ΧΡΗΜΑ Week #808, 26/01/2021 by ethosMEDIA

τ. 808τ./808 ΤΡΙΤΗ/ ΤΡΙΤΗ 26.01.2021 1 26.01.2021

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ *της Μαρίνας Καπετανάκη Γενικής Διευθύντριας, Συμβουλευτικό Τμήμα, KPMG

Editorial

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Τα μηνύματα του Fitch Την αξιολόγηση του ελληνικού αξιόχρεου στο “ΒΒ” με «σταθερή» την προοπτική, ώστε να αντανακλά το υψηλό επίπεδο του κατά κεφαλήν εισοδήματος, επιβεβαίωσε ο οίκος αξιολόγησης

ΤΡΑΠΕΖΕΣ Χρειάζονται κι άλλα «όπλα» στη «μάχη» για τα NPEs Tο υφιστάμενο ιδιαίτερα μεγάλο απόθεμα μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPEs) αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω το επόμενο διάστημα ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Επιτέλους και μια νέα εισαγωγή Μετά από αποχή ετών και έξοδο δεκάδων εισηγμένων, που έφεραν σε αυτήν την κατάσταση την αγορά, μια ασφαλιστική κάνει σήμερα την «πρώτη» της

ΝΕΑ ΜΗΝΥΜΑΤΑ Τα «βαρίδια» των NPEs στο προσκήνιο Το «βάρος» των μη εξυπηρετούμενων δανείων για το τραπεζικό σύστημα και την εγχώρια οικονομία, ευρύτερα, είναι γνωστό. Οι νέες επισημάνσεις και αναλύσεις από την Τράπεζα της Ελλάδος και τον οίκο αξιολόγησης Fitch έρχονται να επιβεβαιώσουν την κρισιμότητα της κατάστασης, με τη διοίκηση της πρώτης να αναφέρει ότι χρειάζονται κι άλλα «όπλα» στη «μάχη» για τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια και τον δεύτερο να σημειώνει πως το outlook της χώρας παραμένει αδύναμο μεσοπρόθεσμα (αλλά όχι κατ’ ανάγκη και μακροπρόθεσμα, στην περίπτωση που λυθεί ο «γόρδιος δεσμός» των NPLs). Στις καλές ειδήσεις των ημερών έρχεται (επιτέλους) και μια νέα εισαγωγή εταιρείας στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Μετά από αποχή ετών και έξοδο δεκάδων εισηγμένων, που έφεραν σε αυτήν την κατάσταση την αγορά, μια ασφαλιστική κάνει το ντεμπούτο της. Στη σημερινή συνεδρίαση το monitoring βρίσκεται, λοιπόν, στην Interlife, η οποία, εκτός των άλλων, καταδεικνύει και την κινητικότητα που επικρατεί σε αυτόν τον νευραλγικό κλάδο. ■■

Ταυτότητα έκδοσης Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu

Διευθυντής Σύνταξης ΧΡΗΣΤΟΣ ΚΩΝΣΤΑΣ konstaschris@yahoo.com

Αρχισυντάκτης ΚΥΡΕΛΑ ΠΕΤΡΟΥ petrou.k@ethosmedia.eu

Συντάκτης Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ gelantalisk@gmail.com

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. | Λυσικράτους 64 | Καλλιθέα 17674 | T: 210 998 49 50 banks-press@ethosmedia.eu, www.banks.com.gr

Key Account Manager ΡΑΝΤΩ ΜΑΝΩΛΟΓΛΟΥ manologlou.r@ethosmedia.eu

τ. 808 / ΤΡΙΤΗ 26.01.2021

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Τα μηνύματα

ην αξιολόγηση του ελληνικού αξιόχρεου στο “ΒΒ” με «σταθερή» την προοπτική, ώστε να αντανακλά το υψηλό επίπεδο του κατά κεφαλήν εισοδήματος, επιβεβαίωσε ο οίκος αξιολόγησης Fitch την Παρασκευή. Καταρχάς κρατάμε το θετικό, πως το κατά κεφαλήν/ ΑΕΠ μας ξεπερνά χώρες με αντίστοιχη ή και καλύτερη αξιολόγηση από της δικής μας. Στοιχείο που επιβεβαιώνει το ανώτερο επίπεδο (συγκριτικά πάντα) της εσωτερικής δυναμικής που διαθέτει η οικονομία και δη συγκεκριμένοι ισχυροί επιχειρηματικοί όμιλοι, καινοτόμες εταιρείες. Κυρίως καταδεικνύει τα σημαντικά περιθώρια που διαθέτει η επιχειρηματικότητα και την ευελιξία που θα μπορούσε να αποκτήσει αν σταδιακά γινόταν λιγότερο «τουριστοβαρής». Δεύτερο θετικό, με το «σταθερό outlook» να αντανακλά το επίπεδο εμπιστοσύνης στη βιωσιμότητα των δημόσιων οικονομικών, ακόμη και μετά το «σοκ» που προκάλεσε η πανδημία λόγω Covid-19, το «κλείσιμο» της αγοράς, η κατάρρευση σημαντικών κλάδων.

του Fitch κού και εξωτερικού χρέους, διαμορφώνεται μια εξαιρετικά πιεστική κατάσταση. Τα NPLs, το υπ’ αριθμόν ένα πρόβλημα όχι μόνο του εγχώριου banking, αλλά συνακόλουθα της επιχειρηματικότητας και ευρύτερα της κοινωνίας, με ό,τι αυτό συνεπάγεται. Άλλωστε και η απόκτηση της πολυπόθητης «επενδυτικής βαθμίδας» περνά μέσα από τη δραστική επίλυση του θέματος των μη εξυπηρετούμενων δανείων/ανοιγμάτων. Δεν σημειώνει τυχαία ο οίκος πως το outlook της χώρας παραμένει αδύναμο μεσοπρόθεσμα (αλλά όχι κατ’ ανάγκη και μακροπρόθεσμα, στην περίπτωση που λυθεί ο «γόρδιος δεσμός» των NPLs).

Προφανώς, μεγάλο μέρος της (σχετικής) ισορροπίας του εγχώριου συστήματος οφείλεται στη χωρίς φειδώ υποστηρικτική πολιτική της ΕΚΤ και την αποτελεσματική λειτουργία του ΟΔΔΗΧ.

Ο οίκος βλέπει ανάπτυξη 3% (για το 2021) και αύξηση του ΑΕΠ στο 7,6% (2022), υπό την προϋπόθεση όμως ότι η πανδημία θα υποχωρήσει και θα αρχίσει η απορρόφηση πόρων από το Ταμείο Ανάκαμψης της ΕΕ.

Και ερχόμαστε στα αρνητικά και δύσκολα, καθώς ο αμερικανικός οίκος είναι ένας από τους πολλούς που προειδοποιούν για το άγος των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Σε συνδυασμό με τα υψηλά μεγέθη κυβερνητι-

Και ως προς την πρώτη (προϋπόθεση) έχει (και) ο Θεός, αλλά για τη δεύτερη μένει να λειτουργήσουν Βρυξέλλες-Βερολίνο, που μέχρι τώρα τα έχουν κάνει μαντάρα και στο «εμβολιαστικό». ■■

τ. 808 / ΤΡΙΤΗ 26.01.2021

ΤΡΑΠΕΖΕΣ

προκλήσεις που πρέπει να αντιμετωπίσουν οι τράπεζες εστιάζονται σε τρεις τομείς: 1. Πρώτον, στο υφιστάμενο ιδιαίτερα μεγάλο απόθεμα μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPEs), το οποίο αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω το επόμενο διάστημα, αντικατοπτρίζοντας την επιδείνωση στην οικονομική κατάσταση των νοικοκυριών και επιχειρήσεων του μη χρηματοπιστωτικού τομέα, ως αποτέλεσμα της πανδημίας και της σταδιακής άρσης των μέτρων αναστολής καταβολής δόσεων των δανείων (μορατόριουμ) και των άλλων υφιστάμενων μέτρων προστασίας των δανειοληπτών. 2. Δεύτερον, στην ποιότητα των εποπτικών ιδίων κεφαλαίων των τραπεζών, εξαιτίας του υψηλού ποσοστού συμμετοχής της αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης (Deferred Tax Credit), το οποίο επίσης αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω, καθώς οι τράπεζες προβαίνουν σε ενέργειες μείωσης του αποθέματος των NPEs.

Στουρνάρας: Χρειάζονται κι άλλα «όπλα» στη «μάχη» για τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια

υγειονομική κρίση της Covid-19 ανέτρεψε πλήρως τις προηγούμενες αισιόδοξες μακροοικονομικές προβλέψεις για το 2020, επηρεάζοντας καταλυτικά την οικονομική δραστηριότητα, ωθώντας την οικονομία σε βαθιά ύφεση και διαταράσσοντας τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, τονίζει η Τράπεζα της Ελλάδος στην έκθεση Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας. Όπως επισημαίνει, οι

3. Τέλος, στη χαμηλή οργανική κερδοφορία των τραπεζών στο υφιστάμενο περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων, που αναμένεται να διατηρηθεί για μακρό χρονικό διάστημα, με αποτέλεσμα να μη διαφαίνεται πιθανή η δημιουργία εσωτερικού κεφαλαίου. Τα υφιστάμενα διαθέσιμα εργαλεία και οι ενέργειες των εμπλεκόμενων φορέων, συμπεριλαμβανομένης της πρωτοβουλίας του Σχήματος Προστασίας Στοιχείων Ενεργητικού (Hellenic Asset Protection SchemeHAPS), κινούνται στη σωστή κατεύθυνση, επισημαίνει η κεντρική τράπεζα. Ωστόσο, με το υφιστάμενο απόθεμα NPEs να προσδιορίζεται στο 35,8% βάσει στοιχείων εννεαμήνου του 2020, την αβεβαιότητα αναφορικά με την κλιμάκωσή του στο επόμενο διάστημα, την περιορισμένη δυνατότητα, λόγω χαμηλής κερδοφορίας, για δημιουργία εσωτερικού κεφαλαίου από τις τράπεζες, την εκτιμώμενη επιδείνωση της αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης έναντι του Δημοσίου ως ποσοστού των εποπτικών ιδίων κεφαλαίων, αλλά κυρίως την επιτακτική ανάγκη χρηματοδότησης της πραγματικής οικονομίας, καθίσταται σαφές ότι απαιτούνται επιπλέον ενέργειες τόσο από τις τράπεζες όσο και από την Πολιτεία. ■■

τ. 808 / ΤΡΙΤΗ 26.01.2021

ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ

Σταθερά ανοδικό το momentum του Κώστα Σιαμπράκου, Meizon Παροχή Χρημ/κών Υπηρεσιών

νοδικός παραμένει ο ρυθμός του Ενεργητικού της αγοράς των αμοιβαίων κεφαλαίων στις πρώτες ημέρες του 2021, αλλά, προς το παρόν, υστερεί σχετικά με τις πολύ αισιόδοξες προβλέψεις για την πορεία του στη φετινή χρονιά. Αυτό οφείλεται, αποκλειστικά και μόνο, στις αρνητικές (μέχρι τώρα) αποδόσεις των Α/Κ που δραστηριοποιούνται στο ελληνικό χρηματιστήριο και στις (σχεδόν) μηδενικές αποδόσεις των Ομολογιακών Α/Κ Ελλάδας και των Μικτών Α/Κ. Υπενθυμίζουμε ότι οι τρεις εν λόγω κατηγορίες αποτελούν το 55,20% της συνολικής κεφαλαιοποίησης, άρα επηρεάζουν σε μέγιστο βαθμό την πορεία της αξίας των υπό διαχείριση κεφαλαίων.

Η μέχρι σήμερα άνοδος του Ενεργητικού έχει προέλθει (σχεδόν) εξ ολοκλήρου από την άνοδο 1,10% των μεριδίων, που αντιστοιχούν σε εισροές 64,604 εκατ. ευρώ.

Ως προς τα spreads των ελληνικών ομολόγων δεν μπορεί να υπάρξει «παράπονο», μετά την πολύ καλή τους πορεία (και) την περσινή χρονιά –άρα μια έννοια «παροδικής κούρασης» κρίνεται φυσιολογική. Αντιθέτως, η πορεία του ΧΑ (έως τώρα) μας απογοητεύει όταν η πλειονότητα των μετοχικών δεικτών παγκοσμίως καταγράφει ικανοποιητικά κέρδη. Δυστυχώς όμως ο MCSI Greece κινείται πτωτικά,

τ. 808 / ΤΡΙΤΗ 26.01.2021

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

όπως και κάποιοι ακόμη δείκτες χωρών μετρημένοι στα απόδοση ξεχωρίζουν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων δάχτυλα, π.χ. MCSI Argentina, MSCI Brazil, MSCI Αγορών με 7,57% (τα 7 από τα 8 Α/Κ της κατηγορίας Malaysia, MSCI Poland κ.λπ. δραστηριοποιούνται στις λεγόμενες αναπτυσσόμενες ευρωπαϊκές αγορές), τα Funds of Funds Μετοχικά με Αποτέλεσμα των παραπάνω είναι το θετικό πρόσημο 4,17% τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 2,32%, του Ενεργητικού να κυμαίνεται στο 0,93% ή εναλ- τα Μετοχικά Α/Κ Διεθνή με 2,13% και τα Μετοχικά Α/Κ λακτικά με αυξημένη κεφαλαιοποίηση κατά 75,407 Αμερικής με 1,88%. Στον αντίποδα, τα Ομολογιακά Α/Κ εκατ. ευρώ. Συγκρίνοντας με το προηγούμενο έτος, στο Κρατικά Αναπτυσσομένων Χωρών με -1,69%, τα Μετοοποίο οι υψηλές φιλοδοξίες άλλαξαν άρδην, λόγω της χικά Α/Κ Δείκτη με -1,26% και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας υγειονομικής κρίσης, στο αντίστοιχο χρονικό διάστημα το με -1,12% είναι οι κατηγορίες με τις μεγαλύτερες μέσες Ενεργητικό είχε αυξηθεί κατά 2,37%, με την ενίσχυση της απώλειες. κεφαλαιοποίησης κατά 187 εκατ. ευρώ να έχει προέλθει εξίσου από αποδόσεις και εισροές κεφαλαίων. Εισροές στις 16 από τις 19 κατηγορίες, με τις υψηλότερες στα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας (16,943 εκατ. ευρώ), στα Η μέχρι σήμερα άνοδος του Ενεργητικού έχει προ- Funds of Funds Μικτά (15,456 εκατ. ευρώ) και στα Funds έλθει (σχεδόν) εξ ολοκλήρου από την άνοδο 1,10% of Funds Μετοχικά (11,067 εκατ. ευρώ). ■■ των μεριδίων, που αντιστοιχούν σε εισροές 64,604 εκατ. ευρώ. Η πορεία των εισροών κρίνεται πολύ ικανοποιητική, ενώ διατηρεί την επενδυτική διάθεση των μεριδιούχων –από τον Μάιο και έπειτα. Από την αρχή του 2021, η μέση απόδοση της αγοράς είναι θετική, περί το 0,93%, με τις 14 κατηγορίες των Α/Κ να έχουν επιτύχει κέρδη και τις 5 ζημιές. Σε μέση ανοδική

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

τ. 808 / ΤΡΙΤΗ 26.01.2021

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙO

Επιτέλους και μια νέα εισαγωγή

πιτέλους και μια νέα εισαγωγή εταιρείας στο χρηματιστήριό μας! Μετά από απίσχνανση ετών και έξοδο δεκάδων εισηγμένων, που έφεραν σε αυτήν την κατάσταση την αγορά, μια ασφαλιστική κάνει σήμερα την «πρώτη» της.

Στις ΗΠΑ οι ρυθμοί δημοσίευσης των αποτελεσμάτων του τέταρτου τριμήνου εντείνονται, με τις εταιρείες πληροφορικής «να παίρνουν τη σκυτάλη» από τις χρηματοοικονομικές εταιρείες.

Αύριο είναι «όλα τα λεφτά» στην ίσως πιο κρίσιμη γενική συνέλευση της ΕΛΛΑΚΤΩΡ. Από την έκβασή της θα κριθούν πολλά όχι μόνο στον πάλαι ποτέ κραταιό όμιλο, αλλά και ευρύτερα για τον κλάδο.

Αύριο, Τετάρτη, ακολουθούν οι Abbott Laboratories, AT&T, Boeing, Microsoft, Facebook, Tesla και Mastercard, ενώ την Πέμπτη 28 Ιανουαρίου είναι η σειρά των Amazon και McDonald’s και, τέλος, την Παρασκευή 29 Ιανουαρίου ανακοινώνει μεγέθη η Colgate-Palmolive.

Συγκεκριμένα, σήμερα, Τρίτη, στις σημαντικότερες αναΣυνεδρίαση με το monitoring στην Interlife, που, εκτός κοινώσεις περιλαμβάνονται οι Apple, General Electric, των άλλων, καταδεικνύει και την κινητικότητα σε αυτόν 3M, Verizon Communications, E-Bay και Johnson & τον νευραλγικό κλάδο. Johnson.

Και με όσα σημειώνει ο Μάνος Χατζηδάκης (στο Weekender της ΒΕΤΑ Χρηματιστηριακής), στο τέλος της εβδομάδας θα πρέπει να αναμένουμε κάποιες πιο οριστικές ανακοινώσεις για την κατάληξη της Εθνικής Ασφαλιστικής μετά και την αναθεωρημένη άτυπη προθεσμία της 31ης Ιανουαρίου.

Πέραν αυτών, ας έχουμε κατά νου το ενδεχόμενο η Αθήνα να προχωρήσει σε έξοδο στις αγορές, με τον ΟΔΔΗΧ ανά πάσα στιγμή έτοιμο για την έκδοση ομολόγου μακροπρόθεσμης διάρκειας. ■■

τ. 808 / ΤΡΙΤΗ 26.01.2021

τ. 808 / ΤΡΙΤΗ 26.01.2021 ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Με το «μοιρογνωμόνιο» του Ηλία Ζαχαράκη (Fast Finance)

ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ Οι 767 μονάδες κοντινή στήριξη, με τη ζώνη του 744-752 κύρια. Το 800 έχει γίνει σημαντική αντίσταση, με το stop μας να είναι σχετικά κοντά στις 809 μονάδες. Ο ταλαντωτής είναι σε καλά επίπεδα, έχοντας απορροφήσει σύντομα τις πιέσεις και πλέον χρειάζεται κάποιες θετικές συνεδριάσεις για να ξεκινήσει ανοδικά. Σε εβδομαδιαίο γράφημα είναι πολύ νωρίς για να χαλάσει η αγορά. FTSE 25 Έξοδο και για τον 25άρη, με το stop στις 1.935 μονάδες και κοντινή αντίσταση στο 1.898. Οι 1.840 προσφέρουν σημαντική κοντινή στήριξη στην παρούσα, ενώ διάσπαση και μόνο θα μπορούσε να δοκιμάσει κίνηση στη ζώνη του 1.800. Μικρό χάσμα και για αυτόν στη συνεδρίαση της Παρασκευής.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ Ο τραπεζικός έχει stop στις 466 μονάδες. Είναι και ο πιο διαφορετικός στην αγορά. Δείχνει ότι στην επόμενη ανοδική φάση της αγοράς θα είναι και πιο επιθετικός. Ο ταλαντωτής στο ημερήσιο είναι σε τέλεια θέση και χρειάζεται μια καλή ανοδική συνεδρίαση. ■■

τ. 808 / ΤΡΙΤΗ 26.01.2021

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟ ΠΑΡΑΣΚΗΝΙΟ

Ποιος ήταν ο πρώτος επισκέπτης στο γραφείο του Κώστα Σκρέκα; Από άλλον περιμέναμε να γίνει «ποδαρικό» στο Υπουργείο Περιβάλλοντος και Ενέργειας, και άλλος ήταν ο πρώτος κορυφαίος παράγων που επισκέφθηκε τον νέο, στα καθήκοντά του, υπουργό. Επικεφαλής ενός τόσο νευραλγικού πόστου, θα περίμενε κάποιος έναν Μυτιληναίο, έναν Βαρδινογιάννη, έναν Περιστέρη να κάνει την αρχή, καθώς ο κλάδος της ενέργειας είναι από τους ζωτικής σημασίας για την εθνική οικονομία. Κι όμως, την έκπληξη την έκανε ο Γιάννης Αλαφούζος, ο οποίος επισκέφθηκε τον κ. Σκρέκα –από τη θέση του υπ. Περιβάλλοντος–, καθώς του εξέθεσε τις εξελίξεις στο θέμα του Βοτανικού. Συγκεκριμένα, στο πρότζεκτ της «διπλής ανάπλασης» με το νέο γήπεδο του Παναθηναϊκού, κεντρικό έργο και σημείο αναφοράς. «Πράσινη», συνεπώς, ήταν η πρώτη επίσκεψη στο γραφείο του «γαλάζιου» υπουργού.

Πειραιώς: Η πολυαναμενόμενη ΑΜΚ Πριν τα stress tests και πολύ πριν αρχίσει η έξοδος στις αγορές των ευρωπαϊκών κολοσσών είναι το μότο της Goldman Sachs (και δευτερευόντως της UBS) για τον χρόνο υλοποίησης της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου της Πειραιώς. Επιδίωξη του αμερικανικού οίκου είναι να βγει στις αγορές το αργότερο μέχρι τα τέλη Απριλίου, διάστημα για το οποίο η Goldman Sachs έχει θετική πρόβλεψη για την εικόνα των διεθνών αγορών, κάτι που προκύπτει και από τους γύρους επαφών που έχει κάνει προκειμένου να βολιδοσκοπήσει το δυνητικό ενδιαφέρον των επενδυτικών χαρτοφυλακίων. Το βάρος του όλου εγχειρήματος έχει αναλάβει ο Χάρης Ηλιάδης (και η ολιγομελής ομάδα του) με τη συνδρομή παραγόντων και από την ελληνική αγορά. Προϋπόθεση για να προχωρήσει η Πειραιώς με αυτό το χρονοδιάγραμμα η (και τυπική) ενεργοποίηση του «Ηρακλή ΙΙ», προκειμένου να «καλυφθεί» η τιτλοποίηση (ύψους 13 δισ.), που είναι και από τα σημαντικότερα στοιχήματα της διοίκησης Χρ. Μεγάλου.

Ασφαλιστικές: “Hot” ο κλάδος Με το «καλημέρα» του 2021, προοιωνίζεται πως ο ασφαλιστικός θα είναι από τους κλάδους αιχμής για φέτος. Η Euroxx: Στις top χρηματιστηριακές εξαγορά της ΑΧΑ Ασφαλιστικής από H Euroxx, δραστήρια το δύσκολο 2020, την Generali (Hellas) δημιουργεί κατάφερε να ανέβει στην τρίτη θέση έναν πολύ ισχυρό πόλο στην εν λόγω της σχετικής κατάταξης, μεταξύ των 43 αγορά, εξέλιξη που υποχρεώνει τα άλλα μεγάλα ονόματα ΑΧΕΠΕΥ που λειτουργούν στην αγορά. (Eurolife, Groupama, Interamerican, NN, Allianz κ.ά.) Δυναμικά έχει μπει και στο 2021, σε ενέργειες περαιτέρω ισχυροποίησής τους. καθώς συμπεριλαμβάνεται στο σχήμα Παράγοντες της αγοράς ήταν ξεκάθαροι στην εκτίμησή τους πως στη διάρκεια του έτους θα προχωρήσουν ση- που αναλαμβάνει και θα «τρέξει» την ΑΜΚ της Πειμαντικά deals, εξαγορές, συγχωνεύσεις και στρατηγικές ραιώς –όποτε αυτή πραγματοποιηθεί–, λειτουργεί ως σύμβουλος έκδοσης (με την Houlihan Lokey), καταρτίζει συνεργασίες. Ειδικότερα, ο κατακερματισμός δυνάμεων στον φακέλους με πρόταση για δημόσια εγγραφή/εισαγωγή τομέα των γενικών ασφαλίσεων, η προοπτική συ- εταιρειών στο χρηματιστήριο, ενώ ενεργεί και στον τομέα νεργειών στο bancassurance, δημιουργούν ζωτικό των placements. χώρο και πεδίο για συγκέντρωση. Ήδη στα κεντρικά Κοινή είναι η εκτίμηση στη χρηματιστηριακή κοινότητα ισχυρής ασφαλιστικής (στη Λεωφ. Συγγρού) φέρεται να πως, εκτός από τις τραπεζικές, και οι ισχυρές ιδιωτικές έχουν ολοκληρώσει φάκελο-πρόταση για εξαγορά ΑΧΕΠΕΥ θα πάρουν ένα σημαντικό μερίδιο από την «πίτα» εταιρείας (ελληνικών συμφερόντων) με θέση από την της αγοράς. ■■ 20άδα και κάτω της σχετικής κατάταξης.

τ. 808 / ΤΡΙΤΗ 26.01.2021

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ

• Η προσοχή στη συνεδρίαση της ΕΚΤ, στις 20-21 Ιανουαρίου, ήταν από τα θέματά μας στο προηγούμενο φύλλο. Σαφής, για πολλοστή φορά, η Κριστίν Λαγκάρντ για εμβάθυνση των συνεπειών της πανδημίας λόγω Covid-19. Όπως και οι προειδοποιήσεις της Γαλλίδας για το ευρω-banking. Του εγχώριου συμπεριλαμβανομένου.

Για τα δύο «πακέτα» στη μετοχή της «Παπουτσάνης» σάς έλεγα χθες στο Banks. Για 150 και 250 χιλιάδες κομμάτια, στα 2,30 ευρώ αμφότερα. Το ενδιαφέρον βρίσκεται στα «χέρια» που κατέληξαν.

• Η πρόταση της Τραπέζης της Ελλάδος για τη δημιουργία/λειτουργία ενός AMC έχει το ΟΚ της Φραγκφούρτης και των Βρυξελλών. Της Αθήνας, όμως; Κωλυσιεργεί η κυβέρνηση; Και γιατί; Άραγε αυτό δεν έχει επίπτωση στη στάση των ξένων funds;

Εύλογη η διόρθωση (και) για τη μετοχή της Aegean. Στα 4,625 η μετοχή, με απώλειες 9,90% από την αρχή του έτους. Συνεκτιμήστε το θέμα της ΑΜΚ. Το τελευταίο εξηγεί, εν μέρει, τις πωλήσεις και στη μετοχή της Autohellas.

• Για να έρθει, μία μέρα μετά, την • Εδώ και (τουλάχιστον) δύο Παρασκευή, ο Fitch να προειδοποιή- εβδομάδες, είναι πωλητές –στην σει την Αθήνα για το εγχώριο banking. πλειονότητά τους– οι διαχειριστές «μετοχικών Α/Κ». Πιεστικότεροι στις • Χαμηλότερα των 7 ευρώ η μετοχή τραπεζικές μετοχές. της ΔΕΗ, με απώλειες 7,60%, από την • Η σιγή ασυρμάτου σε διάφορα αρχή του έτους. μέτωπα, λ.χ. για το Galaxy (Alpha • Με το που έφυγε από το υπουρ- Bank), την ΕΕΓΑ (Εθνική), επιτείνει τις γείο ο Κ. Χατζηδάκης, οι πωλήσεις πωλήσεις στις μετοχές του κλάδου. είναι σταθερές. Από τις λεπτομέρειες που συζητιούνται (και) στα χρηματι- • Το προσχέδιο για τη θέση του ΤΧΣ στην ΑΜΚ της Πειραιώς έχει στηριακά γραφεία. σημεία που χρήζουν προσοχής και • Αγοραστές, στη διόρθωση της διευκρινίσεων. Ο Χρ. Χατζηεμμανουμεγάλης κεφαλαιοποίησης, στη ήλ, σύμβουλος της ΤτΕ (και πρώην μετοχή της Motor Oil. Στα 12,33 ευρώ, επικεφαλής του ΟΠΑΠ), είναι ο συμε απόδοση θετική 4,45% από την ντάκτης του κειμένου. αρχή του έτους. Τα χειρότερα είναι πίσω, στο 2020, τόσο για τον όμιλο • Αύριο, Τετάρτη, γίνεται η αναβληθείσα έκτακτη γενική συνέλευση όσο και για τον κλάδο. της ΕΛΛΑΚΤΩΡ. Για να δούμε τι θα • Σταθεροί οι πωλητές και στη δούμε… μετοχή του ΟΠΑΠ. Τα ήξεις-αφήξεις, τα ανοίγουν-δεν ανοίγουν τα κατα- • Από τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση, στήματα/πρακτορεία, μόνο θετικά δεν ενδιαφέρουσα είναι η διαφοροποίηση της Sarantis. Στα 9 ευρώ χθες, εκλαμβάνονται από τα funds. Δευτέρα, αποτιμάται στα 628,9 εκατ. • Αλλά και οι συνεχείς αναβολές, ευρώ. παρατάσεις, σε επενδυτικά προγράμματα, λ.χ. του Ελληνικού, εξηγούν/ • Όλοι οι σχετικοί δείκτες επιβεδικαιολογούν το «φρένο» που έχουν βαιώνουν την αύξηση της ζήτησης/ βάλει πολλοί διαχειριστές επενδυτι- δρομολογίων στις θαλάσσιες μεταφορές. ■■ κών χαρτοφυλακίων.

Οριακά θετική η απόδοση για τη μετοχή της Κρι Κρι στο διάστημα 4-25 Ιανουαρίου. Από τις ελάχιστες εισηγμένες που, χρόνια τώρα, μας βγάζει ασπροπρόσωπους. Σε προσλήψεις εξειδικευμένου προσωπικού, προχωρά η εταιρεία του Παν. Τσινάβου. Δύσκολα, πολύ δύσκολα, όσα μαθαίνω για τον κλάδο της εστίασης. Σε ό,τι αφορά στα χρηματιστηριακά, το Everest συνεχίζει να «βαραίνει» τον μητρικό όμιλο. ■■ ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ Στην ALPHA BANK, λόγω Galaxy, ποντάραμε, αλλά... η σιγή ασυρμάτου έφερε πωλήσεις Προτιμητέα, συγκριτικά, η ΕΘΝΙΚΗ από τον κλάδο SARANTIS από του ευρύτερου κλάδου για αυτήν την εβδομάδα Η QUEST μάς επιβεβαίωσε από τον κλάδο, για να δούμε την PROFILE τώρα… ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ-ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ, καλά τα πήγαν, και χθες, αμφότερες