Situación actual de los precios de los combustibles

Precios de los energĂŠticos

Abril 2019

Situación actual Gasolinas y diésel • Los precios de la gasolina regular y del diésel están por encima de la inflación, debido en buena medida a elevados márgenes de las estaciones de servicio.

Regular Observado

Premium Objetivo

Observado

$21.0

Diésel Objetivo

Observado

$22.00

$22.0

$21.50

$20.5

$21.04

$21.00 $20.0

$19.54

$19.5

$19.50

$19.0 $18.5 $18.0

Ene

Feb 2019

Mar

Abr

$21.29

$21.5 $21.0

$20.50

$20.84

$20.89

$20.5

$20.00

$20.0

$19.50

$19.5

$19.00

$19.0

$18.50

$18.5

$18.00 1 6 11 16 21 26 31 5 10 15 20 25 2 7 12 17 22 27 1 6

Objetivo

$18.0 1 6 11 16 21 26 31 5 10 15 20 25 2 7 12 17 22 27 1 6

Ene

Feb 2019

Mar

Abr

1 6 11 16 21 26 31 5 10 15 20 25 2 7 12 17 22 27 1 6

Ene

Feb

Mar

Abr

2019

1

Situación actual Gas LP

Electricidad

Los precios promedio han disminuido en términos reales, pero podrían ser incluso menores. El margen de las distribuidoras aumentó $6.1 pesos entre septiembre de 2018 y abril de 2019.

Las tarifas residenciales aumentarán igual que la inflación de 2018: 4.7%.

Objetivo

Las industriales han aumentado 0.69% acumulado a abril; la inflación acumulada a la 1q de marzo fue 0.42%.

Variación acumulada en tarifas comerciales e industriales, 2019

Observado

$21

20.30

2% 1%

$20

0.69%

No v.

Dic.

Ene.

Feb.

Mar.

Abr.

-1% -2%

Abril

30 5 10 15 20 25 30 4 9 14 19 24 29 3 8 13 18 23 28 5 10 15 20 25 30 4

Marzo

19.52

Febrero

$19

Enero

0%

2

Gasolinas y diĂŠsel

Componentes de los precios al público • Los precios que observan los consumidores finales tienen varios componentes:

Referencias internacionales + Costos de logística

Precio al público

=

+ Impuestos + Otros

+ Márgenes de las estaciones de servicio 4

Análisis de los márgenes (1/2) Los márgenes aumentaron súbita y significativamente a partir de octubre de 2018, sin una razón clara de costos.

Margen en gasolina regular ($/litro) enero 2018 – marzo 2019

Aumento en el margen

$2.39

$2.4 $2.2

1er T 2019 vs 1er T 2018

$2.0 $1.8

Oct-9

$1.6

Regular: 70 ctvs (55%)

$1.4

Premium: 1.20 pesos (84%)

$1.2

2018

2019

.

Mar

Feb

Ene

Dic

Nov

Oct

Sep

Ago

Jul

Jun

May

Abr

Mar

Feb

$1.0

Ene

1

Diésel: 47 ctvs (36%) 5

Análisis de los márgenes (2/2) 2

Los márgenes absorben parte de los estímulos al IEPS; su beneficio no llega completamente al público.

Margen y estímulo del diésel ($/litro) marzo 2019 Margen

$1.81

$0.76 1

Estímulo $2.12

$1.26

En marzo de 2019 los márgenes capturaron el 63% del aumento al estímulo otorgado al diésel y casi 27% del incremento en el estímulo para la gasolina regular.

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31

Fuente: elaboración propia con base en información de la Comisión Reguladora de Energía.

6

Implicaciones • Los precios al público son más altos que lo que deberían ser. Si los márgenes regresaran a su nivel del 1er trimestre de 2018, los precios serían menores que los del 30 de noviembre en términos reales.

Precios promedio nacionales al público del 5 de abril de 2019 ($/litro)

Observado

Objetivo

20.85 19.55

Con margen de 2018 21.29

21.04

20.89

20.82

19.65

19.5

18.85 REGULAR

PREMIUM

DIÉSEL 7

Gas LP

Evolución del margen de los distribuidores • Como en el caso de las gasolinas y el diésel, el margen de las empresas distribuidoras se elevó en los últimos meses de 2018. Entre septiembre de 2018 y abril de 2019 pasó de $3.6/Kg a $9.7/Kg (+170%).

Margen de distribuidores ($/kilo), enero 2013 – 7 abril 2019 12.0

9.7

10.0 8.0

6.0 4.0

2016

2017

2018

Fuente: Elaboración con base en información de la Comisión Reguladora de Energía. A partir de enero de 2019, precio al mayoreo de Pemex.

Abr.

Mar.

Feb.

Ene.

Dic.

Nov.

Oct.

Sep.

Ago.

Jul.

Jun.

May.

Abr.

Mar.

Feb.

Ene.

Dic.

Nov.

Oct.

Sep.

Ago.

Jul.

Jun.

May.

Abr.

Mar.

Feb.

Ene.

Dic.

Nov.

Oct.

Sep.

Ago.

Jul.

Jun.

May.

Abr.

Mar.

Feb.

0.0

Ene.

2.0

2019

9

Evolución de los precios al público y al mayoreo • Los márgenes absorbieron completamente una pronunciada caída en los precios al mayoreo, que pasaron de $15.5/Kg en septiembre de 2018 a $9.4/Kg en abril de 2019 (-40%).

Precios promedio ($/kilo), enero 2013 – abril 2019 $22

Público

$20

Mayoreo

19.52

$18 $1614.88 $14 $1210.90

9.38

$10

2016

2017

2018

Fuente: Elaboración con base en información de la Comisión Reguladora de Energía. A partir de enero de 2019, precio al mayoreo de Pemex.

Abr.

Mar.

Feb.

Ene.

Dic.

Nov.

Oct.

Sep.

Ago.

Jul.

Jun.

May.

Abr.

Mar.

Feb.

Ene.

Dic.

Nov.

Oct.

Sep.

Ago.

Jul.

Jun.

May.

Abr.

Mar.

Feb.

Ene.

Dic.

Nov.

Oct.

Sep.

Ago.

Jul.

Jun.

May.

Abr.

Mar.

Feb.

$6

Ene.

$8

2019

10

Análisis del mercado En el estudio Transición hacia Mercados Competidos de Energía: Gas LP, la Comisión Federal de Competencia Económica (COFECE) revela 4 hallazgos: 1. Los grupos económicos con las mayores participaciones de mercado no han cambiado significativamente en el tiempo.

2. El mercado está altamente concentrado a nivel regional.

3. Desde la liberalización ha habido mayor concurrencia en el mercado, pero esto no se ha reflejado en menores precios; y 4. El comportamiento observado de los precios sugiere la existencia de poder de mercado.

11

Avances • La COFECE ya inició dos investigaciones por posibles prácticas monopólicas: • Absolutas, el 24 de agosto de 2017; y • Relativas, el 21 de enero de 2019.

•

Ambas investigaciones están en marcha.

14

Electricidad

Tarifas domésticas • La SHCP emitió el 28 de diciembre de 2018 el nuevo mecanismo de actualización de las tarifas, que cuida el compromiso de que no aumenten en términos reales: o La actualización aplicable en un año dado es igual a la inflación en los precios al consumidor observada el año previo; o Para evitar variaciones abruptas, la actualización se distribuye a lo largo del año en 12 actualizaciones iguales.

4.7%

El aumento aplicable en 2019 es 4.7%, distribuido en 12 actualizaciones en los cargos de 0.38%.

Los apoyos a las entidades federativas continuarán en sus términos 16

Tarifas comerciales e industriales • La variación acumulada a abril es de 0.69%, en línea con la inflación acumulada anticipada para abril.

• Para el resto del año se esperan variaciones mensuales estables, así como una variación acumulada al cierre de 2019 en línea con el objetivo de que los precios de los energéticos no aumenten en términos reales.

Variación mensual y acumulada 2019 Mensual

Acumulada

6% 4% 2%

0.69%

0% -2%

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Precios de los energĂŠticos

Abril 2019