F risparmio&investimenti marzo 2015

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MARZO 2015

MENSILE - ANNO 5 - NUMERO 3 - MARZO 2015

5 ,00 EURO

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OBBLIGAZIONI

É IL MOMENTO DI UN PORTAFOGLIO ANTI-STRESS

SPECIALE SALONE DEL RISPARMIO

POSTE ITALIANE SPA - SPEDIZIONE IN ABBONAMENTO POSTALE - 70% - LO/MI

ECCO PERCHÈ IL NUOVO RISPARMIO PASSA DA QUI

TASSE SUI RISPARMI

+130% IN 4 ANNI E LE DISTORSIONI RESTANO

PROMOTORI & ADVISORY

UBS GLOBAL A.M. E LE OPPORTUNITÀ DOPO IL QE DELLA BCE

IL RISPARMIO Foto: Alberto Zaccara

NON SARÀ PIÙ LO STESSO Parla Andrea Viganó, responsabile per l’Italia di BlackRock, leader globale dell'asset management

RISPARMIO & INVESTIMENTI

Sommario2015 marzo

COPERTINA BlackRock: il risparmio non sarĂ piĂš lo stesso

20

PRIMO PIANO Fidarsi di questi signori? Troppo indebitati, per meritarselo

24

AZIONI

32

PRIMO PIANO

I 5 piĂš interessanti e i 5 piĂš vulnerabili del FTSE Mib

Tartassati e ripudiati

PROMOTORI & ADVISORY UBS Global A.M. e le opportunitĂ dopo il QE della BCE

36 38 40 42 44 45 46 50 52 53

66

Il futuro dei promotori

Tutti i segreti per avere un aumento di stipendio ATTUALITĂ€

Il presente e il futuro prossimo del private banking Il nuovo patto del risparmio E’ ancora tempo Tutti i volti dei promotori

in se stesso Il fondo multi al cubo Banche Usa e ciclici europei tirano la volata ai listini

Ecco dove non sono per niente al sicuro

Rubriche Fatti & cifre { ! " # Chi va dove { ! Pillole ETF { # Il portafoglio per { ! † & Listini { ! * # ! 9 * Tech & Business { ! Viaggi & Leisure { ‡ ˆ{ SportOutdoor { WishList - Gli eventi del mese { *

34 56 86 88 94 96 97 98 99

NON PERDERE LA PROSSIMA USCITA MENSILE - ANNO 5 - NUMERO 3 - MARZO 2015

5 ,00 EURO

OBBLIGAZIONI

É IL MOMENTO DI UN PORTAFOGLIO ANTI-STRESS

SPECIALE SALONE DEL RISPARMIO

TASSE SUI RISPARMI

+130% IN 4 ANNI E LE DISTORSIONI RESTANO

PROMOTORI & ADVISORY

UBS GLOBAL A.M. E LE OPPORTUNITÀ DOPO IL QE DELLA BCE

Prenotala subito dal tuo edicolante

IL RISPARMIO NON SARÀ PIÙ LO STESSO Parla Andrea Viganó, responsabile per l’Italia di Blackrock, leader globale dell'asset management Foto: Alberto Zaccara

POSTE ITALIANE SPA - SPEDIZIONE IN ABBONAMENTO POSTALE - 70% - LO/MI

ECCO PERCHE' IL NUOVO RISPARMIO PASSA DA QUI

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PROMOTORI & ADVISORY Speciale Roadshow

54 AIPB

58

I fratelli uniti sugli investimenti ma divisi dai fabbisogni

PATRIMONI !

62 64

La famiglia e le successioni #

SPECIALE SALONE Il "Nuovo risparmio" passa da qui

70 72

Al Salone per costruire

SARANNO QUOTATE Un espresso $

%

82 ETF

84

La via smart per mitigare rischi e volatilità

CERTIFICATI Un basket ad alto rendimento

90

PREVIDENZA Ecco ciò a cui si rinuncia con il Tfr in busta paga

92

Persone & Società ABERDEEN 45 74 ABERDEEN 39 ALFIERI LORENZO 77 ALLIANZ 56, 77, 86 AMUNDI 37 ANDERL MAX 74 ANIMA 96 APPLE 74 ARCA SGR 56 ASNAGHI FABIO 77 AXA 56 BANCA POPOLARE DI VICENZA 23, 84 BELLINGERI EMANUELE 20 BLACKROCK 15 BLASONI MASSIMO 75, 90 BNP PARIBAS 86 BOUNCIER ISABELLE 56 BRENNA EZIO 60 BRUNA EZIO 56 BSI 38 BUFI MAURIZIO 56 CANDRIAM 56 CASTELNUOVO CARLO 45 CAUGHEY GRAEME 56 CFO SIM 44 D'ACUNTI GIULIANO 56 DAVID MATTHIEU 52 DE PALMA MASSIMO 56 DI LIDDO LUCA 66 DUGATO MARCO 53 EDMOND DE ROTHSCHILD 75 EURIZON CAPITAL 60 FACCHI MASSIMILIANO 54 FIDELITY 90 FINMECCANICA 85 FLOW TRADERS 53 FOLIOT CHRISTOPHE 61 FONDI FRANCO 50 FRATI MARCELLA 46 GALIBIATI CARLO 70 GALLI FABIO 46 GARDELLA MONICA 46 GATTI SIMONA 46 GHITTONI GIUSEPPE 23 GIORGI LUCA 63 GRILLI STEFANO 56 GUERRIERI MICHELE 82 HERITIER PASCAL 56 ING BANK 90 INTESA SANPAOLO 44, 75 INVESCO ISHARES 86 ISHARES 84 78 J.LAMARCK 54, 78 JANUS CAPITAL

JP MORGAN 76 78 LA FRANCAISE 60 LIPPI ANDREA 85 LOMARTIRE FRANCESCO 56 LUGA ERGYS M&G 78 56 MALINVERNO ALESSANDRO 39 MARTANO GERMANA 42 MARTINI PAOLO MASSIMO ZANETTI BEVERAGE GROUP 82 56 MATASSINO LUCA 56 MENI MARCO 46 MISCISCHIA MARCO 46 MOCCI GIOVANNI 55 MORGAN STANLEY 46 MORONATO FRANCESCO 56 MOSCA DANILO 78 MUZINICH & CO 80 NEUBERGER BERMAN 80 NORDEA 46 NUVOLETTO ENRICO 59 ORIANI MARCO 86 OSSIAM 56 PALMARINI FILIPPO PAPINI GIOVANNI 36 62 PAPOTTI RAUL-ANGELO PHARUS FUNDS 80 61 PIA PATRIZIA 55, 76 PICTET 80 PIMCO 76 PIONEER INVESTMENTS 56 PROLI PAOLO RABITTI BEDOGNI CHIARA 39 54 RAIFFEISEN 56 ROSSI MASSIMILIANO 22 ROVELLI BRUNO SCHRODERS 55 62 SIRABELLA SERGIO 56 SORATO SAMUELE SPDR ETF 85 86 STATE STREET GLOBAL ADVISORS 46 STOPPA MATTEO SWISS & GLOBAL 52 77 UBI PRAMERICA 36, 56, 86 UBS UNICREDIT 90 85 URSO UMBERTO 20 VIGANÒ ANDREA ZANABONI BRUNO 59 82 ZANETTI MASSIMO 60 ZEN FRANCESCO ZENIT SGR 56 80 ZENIT SGR

Editoriale di

Marco Barlassina

Non perdiamoci il futuro

NUM.03 - MAR 2015

E

12

se domani Apple o Google decidessero di farsi la loro banca? E se domani le società assicurative iniziassero a sottoscrivere le polizze RC Auto non piÚ con i singoli contraenti ma direttamente con i produttori di auto intelligenti o con i fornitori di servizi di noleggio con conducenti? Se pensate che siano scenari ancora molto lontani dalla nostra portata dovete ricredervi. Magari potrebbero non accadere domani, ma quelle cui si è accennato rientrano già tra le ipotesi di lavoro prese in considerazione dagli esperti chiamati a delineare le prospettive future. Immaginiamoci quali sconvolgimenti potrebbero derivare da uno scenario di questo tipo, innanzitutto quelli di ordine occupazionale. Pensiamo a quanti tra coloro che oggi prestano la # # ventare la loro professionalità , e soprattutto a come diventerà sempre piÚ necessario riuscire a far emergere le proprie capacità nella consulenza di alto livello: uno dei pochi segmenti d'offerta dove il rapporto con la persona non potrà essere sostituito. Per questo, forse come non mai, oggi le parole di John Fitzgerald Kennedy hanno il sapore dell'attualità : "Il cambiamento è una legge della vita e coloro che si ostinano a guardare sempre solo al passato o si concentrano unicamente sul presente possono essere sicuri di perdersi il futuro". Soprattutto però, oggi queste parole hanno una duplice lettura. Non solo invitano i professioni # ! ! -

biamento, ma devono servire anche come campanello d’allarme per i risparmiatori. A oggi in Italia vi sono quasi 2.000 miliardi di euro investiti a rendimento zero, ossia tra liquiditĂ e obbligazioni. E questo non perchĂŠ gli italiani siano degli investitori incapaci, ma perchĂŠ ! # ! # molto piĂš complicato trovare reali alternative di rendimento. Prova ne è che dall’inizio dell’anno sono giĂ numerose le emissioni obbligazionarie arrivate sul mercato addirittura con tassi negativi. E’ questo il futuro che dobbiamo attenderci dagli investimenti? Ci si augura di no, ma l’imminente rialzo dei tassi d’interesse negli J ! ! ! re occasioni di rendimento, soprattutto per chi, come i risparmiatori di casa nostra, ha sempre avuto nel DNA l’investimento in bond. Resteranno sicuramente spazi per una allocazione dei risparmi in proprio, tuttavia occorre essere realisti: oggi il risparmio gestito non e piĂš un’alternativa, ma una strada obbligata. Il bisogno di sviluppare le professionalitĂ e la necessitĂ di un’offerta di prodotti capace di rispondere alle nuove esigenze dei risparmiatori sono dunque le due chiavi attraverso le quali aprire una porta sul futuro. Questi sono anche i due temi al centro del prossimo Salone del Risparmio (al quale dedichiamo un approfondimento nelle pagine interne), e del servizio di copertina di questo numero di F, che vede protagonista il numero uno mondiale dell'asset management: due buone occasioni F per non perdersi il futuro.

Gli imperdibili di marzo

)

! a cura di CINZIA MEONI

“TUTTI INSIEME APPASSIONATAMENTEâ€? ? ? ‰ ^<!˜| ~ ™™ A cinquant’anni esatti dall’uscita nei cinema del blockbuster di Rober Wise, Peep Arrow-Il Sistina riportano in scena il musical, uno dei piĂš amati di sempre, con una nuova produzione che vede come protagonisti Luca Ward e Vittoria Belvedere. Un’occasione per celebrare un grande classico. 1

7 marzo

GOÛT DE FRANCE/ GOOD FRANCE

3 marzo

19 marzo

“AN EVENING WITH JOAN BAEZâ€? ‹ ^; << ‰ Q ~ ~ + " š Ritorna in Italia la cantante di musica folk per eccellenza, icona degli Anni 60. Joan Baez, una delle piĂš grandi voci femminili di tutti i tempi, propone tre serate davvero da non perdere.

ROBERTO VECCHIONI E L’ORCHESTRA CHERUBINI Q @ Q ` ^; <<Š~ ^Âœ!>| SarĂ una serata unica quella a cui darĂ vita “il professore della musica italianaâ€? che proporrĂ una selezione di suoi grandi successi appositamente riarrangiati per orchestra sinfonica, in un contesto musicale d’eccezione. Vecchioni infatti sarĂ accompagnato dall’Orchestra Giovanile Luigi Cherubini fondata da Riccardo Muti.

PAUL SIMON & STING: ON STAGE TOGETHER

NUM.03 - MAR 2015

Q Â… ! ? ˆQ ;› ™< ~ + ^^;!| Occasione irripetibile per vedere in scena due mostri sacri della musica internazionale. Lo spettacolo presenterĂ i brani piĂš famosi di entrambi i cantautori, alcuni eseguiti insieme e altri singolarmente, con una miscela delle loro iconiche voci e delle loro band.

102

30 marzo

2

12 febbraio

VINITALY ™

22-25 marzo

[ Appuntamento unico e imperdibile per tutti i buongustai di tutto il mondo. Il GoÝt de France/ Good France riunirà il 19 marzo oltre 1.000 chef dei 5 continenti per celebrare la cucina francese, recentemente dichiarata patrimonio Unesco, la sua capacità innovativa e i suoi valori all’insegna della condivisione, del piacere, del 8 > ¥ * re nomi e prezzi dei ristoranti aderenti all’iniziativa sul sito dell’Ente per lo sviluppo del turismo francese (Atout France).

` Â… ˆ` _ › ™< ;Âœ ™< „ • Â?< ˆ || ++ = • ;<< ˆ ›< Ăˆ l’appuntamento per eccellenza per tutti gli operatori del settore, aperto anche agli amanti del vino: il primo e ancora imbattuto salone internazionale del vino e dei distillati. Quattro giornate di presentazioni e degustazioni per conoscere piĂš a fondo il nettare degli dei. Previsto anche un fuori salone speciale: Vinitaly and the City. Dal 20 al 24 marzo nel centro storico di Verona saranno organizzati percorsi degustativi, con il vino ovviamente protagonista.

CHARITY DINNER CON ALBERTO DI MONACO E VIP INTERNAZIONALI ƒ ž ~ Q Q ˆ ! ? ? ^|< ;|< + Una serata all’insegna della solidarietĂ che chiude la 10° edizione del World Stars Ski Event, l’e 4 * 9

)

@ 9 negasca Star Team For The Children. Che vedrĂ protagonisti di gare di Ski Cross e Biathlon, nella

? * ž 9 nenti delle famiglie reali europee.

Foto: 1 - LaPresse/ZUMA Press 2- LaPresse/Alessandro La Rocca 3- LaPresse/Spada 4- LaPresse/Cyril Dodergny

4

27 marzo

Marzo 2015

Max Anderl gestore UBS European Opportunity Unconstrained

UBS Global A.M.

! "#$ Come i gestori possono creare valore aggiunto in tempi di allentamento quantitativo ANASF

PRIVATE BANKER

PROFESSIONISTI

SPECIALE

MARZO 2015

Dentro l'evento

IL "NUOVO RISPARMIO" PASSA DA QUI

Un nuovo percorso per SGR, consulenti e investitori

Fabio Galli direttore generale di Assogestioni

INFORMATIVA AI SENSI DELL’ART.13 D.LGS. 196/2003

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162 del 25/03/2011

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