XRHMA_Week_848 141221

τ. 848/ τ. 848 ΤΡΙΤΗ / ΤΡΙΤΗ 14.12.2021 14.12.2021 1

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ

Editorial 2

Πάμε... ταμείο

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Τα τελευταία «μέτωπα» του 2021 Σε δύο «μέτωπα», των Βρυξελλών και της Φραγκφούρτης, δοκιμάζεται η Αθήνα, καθώς από τις αποφάσεις της Συνόδου της ΕΕ και της συνεδρίασης της ΕΚΤ θα κριθούν πολλά.

4

ΑΓΟΡΕΣ «Ταμείο» σχεδόν 2 δισ. ευρώ Σχεδόν 2 δισ. ευρώ θα διανείμουν οι εισηγμένες στους μετόχους και επενδυτές τους το 2021, με το τελικό «ταμείο» να ξεπερνά αισθητά τις προβλέψεις των αναλυτών στην αρχή του έτους.

6

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Συντήρηση δυνάμεων Η επενδυτική κοινότητα μπήκε κάπως πρόωρα σε διαδικασία συντήρησης (window dressing), με το ενδιαφέρον να γίνεται επιλεκτικό και στοχευμένο, όπου υπάρχει νόημα.

Λίγα πράγματα έχουν απομείνει να «τιμολογηθούν» ώς το τέλος του έτους και το κυριότερο βάρος θα πέσει στις ανακοινώσεις της FED και της ΕΚΤ την ερχόμενη εβδομάδα, χωρίς ωστόσο να αναμένεται κάποια μεγάλη διαφοροποίηση ή έκπληξη με όσα έχουν προαναγγείλει στο κοντινό παρελθόν. Φαίνεται ότι το 2021 θα είναι μια χρονιά ολικής επαναφοράς από την «πανδημική» πίεση που δέχθηκε το ΑΕΠ το 2020, γεγονός που αποτυπώνεται και στους ισολογισμούς των εισηγμένων εταιρειών. Σχεδόν 2 δισ. ευρώ θα διανείμουν οι εισηγμένες στους μετόχους και επενδυτές τους το 2021, με το τελικό «ταμείο» να ξεπερνά αισθητά τις προβλέψεις των αναλυτών στην αρχή του έτους. Στην αρχή της χρήσης, ελάχιστοι ήταν οι πιο αισιόδοξοι, οι οποίοι εκτιμούσαν πως οι διανομές εσόδων θα φτάσουν τα επίπεδα του 2017 και του 2018, δηλαδή το 1,3 δισ. συνολικά. Τα 2,2 δισ. του 2019 φάνταζαν ρεκόρ απλησίαστο. Κι όμως, τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου (2021) κατέδειξαν το «σκληρό μέταλλο» των Ελλήνων επιχειρηματιών, με τις εταιρείες τους να πλησιάζουν σε κύκλο εργασιών αντίστοιχο του 2019. ■■

Ταυτότητα έκδοσης ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ CEO, ethosGROUP ouzounis.k@ethosmedia.eu

ΧΡΗΣΤΟΣ ΚΩΝΣΤΑΣ Διευθυντής Σύνταξης konstaschris@yahoo.com

ΚΥΡΕΛΑ ΠΕΤΡΟΥ Αρχισυντάκτρια petrou.k@ethosmedia.eu

Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ Συντάκτης gelantalisk@gmail.com

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. | Λυσικράτους 64 | Καλλιθέα 17674 | T: 210 998 49 50 banks-press@ethosmedia.eu, www.banks.com.gr

ΡΑΝΤΩ ΜΑΝΩΛΟΓΛΟΥ Key Account Manager manologlou.r@ethosmedia.eu

τ. 848/ ΤΡΙΤΗ 14.12.2021

2

ΟΙΚΟΝΟΜΙA

Τα τελευταία «μέτωπα» του 2021 και ο «χρησμός» της Ιζαμπέλ Σνάμπελ

Σ

ε δύο «μέτωπα», των Βρυξελλών και της Φραγκφούρτης, δοκιμάζεται η Αθήνα, καθώς από τις αποφάσεις της Συνόδου της ΕΕ και της συνεδρίασης της ΕΚΤ θα κριθούν πολλά όσον αφορά στην προοπτική ανάκαμψης της οικονομίας της χώρας. Θα δούμε πώς θα κυλήσουν οι εξελίξεις και αν και πώς θα προδιαγραφεί ένα πλαίσιο-οδικός χάρτης για το 2022 για την Ελλάδα.

«σκληρού» (και αντίπαλου δέους της Κριστίν Λαγκάρντ) Γενς Βάιντμαν στην προεδρία της Bundesbank.

Παράγοντες-γνώστες, οι οποίοι διαβάζουν «πίσω από τις γραμμές», ερμήνευσαν τις δηλώσεις της ως δέσμευση ότι μέχρι και το 2022 η ΕΚΤ θα εξακολουθήσει να αγοράζει τα ελληνικά κρατικά ομόλογα στη δευτερογενή αγορά μέσω της επανεπένδυσης των λήξεων. Άλλωστε προς αυτήν την κατεύθυνση έχει προϊδεάσει και Πέραν των όσων θα ανακοινωθούν, θα παρακάμψω την το οικονομικό επιτελείο, ο ΟΔΔΗΧ. παρέμβαση του Bloomberg για να (ξανά) δω την τοποθέτηση της Ιζαμπέλ Σνάμπελ, όταν ρωτήθηκε ευθέως Πρακτικά, αυτό σημαίνει πως στη χώρα θα δοθεί από δημοσιογράφο του Μέσου: «(...) η Ελλάδα έχει επω- εύλογο επενδυτικό περιθώριο μέχρι να «γεφυρωθεί» φεληθεί πολύ από τις αγορές στο πλαίσιο του ΡΕΡΡ. Στο το κενό προς την απόκτηση της επενδυτικής βαθμίδας. μέλλον, θα εξακολουθεί να υπάρχει σημαντική παρουσία στην αγορά στο πλαίσιο (του ΡΕΡΡ), λόγω επανεπένδυσης. Με την προϋπόθεση η Αθήνα να συμμορφώνεται Αλλά θα πρέπει να συζητηθεί αν αυτό είναι αρκετό...». προς το πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων και τις δεσμεύΑυτή ήταν η απάντησή της προς το Bloomberg, αλλά και σεις της έναντι των δανειστών. το μήνυμα-διαβεβαίωσή της προς τις πανίσχυρες αγορές. Πολιτικά, πώς θα μπορούσε να διευκολυνθεί αυτό; Σωστά, Γιατί όμως η Ιζαμπέλ Σνάμπελ; Επειδή, εκτός του ότι είναι με τη μη διενέργεια εκλογών το 2022. Άλλωστε η Αθήνα μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, είναι και έχει λόγους να περιμένει, καθώς τον Απρίλιο-Μάιο διεξάαπό τα επικρατέστερα πρόσωπα για τη διαδοχή του γονται διπλές εκλογές στη Γαλλία.■■

τ. 848/ ΤΡΙΤΗ 14.12.2021

ΠΑΝΕΛΛΑΔΙΚΉ ΕΝΉΜΕΡΩΣΉ ΜΕ ΤΟ ΚΎΡΟΣ ΤΉΣ Ε.Δ.Ι.Π.Τ.

35 146

ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΕΣ & ΤΟΠΙΚΕΣ ΕΦΉΜΕΡΙΔΕΣ ΚΛΑΔΙΚΑ ΠΕΡΙΟΔΙΚΑ

* 2.000.000 ΑΝΑΓΝΩΣΤΕΣ ΣΤΟ ΚΕΝΤΡΟ ΚΑΙ ΣΤΉΝ ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑ

* ΧΙΛΙΑΔΕΣ ΘΕΜΑΤΑ ΠΟΎ ΚΑΛΎΠΤΟΎΝ ΚΑΘΕ ΤΟΜΕΑ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΝΤΟΣ ΚΕΡΔΙΣΤΕ ΤΟ ΠΙΟ ΖΩΝΤΑΝΟ ΚΟΜΜΑΤΙ ΤΉΣ ΑΓΟΡΑΣ ΜΕΣΑ ΑΠΟ ΤΑ ΕΝΤΎΠΑ ΤΉΣ ΕΔΙΠΤ. ΑΠΟΤΕΛΟΎΝ ΤΟ ΙΔΑΝΙΚΟ ΜΕΣΟ ΔΙΑΦΉΜΙΣΤΙΚΉΣ ΠΡΟΩΘΉΣΉΣ ΠΡΟΪΟΝΤΩΝ ΚΑΙ ΎΠΉΡΕΣΙΩΝ, ΓΙΑΤΙ ΕΧΟΎΝ ΠΙΣΤΟΎΣ ΚΑΙ ΣΤΟΧΕΎΜΕΝΟΎΣ ΑΝΑΓΝΩΣΤΕΣ, ΕΎΡΕΙΑΣ ΚΟΙΝΩΝΙΚΉΣ ΕΠΙΡΡΟΉΣ.

3

τ. 848/ ΤΡΙΤΗ 14.12.2021

4

ΑΓΟΡΕΣ

«Ταμείο» σχεδόν 2 δισ. ευρώ

Σ

χεδόν 2 δισ. ευρώ θα διανείμουν οι εισηγμένες στους εκτιμούσαν πως οι διανομές θα κυμανθούν το πολύ σε 1,3 δισ., μετόχους και επενδυτές τους το 2021, με το τελικό για να ανεβάσουν τον πήχη με γνώμονα την περίοδο Ιανουαρί«ταμείο» να ξεπερνά αισθητά τις προβλέψεις των ανα- ου-Ιουνίου στο 1,5 δισεκατομμύριο. λυτών στην αρχή του έτους. Πλέον, μετά και την ολοκλήρωση της ανακοίνωσης μεγεθών Ο λόγος; Η καλύτερη του αναμενομένου πορεία πλειά- τρίτου τριμήνου, με την υλοποίηση ορισμένων επιχειρηματιδας εταιρειών του Χρηματιστηρίου Αθηνών, αλλά και κών συμφωνιών, ο πήχης ανεβαίνει στο 1,8 δισ., καθώς στις η ανθεκτικότητα που επιδεικνύει και στη διάρκεια αυτής της τακτικές διανομές προέκυψαν και έκτακτες, ως απόρροια των αποτελεσματικών διοικητικών ενεργειών, που απέδωσαν κρίσης η εγχώρια επιχειρηματικότητα. «ζεστό χρήμα» στους μετόχους. Στην αρχή της χρήσης, ελάχιστοι ήταν οι πιο αισιόδοξοι, οι οποίοι εκτιμούσαν πως οι διανομές εσόδων θα φτάσουν τα Ενθαρρυντικές είναι οι εκτιμήσεις των ξένων οίκων επίπεδα του 2017 και του 2018, δηλαδή το 1,3 δισ. συνολικά για την επόμενη χρήση, παρά τις εντεινόμενες ανησυχίμε τη μορφή μερισμάτων, επιστροφών κεφαλαίου και άλλων ες για ισχυρή διόρθωση στη Νέα Υόρκη, που θα μπορούσε να μορφών επιβράβευσης των μετόχων. παρασύρει χαμηλότερα τα χρηματιστήρια. Για τη Citigroup Τα 2,2 δισ. του 2019, χρονιάς-ρεκόρ για τον του- ο εκτιμώμενος δείκτης p/e για το 2021 είναι στις 12,3 φορές ρισμό, τα έσοδα ως προς τον λόγο του ΑΕΠ φάντα- και στις 9,7 για το 2022, πολύ χαμηλότερος σε σχέση με την ζαν απλησίαστα, με το που ξέσπασε η πανδημία άρχισαν τα Ευρώπη και τις ΗΠΑ. «κλειδώματα» στην οικονομία, η μία μετάλλαξη διαδεχόταν Η JP Morgan εκτιμά πως οι μετοχές των ελληνικών εταιρειών την άλλη… είναι από τις φθηνότερες στην Ευρώπη, υπολογίζοντας σε 12,6 Κι όμως, τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου φορές τα κέρδη (του 2021) έναντι 17 του ευρωπαϊκού μέσου (2021) κατέδειξαν το «σκληρό μέταλλο» των Ελλήνων επι- όρου. Η HSBC δίνει σύσταση για απόδοση μεγαλύτερη της χειρηματιών, με τις εταιρείες τους να πλησιάζουν σε κύκλο αγοράς (overweight) για τις εισηγμένες ενώ και η Goldman Sachs θέτει 10%-15% υψηλότερα τον πήχη, με ορίζοντα το εργασιών αντίστοιχο του 2019. Με βάση τα οικονομικά αποτελέσματα του 2020, οι αναλυτές τέλος του 2022. ■■

τ. 848/ ΤΡΙΤΗ 14.12.2021

5

#coba21

Τελετή Απονομής:

17.12.2021 a LiveOn Hybrid Event

Gold Sponsor

Water Sponsor

Silver Sponsor

Wine Sponsor

Bronze Sponsors

Υπό την Αιγίδα

Corporate Participations

Επιστημονικός Συνεργάτης

Χορηγοί Επικοινωνίας

διοργάνωση

σε συνεργασία με

ethosevents.eu

Coffee & Brunch Magazine coffeemag.gr

τ. 848/ ΤΡΙΤΗ 14.12.2021

6

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

Συντήρηση δυνάμεων του Μάνου Χατζηδάκη, Επικεφαλής Ανάλυσης, ΒΕΤΑ Χρηματιστηριακή

Λ

ίγα πράγματα έχουν απομείνει να «τιμολογηθούν» ώς το τέλος του έτους και το κυριότερο βάρος θα πέσει στις ανακοινώσεις της FED και της ΕΚΤ την ερχόμενη εβδομάδα, χωρίς ωστόσο να αναμένεται κάποια μεγάλη διαφοροποίηση ή έκπληξη με όσα έχουν προαναγγείλει στο κοντινό παρελθόν. Την εβδομάδα που πέρασε, ανακοινώθηκαν τα στοιχεία του ελληνικού ΑΕΠ για το τρίτο τρίμηνο, δίνοντας ένα ισχυρό στίγμα ανάκαμψης, και φαίνεται ότι το 2021 θα είναι μια χρονιά ολικής επαναφοράς από την «πανδημική» πίεση που δέχθηκε το ΑΕΠ το 2020, γεγονός που αποτυπώνεται και στους ισολογισμούς των εισηγμένων εταιρειών. Στο διεθνές περιβάλλον, είχαμε κάποια πρώτα ενθαρρυντικά μηνύματα από την επιστημονική κοινότητα για την εξέλιξη της πανδημίας, καθώς το 2022 φαίνεται να οριοθετεί το τέλος της διετούς περιπέτειας. Στον αντίποδα, η πεισματική εμμονή του ενεργειακού κόστους σε υψηλά επίπεδα έχει μετριάσει την εικόνα αισιοδοξίας. Ήδη σε χώρες με χαμηλά εισοδήματα υπάρχουν προβλήματα στην τροφοδοσία και τη λειτουργία της βιομηχανίας, προκαλώντας έναν εύλογο προβληματισμό ως προς την ικανότητα μετακύλισης

του κόστους στις τιμές και την κατανάλωση για μεγάλο χρονικό διάστημα. Ως εκ τούτου, η επενδυτική κοινότητα μπήκε κάπως πρόωρα σε διαδικασία συντήρησης (window dressing), με το ενδιαφέρον να γίνεται επιλεκτικό και στοχευμένο, όπου υπάρχει νόημα. Οι αποτιμήσεις έχουν ανοδικό περιθώριο, έχουν όμως και κόπωση, καθώς το 11% της ανόδου του Γενικού Δείκτη δεν απεικονίζει επαρκώς την εικόνα της αγοράς, η οποία το 2021 είναι πληθωρικά ανοδική, υπερβαίνοντας τις αποδόσεις του Γενικού Δείκτη για πάνω από τις μισές εισηγμένες μετοχές. Επιπλέον, και οι εισηγμένες έχουν μπει στη διαδικασία διαχείρισης των νέων τους, μεταθέτοντας για μετά τις γιορτές πιθανές επιχειρηματικές εξελίξεις, όταν το επενδυτικό κλίμα θα είναι πιο ζωηρό. Τεχνικά & Ημερολόγιο Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης έκανε ένα μικρό μεν αποφασιστικό δε βήμα προς τις 900 μονάδες, καλύπτοντας όλο το χαμένο έδαφος της «Όμικρον» και ξαναμπαίνοντας σε τάση. Αν και η εικόνα της ανόδου είναι εύθραυστη, λόγω των χαμηλών συναλλακτικών δεδομένων, εντούτοις

τ. 848/ ΤΡΙΤΗ 14.12.2021

7

τα βραχυπρόθεσμα τεχνικά δεδομένα είναι σαφώς πιο αι- των επιτοκίων αλλά και το πρόγραμμα αγορών ομολόγων την προσεχή Τετάρτη 15 Δεκεμβρίου. σιόδοξα. Ο MACD είναι από την Πέμπτη αγορασμένος ενώ και οι δύο κινητοί μέσοι των 30 και 50 ημερών έχουν επιστρέψει σε σήματα αγορών από την Παρασκευή. Την ίδια στιγμή, οι ταλαντωτές βρίσκονται στην ουδετερότητα, υπονοώντας ένα αξιόλογο ανοδικό περιθώριο πριν εισέλθουν σε υπεραγορασμένες ζώνες.

Στα εγχώρια προγραμματισμένα γεγονότα, χωρίς το προμέρισμα των 11 λεπτών ανά μετοχή, θα διαπραγματεύονται οι μετοχές της Prodea, σήμερα, Τρίτη, ενώ η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή συγκαλεί συνέλευση την ίδια ημέρα με θέμα, μεταξύ άλλων, την επιστροφή κεφαλαίου ύψους 17 λεπτών ανά μετοχή.

Τα δύσκολα για τους αγοραστές πάντως ξεκινούν από τις 905 μονάδες και το καθοδικό κενό της 23ης Νοεμβρίου, επίπεδο στο οποίο εντοπίζεται η επόμενη αντίσταση τιμών. Η επικράτηση ήπιων τάσεων το επόμενο χρονικό διάστημα φαίνεται να επικρατεί ως σενάριο, καθώς οι υφιστάμενοι όγκοι δεν μπορούν να θεωρηθούν επαρκείς για μια κίνηση διαρκείας προς τη μία ή την άλλη κατεύθυνση. Οι ανακοινώσεις των κεντρικών τράπεζων μπαίνουν στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος την ερχόμενη εβδομάδα.

Αύριο, Τετάρτη, θα ξεκινήσει η διαπραγμάτευση του νέου εταιρικού ομολόγου της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Την Πέμπτη είναι η σειρά της ΕΚΤ να ανακοινώσει την πολιτική της για επιτόκια και QE. Την Παρασκευή ολοκληρώνεται η ΑΜΚ της Τράπεζας Αττικής ενώ το μεσημέρι της ίδιας ημέρας θα κλείσουν οι σειρές παραγώγων για δείκτες και μετοχές για τον Δεκέμβριο.

Τέλος, στο κλείσιμο της ερχόμενης Παρασκευής θα πραγματοποιηθούν οι αλλαγές στον δείκτη FTSE-25, με την εισαγωγή της Quest Holdings και τη διαγραφή της Βασικό οικονομικό γεγονός την ερχόμενη εβδομάδα ΕΧΑΕ.■■ είναι η τελευταία συνεδρίαση της FED για την πολιτική

τ. 848/ ΤΡΙΤΗ 14.12.2021 ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Με το «μοιρογνωμόνιο» του Ηλία Ζαχαράκη (Fast Finance)

ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ Ακόμη μία θετική εβδομάδα, με κέρδη 2%-2,5% για τους βασικούς δείκτες, με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις παρυφές των 900 μονάδων, ψάχνοντας να το κατοχυρώσει και να κλείσει και το χάσμα των 910.■■

ΔΕΗ Η «πρωταγωνίστρια» των τελευταίων μηνών. Συγκέντρωσε το ποσό του 1,35 δισ. ευρώ, με τη διοίκηση Στάσση να υλοποιεί ένα φιλόδοξο επενδυτικό πρόγραμμα. Εύλογα, μετά την επιτυχημένη ΑΜΚ, απαιτείται ένα χρονικό διάστημα «χωνέματος» τιμών και νέων ισορροπιών μέχρι να επανεκκινήσει.■■

FTSE Ο τζίρος σε χαμηλές πτήσεις, με την επόμενη εβδομάδα να θεωρείται δεδομένο ότι θα δούμε αύξηση, λόγω του roll over των συμβολαίων.■■

8

τ. 848/ ΤΡΙΤΗ 14.12.2021

9

τ. 848/ ΤΡΙΤΗ 14.12.2021

10

ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ

Ολική επαναφορά του Κώστα Σιαμπράκου, Meizon Παροχή Χρημ/κών Υπηρεσιών

Ο

λική επαναφορά ενεργητικού άνω των 11 δισ. ευρώ επιφύλαξε το πρώτο επταήμερο του Δεκεμβρίου για τον θεσμό των αμοιβαίων κεφαλαίων, πρωτίστως μέσω της υψηλής μέσης απόδοσης της αγοράς και δευτερευόντως λόγω εισροών, καλύπτοντας με αυτόν τον τρόπο το μεγαλύτερο μέρος των απωλειών που δημιούργησε η τελευταία «διαβολοβδομάδα» του Νοεμβρίου.

χουν τελική αξία συναλλαγών κοντά στα 2,5 δισ. ευρώ για το 2021. Ομοίως και ότι το ενεργητικό θα κλείσει τη χρονιά εντός του εύρους των 11,250-11,350 δισ. ευρώ.

Επιστροφή στα εβδομαδιαία δρώμενα, στα οποία, καθώς η ανησυχία των αγορών για τις επιπτώσεις της νέας μετάλλαξης «Όμικρον» μετριάστηκε, οδήγησε σε ένα νέο μίνι ράλι. Ως εκ τούτου, η μέση απόδοση της Αναλυτικότερα, το ενεργητικό ενισχύθηκε κατά 1,41% αγοράς των Α/Κ κατάφερε υψηλό πρόσημο ανόδου 1,53%. και διαμορφώθηκε στα 11,018 δισ. ευρώ. Τα μερίδια συνέχισαν την ανοδική τους πορεία με 0,15% και αντιστοι- Οι 19 κατηγορίες, σχεδόν στο σύνολό τους, πέτυχαν κέρδη χούν σε θετικό τελικό ισοζύγιο εισροών/εκροών περίπου (πλην των ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ, που είχαν οριακές απώλειες).

28,998 δισ. ευρώ. Αποτέλεσμα των παραπάνω είναι η αύξηση του ενεργητικού από την έναρξη του έτους να ανέρχεται σε Σε μέση ενίσχυση καθαρών τιμών ξεχώρισαν τα Μετοχικά 36,13%, του ρυθμού μεριδίων σε 29,93%, η δε αξία Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 3,77%, τα Μετοχικά Α/Κ Διεθνή με 3,38%, τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με 3,30%, τα των εισροών να αγγίζει τα 2,340 δισ. ευρώ. Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης με 3,15% και τα Μετοχικά Α/Κ Παρότι οι εισροές, τις τελευταίες δύο εβδομάδες, έχουν Αναπτυσσομένων Αγορών με 2,38%. Στο 2,36% η μέση σημαντική απόκλιση προς τα κάτω από τον ετήσιο μέσο απόδοση των Μετοχικών Α/Κ Ελλάδας. όρο (κινούνται χαμηλότερα γύρω στο 40% της μέσης Επιστροφή της επενδυτικής διάθεσης των μεριδιούαξίας), εκτιμούμε ότι –έστω και με δυσκολία– θα επιτύ- χων, με τις 12 κατηγορίες να πετυχαίνουν θετικό

τ. 848/ ΤΡΙΤΗ 14.12.2021

11

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

ισοζύγιο συναλλαγών και τις 7 αρνητικό. Σε αξία εισροών ξεχώρισαν τα Funds of Funds Μικτά με 14,948 εκατ. ευρώ, τα Μικτά Α/Κ με 10,582 εκατ. ευρώ, τα Funds of Funds Μετοχικά με 5,981 εκατ. ευρώ, τα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου με 3,578 εκατ. ευρώ και σε μεγάλη απόσταση τα Μετοχικά Α/Κ Αμερικής με 366 χιλ. ευρώ.

θεί στην τρίτη θέση σε μερίδιο αγοράς έναντι του ενεργητικού με 16,38% –πίσω από τα Μικτά Α/Κ (22,82%) και τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας (18,92%).

Αμέσως επόμενες κατηγορίες σε εισροές, εντός του 2021, είναι τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 520 εκατ. ευρώ, τα Μικτά Α/Κ με 439 εκατ. ευρώ, τα Funds of Funds Μετοχικά με 279 εκατ. ευρώ και τα Μετοχικά Α/Κ «Παραφωνία» στην εβδομαδιαία τάση ήταν οι δύο Ελλάδας με 116 εκατ. ευρώ. κατηγορίες που δραστηριοποιούνται άμεσα στους ελληνικούς ομολογιακούς και μετοχικούς τίτλους, με τα Αντιθέτως, τις εντονότερες εκροές έχουν υποστεί τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ και τα Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά να σημειώνουν εκροές 5,089 και 1,653 εκατ. ευρώ, Αναπτυγμένων Χωρών με 27 και 22 εκατ. ευρώ, αντιαντιστοίχως. στοίχως.■■ Η κατηγορία η οποία έχει πλέον ξεκάθαρα κερδίσει την επενδυτική προτίμηση των μεριδιούχων στη φετινή «χρυσή» χρονιά εισροών είναι τα Funds of Funds Μικτά, με αξία νέων μεριδίων της τάξεως των 821 εκατ. ευρώ. Εύλογο αποτέλεσμα ήταν να αναρριχη-

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

τ. 848/ ΤΡΙΤΗ 14.12.2021

12

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟ ΠΑΡΑΣΚΗΝΙΟ

OTE: Καλεί τους long Θεαματική ήταν η άνοδος και στη συνεδρίαση της Πέμπτης, με αυξημένες μάλιστα συναλλαγές. Στα 16,10 ευρώ (2,07%) με δύο πακέτα για 30.000 τμχ, στα 15,93 ευρώ (στις 13.07’) και για 20.000 τμχ στα 15,95 ευρώ (στις 13.08’) με τον ίδιο αποδέκτη/αγοραστή. Και με συντήρηση δυνάμεων στα 16,08 την Παρασκευή. Στο 4,48% η θετική μεταβολή σε διάστημα εβδομάδας και συνολικά 22,05% για το 2021. Μακράν η πιο αποδοτική συμμετοχή της Deutsche Telekom εκτός Γερμανίας, καταβάλλοντας στους μετόχους-επενδυτές τακτικό μέρισμα, έκτακτο μέρισμα. Πώς να μην πίνουν glühwein (μέρες που είναι) στο όνομα του Μιχάλη Τσαμάζ, στα κεντρικά της DT, στη Βόννη; Άνοδος για τη βαρύτερη εισηγμένη-μετοχή του χρηματιστηρίου, που διευκολύνει και τους εγχώριους θεσμικούς, που θέλουν να «κλείσουν» τη χρονιά με τις καλύτερες δυνατές αποδόσεις στα αμοιβαία κεφάλαια. ■■

ΟΠΑΠ: Προχωρούν σε rebranding οι Τσέχοι

Τι «τρέχει» στην Πάτρα; Έντονο παρασκήνιο μού μεταφέρει πηγή μου από την Πάτρα, που αφορά στις πολύ προχωρημένες συζητήσεις για ένα deal που, αν κλείσει, θα κάνει αίσθηση στον κλάδο μεταφορών-αποθήκευσης κ.λπ. Οι φήμες αφορούν στη MED Frigo, τη γνωστή εταιρεία μεταφορών και food logistics, που ιδρύθηκε το 1991 στην αχαϊκή πρωτεύουσα. Η επιλογή της έδρας της εταιρείας δεν έγινε τυχαία, καθώς η πόλη της Πάτρας είναι το πλησιέστερο σημείο εξόδου και εισόδου της χώρας μας προς τη Δυτική Ευρώπη και αποτελεί κομβικό σημείο για το εμπόριο και την εφοδιαστική αλυσίδα. Με εφαλτήριο τη Δυτική Ελλάδα, η MED Frigo, ενισχύοντας χρόνο με τον χρόνο τη θέση και τις υπηρεσίες της, συγκαταλέγεται σήμερα ανάμεσα στις 7 μεγαλύτερες ευρωπαϊκές εταιρείες του κλάδου με εξειδίκευση στη διαχείριση και τη διανομή προϊόντων θάλασσας (μέλος του δικτύου seafoodways). ■■

Η Sazka Entertainment μετονομάζεται σε Allwyn για τις διεθνείς Τα υψηλά εικοσαετίδραστηριότητές της. Ο βασικός ας-plus της Autohellas μέτοχος του ΟΠΑΠ, σύμφωνα με όσα «ανέβασε» (στο sazkagroup.com), περνά όλες τις θυγατρικές του σε έναν Ασταμάτητη η Autohellas, ενιαίο, με κοινή επωνυμία, φορέα, μετονομάζοντας μάλιστα «έτρεχε» έως τα 9,14 ευρώ, που το κτήριο των κεντρικών γραφείων (στην Evropska 866/71, αποτελούν νέο υψηλό 20 και πλέον ετών. Εξαιρετικά ήταν τα Vocovice) σε Allwyn Building. αποτελέσματα τρίτου τριμήνου/εννεαμήνου –αναδείχθηκαν δεόντως από το Banks, όπως και η προοπτική της εταιρείας–, Ο μετασχηματισμός αφορά τον ΟΠΑΠ (Ελλάδα), τη Lotto δικαιολογούν τα 441,5 εκατ. της αποτίμησης.

Gioco (Ιταλία), τη Lotteries Austria (Αυστρία), υπό το brand που χρησιμοποιεί από τον Απρίλιο στο Ηνωμένο Βασίλειο Ωστόσο δημιουργείται ένα παράδοξο, που αφορά στη συ(allwynentertainment.com). γκρισιμότητα της χρηματιστηριακής αξίας της Autohellas σε σχέση με την Aegean. Ο λόγος; Ο Ευτύχης Βασιλάκης εμφανίΣτόχος των Τσέχων είναι ο ενιαίος φορέας, αντί να είναι μόνο ζεται με ποσοστό 61,1% ή 273 εκατ. (σε όρους αποτίμησης). ευρωπαϊκός, να μπορεί να επεκτείνει την εμβέλειά του και σε Με 5,36% η Fidelity, με 3,18% η Alpha Asset Management νέες αγορές, συνεκτιμώντας την παρουσία του στο Ηνωμένο και με μικρότερα ποσοστά η Norges Bank, η Allianz, η Ruffer Βασίλειο (αναμένεται η έκβαση για την Εθνική Λοτταρία, πρό- LLP, η Dimensional Fund Advisors κ.ά. τζεκτ στο οποίο συνέδραμε χρηματοδοτικά το Apollo Global Management με 565 εκατ. δολ.). Η Sazka υπολογίζει το Στην Aegean έχει ένα 37,4% (άμεσα και έμμεσα) συμμετοχή, σύνολο της επένδυσης σε 4,75 δισ. δολ. (σε όρους αποτίμη- που αποτιμάται στα 170 εκατομμύρια. Συγκριτικά, πάντα, ή η σης ιδίων κεφαλαίων). Εξελίξεις με ισχυρό διεθνές αποτύ- μία θέση είναι ακριβή ή η άλλη φθηνή. Ή η μία εύλογα αποτιπωμα από την πλευρά των Τσέχων, που προφανώς αφορούν μημένη, που σημαίνει ότι προοπτικά η δεύτερη θα «κλείσει», τον ΟΠΑΠ. ■■ κάποια στιγμή, το discount.■■

τ. 848/ ΤΡΙΤΗ 14.12.2021

3 ΣΥΝΕΔΡΙΟ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΗΣ ΑΣΦΑΛΙΣΗΣ Ο

22-23.02.2022 LiveOn Hybrid Event #ocin22 ethosevents.eu

SAVE THE DATE

Διοργάνωση

Σε συνεργασία με την

13

τ. 848/ ΤΡΙΤΗ 14.12.2021

14

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ

• Ο τραπεζικός κλάδος, παρά την πρόσφατη ανοδική του κίνηση και το κλείσιμο του πτωτικού του κενού, δεν έχει υπερκεράσει ακόμα την αντίσταση των 585 μονάδων και τυχόν έγκυρη διάσπασή της σε εβδομαδιαία θα βοηθήσει και την υπόλοιπη αγορά

Στα καθ’ ημάς, είθισται οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων, προς το τέλος κάθε χρήσης, να διαγκωνίζονται για την καταγραφή των καλύτερων/μεγαλύτερων δυνατών αποδόσεων.

• Από την Πάτρα οι πληροφορίες για επαφές του CVC Capital με τη MED Frigo, έναν από τους μεγαλύτερους «παίκτες» στην ευρωπαϊκή αγορά μεταφορών, αποθήκευσης, ψύξης κ.λπ. Η εταιρεία (ιδρύθηκε το 1991), διαθέτει 3 dock centers (σε Πάτρα, Ηγουμενίτσα, Ασπρόπυργο) που θα «κούμπωναν» με το ενδιαφέρον του fund να μπει στον ευρύτερο κλάδο.

Τακτική που εξηγεί την ενεργοποίηση «ισχυρών χεριών» με αγορές από ΟΤΕ και ΟΠΑΠ μέχρι Mytilineos, Motor Oil, ΔΕΗ, ΤΙΤΑΝ και άλλα «βαριά χαρτιά».

• Η ζώνη των 535-540 μονάδων αποτελεί την πρώτη σημαντική στήριξη και τυχόν εβδομαδιαία διάσπασή τους θα αυξήσει την επιφυλακτικότητα και την ταλαιπωρία του κλάδου αλλά και της αγοράς βραχυπρόθεσμα.

• Εκτιμούμε ότι τα δύσκολα όσον αφορά τις πληθωριστικές πιέσεις είναι μπροστά μας και θα δημιουργηθούν βραχυπρόθεσμες ευκαιρίες τοποθέτησης σε τίτλους που έχουμε στοχοποιήσει σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

• Άλλωστε... καπνός έχει ανάψει πρόσφατα, όταν φημολογήθηκε το ενδιαφέρον του για τον Μασούτη.

• Οριστικό (;) μέχρι νεωτέρας, προς placement ποσοστού του μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής, που έχει στο χαρτοφυλάκιό του το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας. Μαθαίνω πως αποκαταστάθηκαν οι σχέσεις Παύλου Μυλωνά-Μαξίμου. Εορτές έρχονται...

• Ακατανόητο να έχει τον έλεγχμεγάλων εταιρειών το ΓΕΜΗ (Υπουργείο Ανάπτυξης) και όχι η καθ’ όλα αρμόδια εποπτεύουσα (των εισηγ-

μένων) Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Μαθαίνω πως η διοίκηση (της Επ. Κεφαλαιαγοράς) έχει υποβάλει σχετικό αίτημα προς τον αρμόδιο υπουργό.

Και μια και γίνεται λόγος για τον Τιτάνα, το 1 δισ. φθάνει η αποτίμηση του ιστορικού ομίλου. Είπαμε, αλλά όχι κι έτσι, όταν ένα (δυνητικό) ΙΡΟ της θυγατρικής ΤΙΤΑΝ US θα μπορούσε να φτάσει (στο NYSE) σε 1,5-1,8 δισ. δολάρια.

Επί της ουσίας, να ισχύσει και στη χώρα μας ό,τι σε όλες τις ευρωπαϊκές αγορές.

Επίμονες οι πωλήσεις μέχρι πρόσφατα, μόλις τελευταία άρχισε κάτι να ξανακινείται από την πλευρά των αγοραστών.

• Σύμφωνα με το ΓΕΜΗ των νέων μετόχων της Performance Technologies. Από την πλευρά των θεσμικών: MetLife, Allianz, Optima, Alpha Trust, Triton και Eurobank.

• Από τότε που ανέλαβε νέος γενικός διευθυντής Οικονομικών Υπηρεσιών του ομίλου Lavipharm ο Βασίλης Μπαλούμης, αρκετά έχουν αλλάξει (προς το καλύτερο), καταρχάς στο επενδυτικό κομμάτι της εισηγμένης. Η αγορά γνωρίζει τον κ. Μπαλούμη από την πολυετή θητεία του στα «νευραλγικά» της Lamda Development, και εμπιστεύεται τις γνώσεις και τις ικανότητές του.■■

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΕΘΝΙΚΗ: Από τράπεζες. Σταθερά, καθώς μας βγαίνει. ΟΤΕ: «Χαρτί» του δείκτη, μπορεί να κάνει τη διαφορά.

VIOHALCO: Αν τηρηθεί και φέτος το έθιμο.

LAVIPHARM: Κυρίως λόγω του κλάδου.

FRIGOGLASS: “Risky”, αλλά αν βγει κάτι στη γενική συνέλευση. ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Κάτι έχει αρχίσει και αλλάζει προς το καλύτερο, για να δούμε… ΤΙΤΑΝ: Για τους λόγους που αναφέραμε (και) στο Banks.