ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.318 / ΤΡΙΤΗ 23.02.2010
ΧΑ: ΖΗΤΟΥΜΕΝΟ ΤΟ «ΒΑΘΟΣ» ΤΗΣ ΥΦΕΣΗΣ
6
ΣΤΙΓΜΙΟΤΥΠΑ
Sciens, Μοχλός, Fourlis Συμμετοχών
7
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ Ίλυδα, Δίας ΑΕΕΧ, Σαράντης, Autohellas
4
ΑΠΟΣΤΟΛΟΣ ΒΑΚΑΚΗΣ: ΕΠΙΘΕΤΙΚΗ ΣΤΑΣΗ ΕΝΑΝΤΙ ΤΗΣ ΚΡΙΣΗΣ
Ενώ βραχυπρόθεσμα αναμένεται σκηνικό αυξημένης μεταβλητότητας, η μακροπρόθεσμη τάση θα κριθεί εν πολλοίς από το βάθος της ύφεσης και το χρονικό της ορίζοντα
Β
Αυτό γιατί υπάρχουν αρκετές ειραχυπρόθεσμη άνοδος ✒ από τον σηγμένες που πέρα από τα σοβαρά σημειώθηκε στο ταμπλό Στέφανο προβλήματα που αντιμετώπιζαν, της Σοφοκλέους κατά τις Κοτζαμάνη φέτος καλούνται να ανταπεξέλθουν σε συνεδριάσεις της Πέμπτης περιβάλλον χαμηλότερης ζήτησης και πιθανότακαι της Παρασκευής, πλην όμως το ζητούμενο τα αυξημένων επιτοκίων. Επίσης, τα περιθώρια βρίσκεται στο πώς θα εξελιχθούν τα πράγματα των τραπεζών για «διευκολύνσεις» και άλλες σε δύο σημαντικές παραμέτρους: σχετικές πρακτικές, έχουν αρχίσει πλέον να στεΠρώτον, στο μέτωπο του δανεισμού της νεύουν σημαντικά. Ελλάδας και της κατάστασης στην αγορά των Οι τράπεζες, αυτή τη φορά, δεν θα μείνουν κρατικών της ομολόγων, τόσο στο άμεσο, όσο αλώβητες από την κρίση. Οι μέχρι πρότινος και στο μεσοπρόθεσμο μέλλον. προσδοκίες για αυξημένα κέρδη μέσα στο 2010 Και δεύτερον, στο πόσο τελικά βαθιά θα είναι η αποτελούν παρελθόν, καθώς το σύνολο σχεδόν οικονομική κρίση που θα πλήξει την πραγματική των αναλυτών αναμένει: ελληνική οικονομία, όχι μόνο φέτος, αλλά σε Πρώτον, χαμηλή βάση εκκίνησης λόγω των βάθος αρκετών ετών. δυσμενών αποτελεσμάτων στο τέταρτο τρίμηνο Οι εξελίξεις στο πρώτο μέτωπο σχετίζονται με του 2009 και λόγω της επιβολής της έκτακτης τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις στο ταμπλό φορολογικής εισφοράς. του ΧΑ, ενώ αντίθετα οι εξελίξεις στο δεύτερο Δεύτερον, την επιδείνωση του Καθαρού Επιμέτωπο είναι εκείνες που σε μεγαλύτερο βαθμό τοκιακού Περιθωρίου (Net Interest Margin, θα επηρεάσουν τις τιμές των ελληνικών μετοNIM) καθώς άρχισαν να «τσιμπάνε» τα επιτόκια χών σε μακροπρόθεσμη βάση. καταθέσεων. Επί του παρόντος, οι αναλυτές για πρώτη φορά Και τρίτον, την εκτίμηση για ακόμη μεγαλύτερες καλούνται να λύσουν μια εξίσωση με τόσο πολπροβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις μέσα λούς αγνώστους. Για το λόγο αυτό, μειώνουν στο 2010. τον αριθμό των μετοχών που προτείνουν και Συμπερασματικά, η Σοφοκλέους φαίνεται να επικεντρώνονται στα «safe stories», όσο ασφαέχει μπει σε ένα κανάλι χαμηλότατης ορατότηλείς ιστορίες μπορούν να υπάρξουν μέσα στη τας και πιθανών μεγάλων διακυμάνσεων, είτε δίνη μιας βαθιάς ύφεσης. προς πάνω, είτε προς τα κάτω, με την μακροΈτσι, έχουμε επικέντρωση ενδιαφέροντος σε πρόθεσμη τάση να μην μπορεί να προβλεφτεί, 10-15 τίτλους και από τα θεσμικά χαρτοφυλάκαθώς: από τη μια πλευρά οι αποτιμήσεις των κια, καθώς στη μικρή κεφαλαιοποίηση επικρατεί ελληνικών μετοχών από πλευράς δεικτών είναι εικόνα πλήρους εγκατάλειψης. Δεκάδες μετοελκυστικότερες από αυτές του εξωτερικού και χές διαπραγματεύονται με κεφαλαιοποιήσεις χαμηλότερες των 5 εκατ. ευρώ(!) ενώ το στοίχη- από την άλλη, δεν είναι προβλέψιμο το βάθος μα για πολλές εισηγμένες είναι το κατά πόσο θα της ύφεσης στο οποίο απειλείται να εισέλθει η ελληνική οικονομία τα επόμενα χρόνια. ΧW καταφέρουν να «βγάλουν τη χρονιά»...
ΧΡΗΜΑ
2
τ.318 / ΤΡΙΤΗ 23.02.2010
WEEK
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ: ΤΟ ΝΕΟ ΜΟΝΤΕΛΟ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ Αφού η οικοδομή και οι προσλήψεις στο δημόσιο μας τελείωσαν, ας αναζητήσουμε κάποιον πιο δημιουργικό τρόπο ανάπτυξης.
Σ
ύμφωνα με τις δημοσκοπήσεις, ποτέ το ΠΑΣΟΚ κατά το παρελθόν (ούτε καν τον Οκτώβριο του 1981 επί Ανδρέα Παπανδρέου) δεν είχε τόσο μεγάλη διαφορά από τη Νέα Δημοκρατία!
Και όμως, αυτό γίνεται σε μια περίοδο όπου η κυβέρνηση έλαβε πολύ σκληρά μέτρα και όλα δείχνουν ότι θα πάρει και ακόμη σκληρότερα. Και όμως, αυτό γίνεται όταν οι μέχρι τώρα κυβερνητικές κινήσεις, συχνά χαρακτηρίστηκαν από αστοχία, από διγλωσσία, από καθυστερήσεις... Αυτό που θα μπορούσε να ερμηνεύσει την τόσο μεγάλη διαφορά είναι τα σοβαρότατα λάθη διακυβέρνησης της Νέας Δημοκρατίας, αλλά κυρίως η κοινή πεποίθηση του μέσου πολίτη ότι τώρα υπεράνω όλων είναι η διάσωση της χώρας. Και ότι η διάσωση της χώρας, θα επιχειρηθεί από την κυβέρνηση του Γιώργου Παπανδρέου... Όλα δείχνουν ότι η κυβέρνηση θα πάρει σκληρότερα μέτρα, τα οποία ούτε καν φανταζόμασταν πριν από μερικούς μήνες. Όλα δείχνουν επίσης ότι αυτά τα μέτρα θα οδηγήσουν την οικονομία σε μια μακρά περίοδο βαθιάς ύφεσης. Τα μειωμένα εισοδήματα των νοικοκυριών θα συνοδευτούν από αυξημένο πληθωρισμό, ενώ τα κέρδη των επιχειρήσεων και τα ενοίκια θα μειωθούν δραστικά. Πολλές επιχειρήσεις θα διακόψουν τη λειτουργία τους και ο κατάλογος των ανέργων θα
High Quality Information & Lobbying Experience
μακρύνει πολύ περισσότερο. Θέλοντας και μη, θα φτωχύνουμε. Τους ξένους δεν τους απασχολεί αυτό, αρκεί να διασφαλίσουν ότι θα πάρουν τα λεφτά τους (αυτά που μας έχουν δανείσει μέσω των ομολόγων) πίσω. Αυτό όμως που εμείς πρέπει να κάνουμε, είναι να λάβουμε τα μηνύματα της κρίσης και να διδαχτούμε από αυτά. Να βρούμε τις αιτίες που μας οδήγησαν στο σημερινό σημείο και να μην τις επαναλάβουμε. Η ουσία είναι ότι πάσχει το ελληνικό μοντέλο ανάπτυξης και ότι γρήγορα αυτό θα πρέπει να αλλαχτεί. Το μοντέλο που ήθελε ως λοκομοτίβα της οικονομίας την οικοδομή και ως μεγάλο αποδέκτη της ανεργίας το ελληνικό δημόσιο, έχει πλέον φτάσει στα όριά του ή καλύτερα έχει ήδη καταρρεύσει. Είμαστε μια χώρα που δεν παράγει σχεδόν τίποτε, χωρίς παράλληλα να έχουμε κάνει μεγάλα βήματα προόδου σε τομείς όπως ο τουρισμός και άλλες υπηρεσίες. Η όποια βιομηχανία καταρρέει, το αγροτικό εισόδημα συρρικνώνεται και η χρηματοδότηση όλης αυτής της «τρύπας» μέσα από ελλείμματα και δανεισμούς, είναι πλέον αδύνατη. Όλα δείχνουν ότι το νέο μοντέλο ανάπτυξης της χώρας θα πρέπει να είναι: υποδομές, τουρισμός, εξαγωγές και κυρίως Παιδεία... ΧW
www.moneyconferences.com
Αναπόσπαστο κομμάτι της ενημέρωσής
Το
αποτελεί
τη νέα πύλη στην ασφαλιστική αγορά. Με συνεχή ανανέωση και ειδήσεις από όλο τον κόσμο, συγκρίσεις προϊόντων και multimedia, αποτελεί τον πιο πλήρη ασφαλιστικό σας οδηγό. Πλοηγηθείτε, σήμερα κιόλας, με ταχύτητα, ασφάλεια και εγκυρότητα στον κόσμο του
Τ: 210 99 84 950, F: 210 99 84 953
σας!
3 Αποκαλυπτική Δημοσιογραφία 3 Αποκλειστικότητες 3 Απόψεις Στελεχών 3 Προσωπογραφίες 3 Διεθνή Θέματα 3 Εκπαιδευτικά Βοηθήματα 3 Videos
ΧΡΗΜΑ
τ.318 / ΤΡΙΤΗ 23.02.2010
WEEK
4
ΕΠΙΘΕΤΙΚΗ ΣΤΑΣΗ ΕΝΑΝΤΙ ΤΗΣ ΚΡΙΣΗΣ
ΑΠΟΣΤΟΛΟΣ ΒΑΚΑΚΗΣ ΠΡΟΕΔΡΟΣ & ΔΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ JUMBO
✒ Συνέντευξη στον
Ανδρέα Αναστασίου
«Τα αποτελέσματά μας ήταν καλύτερα τόσο από τα αντίστοιχα περυσινά όσο και από τις προβλέψεις μας: είχαμε δώσει guidance για αύξηση κερδοφορίας 6%, ενώ πετύχαμε πάνω από 9,3%. Αυτό επειδή συνειδητοποιήσαμε εγκαίρως ότι έπρεπε να λειτουργήσουμε επιθετικά έναντι των προβλημάτων».
Χ
ΡΗΜΑ WEEK:Σε περιόδους κρίσεων εταιρείες που κατορθώνουν να διατηρηθούν κερδοφόρες είναι κυρίως αυτές των κλάδων υγείας ή ειδών πρώτης ανάγκης. Και η Jumbo, όμως, πηγαίνει καλά. Είναι και η αγορά παιχνιδιού τόσο ανελαστική; Α. ΒΑΚΑΚΗΣ:Δεν νομίζω ότι υπάρχει ελληνική οικογένεια που δεν παίρνει παιχνίδια για τα παιδιά της, αλλά δεν νομίζω επίσης ότι υπάρχει ελληνική οικογένεια που να μπορεί γενικότερα να δαπανήσει εφέτος λιγότερα απ’ όσα δαπάνησε πέρυσι. Η αγορά συνεχίζει και υπάρχει και θα ήταν λάθος αν σταματούσαμε την προσπάθεια ανάπτυξης, επειδή γίνεται όλη αυτή η συζήτηση είτε περί παγκόσμιας πιστωτικής κρίσης είτε περί ελληνι-
κών δημοσιονομικών προβλημάτων. Σε τέτοιες εποχές, αντιθέτως, η προσπάθεια πρέπει να εντείνεται ώστε και η κάθε επιχείρηση να συμβάλλει στην παραγωγικότητα της κοινωνίας. ΧW:Μεγάλες λιανεμπορικές επιχειρήσεις, παρά ταύτα, καταγράφουν μείωση των πωλήσεών τους... Α.Β.:Οφείλουμε να επιβιώσουμε μέσα στο δεδομένο περιβάλλον. Και για να επιβιώσουμε πρέπει να μπορούμε να αποδείξουμε ότι γίναμε τουλάχιστον κατά τι καλύτεροι από πέρυσι, έστω και μέσα σε μια γενικότερα πτωτική αγορά. Πράγματι, λοιπόν, βιώσαμε μια πτωτική αγορά, αλλά τα αποτελέσματά μας ήταν καλύτερα από τα αντίστοιχα περυσινά. Ήταν, μάλιστα, καλύτερα και
ΧΡΗΜΑ WEEK
«ΣΥΝΕΧΙΖΟΥΜΕ ΤΗΝ ΕΠΕΚΤΑΣΗ ΜΑΣ, ΥΛΟΠΟΙΩΝΤΑΣ -ΤΟ ΔΕΥΤΕΡΟ ΕΞΑΜΗΝΟ ΤΟΥ 2010ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ, ΠΟΥ ΠΕΡΙΛΑΜΒΑΝΕΙ ΕΞΙ ΝΕΑ ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΑ: ΔΥΟ ΣΤΗ ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ, ΕΝΑ ΣΤΗΝ ΚΥΠΡΟ ΚΑΙ ΤΡΙΑ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ. ΣΤΗ ΡΟΥΜΑΝΙΑ ΘΑ ΕΠΕΚΤΑΘΟΥΜΕ ΑΦΟΥ ΠΡΩΤΑ ΦΘΑΣΟΥΜΕ ΤΑ 8 ΜΕ 10 ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΑ ΣΤΗ ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ.»
τ.318 / ΤΡΙΤΗ 23.02.2010 από αυτά που οι ίδιοι είχαμε δώσει ως πρόβλεψη: είχαμε δώσει guidance για αύξηση κερδοφορίας 6%, ενώ τελικώς πετύχαμε πάνω από 9,3%. Αυτό επειδή συνειδητοποιήσαμε εγκαίρως ότι έπρεπε να λειτουργήσουμε πιο επιθετικά έναντι των προβλημάτων. Είναι σαφές ότι η Ελλάδα θα διέλθει από μια μεταβατική περίοδο τουλάχιστον ενός έτους. Ποια είναι η ενδεδειγμένη τακτική γι’ αυτήν την περίοδο; Να επιταχύνουμε το επενδυτικό μας έργο αντί να λάβουμε αμυντική στάση και να το επιβραδύνουμε. Αν δεν τα κάνουμε αυτό, θα βιώσουμε τα αποτελέσματα της αδράνειάς μας. Δεδομένου, βεβαίως, ότι ήμασταν κατάλληλα προετοιμασμένοι για να μπορούμε να κινηθούμε και σε σχετικά δυσχερείς συνθήκες. ΧW:Περιορίσατε τα έξοδά σας; Α.Β.:Στην Ελλάδα και ειδικότερα στον κλάδο μας η πλευρά των δαπανών είναι μάλλον ανελαστική, οπότε δεν μπορούσαμε να βασίσουμε εκεί τη βελτίωσή μας. Βασισθήκαμε, λοιπόν, σε αλλαγές στο προϊοντικό μας μείγμα, προωθώντας κατηγορίες με μεγαλύτερο περιθώριο κέρδους και αναπτύσσοντας νέες κατηγορίες. ΧW:Αναφέρεστε στα είδη σπιτιού... Α.Β.:Και σ’ αυτά. Διαγνώσαμε εγκαίρως ότι -δεδομένων και των δημογραφικών εξελίξεων, με την υπογεννητικότητα κ.λπ.- η ανάπτυξή μας δεν θα μπορούσε να βασιστεί μόνο στο παιδικό καταναλωτικό κοινό. Προσθέσαμε, λοιπόν, προϊόντα που απευθύνονται σε αυτούς που συνοδεύουν τα παιδιά στα καταστήματά μας: στους γονείς και στους παππούδες. Προσθέσαμε είδη σπιτιού, όπως είπατε, αλλά και είδη σχετικά με τα ζώα και, φυσικά, τα εποχιακά είδη, που είναι πολύ σημαντικά, καθώς παρακολουθούν την εποχικότητα στις συνήθειες των καταναλωτών. Πήγαμε καλά, λοιπόν, τα Χριστούγεννα με τα δώρα, γιατί όμως να μην πάμε καλά και τις Απόκριες με τις στολές και τις μεταμφιέσεις; Ξέρετε... το λιανεμπόριο είναι μία διαρκής ένταση, έχει όμως και κάτι πολύ θετικό: κάθε βράδυ, όταν κάνουμε ταμείο, έχουμε μια πολύ καλή ένδειξη για το αν και πόσο καλές ήταν οι επιλογές μας. ΧW:Τι έδειξε, λοιπόν, το ταμείο το 2009; Α.Β.:Έδειξε αύξηση των αποδείξεων που κόψαμε κατά 5%, ενώ η αξία του μέσου καλαθιού παρέμεινε η ίδια. Είχαμε, δηλαδή, αύξηση επισκεψι-
5
μότητας, η οποία -εν μέσω συνολικά συρρικνούμενης αγοράς- δείχνει ότι μεγαλώνει το μερίδιό μας. ΧW:Θα συνεχίσετε και το βαλκανικό άνοιγμα; Α.Β.:Βεβαίως. Στη βουλγαρική αγορά εισήλθαμε με κάποιο φόβο για το νέο και το άγνωστο, αλλά επιβραβευθήκαμε. Φροντίζουμε, λοιπόν, για την περαιτέρω ανάπτυξή μας. ΧW:Επηρεάζει τα επενδυτικά σας σχέδια η αύξηση στο κόστος του χρήματος; Α.Β.:Όχι ιδιαίτερα, επειδή δεν βασιζόμαστε στο δανεισμό για την επέκτασή μας. Ο καθαρός δανεισμός μας, μάλιστα, στις 31 Δεκεμβρίου 2009 ήταν μηδενικός, αφού το σύνολο του δανεισμού μας καλυπτόταν από το ταμείο μας. Συνεχίζουμε, λοιπόν, την επέκτασή μας, υλοποιώντας -το δεύτερο εξάμηνο του 2010- το επενδυτικό σχέδιό μας, που περιλαμβάνει έξι νέα καταστήματα: δύο στη Βουλγαρία, ένα στην Κύπρο και τρία στην Ελλάδα. ΧW:Θα αξιοποιήσετε και τα οικόπεδα που έχετε αγοράσει στη Ρουμανία; Α.Β.:Αυτό αργότερα, αφού πρώτα εδραιωθούμε στη Βουλγαρία με οκτώ έως δέκα καταστήματα. ΧW:Η πλειοψηφία των μετόχων της Jumbo είναι ξένοι θεσμικοί. Ποια είναι η συμπεριφορά τους έναντι της μετοχής, της εταιρείας και του μάνατζμεντ, το τελευταίο διάστημα, που στο εξωτερικό δεν λέγονται τα καλύτερα για την Ελλάδα; Α.Β.:Οι ξένοι θεσμικοί μέτοχοί μας είναι μαζί μας πολλά χρόνια. Μας γνωρίζουν καλά και έχουν εξαιρετική συμπεριφορά, πολύ πιο ώριμη και πολύ πιο σοβαρή από συμπεριφορές άλλων, για τις οποίες ακούμε και διαβάζουμε. Αυτό, όμως, σχετίζεται και με τη δική μας συμπεριφορά. Κι εμείς, λοιπόν, το μάνατζμεντ της εταιρείας, δεν τους βλέπουμε σαν επενδυτές - χρηματοδότες, αλλά σαν συνεταίρους με τους οποίους έχουμε τα ίδια δικαιώματα. Σημειώστε ότι η Jumbo, μαζί μόνο με τον ΟΠΑΠ νομίζω, ήταν από τις ελάχιστες εισηγμένες που δεν έχασαν χρηματιστηριακή αξία ακόμη και στην κρίση του 1999-2001. Οι ξένοι μέτοχοί μας, λοιπόν, είναι πεπεισμένοι ότι τους βλέπουμε σαν συνεταίρους και όχι σαν κορόιδα... ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.318 / ΤΡΙΤΗ 23.02.2010
6
ΣΤΙΓΜΙΟΤΥΠΑ ΑΠΟ ΤΗ ΣΟΦΟΚΛΕΟΥΣ > Sciens <
Πτώση 7,69% την εβδομάδα που πέρασε και ο τίτλος βρίσκεται πολύ κοντά στο ελάχιστο εξαμήνου με σημαντικό discount σε σύγκριση με την εσωτερική του αξία. Η απόφαση για αύξηση κεφαλαίου μέσω εισφοράς επιχειρήσεων των βασικών μετόχων αν και κρίνεται ως θετική, δεν κατάφερε να επηρεάσει την τιμή του τίτλου στο ταμπλό της Σοφοκλέους.
> Fourlis
Συμμετοχών <
Η μετοχή έχει 4,5 ευρώ από τον Οκτώβριο έως σήμερα και η πτώση του -9,6% την εβδομάδα που μας πέρασε, δεν πέρασε απαρατήρητη. Σαφής λοιπόν η αδυναμία του τίτλου, ωστόσο αναμένουμε σύντομα την ανακοίνωση των ετήσιων αποτελεσμάτων του 2009 και την τηλεδιάσκεψη που θα ακολουθήσει. Ενδεχομένως, να προκύψουν σημαντικά πράγματα.
> ΒΙΟΤΕΡ <
Στα 15,5 μόλις εκατ. ευρώ η κεφαλαιοποίηση της εισηγμένης. Η πώληση του ακινήτου έναντι 3,2 εκατ. ευρώ δεν συγκίνησε τη χρηματιστηριακή αγορά, παρά την άντληση κάποιας ρευστότητας. Φαίνεται ότι το πρόβλημα με τις μικρές και μεσαίες κατασκευαστικές δυνάμεις της Σοφοκλέους να είναι πολύ μεγαλύτερο...
> Έδραση <
Παράγοντες της εισηγμένης υποστηρίζουν ότι τα πράγματα σήμερα είναι καλύτερα σε σχέση με την εικόνα των προηγούμενων μηνών, ωστόσο η μετοχή έχει κατρακυλήσει στα 15 λεπτά και η κεφαλαιοποίηση της εισηγμένης μόλις στα 4,7 εκατ. ευρώ...
> Μοχλός <
Άλλη μια κατασκευαστική εταιρεία που ταλαιπωρείται από την κρίση, άλλη μια μετοχή που πηγαίνει από το κακό στο χειρότερο. Διαπραγματεύεται με κεφαλαιοποίηση 11 εκατ. ευρώ και θυμίζουμε ότι η σημερινή εταιρεία αντιστοιχούσε σε δύο πρώην εισηγμένες ανώτατης τάξεως (Τεχνική Ολυμπιακή και Μοχλός) συν το κατασκευαστικό κομμάτι της ΔΙΕΚΑΤ, συν κάποιες άλλες μικρότερες εταιρείες. Αυτό είναι το μέγεθος της καταστροφής στο ΧΑ...
> Τεχνική
Ολυμπιακή <
Από οργάνωση ασφάλειας στο Καζίνο του Πόρτο Καρράς... σκίζουμε. Μέσα σε δύο μόλις λεπτά... «άδειασε» το ταμείο.
> Γενική
Εμπορίου <
Στα 7,93 εκατ. η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας, ένα βήμα πριν από το ελάχιστο του τελευταίου δωδεκαμήνου. Μια τέτοια κεφαλαιοποίηση για μια εταιρεία κερδοφόρα που θα επιβιώσει της κρίσης, με ακίνητη περιουσία, κ.λπ., ίσως σε βάθος χρόνου να αποδειχτεί χαμηλή.
> Cardico <
Στο τελικό στάδιο βρίσκεται η εκταμίευση νέου κοινοπρακτικού δανείου από την Alpha Bank και την Eurobank, ανακοίνωσε πρόσφατα (16/2) η εισηγμένη. Το ταμπλό δεν συγκινήθηκε και ο τίτλος έκλεισε την Παρασκευή που μας πέρασε στα 31 λεπτά, όταν τα παλιά, καλά χρόνια είχε φτάσει και μέχρι τα 7 ευρώ! Περασμένα μεγαλεία... Χαμηλότερη από τα 7 εκατ. ευρώ η κεφαλαιοποίηση.
ΧΡΗΜΑ
7
τ.318 / ΤΡΙΤΗ 23.02.2010
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ > Δίας
Επενδυτική
Πολύ καλές αποδόσεις τόσο πέρυσι όσο και από την αρχή του έτους έως σήμερα, σαφώς διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο (πάνω από 50% εκτός Ελλάδας) και σχετικά καλή εμπορευσιμότητα. Και το discount στα ύψη...
> Alma-Ατέρμων Πριν από λίγα χρόνια έβγαζε κάποια εκατομμύρια ευρώ κέρδη και τώρα διαπραγματεύεται με κεφαλαιοποίηση μόλις 2,56 εκατ. ευρώ Πτώση -14,3% την εβδομάδα που μας πέρασε.
> Compucon Κάτω από το 1 εκατ. ευρώ η κεφαλαιοποίησή της...
> Ίλυδα Η μετοχή έχει αποφέρει μεγάλα κέρδη στο ταμπλό, διαπραγματεύεται με κεφαλαιοποίηση πολύ μεγαλύτερη από άλλες γνωστότερες εταιρείες του κλάδου, χωρίς να έχει ανάλογες οικονομικές επιδόσεις. Και με σχετικά μεγάλο όγκο συναλλαγών...
> ΙΑΣΩ «Εκτός μόδας» κατά τους τελευταίους μήνες και ο κλάδος της υγείας. Όχι λόγω της λειτουργίας της καινούργιας μαιευτικής κλινικής του Ιατρικού Κέντρου με τον Ερυθρό Σταυρό, όσο λόγω του ότι ο κλάδος της ιδιωτικής υγείας αποδεικνύεται λιγότερο αμυντικός απ’ ότι αρχικά πιστευόταν. Πάντως, κάποιοι πιστεύουν ότι η αντίδραση της χρηματιστηριακής αγοράς σε ορισμένους τίτλους του κλάδου, ενδέχεται να είναι υπερβολική.
> Jumbo Κάτω από το ψυχολογικό όριο των 7 ευρώ έκλεισε ο τίτλος την Παρασκευή.
> Σαράντης Η άνοδος του ρουμανικού νομίσματος κατά τους τελευταίους μήνες ενδέχεται να τονώσει σε κάποιο βαθμό την πορεία του Ομίλου. Περισσότερα, κατά την ανακοίνωση των ετήσιων αποτελεσμάτων του 2009.
> Μηχανική Η αύξηση κεφαλαίου ψηφίστηκε από τη γενική συνέλευση των μετόχων και ο τίτλος κέρδισε κάποιους πόντους, απομακρυνόμενος από την «επικίνδυνη ζώνη» των 70 λεπτών (ελάχιστη τιμή στην οποία μπορούν να διατεθούν οι νέες μετοχές της ΑΜΚ).
> MIG Δεν φαίνεται να αποτελεί άσχημη ιδέα η αγορά δικαιωμάτων για την απόκτηση μετατρέψιμων ομολόγων, ιδίως αν κάποιος πιστεύει ότι ο Γενικός Δείκτης δεν θα πέσει κι άλλο μέσα στο 2010. Το κόστος απόκτησής του είναι πολύ χαμηλό και τα μετατρέψιμα ομόλογα προσφέρουν σημαντικό επιτόκιο και τιμή μετατροπής κοντά στην τιμή απόκτησής τους. Οι «περίεργοι» ας εξετάσουν τους όρους της έκδοσης.
> Aspis
Bank
Σας το είχαμε πει ότι προς το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο βαδίζει η Τράπεζα.
> Autohellas Σε περίπτωση συγχώνευσης Aegean Airlines και Olympic Air, η Autohellas φαίνεται να ευνοείται, καθώς κατά πάσα πιθανότητα θα προωθείται όχι μόνο από τη μία αεροπορική εταιρεία όπως σήμερα, αλλά και από τις δύο...
> Δημοσιονομικό έλλειμμα Με θετική ματιά είδε η Alpha Bank την πορεία του προϋπολογισμού τον Ιανουάριο και μάλιστα
θεωρεί ότι αυτά είναι συμβατά με την επιδιωκόμενη μείωση του ελλείμματος της γενικής κυβέρνησης κάτω του 8,7% του ΑΕΠ το 2010. Το τμήμα ανάλυσης της τράπεζας, μετά: «Οι εξελίξεις επιβεβαιώνουν την εκτίμησή μας ότι η αύξηση των καθαρών εσόδων του τακτικού προϋπολογισμού το 2010 μπορεί να ξεπεράσει το 11,5% (-6,2% πέρυσι), ενώ αναμένεται πτώση των πρωτογενών δαπανών του τακτικού προϋπολογισμού μεγαλύτερη του 6,5% (+17,9% πέρυσι)». Επομένως, με τα αποφασισθέντα μέτρα (δεν συμπεριλαμβάνονται προφανώς πιθανά μελλοντικά μέτρα) και με την αποκατάσταση της ομαλής λειτουργίας του κρατικού μηχανισμού, μπορεί να επιτευχθεί με ευχέρεια ο στόχος για μείωση του ελλείμματος κάτω από το 8,7% το 2010.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ Τράπεζες Εθνική, Κύπρου Ενέργεια Motor Oil, ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, ΕΛΠΕ Τηλεπικοινωνίες ΟΤΕ, Forthnet Aκίνητα Eurobank Properties, Lamda Development, Trastor Εμπορικές Jumbo, Fourlis Λοιπές MIG, Sciens, ΟΠΑΠ, Κανάκης Autohellas, Revoil, ΕΥΑΘ Ορυκτά S&B Βιομηχανικά Ορυκτά Κατασκευές ΕΛΛΑΚΤΩΡ, ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ, J&P ΑΒΑΞ Προς εξέταση Pasal, Byte, Μινέρβα, Folli-Follie, Sprider