revista aye 78 by Facultad de EconomÃa y AdministraciÃ³n UC

REVISTA DE ADMINISTRACIÓN y ECONOMÍA

Número

Profesor Emérito Ernesto Fontaine:

Mi gran legado son mis alumnos

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Artículos

EDITORIAL José Miguel Sánchez C.

Integration decisions and the emergence of world-class companies in Chile por Jorge Tarziján. El profesor Jorge Tarzijan presenta en este artículo el caso de tres importantes empresas chilenas que se han convertido en compañías muy valiosas a nivel mundial en sus respectivas industrias: LAN, Falabella y Arauco. Destaca que en todos los casos

ENTREVISTA Ernesto Fontaine (Q.E.P.D.), Profesor Emérito PUC.

ellas han crecido adoptando un enfoque de negocios múltiples que trata de sacar ventaja de las características del país. Señala que a pesar de que están en sectores competitivos y en un ambiente de desregulación y apertura al comercio internacional, han tenido éxito a través de la integración de las actividades de negocio que permite

FACULTAD

FUNDACIÓN

a las compañías una mejor asignación de sus recursos clave.

Reflexiones en torno al desarrollo sustentable por Ernesto Fontaine. Con motivo del fallecimiento del Profesor Emérito de la Pontificia Universidad Católica de Chile, Ernesto Fontaine, quien fuera académico del Instituto de Economía UC por casi 50 años, volvemos a publicar un artículo suyo aparecido en la Revista de Administración y Economía Nº 45 del año 2001, en el cual efectúa algunas reflexiones relativas al desarrollo sustentable. A juicio del profesor Fontaine, la década de los noventa fue influenciada por los grupos preocupados por el medio ambiente y si bien considera que la profesión ganó con estos movimientos de opinión, no tuvo una influencia decisiva en el diseño de políticas eficientes para resolver los problemas medioambientales. Sostiene que en la primera década del 2000 la profesión aportaría mucho más a la discusión del cuidado del medio ambiente, desenmascarando la charlatanería de algunos fundamentalistas y poniendo más énfasis en los costos y beneficios sociales de las medidas propuestas.

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COMITÉ EDITORIAL Pablo Marshall R. José Díaz B. Juan Eduardo Coeymans A. Luis Hernán Palacios C. José Tessada P.

78 / mayo / 2014

Número

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DIRECTOR Matko Koljatic M. PERIODISTA María Luisa Melero U. DISEÑO Vanessa Kusjanovic G. FOTOGRAFÍA Jaime Peñaloza C. IMPRESIÓN Quad/Graphics Chile S.A

SUSCRIPCIONES Y PUBLICIDAD Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Pontificia Universidad Católica de Chile Av. Vicuña Mackenna 4860 Teléfonos: 354 4361 / 354 4352 Fax: 553 1672 www.ayeuc.cl

Editorial

n el presente número de la revista, queremos rendir un postrer homenaje a Ernesto Fontaine, académico emblemático de nuestra Facultad y sin lugar a dudas uno de los profesores que más huella ha dejado entre sus alumnos a lo largo de los 90 años de historia de la Facultad. En los casi 50 años de su vida profesional, formó muchas generaciones de ingenieros comerciales, tanto administradores como economistas, enseñando con rigor y mucha pasión acerca del funcionamiento de los mercados. Lo hizo en varios cursos, pero los que se convirtieron en clásicos fueron Teoría de los Precios, Evaluación Social de Proyectos y, más recientemente, Introducción a la Microeconomía. Fue de esos profesores que marcan. Lo que se aprendía en sus cursos no se olvidaba nunca más. Enseñaba a pensar, a usar el instrumental analítico para analizar problemas económicos, desde los más sencillos hasta los más complejos, siempre basado en sólidos principios económicos. Captaba el interés y atención del alumno con sus explicaciones, agudos ejemplos y comentarios y sus ya famosos chistes. Ernesto también fue un gran formador en el área de la evaluación social de proyectos a través de la cual hizo un enorme aporte al progreso de Chile y al bienestar de sus habitantes. Ernesto fue un verdadero innovador para su época, convirtiendo a Chile en un líder mundial en Evaluación Social de Proyectos, impulsando y promoviendo esta metodología desde la Universidad Católica. Primero como Director del

Programa de Adiestramiento en Preparación y Evaluación de Proyectos BIDODEPLAN entre julio de 1976 y julio de 1978 y, posteriormente, como Director del curso CIAPEP (Curso Interamericano de Preparación y Evaluación de Proyectos), financiado por ODEPLAN (posteriormente MIDEPLAN), el que se extendió desde julio de 1978 hasta el 2006. En el período de 20 años que duró el curso, se evaluaron 91 proyectos de inversión, a petición de ODEPLAN y otros ministerios, de los cuales cerca de 25 estaban directamente relacionados con el combate a la pobreza. Esto complementado por cursos intensivos ofrecidos en cada una de las regiones del país. Por esos cursos pasaron cientos de profesionales que fueron entrenados en la evaluación social de proyectos, con un impacto positivo gigantesco en la calidad de las inversiones públicas a todo nivel, desde el gobierno central hasta los gobiernos locales. Quizás, la frase que mejor lo refleja es una que el mismo repitió muchas veces en vida: “mi gran legado son mis alumnos”. En este número publicamos una entrevista que él dio con motivo de un homenaje que le hizo la Facultad a fines de septiembre del 2013 para rendir tributo a su larga y fructífera trayectoria como profesor y maestro.

JOSÉ MIGUEL SÁNCHEZ C. DECANO FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS UC

PUBLICACIÓN DE LA FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS UC

Integration decisions and the emergence of world-class companies in Chile1 Introduction

por Jorge Tarziján M. Ph.D. in Managerial Economics and Strategy, Kellogg Graduate School of Management, Northwestern University. MBA Universidad de Lovaina. Ingeniero Comercial Pontificia Universidad Católica de Chile. Profesor Titular Escuela de Administración Pontificia Universidad Católica de Chile. (jtarzija@uc.cl)

Rather surprisingly, Chile has some of the most valuable companies in the world in very competitive industries. Some examples are Lan, Falabella and Arauco. As of 2013, LAN and Falabella were the second most valuable airline and department store worldw ide (in terms of market capitalization) respectively, and Arauco was one of the most important companies in the pulp and forestry industry. CMPC and Cencosud are also among the leading companies in their industries. In 2013, I wrote an academic article that discussed the similarity of some important corporate strategy decisions made by these companies and why these decisions may be different from the ones made by companies in similar industries in bigger and more developed countries. A major similarity in the corporate strategy decisions of these companies is its wide degree of integration (both at the vertical and at the horizontal level), which is generally higher than the integration of their international competitors. It may seem surprising that these companies have generally increased their integration levels at the same time as the Chilean market was experiencing deregulation and openness to international trade, mainly because we have usually heard that integration is associated with less competitive markets. My findings contradict the view that liberalization favors an entrepreneurial focus and the emergence

1 Este artículo se basa en algunas ideas planteadas por el autor en el artículo “Emergence of world-class companies in Chile: Analysis of cases and a framework to analyze integration decisions”, publicado en el Journal of Business Research, Vol 66, octubre de 2013.

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of intermediaries that can facilitate the de-integration of companies. Thus, the main objective of this study was to describe important corporate strategy decisions made by some of the most prosperous Chilean companies in an environment of deregulation and openness to international trade. The integration of the companies analyzed in the article has allowed them to better allocate and leverage their key resources. The first possible explanations for this finding is that integration is an example of a suboptimal strategy arising from an inefficient market for corporate control, whereas the second explanation is that the deregulation of markets that are intrinsically small does not necessarily motivate the development of relevant intermediaries for companies that need to be large in order to compete internationally, encouraging integration. The profitability of the companies analyzed here and the close monitoring of them by many institutional and private investors tend to argue against the first hypothesis. It is important to note that a company can either use its resources in its own activities (e.g. integrating some new activities that require these resources) or sell the unused portion of the resource in the market. As a result, the company optimizes a two-part function where one part relates to the value the company gets from using the resource internally and the other part relates to the value the company obtains by selling the unused portion of the resource in the market. Decisions about the uses of a resource are interdependent, because greater internal use creates less availability to sell the resource in the market, and viceversa. A higher degree of development of the market of intermediaries (or more generally, the existence of more third party buyers or sellers) will partially depend upon the specificity of the assets (i.e. higher specificity redounds in lower development of these markets),

the existence and need of achieving economies of scale and scope (i.e. more need promotes companies of bigger size), and the extend of the required coordination among the different activities of the value chain (i.e. more coordination requirements promote more integration).

Brief description of cases In this section we introduce the cases of LAN, Falabella, and Arauco. LAN Airlines uses a business model based on a mixture of passengers and cargo. The cargo is transported either in the belly of the passenger aircrafts or in specialized freighters. LAN, along with Korean Air and Cathay Pacific Airways, are the passenger airlines with the largest percentage of revenues from cargo operations. LAN cargo revenues represented almost one third of the company’s total annual revenues. From these airlines, LAN is the company with the largest percentage of the total cargo that is transported in the belly of the passenger aircrafts (approximately 35%). LAN’s business model is fundamentally different from the model used by the main passenger airlines. Cargo revenues are around 13% of the total revenues of the worldwide airline industry and almost all passenger carriers have a lower percentage of revenues coming from cargo. For instance, the percentage of revenues from cargo for the three main worldwide airlines (in terms of passenger-kilometers flown), Delta Airlines, American Airlines, and United Airlines, was less than 5%. LAN’s cargo and passenger businesses generally operate on the same route network. Because most of LAN’s aircrafts are used for dual (cargo and passenger) purposes, the airline realizes economies of scale with the consequent reduction in the break-even load factor for a flight to a certain city. Another consequence of the capacity to serve more destinations is the higher willingness to pay for both passenger and cargo that arises from being able to offer greater flight frequency and more routes: many companies are willing to pay a premium to a carrier that can deliver its cargo to several destinations, and passengers are willing to pay more if the same airline can satisfy their different transportation needs in terms of routes.

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In all the cases, these companies have grown by adopting a multi-business approach that tries to take advantage of country characteristics. Some special country-level characteristics exist that might justify running a multi-business model and an aggressive international expansion in the case of LAN. Some of these characteristics include the small population, Chile is a country of 17 million inhabitants; the penetration of regular fliers is much lower than in the US or Europe; the high value of long-range planes; and the demand conditions for goods. Chile has a supply of fruits, vegetables, livestock, and fish that many other countries want to import, while the country does not manufacture the electronics products that come from the US, Europe, or Asia. The large size of the company relative to the size of the local market affects the development of a market for intermediaries that might buy the free space for cargo needs available in the passenger aircraft and thus, promotes the company’s integration. LAN might face a hold-up risk if the airline sells the available space to large independent cargo companies, because very few of these companies might exist (i.e., because of the size of the economy). Additionally, large buyers of free space might be dis-incentivized to invest in commercial structures, facilities, and the other items necessary to handle cargo operations if they perceived a high risk of being held up by LAN once investments are made. On the other hand, there may be inefficiencies if the airline trades its free space with many small cargo intermediaries because of coordination and transaction costs. Although an argument can be made that contracts can solve the problem of opportunistic behavior between trading partners, in LAN’s case these contracts might be quite incomplete, mainly because the airline might not know the amount of free space available on each route and aircraft until a few minutes before the aircraft takes off.

Falabella A striking feature of Falabella’s business model is the continuous expansion of its operations at the horizontal, vertical, and geographical levels. Falabella’s activities comprise a network of department stores, home centers, supermarkets, shopping centers, and financial and insurance businesses established in Chile, Argentina, Colombia, Peru, and recently Brazil. Differently from Falabella, the other companies listed in the worlwide top-ten department store category are more centralized. For example, PPR designs, manufactures and markets highend luxury items; Kohl’s operates family-oriented department stores; and Macy’s is a retail organization that operates retail stores under two brands (Macy’s and Bloomingdale’s). Key drivers of Falabella’s business model are the credit and the shopping mall business. The integration of stores with financing began in the 1980s as a natural response to the low level of banks’ penetration in Chile. As a result the offer of funding attracted an important number of customers to the department store, enjoying a virtuous cycle between the extension of credit and the sales of different product categories. The proprietary information gathered by Falabella about the customers’ financial and purchasing behavior reinforced the benefits from the integration between the retail and the credit businesses. The entry into the shopping mall business is another key driver of Falabella’s success in the department store business because the entry granted flexibility, independency, and speed to the company’s expansion decisions.

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Falabella’s participation in the shopping mall business is a good example of the importance of a country’s characteristics for a corporation’s strateg ic management decisions. Because Falabella needed shopping malls to expand operations to different cities and ver y few independent shopping mall developers existed, the company had two major options: either to participate directly in the ownership of shopping malls or to wait for the entry decisions of the main independent developers. Falabella’s choice was to enter into the shopping mall business by acquiring an important stake in one of the two main shopping mall developers in the country. Since then, the expansion of the department store business parallels the expansion of the shopping mall business. The situation would be different in bigger countries, such as in the US, where the high penetration of shopping malls, the existence of many different independent operators, and the variety of different anchor stores precludes the integration between department stores and shopping mall operators.

Arauco Owning over 1.2 million hectares of forests in Chile, Argentina, Brazil, and Uruguay, Arauco is one of the world’s two largest producers of pulp sold in the open market (the other is the Brazilian company Aracruz). The company is also an important producer of other wood products such as panels, sawn timber, remanufactured products, and recently energy. The starting point in Arauco’s vertical value chain is the forest. A key aspect of Arauco’s strategy is to take advantage of economies of scope by using the tree to make multiple products—the top part of the tree is

used for pulp logs and the lower half is used for sawn timber. The company is integrated into a process called log merchandizing that involves the use of a computer-driven scanner that identifies the log’s diameter, the shape of the knots, and the optimal points for the cuts. After a log is cut, it is automatically grouped and then sent to one of three destinations: sawmills for timber and remanufactured products, panel production, or to the chip plant for pulp production. Mills are located close to the forest and to the log merchandizing process to save on transportation and logistical costs. Because using the forest entirely in a single business (e.g., pulp) is not optimal (i.e. because of the opportunity cost of wood it is possible to capture more value from the tree devoting it to different uses), the company should either go to a multi-business scenario or sell the remainder of the resource (i.e. forest) in the market. Location specificity and the lack of potential buyers of forests of a size big enough inhibit the development of a market of intermediaries relevant for a company such as Arauco. Intermediaries might face hold-up risks when installing their plants close to Arauco’s forest holdings. At the same time, Arauco might be disincentivized to invest in good quality forests if it perceives a high risk of being held up by the few potential buyers, further raising the attractiveness of a multi-business organization to avoid the expropriation of quasi-rents. The relationship between the development of a market for intermediaries and the specificity of an asset is even closer when considering that a non-international tradable asset might be more specific in a smaller economy where fewer potential counterparts for any given transaction tend to exist. Economies of scope at the tree and the R&D levels favor a multibusiness organization. Another example of specificity of Arauco’s business model that depends on the country’s characteristics is its ownership of a port. Arauco partially

owns the main port used to transport its cargo to international destinations. The company’s management points out that ownership works as a strategic asset to hedge against unforeseen events such as work stoppages and the threats of strikes because of the low number of ports available in the country to export such large amounts of goods.

Conclusions Significant changes in the business environment of Chile have inspired important transformations in local companies. Some of the companies that previously operated in less competitive environments have responded remarkably well and have adopted strategic actions aimed at sharpening their ability to compete in the international markets or to export their business models. One key strategic decision relates to the continuous search for the optimal scope of the company. Partly as a result of their changes in scope, many local companies have become stronger competitors as business liberalization has advanced. This short article presents the case of three important Chilean companies that have become world-class players in their industries. In all the cases, these companies have grown by adopting a multi-business approach that tries to take advantage of country characteristics. The study’s findings in part contradict the view that liberalization favors entrepreneurial focus and promotes the emergence of intermediaries that disincentivizes multi-business organizations. LAN, Falabella, and Arauco are examples of companies that, despite being in competitive sectors and in an environment of deregulation and openness to international trade, have succeeded through the integration of business activities that allow the companies better allocations of their key resources. The degree of success of these companies would have been highly doubtful if they had not adopted multi-business approaches. The lack of deep markets for intermediaries helps to explain their horizontal and vertical integration decisions to create and capture as much value as possible from the company’s resources. There are some country characteristics that have supported the emergence of these world-class companies in Chile. Deregulation and openness to international trade have prepared them to compete without government subsidies and other types of external support. The small population has also obliged the companies to go international to seek different types of synergies and complementarities. The lack of a relevant market for intermediaries for companies of such a large size has promoted companies the development of internal capabilities. As such, a number of factors exist that explain the integration decisions of these companies whose mission is to create and capture as much value as possible from their resources. Even though in our case studies integration seems an adequate strategy to become more competitive, this study does not conclude that integration and multi-business operations are adequate corporate strategies for any company that wants to be global. Issues such as the quality and quantity of resources, the development of the market for intermediaries, the degree of information asymmetries, the size of the market, the quality of institutions, and the economies of scale and scope at the input and at the final product level are important to assess the appropriateness of a multi-business organization. A final thought is that, in terms of global expansion, numerous possibilities for growth still exist that Chilean companies have yet to seize. The companies analyzed in these articles show that the possibility exists for Chilean companies to become worldclass players in competitive global industries but that to do so they need to have a business model that overcomes potential restrictions.

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Reflexiones en torno al desarrollo sustentable1 q

uisiera comenzar estas reflexiones afir mando que soy un fer v iente partidario de la llamada “economía social de mercado”, definida como aquella en que sus precios corresponden a los que se establecen en mercados abiertos a la competencia interna y externa, en donde se respeta la propiedad privada y existen tribunales que funcionan, pero con una fuerte injerencia de un Estado que siempre debe: (i) regular donde corresponda, (ii) cumplir sólo un “rol subsidiario” en materias productivas y (iii) tener una especial preocupación por derrotar la pobreza y brindar igualdad de oportunidades a todos sus habitantes. Además que soy un amante empedernido de la naturaleza.

1. Los precios y la asignación de recursos: El rol de Estado

Ernesto Fontaine F-N. Ph.D. y M.A. en Economía de la Universidad de Chicago. Ingeniero Comercial de la Universidad Católica de Chile. Profesor Emérito de la PUC.

Hoy resulta incuestionable en la profesión ilustrada que, en ausencia de distorsiones ocasionadas por acción o inacción del Estado, los precios de mercado de todos los bienes y servicios serán precios no mentirosos, constituyéndose éstos en señales que conducirán a la más eficiente asignación de los recursos del país para la distribución personal del ingreso que de ello resulte, la cual puede no ser de nuestro particular agrado. Si hay consenso en el sentido de que esta distribución no gusta, podrán adoptarse medidas que lleven finalmente a una “que guste más”. Estas medidas involucrarán una acción del Estado que seguramente no será neutra respecto de la asignación de recursos. Será responsabilidad del gobierno de

turno establecer si los beneficios de la redistribución superan o no sus costos en cuanto a la eficiencia con que se asignan los recursos del país. Son gigantescas las desviaciones que existen entre este ideal de organización económica y lo que se observa en los países del mundo. Son justamente los pecados de acción y de omisión de parte de sus gobiernos, tanto pasados como presentes, los que provocan desviaciones de este ideal. Desde mediados de la década de los 70, muchos países empezaron a corregir grandes pecados de acción que habían llevado a precios altamente distorsionados, a bajas tasas de crecimiento y a no lograr la disminución del porcentaje de la población catalogada como pobre. ¡La profesión había triunfado! L a década de los noventa fue influenciada por los grupos preocupados por el medio ambiente, y han empezado a disminuir los pecados de omisión que por decenios han cometido los gobiernos —¡y los evaluadores de proyectos, incluido éste!— en dichos ámbitos. Si bien creo que la profesión ha ganado con estos movimientos de opinión, no ha tenido aún una influencia decisiva en el diseño de políticas eficientes para resolver los problemas medioambientales. Estoy seguro que en la primera década del 2000 nuestra profesión podrá aportar mucho más a la discusión del cuidado del medio ambiente, desenmascarando la charlatanería de algunos fundamentalistas y poniendo más énfasis en los costos y beneficios sociales de las medidas propuestas.

1 Con motivo del fallecimiento del profesor Ernesto Fontaine, volvemos a publicar este artículo suyo aparecido en la Revista de Administración y Economía UC Nº 45, del año 2001.

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La mayor parte de los problemas asociados a la conservación de los recursos naturales podrían resolverse asignando derechos de propiedad sobre ellos.

2. Precios mentirosos: Pecados de omisión Mi énfasis estará puesto en los “pecados de omisión”, pues ellos están más relacionados con lo que yo entiendo es la preocupación por un llamado “desarrollo sustentable” (les informo que el diccionario de mi computadora ha rechazado el uso de la palabra “sustentable”… ¡por algo será!). Los pecados de omisión son aquellos en que, debiendo intervenir para corregir una distorsión que conduce a precios mentirosos, el Estado no lo hace. Es decir, en que éste no cumple con su obligación de preocuparse por establecer regulaciones u otras medidas para impedir que “lo que es bueno para Juan sea malo para el país”, o que “lo que es malo para Juan sea bueno para el país”. No me referiré a una de las mayores ra zones que conducen a precios mentirosos en ausencia de una acción correctiva de parte del Estado: a la pobreza y al círculo vicioso en que ella está entrampada. Por motivos de pobreza, las demandas privadas de un sector no despreciable de la población por bienes que constituyen las llamadas “necesidades básicas” —bienes tales como educación, salud, nutrición y viviendas básicas—no corresponden a los beneficios sociales que deben proveerse. Es por este motivo que la provisión de estos bienes y servicios a estos segmentos no constituye para Juan un buen negocio, siendo bueno para el país: en ausencia de un rol activo del Estado, Juan no los proveerá y, por lo tanto, dichas personas seguirían entrampadas en la pobreza.

3. “Para hacer tortillas hay que romper huevos” Sí, es cierto; pero lo importante es que “quien use huevos pague por ellos”. Si Juan quiere producir tortillas, es porque le conviene hacerlo: los costos para él de producirlas son menores que los beneficios que obtendrá al venderlas. ¿Son sus costos y beneficios privados iguales a los del país (nacionales o sociales)? Lo serán, por definición, si es que no hay precios mentirosos para lo que produce y para todos los insumos que utiliza para hacerlo, es decir, si está pagando por sus insumos lo que éstos le cuestan en verdad al país y, a la vez, si está vendiendo a un precio que refleja lo que el país se beneficia por el consumo de tortillas. Sucede, sin embargo, que por pecados de omisión del Estado —entre los cuales incluiré el de no preocuparse por definir claramente los derechos de propiedad— puede darse el caso de que, de hecho, Juan no esté pagando por uno de ellos, por ejemplo, el uso del aire o del agua limpios. Este es el caso de una empresa que en el proceso de producir contamina el ambiente, degradando la calidad del aire o del agua y afectando, por su “inmisión” (uso), al bienestar de terceros. Destaco “inmisión”, diferenciándolo de “emisión”: el daño provocado por emisiones de contaminantes en el centro de Santiago es significativamente mayor que el provocado por las mismas emisiones en el desierto de Atacama, es decir, el costo social de emitir en Santiago es mayor que en el desierto, pues en éste nadie los respirará (no habrá inmisión). A su vez, emitir en Punta Arenas o en cualquier otro lugar donde abundan los vientos y hay buena ventilación, generará menos costos que hacerlo en Santiago. Si la fábrica no considera este costo por el uso del insumo “aire”, estará produciendo tortillas a un costo social mayor que el privado; incluso, puede darse que dicha diferencial haga no rentable el proyecto de producir tortillas: si Juan pagara por el costo que sus emisiones producen, a él no le convendría hacerlo, por lo que no se instalará en Santiago. Si se establece un precio por el uso del “aire” y Juan decide producir tortillas en Santiago, ¡alabado sea Dios!: el precio de las tortillas es suficiente para pagar los huevos y la contaminación que su producción genera. Su decisión de producirlas en Santiago habrá tomado en cuenta todos los costos en que el país incurrió al hacerlo. No se instala en otro lugar más lejano del mercado (en el desierto, por ejemplo), pues los mayores costos de transporte exceden los costos de pagar por la contaminación, por lo que la localización de su fábrica será la óptima desde el punto de vista del bienestar de la comunidad: cobrar por la contaminación que genera ha hecho que “lo que es bueno para Juan sea (ahora) también bueno para el país”. Quisiera destacar que por ningún motivo debe imponerse sobre Juan límites de emisión o las maneras en que éste deba disminuirlas; es él quien debe decidir si pagar por ellas, disminuirlas a través de filtros u otros medios (tales como cambiar sus procesos de producción) o trasladarse a un lugar donde contamine menos y pueda así bajar sus costos. Quizás el punto más importante de destacar

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Todo bien escaso que sea objeto de demanda debe tener su precio no mentiroso, si se quiere evitar una ineficiente asignación de los recursos del país.

en el ejemplo es que siempre habrá un nivel óptimo de contaminación, y que éste no es necesariamente igual a cero. La génesis del problema ocasionado por la contaminación del ejemplo expuesto está en que “el aire puro no es de nadie”: no se han otorgado derechos de propiedad sobre el aire que respiramos los santiaguinos. Se cumple aquí la máxima de que “aquello que es de todos, no es de nadie”: nadie tendrá de por sí el incentivo para cuidar y preservar aquello que es de todos, pero sí que lo tendrá si es que le pertenece. ¿Por qué se dejan escombros y basuras en sitios baldíos, o no se tiene el debido cuidado con los entornos de la franja fiscal en la construcción de carreteras? ¿Por qué no maduran los damascos en un árbol que está en la vía pública y sí los que están en un jardín o predio privado? ¿Por qué debe haber vedas —a falta de mejores mecanismos— de la caza y pesca de especies que no se reproducen en cautiverio y sobre las cuales no se han establecido derechos de propiedad, situación que lleva a que “el pez no sea de nadie hasta que se haya convertido en pescado”? ¿Por qué no hay hoy vedas sobre las ostras? ¿Por qué se depreda el bosque nativo en tierras fiscales no adecuadamente resguardadas? ¿Por qué están en peligro de extinción algunos de los preciados animales de caza en algunos países del África? [Un ex alumno me contó que había ido a cazar rinocerontes y otras piezas de caza mayor al África. Frente a mi entusiasta reprimenda por su aporte a la extinción de estos lindos animales, me respondió: “Ernesto, yo soy una de las personas que está contribuyendo a la conservación de esas especies, pues colaboro a que el negocio de ir a cazarlas sea bueno. Son varias las haciendas que han establecido este negocio, safaris, donde la gente puede ir a cazar, pero, pagando una elevada suma por cada ejemplar que uno mate. Se establecieron en esos países ‘derechos de propiedad’ sobre los animales en esas reservas privadas (o públicas), donde los crían para el efecto, lo cual ha incentivado su preservación, reproducción y cuidado”. Con su respuesta me demostró lo buen estudiante de Economía que había sido, a pesar de que su especialización fue en Administración]. Es así como la mayor parte de los problemas asociados a la conservación de los recursos naturales podrían resolverse asignando derechos de propiedad sobre ellos. Muchos de estos problemas surgieron como consecuencia de que algunas cosas que eran tan abundantes como para ser “bienes libres”, dejaron de serlo como resultado del poblamiento del planeta y de cambios tecnológicos que redujeron significativamente los costos de su explotación. Un río y sus aguas limpias constituyen un bien libre mientras no se instalen actividades que los utilicen para riego en volúmenes tales que ellas no alcancen para todos los que las quieran utilizar, o bien las utilicen para dispersar en ellas tales cantidades de elementos nocivos que sobrepasan sus naturales capacidades para diluirlos,

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de suerte que estas aguas serán ahora escasas y, por lo tanto, costosas de utilizar en riego o en el consumo humano. Cuando ello ocurre, el río debe dejar de ser un bien libre: ¡debe establecerse un precio por cada metro cúbico utilizado en riego o en dispersar elementos nocivos! Respecto del riego, naturalmente surgieron hace siglos los llamados “derechos de agua” sobre una proporción del caudal que traen los ríos; al comienzo por consenso entre sus usuarios y después por legislación que regula su goce y uso. El aire en Santiago, el agua en casi todos los ríos de Chile, algunas especies pelágicas y los locos, que fueron abundantes, pasaron a ser escasos. Todo bien escaso que sea objeto de demanda debe tener su precio no mentiroso si se quiere evitar una ineficiente asignación de los recursos del país. Inspirado en estas ideas es que el gobierno de Chile está impulsando la asignación de derechos transables de emisión de gases y de partículas dañinas, como así también DT de pesca.

4. El teorema de Coase y la acción de los tribunales Permítaseme un ejemplo para ilustrar las principales conclusiones de este brillante economista de la Universidad de Chicago, que es uno de sus tantos investigadores galardonados con el Premio Nobel. Digamos que el valor de un valle netamente agrícola es de $1.000. La instalación de una industria contaminante reduce su valor a $400, ya que sus emisiones provocan que la floración de sus frutales se vea, en su mayor parte, abortada (esto es lo que pasó en el valle de Huasco con la instalación en la bahía de una fábrica de pellets de hierro). Digamos, también, que el VAN de los beneficios netos privados y sociales de la fábrica, sin contar esta externalidad, es $900, de modo que el valle vale más “con” fábrica que “sin” fábrica: vale $1.300

versus los $1.000 que valía sin fábrica, es decir, construir la fábrica en ese valle tiene un VAN social positivo de $300. ¿Es conveniente para el país que la fábrica coloque un filtro tal que el valor de valle se reduzca a sólo $750, en lugar de a $400? Es decir, dado que el beneficio social de colocar el filtro es de $350, ¿le conviene al país que se lo instale? ¿Tienen los agricultores el pleno derecho a usar el aire limpio como un insumo en su producción, o bien es la fábrica la que tiene el derecho a usarlo como tal para deshacerse de sus desechos? Todo depende de cuál sea el costo social de instalarlo. Si éste (en valor presente) es mayor que $350, el país será más rico sin filtro que con filtro: es más conveniente degradar que preservar el valle. Si es menor que $350, le conviene al país que la fábrica lo instale. ¿Lo hará? Claro que no, salvo que ella sea la dueña del valle, pues en ese caso será ella quien captará el beneficio de instalarlo. Si ella no lo es, la única forma de obligarla a instalarlo es que los tribunales de justicia lo sean en efecto, y que los afectados le metan juicio por el daño causado. Si el costo del filtro es mayor que $350 y los afectados logran ponerse de acuerdo para entablarle juicio a la fábrica y lo ganan, a la fábrica le será más conveniente indemnizar a los agricultores que instalarlo. Si gana la fábrica, ésta no lo instalará y “se friegan” los agricultores. ¡Cualquiera sea la decisión del juez, no afectará al hecho de que se opte por la solución que más le conviene al país: no instalarlo! Si el filtro cuesta menos que $350 y el juez les da la razón a los agricultores, será la fábrica quien pagará el costo de su instalación, cumpliéndose la norma de que “el que contamina, paga”. Si gana la fábrica, los agricultores tendrán todos los incentivos del mundo para financiar su instalación: los agricultores, en este caso, habrán pagado por tener aire

limpio, cumpliéndose la norma de que “el que quiera celeste, que le cueste”. Lo interesante del caso, nuevamente, es que diga lo que diga el juez, el litigio llevará de todos modos a la solución eficiente para el país; sólo afectará la distribución de la riqueza entre agricultores y los dueños de la fábrica, lo cual no es un asunto menor. En los casos examinados, en que los costos de transacción son “bajos”, no se requiere la intervención de otro poder del Estado que no sea el Judicial para alcanzar una eficiente asignación de recursos. Pero si en el valle hay 400 pequeños agricultores, ¿cómo diablos se ponen de acuerdo para entablarle juicio a la fábrica y cómo compartir los costos y beneficios del litigio? Peor aún es la situación cuando son varios los emisores de contaminación, pues ¿cuál de ellos le provocó qué tipo de daño a quién? Pensemos en la contaminación del aire en Santiago. ¿Cómo identificar quién le produjo daño a quién, información necesaria para incentivar demandas por daños y perjuicios? ¿Debe pagar el que contamina o debe pagar el que quiere aire limpio para respirar? ¡Sólo cabe que sea el Estado quien nos represente, diseñando políticas eficientes para mitigar las emisiones de gases y partículas en el Gran Santiago! La institución o mecanismo más eficiente para resolver el problema es establecer un mercado donde se compren y vendan derechos transables de emisión: en este caso paga tanto el que desea aire limpio como aquél que desea contaminarlo, estableciéndose un precio de mercado del bien “aire limpio”. Es más que obvio que la famosa restricción vehicular constituye una de las políticas más ineficientes (y, además, de dudosa eficacia) para lograr este objetivo.

5. El medio ambiente es un bien superior Felicito a nuestro Presidente Ricardo Lagos porque hace algunos meses afirmó que Chile adoptará medidas para proteger al medio ambiente de un país cuyo ingreso per cápita es de cinco mil dólares, y que no aceptará que se trate de imponerle aquéllas que son válidas para países con ingresos de 30.000 dólares. ¿Tenemos el derecho a exigirles a los pobres que gasten en higiene el tipo y calidad de productos que utilizan los del primer quintil de ingresos, o que gasten en plantas y arbustos en jardines como los de aquellos? ¿Qué sucedería con su condición si les imponemos a ellos la obligación de que lo hagan? Sencillamente ¡se morirían de hambre! Es así como concluyo que no es ético que los países más ricos traten de imponernos sus propios niveles de exigencias en cuanto al cuidado de ¡nuestro! medio ambiente. La evidencia empírica mundial es abismante en este sentido: los países ricos, así como las familias más pudientes, cuidan más el medio ambiente que

No es ético que los países más ricos traten de imponernos sus propios niveles de exigencias en cuanto al cuidado de ¡nuestro! medio ambiente.

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Gráfico 1 Niveles óptimos de contaminación para dos niveles de ingreso

C1 (I1 > I0)

C0 (I0)

Beneficio

Descontaminación

C’ óptima

C. óptima

Contaminación

los países y familias pobres. Ello, porque están dispuestos a pagar más por tener un río limpio y un entorno bello que admirar, es decir, el costo social de contaminar aumenta a medida que aumenta el ingreso (desde Io hasta I1 en el gráfico Nº1). El pobre cortará el árbol contiguo a su choza para así poder abrigarse y cocinar; el rico lo podará, fertilizará y fumigará para que éste sea aún más lindo de admirar por él y sus futuras generaciones, y no está dispuesto a venderlo a terceros para que éstos lo derriben y lo usen para exportar muebles finos. ¿Podemos condenar al pobre por haberlo cortado y consumido de esa manera? ¿Podemos condenar al rico porque no lo corta y no lo convierte en un producto exportable? ¿Hasta qué punto puede el Estado inmiscuirse en nuestras decisiones personales y, peor aún, hacerlo sobre la base de los particulares juicios de valor del gobierno de turno?

6. Reservas y monumentos nacionales El bosque nativo es sin duda un recurso económico que sus dueños pueden explotar o mantenerlo virgen para su admiración por ellos y por las generaciones futuras. No veo razón para que los costos y beneficios privados asociados a estas decisiones sean distintos de sus valores sociales, por lo que no me parece adecuado intervenir en las decisiones que sus dueños deseen tomar respecto del uso que harán de lo que legítimamente les pertenece. No obstante, debido a que algunas especies del bosque nativo son, por motivos de mercado, no renovables —ya que su crecimiento es muy lento—

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y podrían desaparecer, ellas tienen lo que se llama un valor social de existencia. En función de este valor, la sociedad puede optar por mantener “intactas” algunas extensiones en que habitan dichas especies, es decir, crear reservas nacionales; pero mediante el expediente de que sea el Estado quien las adquiera y las preserve y mantenga como es debido, y no a través de su expropiación a sus legítimos dueños. Admiro a quien “puts his money where his mouth is”, y detesto a quienes quieren usar los dineros de otros para lograr ciertos objetivos que pueden ser muy loables. Así, me molestan los movimientos que propugnan limitar los derechos de propiedad a través de “conseguir” legislaciones para que ciertos inmuebles sean declarados monumentos nacionales o para que se prohiba la explotación de ciertas especies arbóreas nativas, es decir, quienes persiguen por medio del poder estatal limitar (¿o es expropiar?) el derecho al uso, goce y disposición de propiedades legítimamente adquiridas por sus dueños. ¿Están esos ciudadanos dispuestos a pagar más impuestos para que el Estado compre dichas propiedades? ¿Están ellos dispuestos comprarlas para luego conservarlas o pre s er va rl a s? ¿E st uv ieron los ambientalistas dispuestos a financiar lo que quisieron exigirle a la Endesa que financiara: que los cables de las líneas de transmisión de la central hidroeléctrica Ralco incorporaran maniquíes para así espantar a las águilas y evitar que choquen con ellas, norma importada de los EE UU? ¿Hay algo más exquisito que conseguir que sean otros los que financien nuestras particulares frivolidades?

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Ernesto Fontaine entrevista

Recuerdos de un profesor

Profesores del Instituto de Economía PUC.

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l profesor Ernesto Fontaine, quien trabajó por más de 50 años haciendo clases en la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas UC, falleció el 21 de enero de 2014. Como profesor titular fue testigo e incluso prot agon i st a pr iv i leg i ado de l a trayectoria de esta Facultad en el último medio siglo. Fue director de la entonces Escuela de Economía y Administración PUC Chile entre 1967 y 1970. El 2008 recibió el grado académico honorífico de profesor emérito en reconocimiento a su destacada trayector ia como académico, economista e investigador. El 2013 el rector Ignacio Sánchez le hizo entrega de la medalla conmemorativa de los 125 años de la UC por su aporte a la universidad y al país en un almuerzo de camaradería que le ofrecieron sus amigos y colegas de la Facultad el 27 de septiembre. En é st a, un a de sus últ im a s entrevistas, el profesor Fontaine repasa algunos momentos de su vida académica

y entrega su visión acerca del presente de la Facultad. ¿Cómo surgió su vocación docente? Fue en Chicago. Antes de eso yo no lo había ni pensado. Yo estudiaba Ingeniería Comercial y lo más probable era que entrara a trabajar en la firma que había creado mi abuelo. En eso surgió la oportunidad de estudiar en la Universidad de Chicago. Allá me hice muy amigo del profesor Harberger, quien tuvo una gran inf luencia en mí. El convenio obligaba a la PUC a contratar a cuatro profesores fulltime y me ofrecieron ese trabajo. Ya se habían venido Sergio de Castro y Luis Alberto Fuenzalida, que era de la Universidad de Chile. Así llegué a la Facultad, con la idea de hacer reformas en el plan de estudios. ¿Venía con muchas ideas? Claro y prácticamente nos dieron carta blanca. Lo primero fue sacar a los profesores malos. Nos asociamos con el Centro de Alumnos para hacer una encuesta que midiera la calidad de los docentes. Creo que nuestra Facultad fue la primera en evaluar a sus profesores, poniéndoles notas, con una pregunta básica y la más importante: si recomendaría a ese profesor a un compañero. Por años de años la encuesta de evaluación de profesores de nuestra Facultad la hizo el Centro de Alumnos. Luis Alberto Fuenzalida estaba en el comité académico, Julio Chaná era decano, Alberto Neumann el director. Con ellos empezó mi vida académica, que me encantó, pero al principio estuvieron a punto de echarme. Así dice la leyenda… Esta anécdota la he contado muchas veces. Cuando tú haces clases tienes que ubicar al alumno del 4, no al de 7 o al del 2. Ese fue un consejo muy lindo de una polola americana que tuve en esos años. El profesor tiene que transmitir

lo que el alumno debe aprender y no demostrar todo lo que sabe. Partí con un curso que yo no dominaba muy bien y por lo mismo tuve que estudiar mucho para poder enseñarlo. Al final las clases salieron fantásticas. La verdadera labor del profesor es enseñar, así, loud and clear, y no ser un fantoche todo macanudo delante de los alumnos. ¿Q ué profe sore s f ueron su s referentes? A hhhh, Víctor Och senius, Washington “Tito” Cañas y el profesor Meyer que enseñaba costos. Todos ellos fueron grandes maestros acá en la universidad. Y Eduardo Kaulingfreks, un economista holandés que trabajaba en la Esso. Con Tejo de Castro fuimos sus ayudantes. Kaulingfreks fue el primero en mostrarnos la economía moderna en esos tiempos. Usábamos el texto de Boulding. El fue el profesor más importante para mí, él me llevó a la economía. ¿Y de Chicago? Los profesores que más recuerdo, aparte de Alito Harberger, por supuesto,

son Carl Christ y Albert Rees. ¡Yo me saqué el 100% de los puntos en su examen… y fue la primera vez que alguien lograba esto con el profesor Rees! Harry Johnson, ¡que era una ametralladora de lo rápido que pasaba la materia! Recuerdo también a Gregg Lewis, que era nuestro supervisor allá. Los profesores de Chicago no se dedicaban a cubrir toda la materia del curso. La docencia en sí no era tan importante, salvo para estos profesores que menciono que sí tenían una vocación de pedagogos, les preocupaba enseñar. Lo más frecuente era que los profesores se dedicaran a discutir los papers que estaban escribiendo. Eso era muy interesante y estimulante también. Estabas en la universidad conversando acerca de la última chupada del mate en cuanto a la teoría y el trabajo empírico detrás de los cursos que estábamos tomando, pero en verdad no se distinguían por la docencia. Cuando volvimos a trabajar en la Facultad el sello que quisimos imponer fue la calidad de la docencia de nuestros profesores.

Ernesto Fontaine haciendo clases. Histriónico, apasionado, exigente. Un “maestro” para muchos de sus alumnos. Su filosofía era “ofrecer el mejor pregrado y preparar a los mejores ejecutivos del país”.

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Reseña profesional Ernesto Fontaine era Ingeniero Comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile y Máster y Doctor en Economía de la Universidad de Chicago. Integró la primera camada de economistas chilenos aceptados como alumnos de postgrado en la Universidad de Chicago. En 1959 comenzó su vasta trayectoria académica, primero en su alma mater y posteriormente como profesor asistente del Programa Cuyo de la Universidad de Chicago en la Universidad Nacional de Cuyo, Mendoza. Entre 1967 y 1970 se desempeñó como director de la entonces Escuela de Economía y Administración PUC Chile. También fue profesor visitante en la Universidad de California Los Ángeles en 1987 y 1989, donde dictó cursos de pre y postgrado. Profesor titular de la PUC Chile, el 2008 recibió la distinción de Profesor Emérito. En el libro 125 Años Pontificia Universidad Católica se le menciona como personaje destacado de la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas por su aporte tanto a la universidad como al desarrollo económico del país. Como docente —reconocido por su rigurosidad y exigencia— formó a numerosas generaciones, principalmente en las áreas de la microeconomía, teoría de precios, teoría monetaria, comercio internacional, finanzas públicas y economía del bienestar, así como en evaluación social de proyectos, donde llegó a ser considerado un experto internacional. Fue director del Programa de Adiestramiento BID-ODEPLAN (1976-1978) y por casi tres décadas estuvo a la cabeza del Curso Interamericano en Preparación y Evaluación de Proyectos, CIAPEP (1979-2002), y del Diploma en Evaluación Social de Proyectos, ex CIAPEP (2003-2006). Estos cursos fueron la antesala de la profesionalización de la evaluación social de proyectos sobre la base de criterios técnicos en Chile (y la región) y su consagración como disciplina fundamental para una eficiente y adecuada gestión de las finanzas públicas. Cabe destacar además el aporte del profesor Fontaine en la literatura económica. Entre otros textos y libros, fue autor de: Nuestra Economía de Cada Día (con Osvaldo Schenone), Alfaomega Grupo Editor, México, 2000. Este libro recopila sus mejores columnas semanales publicadas en El Mercurio entre 1987 y 1997. Teoría de los Precios, 5ª Edición, Ediciones Universidad Católica de Chile y Alfaomega Grupo Editor, México, 1999. Evaluación Social de Proyectos, 12ª Edición, Ediciones Universidad Católica de Chile y Alfaomega Grupo Editor, México, 1999. Evaluación Social de Proyectos, 13 Edición, Pearson Prentice Hall, México, 2008. Teoría de los Precios II, Trabajo Docente Nº 48, Instituto de Economía PUC, 1989. Reflexiones, Instituto de Economía PUC, 1994. El profesor Fontaine dirigió la Fundación de Ingenieros Comerciales UC, contribuyendo desde este ámbito a la vinculación de los egresados UC con la facultad y la universidad. En la empresa privada tuvo una destacada participación como consultor y director de empresas nacionales y transnacionales.

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Trabajó 50 años como profesor y su curso Teoría de Precios tiene fama de “clásico de todos los tiempos”… Fue muy bonito ese curso. Teoría de Precios I y II. ¡Son bien antiguos, eso sí! Alfredo Moreno, Pancho Pérez, Felipe Larraín, Rodrigo Vergara, Fernando Coloma… todos ellos los tomaron. Es que era famoso el curso porque era muy jodido, pero yo lo enseñaba muy bien. Me saqué siempre muy buenas notas en las evaluaciones de los alumnos. A veces era muy duro yo en ese curso. ¿Por qué? Yo siempre fui muy duro con los que conversaban en clases o los que llegaban tarde. En mi clase normalmente no volaba una mosca. A los que conversaban les decía que cometían dos grandes errores. Primero, que se creían más importantes que yo. Y es evidente que el profesor es mucho más importante que un alumno en la sala de clases. En segundo lugar, les decía que eran malos amigos porque distraían a quienes sí estaban tratando de poner atención y entender. ¡Y a los que se quedaban dormidos, para qué te digo lo que les decía! Siempre me tocaba un par de Morfeos en clases. Era duro yo con ellos, a veces me reclamaban, pero después me decían que era el mejor profesor que habían tenido. Después di por 15 años el curso Introducción a la Microeconomía. Me gustaba mucho enseñar este curso también y tuve excelentes evaluaciones. ¿Se dedicó a la docencia tiempo completo? Sí, ser profesor fulltime tiene una gran ventaja. Uno vive de, para y por los alumnos. Para mí eran muy importantes las pr uebas y los exámenes. Les mandaba a mis ayudantes las pruebas con dos semanas de anticipación para que las resolvieran, para que vieran si estaban bien redactadas, bien hechas. Ellos tenían que resolver todos los ejercicios. Así lograba pruebas muy bien diseñadas. Mi proporción era: un 20% de las preguntas para el pueblo, digamos, un 30% para la clase media, otro 30% para la clase media- alta y el 20% restante para los genios.

¿Y cómo eran las notas de sus alumnos? Yo ponía siempre un 7 al puntaje más alto. Esto estaba en el reglamento en ese tiempo. Hay profesores que ponen un 5 a la mejor nota, eso es una estupidez. En un curso de 60 alumnos, por ejemplo, ¿cómo no va tener un 7 el que saca la mejor nota? ¿Para qué está el 7 sino para el mejor puntaje? De ahí para abajo yo fijaba el 4, más o menos en la mitad del puntaje que sacaban las dos notas más altas. Rule of thumb, más o menos… ¿Cómo ve a la Facultad hoy? Ve o q u e l a p a r t e e c onom í a está fundamentalmente dirigida al postgrado y al doctorado. Todas las contrataciones nuevas son chiquillos fantásticos, todos han estudiado en muy buenas universidades norteamericanas, generalmente, que han publicado o están por publicar en revistas muy importantes. Ése es el énfasis hoy. El nuestro —hace 20 años atrás— fue sacar a los mejores ingenieros comerciales. Espero que este siga

siendo el foco. Nuestros alumnos van a ser presidentes de bancos, gerentes, ministros, empresarios, lo que sea, pero tienen que dominar muy bien la economía, sus principios básicos, los ramos introductorios y un poquito más para entender el funcionamiento del sistema. Nosotros comenzamos a enseñar la economía social de mercado porque siempre ha sido una preocupación para esta Facultad el tema de la pobreza. El 10% de los alumnos de nuestra Facultad se va a economía, el resto se va a administración. Entonces es muy importante preparar muy bien a los ingenieros comerciales en temas económicos, no solo a los que eligen esta disciplina. Hoy tenemos en la Facultad un cuerpo poderosísimo de economistas, chiquillos fantásticos, pero no sé cuánto les guste hacer clases en el pregrado. Hay algunos que sí les gusta, pero normalmente a estos genios les gusta hacer clases en el postgrado. Me temo yo —sin evidencias, pero me daría mucha pena que así fuera— que se

le empiece a dar menos importancia a la docencia del pregrado. Debemos cuidar Ingeniería Comercial. Este es un cambio que se ve también en los institutos de economía de las mejores universidades del mundo. Se han puesto high tech, con mucha matemática, a un nivel súper sofisticado. Yo no entendería ni el 1% de los artículos que se están publicando hoy. El high tech es importante, pero good basic economics también lo es. Eso era Chicago y eso era lo que tratábamos de enseñar en esta Facultad. Es también lo que espero sigan haciendo las nuevas generaciones. En la Escuela de Administración por años no hubo mucho énfasis en la investigación, el foco estuvo puesto en muy buena docencia. Ahora se hace más investigación, pero no se puede descuidar la docencia. Nuestra misión es formar muy buenos ejecutivos, los mejores, con muy buena economía de base. La filosofía debe ser ofrecer el mejor pregrado y preparar a los mejores ejecutivos para el país.

Autoridades de la UC y colegas de la Facultad en el homenaje a su trayectoria en el cual el rector Ignacio Sánchez le entregó la medalla 125 años UC.

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Reconocimiento a labor docente de Ernesto Fontaine Palabras expresadas por profesores de la facultad durante el almuerzo en homenaje al profesor Ernesto Fontaine, realizado el 27 de septiembre de 2013, en el cual el rector Ignacio Sánchez le hizo entrega de la medalla conmemorativa de los 125 años de la Universidad Católica.

José Miguel Sánchez, Decano Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas UC

Julio Gálvez, profesor Escuela Administración UC

“Ernesto es de los profesores que enseñan cosas que uno nunca olvida. Me pasó varias veces en el doctorado, estudiando los modelos matemáticos y las condiciones de optimalidad definidas por condiciones bien formales sobre hessianos o hessianos orlados, que al final, uno siempre llegaba al gráfico que nos había enseñado Ernesto donde uno descomponía el efecto sustitución, el efecto ingreso, a la Slutsky o a la Hicks. Con eso uno tenía una ventaja respecto a otros compañeros que venían de buenas universidades pero que no lo habían visto nunca antes. También me pasa, aún en la actualidad, cuando estoy enseñando el curso de Microeconomía, que se me vienen frases a la cabeza que son de Ernesto. Por ejemplo, cuando hablo de externalidades hablo de “precios mentirosos”. Ésa es una frase de Ernesto muy gráfica, que a los alumnos se les queda. Otro ejemplo de las frases que él decía que había que diferenciar el “sin proyecto” del “con proyecto”. Son cosas que no se olvidan y la ocupas para todo, no solo para la economía, sino que también para la vida.

“Siendo yo un profesor recién ingresado a la universidad, a un año de haber egresado de Ingeniería Comercial, se me acerca Ernesto Fontaine y me ofrece ser profesor en el Curso Interamericano en Preparación y Evaluación de Proyectos que él dirigía (CIAPEP). Todos sabemos lo que era el CIAPEP, la importancia que tuvo y que ha tenido en la gestión de los recursos públicos de varios países de la región. Sin duda para mí fue un shock que un profesor como Ernesto me pidiera hacer clases en lo que de hecho era un postgrado. Tuve la suerte de ser profesor del CIAPEP por muchos años, no sólo en Chile sino también en el extranjero. La confianza que me entregó Ernesto en esa oportunidad me lo mostró como una persona tremendamente cercana y jugada por los jóvenes. El CIAPEP —dirigido por Ernesto— fue una gran experiencia, mi primera gran escuela como profesor. La rigurosidad, la profundidad en el trabajo con los alumnos y la exigencia que nos ponía Ernesto a quienes éramos profesores, fueron muy significativas en mi vida académica.

Cuando fui Director del Instituto de Economía muchas veces, enfrentando situaciones en las que debía tomar una decisión, pensaba ¿qué es lo que haría Ernesto en esta situación? Eso me ayudó mucho a tomar decisiones. Uno aprendía de Ernesto no solo en clases, también aprendías de sus comentarios en los almuerzos. Cuando yo recién llegué al Instituto el año 2000, almorzábamos con él y ahí aprendías mucho de su criterio ¡y a veces también de su descriterio! Todo eso te servía para enfrentar distintas situaciones. Cuando redujo su jornada a medio tiempo y dejó de almorzar con nosotros, lo echamos mucho de menos, a él, sus comentarios y sus chistes… ¡Hay varios que han tratado de estar a la altura de los chistes de Ernesto, pero no han podido!”

Como profesor, algo que claramente aprendí de Ernesto, de sus clases, de sus libros y de nuestra relación como profesores, ha sido su impronta académica. La rigurosidad analítica que Ernesto siempre ha exigido al momento de enfrentar la búsqueda de soluciones a los problemas en economía, pero ciertamente también en el ámbito de la administración de empresas, ha sido tremendamente significativa y ha marcado mi vida profesional. Ernesto fue quien me mostró la importancia de la fidelidad a la rigurosidad analítica. Ernesto, por ese gran legado y por la confianza que demostraste en mí, cuando yo era un profesor extremadamente joven, recibe mi más profundo agradecimiento y gratitud”.

Jorge Tarzijan, profesor Escuela de Administración, director MBA UC “Para mí, Ernesto ha sido uno de los grandes maestros que he tenido, en una carrera ya bastante larga. Si tengo que recordar uno o dos profesores que me marcaron en la sala de clases, siempre he dicho que Ernesto Fontaine fue uno de esos profesores que te marcan de por vida. Como enseñaba, las ganas con que lo hacía, el ánimo y todo lo que eso involucra. Hasta el día de hoy recuerdo analogías que Ernesto nos planteaba en clases, como el tacaño Hicks o el cariñoso Slutsky que usaba para explicarnos lo que pasaba cuando se cambiaban los precios y las compensaciones que tenían que tener los consumidores para tener ciertas utilidades. Más que aprenderse cada uno de estos argumentos, uno se acordaba de estos ejemplos y asociaba hacia donde iba el concepto detrás. Tenía una manera muy amigable y clara de enseñar. Recuerdo su analogía para explicar las funciones: “cóncavas: con cueva, convexas: sin cueva, miren la figura”, nos decía. Hasta el día de hoy eso lo transmito de alguna manera a mis alumnos. Más que el ejemplo particular, muestra una forma de acercarse al alumno, una forma de comunicar el mensaje y donde creo que Ernesto ha sido realmente un maestro. Yo siempre he estado súper agradecido de él y lo estaré por siempre. Ha hecho y está haciendo una gran contribución como docente y académico. Soy un exalumno muy agradecido, como muchos, y lo llevamos siempre muy cerca nuestro en las cosas que hacemos en la universidad”.

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Gonzalo Edwards, profesor Instituto de Economía UC “Hablar de Ernesto podría tomar horas… mal que mal lo conozco desde mediados de los setenta o principios de los ochenta. Lo tuve como profesor solo después de haber salido de la universidad. Eso significa que siempre me ha ayudado con cuanta cosa con la que he tenido problema en Microeconomía. Ahí ha estado cada vez que le he ido a preguntar algo. Y me enseñó, además, la mejor lección de Macro, la única que me quedó en la cabeza, y que creo que es lo único que él sabe: que M V = P Q. Yo creo que ninguno de los dos sabe más que eso… supongo que él sabe más, pero no lo dice. Yo no sé más que eso y esa lección la aprendí de él. Lo he pasado muy bien con Ernesto en todo este tiempo. Es de las pocas personas que uno puede decir que siendo súper serio para trabajar en economía, (microeconomía y en evaluación de proyectos en particular) siempre se ha podido reír y siempre ha tenido sentido del humor. Ésa es una cualidad que no mucha gente tiene. Ernesto es súper profesional, dedicado y entregado a mejorar la economía en nuestro querido país, por eso lo valoro y le tengo tanto aprecio”.

Carta profesor Arnold Harberger Carta enviada por el profesor de la Universidad de Chicago, Arnold Harberger, con quien Ernesto Fontaine forjó una gran amistad, leída en el almuerzo en su homenaje realizado el 27 de septiembre de 2013. Querido Ernesto, So many things have happened, and such wonderful things, since we first met at Los Cerrillos Airport on the first of July, 1955. You and Tejo were waiting as TW Schultz, Earl Hamilton, Simon Rottenberg and I stepped off our plane from the US. The two of you were our constant companions and guides as we spent the next week inquiring whether it would be a good idea for our economics department at Chicago to enter an agreement with Universidad Católica de Chile, sponsored by what later would become USAID. That agreement emerged as a product of our mission, and it obviously had a profound influence on the future of economics at Católica, in Chile, and in the rest of Latin America. But equally profound for me have been the lifelong friendships with you and Tejo, that really began right then and there. No friendships in my entire life have been closer or deeper, or have been so enduring. You and I have interacted continuously since then, during well over half a century. At Chicago, where I met Anita, the love of my life, in your apartment on Kenwood Avenue. In Mendoza, where you were a pillar of our Programa Cuyo, and later when you returned to the University of Chicago as a faculty member. Then back in Chile at Católica. Then in Washington, where you led the OAS’s drive to spread the discipline of social project evaluation all through Latin America and the Caribbean. Then back to Chile where your course, your work, and your writings were the key permanent elements lying behind what is probably the single most successful and most productive national system of project evaluation to be found anywhere in the world. For this Chile owes you an enormous debt. I feel greatly honored to have been continuously involved in this effort, even though only for a few days a year. My continuing visits to Chile under

the CIAPEP program were for many years my main link to you, to your family, to Católica and to my many other friends in Chile. I was not able to provide as steady and long-lasting a link in the other direction. But I remember with great fondness the extensive missions we engaged in, starting in 1988, to several Central American countries as they approached the election of a new president. Our teams were made up almost exclusively of former Chicago students, and in many ways they can be regarded as an important byproduct of the Chicago-Católica relationship that began in 1955. Added to these missions were your two appearances as a visiting professor at UCLA, and our joint collaboration, organized by you, working on the project ( now in construction) of adding a new and larger set of locks to the Panama Canal. Most recently, I have been seeing you in Chile as I have gone there to collaborate with the Ministry of Social Development in its work on social project evaluation. That entire program is without any doubt an important part of your legacy. Your influence is felt daily, through the many people there who are graduates of CIAPEP, and also through the methodologies developed at CIAPEP, which brought the lessons from the best strands of economic analysis into fruitful contact with the day-today problems of evaluating real-world public investment projects. We all are tremendously grateful for all that you have done, in all these many ways —as an economist, as an educator, and as an inspiring leader. But for me, your deepest penetration has been in my heart, through our wonderful, incomparable, and most cherished friendship. Tu amigo de siempre y para siempre, Alito

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DISTINCIONES Y NOMBRAMIENTOS Profesor Jorge Tarziján asume como director del MBA-UC

facultad

El 17 de marzo de 2014 asumió como nuevo director del MBA-UC el profesor Jorge Tarziján. Tarziján es profesor titular de la Escuela de Administración UC y ha sido Visiting Faculty de Harvard Business School. Además, entre los años 2006 y 2009 fue director de la Escuela de Administración UC. Tras estudiar Ingeniería Comercial en la UC, realizó un MBA en la Universidad de Lovaina, Bélgica, y un Ph.D. in Managerial Economics and Strategy en la Kellogg Graduate School of Management de Northwestern University, EE.UU. Las investigaciones del profesor Tarziján han sido publicadas en importantes revistas como Strategic Management Journal, Journal of Economic Behavior and Organization, Harvard Business Review, Industrial and Corporate Change, Journal of Business Research y B.E. Journal of Economic Analysis and Policy. Asimismo, es autor de dos libros, Fundamentos de Estrategia Empresarial y Organización Industrial para la Estrategia, y de casos de estudio para el Harvard Business School.

Profesores de la Facultad entre los principales expertos mundiales sobre libre competencia Los académicos del Instituto de Economía Rodrigo Harrison y Juan Pablo Montero, así como el profesor de la Escuela de Administración, Jorge Tarziján, fueron destacados por Who is Who Legal 2013 en un selecto listado de los mayores expertos en temas de libre competencia a nivel mundial. Cabe destacar que sólo ocho académicos nacionales (de ellos tres pertenecen a la UC) son mencionados en el listado de 283 economistas elaborado por la publicación inglesa.

Académicos del Instituto de Economía asumen funciones editoriales en destacadas publicaciones científicas internacionales

Profesor Klaus Schmidt-Hebbel recibe Premio Club Monetario 2013 El decano de la Facultad de Economía y Negocios y presidente del Club Monetario de la Universidad Finis Terrae, Miguel León, hizo entrega del Premio Club Monetario 2013 al profesor del Instituto de Economía PUC, Klaus Schmidt-Hebbel, el 22 de noviembre de 2013 en un desayuno en el Hotel Ritz Carlton. En su discurso León destacó el “notable aporte de Schmidt-Hebbel al país desde la academia”. El Premio Club Monetario Finis Terrae se instituyó el 2011 y los ganadores anteriores fueron los ex ministros José de Gregorio y Felipe Larraín. En la ceremonia de entrega de la distinción Schmidt-Hebbel hizo una presentación del trabajo que ha liderado en el Grupo Res Publica. Esta iniciativa, impulsada por el empresario Andrónico Luksic el 2011, reunió a 12 reconocidos profesionales e investigadores y a un total de 86 expertos colaboradores en torno a “pensar y proponer ideas y soluciones para un Chile mejor”. El trabajo de Res Publica se materializó en el libro 95 Propuestas para un Chile mejor, el que ya va en su tercera edición desde su lanzamiento en mayo del 2013.

El profesor Juan Pablo Montero, con una vasta experiencia como editor de publicaciones científicas, asumió en enero de 2014 como editor asociado del Journal of Environmental Economics and Management. Cabe destacar que desde 2011 Montero es también editor asociado del Journal of Economic Behavior and Organization. En forma paralela, es miembro del comité editorial de las siguientes publicaciones: Review of Environmental Economics and Policy (desde 2006); Environment and Development Economics (desde 2008); Journal of Applied Economics (desde 2001) y Economics of Energy and Environmental Policy (desde 2011). Durante 2013 otros dos profesores del Instituto de Economía asumieron cargos ed itor i a le s en pre st ig ios a s rev i st a s académicas internacionales. En marzo, el profesor Jaime Casassus se incorporó a la revista Quantitative Finance como editor asociado y en abril, el profesor José Díaz se integró al consejo editorial de la Revista de Historia Económica/Journal of Iberian and Latin American Economic History.

Reconocimiento al profesor Julio Gálvez Julio Gálvez fue elegido mejor profesor del Programa MBA Guatemala generación 2012-2013. Gálvez es profesor titular de la Escuela de Administración UC y académico de los programas de ingeniería comercial y del Magíster en Administración de Empresas (MBA) en Chile, Guatemala, El Salvador y Ecuador. Sus áreas de especialidad son Contabilidad y Finanzas Corporativas.

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DESTACADOS ACADÉMICOS VISITAN LA FACULTAD Profesor Arnold Harberger visita Instituto de Economía Como ya es una tradición cada vez que está de visita en Santiago, el profesor Arnold Harberger aprovecha de visitar el Instituto de Economía. El año 2013 no fue la excepción. Sus colegas le ofrecieron un almuerzo de camaradería el miércoles 18 de diciembre. Harberger (Ph.D. in Economics University of Chicago, profesor de la UCLA y Gustavus F. and Ann M. Swift Distinguished Service Professor Emeritus de la University of Chicago) vino a Chile para participar, entre otras actividades, en el 4to. Encuentro Nacional de Inversión Pública organizado por el Ministerio de Desarrollo Social en el contexto del Sistema Nacional de Inversiones. Harberger realizó la clase magistral del encuentro que fue encabezado por el ex ministro Bruno Baranda. Un antiguo conocido de la casa, Harberger fue el impulsor del convenio entre las universidades Católica y de Chicago a mediados de la década de 1950 y desde entonces ha mantenido un estrecho vínculo con nuestro país, principalmente a través de la relación que ha cultivado con sus colegas y exalumnos quienes lo señalan como un verdadero mentor.

Profesor Richard Phelps visita Escuela de Administración Durante el mes de enero el profesor Richard Phelps, experto en medición y evaluación, visitó nuestro país con el objeto de colaborar en proyectos específicos con académicos de la Escuela de Administración de la PUC. Además colaboró en iniciativas con otras instituciones como la Agencia de la Calidad de la Educación, INAC A P, SNA Educ a y l a Universidad Finis Terrae. En nuestra Escuela trabajó con los profesores Mónica Silva y Mladen Koljatic en dos investigaciones de su especialidad, las cuales van a ser presentadas en la Novena Conferencia del International Test Comission que se llevará a cabo en julio de este año en San Sebastián, España. Los papers a presentar son: Evaluating Consequential Tests and Conflicts of Interest. The Case of Chile’s PSU y Effect of Testing on Student Achievement, 1910-2013. La visita del académico se materializó gracias al apoyo del Fulbright Senior Specialist Program. El profesor Phelps es Ph.D. en Políticas Públicas de la Universidad de Pennsylvania y Máster de la Universidad de Harvard. Ha trabajado en distintas instituciones, entre ellas, la Organización para la Cooperación Económica y el Desarrollo (OECD), el American College Testing (ACT), el National Evaluation Systems y la General Accounting Office, U.S. Congress. Es autor de numerosas publicaciones, entre ellas, The Effect of Testing on Student Achievement, Correcting Fallacies about Educational and Psychological Testing, Standardized Testing Primer, Defending Standardized Testing y Kill the Messenger. Durante su estadía el profesor Phelps también dictó el seminario Pruebas estandarizadas: una reflexión necesaria en la Facultad de Educación y Ciencias de la Familia de la Universidad Finis Terrae.

ACTIVIDADES MBA UC Profesor visitante Rajat Panwar Durante octubre de 2013 los alumnos del MBA-UC tuvieron la oportunidad de asistir al curso intensivo Corporate Social Responsibility dictado por el profesor visitante Rajat Panwar, cabeza de la cátedra de Responsabilidad Social Empresarial (RSE) de Northland College, Wisconsin. Durante la semana de clases los alumnos aprend ieron nueva s tendenci a s y teorías, y observaron prácticas exitosas, participando en la resolución de casos y presentando un proyecto final donde desarrollaban sus ideas e implementaban lo aprendido.

Encuentro Emprendedores MBA-UC 2013 El 14 de noviembre de 2013 se realizó el Encuentro de Emprendedores 2013 del MBA-UC. Más de 100 alumnos y exalumnos asistieron al evento que comenzó con presentaciones por parte de Nicolás Shea, fundador de Cumplo, empresa que busca que algún día todos los chilenos tengan acceso al crédito justo; Allan Jarry, socio-fundador y CEO de NEOS USA, compañía que se encarga de evaluar y brindar asesoría integral a emprendimientos tecnológicos con potencial global, proporcionándoles fondos de capital semilla; y Cristian Sjögren, co-fundador y Director General de Solar Chile, empresa dedicada a desarrollar, construir y operar plantas solares (BOOT), con el objetivo de promover energía competitiva y confiable. Ellos contaron sus experiencias como emprendedores e inversionistas, dando consejos y respondiendo las preguntas de los participantes. Para finalizar el evento, Andrés Sommerhoff, Presidente del CAMBA 2013, introdujo el concurso “Elevator Pitch”. Los inscritos tenían un minuto para presentar su idea de negocio y convencer a los jueces del potencial éxito de ésta. Los ganadores fueron Mauricio Zambrano (Gran Ganador), Víctor Olave (Pitch Más Entusiasta), Francisco Sota (Ideal Genial) y Carolina Asenjo (Mejor Presentación).

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ACTIVIDADES MBA UC Segunda versión del Encuentro MBA Chile

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El 28 de noviembre de 2013 se realizó la segunda versión del Encuentro MBA Chile, donde asistieron cerca de 250 alumnos y ex alumnos de los programas de MBA de la Universidad Católica, la Universidad de Chile y la Universidad Adolfo Ibáñez. Esta iniciativa fue gestionada el 2012 por el CAMBA (Centro de Alumnos MBA-UC) para fomentar la interacción y potenciar las redes entre los alumnos y graduados de los tres MBA más prestigiosos del país. La organización del evento 2013 recayó en la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile Este año el evento se centró en la felicidad en los ambientes laborales y los expositores de distintas partes del mundo y realidades laborales compartieron sus experiencias y teorías. La gerente general de BancoEstado Microempresas, Soledad Ovando, recalcó la importancia del Consejo Consultivo de Personas, entidad que sistematiza el diseño y creación de las políticas orientadas precisamente a la gestión de personas. Además, comentó sobre un importante cambio en su empresa, donde se sustituyó la Gerencia de Personas por la Gerencia de la Felicidad, asegurando que “sí es posible ser feliz en el trabajo”. Por su parte, Viviana Zambrano, Gerente de Recursos Humanos de The Coca Cola Company, compartió el proceso vivido en su organización cuando se creó, a nivel mundial, el Instituto de la

Felicidad, cuya función es fomentar la investigación y difusión orientada a mejorar la calidad de vida. Sostuvo que para generar un ambiente de felicidad es necesario “aprender a reconocer la inmensa capacidad que tienen los seres humanos para crear. Es importante saber valorar el aporte de cada persona en su propia dimensión”. Bajo una mirada más teórica, Wenceslao Unanue, profesor de la UAI, sostuvo que en la medida en que las organizaciones focalizan sus estilos de recompensas en lo material, las personas tienden a obtener peores resultados. Explicó que “los valores son tremendos determinantes de la felicidad humana, pero a la vez también son tremendos determinantes del funcionamiento óptimo. Los valores son motivaciones que mueven los comportamientos”. Basándose en antecedentes del último informe del Programa de Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD) sobre el bienestar en el que se plantea que la felicidad es un mandato, Matías Sanfuentes, profesor de la Universidad de Chile, explicó que los grandes referentes de la felicidad están vinculados al nivel familiar y del sujeto y que “eso nos sitúa en una dimensión difícil y compleja, cuando lo que buscamos es poder transformar ese ámbito de relaciones sociales”. Luego de las exposiciones, los asistentes participaron de una mesa redonda y realizaron preguntas. El evento se cerró con una instancia de networking más libre, donde pudieron intercambiar sus visiones, experiencias y generar nuevos vínculos.

Global Network Week Durante marzo de 2014 se llevó a cabo la tercera edición del Global Network Week (GNIW). Este programa es organizado por el Global Network for Advanced Management (GNAM) y su objetivo es permitir a los alumnos de universidades asociadas al GNAM una experiencia de inmersión internacional única. La primera versión de este programa se llevó a cabo en marzo del 2013 y más de 200 alumnos de 5 universidades participaron en este intercambio. En esta oportunidad participaron más de 470 estudiantes y hubo 11 universidades anfitrionas, las que organizaron una semana de clases y visitas a empresas, profundizando en un tema específico, relevante para su país o región. Se analizaron diversos tópicos, que incluyeron desde sustentabilidad, economías emergentes, desarrollo, tecnologías e innovación a economía, finanzas, negocios y Start-Up Nations. Asimismo, aparte de asistir a clases y conocer distintas empresas, los alumnos tuvieron la posibilidad de relacionarse con estudiantes de MBA de universidades de todo el mundo. Las universidades participantes fueron: EGADE (México), FGV-EAESP (Brasil), Hitotsubashi ICS (Japón), IE Business School (España), INCAE (Costa Rica), Koc University G S B (Tu r q u í a), Po n t i f i c i a Universidad Católica (Chile), S e ou l N a t io n a l University (Corea), Technion (Israel), Ya le (E st ados Unidos), Renmin University (China) y Fudan Univeristy (China).

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Nueva directiva CAMBA 2014 El 20 de diciembre de 2013 se conoció la nueva directiva del CAMBA 2014 (Centro de Alumnos MBA-UC). Luego de campañas realizadas por las dos listas participantes y una semana de votaciones, salió victoriosa la lista 2, compuesta por Rodrigo Rubio (presidente), Ingeniero Comercial, Key Account Manager Senior – Lojack Corporation; Karen Ebensperger, Ingeniero Comercial, Analista Senior de Control de Gestión Corporativo - Komatsu Cummins; José Manuel Miño, Ingeniero Civil Industrial, Subgerente de Tripulación y Mantenimiento - LATAM Airlines Group; y Regis Pla, Ingeniero Comercial, Subgerente Comercial Agrícola Don Pollo. Su principal enfoque será crear un sentimiento de per tenencia al MBA-UC, generando más instancias de networking, impulsar las iniciativas de emprendimiento y realizar actividades de integración.

PAPERS PUBLICADOS Paper What Happens the Morning After? The Costs and Benefits of E xpanding Access to Emergency Contraception de la profesora Jeanne Lafortune junto a Tal Gross y Corinne Low, en Journal of Policy Analysis and Management; 33(1): 70–93, Winter 2014.

Paper Is More Engaging Safety Training Always Better in Reducing Accidents? Evidence of Self-Selection from Chilean Panel Data del profesor Marcos Singer junto al investigador UC Francisco Brahm, en Journal of Safety Research; 47: 85-92, 2013.

Paper Opening a side-gate: engaging the excluded in C hilean higher education through test- blind a dmi ssion de los profesores Mladen Koljatic y Mónica Silva, en Studies in Higher Education; 38(10): 1427-1441, 2013.

Paper Ownership Dynamics with Large Shareholders: An Empirical Analysis del profesor Borja Larraín junto a Marcelo Donelli y Francisco Urzúa, en Journal of Financial and Quantitative Analysis; 48(2): 579-609, 2013.

Paper Boundary Choice Interdependency: Evidence from the Construction Industry del profesor Jorge Tarziján junto al investigador UC Francisco Brahm, en Industrial and Corporate Change Journal; 22(5): 1229-1271, 2013.

CAPÍTULOS DE LIBRO PUBLICADOS Capítulo de libro Bringing up the Thrirty-Three: emergent principles in multi-tiered leadership del profesor Matko Koljatic junto a Michael Useem y Rodrigo Jordán, en el libro Extreme Leadership: Leaders, Teams and Situations Outside the Norm, editado por Cristina M. Giannantonio y Amy E. Hurley-Hanson, New Horizons in Leadership Studies. Edward Elgar Publishing, 2013.

PAPERS ACEPTADOS PARA PUBLICACIÓN El paper The Importance and Formalization of Service Quality Dimensions: a Comparison of Chile and the United States del profesor Rodrigo Guesalaga escrito junto a Dennis Pitta, de la Universidad de Baltimore, fue aceptado para publicación en el Journal of Consumer Marketing. El paper Top Management Involvement with Key Accounts: The Concept, Its Dimensions, and Strategic Outcomes del profesor Rodrigo Guesalaga fue aceptado en la revista Industrial Marketing Management.

El paper A Simple Heuristic for Obtaining Pareto/ NBD Parameter Estimates del profesor Pablo Marshall fue aceptado para publicación en Marketing Letters. El paper Synthesis of Attraction Effect Research: Practical Marketing Implications? de la profesora Mónica Silva junto a Sandra Milberg, Francisca Sinn y Paulina Celedón, fue aceptado en European Journal of Marketing.

El paper Transactional Hazards, Institutional Change, and Capabilities: Integrating the Theories of the Firm del profesor Jorge Tarziján junto al investigador UC Francisco Brahm, ha sido aceptado en Strategic Management Journal. El paper Subcontracting in project-based firms: Do you follow the same pattern across your different projects? del profesor Jorge Tarziján junto al investigador UC Francisco Brahm, fue aceptado en el International Journal of Project Management.

Nuevo número Latin American Journal of Economics (LAJE) Seis interesantes investigaciones acaba de publicar la nueva edición del Latin American Journal of Economics (ex Cuadernos de Economia), publicación que edita el Instituto de Economía UC. Los papers publicados en el volumen 50, nº2, de noviembre de 2013 son: The Real Options Approach to Valuation: Challenges and Opportunities de Eduardo Schwartz. Finance, Growth, and Institutions in Latin America: What are the Links? de Luisa Blanco. Foreign Investment and Wages: A Crowding-Out Effect in Mexico de Enrique L. Kato-Vidal.

The Relationship between Energy Consumption and GDP: Evidence from a Panel of 10 Latin American Countries de Jacobo Campo y Viviana Sarmiento. Income and Wealth Distribution with Physical and Human Capital Accumulation: Extending the Uzawa-Lucas Model to a Heterogeneous Households Economy de Wei-Bin Zhang. Polarization and the Middle Class in Uruguay de Fernando Borraz, Nicolás González y Máximo Rossi.

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Resultados Fondecyt 2014 La Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas recibió con mucho orgullo y alegría los resultados del Concurso Fondecyt 2014. De los 20 proyectos de investigación seleccionados este año en el grupo de ciencias económicas y administrativas, 8 corresponden a proyectos presentados por académicos de nuestra Facultad. De ellos, 4 proyectos son liderados por los académicos del Instituto de Economía Jaime Casassus, Nicolás Figueroa, Francisco Gallego y Tomás Rau. Los otros 4 proyectos de investigación adjudicados pertenecen a los académicos de la Escuela de Administración Álvaro Bustos, Borja Larrain, Marcos Singer y Jorge Tarzijan. - La investigación de Jaime Casassus es Value premium y precio del petróleo. En ella, el investigador —especialista en economía financiera— ahonda en el tema de la valoración de activos y busca demostrar que existe una relación entre el precio del petróleo y el value premium accionario norteamericano a través de un modelo de equilibrio para una economía productiva. De esta forma se busca profundizar aún más en las interrelaciones existentes entre los mercados de commodities y los mercados financieros, tema de gran relevancia si se considera la situación económica actual, marcada por un precio del petróleo alto y volátil. - Mechanism Design: Beyond Monotonicity es el título del proyecto a cargo del profesor Nicolás Figueroa que propone extender el clásico análisis de diseño de mecanismo a situaciones donde las limitaciones de monotonicidad no son suficientes como para determinar la compatibilidad de los incentivos. Esta investigación pretende demostrar que este enfoque podría arrojar nuevas luces en problemas tales como monopolios naturales, diseño de subastas de múltiples bienes y/o externalidades y en el diseño de mecanismos de adquisición cuando importan tanto la calidad como el precio. - El proyecto liderado por el académico Francisco Gallego se titula Parental Involvement in Education: Two Experimental Studies. Esta investigación tiene por objetivo construir evidencia rigurosa acerca del potencial efecto de la participación de los padres en dos aspectos relevantes relacionados con la educación de sus hijos: la tradicional relación entre familia y colegio y la relación entre las nuevas tecnologías de la comunicación e información y su uso doméstico, una arista más contemporánea. La participación de los padres es uno de los más importantes mecanismos que pueden influir en el desempeño escolar. - Medium Term Impacts of the Zero Tolerance Law for Driving under the Alcohol Influence and Drunk Driving on Car Accidents, Fatalities, Injured, and other Outcomes es el nombre de la investigación del profesor Tomás Rau. En ella busca analizar el impacto de las leyes de tolerancia cero a la conducción en estado de ebriedad o bajo la influencia del alcohol que han sido instauradas en diversos países en las últimas décadas con el objeto de reducir el número de accidentes, fallecidos y heridos por causas relacionadas al alcohol en la conducción. En la literatura internacional existe evidencia mixta acerca de la efectividad de estas leyes, de ahí la importancia de estudiar en profundidad la efectividad. Este proyecto busca medir la efectividad de este tipo de leyes proporcionando un modelo teórico para la decisión de beber y conducir del cual se desprenden hipótesis testeables de los efectos de la Ley Nº 20.580. - Strategic Behaviors at the Supreme Court se titula el proyecto del profesor Álvaro Bustos. Su objetivo es estudiar el comportamiento

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estratégico, tanto individual como colectivo, de los miembros de la Corte Suprema, usualmente compuesta por un número pequeño de personas (9 magistrados en EE.UU. y 21 ministros en Chile). Estos comportamientos impactan significativamente el funcionamiento y las decisiones de la Corte. El proyecto combina dos estudios: Strategic Communication in the U.S. Supreme Court y Supreme Court Case Selection: a Common Law-Civil Law Comparative Analysis. Con esta investigación el autor espera contribuir al desarrollo nacional y a la discusión sobre el adecuado rol y funcionamiento de la Corte Suprema. - El proyecto The Dynamics of Business Groups in Chile del profesor Borja Larraín planea extender los resultados obtenidos en papers anteriores relativos a la dinámica de la propiedad en los grupos económicos en tres direcciones relacionadas: estudio de la dinámica de los grupos en términos de tamaño y composición industrial (diversificación, integración); estudio de la sustituibilidad o complementariedad entre grupos económicos y el desarrollo de mercados formales (de bienes y financieros) e instituciones; y estudio del rol de los directorios en un entorno de concentración de la propiedad y conexión entre firmas en grupos económicos. - El proyecto del profesor Marcos Singer titulado ¿Son la productividad y la seguridad laboral objetivos sinérgicos o contrapuestos? tiene por objeto plantear un modelo integrador que identifique las diferentes interacciones entre productividad y seguridad laboral, lo que permitiría ordenar los resultados empíricos aparentemente contradictorios. En principio, el modelo definiría las siguientes interrelaciones: efecto de la accidentabilidad laboral en la productividad; efecto de las prácticas preventivas en seguridad en la productividad; efecto de la productividad en la accidentabilidad laboral; y efecto de las prácticas preventivas en la accidentabilidad laboral. - El proyecto del profesor Jorge Tarziján Determinantes de los límites y el crecimiento de las empresas, realizado en conjunto con el investigador UC Francisco Brahm, analizará cómo la confianza entre las partes y las expectativas de futuros negocios en conjunto afecta los incentivos de una empresa a integrarse verticalmente o hacer outsourcing en ciertas actividades. La confianza, que puede provenir de los resultados y comportamiento de los agentes en transacciones pasadas, puede disminuir el riesgo percibido por subcontratar ciertas actividades en el mercado, lo que llevaría a una mayor cantidad de outsourcing y a una estructura de las firmas que sea más “liviana”. Asimismo, la expectativa de futuros negocios entre las partes disminuye los incentivos a que ellas se comporten de forma oportunista, aumentando también los incentivos a hacer outsourcing. En otra investigación relacionada, los profesores Tarzijan y Brahm analizarán si las empresas crecen fundamentalmente a través de aumentar su tamaño horizontal o/y su tamaño vertical. Relacionado con lo anterior, se estudiará si la integración vertical y horizontal son complementos (crece-crece, o disminuyedisminuye), o si son sustitutas (es decir, el crecimiento de una disminuye la otra). Ejemplos de preguntas en esta dirección son: ¿está el crecimiento de una empresa asociado a más integración horizontal? ¿A más integración vertical? ¿A ambas? ¿Cuáles son los drivers que favorecen un tipo de crecimiento sobre otro?

INVESTIGACIÓN FACULTAD Fondecyt de Inicio Tres proyectos de la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas UC fueron aprobados en el Concurso de Iniciación en Investigación 2013, también conocido como Fondecyt de Inicio: The Economic Determinants of Happiness: Using Bias-Correction Methods to Assess the Contribution of State Dependence and Unobserved Heterogeneity de la profesora del Instituto de Economía Alejandra Traferri, el proyecto The Consequences of Stigmatized Consumers’ Engagement in Marketplace Change Efforts de la profesora de la Escuela de Administración Daiane Scaraboto y la investigación Facial Expression Intelligence Scale: Identifying and Interpreting Facial Expressions and Implications for Consumer Behavior de la profesora de la Escuela de Administración Meghan Pierce. En su investigación, la profesora Traferri estudiará los determinantes de la felicidad y su persistencia, utilizando un método de corrección de sesgo recientemente desarrollado y que representa una mejora sobre los enfoques utilizados anteriormente en la literatura de la economía de la felicidad. La literatura existente se ha centrado principalmente en el papel de variables socioeconómicas tales como ingreso o desempleo como determinantes de la felicidad, pero no ha estudiado el papel de la dependencia estatal en detalle. Esta investigación busca contribuir a un mejor conocimiento de la dependencia estatal y la heterogeneidad inobservable (por ejemplo el pesimismo, el contexto familiar, las habilidades, entre otros factores) y su contribución como determinantes de la felicidad. El proyecto de la profesora Scaraboto tiene como objetivo la comprensión de lo que sucede a varios componentes de un mercado cuando un

colectivo de consumidores estigmatizados participa en esfuerzos de cambio de mercado. Las investigaciones anteriores han señalado factores que pueden llevar a los consumidores estigmatizados que se enfrentan a la marginación en un mercado particular a movilizarse colectivamente y participar en esfuerzos para tener acceso a los bienes y servicios que desean. Hasta ahora, sin embargo, no sabemos cuáles son las consecuencias de esta participación para el colectivo de los consumidores que actúan en el mercado, para quienes se consideran a sí mismos que sufren del mismo estigma y para las empresas. Este proyecto utiliza metodologías cualitativas como entrevistas etnográficas, recolección de datos en blogs y datos de los medios. El colectivo de consumidores investigado es el movimiento Fatshionista, compuesto por los consumidores plus-size que quieren más opciones de las principales marcas de moda. El propósito del proyecto de la profesora Pierce es doble: busca crear un instrumento que incluirá un estímulo dinámico y natural para medir la habilidad de los individuos para identificar e interpretar expresiones faciales y examinar las implicaciones de esta (in) habilidad en los resultados de mercado (por ejemplo, desempeño en el trabajo). Esta investigación contribuirá a nuestra comprensión del meta conocimiento del mercado, al conocimiento de la persuasión y a nuestro conocimiento y comprensión de la intención de otros en el mercado. Específicamente, el reconocimiento de la expresión facial puede servir como una herramienta interpretativa al evaluar las metas y tácticas de los comerciantes y consumidores.

Proyectos Facultad ganadores Concurso CGC UC 2013 Dos proyectos de la Facultad resultaron ganadores en la primera fase de la tercera versión del concurso de fondos para investigación académica del Centro de Gobierno Corporativo UC (CGC UC).

The Allocation of Control, Ownership Concentration, and Firm Value de los profesores Matías Tapia del Instituto de Economía UC y Borja Larraín de la Escuela de Administración UC.

El 19 de noviembre de 2013 se dio a conocer los tres proyectos ganadores de la primera fase del concurso, siendo seleccionadas las siguientes investigaciones de nuestra Facultad:

Los ganadores de esta primera etapa recibirán un monto de $2.500.000 de libre disposición con el objetivo de investigar y presentar un working paper, documento que deberá ser sometido a arbitraje durante octubre de 2014. De ser aceptado, el proyecto pasará a la segunda etapa, recibiendo otro premio en dinero. Además, si el artículo generado logra ser publicado en una revista indexada, de preferencia ISI, antes del 31 de diciembre de 2015, se recibirá una tercera compensación económica.

Evidencia internacional sobre la relación entre la regulación de transferencias y los beneficios privados del control de Julio Riutort, profesor de la Escuela de Administración UC y Patricia Jurfest, candidata a Doctor en Ciencias de la Ingeniería, mención Economía y Finanzas UC.

ACTIVIDADES ACADÉMICAS El profesor Tomás Rau presentó su paper Effects of Large-scale Youth Employment Subsidies: Evidence from a Regression Discontinuity Design, coautoreado con David Bravo, en el Seminario de Econometría de la Georgetown University el 15 de octubre de 2013, en el Seminario de Economía Laboral organizado por la University of Maryland el 17 del mismo mes y en el Seminario de Economía Laboral de la University of California, Berkeley, el 7 de noviembre. La profesora Jeanne Lafortune presentó su paper Are (Random) Friends Good for Business? Peer Effects in Training and Entrepreneurship Courses, escrito junto a José Tessada y Marcela Perticará, en el Departamento de Economía Agraria UC, Facultad de Agronomía e Ingeniería Forestal, el 10 de octubre de 2013; y el 24 de octubre

dictó en Ciudad de México las charlas Amenazas y Análisis y Evaluación de Principio a Fin en un evento organizado por el Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (CONEVAL) de México y J-Pal. El profesor Klaus Schmidt-Hebbel asistió al APEC CEO Summit 2013 desarrollado entre el 5 y 7 de octubre de 2013, en Bali, como panelista del Summit Brainstorming on the next 5 years; participó el 10 de octubre en el Encuentro Asegurador 2013 de la Asociación de Aseguradores de Chile A.G., desarrollado en Viña del Mar, con 95 Propuestas para un Chile mejor; el mismo 10 de octubre concurrió al Seminario ASIVA, organizado por ASIVA y la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

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ACTIVIDADES ACADÉMICAS de la Universidad de Valparaíso, presentando el trabajo Superando la trampa del ingreso medio: ¿Cómo crecer más?; el 17 de octubre participó en un Seminario del Fondo Monetario Internacional llevado a cabo en Washington con el trabajo 95 Proposals for a Better Chile; y el 29 de octubre asistió al Foro de Liderazgo Vistage, organizado por Vistage, presentando 95 Propuestas para un Chile mejor. El 10 de octubre de 2013 el profesor Francisco Gallego asistió al Seminario ASIVA, organizado por ASIVA y la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas de la Universidad de Valparaíso, presentando La madre de todas las batallas: Asegurar el acceso a una educación de calidad integral; y el 16 de octubre participó en la Expo Futuro Novato UC, organizada por la Universidad Católica, con la ponencia Ingeniería Comercial, Pontificia Universidad Católica de Chile. Seis profesores del Instituto de Economía participaron en la XVII versión del encuentro anual de la Asociación Económica de Países Latinoamericanos y del Caribe (LACEA) y de la Sociedad Econométrica Latinoamericana (LAMES) que se realizó entre el 31 de octubre y el 2 de noviembre de 2013 en Cuidad de México. Francisco Gallego, profesor del Instituto de Economía, recibió una invitación para realizar la Mario Henrique Simonsen Lecture de LAMES junto a Bernardo de Vasconcellos, académico del São Paulo School of Economics (FGV/EESP). Gallego presentó su investigación What’s Behind Her Smile? A Randomized Evaluation of Dental Care Vouchers. Cabe destacar que para la Simonsen Lecture cada año se seleccionan uno o dos economistas jóvenes cuya investigación cumpla dos requisitos: que sea hecha en América Latina y que tenga alto impacto. El 2011 este reconocimiento recayó en otro profesor del Instituto de Economía, Juan-Pablo Montero. Además, los siguientes papers fueron presentados: - Nicolás Figueroa: Efficient Mechanisms for Multi-Asset Bilateral Trading (escrito junto a Vasiliki Skreta, London School of Economics). - Enrique Ide-Carvallo: When do Contracts Deter the Expansion of (In) Efficient Rivals? (paper coautoreado con los profesores UC Nicolás Figueroa y Juan-Pablo Montero). - Jeanne Lafortune: Lured in and Crowded Out? Estimating the Impact of Immigration on Natives’ Education Using Early XXth Century US Immigration (en coautoría con José Tessada, PUC). - Matías Tapia: Competition, Incentives, and the Distribution of Investment in Private School Markets. - Alejandra Traferri: Gender Differences in Major Choice and College Entrance Probabilities in Brazil. El 4 de noviembre de 2013 el profesor Klaus Schmidt-Hebbel dictó la charla Diagnóstico y Propuestas de Políticas en el panel Seguridad y Delincuencia de los Ciclos de Paneles sobre Problemas de Políticas Públicas organizado por el Centro de Estudios Públicos; el 8 de noviembre presentó su paper Monetary Policy Decisions by the World’s Central Banks using Real-Time Data, escrito junto a Francisco Muñoz, en un seminario del Departamento de Economía de la Pontifica Universidad Católica de Perú. El profesor Klaus Schmidt-Hebbel dictó durante noviembre de 2013 la charla 95 Propuestas para un Chile mejor en distintos eventos: el 12 de noviembre fue invitado por la Federación de Estudiantes de la Universidad Adolfo Ibáñez, el 19 por el Instituto de Desarrollo Local y Regional de la Ufro, el 20 por la Cámara Nacional de Comercio, Servicios y Turismo de Chile y el 26 por la CPC Magallanes.

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El 25 de noviembre de 2013 Klaus Schmidt-Hebbel dictó la charla Desafíos y Perspectivas frente a los Resultados de Elecciones Presidenciales a esa Fecha ante el Advisory Board de Rabobank Chile. El 7 de noviembre de 2013 el profesor Francisco Gallego dictó la charla Economía y Desarrollo: ¿De qué estamos hablando? en el Instituto Alonso de Ercilla y el 20 de noviembre dictó la charla Evaluando Emprendimientos Sociales en el seminario Más Fundaciones por Chile organizado por Simón de Cirene. La profesora Jeanne Lafortune asistió a la Quinta Conferencia Boliviana en Desarrollo Económico organizada por la Sociedad de Economistas de Bolivia, desarrollada entre el 14 y 15 de noviembre de 2013 en Santa Cruz de la Sierra, Bolivia, presentando su paper Are (Random) Friends Good for Business? Peer Effects in Training and Entrepreneurship Courses, escrito junto a José Tessada y Marcela Perticará; y el 26 de noviembre participó en un Seminario en el Centro de Economía Aplicada de la Universidad de Chile con el paper People and Machines: A Look at the Evolving Relationship between Capital and Skill in Manufacturing 1850-1940 using Immigration Shocks, escrito junto a José Tessada y Ethan Lewis. El profesor Juan Pablo Montero presentó en noviembre de 2013 su paper Análisis de competencia en el mercado eléctrico en Chile en el Día de la Competencia de la Fiscalía Nacional Económica y en diciembre de 2013 presentó su trabajo Discounts as a Barrier to Entry en el Taller de Organización Industrial-Viña del Mar. El 17 de diciembre el profesor Gonzalo Edwards participó en el 4to. Encuentro Nacional de Inversión Pública llevado a cabo en Santiago. El académico expuso su trabajo La tasa de descuento en proyectos de largo y muy largo plazo en el panel Avances Metodológicos. La profesora Jeanne Lafortune y el profesor Francisco Gallego participaron el 16 de diciembre de 2013 en la Primera Jornada de Investigación del EH Clio Lab, organizada por el Instituto de Economía UC. La profesora Lafortune expuso su paper People and Machines: A Look at the Evolving Relationship between Capital and Skill in Manufacturing 1850-1940 using Immigration Shocks, escrito junto a José Tessada y Ethan Lewis, y Gallego su trabajo Institutions, Human Capital and Development, coautoreado con Daron Acemoglu y James Robinson. El 19 de diciembre el profesor Francisco Gallego expuso en el seminario semanal de investigación del Departamento de Ingeniería de Transporte y Logística, PUC, su paper On the Diffusion of a Cleaner Technology: The Effect of Driving Restrictions on Fleet Turnover, escrito junto a Juan Pablo Montero y Hernán Barahona. El 19 de diciembre el profesor Klaus Schmidt-Hebbel dictó la charla Delincuencia y Drogas en un seminario organizado por J-Pal. Los profesores Jeanne Lafortune y Rodrigo Harrison asistieron a la conferencia ASSA 2014, organizada por la American Economic Association (AEA), realizada en Philadelphia entre el 3 y el 5 de enero. Jeanne Lafortune presentó su investigación People and Machines: A Look at the Evolving Relationship between Capital and Skill in Manufacturing 1850-1940 using Immigration Shocks, coescrita con el profesor José Tessada de la Escuela de Administración UC y Ethan Lewis de Darthmouth College; el profesor Harrison, en tanto, presentó su investigación Dynamic Mechanism Design for a Global Commons, coautoreada con Roger Lagunoff de Georgetown University. El académico Raimundo Soto presentó su paper Resource Rents, Institutions and Violent Civil Conflicts en la 34th Annual Meeting

ACTIVIDADES ACADÉMICAS of the Middle East Economic Association (MEEA), llevada a cabo en Philadelphia entre el 3 y el 6 de enero. El 6 de enero el profesor Klaus Schmidt-Hebbel dictó la charla Reforma Tributaria para la Eficiencia y la Equidad en el taller de verano Los Múltiples Desafíos de la Desigualdad del Departamento de Economía de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile. El profesor Rodrigo Guesalaga expuso en la conferencia académica de la American Marketing Association desarrollada entre el 21 y el 23 de febrero de 2014, en Orlando, Florida, la investigación

titulada Personal Selling and Sales Management in Emerging Markets: Lessons from Chile en un panel en el que además participaron Jagdish Sheth (profesor Emory University), Ajay Kohli (profesor de Georgia Tech University), Dimitri Kapelianis (profesor de University of New Mexico) y Robert Kelly (presidente de la Sales Management Association). En marzo el profesor Juan Pablo Montero presentó su paper On the Adoption of a Cleaner Technology: the Effect of Driving Restrictions on Fleet Turnover en la University of California, Berkeley, y en Stanford University.

Profesores del Instituto de Economía UC realizaron labores académicas en universidades y centros de investigación en Estados Unidos durante el verano Rodrigo Fuentes, académico y director docente del Instituto de Economía, trabajó como investigador visitante en la Anderson Graduate School of Management de UCLA en un proyecto sobre ciclos económicos, tecnología y el mercado laboral, entre el 20 de enero y el 7 de febrero. Juan-Pablo Montero, profesor y director de investigación del Instituto, dictó el curso Energy Markets: Theory and Evidence from Latin America como Tinker Visiting Professor en el Departamento de Economía de Stanford University durante el trimestre de invierno, enero-marzo 2014, del hemisferio norte. Además del curso, Montero trabajó en investigaciones relacionadas con su área de especialización: mercados de energía y libre competencia. Los académicos Verónica Mies y Matías Tapia estuvieron tres semanas de enero como investigadores visitantes en el departamento de investigación del Federal Reserve Bank de Minneapolis, en Estados Unidos, trabajando en una investigación conjunta sobre capital humano y adopción tecnológica. Además, presentaron trabajos en el Labor Workshop de la Universidad de Minnesota. El profesor Tapia presentó su paper Private Benefits and the Allocation of Control in Partnerships, coescrito con Álvaro Aguirre y el profesor UC Borja Larrain. La profesora Mies, en tanto, expuso su trabajo Productivity Differences and the Stage of Development: What are the Bottlenecks?, realizado junto al académico del Instituto Rodrigo Fuentes.

Profesor Matko Koljatic dicta clases en Buenos Aires y Lima El profesor Matko Koljatic re a li zó el curso de A lt a Dirección en el MBA de la Universidad Torcuato di Tella en Buenos Aires, Argentina, en el mes de noviembre de 2013 y el mismo curso en el MBA para directivos de la escuela de Postgrado de la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), en Lima, Perú, en enero de 2014.

CONFERENCIAS, TALLERES Y JORNADAS DE INVESTIGACIÓN Sexta Conferencia Internacional FinanceUC El 13 de diciembre de 2013 se realizó la sexta Conferencia Internacional FinanceUC, asociación que reúne a profesores de la UC expertos en el ámbito de las finanzas. En la oportunidad, seis destacados académicos presentaron sus investigaciones recientes en torno a la valoración de activos. Los papers presentados y el diálogo entre los asistentes permitió abordar en profundidad tópicos de punta de la teoría financiera moderna. En la conferencia de tres sesiones, organizada por los profesores UC Jaime Casassus y Gonzalo Cortázar junto a Eduardo Schwartz de la UCLA, hicieron presentaciones cinco profesores invitados de prestigiosas universidades. El profesor Johan Walden, de la University of California, Berkeley, abrió la conferencia con la presentación de su investigación Trading, Profits, and Volatility in a Dynamic Information Network Model. Luego fue el turno del académico Anders Trolle, de la École Polytechnique Fédérale de Lausanne (EPFL), quien expuso su trabajo Liquidity Risk in Credit Default Swap Markets. En la segunda sesión presentó Jules van Binsbergen, de Stanford University, su paper Measuring Skill in the Mutual Fund Industry y luego fue el turno del académico de la UCLA, Eduardo Schwartz, experto mundial en finanzas, con su investigación Expected Commodity Returns and Pricing Models. Después de un almuerzo, en la tercera y última sesión, Lorenzo Garlappi presentó su paper Market Power and Capital Flexibility: A New Perspective on the Pricing of Technology Shocks. Finalmente, cerró la conferencia el académico de la UC, Tomás Reyes, quien expuso su trabajo Negativity Bias in Attention Allocation: Retail Investors’ Reaction to Stock Returns.

Exitosa Primera Jornada de Investigación EH Clio Lab El EH Clio Lab realizó su primera jornada de investigación el 16 de diciembre de 2013 en la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas UC. En l a opor tun id ad, econom i st a s e investigadores del EH Clio Lab presentaron sus trabajos más recientes e invitaron a cientistas políticos del Instituto de Ciencia Política de la PUC e historiadores del Instituto de Historia PUC a exponer sus investigaciones, lo que propició un diálogo interdisciplinario fecundo y auspicioso para el análisis que lleva a cabo el EH Clio Lab. El propósito del EH Clio Lab es promover la aplicación de instrumentos de la teoría económica y métodos cuantitativos al estudio de la historia económica, con el objetivo de enriquecer nuestra comprensión de fenómenos históricos.

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CONFERENCIAS, TALLERES Y JORNADAS DE INVESTIGACIÓN Segundo Workshop en Desarrollo Económico

Conference on Economic Analysis

El viernes 17 de enero se realizó en la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas UC el Segundo Workshop en Desarrollo Económico organizado en conjunto por académicos de la UC, Universidad de Chile y Universidad Alberto Hurtado.

Entre el 10 y 12 de marzo se realizó la Conference on Economic Analysis en el Aula Magna de la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas de la UC.

El objetivo de este taller fue reunir por un día un grupo selecto de papers en desarrollo económico (ampliamente definido), los que fueron presentados a una audiencia de investigadores residentes en Chile trabajando en áreas relacionadas, comentados por especialistas y luego discutidos entre los asistentes. Los papers presentados fueron: Improving Access to Banking: Evidence from Kenya de Franklin Allen, Elena Carletti, Robert Cull, Jun “Qj” Qian, Lemma Senbet y Patricio Valenzuela; Against Women in Chile: An Empirical Analysis de Karol Fernández-Delgado; Lifetime Inequality Measures for an Emerging Economy: The Chilean Case de Mauricio M. Tejada; European Immigration and the Human Capital of Natives: Evidence from a Settlement Policy de Felipe González y Jorge Cariola; y The Impact of Better School Accessibility on Student Outcomes de Kenzo Asahi.

Esta conferencia, organizada en conjunto entre el Departamento de Economía de la University of Notre Dame y el Instituto de Economía UC gracias al apoyo de Kellog Institute for International Studies y el Andrónico Luksic Grant Program, busca ser el puntapié inicial de un trabajo colaborativo a largo plazo entre ambas unidades académicas. En tres días de conferencia, ocho académicos de la Universidad de Notre Dame presentaron sus investigaciones recientes. En tanto, siete académicos del Instituto de Economía presentaron sus propias investigaciones. El expositor invitado fue el economista Hugo Hopenhayn, de UCLA, quien fue profesor visitante del Instituto de Economía en 2012. En su exposición el investigador presentó su trabajo en progreso Information, Misallocation and Aggregate Productivity. El foco de la conferencia estuvo puesto en macroeconomía, comercio internacional y microeconomía. Los organizadores fueron los profesores Loris Rubini del Instituto de Economía y Wyatt Brooks, de la Universidad de Notre Dame, quienes expresaron su confianza en que esta conferencia actuará como catalizador de una relación de cooperación estrecha y fructífera entre ambos departamentos de economía.

CENTRO DE ENLACE III Feria de Contacto Empresarial Virtual Entre el 01 y el 27 de abril se desarrolló la III Fer ia de C on t ac to Empresar ial V i r t u a l organizada por el Centro de Enlace de la Facultad. Esta fer i a e s u n a i n st a nc i a de encuentro en una modalidad d i st i nt a a l a física entre los alumnos y egresados de nuestra facultad y las distintas organizaciones. Para éstas últimas, es una gran ocasión para exponer y posicionar su marca entre nuestros alumnos y egresados, los que a su vez cuentan con la posibilidad de acceder a una mayor cantidad y diversidad de oportunidades laborales. En esta tercera versión contamos con la presencia de 32 organizaciones: Banchile Inversiones, Banco de Chile, BCI, BTG Pactual Chile, CCU, Cencosud, Cervecería Chile, Coca Cola Andina Chile, Concha y Toro, Copec, Corpbanca, Empresas CMPC, Entel, Falabella, Grupo BBVA, Grupo LATAM Airlines, Grupo Security, Itaú BBA, Kaufmann, Larraín Vial, MetLife, Nestlé, Principal Financial Group, Ripley, Santander, Unilever, Acción Emprendedora, Enseña Chile, Fundación Independízate, Jóvenes al Servicio de Chile, Junto al Barrio y Puentes UC.

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Desayuno Empresas 2014 Con el fin de mantener una cercanía y estrechar lazos con su red de empresas, el Centro de Enlace realizó un desayuno el día 9 de enero en el Edificio MBA-UC que contó con la presencia de Banchile Inversiones, Banco de Chile, BCI, BTG Pactial Chile, CCU, Cencosud, Cervecería Chile, Concha y Toro, Copec, Corpbanca, Empresas CMPC, Entel, Falabella, Grupo BBVA, Grupo LATAM Airlines, Grupo Security, Grupo Ultramar, Itaú BBA, Kaufmann, Larraín Vial, MetLife, Nestlé, Principal Financial Group, Ripley, Santander y Unilever. Si bien esta instancia es un momento de sociabilización y espacio de conversación profesional, también es una ocasión de conocimiento e inducción en temas relativos a Recursos Humanos que representan una necesidad latente para las empresas. En esta oportunidad, el tema abordado fue ¿Cómo Generar Engagement?: Enfoque Generación Y, el que fue expuesto por Eduardo Barros, profesor de la Escuela de Administración UC, y por Rodolfo Sommer, consultor externo.

ALUMNOS Destacados alumnos de Ingeniería Comercial reciben Matrículas de Honor, Premio Monseñor Joaquín Larraín Gandarillas y Beca Diego Schmidt-Hebbel Niehaus para ayudantes En una ceremonia realizada el 21 de marzo en el aula magna de la Facultad se entregaron los premios Matrícula de Honor y Monseñor Joaquín Larraín Gandarillas, en reconocimiento a los estudiantes de primer año que obtuvieron los mayores puntajes de ingreso y a los mejores alumnos de cada promoción. Asimismo, se hizo entrega de la Beca Diego Schmidt-Hebbel Niehaus que distingue a los mejores ayudantes de 2013. Este año las distinciones recayeron en los siguientes estudiantes: Matrícula de Honor alumnos nuevos:

Lucas Ignacio Suárez Cano Javiera Gazmuri Villagra Premio Monseñor Joaquín Larraín Gandarillas alumnos nuevos: Juan Antonio Álvarez Said Matrícula de Honor al mejor alumno por promoción: Segundo año: Vicente Antonio Jiménez Gimpel

Pablo Andrés Vallejo Rivera

Tercer año: Pablo Andrés Eguiguren Reyes

Francisca Elena Álamos Morandé

Cuarto año: Joaquín Ignacio Fuenzalida Bello

Anushka Marina Baloian Gacitúa

Quinto año: Alberto Ignacio Araos Baeriswyl

Martino Alejandro Egidio Nannucci Premio Diego Schmidt-Hebbel Niehaus a los mejores ayudantes 2013:

Martín José García Bas Katiza Mitrovic Sesnic

Escuela de Administración: Alberto Andrés Sasmay Ananías

José María Mora Restrepo

Instituto de Economía: Agustín Nicolás Díaz Casanueva

Ricardo Musalem Moure

Programa Talento e Inclusión El lunes 13 de enero se integraron a nuestra facultad los nuevos alumnos admitidos a través del Programa Talento e Inclusión. Dieciocho jóvenes provenientes de colegios municipales y particulares subvencionados de las comunas de La Granja, Lo Barnechea, Los Andes, Pedro Aguirre Cerda, Providencia, Puente Alto, Recoleta, San Antonio, Santa Cruz y Santiago, participaron durante este mes en las distintas actividades del programa, tales como taller de matemáticas y actividades de vinculación con la vida universitaria. Los 18 alumnos pertenecen al 10% de los mejores promedios de su generación o bien han sido parte del programa PENTA UC. Obtuvieron

puntajes de PSU que promediaron 708 puntos en Matemáticas, 682 en Lenguaje, 767 en Ranking y 711 en NEM, y 12 de ellos pertenecían a colegios particulares subvencionados y 6 a colegios municipales. El Programa Talento e Inclusión es un programa de admisión complementario —que se implementó en la Facultad por primera vez para la admisión 2013 con el ingreso de 10 estudiantes—, a través del cual se selecciona alumnos talentosos que debido a su situación socioeconómica no habrían podido acceder a una educación de calidad, por no poder enfrentarse en iguales condiciones a la Prueba de Selección Universitaria (PSU).

Graduación Magíster Recursos Humanos El 4 de diciembre de 2013 se realizó la ceremonia de titulación del Magíster en Dirección Estratégica de Recursos Humanos y Comportamiento Organizacional UC. Los graduados son parte de la cuarta versión del programa que es realizado en conjunto por las escuelas de Administración y Psicología de la Universidad Católica. El premio a la mejor alumna fue otorgado a Diana Barrera y el segundo lugar lo obtuvo Claudia Maguire. Ramiro Álvarez recibió el premio Espíritu MRH, que se le entrega al alumno que en su vida universitaria promueve los valores y el espíritu UC. Por su parte, Fernando Quiero fue elegido como el mejor comp a ñero y C a rlo s Portales fue reconocido como profesor destacado.

Charla Calidad y Efectividad del Liderazgo en las Empresas Chilenas El 27 de noviembre de 2013 se realizó la charla Calidad y Efectividad del Liderazgo en las Empresas Chilenas en el Hotel W, a la cual asistieron los encargados de los departamentos de recursos humanos de importantes empresas de nuestro país. El profesor de las escuelas de Psicología y Administración UC, y director del Magíster en Recursos Humanos (MRH), Juan Eduardo Cortés, presentó los resultados del estudio sobre la calidad y efectividad del liderazgo y los programas de desarrollo de líderes en más de 200 empresas en Chile. Además, comparó estos resultados con otros estudios que se realizan a nivel internacional identificando los principales desafíos de las organizaciones que necesitan fortalecer sus capacidades de liderazgo. Luego de la presentación, se dio espacio a preguntas y se concluyó con un desayuno, donde los profesionales pudieron fortalecer sus redes de contactos y generar nuevos lazos entre especialistas de su misma área.

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Jump Chile premia 12 emprendimientos

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El 12 de diciembre Jump Chile, el mayor concurso nacional de emprendimiento universitario del país, dio a conocer los 12 equipos que resultaron ganadores en el Concurso 2013. La ceremonia de clausura contó con la participación del rector de la Pontificia Universidad Católica, Ignacio Sánchez; Francisco Murillo, CEO de Sura Chile; Cristóbal García, director de Jump Chile y EmprendeUC; Conrad Von Igel, Director Ejecutivo de Innova Chile Corfo; y Alfonso Gómez, Presidente Ejecutivo del Centro de Innovación UC Anacleto Angelini. El primer lugar de la competencia se lo llevó “E-Kaia”, un circuito biológico que canaliza la energía remanente de las plantas, la tierra y el sol, para cargar dispositivos portátiles de bajo consumo sin la necesidad de depender de una red eléctrica. El equipo ganó también la posibilidad de pasar directamente a la semifinal del concurso internacional de modelos de negocio, el International Business Model Competition, que realizan las universidades de Harvard y Stanford, entre otras universidades destacadas de Estados Unidos. El grupo lo integran Camila Rupcich, Evelyn Aravena (alumnas de Ingeniería en Ejecución Informática de la Universidad Federico Santa María de Valparaíso) y Carolina Guerrero (estudiante de Ingeniería Industrial de la Universidad Andrés Bello, V Región). El segundo lugar de Jump Chile 2013 se lo llevó el equipo “Cobre para ganado” que, al igual que “E-Kaia”, pertenece a estudiantes provenientes de la V Región. El tercer lugar lo ocupó “Tintorujo”. Además de la distinción a las 12 mejores ideas de negocio, Jump Chile premió a diversos equipos, entre los 50 semifinalistas del concurso, con membresías en CO-Work, para desarrollar su emprendimiento durante 4 meses, pasantías internacionales en Prochile, aceleración y coaching en el Centro de Innovación UC Anacleto Angelini y la participación en talleres de Incuba UC. La ceremonia de clausura contó además con la participación del destacado profesor de la Universidad de Stanford, Thomas Kosnik, quien ofreció su interesante keynote Building a Winning Team. Kosnik es experto en emprendimiento y mentorías, y ayuda a líderes y equipos de start ups, empresas y otras organizaciones, a desarrollar herramientas claves para poner en práctica sus emprendimientos.

Finance UC cumple tres años Finance UC —asociación de profesores de la PUC cuyo objetivo es impulsar la investigación académica de punta en el ámbito de las finanzas— comenzó hace tres años gracias a una donación del Grupo Security y hoy agrupa a 11 académicos de la UC. Siete profesores pertenecen a la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas, tres a la Facultad de Ingeniería y uno a la Facultad de Agronomía. Todos sus investigadores cuentan con un Ph.D. ya sea en finanzas, economía o administración de empresas. Durante estos años finance UC ha organizado seis conferencias internacionales con la asistencia de más de 30 profesores de las mejores universidades del mundo, las que han sido instancias de valioso y fructífero intercambio. Asimismo, desde su creación, sus miembros han publicado 14 artículos en revistas especializadas ISI, cinco de ellos en revistas top del área de finanzas, produciendo investigación en finanzas de calidad y reconocida. Todo esta investigación y conferencias los han posicionado dentro de un pequeño, aunque muy selecto, grupo académico internacional. Paralelamente financeUC ha incentivado la investigación de los alumnos a través de la entrega de becas a tesistas de los distintos programas especializados en finanzas de nuestra universidad (doctorados y magísteres). Para los próximos tres años, Borja Larraín, Director de financeUC y profesor de la Escuela de Administración, señala que esperan seguir creciendo y que se incorporen más profesores. “Queremos seguir potenciando las líneas de trabajo ya comenzadas y aumentar así el impacto en nuestros alumnos, colegas de la UC y en la comunidad académica en general”, destaca.

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UC se anota nuevamente como la segunda mejor universidad en América Latina en ranking QS Por segundo año consecutivo la UC se ubicó en el segundo lugar de las mejores universidades en A mér ica L atina de acuerdo al prestigioso ranking que publica anualmente desde 2011 la empresa británica Quacquarelli Symonds (QS). El listado lo encabeza la Universidad de Sao Paulo con 100 puntos. La Universidad Católica de Chile la sigue con 99,20 puntos. El tercer lugar recayó en la Universidad Estadual de Campinas (más conocida como Unicamp). El cuarto lugar lo ocupó la Universidad de Los Andes de Colombia y el quinto puesto fue para la Universidad de Chile. De acuerdo a la evaluación, que pondera distintos indicadores, la mayor fortaleza de la UC radica en su reputación, tanto entre académicos como a nivel de empleadores, donde obtuvo puntaje m á x imo. L as publicaciones de sus académicos así como las citaciones por paper también son un aspecto relevante en la buena puntuación de la UC entre las universidades de la región. El ranking por disciplinas de la misma consultora internacional ubicó a la UC en el puesto 51-100 a nivel mundial en el área de Economía y Econometría. Este meritorio resultado confirma la consolidación del liderazgo sostenido del Instituto de Economía y la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas UC en investigación tanto en Chile como en el continente.

Charla Liderazgo Integral y Liderando desde la Fortaleza El 20 de noviembre de 2013 se realizaron las charlas Liderazgo Integral y Liderando desde la Fortaleza en el Hotel W. Los profesores de la Escuela de Administración UC, Andrés Ibáñez y Nuria Pedrals, expusieron sobre las diferentes estrategias de liderazgo existentes y las nuevas tendencias. Además explicaron el impacto de un liderazgo positivo en la felicidad en el espacio de trabajo y cómo se pueden fortalecer las relaciones, generar mejores reacciones y, al mismo tiempo, subir la productividad dentro de la empresa al tener un ambiente positivo. Además, ambos profesores presentaron el nuevo programa Executive Integral Leadership 2014 de Alta Dirección, en el cual participan, realizado en conjunto con la Universidad de Notre Dame. Al evento asistieron gerentes, directores y altos cargos de importantes empresas de nuestro país. Luego de ambas presentaciones, se dio espacio a preguntas y se concluyó con un desayuno.

Ceremonia de clausura Programa Pyme El 2 de diciembre de 2013 se realizó la ceremonia de clausura del programa Pyme 2013. En la ocasión, el rector de la Pontificia Universidad Católica, Ignacio Sánchez, junto al decano de la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas, José Miguel Sánchez, hicieron entrega a 105 pequeños y medianos empresarios y sus respectivos mentores de sus certificados y diplomas de reconocimiento. También estuvieron presentes alumnos ayudantes, quienes completan el modelo de trabajo de mentoría, el cual es potenciado por los aprendizajes que adquieren los empresarios a través del Curso en Gestión Pyme que la complementa, dictado por profesores de la Escuela de Administración UC. En esta ocasión, se hizo un especial reconocimiento a los empresarios cuyos planes de negocio destacaron entre los desarrollados durante el proceso de mentoría. Esta iniciativa de la UC ha otorgado, desde el 2008, apoyo competitivo a 393 empresarios, que proveen más de 8.000 puestos de trabajo. Los esfuerzos se han traducido en un programa de primer nivel, ofrecido a un costo accesible a la pyme, gracias al apoyo de la destacada red de ex alumnos mentores voluntarios, profesores, alumnos y la colaboración de Bci Empresarios y El Mercurio.

Pontificia Universidad Católica fue reconocida por el Banco Santander en el marco de la Premiación Anual de los Proveedores Destacados La Pontificia Universidad Católica fue reconocida por el Banco Santander en el marco de la Premiación Anual de los Proveedores Destacados, en la que reconoce la labor de las 23 mejores empresas con que trabaja y que destacan por su calidad de servicio, tiempos de entrega y alto compromiso con las políticas internas y de excelencia del banco. César Naranjo, Gerente de Administración, expresó sus agradecimientos, haciendo énfasis en la cadena de valor que existe entre los trabajadores de Santander y sus proveedores. “Desde el año 2000, venimos reconociendo de modo público y a través de este premio la labor fundamental que ustedes cumplen y que nos permite dar valor agregado y lograr un servicio de excelencia con nuestros clientes. Además, nos exige una respuesta como empresa y un máximo cumplimiento con todas las obligaciones laborales y con los tiempos de pago”. A ndrés Ibáñez, Director del Centro de Desarrollo Directivo UC, recalcó la importancia de este reconocimiento, señalando que “nuestros esfuerzos por entregar servicios de calidad y estar siempre a la vanguardia de las ideas, han dado frutos.” El siguiente paso es seguir trabajando en este camino de la excelencia y mantener nuestra estrecha relación con nuestros clientes.

Escuela de Innovación Social El 22 de octubre de 2013 se llevó a cabo el lanzamiento oficial de la Escuela de Innovación Social impulsada por Co-Lab Innovación Social UC, laboratorio acogido dentro de la UC. El programa ya cuenta con la primera generación de 90 estudiantes, llamados pioneros, 45 en Antofagasta y 45 en Santiago, quienes comenzaron en septiembre un programa que consta de dos semestres con talleres mensuales facilitados por actores clave del ecosistema de innovación social nacional e internacional. En el lanzamiento estuvieron presentes Alfonso Gómez, Presidente Ejecutivo del Centro de Innovación UC Anacleto Angelini; Juan de Dios Carvajal, Gerente de Emprendimiento de CORFO; y Alexandra Edwards, Directora Ejecutiva de Ashoka Chile y del equipo de la Escuela de Administración UC, encabezado por Sebastián Gatica, director de Co-Lab y profesor PUC. La sesión concluyó con una charla interactiva organizada por KAOS PILOT, escuela danesa de vanguardia en diseño de negocios, liderazgo creativo e innovación social, que es una de las aliadas y fundadoras de este proyecto.

Ceremonias de clausura diplomados CDD-UC Durante noviembre y diciembre de 2013, se realizaron las ceremonias de graduación del diplomado de Alta Dirección para Consejeros del Servicio Exterior del Ministerio de Relaciones Exteriores, del diplomado en Administración Financiera de BancoEstado y del diplomado en Programas de Desarrollo de Habilidades de Liderazgo de Metro. Los tres son parte de los Programas In Company del CDD-UC de la Escuela de Administración UC. El 10 de diciembre se realizó la ceremonia de clausura para el diplomado del Ministerio de Relaciones Exteriores. El alumno destacado con el mejor rendimiento académico fue Hernán Núñez. La ceremonia para el diplomado del BancoEstado se llevó a cabo el 27 de noviembre. El primer lugar en rendimiento académico lo obtuvo Ignacio Espinoza de la Gerencia de Negocios Internacionales. El segundo lugar fue compartido por Carolina Aguilera de la Gerencia de Negocios Internacionales y Milenko Franulic de la Subgerencia de Gestión Financiera. El tercer lugar lo obtuvieron 4 alumnos: Mónica Cifuentes y Jorge Moreno de Asesoría de Finanzas, Patricio Cristi de la Gerencia de Recursos Financieros y Pablo Mardones de Corredora de Bolsa BancoEstado. El 18 de diciembre se realizó la ceremonia de clausura para la empresa Metro. El alumno Antonio Alarcón, Subgerente de Programación y Control de Proyectos, se dirigió a sus compañeros y destacó la iniciativa de la empresa y lo aprendido durante el programa.

PIM: 40 años de su creación Entre el 6 y el 8 de noviembre de 2013 se realizó la reunión anual del PIM (Partnership in International Management), organización que tiene como objetivo fomentar los intercambios estudiantiles entre las cerca de 70 universidades miembros de la red. En esta oportunidad se celebraron los 40 años de su creación con un evento en Beijing, China. El director de la Escuela de Administración UC, Carlos Díaz y la encargada de intercambios y desarrollo internacional del MBA-UC, Monique Delevau, asistieron a este evento como representantes de la universidad, la única en Chile que es parte de este selecto grupo. Con talleres en economía, administración de la educación, globalización y desarrollo, las universidades anfitrionas Tsinghua University School of Economics and Management y Peking University Guanghua School of Management buscaron impulsar los intercambios y potenciar el avance de actividades en conjunto para el futuro.

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Premio

fundación

Ingeniero Comercial UC Distinguido Rodrigo Vergara Montes, actual Presidente del Banco Central de Chile, fue honrado con el Premio Ingeniero Comercial UC Distinguido 2013, entregado por la Fundación de Egresados de Ingeniería Comercial UC, en reconocimiento a su destacada trayectoria profesional y aporte significativo al país. La ceremonia de premiación se realizó el 20 de enero en el Salón de Honor de la Casa Central de la PUC. Asistieron el rector de la Universidad Católica, Ignacio Sánchez, el decano de la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas UC, José Miguel Sánchez y el ex ministro de Hacienda Felipe Larraín. Alejandro Alzérreca, Presidente de la Fundación, entregó al homenajeado una escultura de San Francisco de Asís, patrono de los ingenieros comerciales de la UC. Rodrigo Vergara es Ingeniero Comercial UC y Máster y Doctor en Economía de la Universidad de Harvard. Al egresar de la Facultad recibió el premio al mejor alumno de su promoción; además, sus compañeros (de Administración y de Economía) lo eligieron “mejor compañero”.

El premiado Rodrigo Vergara junto a su señora Loreto Lira y sus hijos Santiago, Pedro y Rodrigo.

Rodrigo Vergara y compañeros de generación.

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El año 2013, fue nominado por la revista Global Finance como uno de los cinco mejores presidentes de bancos centrales del mundo y número uno de América. El 2012 fue elegido Economista del año por el diario El Mercurio. Vergara es Presidente del Banco Central desde diciembre de 2011 y consejero desde diciembre de 2009. Hasta su ingreso al consejo, era profesor titular full time del Instituto de Economía UC, asesor y director de diversas empresas y consultor internacional. Con anterioridad, se desempeñó como coordinador del Área Macroeconómica en el Centro de Estudios Públicos (1995-2003) y trabajó en el Banco Central de Chile entre 1985 y 1995, donde llegó a ocupar el puesto de Economista Jefe.

Juan de Dios Vergara, Loreto Lira, Rodrigo Vergara y María Emilia Montes.

Asimismo, ha sido asesor de organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo y las Naciones Unidas. Se ha desempeñado como consultor de bancos centrales y gobiernos en distintos países de América Latina, Europa Oriental, Asia y África. Ha sido miembro del Consejo Asesor Presidencial sobre Trabajo y Equidad, del Consejo Asesor del Tratado de Libre Comercio de ChileEstados Unidos, de la Comisión Nacional del Ahorro, del Comité Editorial de la revista Estudios Públicos, del Comité Editorial de los Cuadernos de Economía de la Universidad Católica, del Grupo de Estudios en Área Economía de Conicyt y del Consejo de Redacción de El Mercurio. Vergara es autor de numerosos artículos en revistas especializadas y editor de cinco libros.

Alejandro Alzérreca, Eduardo Navarro, Patricio Jottar y Guillermo Tagle.

José Miguel Sánchez, Ignacio Sánchez, Felipe Larraín, Rodrigo Vergara y Alejandro Alzérreca.

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