN S.A. GASEOSAS LUX S.A. GASEOSAS COLOMBIANAS S.A. HERAGA S.A. HORIZONTE EMISORA COLOMBIANA SAS

Fuente: Supersociedades - Camilo Téllez

SERVINSA OAL S.A. INVERSIONES GAMESA S.A. BESMIT S.A. PROMA S.A. SERVICIO RADIAL INTEGRADO SAS PROMOTORA RADIAL COLOMBIANA SAS LOS COCHES LA SABANA S.A. GASEOSAS HIPINTO S.A. GASEOSAS MARIQUITA S.A. CIPRESES DE COLOMBIA S.A. RADIO CADENA NACIONAL S.A. GASEOSAS POSADA TOBÓN S.A. EDINSA S.A. GASEOSAS DE URABÁ S.A. CARBE PARKLAKE SCA EMPRESA COLOMBIANA DE RADIO SAS GASEOSAS DE CÓRDOBA S.A. GASEOSAS DEL HUILA S.A. GASEOSAS NARIÑO S.A. INGENIO DEL CAUCA S.A. INGENIO PROVIDENCIA S.A. GASEOSAS DEL VALLE DEL CAUCA S.A. GASEOSAS DEL LLANO S.A. AGRICOLA Y FORESTALES S.A. NTN24 SAS

4.ORGANIZACION CORONA S.A

CERAMICAS Y MATERIALES CORONA S.A. DE C.V. SODIMAC COLOMBIA S.A. COMPAÑIA COLOMBIANA DE CERAMICA S.A. DESPACHADORA INTERNACIONAL DE COLOMBIA S.A. ALMACENES CORONA S.A. INTERSEGUROS Y CIA. LTDA LOCERIA COLOMBIANA S.A. SUMINISTROS DE COLOMBIA S.A. ELECTROPORCELANA GAMMA S.A.

5.SAB COLOMBIA SAS AXIN Y CIA LTDA BAVARIA S.A. INV NIXA S.A

DE PROMOCIONES INTERNALES. 6.COMPAÑIA DE SERVICIOS DE SALUD WINKLEPORT S.A. SOPRINSA GLOBAL HEALT INVERSORA OSI XI INVERSIONES SANITAS S.A. INDUSTRIAS SANITAS C.A. SOPRIPERU S.A. CLINICA COLSANITAS S.A.

REVISTA BIENESTAR LTDA FARMASANITAS LTDA MEDISANITAS S.A. SERVICIOS INDUSTRIALES DE LAVADO SIL LTDA INVERSIONES IBEROCARIBE LTDA OPTICA COLSANITAS LTDA INTERSANITAS S.A. EN LIQUIDACION EPS SANITAS S.A. GENELEC S.A. SALUD OCUPACIONAL SANITAS LTDA SUPERDESTINO LTDA CENTRO PSICOPEDAGOGICO SANITAS LTDA AICO SEGUROS LTDA OFTALMOSANITAS LTDA MEDICINA NUCLEAR PALERMO OSI LTDA INVERSIONES INFORMATICAS OSI S.A. EN LIQUIDACION SOFTWARE Y TECNOLOGIA OSI LTDA EN LIQUIDACION PROMOTORA INMOBILIARIA SANITAS S.A. COLSANITAS S.A. OFTALMOSANITAS CALI LTDA INMOBILIARIA SANITAS LTDA CLINICA CAMPO ABIERTO SANITAS HOGAR S.A.S SOLUCIONES LOGISTICAS LTA SEDIM S. ESPECIALIZADOS DE INGENIERIA Y MANTENIMIENTO DERMASANITAS LTDA UNIDAD DE FERTILIDAD SANITAS LTDA UNIDAD DE IMAGENES AVANZADAS LTDA INVERSIONES INDUSTRIALES SANITAS S.A. COLSANITAS PERU S.A. EPS

7.COLOMBIANA DE COMERCIO S.A. ALKOSTO INC.

8.COLOMBIANA KIMBERLY COLPAPEL S.A. KIMBERLYCLARK ECUADOR S. A. KIMBERLY BOLIVIA S. A. KIMBERLYCLARK PERÚ S. A. KIMBERLYCLARK VENEZUELA, C. A. PAPELES DEL CAUCA S. A. KIMBERLY CLARK ANTIOQUIA GLOBAL LTDA. KIMBERLY CLARK CAUCA LTDA.

9.INDUSTRIA NACIONAL DE GASEOSAS S.A. EMBOTELLADORA DEL HUILA S.A.

10.ADMINEGOCIOS & CIA. S.C.A. SEGUROS ALFA S.A. SEGUROS DE VIDA ALFA S.A.

P8 LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011

450 GRUPOS DE PODER

AMOV COLOMBIA

El conglomerado con mayores ingresos BOGOTÁ_ El grupo Amov Colombia S.A., que está compuesto por ComcelyTelmexPerú,essegúncifras de la Superintendencia de Sociedades el que presenta el mayor número de ingresos totales, operacionales y no operacionales, entre los 450 grupos que consideró la entidad.

En las cifras consolidadas de 2010, el reporte de la Supersociedadeshablade$8,1billoneseningresos operacionales, una cifra nada despreciable, sobre todo si se tiene en cuenta que, al cierre de 2009 el grupo registró ingresos operacionales por $5,9 billones y ocupaba el puesto 10 en el ranking de grupos empresariales.

Además, sólo se está hablando de dos de las filiales del grupo de Carlos Slim.

En el listado por utilidades, Amov también ocupó el primer lugar con $586.600 millones, mientras que por activos ocupa el segundo lugar con $11,6 billones.

Comcel,unacompañíadelgrupo América Móvil, inició sus operaciones en Bogotá el 1 de julio de 1994, y hoy es el operador móvil dominante en Colombia, casi triplicando los usuarios de su competencia más próxima.

En el informe del primer trimestre de 2011 de telefonía móvil, que hizo la Superintentencia de Industria y Comercio, la compañía registraba 30.271.230 abonados activos, lo que significaba un aumento de 469.113 usuarios frente a la cifra registrada por el Ministerio deTecnologías de la Información y las Comunicaciones a cierre de 2010.

En 2010 los ingresos de sólo Comcel sumaron, según cifras registradas en la Superfinanciera, $6,2 billones, lo que índica que el aporte de Telmex Perú es de alrededor de $1,9 billones.

Frente a la amplia ventaja que tiene la compañía en comparación con otros operadores móviles, algunas compañías del sectordelastelecomunicacioneshan propuesto una regulación asimétrica, con el fin de reducir las competencias de precios en el valor de lasllamadasentreusuariodelmismo operador y usuarios de otras compañías. Los analistas del sector creen que en ese momento dicha petición no tendría ningún sentido,yaqueelmercadocolombiano está saturado.

La otra compañía perteneciente al grupo de Carlos Slim, Telmex Perú,operabajolamarcacomercial Claro y es una empresa dedica, al igual que Comcel, a prestar los serviciosdetelefoníafijaenelpaísinca desde el 10 de mayo de 2005.

Bajo la marca Claro, América Móvil opera en Argentina, Brasil, Chile, Perú, Ecuador, Puerto Rico, República Dominicana, El Salvador, Jamaica, Guatemala, Nicaragua,Panamá,Paraguay,Uruguayy Honduras. Además, el grupo tiene otra marca de operador móvil conlaquefuncionaenMéxico,Telcel.YenEstadosUnidostienenpresencia con Tracfone. Su mercado detelefoníamóvilsecompletacon su filial en Colombia, Comcel.

MÓNICA PARADA LLANES

mparada@larepublica.com.co

EL MERCADO DE TELEFONÍA ES DE LOS MÁS PRÓSPEROS A pesar de que es de dominio público que el grupo del empresario mexicano Carlos Slim tiene empresas que abarcan muchos más sectores que el de la telefonía fija, el grupo Amov, que está registrado en la Supersociedades, agrupa a dos compañías que tiene el magnate, ambas en el sector de telefonía celular. Los ingresos operacionales de 2010 evidencian que este mercado es uno de los más prósperos de la región, sobre todo en Colombia, donde Comcel concentra la gran mayoría de abonados. Ahora mismo, nuevas leyes como la de portabilidad numérica y los decretos contra el robo de celulares prometen transformar, en cierta medida, la mecánica del mercado de telefonía móvil.

COLPRE NSA

Juan Carlos Archila es el presidente de Comcel, el operador de telefonía fija dominante en Colombia que hace parte del grupo Amov. En 2010 la compañía reportó ingresos operacionales por $6,2 billones.

Amov Colombia

$8,1

Cifras en millones Ingresos operacionales

BILLONES FUERON LOS INGRESOS REGISTRADOS POR EL GRUPO AMOV COLOMBIA EN 2010.

8.124.395 Utilidades

586.554

Total activo Total pasivo

11.602.692 5.162.284

$2,2

BILLONES FUE EL AUMENTO DE LOS INGRESOS OPERACIONES ENTRE 2010 Y 2011, SEGÚN CIFRAS OFICIALES.

Fuente: Supersociedades

JOSÉ OTERO CONSULTOR DE TELECOMUNICACIONES

“EN COLOMBIA, LA COMPETENCIA EN TELEFONÍA MÓVIL PUEDE DARSE A TRAVÉS DE OPERADORES VIRTUALES”.

ANÁLISIS

El pez pequeño cuida al grande Las economías de escala, sin lugar a dudas, son un gran mecanismo para reducir costos fijos en las compañías y así poder servir con mejor precio al mercado y más rentabilidad a los accionistas.

Es así que en Colombia ha hecho carrera la estrategia de los grupos empresariales, donde por medio de integraciones horizontales o verticales han logrado una mayor competitividad y rentabilidad.

En el concepto 115-085357 de la Supersociedades el término se aclara bastante. Dispone el artículo 28 de la Ley 222 de 1995: “Habrá grupo empresarial cuando, además del vínculo de subordinación, exista entre las entidades unidad de propósito y dirección. Se entenderá que existe unidad de propósito y dirección cuando la existencia y actividades de todas las entidades persigan la consecución de un objetivo determinado por la matriz o controlante en virtud de la dirección que ejerce sobre el conjunto, sin perjuicio del desarrollo individual del objeto social o actividad de cada una de ellas. Co-

CAMILO HERRERA MORA PRESIDENTE DE RADDAR CONSUMER KNOWLEDGE GROUP

rresponderá a la Superintendencia de Sociedades, o en su caso a la de valores o Bancaria (Hoy Superfinanciera), determinar la existencia del grupo empresarial cuando exista discrepancia sobre los supuestos que lo originan”.

Muchos creen que esto es una permisividad para que los peces grandes de coman a los pequeños en el mundo empresarial, logrando que aquel que tenga la capacidad financiera pueda comprar mercados y conocimiento como si fueran commodities y absorber por esta vía las capacidades para ser más competitivo.

Por el contrario las empresas hoy en día no pueden hacer esto, yaqueelaccesoarecursosnoasegura la capacidad de compra de compañías, y por el contrario el mercado hoy no es de peces grandestraspequeños,sinodebancos de peces grandes, medianos y pe-

queñosquetrabajanenequipoen pos del mismo objetivo, logrando que las eficiencias de unos corrijan las debilidades de otros, ya quesimplementeesimposibleser el mejor en todo, y en muchos casos los peces pequeños son los que ayudan a los grandes.

Estos ecosistemas empresariales mejoran el entorno y eliminan a los predadores. Buen ejemplo es el caso de Nutresa que definió su estructura productiva e integró su comercialización, ganando eficiencias y trasmitiendo más bienestar al mercado.

ES CADA VEZ MÁS RELEVANTE EL ROL DE LA SUPERINTENDENCIA EN EL CONTROL A LAS EMPRESAS EN COLOMBIA. Sinembargo,haygruposquese consolidan para cubrir sus fallas ynoparacorregirlas,locualesuna aberración de quienes tomaron la decisiónynodelsistema.Losconglomerados son una respuesta inteligente a un mundo dinámico.

Hoy, para crecer a tasas rentables, es mucho más eficiente comprar mercados que entrar a competir en ellos, por esto las adquisiciones, fusiones e integraciones están a la orden del día y es la forma en que el entorno pasa de tener proyectos de grandes emprendedores a lograr organizaciones sólidas que le responden al mercado; gracias a esto vemos emisiones de acciones, inversión colombiana en otros países y una mejor dinámica empresarial.

Sin duda, la concentración de poder y riqueza deja muchos interrogantes, mas el sistema legal ha comenzado a regular un mercado egoísta y ambicioso que ha demostrado que no tiene capacidad de autorregulación. Por esto, es cada vez más relevante el rol de las superintendencias en el control empresarial colombiano y de la cooperación de los grupos empresariales que, por medio de sus sistemas de gobierno corporativo, logren la transparencia necesaria para demostrar que vale la pena sacrificar ineficiencias y asumir sus costos por darle más bienestar a la sociedad.

P9

450 GRUPOS DE PODER

LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011

MERCANTIL

Colpatria mantendrá su rentabilidad

$4,5

BILLONES FUERON LOS INGRESOS OPERACIONALES DEL GRUPO MERCANTIL COLPATRIA EN 2010.

$396.736 MILLONES ARCHIVO

Eduardo Pacheco, presidente de Mercantil Colpatria, es quien lidera la estratégia del grupo.

FUE LA UTILIDAD OPERACIONAL REPORTADA POR EL GRUPO MERCANTIL COLPATRIA EN 2010.

SANTIAGO PERDOMO PRESIDENTE DE MULTIBANCA COLPATRIA

LUZ AMPARO POLANIA PRESIDENTA DE CONSTRUCTORA COLPATRIA

“ESTE AÑO LA ACTIVIDAD BANCARIA SE DEBE VER MUY FAVORECIDA POR EL CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA Y DE LA CARTERA”.

“ES UN AÑO IMPORTANTE TENIENDO EN CUENTA QUE EL GOBIERNO TIENE EN VIVIENDA E INFRAESTRUCTURA, DOS DE SUS LOCOMOTORAS”.

Mercantil Colpatria en cifras

13.975.280.019

Total Pasivo Mas Interes Minoritario Mas Patrimonio

2.026.158.826

Total patrimonio

11.391.847.370

Total pasivo

13.975.280.019

Total activo

296.169.506

Ganancias o pérdidas

396.736.835

2010/ Cifras en miles de pesos

Utilidad operacional

$396.736 millones. Según EduardoPacheco, hijo del fundador del grupo y quien es actualmente su presidente, la unidad bancaria es la que genera un mayor volumen de ingresos y utilidades. “Sin embargo -añade-, el grupo cuenta con una fuente de ingresos diversificada y ha crecido significativamente en los otros negocios que opera.

Asegura, en los últimos 3 años, los ingresos operacionales y la utilidad neta consolidada del grupo han crecido a una tasa anual compuesta superior al 12% y 18%, respectivamente. El dinamismo de la economía colombiana le hace preveraPachecoqueseguiránlos

4.528.637.631

ra es la bancaria que incluye al Banco Colpatria y a una sociedad fiduciaria; de Inversión, que maneja negocios de seguros generales de vida, una sociedad capitalizadora, otra de salud y una administradora de riesgos profesionales. La tercera unidad es la de de construcción que incluye los negocios de edificación e infraestructura y que tiene filiales en México y Perú; y de capital privado que es la responsable de la gestión de las inversiones del Grupo enMineros,ColfondosyTermoyopal. Para el cierre de 2010, los ingresos operacionales del grupo llegaron a $4,5 billones, la utilidad bruta de esta holding fue de

Ingresos operacionales

BOGOTÁ_ Este grupo empezó a funcionar el 3 de noviembre de 1955, cuando Carlos Pacheco Devia decidió dejar su trabajo en Seguros Bolívar para liderar a un grupo de inversionistas y crear la Sociedad Colombiana de Capitalización. En 1958 creó dos compañías: Seguros de Vida Patria, con un servicio orientado a la cobertura de riesgos a personas; y Seguros Patria, para seguros generales.

En 1961 se conforma la Entidad Financiera Colombiana de Inversiones., hoy conocida como Inversiones Colpatria.

Al finalizar la década de los sesenta (en 1969) y ante las restricciones que, por la época, impedían constituir un banco nuevo, Colpatria adquirió la mayoría accionaria del Banco de la Costa.

Esta operación da nacimiento al Banco Colpatria.

Como política integral del negocio bancario, en 1997 el grupo comenzó un proceso de fusión entrelafinancieraylacorporación deahorroyvivienda,alqueseuniría el banco en 1998. Ese año, se constituye legalmente el Banco MultibancaColpatria,comoseconoce hoy en día. En 2007, la unidad bancaria realizó una alianza estratégica con General Electric (GE) a través de un joint venture con su brazo financiero. Esta negociación abrió las puertas para la modernización y la implementación de mejores prácticas, no solo en el banco sino a todas las compañías del grupo.

En 2010, el grupo adquirió el 80%deColfondosPensionesyCesantías y en 2011 se llega a un acuerdo con GE para la recompra de su participación en Multibanca Colpatria, proceso que se finiquitó hace pocos días.

Actualmente, la holding Mercantil Colpatria tiene 30 empresas, con las que conforma cuatro unidades de negocios: La prime-

Fuente: Superintendencia de Sociedades

resultados positivos. “Para 2011, en líneas generales, esperamos continuar manteniendo los niveles de rentabilidad exigidos por nuestros accionistas, creciendo a

través de servicios y productos orientados a la profundización de la relación con nuestros clientes”.

cumplir las reglas de revelación de las situaciones de subordinación y grupo empresarial.

Ojalá que en el futuro se dé un mayor grado de acatamiento de las normas sobre conglomerados empresariales contenidas en la Ley 222 de 1995. Es muy importante aclarar que estas reglas no se concibieron como una molestia para los empresarios, ni como una intromisión del Gobierno Nacional en los asuntos de los particulares, como algunas personas han pretendido hacerlo ver.

Las normas sobre matrices, subordinadas y grupos empresariales se inspiraron en la filosofía de promover la actividad empresarial en el país a partir de prácticas honestas de revelación de información y transparencia, así como en un nivel superior de responsabilidad. Sin duda, todos estos objetivos son loables, debido a que su orientación concuerda con las legítimas expectativas de quienes contratan con estos conglomerados empresariales, o invierten en ellos.

MAURICIO JARAMILLO QUIJANO

mjaramillo@larepublica.com.co

ANÁLISIS

Los grupos de sociedades: ¿héroes o villanos?

Los conglomerados empresariales han sido desacreditados o aplaudidos, según el gusto de los analistas. En los últimos tiempos la estigmatización de estas organizaciones ha encontrado mayor eco debido a las multimillonarias defraudaciones al Estado acaecidas con ocasión del llamado carrusel de la contratación. Así, los críticos de la estructura grupal la señalan como herramienta crucial en los actos irregulares en que está comprometida la Administración Distrital y algunos de sus contratistas.

Pero es injusto difamar a todos los grupos de sociedades por la actuación deshonesta de un puñado de funcionarios y empresarios corruptos. La realidad empíricamente comprobada muestra cómo los conglomerados empresariales colombianos son responsables de la generación de una parte significativa del Producto Interno Bruto. Así mismo, es indudable que son los

FRANCISCO REYES V. PHD EN DERECHO Y EX SUPERSOCIEDADES

mayores contribuyentes de impuestos nacionales y locales y que suministran una enorme cantidad de empleos.

Las últimas estadísticas de la Superintendencia de Sociedades demuestran que los grupos están aquí para quedarse. Uno de los aspectos que llama la atención en esa última investigación es el reducido número de conglomerados con importancia económica. Al margen de los grupos de naturaleza financiera, el reporte señala que tan solo hay 450 matrices empresariales bajo su vigilancia. Estos holding apenas tienen 1.487 sociedades subordinadas, cifra que parece en realidad muy baja, si se con-

sidera que en Colombia hay más de medio millón de sociedades comerciales inscritas ante las cámaras de comercio del país.

Esta situación obedece, en parte, a que la mitad de los grupos del informe de la Superintendencia, en realidad, no lo son.

Se trata de meras situaciones de subordinación en las que una matriz tiene tan solo una sociedad filial. Por lo demás, es bien sabido que la inmensa mayoría de las compañías colombianas son micro o pequeñas empresas.

Otra explicación podría tener que ver con el escaso acatamiento de la ley societaria que ordena la revelación de los vínculos de control desde hace más de una década. Y es que, a pesar del destacado trabajo adelantado por la Superintendencia de Sociedades para promover el cumplimiento de las normas sobre conglomerados, existen muchos empresarios grandes y pequeños que, aún hoy, se niegan a

HAY QUE ACLARAR QUE ESAS REGLAS NO SE CONCIBIERON COMO UNA MOLESTIA PARA LOS EMPRESARIOS O UNA INTROMISIÓN DEL GOBIERNO NACIONAL. Un acontecimiento fundamental que no puede pasarse por alto es la incidencia de la sociedad por acciones simplificada en la nueva configuración de los grupos empresariales; un sistema que se caracteriza por su sencillez y flexibilidad, en donde las reglas no son de naturaleza imperativa. Es decir, que en ella existe plena libertad contractual.

Se trata de un vehículo societaria ideal para esta clase de estructuras empresariales.

P10 LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011

450 GRUPOS DE PODER Carlos Ardila Lülle empezó su conglomerado empresarial con el negocio de bebidas.

CORTESÍA SEMANA

39

EMPRESAS SUBORDINADAS TIENE LA ORGANIZACIÓN ARDILA LÜLLE, DE VARIOS SECTORES PRODUCTIVOS

$355.000 MILLONES

FUERON LAS GANANCIAS DE LA ORGANIZACIÓN EN LA VIGENCIA 2010, SEGÚN LA SUPERSOCIEDADES.

CARBE PARKLAKE

La holding con más firmas subordinadas BOGOTÁ_ El nombre Carbe Parkla-

ke SCA no resulta familiar para muchos. Pero si se habla de la Organización Ardila Lülle, de Postobón, Incauca y RCN, el asunto cambia de matiz. Pues bien, en términos generales, todos son lo mismo o, mejor, pertenecen al mismo industrial.

Carbe Parklake SCA, tal como aparece registrado en la Superintendencia de Sociedades, es el grupo matriz que representa la conocida Organización Ardila Lülle (OAL), que hoy cobija a 39 firmas. Según la entidad de vigilancia y control, este es el conglomerado que más empresas subordinadas reporta en el territorio nacional.

Con seis décadas de consolidaciónenColombia,laOrganización tiene en el segmento de las bebidas a Postobón, la ‘niña consentida’ con la que, en efecto, empezó la vida empresarial del grupo.

El presidente de OAL es Carlos Ardila Lülle, un ingeniero civil santandereano egresado de la universidad Nacional sede Medellín donde Postobón tiene una de sus sedes principales-, quien encontró en las bebidas los cimientos para edificar uno de los conglomerados empresariales más fuertes y conocidos en Colombia y en la región.

ArdilaLüllecomenzóhaciendo pruebasdesaboresparagaseosas y hoy concentra en esta industria debebidascercade60%delaproducción y venta.

Pero los años en el mundo empresarial llevaron a este santandereano, quien ha figurado como uno de los hombres con mayor poder adquisitivo del mundo, a mirar otros renglones de la economía.

Hoy hace presencia con sus firmas desde San Andrés hasta Leticia, en renglones claves del apa-

rato productivo como agroindustrias y etanol (en el cual están los ingenios Incauca, Providencia y Risaralda), bebidas (gaseosas, jugos, aguas saborizadas, té, entre otros), comunicaciones (RCN radio y televisión), vehículos (Los Coches), plásticos (Iberplast S.A),vidrio(Peldar) yenlosdeportes (Atlético Nacional), entre otros sectores y compañías.

En el campo de los ingenios azucareros, la OAL dio un paso trascendental en 2009 al adquirir el Ingenio Presidente Benito Juárez S.A de México que, de paso, lo llevó a convertirse en la mayor productora individual de azúcar en el mundo. Y en Colombia, gracias a su incursión en el negocio de alcohol carburante, los tres ingenios de su propiedad producen

más de 60% del etanol consumido en el país a partir de azúcar.

Una actividad correlacionada es la generación de energía para elconsumopropioy elSistemaInterconectado Nacional. Ingenio Risaralda, por ejemplo, tiene un proyecto desarrollado a cuatro años, paragenerar30megavatios hora produciendo vapor y electricidad limpia. La inversión es de US$48 millones.

LOS RESULTADOS

La clave de la organización para mantenerse robusta y resistir las épocas de crisis, más que aglutinar empresas, es saber moverse en el instante justo, salir de negocios, acoger otros, reajustarse, apretarse el cinturón y consolidar sus estrategias.

GUIDO MAURICIO LÓPEZ PRESIDENTE DE PROCAÑA

“LA INDUSTRIA AZUCARERA Y LOS CULTIVADORES HAN HECHO INVERSIONES EN INVESTIGACIÓN Y ESO HA DADO COMPETITIVIDAD”.

DIEGO OTERO DECANO FAC. ECONOMÍA UNIVERSIDAD CENTRAL

“EL APORTE DE LOS GRUPOS ESTÁ EN QUE CREAN EMPRESA. LO IMPORTANTE ES EJERCER CONTROL PARA EVITAR MONOPOLIOS”.

Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2010 Cifras en miles de pesos Ingresos operacionales

3.884.532. 507 Utilidad bruta

1.764.529.943

Utilidad operacional

519.731.431

Ganancias o pérdidas

355.603.227

Fuente: Superintendencia de Sociedades

El resultado de ese proceso es claro: al cierre de 2010 , y según la Supersociedades, Carbe Parklake SCA fue el tercer grupo empresarial con los ingresos totales más altos, al sumar $3,9 billones.

La agroindustria y los alimentos, representados en la producción de azúcar y biocombustible y en la fabricación de bebidas, son sin duda los sectores más representativos por ingresos y ganancias para la OAL. Del total de los ingresos operacionales, este renglón representó al corte de 2010 53%, con un total de $2,1 billones. Postobón es la firma que más ingresos le genera a la organización y con los ingenios conforma sus pilares.

En la vigencia de 2010, el grupo dejó utilidades por $355.603 mi-

POSTOBÓN SIGUE SU PLAN DE INVERSIONES La Organización Ardila Lülle (OAL) tiene en camino inversiones por una suma cercana a los $500.000 millones en las nuevas plantas de Postobón. En 2010 se ejecutó una gran parte de esos recursos. En otros renglones productivos de la agroindustria, el grupo busca enfocar la destinación de capital a los ingenios en el área de alcohol carburante, en generación de energía para consumo propio y para el Sistema Interconectado Nacional. El común denominador es que busca producir energía limpia como aporte a las labores que asumen cada una de las firmas de la organización en el tema de responsabilidad social empresarial, con el ambiente y la comunidad. Igualmente, tiene previstas cuantiosas inversiones en el segmento de plásticos.

llones, que lo volvieron a ubicar en el ranking como el tercer grupo de mayores ganancias, dentro de los analizados por la Superintendencia.

Enesteindicador,laagroindustria y alimentos fueron líderes. En total, el segmento representó 73% de las ganancias, con $260.400 millones.

Y aunque los resultados son contundentes y hablan, sin duda, de un grupo consolidado y poderoso, no todo en la vida de la Organización Ardilla Lülle ha sido ‘color de rosa’.

La recesión de 1999 puso a la OAL en aprietos. La caída del consumo, en medio de la pérdida adquisitivadeloscolombianos,afectó las ventas de bebidas en el país y por lo tanto la organización vio disminuidos sus ingresos.

A esto se sumaron otros factores como la devaluación de peso que golpeó a todo aquel endeudado en dólares, entre ellos la OAL. Pero vinieron las medidas. Con el nuevo siglo se dieron los reajustes empresariales y las directivas de la organización empezaron a mover fichas. Salieron de algunos negocios considerados no estratégicos para la organización y consolidaron los más fuertes.

En este proceso, el grupo desistió de la apuesta cervecera (Leona fue vendida a Bavaria), salió de la Compañía de Financiamiento Comercial (Coltefinanciera) y del negocio textil: enajenó la emblemática Coltejer al grupo mexicano Kaltex.

Así las cosas, la Organización Ardila Lülle pasó de tener aglutinadasmásde60empresasa39firmas que controla y en las cuales tiene socios minoritarios. En conjunto generan 27.000 empleos.

TERESITA CELIS AGUDELO

tcelis@larepublica.com.co

P11

450 GRUPOS DE PODER

LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011

INVERNAC

aspira a ser vehículo líder en inversión BOGOTÁ_ El grupo empresarial In-

vernac nació el 15 de febrero de 2007, cuando la Sociedad Invernac & Cia. SCA comunicó a la Cámara de Comercio de Bogotá la situación de control y configuración del grupo empresarial, con lo que dicha sociedad se constituyó como compañía matriz y tomó el control de lo que, hasta esa fecha, se conocía como el grupo empresarial Valórem.

Por su parte, ese conglomerado tuvo su origen en 1997 como producto de la escisión del grupo empresarial Bavaria, del cual recibió un portafolio de aproximadamente 115 compañías, de diferentes sectores de la economía.

Hasta la fecha, el grupo empresarial se ha reestructurado y especializado en los sectores de su interés, mediante procesos de fusiones y/o escisiones, liquidaciónoventadecompañíasyalianzas estratégicas.

Es así como, de la mano de su presidente, Carlos Arturo Londoño Gutiérrez, Invernac & Cia. S.A.S congrega hoy 31 compañías activas entre las que se destacanValórem S.A, Almacenar S.A, Almagran Cargo S.A, Dataifx S.A.S, CaracolT.V, Cine Colombia S.A, Inversiones Cromos S.A y Stock Models S.A. Empresas dedicadas, en su mayoría, a los medios de comunicación, cine y entretenimiento, quegeneranlosmayoresingresos para el grupo.

De acuerdo con la Superintendencia de Sociedades, en 2010 el grupo Invernac tuvo un incremento operacional de 8,7% con respecto a 2009, al alcanzar los $928.662 millones.

Para este año, el grupo empresarial, que planea importantes inversiones en proyectos inmobiliarios y de tecnología, mantendrá como objetivo principal obtener el incremento de valor de las empresas de manera continua y sistemática mediante la inversión en negocios,conmirasaobteneruna rentabilidad superior al costo del capital.

Conello,elgrupoInvernacpretende que su fortaleza esté basada en el valor de sus inversiones, logrando la optimización operati-

LA ESTRATEGIA DE SOSTENIBILIDAD Y RESPONSABILIDAD

ARCHIVO

Caracol Televisión es una de las compañías más grandes del Grupo Invernac, que encabeza el empresario colombiano Julio Mario Santo Domingo. El conglomerado tuvo ingresos por $1,03 billones.

Indicadores de la empresa

$31.528

Diciembre 2010 / Cifras en millones de pesos

Utilidades

MILLONES

928.662

Ingresos operacionales

APROXIMADAMENTE ES LA INVERSIÓN QUE HACE INVERNAC PARA TECONOLOGÍA CADA AÑO.

-45.103 2.970.425

Total activo Total pasivo Total patrimonio

1.562.106 1.007.312

Fuente: Superintendencia de Sociedades

va de las empresas del portafolio para que sean líderes de mercado de forma rentable.

Es por esto que para 2015, el grupo empresarial, que lidera la familiaSantoDomingo,quierellegar a ser un vehículo de inversión líder en Colombia, con una capitalización de mercado superior a los US$ 2.000 millones, que sea reconocido por su talento humano, excelencia en ejecución y capacidad de identificar oportunidades con adecuado manejo del riesgo.

El grupo empresarial, que concentra aproximadamente 4.096 empleados, 557 en cargos

En su compromiso de ser una empresa socialmente responsable, Caracol Televisión es una de las compañías del grupo que más se destaca en política ambiental. El programa Cineco Ecológico es una de las bandera de protección del ecosistema que ha puesto en marcha Cine Colombia.

“Nosotros buscamos en todos los negocios en los que invertimos no sólo generar utilidades y retorno a la inversión, sino garantizar la sostenibilidad de la operación en el largo plazo. Sin respeto por el medio ambiente, sin relación sana con las comunidades donde operan las empresas, sin programas de bienestar laboral, no hay negocios sostenibles”, señalan las directivas del grupo.

de dirección y confianza, y 3.539 en otros puestos, tiene presencia en las principales ciudades del país y promueve la aplicación del concepto de gobierno corporativo, al integrar en las juntas directivas de cada una de sus compañías a profesionales independientes, representantes de los accionistas, directores independientes, así como expertos temáticos.

Adicionalmente, todas las empresas del grupo cuentan con un programadecontrolinternocompuesto por un auditor independiente y especializado, y un comité de auditoría que tienen por

$7.053

MILLONES ASCIENDE LA INVERSIÓN ANUAL DEL GRUPO EMPRESARIAL DE LA FAMILIA SANTODOMINGO PARA PUBLICIDAD.

objetivo elaborar un programa que tenga en cuenta los principales riesgos del negocio, proponer medidas para mitigar dichos riesgos y hacer una evaluación íntegra de las áreas de cada compañía, así como el propósito de asegurar el cumplimiento de los estándares legales, financieros y contables.

Actualmente, siete compañías del grupo están en proceso de liquidación. Entre ellas están FunkyFormantsLatinAmerica;LabInvestment; Primefinanzas S.A.S y Primeport S.A.S. MERY CÁRDENAS COLLANTE

mcardenas@larepublica.com.co

CARLOS RODRÍGUEZ INVESTIGADOR EMPRESARIAL UNAL

“INVERNAC CONSOLIDA INVERSIONES DE LOS SANTO DOMINGO, PERO NO ES UN GRUPO PORQUE NO SUBORDINA EMPRESAS”.

JAIRO RUBIO ESCOBAR EX SUPERINTENDENTE DE INDUSTRIA

“ES UN GRUPO CON EMPUJE, QUE INNOVA CONSTANTEMENTE PARA ACERCARSE CADA VEZ MÁS A SUS CLIENTES”.

ANÁLISIS

Grupos empresariales, compañías con gran futuro en Latinomérica Los grupos empresariales, también conocidos como corporativos, conglomerados o holdings, son un conjunto de sociedades que funcionan bajo los criterios de una cabeza o holding, que es la responsable del adecuado funcionamiento de las empresas que se encuentran bajo su dirección; de igual manera, es la encargada de hacer y gestionar activamente las inversiones que se realizan en las compañías del grupo y controla en muchos casos la administración y la operación de los diferentes negocios.

Estos grupos se van conformando a través del tiempo por la unión de dos o más empresas,uti-

HENRY BRADFORD VICERRECTOR COLEGIO DE ESTUDIOS SUPERIORES DE ADMINISTRACIÓN-CESA

lizandolafiguradecompra,fusión ocreacióndeotrascompañías,las cuales, luego de la incorporación al grupo, suelen compartir filosofía,culturaorganizacional yestrategias en los negocios. La mayoría nacieron en una industria específica y rápidamente, viendo lanecesidaddediversificación,de sinergias o de integración vertical paraaprovecharmáslasoportuni-

EL CRECIMIENTO ECONÓMICO DEL PAÍS HA PERMITIDO LA CONFORMACIÓN Y CONSOLIDACIÓN DE MÁS GRUPOS. dades, terminaron entrando en sectores muy distintos a los originales.

Losgruposempresarialescada díatomanmayorrelevanciaendiversas latitudes del mundo y se convierten en entes muy poderosos que mueven las riendas de la economía mundial. ¿Quién no ha oído hablar de grupos como BerkshireHathaway, General

Electric, Citigroup, Carlos Slim, Cemex, Inditex (Zara), Santander o Prisa, en el exterior o grupos como el Sindicato Antioqueño, Grupo Bolívar, Santo Domingo, Carvajal, Aval, Colpatria o Ardila Lülle, entre otros, en Colombia?

Lamayoría estánconformados por un número grande de compañíaspertenecientes,enocasiones, a una o a pocas familias o a un pequeño grupo de socios.

Ppara el caso de LatinoaméricayenparticulardeColombia,estosgrupos hantenidomuchoauge graciasalcrecimientoeconómico, consolidándose e incrementando el número de los que se encuentranregistradoscomotal.Haymu-

chos empresarios que tienen inversiones en diversos sectores y queconformanungrupo,quebien podríadenominarseholding,pero que no lo han oficializado y se manejancomoentesindependientes, sin consolidarse. De igual manera, creo que estos grupos contribuyen en gran medida al PIB del país, concentrando una participación elevada de las ventas, los activos, los pasivos y el patrimonio de la economía. Algunos se crearon buscando un incentivo económico o tributario y otros simplemente, buscando una mejor estructura y eficiencia en su gestión e incluso para poder tener una influencia política.

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450 GRUPOS DE PODER La estrategia de este grupo vallecaucano es liderada por Harold Eder, presidente de Manuelita.

CORTESÍA

$957.270 MILLONES

PUERON LOS INGRESOS TOTALES DE INVERSIONES MANUELITA EL AÑO PASADO.

6

UNIDADES DE NEGOCIO TIENE EL GRUPO MANUELITA EN CUATRO PAISES DE LATINOAMÉRICA.

GRUPO MANUELITA

se fortalece en el negocio de agroindustria CALI_Luego de iniciaroperaciones en 1864 en el negocio de la producción de la caña de azúcar y sus derivados en eldepartamentodel Valle del Cauca, el Grupo Manuelita con el paso de los años se ha concentrado en la diversificación de sus líneas de negocio, estrategia que le ha permitido posicionarse como uno de los conglomeradosmásimportantesdelpaísno sólo por el número de compañías que alcanza 38, sino por el monto de sus ingresos que se acerca a un $1 billón.

El grupo tiene presencia creciente en las principales zonas productivas de Latinoamérica centrando sus actividades básicamente en los campos de la agroindustria y de la acualcultura con operaciones en Colombia, Perú, Chile y Brasil.

La compañía cuenta actualmente con inversiones en diferentes actividades empezando por su tradicional negocio de la producción de caña de azúcar, al que se suma la de aceite de Palma, los cultivos de mejillones,producción, destilación y comercialización de etanol y producción de camarones de cultivo, entre otros.

Sus ingresos operacionales anuales están alrededor de los $915.000 millones (US$482 millones), 4,7% superior en pesos a los del año 2009, los cuales ascendieron a $873,355 millones (US$405 millones).

A través de sus operaciones Manuelita genera cerca de 6,795 empleos, de los cuales aproximadamente 3,494 son colaboradores directos de las empresas del grupo.

A través de su unidad de negocio Aceites Manuelita S.A., durante el 2010 se consolidó la presencia del conglomerado en el mercado del biodiesel en Colombia. La planta de biodiesel, con

una capacidad anual de 100 mil toneladas y que inició operación en agosto del 2009, alcanzó una producción de 88.888 toneladas en 2010, un crecimiento de 159% con relación al año anterior.

MANUELITA S.A

En el negocio sucro-alcoholero en Colombia, Manuelita S.A., presentó ventas de 226.700 toneladas de azúcar y 58,2 millones litros de alcohol durante el año 2010.

Esta empresa le ha apostado a la innovación e implementación de tecnologías tendientes a aumentar y optimizar la productividad y reducir los costos como el montaje de una desfibradora de caña, la implementación del sistema GPS en la cosecha para

una mayor eficiencia logística, y la siembraelañopasadode466hectáreas de nuevas variedades de caña con mayor productividad potencial.

Otras de las empresas del grupo, Aceites Manuelita alcanzó al cierre de 2010 el primer lugar en participación del mercado nacional con 25% de las ventas de biocombustible.

Además, ingresó al mercado de la glicerina con ventas de 9.245 toneladas de glicerina cruda y refinada.

Con el fin de incrementar la capacidad de abastecimiento de materias primas la compañía culminó la ampliación de la capacidad de producción de la planta extractora de aceite crudo de palma en San Carlos de Guaróa en el

ROBERTO ARANGO PRESIDENTE DE LA CÁMARA DE COMERCIO DE CALI

“SON UN GRUPO MODELO EN COLOMBIA. HOY VEMOS COMO HAN DIVERSIFICADO SUS LÍNEAS DE NEGOCIO EN MUCHOS PAÍSES”.

RODRIGO VELASCO GERENTE ANDI SECCIONAL VALLE

“EL GRUPO MANUELITA ES ORGULLO DE LOS VALLECAUCANOS Y COLOMBIANOS. LA VISIÓN DE LA FAMILIA EDER HA SIDO NOTABLE”.

Inversiones Manuelita S.A Estado Financiero / Cifras en miles de pesos Utilidad bruta

206.242.322 Utilidad operacional

90.016.418

Total activo corriente

240.079.096

Ingresos operacionales

Fuente: Supersociedades

914.799.440

departamento del Meta, la cual pasó de 35 a 55 toneladas de fruto por hora. Así mismo, continuó el desarrollo de una nueva unidad de producción de aceite de palma en el Casanare.

GESTIÓN AMBIENTAL

En el plano ambiental el Grupo Manuelita ha asumido el cuidado de los recursos naturales y el adecuado manejo medioambiental como temas prioritarios en su desarrollo empresarial.

El conglomerado que se consolida como uno de los más grandes del país por activos por $1,5 billones, trabaja en torno a la consolidacióndela estructuraquesoporta el cumplimiento de la normativa ambiental en todos sus negocios. La empresa participa

OPERACIÓN DEL CONGLOMERADO EN OTROS PAÍSES En 2010, los negocios del Grupo Manuelita en otros países tuvieron avances significativos. En Agroexportaciones Manuelita de Perú, se sembraron 33 hectáreas de uva de mesa para alcanzar un total de 89 hectáreas en cultivo. En Mejillones América S.A., negocio que opera en el sur de Chile, en el cual el Grupo tiene una participación mayoritaria, se sembraron 21 hectáreas y se cosecharon 24 hectáreas durante el año. Paraná, localizada en el estado de Sao Paulo (Brasil), y en cuya empresa el grupo colombiano tiene una participación de 25%, obtuvo una molienda de 1,1 millones de toneladas de caña y una producción de 95 millones de litros de alcohol carburante hidratado.

de forma activa en el desarrollo del estudio de medición del ciclo de vida de los biocombustibles, en conjunto con el Ministerio de Minas y Energía, Fedebiocombustibles, Asocaña y Fedepalma.

También acordó la firma de un acuerdo con la organización no gubernamental The Nature Conservancy (TNC) para el desarrollo de un modelo de sostenibilidad ambiental en la nueva plantación de palma de aceite en Orocué, Casanare. Trabaja en la implementación de iniciativas para reducir el consumo de agua y el mejoramiento de la calidad de los efluentes, entre otros.

PLANES SOCIALES

Elconglomeradovallecaucano tiene claro que la gestión social es fundamental en el ámbito empresarial razón por la cual le ha apostado con el paso del tiempo aldesarrollo deproyectosdegran envergadura que buscan el beneficio de los demás.

Algunas de las iniciativas se ven reflejadas en proyectos de viviendaenlacomunidaddelPlacer enCerritoenelDepartamentodel Valle, dirigido principalmente a colaboradores directos e indirectos, proyectos de educación para brindarle oportunidades a quienes no han tenido la posibilidad de terminar o continuar sus estudios en las comunidades vecinas y jornadas de salud, entre otros.

Actualmente, el grupo liderado por Harold Eder Garcés trabaja en la redefinición de sus estrategias y en su desarrollo productivo para que durante el 2011continúeelcrecimientoeconómicodelosnegociosdelacompañía en los mismos niveles que los registrados en el ejercicio anterior.

MYRIAM XIMENA RAMÍREZ AYALA

mramirez@larepublica.com.co

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450 GRUPOS DE PODER

LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011

Jean Claude Bessudo es actualmente el presidente del Grupo Aviatur.

CORTESÍA

$1.000

MILLONES INVIERTE MENSUALMENTE LA EMPRESA EN EL DESARROLLO DE PLATAFORMAS TECNOLÓGICAS.

10

BUNGALOW INCLUIRÁ EL COMPLEJO QUE TIENE PREVISTO CONSTRUIR AVIATUR EN LA ISLA DE BARÚ.

GRUPO AVIATUR

“El mercado nos obligó a crecer”: Bessudo BOGOTÁ_ Contar con 24 empresas que cubren, prácticamente, la totalidad de las actividades relacionadas con el turismo es un mérito que para el presidente del GrupoAviatur,JeanClaudeBessudo, es resultado de las exigencias del mismo mercado.

Y es que con la incursión en un negocio se propicia otro. Y bajo esa política, esta empresa fundada en 1957 se ha convertido en unadelasmásrepresentativasdel país,atalpuntoquehoytienepresencia en más de 30 municipios y ciudades.

Esemismoposicionamientoes el que le ha permitido consolidar crecimientos sostenidos de las ventas en los últimos años por el orden del 10%, cifra que para Bessudo es un excelente indicador del desarrollo turístico en Colombia.

El balance financiero al cierre del año pasado así lo demuestra.

SegúnelreportedelaSuperintendencia de Sociedades, el Grupo Aviatur consolidó en 2010 utilidades por más de $5.558 millones, además de unos ingresos operacionales por $183.442 millones.

“Para el segundo semestre de 2011 esperamos continuar con una tendencia positiva en cuanto a resultados económicos se refiere, pues en lo que va del año hemos tenido crecimientos en la actividad de viajes por encima del 8%”, señaló el ejecutivo.

INVERSIONES EN HOTELERÍA

Para mantener esos indicadores, la compañía seguirá fortaleciéndose en materia de hotelería, el negocio más reciente en el que incursionó. En ese sentido, Aviatur tiene previsto continuar con sus planes de expansión en Medellín, Cali y Barranquilla, capitales que cuentan con el potencial que la organización está

buscando para impulsar este negocio.

Pero, además, el grupo se prepara para iniciar la construcción de un complejo hotelero en la isla de Barú en Cartagena, el cual tendrá 10 bungalow de alto nivel.

“Actualmente, estamos adelantando todo lo necesario para conseguir los permisos. Nuestra idea es iniciar la obra al finalizar este año”, explicó Jean Claude Bessudo.

Incursionar en el negocio de la hotelería también fue el resultado de operar parques naturales como el Tairona y Gorgona, sitios que le mostraron a este empresario una nueva perspectivadelsectorhotelero.Yconlainversión en esta materia, la compañía corrobora la teoría de que es el

mismo mercado el que le exige ir más allá.

“En un principio empezamos con la operación turística, pero con el paso del tiempo fue necesario ofrecer servicios complementarios relacionados con carga, asistencia a los viajeros, servicios médicos, marketing internacional y cruceros, entre otros, lo que nos hizo consolidar comoungrangrupoempresarial”, explicó.

A pesar de que el sector hotelero tiene grandes proyecciones de desarrollo en Colombia, por el momento, el negocio más rentable para Aviatur es la administración de unas 120 agencias de viajes de la competencia, negocio que para Bessudo es el más interesante y original, pues represen-

JUAN LEONARDO CORREA PRESIDENTE DE COTELCO NACIONAL

“LAS EXENCIONES TRIBUTARIAS PARA LA HOTELERÍA LLEGARON JUSTO CUANDO SE NECESITABA MÁS INFRAESTRUCTURA”.

JOSÉ MANUEL RESTREPO RECTOR DEL CESA

“ES NORMAL QUE LAS EMPRESAS CREZCAN COMO GRUPOS, PUES COLOMBIA YA ES UN PAÍS COMPLETAMENTE ABIERTO”.

Indicadores de la empresa Cifras en millones de pesos / Diciembre de 2010 Ingresos operacionales

183.442

Utilidades

5.557

Activo Pasivo

Fuente: Supersociedades

144.300 98.454

ta el 40% de las ventas en cuanto a turismo se refiere.

“Ese es un modelo exitoso para nosotros, pero además le genera a las compañías a las que se las administramos rentabilidades hasta tres veces superiores al promedio”.

ACOMODARSE A LOS CAMBIOS

Con el objetivo de ir de la mano de los cambios en el mercado, el grupo invierte actualmente unos $1.000 millones mensuales en el desarrollo de plataformas tecnológicas que le permitirán acercarse mucho más a los consumidores, pero que al mismo tiempo lo consolidarán internamente, pues parte del trabajo en tecnología está relacionado con incorporar a todos

UNA EMPRESA QUE ESTÁ EN TODA LA CADENA TURÍSTICA En total, el Grupo Aviatur está compuesto por 24 compañías, de las cuales se desprenden actividades relacionadas con la carga, como es el caso de Unión Cargo Inc y Agencia de Carga Aviatur; o con los cruceros, los cuales son manejados por Avia Caribbean.

Pero, además, hoy funcionan compañías del grupo relacionadas con la prestación de servicios médicos, hotelería y sistemas de reservas. “Es esa diversificación de los negocios lo que nos ha permitido posicionarnos en Colombia como una de las organizaciones más importantes. Además, toda esa participación de mercado ha influido en que la firma haya tenido crecimientos sostenidos en los últimos años”, dijo Bessudo.

los miembros de la compañía a las políticas y prácticas de gobierno corporativo.

En total, la empresa genera 4.200 empleos directos, de los cuales 37 se desempeñan como gerentes regionales, 28 como gerentes generales y 10 como vicepresidentes.Deestosúltimos,tres están encargados de las área de ventas, mercadeo y negocios electrónicos.

“Tenemos un departamento de capacitación muy importante para nosotros. La realidad es que hoy tratamos de ofrecer estabilidad laboral, y que la gente sepa que su puesto va más allá de la situación económica del sector”, dijo Bessudo.

Pero a ese trabajo con los empleados se suma una labor igualmente importante para la compañía.

Se trata de todo lo relacionado con la conservación del medio ambiente, y más cuando la empresa actualmente está operando parques naturales y tiene tanta incidencia en el sector del turismo.

Con respecto a este tema, la organización recibió hace un par de semanas la certificación ambiental en la operación del Parque Gorgona, que según el empresario, es uno de los más difíciles de atender.

“Para conseguir uno de esos certificados hay que cumplir con una cantidad inmensa de requisitos y otro tanto de normas. Sin embargo, estamos dispuestos a invertir todo lo necesario para lograr buenos resultados en este tema”, manifestó el ejecutivo, quien agregó que actualmente están trabajando con el Parque Tairona para recibir igualmente una certificación.

LIZ MARGARITA MATÍAS

mmatias@larepublica.com.co

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GRUPOS EMPRESARIALES Y SITUACIONES DE CONTROL

Guía práctica para el manejo

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REALIZACIÓN:

ANDRÉS GAITÁN ROZO BEATRIZ AMPARO SALAZAR

CONTENIDO Y ALCANCE Las normas de la Ley 222 de 1995 y la Ley 1116 de 2006 definen los conceptos de situación de control y de grupo empresarial y los correspondientes efectos, tales como la inscripción en el registro mercantil, la consolidación de estados financieros, la posibilidad de hacer efectiva la responsabilidad subsidiaria de la matriz o controlante en casos de liquidación de las subordinadas, la prohibición de imbricación y la facultad de los organismos de inspección, vigilancia y control para comprobar la realidad de las operaciones, imponer multas y ordenar la suspensión de tales operaciones.

Estas disposiciones definen la posibilidad del control de hecho sobre las sociedades, sin que se excluyan otros mecanismos de control formal o contractual. El control puede ser ejercido en ColombiaodesdeColombiaporpersonas naturales o jurídicas nacionales o extranjeras. En cuanto al contenido particular de cada norma de la ley podemos sintetizarlo en los siguientes términos: 1. La subordinación: En el artículo 260 del Código de Comercio, modificado por el artículo 26 de la citada ley, se considera que el poder de decisión de una sociedad sometido a la voluntad de otra u otras personas es el criterio determinante de la situación de control o subordinación.

Allí también se introduce en nuestro sistema societario, el concepto del control individual y el concepto del control conjunto o compartido.

La norma adicionalmente señala la posibilidad de ejercer el control en forma directa o en forma indirecta, esto es a través de la filial, para llegar a la subsidiaria.

2. Modalidades de control: El artículo 261 C.Co. modificado por elartículo27delaLey222de1995 aclara y especifica los supuestos de subordinación, para el control societario bajo las siguientes modalidades: 2.1- Control interno por participación: Se verifica cuando se posea más del cincuenta por cien-

to (50%) del capital en la subordinada,seadirectamenteoporintermedio o con el concurso de las subordinadas, o las subordinadas de éstas.

2.2.- Control interno por el derechoaemitirvotosconstitutivos de mayoría mínima decisoria: Esta modalidad se presenta cuando se tiene el poder de voto en las juntas de socios o en las asambleas de accionistas, o por tener el número de votos necesario para elegir la mayoría de los miembros de junta directiva, si la hubiere.

2.3.- Control externo: Esta forma de control también se ha denominado“subordinacióncontractual” y se verifica mediante el ejercicio de influencia dominante en las decisiones de los órganos de administración, en razón de un acto o negocio celebrado con la sociedad controlada o con sus socios.

El legislador también estableció la posibilidad de operación de negocios de sociedades subordinadas mediante el llamado control no societario, el cual es ejercido por una o varias personas naturales o jurídicas de naturaleza no societaria, sea directa o indirectamente, conforme a los supuestos previstos de control, en los términos del parágrafo del artículo 261 del Código de Comercio modificado por el artículo 27 de la Ley 222 de 1995, siempre que se verifique que el controlante, el cualquier caso: - Posea mas del cincuenta por ciento (50%) del capital.

- Configure la mayoría mínima decisoria para la toma de decisiones.

- Ejerzan influencia dominante en la dirección o toma de decisiones de la entidad.

También se admite la subordinación societaria indirecta, cuando el control sea ejercido por intermedio o con el concurso de las entidades de naturaleza no societaria.

3.- El grupo empresarial: En elartículo28delaLey222de1995 se introduce en la legislación mercantil colombiana el concepto de

Grupo Empresarial. Sus presupuestos de existencia son que además de existir la situación de control o subordinación, se verifique la unidad de propósito y dirección entre las entidades vinculadas. Se indica que existe tal unidad de propósito y dirección cuando la existencia y actividades de todas las entidades persigan la consecución de un objetivo determinado por la matriz o controlante en virtud de la dirección que ejerce sobre el conjunto, sin perjuicio del desarrollo individual del objeto social o actividad de cada una de ellas.

En materia de autoridades competentes en la Ley 222 de 1995 se faculta a las Superinten-

dencias de Sociedades, deValores y Bancaria (hoy superfinanciera) según el caso, para determinar la existencia del grupo empresarial cuando existan discrepancias sobre los supuestos que lo originan.

4.- El informe especial de los administradoresdelassociedadesdelgrupo:Enelartículo29de la Ley 222 de 1995, se establece la obligación para los administradores de las entidades matrices asícomoparalosadministradores de las subordinadas, de presentar en el caso de grupo empresarial, el informe especial, señalando su contenido y alcance. Este informe debe relacionar las operaciones de mayor importancia concluidasduranteelejercicioen-

trelassociedadesdelgrupo,señalándose allí los aspectos mínimos que debe contener. Las superintendencias Financiera y Sociedades, están facultadas para constatar la veracidad del contenido del informe especial en cualquier tiempo e incluso a solicitud de interesado, pudiendo adoptar las medidas pertinentes.

5.- La obligación de Inscripción de la situación de control ogrupoempresarialenelregistro mercantil: El artículo 30 de la Ley 222 de 1995, señala la obligatoriedaddeinscripciónenelregistro mercantil de las situaciones de control o de los grupos empresariales. Esta se obtiene mediante un documento privado suscrito

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de conglomerados

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por la persona o personas controlantes,quedebecontenerlainformación relativa al nombre, domicilio, nacionalidad y actividad de los vinculados, así como el presupuesto que da lugar a la situación de control. El documento debe presentarseparasuinscripciónen el registro mercantil correspondientealacircunscripcióndecada uno de los vinculados, dentro de los treinta (30) días siguientes a la configuración de la situación de control o del grupo empresarial.

La norma faculta a las Superintendencias de Sociedades o en su casodeValoresyBancaria(hoySuperintendencia Financiera) para que de oficio o a solicitud de cualquier interesado, declare la situa-

ción de vinculación y ordene la inscripción en el registro mercantil, sin perjuicio de la imposición de multas a que haya lugar por dicha omisión.

Para dar la respectiva publicidadalasituacióndecontrologrupo empresarial, se establece en el parágrafo primero, la obligación de las cámaras de comercio de hacer constar en el certificado de existencia y representación legal lacalidaddematrizosubordinada que tenga la sociedad así como la vinculación a un grupo empresarial,deacuerdoconlosmismoscriterios señalados por la ley.

Con el propósito de mantener actualizada la información relacionada con la situación de con-

trolodelgrupo,enelparágrafosegundosedisponelaobligaciónde inscribir en el registro mercantil toda modificación a tal situación, facultando a la entidad estatal de inspección vigilancia y control para ordenar la inscripción cuando ella se omita.

6.- La imbricación: El artículo 32 de la ley que modifica el artículo 262 del Código de Comercio, especifica la sanción de ineficaciaparalosnegociosquese celebren contrariando la prohibición de las sociedades subordinadas de tener participación patrimonial en las sociedades que las dirijan o controlen.

7.- La consolidación de estados financieros: El artículo 35 de

la Ley 222 de 1995 establece la obligación de preparar, presentar y difundir estados financieros de propósito general consolidados, los cuales están definidos en el artículo 23 del Decreto 2649 de 1993, como “(…) aquellos que presentan la situación financiera, los resultados de las operaciones, los cambios en el patrimonio y en la situación financiera, así como los flujos de efectivo, de un ente matriz y sus subordinados, o un ente dominante y sus dominados, comosifuesenlosdeunasolaempresa.” Esta herramienta contable es de gran valor, y así es reconocida junto con los estados financieros de propósito individual de la matriz.

Por su parte, el artículo 95 de la Ley 488 de 1998 establece: “Obligación de informar los estados financieros consolidados por parte de los grupos empresariales. Para efecto de control tributario, a más tardar el treinta (30) de junio de cada año, los grupos económicos y/o empresariales, registrados en el Registro Mercantil de las Cámaras de Comercio, deberán remitir en medios magnéticos, a la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales sus estados financieros consolidados, junto con sus respectivos anexos, en la forma prevista en los artículos 26 a 44 de la Ley 222 de 1995, y demás normas pertinentes.”

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PREGUNTAS FRECUENTES ¿En qué casos es necesaria la inscripción en el registro mercantil señalada en el artículo 30 de la ley 222 de 1995?

Cuando se configuren situaciones de control o de grupo empresarial de conformidad con lo señalado en los artículos 260 y 261 del Código de Comercio y 28 de la Ley 222 de 1995. Las presunciones de subordinación corresponden al control interno por participación, al control interno por el derecho a emitir votos constitutivos de mayoría mínima decisoria o por tener el número de votos necesarios para elegir la junta directiva y al control externo.

-Control interno por participación: Se verifica cuando se posea más del cincuenta por ciento (50%) del capital en la subordinada, sea directamente o por intermedio o con el concurso de las subordinadas.

-Control interno por el derecho a emitir votos constitutivos de mayoría mínima decisoria: Esta modalidad se presenta cuando se tiene el poder de voto en las juntas de socios o en las asambleas de accionistas, o por tener el número de votos necesario para elegir la mayoría de los miembros de junta directiva.

-Control externo: Esta forma de control se verifica mediante el ejercicio de influencia dominante en las decisiones de los órganos de administración, en razón de un acto o negocio celebrado con la sociedad controlada o con sus socios, sin que se exija que los controlantes participen en el capital social de la subordinada.

Se le reconoce en la doctrina como “subordinación contractual”. Esta presunción tiene especial consagración en el parágrafo 1º del citado artículo, para el caso de las personas controlantes no societarias. ¿Las presunciones de subordinación tienen carácter taxativo?

No tienen carácter taxativo, es decir, pueden existir otras formas de control de acuerdo al concepto general del artículo 260 del Código de Comercio. Lo fundamental es la “realidad” del control, de tal manera que éste puede presentarse aún cuando se encuentre atomizado el capital social o el controlante no tenga la calidad de socio. ¿Son presunciones legales o de derecho?

Son presunciones legales, luego los interesados pueden desvirtuarlas. ¿En qué consiste la unidad de propósito y dirección?

El concepto de “unidad de propósito y dirección”se exterioriza en aquellos grupos en que, por ejemplo, además de tener administradores comunes, se verifican procesos de integración vertical o de integración horizontal, como cuando una sociedad compra cueros, otra los pro-

cesa, otra fabrica zapatos, otra fabrica gelatina y otra comercializa dichos productos, o cuando se determinan políticas comunes (administrativas, financieras, laborales, etc). También cuando existan políticas comunes administrativas, contables, en materia de recursos humanos, en planeación, que evidencien que finalmente existen importantes objetivos comunes. ¿Quiénes están obligados a solicitar la inscripción?

Todos los controlantes están obligados a cumplir con la presentación del documento de que trata el artículo 30 de la Ley 222 de 1995. Si bien esta disposición se refiere a la “sociedad controlante”, el parágrafo 1º del artículo 27 de dicha ley señala: “Igualmente habrá subordinación, para todos los efectos legales, cuando el control conforme a los supuestos previstos en el presente artículo, sea ejercido por una o varias personas naturales o jurídicas de naturaleza no societaria, bien sea directamente o por intermedio o con el con-

curso de entidades en las cuales éstas poseen más del cincuenta por ciento el capital o configure la mayoría mínima para la toma de decisiones o ejerzan influencia dominante en la dirección o toma de la entidad” Es así que la obligación establecida en el citado artículo 30 es uno de los efectos del control, luego las personas controlantes que no sean sociedades también se encuentran cobijadas por dicha norma. ¿La inscripción tiene carácter constitutivo o sólo declarativo?

El propósito fundamental de la inscripción en el registro mercantil señalada en el artículo 30 de la Ley 222 de 1995 es la publicidad. Se trata de un acto que tiene un carácter esencialmente declarativo. Las situaciones de control o de grupo empresarial existen jurídicamente desde que se configuran los presupuestos. ¿Están obligadas las sociedades extranjeras a cumplir con la obligación de la inscripción?

El artículo 30 de la Ley 222 de 1995 establece la obligación a cargo de la matriz de efectuar la inscripción en el registro mercantil de la situación de control o grupo empresarial, sin distinguir entre sujetos controlantes nacionales y extranjeros; y ello en atención a que toda persona, nacional o extranjera, que en Colombia realice actos o negocios jurídicos en forma permanente o no, está sometida al imperio de la ley local en cuanto a los efectos de los mismos. Es indiscutible que quien controla una sociedad colombiana que desarrolla su objeto en el país, lleva a cabo una actividad sujeta a las leyes locales aplicables a la celebración y ejecución de contratos de sociedad; y aunque en el caso de las sociedades anónimas, la administración de las mismas no corresponde a sus accionistas, en el funcionamiento de ellas repercute directamente su pertenencia a un grupo empresarial o su situación de subordinación, por lo cual las normas que al respecto se establecen en la ley, forman parte del conjunto normativo que debe ser cumplido por todas las personas que son parte del contrato social, máxime si de conformidad con lo dispuesto en el artículo 38 de la Ley 153 de 1887,“en todo contrato se entenderán incorporadas las leyes vigentes al tiempo de su celebración…”.

Si el inversionista extranjero se acoge a la ley colombiana para gozar de los derechos que se derivan de sus actividades mercantiles en Colombia, es apenas lógico que las mismas normas lo cobijen para el cumplimiento de sus obligaciones, tales como efectuar el pago del capital suscrito, registrar la inversión extranjera, cumplir con los compromisos tributarios e inscribir el documento privado que declara la situación de control o grupo empresarial. ¿En el caso de matriz domiciliada en el exterior qué sociedad debería realizar la consolidación?

Cuando la matriz o controlante no esté domiciliada en el país, sólo procede la consolidación de los estados financieros de las subordinadas en Colombia, lo cual puede realizarse a través de cualquiera de las sociedades controladas, aunque se sugiere que por efectos prácticos se realice por medio de la que tenga el mayor patrimonio neto.

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¿En caso de matriz domiciliada en el exterior a quien correspondería la aprobación de los estados financieros consolidados?

La obligación contenida en el artículo 35 de la Ley 222 de 1995, de someter los estados financieros consolidados a consideración de quien sea competente para su aprobación o improbación, debe entenderse de acuerdo con las condiciones particulares de cada matriz o

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450 GRUPOS DE PODER

7JHJMBODJB Z DPOUSPM EF MBT TPDJFEBEFT NFSDBOUJMFT del artículo 261 del Estatuto Mercantil.

Al igual que el control individual por participación, puede el control conjunto por diversos motivos desaparecer, para lo cual la ley 222 tiene previsto en el parágrafo 2º del artículo 27 que “toda modificación de la situación de control o del grupo, se inscribirá en el registro mercantil”.

controlante; de esta manera cuando la matriz está domiciliada fuera del país, ante la ausencia de un órgano competente que de conformidad con las normas legales colombianas, pueda otorgar la referida aprobación, bastaría que la subordinada que preparó dichos estados financieros consolidados los remita a esta Superintendencia que ejerza inspección, vigilancia o control.

¿Qué responsabilidad tiene la matriz frente a las obligaciones de las subordinadas?

No se encuentra consagrada por la simple relación de subordinación la responsabilidad solidaria de la matriz o controlante frente a las obligaciones de la controlada. No obstante, el artículo 61 de la Ley 1116 de 2006 establece la responsabilidad subsidiaria de las matrices o controlantes en los casos de concordato o liquidación obligatoria de las subordinadas. Se invierte la carga de la prueba a través de una presunción de manera que la matriz puede demostrar que la situación concursal no se produjo por actuaciones derivadas del control.

¿ En caso de grupo empresarial y con matriz domiciliada en el exterior, a quien le correspondería la preparación y aprobación del informe especial?

En virtud de lo establecido en el artículo 29 de la Ley 222 de 1995, en los casos de grupo empresarial, los administradores de las sociedades controladas, así como los de la controlante, deberán presentar a la asamblea o junta de socios un informe especial. Por lo tanto, los administradores de cada una de las subordinadas domiciliadas en el país, deberán presentar el informe especial a la asamblea o junta de socios, en los términos señalados en el artículo mencionado. ¿Cuál es el plazo para cumplir con la inscripción?

El documento señalado en el artículo 30 de la ley 222 de 1995 debe presentarse para su inscripción en el registro mercantil correspondiente a la circunscripción de cada uno de los vinculados, dentro de los treinta días siguientes a la configuración de la situación de control o de grupo empresarial. ¿Qué consecuencias tiene el incumplimiento de esta obligación?

Si no se efectúa la inscripción dentro del plazo indicado, la Superintendencia de Sociedades, o en su caso la Financiera, de oficio o a solicitud de cualquier interesado, declarará la situación de vinculación y ordenará la inscripción en el registro mercantil, sin perjuicio de la imposición de multas a que haya lugar. ¿Qué es el control conjunto?

El artículo 26 de la Ley 222 de 1995 (260 del Código de Comercio) y el parágrafo 1º. del artículo 27 de la misma norma consagra expresamente que matrices o controlantes pueden ser una o más personas naturales o jurídicas. Es precisamente una de las grandes innovaciones incorporadas por dicha ley, pues en la legislación anterior sólo se contempla la opción de “una sociedad” como matriz.

Se presenta el control conjunto cuando una pluralidad de personas controlan una o más sociedades, manifestando una voluntad de actuar en común distinta de la affectio societatis, mediante circunstancias tales como la participación conjunta en el capital de varias empresas,

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la coincidencia en los cargos de representación legal de las mismas, la actuación en“bloque”en los órganos sociales, etc., todas ellas apreciadas en conjunto y en el caso concreto.

El análisis sobre la aplicación del régimen de grupos no puede hacerse solamente desde la perspectiva de cada sociedad considerada aisladamente, sino que es necesario apreciar el conjunto para comprobar si además del animus societatis que supone la existencia de cada sociedad, existe una intención de los socios o accionistas de proyectar la operación de negocios a través de una pluralidad de sociedades; en caso de verificarse esta situación, es evidente que actúan por medio de un grupo de sociedades, cuyos elementos comunes las ubican en un nivel de control que transciende a la simple vinculación.

La consagración del control conjunto ha permito el reconocimiento de la condición del control que desde hace mucho tiempo se presenta especialmente en las llamadas sociedades cerradas, con cuyo concurso se han estructurado varios de los más importantes conglomerados del país.

Con las declaratorias de la condición de grupo bajo esta modalidad de control, se ha reconocido la realidad del control que determinadas familias ejercen sobre varias sociedades, en las que a pesar de que públicamente operan como “grupo”, en la composición de capital ningún socio posee más del cincuenta por ciento, por lo cual en algunos casos pretenden desconocer la estructura de grupo.

En los casos de control conjunto, el documento de que tra-

ta el artículo 30 de la referida ley, deberán suscribirlo todos los controlantes. ¿Qué criterios deben ser tenidos en cuenta que determinar la existencia de control conjunto?

Si bien la ley no establece unos presupuestos taxativos que recojan todas las posibles hipótesis de “control conjunto”, es preciso que se verifiquen elementos que permitan establecer que una sociedad se encuentra sometida a voluntad de una determinada pluralidad de personas, las cuales deben manifestar ese control de manera que se pueda apreciar una voluntad de actuar en común distinta de la affectio societatis propia de todas las sociedades. Una vez determinado esa especial “voluntad de actuar en común” es posible aplicar las presunciones

¿Puede una entidad ser matriz o controlante de otra aunque aquella no participe en el capital de esta?

Nuestra legislación mercantil incorpora en el concepto del control la posibilidad de que una sociedad tenga su poder de decisión sometido a la voluntad de otra u otras personas que se consideran como la matriz o controlante. Igualmente se admiten diversas circunstancias en las cuales se presumen la existencia de tal situación de control así, de manera general considera la posibilidad de que bien sea por la participación mayoritaria en el capital con capacidad de voto o por su ejercicio correspondiente se determine e imponga la dirección del poder decisorio de la subordinada.

Pero también se considera la posibilidad de configurar el control por el ejercicio de los derechos de voto en los órganos de la sociedad, sin que para tal efecto se requiera tener participación en el capital de la subordinada. Tal es el caso del acreedor prendario a quien se le han conferido los derechos de voto inherentes a la calidad de accionistas mediante estipulación o pacto expreso. (Cfr. Art. 411 C. de Co.), respecto de las acciones pignoradas, quien sin tener participación en el capital de la sociedad está facultado para ejercer los derechos de voto correspondientes y de esta manera poder llegar a imponer y someter a su control la sociedad subordinada. Esta circunstancia, que determina el ejercicio del control interno societario sin participación está contemplada en el supuesto descrito en el numeral 2 del artículo 161 del Código de Comercio.

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También es posible que se verifique el denominado control externo societario sin participación, como ocurre en el caso del ejercicio de influencia dominante en las decisiones o en los órganos de administración de la sociedad, por virtud de un acto o negocio con la sociedad controlada o con sus socios. Estos eventos están contemplados en el supuesto contenido en el numeral 3 del artículo 261 del Código de Comercio. En este caso el control no exige la participación en el capital de la subordinada, puesto que el control o subordinación resulta mas bien por ejercicio de la influencia dominante en los órganos de la sociedad.

De esta manera siempre que una entidad matriz o controlante someta a su voluntad el poder de decisión de una sociedad, habrá subordinación, de conformidad con lo dispuesto por el Código de Comercio, sin que la participación en el capital sea el único determinante del control y por el contrario se admite por la ley que cualquier forma de determinación que someta a una sociedad al control de otra u otras personas, en los términos señalados en las disposiciones mercantiles impone en cabeza de la persona que tiene y ejerce tal poder, el carácter de matriz o controlante. ¿ Las personas naturales pueden ser matrices o controlantes?

El legislador al describir en el artículo 260 del Código de Comercio la figura jurídica de la subordinación, y en especial al ocuparse de quienes pueden ejercer el control o la subordinación en una sociedad y ostentar en consecuencia la calidad de controlantes, permite que la misma pueda ser predicada de cualquier clase de sujeto de derecho, sin distinguir si se trata de personas naturales o jurídicas, societarias o no, rompiendo así el esquema tradicional concedido por el Código de Comercio de 1971, en el que se consideraba que el control siempre debía ser ejercido por un ente societario, de modo que cuando una persona natural o una jurídica no societaria ejercía influencia dominante sobre una compañía, no podía decirse, en términos técnicos, que ésta fuese subordinada ni era posible aplicarle a ella y a quien tenía el poder, la normatividad correspondiente. ¿Las sociedades matrices o controlantes son solidarias en el pago de obligaciones adquiridas por sociedades filiales o subsidiarias por el hecho de conformar grupo empresarial o por tener vínculo de subordinación, conforme a las disposiciones que consagra la Ley 222 de 1995?

Los sujetos vinculados en situación de control o grupo empresarial en los términos de la Ley 222 de 1995 conservan su individualidad, es decir, mantie-

nen sus atributos y obligaciones propias. Los supuestos de control establecidos en el artículo 27 de la citada norma suponen una o varias personas controlantes y una o varias sociedades comerciales controladas, de tal manera que en los dos extremos de la relación de control se ubican sujetos con posibilidad de adquirir derechos y de contraer obligaciones en forma independiente.

Dentro de los efectos de la subordinación no se ha establecido la solidaridad de la matriz o controlante en el pago de las obligaciones contraidas por sus filiales o subsidiarias, por el solo hecho de la vinculación. Entendiendo por solidaridad una especial relación jurídica obligatoria en la que los acreedores pueden reclamar la totalidad de la deuda a cualquiera de los deudores comprometidos, de conformidad con lo establecido en el artículo 1568 del Código Civil.

No obstante, en el artículo 61 de Ley 1116 de 2006 se ha consagrado una particular forma de responsabilidad para las matrices o controlantes, así: “Art. 61. Cuando la situación de insolvencia o de liquidación judicial haya sido producida por causa o con ocasíón de las actuaciones que haya realizado la sociedad matriz o controlante en virtud de la subordinación y en interés de ésta o de cualquiera de sussubordinadas y en contra del beneficio de la sociedad en reorganización o proceso de liquidación judicial, la matriz o controlante responderá en forma subsidiaria por las obligaciones de aquella. Se presumirá que la sociedad está en esa situación concursal, por las actuaciones derivadas del control, a menos que la matriz o controlante o sus vinculadas, según el caso, demuestren que ésta fue ocasionada por una causa diferente.

El juez del concurso conocerá, a solicitud de parte, de la presente acción, la cual se tramitará mediante procedimiento abreviado. Esta acción tendrá una caducidad de cuatro (4) años.” ¿El controlante tiene que tener la calidad de comerciante?

Según el artículo 260 del Código de Comercio cualquier persona puede tener la condición de controlante. La norma no establece como condición que esa persona tenga la calidad de comerciante. De la misma manera respecto del cumplimiento de las obligaciones derivadas del control no existen disposiciones que exoneren a las personas controlantes no comerciantes. ¿La situación de control que existe respecto de una empresa unipersonal, controlada totalmente por el empresario propietario de las cuotas en que se divide el capital de ésta, requiere de una inscripción en el registro mercantil, en los términos del artículo 30 de la

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ley 222 de 1995, adicional y distinta de la que corresponda a la inscripción de su constitución o a la cesión a una sola persona de la totalidad de las cuotas en que se divide su capital?

Teniendo en cuenta que de conformidad con la ley 222 de 1995 la empresa unipersonal de responsabilidad limitada se constituye con la inscripción en el registro mercantil del documento privado, indicado en el artículo 72 de la ley y la naturaleza de esta nueva forma de organización empresarial, en la que una sola persona es titular del 100% de las cuotas en que se divide el capital social, es posible aceptar que con dicho documento también se verifican los requisitos exigidos de acuerdo con las previsiones del artículo 30 de la citada ley, lo mismo que con la inscripción de la situación de control consagrada en los artículos 260 y 261 del Estatuto Mercantil.

No obstante si la empresa unipersonal se configura dentro de una situación de grupo empresarial, tal como lo señala el articulo 28 de la Ley 222 de 1995 deberá indicarse esta circunstancia en el documento de constitución o en uno adicional, de acuerdo con los requisitos establecidos el artículo 30 de la norma citada. Deberá procederse de la misma manera, en los casos en que se presente cualquiera de los supuestos señalados en los artículos 260 y 261 del Código de Comercio, siempre que el control no sea ejercido por el titular de las cuotas de capital.

Ahora bien, si el empresario es una sociedad deberá presentarse el documento de que trata el artículo 30 de la Ley 222 de 1995 para que conste la inscripción en el registro de la matriz. ¿Una sociedad que se encuentre en liquidación debe inscribir situación de control y consolidar estados financieros?

La obligación de inscribir y mantener inscrito en el Registro Mercantil, el documento privado que declara la existencia de la situación de control o grupo empresarial permanecen mientras existan jurídicamente las sociedades vinculadas, dentro de los supuestos legales de control o grupo empresarial y hasta cuando se concluya la liquidación con la total extinción y cancelación de la persona jurídica. ¿Qué diferencia existe entre subordinada y sucursal?

Las subordinadas son sociedades, constituyen personas jurídicas distintas de la matriz. Por el contrario, las sucursales son establecimientos de comercio abiertos por una sociedad, dentro o fuera de su domicilio, para el desarrollo de los negocios sociales o de parte de ellos, administrados por mandatarios con facultades para representar a la sociedad (art. 263 C.Co.).

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CONSOLIDACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS ANTECEDENTES EN COLOMBIA

2.DOCUMENTO “NORMAS PARA LA CONSOLIDACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”*

1.PRONUNCIAMIENTONO.1DE1977 SOBRE PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS PARA LA PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS.*

“La razón de ser de los estados financierosconsolidados,eslanecesidad de presentar una información financiera completa en aquellos casos en que a través de las inversiones que posee una compañíaenotraadquiereelcontrol sobre ellas”. * Preparados por el Comité Nacional de Investigaciones Contables integrado por la Bolsa de Bo-

“Cuando una compañía posea el 50% o más del capital de otra compañía, además de los estados financieros propios debe preparar estados financieros consolidados con los de la(s) subordinada(s).”

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7JHJMBODJB Z DPOUSPM EF MBT TPDJFEBEFT NFSDBOUJMFT consolidados, junto con sus respectivos anexos, en la forma prevista en los artículos 26 a 44 de la Ley 222 de 1995, y demás normas pertinentes…”.

ALGUNAS NORMAS INTERNACIONALES RELATIVAS A LA CONSOLIDACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS 1. NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD NIC27,NORMAINTERNACIONAL DE INFORMACIÓN FINANCIERA NIIF 10 E INTERPRETACIÓN SIC 12.

Relacionadas con la preparaciónypresentacióndelosestados financieros consolidados de un grupodeempresasbajoelcontrol de la matriz, así como con la contabilización de las inversiones en subsidiarias.

2.PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS (PCGA)

La Guía de PCGA contiene un análisis de los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en los Estados Unidos. Incluye los siguientes temas: inversiones en subsidiarias, contabilización y presentación de informes; estados financieros combinados; estados financieros comparativos; método de participación; participación minoritaria; revelaciones.

ALGUNAS PREGUNTAS SOBRE CONSOLIDACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

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gotá con participación de la ANDI y de varias asociaciones de contadores públicos.

3.DECRETO 2160 DE 1986 (Artículos 14 y 85)

“Art. 14. Cuando exista vinculacióneconómicaentrevariosentes contables jurídicamente independientes, que implique el control de estos por uno de ellos, deben prepararse estados que integren los balances generales, los resultados de las operaciones yloscambiosenlasituaciónfinanciera.

Art. 85. Se deben preparar estados financieros consolidados cuandosetratedecompañíasque posean el 50% o más de las acciones en circulación o del capital de compañíassubordinadasutilizando métodos de reconocido valor técnico.”

4.DECRETO 2649 de 1993 (Artículos 23 y 122)

“Art. 23. Estados financieros consolidados son aquellos que presentan la situación financiera, los resultados de las operaciones, los cambios en el patrimonio y en la situación financiera, así como los flujos de efectivo de un ente matriz y sus subordinados, o un ente dominante y los dominados,

comosifuesenlosdeunasolaempresa.

Art. 122. El ente económico que posea más del 50% del capital de otros entes económicos, debe presentar junto con sus estados financieros básicos, los estados financieros consolidados, acompañados de sus respectivas notas.”

5.LEY 190 DEL 6 DE JUNIO DE 1995 (Artículo 45)

“Art. 45. Habrá obligación de consolidar los estados financieros por parte de los entes bajo control.”

6.LEY 222 DEL 20 DE DICIEMBRE DE 1995 (Artículos 35 y 41)

“Art. 35. La matriz o controlante, además de preparar y presentar estados financieros de propósito general individuales, deben preparar y difundir estados financieros de propósito general consolidados, que presenten la situación financiera, los resultados de las operaciones, los cambios en el patrimonio, así como los flujos de efectivo de la matriz o controlante y sus subordinados o dominados, como si fuesen los de un solo ente.

Los estados financieros de propósito general consolidados de-

ben ser sometidos a consideración de quien sea competente, para su aprobación o improbación.

Las inversiones en subordinadas deben contabilizarse en los libros de la matriz o controlante por el método de participación patrimonial.”

Mediante resolución 220_006909 del 28 de junio de 2010 se exonera del depósito de los estados financieros a las sociedades que los presenten a la Superintendencia de Sociedades en laformaytérminosporellarequeridos. Conviene recordar que los Estados Financieros de Propósito General incluyen los básicos y los consolidados.

7. LEY 488 DE 1998 (Artículo 95) REFORMA TRIBUTARIA

El artículo 95 establece:” Obligación de informar los estados financieros consolidados por parte de los grupos empresariales. Para efectodelcontroltributario,amás tardar el (30) treinta de junio de cada año, los grupos económicos y/o empresariales, registrados en el registro mercantil de las cámaras de comercio, deberán remitir en medios magnéticos, a la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales sus estados financieros

¿Cuáles son los objetivos básicos de la consolidación de estados financieros?

Tener una visión global de la situación financiera de las sociedades que conforman el grupo empresarial o la situación de control.

Elconocimientodelasituación financiera del grupo, disminuyendo los riesgos para los inversionistas potenciales, las entidades crediticias y los intereses de terceros.

El efecto que produce la subordinación en los resultados económicos de controlantes y controlados.

Informar o difundir a los terceros la situación de los conglomerados, para una sana y adecuada toma de decisiones que redunde en beneficio, seguridad y transparencia de la economía nacional.

Servir de herramienta en la toma de decisiones así como para evaluar a un grupo de empresas que se presentan como un solo ente económico con poder administrativo y económico.

Conocer la eficiencia con que los administradores han dirigido sus empresas.

Medir la solidez del grupo económico.

Determinar en conjunto, el rendimiento de la inversión.

Decidir sobre la conveniencia de efectuar inversiones en una u otra de las compañías que conforman el grupo.

Conocer la realidad patrimonial y administrativa tanto de la matriz como de las subordinadas, así como los riesgos que puedan afectaraunterceroenrazóndelas

relaciones entre dichas compañías.

Conocer la seguridad, bien de la inversión o de la recuperabilidad de sus créditos.

Permitir al Estado el control sobre las operaciones celebradas entre la sociedad matriz y sus controlantes. ¿Cuáles serían los procedimientos generales para consolidar estados financieros?

Definir las compañías con las que la matriz o controlante debe consolidar sus estados financieros.

Obtener los estados financieros individuales de las compañías con las cuales deba realizarse la consolidación.

Homogeneizacióndelasbases contables utilizadas por las compañías a consolidar.

Determinar los saldos y transacciones entre compañías sujetas al proceso de consolidación.

Preparar la hoja de trabajo.

Realizar las eliminaciones de operaciones entre compañías.

Determinarelinterésminoritario o interés ajeno al grupo.

Elaborar los estados financieros consolidados.

Hacer las revelaciones. ¿Quiénes están obligados a preparar estados financieros consolidados?

De conformidad con lo dispuesto por el artículo 35 de la Ley 222 de 1995, toda matriz o controlante, debe preparar, presentar y difundir estados financieros consolidados. ¿Quién debe certificar y dictaminarlosestadosfinancieros consolidados?

Los estados financieros consolidados deben estar certificados por el representante legal y el contador de la matriz o controlante y dictaminados por el revisor fiscal de ésta (Artículos 37 y 38 Ley 222 de 1995) ¿Cuál es el órgano competente para considerar los estados financieros consolidados?

Los estados financieros consolidados deben ser sometidos a consideración de la asamblea general de accionistas o junta de socios para su aprobación o improbación . ¿Aquiéndebenserpresentados?

En primer lugar deben ser presentados al máximo órgano social, para su aprobación o improbación y en segundo lugar a la Entidad que ejerza inspección, vigilancia o control. Para el caso concreto de la Superintendencia de Sociedades, deben presentarlos las matrices vigiladas, o aquellas inspeccionadas que se les haya requerido estados financieros individuales de cierre de ejercicio. ¿Qué excepciones existen a la obligación de consolidar estados financieros?

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Cuandoelcontrolsea temporal.

Cuando el control sea impedido o evitado de alguna forma por parte de la matriz o controlante.

Cuando la sociedad haya sido intervenida por autoridad competente y tal medida traiga como consecuencia la pérdida del control sobre la subordinada.

Cuando la sociedad esté en liquidación. ¿Por qué se excluyen las sociedades en liquidación?

Al respecto la Circular 30 de 1997 establece: “Respecto a la cuestión planteada, y si deben incluirse o no en los estados financieros consolidados, aquellas sociedades que se encuentren en liquidación, es del caso precisar que independientemente de que se trate de liquidaciones obligatorias o del trámite propio de las liquidaciones contempladas en el Código de Comercio, deben ser excluidas, teniendo en cuenta, entre otras, las siguientes razones: 12.1. En el primer caso, al perderse el control, de suyo, se pierdelasubordinaciónycomotaldesaparecelaobligacióndeincluirse a la sociedad en liquidación obligatoria, dentro de los estados financieros consolidados.

12.2. Además, en uno y otro caso, dada la situación de liquidación de las compañías, las bases de valuación de los activos y pasivos cambian, ya que éstos se deban valuar a su valor neto realizable y dentro del proceso de consolidación es indispensable la homogenización de las políticas y métodos contables, lo cual no podría darse con las sociedades en liquidación, por la razón comentada.

Lo anteriormente expresado, no obsta para que en las notas de los estados financieros, se exprese la condición de la entidad subordinada en liquidación, lo cual se hace necesario para establecer los efectos que se derivan en el caso de la responsabilidad subsidiaria de la matriz, determinada según el Parágrafo del artículo 148 de la Ley 222 de 1995.” ¿Del proceso de consolidación se deben excluir las sociedades que se encuentren inactivas?

No, salvo que se encuentren formalmente en proceso de liquidación. ¿Deben consolidarse los estados financieros de compañías pertenecientes a sectores diferentes? Ejemplo sociedades del sector real y del sector financiero.

La Ley 222 de 1995 no hizo ninguna distinción en relación con la actividad de los vinculados. Claramente el artículo 35 exige que se consolide la información de matrices y subordinadas como si fueran UN SOLO ENTE ECONÓMICO. Luego en criterio de la SuperintendenciadeSociedadestodas lassociedadesdebenserincluidas sin importar el sector al cual pertenezcan.

¿Una unión temporal está obligada a consolidar sus estados financieros?

No, porque en una UniónTemporal no hay matriz o controlante.

Enlamedidaenquenohayasituación de control no surge la obligación de consolidar. ¿Una empresa unipersonal debe incluirse en la consolidaciónquerealicelasociedadmatriz?

Sí, porque es una subordinada y aunque no es sociedad, el artículo 80 de la Ley 222 de 1995 hace extensivas a las empresas unipersonales las disposiciones relativas a las sociedades comer-

ciales en cuanto sean compatibles. ¿ Cómo se efectúa la consolidación de estados financieros cuandolamatrizestádomiciliada en el exterior o cuando el control lo ejercen personas naturales?

Aunque las matrices extranjeras no están obligadas a llevar contabilidad de acuerdo con las normas colombianas, esta Superintendencia ha precisado que en estos casos la consolidación está referida a las sociedades subordinadas constituidas en el territorio nacional, por lo cual a las matrices extranjeras les corresponde

consolidar los estados financieros desussubordinadasenColombia, lo cual pueden cumplir directamenteoatravésdelassociedades controladas. Situación análoga es la presentada en los casos de grupos controlados por personas naturales no comerciantes, en donde lo que le corresponde a los controlantesesdisponerlaconsolidacióndelosestadosfinancieros de las sociedades sometidas a su control. ¿Una matriz domiciliada en elexterioryquetengasolamente una subordinada en el país está obligada a presentar estados financieros consolidados?

Al existir una sola subordinada de matriz domiciliada en el extranjero no se requiere de consolidación de estados financieros, toda vez que el fin perseguido en la consolidación es que la matriz domiciliadafueradelpaís,presente todo lo que tiene en Colombia, lo cual se logra a través del estado financiero individual de la subordinada. ¿Estánsujetasalaobligación de consolidar estados financieros las matrices o controlantes quetenganlacalidadentidades sin ánimo de lucro?

Sí, teniendo en cuenta que el parágrafo 1º del artículo 27 de

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la Ley 222 de 1995 establece que para todos los efectos legales las personas jurídicas de naturaleza no societaria serán considerados como controlantes cuando se presenten los presupuestos de control respecto de sociedades. ¿Quéeselmétododeparticipación patrimonial?

Es el procedimiento contable por el cual una persona jurídica o sucursal de sociedad extranjera registra su inversión ordinaria en otra constituida en subordinada o controlada, inicialmente al costo para posteriormente aumentar o disminuir su valor de

acuerdo con los cambios en el patrimonio de la subordinada, subsecuentes a su adquisición, en lo que le corresponda según su porcentaje de participación. ¿Qué documento recoge el procedimiento para aplicar el método de participación patrimonial?

La Circular Conjunta expedida por la Superintendencia de Valores (011) y la Superintendencia de Sociedades (06) de agosto de 2005. ¿Una sociedad en liquidación debe aplicar el método de participación patrimonial?

No, porque no cumple con los supuestos básicos exigidos para la aplicación del método de participación patrimonial, señalados en el numeral 3 de la Circular Externa 006 de 2005, entre los que se encuentra que no exista ninguna restricción para la distribución de utilidades.

extracontablemente debe procederse a revertir todos los registros efectuados por la matriz en sus estadosfinancierosindividuales, teniendo en cuenta que tanto los resultados de la matriz como el costo de la inversión fueron afectados al aplicar el método de participación.

¿En la consolidación de estados financieros los registros contables incluidos por la matriz como consecuencia de la aplicación del método de participación patrimonial deben excluirse?

Como el proceso de consolidación es extracontable, también

¿Debeunamatrizconsolidar sus estados financieros con los de su subordinada aunque no participe en el capital?

Las normas que obligan a preparar y difundir estados financieros consolidados, establecen como sujetos obligados a consolidar a las matrices o controlan-

tes, sea que el control prevenga por la participación en el capital o por cualesquiera de las circunstancias que determinan la existencia de la situación de control o grupo empresarial.

De donde se concluye que todas las entidades matrices o controlantes que se configuren en una situación de control o grupo empresarial, incluso sin tener participación en el capital, y cuyos vinculados estén obligados a llevar contabilidad en Colombia, deben consolidar sus estados financieros para presentar a consideración de sus órganos competentes para su aprobación.

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