ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ Στο τέλος του χρόνου, οι οφειλές του ελληνικού Δημοσίου σε έντοκα γραμμάτια θα είναι μικρότερες από 8 δισ. ευρώ ενώ το «κούρεμα» θα έχει ξεπεράσει τα 4 δισ. ευρώ. Πλέον, το ΑΡΡ δεν επεκτείνει τις αγορές, που σημαίνει πως η Φραγκφούρτη «τραβά» χρήμα πίσω ενώ, στη συνέχεια, δεν θα επαναγοράζει σειρές που λήγουν. Η φημολογία περί ολοκλήρωσης σημαντικών εταιρικών συμφωνιών ανέβασε την «αδρεναλίνη» της αγοράς, ανακόπτοντας το πτωτικό σερί των προηγούμενων εβδομάδων. ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΟΔΔΗΧ: Ο «κουρέας» του δημόσιου χρέους ΤΡΑΠΕΖΕΣ Πίσω από το... παραβάν ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Τακτοποίηση εκκρεμοτήτων = Αύξηση εμπιστοσύνης 2 4 6 ΚΥΡΕΛΑ ΠΕΤΡΟΥ Αρχισυντάκτρια petrou.k@ethosmedia.eu Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ Συντάκτης gelantalis.m@ethosmedia.eu ΡΑΝΤΩ ΜΑΝΩΛΟΓΛΟΥ Key Account Manager manologlou.r@ethosmedia.eu Ταυτότητα έκδοσης Επωνυμία: ETHOS MEDIA ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΚΔΟΤΙΚΗ ΣΥΝΕΔΡΙΑΚΗ ΑΕ | Διακριτικός Τίτλος: ETHOS MEDIA AE Έδρα: Φίλωνος 79-81, Πειραιάς 185 35 | Υπ/στημα: Λυσικράτους 64, Καλλιθέα 176 74 | ΑΦΜ: 998038545 ΔΟΥ: ΦΑΕ Πειραιά | Αριθμός ΓΕΜΗ: 00044774007000 | Τηλέφωνο: 210 998 4950 | Email: banks-press@ethosmedia.eu ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ Εκδότης ouzounis.k@ethosmedia.eu ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ Διευθυντής Εντύπου ouzounis.k@ethosmedia.eu ΧΡΗΜΑ Week τεύχος 959 Τρίτη 11.06.2024 Εβδομαδιαία ηλεκτρονική έκδοση ΓΑΛΑΤΕΙΑ ΜΠΑΣΕΑ Νόμιμος Εκπρόσωπος / Βασικός Μέτοχος bassea.g@ethosmedia.eu ΧΡΗΣΤΟΣ ΚΩΝΣΤΑΣ Διευθυντής Σύνταξης konstas.c@ethosmedia.eu Υπό την πίεση των πολιτικών εξελίξεων που δρομολογούνται μετά το αποτέλεσμα των ευρωεκλογών έγινε η πρώτη «μετά την κάλπη» χθεσινή συνεδρίαση. Στη Φραγκφούρτη και το Παρίσι, κυρίως, στρέφεται η προσοχή των traders και των επενδυτών για το πώς θα «τιμολογηθεί» η συνέχεια, με πρώτο κρίσιμο ορόσημο την έκτακτη συνεδρίαση Συνόδου Κορυφής των Ευρωπαίων ηγετών. Κι ενώ καταγράφηκε μεν ακροδεξιά στροφή, με αντοχές όμως του «μεγάλου συνασπισμού», το «καμπανάκι» των ευρωεκλογών ήταν τόσο ηχηρό που αλίμονο εάν δεν ακουστεί από τις Βρυξέλλες. Αναμενόμενη ήταν η «βουτιά» στο Χρηματιστήριο του Παρισιού, καθώς η χώρα –η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ΕΕ– πηγαίνει σε εκλογές στο τέλος Ιουνίου. Πρώτη συνεδρίαση μιας εβδομάδας-κρησάρας, καθώς, εκτός των άλλων, «τρέχουν» και τα επιτοκιακά-νομισματικά. Μόλις λίγες μέρες μετά τις αποφάσεις της ΕΚΤ και τη δημιουργική ασάφεια της Λαγκάρντ, σε αναμονή της συνεδρίασης της Fed, συνδυαστικά με στοιχεία για πληθωρισμό/ακρίβεια κ.λπ. Συνεπώς, δημιουργείται πεδίον δόξης λαμπρόν για intraday και traders, καθώς έσπευσαν να αξιοποιήσουν τη συγκυρία, με αποδόσεις τόσο από το long όσο και από το short. Συνεκτιμώντας, παράλληλα, τη σχέση ευρώ προς δολάριο, με ό,τι επιπλέον αυτό συνεπάγεται. Για το ΧΑ προφανώς και το κλίμα στα ευρωπαϊκά θα μετρούσε ανάλογα, συν όσα εγγενή δρομολογούνται μετά την «πύρρειο νίκη» Μητσοτάκη. Δύσκολα, πλέον, θα αποτελεί προτεραιότητα του πρωθυπουργού λ.χ. η αποεπένδυση του ΤΧΣ από την Εθνική ή ένα δεύτερο placement της HelleniQ Energy. Υποθέτει ένας εχέφρων πως θα προηγηθούν άλλες ενέργειες από την πλευρά του. Εύλογα ερωτήματα εάν οι διορθωτικές κινήσεις θα πείσουν τις πανίσχυρες αγορές, εάν και πώς θα τις «τιμολογήσουν» οι οίκοι αξιολόγησης. ■■
την κάλπη... τ. 959 / ΤΡΙΤΗ 11.06.2024 Editorial
Μετά
ΟΔΔΗΧ:
τ. 959 / ΤΡΙΤΗ 11.06.2024 2 Σ το τέλος του χρόνου, οι οφειλές του ελληνικού Δημοσίου σε έντοκα γραμμάτια θα είναι μικρότερες από 8 δισ. ευρώ, ενώ το «κούρεμα» συγκριτικά με τις αρχές του χρόνου θα έχει ξεπεράσει τα 4 δισ. ευρώ ή το 2% του ΑΕΠ. Όλες οι εκδόσεις εντόκων που θα γίνουν από εδώ και στο εξής θα «συρρικνωθούν», προκειμένου να επιτευχθεί ο τελικός στόχος, ενώ το πολύ μεγάλο «κούρεμα» θα γίνει στην επόμενη έκδοση ετήσιου ομολόγου, καθώς θα φτάσει στο 1 δισ. ευρώ. Πρακτικά, μετά την ολοκλήρωση της διαδικασίας «συρρίκνωσης» των οφειλών στα έντοκα –η οποία θα ολοκληρωθεί στο τέλος του χρόνου–, δεν θα υπάρχει έκδοση με υπόλοιπο μεγαλύτερο των 600 εκατ. ευρώ. Οι διαδικασίες έχουν ήδη δρομολογηθεί από τον ΟΔΔΗΧ. Το μεγάλο «κούρεμα» στο ετήσιο έντοκο ανακοινώθηκε ήδη από την περασμένη εβδομάδα και θα χρηματοδοτηθεί με τα ταμειακά διαθέσιμα της χώρας. Από εκεί και πέρα, καμία από τις επόμενες εκδόσεις εντόκων δεν θα ξεπερνά τα 500 εκατ. ευρώ ή τα 600 εκατ. ευρώ, αν συνυπολογιστούν και οι μη ανταγωνιστικές προσφορές. Θα συνεχιστεί όμως το «κούρεμα» και το 2025; Προς το παρόν, δεν υπάρχει οριστική απάντηση σε αυτό το ερώτημα. Πολύ απλά διότι ο ΟΔΔΗΧ θέλει να υπάρχει και καμπύλη βραχυχρόνιου χρέους, ενώ δεν είναι στα άμεσα σχέδια να περιοριστούν και αριθμητικά οι εκδόσεις εντόκων. Η κίνηση της προηγούμενης Τετάρτης (5/6) ήταν ενδεικτική των προθέσεων/της τακτικής, αλλά και μέρος ενός ευρύτερου σχεδιασμού για τη συνέχεια. Στο πλαίσιο του φετινού προγράμματος δανεισμού της χώρας από τις αγορές, ο στόχος που έχει τεθεί είναι η μείωση του δημόσιου χρέους κατά 12 δισ. ευρώ, που θα επιτευχθεί και μέσω της μείωσης του όγκου των εντόκων γραμματίων από τα 11,7 δισ. ευρώ, που ήταν πέρυσι, σε περίπου 8 με 8,2 δισ. ευρώ το 2024. Επιπλέον, εντός του έτους, αναμένεται μία ακόμη πρόωρη εξόφληση δόσεων ύψους 5,2 δισ. ευρώ από το δάνειο που έλαβε η Ελλάδα στο πλαίσιο του πρώτου μνημονίου, στέλνοντας ένα ακόμη μήνυμα στις αγορές για την υπεραπόδοση της ελληνικής οικονομίας, αλλά κυρίως βελτιώνοντας ακόμη περισσότερο το πιστοληπτικό προφίλ της χώρας. ■■ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
του δημόσιου χρέους
Ο «κουρέας»
τ. 959 / ΤΡΙΤΗ 11.06.2024 3
τ. 959 / ΤΡΙΤΗ 11.06.2024 4 ΤΡΑΠΕΖΕΣ Πίσω από το... παραβάν του Πέτρου Στεριώτη, μέλους της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA) Ε πί μία εξαετία, η ΕΚΤ φροντίζει –άλλοτε σιωπηρά κι άλλοτε πιο φανερά– για τη δυνατότητα αναχρηματοδότησης του χρέους των κρατών μελών, συνακόλουθα και του ιδιωτικού. Αρχικά μέσω του Asset Purchase Programmes, αγοράζοντας κρατικά ομόλογα οικονομιών χωρών με επενδυτική βαθμίδα. «Όλων πλην Λακεδαιμονίων» –ελληνικών τίτλων–, ενώ ακολούθησε η πανδημία, οπότε η ΕΚΤ ενεργοποίησε και το Pandemic Emergency Purchase Programme, στο οποίο, λόγω Pandemic και Emergency, εντάχθηκαν και τα ελληνικά, χωρίς να έχει αποκτηθεί το investment grade. Περίπου 2 τρισ. χρέους αγοράστηκαν μέσα σε λίγους μήνες και δεν αφορούσαν μόνο τα δικά μας, καθώς προβλήματα αντιμετώπιζε τόσο η Γαλλία όσο και η Ιταλία ή το Βέλγιο. Πλέον, το ΑΡΡ δεν επεκτείνει τις αγορές, όπως και το ΡΕΡΡ, που σημαίνει ότι η Φραγκφούρτη «τραβά» χρήμα πίσω, από τις αρχές του 2024 ενώ, στη συνέχεια, αφενός θα σταματήσει να ενεργεί ως εγγυητής, αφετέρου δεν θα επαναγοράζει σειρές που θα λήγουν. Τα funds-«γύπες» «οσμίζονται ήδη αίμα» και βάζουν στο στόχαστρό τους τη Ρώμη και τις Βρυξέλλες, με ό,τι μπορεί να σημαίνει αυτό από τη Δευτέρα κιόλας. Μια πρόχειρη ανάγνωση των στοιχείων (της Statista) για το ιταλικό χρέος προκαλεί δέος: στα 3,251 τρισ. το 2024, προβολή για 3,381 το 2025, 3,509 τρισ. το 2026 κ.ο.κ. Σε σχέση με το ΑΕΠ της τρίτης μεγαλύτερης οικονομίας της ΕΕ, ο συντελεστής επιτείνει το δέος. Σε αυτό το περιβάλλον, είναι, συγκριτικά, χαλαρότεροι στην Αθήνα. Γιατί; Μα επειδή στον ΟΔΔΗΧ ενεργούν ήδη για την ταχύτερη μείωση του λόγου χρέους/ΑΕΠ, με πιθανότατο ενδεχόμενο το «ελληνικό χρέος» να βρίσκεται έξω από την εμβέλεια των vulture funds. Τότε θα έχει σημασία προφανώς το επιτόκιο, αλλά κυρίως η διαφορά/ spread, δηλαδή η πραγματική διαφορά απόδοσης. Στο μεταξύ, μόλις τελευταία, η Διοίκηση της Alpha Bank άδραξε την ευκαιρία και «βγήκε» με Tier II (500 εκατ.), με τις προσφορές στο 1,5 δισ., την απόδοση στο 6,25% και το 89% plus στα χέρια μακροπρόθεσμων επενδυτών (τράπεζες, ασφαλιστικούς οργανισμούς, διαχειριστές κεφαλαίων), αρκετά “safe” καταστάσεις σε καιρούς όπως οι τωρινοί. ■■
τ. 959 / ΤΡΙΤΗ 11.06.2024 5
τ. 959 / ΤΡΙΤΗ 11.06.2024 6 συγχωνεύσεις σημαντικού ειδικού βάρους, νέα εν μέρει τιμολογημένα, σε κλίμακα που δεν θα αφήσει αδιάφορο κανένα τμήμα της αγοράς. Κομβικής σημασίας δείκτες και ανακοινώσεις αναμένονται την ερχόμενη εβδομάδα στο εξωτερικό. Την Τετάρτη, αναμένεται η δημοσίευση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ, με τις εκτιμήσεις να αναμένουν τον ονομαστικό δείκτη στο 3,4% και τον δομικό στο 3,6%. Ο Απρίλιος αναπτέρωσε τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων μετά από τρεις μήνες χειρότερων των αναμενομένων μεγεθών, με τον ονομαστικό πληθωρισμό να ανακοινώνεται στο 3,4% και τον δομικό στο 3,6%, τον χαμηλότερο ρυθμό από τον Απρίλιο του 2021. Μια αντίστοιχη μέτρηση θα ενισχύσει τις πιθανότητες για μείωση των αμερικανικών επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον προσεχή Σεπτέμβριο, γεγονός που έχει τιμολογηθεί κατά 80% στις τιμές των ομολόγων. Όλα αυτά θα γίνουν πιο ευδιάκριτα την Πέμπτη 13 Ιουνίου, στην τακτική συνάντηση νομισματικής πολιτικής της FED, κατά την οποία δεν αναμένονται αλλαγές στα επιτόκια παρέμβασης (5,25-5,50%). Ωστόσο έμφαση θα δοθεί στην προοπτική για το υπόλοιπο της χρονιάς. ■■ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Η επίσημη έγκριση του SSM για τα μερίσματα των τραπεζών, η θετική αναθεώρηση της κερδοφορίας της Τράπεζας Πειραιώς και η βελτίωση της εικόνας των αγορών του εξωτερικού, μετά τη μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ, ήταν γεγονότα που δεν πέρασαν απαρατήρητα από τους επενδυτές. Παράλληλα, η φημολογία περί ολοκλήρωσης σημαντικών εταιρικών συμφωνιών ανέβασε την «αδρεναλίνη» της αγοράς, ανακόπτοντας το πτωτικό σερί των δύο προηγούμενων εβδομάδων. Πρόκειται για μια συγκυρία τακτοποίησης εκκρεμοτήτων, γεγονότων και εγκρίσεων που βρίσκονται καιρό στο προσκήνιο χωρίς να έχουν ολοκληρωθεί ενώ, κατά καιρούς, έχουν τύχει τιμολόγησης από τους επενδυτές. Όπως συμβαίνει κάθε φορά, η αγορά υποδέχεται τα νέα με αύξηση του βαθμού εμπιστοσύνης προς τα εμπλεκόμενα μέρη (εν προκειμένω τις τράπεζες), ανεβάζοντας τον πήχη των κεφαλαιοποιήσεων, και παράλληλα αποτιμά το επόμενο γεγονός με μεγαλύτερη δόση αισιοδοξίας. Η επόμενη «εκκρεμότητα αξιοπιστίας» που έχει μπροστά του το ΧΑ έχει να κάνει με εξαγορές και Τακτοποίηση εκκρεμοτήτων = Αύξηση εμπιστοσύνης του Μάνου Χατζηδάκη, επικεφαλής Ανάλυσης, ΒΕΤΑ Χρηματιστηριακή
τ. 959 / ΤΡΙΤΗ 11.06.2024 7
FTSE25
S&P
τ. 959 / ΤΡΙΤΗ 11.06.2024 8 ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Με το «μοιρογνωμόνιο» του Ηλία Ζαχαράκη (Fast Finance)
Το 3440 είναι το νέο μας stop στο long σε κλείσιμο ημέρας. Στο γράφημα φαίνεται η σημασία του επιπέδου. Το 3574-3585 είναι κύριο επίπεδο αντίστασης του οποίου κατοχύρωση μπορεί να δώσει συνέχιση στο 3626. Κοντινή στήριξη στο 3497.
500 Το 5375 ήταν ο στόχος μας και πληρώθηκε. Μόνο στην περίπτωση που καταφέρει κλείσιμο πάνω από το 5375 μπορεί να δώσει συνέχιση της κίνησης προς το 5460. Το 5310 είναι κοντινή και το 5256 κύρια στήριξη, με το 5191 να είναι το νέο μας stop σε κλείσιμο ημέρας. ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ Ο τραπεζικός, που είναι και ο οδηγός της αγοράς, έχει αντίσταση το 1326, που χρειάζεται κατοχύρωση σε κλείσιμο αν θέλει να δώσει συνέχιση. Το 1268 είναι κοντινή στήριξη, με το 1228 κύρια και stop το long σε ημερήσιο κλείσιμο.■■
Jan Karas,
CENERGY HOLDINGS
τ. 959 / ΤΡΙΤΗ 11.06.2024 9 ΟΠΑΠ Mε τον αγώνα Γερμανίας-Σκωτίας ανοίγει η αυλαία του Euro 2024. Ένας μήνας γεμάτος ευρωπαϊκό ποδόσφαιρο, με τους Ολυμπιακούς στο Παρίσι να ακολουθούν (26 Ιουλίου11 Αυγούστου). Συνεπώς, εύλογα γίνονται διερευνητικού χαρακτήρα τοποθετήσεις θεσμικών προς το τέλος της διόρθωσης (ξεκίνησε στις 25 Απριλίου), όταν έφθασε έως τα 14,50 ευρώ, χαμηλό σημείο στο οποίο άνοιξαν οι πρώτες σημαντικές θέσεις αγοραστών. Στα 5,565 δισ. η αποτίμηση του Οργανισμού. Χάνοντας σημαντικό έδαφος, το προηγούμενο διάστημα, υποσκελίστηκε από τον ΟΤΕ, που, με αποτίμηση 5,726 δισ., ξαναπέρασε στην 4η θέση της σχετικής κατάταξης. Σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο,
το Eurojackpot καταγράφει ένα δυνατό ξεκίνημα σε αυτό το αρχικό στάδιο, οδηγώντας σε επιπρόσθετο GGR και δίνοντας ώθηση και στο υπόλοιπο χαρτοφυλάκιο παιχνιδιών που διεξάγονται μέσω κληρώσεων. Συνολικά, η έλευση του Eurojackpot και η επανατοποθέτηση του ΛΟΤΤΟ και του ΤΖΟΚΕΡ έχουν τύχει θερμής αποδοχής από υπάρχοντες και νέους πελάτες, με τη Διοίκηση του ΟΠAΠ να εκφράζει την αισιοδοξία της για τις μελλοντικές επιδόσεις τους. O τζίρος θα αυξηθεί και με το Euro 2024 και τους Ολυμπιακούς Αγώνες, ενώ ευκαιρία για επανατοποθετήσεις αποτελούν και οι χαμηλότερες τιμές. ■■ NOVAL PROPERTY Προσεκτικό και μετρημένο ήταν το ντεμπούτο της Noval Property στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Οι συναλλαγές 234 χιλιάδων τμχ την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης (σε εύρος 2,779-2,82 και τιμή κλεισίματος σε 2,8065-0,95%) συνέθεσαν ένα ξεκίνημα εντελώς διαφορετικό από των άλλων, ήδη εισηγμένων, ΑΕΕΑΠ. Αποτέλεσμα –όπως σημείωναν χρηματιστηριακοί παράγοντες– της εύλογης «τιμολόγησης» της Noval Property. Και με σημαντικό discount, και με μέρισμα σε όσους εγγράφηκαν/συμμετείχαν στη διαδικασία εισαγωγής, και με την EBRD να εμπιστεύεται τον σχεδιασμό για τη θυγατρική του Ομίλου Viohalco. Στο περιθώριο της εκδήλωσης, με τον Παναγιώτη Καπετανάκο να «χτυπά το καμπανάκι» της συνεδρίασης, ακούστηκαν πολλά θετικά τόσο για την εταιρεία όσο και για την όλη διαδικασία αναδοχής. Παρεμπιπτόντως, η «πρώτη» της Noval Property ήταν «γουρλίδικη» για τους long. Με άνοδο 1,34% για τον Γενικό Δείκτη, στις 1.443,74 μονάδες, και με επαναφορά της αξίας συναλλαγών σε περισσότερα των 100 εκατ. (στα 12,34 ο τζίρος μέσω προσυμφωνημένων εντολών). Στα 2,78 ευρώ, με ικανοποιητικό τζίρο, την Παρασκευή. Ανάλογη εικόνα και χθες, Δευτέρα. ■■ ΝΑΥΤΙΛΙΑ Με αφορμή και τα Ποσειδώνια, η ελληνική ναυτιλία είναι στα καλύτερά της. Αναμφίβολα, αυτό είναι θετικό και υποβοηθητικό για την Αθήνα, καθώς το ναυτιλιακό κεφάλαιο αυξάνει την άμεση και έμμεση συμμετοχή του στην ελληνική οικονομία, αποκτά ειδικό ευρωπαϊκό βάρος, διαδραματίζει και γεωπολιτικό ρόλο (ευνόητο το πώς). Συνεπώς, ουδεμία έκπληξη προκαλεί το εκτενές αφιέρωμα του Lloyd’s List, στο οποίο καταδεικνύεται το γεγονός πως η ελληνική ναυτιλία βρίσκεται σε καλύτερη θέση από ποτέ. Με 5.500 πλοία, οι “Greeks” ελέγχουν το 20,2% του παγκόσμιου μεταφορικού έργου, ειδικότερα το 30% του στόλου των δεξαμενόπλοιων μεταφοράς αργού πετρελαίου, το 25% (χωρητικότητας) στα χύδην φορτία. Ενδιαφέρον το αφιέρωμα του Lloyd’s List και για το τι παίζεται γεωπολιτικά. Οι ναύλοι εμπορευματοκιβωτίων και εμπορευμάτων πιθανότατα θα αυξηθούν τους επόμενους μήνες εάν συνεχιστούν τα προβλήματα λόγω των επιθέσεων των Χούθι στην Ερυθρά Θάλασσα, δήλωσε ο εφοπλιστής Ευάγγελος Μαρινάκης. Οι εντάσεις δεν έχουν αποτυπωθεί ακόμη στα κέρδη, αλλά ο παρατεταμένος αντίκτυπος του γεγονότος ότι πρέπει να γίνεται ένα μεγαλύτερο ταξίδι χιλιάδων επιπλέον μιλίων γύρω από την Αφρική πιθανότατα θα «δαγκώσει» στο δεύτερο εξάμηνο. ■■
Όπως έχει γνωστοποιήσει η Διοίκηση της Cenergy Holdings, η θυγατρική στις ΗΠΑ (Hellenic Cables Americas) σχεδιάζει να κατασκευάσει μια νέα μονάδα παραγωγής καλωδίων προηγμένης τεχνολογίας στη Βαλτιμόρη της πολιτείας του Μέριλαντ, μια επένδυση ύψους 300 εκατ. δολ. Παράλληλα, η Hellenic Cables Americas είναι κοντά στην απόκτηση ενός παραθαλάσσιου ακινήτου (έκτασης περίπου 155 στρεμμάτων στο Wagners Point/Βαλτιμόρη), καθώς η μονάδα θα πρέπει να διαθέτει και λιμάνι. Νέο ιστορικό υψηλό στα 9,29 ευρώ, σε 1,766 δισ. (τιμές 7/6). Στο 79,78% του μετοχικού κεφαλαίου η συμμετοχή του Ομίλου Viohalco.■■ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟ ΠΑΡΑΣΚΗΝΙΟ
τ. 959 / ΤΡΙΤΗ 11.06.2024 10 χικά Α/Κ Δείκτη με -3,37% και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με -2,49%. Αντιθέτως, σε μέση θετική απόδοση ξεχώρισαν τα Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυγμένων Χωρών με 0,57%, τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή με 0,24% και τα Funds of Funds Ομολογιακά με 0,18%. Τα βλέμματα των μεριδιούχων, για ακόμη ένα επταήμερο, ήταν στραμμένα στα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή, τα οποία προσέλκυσαν όγκο εισροών αξίας 93,990 εκατ. ευρώ. Αμέσως επόμενα ήταν τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με 12,341 εκατ. ευρώ, τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 4,410 εκατ. ευρώ και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 3,225 εκατ. ευρώ. Τα τελευταία, το αμέσως προηγούμενο διάστημα, δείχνουν σιγά σιγά να συγκινούν την επενδυτική σκέψη. Στον αντίποδα, οι εκροές ήταν αρκετά συγκρατημένες, εκτός από αυτές στα Funds of Funds Μικτά, που ανήλθαν σε 1,654 εκατ. ευρώ. Από την έναρξη του έτους, η άνοδος του ενεργητικού, ποσοστιαία, ανέρχεται σε 20,48% ή σε απόλυτα νούμερα σε 3,225 ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Γ ια δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα, το ενεργητικό της αγοράς των αμοιβαίων κεφαλαίων όχι μόνο αντιστάθηκε στις αρνητικές μέσες αποδόσεις, αλλά και κατάφερε να διακρατήσει και να συσσωρεύσει την αξία του πάνω από τα 19 δισ. ευρώ, με πρωταγωνιστή αυτής της προσπάθειας, ακόμη μία φορά, τον υψηλό όγκο εισροών. Αναλυτικότερα, αν και η μέση απόδοση της αγοράς ήταν αισθητά αρνητική κατά -0,76%, η σημαντική αξία των εισροών περί τα 117,013 εκατ. ευρώ απορρόφησε τις όποιες απώλειες πήγαν να δημιουργηθούν και οδήγησε σε οριακή αύξηση της κεφαλαιοποίησης, κοντά στα 17,719 εκατ. ευρώ. Ως εκ τούτου, το ενεργητικό διαμορφώθηκε σε 19,020 δισ. ευρώ, που είναι νέα πολυετή υψηλά, με επιθυμητό στόχο, πλέον, το ψυχολογικό όριο των 20 δισ. ευρώ στους υπόλοιπους μήνες του έτους. Από τις 18 κατηγορίες των Α/Κ οι 10 υπέστησαν ζημιές και οι 8 κέρδη. Σε μέση αρνητική απόδοση ξεχώρισαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με -3,42%, τα ΜετοΤα βλέμματα στα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή του Κώστα Σιαμπράκου, Meizon Παροχή Χρημ/κών Υπηρεσιών
τ. 959 / ΤΡΙΤΗ 11.06.2024 11 ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ δισ. ευρώ. Η κίνηση των μεριδίων είναι σε παράλληλη φορά 12,22% και αντιστοιχούν σε υψηλότατες εισροές 2,653 δισ. ευρώ. Το τελευταίο αυτό ποσό μεταφράζεται σε εβδομαδιαίο μέσο όρο εισροών 119,041 εκατ. ευρώ και σε μέσο ημερήσιο 17,006 εκατ. ευρώ. Ο δε ρυθμός τους προς την αύξηση της κεφαλαιοποίησης ανέρχεται σε 82,27%. Λόγω των παραπάνω, διατηρείται η φετινή προσφιλής μας συνήθεια σύγκρισης των δύο αντίστοιχων περιόδων του 2024 και του 2023. Η διεύρυνση των μεγεθών της τωρινής χρονιάς έναντι της προηγούμενης συνεχίζεται, με την ενίσχυση του ενεργητικού να είναι μεγαλύτερη κατά 953 εκατ. ευρώ, οι δε εισροές περί τα 1,439 δισ. ευρώ. Με τον εβδομαδιαίο μέσο όρο εισροών να διατηρείται πάνω από τα 100 εκατ. ευρώ, έχει ήδη αρχίσει η αντίστροφη μέτρηση για την κατάρριψη των εισροών του 2023 (υπενθυμίζουμε ήταν 3,184 δισ. ευρώ), καθώς απομένουν πλέον 531 εκατ. ευρώ. Οι κατηγορίες με τη μεγαλύτερη φετινή κατανομή εισροών προς αυτές είναι: Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή 2,380 δισ. ευρώ, ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ 260,471 εκατ. ευρώ, Μικτά Α/Κ 101,467 εκατ. ευρώ, Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών 56,848 εκατ. ευρώ και Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας 40,334 εκατ. ευρώ. Αντιστρόφως, σε εκροές ξεχωρίζουν τα Funds of Funds Μικτά με 133,737 εκατ. ευρώ, τα Σύνθετα Α/Κ Absolute Return με 44,907 εκατ. ευρώ και τα Funds of Funds Μετοχικά με 24,686 εκατ. ευρώ. Η αδιάκοπη ροή κεφαλαίων, την τελευταία διετία, προς τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή έχει, πλέον, εκτινάξει το μερίδιο αγοράς τους έναντι του ενεργητικού στο 31,59%. Αμέσως επόμενα είναι τα Μικτά Α/Κ με 17,97%. ■■
τ. 959 / ΤΡΙΤΗ 11.06.2024 12 ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ • Όχι και τόσο μεγάλη έκπληξη το αποτέλεσμα της κάλπης... Μάλλον ήταν προδιαγεγραμμένη η στάση των Ευρωπαίων πολιτών. Για τους νουνεχείς αναλυτές ίσως και το τελευταίο μήνυμα προς τις Βρυξέλλες: Εάν δεν αναγνωστεί και αναλυθεί σωστά και δεν ληφθούν μέτρα… χθες, ελλοχεύει ο κίνδυνος να επιβεβαιωθεί ο Εμανουέλ Μακρόν πως η Ευρώπη είναι «θνητή». • Έχοντας παρακολουθήσει την εκδήλωση του ΣΕΒ με θέμα τον κόσμο που αλλάζει και το εύλογο ερώτημα εάν η Ευρώπη μπορεί, καταλάβαινα την ανησυχία των επιχειρηματιών. Μετά, άκουσα τις προειδοποιήσεις, για πολλοστή φορά, του Ευάγγελου Μυτιληναίου, στην τακτική γενική συνέλευση της εταιρείας, και η ανησυχία εντάθηκε. • Αναπόφευκτα, «φουντώνουν» στο παρασκήνιο οι διεργασίες για την «επόμενη ημέρα» της φον ντερ Λάιεν. Αλίμονο εάν η «επόμενη ημέρα» μάς βρει πάλι με τη Γερμανίδα ή κάποιον/α άλλον/η των ίδιων πολιτικών, των εμμονικών τακτικών, των κάθε λογής lobbies… • Ήδη, στο χρηματιστήριο του Παρισιού η αντίδραση των traders ήταν άμεση, σχεδόν αντανακλαστική: με το «καλημέρα» στο μείον 1,85%. Στα ευρωπαϊκά, αναπόφευκτη –νομοτελειακή θα έλεγε κάποιος– ήταν η άνοδος στις αποδόσεις των κρατικών τίτλων. Ακριβότερο χρήμα και αν δεν αναστραφεί η τάση άμεσα ή τότε αύριο, θα έχει χαθεί το όποιο –μικρό– όφελος από τη μείωση των επιτοκίων, στην οποία προχώρησε, την Πέμπτη, η ΕΚΤ. • Στο 1,075 η σχέση ευρώ/δολαρίου, χρειάζεται συνεκτίμηση του «νομισματικού», καθώς το μείγμα γίνεται όλο και πιο «εκρηκτικό». • Για ποια ανταγωνιστικότητα της ευρωπαϊκής οικονομίας μιλάμε... Στο «και ένα» βρίσκεται η κατάσταση, σε λίγο δεν θα αρκεί ούτε η επιστράτευση του Μάριο Ντράγκι. Επικοινωνία του ex ECB με την Τζόρτζια Μελόνι, «εκ των ων ουκ άνευ»... • «Κατακόκκινο» το χρηματιστηριακό ταμπλό και στο Χρηματιστήριο Αθηνών, δεν θα μπορούσε να είναι κι αλλιώς: οι τραπεζικές στο στόχαστρο των πωλητών. Είχε προηγηθεί σημαντική άνοδος την προηγούμενη εβδομάδα (πρώτη του Ιουνίου) και μάλιστα με αυξημένες συναλλαγές. • Κοινή εκτίμηση είναι ότι στην κοινότητα χρειάζονται, άμεσα, πειστικές ενέργειες από την πλευρά του Κυριάκου Μητσοτάκη, συνδυαστικά με ουσιαστικές εξελίξεις στο επιχειρηματικό/επενδυτικό μέτωπο. • Είναι προφανές πως αλλάζει, σχεδόν στο σύνολό του, ο σχεδιασμός και του οικονομικού επιτελείου. Αποεπένδυση ΤΧΣ από την Εθνική, επόμενο/δεύτερο placement στην HelleniQ Energy, κατά πάσα βεβαιότητα θα εξεταστούν αρκετά αργότερα. Και με διαφορετικούς συσχετισμούς. • Ζητούμενη ήταν, ήδη από χθες, η στάση όχι μόνο των διαχειριστών ξένων funds, αλλά και οίκων αξιολόγησης, ως προς το outlook της οικονομίας. Διέκριναν επιβράδυνση στις μεταρρυθμίσεις με τη ΝΔ στο 41% και στο 33%... Τώρα; Πόσο πιο πειστική θα μπορεί να είναι η κυβέρνηση; Πώς θα επηρεαστούν, και γιατί, οι κάθε λογής ισορροπίες και συμφέροντα; Αυτά, και όχι μόνο, τα «τιμολογεί» η κοινότητα από χθες, κιόλας. Για να δούμε τη συνέχεια… ■■ ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΕΘΝΙΚΗ: Παρά την τροπή που, αναπόφευκτα, λαμβάνει η διάθεση του 18,39% του μετοχικού κεφαλαίου.
Λόγω ισχυρής μετοχικής θέσης/(υπο)στήριξης. ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ-ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ: Η χθεσινή contrarian κίνηση δείχνει ότι είμαστε κοντά.
HOLDINGS: Την καλύτερη συμπεριφορά, και μάλιστα μετά τα νέα ιστορικά υψηλά. ΟPTIMA BANK: Και μόνο που συνέχισε με άνοδο στη χθεσινή συνεδρίαση. ΕΚΤΕΡ: Προσώρας, φαίνεται πως τους βγαίνει. Εάν καταφέρει να πάρει και το πτυχίο ανώτατης... Το 50% του ημερήσιου μέσου όρου είχε πραγματοποιηθεί σε Πειραιώς, Εθνική, Eurobank, Alpha Bank. Μεταβολή 4% plus, εύκολα οι traders έσπευσαν να «κλειδώσουν» τα όποια κέρδη (Τ+2/3) στην αρχή της χθεσινής συνεδρίασης. Ακολούθησαν εντολές στην πλειονότητα των blue chips, με την κοινότητα να περιμένει τις ενέργειες του Κυριάκου Μητσοτάκη. Στο αρχικό καρέ πωλητών σε Εθνική, Πειραιώς, Eurobank, Alpha Bank, ακολούθησαν σταδιακά σε ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, Mytilineos, Jumbo, Motor Oil και με ενδιαφέρουσα την κόντρα κίνηση της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής και της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Διαφοροποίηση που, προφανώς, δεν πέρασε ασχολίαστη στα χρηματιστηριακά γραφεία –επαγγελματίες του χώρου «έδειχναν» προς επίσπευση ανακοινώσεων της συμφωνίας. ■■
EUROBANK:
CENERGY