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SPECIALE
SALONE DEL RISPARMIO 2014 www.effemagazine.it
MARZO 2014
MENSILE - ANNO 4 - NUMERO 3 - MARZO 2014
5,00 EURO
4 ,00 EURO
IL CONSULENTE DELLA FINANZA PERSONALE
SEI UN BANCARIO E VUOI RADDOPPIARE LO STIPENDIO? LE RETI DI PROMOTORI CERCANO TE
PROMOTORI&ADVISORY MORGAN STANLEY I.M.
CARI POLITICI GIÙ LE MANI DAI RISPARMI
LA PAROLA AI LETTORI
I MIGLIORI FONDI PENSIONE
SCOPRILI NELLA NOSTRA PROVA SU STRADA
Giovanni Papini amministratore delegato UBS Global A.M. Italia
POSTE ITALIANE SPA - SPEDIZIONE IN ABBONAMENTO POSTALE - 70% - LO/MI
RIENTRO DEI CAPITALI
QUANDO CONVIENE DAVVERO
SELVAGGIA LUCARELLI
IO INVESTO COSÌ
UBS GLOBAL ASSET MANAGEMENT
AFFRONTARE I MERCATI
SENZA VINCOLI
RISPARMIO & INVESTIMENTI
Sommario2014 marzo
DIBATTITO
14
“Giù le mani dai nostri risparmi” Adesso tocca ai lettori!
26
COPERTINA
20
Niente vincoli né benchmark: è l'approccio unconstrained
INCHIESTA
22
Tre scenari estremi (almeno per ora) e le mosse per affrontarli
Porte aperte al fondo pensione
INVESTIMENTI
30
Emergenti in immersione? La Frontiera resiste
34
L’ultimo vero bene rifugio è nei campi
ATTUALITÀ
38
I minibond scoprono il fondo di nuova generazione
46
Il jazz suona in Piazza Affari
IMPRESA
48
INVESTIMENTI
Quando la pubblicità si fa interattiva
PROMOTORI & ADVISORY
42 ATTUALITÀ
Capitali all'estero, conviene riportarli a casa?
Rubriche Dalla City - le novità in arrivo
41
Chi va dove - persone in carriera
50
Il portafoglio per - a cura di AdviseOnly
82
Pillole ETF - tendenze della gestione passiva
85
Immobiliare - il settore in pillole
88
52
L’ottimizzazione di portafoglio con strategie ad ampia delega
Fatti & cifre FXULRVLW GDOOD ʏQDQ]D
89
Listini - in collaborazione con Bloomberg
90
54
I promotori dalla parte delle imprese italiane
Tech & Business - la tecnologia produttiva
94
Viaggi & Leisure - week-end e non solo
95
SPECIALE
NON PERDERE LA PROSSIMA USCITA
SALONE DEL RISPARMIO 2014 2014
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MARZO 2014
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MENSILE - ANNO 4 - NUMERO 3 - MARZO
5,00 EURO
PERSONALE IL CONSULENTE DELLA FINANZA
4 ,00 EURO
SEI UN BANCARIO E VUOI RADDOPPIARE LO STIPENDIO? LE RETI DI PROMOTORI CERCANO TE
Y PROMOTORI&ADVISOR I.M. MORGAN STANLEY
CARI POLITICI GIÙ LE MANI DAI RISPARMI
LA PAROLA AI LETTORI Giovanni Papini amministratore delegato UBS Global AM Italia
I MIGLIORI FONDI PENSIONE NOSTRA
Prenotala subito dal tuo edicolante
Persone & Società
SCOPRILI NELLA PROVA SU STRADA
POSTE ITALIANE SPA - SPEDIZIONE
IN ABBONAMENTO POSTALE - 70%
- LO/MI
RIENTRO DEI CAPITALI
QUANDO CONVIENE DAVVERO
SELVAGGIA LUCARELLI
IO INVESTO COSI'
UBS GLOBAL ASSET MANAGEMENT
AFFRONTARE I MERCATI
SENZA VINCOLI
PROMOTORI & ADVISORY L'identikit dell'investitore in unit linked
58 60 64 66 68 70
Una seconda giovinezza per gli ex bancari Digital & Social Advisor: il nuovo consulente finanziario Notizie e visioni di mercato dalle Sgr e dalle reti L'occasione del 2014? La chiusura dello spread azionario in Europa Tutti i volti dei promotori finanziari da 110 e lode
SPECIALE SALONE DEL RISPARMIO Un ponte per il futuro
73
ALTERNATIVE Investire in diamanti senza sorprese
80
CERTIFICATI Blue chips con effetto leva
86
MEGLIO DEL FORUM Investire in fondi? Ecco il giudizio di un operatore Usa
92
INCONTRI Selvaggia Lucarelli
98
ABERDEEN ASSET MANAGEMENT 76 66 ACOMEA 84 ACTIVTRADES 37 AGCO 62 ALBANESE MAURO 52 AMBROGI VITTORIO 76 ANIMA SGR 76 ARCA SGR 41 ASCOSIM 24 ASSICURAZIONI GENERALI 41 ASSIOM FOREX 54 AZIMUT 62, 66 BANCA GENERALI 55 BANCA MEDIOLANUM 38 BANCA POPOLARE DI VICENZA 56 BANCA PROFILO 24 BANCO POPOLARE 50 BARCLAYS 50 BASSANI CRISTIANO 50 BASSANI LORENZO 62 BERNARDI MARCO 31 BLACKROCK 50 BLANCO TONY 46 BLUE NOTE MILANO BNL 41 BNP PARIBAS 67, 77 85 BOOST ETP 71 CACCIAPAGLIA CLAUDIO 56 CANDELI FABIO 50 CAPITANIO ANDREA 50 CASSA LOMBARDA 25 CATTOLICA ASSICURAZIONI 86 CHELLI MARCELLO 62 CLARISNET 50 COLOMBO STEFANO 46 COLUCCI PAOLO 50 CONSONNI PIETRO 31 CONWAY ALLAN 50 CORRADINI CLAUDIO 50 CUCUZZA GIOVANNI 60 CURTI DANIELE 50 DAGONG RATING 71 DE MAIO GIUSEPPE 62 DE ROCCO LUCIO 36 DEERE & COMPANY 71 DELL'UNTO ALESSANDRO 72 D'ETTORE MATTEO 50 DI VARA FRANCESCO 78 DNCA FINANCE 55 DORIS MASSIMO 41 EFPA ITALIA 41 EQUITA SIM 50 ERRANTE EMANUELE 77 EURIZON CAPITAL 71 FANELLI VITTORIO 50 FERRI STEFANO 66 FIDELITY 62 FINECOBANK 88 FIUMARA MARCO
FLOWTRADERS FONDAZIONE CUOA FORTUNATO MICHELE FRIGIOLINI LEONARDO FURFARO ENZO GARDELLA MONICA GATTI SIMONA MARIA TERESA GATTO FRANCESCO GORLATO ANDREA GUIDI RICCARDO INTESA SANPAOLO INVESCO IWBANK JP MORGAN KOESTERICH RUSS LEGG MASON LMAX EXCHANGE LYXOR MARCIANO LUIGI MARRONE BIO INNOVATIONS MARTINI PAOLO MERCER DAVID MICHAEL PAGE MONTE DE PASCHI DI SIENA MONTELEONE GIORGIO MORGAN STANLEY NAVA ARNALDO OBJECTWAY OSSMAN NADER PAPINI GIOVANNI PASINI RICCARDO PATUELLI ANTONIO PF GOLF PIACENTINI ENRICO PIAZZETTA ANDREA PICTET PIMCO PIONEER INVESTMENTS PRIETO BURGOS ESTELA PRODOTTO SABATO DANIELE SCARFÒ SILVIO SCHRODERS SEPE LUCA SHAA SKANDIA SOCIÉTÉ GÉNÉRALE SPALIERNO MATTEO STATE STREET TOSONI MARCO TRASSINELLI ENRICO TRIMBLE NAVIGATION UBI PRAMERICA UBS UNICASIM UNICREDIT VENETO BANCA ZANATTA MARCO ZANETTE STEFANO
33 60 72 56 58 71 72 60 50 84 23 77 50 78 31 50 84 85 65 37 54 84 61 24 84 52 50 65 71 20 49 41 67 72 38 78 79 78 50 49 33 72 31, 67 48 48 58 86 71 85 84 78 37 79 20, 85 56 23 50 71 50
Editoriale di
Marco Barlassina
Se la politica dichiara guerra al risparmio
NUMERO 03 - MARZO 2014
L
12
o scorso mese avevamo lanciato l’allarme circa la recrudescenza, in alcune frange del Palazzo, della volontĂ di rimettere mano alla WDVVD]LRQH GHOOH UHQGLWH Ę?QDQ]LDULH LQ VHQso gravoso per i risparmiatori. La nostra non è stata una campagna frutto di preveggenza (semmai dell’osservazione di tanti segnali di pericolo) e non è nemmeno una campagna politica. Prova ne è che all’epoca della chiusura del nostro numero di febbraio il governo Renzi non era nemmeno tra le ipotesi di lavoro sul tavolo. L’offensiva contro il risparmio si è tuttaYLD SXQWXDOPHQWH PDQLIHVWDWD Ę?Q GDL SULPL giorni di insediamento del nuovo governo con una ridda di dichiarazioni cui sono succedute smentite e maldestri tentativi di buttare acqua sul fuoco. Si è passati dalle prime esternazioni sulla rimodulazione della tassazione sui Bot Ę?QR DOOH GLFKLDUD]LRQL FLUFD OD YRORQW GL WDVVDUH VROR OH QRQ PHJOLR LGHQWLĘ?FDWH UHQdite “pureâ€? (tralasciando poi le ventilate ipotesi di introdurre una patrimoniale). Lo ripetiamo: in linea di principio l’idea GL ULGXUUH LO FXQHR Ę?VFDOH VXO ODYRUR DWWUDverso l’aumento della tassazione sulle ren-
dite parrebbe sacrosanta, non foss’altro perchè su queste ultime gravano aliquote nettamente inferiori a quelle che colpiscono il lavoro e l’impresa. CosĂŹ non è però se si sommano tutte le forme di prelievo sul risparmio, dall’imposta di bollo sui conti GHSRVLWR DOOD 7RELQ 7D[ GDOOD ULWHQXWD Ę?scale sulle rendite all’imposta di bollo sui conti correnti. Lo scorso mese lo abbiamo dimostrato presentando i nostri 10 motivi per dire no. E’ stato il punto di partenza di un confronto con i lettori e con gli utenti del forum di Finanzaonline.com, la piĂš grande coPXQLW Ę?QDQ]LDULD GČŠ,WDOLD LQYLWDWL D SUHVHQWDUH OH ORUR FRQWURSURSRVWH ,Q PHQR GL un mese il dibattito "Cari politici, giĂš le mani dai nostri risparmi" ha coinvolto piĂš di 16.000 persone (come testimoniato dal numero di accessi alla discussione), dando vita a un vero e proprio concorso di idee. ,Q QXPHURVL FL KDQQR SRL VFULWWR DOOČŠLQGLrizzo mail posta@browneditore.it e in un paio di casi ci hanno chiesto di organizzare una petizione popolare contro una misura alla quale con il semplice buon senso sarebbe facile opporre una serie di alternative a costo zero. Presentiamo le piĂš siJQLĘ?FDWLYH QHOOH SURVVLPH SDJLQH F
MARZO 2014
Vittorio Ambrogi, responsabile di Morgan Stanley Investment Management per Sud Europa e America Latina
Morgan Stanley I.M.
$03,$ '(/(*$ ( )/(66,%,/,7$
Le strategie flessibili come soluzione "core" di una strategia G LQYHVWLPHQWR JOREDOH H GLYHUVLڪFDWD RETI E PMI
CONSULENZA FINANZIARIA
PROFESSIONE
, ॣ॥ॢॠॢ१ॢ॥ड़ ख़ड़ॡ॔ॡ७ड़॔॥ड़ ॗ॔य़य़॔ ॣ॔॥१क़ ॗक़य़य़क़ ड़ॠॣ॥क़०क़ ड़१॔य़ड़॔ॡक़
/॔ ०क़ॖॢॡॗ॔ ग़ड़ॢ३ड़ॡक़७७॔ ॗक़ग़य़ड़ क़५९ॕ॔ॡॖ॔॥ड़
'ड़ग़ड़१॔य़ ॓ 6ॢॖड़॔य़ $ॗ३ड़०ॢ॥ ,य़ ॡ२ॢ३ॢ ॖॢॡ०२य़क़ॡ१क़
SPECIALE
MARZO 2014
Fabio Galli direttore generale di Assogestioni
Focus sul lungo termine
81 3217( 3(5 ,/ )87852
F presenta in anteprima i temi e gli appuntamenti sui quali si focalizzerĂ la partecipazione dei 10 Main Partner dell'evento organizzato da Assogestioni