POSTE ITALIANE SPA - SPEDIZIONE IN ABBONAMENTO POSTALE - 70% - LO/MI
GENERAZIONI
DIVERSE
DNA
UNICO
Giuliano D’Acunti, Responsabile Commerciale di Invesco in Italia
Aprile 2016 - 5,00 euro MENSILE
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NUMERO 04
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ANNO 6
TASSE DI SUCCESSIONE
CONSULENTI &ADVISORY
SALONE DEL RISPARMIO
NELLA MORSA DEL FISCO
LE STRATEGIE MULTI-ASSET DI AXA IM
NUOVA SEDE E PIÙ OSPITI INTERNAZIONALI
CONTENUTI APRILE 2016 COPERTINA Generazioni diverse DNA unico
14
TUTELA DEL PATRIMONIO Tasse di successione: Nella morsa del fisco
18
IN BANCA Il Fintech a supporto del risparmiatore
24
consulenti & advisory Strategie multiasset per sonni tranquilli
14
rubriche Fatti & cifre
26
Chi & dove
50
city & AFFARI
52
Fondi & Sicav
76
Pillole ETF
84
Il portafoglio per
86
Listini
92
Taccuino
94
Tech & Business
98
Viaggi & Leisure
99
curiosità dalla finanza persone in carriera le novità in arrivo tendenze dal mondo delle gestioni tendenze della gestione passiva a cura di AdviseOnly in collaborazione con Bloomberg le operazione societarie dei prossimi mesi la tecnologia produttiva week-end e non solo WishList
100
Gli eventi del mese
102
per regalarli o per regalarseli gli imperdibili di aprile
Aprile 2016
28 uniti per 30 Agenti le elezioni Enasarco 34 Ingresso in boutique 36 Comunicate, ma siate brevi ricerca 38 Alla di rendimenti ognuno il suo 39 Ad fondo flessibile con 40 Diversificare le convertibili prudenza sì, 42 Volatilità: timore no del marketing 44 Iinsegreti rosa private banking Fisco e pianificazione
48
64 F Magazine | www.effemagazine.it | 5
Persone Adinolfi Romeo Asnaghi Silvia Aspesi Alessandro Assalin Marcelo Balbo Filippo Balucani Barbara Berta Francesca Blanchier Muriel Bocci Claudio Braganti Piergiacomo Bufi Maurizio Butterfill James Carfizzi Dario Carlyle Richard Cascella Stefano Cecchini Gianluca Centola Enrico D'Acunti Giuliano Donatone Vito Emanuel Francesca Fonzi Alessandro Galliano Barbara Gatti Jean-Luc Gaziano Salvatore Gregorini Nevia
50 45 39 38 50 47 45 40 62 69 30 82 50 69 50 50 50 14 50 44 50 46 54 69 90
Guiso Luigi 80 Hoche Xavier 40 La Porta Vittoria 47 Lancellotti Egisto 50 Liccardo Vincenzo 50 Malquarti Michael 71 Mennillo Stefano 50 Moro Claudio 34 Moscatelli Paola 46 Murcio Paolo 50 Nodari Pierluigi 50 Noia Manuel 69, 72 Oriani Marco 48 Parazzini Roberto 50 Pataki Aron 42 Pazzaglia Patrizio 50 Pesce Graziana 47 Pizem Serge 28 Romano Gerardino 50 Schirinzi Rita 46 Schutte Relte Stephen 84 Sibona Stefano 50 Steve Matteo 50 Verdini Fabio 78
Società Aberdeen 58 Allianz 44 AltaRocca AM 40 Anima 58 Arca 58 Axa IM 28, 45 Azimut 50 Banca Leonardo 34 Banca Popolare di Milano 88 Banco Popolare 88 Blackrock 76 BNP Paribas 59, 90 BNY Mellon 42, 76 Boost 86 Cnh Industrial 75 Columbia Threadneedle 39, 45 Credit Suisse 50 Credito Emiliano 50 D'Amante 78 Degroof Petercam 50 Deutsche Bank 50 Eni 75 ETF Securities 82 Eurizon Capital 61 Exor 75 Ferragamo 75 Fiat Chrysler Automobiles 75 6 | F Magazine | www.effemagazine.it
Fideuram 76 Finmeccanica 75 Franklin Templeton 46 Generali 75 Hsbc 76 Intesa Sanpaolo 89 Invesco 14, 46, 50, 59, 76 Janus Capital 50 JP Morgan 57 Lyxor 84 Natixis 46 Neuberger Berman 76 NN Investments 38 Pictet 52, 59 Pioneer Investments 61 Prometeia 62 Prysmian 75 Schroders 47 Snam Rete Gas 75 Société Générale 88 Syz AM 76 UBI Pramerica 61 Unipol 75 Vontobel AM 50 Widiba 47
56 speciale salone del risparmio Nuova sede e ospiti sempre più internazionali
54 56 Incontrarsi per confrontarsi
asset management Il futuro degli alternativi è in Italia
62
idee di investimento L’occasione è unica ecco come coglierla
64 tutti i dividendi 68 Non brillano SCENARI Helicopter money perché no?
71
NELLA TESTA DEL GESTORE I megatrend all’orizzonte
72
AZIONI I più interessanti e i più vulnerabili
75
SARANNO QUOTATE Una cascata di diamanti in borsa
78
LA FINANZA SULLO SCAFFALE Difendere le proprie finanze
80 ETF
per tutte le tasche 82 Oro con gli ETF CERTIFICATI Investire sulle valute emergenti con l'airbag
88
Aprile 2016
EDITORIALE
di Massimiliano VOlpe @masvolpe
fiducia, consulenza e trasparenza
È
tempo di consulenza e mai come quest‘anno il Salone del Risparmio, che si tiene dal 6 all'8 aprile a Milano, è focalizzato sui professionisti a cui gli italiani affidano i propri risparmi e sull’educazione finanziaria. Negli anni il numero di visitatori della manifestazione è cresciuto costantemente, sfiorando le 15.000 presenze, tanto da portare gli organizzatori a trovare per l'edizione 2016 una nuova sede più spaziosa come il centro congressi Mico di Milano. Di fronte a questi numeri gli espositori quest'anno hanno un grande compito: convincere gli italiani a chi dare in mano i propri soldi affidandosi a servizi di consulenza finanziaria e di gestione professionale del risparmio. Per la maggior parte dei risparmiatori si tratta di una questione di fiducia. Gli operatori dovranno mettercela tutta per guadagnarsela e convincere gli italiani ad abbandonare il cosiddetto “fai da te” nella gestione dei propri risparmi. Come fare? Innanzitutto potenziando i servizi ai clienti e aumentando il livello di trasparenza. Più facile a dirsi che a farsi, ma la strada, come vedremo, è stata segnata dalle direttive comunitarie tanto care all’Europa. Spunti interessanti potranno emergere dalla conferenza che F Magazine ha in programma il 6 aprile al Salone durante la quale verranno esaminate le novità legate al nuovo Albo unico della consulenza finanziaria e quelle contenute nella direttiva Mifid2 in termini di servizio al cliente e trasparenza. Con i relatori presenti cercheremo di chiarire che il vero nodo della Direttiva è rappresentato dalla linea di demarcazione tra l’attività di collocamento (molto spesso di prodotti della casa) e quella di
8 | F Magazine | www.effemagazine.it
consulenza finanziaria, servizio che si fonda nell’avere a disposizione un’ampia gamma di prodotti, indipendentemente dalla modalità di remunerazione del consulente (retrocessioni o parcella). Per andare in questa direzione è necessario uno sforzo da parte di tutti gli operatori. Ogni singolo consulente deve essere consapevole che è necessario operare nel solo interesse del cliente, che poi alla lunga coincide anche con il proprio. La partita della trasparenza si giocherà invece sui costi totali applicati al cliente, che dovranno sempre essere resi noti dal consulente finanziario. Visto anche quanto emerge dall’esperienza della direttiva Rdr in Gran Bretagna, ci troviamo di fronte a nuovi scenari e per questo è meglio farsi trovare preparati al cambiamento piuttosto che doverne subire le conseguenze. La fiducia dei risparmiatori si guadagna anche grazie ad un loro maggior grado di consapevolezza. Gli intermediari devono contribuire ad accrescere la cultura finanziaria, non solo quella dei risparmiatori, ma di tutta l’industria, in particolare delle reti di distribuzione. Ma questo da solo non basta, non si può delegare l’educazione finanziaria ai privati. Proprio in questo periodo è necessario un intervento pubblico, non solo di scuole e università, ma soprattutto del Governo. Dopo qualche intervento maldestro nella gestione delle recenti crisi bancarie, l’Esecutivo deve intervenire direttamente per tutelare il risparmio degli italiani. In tema di consulenza finanziaria un pensiero non può che andare alla famiglia Motta e ai colleghi di Banca Generali per la perdita del caro Piermario, artefice dello sviluppo della promozione finanziaria in Italia e dei grandi risultati raggiunti dalla banca sotto la sua guida.
Aprile 2016
Consulenti&Advisory Aprile 2016
CONSULENTI
Agenti uniti per le elezioni Enasarco
PRODOTTI
Diversificare il portafoglio con le convertibili
RISPARMIO gestito
Tutti i segreti del marketing in rosa
Serge Pizem, responsabile team investimenti e gestioni multi-asset di AXA IM
AXA OPTICAL INCOME
STRATEGIE MULTI-ASSET PER SONNI TRANQUILLI
SPECIALE
SalonedelRisparmio Aprile 2016
INTERVISTA
Nuova sede e ospiti sempre pi첫 internazionali
dentro il salone
Un luogo dove incontrarsi per confrontarsi
IL TEAM DEL SALONE DEL RISPARMIO Da sinistra: Elena Gaudio, Carla Rasca, Jean-Luc Gatti, Massimiliano Mellone e Marco Sandretti
nuova sede e ospiti sempre pi첫 internazionali
Direttore Responsabile Marco Barlassina marco.barlassina@browneditore.it
COUPON D’ABBONAMENTO
Direttore Editoriale Marco Berton marco.berton@browneditore.it
Aprile 2016
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Vicedirettore Editoriale Massimiliano Volpe massimiliano.volpe@browneditore.it Contributi di Advise Only, Stefania Ballauco, Guido Bernardi, Biagio Campo, Francesco Caruso, Cristina Cavenaghi, Titta Ferraro, Coleman Kendall, Daniela La Cava, Cinzia Meoni, Valeria Panigada, Alessandro Piu, Lorenzo Raffo, Sandra Riccio, Pierpaolo Scandurra, Claudia Segre, Aldo Varenna. Grafica Greta Bighi, Giuseppe Burrafato, Domenico Romanelli, Mara Romanò, Lissette Zavala, Stefano Zambotti
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