Финансовая правда. Дело 5. by finpravda finpravda

МОСКВА СЛЕЗАМ НЕ ВЕРИТ Россия станет финансовым центром для украинского фондового рынка?

Холодная война на фондовом рынке стр. 3

Сможет ли Укрина защитить свой финансовый суверенитет? стр. 10

5 Интеграция или колонизация

Кому принадлежит финансовая система Украины?

финансовая

ПРАВДА

Москва слезам не верит

Согласно путинской «Стратегии развития российского финансового рынка», в Москве создадут международный финансовый центр с единой биржей и центральным депозитарием

краина теряет свою финансовую систему. Если еще недавно об этом мало кто думал, то сегодня это – почти свершившийся факт. В последние годы спекулятивного роста ни чиновники, ни игроки рынка не хотели обращать внимание на существенные дыры в функционировании рынка. Прежде всего, речь идет о биржевой системе и депозитарной сфере. Если спасение первой государство пустило на самотек, то интерес чиновников и участников рынка ко второй был, как никогда, велик. Два последних года депозитарную систему трясло от «нововведений». Не успев довести до ума централизацию системы учета прав собственности, «реформаторы» бросились плодить неоднозначные депозитарные проекты. Видные финансовые деятели и чиновники высшего ранга впряглись в создание Всеукраинского депозитария ценных бумаг. Это стало бомбой с радиусом поражения всеукраинского масштаба, которая взрывной волной стерла с лица Украины ее фондовый рынок. Сбылось то, о чем предупреждали эксперты и специалисты: расшатывание рынка, вместо необходимых реформ, чревато самыми неприятными последствиями. Отечественный фондовый рынок так и не успев стать полноценным, уже перестал быть украинским. Хаосом, который охватил финансовую систему Украины, пользуются иностранные игроки, пытаясь прибрать ее к рукам. Зарубежный инвестор необходим нашей финансовой системе – спору нет. Он приносит на рынок передовые технологии, прозрачные правила игры, деньги. Но это при условии, что существуют четкие нормы присутствия иностранного капитала, коих в Украине нет. Яркий пример – банковская система. Зарубежные банки фактически оптом скупили украинские финучреждения. Логично, что пришли они не для реформирования финансовой системы, а для того, чтобы зарабатывать деньги. Краткосрочные кредиты под супервысокие проценты выдавались гражданам направо и налево. В итоге внешний долг страны рос в геометрической прогрессии. А мы поддерживали иностранные экономики, покупая товары их производства. Потеряв эффективную банковскую систему (с точки зрения

www.finpravda.com.ua

экономики, а не кошелька владельца банка), страна могла бы задействовать альтернативную кровеносную артерию для подпитки экономики. Она является едва ли не последним шансом Украины преодолеть кризис. В развитых странах фондовый рынок вовсе не альтернатива, а первоисточник привлечения инвестиций. Он дает возможность привлекать деньги значительно эффективнее и дешевле, чем через банковские кредиты. Деструктивные действия зачинщиков ВДЦБ привели к тому, что украинский фондовый рынок оказался под контролем российских операторов. 31 марта должна завершиться сделка по продаже 50%+1 акции ПФТС российской бирже ММВБ. С учетом того, что РТС принадлежит «Украинская биржа», россияне владеют практически всем фондовым рынком Украины. После боя начала махать кулаками ГКЦБФР. Там инициировали принятие Закона «О ценных бумагах и фондовом рынке», существенно расширяющего ее полномочия. Подробнее о том, поможет ли эта припарка фондовому рынку, читайте в нашем номере далее. Оговоримся, что, в конце концов, это лучше, чем встречать иностранных завоевателей хлебом-солью, как делают некоторые участники рынка. Мы лишь обратим внимание читателя на важный факт. В планах Кремля – в ближайшие 5 лет создать в России международный финансовый центр. Таким образом, россияне намерены использовать финансовый кризис и аккумулировать у себя международные финансовые потоки. Ясно, что Украине ничего хорошего это не сулит. Москве независимый украинский рынок не нужен, что вполне естественно. Равно, как не нужен и центральный депозитарий, за звание которого усердно боролся Всеукраинский депозитарий ценных бумаг. Они будут работать по своим правилам и со своими технологиями. Логично, что центральный депозитарий будет размещен в Москве, а не в Киеве. Что ж, толстокожих инициаторов проекта ВДЦБ эта новость вряд ли расстроит. Зная их методы ведения бизнеса, логично допустить, что они продадут структуру российским поработителям, набив свои карманы. А вот украинский рынок, похоже, еще зальется горькими слезами. Хотя ими горю уже не поможешь. Москва, как известно, слезам не верит…

финансовая

ПРАВДА

Украинская финансовая система: интеграция или колонизация? Курс на интеграцию в международную экономическую и финансовую систему декларируют все. Политики, банкиры, экономисты, финансисты. Безусловно, центральная европейская страна не может быть замкнутой. Однако вопрос в том, на каких условиях будет осуществляться интеграция. Будет это объединение или порабощение? К сожалению, в Украине светлые призывы реализуются темными делами. Говорим «интеграция», получается «колонизация»…

www.finpravda.com.ua

финансовая

ПРАВДА

рким примером является финансовая система Украины. Подводя итоги последних 10 лет, сложно не заметить тенденцию к поглощению крупными иностранными финансовыми группами наиболее прочных активов и ключевых институтов инфраструктуры украинского финансового рынка. Темпы этих процессов настолько высоки, что складывается впечатление о некой заранее спланированной спецоперации по “колонизации” Украины. И финансовая система как цель выбрана не случайно. Она является, по сути, “кровеносной артерией”, питающей экономику и социальную сферу страны. Как бы там ни было, но сегодня ситуация приобретает катастрофические масштабы: свыше 60% банковского рынка принадлежит иностранным финучреждениям. Похожая ситуация и на страховом рынке. Иностранные банки проводят губительную для украинской экономики политику кредитной поддержки потребительского спроса, тем самым развивая экономику других стран. Практически все портфельные инвестиции из-за рубежа полулегальным способом проходят через систему депозитарных расписок в обход украинского законодательства и государственного надзора. А конфиденциальная информация о собственниках тысяч украинских предприятий и система расче-

www.finpravda.com.ua

тов по операциям с ценными бумагами сосредоточена в руках частной структуры, контроль над которой также принадлежит банкам-нерезидентам. Совсем недавно угроза тотальной «колонизации» нависла над организованным рынком ценных бумаг. Черный день календаря 31 марта 2010 года может стать черным днем в истории молодой и все еще считающей себя независимой Украины. Как ожидается, в этот день украинская финансовая система окончательно перейдет под полный контроль иностранных инвесторов. К таким последствиям приведет закрытие сделки по продаже крупнейшей украинской фондовой биржи ПФТС россиянам. Собственником контрольного пакета акций станет Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). Таким образом, ПФТС окажется четвертым по счету лицензированным организатором торговли ценными бумагами в Украине, который принадлежит нерезидентам. Судьба остальных трех такова: Украинская биржа (несмотря на свое название) на 49% принадлежит Российской торговой системе; Украинская межбанковская валютная биржа (УМВБ) контролируется оффшорной компанией «Oakcroft investments ltd» (Британские Виргинские острова), которой принадлежит 54,9 % акций; бывшая

Донецкая фондовая биржа (теперь «Иннэкс») на 25% принадлежит Варшавской фондовой бирже. В Украине в силу некоторых особенностей “развития” отечественного фондового рынка есть еще пять фондовых бирж. Но вышеупомянутые четыре площадки (ПФТС, УБ, УМВБ и «Иннэкс») суммарно контролируют более 80% биржевых операций с ценными бумагами украинских предприятий. Российский капитал прочно утвердился в банковской системе Украины, идет процесс утверждения на фондовом рынке, на очереди - депозитарная система. Вполне логично, что российским биржам понадобится собственный депозитарий (подробнее читайте в статье “Холодная война на фондовом рынке”). Тезис о том, что Украина стоит на пороге окончательной потери финансовой независимости, вовсе не является преувеличением. Не все то золото, что блестит Иностранные инвестиции, безусловно, нельзя рассматривать исключительно через призму негатива… Они способствуют развитию экономики страны. За счет иностранных денег модернизируются производственные мощности и создаются новые. Растет занятость населения. Бурное экономическое развитие невозможно без инвестиций. >>

финансовая

ПРАВДА >> Но так уж складывается в нашей стране,

составлял 45% ВВП, в 2006 — 51%. Свои ритетных началах. Но тогда договориться что хочется как лучше, а получается как долги, в основном, увеличивают предпри- о партнерстве с украинской площадкой всегда. Достаточно взглянуть на ситуацию ятия (почти 40%) и банки. Так, в начале россиянам не удалось. Позднее один из в банковском секторе Украины, чтобы в 2005 года объемы банковских кредитов топ-менеджеров РТС причину провала очередной раз убедиться в простой исти- из-за границы составляли $2,66 млрд, а в переговоров объяснил тем, что собственне: не все то золото, что блестит. начале 2008 — $30,97 млрд; ники ПФТС «не захотели столь серьезного И как ни странно, но финансовый кри3) мировой кризис спровоцировал влияния российской площадки». С того зис, на который все привыкли сваливать проблему с получением украинскими времени россияне стали частыми гостями любые проблемы, тут не при чем. Ярко вы- банками иностранных кредитов. Учиты- на украинских биржах. Так, в 2007 году РТС раженной особенностью развития рынка вая, что многие из них погашают займы готова была поглотить биржу с донецкими банковских услуг на протяжении 2007 за счет рефинансирования, то риск непо- корнями «Иннэкс», на что даже получила года стал приход огромного количества гашения имеют долги на сумму почти $31 «благословение» Антимонопольного козарубежных банков в Украину. Процессы млрд (35% ВВП); митета Украины и прежнего руководства поглощения иностранцами ведущих укра4) большинство выданных потреби- Госкомиссии по ценным бумагам. Однако инских финучреждений были широко ос- тельских кредитов ничем не обеспечено, сделка не состоялась. «Иннэкс» предпочла вещены в отечественных массмедиа. Они а потому они очень рискованны. По оцен- другого стратегического партнера – Варне могли остаться незамеченными даже кам Standard & Poor’s, объемы проблем- шавскую фондовую биржу. В конечном далекими от финансовых вопросов людь- ных кредитов в портфелях украинских итоге РТС таки удалось закрепиться на укми. Хорошо ли, что раинском рынке – в в Топ-10 банков (по 2008 г. россияне ре31 марта 2010 года может стать черным днем в исторейтингу АУБ) шесть шаются создать биррии молодой и все еще считающей себя независимой — иностранные или жу в Украине пракУкраины. В этот день украинская финансовая система выкупленные иносттически с нуля. При ранцами? И вообще, активной поддержке может окончательно перейти под полный контроль каковы последствия крупнейших украининостранных инвесторов. того, что банковсских торговцев ценкий сектор в Украине ными бумагами Украскоро перестанет быть украинским? банков могут достигать 75% (по данным инская биржа всего за полгода вырвалась К преимуществам деятельности зару- НБУ, меньше 2%); в лидеры по объему биржевых торгов акбежных банков в Украине можно отнести: 5) увеличение кредитования физичес- циями. Вот только подробная статистика 1) частичное снижение кредитных ста- ких лиц относительно юридических. Это фондового рынка отчетливо свидетельсвок за счет средств «материнских» банков приводит к проеданию денег, финансиро- твует о том, что качественных изменений или межбанковских кредитных средств; ванию украинского импорта не всегда до- с приходом в Украину новых технологий 2) повышение уровня обслуживания ступных для обычного потребителя ноу- РТС на самом деле не произошло. Общий клиентов в банках с иностранным капи- хау. Так, за 2007 год прирост кредитования объем ценнобумажных сделок на бирже талом повысит уровень обслуживания в физических лиц составил больше 70%, а не изменился, а показательным результаукраинских банках; юридических — приблизительно 40%. там работы Украинская биржа во многом 3) увеличение ассортимента услуг Нужны ли Украине иностранные бан- обязана скорее не российским технологиклиентам. Так, для физических лиц значи- ки? ям, а украинским участникам рынка, кототельно увеличено количество депозитных Как за каменной стеной…с ре- рые перевели свои транзакции со старой и кредитных программ «под конкретного шетками …И нужны ли иностранные биржи (ПФТС) на новую. Такой расклад клиента». Для юридических лиц — введе- фондовые биржи в Украине? Вхождение вовсе не означает, что в Украине смогут но, кроме обычных программ расчетно- в капитал украинской торговой площад- мирно сосуществовать несколько бирж. кассового обслуживания, кредитные и ки очередного иностранного биржевого Украинский рынок слишком мал для такодепозитные программы, сопутствующие оператора вызвало бурную полемику на го их количества. На сегодняшний день 11 услуги, такие как лизинг, факторинг и т.д.; отечественном фондовом рынке. С одной бирж в Украине делят между собой всего 4) усиление сотрудничества банков со стороны, выход на украинский рынок около 36 млрд грн. страховыми компаниями частично при- более технологичных площадок несет в Топ-менеджмент решает все С повело к уменьшению тарифов на страхо- себе неоспоримые преимущества — более купкой ПФТС процесс сбора иностранвые услуги. динамичное внедрение новых торговых цами биржевых активов в Украине пракПриблизительно так выглядят плюсы технологий, прозрачные правила игры, тически завершился. Многие украинские деятельности зарубежных банков в Укра- инвестиции. С другой, Украина теряет ос- участники фондового рынка недовольны ине в теории. татки конкурентоспособности на миро- усилением роли российских бирж в страНа практике, к сожалению, подтверж- вом рынке капитала, так и не став полно- не. даются пока только минусы: ценным его участником. Фактически весь Наиболее активные компании – члены 1) иностранцы приходят к нам, что- организованный украинский фондовый ассоциации ПФТС даже подымали вопрос бы зарабатывать деньги. Таким образом, рынок переходит под контроль крупных о проведении внеочередного собрания, происходит постепенный вывоз капитала иностранных операторов биржевого биз- на котором требовали досрочно приостаиз Украины. Наши соотечественники, по неса, обогнав по темпам денационализа- новить полномочия действующих членов сути, финансируют безбедную жизнь За- ции отечественный банковский сектор. совета ассоциации, избрать новый состав пада, выплачивая сверхвысокие проценВпрочем, переход биржевой инфра- и временно устранить с поста действуюты по потребительским кредитам; структуры к иностранцам произошел не щего президента Ирину Зарю. 2) увеличение кредитования из-за сразу. Еще в июне 2005 года представиНеэффективный менеджмент – основграницы послужило причиной роста вне- тели российской РТС предложили ПФТС ная причина слабого развития ПФТС. Ташнего долга Украины. В 2004–2005 гг. он создать дочернюю срочную биржу на па- кой аргумент неоднократно приводили >>

www.finpravda.com.ua

финансовая

ПРАВДА >> недовольные работой биржи участни-

попали в кризис». Сумма сделки составила (ВФБ), по сути, являются государственныки рынка. Бессменный руководящий тан- всего лишь $10 млн. ми структурами. И в этом ключе говорить дем Заря-Тимонькин упорно отказывался «Это не лучший вариант, потому что лишь об экономических мотивах экспанпризнавать это. Однако теперь продажа отдавать контроль на бирже нерезиден- сии бирж в Украине не приходится. БезуПФТС, как никогда, красноречиво гово- ту менее желательно, тем более, что ра- словно, здесь присутствуют мотивы, свярит сама за себя. нее обсуждались варианты 49% и 51%. занные с геополитическими интересами Топ-менеджмент ПФТС выбор в пользу Обсуждение вопроса сотрудничества с двух государств. Но важно другое: именно российской ММВБ объяснил просто, мол, ММВБ настолько затянулось, что, навер- благодаря государственной поддержке, других претендентов ММВБ и ВФБ в свое сейчас нет. Вознивремя не просто стаИменно благодаря государственной поддержке, ММВБ ли мощными технокает резонный вопи ВФБ в свое время не просто стали мощными и техрос: зачем продавать, логически развитыесли покупателей ми национальными нологически развитыми национальными биржевыми нет?! Предложение биржевыми площадплощадками, но и влиятельными региональными фиот ММВБ, по словам ками, но и влиятельИрины Зари, было ными региональнынансовыми центрами. И сейчас обе государственные единственной офими финансовыми биржи проводят активную политику поглощения слациальной офертой, центрами. И сейчас бых соседних рынков, таких как Украина. полученной биржей обе государственные на момент проведебиржи проводят акния собрания акционеров. «Мы работали ное, пришлось соглашаться на менее вы- тивную политику поглощения слабых сос Венской биржей, NASDAQ. Но сейчас не годные условия» , - отмечает директор по седних рынков, таких как Украина. Можсамое лучшее время для инвестиций. Мы корпоративному управлению компании но бесконечно рассуждать о негативных получили вежливые ответы: «В принципе SigmaBleyzer Диана Смахтина. последствиях подобных тенденций для интересно, но не слишком», — комменГеополитическая подоплека В тен- украинской экономики. У себя на родитировал отсутствие других предложений денции «колонизации» украинского бир- не деятельность бирж-«колонизаторов» председатель совета ПФТС Борис Тимонь- жевого пространства иностранными иг- - пример эффективной госполитики в кин. – Я согласен, что мы затянули вхож- роками просматривается одна любопыт- финансовой сфере, нацеленной не тольдение стратегического инвестора. Надо ная деталь. Двое из трех «колонизаторов» ко на сохранение, но и на укрепление фибыло это делать год назад. А теперь мы - ММВБ и Варшавская фондовая биржа нансовой независимости. Так, к при- >>

История биржевых завоеваний иностранцев в Украине Июнь 2005 РТС предложила ПФТС создать дочернюю срочную биржу на паритетных началах. Причиной провала переговоров объяснили якобы нежеланием собственников ПФТС «серьезного влияния российской площадки».

Май 2008 УМВБ заявила о подписании договора с NASDAQ OMX о разработке проекта современной торговой системы для биржи.

Июнь-октябрь 2007

Ноябрь 2009 Российская торговая система (РТС), владеющая 49% «Украинской биржи», сделала предложение о покупке 40% акций ПФТС, чтобы в будущем объединить две площадки.

Компания Oakcroft Investments Ltd, зарегистрированная на Британских Виргинских островах, сконцентрировала более 54% акций УМВБ.

Декабрь 2009 Июль 2008 Январь 2007 РТС заявила о намерении приобрести контрольный пакет в бирже «Иннэкс». Несмотря по полученные разрешения АМКУ и ГКЦБФР, РТС так и не удалось стать мажоритарным акционером «Иннэкса».

www.finpravda.com.ua

Май 2008 РТС совместно с украинскими брокерами учредила новую торговую площадку - ОАО «Украинская биржа». Доля РТС - 49% акций.

Варшавская фондовая биржа приобрела 25% акций фондовой биржа «Иннэкс».

Собрание акционеров ПФТС одобрило продажу контрольного пакета (50%+1) акций российской ММВБ за $10 млн.

финансовая

ПРАВДА

Кому принадлежит финансовая система Украины Банки

Страховые компании Нидерланды

Австрия

Raiffeisen International Bank-Holding AG Райффайзен Банк Аваль ING Bank N.V. ИНГ Банк Украина Erste Group Bank AG Эрсте Банк EFG New Europe Holding B.V Универсал Банк Volksbank International AG Фольксбанк TBIF Financial Services B.V. VAB Банк

Венгрия OTP Group

Польша

ОТП Банк

Pekao S.A. PKO BP SA

Германия Commerzbank Auslandsbanken Holding AG Банк Форум ProCredit Holding AG ПроКредит Банк

Греция PIRAEUS BANK SA

Пиреус Банк МКБ

Кипр Novartik Trading Limited, Manmade Enterprises Limited

Надра Банк

Ирландия / Кипр “Хомертрон трейдинг лимитед” (Ирландия), “Финтест Трейдинг Ко Лимитед” (Кипр)

Кредитпромбанк

Укрсоцбанк Правэкс-Банк

Казахстан БТА Банк

Российская Федерация ABH Ukraine Limited Альфа-Банк Банк ВТБ ВТБ Банк Сбербанк РФ Сбербанк России Банк Москвы БМ Банк Ситибанк Украина

BNP Paribas S.A. Укрсиббанк Credit Agricole Group Индэкс-банк Calyon Global Banking Калион Банк Украина

Швеция Swedbank AB Сведбанк Skandinaviska Enskilda Banken AB

СЕБ-Банк

Депозитарии

Российская Федерация Московская межбанковская Фондовая биржа ПФТС валютная биржа (ММВБ) Российская торговая система (РТС) Украинская биржа

Польша Варшавская фондовая биржа

Украинская межбанковская валютная биржа (УМВБ)

Группа коммерческих банков и фондовых бирж с иностранным капиталом

В общей сложности нерезиденты контролируют свыше 60% акций ВДЦБ – акционеры ВДЦБ

СК “ПЗУ Украина”, СК “ПЗУ Украина. Страхование жизни”

СК “ЮТИКО” “РОСНО-Allianz”

“РОСНО-Allianz” СК “РОсНО-Укриана”, “Allianz-РОСНО Жизнь” “Ингосстрах” СК “ИНГО-Украина” “РЕСО-Гарантия” СК “ПРОСТО-Страхование”, “ПРОСТО-Страхование. Жизнь и Пенсия” Национальная резервная СК «Европейский страховой альянс» корпорация (НРК) “Росгосстрах” СК “Провідна” ФГ “Спутник” СК “Renaissance life” Холдинг “Русский стандарт” СК “Довіра та Гарантія”

Австралия СК “QBE-Украина”

Италия Generali Group

“Дженерал Гарант”, “Дженерал Гарант. Страхование жизни”

Франция AXA Group

“АХА Страхование”, “АХА Украина”

Нидерланды / Бельгия Страховая группа Fortis Голландский банк TBIH

СК “Fortis Страхование Жизни Украина” СК “Цессия”

Австрия

Всеукраинский депозитарий ценных бумаг (ВДЦБ) Фондовая биржа “Иннэкс”

Британские Виргинские о-ва Oakcroft Investments Ltd

ERGO Allianz

QBE

БТА Банк

Биржи

Польша Страховая группа PZU

Российская Федерация

США Citi Group

Хоум Кредит Страхование

Германия

Франция

Италия UniCredit Bank Austria AG INTESA SANPAOLO S.P.A.

Уникредит Банк Кредобанк

Чехия PPF

Wiener Staedtishe СК “Юпитер”, “Глобус”, “Княжа” Grazer Wechseitige (GraWe) СК “Граве Украина” ECCO Versicherungsmakler Ges. m. b. H. СГ “Экко” UNIQA СК “Кредо-Классик”, СК “UNIQA-жизнь”

США AIG

“AIG Украина”, ALICO AIG Life

Казахстан Группа казахских инвесторов

НАСК “Оранта” (через ТуранАлем Секьюритис)

www.finpravda.com.ua

финансовая

ПРАВДА неутешительный прогноз 70% кредитов будут контролировать зарубежные банки После окончания финансово-экономического кризиса 70% всего кредитного портфеля украинских банков будут контролировать банки с иностранным капиталом. Об этом заявил член совета Национального банка Украины, директор Института экономики и прогнозирования Валерий Геец. «По нашим оценкам, при выходе из кризиса где-то 70% кредитного поля будет принадлежать банкам с иностранным капиталом и около 50% банковской системны будет контролироваться иностранными банками», - сказал Валерий Геец. Он также отметил, что одним из основных вызовов для украинской банковской системы в 2010-2011 гг. станет решение проблемы задолженности. «Оценки плохих кредитов в банковской системе различные: от порядка 10%... официально, и до 50%, неофициально. Наши оценки находятся на уровне 25-30%, не потому что посредине, а потому что у нас для этого есть основания «, - сказал В.Геец. По материалам РБК-Украина, 02.02.2010 >> меру, правительство Польши «дипло-

матично» отказалось продавать Варшавскую фондовую биржу стратегическому инвестору – крупнейшему оператору в Европе - Deutsche Boerse, подняв в последний момент цену. При этом срыв сделки не отразится на дальнейших планах развития национальной торговой площадки Польши – ВФБ проведет IPO, которое позволит и дополнительный капитал привлечь, и государственный контроль за биржей сохранить. Еще более абмициозные планы по развитию национального фондового рынка у соседней России. В прошлом году правительство РФ начало реализацию государственной программы «Стратегия развития финансового рынка России на период до 2020 года». Она предполагает создание в Москве международного финансового центра, консолидацию российской биржевой и расчетной инфраструктур. Это значит, что в течение ближайших десяти лет в РФ будет не только центральный депозитарий, но и одна биржа. Догнать уходящий поезд Планам россиян окончательно закрепиться на украинском фондовом рынке может помешать украинский регулятор – Госкомиссия по ценным бумагам (ГКЦБФР). Поглощение россиянами уже второй украинской биржи вызвало некоторую обеспокоенность со стороны контролирующих органов, так как продемонстрировало отсутствие каких-либо полномочий у ГКЦБФР влиять на процессы в сфере биржевых M&A. Чтобы защитить национальные интересы, Комиссия ини-

www.finpravda.com.ua

циировала принятие изменений в Закон «О ценных бумагах и фондовом рынке», расширяющих ее полномочия. ГКЦБФР решила потребовать согласования с ней кандидатур на должности руководителей фондовых бирж и депозитариев. В случае покупки нерезидентом и аффилированными с ним структурами более 50% акций депозитария или фондовой биржи, или увеличения доли до контрольного пакета, обязательным условием проведения сделки станет получение письменного согласия ГКЦБФР. Для этого необходимо будет предоставить информацию о финансовом состоянии и деловой репутации будущего собственника. Это, по замыслу членов Комиссии, позволит государству влиять не только на процесс заключения сделок, но и на дальнейшую работу купленных бирж и депозитариев — через согласование устава и внутренних правил учреждений. По мнению участников рынка, документ следовало принимать значительно раньше. Скорость принятия этих изменений зависит от парламентариев, внимание которых в данный момент приковано к выборам. Будет ли доминировать на украинском фондовом рынке российский триколор или польский флаг, а может знамя какого-то оффшорно-островного госудаства - зависит от политической воли будущего Президента и премьера. От того, какой путь для финансовой системы Украины они выберут: интеграции или колонизации.

из открытых источников Регулятор требует согласовывать сделки по покупке нерезидентами более 50% акций бирж и депозитариев. ГКЦБФР обнародовала проект изменений в закон “О ценных бумагах и фондовом рынке”, расширяющий ее полномочия. По аналогии с полномочиями Национального банка Украины, который согласовывает назначения председателей правления банков, регулятор фондового рынка решил потребовать согласования с ним кандидатур на должности руководителей фондовых бирж и депозитариев “в утвержденном ею порядке”, сообщает “Коммерсант-Украина”. “Мы должны понимать, кто назначается на руководящие должности в инфраструктурные элементы фондового рынка. А если они хотят назначить человека с семью судимостями из-за злоупотреблений в финансовой сфере? В таком случае у нас будет инструмент, с помощью которого мы сможем влиять на ситуацию”, - сообщил изданию глава ГКЦБФР Украины Сергей Петрашко. Чиновник заверил издание, что в ближайшее время будут предложены аналогичные изменения относительно согласования кандидатур руководителей саморегулирующихся организаций. В случае покупки нерезидентом и аффилированными с ним структурами более 50% акций депозитария или фондовой биржи, а также в случае увеличения доли до контрольного пакета обязательным условием проведения сделки станет получение письменного согласия ГКЦБФР. Для этого необходимо будет предоставить информацию о финансовом состоянии и деловой репутации будущего собственника. Как объяснил С.Петрашко, решение вызвано обеспокоенностью участников рынка тем, что российские инвесторы покупают уже вторую украинскую биржу. “К нам обращаются Генпрокуратура, Служба безопасности, Совет национальной безопасности и обороны. Если вопрос рассматривается в разрезе национальной и экономической безопасности, то мы предлагаем, чтобы у комиссии спрашивали разрешения”,сказал глава ГКЦБФР. Комиссия сможет не только влиять на процесс заключения сделок, но и на дальнейшую работу купленных бирж и депозитариев - через согласование устава и внутренних правил учреждений. РБК-Украина, 15.01.2010

Холодная война на Сможет ли Украина защитить

В течении 10 лет американские консультанты активно помогали Украине строить фондовый рынок. Их расчет был очевиден: кто построил - тот и хозяин. Но 10-летняя стройка закончилась полным фиаско. Американцы возвели картонные конструкции, которые сегодня рушатся. Депозитарий МФС оказался примитивной бутафорией частного проекта ВДЦБ. А захудалую биржу ПФТС продали россиянам. На фондовый рынок Украины теперь претендует барин. Российские биржи прочно закрепились на украинском рынке. К сожалению, украинские подрядчики - чиновники и участники рынка - за 10 лет не воспользовались возможностью и не соорудили прочный фундамент для отечественной экономики. Власть со своей безответственной позицией и фондовики с постоянной грызней между собой сумели создать лишь плацдарм для холодной войны двух супердержав...

www.finpravda.com.ua

фондовом рынке свой финансовый суверенитет?

оссийские перспективы Украинский фондовый рынок, мягко говоря, далек от совершенства. Об этом говорят все. Но, как показывают последние события, это не мешает ему иметь огромную популярность среди иностранных операторов. Увы, причина лишь в том, что слабых легче порабощать. Если раньше украинские фондовики, приспособившиеся зарабатывать на недостатках системы, не задавались этим вопросом, то теперь от участников рынка все чаще можно услышать опасения. К примеру, руководитель группы «ТЕКТ» Вадим Гриб не так давно выступил с публичными размышлениями о российской экспансии и о том, что на фондовом рынке тоже нужно отстаивать национальные интересы. (Вадим Гриб «Геополитика и фондовый рынок: как отстоять национальные интересы» интернет-портал investfunds.com.ua от 2 ноября 2009 г.) Как известно, весной 2008 года в Украину зашел российский биржевой гигант РТС в составе акционеров «Украинской биржи». Новая биржа чуть ли не с первых сессий заявила себя серьезным конкурентом гегемону украинского фондового рынка - ПФТС. Что, впрочем, не удиви-

www.finpravda.com.ua

тельно. Россиянам удалось переманить на свою сторону около 20-ти крупнейших торговцев ценными бумагами (в том числе и компанию самого господина Гриба), которые давно не ладили с банкирами, работающими на ПФТС. В агонии руководство ПФТС начало активно продвигать идею поиска стратегического партнера. Как говорится, если бизнес не идет, его надо его продавать. В конечном итоге биржу продали другому биржевому флагману под российскими знаменами – ММВБ. Сделка должна завершиться уже до конца следующего месяца. Именно она задела за живое патриотические чувства Вадима Гриба. “Российский капитал уже присутствует в инфраструктуре рынка на УБ и это организованная торговля на рынке ценных бумаг, – отмечает Вадим Гриб в своей статье. - А ММВБ создаст качественный продукт для банков и обеспечит ликвидность, а я в этом не сомневаюсь, поскольку российский капитал уже достаточно серьезно присутствует в банковском секторе Украины. Таким образом, еще один элемент инфраструктуры отойдет под контроль российской стороне». Как известно, у себя на родине РТС

значительно уступает по позициям ММВБ. А это значит, что на отечественном рынке развернется серьезная конкуренция с Украинской биржей. Выходит, что под соусом любви к Родине, на самом деле, продвигаются собственные бизнес-интересы. Что ж, господину Грибу это можно простить. Ведь родился он в Тольятти (Россия). Так что Родина у него может быть ситуативная. В зависимости от того, где можно больше заработать. Горько осознавать, но подобная картина не нова для Украины. История развития фондового рынка буквально соткана из подобных примеров. У нас не то что участники рынка, но чиновники высшего государственного ранга, которые клятву служить Отчизне давали, не моргнув глазом, под лозунгами о спасении страны, решают личные бизнес-вопросы. Ярким примером может быть все та же украинская депозитарная система. Итак, что же ждет рынок с приходом россиян? Однозначно - перемены. Но, не обязательно к худшему. Как показывает практика, приход РТС немного «раскачал» украинских торговцев. С собой россияне принесут новые технологии и более прогрессивные методы работы. >>

финансовая

ПРАВДА >> В то же время, не стоит обольщаться.

Вливание в рынок российских денег в виде реальных работающих технологий – бесспорный позитив. На первом этапе ликвидность действительно возрастет. Но потом, мелкозубый отечественный капитал просто станет планктоном для иностранных китов. Российские деньги уже присутствуют в инфраструктуре рынка на Украинской бирже. А банки заняли прочные позиции в банковском секторе Украины. Дело за малым. Биржам с российским участием не хватает лишь собственного депозитария, который поможет контролировать не только финансовые потоки, но и перемещение ценных бумаг многих предприятий Украины. В своих холдингах и РТС, и ММВБ имеют собственные депозитарии, которые их обслуживают. Украинское законодательство допускает многодепозитарную структуру учета прав собственности на ценные бумаги. Естественно, придя в Украину, они прежде всего попытаются создать свой депозитарий. И это может стать звездным часом коммерсантов из частного Всеукраинского депозитария ценных бумаг. База данных об украинских эмитентах, которую они отобрали у МФС, поможет «отбить» средства и восстановить силы, потраченные на создание депозитария. Тем более, зная похоть к деньгам собственников ВДЦБ, эта перспектива кажется вполне реальной. Поэтому Возможно, скоро мы услышим новые патриотические возгласы о живительной силе российских инвестиций в депозитарную сферу. Установление контроля над украинской финансовой системой - часть великой стратегии создания Международного финансового центра в России. Получив контроль над украинским рынком, российские операторы переведут в Москву весь учет операций с ценными бумагами на дочерних биржах в Украине, а заодно и учет собственников ценных бумаг украинских эмитентов. Сегодня они имеют все шансы закрепиться в ключевых институтах фондового рынка Украины. Мы сами дали им карты в руки. В Украине создано 11 бирж, но ни одна из них не работает нормально. Об их объединении речь вообще не идет. Вместо того украинские торговцы с легкостью договариваются с иностранцами. Вместо дальнейшего развития центральногодепозитария, начали плодить сомнительные альтернативные проекты, типа, ВДЦБ. Тогда как в отличии от РФ, центральный депозитарий определен Законом Украины. Сегодня Нацдепозитарий технически вооружен, что называется, до зубов и готов выполнять свои функции в полном объеме.

Что скрывается за широкой американской улыбкой Не лишним будет вспомнить, как собственно говоря, строился фондовый рынок Украины. В 90-х годах в Украине активно развернуло свою деятельность агентство USAID. На деньги американских налогоплательщиков была создана биржа ПФТС и депозитарий МФС. С чего вдруг Агентство США по меж-

бумагами по принципу DVP (поставка против платежа). На самом деле клиринговый депозитарий на базе МФС никто не создавал. В 2006 году комиссия украинских экспертов установила, что «программный продукт… есть несовместимым с существующими в Украине технологическими системами, которые обеспечивают функционирование финансовых учрежде-

дународному развитию решило помочь Украине в построении фондового рынка? Все просто. Американцы когда-то выменивали у индейцев золото за жестяные крышки. В 90-х годах по такой же схеме они начали работать с украинцами. Тогда большинство отечественных чиновников и коммерсантов о фондовом рынке впервые услышали от работников агентства. В 1999 году между правительством США и Всемирным банком с одной стороны и украинским Кабмином с другой был подписан Меморандум о взаимопонимании относительно создания до 25 января 2010 года клирингового депозитария. Фактически подписание произошло с подачи USAID. О чем не перестают напоминать эксперты организации. Целью Меморандума, а вместе с ним и соответствующей технической помощи в размере $5,3 млн. было создание на основе МФС расчетно-клирингового депозитария для обслуживания операций с ценными

ний, в частности, в банковской системе, что фактически сделало невозможным их практическое применение». То есть МФС вместо организации расчетноклирингового обслуживания фондовых бирж по принципу DVP размещал в своем программно-техническом комплексе учет ликвидных корпоративных ценных бумаг. В отчете комиссии также сказано: «Депозитарий МФС на протяжении 19992006 годов был искусственно созданным монополистом на рынке депозитарных услуг, благодаря подписанному в 1999 году Меморандуму о взаимопонимании между Правительством Украины, Правительством США и Всемирным банком, во исполнение которого Национальный депозитарий Украины (НДУ) был незаконно лишен права осуществлять депозитарную деятельность». Преобразования депозитарной системы по-американски привели к тому, что сегодня учет прав инвесторов на >>

www.finpravda.com.ua

финансовая

ПРАВДА >> украинские ценные бумаги рассеян

между НДУ, Нацбанком, МФС и сотнями регистраторов. Большинство операций на украинских фондовых биржах осуществляются без клиринга и денежного урегулирования. В связи с этим украинское правительство было вынуждено расторгнуть соглашение в одностороннем порядке. Об этом иностранные эксперты почему-то утаивают. После того, как внутренние склоки развалили МФС, а государственный депозитарий укротить не удалось, была проведена акция по организации нового депозитария - ВДЦБ. Она была одобрена и USAID, и Всемирным банком. Однакознающие люди скорее бы сказали не «одобрена», а «инициирована». В октябре 2005 года USAID начало новый проект технической помощи, предусматривающий создание «центрального депозитария, который был бы свободным от вмешательства со стороны правительства». Привлекая Национальный банк и Государственную комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку, Агентство США по международному развитию создает альтернативный депозитарий – ОАО «Всеукраинский депозитарий ценных бумаг». В итоге, при содействии американских благодетелей, Украина получила на ладан дышащую биржу ПФТС, которую недавно продали россиянам. Ну, а МФС был “слит” частной структуре. Кстати говоря, процесс

сдачи Межрегионального фондового союза ВДЦБ не обошелся без консультантов USAID. Они, как высококлассные эксперты, настоятельно рекомендовали высшему руководству страны поддержать сделку . Мол, власть должна позитивно воспринимать и поддерживать объединение МФС и ВДЦБ. Мощного и профессионального игрока со значительным потенциалом надо уполномочить играть необходимую и критически важную роль центрального депозитария ценных бумаг. Кстати говоря, заглянув на сайт USAID, мы нашли прелюбопытнейшую информацию. Оказывается, налогоплательщиков США убеждают в том, что центральный депозитарий в Украине существует. Примечательно то, что им является не НДУ (как утверждает украинский закон) и ни МФС (как бы не хотелось американским “благодетелям”), и даже не ВДЦБ! «Для государственных облигаций при Национальном банке Украины существует Центральный депозитарий ценных бумаг, который работает с полностью дематериализованными инструментами и выполняет расчеты по системе «поставки против платежа» (DVP)». – сказано на сайте. Надо же както оправдать 12 лет работы над проектом, который потерпел крах. Американские консультанты не придумали ничего лучше, как замаскировать Национальный банк под центральный депозитарий. Логика для них проста: если главный банк, то он и за

главный депозитарий сойдет! Где тонко - там и рвется Будь в Украине верховенство закона, таких проблем можно было бы избежать. Ведь в законодательстве четко прописано, что функции центрального депозитария возлагаются на НДУ, который принадлежит государству Украина. В нынешних условиях рынку необходима структура такого масштаба. В нашем сознании прочно укрепилось мнение, что государственная структура – это лишь регулирующий, далекий от рыночный отношений, забюрократизированный аппарат,. Однако фондовые рынки мира знают массу примеров, когда структура, принадлежащая государству, благодаря эффективному менеджменту, не только становилась конкурентоспособной на внутреннем рынке, но и совершала успешную экспансию на внешних рынках. Наиболее понятный нам сегодня пример - Московская межбанковская валютная биржа. Мы не беремся осуждать действия той или иной стороны, а лишь предоставляем читателю информацию к размышлению. Мы не стремимся выставить участников рынка и заинтересованных лиц отрицательными или положительными героями. Все они ак или иначе отстаивают национальные интересы своих стран. В то время мы за спорами, кому принадлежит яблоня, не замечаем, как из-под ног у нас уводят землю…

Как американские консультанты помогали строить "независимый" депозитарий в Украине

www.finpravda.com.ua

финансовая

ПРАВДА статья эксперта

Чрезмерное присутствие иностранного капитала в банковском секторе – это не инвестиции, а поглощение Президент Ассоциации украинских банков Александр Сугоняко не раз подчеркивал в прессе, что не в восторге от нынешней активной «сдачи» банковского сектора украинской экономики иностранным инвесторам. А в целом политику привлечения зарубежных инвестиций в Украине называет «бестолковой». Еще он не устает констатировать, что у нас нет хороших конкурентных условий, которые привлекали бы иностранный капитал не только в банковский, но и в другие сектора экономики.

Александр Сугоняко, Президент Ассоциации украинских банков.

оворят: если Господь придумал вино, монетарные процессы при присутствиии итоге – завод обанкротится. А банковская то черт украл меру. Мера должна быть иностранного капитала. система – это финансовая инфраструктура, во всем. И в том числе в присутствии В Украине с 1995 года отсутствуют огра- которая определяет, что будет производить иностранных капиталов в украинской бан- ничения по участию иностранного капита- Украина не только сегодня, но и завтра, каковской системе. Фактически, мы эту меру ла и дочерних банков, но были ограниче- кие отрасли кредитовать. уже превысили, дойдя почти до 40%. У нас ния по филиалам. После вступления УкраиРазвитые страны очень щепетильно отприблизительно столько активов банков- ны в ВТО эти ограничения были сняты. На носятся к вопросам контроля за своей банской системы кредитуют не украинскую сегодня доступ иностранного капитала на ковской системой. В Швеции 10 миллионов экономику, а западную. И это уже само по наш рынок открыт. Я считаю, что это – чрез- населения, но иностранного капитала в себе является негативом. Если бы те ресур- вычайно негативно. Украинским властям банковской системе очень мало. Они могут сы, которые есть на данный момент у наших очень сложно будет регулировать количест- себе позволить независимость, а мы почебанков, были направлены на кредитование во банков и то, какими они будут. Я считаю, му-то нет. украинской экономики, мы могли бы на эти что этим нанесен огромный ущерб даже не Иностранный банк заходит на украинс30-40% увеличивать производство. И оно столько для украинской банковской систе- кий рынок, открывает свой дочерний банк. было бы значительно больше, чем есть на мы, сколько для украинской экономики. Перед этим он договорился с каким-нибудь сегодня. Людям трудно объяснить, почему плохо, иностранным производителем о выдаче укНаметившиеся тенденции к увеличе- если все банки в Украине станут иностран- раинскому народу кредитов именно на его нию присутствия иностранного капитала ными. Может, легче понять по такой схеме. продукцию. То есть, договоренность между являются негативныиностранным банком ми, потому что конт- Развитые страны очень щепетильно относятся к вопи иностранным пророль за финансовой росам контроля за своей банковской системой. В изводителем - проталинфраструктурой пекивать на украинский реходит не к украин- Швеции 10 миллионов населения, но иностранного рынок иностранные скому хозяину и не к капитала в банковской системе очень мало. Они могут товары. По такой схеме украинскому капиталу. себе позволить независимость, а мы, почему-то, нет. у нас до этого работало И становится сложно 2-4% активов. Сегодня у реализовать внутреннюю экономическую К примеру, Вы владеете оптовыми базами нас уже 34% в активах в кредитном портфеполитику как таковую. Ты не контролиру- по всей стране. Вы решаете, кому именно ле составляют именно кредиты населению. ешь 50% или 60% активов, это делают дру- заказывать производство тех или иных то- И общая сумма кредитов, полученных украгие, но ответственность на тебе. Негативно варов. От вас будет зависеть и то, что будут инским народом на покупку иностранной и то, что Национальный банк в части долла- покупать украинцы. И если Вы захотите, техники, достигла 185 мдрд грн. На сегодризации Украины ограничен в монетарном чтобы какой-нибудь завод в одной из укра- няшний момент уже 17 банков в Украине влиянии на ситуацию в стране. То есть, НБУ инских областей остановился, то Вы не ку- имеют 100% иностранного капитала. трудно регулировать монетарную ситуацию пите у него товар, который он производит, Из интервью в стране. Уменьшается его воздействие на а закажете аналогичный в другом месте. В «Первому деловому каналу»

www.finpravda.com.ua

финансовая

ПРАВДА оперативные сводки

Законы о центральном депозитарии, биржах и клиринге в России вступят в силу до конца года

лава Федеральной службы по фи- переработать, добавил глава ФСФР. должен быть единый институт, не умаляя нансовым рынкам (ФСФР) России «Он требует более концептуальных при этом роль существующих расчетных Владимир Миловидов рассчитывает решений, но при первой же возможности, депозитариев». на то, что законы «О биржах и биржевой которая позволит преодолеть большую Отвечая на вопрос о том, к какой модеторговле» и «О клиринге и клиринговой часть разногласий, этот законопроект ли из существующих в мировой практике деятельности» будут приняты до конца также должен войти в этот пакет», - сказал в настоящее время склоняется ФСФР, Ми2010 года. Миловидов. ловидов сказал, что «компромиссное реВ пятницу Госдума РФ пришение, которое могло бы быть няла в первом чтении проект Централизацию системы учета ценных буиспользовано, существует в закона «О клиринге и клирин- маг необходимо ввести как в целях защиты Великобритании – это система говой деятельности». Он был прав инвесторов, так и в целях повышения учета прав на ценные бумаги внесен в парламент правительCrest».Она учитывает права на ее прозрачности в целом. Это должен быть ством РФ 25 ноября 2009 года. бумаги и в регистраторских Закон «О центральном де- единый институт, не умаляя при этом роль институтах, и на бирже в ценпозитарии» был принят Госду- существующих расчетных депозитариев. тральном депозитарии, котомой РФ в первом чтении в мае рый фактически и является 2007 года, закон «О биржах и организоОн подчеркнул, что необходимость источником подтверждения прав собсванных торгах» - в феврале 2008 года. централизации системы прав учета на твенности по ценным бумагам, которые При этом наиболее сложным является ценные бумаги нужно ввести как в целях торгуются на бирже. закон о центральном депозитарии, воз- защиты прав инвесторов, так и в целях По материалам РИА Новости, можно, его придется очень основательно повышения ее прозрачности в целом, «это 22.01.2010

Российские биржи будут торговать ценными бумагами иностранных эмитентов

едеральная служба по финансо- был принят в начале прошлого года. До- порядке расчета уровня ликвидности и вым рынкам (ФСФР) разработала кумент устанавливает критерии отбора инвестиционного риска ценных бумаг, на приказы, регулирующие допуск иностранных эмитентов, чьи ценные основании которых она будет принимать иностранных ценных бумаг на россий- бумаги могут быть допущены к размеще- решение о допуске иностранных акций к ский рынок. После их утверждения уже нию или обращению в России, и порядок торгам или размещению в России. весной на российских биржах может на- допуска этих бумаг. В острую фазу финанПо словам руководителя ФСФР Владичаться обращение государственных цен- сового кризиса в октябре 2008 года доля мира Миловидова, после того, как разраных бумаг иностранных эмитентов. западных площадок в торговле российс- ботанные документы будут утверждены, ФСФР составила перечень зарубеж- кими ценнымибумагами достигла своего уже весной нынешнего года на российных фондовых бирж, листинг ском рынке могут появиться на которых обязателен для Появление ценных бумаг иностранных эмипервые гособлигации иностдопуска иностранных ценных тентов окажет позитивное влияние на росранных эмитентов. А именно, бумаг к торгам или размещегосударственные облигации сийский рынок, увеличив его ликвидность. нию в России. Кроме того, Белоруси, номинированные в установлен перечень зарубеж- Это конкретный шаг для построения в Моск- рублях, на сумму 15 млрд руб. ных организаций, учитываю- ве регионального центра для стран СНГ. Одним из организаторов этого щих права на ценные бумаги, выпуска является Сбербанк. в которых российские депозитарии могут пика. В октябре доля РТС и ММВБ в общем «Появление бумаг иностранных эмиоткрывать счета для учета прав на ценные объеме торгов акциями и депозитарными тентов — это конкретный шаг для постробумаги иностранных эмитентов. В спи- расписками российских компаний соста- ения в Москве регионального центра для сок бирж вошли 22 торговые площадки, вила 44,8% ($18,8 млрд), а на зарубежные стран СНГ,— полагает аналитик «Ренесв частности Лондонская, Нью-Йоркская, площадки переместилось 55,2% ($23,2 санс Капитала» Николай Подгузов.— Это Гонконгская, Немецкая фондовые биржи. млрд) объема. также окажет положительное влияние на В перечень иностранных депозитариев По закону допуск бумаг иностранных укрепление рубля как региональной вавключены 62 организации: депозитарии эмитентов на российский рынок осу- люты за счет увеличения использования «Евроклир», «Клирстрим», «ДжейПи Мор- ществляется решением биржи, но в со- рубля в международных расчетах и повыган» и др. ответствии с критериями ликвидности, шения его статуса». Закон «О внесении изменений в Феде- которые разработала ФСФР. Вчера ФСФР По материалам КОММЕРСАНТЪ, ральный закон «О рынке ценных бумаг» разместила на сайте также положение о 26.01.2010

www.finpravda.com.ua

финансовая

ПРАВДА Дайджест СМИ Биржевой передел Украинские фондовые площадки переходят под контроль крупных иностранных операторов биржевого бизнеса. Украина теряет остатки конкурентоспособности на мировом рынке капитала, так и не став полноценным его участником. Фактически весь организованный украинский фондовый рынок переходит под контроль крупных иностранных операторов биржевого бизнеса, обогнав по темпам денационализации отечественный банковский сектор. 24.01.10

Российская ММВБ получит контрольный пакет ПФТС Вчера принято окончательное решение о продаже контрольного пакета акций биржи ПФТС российской фондовой площадке ММВБ. Этому событию предшествовали почти полуторагодичные переговоры и многократные попытки некоторых участников рынка сорвать сделку 25.12.09

ММВБ оЗарило. Российская биржа приобретает 50% + 1 акцию ПФТС за $10 млн. Сегодня собрание акционеров биржи ПФТС проголосует за привлечение Московской межбанковской валютной биржи в качестве стратегического инвестора. В результате РТС и ММВБ перенесут конкуренцию на украинскую территорию.

ГКЦБФР выходит на биржу. Комиссия хочет влиять на назначение руководства фондовых площадок ГКЦБФР разработала механизм, призванный защитить национальные интересы Украины на фондовом рынке. Комиссия хочет согласовывать сделки по покупке нерезидентами более 50% акций бирж и депозитариев, а также кандидатуры на должности руководителей всех этих учреждений. Участники рынка считают, что документ необходим, но он не сможет помешать скорой продаже украинской биржи ПФТС.

25.12.09

рианта предусматривают продажу акций по номинальной стоимости, исключают их дарение или дробление и внедряют опционную систему продажи бумаг по итогам 2010 года. Участники ПФТС особенно недовольны тем, что менеджмент биржи получает уникальную возможность выкупить 6,25% акций ПФТС. 17.12.09

ПФТС обирає Москву “Активність на ПФТС порівняно з Українською біржею мізерна. Показово, що реальні торги на ПФТС починаються лише після відкриття УБ, мовляв, подивимося, куди піде ринок. І це при тому, що сесія на ПФТС стартує на 30 хвилин раніше. Потрібні зміни”. Рада Асоціації ПФТС, яка є власником найбільшої української біржі - ВАТ “Фондова біржа ПФТС”, вирішила розглянути на зборах 24 грудня питання залучення стратегічного інвестора - Московської міжбанківської валютної біржі (ММВБ) 02.12.09

ПФТС подвели к продаже Сегодня состоится ключевое для украинского фондового рынка событие уходящего 2009 года. Собрание участников ассоциации ПФТС намерено утвердить продажу контрольного пакета акций биржи. 24.12.09

ПФТС продается 24 декабря ассоциация ПФТС рассмотрит вопрос привлечения в качестве инвестора ММВБ 27.11.09

15.01.10

Україна може втратити фондовий ринок? Вітчизняний фондовий ринок перебуває у стані перезавантаження. Це й не дивно, адже за роки спекулятивного зростання сектора фондові гравці і держава не звертали уваги на чималі прогалини у законодавчій та інфраструктурній сферах ринку. Перелік проблем починається з депозитарної системи і закінчується біржовими торгами. Сьогодні, у час кризи, ринок поглинув хаос, яким користуються деякі фондові гравці, намагаючись оволодіти сектором. 29.12.09

ПФТС назвала свою цену Руководство ПФТС впервые озвучило сумму, которую Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) готова заплатить за контрольный пакет ПФТС. 50% +1 акция крупнейшей украинской биржи ПФТС будет продано россиянам за $10 млн. 17.12.09

На свою голову. Менеджмент ПФТС добивается права выкупить 6,25% акций биржи Ассоциация ПФТС обнародовала две схемы продажи 50%-1 акции одноименной биржи 265 членам ассоциации в рамках сделки по продаже ММВБ контрольного пакета акций крупнейшей украинской биржи ПФТС за $10 млн. Оба ва-

РТС сделала ПФТС предложение. Российская биржа хочет купить 40% украинской площадки Как стало известно Ъ, Российская торговая система (РТС), владеющая 49% “Украинской биржи”, сделала предложение о покупке 40% акций ПФТС, чтобы в будущем объединить две площадки. Уже сегодня это предложение рассмотрит совет ПФТС, который до сих пор вел переговоры только с прямым конкурентом РТС на российском рынке – Московской межбанковской валютной биржей (ММВБ). Члены совета ПФТС опасаются, что усиление влияния РТС лишит украинской рынок здоровой конкуренции. 25.11.09