ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.302 / ΤΡΙΤΗ 13.10.2009
ΧΑ: ΘΕΤΙΚΕΣ ΕΝΔΕΙΞΕΙΣ, ΜΕΧΡΙ ΝΕΩΤΕΡΑΣ…
6
ΣΤΙΓΜΙΟΤΥΠΑ
Πραξιτέλειο, Sanyo, Γενική Εμπορίου, ΑΝΕΚ
7
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΑΤΕ, Ευρωπαϊκή Πίστη, Motor Oil, ΙΑΣΩ, ΑΤΕ
4
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Τι περιμένει η αγορά από την κυβέρνηση
Τ
✒ ον «παλιό καλό καιρό» οι παλιοί Η κατάσταση είναι ακόμη πιο περίπλοαπό τον επενδυτές και διαχειριστές κη, σε ό,τι αφορά τη Σοφοκλέους, όπου Στέφανο Κοτζαμάνη πορεύονταν τα γνωστά χρημαπέραν όλων των άλλων, έχουμε: τιστηριακά ρητά και -σε γενικές γραμμές > Την κυβέρνηση να παραλαμβάνει τραγικούς τουλάχιστον- καλά τα κατάφερναν. δημοσιονομικούς δείκτες, πολύ χειρότερους Μπορούσαν για παράδειγμα να κάνουν διαφοκαι από αυτούς που αναμέναμε πριν από ροποίηση του χαρτοφυλακίου τους επιλέγοντας δέκα ημέρες. μετοχές διαφόρων κλάδων. Μπορούσαν να > Παράγοντες του επιχειρηματικού κόσμου να μειώσουν τον επενδυτικό τους κίνδυνο, τοποθεφοβούνται ένα νέο «βάθεμα» της κρίσης στην τούμενοι σε μετοχές διαφορετικών χωρών. πραγματική οικονομία, από το Σεπτέμβριο και Μπορούσαν τέλος, και πάλι με στόχο να περιορίμετά. σουν τον κίνδυνο, να τοποθετούνται ταυτόχρονα Και ενώ συμβαίνουν όλα αυτά, το Χρηματιστήσε αντίθετες επενδύσεις, όπως μετοχές-ομόλογα, ριο της Αθήνας ακολουθεί το διεθνές ράλι, μετοχές-χρυσός, ομόλογα-εμπορεύματα, κ.λπ. φλερτάροντας και πάλι με το επίπεδο των Η τελευταία κρίση έδειξε ότι τόσο η διαφορο3.000 μονάδων. Ακόμη και οι απαισιόδοξοι της ποίηση μετοχικών χαρτοφυλακίων σε μια χώρα, αγοράς, διαπιστώνουν ένα ισχυρό momentum, όσο και ένα διεθνοποιημένο μετοχικό χαρτοφυβλέποντας: α) τους ξένους να ενισχύουν τις θέσεις τους σε λάκιο δεν μπόρεσαν να αποτελέσουν ουσιαστική ελληνικούς τίτλους ασπίδα προστασίας για τους επενδυτές. β) τις τράπεζες να αυξάνουν τα περιθώρια Το τελευταίο χρονικό διάστημα επίσης, φάνηκε κέρδους τους, βελτιώνουν τη ρευστότητά τους, ότι ούτε η τακτική των αντίθετων επενδύσεων είναι σε θέση να αποδώσει. Βλέπουμε λοιπόν: να ετοιμάζονται για μειωμένες προβλέψεις από Τις τιμές των μετοχών και των ομολόγων να το 2010 και να σχεδιάζουν αυξήσεις κεφαλαίου μέσα στο επόμενο δωδεκάμηνο ανεβαίνουν ταυτόχρονα, παρά τα όσα αντίθετα μας έλεγε η θεωρία και η λογική. γ) το επενδυτικό ενδιαφέρον να επικεντρώνεται Την περίοδο προσδοκιών για οικονομική ανάστις τράπεζες και σε δέκα περίπου ακόμη μετοκαμψη, η τιμή του χρυσού να τραβάει την ανηφό- χές της υψηλής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, ρα και να φτάνει σε ιστορικό ρεκόρ!!! Αυτό που όταν οι μισές μετοχές του ΧΑ εξακολουθούν να ξέραμε μέχρι σήμερα ήταν ότι ο χρυσός ανέβαιβρίσκονται αρκετά κοντά στα χαμηλά επίπεδα νε, είτε όταν υπήρχε φόβος για έντονο πληθωπου «έγραψαν» μέσα στο Α’ εξάμηνο του έτους. ρισμό (επί του παρόντος τα επιτόκια βρίσκονται Οι περισσότεροι χρηματιστές βλέπουν τη συγκεσε ιστορικά χαμηλά και ο πληθωρισμός επίσης), κριμένη κατάσταση να συνεχίζεται στο προσεχές είτε όταν αναμέναμε έντονες οικονομικές κρίσεις μέλλον, αισιοδοξώντας για ακόμη πιο ισχυρά (τώρα, οι αναλυτές προβλέπουν την αρχή της αποτιμήσεων στους κλάδους και στις μετοχές ανάκαμψης από τις αρχές του 2010). που λίγο-πολύ έχουν έως σήμερα πρωταγωνιΓια πρώτη φορά λοιπόν, οι επενδυτές βλέπουν στήσει. ένα παράλληλο ράλι όλων των επενδυτικών Ωστόσο, κρατούν σοβαρές επιφυλάξεις για τη μεσοπρόθεσμη πορεία των αγορών, με αποτέπροϊόντων, γεγονός που φοβίζει για ενδεχόμενη λεσμα πολλοί από αυτούς να βρίσκονται «με το «απότομη προσγείωση» σε μερικά τουλάχιστον ένα χέρι στην σκανδάλη»… ΧW από αυτά. Λέτε να είναι και οι μετοχές;