XRHMA_Week_819_130421

τ. 819τ./819 ΤΡΙΤΗ/ ΤΡΙΤΗ 13.04.2021 13.04.2021 1

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ

Editorial 2

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Ανθεκτικές οι εισηγμένες Θετικό είναι το αποτύπωμα που αφήνει η μέχρι τώρα ανακοίνωση οικονομικών αποτελεσμάτων 2020. Χθες, Δευτέρα, ήταν η σειρά της Aegean και των Πλαστικών Θράκης.

4

ΤΡΑΠΕΖΕΣ Με επίκεντρο την Πειραιώς Το «πράσινο φως» των Βρυξελλών στον Ηρακλή ΙΙ και οι (τηλε-) επαφές Θεσμών-Ελλήνων τραπεζιτών σηματοδοτούν το επόμενο στάδιο στο οποίο εισέρχεται το εγχώριο banking.

8

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Σε υψηλά 13 μηνών Ο Γενικός Δείκτης επέστρεψε, μετά από μια σύντομη διόρθωση, σε νέα υψηλά 13 μηνών, διατηρώντας τον ρυθμό ήπιων διακυμάνσεων και διαφύλαξης του θετικού προσήμου.

Συγκρατημένα αισιόδοξοι Συγκρατημένα αισιόδοξοι πως το στοίχημα μπορεί να κερδηθεί σε έναν βαθμό ικανό να τους κρατήσει, και σε αυτήν τη χρήση, στην εμπροσθοφυλακή του «μετώπου» εμφανίζονται αρκετοί επιχειρηματίες, με τη χρηματιστηριακή αγορά να κινείται στο ίδιο μήκος κύματος. Αν μάλιστα επιτευχθεί η εξυγίανση του τραπεζικού συστήματος και σταδιακά αρχίσει να «βρίσκει τα πατήματά του», ενδεχομένως η λειτουργικότητα ενός σημαντικού τμήματος της επιχειρηματικότητας να μπορέσει να υποστηριχθεί χρηματοδοτικά. Ο Γενικός Δείκτης επέστρεψε, μετά από μια σχετικά ήπια και σύντομη διόρθωση, σε νέα υψηλά 13 μηνών, διατηρώντας τον ρυθμό ήπιων διακυμάνσεων και διαφύλαξης του θετικού προσήμου στο τέλος της ημέρας σε όλες τις συνεδριάσεις της εβδομάδας. Οι ενδείξεις αυτές υποδηλώνουν έλεγχο της αγοράς από τους αγοραστές και μάλιστα σε μια εβδομάδα κατά την οποία η τάση στο εξωτερικό δεν ήταν και απόλυτα σαφής. Στις καλές ειδήσεις ανήκει και η επικείμενη (για το φθινόπωρο) λειτουργία της νέας αγοράς Environmental Social and Corporate Governance (ESG). Μιας αγοράς με τεράστια δυναμική, που διεθνώς έχει προσελκύσει μεγάλα κεφάλαια. ■■

Ταυτότητα έκδοσης Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu

Διευθυντής Σύνταξης ΧΡΗΣΤΟΣ ΚΩΝΣΤΑΣ konstaschris@yahoo.com

Αρχισυντάκτης ΚΥΡΕΛΑ ΠΕΤΡΟΥ petrou.k@ethosmedia.eu

Συντάκτης Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ gelantalisk@gmail.com

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. | Λυσικράτους 64 | Καλλιθέα 17674 | T: 210 998 49 50 banks-press@ethosmedia.eu, www.banks.com.gr

Key Account Manager ΡΑΝΤΩ ΜΑΝΩΛΟΓΛΟΥ manologlou.r@ethosmedia.eu

τ. 819 / ΤΡΙΤΗ 13.04.2021

2

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Ανθεκτικές οι εισηγμένες

Θ

ετικό είναι το αποτύπωμα που αφήνει η μέχρι τώρα ανακοίνωση οικονομικών αποτελεσμάτων 2020. Χθες, Δευτέρα, ήταν η σειρά της Aegean και των Πλαστικών Θράκης, δύο εισηγμένων-ενδεικτικών περιπτώσεων για την ελληνική επιχειρηματικότητα. Εύλογα για την αεροπορική εταιρεία (που προχωρά σε διαδικασία αύξησης κεφαλαίου), αλλά και για τη θρακιώτικη εταιρεία (που αξιοποίησε δυναμικά την κρίση λόγω Covid-19), καθώς αποδεικνύεται ιδιαίτερα προσαρμοστική και στο νέο πλαίσιο που απαιτεί η Ευρώπη σε ζητήματα περιβάλλοντος.

Την πεποίθηση πως οι εισηγμένες (στην πλειονότητά τους) προχωρούν είτε με βελτίωση των μεγεθών τους είτε με μικρές απώλειες εκφράζουν οι ίδιοι οι βασικοί μέτοχοι/επιχειρηματίες, οι χρηματιστές/αναλυτές και οι επαγγελματίες της αγοράς. Βάσει των μέχρι τώρα αποτελεσμάτων και των ανακοινώσεων των εταιρειών, τα έσοδα (από κέρδη), που θα διανεμηθούν φέτος με τη μορφή μερισμάτων (επιστροφής κεφαλαίου, ανταλλαγής μετοχών κ.λπ. μπόνους), θα ξεπεράσουν συνολικά το 1 δισ., με τους πιο αισιόδοξους να εκτιμούν πως το 1,2 με 1,3 δισ. είναι ένας εφικτός στόχος.

Στο εύλογο ερώτημα τι θα γίνει φέτος, αρκετοί επιχειρηματίες, χωρίς να παραγνωρίζουν τις συνέπειες του «τρίτου κύματος» και των εμπλοκών στο εμβολιαστικό, στην αβεβαιότητα για το σταδιακό «άνοιγμα» του τουρισμού εμφανίζονται συγκρατημένα αισιόδοξοι πως το στοίχημα μπορεί να κερδηθεί σε έναν βαθμό ικανό να τους κρατήσει, και σε Μεθαύριο, Πέμπτη, είναι προγραμματισμένη η παρουσίαση αυτήν τη χρήση, στην εμπροσθοφυλακή του «μετώπου». (στην Ένωση Θεσμικών) του ΟΠΑΠ και της Jumbo, επίσης εισηγμένων-σηματωρών τόσο στους κλάδους Αν μάλιστα επιτευχθεί η εξυγίανση του τραπεζικού συστους οποίους δραστηριοποιούνται όσο στα επιμέρους, με στήματος (με δραστική μείωση των μη εξυπηρετούμενων την αγορά να προεξοφλεί ότι αμφότεροι οι όμιλοι ξεπερνούν δανείων/ανοιγμάτων) και σταδιακά αρχίσει να «βρίσκει τα και αυτήν την κρίση. πατήματά του», ενδεχομένως η λειτουργικότητα ενός σημαντικού τμήματος της επιχειρηματικότητας να μπορέσει να Ανάλογη εικόνα σχηματοποιείται από τα αποτελέσματα που (υπό) στηριχθεί χρηματοδοτικά. έχουν ανακοινώσει αρκετές εισηγμένες (αντιστοιχούν σε πάνω από το 70% της συνολικής αποτίμησης), καταδεικνύ- Προφανώς η κατάσταση είναι σοβαρή, δραματική σε συοντας πως η ελληνική επιχειρηματικότητα ανέπτυξε γκεκριμένους κλάδους, αλλά και «παράθυρο αισιοδοξίας» ισχυρά «αντισώματα» στη διάρκεια της δεκαετούς σε άλλους. Ο «πόλεμος» μπορεί να κερδηθεί, αυτό «δικής μας κρίσης», πετυχαίνοντας μάλιστα να γίνει πιο δείχνουν τα αποτελέσματα του 2020 και οι εκτιμήσεις του εξωστρεφής και καινοτόμος, μεγεθύνοντας την παρουσία της 2021, για τις εισηγμένες που μέχρι τώρα έχουν επικρατήσει εκτός συνόρων. σε πολλές «μάχες». ■■

τ. 819 / ΤΡΙΤΗ 13.04.2021

3

τ. 819 / ΤΡΙΤΗ 13.04.2021

4

ΤΡΑΠΕΖΕΣ

Οι τελευταίες εξελίξεις με επίκεντρο την ΑΜΚ της Πειραιώς

Τ

ο «πράσινο φως» των Βρυξελλών στον Ηρακλή ΙΙ και οι (τηλε-) επαφές Θεσμών-Ελλήνων τραπεζιτών σηματοδοτούν το επόμενο στάδιο στο οποίο εισέρχεται το εγχώριο banking, με τελικό προορισμό την επαναχρηματοδότηση της οικονομίας και της επιχειρηματικότητας.

Η πρώτη προφανώς και αφορά στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου (ΑΜΚ) της Πειραιώς, διαδικασία που απέκτησε μέχρι (και) έντονο πολιτικό χρώμα, με ό,τι αυτό θα μπορούσε να σημαίνει.

Η δεύτερη σχετίζεται με την πανηγυρική διάψευση όσων hedge funds –προεξοφλώντας πως την Πειραιώς Προς αυτήν την κατεύθυνση κινείται και η άρση δύο θα ακολουθούσε κι άλλη συστημική τράπεζα– έσπευσημαντικών εκκρεμοτήτων, που το τελευταίο διάστη- σαν να ανοίξουν «θέσεις πώλησης», στοχεύοντας στην μα λειτούργησαν ανασταλτικά στην εξέλιξη του όλου Alpha Bank. σχεδιασμού.

τ. 819 / ΤΡΙΤΗ 13.04.2021

5

τ. 819 / ΤΡΙΤΗ 13.04.2021

Το σορτάρισμα δεν τους βγήκε, καθώς τόσο η Alpha Bank (μέσω της πρόσφατης έκδοσης του ομολόγου Tier II) όσο και η Εθνική (μέσω των υπεραξιών που απέκτησε από τα swaps με το Δημόσιο) θωρακίστηκαν κεφαλαιακά, ενώ στην Eurobank η παρουσία ισχυρού μετόχου (Fairfax/Watsa) απέκλειε κάθε τέτοιο ενδεχόμενο.

Alpha Bank, Εθνική) είναι αρκετές για να καλύψουν το κόστος των τιτλοποιήσεων. Παράμετρος που, όπως και το «αγκάθι» της αναβαλλόμενης φορολογίας, λειτουργούσε ανασταλτικά για την ενεργότερη συμμετοχή των funds στις προσπάθειες εξυγίανσης των ισολογισμών των τραπεζών. ■■

Ο αποκλεισμός του κινδύνου ενός dilution συνέβαλε στο να «στεγανοποιηθεί» η περίπτωση της Πειραιώς, να «αυτονομηθεί» από τις άλλες τρεις, με αποτέλεσμα άλλα funds να ενεργοποιηθούν αγοραστικά. Ενδεικτικό είναι το γεγονός ότι, το τελευταίο διάστημα, το Capital ενίσχυσε τη θέση του στο μετοχικό κεφάλαιο της Eurobank πάνω από το 5%, βγήκε δυνατά αγοραστής στην Alpha Bank, για να ακολουθήσουν τα Charles Schwab, DFA, East Capital κ.ά., όπως και οι BlackRock, Vanguard, που αύξησαν τη συμμετοχή τους από κοινού με το Artemis Investment Management, DEKA GmbH και άλλα funds από Παρίσι, Λονδίνο, Φραγκφούρτη. Όπως εξηγούσε Έλληνας διαχειριστής (με έδρα το City), ο συνδυασμός χαμηλής χρηματιστηριακής αξίας, προοπτικής σημαντικής μείωσης των μη εξυπηρετούμενων δανείων/ανοιγμάτων με εμβάθυνση της δευτερογενούς αγοράς διαχείρισης παγίων/απαιτήσεων, με ανοιχτό το ενδεχόμενο απόκτησης της «επενδυτικής βαθμίδας», συνηγορεί στο έντονο ενδιαφέρον που δείχνουν τα πανίσχυρα επενδυτικά σπίτια. Δεν είναι τυχαίο πως, στο διάστημα αυτό, που τα funds «χτίζουν» θέσεις στο μετοχικό κεφάλαιο των τραπεζών (από πολύ χαμηλές/φθηνές τιμές), ο μεν οίκος Moody’s έρχεται (την 1η Απριλίου) να αναβαθμίσει την προοπτική του εγχώριου banking, εκτιμώντας πως τα NPLs θα συνεχίσουν να μειώνονται (κυρίως μέσω της πώλησης χαρτοφυλακίων κόκκινων δανείων και τιτλοποιήσεων), η δε DBRS πρόβλεψε τη μείωση των συντελεστών NPLs σε μονοψήφια ποσοστά. Μάλιστα ο καναδικός οίκος προχώρησε ένα βήμα παραπέρα, προεξοφλώντας ότι οι κινήσεις κεφαλαιακής ενίσχυσης που έγιναν (σε

6

Ο αποκλεισμός του κινδύνου ενός dilution συνέβαλε στο να «στεγανοποιηθεί» η περίπτωση της Πειραιώς, να «αυτονομηθεί» από τις άλλες τρεις, με αποτέλεσμα άλλα funds να ενεργοποιηθούν αγοραστικά.

τ. 819 / ΤΡΙΤΗ 13.04.2021

7

τ. 819 / ΤΡΙΤΗ 13.04.2021

8

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙO

Σε υψηλά 13 μηνών

Τ

εχνικά, ο Γενικός Δείκτης επέστρεψε, μετά από μια σχετικά ήπια και σύντομη διόρθωση, σε νέα υψηλά 13 μηνών, διατηρώντας τον ρυθμό ήπιων διακυμάνσεων και διαφύλαξης του θετικού προσήμου στο τέλος της ημέρας σε όλες τις συνεδριάσεις της εβδομάδας.

άσπαση των 900 μονάδων θα τη θεωρούσαμε φυσιολογική και εντός προγράμματος. Στο επίκεντρο βρίσκονται και τα οικονομικά αποτελέσματα 2020, με την Aegean να τα ανακοινώνει χθες –ακολούθησε τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές– και τα Πλαστικά Θράκης να ανοίγουν την αυλαία για αυτήν την εβδομάδα.

Οι ενδείξεις αυτές υποδηλώνουν έλεγχο της αγοράς από τους αγοραστές, και μάλιστα σε μια εβδομάδα Αύριο, Τετάρτη, ακολουθούν τα αποτελέσματα της κατά την οποία η τάση στο εξωτερικό δεν ήταν και Lamda Development και της Mermeren Combinat, απόλυτα σαφής ως προς την ανοδική της κατεύθυνση. ενώ την ίδια ημέρα είναι προγραμματισμένη η τηλεδιάσκεψη αποτελεσμάτων του ΑΔΜΗΕ. Επισημαίνεται ακόμα Όλες οι τεχνικές ενδείξεις παραμένουν αισιόδοξες, ενώ ότι η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ θα διαπραγματεύεται την Τετάρτη παρατηρούνται εκ νέου υπερτιμήσεις στους ταλαντωτές, χωρίς το δικαίωμα του μερίσματος που περιλαμβάνει και καθώς ο Γενικός Δείκτης καταγράφει εννέα ανοδικές μετοχές της Cenergy. εβδομάδες στις τελευταίες δέκα. Μεθαύριο, Πέμπτη 15 Απριλίου, έχουν προγραμματισμέΤο καθοδικό χάσμα που είχε επισημανθεί ως η νες παρουσιάσεις στην Ένωση Θεσμικών Επενδυτών ο βασική βραχυχρόνια αντίσταση (892-885) βρίσκε- ΟΛΠ και η Jumbo. ται σε φάση ανακατάληψης, με την αγορά να δείχνει εξαιρετική υπομονή στην απορρόφηση των κερδισμένων Η εβδομάδα σε επίπεδο αποτελεσμάτων ολοκληρώθέσεων και την εναλλαγή των πρωταγωνιστών. νεται την επόμενη ημέρα με τα αποτελέσματα της AS Company. Τέλος, την Παρασκευή, κλείνουν οι σειρές Μια μικρή διορθωτική κίνηση μικρού εύρους πριν τη δι- παραγώγων για τον Απρίλιο. ■■

τ. 819 / ΤΡΙΤΗ 13.04.2021

confidential

the insider’s guide Ignore it, at your peril!

an subscription portal, the ultimate resource for news, analysis, opinions, data and exclusive behind-the-scenes content regarding the Greek NPLs and NPEs market

www.nplconfidential.com

9

τ. 819 / ΤΡΙΤΗ 13.04.2021

10

ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ

Με τους καλύτερους οιωνούς το δεύτερο τρίμηνο του Κώστα Σιαμπράκου, Meizon Παροχή Χρημ/κών Υπηρεσιών

Π

αρά το γεγονός ότι η εβδομάδα που διανύσαμε ήταν «κουτσουρεμένη», λόγω των τραπεζικών αργιών του Καθολικού Πάσχα, η αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων δεν πτοήθηκε και συνέχισε στο ίδιο ανοδικό μοτίβο, επιτυγχάνοντας νέα υψηλά έτους και ξεκινώντας το δεύτερο τρίμηνο με τους καλύτερους οιωνούς. Αναλυτικότερα, το ενεργητικό σημείωσε άνοδο 0,73%, με αύξηση κεφαλαιοποίησης 64,221 εκατ. ευρώ, που το διαμόρφωσε στα 8,912 δισ. ευρώ. Ομοίως, τα μερίδια κινήθηκαν θετικά 0,15% και αντιστοιχούν σε ικανοποιητικό όγκο εισροών αξίας 15,735 εκατ. ευρώ. Από την αρχή του έτους, το ενεργητικό καταγράφει, πλέον, διψήφια άνοδο ενεργητικού 10,11% και υπολείπεται κατά 88 εκατ. ευρώ «προ των πυλών» συνολικής αξίας 9 δισ. ευρώ. Η αίσθησή μας είναι ότι, εντός της εβδομάδας που διανύουμε, θα την ξεπεράσει. Η ενίσχυση της κεφαλαιοποίησης κατά 816,930 εκατ. ευρώ οφείλεται πρωτίστως στις εισροές, που ανέρχονται στα 549,957 εκατ. ευρώ (αντιστοιχούν σε άνοδο μεριδίων 8,48%), και δευτερευόντως στις αποδόσεις.

Επιστροφή στα εβδομαδιαία δρώμενα, όπου η μέση απόδοση της αγοράς έκλεισε με θετικό πρόσημο 0,52%. Από τις 19 κατηγορίες των Α/Κ, οι 14 πέτυχαν κέρδη, οι 3 ζημιές και μία παρέμεινε αμετάβλητη (ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ). Οι κατηγορίες που σημείωσαν αρνητικό πρόσημο μέσης απόδοσης ήταν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με -1,88% και τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή, μαζί με τα Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυγμένων Χωρών, με το ίδιο πρόσημο -0,11%. Στον αντίποδα, σε μέση θετική απόδοση ξεχώρισαν τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με 2,03%, τα Μετοχικά Α/Κ Αμερικής με 1,78% και τα Μετοχικά Α/Κ Διεθνή με 1,72%. Σημαντική ήταν η συνεισφορά των Μετοχικών Α/Κ Ελλάδας και των Μικτών Α/Κ στην άνοδο του ενεργητικού, με μέση ενίσχυση καθαρών τιμών 1,39% και 0,65%, αντιστοίχως. Τον όγκο συναλλαγών, παρά τις τραπεζικές αργίες, τον χαρακτηρίζουμε υψηλό, όπως και τη διάθεση των μεριδιούχων προς επένδυση. Άλλωστε, για ακόμη μία

τ. 819 / ΤΡΙΤΗ 13.04.2021

11

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

εβδομάδα, ο αριθμός των κατηγοριών με εισροές (12) αποδυναμωθεί, καθώς τα ποσοστά σε αντίστοιχη διάταξη ήταν κατά πολύ μεγαλύτερος από αυτόν με εκροές (7) –οι ήταν 23,32% και 19,24%. Στα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας το οποίες, μάλιστα, περιορίστηκαν σε μερικές χιλιάδες ευρώ. ποσοστό παραμένει σχετικά σταθερό, 13,01%. Η υψηλότερη αξία θετικών συναλλαγών έλαβε χώρα στα Funds of Funds Μικτά με 4,637 εκατ. ευρώ, στα Μικτά Α/Κ με 4,206 εκατ. ευρώ, στα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 4,110 εκατ. ευρώ, στα Funds of Funds Μετοχικά με 1,471 εκατ. ευρώ και στα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 956 χιλ. ευρώ.

Κερδισμένες, μέχρι στιγμής, σε μερίδιο αγοράς είναι οι κατηγορίες που επενδύουν, κυρίως, σε τίτλους του εξωτερικού. Ειδικότερα, τα Funds of Funds Μετοχικά με 5,39% (ήταν 4,50%) και, βέβαια, τα Funds of Funds Μικτά με 12,11% (ήταν 11,17%). ■■

Αντιθέτως, σε εκροές ξεχώρισαν τα Ομολογιακά Α/Κ μη Κρατικά Επενδυτικής Διαβάθμισης με 410 χιλ. ευρώ, τα Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυγμένων Χωρών με 225 χιλ. ευρώ και τα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου με 188 χιλ. ευρώ. Ως προς τα μερίδια αγοράς έναντι του ενεργητικού, η κατάταξη της πρώτης τριάδας δεν έχει διαφοροποιηθεί: Μικτά Α/Κ (23,09%), Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας (19,04%) και Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας (13,06%). Όμως, οι δύο πρώτες κατηγορίες, σε σχέση με την έναρξη του έτους (παρά τον μεγάλο όγκο εισροών τους), έχουν «ελαφρώς»

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

τ. 819 / ΤΡΙΤΗ 13.04.2021 ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Με το «μοιρογνωμόνιο» του Ηλία Ζαχαράκη (Fast Finance)

ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ Καμία ανησυχία για τον Γενικό Δείκτη, που κλείνει το χάσμα από τον προηγούμενο Μάρτιο στις 882-892 μονάδες, ψάχνοντας βραχυπρόθεσμα τις 913 και στοχεύοντας μεσοπρόθεσμα, πολύ καιρό τώρα, σε τιμές πάνω από το 1.000. Όσο κλείνει πάνω από το 870, η τάση είναι επιθετική.

ΠΕΙΡΑΙΩΣ Αισίως, κεφαλαιοποίηση 242 εκατ. η τράπεζα. Η συνέλευση μάς ανακοίνωσε αυτήν την εξαίσια ΑΜΚ με τον τρόπο που γίνεται. Το χρηματιστήριο παραγώγων αξιώθηκε, επιτέλους, να βγάλει ανακοίνωση εντός της ημέρας. Το 03020 είναι το στοπ στο σορτ σε ωριαίο κλείσιμο.

ΕΘΝΙΚΗ Το 253 και το 260 είναι δύο πολύ βασικά επίπεδα αντίστασης για τον τίτλο. Το επίπεδο 240, από την άλλη, συντηρεί την τάση που έχει εδώ και μεγάλο διάστημα. Το στοπ σε μέρα στο 230. ■■

12

τ. 819 / ΤΡΙΤΗ 13.04.2021

13

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟ ΠΑΡΑΣΚΗΝΙΟ

Attica Bank: Απαλλαγμένη από τα «βαρίδια» Δεν πέρασε απαρατήρητη από την αγορά η αποσύνδεση της Attica Bank από την κρατική βοήθεια. Η διοίκηση της μη συστημικής τράπεζας προχώρησε σε παύση χρήσης των διατάξεων του Ν. 3723/2008 «περί ενίσχυσης της ρευστότητας...», του γνωστότερου στο εγχώριο banking και ως «Νόμου Αλογοσκούφη». Το όφελος για την Attica Bank, σύμφωνα με πηγή της διοίκησης, υπολογίζεται σε 3,5 εκατ. (ετησίως), δηλαδή όσα δεν θα καταβάλλει πλέον στο Δημόσιο, αλλά το μεγαλύτερο όφελος είναι η ευελιξία που αποκτά η τράπεζα σε ζητήματα που αφορούν τον επιχειρησιακό μετασχηματισμό και τον σχεδιασμό, που περιλαμβάνει και AMK. Με την είσοδο στρατηγικού επενδυτή στο μετοχικό κεφάλαιο της τράπεζας. Εξελίξεις που αποτυπώθηκαν (και) στο χρηματιστηριακό ταμπλό, καθώς η μετοχή της Attica Bank αντιδρά ανοδικά –σε διάστημα εβδομάδας–, με την τιμή στο 0,2325 ευρώ και την κεφαλαιοποίηση να υπερβαίνει τα 100 εκατ. ευρώ. Συγκεκριμένα, ανέρχεται σε 107,2 εκατ. ευρώ.

Ένα deal, πολλές «ανάσες» Από τα «τέσσερα σημεία» του τραπεζικού «ορίζοντα» ακούστηκαν φωνές ανακούφισης με το που έπεσαν και οι τελευταίες υπογραφές για το deal MIG-CVC Capital για την πώληση της Vivartia. Ο λόγος; Τα 455 εκατ. δάνεια που όφειλε η Vivartia στις συστημικές τράπεζες και που, εδώ και καιρό, είχαν περάσει στην κατηγορία των «μη εξυπηρετούμενων». Γνωστά αυτά, λίγο ως πολύ. Ήδη, το fund κάλυψε, προ εβδομάδας, 75 εκατ. προς τις τράπεζες, ενεργοποιώντας παράλληλα τη διαδικασία αναστροφής-αποχαρακτηρισμού τους. Κι αυτό γιατί με το που έγιναν οι πρώτες εγγραφές (πιστώσεις) από τα 75 εκατ., οι τράπεζες ξεκίνησαν τη διαδικασία προκειμένου να μετεγγραφούν στην κατηγορία των «εξυπηρετούμενων». Συν τω χρόνω, το CVC Capital θα έρθει σε επαφές (με

την Πειραιώς) προκειμένου να «ξεκοκκινίσουν» άμεσα γύρω στα 30 εκατ. (NPLs) που αφορούν τον κλάδο της εστίασης (της Vivartia), με το μεγαλύτερο βάρος να είναι χρεωμένο στα Everest. Το fund επιδιώκει να «καθαρίσουν» οι εταιρείες του κλάδου (Evererst, Flocafe, La Pasteria κ.ά.), ώστε σε δεύτερο χρόνο να μπορέσουν να επανενεργοποιηθούν γραμμές χρηματοδότησης που είχαν «παγώσει» (από τον Απρίλιο 2020). Προσβλέποντας και στην προοπτική να αρχίσει να ανοίγει σταδιακά η εστίαση και να ξανακυκλοφορεί ρευστότητα. Περισσότερα στο NPL Confidential.

Στην τελική ευθεία η ESG αγορά Για το φθινόπωρο υπολογίζουν χρηματιστηριακές πηγές τη λειτουργία της νέας αγοράς Environmental Social and Corporate Governance, της γνωστής διεθνώς ως ESG market. Αγορά η οποία αφορά εισηγμένες που δίνουν προτεραιότητα στο «περιβάλλον», την «κοινωνική και εταιρική διακυβέρνηση», εκφράζοντας τη νέα τάση που θέλει τους ομίλους και τις εταιρείες να υιοθετούν πολιτικές φιλικές προς το περιβάλλον. Πρόκειται για μια αγορά με τεράστια δυναμική τόσο επιχειρηματικά όσο και επενδυτικά, με τα πανίσχυρα διεθνή σπίτια να έχουν στρέψει τεράστια κεφάλαια προς εταιρείες αυτής της κατηγορίας. Τάση που, έστω και με τη συνήθη καθυστέρηση, ήρθε και στη χώρα μας, με το Χρηματιστήριο Αθηνών να αναλαμβάνει σειρά πρωτοβουλιών για τη δημιουργία/λειτουργία ανάλογης αγοράς (και σχετικών δεικτών). Με τον επικεφαλής της ΕΧΑΕ, Σωκράτη Λαζαρίδη, να έχει αναφερθεί στο χρονοδιάγραμμα υλοποίησης του όλου πρότζεκτ, που πλέον έχει μπει στην τελική ευθεία. Ολιγομελής είναι, ακόμη, η ομάδα των εισηγμένων στο ΧΑ με έμφαση στο ESG, με πρωτοπόρο τη Mytilineos και με συγκεκριμένες εισηγμένες να στρέφονται και προς αυτήν την κατηγορία. Ενδεικτική είναι η περίπτωση των Πλαστικών Θράκης, που τελευταία σύστησε Διεύθυνση Βιώσιμης Ανάπτυξης, με τη βεβαιότητα πως θα ακολουθήσουν κι άλλοι που θα επιδιώξουν να εκμεταλλευθούν ένα από τα ισχυρότερα trends στις αγορές επενδυτικών κεφαλαίων διεθνώς. ■■

τ. 819 / ΤΡΙΤΗ 13.04.2021

14

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ

• Όσο συντηρείται η τάση για τον S&P 500 πάνω από τις 4.080 μονάδες, τόσο η long τάση είναι ενεργή. Αναταράξεις στις αγορές της Ασίας λόγω Ινδίας, αλλά το momentum μεσοπρόθεσμα δεν αλλάζει.

Ολική η επαναφορά για την πλευρά Κόκκαλη, αυτήν τη φορά και μέσω της “Voria”, του πρότζεκτ μεταφοράς του καζίνου Πάρνηθας στο Μαρούσι.

• Αναμενόμενα τα αποτελέσματα της Aegean. Το θέμα είναι να αρχίσει να ξανανοίγει ο τουρισμός, να επιτευχθούν οι στόχοι του τρίτου τριμήνου (που παραδοσιακά δίνει τα καλύτερα αποτελέσματα) και να τραβήξει η περίοδος λίγο, μέχρι Οκτώβριο-αρχές Νοεμβρίου. Εφικτός ο στόχος για τζίρους στο 50% (του 2019), από τη στιγμή που το Ηνωμένο Βασίλειο αποκτά τη λεγόμενη «ανοσία της αγέλης». Παραμένουν ερώτημα οι αγορές Γερμανίας, Γαλλίας.

Αγορές από διορατικούς παίκτες σε 2-4 μετοχές του δείκτη, που εκτιμάται πως θα μπορούσε να ενταχθούν στον MSCI Greece Standard. Η αναδιάρθρωση του Μαΐου είναι κοντά και η μόχλευση σε συγκεκριμένα χαρτιά είναι, πλέον, ορατή διά γυμνού οφθαλμού.

• Ευκαιρία να αναδειχθεί σε πρωταγωνιστή ο Μάριο Ντράγκι, σε μια περίοδο κατά την οποία η Άγκελα Μέρκελ είναι ήδη σε πολιτική αποδρομή και η «λίγη» Φον ντερ Λάιεν κάνει το ένα λάθος μετά το άλλο.

κατεύθυνση κινούνται η Eurobank, η Εθνική και η Alpha Bank. Για την τελευταία κάτι καλό έχει να περιμένει η αγορά προς τα τέλη Απριλίου.

• Ενθαρρυντικά είναι τα πρώτα μηνύματα από το λιανικό εμπόριο. Στη «μάχη» ξαναμπαίνει και το δίκτυο του ΟΠΑΠ. Από εβδομάδα (;) και τα εμπορικά κέντρα.

• Εκπλήξεις και από τον όμιλο Viohalco και δεν αφορούν μόνο στο bonus (με μετοχές της Cenergy και μετρητά). Ολοταχώς για placement η ElvalHalcor, καθ’ οδόν προς το ΧΑ η Noval ΑΕΕΑΠ.

• Τη μία συμφωνία μετά την άλλη ανακοίνωσε η Mytilineos, χθες, • Ανοίγει σταδιακά, με επιφυλά- Δευτέρα, τα νεότερα αφορούσαν την ξεις, το εμπόριο. Μακάρι να βελτιωθεί Αυστραλία. Διεθνής ο Ευάγγελος, η κατάσταση στο υγειονομικό, για να στα 14,35 ευρώ η μετοχή, πολυετή υψηλά. μην ξανακλείσει η αγορά.

• Με ενδιαφέρον αναμένεται η παρουσίαση του ΟΠΑΠ στους θεσμικούς • Εκπλήξεις περιμένει η αγορά την Πέμπτη. Την ίδια μέρα στην ΕΘΕ και από την πλευρά της Quest. Το deal με τους Ιταλούς της Nexi για και η Jumbo. την Cardlink θεωρείται «κλεισμέ• Ευχάριστη έκπληξη τα αποτελέ- νο» από την αγορά. Εμφανής είναι σματα 2020 των Πλαστικών Θράκης. η πρόθεση του Θεόδωρου Φέσσα να Επιβεβαίωσαν τους όλο και περισσό- μεγεθύνει την ACS. Να περιμένουμε τερους φανατικούς επενδυτές. Δικαι- και μια-δυο εξαγορές. ώθηκε και το Banks για μία από τις • Διαβάζω (στο dark room/ επενδυτικές του σταθερές. newmoney) για είσοδο της πλευράς

• Συνεχίζεται η πίεση στη μετοχή Μαρινάκη στο μετοχικό κεφάλαιο της Πειραιώς όσο παραμένουν αδι- της Τέρνα Ενεργειακής. Ενδιαφέευκρίνιστες βασικές παράμετροι του ρουσα εξέλιξη, εάν και εφ’ όσον εγχειρήματος. Σε αντίθετη, ανοδική, ισχύει (το πιθανότερο). ■■

ΔΕΗ: Περιμένει και νέα έσοδα από τιτλοποίηση απαιτήσεων. Σημαντικά τα οφέλη που θα έχει και από την πώληση του 49% του ΔΕΔΔΗΕ. ΕΥΔΑΠ: Χαμηλού ρίσκου ανέκαθεν, τελευταία έχει αρχίσει να αποκτά και... ταχύτητα. «Κλειδί» η συμφωνία με το Δημόσιο, βάζοντας τέλος σε εκκρεμότητα χρόνων. ■■

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΕΘΝΙΚΗ ή ALPHA BANK, ALPHA BANK ή ΕΘΝΙΚΗ MYTILINEOS, όλο και υψηλότερα VIOHALCO/ELVALHALCOR, όλο και υψηλότερα ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ, ξανάρθε η ώρα της ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΘΡΑΚΗΣ, εύλογα και λόγω αποτελεσμάτων 2020 ΟΠΑΠ, αυτήν τη φορά το δίκτυο πολύ δύσκολα θα ξανακλείσει QUEST, εν αναμονή ανακοινώσεων για την πώληση της Cardlink