XRHMA_Week_841 261021 by ethosMEDIA

τ. 841/ τ. 841 ΤΡΙΤΗ / ΤΡΙΤΗ 26.10.2021 26.10.2021 1

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ

Editorial 2

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Η «παγίδα» του Ηρακλή και η «ασπίδα» της ΕΚΤ Το θέμα με τις εγγυήσεις που έχουν δοθεί στο πλαίσιο της υλοποίησης του Ηρακλή Ι και ΙΙ προέκυψε τελευταία, καθώς οι αγοραστές των ομολογιών αναλάμβαναν μικρό μέρος κινδύνου.

ΑΓΟΡΕΣ ΔΕΗ: Ολοταχώς για την ΑΜΚ Αντίστροφα μετρά ο χρόνος για την ΑΜΚ της ΔΕΗ, με την έκτακτη γενική συνέλευση των μετόχων να δίνει το «πράσινο φως» για την άντληση κατ’ ελάχιστον 750 εκατ. ευρώ.

10 ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ

Στα 11 δισ. ευρώ το ενεργητικό μέχρι τα τέλη του έτους Ο φετινός «καλπασμός» του ενεργητικού συνεχίζεται ασταμάτητα, όπως και η έλευση νέων κεφαλαίων, με αποτέλεσμα από εβδομάδα σε εβδομάδα να καταγράφονται νέα υψηλά έτους.

ΔΕΗ και τράπεζες «κάνουν παιχνίδι» Αντίστροφα μετρά ο χρόνος για την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ. Και είναι πολλοί οι λόγοι που εξηγούν τη «δίψα» των funds. Λειτουργώντας συνδυαστικά, καθιστούν τη ΔΕΗ ένα από τα πιο δελεαστικά επενδυτικά στοιχήματα των ημερών, αρχής γενομένης από τη χρηματιστηριακή της αξία, που θεωρείται undervalue τόσο έναντι των ανταγωνιστών όσο και βάσει προοπτικών. Την ίδια στιγμή, με δυναμικό τρόπο, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε την τελευταία εβδομάδα πάνω από τις 900 μονάδες, ακολουθώντας το διεθνές κλίμα. Βασικός αρωγός της ανοδικής κίνησης ήταν ο τραπεζικός κλάδος, η συμπεριφορά του οποίου έχει αλλάξει σημαντικά μετά τις πρόσφατες αυξήσεις κεφαλαίου αλλά και την προσθήκη σε δείκτες που παρακολουθούν κυρίως διεθνή επενδυτικά κεφάλαια. Σταδιακά, οι τρεις συστημικές τράπεζες προσεγγίζουν τα προ πανδημίας επίπεδα διαπραγμάτευσης, υποστηριζόμενες από τη θετικότερη προοπτική που καταγράφεται στην πορεία του ΑΕΠ για φέτος και του χρόνου, καθώς και από την πρόοδο που έχει συντελεστεί στη μείωση των κόκκινων δανείων. ■■

Ταυτότητα έκδοσης ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ CEO, ethosGROUP ouzounis.k@ethosmedia.eu

ΧΡΗΣΤΟΣ ΚΩΝΣΤΑΣ Διευθυντής Σύνταξης konstaschris@yahoo.com

ΚΥΡΕΛΑ ΠΕΤΡΟΥ Αρχισυντάκτρια petrou.k@ethosmedia.eu

Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ Συντάκτης gelantalisk@gmail.com

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. | Λυσικράτους 64 | Καλλιθέα 17674 | T: 210 998 49 50 banks-press@ethosmedia.eu, www.banks.com.gr

ΡΑΝΤΩ ΜΑΝΩΛΟΓΛΟΥ Key Account Manager manologlou.r@ethosmedia.eu

τ. 841/ ΤΡΙΤΗ 26.10.2021

ΟΙΚΟΝΟΜΙA

Η «παγίδα» του Ηρακλή και η «ασπίδα» της ΕΚΤ

ο θέμα με τις εγγυήσεις που έχουν δοθεί στο πλαίσιο της υλοποίησης του Ηρακλή Ι και ΙΙ προέκυψε τελευταία, καθώς οι αγοραστές (funds) των ομολογιών (χρέους) μειωμένης εξασφάλισης αναλάμβαναν μικρό μέρος κινδύνου (πολύ μικρότερο από ό,τι αναλογούσε), με ό,τι σήμαινε αυτό στην πραγματικότητα. Εξέλιξη που σήμανε συναγερμό στον ΟΔΔΗΧ και την κυβέρνηση, καθώς ήταν ορατός ο κίνδυνος το μεγαλύτερο μέρος των εγγυήσεων που χρησιμοποιήθηκε για καλύψεις στον Ηρακλή Ι και ΙΙ να λογισθεί ως χρέος και να προστεθεί στο υφιστάμενο κρατικό/εξωτερικό. Η Αθήνα ακολούθησε μεν το «ιταλικό μοντέλο» τιτλοποιήσεων, αλλά εν μέρει, και αυτό το «αλλά» θα μπορούσε να αντιστοιχίσει σε 20-23 δισ. (χρέους). Πρακτικά, η Ρώμη με τον μηχανισμό (SAGS) διευκόλυνε τις τράπεζες να πουλήσουν προβληματικά ανοίγματα μέσω οχημάτων τιτλοποίησης (SPV), παρέχοντας εγγύηση μόνο για το μέρος των κύριων ομολόγων τους (πλήρους εξασφάλισης τα senior notes), αφήνοντας εκτός τα μειωμένης (mezzanine notes).

H μεν Ρώμη με αυτόν τον τρόπο επέλυσε «μια κι έξω» το πρόβλημα των 242 δισ. NPLs, η δε Αθήνα κινδυνεύει να βρεθεί «με τη γίδα στην πλάτη». Ωστόσο για ένα πρόγραμμα-«γέφυρα», που θα διαδεχθεί το έκτακτο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων (λόγω πανδημίας Covid-19) και θα διαρκέσει έως το τέλος του 2023, έστω με μειωμένες εκδόσεις, έκανε λόγο πρόσφατα η Goldman Sachs. Στην έκθεσή του ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος εκτιμούσε πως οι σχετικές αποφάσεις θα ανακοινωθούν (προδιαγραφούν;) στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου (16 Δεκεμβρίου), τελευταία της ΕΚΤ για το 2021. Παράλληλα, «έβλεπε» πως η αύξηση των επιτοκίων δεν θα έρθει πριν το 2025. Ευνοϊκά αμφότερα για την ελληνική οικονομία, καθώς συντηρείται το προστατευτικό περιβάλλον χαμηλού κόστους χρήματος, σε μια περίοδο κατά την οποία η χώρα περιμένει την εισροή κοινοτικών κονδυλίων και τη συνακόλουθη μόχλευσή τους. Θα μπορούσε να λειτουργήσει σαν μία ακόμη «ασπίδα» για το εγχώριο σύστημα; Μία από τις πολλές που έχει «σφυρηλατήσει» η ΕΚΤ από τον Απρίλιο του 2020.■■

τ. 841/ ΤΡΙΤΗ 26.10.2021

ΑΓΟΡΕΣ

ΔΕΗ: Ολοταχώς για την ΑΜΚ Η «δίψα» των funds, το «ταμείο», τα σχέδια της διοίκησης

ντίστροφα μετρά ο χρόνος για την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ, με την έκτακτη γενική συνέλευση μετόχων να δίνει μεν το «πράσινο φως» για την άντληση κατ’ ελάχιστον 750 εκατ. ευρώ, αλλά με τη διοίκηση να εξακολουθεί «να μην ανοίγει τα χαρτιά της» όσον αφορά τους όρους και τις προϋποθέσεις της σχετικής διαδικασίας. Μέχρι τώρα, στην αγορά ενισχύεται η εκτίμηση πως η ΑΜΚ θα είναι «κομμένη και ραμμένη» στα μέτρα των funds, ειδικότερα των ξένων, που «συνωστίζονται» πιεστικά για τη διεκδίκηση ενός μικρού ή μεγαλύτερου μειοψηφικού ποσοστού. Το γεγονός πως, εδώ και δύο εβδομάδες, γίνονται αγορές σε τιμές κλιμακωτά υψηλότερες, από τα 8,820 ευρώ (τέλη Σεπτεμβρίου) μέχρι τα 9,255 (της Παρασκευής), ενισχύει την εκτίμηση χρηματιστών πως στο «χαρτί» τοποθετούνται «ισχυρά χέρια». Εκτίμηση που έγινε ισχυρότερη όταν σε πρόσφατη συνεδρίαση έγιναν συναλλαγές 5 εκατ. ευρώ στη δημοπρασία, ενώ στη διάρκεια της ημέρας δεν είχαν ξεπεράσει τα 2,7 εκατ. ευρώ. Πολλοί είναι οι λόγοι που εξηγούν τη «δίψα» των funds. Λειτουργώντας συνδυαστικά, καθιστούν τη ΔΕΗ ένα από τα πιο δελεαστικά επενδυτικά στοιχήματα των ημερών. Καταρχάς, η χρηματιστηριακή αξία της στα 2,20 δισ. θεωρείται undervalue τόσο έναντι των ανταγωνιστών όσο και βάσει προοπτικών και σχεδιασμών για τα επόμενα τρία-πέντε έτη. Ενδεικτικά –και συγκριτικά πάντα– η EDP (η πορτογαλική…

ΔΕΗ) έχει χρηματιστηριακή αξία 19 δισ. ευρώ. Το «ταμείο» του ομίλου, με 1,233 δισ. ταμειακά διαθέσιμα (31 Ιουνίου), από την πώληση του 49% του ΔΕΔΔΗΕ θα λάβει 1,311 δισ., από την ΑΜΚ άλλα 1,250 δισ., σύνολο για την αρχή του 2022 περί τα 3,794 δισ., που με ανάλογο (κλαδικό) συντελεστή «μόχλευσης» αυξάνεται θεαματικά περισσότερο. Με αυτά και μόνο τα κεφάλαια, η διοίκηση της ΔΕΗ μπορεί να υλοποιήσει το μεγαλεπήβολο σχέδιο μετασχηματισμού σε έναν “conglomerate” γίγαντα της ΝΑ Ευρώπης. Σχεδιασμός που εύλογα συγκινεί τα κάθε λογής επενδυτικά χαρτοφυλάκια, με την αγορά να ανεβάζει τον αριθμό τους σε 50, σε 70, που δυνητικά θα μπορούσαν να ενδιαφερθούν. Στα 750 εκατ. βρίσκεται το ελάχιστο όριο που έχει θέσει η διοίκηση, κρίνοντας όμως από την υπερζήτηση, δύσκολα δεν θα ανέβει στα 1,250 δισ., καθώς προχθές η (δυνητική) συμμετοχή υπολογιζόταν ότι θα υπερέβαινε τα 2,5 δισεκατομμύρια. Παράμετρος που συνεκτιμάται από την αγορά είναι ο ρόλος που διαδραματίζει σε περιόδους κρίσεων, όπως η τρέχουσα. Κι αυτό γιατί, λόγω έκτακτων συνθηκών, η μεν ΔΕΗ διατηρεί σε λειτουργία τις (λιγνιτικές) μονάδες της, ο δε ΑΔΜΗΕ έχει εκπονήσει σχέδιο σύμφωνα με το οποίο τίθενται άμεσα σε λειτουργία όλες οι θερμικές μονάδες φυσικού αερίου και λιγνίτη, εξαιτίας της κατακόρυφης αύξησης/επιβάρυνσης των τιμών. Είναι προφανής ο ρυθμιστικός ρόλος της ΔΕΗ σε περιόδους ενεργειακών κρίσεων, ακόμη και επιβραδύνοντας τη μετάβαση σε καθεστώς μη ρυπογόνου ενέργειας.■■

τ. 841/ ΤΡΙΤΗ 26.10.2021

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

«Χτίζει» δυναμική ανόδου Με τη ματιά του Μάνου Χατζηδάκη, επικεφαλής Ανάλυσης, BETA Χρηματιστηριακή

ε δυναμικό τρόπο ο Γενικός Δείκτης έκλεισε την εβδομάδα πάνω από τις 900 μονάδες, ακολουθώντας το διεθνές κλίμα. Βασικός αρωγός της ανοδικής κίνησης ήταν ο τραπεζικός κλάδος, η συμπεριφορά του οποίου έχει αλλάξει σημαντικά μετά τις πρόσφατες αυξήσεις κεφαλαίου αλλά και την προσθήκη σε δείκτες που παρακολουθούν κυρίως διεθνή επενδυτικά κεφάλαια. Σταδιακά, οι τρεις συστημικές τράπεζες προσεγγίζουν τα προ πανδημίας επίπεδα διαπραγμάτευσης, υποστηριζόμενες από τη θετικότερη προοπτική που καταγράφεται στην πορεία του ΑΕΠ για φέτος και του χρόνου καθώς και από την πρόοδο που έχει συντελεστεί στη μείωση των κόκκινων δανείων. Την ίδια στιγμή, η ανακοίνωση επιχειρηματικών συμφωνιών (Ναυπηγεία Ελευσίνας, Cosmos, ΔΕΔΔΗΕ,

Casino Ελληνικού) συνεχίζεται με ικανοποιητικό ρυθμό, ενώ το εγχείρημα της ΑΜΚ της ΔΕΗ βρίσκεται ένα βήμα πριν την ολοκλήρωσή του, με την τιμή της μετοχής να έχει ανακάμψει πλήρως, ανεβάζοντας τις προσδοκίες για το τελικό ύψος της αύξησης. Η ομολογιακή έκδοση της Capital Product συγκέντρωσε κεφάλαια 800 εκατ. ευρώ, μια όχι και τόσο ευκαταφρόνητη ρευστότητα, που σίγουρα υποδηλώνει ένα έμπρακτο ισχυρό ενδιαφέρον για αποδόσεις. Ο Οκτώβριος έχει πλέον πιθανότητες να πάρει πίσω όλο το χαμένο έδαφος του Σεπτεμβρίου (-6,3%) και με υποστήριξη από νέα (ΔΕΗ, αποτελέσματα εταιρειών, επιχειρηματικές συμφωνίες) να δημιουργηθούν προϋποθέσεις για ένα year-end rally, κλείνοντας την ψαλίδα των αποδόσεων με τις ξένες αγορές.

τ. 841/ ΤΡΙΤΗ 26.10.2021

Τεχνικά & Ημερολόγιο Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης, με αργό αλλά σταθερό τρόπο, έχει καταφέρει να ξεπεράσει δύσκολα και απαιτητικά επίπεδα αντίστασης, οδεύοντας εκ νέου για την κορυφή των 930 μονάδων. Τα συναλλακτικά δεδομένα έχουν βελτιωθεί αισθητά (+54%) και αποτελούν προαπαιτούμενο παραμονής του δείκτη πάνω από τις 900 μονάδες. Η αλλαγή στη διαγραμματική απραξία ήρθε από τις τραπεζικές μετοχές, ο κλαδικός δείκτης των οποίων δείχνει, μετά από καιρό, έτοιμος να κάνει την υπέρβαση και να μπει σε θέση οδηγού για τον Γενικό Δείκτη. Ήδη υπάρχει μια πρώτη δοκιμή εξόδου από το εύρος διαπραγμάτευσης του τραπεζικού δείκτη, που έρχεται από τον φετινό Ιούνιο, δίνοντας ένα ανοδικό περιθώριο έως και 27%. Η συμπεριφορά του εν λόγω δείκτη θα είναι κομβική για την υπόλοιπη αγορά, καθώς οι τραπεζικές μετοχές έχουν υποαποδώσει σημαντικά από τον Μάρτιο του 2020 και θα μπορούσαν να πάρουν τη σκυτάλη της ανόδου από μετοχές που εμφανίζονται «κουρασμένες» και βρίσκονται σε στασιμότητα εδώ και καιρό. Η συνολικά θετική εικόνα της αγοράς σε σήματα αγορών από βραχυπρόθεσμους και μεσοπρόθεσμους δείκτες και το δυνητικό περιθώριο που υπόσχεται ο RSI τοποθετούν

τον επόμενο θεωρητικό πήχη αντίστασης του Γενικού Δείκτη στις 930 μονάδες. Χθες, Δευτέρα, ξεκίνησε η διαπραγμάτευση των ομολόγων της Capital Product στην Κύρια Αγορά του ΧΑ. Σήμερα, Τρίτη, πριν το άνοιγμα της συνεδρίασης, η Mytilineos θα ενημερώσει την επενδυτική κοινότητα για τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου. Την τελευταία ημέρα του μήνα, ολοκληρώνεται η περίοδος υπολογισμού της σταθμισμένης τιμής διαπραγμάτευσης για την επανεπένδυση του μερίσματος του ΟΠΑΠ (από 22 έως 29 Οκτωβρίου). Οι δημοσιεύσεις των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου των εισηγμένων εταιρειών στις ΗΠΑ συνεχίζονται με εντονότερο ρυθμό, ανοίγοντας τη σκηνή για τις κυριότερες εταιρείες πληροφορικής. Στις κυριότερες από αυτές επισημαίνουμε τις εξής: σήμερα, 26 Οκτωβρίου: 3M, General Electric, AMD, Alphabet, Microsoft, Twitter, Visa, 27 Οκτωβρίου: Boeing, Coca-Cola, Mc Donald’s, Spotify, Ford, Gilead, 28 Οκτωβρίου: Caterpillar, Mastercard, Apple, 29 Οκτωβρίου: Alibaba, Aon, Chevron, Exxon Mobil, Berkshire. Επισημαίνεται ακόμα ότι, σε επίπεδο μακροοικονομικών ανακοινώσεων, οι αγορές αναμένουν τις αποφάσεις της ΕΚΤ για τα επιτόκια την προσεχή Πέμπτη 28 Οκτωβρίου.■■

τ. 841/ ΤΡΙΤΗ 26.10.2021 ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Με το «μοιρογνωμόνιο» του Ηλία Ζαχαράκη (Fast Finance)

ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ Το 2,63-2,65 είναι κοντινή στήριξη και επιθετική τάση ενώ το 2,59 είναι κύρια στήριξη. Ουσιαστικά επόμενο επίπεδο είναι τα 2,84 ευρώ. Το stop για long θέσεις είναι στα 2,54 (σε κλείσιμο ώρας).■■

QUEST Σε γεννήτρια υπεραξιών έχει εξελιχθεί ο όμιλος. Η μετοχή τραβάει την ανηφόρα, μοιράζοντας απλά τα μισά έσοδα της Cardlink στους μετόχους. Όσον αφορά στην BriQ, βλέπουμε ότι μόνο από τη SARMED έχει να μοιράσει 0,1850 σεντς μέρισμα το 2022 για τη χρήση του 2021.■■

ALPHA BANK Η συσσώρευση ανάμεσα στο 1,08 και το 1,21 συνεχίζεται. Ένα κλείσιμο εβδομάδας πάνω από το 1,18 δίνει και εβδομαδιαίο αγοραστικό σήμα. Το 1,1150 είναι κοντινή σημαντική στήριξη.■■

τ. 841/ ΤΡΙΤΗ 26.10.2021

ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ

Στα 11 δισ. ευρώ το ενεργητικό μέχρι τα τέλη του έτους του Κώστα Σιαμπράκου, Meizon Παροχή Χρημ/κών Υπηρεσιών

φετινός «καλπασμός» του ενεργητικού συνεχίζεται ασταμάτητα, όπως και η έλευση νέων κεφαλαίων, με αποτέλεσμα από εβδομάδα σε εβδομάδα η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς των αμοιβαίων κεφαλαίων να καταγράφει νέα υψηλά έτους. Ομοίως συνέβη και την προηγούμενη εβδομάδα, καθώς η αύξηση του ενεργητικού ανήλθε σε 0,85%, ενισχυμένη κατά 89,569 εκατ. ευρώ και διαμορφώθηκε στα 10,688 δισ. ευρώ. Η θετική μέση απόδοση της αγοράς 0,88% είχε τα πρωτεία στην εν λόγω άνοδο. Διόλου ευκαταφρόνητος, βέβαια, ο όγκος εισροών, αξίας 32,802 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί σε επίσης άνοδο μεριδίων 0,56%.

κινείται αυξητικός κατά 27,10%, η δε αξία των εισροών αγγίζει πλέον τα 2,106 δισ. ευρώ.

Είναι φανερό πως αν το υπόλοιπο του έτους δεν κρύβει τυχόν εκπλήξεις, το ενεργητικό μπορεί να αναρριχηθεί στα 11 δισ. ευρώ. Η υπολειπόμενη αξία των 310 εκατ. ευρώ είναι εφικτή, καθώς η διάθεση προς επένδυση εκ μέρους των μεριδιούχων παραμένει, αν και η αξία των νέων εισροών βαίνει μειούμενη σε σχέση με τις προηγούμενες εβδομάδες (βέβαια, ακόμη κι ένας μέσος όρος εισροών της τάξεως των 30 εκατ. ευρώ ανά εβδομάδα –έναντι των 45 εκατ. ευρώ του προηγούμενου διαστήματος– είναι ικανός να οδηγήσει στον στόχο των 11 δισ. Από την έναρξη της φετινής χρονιάς, που όπως όλα δεί- ευρώ). χνουν θα είναι ορόσημο για την αγορά των Α/Κ, το ενεργητικό έχει σημειώσει άνοδο 32,05%, με αύξηση της κεφα- Ο ρυθμός έντασης των εισροών προς την αύξηση λαιοποίησης περί τα 2,594 δισ. ευρώ. Ο ρυθμός μεριδίων του ενεργητικού διατηρείται στα υψηλότατα επίπεδα

τ. 841/ ΤΡΙΤΗ 26.10.2021

του 81,18% εύλογα δημιουργεί προσδοκίες, αλλά 900 μονάδες πρόσφερε, επίσης, θετικές αποδόσεις ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝκαι ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣμέσες ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ όλα τα υπόλοιπα θα κριθούν από τις αποδόσεις. Ειδικό- στα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας και στα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη, τερα τη διάθεση της ελληνικής μετοχικής και ομολογια- 1,31% και 0,98%, αντίστοιχα. κής αγοράς, λόγω του γεγονότος ότι οι κατηγορίες που δραστηριοποιούνται (άμεσα ή έμμεσα) σε αυτές κατέχουν Παραμένει υψηλότερος ο αριθμός των κατηγοριών με υψηλό μερίδιο αγοράς ως προς το σύνολο του ενεργητι- εισροές (11) έναντι αυτών με εκροές (8). Ο μεγαλύτεκού, που ανέχεται σε 54,89%. ρος όγκος αγορών έλαβε χώρα στα Funds of Funds Μικτά με 100,017 εκατ. ευρώ, στα Μετοχικά Α/Κ Ως προς τις εβδομαδιαίες αποδόσεις και την Ελλάδας με 15,439 εκατ. ευρώ και στα Ομολογιακά Α/Κ «τσέπη» των μεριδιούχων το γενικό «ταμείο» πρό- Ελλάδας με 11,317 εκατ. ευρώ. Τις μεγαλύτερες εκροές σφερε χαμόγελα, λόγω του ότι από τις 19 κατηγορί- υπέστησαν τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ και τα Ομολογιακά ες των Α/Κ οι 11 πέτυχαν κέρδη, οι 7 ζημιές και μία Α/Κ Διεθνή, με 62,257 και 37,229 εκατ. ευρώ αντιστοίπαρέμεινε αμετάβλητη (Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου). χως. Τα ποσά αυτά, ουσιαστικά, μετατράπηκαν σε εισροές Οι ομολογιακές κατηγορίες συνέχισαν να «υποφέρουν» για τις προαναφερόμενες τρεις κατηγορίες, καθώς η ΠΕΙ–όπως σχεδόν όλο το τελευταίο δίμηνο–, με μέσες αρνη- ΡΑΙΩΣ AM ΑΕΔΑΚ, για δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα, τικές αποδόσεις που κυμάνθηκαν σε εύρος από -0,38% πραγματοποίησε μεγάλου όγκου μεταφορές κεφαλαίων (Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυγμένων Χωρών) μέχρι εντός διαφόρων κατηγοριών.■■ -0,12% (Ομολογιακά Α/Κ μη Κρατικά Επενδυτικής Διαβάθμισης). Στον αντίποδα, σε μέση θετική απόδοση ξεχώρισαν τα Μετοχικά Α/Κ Αμερικής με 2,97%, τα Μετοχικά Α/Κ Διεθνή με 2,72% και τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 2,34%. Η έλευση του Γενικού Δείκτη του ΧΑ προς τις

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

τ. 841/ ΤΡΙΤΗ 26.10.2021

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟ ΠΑΡΑΣΚΗΝΙΟ

«Μοιράζει την μπάλα» η Αθήνα

Την είσοδό της στα Ναυπηγεία Ελευσίνας θέλει η Fincantieri. «Στόχος μας είναι να δημιουργηθεί στην Ελλάδα μία από τις καλύτερες ναυπηγικές βιομηχανίες παγκοσμίως» δηλώνει ο Giuseppe Giordo, γενικός διευθυντής Πωλήσεων του ιταλικού ομίλου. Μόνο άγνωστος δεν είναι στα ελληνικά πράγματα, ένας από τους μεγαλύτερους ναυπηγικούς ομίλους στον κόσμο, καθώς στις εγκαταστάσεις του έχουν «κτιστεί» τα H/S/F Knossos Palace & H/S/F Festos Palace (τα ταχύτερα στην κατηγορία τους τότε, το 1998), όπως και τα υπερπολυτελή High Speed Ferries, τα πλοία Olympia Palace και Europa Palace (2002). Σημαντικά συμβόλαια με τα ναυπηγεία έχει και το Grimaldi Group, με πιο τελευταίο αυτό του 2018 και του 2020 για Cruise Ferries του Ναπολιτάνου. Το να μπει ο ιταλικός κολοσσός στην ελληνική ναυπήγηση είναι σημαντικό και από την πλευρά των συμμαχιών που διαμορφώνει η Αθήνα. Συγκεκριμένα, deal με τη Naval Group για τις φρεγάτες Belharra (με συμμετοχή ελληνικών εταιρειών), συμφωνία με ONEX και Fincantieri για την «Ελευσίνα», συμφωνία με ΟΝΕΧ για το Νεώρειο Σύρου και άλλα μεθοδικά βήματα της ελληνικής πλευράς, με διεθνείς «παίκτες» βεληνεκούς και ανάλογης (και πολιτικής) ισχύος. ■■

Quest

Μόνο απαρατήρητο δεν πέρασε από τους προσεκτικούς insiders το χθεσινό 3,45% της μετοχής της Quest. Με συναλλαγές 26.790 τμχ στα 15,60 ευρώ και προς νέα “all time high”, με την αποτίμηση του ομίλου, πλέον, στα 557,6 εκατ. ευρώ. Δέλεαρ και η πρόθεση της διοίκησης για διάθεση προμερίσματος 1,25 ευρώ/μτχ. Από ένα γεμάτο ταμείο, με πιο τελευταία από την πώληση της συμμετοχής στην Cardlink, με τον όμιλο να «γράφει» υπεραξίες 85 εκατ. σε διάστημα επτά ετών. Για τις αναζητήσεις του Θεόδωρου Φέσσα το banks.com.gr σας είχε ενημερώσει σχετικά τελευταία φορά για το τι αποκάλυψε ο “mr Quest” στην παρουσίαση της εισηγμένης σε χρηματιστηριακούς αναλυτές στις 28 Μαΐου. Τότε η αποτίμηση ήταν στα 494,7 εκατ. ευρώ. Δύο-τρεις λεπτομέρειες χρήζουν προσοχής για το τι ετοιμάζει ο ex ΣΕΒ: την… αναπόφευκτη είσοδο στον δείκτη FTSE Large Cap (είναι θέμα χρονισμού), το ενδεχόμενο ενίσχυσης της μετοχικής θέσης κάποιων εκ των ξένων μετόχων μειοψηφίας (λ.χ. η Norges Bank που έχει το 0,65%, το Quaero

Capital με το 0,83% ή τα Allianz Mutual Funds, Valentum Asset Management του μετοχικού κεφαλαίου) ή, όπως δεν αποκλείουν χρηματιστές, ένα επιλεκτικό stock split. Το τελευταίο θα μπορούσε να γίνει σε υψηλότερες τιμές/χρηματιστηριακή αξία, σημειώνοντας πως ο μεν Θεόδωρος Φέσσας έχει το 50%, η δε Ευτυχία Σ. Κουτσουρέλη το 25,3% του μετοχικού κεφαλαίου. ■■

Jumbo: Η «άστοχη» Société Générale

O γαλλικός οίκος που «βλέπει» ως πιθανή την είσοδο στον δείκτη της Εθνικής και της ΔΕΗ δεν είναι και από τους πιο εύστοχους στο ranking του, με αποτέλεσμα από την ημέρα (της ανακοίνωσης) η μετοχή της Jumbo να έχει περισσότερους αγοραστές παρά πωλητές. Άλλωστε η απόφαση της διοίκησης να προβεί σε επιπλέον χρηματική διανομή προς τους μετόχους της εισηγμένης τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο, είχε ως αποτέλεσμα τις σημαντικές χθεσινές εισροές. Η Jumbo, όπως ευρύτερα ο κλάδος, πραγματοποιεί ένα πολύ μεγάλο ποσοστό του τζίρου της την περίοδο των Χριστουγέννων. Ένα 30% με 35% –ακόμη και το 2020 εν μέσω περιορισμών λόγω Covid-19–, που σημαίνει ότι τα καλύτερα για την εταιρεία (το πιθανότερο για τους επενδυτές) είναι μπροστά.■■

Άλλη μία επιβεβαίωση του Banks

Δεσμευτική συμφωνία με την εταιρεία Amicross Ltd για την πώληση και μεταβίβαση του συνόλου των μετοχών που κατέχει στην εταιρεία Devenetco Ltd ανακοίνωσε η Intracom Holdings. Πρόκειται για τη συμμετοχή (μέσω της Intradevelopment) στο σύμπλεγμα ξενοδοχείου-βιλών στο Καλό Λιβάδι Μυκόνου. Η εισηγμένη, μέσω της θυγατρικής της, συμμετείχε με 50% στο εν λόγω πρότζεκτ. «Τι ετοιμάζει τώρα ο Σωκράτης Κόκκαλης...» αποκάλυπτε το Banks στις 12 Οκτωβρίου, κάνοντας λόγο για deal της Intradevelopment, που από τη στιγμή που «θα δοθούν τα χέρια», θα αλλάξει πολλά στο hoteling. Καταλήγοντας, πως «(...) το τελευταίο διάστημα, ο άνθρωπός μου στο νησί των ανέμων μού μεταφέρει αρκετές φήμες για αγορές-πωλήσεις μονάδων του κλάδου...». Αυτά στις 12 Οκτωβρίου. Σύντομα, το Banks θα είναι σε θέση να απαντήσει στο εύλογο ερώτημα της αγοράς «πού το πηγαίνει η πλευρά Κόκκαλη», πουλώντας από τη μία και συγκεντρώνοντας χρήμα/cash από την άλλη. Και δεν αναφέρομαι στον σχεδιασμό για την εισαγωγή της θυγατρικής Intralot US σε αγορά του NYSE. ■■

τ. 841/ ΤΡΙΤΗ 26.10.2021

Τα μοναδικά επιχειρηματικά βραβεία για τους επαγγελματίες του καφέ και της καφεστίασης επιστρέφουν για 3η χρονιά, με στόχο να επιβραβεύσουν τους κορυφαίους του κλάδου.

Υποβάλετε την υποψηφιότητά σας στο ethosevents.eu έως τις 10 Νοεμβρίου 2021 (για Roasters) έως τις 19 Νοεμβρίου 2021 (για τις υπόλοιπες κατηγορίες βραβείων)

Τελετή Απονομής: 17.12.21 LiveOn Hybrid Event Silver Sponsor

Water Sponsor

Bronze Sponsors

Υπό την Αιγίδα

Χορηγοί Επικοινωνίας:

διοργάνωση

#coba21

ethosevents.eu

σε συνεργασία με

Coffee & Brunch Magazine coffeemag.gr

τ. 841/ ΤΡΙΤΗ 26.10.2021

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ

• Δεν έχουν τον θεό τους. «Κατάφεραν» να ανασταλεί η έναρξη της χθεσινής συνεδρίασης, λόγω τεχνικού προβλήματος. Λιτή η ενημέρωση στα τερματικά χρηματιστηριακών και χρηστών online πλατφορμών, μεστή συμπερασμάτων για την απαξίωση της αγοράς.

Προσεκτική, μερική κατοχύρωση funds σε μετοχές του δείκτη, προκειμένου να συμμετάσχουν στην ΑΜΚ της ΔΕΗ. Οι αισιόδοξοι δεν αποκλείουν εκπλήξεις, λ.χ. να διαμορφωθεί μια τιμή με το εννιάρι μετά.

• Εν έτει 2021, με τον κλάδο πληροφορικής να «πετάει» και στο χρηματιστήριο χώρας-μέλους της ευρωζώνης αδυνατούν να εκκινήσουν τη συνεδρίαση.

Ενισχύονται ακόμη περισσότερο οι εταιρείες χάλυβα. Παρά το ενεργειακό κόστος.

• Με πλεονέκτημα οι long από την προηγούμενη εβδομάδα. Επιβεβαίωση των 905 μονάδων για τον Γενικό Δείκτη ενισχύει το ενδεχόμενο της αντίδρασης προς τις 931 μονάδες, με ενδιάμεση αντίσταση στις 913 μονάδες.

• Πλούσιο παρασκήνιο και για τις εγγυήσεις του Δημοσίου προς τον «Ηρακλή». Κόντρα Eurostat και SSM, ποιος «κρεμάει» ποιον και ποιος «αδειάζει» ποιον. Εκτενές θέμα, χθες, Δευτέρα, στο NPL Confidential.

• Όταν η εβδομάδα «κλείνει» με τριπλάσια απόδοση του τραπεζικού κλάδου έναντι των blue chips και της αγοράς, είναι προφανές πως τα «ισχυρά χέρια» θα επιχειρήσουν ένα “year-end rally”. Το επιχείρησαν πέρσι, ξεκινώντας από τα τέλη Οκτωβρίου με τον Γενικό Δείκτη από τις 590 μονάδες και τους βγήκε μέχρι κεραίας.

• Στη συνεδρίαση της ΕΚΤ, μεθαύριο, Πέμπτη, η προσοχή της αγοράς. • Η Standard & Poor’s δεν μας έκανε τη χάρη αυτήν τη φορά. Είχε κάνει τη θετική έκπληξη την προηγούμενη. Πάντως στην Ιταλία έδωσε ψήφο εμπιστοσύνης μία μέρα νωρίτερα

• Με μέχρι τριψήφιες αποδόσεις για χαρτιά του δείκτη. • Άλλο Autohellas, άλλο Aegean, συμφωνώ με την προσέγ• Πρώτη για το εταιρικό ομολο- γιση του Βασίλη Παπαθεοδώρου γιακό της Capital PLP στη χθεσινή (mikrometoxos.gr). Συγκριτικά σε συνεδρίαση. πλεονεκτικότερη θέση η «θυγατρική». • Ημέρα Μυτιληναίου η σημερινή. Πριν την έναρξη της συνεδρίασης • Ενισχυμένος βγαίνει ο η ανακοίνωση οικονομικών αποτε- Δρομέας από τις εξελίξεις στις διλεσμάτων τρίτου τριμήνου. Από τους εθνείς αγορές. Η κατακόρυφη επιπρώτους η διοίκηση της εισηγμένης. βάρυνση του μεταφορικού κόστους από ευθέως ανταγωνιστικές αγορές, • Για τις διεργασίες μετά το λ.χ. της Κίνας, καθιστούν πιο ανταπακέτο, για το 20% του μετοχικού γωνιστικά τα προϊόντα της εταιρείας. κεφαλαίου της «Καραμολέγκος», Όσον αφορά στην ποιότητα, το να σε πλούσιο το παρασκήνιο στο banks. επιλέγει μεταξύ των σταθερών προcom.gr μηθευτών του ο γερμανικός στρατός είναι το «διαβατήριο».■■

Νέοι αγοραστές στη μετοχή των Πλαστικών Θράκης. Αυτήν τη φορά από τιμές χαμηλότερα των 7,10 ευρώ έκανε την εμφάνισή του σκωτσέζικο fund. Προφανώς, λόγω της θυγατρικής των Πλαστικών Θράκης στη Σκωτία και των νέων συμφωνιών με το Εδιμβούργο. ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Έκλεισε (και τυπικά) το θέμα του καζίνο στο Ελληνικό. Με αγοραστές, από την Παρασκευή, για πάνω από τα 10 ευρώ. Η επαναφορά ήταν θέμα χρονισμού και αφορμής, είχαμε πει. ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΕΘΝΙΚΗ: Θα είναι αυτή που θα ακολουθήσει την Eurobank σε «τοπικά υψηλά»; MYTILINEOS: Επειδή τα μεγέθη τρίτου τριμήνου θα καθιστούν «λίγη» την αποτίμηση ΟΠΑΠ: Σε φάση επανεπένδυσης του προμερίσματος QUEST: Στο μυαλό του Θεόδωρου Φέσσα ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Και οι υπομονετικοί θα ανταμειφθούν ΔΡΟΜΕΑΣ: Ευνοείται από τη συγκυρία