Editor Focus Dow Jones vs Emas
Gold Outlook
Emas Berjuang, Putar Haluan
Wawancara Eksklusif
04
CEO - Kaskus Ken Dean Lawadinata
Forex Market Outlook
18
Highlight Indonesia
16
Kerikil itu Bernama ‘Inflasi’
30
Nasib Dollar di Kancah Perang Valuta Global
Stock Index Market Outlook Rally Terusik Sinyal Krisis Baru
07 11
Trading Strategy.......................
32
Automated Trading...................
34
Investment Clinic...................... Fundamental Analysis .............. rd
36 38
73 Edition April 2013
rd
FUTURES MONTHLY 73 Edition April 2013
PENDIRI MONEX INVESTINDO FUTURES
Pengantar Redaksi Dear Pembaca Futures Monthly yang budiman,
PENASEHAT Samuel Semarun
Benua Eropa kembali memberi kejutan kepada pelaku pasar
PEMIMPIN UMUM Ferhad Annas
bailout kepada Uni Eropa untuk meringankan beban hutangnya.
PEMIMPIN REDAKSI Johannes Ginting
Euro, nasabah bank-bank Siprus yang menyimpan dana di atas
100 ribu Euro dipaksa menerima kerugian dari pungutan pajak
EDITOR Ariston Tjendra
tidak mau harus dipatuhi karena Siprus perlu menaikkan rasio
KOORD PROMOSI Evi Pane
keuangan global di bulan Maret 2013. Kabar negatif muncul
dari negara Siprus, yang terpaksa mengajukan permohonan Sebagai timbal balik dari pengucuran dana talangan 10 miliar deposito dalam jumlah yang sangat besar. Prasyarat itu mau modalnya sesegera mungkin jika tidak ingin bangkrut.
Siprus memang hanya sebuah negara kecil di benua biru namun derita yang dialaminya
berpotensi menimbulkan dampak besar di masa depan. Bukan tidak mungkin akan ada
negara lain di kawasan Eropa yang ikut mengadopsi kebijakan serupa sehingga investor memilih hengkang dari wilayah itu. Namun untuk sementara waktu kekhawatiran soal
KONTRIBUTOR Tim Research & Analyst Tim Education
krisis Siprus memudar setelah Uni Eropa setuju untuk memberikan bantuan.
COPYWRITER Dimas Reza
program penggelontoran stimulus. Pelonggaran moneter dipastikan berlangsung terus
MEDIA RELASI Omegawati
Dari negeri Paman Sam, kepala bank sentral menegaskan lagi komitmennya terkait selama tingkat pengangguran masih di atas 7%. Harapan exit strategy dalam waktu dekat
belum akan terwujud karena sikap the Fed mengindikasikan bahwa ekonomi Amerika Serikat masih rentan.
Sementara itu, bursa saham dunia telah membukukan gain besar di kuartal perdana tahun
ini. Baik indeks Amerika Serikat maupun Asia sukses mengukir kinerja terbaik di tengah
kuatnya minat terhadap produk saham. Investor semakin percaya diri untuk masuk ke
pasar aset berisiko karena sinyal pemulihan ekonomi global dan pelonggaran moneter bank-bank sentral sudah muncul ke permukaan.
Simak terus perkembangan makroekonomi terbaru yang berpengaruh terhadap pergerakan indeks saham, pasar mata uang maupun harga komoditi dunia. Cermati juga proyeksi teknikal bagi masing-masing produk berjangka, yang dapat bermanfaat bagi keputusan trading anda di bulan April ini. Semua hanya di Futures Monthly. Salam INSPIRE,
DESIGN GRAFIS & LAYOUT Pooja Bahirwani DESIGN GRAFIS & IKLAN Reza Agusta Creasionbrand SEKRETARIAT REDAKSI & SIRKULASI Lanny Blankers Selviyani Putri ALAMAT REDAKSI Menara Ravindo, Lt.8, Jl. Kebon Sirih Kav.75 Jakarta 10340, Phone : 021 - 315 0607 EMAIL futuresmonthly@mifx.com
Johannes Ginting Pemimpin Redaksi
PERCETAKAN TempPrint Jakarta Futures Monthly adalah majalah majalah edukasi yang membahas industri bursa berjangka. Media bulanan ini diterbitkan secara mandiri oleh Monex Investindo Futures yang mengulas perkembangan terkini pasar komoditi, indeks saham, valuta asing dan saham CFD serta artikel menarik lainnya disertai analisa yang tajam dan akurat.
DISCLAIMER Isi Artikel ditulis hanya untuk kepentingan edukasi, Setiap transaksi yang dilakukan untuk membeli, menjual, ataupun menahan posisi dan lainnya atas suatu jenis kontrak perdagangan apapun berdasarkan isi dari artikel di majalah ini adalah atas pertimbangan dan keputusan pembuat transaksi.
Kantor Cabang Monex : Jakarta Bogor Bandung Cirebon Purwokerto Tegal Yogyakarta Solo Semarang Surabaya Denpasar Pontianak Medan Batam Pekanbaru Untuk Alamat lengkap dapat dilihat pada website Monex: www.mifx.com
What’s inside?
Wawancara Eksklusif CEO KASKUS 18 21 Commodity Focus Ketidakpastian Selimuti Prospek Emas Hitam
Editor Focus
Dow Jones vs Emas
04
11 Stock Index Market Outlook Rally Terusik Sinyal Krisis Baru
15 Liputan khusus Monex M.A.D Perpustakaan Inklusif dan Bakti Sosial
16 Gold Outlook Emas Berjuang, Putar Haluan
23 Multilateral Product Minyak Sawit Kehabisan Katalis
25 CFD Strategy The Show Must Go On!
28 Famous Person Alexander Elder
Forex Market Outlook Nasib Dollar di Kancah Perang Valuta Global
07
34 Automated Trading Indikator DiNapoli Levels 36 Investment Clinic Stochastic Trader 38 Fundamental Analysis Fundamental Ekonomi Update - 2013
30 Highlight Indonesia Kerikil itu Bernama ‘Inflasi’ 32 Trading Strategy Indikator ‘Awan’ Penuntun Pasar
40 Trading Rule 41 Central Bank Interest Outlook 42 Global Economic Calendar
EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi April 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Dow Jones Vs Emas Belakangan ini kita melihat indeks-indeks saham global mengalami penguatan yang signifikan. Beberapa di antaranya bahkan sukses menciptakan rekor tertinggi baru. Penguatan pasar saham tentunya menimbulkan pertanyaan di benak pelaku investasi, apakah ekonomi dunia sudah membaik? Dan akankah penguatan ini bertahan hingga akhir tahun 2013?
Indeks saham acuan Amerika Serikat (AS), Dow Jones Industrial Average atau lebih dikenal dengan sebutan Dow Jones serta dua indeks utama lainnya yaitu S&P 500 dan Nasdaq, masingmasing mendekati level tertingginya sepanjang masa dan bahkan berhasil menciptakan rekor tertinggi baru. Indeks saham, yang masuk dalam kategori aset
berisiko,
4 Futures Monthly
sentimen
yang terjadi di pasar keuangan beberapa waktu para
terakhir.
pelaku
Dimana
pasar
sudah
sentimen
berubah
menjadi risk appetite (minat terhadap
risiko). Investor sudah mulai berani
mencari peruntungan yang lebih besar dengan masuk ke aset-aset berisiko.
Tabel 1. Penutupan Harga Nov 2012-Mar 2013
Sumber: Thomson Reuters
menggambarkan
Pandangan di atas cukup beralasan mengingat emas, yang selama ini dianggap sebagai aset pengaman, harganya mengalami tekanan selama beberapa bulan terakhir. Harga spot emas terus turun sejak menyentuh level $1790-an per troy ons tahun lalu hingga ke kisaran $1554 per troy ons pada bulan Februari 2013 dan saat ini sedikit menguat ke $1600. Artinya, ada peralihan portofolio dari emas ke saham atau dari safe-haven asset ke risky asset. Sentimen risk on – risk off seperti ini selalu terjadi di pasar keuangan. Kondisi di mana risk off mendominasi pasar terjadi saat koreksi tajam menerpa indeks saham AS di bulan Juli-September 2011 dengan total penurunan untuk Dow Jones sebesar 12.57%, S&P 500 terjerembab sampai 15% dan Nasdaq turun sebanyak 8.08%. Sebaliknya pada periode yang sama, harga emas mencatat kenaikan total sebesar 9.59%. Penyebab utama dari perubahan pola investasi tersebut adalah kekhawatiran pelaku pasar yang timbul dari rangkaian peristiwa ekonomi seperti: 1. Penurunan peringkat hutang AS oleh agensi rating S&P. 2. Negosiasi kenaikan batas hutang AS yang menemui jalan buntu. 3. Kisruh dalam pencarian solusi krisis hutang Eropa. 4. Sinyal perlambatan ekonomi China.
www.mifx.com
EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi April 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Grafik 1. Dow Jones Vs Emas
bulannya menggelontorkan dana sebesar $85 miliar untuk membeli obligasi jangka panjang pemerintah dan surat berharga
berbasis kredit perumahan. Volume likuiditas
yang
berlimpah
tentunya
mencari tempat untuk diinvestasikan, dan bursa saham selalu masuk dalam pilihan utama. Bagusnya
rapor
pendapatan
korporasi AS menjadi salah satu alasan
mengapa bursa saham menjadi sasaran untuk berinvestasi. Menurut kompilasi
data pemerintah, pendapatan korporasi
Sumber: Thomson Reuters
Jika ditarik ke belakang, kondisi
risk off juga terjadi saat krisis keuangan 2008
yang
ber-episentrum
di
AS
4. Adanya sinyal perbaikan ekonomi AS.
Menjelang akhir kuartal IV 2012 lalu,
sedang hangat-hangatnya. Sekitar bulan
sempat terjadi penurunan indeks Dow
indeks saham AS mengalami penurunan
kenaikan harga emas akibat munculnya
Oktober 2008 hingga Februari 2009, yang sangat tajam. Dow Jones dan S&P
500 jatuh lebih dari 40% sementara
Nasdaq terkoreksi sekitar 33%. Dan apa yang terjadi dengan emas? Harga
emas justru menguat hampir 11%! Kini kita lihat Dow Jones menguat
dan emas tetap melemah meskipun mulai sedikit ada penguatan. Beberapa
faktor yang menjadi penyebabnya yaitu:
Jones dan di saat yang bersamaan terjadi kekhawatiran pasar terhadap masalah
fiscal cliff. Pasar khawatir fiscal cliff ini akan merontokkan perekonomian AS dan menurunkan profitabilitas perusahaan-
perusahaan di negara itu. Tetapi setelah tercapai
kesepakatan
di
parlemen
pada awal tahun ini, indeks saham mulai menunjukkan tajinya kembali. Momentum
penguatan
indeks
sentralnya.
Dalam
1. AS berhasil melewati risiko fiscal
saham AS juga didukung oleh kebijakan
2.Bank
beberapa kesempatan, Gubernur Bank
cliff.
Sentral
AS
masih
mempertahankan dan menambah kebijakan stimulus.
3. Pendapatan korporasi-korporasi AS mencapai rekor tertinggi.
stimulus
bank
Bagusnya rapor pendapatan korporasi AS menjadi salah satu alasan mengapa bursa saham menjadi sasaran untuk berinvestasi. di kuartal III 2012 mencapai $1,75 triliun atau naik 18,6% dibandingkan
tahun lalu. Pendapatan korporasi di Q3 ini juga lebih tinggi dibanding kuartal
sebelumnya yang sebesar $1,665 triliun. Laba kuartalan tersebut merupakan yang
terbesar (setelah dipotong pajak) dalam sejarah Amerika Serikat. Pendapatan
korporasi kuartal III juga menyumbang
11,1% dari total nilai perekonomian AS
dibandingkan
catatan
triwulan
sebelumnya yang hanya sekitar 8%.
Sentral AS, Ben S. Bernanke menegaskan kembali komitmen untuk membantu
pemulihan ekonomi AS melalui stimulus moneter. Federal Reserve kini setiap
www.mifx.com
Futures Monthly 5
EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi April 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex
Grafik 2. US Corporate Profits
Sumber: US Government
Data-data ekonomi AS yang semakin membaik juga menarik minat para pelaku pasar untuk memborong saham-saham AS. Beberapa bulan belakangan, data-data tenaga kerja terus mengalami kemajuan seperti data Non-farm payrolls, angka rata-rata pengangguran dan klaim tunjangan Tabel 2. Data Ekonomi AS 2013
Sumber: www.monexnews.com
6 Futures Monthly
pengangguran
mingguan.
Data-data
aktivitas sektor manufaktur dan jasa juga
memperlihatkan peningkatan. Demikian pula dengan laporan penjualan ritel,
yang perannya begitu penting karena
ekonomi AS sangat bergantung pada konsumsi domestiknya.
Apakah kenaikan Dow Jones dan tekanan terhadap harga emas akan terus berlanjut hingga akhir tahun? Perkembangan positif dari perekonomian AS masih akan mendukung penguatan Dow Jones. Apalagi ditambah dengan kemungkinan dikeluarkannya kebijakan stimulus yang lebih agresif oleh Bank Sentral Jepang. Akan tetapi, kekhawatiran pelaku pasar terhadap kembalinya krisis ekonomi global akibat masalah hutang Eropa bisa menekan indeks saham dan kembali memperkuat harga emas. Begitu rasa khawatir muncul, pasar pasti akan mencari tempat investasi yang aman. Namun sebagai pelaku pasar ritel, gonjang-ganjing di pasar keuangan tentunya bisa kita manfaatkan untuk mencari keuntungan. Tren penguatan maupun penurunan harga sebenarnya bukan masalah bagi para trader yang melakukan transaksi di bursa berjangka (futures) dan komoditi. Potensi keuntungan tidak berkurang karena bursa ini menawarkan two-ways opportunity. Di saat harga sedang turun, kita bisa membuka posisi jual terlebih dahulu dan sebaliknya di saat harga naik, kita membuka posisi beli. Jual beli di bursa berjangka juga sama mudahnya dengan transaksi jual beli di pasar konvensional. Dengan sistem transaksi yang sudah online via internet maupun telepon, investor semakin mudah untuk mengeksekusi transaksinya. Bertransaksi di bursa berjangka bisa menjadi alternatif investasi untuk mencari keuntungan. Tapi jangan lupa untuk memilih perusahaan pialang kredibel yang pantas untuk menjadi ‘Your No. 1 Financial Partner!’.
Begitu rasa khawatir muncul, pasar pasti akan mencari tempat investasi yang aman.
www.mifx.com
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi April 2013 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Nasib Dollar Di Kancah Perang Valuta Global maka rasio hutang swasta maupun
publik terhadap GDP dikhawatirkan
melampaui besaran hutang pada periode resesi 1990-1991 dan 2000-2001.
Level likuiditas yang berlimpah
saat ini tentu akan jauh lebih tinggi
dibandingkan tahun 2003. Asumsi ini
mengacu pada perhitungan aset the Fed yang akan mencapai lebih dari $4 triliun
ketika QE3 berakhir, jauh lebih besar dibandingkan level aset pada tahun
“Kisruh ekonomi di negara Siprus bulan lalu telah mengubah persepsi para ekonom maupun analis terhadap langkah penanganan krisis zona Euro dan wacana integrasi kebijakan perbankan maupun politik di Uni Eropa. Peristiwa ini juga menandai penurunan kepercayaan investor pemegang aset Euro terhadap kemampuan otoritas untuk menanggulangi persoalan hutang yang sudah berlangsung lama.� Dinamika yang terjadi di Siprus
menunjukkan betapa pentingnya peran
kebijakan makro prudential terhadap kepercayaan pasar. Sejauh ini, persoalan
hutang di negara-negara maju hanya coba diatasi dengan aksi cetak uang. Bank
Sentral
mengumumkan
Eropa
(ECB)
rencana
sudah
pembelian
obligasi pemerintah negara-negara Eropa di pasar sekunder secara tak terbatas (Outright
Monetary
Transactions).
Federal Reserve Amerika Serikat (AS) mencetak $3 triliun uang baru melalui
program Quantitative Easing (QE) sejak
tahun 2008. Pada QE1 (November 2008 – Maret 2010), the Fed menggelontorkan
$1,42 triliun dan untuk QE2 (November 2010 – Juni 2011), aliran likuiditas
mencapai $600 miliar. Kemudian the
Fed merilis QE3 dengan nilai kucuran
dana sebesar $85 miliar per bulan yang
bersifat open-ended, di mana durasi waktu dan besaran stimulusnya fleksibel atau tergantung pada perkembangan ekonomi.
Sejauh ini kucuran likuiditas dari
bank sentral belum banyak berpengaruh ke sektor riil, sehingga the Fed akan dipaksa
untuk
strategi
QE
dan
mempertahankan kebijakan
suku
bunga nol persen (ZIRP) lebih lama
dibandingkan target awal. Alasannya cukup sederhana yaitu siklus ekonomi
saat ini jauh lebih lemah dan disertai lonjakan yang
lebih
angka
tinggi
siklusresesi terdahulu. eksperimental
ini
pengangguran dibandingkan
Jika kebijakan
tidak
berhasil,
2003 (hanya $700 miliar). Di sinilah letak munculnya permasalahan baru,
yaitu efek buruk dari kelebihan likuiditas itu terhadap perekonomian riil dan
stabilitas pasar keuangan. Pemecahan masalah ini akan sangat sulit dan lebih
rumit dari pencarian solusi krisis-krisis sebelumnya.
Bagaimanapun
tampaknya
juga
the
berharap
Fed
gelembung
sektor kredit, yang disebabkan oleh pemberlakuan
exit
strategy
yang
lebih lama, dapat dihindari melalui pemberlakuan
regulasi
makroprudential.
mikro
Dengan
dan
demikian
sentimen pasar keuangan bisa kembali
positif terutama untuk beberapa kelas
aset tertentu. Di sektor kredit, instrumen yang diincar adalah aset dengan imbal
hasil dan rating kredit tinggi. Sementara untuk valuta asing, mata uang dengan risiko
sovereign
berpeluang menguat.
rendah
masih
Sementara untuk valuta asing, mata uang dengan risiko sovereign rendah masih berpeluang menguat.
www.mifx.com
Futures Monthly 7
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi April 2013 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Pasar saham juga masih bullish selama tingkat suku bunga tetap rendah untuk periode yang lebih lama. Spillover effects atau efek berantai yang bisa ditimbulkan oleh easy money policy di negara-negara maju adalah ekspansi kredit besar-besaran di wilayah lain dan booming di pasar properti. Ujung-ujungnya, bank-bank sentral di belahan dunia lain cenderung mentoleransi pelemahan valuta masingmasing sehingga cepat atau lambat terpicu babak baru perang mata uang (global currency war). Kebijakan ini diambil agar nilai tukar tidak terlalu fluktuatif sehingga stabilitas di sektor riil dapat dipertahankan. Terdapat dua agenda utama di bulan April yang berpotensi menjadi motor penggerak utama dalam perubahan nilai tukar Dollar, Euro dan Yen. Untuk mengetahui strategi pengelolaan aset major currencies di bulan April, simak ulasan berikut ini: USD/JPY:
Kuroda
Memulai
Pelonggaran Moneter di Bulan April Event pertama yang paling diantisipasi oleh pelaku pasar adalah pemberlakuan kebijakan moneter dan fiskal baru dan reformasi struktural dalam pemerintahan Shinzo Abe. Gubernur Bank of Japan (BOJ) yang baru, Haruhiko Kuroda, bersama dua deputinya berkesempatan untuk membangkitkan optimisme pelaku pasar melalui implementasi pelonggaran moneter mulai bulan April. Nilai tukar Yen akan kembali melemah di tengah ekspektasi tersebut. Beberapa opsi yang mungkin diambil Kuroda untuk memenuhi ekspektasi pasar antara lain menambah porsi pembelian aset, mempercepat jadwal pembelian aset bulanan di tahun 2013 atau memberi panduan arah kebijakan yang lebih solid.
8 Futures Monthly
Namun, sama seperti halnya yang terjadi di Eropa, kebanyakan investor domestik Jepang telah menjadi net seller pasar aset Tokyo dan kembali memarkir dananya di bank sentral. Hal ini disebabkan oleh persepsi risiko yang tinggi terhadap beberapa isu mulai dari peningkatan risiko zona Euro, debat plafon hutang AS dan pengurangan anggaran Federal (sequester). Sederet isu tersebut menjadi tantangan bagi strategi ‘Abenomics’ karena suksesnya kebijakan Jepang juga bergantung pada partisipasi investor domestik. Studi Teknikal grafik: USDJPY juga telah mengkonfirmasi tren bullish reversal jangka panjang dengan formasi penembusan ke atas area resistance kuat 85.53 (high 6 April 2011) sebelumnya. Target objektif pertama di area resistance kunci 94.99 (level tinggi 4 Mei 2010) telah tercapai, selanjutnya resistance kunci terdekat berada di area 101.45 (level tinggi 6 April 2009).
EUR/USD: Skenario
Kolaps-nya
Keyakinan Investor Event kedua yang dapat menopang
Dollar AS untuk jangka pendek adalah
krisis Siprus. Dengan adanya isu ini maka keyakinan investor terhadap pemulihan
ekonomi zona Euro, perbaikan surplus
neraca perdagangan dan kinerja positif pasar keuangan Eropa akan kembali
menyusut. Pelaku pasar lambat laun
menyadari bahwa upaya integrasi di zona Euro akan selalu terhalang oleh masalah
domestik masing-masing negara anggota. Jerman
dan
ECB
masih
akan
menjadi faktor kunci di balik dinamika krisis zona Euro. Strategi keduanya
untuk 2013 diharapkan dapat menjaga stabilitas
zona
Euro
dan
mampu
memaksa pemerintah negara anggota
untuk mencapai target defisit anggaran dan melakukan reformasi struktural.
Gubernur Bank of Japan (BOJ) yang baru, Haruhiko Kuroda, bersama dua deputinya berkesempatan untuk membangkitkan optimisme pelaku pasar melalui implementasi pelonggaran moneter mulai bulan April.
Grafik Pergerakan USD/JPY
Sumber: Monex Trader
www.mifx.com
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi April 2013 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Grafik Pergerakan EUR/USD
ECB menyatakan masa bantuan likuiditas darurat (Emergency Liquidity Assistance)
hanya akan diperpanjang sampai 25 Maret. Maka skenario selanjutnya adalah
Uni Eropa kembali ke mode manajemen krisis,
meskipun
dari
pengalaman
terdahulu petinggi zona Euro kurang
berhasil mengatasi krisis secara efisien dan halus. Alhasil, ketakutan perpecahan zona Euro memicu perpindahan arus hot money menuju GBP yang relatif dianggap aman.
2.
Fleksibilitas
BoE
dalam
mencapai target Inflasi, dan peluang penggunaan Pasar
parameter
kemungkinan
lainnya mendiskon
perubahan mandat yang lebih radikal dari
Sumber: Monex Trader
Studi Teknikal: EURUSD sejauh
ini berhasil menguji support MA-200 harinya di kisaran 1.28, diikuti dengan
pembentukan formasi lower highs dan
lower lows sehingga rebound hanya
bersifat pullback yang wajar. Resistance
Situasi di Siprus semakin rumit
dibanding estimasi sebelumnya. Setelah parlemen Siprus menolak persyaratan bailout, pada tanggal 22 Maret lalu
Kanselir
Inggris,
meskipun
tidak tertutup kemungkinan adanya pengenalan dua mandat BoE pada pertumbuhan pernyataan eksplisit
dan
George
inflasi.
Osborne
menunjukkan
Namun
secara
bahwa
yang perlu dipantau berada di area
1.3100 (level tinggi 15 Maret) dan 1.3353 (level tinggi 23 Januari). Di sisi bawahnya,
masih diperlukan penembusan support kunci 1.28 untuk memicu momentum
bearish lebih lanjut ke area 1.2662 (level rendah 13 November 2012). GBP/USD: Sikap Moneter BOE Lebih Akomodatif Poundsterling
untuk
menguat
berpeluang
secara
terbatas
karena beberapa alasan berikut ini: 1. Ketakutan zona Euro yang mencuat lagi
www.mifx.com
Futures Monthly 9
FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi April 2013 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex
Bank
sentral
masih
bisa
menjaga
Beberapa alasan tadi dapat menjadi
pertumbuhan selain terfokus pada inflasi
faktor penyebab pelemahan GBPUSD di
mencerminkan hasil minutes MPC bulan
untuk jangka pendek, situasi di Siprus
dalam penetapan kebijakan moneternya. 3. Pergerakan
GBP
juga
Maret, yang mengindikasikan kebijakan akomodatif dari BoE melalui penambahan
porsi pembelian aset atau pemangkasan
suku bunga. Kedatangan Mark Carney sebagai gubernur BoE yang baru di
bulan Juli, seharusnya dapat membuka peluang bagi kebijakan segar termasuk juga penggunaan acuan pertumbuhan
ekonomi seperti yang dilakukan the Fed dalam penetapan suku bunga. Grafik Pergerakan GBP/USD
Sumber: Monex Trader 10 Futures Monthly
jangka panjang untuk menuju ke kisaran
baru di bawah 1.4600. Sementara
dan ketidakpastian politik Italia akan
menguntungkan bagi GBP karena arus safe haven cenderung mengalir lagi ke aset berdenominasi GBP. Namun
untuk jangka panjang jika situasi Siprus
mulai memburuk, misalnya negara ini benar-benar keluar dari zona Euro dan
terjebak dalam kepentingan negara-
negara yang lebih besar, maka USD lebih
diuntungkan
ketimbang
GBP.
Studi
Teknikal:
Setelah
terkonsolidasi, GBPUSD berhasil tembus ke atas bearish channel. Pola bullish
reversal ini positif untuk jangka pendek sebelum menguji resistance selanjutnya
di 1.5222 (level tinggi 28 Feb) dan 1.531 (level tinggi 22 Feb). Support terletak di 1.5140 – 1.5025 – 1.4980.
Sementara untuk jangka pendek, situasi di Siprus dan ketidakpastian politik Italia akan menguntungkan bagi GBP karena arus safe haven cenderung mengalir lagi ke aset berdenominasi GBP.
www.mifx.com
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi April 2013 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Rally Terusik Sinyal Krisis Baru “Baru tiga bulan tahun 2013 berjalan, sejumlah bursa saham utama global telah sukses mengukir performa terbaiknya. Selain dipengaruhi oleh perbaikan outlook ekonomi dunia, lonjakan harga saham juga terjadi berkat iklim pelonggaran moneter di berbagai negara maju. Namun kondisi seperti ini bisa jadi tidak terulang lagi dalam beberapa bulan ke depan karena gejala krisis baru mulai mengemuka di benua Eropa.� Wall Street. Namun demikian, investor patut mewaspadai peluang penurunan
kinerja indeks saham secara signifikan sebagaimana pernah terjadi di masa lalu. Terlebih lagi indikator teknikal
juga sudah mengindikasikan kejenuhan.
Kian memburuknya data ekonomi
zona Euro bisa dijadikan alasan bagi
investor untuk melepas posisi dan mengambil
keuntungan
di
bulan
April. Pihak Bank Sentral Jerman atau
Bundesbank bahkan menyebut krisis ekonomi zona Euro belum akan berakhir Sepanjang
triwulan
pertama
2013, pelaku pasar keuangan dunia melancarkan
diversifikasi
aset
ke
sektor saham. Derasnya minat terhadap sejumlah aset berisiko terutama dipicu
oleh prospek pertumbuhan ekonomi global yang semakin baik dan kebijakan
ultra-supportive dari Federal Reserve
Bank, European Central Bank, Bank of Japan dan Bank of England. Bulan lalu
Dow
Jones
Industrial
Average
sudah mencetak rekor tertinggi dalam sejarah di level 14539.29, dan bahkan sempat hari
mencetak
beruntun.
rally
Periode
selama
10
penguatan
selama ini belum pernah terjadi sejak November 1996. Indeks S&P 500 juga makin mendekat ke level terbaiknya
sepanjang masa di 1563.62, sementara Nasdaq berhasil melesat hingga 3260.62
dalam waktu dekat. Kecemasan krisis
level tertinggi sejak November 2000). Optimisme
investor
terhadap
perkembangan ekonomi Amerika Serikat
(AS) akan terus memacu kenaikan indeks saham dunia, setidaknya hingga
bulan April ini. Sederet data ekonomi terakhir dari Amerika telah dirilis cukup positif, angka penjualan ritel melonjak 1,1% di bulan Februari dari catatan
satu bulan sebelumnya di 0,2% dan ISM
sektor jasa naik dari 55.2 ke 56.0. Angka Non-farm
payrolls
Februari
melejit
sebanyak 236.000 atau jauh lebih baik
dibandingkan rilis satu bulan sebelumnya, 119.000.
Tingkat
pengangguran
di
luar perkiraan ikut turun dari 7.9% menjadi 7.7%. Cerminan positif yang dihasilkan oleh rangkaian data ekonomi AS
menghadirkan
optimisme
bagi
pelaku pasar keuangan, khususnya di
hutang kembali hadir setelah muncul kabar bahwa negara Siprus meminta
dana talangan internasional (bailout) untuk
membantu
perekonomian
nasionalnya yang sedang lumpuh akibat
defisit keuangan dan lilitan hutang.
Menteri-menteri keuangan zona Euro memang
bersedia
membantu,
akan
tetapi mereka menghendaki adanya
pungutan pajak simpanan nasabah di
bank Siprus maksimal hingga 9,9% sebagai syarat pencairan dana talangan senilai â‚Ź10 miliar ($13 miliar). Klausul
tersebut kemudian ditolak oleh pihak parlemen
Siprus
karena
dianggap
membebani warga, khususnya para nasabah perbankan. Isu perpecahan zona Euro akan menghiasi headline surat
kabar dan mempengaruhi sentimen
berisiko dalam satu bulan ke depan.
www.mifx.com
Futures Monthly 11
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi April 2013 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Dow Jones
luar negeri sehingga porsi pendapatan ikut bertambah saat repatriasi. Bank
of Japan langsung menaikkan proyeksi ekonomi nasional seraya memberikkan
statement bahwa ‘perekonomian Jepang
sudah keluar dari kondisi terburuk’. Gubernur Haruhiko Kuroda, yang efektif bekerja mulai bulan April ini, memastikan pihaknya
siap
memperlonggar
kebijakan moneter secara lebih agresif. Program reflationary (percepatan
ekonomi) Perdana Menteri Shinzo Abe
Program reflationary (percepatan ekonomi) Perdana Menteri Shinzo Abe akan berkontribusi dalam peningkatan harga saham sektor finansial, real estate dan aset pertanahan lainnya.
Sumber: MonexTrader Studi Teknikal: Indeks Dow Jones
Nikkei: Optimisme Kepemimpinan
didukung oleh indikator MACD dan
Sampai dengan tanggal 15 Maret
erpeluang melanjutkan rally lantaran
Moneter Baru
Moving Average (MA-25 dan MA-5)
lalu,
berdurasi weekly yang masih uptrend. Dua indikator tersebut setidaknya akan
mengantarkan Dow ke level tertinggi
14474 untuk kemudian melanjutkan
rally ke resistance 14700, 15000 hingga 15400. Mengingat indikator Stochastic tren-nya
sudah
jenuh
dan
rentan
koreksi, maka bila terjadi pelemahan
indeks akan tertahan oleh sejumlah
support yang dihasilkan dari analisis Fibonacci.
Level
support
tersebut
adalah psikologis 14000, kemudian
13500 (retrace 23.6% dari Fibonacci) dan 12890 (retrace 38.2% Fibonacci). 12 Futures Monthly
indeks
mencatatkan
utama
Jepang
performa
telah
terbaiknya
dalam 4½ tahun terakhir di 12560.95 (tertinggi sejak awal September 2008). Rally gemilang Nikkei terutama dipicu oleh membaiknya data-data ekonomi AS,
pelemahan kurs Yen ke level terendah
dalam 3½ tahun terakhir (96.70 per Dollar) dan optimisme akan munculnya pelonggaran
moneter
agresif
dari
kepemimpinan baru Bank of Japan (BOJ). Data ekspor China yang melonjak
di atas ekspektasi turut menaikkan risk sentiment pelaku pasar keuangan Jepang.
Saham sektor eksportir paling diminati karena
pelemahan
Yen
cenderung
menaikkan daya saing produk ekspor di
akan berkontribusi dalam peningkatan
harga saham sektor finansial, real estate
dan aset pertanahan lainnya. Sektor properti dan real estate Jepang telah
menguat sekitar 28% tahun ini, sementara indeks Nikkei sendiri telah rally hingga
19% sejak awal 2013. Optimisme besar memang layak dicurahkan mengingat aspek fundamental ekonomi Jepang juga
terbilang bagus. Tingkat kepercayaan konsumen
mengalami
kenaikan
di
bulan Februari, dari 43.3 (Januari) ke 44.3 dan data leading indicators turut
menguat 3,1% di bulan Januari dari catatan bulan sebelumnya di 1,4%.
Demikian pula dengan angka GDP kuartal IV, yang direvisi naik menjadi +0,2%
kuartal
lebih
yang
tinggi
sama
dibandingkan tahun
lalu.
www.mifx.com
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi April 2013 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Grafik Pergerakan Dow Nikkei
Sumber: MonexTrader Studi Teknikal: Aksi beli masih akan mewarnai indeks Nikkei mengingat indikator MACD dan Moving Average (MA-26 dan MA-13) masih terkonfirmasi bullish. Rally lanjutan akan mengantarkan Nikkei ke resistance berikutnya di 12700, 13000 hingga 13500. Sementara bila mengacu pada indikator Stochastic yang telah overbought, peluang koreksi juga terbuka lebar. Apabila benar terjadi, Nikkei akan merosot ke beberapa support mulai dari 12120, 11800 dan 11495 atau bahkan hingga 11000. Hang Seng: Terkendala Properti China
industrial output merosot ke 9.9% dari 10.3% dan volume impor China bahkan tercatat minus 15.2% atau jauh lebih buruk dibandingkan laporan sebelumnya di 28.8%. Ketimpangan neraca perdagangan itu membuat surplus China turun dari $29.20 miliar menjadi hanyal $15,3 miliar. Untuk bulan ini, rally Hang Seng kemungkinan terbatas khususnya jika
sektor properti mengalami koreksi akibat adanya kebijakan baru pemerintah untuk meredam lonjakan harga hunian. Medio Maret lalu, HSBC Holdings dan Standard Chartered Plc menaikkan suku bunga KPR (mortgage rates) untuk kali pertama sejak tahun 2011 sebanyak 25 basis poin, dan langkah ini kemudian diikuti oleh perbankan lainnya. Kebijakan kedua bank tersebut diambil menyusul pengetatan aturan pemerintah tentang investasi berisiko di sektor properti. Perbankan Hong Kong mungkin akan menaikkan lagi bunga kredit tahun ini sebanyak total 50 basis poin, menyusul kenaikan bulan lalu sebesar 25 basis poin. Otoritas Hong Kong terakhir kali menaikkan bunga kredit perumahan pada tahun 2011, yakni sebanyak 6 kali.
Untuk bulan ini, rally Hang Seng kemungkinan terbatas khususnya jika sektor properti mengalami koreksi akibat adanya kebijakan baru pemerintah untuk meredam lonjakan harga hunian.
Grafik Pergerakan Hang Seng
Aturan
Berbeda dengan tetangganya, Nikkei, rally indeks Hang Seng cenderung terbatas sepanjang bulan Maret lalu. Pesimisme terhadap prospek pemulihan ekonomi China menjadi penghambat laju saham Hong Kong di penghujung triwulan pertama. Di samping lesunya kinerja korporasi, fundamental ekonomi China juga kurang begitu baik beberapa bulan terakhir. Retail sales bulan Februari turun ke 12.3% dibandingkan catatan satu bulan sebelumnya (15.2%),
Sumber: MonexTrader
www.mifx.com
Futures Monthly 13
STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi April 2013 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex
Studi Teknikal: Bulan ini rally
tukar Yen dan konflik politik antara
Serikat. Hal tersebut turut berkontribusi
teknikalnya yang terindikasi bearish.
lalu. Perusahaan eksportir cemas jika
Prospek pergerakan indeks Korea
indeks Hang Seng (HK_HKK50) akan
terbendung oleh sejumlah indikator Indikator MACD dan Moving Average
(MA-14 dan MA-7) sudah terkonfirmasi bearish lebih dahulu termasuk Stochastic
yang akhirnya juga ikut bermanuver down trend. Kenaikan indeks akan
terbatasi oleh resistance pertama di
22525 yang merupakan retrace 23.6% Fibonacci, kemudian psikologis 23000 atau bahkan hingga 23982. Sementara penurunan
dikhawatirkan
berlanjut
ke level support 21628 (retrace 38.2% Fibonacci), kemudian 20900 (retrace 50%) hingga 20190 (retrace 61.8%).
KOSPI: Fundamental Bersahabat
Tidak
Kombinasi antara pelemahan nilai
Grafik KOSPI
dua Korea membuat kinerja indeks KOSPI tidak terlalu impresif bulan
pelemahan Yen belakangan ini akan membuat
produk-produk
mereka
kehilangan daya saing di luar negeri.
Potensi pendapatan korporasi Korea Selatan terancam jika kurs valuta Jepang terus merosot terhadap mata uang
utama lainnya, termasuk Won. Produsen otomotif merupakan pihak yang paling
terpukul oleh dinamika di pasar uang
saat ini. Yen telah melemah hampir 9% terhadap Won sejak awal tahun 2013,
sehingga tingkat profitabilitas eksportir Jepang menjadi lebih tinggi dibandingkan
perusahaan asal Korea. Tidak hanya itu,
ancaman geopolitik juga datang dari Korea Utara, di mana negara ini sudah
menebar ancaman perang terhadap Korea Selatan dan sekutunya Amerika
terhadap pelemahan KOSPI sebanyak 1,6% sejak awal Maret.
belum terlalu bagus mengingat telah
muncul kekhawatiran soal tekanan inflasi
di China pada bulan Februari. Arus inflasi di negara itu akan memaksa pemerintah
memberlakukan pengetatan moneter baru, yang nantinya bisa berdampak
buruk terhadap pertumbuhan ekonomi. Jika gairah perekonomian di negara ini terganggu, maka dapat berimbas buruk
pula terhadap pendapatan eksportir asal Korea, yang memiliki pangsa pasar cukup besar di negeri China. Studi
Teknikal:
Secara
umum
indeks KOSPI kembali rentan terhadap koreksi karena indikator Stochastic dan
MACD terpantau dalam kondisi bearish. Tahanan support 257.35 merupakan
level kritis, karena setelah menembus area itu KOSPI akan memasuki fase bearish
sekaligus
menyudahi
tren
bullish-nya. Berhasil menembus level
itu, indeks Korea akan melanjutkan penurunan ke support berikutnya di
252.45 (retrace 50% Fibonacci) dan 247.50 (retrace 61.8% Fibonacci) atau
bahkan hingga 243.30 (level terendah November 2012). Sebaliknya rally KOSPI
akan terbatasi oleh resistance 263.50 (retrace 23.6% Fibonacci) kemudian 269.30 dan 273.20.
Sumber : Thomson Reuters 14 Futures Monthly
Yen telah melemah hampir 9% terhadap Won sejak awal tahun 2013, sehingga tingkat profitabilitas eksportir Jepang menjadi lebih tinggi dibandingkan perusahaan asal Korea.
www.mifx.com
LIPUTAN CSR Futures Monthly Edisi April 2013
Perpustakan Inklusif Bagi Anak-anak di Cirebon & Bakti Sosial di Sekolah Luar Biasa Negeri Gianyar, Bali
Penyakit atau gangguan kesehatan lain seharusnya tidak menjadi penghalang bagi setiap orang untuk meraih cita-citanya. Demikian pula dengan mereka yang menderita penyakit kusta di berbagai wilayah Indonesia. Di Kabupaten Cirebon, tercatat lebih dari 4.000 kasus kusta menjangkiti warga dari berbagai usia. Dari sejumlah kasus baru yang dilaporkan, sebanyak 16 kasus diderita oleh golongan anakanak sehingga banyak dari mereka yang berhenti sekolah karena malu bergaul dengan teman sebaya. Kondisi ini tentu sangat memprihatinkan dan harus secara cepat dicari jalan keluarnya. Monex m.a.d, yang mendapat hasil temuan tadi dari Pusat Kajian Disabilitas FISIP UI, berinisiatif merenovasi sebuah ruangan untuk dijadikan perpustakaan di daerah tempat tinggal anakanak penderita kusta. Sumber ilmu pengetahuan tersebut kemudian dinamai ‘Perpustakaan Inklusif bagi Anak-anak’. Kata ‘inklusif’ sendiri mencerminkan tujuan berdirinya perpustakaan ini,
yaitu sebagai tempat di mana semua anak-anak bisa bermain bersama tanpa membedakan kaya dan miskin maupun sehat atau sakit. Ruang Perpustakaan Inklusif bagi Anak-anak ini terletak di dua lokasi Kabupaten Cirebon yaitu di Desa Durajaya, Kecamatan Greged dan Desa Warujaya, Kecamatan Depok. Acara peresmiannya sukses dilaksanakan pada tanggal 20 Maret 2013 oleh Branch Manager PT Monex Investindo Futures cabang Cirebon, Ibu Lioni Wahyuningsih, serta rekan-rekan dari Monex cabang Cirebon. Tidak hanya renovasi ruang perpustakaan, Monex m.a.d juga menyumbangkan 150 buku cerita ke masing-masing perpustakaan. Monex m.a.d berharap ruang perpustakaan ini dapat berguna bagi anak-anak sehingga mereka bisa berbaur dan tidak malu lagi
untuk berinteraksi dengan masyarakat sekitar. Meskipun harus menderita penyakit yang tidak biasa, Monex m.a.d berharap anak-anak tersebut kelak bisa menjadi manusia yang bermanfaat bagi negara. Maju terus anak Indonesia! Keterbatasan fisik bukanlah penghalang bagi seseorang untuk memperoleh pendidikan yang layak. Demikian pula bagi siswa siswi di Sekolah Luar Biasa Negeri Gianyar, Bali yang harus menjalankan kesehariannya
www.mifx.com
dengan cara berbeda dibanding orang kebanyakan. Mereka adalah anak-anak yang harus mendapatkan perhatian khusus dari semua pihak. Pada tanggal 23 Februari 2013, Monex m.a.d. bekerjasama dengan Lions Club Bali dan Persatuan Dokter Gigi Indonesia (PDGI) mengadakan bakti sosial di SLB Negeri Gianyar. Program bakti sosial kali ini mencakup sumbangan perlengkapan sekolah kepada 120 orang murid di sana. Tidak hanya itu, diadakan pula penyuluhan dan pemeriksaan gigi gratis yang diprakarsai oleh Persatuan Dokter Gigi Indonesia (PDGI).
Monex m.a.d. akan terus berkomitmen memberikan kontribusinya di bidang pendidikan untuk anak-anak Indonesia.
Peliput Acara : Adinda Ardinia Copy Writing : Dimas Reza Futures Monthly
15
GOLD OUTLOOK Futures Monthly Edisi April 2013 Johannes Ginting – Head of Education Monex
Emas Berjuang Putar Haluan khususnya di bulan April yaitu: 1. Zona Eropa
Meski hanya merupakan negara
kecil di zona Euro, Siprus mampu memberikan pelaku
shock
pasar
therapy
setelah
kepada
menyanggupi
klausul pemberlakuan pajak tinggi bagi
dana investor di bank. Prasyarat bailout
yang dirancang oleh Uni Eropa ini rentan
menciptakan krisis baru karena investor akan menarik keluar dananya dari Siprus
untuk kemudian menempatkanya di negara lain dengan suku bunga lebih
“Krisis hutang Siprus memberi harapan baru terhadap penguatan harga aset-aset safe haven. Kekhawatiran soal perpecahan zona Euro berhasil membangkitkan lagi minat investasi pada produk emas di penghujung kuartal I 2013. Peluang kenaikan harga komoditi primadona investor ini masih terbuka lebar, mengingat kondisi ekonomi Amerika juga masih jauh dari normal.� Setelah
terseok-seok
di
bawah
$1,600 Dollar per ons dan sempat
menyentuh level krusial $1,550, emas mendapatkan angin segar dari wilayah
Eropa. Salah satu negara anggota zona euro mengalami suatu krisis yang berdampak negatif terhadap nilai aset
keuangan berisiko. Namun, emas justru diuntungkan dan
kembali
oleh
situasi
menunjukkan
tersebut dirinya
sebagai salah satu safe haven yang
patut diperhitungkan. Dalam kalkulasi mingguan,
emas
sukses
mencatat
kenaikan sebesar 1,4% atau rasio 16 Futures Monthly
penguatan
terbesarnya
sejak
bulan
November tahun lalu. Beberapa bulan
lalu, emas mengukir performa terbaik
dalam 9 dekade terakhir setelah berhasil
menguat selama 12 tahun berturutturut. Sayangnya di tiga bulan pertama
2013, harga emas sudah mengalami penurunan sebanyak 3,6%. Harga
komoditi
logam
mulia
akhir-akhir ini kembali dipengaruhi oleh kemunculan berita ekonomi dan politik lintas benua. Terdapat dua
dinamika internasional yang akan sangat
mempengaruhi pergerakan harga emas,
rendah. Krisis ini bisa berdampak sistemik dan menular ke negara Eropa
lainnya. Siprus harus meningkatkan rasio modal mereka supaya bisa mendapatkan
akses bailout dari Uni Eropa. Setelah melalui
perdebatan
yang
panjang,
menteri-menteri Keuangan zona euro akhirnya setuju memberikan bantuan
pada negara itu sehingga pasar kembali tenang
setelah
sempat
kepanikan.
mengalami
Kasus Siprus memberikan satu
petunjuk kepada kita bahwa emas merupakan safe haven yang paling
diburu pelaku pasar saat situasi buruk. Kemudian, zona euro juga masih sangat rentan
sehingga bailout
terhadap
masalah
kemungkinan
bagi
hutang
pengucuran
negara-negara
Eropa
lainnya tetap terbuka. Meski sempat tertekan harga
selama
emas
kenaikan
beberapa
berpotensi
signifikan
waktu,
mengalami
terutama
jika
dipengaruhi oleh berita krisis ekonomi.
www.mifx.com
GOLD OUTLOOK Futures Monthly Edisi April 2013 Johannes Ginting – Head of Education Monex
2. Kebijakan Federal Reserve Bank
Bulan
lalu,
the
Fed
membuat
Ben
S.
Bernanke,
Langkah the Fed dalam menangani
pernyataan tegas sehubungan dengan
segar dalam ingatan, emas kehilangan
mengungkapkan bahwa pihaknya masih
perekonomian akan sangat berperan menentukan harga logam mulia. Masih
pesonanya saat muncul spekulasi bahwa the Fed segera menghentikan stimulus
karena ekonomi dalam negeri sudah dianggap membaik. Seperti kita ketahui,
stimulus bank sentral Amerika Serikat membuat nilai tukar US Dollar lemah mengingat
pencetakan
berlangsung
terus menerus. Pelemahan kurs valuta
negara ekonomi terbesar sejagad ini mendorong kenaikan harga emas karena
transaksinya menggunakan denominasi Dollar.
Grafik Pergerakan Harga Emas
kebijakan stimulus ekonomi. Kepala Bank
Sentral,
akan membeli obligasi sesuai rencana untuk mendorong pembukaan lapangan
kerja. Stimulus the Fed baru berakhir saat tingkat pengangguran berada di bawah level 7% atau jauh di bawah rasio
pengangguran terkini yang sebesar 7,7%. Seperti kita ketahui, kebijakan stimulus
selalu berdampak positif terhadap harga emas seperti tahun-tahun sebelumnya.
Setelah bergerak di atas $1,600,
memang ada harapan bahwa harga emas akan naik lebih tinggi. Namun,
diperlukan suatu trigger atau pemicu baru yang efeknya cukup signifikan untuk bisa mendorong penguatan harga. Selain perkembangan di zona Euro, dinamika makroekonomi negara Amerika Serikat juga berperan dalam pergerakan emas. Jika perekonomian di negeri adidaya semakin baik maka semakin dekat pula masa kadaluarsa stimulus the Fed, dan demikian juga berlaku sebaliknya.
Jika perekonomian di negeri adidaya semakin baik maka semakin dekat pula masa kadaluarsa stimulus the Fed, dan demikian juga berlaku sebaliknya.
Rekomendasi : emas berpeluang untuk naik lebih tinggi namun akan dibatasi oleh dua resistance kuat yang menjadi kunci arah trend. MA 50 menunjukkan resistance 1 pada level 1,628. Kemudian resistance berikutnya terletak di 1,660. Trend akan akan berubah dari bearish menjadi bullish jika level ini terlewati. MACD masih menunjukkan potensi kenaikan namun banyak bergantung pada level –level resistance. www.mifx.com
Futures Monthly 17
WAWANCARA EKSKLUSIF : CEO KASKUS Futures Monthly Edisi April 2013
Cerita Sukses dari Dunia Maya
CEO KASKUS - KEN DEAN LAWADINATA
“Tidak banyak orang familier dengan nama Ken Dean Lawadinata. Akan tetapi berbeda halnya jika kita menyebut kata KASKUS, sebagian besar pengunjung dunia maya pasti telah akrab dengan forum terbesar di Indonesia ini. Keberadaan KASKUS memang identik dengan Andrew Darwis, sosok sentral yang berada di balik eksistensinya. Namun tanpa campur tangan Ken, daya tarik komersial situs dengan jumlah pengguna di atas 4 juta ini tidak akan cemerlang seperti sekarang.� 18 Futures Monthly
www.mifx.com
WAWANCARA EKSKLUSIF Futures Monthly Edisi April 2013
bagaimana agar website KASKUS, baik
forum maupun e-commerce-nya, bisa berjalan lebih baik lagi. 2. Berapa
dibutuhkan
biaya
untuk
yang
membangun
KASKUS pertama kali? Tentu ada sejumlah modal yang
saya keluarkan saat mendirikan PT. Darta
Untuk
Media
Indonesia
membeli
beberapa
besarnya
sendiri,
(KASKUS).
ya
cukup
awalnya
anda
untuk menyewa sebuah kantor kecil dan
operasional.
3. Bagaimana
kebutuhan
bisa melihat peluang besar di balik keberadaan KASKUS? Sebetulnya KASKUS dibuat oleh
Andrew Darwis, sepupu saya yang
CEO KASKUS - KEN DEAN LAWADINATA yang
kreativitas dan tempat berbagi informasi
Pendiriannya sendiri hanya berawal dari
mewawancarai Ken Dean Lawadinata di
KASKUS
merupakan
situs
menaungi berbagai forum komunitas
dan aktivitas jual beli di Indonesia.
sebuah proyek anak rantau yang sedang menuntut ilmu di pelosok Amerika. Kurang
dari
satu
dasawarsa
sejak
pertama kali diciptakan, KASKUS telah menjelma sebagai unit bisnis bernilai
ratusan miliar. Ken Dean adalah orang yang paling berjasa dalam ‘memulangkan’
KASKUS ke tanah air. Ia membawa situs paling ramai di Indonesia ini ke level
antar pengguna. Futures
Monthly
berkesempatan
sela-sela kesibukannya yang padat. CEO
yang belum genap berusia 27 tahun ini menceritakan perjalanan selama 6 tahun membangun KASKUS dan berikut adalah petikan wawancaranya: 1.
Apakah
anda
pernah
membayangkan KASKUS akan sebesar ini ?
Membayangkan KASKUS menjadi
kuliah di Seattle, Amerika Serikat. Saya
sendiri baru tahu bahwa KASKUS itu
buatan Andrew ketika saya kuliah di sana tahun 2006. Dan saya mendengar
bahwa di Indonesia KASKUS sedang menjadi trend. Jadi saya membujuk
Andrew untuk pulang ke Indonesia dan
serius
membesarkan
KASKUS.
4. KASKUS dikabarkan sempat
berjalan
selama
6
tahun
tanpa
menghasilkan profit. Mengapa anda tetap optimis kalau situs ini bisa menjadi besar? Saya
sendiri
sebetulnya
baru
yang lebih tinggi di industri teknologi
seperti sekarang tentu saja ada dalam
bergabung untuk menangani KASKUS
kini bukan lagi sekedar portal di dunia
KASKUS
diri dan sempat juga dibantu oleh kedua
dengan berbekal optimisme dan modal
seadanya. Bagi jutaan ‘kaskuser’, KASKUS
maya namun lebih sebagai wadah
planning saya, tetapi tidak secepat dan
sebesar ini. Dengan semakin dikenalnya saat
ini,
maka
menjadi
tantangan baru bagi saya. Terutama
di tahun 2008. Jadi sebelumnya Andrew memang menjalankan KASKUS seorang temannya. Memang benarpada saat itu
www.mifx.com
Futures Monthly 19
WAWANCARA EKSKLUSIF Futures Monthly Edisi April 2013
memiliki visi yang sama.
7. Sekarang KASKUS menjadi
salah di
satu
situs
Indonesia.
paling
terkenal
Bagaimana
anda
menyikapinya? Terima kasih bila memang seperti
itu adanya, tetapi saya tidak pernah cepat berpuas diri. Kalau memang
KASKUS adalah situs no. 1 di Indonesia, berarti tantangannya adalah bagaimana mempertahankan
predikat
tersebut.
Seperti bunyi pepatah: mempertahankan lebih
sulit
daripada
meraih
atau
mendapatkan. Apalagi saat ini industri digital di Indonesia sedang berkembang, banyak start-up bermunculan, artinya itu
kita
bagus juga
untuk
harus
KASKUS.
tetap
Tetapi
melakukan
inovasi dan pengembangan produk. 8. Bagaimana dengan investasi
KASKUS tidak profit karena Andrew hanya menjalankannya as a hobby, not
a business.Lalu saya mengajak Andrew pulang
ke
Indonesia
dan
sepakat
membangun sebuah perusahaan, semua itu karena saya percaya bahwa KASKUS bisa menjadi lebih besar lagi.
5. KASKUS pernah memasang
kami mengikuti aturan yang berlaku di Indonesia dan kami hilangkan hal yang bertentangan dengan peraturan.
6. Kesuksesan KASKUS konon
membuat
beberapa
perusahaan
besar dunia meliriknya, termasuk Google dan Yahoo. Namun anda justru menerima
pinangan
dari
Global
lainnya di luar KASKUS. Jenis investasi apa yang anda pilih untuk saat ini? Saya lebih memilih investasi di
properti, karena aset ini akan terus dibutuhkan setiap tahun dan nilainya juga bagus.
9. Setelah
membaca
Futures
vulgar
Digital Prima (group Djarum). Apa
Monthly, apakah ada saran atau
meskipun persentasenya hanya 15-
ulasan utama di balik keputusan
pendapat khusus tentang majalah ini?
20%. Bagaimana bisa demikian?
tersebut?
iklan
judi
dan
konten
Memang saat masih di Amerika,
Memang saat ini KASKUS berpartner
tentang industri investasi berjangka,
memutuskan untuk berpartner dengan
bagi orang yang akan terjun ke bidang
hal tersebut tidak dilarang sehingga
dengan Global Digital Prima (GDP). Ada
dan serius membesarkan KASKUS tentu
GDP, salah satunya adalah karena kami
tidak ada masalah sama sekali. Tetapi
saat memutuskan kembali ke Indonesia 20 Futures Monthly
Sebagai majalah yang membahas
beberapa alasan yang membuat kami
tentu Futures Monthly memberikan banyak
investasi.
informasi
yang
bermanfaat
www.mifx.com
Ratu Prabu Energy, GD. Ratu Prabu 1, TB. Simatupang Kav. 20 Driving Range Emerald Bintaro Jaya Jack & Jerry coffee house Dante coffee shop
Studio Motor
BiLGym, Jl. Pekiringan no. 33 Cirebon,
De Koffie Pot, Jl. Salak No.6, Bogor
Aston Bogor Hotel & Resort, The Jungle-Bogor Nirwana Residence, Jl. Dreded Pahlawan-Bogor 16132
Godiva Coffee, BCS Mall Lantai 1 - Batam Island
COMMODITY FOCUS Futures Monthly Edisi April 2013 Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex
Ketidakpastian Selimuti Prospek Emas Hitam Minim
Respon
Kebijakan,
Laju
Pemulihan China Terancam Sejauh ini ekonomi China masih
mampu bertahan di laju pemulihan
setelah mencatat pertumbuhan 7,8% pada tahun lalu atau rasio terlemah
dalam 13 tahun terakhir. Data ekonomi
terbaru menunjukkan neraca ekspor China melonjak 21,8% pada bulan
Februari menjadi $139,37 miliar seiring meningkatnya
permintaan
dari
AS
dan beberapa mitra dagang lainnya. Di
“Terus terkekang di antara kisaran sempit $89 dan $94 per barel, harga minyak mampu membukukan kenaikan moderat sepanjang bulan Maret. Pergerakan tersebut tidak lepas dari membaiknya fundamental ekonomi di negara-negara konsumen energi terbesar dunia. Kendati demikian, investor sepatutnya tetap waspada dan tidak terlalu bullish dalam menyikapi pergerakan harga minyak. Sejumlah ketidakpastian politik dan ekonomi masih akan membayangi harga emas hitam di bulan April.� positif
potensi tekanan harga akibat surplus
khususnya dari sektor tenaga kerja.
Administration (EIA) memproyeksikan
Beberapa
perkembangan
dari Amerika Serikat (AS) masih akan menunjang Data
bulan
kinerja
harga
Februari
minyak,
menunjukkan
adanya pertumbuhan lapangan kerja AS sebesar 236.000, yang turut berperan
dalam menekan tingkat pengangguran
ke level 7,7% dari catatan sebelumnya,
7,9%. Peningkatan daya serap sumber daya
manusia
akan
mengangkat
persediaan minyak mentah AS yang masih
output
tinggi.
minyak
Energy
mentah
Information AS
akan
melampaui volume impor pada kuartal IV
nanti.
Kenaikan
suplai
minyak
terutama disebabkan oleh melimpahnya
global.
Salah
hingga
satu
$15,25
faktor
miliar. yang
mempengaruhi penurunan impor adalah berkurangnya permintaan minyak pada
bulan Februari. General Administration of Custom melaporkan bahwa China
mengimpor total 20,78 juta metrik ton minyak, atau setara dengan 5,44 juta
bpd (turun sekitar 2,4% dibandingkan tahun sebelumnya). Hal itu disebabkan oleh penutupan beberapa kilang minyak China
untuk
proses
pemeliharaan.
Meskipun
hasil
perundingan
Negosiasi Nuklir Iran Memasuki Titik Balik
Istanbul tidak dipublikasikan, sejumlah
mengembangkan teknologi horizontal dan
hydraulic
fracturing
volume impornya pada akhir tahun 2014.
mentah
perdagangan
drilling
dan Texas. Keberhasilan AS dalam
ekonomi, investor harus mewaspadai
minyak
di dunia ini mampu meraup surplus
hasil produksi shale oil di North Dakota
diperkirakan bisa mendorong produksi
Di luar faktor fundamental makro
15,2%, konsumen minyak terbesar ke-2
antara Teheran dan sejumlah negara
konsumsi bahan bakar dan prospek permintaan
tengah penurunan arus impor sebanyak
minyak dalam negeri menjadi 2 juta
barel per hari (bpd) lebih tinggi di atas
barat yang berlangsung pada tanggal
26-27 Februari dan 17-18 Maret di kalangan menilai jika proses negosiasi
telah mencapai titik balik. Optimisme tersirat dari komentar Menteri Luar Negeri Iran, Ali Akbar Salehi, yang
www.mifx.com
Futures Monthly 21
COMMODITY FOCUS Futures Monthly Edisi April 2013 Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex
mengatakan bahwa proses negosiasi
Amerika Latin. Kendati tidak seburuk
diketahui sebelumnya, langkah Iran
Development), yang terdiri dari beberapa
akan kembali dilanjutkan pada tanggal 6 dan 7 April di Kazakhstan. Seperti telah
untuk memperkaya uranium ke tingkat
kemurnian 20% telah memicu kecaman
tahun 2012 permintaan dari negaranegara OECD (Organization for Economic negara perekonomian maju, diprediksi juga masih lemah.
Sementara International Energy
dari negara-negara barat. Pihak Teheran mengatakan jika pengayaan uranium
Agency
bahan bakar bagi pembangkit listrik
mereka, sehingga dapat mengekspor
pertumbuhan minyak
(IEA)
pada
bulan
Maret
dilakukan untuk menambah pasokan
lalu
lebih banyak minyak mentah. Namun
ekspektasi pertumbuhan pasokan dari
tingkat kemurnian 20% dinilai blok barat telah jauh melampaui keperluan
untuk pembangkit listrik dan cenderung mendekati upaya pembuatan senjata nuklir.
Dari kawasan Afrika. kemungkinan
berlanjutnya ekspor minyak dari Sudan Selatan juga turut menekan pasar minyak. Sudan Selatan dikabarkan telah
mencapai kesepakatan untuk kembali mengirim
pasokan
minyak
mentah
melalui Sudan. Konflik antara dua negara bersaudara ini sebelumnya telah menyebabkan
penghentian
produksi
sekitar 350.000 bpd minyak mentah pada bulan Januari tahun lalu.
Proyeksi Lembaga Minyak Dunia Proyeksi
pertumbuhan
kembali
dunia,
memangkas volume
seraya
proyeksi
permintaan menaikkan
negara-negara non-OPEC. Permintaan minyak diperkirakan hanya akan tumbuh
820.000 bpd pada tahun 2013 menjadi 90,6 juta bpd. Sedangkan pasokan
minyak dari negara-negara non-OPEC diprediksi meningkat 1,1 juta barel bpd menjadi 54,5 juta bpd sebagai dampak
dari booming shale oil di AS. Lebih lanjut, IEA juga menyoroti risiko yang
mungkin harus dihadapi pelaku pasar
menyusul kematian Presiden Venezuela, Hugo Chavez, awal Maret lalu. Kepergian Chavez
menimbulkan
pertanyaan
tentang masa depan industri minyak negara itu.
Studi Teknikal: Pada grafik mingguan
harga
minyak
terlihat
berupaya
mendekati fibonacci retracement 50.0% di
area
94.80.
Terkait
pergerakan
tersebut, minyak memiliki 2 skenario pergerakan lebih lanjut. Skenario 1,
keberhasilan melampaui level 94.80 akan membawa harga minyak bergerak
sideways dalam kisaran sempit di antara
94.00 dan 98.25, seiring indikator stochastic berada di sekitar garis tengah. Skenario 2, kegagalan melewati fibonacci retracement 50,0% akan mengembalikan tekanan negatif pada minyak untuk
turun lebih dalam menguji support kuat MA-200 di sekitar area 87.00.
Sementara International Energy Agency (IEA) pada bulan Maret lalu kembali memangkas proyeksi pertumbuhan volume permintaan minyak dunia, seraya menaikkan ekspektasi pertumbuhan pasokan dari negara-negara non-OPEC.
Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah
volume
permintaan yang dikeluarkan oleh dua
lembaga minyak dunia juga cenderung lemah. Dalam laporan bulan Maret,
Organization of Petroleum Exporting Countries
(OPEC)
memperkirakan
permintaan minyak dunia masih akan
bertengger pada kisaran 800.000 bpd
untuk tahun 2013, tidak berubah dari proyeksi bulan sebelumnya. Penurunan
besar diperkirakan datang dari China,
diikuti oleh Timur Tengah, Asia dan 22 Futures Monthly
Sumber : Monex Trader
www.mifx.com
MULTILATERAL PRODUCT Futures Monthly Edisi April 2013 Ariana Nur Akbar – Senior Researcher and Analyst Monex
Minyak Sawit Kehabisan Katalis Pengetatan aturan ekspor oleh Malaysia maupun
Indonesia
bahkan
dapat
memicu koreksi harga lebih dalam lagi.
Tidak hanya di Asia, penurunan
harga CPO juga terjadi di pasar Eropa. Pelemahan minyak sawit mengikuti kejatuhan harga minyak kedelai di Chicago Board of Trade (CBOT), di mana
“Kombinasi antara penurunan harga produk substitusi dan kebijakan ekspor dua produsen utama membuat harga minyak kelapa sawit goyah. Tren pelemahan harga kedelai di Amerika turut menulari komoditi rivalnya di wilayah Asia, tidak terkecuali Crude Palm Oil. Prospek komoditi sawit semakin buram karena belum ada sinyal kebangkitan dari indikator-indikator teknikal dan dukungan fundamental.” Penurunan harga komoditi substitusi kembali memicu pelemahan harga minyak kelapa sawit (crude palm oil) bulan lalu. Pada tanggal 13 Maret 2013, harga minyak sawit Malaysia dipaksa merosot ke level terendahnya dalam dua bulan terakhir akibat terpengaruh oleh kinerja negatif komoditi kedelai. Sebagai produk substitusi CPO dan jagung, apa yang terjadi di pasar kedelai turut mempengaruhi harga kedua substitusinya itu. Harga kedelai di Amerika Serikat (AS), negara produsen terbesar dunia, mengalami penurunan karena minimnya minat beli dan permintaan ekspor dari luar negeri. Tren likuidiasi modal di kontrak minyak sawit masih bertahan, meskipun sebagian trader meyakini bahwa hal itu lebih banyak disebabkan oleh ketersediaan dana. Padahal di sisi lain, keterbatasan volume persediaan seharusnya memperkuat
fundamental harga CPO bulan lalu. Tingkat permintaan ekspor untuk periode 1-10 Maret tergolong flat, dan trader mengalihkan fokus pada laporan ekspor untuk periode 1-15 Maret untuk mengetahui apakah volume permintaan kembali menguat. Alasan utama di balik penurunan jumlah permintaan produk CPO adalah kenaikan pajak ekspor di negara-negara produsen utama, Malaysia dan Indonesia. Volume ekspor dari Malaysia sempat turun sebanyak lebih dari 0.5% setelah pemerintah negara itu menaikkan pajak ekspor minyak sawit dari 0% menjadi 4.5%. Langkah tersebut diambil menyusul keputusan pemerintah Indonesia, yang lebih dulu menaikkan tarif ekspor CPO menjadi 10.5% dari 9%. Di tengah kondisi psikologi pasar yang masih sama, bukan tidak mungkin rilis data ekspor bulan Maret masih di bawah perkiraan (belum dirilis saat artikel ini ditulis).
pemicunya
adalah
peralihan
modal
dealer dari kontrak kedelai ke kontrak
jagung. Aksi jual teknikal yang menerpa produk
kedelai
di
Amerika
turut
menyeret harga sebagian besar produk
minyak pangan di benua biru. Sisi positifnya, jika harga CPO dan kedelai
melemah hingga ke level terendah maka aksi beli berpeluang muncul lagi.
“Kami berharap harga minyak sawit
akan menguat dalam beberapa bulan ke depan. Jumlah persediaan diperkirakan terus turun karena prospek permintaan CPO
cukup
kuat
berkat
dukungan
dari diskon harga minyak kedelai,” ulas Analis Affin Investment Bank,
Malaysia. Sekali lagi, perlu ditekankan bahwa harga kedelai Amerika turut
berperan dalam penurunan volume
ekspor CPO dan memicu kompetisi harga sesama produk minyak pangan.
Investor minyak sawit berharap jumlah produksi musiman lebih sedikit sehingga
harga CPO bisa kembali terangkat.
Kami berharap harga minyak sawit akan menguat dalam beberapa bulan ke depan. Jumlah persediaan diperkirakan terus turun karena prospek permintaan CPO cukup kuat berkat dukungan dari diskon harga minyak kedelai.”
www.mifx.com
Futures Monthly 23
MULTILATERAL PRODUCT Futures Monthly Edisi April 2013 Ariana Nur Akbar – Senior Researcher and Analyst Monex
Faktor Kebijakan India dan Indonesia Tantangan lain yang sewaktu-waktu
dapat mempengaruhi harga CPO adalah kenaikan
pajak
yang
diberlakukan
pemerintah India. Volume impor dari negara ini telah turun sebanyak 10%
di bulan Februari dari level tertinggi sepanjang masa yang tercatat pada bulan
Januari. Hal tersebut disebabkan oleh kenaikan tarif impor yang diberlakukan
pemerintah pusat guna mengendalikan
impor minyak sawit berkualitas rendah dari Asia Tenggara. Impor minyak pangan India sendiri turun sebanyak 17% menjadi 969.175 ton di bulan
Februari, sebagaimana dilaporkan oleh Solvent Extractors Association (SEA).
Terlepas dari sekian banyaknya
faktor yang menghambat pergerakan harga minyak sawit, potensi penguatan
harga untuk jangka panjang masih
tetap ada. Munculnya desakan dunia internasional
terhadap
Indonesia
untuk menghentikan ekspansi lahan
Grafik Bulanan Crude Palm Oil
kelapa sawit bisa mengganggu prospek
Studi Teknikal: Pergerakan harga
persediaan. Pemerintah didesak untuk
bulanan CPO masih dihantui oleh sinyal
lahan
hutan
dengan
membuka
dalam kisaran rendahnya, sehingga
2014,
secara
psikologis
gaungnya
mulai menerapkan aturan yang lebih pro-
lingkungan ketimbang mengeksploitasi perkebunan. Meskipun implementasinya kemungkinan baru berlaku di tahun sudah dapat mempengaruhi pelaku
pasar. Semua perusahaan pengolah dan
produksi akan didesak untuk segera memenuhi persyaratan yang diberikan
pemerintah. Produsen minyak sawit
terbesar dunia, yang hasil produksinya
akan mencapai sekitar 28 juta ton di tahun 2013 ini, dijadwalkan mulai
memperkenalkan sistem sertifikasi ISPO (Indonesia Sustainable Palm Oil) mulai
akhir 2014. Namun segala persiapan dan ujicoba bisa saja dilangsungkan dalam
waktu dekat dan ikut berpengaruh
positif terhadap pergerakan harga CPO saat ini. Situasinya bahkan bisa lebih menarik jika nantinya Malaysia juga menerapkan hal yang sama.
bearish yang cukup kuat. Indikasi ini terlihat dari pergerakan awan Ichimoku harga
berpeluang
tertahan
dalam
kisaran yang tercatat di penghujung
tahun 2010 sampai akhir 2011. Bukan tidak mungkin pola pergerakan bulan
ini terulang di bulan depan. Selain itu,
GMMA (Guppy Multi Moving Average) yang diwakili oleh garis Exponential
Moving Average (EMA)-Jangka Pendek (kelompok EMA yang mewakili perilaku
para trader - kelompok EMA garis merah), terlihat sudah bersinggungan dengan EMA-Jangka Panjang (kelompok EMA yang mewakili perilaku para
investor - kelompok EMA garis biru) sehingga membentuk celah penurunan. Hal ini mengindikasikan Tren penurunan
harga akan segera menyentuh area support-nya.
Sementara indikator MACD masih
mempertahankan sinyal bearish bulanan.
Pergerakan indikator harga ke area
nol (0) memberi indikasi bertahannya sinyal bearish lanjutan. Sementara sinyal
bearish pada indikator Stochastics mulai memudar dan harga berupaya pulih saat
indikator harga naik tipis ke atas area 20. Apabila sinyal bearish bertahan, maka
kisaran support akan tercatat di 2412 (Fibonacci Retracement 50%), 2155 (Fibonacci Retracement 38.2%) dan
1837 (Fibonacci Retracement 23.6%). Sementara jika harga justru rebound,
maka resistance akan tercatat di 2668 Sumber: Thomson Reuters 24 Futures Monthly
(Fibonacci Retracement 61.8%), 2908 (Fibonacci Retracement 72.8%) dan 3500 (Fibonacci Retracement 100%).
www.mifx.com
CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi April 2013 Sunjay Hira – Educator Monex
THE SHOW MUST GO ON!
Highlight bulan Maret 2013 • Sektor tenaga kerja Amerika Serikat semakin pulih (persentase ratarata pengangguran bulan Februari turun ke level terendah dalam 7 tahun terakhir di 7,7%) • Dow Jones menguat hampir 11% sepanjang tiga bulan pertama 2013 • Bursa saham Eropa melemah setelah muncul kabar downgrade rating kredit Italia • Angka existing home sales berpeluang naik ke level tertinggi dalam tiga tahun terakhir (dipengaruhi oleh iklim suku bunga rendah dan harga rumah yang murah) • Jepang mencatat periode defisit perdagangan terpanjang dalam tiga dasawarsa terakhir • Indeks saham S&P 500 menembus level harian tertinggi sejak bulan Oktober 2007 • Harga emas melonjak akibat kecemasan krisis di negara Siprus Menurut data yang dirilis oleh Departemen Perdagangan, estimasi awal defisit neraca berjalan Amerika Serikat adalah sebesar $110,4 miliar di kuartal IV atau lebih rendah dibandingkan revisi satu bulan sebelumnya yakni $112,4 miliar. Defisit untuk komponen barang turun menjadi $180,6 miliar, sementara surplus sektor jasa dan pendapatan
masing-masing naik menjadi $52,2 miliar dan $52,4 miliar. Permintaan terhadap produk saham meningkat tahun ini di tengah optimisme pemulihan sektor perumahan dan pembukaan lapangan kerja baru. Perolehan laba korporasi yang kuat dan program stimulus Federal Reserve turut menambah daya tarik saham. Kenaikan angka retail sales yang solid berdampak baik terhadap ekonomi karena menandakan bahwa warga Amerika masih membelanjakan uangnya meskipun sedang dibebani oleh kenaikan pajak penghasilan. Komponen belanja konsumen sendiri berkontribusi sebanyak 70% terhadap perekonomian nasional. Mata uang Dollar sangat diuntungkan oleh kenaikan kinerja bursa saham dan
iklim perbaikan data ekonomi Amerika. Rangkaian laporan makroekonomi yang positif telah memulihkan minat investasi pada produk saham dan indeks utama berpeluang menguat kembali berkat adanya dukungan dari program stimulus bank sentral. Meski kondisi pasar tergolong bullish, pertumbuhan laba emiten secara umum melambat. Oleh karena itu investor memburu saham-saham yang dipercaya mampu bertahan di tengah trend seperti ini. Saham-saham incaran harus mempunyaii karakteristik khusus yakni likuiditas trading, stabilitas pendapatan, neraca keuangan yang kuat, pangsa pasar luas, pos pendapatan yang beragam dan reputasi cemerlang di industrinya. Semua kriteria tersebut hanya dimiliki oleh saham-saham dengan kapitalisasi modal yang besar. Daya tarik saham dengan karakteristik itu sangat kuat, baik jika dilihat dari aspek valuasi harga maupun potensi keuntungannya.
Permintaan terhadap produk saham meningkat tahun ini di tengah optimisme pemulihan sektor perumahan dan pembukaan lapangan kerja baru.
Grafik Perubahan Volume penjualan Rumah Baru (Year-over-Year) Penjualan Rumah Baru (Garis Biru)
Pertumbuhan Ekonomi Nihil di Amerika (Garis Merah)
www.mifx.com
Futures Monthly 25
CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi April 2013 Sunjay Hira – Educator Monex
Tabel Rekomendasi CFD Saham Saham
Rating
CCY
Harga
Target
Target
Rasio
per
High
Median
Kenaikan
21 Mar
Menuju
2013
Target
Keterangan
Harga
Qualcomm Inc
STRONG BUY
AS
65.74
85.00
76.50
High:
+29.30% Median:
+17.10%
Qualcomm Inc. merancang dan membuat produk dan jasa telekomunikasi digital.
Perusahaan ini beroperasi dalam 4 segmen bisnis: teknologi CDMA Qualcomm, lisensi teknologi, nirkabel dan internet dan bisnis strategis. Kapitalisasi pasarnya tercatat sebesar $112,95 miliar dengan rasio hutang terhadap ekuitas 0.0. Rasio P/E saham Qualcomm adalah 19.71 dengan Return on Equity 17,64%
Metlife, Inc.
BUY
AS
38.54
50.00
44.00
High: +29.7% Median: +14.1%
MetLife Inc menyediakan layanan asuransi dan keuangan bagi nasabah perorangan dan institusional. Operasional bisnisnya melingkupi 6 segmen yaitu:asurasi, dana pensiun, pendanaan korporasi, kredit otomotif dan perumahan, ekspansi pasar keuangan Jepang dan negara-negara lainnya.
Kapitalisasi pasar Metlife adalah sebesar $42,30 miliar dengan rasio hutang terhadap ekuitas 0.35. Rasio P/E saham Metlife adalah 34.13 dengan Return on Equity 2.05%
26 Futures Monthly
www.mifx.com
CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi April 2013 Sunjay Hira – Educator Monex
Entry dan Exit Poins untuk saham Metlife Inc:
Grafik di atas menggunakan
2.
Target
peluang pada posisi beli (long)
50.00
(long
indikator DiNapoli Levels disertai
proyeksi analis. Kami mengambil dengan mekanisme berikut ini: 1.
Long Position: tepat di
atas area pertemuan 38.2, ambil
posisi long di sekitar 37.50 dan 38.00.
Point
(TP):
menurut prediksi analis, target harga saham berada di kisaran term).
Mengacu
pada analisa teknikal kami, 3
target harga terletak di levellevel Contracted Objective Point
(COP - 41.40), OP (Objective Point - 43.97) dan XOP (Expanded
Objective Point - 48.10). Investor dapat menempatkan TP di level
harga minimum atau bahkan di
atasnya, jika mereka benar-benar percaya diri kalau harga akan bergerak ke arah sasaran.
3. Stop Loss (SL): mengacu pada
DiNapoli Levels, sangat disarankan untuk meminimalisasi kerugian
dengan menempatkan posisi SL di bawah 34.40 .
www.mifx.com
Futures Monthly 27
FAMOUS PERSON Futures Monthly Edisi April 2013 Dian Mustikayani – Researcher and Analyst Monex
Dr. Alexander Elder
‘Master Psikologi Trading’ “Tokoh-tokoh yang namanya besar di dunia investasi tidak selalu memiliki latar belakang pendidikan dari jurusan ekonomi ataupun keuangan. Beberapa trader sukses justru berasal dari fakultas yang sama sekali tidak berkaitan dengan industri finansial, seperti Alexander Elder M.D. Ya, gelar M.D dibelakang nama asli pria keturunan Eropa Timur ini adalah kepanjangan dari Medicinae Doctor atau Doctor of Medicine. Perjalanan hidupnya bisa menggambarkan bahwa kesuksesan trading bukan hanya domain mereka, yang fasih dengan prinsip-prinsip kurikulum keuangan.” yang jelas setelah menuntaskan kuliah.
membuat portofolionya itu berbuah hasil
ini membelot dari kelompoknya dan
bahkan menganalisa pola pikir trader-
Saat kapal tersebut melintasi wilayah Afrika, anak muda kelahiran Leningrad menyusup ke kapal lain dengan tujuan
Amerika Serikat. Sesampainya di ‘The Land of the Free’, Elder berjuang
keras untuk bisa mengantungi suaka politik
dari
negara
barunya
itu.
Di usia yang relatif muda, baru
sekitar
23
tahun,
Dr.
Alexander
Elder mempertaruhkan nasibnya di
kota New York. Selain merintis karir Meskipun asli keturunan Rusia,
Alexander Elder tumbuh di wilayah Estonia. Selepas menempuh pendidikan formal,
Elder
mengambil
jurusan
kedokteran di University of Tartu di usianya yang baru genap 16 tahun. Lika
Timur
liku
kehidupan
membentuk
khas
dirinya
Eropa
menjadi
seorang pengembara yang kuat. Elder sempat menumpang di sebuah kapal
berbendera Uni Soviet tanpa tujuan 28 Futures Monthly
sebagai psikiater, ia juga mengejar gelar
akademis
baru
di
Columbia
University. Tanpa disengaja, ia juga
tertarik mengamati dinamika pasar keuangan terutama pergerakan harga instrumen
saham.
Latar
belakang
profesi sebagai dokter spesialis kejiwaan membuat Elder menguasai psikologi perdagangan dengan baik kala itu.
Perkenalan pertama Elder dengan
pasar saham dimulai sejak ia membeli satu unit saham KinderCare. Meski nilai
KinderCare terbilang kecil, ia mampu
karena setiap transaksi jual beli dianalisa
secara terperinci. Sang psikiater Rusia ini trader di pasar berikut dengan eksekusi yang mereka lakukan. Lambat laun
Elder sukses mentransfer ilmu kejiwaan yang dimilikinya ke dalam analisa
perilaku pasar sehingga ia dijadikan
panutan oleh trader lain di kemudian
hari. Dari waktu ke waktu Alexander Elder berusaha mencermati pergerakan naik turun di pasar. Kemudian ia juga
mempelajari seluk beluk perdagangan saham dan option sebelum akhirnya memutuskan untuk fokus trading pada
produk berjangka. Dari bursa berjangka Amerika
ia
menikmati
penghasilan
utama sebagai trader dan melupakan profesi
utamanya
sebagai
psikiater.
Walaupun sudah berhasil meraih
gelar profesor dari Columbia University, publik kota New York terlanjur mengenal
Alexander Elder sebagai trader ulung. Reputasi
itulah
yang
membuatnya
kebanjiran undangan untuk menjadi
www.mifx.com
FAMOUS PERSON Futures Monthly Edisi April 2013 Dian Mustikayani – Researcher and Analyst Monex
speaker dan trainer di berbagai seminar. Nama Elder semakin kondang setelah
buku, artikel dan software trading
ciptaannya diterima dengan baik oleh pelaku pasar keuangan Amerika. Tidak
pelit dalam urusan ilmu, Elder bahkan
kerap melengkapi tulisannya dengan analisa teknikal dan trik-trik manajemen keuangan sehingga para pembaca bisa
mendapatkan nilai lebih dari buah pikirannya.
Rekam jejak Elder sebagai investor
bisa disimak dalam buku berjudul Trading for a Living, yang memaparkan tentang
bagaimana sebuah investasi keuangan bisa
menopang
hidup
seseorang.
Sementara jurnal yang berjudul Come
Into My Trading Room mengangkat aktivitas trading Elder dari ranah yang
lebih privat. Sedangkan di lain sisi, ia juga tidak lupa membagi strategi yang
bersifat teknikal dalam buku berjudul
Entries & Exits, yang tercatat sebagai salah satu buku terlaris di pasaran
pada masanya. Sejak dipublikasikan pertama kali pada tahun 1993, bukubuku tersebut sudah dialihbahasakan
ke dalam beberapa bahasa di antaranya
Ceko, China, Belanda, Prancis, Jerman, Yunani, Jepang, Korea, Polandia, Portugal, Spanyol dan Rusia. Koleksi tulisan Elder makin lengkap setelah ia menulis
tentang transformasi Rusia di era baru dalam buku bertitel Rubles to Dollars.
Di berbagai seminar dan forum
pelatihan
Alexander
Elder
selalu
menekankan pentingnya pengendalian
psikologi diri. Menurutnya, terdapat tiga
jenis trader yang eksis di lantai bursa yaitu:
1. Trader yang memiliki pengalaman
teknis,
namun
tidak
mempunyai
pemahaman dan rasa hormat dari sisi manusiawi.
2. Trader yang menyadari bahwa
pengetahuan
teknikal
tidak
dapat
memberi jaminan kesuksesan. Kemudian ia akan menciptakan pola pikir dan
keputusan berdasarkan pengalaman trading-nya dan menghindari melakukan kesalahan yang sama. Dr. Elder menyebut fase ini sebagai momen akan bangkitnya kesadaran psikologis seorang trader saham. 3. Trader yang memahami bahwa kesuksesan hanya bisa diraih dengan kontrol manajemen diri dan keuangan yang baik. Substansinya terfokus pada kendali penuh terhadap arus uang dan transaksi guna mengantisipasi posisi di masa yang akan datang. Alexander Elder mengklaim bahwa hidup dengan bergantung pada penghasilan trading dapat diterapkan oleh masyarakat umum. Namun dalam implementasinya diperlukan disiplin yang luar biasa tinggi dan proses belajar yang lebih intensif ketimbang trader kebanyakan. Persyaratan ini tidak cocok bagi sebagian besar trader saham di luar sana. Faktanya, saat Dr. Elder menggelar seminar, ia mengakui bahwa mayoritas peserta cenderung menemui kegagalan dalam prosesnya. Trader muda yang ingin mencerna pola pikir dan dedikasi Dr. Elder di dunia trading bisa membaca buku Trading for a Living. Alexander Elder menegaskan bahwa tidak ada rahasia untuk sukses dalam perdagangan. Sejatinya, kombinasi antara insting, disiplin dan ketepatan dalam menganalisa merupakan faktor yang sangat mempengaruhi hasil trading. Tidak ada yang tidak bisa dipelajari dalam hidup ini, kemauan untuk selalu belajar akan menjadi salah satu kunci kesuksesan seseorang.
Alexander Elder mengklaim bahwa hidup dengan bergantung pada penghasilan trading dapat diterapkan oleh masyarakat umum.
www.mifx.com
Futures Monthly 29
HIGHLIGHT INDONESIA Futures Monthly Edisi April 2013 Zulfirman Basir - Senior Researcher and Analyst Monex
Kerikil Itu Bernama ‘Inflasi’ semakin berkurang pula alasan bagi Federal Reserve untuk memperpanjang
masa berlaku stimulus moneternya.
Prospek ekonomi di Amerika masih lebih baik dibandingkan negara Jepang,
yang masih harus berkutat dalam fase resesi. Penghentian stimulus moneter oleh bank sentral akan membuat kurs USD jadi lebih kuat terhadap mata
uang rivalnya, tidak terkecuali Rupiah. Beban Defisit dan Risiko Inflasi
“Stabilitas nilai tukar Rupiah semakin terancam di tengah memburuknya proses penyelesaian krisis hutang Eropa dan penarikan stimulus moneter oleh Federal Reserve Bank. Padahal kinerja mata uang domestik di awal tahun sudah terkendala oleh laporan defisit neraca perdagangan. Bank Indonesia boleh mempertahankan komitmennya untuk menjaga pergerakan kurs namun jangan lupakan pula faktor inflasi, yang berpotensi menjadi batu sandungan berikutnya bagi valuta Garuda.“ Tekanan bagi Rupiah bertambah
besar pertengahan bulan lalu setelah
muncul kabar tentang proposal dana talangan bagi Siprus. Kondisi yang dialami
oleh
negara
perekonomian
terkecil ketiga di zona Euro ini memicu lagi kekhawatiran soal krisis Eropa. Adanya klausul pungutan pajak simpanan nasabah
di
bank
Siprus
membuat
kepercayaan terhadap sektor perbankan
kembali surut. Sentimen kawasan makin negatif karena situasi politik di Italia
juga sama parahnya. Partai-partai politik
di Roma belum juga menunjuk perdana
menteri baru sehingga memunculkan peluang terjadinya pemilihan umum 30 Futures Monthly
ulangan. Ketidakpastian politik seperti ini
dapat
membahayakan
program
reformasi ekonomi dan memperbesar peluang Italia untuk masuk ke dalam jurang krisis untuk ke sekian kalinya.
Beralih ke Amerika Serikat, sebagian
besar data ekonomi penting dirilis positif bulan Maret lalu. Tingkat pengangguran di negara ini berkurang dan beberapa indikator
ekonomi
utama
menguat,
seperti angka penjualan ritel, kinerja
sektor manufaktur hingga aktivitas di sektor jasa. Iklim pemulihan ekonomi di Amerika berdampak bagus terhadap nilai tukar Dollar karena jika kinerja ekonomi nasional terus membaik maka
Dari
dalam
negeri,
performa
Rupiah masih dibayangi oleh beban
defisit neraca perdagangan Indonesia. Kombinasi antara lemahnya volume ekspor tinggi
dan
konsumsi
melambungkan
impor
total
yang
defisit
ke angka $170 juta di bulan Januari 2013.
Lini
ekspor
memang
mulai
menunjukkan gejala pemulihan, akan tetapi prospeknya belum terlalu bagus
karena pangsa pasar Eropa masih
dihantui oleh krisis hutang dan resesi berkepanjangan.
Harga
komoditas
yang masih rendah turut mengurangi
pemasukan dari penjualan hasil bumi di
luar negeri. Sementara di lain sisi, impor barang akan mengalir deras di tengah tingginya daya beli masyarakat dan
minat investasi dunia usaha di tanah air.
Salah satu kendala yang berpotensi
menghambat kenaikan nilai tukar Rupiah dalam beberapa bulan ke depan adalah laju inflasi, yang pada bulan Februari lalu
sudah tercatat di angka 5,31%. Tekanan
inflasi kian mendekati batas atas 5,5% yang ditetapkan Bank Indonesia (BI)
www.mifx.com
HIGHLIGHT INDONESIA Futures Monthly Edisi April 2013 Zulfirman Bair - Senior Researcher and Analyst Monex
setelah pemerintah menaikkan upah
minimum dan tarif dasar listrik serta terjadinya lonjakan harga komponen pangan
beberapa
pekan
terakhir.
Meskipun musim panen beras di bulan
Maret dan April dapat mengurangi tekanan inflasi, efeknya kemungkinan hanya
berlangsung sesaat. Sementara
di saat yang sama, begitu banyak faktor berpotensi
memicu
kenaikan
harga
barang konsumen mulai dari pembatasan
impor produk hortikultura dan hewani, kerusakan panen pasca banjir, stabilnya
harga minyak dunia di atas $90 per barel hingga rencana pembatasan BBM bersubsidi untuk kendaraan pribadi.
Mengacu pada serangkaian faktor
tadi, laju inflasi sepertinya akan mencapai batas atas BI di akhir kuartal II 2013.
Namun kecil kemungkinan bagi bank
sentral untuk merespon hal itu dengan
pengetatan moneter karena imbasnya dapat
ekonomi
menggerogoti Indonesia
pertumbuhan
yang
sedang
melambat. Artinya, BI kemungkinan
tetap menjaga suku bunga acuan di level 5,75% sepanjang tahun 2013 dan
hanya akan menaikkan suku bunga
fasbi sebesar 50 bps di akhir semester
porsi dana asing di pasar obligasi dan bursa saham Indonesia sangatlah besar.
Artinya, BI kemungkinan tetap menjaga suku bunga acuan di level 5,75% sepanjang tahun 2013 dan hanya akan menaikkan suku bunga fasbi sebesar 50 bps di akhir semester pertama.
Peluang bagi USD/IDR untuk menjangkau level psikologis 10.000 di tahun 2013 cukup terbuka lebar. Namun apabila benar-benar terjadi, pelemahan Rupiah cenderung bertahap karena BI akan terus berkoordinasi dengan dunia usaha dan pemerintah untuk menjaga stabilitas nilai tukar. Komitmen positif sudah didapat dari kontraktor minyak dan gas, yang bersedia menyimpan pendapatan ekspornya di bank-bank lokal sesuai dengan aturan BI. Otoritas moneter juga akan memberlakukan referensi nilai tukar Rupiah di pasar spot domestik per April 2013 untuk penyelesaian transaksi derivatif.
Penurunan cadangan devisa dari $108,78 miliar menjadi $105,18 miliar (akhir Februari) menunjukkan bahwa bank
sentral serius untuk meminimalisasi volatilitas Rupiah. Meski demikian, BI
kemungkinan tidak akan terlalu agresif dalam mengintervensi pasar uang karena pelemahan Rupiah masih diperlukan
untuk meningkatkan daya saing ekspor dan meredam laju konsumsi produk impor.
Studi
Teknikal:
Pada
grafik
mingguan, pelemahan rupiah masih
terjaga seiring USD/IDR terperangkap di dalam bullish channel dan berada di atas
Moving Average 50-100-200. Kenaikan
indikator Stochastic bukanlah hal yang bagus untuk Rupiah. Sulit mengharapkan
adanya penguatan yang konsisten hingga Rupiah
berhasil
menembus
batas
bawah bullish channel. Level 9900 dan 10000 (harga tertinggi 11 Januari dan
level psikologis) merupakan resistance. Sementara level 9550 dan 9380 (Moving Average 50 mingguan dan harga terendah Juni 2012) akan menjadi support.
Grafik Pergerakan Nilai Tukar USD/IDR
pertama. Sulit untuk mengharapkan adanya kebijakan moneter yang lebih ketat karena BI sangat pro-pertumbuhan
dan lebih rela mentoleransi laju inflasi untuk sementara waktu.
Apabila skenario tersebut benar-
benar terbukti, maka kebijakan toleran
bank sentral bisa jadi bumerang karena dampaknya
cenderung
negatif
bagi
prospek ekonomi Indonesia dan kinerja Rupiah. Ancaman inflasi yang kuat nantinya akan menghentikan aliran
modal asing ke dalam negeri. Risiko ini tidak bisa dipandang entang mengingat
Sumber Grafik Rupiah: Monex Trader
www.mifx.com
Futures Monthly 31
TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi April 2013 Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Sudirman
Indikator ‘Awan’ Penuntun Pasar Dalam dinamika studi pasar keuangan, terdapat sebuah indikator teknikal berbentuk seperti awan yang pengembangannya mengacu pada pergerakan pasar Asia. Indikator ini disebut dengan ‘Ichimoku’ dan telah digunakan selama lebih dari 40 tahun. Penerapan indikator awan secara tepat terbukti efektif untuk menghasilkan sinyal yang akurat. dengan memakai valuasi 50% poin dari level harga tertinggi dan terendah. Hal
ini berlawanan dengan prinsip kerja moving average, yang menggunakan closing price dari candlestick.
Walaupun pada awalnya disusun
untuk menganalisa pergerakan bursa
saham Jepang, Ichimoku menyebar ke seluruh dunia dengan cepat sehingga turut
dipergunakan
untuk
pasar
komoditas, futures, option dan forex.
Terdapat 5 garis utama yang mendukung penggunaan Ichimoku Cloud, yaitu:
1. Tenkan-Sen (Garis Tenkan) -
Ichimoku adalah sebuah metode
itu kepada masyarakat pada tahun 1968.
dari susunan candlestick chart yang
diartikan sebagai ‘grafik keseimbangan
akurasi
Sebutan ini berlaku karena adanya fitur
analisa
teknikal
yang
terbentuk
penggunaannya mampu meningkatkan ramalan
pergerakan
harga.
Metode ini dikembangkan pada akhir
1930-an oleh Goischi Hosoda, seorang jurnalis asal Jepang. Lazimnya Ichimoku dikenal sebagai Ichimoku Sanjin, yang
secara harfiah bisa diartikan “apa yang
dilihat seseorang dari gunung”. Hosoda menyempurnakan teknik ini selama 30 tahun dan pengembangannya sempat terhenti selama masa perang dunia II,
sebelum ia mengumumkan temuannya 32 Futures Monthly
Ichimoku Kinko Hyo secara bahasa
sekali lihat’ atau ‘grafik awan sekali lihat’. awan yang unik dalam grafik Ichimoku.
digunakan sebagai garis sinyal dan garis support/resistance minor.
2. Kijun Sen (Garis Kijun) – digunakan sebagai garis konfirmasi, garis support/resistance dan dapat digunakan sebagai garis ‘trailing stop’.
3. Senkou Span (A dan B) - dua
Ichimoku adalah sistem indikasi tren
garis pembentuk Kumo (awan).
mampu memberikan gambaran jelas
di antara Senkou Span A dan B. Bagian
berbasis moving average yang lebih tentang
potensi
dibandingkan
pergerakan
candlestick
harga
karena
menyertakan lebih banyak poin-poin data. Perbedaan utama dari penggunaan
moving average pada Ichimoku terletak
pada penyusunan garis-garis Ichimoku
4.
Kumo (awan) - ruang atau area
sisi-sisi Kumo mengidentifikasi potensi level-level support/resistance untuk saat ini dan masa mendatang.
5. Chikou Span – disebut juga
lagging span dan digunakan sebagai garis bantuan untuk support/resistance.
www.mifx.com
TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi April 2013 Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Sudirman
Aplikasi
Ichimoku
pada
Strategi
Trading Cara pengaplikasian Ichimoku paling
sederhana adalah dengan menggunakan
garis Tenkan dan Kijun (Merah dan Biru)
atau disebut Tenkan Kijun Cross Strategy (TKx). Indikator ini merupakan salah
satu komponen utama Ichimoku, yang
mengindikasikan permulaan suatu tren pada persilangan 2 garis tersebut. Jika
garis merah memotong ke atas garis biru, maka mengindikasikan sebuah tren naik.
Sebaliknya jika garis merah memotong garis biru, maka mengindikasikan tren
turun. Namun dalam pengaplikasian sebenarnya, terdapat sedikit perbedaan
berdasarkan posisi TKx pada Kumo/
awan seperti dijabarkan oleh Geichi Hosoda.
Dalam pola tren bullish, TKx yang
terbentuk
di
bawah
Kumo
Span A berada di atas Senkou Span B dan
atas ke bawah maka sinyal yang muncul
mencari perputaran (Kumo Twist) pada
1a. level chikou span rebound
apabila pasar bearish maka yang terjadi adalah sebaliknya. Banyak pelaku pasar
adalah ‘jual’.
awan-awan berikutnya ketika Senkou
setelah (1b) Price tertahan upper Kumo,
potensial untuk mengetahui perubahan
(2b) price tertahan lower kumo, potensi
Span A dan B bertukar posisi, mengingat penampakannya bisa dijadikan sinyal arah tren.
Cara pengaplikasian Ichimoku paling sederhana adalah dengan menggunakan garis Tenkan dan Kijun (Merah dan Biru). Jika Chikou Span menembus harga
dari arah bawah ke atas maka sinyal yang muncul adalah ‘beli’. Sebaliknya
jika garisnya menembus harga dari arah
potensi area exit
2a. level Chikou span rebond setelah
exit ke-2.
Berdasarkan ulasan di atas, bisa
disimpulkan bahwa indikator Ichimoku memiliki kemampuan luar biasa untuk
mendeteksi trend, reversal (pembalikan arah), level-level support/resistance dan keberadaan momentum dari suatu grafik. Apabila digunakan secara bersamaan,
efektivitas Ichimoku Cloud semakin
tinggi dan mampu memberikan persepsi yang unik untuk mengambil tindakan.
adalah
sinyal lemah karena letaknya berada di bawah resistance. TKx yang terbentuk
di dalam awan adalah sinyal medium karena terjadi di antara area support dan resistance. Sedangkan apabila TKx terjadi di atas awan (kumo) maka sinyal-
nya menjadi kuat karena terjadi di atas area resistance.
Sebaliknya di tengah tren bearish,
sinyal-nya menjadi lemah apabila TKx
berada di atas awan. Jika TKx terjadi di dalam awan maka mengindikasikan
sinyal medium dan apabila TKx terjadi di bawah awan maka mencerminkan sinyal yang kuat.
Pengaplikasian lebih lanjut adalah
dengan membandingkan TKx dengan
Chikou Span dan posisi tren dari Kumo. Pada umumnya, pasar bullish jika Senkou
Gambar : Ilustrasi sell pada daily chart dengan hanya menggunakan Chinkou Span
www.mifx.com
Futures Monthly 33
AUTOMATED TRADING Futures Monthly Edisi April 2013 Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex
Indikator DiNapoli Levels “Indikator satu ini memang unik. Hampir mirip dengan pivot tetapi memiliki karakteristik yang berbeda dan dapat mendeteksi harga dari berbagai time frame, dibandingkan pivot yang hanya bisa mendeteksi dari time frame harian (daily). Kelebihan lain adalah kemampuannya dalam mendeteksi keberadaan titik jenuh suatu harga. Efektivitas DiNapoli Levels dalam menghasilkan price entry, exit dan point stop loss memang patut diacungi jempol.� sehingga mampu mengenali keadaan titik jenuh suatu pasar dengan lebih gesit dan cepat dibandingkan indikator sejenis lainnya.
DiNapoli Levels terbentuk dari beberapa level-level retracement dan expansion yang berasal dari analisis Fibonacci.
DiNapoli Levels tergolong tools indicator custom, yang tidak ada dalam tools standard MetaTrader 4. Leading indicator ini akan mampu menunjukkan level support dan resistance berikutnya sebelum harga benar-benar sampai ke level tersebut. Trader biasanya menggunakan studi ini untuk melakukan buy on dips ataupun sell on rallies dalam kondisi market yang sedang terkonsolidasi, atau menerapkannya pada saat trending market dengan menggunakan strategi breakout. DiNapoli Levels terbentuk dari beberapa level-level retracement dan expansion yang berasal dari analisis Fibonacci. Namun penggunaannya lebih fleksibel, menyesuaikan time frame yang ingin digunakan sesuai keinginan 34 Futures Monthly
Cara memasang Indikator DiNapoli Levels pada MT4: 1. Pilih menu Insert Indicator > Custom > dan D-Levels. Atau pilih cara kedua dari Navigator, keluarkan Tree: Custom Indicator dan tarik indikator D-Levels ke Chart.
Chart 1
www.mifx.com
AUTOMATED TRADING Futures Monthly Edisi April 2013 Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex
4. Untuk
mempermudah
pencarian swing a-b-c, kami sarankan
penambahan indikator custom zigzag
untuk menghitung bar yang baru. Contoh: pada (chart 3), kami menggunakan titik
fokus: bar terakhir, dan reaction points pada wave 1, 2 dan 3. Maka jumlah bar
dari current ke reaction point 1, 2 dan 3 tersebut perlu dimasukkan kedalam parameter D-Levels. Namun bila anda
mengganti ke time frame yang berbeda, maka indikator ini secara otomatis akan menunjukkan level entry & exit yang
Chart 2 2. Masukkan jumlah bar yang ingin diperhitungkan oleh indikator anda. Patokan untuk penempatan bar dapat diambil dari titik fokus, dan selanjutnya point price reaction (berdasarkan teknik DiNapoli). Anda dapat menghitung bar ini secara mudah dalam MT4 dengan cara klik kiri dan tarik cross hair dari reaction point hingga ke ujung bar terakhir yang menjadi focus point. Jika ingin menambahkan angka reaction point, anda dapat membuka properties indikator tersebut untuk menambahkan level DiNapoli selanjutnya. 3. Untuk memodifikasi time frame yang berbeda, diperlukan adjustment swing Higher/High dan Lower/Low (reaction point) yang terbaru, atau cukup gunakan default settings jika anda inginkan Dinapoli-Levels sebelumnya yang sudah terjadi. Cara memasukkan parameter tersebut adalah dengan cara klik kanan pada chart, dan pilih menu List Indicator > D-Levels, dan klik Ubah / Edit.
baru.
Dalam
Levels,
Indikator
terdapat
beberapa
DiNapolivariasi
range Fibonacci Expansion yang akan menampilkan target exit yang dapat
dipilih sesuai manajemen risiko Anda. Tiga level ekspansi tersebut adalah:
• COP Contracted Objective Point • OP Objective Point
• XOP Expanded Objective Point
Jika ingin memunculkan keterangan
pada level-level tersebut, anda bisa
mengarahkan mouse ke level di chart.
Atau anda dapat menampilkan comments
dengan cara mengeluarkan properties indicator D-levels, yang memilih setting comments = true, kemudian klik ‘ok’.
Untuk melihat level Expansion secara
maksimal, anda perlu menggunakan layar monitor minimal 17 inci, atau melakukan
zoom
out
pada
grafik.
Sebaiknya gunakan Indikator DiNapoli Levels ini hanya sebagai pembantu
analisa di kala harga sedang mengalami breakout maupun konsolidasi. Untuk
mendapatkan
indikator
Dinapoli Levels ini anda bisa kirimkan
Chart 3
email ke : Research_Monex@mifx.com, dengan
subject:
Dinapoli Levels
www.mifx.com
Request
Indikator
Futures Monthly 35
INVESTMENT CLINIC Futures Monthly Edisi April 2013 Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
Stochastic Trader “Di tengah semakin beragamnya golongan masyarakat dunia yang terjun ke dunia trading, semakin pesat pula perkembangan pengetahuan dan metode trading yang digunakan. Terkadang perkembangan tersebut terjadi sangat cepat dan pemahamannya sulit diikuti oleh mereka yang masih awam.” sebagai fast stochastic dengan nilai setting standar: 5:3
4. Slow stochastic yang lebih
populer digunakan dengan setting: 5:3:3. Penambahan angka 3 sebagai smoothing bermaksud untuk meningkatkan kualitas
sinyal yang dihasilkan, dan itu berarti menggunakan average 3 periode pada perhitungan %K.
Stochastic oscillator tidak luput dari
proses perkembangan. Banyak sekali pelaku pasar yang melakukan tweaking, bahkan
sampai
mengubah
formula
aslinya agar penggunaannya bisa tepat sasaran.
Artikel klinik investasi sebaiknya
membahas metode
tentang
trading
pemahaman
dengan
memakai
indikator sederhana ini. Namun di sisi lain tidak pula melupakan aspek pengembangannya sendiri. Pengertian Umum
• Stochastic Oscillator merupakan
indikator
teknikal
yang
mengukur
kekuatan dan momentum pergerakan
harga, yang ditemukan oleh George C. Lane.
•
Overbought/oversold
36 Futures Monthly
memiliki
arti bahwa harga pasar saat ini telah bergerak terlalu jauh dan terlalu cepat, sehingga membutuhkan koreksi dalam waktu dekat.
• Oscillator berarti indikator yang
bergerak pada area angka tertentu,
misalnya antara 0 hingga 100 atau antara positif dan negatif. Komposisi 1.
%K adalah garis yang tercepat,
merupakan
perbandingan
Overbought/oversold memiliki arti bahwa harga pasar saat ini telah bergerak terlalu jauh dan terlalu cepat, sehingga membutuhkan koreksi dalam waktu dekat.
Pemahaman dan Penggunaan Standar 1. Area Ekstrim Dalam penggunaan standar, ketika
garis
%K
mendekati
angka
100%
atau 0% maka pergerakan powerful
antara
penutupan harga yang dikurangi harga
terendah periode tertentu. Dan harga tertinggi
dikurangi
harga
terendah
periode yang sama ((C-L)/(H-L)*100).
2. %D adalah garis yang lebih
lambat, merupakan average dari %K sepanjang periode tertentu (3 SMA) 3.
Formula 1 & 2 biasanya dikenal
www.mifx.com
INVESTMENT CLINIC Futures Monthly Edisi April 2013 Iswardi Lingga - Senior Educator Monex
2. Perpotongan Perpotongan garis %K dengan %D yang disebut sebagai crossover akan memberikan sinyal. Jika perpotongan tersebut terjadi di area ekstrim atas maka akan menghasilkan sinyal jual (poin 1 pada gambar 4). Dan jika terjadi di area ekstrim bawah akan menghasilkan sinyal beli. Sinyal perpotongan akan menghasilkan validitas lebih tinggi jika dimulai oleh divergence, %K bergerak flat dan diakhiri dengan menekuknya %D (poin 2) ke arah berlawanan. 3. Divergensi
berpotensi terjadi. Hal tersebut oleh banyak analis diasumsikan sebagai level overbought atau oversold. Level overbought biasanya diidentifikasikan antara 70 – 80, sementara untuk oversold ketika %K mencapai angka 30 – 20. Namun hal yang perlu diingat adalah bahwa pengertian area ekstrim merujuk pada area di mana harga closing saat ini telah berada di luar kebiasaannya selama periode tertentu (14 default). Sehingga jika harga saat ini 80% berada di atas area kebiasaannya (14 periode secara default), maka ada 2 antisipasi yang bisa kita persiapkan. Pertama adalah pasar bergerak terlalu ekstrim sehingga membutuhkan koreksi atau pullback dalam waktu dekat. Ke-dua, dorongan kenaikan sangat ekstrim sehingga harga dapat melonjak naik secara tiba-tiba dalam waktu dekat. Nah, untuk mendapatkan kesimpulan, pengguna stochastic sebaiknya meneliti kebiasaan pasar selama ini untuk mengambil manfaat
dari kedua potensi pergerakan tersebut. Dari situ kita bisa mempersiapkan antisipasi terbaik terutama jika kondisi utama yang diharapkan berbalik.
Divergence dan convergence terjadi ketika harga bergerak membentuk highest high atau lowest low tetapi stochastic pada saat yang sama tidak membentuk highest high atau lowest low. Bersambung ke edisi selanjutnya, kirimkan saran dan tanggapan anda ke: education@mifx.com
www.mifx.com
Futures Monthly 37
FUNDAMENTAL ANALYSIS Futures Monthly Edisi April 2013 Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
Fundamental Ekonomi Update 2013 (Final) “Pergerakan harga saham Amerika Serikat terbilang impresif di awal tahun 2013. Performanya sangat berlawanan dengan pasar komoditas, yang grafiknya justru terus menurun dalam dua tahun terakhir. Namun bukan berarti prospek investasi emas dan produk sejenisnya tidak lagi cemerlang untuk jangka panjang. Pasar komoditas akan menemukan momentumnya lagi di saat trend inflasi mencuat ke permukaan.�
Sejak tahun 2008, terbentuk korelasi
erat antara pergerakan harga komoditas dan
saham.
Setelah
performanya
menurun tajam di tengah hantaman
krisis keuangan global, kedua instrumen tersebut
kembali
menguat
secara
bersamaan di tahun 2009. Silakan lihat diatas perbandingan kinerja harga logam
mulia dengan indeks Dow Jones dan S&P
500 sejak level terendah tahun 2009: 38 Futures Monthly
Harga komoditas naik tinggi di awal
aset komoditas. Saham dan komoditas
di musim gugur pada tahun yang sama,
sedia kala. Ketika S&P 500 berhasil
tahun 2011 sebelum akhirnya terkoreksi bersamaan dengan penurunan harga
nyaris semua aset berisiko di pasar keuangan. Pasar saham memang relatif
cepat pulih dan sukses mencatat rekor
kenaikan setelah fase koreksi tersebut, namun tidak demikian halnya dengan
tidak lagi bergerak searah seperti melonjak ke level tertinggi sepanjang masa,
Continous
Commodity
Index
(CCI) justru masih terjebak dalam pola
koreksi. Silakan lihat grafik CCI berikut
ini (indikator untuk mengukur ratarata
pergerakan
harga
komoditas):
www.mifx.com
FUNDAMENTAL ANALYSIS Futures Monthly Edisi April 2013 Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan
Terdapat banyak alasan di balik fenomena harga komoditas dalam beberapa
waktu terakhir. Sebagian investor sudah menghitung berbagai kemungkinan yang bisa terjadi setelah Quantitative Easing 2 berakhir di tahun 2011, sementara
yang lain terlanjur meyakini bahwa harga komoditas akan menembus rekor tertingginya lagi. Namun menurut pandangan kami, pemicu koreksi utama adalah
pelemahan tingkat permintaan dari China di akhir 2011 hingga awal 2012.
CHINA GDP ANNUAL GROWTH RATE, Percent Change in Gross Domestic Product Source : www.tradingeconomics.com
Saat ini sulit untuk menerima asumsi yang menyebut harga komoditas sedang
berada dalam kondisi bubble (gelembung). Yang sebenarnya terjadi adalah sebagian besar investor sekarang jauh lebih peduli terhadap deflasi sehingga telah mengalokasikan
dananya ke aset-aset lain. Kinerja nilai obligasi pemerintah Amerika Serikat (aset
deflasi) sangat kontras dengan pergerakan harga komoditas industri seperti tembaga
dan minyak mentah (aset inflasi). Namun sebagian besar investor terus memantau arah pergerakan nilai tukar US Dollar untuk mengukur grafik harga komoditas. Perhatikan
grafik nilai obligasi, harga minyak mentah dan tembaga di sebelah kanan atas :
Di tengah kebingungan investor, bank sentral terus melakukan intervensi ke pasar keuangan agar nilai aset kembali normal. Fenomena kebijakan ini disebut oleh pihak media sebagai ‘risk on / risk off’ atau ‘inflasi vs deflasi’. Selama dua tahun lalu (2011-2012), nilai obligasi naik tinggi sementara harga komoditas justru memburuk. Tetapi akan datang waktunya bank sentral mencetak uang lebih banyak lagi dan investor akan mulai menyadari bahwa inflasi adalah fokus utama mereka. Alokasi modal pada akhirnya akan beralih dari perdagangan obligasi (deflasi) ke transaksi komoditas (inflasi). Kami memperkirakan penguatan (rally) harga komoditas seperti yang terjadi pada akhir tahun 2007 dan awal 2008 akan terulang dalam waktu dekat. Inflasi besar akan menekan daya belanja konsumen dan pendapatan publik kemudian fase resesi dan krisis keuangan akan ikut membayangi. Pada periode seperti inilah bursa saham akan memasuki siklus penurunannya. Mengacu pada skenario tersebut, kami masih melihat aset komoditas sebagai instrumen investasi yang baik untuk tahun 2013 dan jangka panjang.
Namun menurut pandangan kami, pemicu koreksi utama adalah pelemahan tingkat permintaan dari China di akhir 2011 hingga awal 2012.
www.mifx.com
Futures Monthly 39
INDEKS DOW JONES (DJCO5) Futures Monthly Edisi Maret 2013
Product
Dow Jones
Specification Contract Size DJCO5
$5 X index
Minimum Fluctuation
1 Point
Fee
$5 / Lot / Side
MARGINS
Necessary Margin
$1,000/Lot
Minimum Lot
0,1 Lot
Spread
10 pips (Normal Market)
Gap
N/A
Trading Hours
Fix Rate 1 US$ = Rp. 10.000
Monday 05.00 AM – Saturday 03.15 AM – Summer. Winter (1 hour)
Contoh transaksi
Seorang nasabah membeli indeks Dow Jones (CJCO5)) 10 lot di harga 13900 1. Jika Indeks Dow naik ke harga 14.000 dan nasabah berhasil melikuidasi posisinya di harga tersebut. Perhitungan transaksi:
P/L = ( Harga Jual-harga Beli ) x kontrak x lot = (14.000 – 13.900) x $5 x 10 lot = $5,000 Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp.50 juta
2. Jika ternyata Indeks Dow Jones (CJCO5) mengalami penurunan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di leve 13.850 Perhitungan transaksi:
P/L = (Harga Jual-Harga Beli) x kontrak x lot = (13.850 – 13.900) x $5 x 10 lot = - $ 2,500 Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp. 25 Juta. *Perhitungan di atas tidak termasuk komisi
National Public/Market Holiday April 2013
1 4 4-5 25 29 29-30
Easter Monday Ching Ming Festival Tomb Sweeping Day ANZAC Day Showa Day Labour day
40 Futures Monthly
Country: Hong Kong, Australia, New Zealand, UK, Germany, Swiss Country: Hong Kong Country: China Country: Australia, New Zealand Country: Japan Country: China
www.mifx.com
CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2013 Dwi Aviono Pamudji - Senior Researcher and Educator Monex Bandung
Central Bank
Bank Indonesia (BI) 5.75 % Federal Reserve (The Fed) 0.0%-0.25% European Central Bank (ECB) 0.75 % Bank of England (BOE) 0.50% Swiss National Bank (SNB) 0.25% Reserve Bank of Australia (RBA) 3.00% Bank of Japan (BOJ) 0.10%
Bank of Canada (BOC) 1.00% Reserve Bank of New Zealand 2.50 %
Last Meeting 7 Maret 2013/Unchanged (perubahan terakhir pada 9 Februari 2012: 25 bps cut) 31 Januari 2013/Unchanged (perubahan terakhir pada 16 Desember 2008: 75 bps cut) 7 Maret 2013/Unchanged (perubahan terakhir pada 5 Juli 2012: 25 bps cut) 7 Maret 2013/Unchanged (perubahan terakhir pada 5 Maret 2009: 50 bps cut) 14 Maret 2012/Unchanged (perubahan terakhir pada 11 Desember 2008: 50 bps cut) 5 Maret 2013/ Changed (perubahan terakhir pada 3 Desember 2013: 25 bps cut) 7 Maret 2013 /Unchanged (perubahan terakhir pada 19 Desember 2008: 20 bps cut) 6 Maret 2013/Unchanged (perubahan terakhir pada 8 September 2010: 25 bps hike) 14 Maret 2013/Unchanged (perubahan terakhir pada 10 Maret 2011: 50 bps cut)
Next Meeting
Outlook
11 April 2013
Tingkat suku bunga acuan saat ini masih cukup relevan untuk dipertahankan karena inflasi tahunan cukup terjaga di level 4.29%. Adapun kisaran target inflasi untuk tahun 2013 dan 2014 adalah 4.5% plus minus 1%.
1 Mei 2013
Suku bunga the Fed masih tetap berada di level rendah hingga tahun 2014. Fed juga masih mempertahankan program pembelian aset sebesar $85 milyar per bulan.
4 April 2013
Sebagian analis keuangan meyakini suku bunga 0.75% akan dipertahankan selama tingkat inflasi masih kondusif di kisaran 2%. Prediksi inflasi versi sebagian pelaku pasar untuk akhir tahun 2013 masih berkisar di 1.8%.
4 April 2013
Bank sentral menunda peluncuran stimulus lanjutan pada pertemuan terakhirnya. Namun BOE diperkirakan mengubah suku bunga pada kuartal II 2013 atau paling cepat di bulan April ini.
20 Juni 2013
Mayoritas ekonom belum mengubah pandangan soal kebijakan suku bunga SNB (0.25%) dan target inflasi (0.3%). Sementara pematokan nilai tukar Euro terhadap Franc di level 1.2 masih berlanjut.
2 April 2013
Tekanan inflasi konsisten berada di level 2.2% sehingga penyesuaian suku bunga belum diperlukan.
4 April 2013
Analis yang disurvei oleh Dow Jones Newswires memprediksi tingkat suku bunga tidak bergeming dari level 0-0.1% dalam waktu waktu dekat. Kebijakan stimulus agresif berupa program pembelian aset senilai 짜101 triliun ($1.08 triliun) tetap dipertahankan dan mungkin akan bertambah.
17 April 2013
Bank of Canada kemungkinan besar tidak akan mengubah kebijakan suku bunganya tahun ini. Indikator ekonomi nasional tergolong stabil di tengah ancaman krisis Eropa dan Amerika Serikat.
24 April 2013
Selama tingkat inflasi masih dalam kisaran 1-3%, peluang perubahan suku bunga terbilang kecil. Adapun tingkat inflasi saat ini sebesar 0.9% relatif stabil jika dibandingkan catatan satu bulan sebelumnya di 0.8%.
www.mifx.com
Futures Monthly 41
GLOBAL ECONOMIC CALENDAR Futures Monthly Edisi April 2013 Adityawarman - Researcher and Educator Monex Surabaya
DATE
TIME (WIB)
DATA
PREVIOUS
01 APRIL 08.00 CNY Manufacturing PMI -8,7% 14.30 CHF SVME PMI 50.8 15.30 GBP Manufacturing PMI 47.9 21.00 USD ISM Manufacturing PMI n/a 02 APRIL 10.30 AUD Cash Rate 3.00% 16.00 EUR Unemployment Rate 11.9% 03 APRIL 14.15 CHF Retail Sales y/y 1.9% 15.30 GBP Services PMI 51.8 19.15 USD ADP Non-Farm Employment Change n/a 21.00 USD ISM Non-Manufacturing PMI n/a 04 APRIL 07.30 AUD Building Approvals m/m -2.4% AUD Retail Sales m/m 0.9% Tentative JPY Overnight Call Rate <0.10%> Tentative EUR Spanish 10-y Bond Auction 4.92|2.3 18.00 GBP Official Bank Rate 0.50% 18.45 EUR Minimum Bid Rate 0.75% 19.30 EUR ECB Press Conference 05 APRIL 07.30 AUD Trade Balance -1.06B 14.00 CHF Foreign Currency Reserves 427.7B 15.30 GBP PPI Input m/m n/a 16.00 EUR Retail Sales m/m 1.2% 19.30 USD Non-Farm Payrolls n/a USD Trade Balance n/a 08 APRIL 09.00 CNY CPI y/y 3.2% Tentative CNY GDP q/y n/a 11.00 CNY New Loans 620B JPY Final GDP q/q n/a 17.00 EUR German Industrial Production m/m 0.0% 09 APRIL 06.50 JPY Monetary Policy Meeting Minutes 08.30 AUD ANZ Job Advertisements m/m 3.0% 15.30 GBP Manufacturing Production m/m -1.5% GBP Trade Balance -8.2B 10 APRIL 06.50 JPY Current Account 0.36T JPY Core Machinery Orders m/m -13.1% 08.30 AUD Employment Change 71.5K Tentative CNY Trade Balance 15.3B 11 APRIL 01.00 USD FOMC Meeting Minutes 15.00 EUR ECB Monthly Bulletin 12 APRIL 00.00 USD 10-y Bond Auction n/a 16.00 EUR Industrial Production m/m -0.4% 19.30 USD Retail Sales m/m n/a 20.55 USD Prelim UoM Consumer Sentiment n/a 15 APRIL 08.30 AUD Home Loans m/m -1.5% 16 APRIL 08.30 AUD Monetary Policy Meeting Minutes 15.30 GBP CPI y/y n/a 16.00 EUR CPI y/y 1.8% 17 APRIL 15.30 GBP Claimant Count Change n/a 15.30 GBP MPC Meeting Minutes 16.00 EUR German ZEW Economic Sentiment n/a EUR ZEW Economic Sentiment n/a 18 APRIL 06.50 JPY Trade Balance n/a 07.00 AUD CB Leading Index m/m n/a 08.30 AUD New Motor Vehicle Sales m/m n/a 15.00 EUR Current Account n/a 15.30 GBP Retail Sales m/m n/a 16.00 CHF ZEW Economic Expectations n/a Tentative EUR German 10-y Bond Auction n/a 19 APRIL 13.00 EUR German PPI m/m n/a 17.00 GBP CBI Industrial Order Expectations n/a 23 APRIL 08.45 CNY HSBC Flash Manufacturing PMI n/a 14.30 EUR German Flash Manufacturing PMI n/a 15.00 EUR Flash Manufacturing PMI n/a EUR Flash Services PMI n/a 15.30 GBP Public Sector Net Borrowing n/a 24 APRIL 08.30 AUD CPI q/q n/a 15.00 EUR German Ifo Business Climate n/a 25 APRIL 14.00 EUR Spanish Unemployment Rate n/a 15.30 GBP Prelim GDP q/q n/a 26 APRIL 06.30 JPY Tokyo Core CPI y/y n/a 06.50 JPY Prelim Industrial Production m/m n/a JPY Retail Sales y/y n/a Tentative JPY Overnight Call Rate n/a 13.00 EUR German Retail Sales m/m n/a EUR GfK German Consumer Climate n/a JPY BOJ Outlook Report Tentative JPY BOJ Press Conference 17.00 GBP CBI Realized Sales n/a
42 Futures Monthly
www.mifx.com