XRHMA_Week_833 27/07/21 by ethosMEDIA

τ. 833τ./833 ΤΡΙΤΗ/ ΤΡΙΤΗ 27.07.2021 27.07.2021 1

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ

Το ΧΡΗΜΑ Week θα είναι πάλι μαζί σας την Τρίτη 7 Σεπτεμβρίου. Καλό καλοκαίρι!

Editorial

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Η ευκαιρία των τραπεζών Με την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των ελέγχων αντοχής ολοκληρώνεται ένας κύκλος που για το εγχώριο banking είχε πολλές αρνητικές, αλλά και αρκετές θετικές, στιγμές.

ΑΓΟΡΕΣ Αντιπαράθεση short και long Εν μέσω επιφυλάξεων για τις επιπτώσεις στην οικονομία, λόγω της εκθετικής εξάπλωσης της μετάλλαξης «Δέλτα», short και long αντιπαρατίθενται στις διεθνείς αγορές.

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ «Ανάσες» μετά τις ΑΜΚ Η ολοκλήρωση πολλών και σημαντικών σε μέγεθος αυξήσεων κεφαλαίου και η έκδοση ομολόγων απελευθέρωσαν κάποιες δυνάμεις στην αγορά και έδωσαν μια μικρή «ανάσα» ανόδου.

Εβδομάδα ανακοινώσεων και αξιολογήσεων

Η ολοκλήρωση πολλών και σημαντικών σε μέγεθος αυξήσεων κεφαλαίου και η έκδοση ομολόγων απελευθέρωσαν κάποιες δυνάμεις στην αγορά και έδωσαν μια μικρή «ανάσα» ανόδου στο ταμπλό. Από αυτήν την εβδομάδα ξεκινούν, ουσιαστικά, οι ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων εξαμήνου, που θα δώσουν «φρέσκο υλικό» προς αξιολόγηση στους επενδυτές. Εκτός από τα οικονομικά πεπραγμένα του δευτέρου τριμήνου, θα δοθούν κάποιες πρώτες κατευθύνσεις για το πώς αναμένεται να κινηθεί το υπόλοιπο της χρονιάς. Αυτό θα είναι το δεύτερο και ίσως το σημαντικότερο σημείο της ανάγνωσης των αποτελεσμάτων, καθώς θα δώσει μια πιο καλή ένδειξη ετοιμότητας σε πιθανά σενάρια lockdown, που θα υποχρεώσουν εκ νέου σε περιορισμούς. Εν μέσω επιφυλάξεων για τις επιπτώσεις στην οικονομία, λόγω της εκθετικής εξάπλωσης της μετάλλαξης «Δέλτα» και του χωρίς φειδώ «τυπώματος» χρήματος, short και long αντιπαρατίθενται στις διεθνείς αγορές. Μια «μάχη» που φτάνει μέχρι και την Ελλάδα, καθώς συμπεριλαμβάνεται στις χώρες του «Νότου», που κατά γενική εκτίμηση επιβαρύνονται περισσότερο από τις εξελίξεις στο τουριστικό μέτωπο.■■

Ταυτότητα έκδοσης ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ CEO, ethosGROUP ouzounis.k@ethosmedia.eu

ΧΡΗΣΤΟΣ ΚΩΝΣΤΑΣ Διευθυντής Σύνταξης konstaschris@yahoo.com

ΚΥΡΕΛΑ ΠΕΤΡΟΥ Αρχισυντάκτρια petrou.k@ethosmedia.eu

Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ Συντάκτης gelantalisk@gmail.com

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. | Λυσικράτους 64 | Καλλιθέα 17674 | T: 210 998 49 50 banks-press@ethosmedia.eu, www.banks.com.gr

ΡΑΝΤΩ ΜΑΝΩΛΟΓΛΟΥ Key Account Manager manologlou.r@ethosmedia.eu

τ. 833 / ΤΡΙΤΗ 27.07.2021

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Η ευκαιρία των τραπεζών

ε την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των ελέγχων αντοχής ολοκληρώνεται ένας κύκλος που για το εγχώριο banking είχε πολλές αρνητικές, αλλά και αρκετές θετικές, στιγμές. Για τις πρώτες θα παραπέμψω στην αποτύπωσή τους στο χρηματιστηριακό ταμπλό, καθώς ο κλάδος αποτέλεσε το σημαντικότερο «βαρίδι» για την αδυναμία υπέρβασης των 950 μονάδων, την αδυναμία συγχρονισμού με τις διεθνείς αγορές κ.λπ., κ.λ.π. Θα επιχειρήσω να σταθώ στις δεύτερες, καθώς αυτές μπορεί, υπό προϋποθέσεις, να αποτελέσουν τη βάση για μια καλύτερη συνέχεια. Για την πορεία προς την «επενδυσιμότητα» του κλάδου, την επαναφορά του σταδιακά στη λειτουργική κερδοφορία. Αδιαμφισβήτητα, η διαδρομή θα είναι μακρά και πλήρης εμποδίων και προκλήσεων, αλλά με την Πειραιώς και την Alpha Bank να έχουν προχωρήσει στην κεφαλαιακή ενίσχυσή τους, με το βάρος των μη εξυπηρετούμενων δανείων να μειώνεται, με τον «Ηρακλή ΙΙ» έτοιμο να συνεχίσει το έργο του «Ηρακλή Ι», με την ΕΚΤ σταθερό αρωγό της προσπάθειας (υπό) στήριξης του συστήματος, με τα funds να (ξανά) κοιτάζουν την επενδυτική προοπτική, να τοποθετούν κεφάλαιά τους, είτε βραχυπρόθεσμα-μεσομακροπρόθεσμα είτε σε ορίζοντα χρόνου, ακριβώς προσβλέποντας στον επόμενο κύκλο, που μπορεί να είναι ευνοϊκότερος από αυτόν

που κλείνει, την Παρασκευή. Και, τυπικά, με το pass του Εποπτικού Μηχανισμού, της Φραγκφούρτης, με τους τέσσερις συστημικούς ομίλους να ξεπερνούν το εμπόδιο των stress tests, που ωστόσο θα είναι μια διαρκής δοκιμασία, έλεγχος του ευρωσυστήματος, μέχρι να διαφανεί η ανάκαμψη της ευρωοικονομίας. Από τις 525 μονάδες ο Δείκτης Τραπεζών «μετρά» απώλειες 13,89% σε διάστημα τριμήνου, πλην όμως έχει «γυρίσει», έστω και οριακά πλέον, σε θετικό πρόσημο (0,62%) από την αρχή του έτους. Ένα επτάμηνο δύσκολο, με ταλαιπωρία για τους επενδυτές και τους μετόχους, αλλά, σύμφωνα με αρκετούς αναλυτές, παρακαταθήκη ικανή για μια καλύτερη συνέχεια. Από την τεχνική πλευρά, για τον ΔΤΡ απαιτείται η πειστική υπέρβαση, τουλάχιστον, των 580 μονάδων, με περιοχή “make or break” από τις 620 έως τις 640 μονάδες, που σημαίνει πως πρακτικά υπάρχει δρόμος να διανυθεί μέχρις ότου ενεργοποιηθούν long τάσεις για τον κλάδο. Ωστόσο το χρηματιστήριο είναι, κυρίως, προεξοφλητικός μηχανισμός και σαν τέτοιος θα μπορούσε να αρχίσει να λειτουργεί με αφετηρία τα αποτελέσματα των stress tests. Για να δούμε, θα αναλάβουν οι long τον ρόλο που μέχρι τώρα είχαν οι short για τον κλάδο;■■

τ. 833 / ΤΡΙΤΗ 27.07.2021

ΑΓΟΡΕΣ

Αντιπαράθεση short και long

ν μέσω επιφυλάξεων για τις επιπτώσεις στην οικονομία, λόγω της εκθετικής εξάπλωσης της μετάλλαξης «Δέλτα» και του χωρίς φειδώ «τυπώματος» χρήματος, short και long αντιπαρατίθενται στις διεθνείς αγορές. Μια «μάχη» που φτάνει μέχρι και την Ελλάδα και το Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς συμπεριλαμβάνεται στις χώρες του «Νότου», που κατά γενική εκτίμηση επιβαρύνονται περισσότερο από τις εξελίξεις στο τουριστικό μέτωπο.

λαξη «Δέλτα». Πρόσφατα, η Morgan Stanley εμφανίστηκε άκρως επιφυλακτική για το «υγειονομικό», καθώς τα οικονομικά στοιχεία παρουσιάζουν μικτή εικόνα, με τη βιομηχανική παραγωγή να μειώνεται από την πλευρά της προσφοράς, αλλά και κλάδους όπως εκείνοι της πράσινης ενέργειας, της ψηφιοποίησης, των υποδομών να αναμένεται να υποστηριχθούν από τα κοινοτικά κονδύλια. Το βασικό σενάριο του αμερικανικού οίκου θέλει τον τουρισμό (κίνηση/έσοδα) να τα πηγαίνει καλύτερα από πέρσι, πλην όμως για μια οικονομία «ρηχή» και ένα χρηματιστήριο «αβαθές» το αν θα κυμανθεί στο 40% ή το 30% ή... του 2019, είναι μερικές μονάδες ΑΕΠ, κάποια δισεκατομμύρια, η κάλυψη (ή έλλειψη) των οποίων θα βαρύνει και επενδυτικά.

Κι ενώ στη Wall Street οι αγοραστές επιμένουν όλο και υψηλότερα, παρά τις προειδοποιήσεις για «φούσκωμα» των τιμών, έρχεται η πρόταση των Δημοκρατικών για πρόγραμμα Δημοσίων Επενδύσεων-Υποδομών ύψους 3,5 τρισ. (!), η άνετη άντληση 62 δισ. από το αμερικανικό Δημόσιο συνδυαστικά με τα οικονομικά αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου (Goldman Sachs, Well Fargo, Citi κ.ά.), για να συντηρήσουν την άνοδο Από την άλλη, η όλη αβεβαιότητα που κυριαρχεί διεθνώς του S&P 500 πάνω και από τις 4.400 μονάδες. υποχρεώνει τα κάθε λογής funds να στραφούν σε πιο συντηρητικές επιλογές, σε εταιρείες με λειτουργική κερδοΣτην Ευρώπη, ο ένας μετά τον άλλο, οι επενδυτικοί οίκοι φορία (που διανέμουν μέρισμα δηλαδή), με «κυκλικό» δημοσιεύουν αναλύσεις επιχειρώντας να συγκεράσουν ή «δημόσιο/κοινής ωφέλειας» χαρακτήρα. Τάση που την προσδοκία για ανάκαμψη (με μοχλό και τα κεφάλαια εξηγεί την εισροή κεφαλαίων σε μετοχές λ.χ. των ΟΤΕ, του NGEU), με την ανησυχία για τη ζημιά από τη μετάλ- Mytilineos, TITAN, Motor Oil, Τέρνα Ενεργειακή, αλλά και-

τ. 833 / ΤΡΙΤΗ 27.07.2021 Viohalco, Cenergy Holdings, που λόγω των έργων έχουν εξασφαλισμένη παραγωγή/ζήτηση για τα επόμενα 1-3 χρόνια. Δεν είναι τυχαίο –και προφανώς δεν είναι λίγο–, σε αυτήν την συγκυρία, το να βγαίνει στις αγορές η ΔΕΗ με πράσινο ομόλογο και να αναθεωρεί τον αρχικό στόχο, και από 350 εκατ. ευρώ να αντλεί τελικά 500 εκατ. ευρώ (με κόστος 3,5%), ακριβώς λόγω της υπερβάλλουσας προσφοράς από την πλευρά των ξένων funds. Αναμφίβολα, ο τουρισμός είναι ένα κρίσιμο στοίχημα για την ελληνική οικονομία, από την έκβαση του οποίου θα εξαρτηθούν τα περιθώρια ευελιξίας του οικονομικού επιτελείου, η επίδοση εισηγμένων όπως η Aegean, η Autohellas κ.ά. Ωστόσο αποτελεί κοινή εκτίμηση πως (και) λόγω της πανδημίας η «μονοκαλλιέργεια» του τουρισμού διανθίστηκε με την ανάπτυξη άλλων κλάδων/τομέων δραστηριότητας, επιτυγχάνοντας, σε έναν βαθμό, μερική εξισορρόπηση με τη δημιουργία «νέου ΑΕΠ». Διαφοροποίηση που έχει και επενδυτικό/ χρηματιστηριακό αποτύπωμα, καθώς όχι μόνο μεγάλοι όμιλοι αλλά και μεσαίες επιχειρήσεις άδραξαν την ευκαιρία και αναπτύχθηκαν κόντρα/μέσα στην κρίση. Οι περιπτώσεις της Quest, των Πλαστικών Θράκης, της Papoutsanis, της Intracom, της Κρι Κρι, αλλά και αρκετών μικρότερων, είναι ενδεικτικές μιας νέας επιχειρηματικότητας που βγαίνει ενδυναμωμένη μέσα και από την υγειονομική κρίση και εύλογα διεκδικεί μεγαλύτερο μερίδιο στην επενδυτική «επόμενη ημέρα» Από την άλλη, οίκοι όπως η Goldman Sachs, παρά την αβεβαιότητα/ρευστότητα που πυροδοτείται από την άνοδο των τιμών των εμπορευμάτων, του κόστους μεταφοράς, του πετρελαίου, δεν βλέπουν σημαντική επιβάρυνση/αύξηση του κόστους χρήματος. Τι σημαίνει αυτό πρακτικά και για τις ελληνικές επιχειρήσεις, τις εισηγμένες στο ΧΑ; Περιθώρια να ενισχύσουν ακόμη περισσότερο την ανταγωνιστικότητά τους, υλοποιώντας (με σχετικά χαμηλά κόστη) νέες επενδύσεις που όμοιές τους δεν είχαν πραγματοποιηθεί συνολικά την περίοδο της δεκαετούς ελληνικής/μνημονιακής «καταιγίδας». Οι επενδύσεις φέρνουν αύξηση παραγωγής, αυτή με τη σειρά της φέρνει από απασχόληση μέχρι έσοδα/κερδοφορία, εξαγωγές και καθαρά έσοδα (μερίσματα), εισφορές στα δημόσια ταμεία, δημιουργώντας επί της ουσίας έναν «ενάρετο οικονομικό κύκλο».■■

τ. 833 / ΤΡΙΤΗ 27.07.2021

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

«Ανάσες» μετά τις ΑΜΚ Με τη ματιά του Μάνου Χατζηδάκη, ΒΕΤΑ Χρηματιστηριακή

ολοκλήρωση πολλών και σημαντικών σε μέγεθος αυξήσεων κεφαλαίου και η έκδοση ομολόγων απελευθέρωσαν κάποιες δυνάμεις στην αγορά και έδωσαν μια μικρή «ανάσα» ανόδου στο ταμπλό. Το στέγνωμα στη ρευστότητα αποτυπώθηκε και στις μέσες ημερήσιες συναλλαγές, οι οποίες υποχώρησαν και διαμορφώθηκαν στο δεύτερο χαμηλότερο μέσο ημερήσιο επίπεδο εβδομάδας για το 2021. Το ενδιαφέρον ήταν αυστηρά εστιασμένο και ιδιαιτέρως επιλεκτικό, ενώ σε επιχειρηματικό επίπεδο η ατζέντα παραμένει ζωηρή (ΔΕΔΔΗΕ, Εγνατία Οδός, τιτλοποιήσεις), γεγονός που διατηρεί μια συγκρατημένη αισιοδοξία για τη συνέχεια. Το ευχάριστο της υπόθεσης είναι ότι με τη λήξη και της αύξησης της ΑΜΚ της «Ελλάκτωρ» συμπληρώνεται ένας σύντομος σε διάρκεια, αλλά μακρύς κύκλος άντλησης κεφαλαίων από το ΧΑ, με τον δείκτη αναφοράς να διατηρεί μέρος των ανοδικών κεκτημένων και τις εταιρείες να έχουν πλέον ισχυρότερη κεφαλαιακή βάση ή μικρότερο στρες αναχρηματοδότησης. Από αυτήν την εβδομάδα ξεκινούν ουσιαστικά οι ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων εξαμήνου, που θα δώσουν «φρέσκο υλικό» προς αξιολόγηση στους επενδυτές. Τα μεγέθη του εξαμήνου θα έχουν δύο βάσεις σύγκρισης: Την πολύ αδύναμη περσινή και την πολύ ισχυρή του 2019. Με αυτόν τον τρόπο θα γίνει περισσότερο κατανοητή η πρόοδος που έχει συντελεστεί στο εν λόγω διάστημα και πιθανόν να αποτελέσει ένα μέτρο κανονικότητας για τους επιμέρους κλάδους. Σε αυτήν τη συγκυρία, οι εισηγμένες εταιρείες θα έχουν κι ένα επιπλέον όφελος από τη μείωση του εταιρικού φόρου, ο οποίος θα έχει και την επίδραση του πρώτου φετινού τριμήνου για όσες εταιρείες δεν δημοσίευσαν πριν τις 12 Μαΐου. Εκτός από τα οικονομικά πεπραγμένα του δευτέρου τριμήνου, θα δοθούν κάποιες πρώτες κατευθύνσεις για το πώς αναμένεται να κινηθεί το υπόλοιπο της χρονιάς. Αυτό θα είναι το δεύτερο και ίσως το σημαντικότερο σημείο της ανάγνωσης των αποτελεσμάτων, καθώς θα δώσει μια πιο καλή ένδειξη ετοιμότητας σε πιθανά σενάρια lockdown, που θα υποχρεώσουν εκ νέου σε περιορισμούς που θα επιφέρουν επιβράδυνση στην οικονομική δραστηριότητα .■■

τ. 833 / ΤΡΙΤΗ 27.07.2021

τ. 833 / ΤΡΙΤΗ 27.07.2021 ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Με το «μοιρογνωμόνιο» του Ηλία Ζαχαράκη (Fast Finance)

ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ Οι 852 σε εβδομαδιαίο διασώθηκαν εύκολα, με την αγορά να μαζεύει το σύνολο των απωλειών της εβδομάδας κλείνοντας με οριακές. Οι 869 επίπεδο είναι σημαντική αντίσταση σε ημερήσιο, του οποίου κατοχύρωση μπορεί να δώσει συνέχιση στο 885. Ο ταλαντωτής σε ημερήσιο μας έδωσε ανοδικό έναυσμα μετά από ενάμιση μήνα. ■■

ENTERSOFT Πλέον, τα 3,30 είναι ισχυρή στήριξη. Κατοχύρωση σε κλείσιμο των 3,59 μπορεί να δώσει αγοραστικό σήμα και τάση στη μετοχή, με το 4 επόμενο στόχο. ■■

ΕΘΝΙΚΗ Στην Εθνική αγοραστικό σήμα σε intraday με το stop στο 2,1590 σε κλείσιμο ώρας. Τα 2,26 σαν παλαιό χαμηλό είναι κοντινή αντίσταση και χρειάζεται κλείσιμο ημέρας για να αναιρεθεί η επιθετική τάση σε μέρα. Τα 2,30 είναι επόμενη σημαντική αντίσταση. Βραχυπρόθεσμη στήριξη τα 2,20 και κύρια τα 2,16 ευρώ. Σε ημερήσιο παραμένουμε short με το stop στην παρούσα στα 2,40 σε κλείσιμο ημέρας.■■

τ. 833 / ΤΡΙΤΗ 27.07.2021

ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ

Ανθεκτική και «σκληροτράχηλη» η αγορά του Κώστα Σιαμπράκου, Meizon Παροχή Χρημ/κών Υπηρεσιών Με τον φετινό της σύμμαχο «στο πλάι της», που βέβαια δεν είναι άλλος από τον όγκο εισροών, η αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων αποδείχθηκε ανθεκτική και «σκληροτράχηλη» σε μια εβδομάδα έντονων πτωτικών αποδόσεων, περιορίζοντας κατά το δοκούν τις απώλειες του ενεργητικού της. Πράγματι, το θετικό ισοζύγιο συναλλαγών αξίας 51,794 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί σε άνοδο μεριδίων 0,52%, συρρίκνωσε τις ζημιές της συνολικής κεφαλαιοποίησης των Α/Κ σε 43,792 εκατ. ευρώ ή ποσοστιαία σε -0,44%. Η αιτία των απωλειών αυτών ήταν η αρνητική μέση απόδοση της αγοράς -1,07%, η οποία μάλιστα θα ήταν αρκετά μεγαλύτερη αν οι ομολογιακές κατηγορίες δεν λειτουργούσαν ως «επενδυτικό καταφύγιο» και δεν κατέγραφαν θετικές μέσες αποδόσεις στο σύνολό τους. Αποτέλεσμα των παραπάνω ήταν να υπάρξει «φρένο» στη φετινή αύξηση του ενεργητικού (η πραγματικότητα είναι ότι θα ήταν αφύσικο να τρέχει από εβδομάδα σε εβδομάδα με «ιλιγγιώδη ταχύτητα»), η οποία ανέρχεται στα επίπεδα του

22,49% από την έναρξη του έτους. Αντιθέτως, ο ρυθμός μεριδίων κινείται «ασταμάτητος» ανοδικά με 19,48%, όπως και η αξία των εισροών, η οποία αγγίζει πλέον το 1,470 δισ. ευρώ. Καθώς ο ρυθμός έντασης των εισροών στην αύξηση της κεφαλαιοποίησης είναι αντιστρόφως ανάλογος με το πρόσημο μέσης απόδοσης, αναρριχήθηκε στο απρόσμενα υψηλό ποσοστό του 80,80%. Είναι ξεκάθαρο, πλέον, ότι η μέχρι στιγμής αύξηση της κεφαλαιοποίησης κατά 1,820 δισ. ευρώ οφείλεται, σχεδόν εξολοκλήρου, στον φρενήρη ρυθμό των εισροών. Εκτίμησή μας είναι ότι η απομάκρυνση του ενεργητικού από την «πολυπόθητη» διψήφια αξία των 10 δισ. (υπολείπεται κατά 86 εκατ. ευρώ) είναι πρόσκαιρη και η αξία αυτή θα υλοποιηθεί τις επόμενες ημέρες μέχρι τα τέλη του Ιουλίου –παρά την ένταση των κρουσμάτων από τη μετάλλαξη «Δέλτα» παγκοσμίως, όπως και τα υπόλοιπα διεθνή μακροοικονομικά ζητήματα (βλ. πληθωρισμός κ.λπ.). Επιστροφή στα της εβδομάδας: από τις 19 κατηγορίες

τ. 833 / ΤΡΙΤΗ 27.07.2021

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

των Α/Κ οι 12 έκλεισαν με αρνητικές μέσες αποδόσεις και οι 7 με θετικές. «Πρωταθλητές» μέσης πτωτικής απόδοσης οι κατηγορίες που δραστηριοποιούνται στους ελληνικούς μετοχικούς τίτλους, δηλαδή τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με -4,07% και -3,54%, αντίστοιχα. Ακολούθησαν τα Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης με -3,31%, τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσόμενων Αγορών με -2,68% και τα Funds of Funds Μετοχικά με -2,16%. Στον αντίποδα, οι μέσες αποδόσεις των ομολογιακών κατηγοριών λειτούργησαν ως ανάχωμα στα χαρτοφυλάκια των μεριδιούχων, με εύρος αποδόσεων από 0,10% (Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας) έως και 0,54% (Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυγμένων Χωρών). Οι διεθνείς και εγχώριες μετοχικές αναταράξεις δεν πτόησαν τη διάθεση των μεριδιούχων για επένδυση (το ερώτημα, βεβαίως, είναι κατά πόσο θα διαρκέσει αυτή η διάθεση αν οι αναταράξεις αρχίζουν να γίνονται πιο συχνές). Για του λόγου το αληθές αναφέρουμε ότι μόνο 6 από τις 19

κατηγορίες των Α/Κ κατέγραψαν εκροές, οι οποίες αθροιστικά, μετά βίας, ανέρχονται σε 1,7 εκατ. ευρώ (σε αρνητική αξία συναλλαγών «ηγήθηκαν» τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή με 811 χιλ. ευρώ και τα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου με 367 χιλ. ευρώ). Ο μεγαλύτερος όγκος εισροών έλαβε χώρα στα Funds of Funds Μικτά με 16,872 εκατ. ευρώ, στα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 12,023 εκατ. ευρώ, στα Μικτά Α/Κ με 7,486 εκατ. ευρώ, στα Μετοχικά Α/Κ Διεθνή με 5,191 εκατ. ευρώ και στα Funds of Funds Μετοχικά με 4,547 εκατ. ευρώ. ■■

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

τ. 833 / ΤΡΙΤΗ 27.07.2021

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟ ΠΑΡΑΣΚΗΝΙΟ

Ομοβροντία εξελίξεων, σερί ανόδου Σε λιγότερο από μία εβδομάδα, οι εξελίξεις που τρέχουν στο μέτωπο του Ελληνικού αποδίδουν και χρηματιστηριακά καρπούς. Από τις 15 Ιουλίου, που η διοίκηση της Lamda Development ενημέρωσε για το ισχυρό ενδιαφέρον προσυμφώνων αγοράς κατοικιών μέχρι και χθες, που έγινε η παρουσίαση των σχεδίων για την ανάπλαση του παράκτιου μετώπου, το επενδυτικό ενδιαφέρον έχει αυξηθεί κατακόρυφα. Με αποτέλεσμα την έως και 7% άνοδο της τιμής της μετοχής, έως τα 8,02 ευρώ, μιαν «ανάσα» από τα υψηλά 52 εβδομάδων, τα 8,20 ευρώ. Η διοίκηση ξεδιπλώνει μεθοδικά έναν κύκλο παρουσίασης των επενδύσεων, των οικιστικών και κατασκευαστικών projects, των κάθε λογής παρεμβάσεων, που σε βάθος χρόνου θα αποτελέσουν ένα από τα μεγαλύτερα προγράμματα που θα έχουν υλοποιηθεί στην Ευρώπη. Κι αυτό η αγορά έχει αρχίσει και το αποτιμάει, πλέον, και επενδυτικά, χρηματιστηριακά. Κόντρα στη διόρθωση του χρηματιστηρίου, η κεφαλαιοποίηση της Lamda Development ξεπερνά ήδη το 1,4 δισ. ευρώ.■■

Καραμολέγκος: Οι «ζυμώσεις» συνεχίζονται Μόλις πέντε (5) μετοχές διασώθηκαν από το πρόσφατο «μπουρίνι» που «βύθισε» το Χρηματιστήριο Αθηνών κατά 3,88%, στις 833,16 μονάδες. Με 114 μετοχές σε κόκκινο-βαθύ κόκκινο και σχέση ανοδικών/πτωτικών στη 1 προς 22,8 (!) –τη δεύτερη χειρότερη για φέτος (!)– αλλά με την «Καραμολέγκος» να διασώζεται ως η μία από τις πέντε. Με συναλλαγές 2.807 τμχ και άνοδο μάλιστα 2,48%, στα 3,30 ευρώ, γίνεται πλέον προφανές πως στο «χαρτί» η προσφορά είναι παντελώς «στεγνή» και η ζήτηση επίμονη και συγκεκριμένη. Με τις μετοχικές, ενδοοικογενειακές κ.λπ. διεργασίες που διαδραματίζονται εδώ και εβδομάδες να παραπέμπουν σε «ψήσιμο» επιχειρηματικών εξελίξεων, η αγορά παρακολουθεί με έντονο ενδιαφέρον, όπως και δύο-τρεις επιχειρηματίες του κλάδου αρτοποιίας-σκευασμάτων κ.λπ. Με τον Βασίλη Ανδρικόπουλο στη θέση του CEO, η «Καραμολέγκος» έχει εισέλθει στην τελική φάση της μετεξέλιξής της, με όλα τα ενδεχόμενα ανοιχτά.■■

Mytilineos: Χρονιά-ρεκόρ το 2022 Η Mytilineos οδεύει προς χρονιά-ρεκόρ το 2022, τονίζει σε ανάλυσή της η Wood, που ταυτόχρονα αυξάνει κατά 21% την τιμή-στόχο για τη μετοχή στα 21 ευρώ, από 17,3 ευρώ προηγουμένως. Ο αναλυτής αυξάνει εκ νέου τις εκτιμήσεις του για την κερδοφορία κατά 20% και σημειώνει τις βελτιωμένες αποδόσεις που βασίζονται στις μεγάλες πράσινες επενδύσεις που έχουν δρομολογηθεί. Στηριζόμενη στην επερχόμενη μεγάλη αύξηση του EBITDA και των λοιπών οικονομικών μεγεθών από το 2022, η Wood προβλέπει ιδιαίτερα ελκυστικούς δείκτες P/E και EV/EBITDA, διατηρώντας έτσι την πρόταση για «αγορά» της μετοχής, με το upside πλέον να τοποθετείται στο 48%. Η σημαντική αυτή αύξηση στην τιμή-στόχο βασίζεται στην αναμενόμενη άνοδο της κερδοφορίας (EBITDA) τόσο από τον τομέα της μεταλλουργίας (κυρίως λόγω της παγίωσης των τιμών του αλουμινίου και της αλουμίνας σε υψηλές τιμές) όσο και από τον επικείμενο όγκο έργων στον τομέα ανάπτυξης ανανεώσιμων πηγών σχετιζόμενων με την πράσινη ενέργεια.■■ Πειραιώς: To νέο αμοιβαίο Το Private Banking της Τράπεζας Πειραιώς διευρύνει τις επιλογές διαχείρισης περιουσίας που προσφέρει στους πελάτες του με το πρώτο αμοιβαίο κεφάλαιο (ΟΣΕΚΑ) στην Ελλάδα που επενδύει στις ισχυρές οικονομικές και κοινωνικές τάσεις διεθνώς. Πρόκειται για το Piraeus Private Banking Megatrends Global Equity Fund, το οποίο δημιουργήθηκε ειδικά για τους πελάτες του Private Banking της Τράπεζας Πειραιώς, τελεί υπό τη διαχείριση της Πειραιώς Asset Management ΑΕΔΑΚ και έρχεται να ενισχύσει τη σειρά καινοτόμων προϊόντων και υπηρεσιών που προσφέρει το Private Banking της Τράπεζας Πειραιώς, σε συνέχεια της επιτυχημένης πορείας του αμοιβαίου κεφαλαίου (ΟΣΕΚΑ) Piraeus Private Banking ESG World Sustainability Balanced Fund. Το νέο αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύει σε μετοχικές αξίες επιλεγμένων εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης διεθνώς, οι οποίες ανήκουν στους κλάδους που σε κάθε χρονική συγκυρία θεωρούνται επίκαιροι και ελκυστικοί, αποτελώντας διεθνή επενδυτικά megatrends. ■■

τ. 833 / ΤΡΙΤΗ 27.07.2021

Τα μοναδικά επιχειρηματικά βραβεία για τους επαγγελματίες του καφέ και της καφεστίασης επιστρέφουν για 3η χρονιά, με στόχο να επιβραβεύσουν τους κορυφαίους του κλάδου.

Υποβάλετε την υποψηφιότητά σας: ethosevents.eu έως τις 7 Οκτωβρίου

Τελετή Απονομής: 05.11.21

LiveOn Hybrid Event #coba21

διοργάνωση

σε συνεργασία με

ethosevents.eu

Coffee & Brunch Magazine coffeemag.gr

τ. 833 / ΤΡΙΤΗ 27.07.2021 ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ

• Εβδομάδα (και) οικονομικών αποτελεσμάτων (εξαμήνου) αυτή που ξεκίνησε χθες. Με την ΕΧΑΕ να «ανοίγει την αυλαία».

• Τα «φώτα», εύλογα, σήμερα, από νωρίς στη Mytilineos. Ο κλάδος της μεταλλουργίας τα πηγαίνει εξαιρετικά, η ισχυροποίηση της στροφής προς την πράσινη ενέργεια γίνεται με ταχείς ρυθμούς. Λειτουργικά κέρδη κοντά στα 150 εκατ. αναμένει η αγορά. Για να δούμε… Στα 14,10 ευρώ με αγοραστές (από Παρασκευή σε Δευτέρα) για τη μετοχή. • Και έπεται συνέχεια, μεθαύριο, Πέμπτη, με τον όμιλο ΤΙΤΑΝ στο επίκεντρο. Η ισχυρή ανάπτυξη στις ΗΠΑ, οι προσδοκίες για τα τεράστια προγράμματα που υλοποιεί η κυβέρνηση Μπάιντεν, αλλά και η βελτίωση της εικόνας στην ελληνική αγορά προοιωνίζονται ένα καλό εξάμηνο. Στα 16 ευρώ η μετοχή, σε 1,25 δισ. η αποτίμηση του ομίλου και κοινή εκτίμηση αναλυτών και ειδικών της αγοράς πως… είναι λίγα μπροστά σε όσα έπονται. Εμφανής η ενίσχυση θέσεων από συντηρητικά επενδυτικά χαρτοφυλάκια.

αποτίμησης των «παλαιών» σε σχέση με τις «καινούργιες» του χρηματιστηρίου οι συγκρίσεις έχουν γίνει. Και η «ψαλίδα» όλο και θα κλείνει. • Χωρίς το μέρισμα χρήσης, 0,40 ευρώ/μτχ για τον ΟΛΠ, από χθες, Δευτέρα.

• Στην τελική ευθεία για την ΑΜΚ του «Ελλάκτορα», καθώς, μεθαύριο, Πέμπτη, είναι η τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης για το δικαίωμα συμμετοχής στη σχετική διαδικασία. Η αναλογία είναι 1,25ν/2π+ •Για τα Κλωστήρια Ναυπάκτου 0,90 ευρώ. Ένα από τα στοιχήματα σας τα έχουμε αναλύσει από το της αγοράς η ανάκαμψη (ή όχι) του Βanks. Για το τι συζητείται κάτω από πολύπαθου ομίλου. τα πλατάνια του Γριμπόβου και της Ψανής στην ειδυλλιακή πόλη της • Μαθαίνω πως ο Νίκος ΣταθόΑιτωλοακαρνανίας. Για την αυξημέ- πουλος έκλεισε το mega deal για νη ζήτηση της πρώτης ύλης, για το τη Pharmathen από τη Μύκονο. εξαιρετικό νήμα, για τις προτάσεις Γούρικο, γενικά, το νησί των των ξένων και τα «όχι» των μετόχων. ανέμων, καθώς κυοφορούνται άλλα δύο-τρία deals που συμφωνούνται • Συνεχίζει να «γράφει το κοντέρ» στη Μύκονο. Και οι τράπεζες στο για τις εταιρείες πληροφορικής. Λίγο προσκήνιο. Την Παρασκευή αναως πολύ, είναι γνωστά τα πλεονεκτή- κοινώνονται τα αποτελέσματα των ματα του κλάδου, και προπάντων οι ελέγχων αντοχής. Περισσότερα προοπτικές. Νέα υψηλά για Epsilon όμως για αυτό στο «κύριο θέμα» Net στα 11 ευρώ, αλλά και για Space μας.■■ στα 8,66 ευρώ. Για το discount της

Η ΕΧΑΕ, χθες, Δευτέρα, ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου, τα οποία χαρακτηρίζονται από υψηλότερο τζίρο (+28%) και τα έσοδα από την αύξηση της Τράπεζας Πειραιώς. Τα ισχυρά μεγέθη του κλάδου μεταλλουργίας αναμένεται να οδηγήσουν την κερδοφορία της Mytilineos, η οποία εκτιμάται ότι θα εμφανίσει λειτουργικά κέρδη κοντά στα 150 εκατ. ευρώ. Τα αποτελέσματα θα ανακοινωθούν σήμερα, Τρίτη, πριν την έναρξη της συνεδρίασης, ενώ το απόγευμα είναι προγραμματισμένη η τακτική τηλεδιάσκεψη με τη διοίκηση. Την Πέμπτη θα ανακοινώσει αποτελέσματα η ΤΙΤΑΝ, τα οποία αναμένονται ενισχυμένα, κυρίως λόγω των καλύτερων επιδόσεων σε ΗΠΑ και Ελλάδα. Η πρώτη εβδομάδα των ανακοινώσεων ολοκληρώνεται με τις δημοσιεύσεις των Alpha Trust-Ανδρομέδα και Μοτοδυναμική την ερχόμενη Παρασκευή.

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΕΘΝΙΚΗ, λόγω stress tests, την Παρασκευή MYTILINEOS, TITAN, με το βλέμμα στα αποτελέσματα (σήμερα, Πέμπτη) ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΘΡΑΚΗΣ - ΚΡΙ ΚΡΙ, δυάδα που κερδίζει δεν αλλάζει… PROFILE, πρέπει να ακολουθήσει τον κλάδο ΚΛΩΣΤΗΡΙΑ ΝΑΥΠΑΚΤΟΥ, για συλλέκτες ΕΛΑΣΤΡΟΝ, από τις «μικρές» του κλάδου με προοπτικές…