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FEBBRAIO 2015
MENSILE - ANNO 5 - NUMERO 2 - FEBBRAIO 2015
POSTE ITALIANE SPA - SPEDIZIONE IN ABBONAMENTO POSTALE - 70% - LO/MI
5 ,00 EURO
IPOTESI FLAT TAX COSA CAMBIEREBBE PER LA FINANZA
LA CINA RALLENTA? COMPRATE CINA PARLANO I GESTORI HEDGE LOCALI
PROMOTORI&ADVISORY NORDEA ASSET MANAGEMENT
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GESTIRE LA LIQUIDITÀ
TUTTI I MODI PER FARLO E LE CLASSIFICHE DEI MIGLIORI CONTI DEPOSITO
E SE RIPARTE L'IMMOBILIARE?
PERCHÈ IL 2015 POTREBBE ESSERE DAVVERO L'ANNO DELLA SVOLTA
OLTRE LA VOLATILITÀ CON I PIANI DI ACCUMULO Foto: Stefano Mariga
COSTRUIRE IL PROPRIO FUTURO
PASSO DOPO PASSO
Andrea Pennacchia Amministratore Delegato e Direttore Generale di UBI Pramerica SGR
RISPARMIO & INVESTIMENTI
Sommario2015 febbraio
PRIMO PIANO Come evitare la sindrome del rendimento zero
14
28
COPERTINA
20
Costruirsi il futuro passo dopo passo
INCHIESTA
24
PRIMO PIANO
Un forziere pieno di opportunitĂ , 'DOOD WDVVD SLDWWD XQD VFRVVD DOOD Ę?QDQ]D" ma anche di insidie L'INVESTOR TRIP DI F
PROMOTORI & ADVISORY L’investimento “per tutte le stagioni�
36 38 40 44 45 46 48
Comprate Cina
Dal cilindro di CheBanca spuntano i yellow advisor C’è “valueâ€? nel mercato azionario italiano Banca del Fucino accelera sul private e guarda a Milano La chiave di volta delle referenze Speciale Roadshow
Il cliente tra finanziamento d'azienda e pianificazione del futuro
58
MACAO
Parlano i gestori Hedge locali di FILIPPO BUGATTI
Da Roma nuovi spunti per il futuro della professione
AIPB
50
La Cina rallenta?
HONG KO /H WDSSH GHOO LQYHVWRU WULS GL ) QHOOD *UDQGH &LQD ) ) QHOOD *UDQGH &LQD
SINGAPORE
INVESTIMENTI
PECHINO
/D &LQD UDOOHQWD" &RPSUDWH &LQD
Rubriche Fatti & cifre FXULRVLWÂ GDOOD Ę?QDQ]D Chi va dove SHUVRQH LQ FDUULHUD Il portafoglio per D FXUD GL $GYLVH2QO\ Dalla City OH QRYLWÂ LQ DUULYR Pillole ETF WHQGHQ]H GHOOD JHVWLRQH SDVVLYD Listini LQ FROODERUD]LRQH FRQ %ORRPEHUJ Benessere QRQ VROR Ę?QDQ]D Tech & Business OD WHFQRORJLD SURGXWWLYD Viaggi & Leisure ZHHN HQG H QRQ VROR SportOutdoor VSRUW OXRJKL HG HYHQWL WishList - SHU UHJDODUOL R SHU UHJDODUVHOL Gli eventi del mese JOL LPSHUGLELOL GL JHQQDLR
34 42 72 77 80 88 92 94 95 96 97 100
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NON PERDERE LA PROSSIMA USCITA MENSILE - ANNO 5 - NUMERO 2 - FEBBRAIO 2015
POSTE ITALIANE SPA - SPEDIZIONE IN ABBONAMENTO POSTALE - 70% - LO/MI
5 ,00 EURO
IPOTESI FLAT TAX COSA CAMBIEREBBE PER LA FINANZA
LA CINA RALLENTA? COMPRATE CINA PARLANO I GESTORI HEDGE LOCALI
PROMOTORIoADVISORY
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TUTTI I MODI PER FARLO E LE CLASSIFICHE DEI MIGLIORI CONTI DEPOSITO
E SE RIPARTE L'IMMOBILIARE?
PERCHÈ IL 2015 POTREBBE ESSERE DAVVERO L'ANNO DELLA SVOLTA
NORDEA ASSET MANAGEMENT
OLTRE LA VOLATILITÀ CON I PIANI D'ACCUMULO Foto: Stefano Mariga
COSTRUIRE IL PROPRIO FUTURO
PASSO DOPO PASSO Andrea Pennacchia Amministratore Delegato e Direttore Generale di UBI Pramerica SGR
VOLUNTARY DISCLOSURE L'imprenditore diviso tra passaggio JHQHUD]LRQDOH H JHVWLRQH ¿QDQ]LDULD
54
AZIONI
65
Persone & Società
Prenotala subito dal tuo edicolante
I 5 titoli più interessanti e i 5 più vulnerabili del Ftse MIB
IMMOBILIARE Perché il 2015 potrebbe essere l'anno della svolta
66
STARTUP Non sono chiacchiere: risparmiare si puo'
74
AIPB
50
ANTHILIA CAPITAL PARTNERS
42
ISHARES
80
LEMMO ENRICO
42
ASSIOM FOREX
77
LIPPI ANDREA
52
BANCA DEL FUCINO
45
LYXOR
42
BANCA POPOLARE DI MILANO
42
MARINO TANCREDI
54
BANCA POPOLARE DI VICENZA
42
MARTANO GERMANA
39
BANOR
44
MARZETTA PAOLA
54
BERNASCONI PAOLO
54
MORGAN STANLEY
48
BLABLACAR
74
BNL-BNP PARIBAS
42
MUTUIONLINE
69
BONN STEICHEN & PARTNERS
54
NOMISMA
70
BOOST ETP
80
NORDEA
36
BOSCAINO GIUSEPPE
42
NOVELLI FABRIZIO
54
BREMER OLIVIER
75
ORIANI MARCO
50
BRUNA EZIO
51
PASSAFIUME ALFIERI MARCO
23
BUFI MAURIZIO
38
PENNACCHIA ANDREA
20 52 42
CAIANI FABIO
36
PIA PATRIZIA
CALDANA MARCO
54
PIAZZOLI GIANNI
CALDIROLA ELISABETTA
70
PICTET
48 45
CANDRIAM
42
PIGNATARO SALVATORE
CAVALLARO VINCENZO JOSÉ
54
PLIGER ROLAND
54
CHEBANCA
40
RIBOLDI LUCA
44
CIANI FABIO
54
ROSSETTI SERGIO
42
CONDÒ DE SATRIANO MARIO
68
ROTHSCHILD
80
ETF
CONSOB
77
SARDELLI STEFANO
41
78
CREDIT SUISSE
42
SCENARI IMMOBILIARI
70
Gli ETF da tenere d’occhio durante il QE
MERCATI Il QE funzionerà e il petrolio darà una mano
81
CERTIFICATI L’ottovolante delle valute
84
PREVIDENZA Come affossare la pensione complementare
90
MEGLIO DEL FORUM Forex, rischi e opportunità di chi investe in valute
90
DE ROSA LEO
54
SCHRODERS
49
DE TOMMASO VINCENZO
67
SEVEN CAPITAL PARTNERS
51
DI CAPUA RAFFAELE
42
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
84
DI SCIULLO MARCO
42
SOURCE
80
DNCA FINANCE
49
EFPA
77
STIPULANTE LORENZO
54
FACCHI MASSIMILIANO
51
FARAD INTERNATIONAL
54
FERNICOLA GIORGIO
42
FERRARI ROBERTO
40
FERRARI TRECATE LUCA
54
SUCCO ANDREA
42
SWISS & GLOBAL
49
TABONE LUCIANO
42
TECNOCASA
67
THREADNEEDLE
49
UBI PRAMERICA
20
FIDELITY
48
FONDI FRANCO
52
UBS
GATTO MASSIMILIANO
42
UNICREDIT
84
77
VECCHI STEFANO
42
GUERRIERO RENATO
42
VEDANA FABRIZIO
54
IDEALISTA.IT
67
WISDOMTREE
80
INCONTRERA PROVVIDENZA
42
ZANABONI BRUNO
50
INVEST BANCA
41
ZEN FRANCESCO
51
49, 80
Editoriale di
Marco Barlassina
Pasti gratis e diete forzate
NUM.02 - FEB 2015
"L
12
ei si rende conto di quale sia stato l'impatto degli eventi che dal 2008 a oggi si sono succeduti sui mercati finanziari? Chi oggi in Italia ha la fortuna di avere un patrimonio non vuole più guadagnare, vuole solo preservare il capitale, specie per figli e nipoti che si troveranno a vivere in un ambiente ostile sia sul fronte dell'accumulazione di nuovo risparmio sia su quello della tutela di quanto ricevuto dalle precedenti generazioni". A parlare così è un gestore italiano di lungo corso, tra i più affermati nel nostro Paese, di quelli che da tempo hanno perso la voglia di specchiarsi nella loro foto su qualche quotidiano o su un periodico, ma che non disdegnano di scambiare quattro chiacchiere in privato, magari con la segreta ambizione di aprire gli occhi su ciò che pubblicamente non può essere detto. Seppure in termini senza dubbio forti, il discorso del nostro gestore non è distante dalla verità delle cose. Prova ne è il progressivo disamoramento degli italiani per il trading azionario o comunque per l’acquisto di azioni in autonomia magari passando per il classico Borsino. Di recente poi, anche il comportamento delle Banche centrali, in particolare di quella
svizzera, ha dimostrato, se ancora ce ne fosse bisogno, che in finanza non esistono pasti gratis. Semmai possono esistere le diete forzate. F Risparmio&Investimenti prosegue quindi il suo percorso di proposta di soluzioni volte alla protezione del risparmio. Questo mese il tema della volatilità dei mercati finanziari si interseca con quello della gestione della liquidità. Materia sentitissima nel nostro Paese, se è vero che sui conti correnti sono immobilizzati qualcosa come 800 miliardi di euro. Altrettanto sentito però è ormai il bisogno di potersi affidare a una gestione professionale degli investimenti. A testimoniarlo, anche in questo caso, sono dei miliardi di euro. Per la precisione i quasi 129 miliardi che nel 2014 sono stati convogliati verso l’industria del risparmio gestito in Italia. Di base i motivi di tale exploit sono gli stessi visti in precedenza: la necessità di accedere a strumenti che permettano un investimento di lungo termine, la realizzazione dei propri progetti di vita, la capacità di affrontare le oscillazioni dei mercati senza eccesive scosse. In una sola espressione: la possibilità di costruirsi il futuro F passo dopo passo.
COPERTINA
UBI PRAMERICA
COSTRUIRE IL PROPRIO FUTURO
PASSO DOPO PASSO
A
nche piccole somme, se investite con regolaritĂ , possono consentire di realizzare i propri progetti di vita. Come si risparmia per il lungo periodo? F lo ha chiesto ad Andrea Pennacchia, Amministratore Delegato e Direttore Generale di UBI Pramerica SGR, la joint venture fra UBI Banca e Prudential Financial* attiva nel settore del risparmio gestito. di MARCO BARLASSINA
S
NUM.02 - FEB 2015
ANDREA PENNACCHIA Amministratore Delegato e Direttore Generale di UBI Pramerica SGR
20
tiamo vivendo una fase economica particolare, durante la quale può esVHUH GLIĘ?FLOH SHQVDUH DO ULVSDUPLR prima ancora che all’investimento. Tutti siamo portati a pensare all’investimento in termini di opportunitĂ di mercato e capitale investito, lasciando il fattore tempo come elemento secondario. PerchĂŠ è cosĂŹ importante pensare al risparmio con una logica di lungo periodo? Il fattore tempo nelle logiche di investimento e risparmio è cosĂŹ rilevante? Ci sono molte buone ragioni per investire nel OXQJR SHULRGR OHJDWH D FRQVLGHUD]LRQL Ę?QDQziarie di tipo tecnico e di metodo, ma anche ad aspetti, non meno importanti, vicini alla nostra sfera personale e ai nostri progetti di vita. Da XQ SXQWR GL YLVWD Ę?QDQ]LDULR DYHUH XQ RUL]]RQte di investimento di lungo periodo consente di ampliare le possibilitĂ di investimento, poWHQGR GLYHUVLĘ?FDUH LO SRUWDIRJOLR DQFKH VX DVVHW class a maggior rischio e in grado di generare rendimenti piĂš elevati nel lungo periodo. Inoltre, questa forma di investimento permette di svincolarsi dai movimenti di breve termine del mercato: gli investimenti, ricordiamocelo, necessitano di un orizzonte adeguatamente lungo per poter esprimere il loro trend naturale di crescita. Una seconda ottima ragione è di metodo: la propensione all’investimento nel lungo termine agevola il risparmio e l’accumulazione Ę?QDQ]LDULD *OL VWUXPHQWL XWLOL]]DWL SHU TXHVWH forme d’investimento sono i PAC, cioè i piani di accumulo che permettono al risparmiato-
*Pramerica Financial è il marchio utilizzato da Prudential Financial, Inc. (USA) in determinati Paesi al di fuori degli Stati Uniti e non ha alcun legame con Prudential Plc, società con sede nel Regno Unito
febbraio 2015
Fabio Caiani, head of Fund Distribution per l'Italia di Nordea.
NORDEA ASSET MANAGEMENT
,19(67,0(17, 3(5 7877( /( 67$*,21, In un quadro complesso per i portafogli obbligazionari. Fabio Caiani, head of Fund Distribution per l'Italia di Nordea illustra a F alcune possibili soluzioni CONSULENTIA 2015
NUOVE RETI
ROADSHOW
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*य़ड़ ॔ॣॣ२ॡ१॔ॠक़ॡ१ड़ ॗड़ ख़क़ॕॕ॥॔ड़ॢ क़ ड़ॡड़७ड़ॢ ॠ॔॥७ॢ ॗक़ॗड़ॖ॔१ड़ ॔ड़ ॣ॥ॢख़क़००ड़ॢॡड़०१ड़
ATTUALITĂ€
Chi va dove
di MASSIMILIANO VOLPE
BNL-BNP PARIBAS
Crescono a 135 i Life Banker di Bnl Novità in casa BNL-BNP Paribas Life Banker. La UHWH GL SURPRWRUL žQDQ]LDri si è arricchita di 5 nuovi professionisti con consolidate esperienze e provenienti da importanti player di mercato. In particolare Raffaele Di Capua sarà Life Banker per la Campania, in arrivo da Ubi Banca Private Investment. Opererà in Campania anche Sergio Rossetti (da Alto Adige Banca – Sßdtirol Bank). Due gli ingressi per la Sicilia: da Banca Mediolanum è arrivato Luciano Tabone mentre da Unicredit Provvidenza Incontrera. Marco Di Sciullo,
LQžQH VDUj DWWLYR LQ Abruzzo dove lavorava FRPH FRQVXOHQWH žQDQziario indipendente. Ad oggi la rete di BNL, di cui è responsabile Ferdinando Rebecchi (nella foto), conta oltre 135 Life Banker tra senior (professionisti provenienti da altre banche o reti), junior, che la banca KD IRUPDWR QHOO¾$FFDGHPLD žQDQ]LDULD BNL e dipendenti. La rete di consuOHQWL žQDQ]LDUL %1/ %13 3DULEDV /LIH Banker opera all’interno della divisione retail e private, guidata da Marco Tarantola vice direttore generale di BNL.
BANCA POPOLARE DI MILANO
Si rafforza nel corporate banking In linea con gli obiettivi previsti dal piano industriale, la Banca Popolare di Milano ha rafforzato la divisione corporate guidata da Luca Manzoni (nella foto) con l’inserimento di due nuovi professionisti che vantano una consolidata esperien]D QHO VHWWRUH žQDQ]LDULR 6L WUDWWD GL Enrico Lemmo nuovo responsabile
dell’area commerciale corporate Triveneto e di Giuseppe Boscaino nuovo responsabile dell’area commerciale corporate Centro Sud. In precendenza i due manager hanno maturato esperienze professionali all'interno del gruppo bancario Intesa Sanpaolo.
Nuovo area manager per la rete Popolare di Vicenza 1XRYR DUHD PDQDJHU SHU OD UHWH GL SURPRWRUL žQDQ]LDUL GHOOD %DQFD 3RSRODUH GL 9LFHQ]D 6L WUDWWD GL Massimiliano Gatto (nella foto) che avrà l’obiettivo di sviluppare le aree di Liguria, Emilia Romagna e Toscana. Gatto riporterà a Luca Vignoli UHVSRQVDELOH UHWL SURPRWRUL žQDQ]LDUL GHO JUXSSR 3RSRODUH GL 9LFHQ]D %DQFD 1XRYD %39L In passato Gatto ha lavorato per Fineco e Genercomit.
NUM.02 - FEB 2015
Fernicola agli alternative investments di Lyxor
42
Lyxor si rafforza con la nomina di Giorgio Fernicola (nella foto) come institutional sales. Fernicola si occuperĂ di sviluppare il business istituzionale sui prodotti alternativi di Lyxor in Italia e riporterĂ ad Alex Merla, head of business development Southern Europe e Latam di SociĂŠtĂŠ GĂŠnĂŠrale. Laureato in Bocconi, Fernicola ha precedentemente lavorato in Seb Asset Management e Merrill Lynch.
Andrea Succo
Succo a capo della distribuzione di Bnp Paribas IP BNP Paribas Investment Partners ha annunciato la nomina di Andrea Succo a responsabile della distribuzione esterna per l’Italia. Già deputy head, per tre anni Succo è stato responsabile wholesale Italia e ha una considerevole esperienza nel mercato italiano della distribuzione. Precedentemente Succo ha lavorato in Fortis come senior relationship manager per il segmento fund buyers. Stefano Vecchi
Vecchi guida il private banking del Credit Suisse Il Credit Suisse ha nominato Stefano Vecchi responsabile del private banking Italia. 'DOO¾XIžFLR GL 0LODQR 9HFFKL ULSRUWHUj D OLYHOOR di divisione a Giorgio Riccucci, responsabile della market area Sud Europa e a Federico Imbert D OLYHOOR GL 3DHVH 9HFFKL VDUj responsabile dell’ampliamento e del rafforzamento delle attuali relazioni con la clientela sviluppando il modello di global advisory. Renato Guerriero
Guerriero entra nel comitato esecutivo di Candriam Candriam ha promosso Renato Guerriero, direttore commerciale Europa, a membro del comitato esecutivo della societĂ di gestione con sede a Parigi. In qualitĂ di membro del comitato esecutivo, Guerriero sarĂ anche responsabile delle storiche partnership di distribuzione, delle relazioni con i distributori terzi, unitamente ai rapporti con i consulenti globali.
Gianni Piazzoli
Piazzoli coordina la consulenza in Anthilia Sgr Prosegue la strategia di crescita per Anthilia Capital Partners Sgr con l’avvio della nuova area dedicata ai servizi di consulenza e advisory per la clientela private. A capo della nuova struttura è stato nominato Gianni Piazzoli, che in qualità di head of advisory svilupperà e coordinerà la piattaforma dei servizi di consulenza. Piazzoli vanta esperienze in Comit, Euromobiliare ed Equita Sim.
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F Risparmio & Investimenti - COUPON D’ABBONAMENTO Num.02 - Feb 2015
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