NUMERO 5 | MAGGIO 2017
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IMMOBILIARE Casa all’asta? Le trappole sono ancora tante
ADVISORY La diversificazione cresce con i certificati
LA CARTA ETF PER CAVALCARE L'AZIONARIO EUROPA
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VINCENZO SAGONE
Il responsabile ETF, Indexing & Smart Beta Business Unit di Amundi SGR spiega come l’andamento dei flussi verso gli ETF permette di scorgere le tendenze in divenire sui mercati
MENSILE | P.I.10/05/2017 | ANNO 2017 | NUMERO 5 - EDIZIONE SPECIALE | MAGGIO 2017 | 5,00 euro POSTE ITALIANE SPA - SPEDIZIONE IN ABBONAMENTO POSTALE - 70% - LO/MI
INVESTIMENTI È ora di un check up per dribblare l'inflazione
Sommario
54 PRIVATE BANKING
Banker sempre più contesi dal mercato
Gli specialisti della gestione dei grandi patrimoni sono sempre più ricercati. Ed ecco che i migliori banker, con i loro clienti al seguito, vedono aumentare i loro stipendi
Opinioni
12
L’emotività prevale ancora sulla razionalità
14
La liquidità può essere un collo di bottiglia
16
I nuovi equilibri tra Stati Uniti, Germania e Cina
18
Certificazioni diverse per clienti diversi
Copertina
20
Catturare il potenziale delle azioni europee con gli ETF
Attualità
24
È ora del check up per dribblare l'inflazione
30
Private Banking
Mercati
Le reti dei grandi gruppi rimarranno dominanti
Anche i grandi investitori puntano sull'Aim
Banche più social tra like e influencer
58
Advisory
62
36
La diversificazione cresce con i certificati
40
Pronti alla rivoluzione Idd (o quasi)
44
Value con meno volatilità
46
Siamo o non siamo un paese per giovani?
48
Suona la sirena del cessato allarme?
50
La rivoluzione nel mercato della distribuzione
Per l'arte la nuova frontiera sono le aste online
84
Fintech
64
86
Inchiesta
88
La donazione torna di moda in casa Leitner
68
Casa all’asta? Le trappole sono ancora tante
Speciale ITForum
72
Il robo in portafoglio non fa più paura Il Fintech ora è Fintastico
Etf
92
Qualità della replica, ecco come misurarla
Mercati valutari sempre sotto controllo
Certificati
L'ITForum nell'era della finanza digitale
Cash collect per fronteggiare la volatilità
74 78
Pir, a chi piacciono e a chi non piacciono
96 98
Oro in salita ma Wall Street non si ferma
Sommario
Rubriche
114
90
116
TITOLI Ii più interessanti e i più vulnerabili
28
CITY & AFFARI Le novità in arrivo
34
MOTORI & LUSSO A5 Cabriolet, comfort e tecnologia firmate Audi
IL MEGLIO DEL FORUM A cura di FinanzaOnline
CHI & DOVE Persone in carriera
94
51
ADVISEONLY I portafogli consigliati
ROADSHOW Gli appuntamenti del mese nella tua città
100
TRAVEL & LEISURE Due sponde, un unico fascino
110
GUSTO & TENDENZE Un aperitivo in riva al lago
MODA The business of charm
FONDI & SICAV Tendenze dal mondo delle gestioni
STYLIFE Man Selection
60
120 122
112
MONDO PRIVATE Le novità del wealth management
FITNESS ON BUSINESS Mente e corpo, il golf non è una passeggiata nel verde
118
Stile
52
110
82
TECH & BUSINESS Reflex senza compromessi
GLI EVENTI DEL MESE Tra classici e tennis internazionale
Persone/Società Buragina Andrea
A Acepi ActivTrades
36 72, 76
Amundi
20
Arnold Mark
33
Audi
114
B
84
Ferrari
102
Campari
Fineco
77
Canon
82 112
Capital Group
52
Caron Marco
60
60
Chiumente Fabio
56
Banca Profilo
60
Christie's
62
Banca Sella
76
Cnp Partners
52
44
Banor Sim
60
Biggeri Ugo
34
Binck Bank
77
BNP Paribas Bny Mellon
47
D D-Squared
Borsellino Santo
34
Bortot Diego
68 101
Dnca
64
Gianturco Paolo
86
54
Seeber Michael
64
Giordano Carlo
70
Mediaset
82
Selectra
34
Mengoni Giacomo
44
Sotheby's
63
Mulhern Brendan
49
T
Gucci
E
H Hawa David
J
Ermenegildo Zegna
Brenna Giorgio
20
Exane
106 99
Oriani Marco
Tudisco Giuseppe 58
P
60
U Ubi Banca
82
Perruccio Matteo Dante
34
Unione Fiduciaria
60
Piccinno Armando
34
V
Polloni Franco
60
Verni Giuseppe Alessio
34
Versace
100
JK Capital
49
Pratelli Mauro
75
W
JP Morgan AM
52
Publicis Communications
20
WeBank
34
R
K
82
O
82
Trussardi
104
60
Brembo
Telecom Italia 112
Prada
Efg International
88
Nikon
49
Jupiter AM
92
N
Jacob Fabrice
49
Brambilla Fabio
48
I
Edwardson Nik
Bourcier Isabelle
107
77
52
82, 102
Mazzoni Marco
IWBank
34
Salvatore Ferragamo
34
84
De Francisco Iacopo
28
60
Generali Investments
60
34, 49
82
Salari Vincenzo Seeber Anton
IR Top
72
Saipem
82 109
Indosuez WM
De Casa Carlo Alberto
64
Luxottica Marni
103 60
Leitner Ropeways M
34
Daverio Moreno
20
G
Iccrea Banca
93, 96
Borgia Alberto
Bottega Veneta
Conte Luigi
Sagone Vincenzo
L
C
Banca Leonardo
Banor Capital
F
Y
Robeco
48
Yoox Net-a-Porter
34
Z
Kairos
60
Ryan Timothy
Kames Capital
49
S
76
Zanotti Giovanna
82 36
EDITORIALE
Giocare d'anticipo per diversificare i rischi di MASSIMILIANO VOLPE @masvolpe
10
G
iocare d’anticipo è una delle regole di base nel mondo degli investimenti. Chi riesce a delineare con anticipo gli scenari futuri è in grado di gestire al meglio il suo portafoglio ed evitare le trappole più comuni che fanno perdere fiducia e aumentano l’emotività. In questo contesto, tra gli eventi che nel prossimo futuro potranno più di altri condizionare il mondo degli investimenti c’è quello legato alla ripresa dell’inflazione che erode i patrimoni e rappresenta un assillo per chi li gestisce. Un fattore da non sottovalutare visto che secondo quanto indicato dal presidente della Bce, Mario Draghi, nella riunione di politica monetaria di aprile, il suo livello dovrebbe aumentare ulteriormente nei diversi Paesi della zona euro. Ne parliamo approfonditamente nelle prossime pagine che vi consigliamo di leggere con attenzione. Alcuni consigli potranno sembrare scontati ma vista l’incertezza che continua a condizionare i mercati finanziari nulla è da sottovalutare. Soprattutto sul fronte elettorale dove i colpi di scena incalzano di giorno in giorno. Quello che stupisce è la rapidità di azione di alcuni Paesi europei rispetto ai tempi dilatati della politica romana, che pare sempre più lontana dalla realtà e dalle dinamiche di un mondo sempre più veloce e interconnesso. Questo modo di agire si riflette negli squilibri strutturali dell’economia italiana. Si tratta di problemi endemici che nessuno ha il coraggio di affrontare e che resteranno insoluti durante una campagna elettorale che si preannuncia decisamente calda. Anche dalle principali capitali finanziarie si segue con attenzione l'evolvere della situazione italiana tanto che nei l’agenzia di rating Fitch ha tagliato il giudizio sull’affidabilità del nostro debito: da Bbb+ a Bbb, un voto che ci posiziona solo due gradini sopra la linea della sufficienza. Per quanto riguarda il quadro politico, Fitch ha sottolineato che i rischi di un governo debole o instabile sono aumentati. Sul piano economico, l'agenzia ha parlato anche di "fallimento" sul fronte della riduzione dell'elevatissimo livello del debito pubblico, il che espone maggiormente il Paese a potenziali shock sfavorevoli, e prevede un aumento del Pil dello 0,9% nel 2017 e dell'1% nel 2018. Ma non è finita qui. L'agenzia ha ricordato anche le debolezze delle banche italiane che accrescono i rischi al ribasso per l'economia e le finanze pubbliche a causa dei crediti deteriorati e della debole redditività del settore. Di tutto questo dovremmo tenere conto, ricordandoci che la diversificazione geografica rappresenta una delle regole d'oro per gli investimenti.
Wall Street Italia – Maggio 2017
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ACEPI
Giovanna Zanotti I certificati condensano in un unico prodotto strategie altrimenti difficili da attuare ampliando le soluzioni per gli investitori, in una logica di maggiore diversificazione del portafoglio
Wall Street Italia – Maggio 2017
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Speciale ITForum
ACTIVTRADES
Carlo Alberto De Casa Alla vigilia di ITForum il chief analyst di ActivTrades ha fatto il punto sul mercato valutario e sulle novitĂ del broker londinese per gli investitori italiani
Wall Street Italia – Maggio 2017
71
AGENDA DEL MESE
MAGGIO
2017 5/5
Standard & Poor's emette il rating sull'Italia. L'attuale è BBB- con outlook stabile
7/5
Secondo e ultimo round delle elezioni presidenziali in Francia
8/5
La Consob pubblica la sua relazione annuale
1
16/5
Viene rilasciato il dato sul Pil italiano nel primo trimestre 2017
16/5
A Milano si tiene l'evento Forum Banca e Impresa
18-19/5
A Rimini si danno appuntamento trader e investitori per l'ITForum
22/5
L'Istat diffonde le previsioni economiche per il 2017
25/5
A Vienna si svolge la riunione semestrale dei Paesi Opec
26-27/5
Il vertice dei Paesi aderenti al G7 si riunisce a Taormina
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Wall Street Italia – Maggio 2017
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