XRHMA_Week_817_300321 by ethosMEDIA

τ. 817τ./817 ΤΡΙΤΗ/ ΤΡΙΤΗ 30.03.2021 30.03.2021 1

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ

Editorial 2

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Διαδρομές αντίθετες Ενώ στις ΗΠΑ τα προγράμματα για τη στήριξη της πραγματικής οικονομίας τρέχουν, στην Ευρώπη, Βρυξέλλες και Βερολίνο «έχουν χάσει την μπάλα»

ΤΡΑΠΕΖΕΣ «Τρέχουν» για τον Ηρακλή ΙΙ Το εγχώριο banking ζητά την αλλαγή των όρων που διέπουν τη στοχοθεσία (αναφορικά με τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων), την ελαστικοποίηση προϋποθέσεων και κριτηρίων

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Φυγή προς τα εμπρός Η αγορά έκανε επιτέλους την αποφασιστική κίνηση και αποδεσμεύτηκε από τη φημολογία της αύξησης κεφαλαίου της Τράπεζας Πειραιώς, διατηρώντας έναν καλό βηματισμό

«Χάνουν την μπάλα» Βρυξέλλες και Βερολίνο Την ώρα που η κυβέρνηση Μπάιντεν ρίχνει χρήμα στην πραγματική οικονομία, υλοποιώντας παράλληλα μια πολύ πιο ορθολογική πολιτική στο λεγόμενο «εμβολιαστικό-υγειονομικό» σε σχέση με τον προκάτοχό του, στην Ευρώπη, Βρυξέλλες και Βερολίνο φαίνεται να «έχουν χάσει την μπάλα» όχι μόνο στο «οικονομικό», αλλά και στο «εμβολιαστικό-υγειονομικό», με τις προβλέψεις δυσοίωνες στα περισσότερα μέτωπα. Ενδεικτικό της όλης κατάστασης είναι το γεγονός ότι μόλις την προηγούμενη εβδομάδα τέθηκε, εκ νέου, ζήτημα συνταγματικότητας και συμμετοχής της Γερμανίας στη χρηματοδότηση του Next Generation EU, το οποίο, υποτίθεται, είχαν συμφωνήσει (;) πριν σχεδόν έναν χρόνο! Τουλάχιστον από την εγχώρια αγορά έρχονται και κάποια καλά νέα, με τον προγραμματισμό του Ηρακλή ΙΙ, με τους επικεφαλής των συστημικών τραπεζών να έχουν υποβάλει σειρά αιτημάτων. Ταυτόχρονα, το ΧΑ έκανε επιτέλους την αποφασιστική κίνηση και αποδεσμεύτηκε από τη φημολογία της αύξησης κεφαλαίου της Τράπεζας Πειραιώς, διατηρώντας έναν καλό βηματισμό σε συναλλαγές και ενδιαφέρον, οδεύοντας προς θετικό κλείσιμο για τον Μάρτιο. ■■

Ταυτότητα έκδοσης Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu

Διευθυντής Σύνταξης ΧΡΗΣΤΟΣ ΚΩΝΣΤΑΣ konstaschris@yahoo.com

Αρχισυντάκτης ΚΥΡΕΛΑ ΠΕΤΡΟΥ petrou.k@ethosmedia.eu

Συντάκτης Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ gelantalisk@gmail.com

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. | Λυσικράτους 64 | Καλλιθέα 17674 | T: 210 998 49 50 banks-press@ethosmedia.eu, www.banks.com.gr

Key Account Manager ΡΑΝΤΩ ΜΑΝΩΛΟΓΛΟΥ manologlou.r@ethosmedia.eu

τ. 817 / ΤΡΙΤΗ 30.03.2021

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

ΔΙΑΔΡΟΜΕΣ ΑΝΤΙΘΕΤΕΣ ΣΥΓΚΡΊΣΕΙΣ ΔΥΣΆΡΕΣΤΕΣ

ριν καλά-καλά ολοκληρωθεί η τελευταία αποστολή του… “helicopter money”, στις ΗΠΑ η κυβέρνηση Μπάιντεν ετοιμάζεται για έναν ακόμη –πολλοστό– ανεφοδιασμό της αγοράς με νέες χρηματοδοτήσεις, το ύψος και μόνο των οποίων «ζαλίζει», καθώς τα δημοσιεύματα αναφέρονται σε 3 τρισ. δολάρια.

τευθύνει το μεγαλύτερο μέρος αυτών των κεφαλαίων–, αλλά με την ουσία να παραμένει ίδια. Απαρέγκλιτα, στη γραμμή της προάσπισης της επιχειρηματικότητας, της πραγματικής οικονομίας, συνακόλουθα της αγοράς εργασίας, της κοινωνίας.

Επιπλέον, η κυβένηση Μπάιντεν υλοποιεί μια πολύ πιο ορθολογική πολιτική στο λεγόμενο «εμβολιαστικό-υγειΣτη λογική της προηγούμενης κυβέρνησης και η νέα – ονομικό», σε αντίθεση με την ανερμάτιστη του προκαδιαφοροποιώντας ωστόσο το μείγμα προς τα πού θα κα- τόχου του, συμβάλλοντας και με αυτόν τον τρόπο στη βελτίωση της κατάστασης.

τ. 817 / ΤΡΙΤΗ 30.03.2021

Κι ενώ αυτά συντελούνται στις ΗΠΑ, στην απέναντι όχθη του Ατλαντικού, στην εδώ, στην Ευρώπη, καθεύδουν. Βρυξέλλες και Βερολίνο «έχουν χάσει την μπάλα», κατά το κοινώς λεγόμενο, όχι μόνο στο «οικονομικό», αλλά και στο «εμβολιαστικό-υγειονομικό», με τις προβλέψεις δυσοίωνες στα περισσότερα μέτωπα. Δυστυχώς, ενώ στις ΗΠΑ ετοιμάζουν ένα ακόμη πακέτο γενναίας οικονομικής βοήθειας, στις Βρυξέλλες και το Βερολίνο δεν μπορούν να βρουν άκρη ούτε καν με το πρώτο. Το οποίο –υποτίθεται– είχαν συμφωνήσει (;) πριν σχεδόν έναν χρόνο. Την ώρα που η Ουάσιγκτον προγραμματίζει για επιπλέον 3 τρισ. (!), σε Βρυξέλλες και Βερολίνο δεν έχουν καταλήξει ακόμη πόσα θα είναι τα δάνεια και πόσες οι χορηγήσεις. Τη στιγμή που στις ΗΠΑ ρίχνουν «χρήμα από τον ουρανό», στο Βερολίνο, μόλις την προηγούμενη εβδομάδα, τέθηκε, εκ νέου, ζήτημα συνταγματικότητας και συμμετοχής της Γερμανίας στη χρηματοδότηση του Next Generation EU. Δυστυχώς, την ώρα που στις ΗΠΑ οι εμβολιασμοί προχωρούν με ταχύ ρυθμό, στην Ευρώπη οι ισχυροί της «κατάφεραν» να τα «κάνουν θάλασσα» και σε αυτό το θέμα. Δυστυχώς μοιραίες, τόσο η σε πολιτική αποδρομή Άγκελα Μέρκελ όσο και η «λίγη» Ούρσουλα φον ντερ Λάιεν. Με τη μεν πρώτη να καταρρέει δημοσκοπικά, εν όψει των εκλογών του φθινοπώρου, και τη δεύτερη να βάλλεται εκ των έσω (από γερμανικά Μέσα) για την αναποτελεσματικότητά της. Δυστυχώς, σε αυτήν την ιστορική συγκυρία για τη «γηραιά ήπειρο», Βρυξέλλες και Βερολίνο ακολουθούν πορεία ακριβώς αντίθετη από αυτήν της κοινής λογικής. Στα οικονομικά και υγειονομικά και συνακόλουθα στα κοινωνικά, με τα τελευταία να προοιωνίζονται δυσοίωνα όσο επιβαρύνονται τα πρώτα δύο. ■■

Τη στιγμή που στις ΗΠΑ ρίχνουν «χρήμα από τον ουρανό», στο Βερολίνο, μόλις την προηγούμενη εβδομάδα, τέθηκε, εκ νέου, ζήτημα συνταγματικότητας και συμμετοχής της Γερμανίας στη χρηματοδότηση του Next Generation EU.

τ. 817 / ΤΡΙΤΗ 30.03.2021

ΤΡΑΠΕΖΕΣ

«Τρέχουν» για τον Ηρακλή ΙΙ

ε τη συνάντηση οικονομικού επιτελείου-τραπε- lockdowns και της εφαρμογής των moratorium. ζιτών, το μεσημέρι της προηγούμενης Τρίτης, εισήλθε στην τελική ευθεία ο προγραμματισμός Ο Ιταλός παράγων μπορεί να άκουσε τους Έλληνες τραπεγια τον Ηρακλή ΙΙ. ζίτες να υπολογίζουν, για ακόμη μία φορά, τα νέα κόκκινα στα περίπου 5 δισ., όμως δεν πήρε θέση. Προφανώς, ο Νωρίτερα είχε ξεκινήσει η διεργασία της αρμόδιας επιτρο- επικεφαλής του SSM έχει κατά νου διαφορετικά ποσοστά πής για την προετοιμασία του εφαρμοστικού νόμου για «μη εξυπηρεσιμότητας» από αγορές που προσομοιάζουν την επέκταση του υφιστάμενου πλαισίου (Ηρακλής με την ελληνική και βάσει αυτών θα ανέβαζαν το κόστος Ι), με τους επικεφαλής των συστημικών τραπεζών να υψηλότερα. Για αυτό άλλωστε και η έμμεση επισήμανσή έχουν υποβάλει σειρά αιτημάτων. του προς τους τραπεζίτες πως για την ECB το ενδεχόμενο λειτουργίας ενός φορέα (ACM) βρίσκεται πάντα στο Επί της ουσίας, το εγχώριο banking ζητά, μέσω της δι- «οπλοστάσιο» της Φραγκφούρτης για όπου δει... αδικασίας του Ηρακλή ΙΙ, την αλλαγή των όρων που διέπουν τη στοχοθεσία (αναφορικά με τη μείωση των Ανάλογο μήνυμα έχει στείλει η ECB και προς Λευκωσία και μη εξυπηρετούμενων δανείων), την ελαστικοποίηση Ρώμη, δεδομένης της αβεβαιότητας που κυριαρχεί στην προϋποθέσεων και κριτηρίων. Ευρώπη για τη διάρκεια του «νέου κύματος» και των επιπτώσεών του στην περίπτωση που οι «αγορές» δεν θα Επικαλείται την ένταση των συνεπειών της πανδημίας, την έχουν ανοίξει τέλη Μαΐου-αρχές Ιουνίου. επιβάρυνση της κατάστασης στο banking πανευρωπαϊκά, την αναγκαστική επιβολή περιόδου χάριτος για τους οφει- Άλλωστε αποτελεί κοινό μυστικό πως η εξέλιξη των λέτες και άλλα ζητήματα που είχαν τεθεί στην τηλε-ενη- stress tests γίνεται υπό το βάρος αρνητικότερων προβλέμέρωση με τον επικεφαλής του Εποπτικού Μηχανισμού, ψεων για τις κεφαλαιακές ανάγκες του ευρωσυστήματος, του ελληνικού περιλαμβανομένου. Αντρέα Ενρία, πρόσφατα. Στην τηλεσυνάντηση των τραπεζιτών με τον υπεύθυνο του SSM, με την παρουσία και του διοικητή της Τραπέζης της Ελλάδος, συζητήθηκε περισσότερο το εν δυνάμει πρόβλημα των νέων κόκκινων δανείων που προκύπτουν (και θα προκύπτουν) λόγω των συνεχόμενων

Επίσης, ο Αντρέα Ενρία υπενθύμισε στους τραπεζίτες πως ακόμη και με τον Ηρακλή ΙΙ δεν αντιμετωπίζονται στο σύνολό τους ζητήματα κεφαλαιακής επάρκειας, ποιότητας ιδίων κεφαλαίων, ενώ παραμένει η «απειλή» του αναβαλλόμενου φόρου. ■■

τ. 817 / ΤΡΙΤΗ 30.03.2021

confidential

the insider’s guide Ignore it, at your peril!

an subscription portal, the ultimate resource for news, analysis, opinions, data and exclusive behind-the-scenes content regarding the Greek NPLs and NPEs market

www.nplconfidential.com

τ. 817 / ΤΡΙΤΗ 30.03.2021

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙO

ΦΥΓΗ ΠΡΟΣ ΤΑ ΕΜΠΡΟΣ Με τη ματιά του Μάνου Χατζηδάκη, επικεφαλής Ανάλυσης, ΒΕΤΑ Χρηματιστηριακή

Προς θετικό κλείσιμο Μαρτίου

τώπιζαν επιφυλακτικά τα ενδεχόμενα των αυξήσεων και καθοδηγούνται κυρίως από το momentum της αγοράς.

αγορά έκανε επιτέλους την αποφασιστική κίνηση και αποδεσμεύτηκε από τη φημολογία της αύξησης κεφαλαίου της Τράπεζας Πειραιώς, διατηρώντας έναν καλό βηματισμό σε συναλλαγές και ενδιαφέρον. Τα αποτελέσματα των εταιρειών έδειξαν ότι μπορούν να αφυπνίσουν επενδυτικά αντανακλαστικά, με αποτέλεσμα το επιλεκτικό ενδιαφέρον να αποκτήσει μεγαλύτερη διάρκεια και διάχυση στο ταμπλό του ΧΑ.

Η βασική αιτία για αυτήν την αλλαγή πλεύσης είναι η επιτάχυνση δράσεων που αφορούν τις τιτλοποιήσεις των τραπεζών αλλά και την επίσπευση σημαντικών αποφάσεων (Ελληνικό, Εθνική Ασφαλιστική, Εγνατία Οδός) που έδειχναν να έχουν βαλτώσει.

Οι τιτλοποιήσεις των τραπεζών θα ανοίξουν τον δρόμο για την προσέγγιση των ευρωπαϊκών μέσων όρων σε επίπεδο ανοιγμάτων και την επιστροφή των εργασιών στην παραδοσιακή τραπεζική λειτουργία. Θα αυξήσουν την προβλεψιμότητα των εσόδων και θα δώσουν άλλη δυναμική στους ισολογισμούς, δίνοντας πρόσβαση σε φθηνότερη χρηματοδότηση.

Παρά τη δυσάρεστη εικόνα των κρουσμάτων και της οριακής εικόνας των διαθέσιμων κλινών ΜΕΘ για περιστατικά Covid-19, το χρηματιστήριο δείχνει διατεθειμένο να κοιτάξει μπροστά, τιμολογώντας την επόμενη ημέρα, παρά τις όποιες δυσκολίες παρουσιάζουν τα απαιτητικά εγχειρήματα χρηματοδότησης που Ακόμα, ο τραπεζικός κλάδος έχει να διανύσει μια σηέρχονται τον Απρίλιο (Τράπεζα Πειραιώς, Ελλάκτωρ, μαντική απόσταση, αλλά από ό,τι φαίνεται υπάρχουν Αεροπορία Αιγαίου κ.λπ.). τα κεφάλαια –ή μπορούν να βρεθούν– που θα λύσουν το πρόβλημα των υψηλών επισφαλειών. Έχοντας αυτό Όπως και να έχει, η αποσύνδεση της αγοράς από τις αυ- ως δεδομένο, οι αποτιμήσεις στο ταμπλό είναι απόλυτα ξήσεις κεφαλαίου και η φυγή προς τα εμπρός αποτελούν δίκαιες ως προς το σχετικό ρίσκο κάθε τράπεζας, αλλά δείγμα υγείας και μπορούν να λειτουργήσουν υποστη- και την πρόοδο που έχει επιτευχθεί στο συγκεκριμένο ρικτικά, σε δεύτερο χρόνο, σε νέες εισροές που αντιμε- μέτωπο. ■■

τ. 817 / ΤΡΙΤΗ 30.03.2021

ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ

Παραμένει σε υψηλά έτους το ενεργητικό

αρά το γεγονός ότι διανύσαμε μια πτωτική εβδομάδα αποδόσεων, ουσιαστικά, στο σύνολο των επενδυτικών τίτλων ανά τον κόσμο ο μεγάλος όγκος εισροών που υπήρξε στον ελληνικό θεσμό των αμοιβαίων κεφαλαίων διατήρησε το ενεργητικό στα υψηλά έτους.

Πράγματι, η αξία των υπό διαχείριση κεφαλαίων σημείωσε, σχεδόν, μηδενικό θετικό πρόσημο (0,04%), με αποτέλεσμα να σταθεροποιηθεί περίπου στα 8,658 δισ. ευρώ. Μοναδικός αρωγός σε αυτήν την προσπάθεια ήταν ο ανοδικός ρυθμός των μεριδίων 0,41%, ο οποίος αντιστοιχεί σε υψηλή αξία εισροών της τάξεως των 50,523 εκατ. ευρώ.

του Κώστα Σιαμπράκου, Meizon Παροχή Χρημ/κών Υπηρεσιών Απομένει μόνο μία εβδομάδα για το κλείσιμο του πρώτου τριμήνου και δείχνει πολύ πιθανό οι εισροές να αγγίξουν το μισό δισ. ευρώ. Κάτι τέτοιο στον ελληνικό θεσμό των Α/Κ έχει να συμβεί άνω της δεκαετίας. Υπενθυμίζουμε ότι έχουμε αναφέρει πολλές φορές στα φετινά μας σχόλια για στόχο εισροών άνω του ενός δισ. εντός του 2021. Η μέχρι τώρα ροή των κεφαλαίων και η επενδυτική διάθεση των μεριδιούχων μάλλον δεν θα μας διαψεύσουν. Το μόνο λυπηρό γεγονός είναι ότι αυτός ο όγκος κεφαλαίων αναμενόταν το 2020, αλλά η υγειονομική κρίση διέκοψε τις ροές και απλώς χαρακτηρίστηκε «ουδέτερη χρονιά». Οι εμπειρίες όμως ποτέ δεν πηγαίνουν χαμένες και ο θεσμός απέδειξε ότι θα βγει πιο δυνατός μετά το τέλος της πανδημίας (αμήν και πότε, καθώς το τρίτο κύμα παραμένει σε διεθνές επίπεδο, οπότε οι ανησυχίες για την παγκόσμια ανάκαμψη εντείνονται, άρα και η μεταβλητότητα στις αγορές).

Αποτέλεσμα των παραπάνω ήταν το ενεργητικό να διατηρήσει τα επίπεδα της ποσοστιαίας ανόδου του, σε σχέση με την έναρξη του έτους, στο 6,97%. Τα μερίδια ενισχύθηκαν ακόμη περισσότερο στο 6,36%, η δε μεγάλη «επιτυχία» μέχρι στιγμής είναι το γεγονός ότι η αξία των εισροών ανέρχεται, πλέον, στα 443,898 εκατ. ευρώ. Αυτές ακριβώς οι ανησυχίες ήταν που οδήγησαν το

τ. 817 / ΤΡΙΤΗ 30.03.2021

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

πρόσημο μέσης απόδοσης της αγοράς σε αρνητικά επίπεδα -0,49%. Μάλιστα, από το σύνολο των 19 κατηγοριών των Α/Κ μόνον μία διασώθηκε με θετική μέση απόδοση, τα Μετοχικά Α/Κ Διεθνή, με 0,22%. Την υψηλότερη μέση αρνητική απόδοση υπέστησαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με -3,57%, τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με -1,96%, τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με -1,20%, τα Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυσσομένων Χωρών με -0,51% και τα Μικτά Α/Κ, μαζί με τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας, με το ίδιο πρόσημο -0,44%. Ως προς το ζήτημα των εισροών, μόνο ευχάριστα μπορεί να πει κανείς. Οι συναλλαγές παρέμειναν στα ύψη για ακόμη μία εβδομάδα, όπως και η επενδυτική διάθεση. Αν και ο αριθμός των κατηγοριών στο τελικό ισοζύγιο εισροών/εκροών δείχνει μοιρασμένος (10 με εισροές έναντι 9 με εκροές), η πραγματική εικόνα είναι διαφορετική, επειδή η αξία των εξαγορασμένων μεριδίων ήταν μικρή.

Σε αξία αγορών ξεχώρισαν τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 30,017 εκατ. ευρώ, τα Μικτά Α/Κ με 11,760 εκατ. ευρώ, τα Funds of Funds Μικτά με 7,045 εκατ. ευρώ, τα Funds of Funds Μετοχικά με 5,131 εκατ. ευρώ και τα Σύνθετα Α/Κ Absolute Return με 3,599 εκατ. ευρώ. Αντιθέτως, οι εντονότερες εκροές έλαβαν χώρα στα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 3,263 εκατ. ευρώ, στα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή με 1,979 εκατ. ευρώ και στα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με 1,037 εκατ. ευρώ. ■■

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

τ. 817 / ΤΡΙΤΗ 30.03.2021 ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Με το «μοιρογνωμόνιο» του Ηλία Ζαχαράκη (Fast Finance)

ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ Στον Γενικό Δείκτη το 823 είναι το νέο μας stop σε κλείσιμο ώρας. Το 848 κοντινή αντίσταση, του οποίου κατοχύρωση μπορεί να οδηγήσει και πάλι στα υψηλά. Το 840 και το 827 είναι στηρίξεις.

FTSE Τα stop στο ημερήσιο ανεβαίνουν στο 1.976. R1 2.184, R2 2.189.

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ Το 916 είναι, πλέον, ημερήσιο stop στο long. Σε ωριαίο μια κατοχύρωση του 975 δίνει είσοδο με το stop στο 932. Το επίπεδο 936 είναι κοντινή στήριξη και επιθετική τάση. Κοντινή αντίσταση το 992, του οποίου κατοχύρωση μπορεί να δώσει συνέχιση στο 1.093. ■■

τ. 817 / ΤΡΙΤΗ 30.03.2021

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟ ΠΑΡΑΣΚΗΝΙΟ Οδού» (συμμετέχει με περίπου 35% έναντι 65% της ΕΛΛΑΚΤΩΡ), καθώς αποφασίστηκε επιστροφή κεφαλαίου 82,8 εκατ. (αναλογικά), ενώ είχε προηγηθεί προμέρισμα 52,6 εκατ, παρά τη μείωση του κύκλου εργασιών λόγω πανδημίας. Γεμίζουν, λοιπόν, τα ταμεία της Avax, ανεβαίνει η μετοχή, προχωρούν οι εργασίες κατασκευής του Casino Resort στη Λεμεσό (από κοινού με τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ).

INTRAKAT: “Deep value” Σε υψηλά 52 εβδομάδων η Intrakat, “deep value” η εισηγμένη. Μόνο το πρότζεκτ στη Μύκονο αξίζει το 20% της αποτίμησης. Σε υψηλά 52 εβδομάδων και η Intracom. Σας έλεγα σχετικά (στους «Ψιθύρους» του Banks) πως είναι σχήμα holding, πως η Defence κάνει «παπάδες» και η Intrasoft κλείνει συμφωνίες με προστιθέμενη αξία. Άντε και η Intralot, τώρα που πληρώνονται και τα ΧΑΛΥΒΟΥΡΓΙΚΗ: «Κληρώνει» στις 5 Απριλίου «κουπόνια».

AVAX: Σε υψηλά 52 εβδομάδων Με άνοδο 41,52% στα 0,859 ευρώ, σε διάστημα μήνα, η μετοχή της κατασκευαστικής εταιρείας ήταν από αυτές που προσέλκυσαν το επενδυτκό ενδιαφέρον. Στα 124 εκατ. η αποτίμηση της Avax (έναντι 308 της ΕΛΛΑΚΤΩΡ) δείχνει να επανέρχεται και στα του κλάδου, μετά από μακρά περίοδο προβληματισμού, εσωστρέφειας και αναδιάταξης μετόχων, προτεραιοτήτων κ.λπ. Πλέον, η διοίκηση του Χρήστου Ιωάννου έχει πάρει τεράστια ώθηση από την ανάληψη της Γραμμής 4 του Μετρό, που, εκτός όλων των άλλων, απελευθερώνει και την προκαταβολή των 100-120 εκατ. ευρώ. Επίσης, η ένταξή της στο σχήμα Vinci-Mytilineos για τη διεκδίκηση της «Εγνατίας Οδού» ερμηνεύθηκε ιδιαιτέρως θετικά από την αγορά. Παράλληλα, έχει λαμβάνειν και έσοδα από μερίσματα/κερδοφορία της «Αττικής

Για τη Δευτέρα 5 Απριλίου έχει οριστεί η ημερομηνία συζήτησης της προσφυγής της Εθνικής Τράπεζας στο Μονομελές Πρωτοδικείο Αθηνών. Η σχετική προσφυγή, ως γνωστόν, είχε υποβληθεί –από τη νομική υπηρεσία/ συνεργαζόμενο νομικό γραφείο– στις 23 Φεβρουαρίου, για να τρέξει η διαδικασία εντός διμήνου, όπως ορίζεται εκ του Νόμου. Η βιομηχανία, που ουσιαστικά ανέστειλε τη λειτουργία της το 2012, έχει σύνολο υποχρεώσεων 562 εκατ., εκ των οποίων τα 334 είναι οφειλές προς την Εθνική. Το προηγούμενο διάστημα, οι δύο πλευρές αντάλλαξαν «πολεμικά ανακοινωθέντα», τελευταία στην αγορά κυκλοφόρησαν φήμες για «πρώιμο» ενδιαφέρον βιομηχανικού ομίλου (κυρίως για το μεγάλο ιδιόκτητο λιμάνι στην Ελευσίνα), ωστόσο η όλη κατάσταση έχει περιπλακεί τόσο που οποιαδήποτε εξέλιξη/ενδεχόμενο είναι εξίσου πιθανή ή απίθανη. Οι έτεροι πιστωτές τηρούν αναγκαστικά στάση αναμονής, καθώς η Εθνική είναι ο κύριος και βασικός ενάγων που θα «βγάλει το φίδι από την τρύπα», ωστόσο η όλη υπόθεση ενδιαφέρει σφόδρα κυρίως την Πειραιώς, που έχει ένα «βάρος» 132,8 εκατ., ενώ Eurobank και Alpha Bank «βαρύνονται» με 8,7 και 10,4 εκατ., αντίστοιχα. Από τον σχετικό κατάλογο δεν λείπουν ούτε το Δημόσιο (οι οφειλές ανέρχονται στα 41,5 εκατ.) ούτε η ΔΕΗ (30 εκατ.). Αναλυτικό ρεπορτάζ στο NPL Confidential. ■■

τ. 817 / ΤΡΙΤΗ 30.03.2021

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ

• Απεγκλωβίστηκε το Ever Given, αρχίζει να «ελευθερώνεται» η ναυσιπλοΐα-διέλευση στη Διώρυγα του Σουέζ και «ανάσαναν» οι αγορές. Ένα συμβάν όπως ενδεικτικά το συγκεκριμένο είναι αρκετό για να αναδείξει την παράμετρο της «ρευστότητας» στις διεθνείς αγορές.

Στο Χρηματιστήριο Αθηνών οι long έχουν το «πάνω χέρι», πετυχαίνοντας δεύτερο συνεχόμενο μήνα με θετικό πρόσημο.

• ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Νέα ιστορικά υψηλά στα 10,06 ευρώ. Δύο περιπτώσεις ενδεικτικές για τη χαοτική απόκλιση τρέχουσας αποτίμησης σε σχέση με τα μεγέθη του Γενικού Δείκτη. Για αυτό, από τις πάγιες προσεγγίσεις μας για την αγορά το μότο είναι «παρακολουθούμε μετοχές και όχι δείκτη». • Περιμένει τα καλά αποτελέσματα η αγορά, όπως και στην περίπτωση του Παπουτσάνη. Θεαματική αύξηση των καθαρών κερδών. Πέμπτη συνεχόμενη χρήση με • Mytilineos: Νέα πολυετή 13ετίας θετικό πρόσημο η διοίκηση Τασσόplus υψηλά για τη μετοχή. Στα 13,90 πουλου- Γκάτζαρου. ευρώ. • Intrakat: Ακολουθεί την άνοδο • Για τα 5 ευρώ η μετοχή της της «μητρικής» ως ένα από τα πιο Viohalco. Επιτέλους ο ισχυρός βιο- “deep value” χαρτιά της μεσαίας κεμηχανικός όμιλος (ξανά) βρίσκει και φαλαιοποίησης. τη χρηματιστηριακή επαναφορά του. Σταθερές οι αγορές/εισροές και σε • Ενεργότερη η παρουσία των «ισχυρών χεριών» σε ευρύτατο Cenergy, ElvalHalcor. τμήμα της αγοράς. • Πλαστικά Θράκης: Επίσης σε «νέα υψηλά», επιβεβαιώνοντας τις • Εισροή κεφαλαίων σε μετοχές εκτιμήσεις ανθρώπων της αγοράς εταιρειών που, βάσει των πρόπως το 2021 συνεχίζει την άνοδο τζεκτ, θα υλοποιηθούν με τους πόρους του Ταμείου Ανάπτυξης, του 2020. θα διαδραματίσουν πρωτεύοντα • Intracom: Εμφανής η θετική δι- ρόλο. Κατασκευές/υποδομές, μεαφοροποίηση του ομίλου, θυμίζοντας ταποίηση/βιομηχανία, αλλά και πως η συγκεκριμένη είναι «σχήμα πληροφορική/fintech, τηλεπικοισυμμετοχών»/holding. Από τις έγκαι- νωνίες κ.ά. ρες αναφορές/επισημάνσεις (κυρίως) • Μεγάλες προσδοκίες στην ΤΙΤΑΝ των «Ψιθύρων» του Banks. εν αναμονή των ανακοινώσεων • Motor Oil: Διαθέτει το πιο σύγ- Μπάιντεν για τα giga projects των χρονο διυλιστήριο στην περιοχή της ΗΠΑ σε υποδομές. Μεσογείου, μεθοδική η στροφή και προς το green energy. Με αγοραστές, • Με αγοραστές στα 15,40 ευρώ (υψηλό 52 εβδομάδων, χθες, παρελθόν και τα 13 ευρώ. Δευτέρα). ■■ • Ισχυρές απώλειες για τη μετοχή της Credit Suisse, χθες, Δευτέρα. Προειδοποιητικό μήνυμα στο σύστημα ευρωbanking.

Και για ποιον μήνα; Τον Μάρτιο, έναν από τους πιο αρνητικούς, παραδοσιακά. Με ενθαρρυντικές ενδείξεις και προϋποθέσεις ξεκινά μεθαύριο, Πέμπτη, ο Απρίλιος. Στα υπόψη: Αργίες η Παρασκευή 2 Απριλίου και η Δευτέρα 5 Απριλίου, λόγω του Πάσχα των Καθολικών. Από τη στιγμή που στον τραπεζικό κλάδο πέτυχαν τη «στεγανοποίηση» της περίπτωσης της Πειραιώς, βγήκαν αγοραστές στις άλλες τρεις συστημικές. Σε υψηλά 52 εβδομάδων, στο 0,7432 ευρώ, η μετοχή της Eurobank. Στα 2,60 η Εθνική, στο 0,934 η Alpha Bank, με τις συγκριτικά περισσότερες συναλλαγές, χθες, Δευτέρα. ■■ ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΕΘΝΙΚΗ: Η αγαπημένη μας των τραπεζών MYTILINEOS: “Stay firm/stay long” VIOHALCO: Αρκεί, αυτήν τη φορά, να μην επαναληφθούν τα λάθη του παρελθόντος INTRACOM: Είχαμε πει, έγκαιρα, πως ο πρόεδρος θα παλέψει να το «γυρίσει» το δημιούργημά του ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΘΡΑΚΗΣ: Χαμηλού ρίσκου, ένα νέο ΚΡΙ ΚΡΙ της στήλης PROFILE: Από τις υποτιμημένες του ελληνικού… Nasdaq