NUMERO 10 | OTTOBRE 2017
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MENSILE | P.I.06/10/2017 | ANNO 2017 | NUMERO 10 | OTTOBRE 2017 | 5,00 euro | POSTE ITALIANE SPA - SPEDIZIONE IN ABBONAMENTO POSTALE - 70% - LO/MI
ADVISORY
Jupiter, il segreto del successo è nella qualità della gestione PRESTITI E MUTUI
Attenzione, è il momento di agire
FINANZA E GEOPOLITICA
Cina, luci e ombre della città proibita
LUCA TENANI
Abbiamo dieci famiglie di fondi per soddisfare ogni esigenza Il responsabile distribuzione Italia di Schroders spiega come affrontare i mercati e le novità normative Completo gessato, camicia e cravatta Larusmiani
SOMMARIO / OTTOBRE
52
PRIVATE BANKING
I ricchi sono e saranno sempre più ricchi. E le banche si adeguano La crescita del private banking è a in calo ma in Europa, l’1,4% dei paperoni possiede il 44% degli asset OPINIONI
ATTUALITÀ
12
24
La bolla finanziaria che c'è dentro di noi
14
L’industria petrolifera non sta con Trump
16
La consulenza dei family office diventa globale
18
L'Italia deve colmare il deficit di conoscenza
Attenzione, è il momento di agire
30
Luci e ombre della città proibita
Advisory
36
Il segreto del successo di Jupiter sta nella qualità della gestione
38
Il tuo investimento è anche il mio
28
CITY & AFFARI Le novità in arrivo
34
CHI & DOVE Persone in carriera
42
ROADSHOW Gli appuntamenti del mese nella tua città
48
FONDI & SICAV Tendenze dal mondo delle gestioni
58
MONDO PRIVATE Le novità del wealth management
77
TITOLI Le azioni italiane in pole position
56
86
PILLOLE ETF Tendenze della gestione passiva
60
88
ADVISEONLY I portafogli consigliati
94
LISTINI In collaborazione con Bloomberg
96
HOTNEWS Le news più lette sul sito di Wall Street Italia
40
Dai consulenti il grido d'allarme per i margini della professione
44
È tempo di primi bilanci per l'anno della crescita
46
Più attenzione sui servizi e formazione da reti e banche RISPARMIO GESTITO
50
Un nuovo investitore a caccia di performance
20
COVER STORY
Dieci famiglie di fondi per esigenze diverse In arrivo con Mifid 2 nuove logiche di portafoglio e bisogni dei clienti sempre più al centro. WSI ne ha parlato con il country head di Schroders Luca Tenani 4
Wall Street Italia – Ottobre 2017
Rubriche
Private Banking Sulle successioni in Italia si può solo fare peggio
Il valore che nasce dalla leggenda e dalla passione INCHIESTA
64
CashBack: anche l'Italia scopre il denaro che torna indietro
SOMMARIO / OTTOBRE
98 / MODA
The new
BUSINESS
LIFESTYLE
68
78
ETF
84
Per le small cap l'appeal rimane elevato
Il risparmio gestito passa dal big data
Replicanti a prova di tapering
FINTECH
EVENTI
72
80
MERCATI
82
La tecnologia non basta, bisogna ripartire dalla "humanification"
CERTIFICATI
90
Il futuro del banking passa per l’internet delle cose
Parte il Turbo Quiz, per far conoscere i vantaggi della leva variabile
92
Sulle tracce dell'innovazione tra banca e fintech
74
Vigilanza bancaria, quanto fumo inutile!
Con la doppia barriera arriva il doppio bonus
110
STYLIFE
Man selection
112
MOTORI & LUSSO
Cayenne, tutto nuovo il suv Porsche
Persone/Società A Agnello Marcello
34
Alberodellavita925
99-106
Allianz
34
58
Lesné Antoine
85
Robbins Tony
Crowl Sandra
44
LG
118
Robeco
45
Loparco Gianluca
80
Rossi Vincenzo
34
D Daalder Lukas
45
Lusardi Annamaria
28
S
86
Lyxor
86
Saipem
96
Apple
118
Deutsche AM
114
Arnopolin Yacov
45
Dolce & Gabbana
101
M
Dsquared2
100
Mainò Luca
28
Salvatore Ferragamo
L'intensità è al top lo spettacolo pure
Azimut
Manetti Guglielmo
79
Samsung
118
34
Sandrin Giancarlo
86
Banca Mediolanum
58
Manzullo Francesco
72
Savatteri Donato
40
116
Banca Popolare di Bari
96
Marconi Duccio
34
Banco Bpm
77
Banor sim
58
Benetti Carlo
58
BNP Paribas
90
Bocci Claudio
50
Boggio Andrea
36
Bottega Veneta
99
Bufi Maurizio
40
FITNESS ON BUSINESS
TRAVEL & LEISURE
A caccia degli ultimi raggi di sole
118
TECH & BUSINESS
Le ultime novità del settore
Assiteca Sim
34, 58 58
E Enel
B
C
77
Ermenegildo Zegna
99-106
G Gartside Nick
85
Manzi Erick
Schroders
20
Syz AM
58
Generali Investments
34
Massari Antonella
52
Goodall Cliff
62
Mediaset
77
Tenani Luca
104, 108
Moncler
77
Tenaris
Guizzo Silvia
33
Huawei
N Nam Ng Soo
H 118
I
103, 107
Martorana Francesco 34
T
Gucci
77
Natixis
32 48, 93
20 77
Tom Ford
99, 102, 107
Trussardi
102
U
O
Ubi Pramerica
48
Unicredit
92
Unipol
77
Invesco
45
Orsi Andrea
Isaaac Gareth
45
P
40
120
Campora Giacomo
Dalla vite alla cantina
Carmignac
44
K
Parenti Gianluca
86
Versace
Carrara Giovanni
58
Kairos
58
Pimco
45
Vignola Gianluigi
60
122
Cerri Gionata
34
Kaloo Devan
33
Porsche
Vontobel
48
CheBanca!
34
Kiton
101
Poste Italiane
77
W
Cosa non perdere a ottobre
Chopard
101-104
L
Prometeia
50
Widiba
Church's
102, 105
La Pace Loredana
68
R
Lambiase Anna
79
Reda Lanieri
GUSTO & TENDENZE
GLI EVENTI DEL MESE
6
Credem
Wall Street Italia – Ottobre 2017
Canali
Cnp Partners
34 100-108
34
Pagliaro David
J Jupiter
34, 36, 48
Pal Zileri
68 99-108
112
V Valentino
104 99, 106
34
Y 103, 105
Yoox Net a Porter
77
JUPITER
Andrea Boggio A un anno dall'ingresso sul mercato italiano il responsabile per l'Italia fa il punto sulle prospettive di sviluppo Wall Street Italia – Ottobre 2017
35
EDITORIALE
Non si vive solo di paure
di MASSIMILIANO VOLPE @masvolpe
10
Wall Street Italia – Ottobre 2017
C
ome abbiamo scritto più volte negli ultimi mesi le questioni politiche continuano a tenere banco anche tra gli investitori. I motivi sono diversi visti gli interessi in gioco, ma quello che colpisce e scorcerta è soprattutto la scarsa capacità di analisi nel prevedere l’esito delle numerose tornate elettorali da parte degli economisti delle banche d’affari. Certo, nessuno ha la sfera di cristallo ma continuare a dipingere scenari che non si realizzano è un esercizio che alla lunga diventa sterile, se non controproducente. Si alimenta l’idea che le tesi delineate prima del voto siano un tentativo di condizionarne l’esito. O peggio, solo l’illusione di chi le dipinge. Tra i tanti scenari che ora circolano neanche tanto sottovoce nella city di Londra ci sono quelli legati al voto italiano che si terrà nei prossimi mesi. I diversi candidati Premier non sono ritenuti all’altezza e questo spaventa gli investitori. Senza tanti giri di parole i banchieri iniziano a paventare la possibilità di un’uscita dell’Italia dalla moneta unica. Si era già detto in passato ma questa ipotesi ha ripreso piede. I fattori che potrebbero favorire un’ipotesi del genere sono legati all'instabilità politica, al debito pubblico fuori controllo e ai rischi di nuove ricapitalizzazioni delle banche in caso di un aumento dei tassi da parte della Bce. Uno scenario catastrofico che, secondo molti potrà caratterizzare i mercati nei prossimi mesi, con inevitabile aumento dello spread e del rischio Paese. Sarà sbagliato anche questo scenario? Noi lo speriamo. Tra le tante paure che stanno caratterizzando l'industria finanziaria c'è quella legata all'introduzione della direttiva Mifid 2 che fissa maggiori tutele per i risparmiatori. Finora le perplessità erano rimaste nascoste ma ora, visti i tempi sempre più vicini, si inizia a parlarne diffusamente. Questi timori li abbiamo descritti nelle prossime pagine. L'equazione che vede da un lato maggiori obblighi a carico delle reti e delle società di gestione e dall'altro costi in crescita porta inevitabilmente a margini in calo per l'industria dei servizi finanziari. Chi ne potrà trarre vantaggio? I risparmiatori, ma forse non tutti. Come ha insegnato l'esperienza inglese della direttiva Rdr (normativa simile alla Mifd2 per il mercato anglossasone) gli unici beneficiari di queste maggiori tutele sono stati i risparmiatori che hanno più disponibilità sui quali si è concentrato l'interesse degli advisor inglesi. Per tutti gli altri la direttiva è coincisa con una disintermedazione dai servizi di consulenza perchè ritenuti poco profittevoli agli occhi dei consulenti. Ma, come sciveva Milan Kundera ne La Lentezza, l’origine della paura è nel futuro, e chi si è affrancato dal futuro non ha più nulla da temere. Proprio per questo dobbiamo prepararci ad affronare i mesi che verrano con maggiore consapevolezza.
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Jupiter, il segreto del successo è nella qualità della gestione PRESTITI E MUTUI
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Attenzione, è il momento di agire
FINANZA E GEOPOLITICA
Keila Guilarte
Cina, luci e ombre della città proibita
Fashion Editor
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LUCA TENANI
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