JULIJ 2017
VPOGLED V TRG PLEMENITIH KOVIN
INTERVJU: Stephan Bognar, specialist za trg srebra.
PRISPEVEK: Peter Slapšak, direktor podjetja Elementum o plemenitih kovinah zadnjih 10 let.
ANALITIČNI VPOGLED Matjaž Jereb, samostojni premoženjski svetovalec o trenutnem stanju na trgu plemenitih kovin.
IZOBRAŽEVALNO: Pavel Rihtaršič, samostojni premoženjski svetovalec o pomembnosti varčevanja.
VPOGLED V TRG
ELEMENTUM UVODNIK Spremenljivost finančnega sistema
S financami imamo opravka vsak dan. Ne glede na to, ali so nam finance všeč ali ne, se jim danes skoraj ni več možno izogniti. In bolj ko smo z njimi seznanjeni, več imamo znanja. Znanje pa nam omogoča, da sprejemamo odločitve, ki so najboljše za nas osebno, z vsemi željami, cilji in nenazadnje vizijo, ki smo si jo ustvarili za lastno prihodnost.
Dejstvo je, da se je finančni sistem spreminjal skozi zgodovino, v zadnjih desetletjih intenzivneje kot kadarkoli prej. Zahodni svet je prevzel pobudo. ZDA so v začetku 20ih let ustanovile FED (ameriško centralno banko), v Evropi se je dala prednost Londonu in Parizu, vse dokler z ustanovitvijo EU ni bila ustanovljena tudi ECB (evropska centralna banka). Dvajseto stoletje je bilo vsekakor prelomno. Prva in druga svetovna vojna so za seboj pustile gospodarsko opustošenje in nekaj let za tem že lahko govorimo o gospodarskih razcvetih. Skozi desetletja se je svet vse bolj povezoval, trgovinska poslovanja so se razširila čez oceane, finančni sistem pa se je še bolj zakompliciral. Svet se še nikoli ni tako hitro gospodarsko razvil kot tudi globalno povezal. Zadnjih 60 let lahko govorimo o ekstremno povečanem prebivalstvu (vse do leta 1920 govorimo o slabih dveh milijardah, danes nas je že 8 milijard), zmanjšani revščini, povečani neenakosti pri povečevanju bogastva (okoli 1 % ljudi poseduje toliko premoženja, kolikor ga ima dobrih 40 % ljudi na svetu) itd. Kapitalizem je na udaru.
www.elementum.si
Monetarno gledano nekateri zagovorniki pravijo, da je bilo nujno potrebno ukiniti Zlati standard (vezavo dolarja na zlato leta 1971), da bi se lahko gospodarsko hitreje razvili na podlagi novih zadolžitev, na novo »natiskanega denarja«. In dolgovi so se skupaj z gospodarskim razvojem povečevali. Vzporedno, dokler se ni ustavilo…leta 2008 z borznimi zlomi in sesutjem nepremičninskega trga v ZDA.
varčevanje v plemenitih kovinah, kljub temu, da zlatega standarda ne poznamo več. Ne samo zato, ker sta obe kovini že tisočletja veljali in se izkazali kot hranilca vrednosti ali kot ščita pred inflacijo, temveč tudi, ker enako razmišljajo tudi centralne banke in države. Slednje hranijo zlato...še vedno. Države v razvoju ga že leta vse bolj kopičijo. Francija in Nemčija sta že kar nekaj svojih zalog zlata, uspešno pripeljali domov iz ZDA.
Danes je stanje nekoliko kaotično, nestanovito in nepredvidljivo, ko govorimo o prihodnosti. Rekordno nizke obrestne mere, prekomerna zadolženost držav in izredno majhna gospodarska rast. Vodilni iščejo rešitve, a slednjih ni na spregled. Potem so tu drugi, ki podpirajo popolnoma nov sistem, saj obstoječi več kot očitno ne deluje več, oziroma deluje le za peščico ljudi.
Ne glede na finančno prihodnost obstaja rešitev in upanje. Najprej v delovanju, ki je za vsakega posameznika osebno najbolj primeren.
Če povzamem večino svetovno znanih analitikov nas ponastavitev sistema še čaka. Trenutno pa gre predvsem za kupovanje časa in manipulativne prijeme, ki ustvarjajo sliko “lažnega upanja”. Da bi se lahko čim bolje zaščitili pred prihajajočimi finančnimi neravnovesji, nam ogromno svetovnih analitikov priporoča nakup ali
Če ste že del finančnih trgov, bodite del tistega, ki ga poznate in čemur verjamete sami osebno. Ne spuščajte se v nekaj, kjer vam je nekdo obljubil visoke donose ali hiter zaslužek ipd. Čas je za potrpežljivost, umirjenost in sprejemanje odločitev predvsem z veliko preproste pameti. Veliko uspeha na vaši finančni poti, Marijana Đukanović urednica
2
PLEMENITIH KOVIN
ELEMENTUM
“Z odsotnostjo zlatega standarda smo izgubili možnost, ki bi preprečila zaplembo premoženja skozi inflacijo. Izgubili smo varnost premoženja.” Alan Greenspan bivši predsednik FED-a
www.elementum.si
3
ELEMENTUM
VPOGLED V TRG
PRISPEVEK Peter Slapšak, direktor podjetja Elementum
PRIVLAČNOST TRGA PLEMENITIH KOVIN Lord Rotschild, 94-letni, svetovno poznani bankir, vidi današne stanje kot največji svetovni finančni eksperiment vseh časov. Dolgo obdobje nizkih obrestnih mer, ki se je začelo leta 2008, velike finančne intervencije s strani centralnih bank in balon državnega dolga, ki ga omogoča poceni denar nezadržno vodijo svet do največjega finančnega kolapsa. Seveda to ne pomeni konca sveta, gotovo pa pomeni trd pristanek. EKSPERIMENT DENARJA BREZ KRITJA Danes se je smiselno vprašati: “Ali bi delniški indeksi res lahko dosegali tako visoke tečaje, če ne bi bilo poceni denarja, ki ga vse centralne banke danes izdajajo brez kakršnegakoli kritja? Ali bi se države res lahko tako veliko in poceni zadolževale? Ali bi bile cene nepremičnin res tako visoke, da že sama nemška centralna banka opozarja pred pokom nepremičninskega balona v Nemčiji? “ Tudi razvoj kripto valut je verjetno odgovor na ne več učinkovit in predrag bančni sistem. Vzpostavlja se alternativa že tako virtualnemu finančnemu svetu svetovnih valut. Ali ste vedeli, da se količina evrov od leta 2003 povečuje za 27% na leto, dolarjev 37%
www.elementum.si
na leto, švicarskih frankov pa skoraj 40% na Centralne banke pred 10-imi leti niso odkupoleto. vale neskončnih količin državnega dolga in ustanavljale slabih bank. Tako plače, kot tudi Posledica takega povečevanja pokojnine izgubljajo svojo kupno moč, čeprav količine denarja v obtoku, v Jugoje statistična inflacija zanemarljiva. slaviji, je bila hiperinflacija. Pred desetimi leti smo imeli 11x manj denarja v obtoku, kot ga imamo sedaj. Leta 2007 je znašal svetovni javni dolg 142.000 mrd $, danes znaša že 217.000 mrd $. To predstavlja 28.933$ na vsakega prebivalca sveta.
Vprašajmo se, kako bomo živeli čez 5 ali 10 let, če se bo tako stanje nadaljevalo. Lahko si še naprej zatiskamo oči in si govorimo, da bo vse v redu, da bodo že drugi vse uredili. Lahko pa sistematično začnemo svoje lastne aktivnosti usmerjati v zaščito pred takimi dogodki, ki bodo neizbežno prišli. Bivši predsednik ameriške centralne banke, Alan Greenspan, je pred kratkim dejal: “Zlato je ultimativna zavarovalna polica. Torej, bolje se zaščititi en dan prezgodaj, kot en dan prepozno.”
Danes se v ‘balonu’ previsokih vrednosti nahaja veliko vrst naložb, ki jim je vrednost napihnila poplava poceni denarja. Na drugi strani so cene plemenitih kovin na nivojih proizvodnih stroškov rudnikov in iz stališča kupca, celo ugodnejše kot pred 10-imi leti. Zakaj in v kakšnem razmerju izbrati naložbo v plemenite kovine pa si preberite v naši prvi e-reviji.
4
PLEMENITIH KOVIN
ELEMENTUM
“Opazujem, s kakšnimi prijemi se vodilni lotevajo reševanja finančne krize. Prav nič niso rešili, problem so le prestavili v prihodnost. ” Marc Faber svetovno znani finančni analitik
www.elementum.si
5
VPOGLED V TRG
ELEMENTUM
ZLATO NAJBOLJŠA ZAŠČITA V ČASU FINANČNIH NERAVNOVESIJ Rumeno, svetlečo se kovino so častila že stara ljudstva. Nam bližje pa so vsekakor naše babice in dedki, ki so svoje prihranke skrbno hranili v zlatu. Večkrat so dejali, da je zlato za “hude čase”. Seveda naši predniki “hude čase” pojmujejo z vojnami in še danes je opaziti ta prenesen vzorec. Veliko ljudi ravno ta ideja odbije. Saj če je vojno stanje, nam pomaga le hrana in voda. Zlata namreč ne moreš jesti, je pa marsikomu rešilo življenje. Geopolitična trenja so jasno vidna... temu težko ubežimo. Vzrok pa je velikokrat enak...v služenju denarja. In danes se dogajajo valutne vojne. Na finančnih trgih je opaziti veliko tekmo, ki pa po mnenju mnogih svetovnih analitikov, ne bo trajala dolgo. Sesula naj bi se sama vase. ZLATO JE DENAR - MONETARNI POMEN Zlato je bilo vse do leta 1971 vezano na svetovno rezervno valuto, imenovano Zlati standard. Zaloge zlata v centralnih bankah so morale biti usklajene z denarjem, ki je bil v obtoku. Vse od ukinitve pa naj bi se “tok denarja” uravnaval sam po sebi - medvalutno. Vse bi bilo v redu, če se ne bi preti-
www.elementum.si
ravalo. Prehitra gospodarska rast in pretirano trošenje se je moralo ustaviti, saj na drugi strani ni več toliko služb in so mladi v vse večjih kreditih (predvsem v ZDA). Sistem se krha, saj je preveč slonel na naslednjih generacijah, ki naj bi odplačevale vse te dolgove. Zlato se še vedno hrani v centralnih bankah. Vse od nastopa finančne krize so banke prevzele vlogo neto kupcev in ne več prodajalcev. In čeprav je kakšno leto manjše povpraševanje, je pomembno poudariti, da prodaj skoraj ni. Tudi banke skrbi vse večje razvrednotenje valut, ki so posledica prevelikega zadolževanja. PRIPRAVE NA NOVI ZLATI STANDARD? Mnogo je govora o tem, da bi se dolar ponovno vezal na zlato. A je po mnenju večine danes to skoraj nemogoče. Zlata je namreč precej manj, kot je denarja v obtoku. Večina si je enotnih, da bi bi bilo potrebno ponastaviti finančni sistem, ki bi na nek način temeljil tudi na realnih dobrinah in ne samo na valutah. Zlato bi se tako lahko umestilo znotraj košarice valut, ki bi uravnavalo trošenje napram produktivnosti posameznega gospodarstva.
O novem zlatem standardu najbolj razmišlja Kitajska. Slednja je namreč tudi kupila največje količine zlata v zadnjih letih. Dejanskih podatkov ne želijo razkriti. Velesila je prav tako največja proizvajalka zlata. Lansko leto je bila sprejeta odločitev, da se kitajsko valuto Yuan umesti v svetovno košarico valut, s katero upravlja IMF (Mednarodni denarni sklad).
GOOD DELIVERY STANDARD - status, ki loči naložbeno zlato od ostalega zlata Ko kupujete zlato bodite pozorni na njegov status. Ob prodaji boste namreč dobili zanj najboljšo ceno. Status, ki ga dodeli LBMA (London Bullion Market Association) določeni kovnici oz. palicam, ki jih kovnica proizvede, ni enostavno pridobiti. Kovnica sama mora namreč zadostiti mnogim kriterijem (starost kovnice, promet itd.). Palice s statusom “good delivery” kupite pri prodajalcih, pooblaščenih za prodajo investicijskega zlata in srebra. Smiselno je, da kupujete pri tistih, ki imajo direktno povezavo s kovnico. Le tako boste plačali najnižji pribitek na posamezno palico.
6
PLEMENITIH KOVIN
ELEMENTUM
Zakaj danes večina ljudi kupi zlato?
Ker se zavedajo, da se finančna kriza poglablja in ne rešuje.
Ker vse večje tiskanje denarja zmanjšuje kupno moč valuti.
Ker je zlato neodvisno od finančnega sistema.
Zaradi ohranitve kupne moči in zaščite pred geopolitičnimi trenji.
Ker se zavedajo, da se bomo v prihodnosti srečali z vse višjo inflacijo.
Imajo v rokah vedno zamenljivo valuto, ki je tudi davčno neobremenjena.
www.elementum.si
7
ELEMENTUM
VPOGLED V TRG
UMICORE Kovnica z odgovornostjo do okolice in najdaljšim statusom “good delivery” v Evropi
www.elementum.si
8
ELEMENTUM
PLEMENITIH KOVIN
PREDELAVA SUROVIN Podjetje Umicore se ukvarja s predelavo surovin, ki se jih pozneje uporabi za izdelke vrhunske tehnologije. Je vodilno podjetje za recikliranje plemenitih kovin na svetu. SUROVINE ZA BOLJŠE ŽIVLJENJE Pri podjetju Umicore se zavedajo, da so surovine odigrale ključno vlogo pri napredku človeštva, da so v središču sedanjega in prihodnjega življenja. PRISTOP K OKOLJSKEMU UPRAVLJANJU Umicore se zavzema za zmanjšanje ogljičnega odtisa in zmanjšanje vpliva emisij kovin. Stremi k izboljšanju razumevanja življenjskih ciklov posameznika kot tudi vpliva proizvodov na samo kvaliteto življenja. PODJETJE ELEMENTUM JE EDINI DIREKTNI ZASTOPNIK KOVNICE UMICORE V SLOVENIJI Podjetje Elementum že od ustanovitve, leta 2006, sodeluje s kovnico Umicore in je tudi njen edini direktni zastopnik v Sloveniji. V podjetju se zavedamo pomena pridobivanja plemenitih kovin na čim bolj ekološki in moralni način. KOVNICA UMICORE IMA NAJDALJŠI STATUS “GOOD DELIVERY” V EVROPI Kovnica je status pridobila že leta 1930 za zlato in leta 1935 za srebro. Status dodeljuje združenje LBMA v Londonu.
www.elementum.si
9
ELEMENTUM
VPOGLED V TRG
SREBRO STRATEŠKO POMEMBNA INVESTICIJA Srebro je že od nekdaj veljalo za zlato malega človeka. Je cenovno bolj dostopno, hkrati pa vsebuje nižje vrednosti v večjih količinah, v primerjavi z zlatom.
Beseda SREBRO dejansko pomeni denar in kot takega se je uporabljalo več tisoč let. Še danes se srebro v nekaterih državah lahko uporablja kot denar (Mehika) ali za poravnavo dolgov. Država Utah je leta 2012 sprejela odločitev o sprejemu zlata in srebra za poravnavo dolga. Z letom 2011 se podobno trudi še 11 drugih držav v ZDA.
SREBRO, ENOSTAVNEJE UNOVČLJIV DENAR
brniki so dejansko veljali za drobiž, s katerimi si lahko kupil osnovne življenjske potrebščine in ti v ta namen ni bilo potrebno unovčiti večje ploščice zlata, ki je bila vredno veliko več. POMANJKANJE SREBRA Srebro je nadvse uporabna kovina in v primerjavi z zlatom, cenejša. Ravno zaradi specifičnih lastnosti srebra, je v mnogih produktih nepogrešljiva sestavina. Uporablja se ga v tako majhnih količinah, da ga je skoraj nemogoče reciklirati. Ravno zaradi njegove vsestranske uporabnosti v majhnih količinah, se velike količine srebra izgubijo. Srebro se porablja, zlato se kopiči. SREBRO JE NEPOGREŠLJIVO ZA GOSPODARSTVO
Da je srebro izredno pomembno za gospoŠe pred 20 - im stoletjem so ravno zaradi lažje darstvo obstaja več razlogov. Izpostavljamo unovčljivosti, za plačilno sredstvo uporabljali dva: srebro. Z njim se je tako kot z zlatom, trgovalo. V preteklosti je seveda marsikomu bolj prišel • Je najbolj uporabna surovina na prav srebrnik kot pa gram zlata. S srebrnikom svetu (na 2. mestu, takoj za nafto) si namreč lahko v določenih obdobjih 20 - ega • Obstaja več tisoč registriranih pastoletja, s prisotnostjo visoke inflacije in hip- tentov in več deset tisoč izdelkov, ki vseerinflacije, preživel družino za cel teden. Sre- bujejo srebro.
www.elementum.si
Srebro je najboljši: • prevodnik elektrike, • toplotni prevodnik, • odbojnik svetlobe, • druga najboljša kovina za obdelovanje (prva je zlato) itd. Srebro se uporablja v: • medicini, • nano tehnologiji, • kemični industriji, • solarni tehnologiji, • vesoljski tehnologiji itd. PODCENJENOST SREBRA Trenutna podcenjenost srebra je izredno dober pokazatelj, da na trgu, ki, bolj kot kadarkoli prej, potrebuje srebro za razvoj gospodarstva, nekaj ni v redu.
Trenutno razmerje med zlatom in srebrom je prav tako izredno visoko, nekje pri 1:76. V preteklosti smo bili že priča razmerju 1:16.
10
PLEMENITIH KOVIN
ELEMENTUM
Iz kakšnih razlogov večina ljudi investira v srebro?
Zaradi zaščite pred inflacijo.
Zaradi ohranitve realne vrednosti premoženja.
Zaradi vse večjega povpraševanja s strani industrije.
Ker je zgodovinsko gledano imelo veliko višje donose v primerjavi z zlatom.
Ker naj bi ga bilo le še za dobrih 10 let.
V industriji ga v posamezen produkt umestijo zelo malo, kar pomeni, da ga skoraj ni možno reciklirati.
www.elementum.si
11
ELEMENTUM
VPOGLED V TRG
IZOBRAŽEVALNO Pavel Rihtaršič, premoženjski svetovalec
ALI JE VARČEVANJE SMISELNO?
SLOVENCI VELJAMO ZA VARČEN NAROD, KAR JE S SVOJO ANKETO UGOTOVILA TUDI ZVEZA POTROŠNIKOV SLOVENIJE. Glede na rezultate, varčuje kar 70% Slovencev. To med drugim potrjuje tudi višina privarčevanih sredstev v bankah, ki so konec leta 2016 presegla 17 milijard evrov. DEJAVNIKI, KI JIH JE DOBRO UPOŠTEVATI PRI VARČEVANJU? Ko razmišljamo o varčevanjih, je poleg vprašanja ali varčujemo ali ne, pomembno tudi na kakšen način, kje in za kakšen namen varčujemo. Na trgu obstaja veliko vrst varčevalnih produktov, ki so si zelo različni. Vsi pa s seboj prinašajo tako prednosti in koristi, kot tudi slabosti, tveganja in stroške. Pri tem je potrebno poudariti, da je primernost posamezne oblike varčevanja odvisna od trajanja in namena varčevanja, starosti in položaja varčevalca, kot tudi od razmer na trgu. Vse skupaj nakazuje, da je varčevalni načrt zato potrebno stalno prilagajati osebni situaciji in zunanjim dejavnikom.
Univerzalne oblike varčevanja, za vse namene in vse okoliščine, na trgu ne boste našli.
www.elementum.si
OSEBNE IN ZUNANJE OKOLIŠČINE, KI VPLIVAJO NA VARČEVANJE Osebne okoliščine je nemogoče posplošiti in jih zato moramo vedno obravnavati na osebni ravni pri osebnem pogovoru s stranko. Ker je predlagani finančni načrt namenjen zgolj dotični stranki, si poglejmo zunanje okoliščine, ki veljajo za vse in o njih lažje posplošeno razpravljamo: 1. KLASIČNA ŽIVLJENJSKA, POKOJNINSKA IN VARČEVANJA V DRUGEM STEBRU Sedanji nivo obrestnih mer je na zgodovinsko nizkih nivojih. Običajno pri tem pomislimo zgolj na donosnost bančnega računa ali vezavo sredstev. Slednje je seveda pomembno vprašanje, predvsem, ker ta nivo obresti vpliva tudi na druge načine varčevanj, kot so klasična življenjska zavarovanja in namensko varčevanje za pokojnino preko Prostovoljnega dodatnega pokojninskega varčevanja, oziroma varčevanja v drugem stebru. Te okoliščine silijo upravitelje premoženja v zavarovalnicah in pokojninskih skladih, da sredstva investirajo v obveznice držav s slabšo boniteto, ker imajo višjo donosnost, a tudi več tveganj. Prvo tveganje je večja verjet-
nost uveljavitev CAC klavzule, drugo pa višje zahteve po kapitalu v zavarovalnicah, kar urejata EU direktivi Solventnost I in II. Druga posledica nizkih obrestnih mer je investiranje v delnice in nepremičnine. Končni rezultat spremembe naložbenih politik je znižanje nivoja varnosti varčevanja preko klasičnega življenjskega zavarovanja ali drugega stebra. Vprašanje je, kako se bodo obrestne mere gibale v prihodnje.
Če bodo obrestne mere vztrajale na nizkih nivojih, smo lahko priča ponovitvi scenarija iz Japonske, kjer je zaradi nizkih obrestnih mer v letih 1997-2003 propadlo osem zavarovalnic. V primeru dviga pa bo to pomenilo padec tržne vrednosti obveznic in s tem izgubo dela vrednosti premoženja. 2. DELNICE IN DELNIŠKI VZAJEMNI SKLADI Nekaj sredstev Slovenci varčujemo tudi v delnicah in delniških vzajemnih skladih, ki so vsekakor zelo zanimiv način varčevanja. Tudi na tem področju je potrebno upoštevati osebne okoliščine, načrtovan čas investiranja in zunanje okoliščine,
12
PLEMENITIH KOVIN
predvsem pa razmere na borznem trgu.
Opazimo lahko, da so tečaji delnic širom sveta po krizi, ki je nastopila leta 2008, rasli zelo hitro. Posledično danes doživljamo podobne višine dobičkov na delnico iz leta 2007, tik pred sesutjem borznih trgov. Vse te okoliščine je potrebno pogledati skozi zorni kot ali imamo že kaj privarčevano v delnicah in skladih oziroma ali bomo postopno, z mesečnimi vplačili, šele začeli varčevati na delniškem trgu. V prvem primeru bi bilo danes smiselno sredstva prenesti drugam in tako zaščititi ustvarjene donose, v drugem primeru pa potencialni padec tečajev lahko za rednega varčevalca pomeni prednost cenejših nakupov. To pomeni, da bi kasneje pri prodaji imeli več enot naložbe, kar bi pomenilo večji dobiček. 3. NEPREMIČNINE Naslednja oblika varčevanja so lahko nepremičnine, ki so, zaradi nivoja cen, bolj neprimerne za mesečno varčevanje. Sicer obstaja nekaj oblik varčevanj v nepremičninah (na primer nepremičninski skladi ali preko nepremičninskih zadrug), vendar je pri vseh
www.elementum.si
nepremičninah vedno vprašanje izstopa iz teh naložb oziroma likvidnosti. Ker imamo Slovenci že tako izjemno velik delež premoženja v nepremičninah, pomeni dodatno varčevanje samo še povečevanje deleža nepremičnin v strukturi našega premoženja, kar v luči razpršitve premoženja, ne pomeni največje prednosti.
Pojavi se vprašanje, v kateri smeri torej iskati rešitev. Pri tem je priporočljivo poiskati strokovno pomoč in si izdelati individualni finančni načrt. Najprej moramo oceniti naše cilje varčevanja in jih razporediti glede na dobo varčevanja, kjer velja, da za krajše dobe izbiramo varčevanje z določeno stopnjo donosa oziroma obresti, za daljše ročnosti pa izbiramo naložbe brez garantiranih donosov. RAZPRŠITEV PREMOŽENJA Naslednje priporočilo je razpršitev premoženja. Tu imamo na razpolago tako imenovano tristransko razpršitev, kjer en delež investiramo v nepremičnine, drugega v naložbe, ki nam prinašajo obresti ali pripise donosa (na primer denar, delnice, obveznice, zavarovanja in podobno) in tretjega v plemenite kovine.
ELEMENTUM
Omenjena strategija se je skozi zgodovino izkazala za zelo uspešno. Ko ocenjujemo premoženje in varčevanje Slovencev skozi to strategijo, lahko ugotovimo, da imamo večji del v nepremičninah, nekaj manj v bankah, delnicah, skladih in zavarovanjih, deleža plemenitih kovin pa skoraj nimamo. Poleg tega so plemenite kovine danes zelo podcenjene, tako glede na količino izdanega denarja, kot na delniške tečaje in na ceno nafte. Tudi stroški pridobivanja plemenitih kovin so danes višji, kot so cene zlata in srebra na borzi. Ravno zato je danes priporočljivo povečati delež varčevanja v plamenitih kovinah, tudi z manjšimi zneski. Danes že obstajajo oblike rednega, mesečnega varčevanja v plemenitih kovinah. Z nakupom deleža palice večje mase, lahko varčujete po najbolj ugodni ceni.
13
ELEMENTUM
VPOGLED V TRG
Na tabeli lahko vidimo privarčevane zneske po različnih donosih in letih, če bi redno, mesečno varčevali 100 €. Lahko opazimo, da dlje ko varčujemo in sprejemamo višjo stopnjo tveganja, boljši končni rezultat dosežemo. Posebej velja omeniti, da če varčujemo na trgih, ki nimajo stalnega donosa, na primer vzajemni skladi ali varčevanje v plemenitih kovinah, nam vsak padec cen pomeni nakup večjega dela naložbe. To na koncu pomeni večji znesek izplačila in posledično večji dobiček. Iz navedenega lahko sklepamo, da se v tem primeru vztrajnost splača.
Leta
Donos 1%
2%
5%
8%
5
6.149
6.301
6.781
7.294
10
12.612
13.259
15.436
18.012
15
19.404
20.491
26.482
33.760
20
26.543
29.423
40.580
56.899
25
34.046
38.787
58.573
90.899
30
41.932
49.126
81.537
140.855
“Za konec bi dodal še to, da največji nivo socialne varnosti, v primeru izrednih življenjskih dogodkov dobimo, če imamo zadosti likvidnega lastnega premoženja. To najlažje dosežemo z rednim mesečnim varčevanjem, vztrajnostjo in samodisciplino. Varnost pa je ena od najbolj želenih okoliščin v našem življenju.” https://www.zps.si/index.php/mediji/izjave-za-javmost-2015/7636-zps-anketa-kako-varcujejo-obiskovalci-osrednjega-slovenskega-portala-za-potrosnike http://www.publishwall.si/pavel.rihtarsic/post/246018/vpliv-cac-klavzule-in-nizkih-obrestnih-mer-na-obicajnega-cloveka
PLEMENITE NOVICE Želite spremljati svetovno finančno situacijo in dogajanje na trgu plemenitih kovin? Naročite se na prejemanje novic na: www.elementum.si/narocilo-na-plemenite-novice www.elementum.si
14
PLEMENITIH KOVIN
ELEMENTUM
SPLETNA TRGOVINA Zlate in srebrne palice, zlatniki in srebrniki. Darila za posebne priloĹžnosti.
www.trgovina.elementum.si www.elementum.si
15
ELEMENTUM
www.elementum.si
VPOGLED V TRG
16
PLEMENITIH KOVIN
ELEMENTUM
AURORA Najcenejše varčevanje v zlatu z manjšimi zneski VPLAČATE KOLIKOR ŽELITE Najnižji znesek posameznega vplačila je 25 €. Kadarkoli lahko vplačate višji znesek.
VPLAČATE KADAR ŽELITE Omogočamo vam, da si sami vsakokrat določite datum vplačila.
100 % POKRITOST V ZLATU Hranjeno v brezcarinskem skladišču v Švici * V primeru, da v Sloveniji kupite gramsko ploščico, boste zanjo lahko plačali med 37 % in 60 % pribitka na borzno ceno. V Aurori kupujete le z 8 % pribitka, saj sodelujete pri nakupu 100 gramske zlate ploščice. * V pribitkih je zajeto: strošek kovnice, varovanega transporta, carinski postopek, obdelava naročil itd. POMEMBNO: • Vaše zlato je shranjeno v, zgodovinsko gledano, eni najbolj nevtralnih držav na svetu. • Doba skladiščenja ni časovno omejena. • Skladiščenje plačujete na mesečni ravni v višini 0,1 % glede na trenutno vrednost vašega premoženja. • Strošek skladiščenja, kot vsi ostali podatki, je razviden v vašem on-line portfelju. PRISTOPITE K VARČEVANJU ŠE DANES PREKO ON-LINE OBRAZCA NA WWW.ELEMENTUM.SI/AURORA Za dodatne informacije smo vam na voljo na brezplačni telefonski številki 080 59 2009
www.elementum.si
17
ELEMENTUM
VPOGLED V TRG
INTERVJU Srebro je veliko več kot samo denar. Stephan Bogner, specialist za trg srebra
SREBRO JE VELIKO VEČ KOT SAMO DENAR
1. Poznani ste kot strokovnjak za trg in industrijska. To je zelo pomemben podatek, srebra. Kako danes vidite srebro? Je ki se v prihodnosti lahko izkaže skozi veliko pomembno kot naložba, kot industrijska višje cene srebra v primerjavi z zlatom. kovina ali kaj drugega? Med najbolj privlačnimi dejstvi pri Srebro ni samo industrijska kovina temveč srebru je vsekakor majhnost trga tudi monetarna kovina. Enako velja za zlato, v primerjavi z ostalimi plemenitimi z bistveno razliko v dosegljivi količini posa- kovinami, surovinami in finančnimi mezne kovine. Zlata se v industrijske trgi.
namene uporablja izredno malo, medGlede na količino, ki se je uporabi v industrijtem ko je srebro nepogrešljivo. ske namene je težko reči, da ga bo veliko osVečina ljudi pozna zlato kot monetarno talo za investicijske namene. Zaradi majhnokovino, torej denar. Enako velja za sresti ima vsekakor veliko večji potencial rasti bro. Slednje se je kot denar uporabljalo cene v prihodnosti in to tako visoke, da jo je več tisoč let, kar pojasnjuje gibanje cen, danes skoraj nemogoče oceniti. Le majhen ki vsakokrat sledijo zlatu. padec na finančnih trgih je potreben, da se sredstva stečejo na trg srebra, ki bodo cene Ker je trg srebra precej manjši in manj dejansko pognale v višave. In ravno to je čar v likviden kot trg zlata, cena srebra raste srebru. Za doživetje čara, pa je potreben čas. hitreje kot tudi pada v primerjavi z zlatom. In medtem ko večina ljudi gleda na zla- 2. Leta 2012 je cena srebra dosegla svoj to kot investicijo ali zaščito premoženja, je po vrh, do katerega kar ne more več priti. mojem mnenju srebro še boljše za tovrstne Kako vidite prihodnje gibanje cen srenamene. Prvič zato, ker raste hitreje od zlata bra? in drugič zato, ker je nepogrešljiva industrijska kovina. Slednje nam omogoča nekakšno Vse od leta 2012 vidim medvedji trg in veliko varnost v prihodnosti, saj se srebro potrebuje priložnost za nakup srebra. Ne verjamem, da za razvoj gospodarstva. Zlato je torej mone- se bo cena srebra v prihodnje spustila na tarna kovina, srebro pa je oboje: monetarna nivoje, ki jih vidimo sedaj. Prav tako ne bo
www.elementum.si
potrebovala toliko časa za sam dvig cene kot smo vajeni v zadnjih letih. Jaz osebno kupujem srebro vse od leta 2002. V zadnjem letu povečujem svoje nakupe, saj verjamem, da takšnega dna v ceni ne bomo več doživeli. Smo na poti bikovskega trenda, ki se bo kmalu začel pospeševati. Na splošno sem zvest srebru. Kupujem ob različnih dogodkih, v dobrih in slabih časih, kar mi omogoča zniževanje nakupnih stroškov oz. jih na takšen način najbolj optimiram.
18
PLEMENITIH KOVIN
Če sami kupujete večkrat, mirneje spite. V kolikor kupite naenkrat in investirate vse svoje prihranke, nato pa več mesecev cena pada, ste vsekakor slabe volje. Če ste srednje do dolgoročni investitor, ki kupuje redno, potem boste z velikim zadovoljstvom kupovali takrat, ko je cena nizka. Po mojem mnenju je najboljši način, da vsak mesec investirate del sredstev v srebro, še boljše, če bi lahko to storili dvakrat mesečno. Takšna strategija vam bo omogočila najnižje nakupne stroške na daljši rok in verjamem, da boste spali bolje kot kadarkoli prej.
so prva misel, saj v njih živijo. Obstaja pa stranski učinek in ta je, da cene nepremičnin potemtakem močno naraščajo, vse dokler ne bo potrebna korekcija tudi na tem področju. Glede na to, da nepremičnine postajajo vse dražje, ocenjujem, da bo naslednji val investicij v zlatu in srebru, saj se prav tako obravnavata kot realno sredstvo. Seveda je to odvisno tudi od ljudi, ki opozarjajo na finančna tveganja, ki se dogajajo v svetu. Ljudem je potrebno razložiti, da je razpršitev v realna sredstva najbolj zdrav temelj za blaginjo.
4. Morda še za konec par besed o zlati 3. Živite v Švici. Kakšne varčevalne na- iniciativi, ki v Švici žal ni bila sprejeta. vade imajo tam? Kako gledate na to situacijo? Švica je zelo podobna Nemčiji in Avstriji, kjer večina ljudi, v zadnjem desetletju ,najraje vlaga v nepremičnine. Po mojem mnenju je to normalna reakcija glede na makroekonomske razmere, nizke obrestne mere in tveganja na drugih trgih.
Pravzaprav zlata iniciativa ni bila najbolje zapeljana. Je kar nekaj točk, ki bi jih bilo dobro vzeti pod drobnogled in popraviti. Centralne banke bi nujno morale imeti določeno mero fleksibilnosti v sedanjem svetu.
Ne verjamem, da bodo centralne banke in vlade ponovno umestile zlato v monetarni sistem. Rajši bodo Ko se ljudje zavejo, da so banke v težavah in nadaljevale politiko samouničenja s tiskanjem denarja. da so borzni trgi precenjeni, se najraje obrnejo na realna sredstva. In nepremičnine
www.elementum.si
ELEMENTUM
Podobno je z odvisniki od drog, ki vsakokrat potrebujejo večje odmerke. Morda se sliši nerazumno, a odvisniki od drog kot tudi “fiat” upravitelji, so globoko iracionalni.
Rešitev je v tem, da nehamo upati, da se bodo vlade popravile. Mi sami se lahko. Odgovorni ste za sebe in svojo družino in ne za vlado ali kogarkoli drugega. Zaupajte svoji intuiciji oziroma instinktu. Bodite odgovorni in ravnajte ustrezno. Razmislite o moči zlata in srebra, njuni sposobnosti pri zaščiti premoženja ter varnosti pred prihajajočimi težavami na globalnem nivoju. Vsekakor upoštevajte tudi druge načine za zaščito lastnega denarja. Tudi če bo v prihodnosti makroekonomsko dokaj v redu izpeljano saniranje krize verjamem, da boste s srebrom na daljši rok lahko zelo veliko zaslužili. Ne pozabite na veliko industrijsko potrebo po srebru, majhnost trga in njegov zgodovinski pomen. Srebro je veliko več kot samo denar.
19
ELEMENTUM
STRATEÅ KO POMEMBNA INVESTICIJA www.elementum.si
VPOGLED V TRG
0 % DDV 20
PLEMENITIH KOVIN
ELEMENTUM
VARČEVANJE V SREBRNIH 15 KG UMICORE PALICAH BREZ DDV Omogočamo vam nakup dela ali celotne palice FLEKSIBILNOST NAKUPA SAMI DOLOČATE KOLIKOKRAT BOSTE VPLAČALI Odločite se lahko za enkratno ali večkratno vplačilo. Niste obvezni vnaprej določiti časovnice vplačil. SAMI DOLOČATE VIŠINO ZNESKA Najnižji znesek vplačila je 50 €. Omejitve navzgor ni. Predlagamo, da si ogledate nižje pribitke na borzno ceno, glede na višino vplačil, ki se med seboj seštevajo.
Z VIŠINO INVESTICIJE SE ZMANJŠUJE PRIBITEK NA BORZNO CENO Primer: Ko enkrat dosežete 3.000 €, vam ob naslednjem vplačilu, ki je lahko tudi 50 € (najnižje možno posamezno vplačilo), obračunamo nižji pribitek na borzno ceno in sicer 14 %, namesto predhodnih 19 %. Pomembno: Pri nakupu 5 kg srebrne palice bi v Sloveniji plačali do 30 % pribitek, pri 100 g palici celo do 60 %. * V pribitkih je zajeto: strošek kovnice, varovanega transporta, carinski postopek, obdelava naročil itd. VAŠE SREBRO JE SHRANJENO V ENEM IZMED NAJBOLJ VARNIH SKLADIŠČ NA SVETU (ST. GOTHARD MASIV, ŠVICA) PRISTOPITE K VARČEVANJU ŠE DANES PREKO ON-LINE OBRAZCA NA WWW.ELEMENTUM.SI/AGENDA-PREMIUM
Za dodatne informacije smo vam na voljo na brezplačni telefonski številki 080 59 2009
www.elementum.si
21
ELEMENTUM
VPOGLED V TRG
ANALITIČNI VPOGLED Matjaž Jereb, premoženjski svetovalec
www.vassvetovalec.si
NEPOPRAVLJIVOST SVETOVNEGA FINANČNEGA SISTEMA Marsikdo se ne zaveda, da smo bili leta 2008 na robu svetovnega finančnega kolapsa. Dobesedno. Iz finančnega sistema Združenih držav Amerike je v nekaj urah odteklo 550 milijard ameriških dolarjev. Če takrat ameriška centralna banka (FED) ne bi intervenirala na denarnem trgu, bi to pripeljalo do kolapsa ameriškega in v naslednjih 24urah do kolapsa svetovnega gospodarstva! V enem samem dnevu. Od takrat dalje se je finančni svet v celoti obdal z iluzijo, v kateri še danes živi večina ljudi. Svetovno gospodarstvo se še nikoli v zgodovini ni tako mučilo z gospodarskim okrevanjem, kot se to dogaja od finančne krize leta 2008. In še nikoli do sedaj se človeštvo ni utapljalo v tako velikih dolgovih. Včasih nam je milijon predstavljal zelo veliko število. Danes se finančni svet vrti okoli milijard in bilijonov, številk, ki si jih težko predstavljamo. In te številke se večinoma pojavljajo v povezavi z zadolžitvami. Konec lanskega leta je bil svetovni dolg višji od 325 % svetovnega bruto domačega proizvoda (BDP), kar pomeni, da nihče na svetu, več kot tri leta ne bi smel ničesar kupiti, da bi bil dolg poplačan. To
www.elementum.si
seveda ni mogoče, saj moramo, če nič druge- NOVA GOSPODARSKA KRIZA ga, jesti. To pa pomeni, da bo, zaradi obresti, svetovni dolg še naprej naraščal in da ga v Skratka, pred nami je nova finančna in gosrealnem svetu ni moč odplačati. podarska kriza, ki bo veliko hujša od tiste v letu 2008, od katere se svetovno gospodarstvo še danes ni pobralo! K poslabšanju razmer bo prispeval tudi ameriških dolar, kateremu verodostojnost in naziv svetovne rezervne valute drastično upadata. Ob vsem tem seveda nikakor ne gre pozabiti na vse številčnejša geopolitična žarišča, ki se vse bolj segrevajo in lahko hitro pripeljejo do vojaškega konflikta svetovnih razmer (Sirija, Severna Koreja Itd.). Nahajamo se v situaciji, v kateri nismo bili vse od druge svetovne vojne dalje in v kateri bi se morali ustrezno pripraviti na »nepredvidene« finančne izzive v priAvtomobilska posojila so se v Združenih drža- hodnje: devalvacijo valut, visoke inflacivah Amerike, od leta 2008, povečala za 46 %, je, ukinitev gotovine, negativne obrestne študentska posojila pa celo za 105 %! Nič dru- mere ipd. gače ni drugje v zahodnem svetu, kjer se je v zadnjih letih lahko dobilo poceni financiran- Zanimivo je, a ne ravno presenetljivo, je. A izposojeni denar je potrebno nekoč da ljudje v večini primerov ne reagirajo vrniti. Ta čas prihaja v zelo neugodnem pravočasno. Tako ima danes večina ljudi trenutku, saj ljudem upada realna kupna še vedno svoj denar na bankah, v delnicah, moč, ukinjajo pa se tudi številna delovna obveznicah ali nepremičninah, čeprav imamo mesta. danes prav na teh trgih izjemno visoko pre-
22
PLEMENITIH KOVIN
vrednotenje. Verjetno zato, ker ne verjamejo, da se nekaj slabega lahko zgodi čez noč in da bodo zato lahko pravočasno reagirali. A če bi ljudje dejansko vedeli in razumeli kaj se za njih pripravlja v ozadju, za kulisami, s strani politikov in centralnih bankirjev, bi bila do jutra že revolucija!
INFORMIRANJE JE ZLATA VREDNO Zakaj danes torej ljudje raje zaupajo svojo finančno varnost obljubam in iluziji (papirnati valuti) kot realnemu denarju (zlatu in srebru), ki že tisočletje opravlja funkcijo hranilca vrednosti? Predvsem zato, ker nimajo pravih informacij. Ne vedo recimo, da država ne garantira več za depozite do 100 tisoč evrov, da papirnate valute na daljše obdobje izgubljajo na kupni moči, da se s pologom denarja na bančni račun iz lastnika spremenijo v upnika, da sta srebro in zlato denar že okoli 5000 let, da so banke v privatni lasti, ki stremijo k
www.elementum.si
lastnemu dobičku in da je evro valuta od krize leta 2008 izgubila 29 % kupne moči. In zagotovo ne vedo, da sta zlato in srebro v zadnjih 15-ih letih lastnikom v povprečju prinašala 10 % letni donos! A nevednost ne sme biti opravičilo. Še posebej ne v tej zapleteni svetovni finančni situaciji, ki bo marsikaterega posameznika ali družino močno pretresla.
ELEMENTUM
gib 70 % obdavčitvi, vedno težje dokazovali njeno poreklo, vse manj bo prisotna v plačilnem prometu in vse hitreje bo izgubljala na kupni moči. Ostanejo nam torej plemenite kovine, ki pa so trenutno zelo podcenjene in hkrati na začetku nove rasti. Rasti, ki lahko marsikoga pošteno preseneti.
V ozadju svetovnih financ se namreč dogajajo tektonski premiki. Z zahoda na vzhod se namreč selijo ogromne koKAKO NAPREJ? Kako torej reagirati v tej nepredvidljivi situ- ličine zlata in srebra, z njima pa se seaciji? Katera naložba bi lahko bila v tem času lita tudi gospodarska in finančna moč. prava? Sodeč po izkušnjah Židov, bi odgovor , Kdor ima zlato, postavlja pravila. lahko našli v njihovi tri sektorski naložbeni strategiji, ki pravi, da je premoženje pametno V zadnjih letih so centralne banke po svetu, premikati med tremi naložbenimi sektorji: s kupovanji obveznic in delnic, izjemno po1. nepremičninami, večale svoje bilančno stanje. Konec leta 2. denarjem, delniškimi in obvezniškimi trgi 2016 je tako bilančna vsota kitajskih bank ter znašala 33 bilijonov ameriških dolarjev, bank 3. zlatom oziroma srebrom. v območju evro valute 31 bilijonov ameriških dolarjev in vsota ameriških bank 16 bilijonov Prvi sektor ne prinaša več ustrezne ameriških dolarjev. Ob tem ne gre pozabiti, da donosnosti in je, po mojem mnenju, še ve- je bilo premoženje kupljeno z »denarjem«, ki dno v veliki meri precenjen glede na kupno je bil ustvarjen iz nič. Z manipulacijo obrestmoč ljudi. Torej je trenutno manj zanimiv. nih mer, negativnimi obrestmi, neskončnim Naložbeni sektor delnic in obveznic je, »tiskanjem denarja«, rastočo inflacijo in po mojem mnenju, po osmih letih rasti brez gospodarstvom brez rasti, je bilo ustvarjeno realne podlage v gospodarstvu trenutno okolje, v katerem bosta zlato in srebro odlično izjemno precenjen. Pri gotovini boste, v izo- uspevala. 23
ELEMENTUM
ZLATO IN SREBRO - ENERGETSKI DOKAZ VREDNOSTI IN REŠITEV ZA PRIHAJAJOČE SVETOVNE FINANČNE TURBULENCE Ste se kdaj vprašali zakaj je zlato že tisočletja denar? Zato, ker je v njem shranjen »energetski dokaz vrednosti«, ki je nastal na podlagi porabljene energije, dela, časa in informacij pri proizvodnji. Zato so ga ljudje, za razliko od papirnatih denarnih valut, vedno pripravljeni zamenjati za storitev ali blago v katere je tudi vložena določena energija. Zlato je bistveno drugačno od papirnatih denarnih valut (evro, dolar, funt,…), ker ne temelji na dolgu. Je opredmeteno premoženje z večnim rokom trajanja.
In zakaj je prav danes tako zelo pomembno biti lastnik fizičnega zlata? Ker je svet preplavljen s 196 različnimi denarnimi valutami, ki temeljijo na dolgu. Te iste valute so nepreklicno vezane na posamezne vlade, spreminjajoče se gospodarsko stanje in kreditne sposobnosti države. Da bi bilo vse še bolj negotovo, je na vrhu teh denarnih valut postavljen svetovni bančni sistem, brez alternative ali
www.elementum.si
VPOGLED V TRG
rezervnega sistema. Poleg tega svetovna gospodarska struktura postaja vse bolj odvisna od ukrepov centralnih bank, ki pa razen tiskanja novih količin denarnih valut, nimajo več ustreznih rešitev.
Z dolgom podprte valute so tako postale bolj tvegane in bolj nezanesljive kot kadarkoli prej v zgodovini! Da je temu res tako, je konec lanskega leta povedal tudi ustanovitelj projekta evro valute, profesor Otmar Issing: »Evropska centralna banka (ECB) postaja nevarno razširjena (bilančno stanje) in celoten evro projekt v sedanji obliki ni izvedljiv. Realno gledano, šli bomo skozi obdobje zmešnjav in prehajali iz krize v krizo. Težko je napovedati kako dolgo se bo to nadaljevalo, vendar ne more iti v nedogled.« Ob vsem tem naj dodam še dve dejstvi, ki po-
trjujeta prejšnje navedbe. Italijanski bančni sistem je zaradi slabih posojil v resni krizi, nemški bančni sistem pa je, zaradi izjemno velike izpostavljenosti finančnih derivatov Deutsche bank, eden najslabših. Napovedovanje gibanja cene zlata v prihodnje je vedno nehvaležno opravilo. A,20 če v ta namen uporabimo dejavnike kot so svetovna ekonomska negotovost, nizke in negativne donosnostI obveznic ter trenutno močna podcenjenost zlata v primerjavi z delnicami, lahko z veliko gotovostjo sklepamo, da se bo naraščajoči trend plemenitih kovin nadaljeval. Ker večini ta podatek verjetno ne bo zadostoval, bom dodal še raziskavo portala Bloomberg, kjer so 26 analitikov povprašali kje vidijo ceno zlata konec letošnjega leta. Povprečna napovedana rast cene zlata naj bi bila 13 %. To bi bila največja letna rast po letu 2010 in je po mojem mnenju tudi povsem realna. A ne investirajte v zlato zaradi donosa. Investirajte zato, da boste namesto upnika zopet postali lastnik svojega premoženja!
24
PLEMENITIH KOVIN
ELEMENTUM
“Zlato je denar, vse drugo je kredit.””
J. P. Morgan (1837 - 1913) ustanovitelj J.P. Morgan & Co.,
ene izmed vodilnih finančnih ustanov stoletja
www.elementum.si
25
Elementum d.o.o. Poslovna cona A35 4208 Ĺ enÄ?ur T: +386 (4) 279 1990 G: +386 (0) 51 635 053 E: info@elementum.si W: elementum.si Stik s svetovalcem: