Futures Monthly July 2013-76 Edition

Editor Focus

US Federal Reserve Bank Central paling Berpengaruh di Dunia

Gold Outlook

Emas Lebur Dihantam the Fed

04

16

Wawancara Eksklusif Raja Sapta Oktohari

Famous Person Martin Schwartz

Forex Market Outlook

18 28

Volatilitas & Peluang di Pasar

Stock Index Market Outlook Polemik Stimulus Ciptakan Gejolak

07 11

Highlight Indonesia...................

30

Trading Strategy........................

32

Automated Trading...................

34

Investment Clinic......................

36

th

76 Edition July 2013

FUTURES MONTHLY 76 th Edition July 2013

PENDIRI MONEX INVESTINDO FUTURES

Pengantar Redaksi

Dear Pembaca Futures Monthly yang budiman,

The Fed kembali menjadi bintang utama di pasar

keuangan di bulan Juni terkait kebijakan moneter.

Isu seputar pengurangan stimulus dari the Fed terus menghantui pasar dalam beberapa waktu.

Isu ini memberikan sinyal bahwa ekonomi negeri Pam Sam mengalami pemulihan yang signifikan.

Pelaku pasar melihat US Dollar dalam tren

yang positif terhadap mata uang kuat lainnya.

Pada tanggal, Kamis pagi 20 Juni 2013, Kepala Bank Sentral AS, Ben S. Bernanke secara transaparan mengatakan akan mengurangi stimulus dalam

tahun ini. Serentak mata uang kuat yang bergerak terhadap USD melemah cukup dalam. Namun, aset yang paling terpuruk adalah logam mulia

emas. Harganya jeblok di bawah level 1,300, kinerja terburuk sejak 2010.

Apakah kebijakan the Fed ini akan terus mendukung USD kedepan?

Bagaimana dengan bursa saham yang telah mengalami koreksi?

Apakah koreksi berlanjut atau sebaliknya waktunya kembali rebound?

Untuk mendapatkan jawaban dari pertanyaan di atas silahkan baca FM July 2013 dan dapatkan juga beberapa strategi menarik dalam trading.

PENASEHAT Samuel Semarun PEMIMPIN UMUM Ferhad Annas PEMIMPIN REDAKSI Johannes Ginting EDITOR Ariston Tjendra KOORD PROMOSI Evi Pane KONTRIBUTOR Tim Research & Analyst Tim Education COPYWRITER Dimas Reza MEDIA RELASI Omegawati DESIGN GRAFIS & LAYOUT Pooja Bahirwani DESIGN GRAFIS & IKLAN Reza Agusta Creasionbrand SEKRETARIAT REDAKSI & SIRKULASI Lanny Blankers Selviyani Putri ALAMAT REDAKSI Menara Ravindo, Lt.8, Jl. Kebon Sirih Kav.75 Jakarta 10340, Phone : 021 - 315 0607

Salam INSPIRE,

Johannes Ginting Pemimpin Redaksi

EMAIL futuresmonthly@mifx.com PERCETAKAN TempPrint Jakarta

Futures Monthly adalah majalah majalah edukasi yang membahas industri bursa berjangka.

Media bulanan ini diterbitkan secara mandiri oleh Monex Investindo Futures yang mengulas perkembangan terkini pasar komoditi, indeks saham, valuta asing dan saham CFD serta artikel menarik lainnya disertai analisa yang tajam dan akurat.

DISCLAIMER Isi Artikel ditulis hanya untuk kepentingan edukasi, Setiap transaksi yang dilakukan untuk membeli, menjual, ataupun menahan posisi dan lainnya atas suatu jenis kontrak perdagangan apapun berdasarkan isi dari artikel di majalah ini adalah atas pertimbangan dan keputusan pembuat transaksi.

Kantor Cabang Monex : Jakarta Bogor Bandung Cirebon Purwokerto Tegal Yogyakarta Solo Semarang Surabaya Denpasar Pontianak Medan Batam Pekanbaru Untuk Alamat lengkap dapat dilihat pada website Monex: www.mifx.com

What’s inside?

Exclusive Interview Raja Sapta Oktohari

18

Forex Market Outlook Volatilitas & Peluang

23 Multilateral Product Faktor Musiman Jaga Performa Harga

Editor Focus

US Federal Reserve Bank Central paling Berpengaruh di Dunia

04

11 Stock Index Market Outlook Polemik Stimulus Ciptakan Gejolak 15 CSR Monex M.A.D 16 Gold Outlook Emas Lebur Dihantam the Fed 21 Commodity Focus Bumbu Politik di Pasar Minyak

25 CFD Strategy 5 Saham Paling Prospektif di Wall Street 28 Famous Person Martin Schwartz

di Pasar

07

34 Automated Trading Cara Menginstall dan Mengaktifkan Expert Advisor 36 Investment Clinic Cara Terbaik Pengunaan Parabolic SAR 38 Fundamental Analysis

30 Highlight Indonesia Pengetahuan Moneter tidak Cukup Melindungi Rupiah 32 Trading Strategy Pengunaan Parabolic SAR untuk Exit Level Secara Efektif

Pengaruh Cuaca & Iklim Terhadap Pasar Keuangan Global 40 Trading Rule 41 Central Bank Interest Outlook 42 Global Economic Calendar

EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi July 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex

US Federal Reserve Bank Sentral Paling Berpengaruh di Dunia “Rapat kebijakan moneter Bank Sentral Amerika Serikat (AS) atau dikenal juga dengan nama US Federal Reserve, pada bulan Juni lalu berdampak besar terhadap pergerakan semua instrumen di pasar keuangan global, mulai dari saham, komoditas, mata uang hingga obligasi. Seluruh perhatian pelaku pasar tercurah ke hasil rapat moneter tersebut.�

Isu

pengetatan

moneter

telah

berhembus sejak beberapa bulan terakhir

dan saat Ben S. Bernanke (Gubernur Bank

Sentral

AS)

menyampaikan

testimoni di hadapan Komite Ekonomi Gabungan Kongres pada Mei 2013, isu

tersebut makin kencang berhembus.

Pasar dihadapkan pada kemungkinan bahwa

Bank

Sentral

AS

segera

mengurangi stimulus dan mulai menjual

obligasi yang dimilikinya. Pengurangan stimulus

atau

pengetatan

moneter

ini bisa berakibat pada berkurangnya 4 Futures Monthly

likuiditas

di

pasar

sekaligus

skenario-skenario yang akan diambil

kemungkinan

US Federal Reserve adalah bank sentral paling berpengaruh di dunia karena kebijakan moneternya mempengaruhi nilai mata uang Dollar AS, yakni mata uang yang paling banyak digunakan dalam transaksi internasional.

memperkuat nilai tukar Dollar AS. Pelaku

mulai

pasar

biasanya

mengantisipasi

sudah

pengetatan moneter ini jauh-jauh hari dengan melakukan aksi jual di bursa atau

menarik diri dari pasar untuk sementara waktu.

Aksi

harga-harga

tersebut

menyebabkan

belum

mengeluarkan

instrumen

di

pasar

keuangan berguguran padahal sejauh ini

Bernanke

keputusan

pengetatan.

Gubernur

Federal Reserve hanya memaparkan

jika kondisi perekonomian membaik.

www.mifx.com

EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi July 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex

belaka sudah menjadi lebih jelas dengan

pernyataan yang dirilis bank sentral ini.

US

Federal

Reserve

adalah

bank sentral paling berpengaruh di dunia karena kebijakan moneternya mempengaruhi nilai mata uang Dollar

AS, yakni mata uang yang paling banyak

digunakan dalam transaksi internasional.

AS juga merupakan negara dengan nilai

perekonomian paling besar di dunia

sehingga situasi ekonomi di negara

Paman Sam ini juga mempengaruhi perekonomian Hasil rapat bank sentral AS pada

Juni kemarin juga tidak mengeluarkan

keputusan yang mengubah program stimulus dan besaran suku bunga yang

ada sekarang. Hanya pasar menemukan

hal yang baru dari pernyataan yang dirilis oleh bank sentral dan jawaban yang diberikan oleh Bernanke dalam konferensi

pers.

mengeluarkan

Bank

sentral

pernyataan

AS

bahwa

ekonomi AS sudah mulai membaik dan kemungkinan pertumbuhan ekonomi tahun 2014 akan lebih tinggi dari tahun

2013 serta tingkat pengangguran 6,5%

kemungkinan akan tercapai di 2014.

Dan jika proyeksi pertumbuhan ekonomi

bank sentral benar, kemungkinan di akhir tahun 2013 ini akan dimulai pengurangan stimulus moneter dan

bisa mengakhiri stimulus moneter pada pertengahan 2014. Indikasi pengetatan

moneter yang selama ini hanya isu

Pendirian

berawal

dari

diambil dari 7 anggota dewan gubernur ditambah 1 Presiden Bank Sentral Regional New York dan 4 presiden bank

sentral regional lainnya yang dirotasi satu tahun sekali. FOMC diketuai oleh gubernur bank sentral dan wakilnya

adalah presiden Bank Sentral Regional

New York. Bank sentral regional tersebar di 12 kota yaitu New York, Boston, Philadelphia,

Cleveland,

Richmond,

Atlanta, Chicago, St. Louis, Minneapolis,

Kansas City, Dallas dan San Francisco.

negara

Federal

lainnya.

Reserve

Empat presiden bank sentral regional

pengesahan

undang-

periode 2013 adalah perwakilan dari

US

undang yang dinamakan Federal Reserve System Act yang menaungi US Federal

yang menjadi anggota FOMC untuk

Boston, Kansas City, St. Louis dan Chicago.

The Fed, sebutan lain bagi Bank

Reserve pada Desember 1913 saat

Sentral AS, menjalankan otoritas yang

ini menjelaskan posisi bank sentral yang

menetapkan

Presiden Woodrow Wilson berkuasa. UU independen, di mana keputusannya tidak

memerlukan persetujuan dari presiden ataupun kongres meski pemimpinnya ditunjuk oleh presiden dan disetujui oleh senat. Bank sentral berkuasa penuh dalam pola kebijakan moneter AS. Untuk

memperjelas indepedensinya, tidak boleh ada pihak eksekutif ataupun legislatif

yang memegang jabatan di bank sentral.

Bank sentral memiliki struktur yang

terdiri dari 7 anggota dewan gubernur,

12 presiden bank sentral regional dan 12

diperolehnya dari kongres. Kongres dicapai

oleh

maksimum,

12

anggotanya

dalam

menciptakan

stabilitas

jangka panjang yang moderat. Dengan

menggunakan 3 alat kebijakan moneter, bank

sentral

berusaha

mencapai

tujuan yang telah ditetapkan oleh UU tersebut. Tiga alat tersebut adalah: • Operasi

pasar

terbuka

(open

market operation)

• Giro

mana

sentral

harus

harga dan menjaga tingkat suku bunga

bertanggungjawab atas suatu kebijakan di

bank

yang

membuka lapangan pekerjaan secara

• Tingkat

moneter,

tujuan

pelaksanaan kebijakan moneter yaitu

anggota Federal Open Market Committee (FOMC). FOMC merupakan komite yang

3

suku

bunga

diskon

(discount rate) wajib

minimum

( reserve

requirement)

www.mifx.com

Futures Monthly 5

EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi July 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex

FOMC

menentukan

kebijakan

operasi pasar terbuka, yang di dalamnya termasuk

penentuan

tingkat

suku

bunga acuan (Federal Funds Rate) serta pembelian atau penjualan surat

berharga. Sementara dewan gubernur bertanggung jawab dalam penentuan

discount rate dan reserve requirement.

Kebijakan operasi pasar terbuka

yang saat ini (masih) dijalankan oleh Federal Reserve adalah pemberlakuan

juga terlihat pengaruhnya di pasar

keseimbangan baru dan pergerakan

ini, indeks saham di berbagai negara

Dari pernyataannya dalam FOMC

keuangan global. Sejak awal tahun 2013

sebesar

US$40

miliar per bulan. Kebijakan moneter ini

terlihat

mulai

membuahkan

hasil dengan membaiknya data-data

ekonomi AS seperti laporan situasi tenaga kerja. Tingkat pengangguran berhasil

ditekan

pada

level

7.6%

atau turun jauh dibandingkan tahun 2009,

di

mana

angkanya

sempat

menyentuh 10%. Sektor properti pun

mulai bangkit meski kenaikan harga

perumahan belum cukup berarti pasca krisis

keuangan

2008.

Sementara

tingkat inflasi masih terjaga di atas 1%.

Kebijakan moneter AS tersebut

6 Futures Monthly

turun.

stimulus

instrumen-instrumen yang lebih berisiko dan

ke

pasar

keuangan

emerging.

Sementara harga emas yang menjadi aset aman mulai tergerus nilainya.

Kini

saat

Fed

mengumumkan

berubah

perumahan

melulu

pelaku pasar mulai berani masuk ke

sebelum rapat FOMC Juni lalu. Para

panjang sebesar US$45 miliar per kredit

akan

yang terakhir, the Fed masih membuka

rencana pengurangan dan penghentian

bulan dan pembelian obligasi berbasis

tidak

menguat signifikan hingga bulan Mei

suku bunga acuan antara 0-0.25%, pembelian obligasi pemerintah jangka

harga

stimulus, situasi pasar pun terlihat drastis.

Kekhawatiran

berkurangnya likuiditas membuat para

trader dan investor menarik diri dari pasar termasuk pasar emerging. Harga obligasi

pemerintah

AS

mengalami

tren penurunan dan tingkat imbal hasil

meningkat. Penurunan harga obligasi pemerintah

AS

ini

bisa

menahan

dunia

(seperti

penguatan mata uang Dollar terhadap mata

uang

utama

Euro, Poundsterling, Yen, Franc Swiss, Dollar Kanada). Harga komoditi yang

diperdagangkan dalam Dollar AS tentu

juga mengalami penurunan yang dalam.

Tidak ada yang bisa memastikan sampai

kapan hal ini akan berlangsung. Tapi

kemungkinan tahun

tidak

ini.

bahwa

The

pengurangan

berlangsung Fed

akhir

menyelipkan

kalimat “jika proyeksi ekonomi sesuai dengan perkiraan�. Pernyataan ini akan mengundang para pelaku pasar untuk

fokus pada data-data ekonomi AS yang akan dirilis setiap bulannya, dan tentu

saja data-data ekonomi AS akan menjadi market mover yang besar bagi pergerakan

instrumen-instrumen keuangan pada

bulan-bulan mendatang. Para pelaku pasar akan menyorot data-data yang

menjadi target dari kebijakan moneter Bank Sentral AS seperti data-data situasi tenaga kerja, inflasi dan data-data yang

menopang pertumbuhan ekonomi (GDP, retail sales, PMI manufaktur dan lain

lain). Dan tentunya rapat-rapat FOMC berikutnya juga akan menjadi fokus.

Kekhawatiran berkurangnya likuiditas membuat para trader dan investor menarik diri dari pasar termasuk pasar emerging.

biasanya pasar akan menemukan level

www.mifx.com

FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi July 2013 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex

Volatilitas & Peluang Di Pasar “Dollar diperdagangkan menguat terhadap major currencies, dengan katalis utama yang memicu volatilitas yakni berakhirnya era kebijakan dana murah The Fed. Dinamika ini memicu tekanan jual di sebagian besar mata uang emerging market Asia dan unwinding carry trader mata uang Yen Jepang. Mata uang JPY, AUD kemungkinan akan menjadi currency terlemah di kawasan Asia akibat hengkangnya hot money akibat kecemasan penarikan stimulus The Fed dan hard landing di China. Sementara GBP masih kami targetkan melemah hingga ke kisaran 1.40 – 1.42 per Dollar sampai akhir tahun seiring dengan kebijakan moneter yang lebih akomodatif di Inggris.” suku bunga yang lebih dini. Hal ini diperlukan agar Bank Sentral AS tidak mengulang seperti

kesalahan

tahun

1994

yang

ketika

sama

terjadi

perubahan siklus pengetatan moneter yang terlampau cepat, atau pada kasus

tahun 2003 – 2004 di mana The Fed

terlalu lama menaikkan suku bunga dari level rendah. Oleh karena itu The Fed perlu menjaga keseimbangan timing

perubahan siklus moneter dari kebijakan

akomodatif menjadi pengetatan moneter.

Bila

kita

cermati

pernyataan

FOMC dan konferensi pers Bernanke bulan Juni lalu, sebenarnya terdapat 3 Setelah

mengalami

pergerakan

yield Treasury AS dan Dollar, antara lain

diperdagangkan relatif tenang diikuti

penarikan stimulus sehingga masih

besar di pasar keuangan bulan lalu, berbagai mata uang dan pasar modal

dengan rebound harga komoditas seperti emas. Pergerakan Dollar selanjutnya

akan dipengaruhi oleh gejolak pasar obligasi AS. Kurva yield kemungkinan

masih melonjak, namun dalam laju yang

tidak seagresif periode bulan Mei-Juni pasca konferensi pers Ben S. Bernanke di bulan Juni yang memicu aksi jual panik

pada US Treasury (obligasi pemerintah AS) dan memicu lonjakan yield tenor

10 tahun. Terdapat beberapa faktor yang berpotensi meredam lonjakan

hambatan fiskal dan laju inflasi yang

rendah. Dua faktor ini dapat menunda terbuka peluang bagi The Fed untuk

mengubah target angka pengangguran

6,5% dengan indikator tenaga kerja lain yang mampu menunjukkan tingkat

partisipasi tenaga kerja yang lebih rinci.

Tantangan lainnya bagi The Fed

adalah

penerapan

cara

komunikasi

yang lebih jelas kepada pelaku pasar.

Ben Bernanke serta membernti FOMC

seperti Janet Yellen dan William Dudley perlu

terus

mengurangi

ekspektasi

investor terhadap pricing normalisasi

alasan kuat mengapa

kebijakan easy

money The Fed justru berpeluang

dilanjutkan sehingga masih terbuka

peluang bagi Dollar untuk berbalik arah: •

bahwa

Bernanke The

Fed

mengindikasikan dapat

terus

mempertahankan Zero Interest Rate

Policy (ZIRP) lebih lama dibanding rencana semula. Sejak FOMC Desember, The

Fed

telah

menyatakan

siap

mempertahankan suku bunga dekat nol

selama

tingkat

pengangguran

belum jatuh ke bawah 6,5%. Namun pada FOMC bulan Juni kemarin, untuk

pertama kalinya Bernanke memberikan sinyal bahwa tingkat suku bunga masih

akan tetap rendah meskipun angka

pengangguran jatuh ke bawah 6,5%.

www.mifx.com

Futures Monthly 7

FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi July 2013 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex

•

Bernanke menegaskan bahwa

ekspektasi akan pertumbuhan yang

tenaga kerja AS yang kurang solid dan

MBS (surat berharga berbasis kredit

berada di bawah target bank sentral,

penjualan.

mayoritas anggota dewan FOMC tidak akan

menjual

perumahan),

portofolio

dan

sekuritas

bahkan

berniat

menahan sekuritas tersebut sampai jatuh tempo. Padahal sebelumnya The Fed menyebut bahwa sekuritas MBS

suatu saat akan dijual kembali sehingga

kabar ini mengancam pemegang obligasi. •

yang

Salah

paling

Bullard,

satu

hawkish,

berbalik

dengan bank

voter

menjadi

menyatakan

sentral

yakni

seharusnya

FOMC

James

dovish bahwa

masih

menjalankan kebijakan easy money.

Meski

The

Fed

berupaya

merespon

sebaliknya.

cenderung moderat di jangka pendek.

Namun jika melihat data inflasi yang tetap terbuka ruang bagi kebijakan moneter selama

longgar.

kebijakan

dipertahankan

Oleh

karena

longgar

seiring

itu,

masih

membaiknya

fundamental maka seharusnya outlook

jangka menengah bisa lebih positif.

Tingkat

pertumbuhan

Konsumsi:

konsumsi

meski

tergolong

positif sepanjang Q1, laju konsumsi masih cenderung moderat selama Q2 dan Q3 2013 seiring kondisi pasar

lambatnya laju pendapatan personal.

Kedua hal ini akan menekan angka Namun

untuk

jangka

menengah, perbaikan neraca keuangan kepala

keluarga

seharusnya

dapat

membuka peluang pemulihan gradual.

Pasar Tenaga Kerja: pertumbuhan

pasar

kerja

momentum

AS

di

mulai

kehilangan

pertengahan

2013.

Pertumbuhan upah rata-rata memang

naik ke atas estimasi. Namun jika digali lebih dalam pada tingkat rumah tangga, masih

angka

payrolls

cenderung

sebenarnya menurun.

memberikan sinyal tidak akan menginjak pedal rem dalam waktu dekat, pelaku pasar

sudah

Skenario

positif

adalah

terjadinya

kejutan dari laporan pertumbuhan di atas estimasi The Fed berkat peningkatan

pasar perumahan, investasi korporat dan kenaikan tingkat konsumsi. Ketiga hal

ini dapat mengkompensasi efek negatif

dari sequester (pemangkasan anggaran) dan pada akhirnya dapat menopang pemulihan

yang

berkesinambungan.

Jika skenario ini yang terjadi maka yield

Treasury AS tenor 10 tahun berpotensi melonjak

ke

3%

di

akhir

tahun

sehingga memicu rally Dollar. Skenario sebaliknya ekonomi

adalah

ternyata

pertumbuhan

mengecewakan

dan meleset di bawah target The Fed

sehingga memicu instabilitas keuangan

dan mendorong yield 10 tahun kembali

ke trend channel (lihat Grafik 1). data

Dari

sisi

terkini

makroekonomi, menunjukkan

data-

belum

hadirnya momentum skenario recovery ekonomi AS. Bahkan masih terdapat

8 Futures Monthly

www.mifx.com

FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi July 2013 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex

Anak

Panah

Ketiga

Abenomics:

Review Strategi Pertumbuhan Jepang Pada 14 Juni lalu, Shinzo Abe memberikan gambaran rinci tentang paket reformasi struktural yang dikenal dengan istilah “Anak Panah Ketiga� dari kebijakan reflasinya.

Strategi pertumbuhan ini sayangnya direspon negatif oleh para pelaku pasar.

Sentimen diperburuk oleh sinyal bahwa pencapaian strategi akan terbatas pada kebutuhan pemenangan kursi di parlemen saat pemilihan bulan Juli nanti.

Oleh karena itu, strategi spesifik yang dapat mengembalikan keyakinan para investor baru akan dirilis setelah pemilu yakni di bulan Agustus atau September.

Terlepas dari ketidakpastian anak panah ketiga Abenomics, kami memperkirakan adanya peluang apresiasi USDJPY lebih lanjut memasuki

menekankan agar pemerintah tidak seharusnya menyerahkan tanggung jawab kesejahteraan ekonomi kepada bank sentral. Satu hal yang perlu diperhatikan dari pendapat Carney adalah benar adanya bahwa pertumbuhan belum solid. Hal itu senada dengan sikap IMF, yang telah memangkas estimasi pertumbuhan ekonomi Inggris untuk 2013 dan mendesak menteri

keuangan untuk mengurangi program austerity senilai ÂŁ130 miliar. Pada minutes BoE MPC Meeting bulan Juni, Gubernur BoE yang lama, Mervyn King, menyatakan masih perlunya kebijakan moneter yang akomodatif.

Apakah

Mark

Carney

berhasil

mendapat persetujuan dari anggota MPC pada rapat bulan Juli dan Agustus?

Rapat MPC di bulan Agustus akan lebih krusial karena di saat bersamaan Bank

Sentral Inggris diperkirakan merilis BoE Inflation Report. Laporan ini dapat

dijadikan acuan berharga apakah di

bulan tersebut BoE perlu memangkas suku

bunga

atau

menggunakan

alat moneter lainnya seperti open

ended-QE. Carney perlu meyakinkan anggota MPC yang memiliki pendapat berseberangan kebijakan

supaya

akomodatif

bank

merestui sentral.

semester II 2013 seiring berjalannya reformasi pada sektor investasi dan restrukturisasi pajak. Dan jika Jepang berhasil mengamankan sumber energi murah maka pencapaian target pertumbuhan 3% per tahun dan defisit 5,6% dari GDP seharusnya lebih mudah tercapai. Meski USDJPY terkoreksi tajam akibat sentimen risk aversion, stabilisasi pasar obligasi Jepang (JGB) dan kembalinya sentimen positif global dapat menopang USDJPY setidaknya hingga akhir tahun 2013.

GBPUSD Cenderung Anjlok Terkait

Ronde Terbaru Akomodasi Moneter Inggris Di sela-sela pertemuan IMF beberapa waktu lalu di Washington, Mark Carney, Gubernur BoE terpilih yang menggantikan Mervyn King menjelaskan bahwa perekonomian Inggris dalam fase krisis. Ia juga

www.mifx.com

Futures Monthly 9

FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi July 2013 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex

Kebijakan ECB Masih Topang EURUSD Pemangkasan suku bunga yang

dilakukan ECB (Bank Sentral Eropa) masih jauh lebih kecil skalanya jika dibandingkan stimulus moneter bank

sentral AS dan Jepang. Bank sentral Eropa akan kesulitan mendongkrak

perekonomian zona Euro jika masih

terus menjalankan metode konvensional.

Sumber utama perbaikan ekonomi zona Euro masih tergantung pada pencapaian target defisit di Prancis, Spanyol dan Italia.

Bagaimanapun

jika

melihat

proyeksi pertumbuhan ke depan, situasi belum akan membaik dalam waktu

dekat. Kombinasi antara inflasi lemah dan

lonjakan

angka

pengangguran

seharusnya dapat memicu pemangkasan

berbasis komoditas. Selain itu situasi

dengan prospek pemangkasan bunga

dan inflasi rendah sehingga membuka

ekonomi China, yang diprediksi makin

pasar tenaga kerja kian memburuk, outlook bisnis non-pertambangan lemah ruang bagi Reserve Bank of Australia (RBA)

untuk

mengambil

langkah

proaktif. Pemangkasan suku bunga RBA di bulan Mei lalu juga menunjukkan komitmen

bank

sentral

dalam

mengantisipasi kondisi pelemahan lebih dini. Kami ekspektasikan RBA akan memangkas suku bunganya sekali lagi di Q3 tahun ini kemudian dilanjutkan dengan

pause

Implikasinya

sampai

bagi

awal

2014.

AUDUSD

adalah masih terus tertekannya nilai

tukar di bawah level paritas seiring

RBA, berlanjutnya penurunan harga komoditas

dan

trend

pelambatan

memburuk di semester II 2013 hingga

2014. Potensi retracement Aussie akan terbatas kendati kekhawatiran pelaku

pasar terhadap arah kebijakan The Fed sudah mereda. AUDUSD kemungkinan hanya

rebound

terbatas

dan

cenderung terdepresiasi lebih dalam.

Implikasinya bagi AUDUSD adalah masih terus tertekannya nilai tukar di bawah level paritas seiring dengan prospek pemangkasan bunga RBA.

suku bunga ECB di Q3 2013, terutama ketika prediksi ekonomi bank sentral terlalu

optimis.

pemangkasan

Sisi

suku

positif

bunga

dari

adalah

berkurangnya risiko penguatan mata

uang Euro yang terlalu tajam sehingga

dapat menghindari faktor dis-inflasi.

Kombinasi antara inflasi lemah dan lonjakan angka pengangguran seharusnya dapat memicu pemangkasan suku bunga ECB di Q3 2013, terutama ketika prediksi ekonomi bank sentral terlalu optimis.

Koreksi Tajam Aussie Masih Potensial Berlanjut Pesimisme

investor

terhadap

perekonomian Australia masih cukup tinggi

akibat

kinerja

pertumbuhan

yang mengecewakan di negara mitra

dagang utama, China. Kondisi tersebut berisiko memicu penurunan investasi 10 Futures Monthly

www.mifx.com

STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi July 2013 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex

Polemik Stimulus Ciptakan Gejolak “Isu stimulus moneter Amerika Serikat mendominasi pergerakan harga saham regional di pertengahan tahun 2013. Layaknya pedang bermata dua, pemulihan ekonomi di negeri adidaya tidak hanya berdampak positif terhadap performa pasar keuangan, namun juga berpotensi memaksa bank sentral untuk menghentikan sokongan dana murah di sistem keuangan. Apabila stimulus dihentikan, momentum kenaikan saham yang baru berlangsung sesaat dapat redup seketika. “ Perlambatan ekonomi yang dialami

oleh AS berpengaruh besar terhadap prospek fundamental global. World Bank menurunkan

outlook

pertumbuhan

ekonomi dunia untuk tahun 2013 seraya menyebut rasio pertumbuhan akan lebih kecil dibandingkan prediksi sebelumnya.

Dalam laporannya, Bank Dunia merevisi proyeksi

pertumbuhan

dari

2,4%

menjadi 2,2%. Selain karena faktor kelesuan ekonomi Amerika Serikat, pemangkasan tersebut diambil dengan

mempertimbangkan kondisi resesi di wilayah Eropa dan stagnasi ekonomi Sepanjang bulan lalu, pasar saham Amerika Serikat (AS) bergejolak di tengah spekulasi penghentian stimulus dari bank sentral. Kekhawatiran itu terbukti pada pertemuan Federal Open Market Committee tanggal 18-19 Juni.

Ben S. Bernanke dan kolega menyatakan pihaknya siap mengurangi jumlah pembelian obligasi tahun ini sebelum benar-benar menghentikan stimulus pada suatu waktu di tahun 2014. Putusan the Fed sontak makin memperburuk kinerja bursa saham yang sebelumnya memang sudah terlanjur negatif.

Indeks Dow Jones merugi sebanyak 200 poin pasca hasil pertemuan dibacakan, sedangkan S&P 500 dan Nasdaq masing-masing terkoreksi sebesar 1,4% dan 1% (Rabu 19/06).

Terlepas dari apa yang diutarakan oleh bank sentral, kondisi ekonomi

negeri Paman Sam sesungguhnya belum pulih benar. Serangkaian data yang baru saja dirilis memperlihatkan rapuhnya fondasi pertumbuhan di negara ekonomi terbesar dunia. Kapasitas produksi perusahaan merosot ke level 77,6%, tingkat produksi industri mandek dan optimisme konsumen menurun. Alasan inilah yang membuat beberapa institusi keuangan global tidak segan merevisi target pertumbuhan AS. Dana Moneter Internasional (IMF) memangkas outlook pertumbuhan negeri adidaya untuk tahun 2014 dari 3% (estimasi April) menjadi 2,7%. Adapun target pertumbuhan untuk tahun ini tetap dipertahankan pada level 1,9%. Dalam rekomendasinya, IMF mendesak Barack Obama untuk mengurangi porsi penghematan dan tetap melanjutkan program moneter longgar setidaknya sampai akhir 2013.

di

sejumlah

negara

berkembang.

Namun demikian, investor bisa

bernapas lega karena masih ada sederet data ekonomi AS yang menunjukkan kenaikan

berarti.

Angka

penjualan

ritel melonjak pesat 0,6% di bulan Mei dibandingkan satu bulan sebelumnya (0,1%) dan business inventories bulan April juga naik 0,3% dari catatan bulan

Februari (-0,1%). Indeks manufaktur di

kawasan New York bahkan berekspansi tajam

dengan

kenaikan

mencapai

7,84 di bulan Juni dari minus 1,43, yang tercatat pada bulan Mei. Angka

sentimen developer perumahan versi NAHB turut meningkat ke level tertinggi

sejak tahun 2006 lalu, yakni naik dari

44 menjadi 52 di bulan Juni. Masih positifnya sederet laporan ekonomi

tersebut bisa sewaktu-waktu memicu ‘kebangkitan temporer’ di lantai bursa.

www.mifx.com

Futures Monthly 11

STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi July 2013 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex

Grafik Pergerakan Index Dow Jones

Iklim

perlambatan

ekonomi

yang

terjadi di negara maju, seperti Amerika Serikat,

turut

membebani

langkah

bursa saham di pertengahan tahun.

Meskipun

sebagian

analis

dan

ekonomi mulai pesimis dengan prospek harga saham, situasi di bursa Tokyo

sesungguhnya masih sangat kondusif.

Meredanya penguatan nilai tukar Yen

dapat kembali mendongkrak perolehan

laba eksportir. Volume ekspor Jepang melesat hingga 10,1% di bulan Mei dibandingkan sebelumnya analis

Studi Teknikal: Mengacu pada grafik

teknikal berdurasi mingguan (weekly), reli Dow Jones akan terhambat oleh

indikator Stochastic yang bearish dan kurva downtrend yang sedang terbentuk

pada indikator MACD. Namun dengan

mengandalkan Moving Average (MA-

14 dan MA-30) yang bullish, indeks setidaknya masih akan mampu menguji

level tertinggi 15518 (level puncak Mei 2013). Apabila berhasil melewati portal

tersebut, Dow akan digiring naik ke

resistance berikutnya, 16000 dan 16500.

Patut diingat bahwa potensi koreksi terus

membayangi

perjalanan

tren Dow Jones. Adapun titik support yang patut diantisipasi yaitu level

15000, 14600, 14160 (retrace Fibonacci

23,6%) dan 13525 (retrace 38,2%).

Nikkei: Abenomics Tentukan Arah Bursa Setelah meroket ke posisi puncak

di bulan Mei, bursa saham Jepang

12 Futures Monthly

yang

satu

hanya

bulan

mencapai

1,1%, sekaligus mematahkan estimasi

Sumber: MonexTrader

akan

catatan

akhirnya

terkoreksi

sebanyak

20%

sepanjang bulan lalu (hingga 18 Juni).

Rasio penurunan yang sangat lebar memunculkan

opini

bahwa

indeks

Nikkei sedang merintis fase bearishnya. Sejak menggapai rekor terbaik

15.942,6 pada 23 Mei 2013, indeks utama melemah drastis hanya dalam dua

pekan dan berakhir di bawah 13.000.

Terlepas dari besarnya rasio koreksi bulanan, Nikkei tercatat masih menguat

24% sepanjang tahun ini dan kinerjanya lebih

bagus

dibandingkan

indeks

S&P 500 AS, yang hanya naik 13%.

Banyak kalangan menilai koreksi

tajam Nikkei disebabkan oleh faktor psikologis pasar, di mana investor sedang terbawa pesimisme dalam menyikapi kebijakan

moneter

ala

Perdana

Menteri Shinzo Abe atau lazim disebut

‘Abenomics’. Pelaku pasar belakangan ini justru berbalik meragukan kemampuan Abe

dalam

menjalankan

program-

program yang dibangunnya sendiri.

(6,5%).

Lembaga

keuangan

Goldman Sachs optimis bahwa Nikkei dapat menjangkau level 17.000 dalam

12 bulan mendatang. Sementara pihak traders

enggan

berharap

banyak

walaupun Nikkei sempat stabil ke atas level psikologis 13.000. Untuk

satu bulan ke depan, peta pergerakan

Nikkei tidak akan jauh berbeda dengan bulan lalu namun pelemahan lebih

lanjut diharapkan bisa terbendung oleh

depresiasi kurs Yen terhadap Dollar.

Secara

fundamental,

kinerja

bursa

saham untuk jangka pendek sangat tergantung

pada

bagaimana

pelaku

pasar merespon program-program yang

diluncurkan Shinzo Abe berikutnya.

Banyak kalangan menilai koreksi tajam Nikkei disebabkan oleh faktor psikologis pasar, di mana investor sedang terbawa pesimisme dalam menyikapi kebijakan moneter ala Perdana Menteri Shinzo Abe atau lazim disebut ‘Abenomics’.

www.mifx.com

STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi July 2013 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex

Grafik Pergerakan Nikkei

di pasar keuangan China. Terlebih lagi, pemerintah seakan enggan mengeluarkan solusi

tambahan

guna

mempercepat

laju perekonomian domestik. Padahal

komponen ekonomi lainnya juga terbilang

mengecewakan, mulai dari angka ekspor

dan impor, PPI dan CPI, industrial output hingga foreign direct investment (FDI), semuanya mengalami penurunan. Apabila

indikator ekspor impor dan manufaktur melemah lagi di bulan Juli, maka reputasi China di mata lembaga-lembaga keuangan

Sumber: MonexTrader Studi Teknikal: Nikkei diperkirakan

sulit untuk bangkit guna mencapai

kisaran bulan Mei di 15,000. Mengingat

rasio koreksinya sudah terlampau dalam

yakni hampir sebanyak 50% dari level puncaknya tanggal 22 Mei (15990). Ruang untuk penurunan lanjutan terbuka lebar

karena indikator Stochastic dan MACD (weekly) terkondisi bearish. Setelah

menembus area 13000-an, koreksi akan

berlanjut ke support 12500 dan 12100 (retrace 50% dari Fibonacci). Apabila support terakhir berhasil tembus, maka

indeks akan membidik strong support di

level 11175 (retrace 61,8% Fibonacci).

atau lebih rendah dibandingkan estimasi cepat (flash) dua pekan sebelumnya (49,6) dan tidak lebih baik dari catatan bulan April (50,4). Artinya sektor pabrikan negara itu mengalami kontraksi karena indeksnya berada di bawah ambang batas 50. Sementara untuk aktivitas non-manufaktur PMI versi pemerintah, yang meliputi sektor ritel, penerbangan, konstruksi dan real estat, angkanya juga menurun dari 54,5 (April) menjadi 54,3.

Selain karena terpengaruh hasil rilis data, sentimen investor terkendala oleh kekhawatiran soal arus likuiditas

dunia akan turun. Iklim pertumbuhan

ekonomi China untuk tahun 2013 diprediksi tidak akan sebaik masa-masa sebelumnya

jika mengacu pada dinamika ekonomi

terkini. Periode keemasan negeri tirai bambu mungkin memang sudah berakhir dan

kini

pemerintah

dipaksa

untuk

memutar otak guna menjaga pertumbuhan

ekonomi supaya tidak terlalu lambat.

Apabila indikator ekspor impor dan manufaktur melemah lagi di bulan Juli, maka reputasi China di mata lembaga-lembaga keuangan dunia akan turun.

Grafik Pergerakan Hang Seng

Sedangkan target reli jangka pendek

Nikkei berpusat di resistance 13725, 14155 (retrace 23,6%) dan level penting 15.000.

Hang Seng: Berharap Aksi Pemerintah China Jika berbicara tentang performa bursa

saham Hong Kong, maka kaitannya tidak

bisa lepas dari dinamika politik dan ekonomi China. Indeks Hang Seng bulan lalu gagal menguat karena laporan fundamental dari

negeri tirai bambu dirilis mengecewakan.

Angka aktivitas manufaktur versi HSBC

China bulan Mei muncul sebesar 49,2

Sumber: MonexTrader

www.mifx.com

Futures Monthly 13

STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi July 2013 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex

Studi Teknikal: indeks Hang Seng

KOSPI terkoreksi tajam sepanjang bulan

versi HSBC bulan Mei juga melambat dari

bearish.

telah menggerus daya saing produk

level terendah dalam 14 tahun terakhir

diprediksi akan terjebak di area negatif

karena tiga indikator utama (weekly)

masih

menunjukkan

pola

Indikator MACD, Stochastic dan Moving

Average (MA-7 dan MA-14) masih dalam pola downtrend. Dengan mengacu pada

indikator tersebut, Hang Seng berpotensi melanjutkan koreksinya ke support 20190

(retrace

61,8%

Fibonacci),

kemudian 19600 dan 19000 atau bahkan

Juni. Depresiasi mata uang Jepang adalah momok menakutkan karena

negeri ginseng di pasar internasional.

Pelemahan

KOSPI

semakin

sulit

terbendung di tengah memuncaknya

kekhawatiran pelaku pasar terhadap isu pengurangan program stimulus moneter oleh Federal Reserve AS. Untuk

satu

bulan

ke

depan,

hingga 17855 (level terendah Juni 2012).

pergerakan indeks utama Korea akan

menguji resistance 20895 (retrace 50%),

of Korea melaporkan bahwa tingkat

Sementara penguatan Hang Seng meski sangat terbatas, setidaknya mampu 21635 (retrace 38,2%), 22000 atau

kembali

terbatas

karena

lemahnya

pemasukan sektor ritel domestik. Bank

harga produsen dalam negeri (PPI)

KOSPI: Minim Sentimen Pendorong

kembali turun di bulan Mei sekaligus

Pelemahan kurs Yen terhadap Dollar

lemahnya tingkat permintaan di negara

bahkan ke 22540 (retrace 23,6%).

AS membuat saham-saham eksportir Korea Selatan terpukul sehingga indeks Grafik KOSPI

menggenapi penurunan selama 10 bulan

beruntun. Data tersebut mencerminkan perekonomian

terbesar

ke-4

Asia.

Sementara itu aktivitas manufaktur PMI

52,6 ke level 51,1.

Tingkat inflasi Korea merosot ke

di bulan Mei. Rapor inflasi yang negatif itu rentan memicu aksi jual terutama

pada saham-saham sektor ritel. Angka

pertumbuhan inflasi bulan Mei (CPI growth y/y), yang dirilis 3 Juni lalu, hanya tumbuh 1% dibandingkan inflasi bulan

sebelumnya (1.2%) dan gagal memenuhi ekspektasi analis (1,2%). Sementara itu

angka inflasi month to month (CPI m/m) tidak tumbuh sepanjang bulan Mei

(0,0%) dari inflasi bulan sebelumnya, -0,1%.

Satu-satunya

sentimen

yang

dapat menaikkan minat beli saham saat

ini

adalah

gejala

perbaikan

ekonomi di AS, yang sudah sejak lama

menjadi mitra dagang negeri ginseng.

Untuk satu bulan ke depan, pergerakan indeks utama Korea akan kembali terbatas karena lemahnya pemasukan sektor ritel domestik.

Studi Teknikal: secara umum laju

pergerakan indeks KOSPI futuresn akan

terus terkendala oleh manuver bearish pada indikator Stochastic, MACD dan

bahkan Moving Average (MA-7 dan MA-14). Tren koreksi indeks akan

menyambangi support 237.00, 234.00 dan kemudian menuju 231.65 (titik

terendah bulan Juli 2012). Sementara peluang

reversal,

247.50

(retrace

yang

sebenarnya

61,8%

Fibonacci)

nyaris nihil, akan menggiring KOSPI ke

resistance terdekat 243.30, kemudian Sumber : Thomson Reuters 14 Futures Monthly

dan

252.45

bahkan

(retrace

257.35

50%)

(retrace

atau

38,2%).

www.mifx.com

LIPUTAN CSR Futures Monthly Edisi July 2013

Peresmian Fasilitas Sanitasi di SDN 4 Jehem, Kabupaten Bangli & Beasiswa dan Perlengkapan Sekolah dari Monex untuk Anak Indonesia

Komitmen Monex m.a.d dalam pengembangan dunia pendidikan di tanah air kembali diwujudkan ke dalam program konkrit. Bekerjasama dengan Lions Club Bali Surya Host, Monex m.a.d membantu renovasi fasilitas sanitasi di SDN 4 Jehem, Bangli. Setelah melihat kondisi fasilitas sanitasi yang kurang sehat dan memprihatinkan maka sejak pertengahan April 2013 Monex m.a.d memprakarsai program renovasi. Perbaikan yang dilakukan meliputi 4 kamar mandi siswa, 2 kamar mandi guru serta washtafel bagi murid – murid di SDN 4 Jehem.

Peresmian fasilitas sanitasi baru di SDN 4 Jehem, Bangli dilaksanakan pada tanggal 1 Juni 2013 dengan mengundang kepala pengawas SD wilayah Jehem Bangli serta Presiden Lions Club Bali Surya Host dan Branch Manager PT Monex Investindo Futures Cabang Bali. Acara penyerahan dan peresmian

fasilitas sanitasi ini diawali dengan sambutan-sambutan, penandatanganan surat serah terima dan penyerahan plakat peresmian. Monex m.a.d berharap fasilitas sanitasi yang sudah ada tidak hanya dipergunakan semestinya namun juga dapat dirawat dan dijaga dengan baik oleh warga SDN 4 Jehem, Bangli. Dengan memiliki sarana sanitasi yang memadai, seluruh siswa dapat terus melaksanakan perilaku hidup bersih dan sehat.

Mendapatkan pendidikan yang layak merupakan hak anak-anak Indonesia, tidak terkecuali mereka

yang berada dalam lingkungan keluarga yang kurang mampu. Terdorong oleh rasa keprihatinan dan tanggung jawab terhadap sesama, Monex m.a.d bekerjasama dengan Yayasan Napa Indonesia melaksanakan kegiatan Aksi sosial berupa pemberian beasiswa dan perlengkapan sekolah tingkat SMP se-Jabodetabek pada hari Sabtu, 25 Mei 2013. Acara yang diadakan dalam rangka memperingati Hari Pendidikan Nasional ini berlangsung di Masjid Al Falah, Bambu Apus, Jakarta Timur.

Aksi sosial pemberian beasiswa dan perlengkapan sekolah tingkat SMP se-Jabodetabek melibatkan 50 siswa SMP yang kurang mampu. Para siswa SMP yang hadir sangat berbahagia karena mendapatkan beasiswa dan perlengkapan sekolah dari monex m.a.d.

Semoga dengan bantuan yang diberikan, semangat belajar mereka bertambah dan kelak bisa menjadi manusia yang berguna bagi bangsa dan negara Indonesia. Maju terus Anak Indonesia!

Peliput Acara : Adinda Ardinia Copy Writing : Dimas Reza www.mifx.com

Futures Monthly 15

GOLD OUTLOOK Futures Monthly Edisi July 2013 Johannes Ginting – Head of Education Monex

Emas Lebur Dihantam the Fed “Emas langsung rontok ke bawah $1,300, atau tepatnya di level $1,269 per ons, setelah Federal Reserve Amerika Serikat secara transparan memaparkan wacana pengurangan stimulus mulai tahun ini. Harga emas itu merupakan yang termurah sejak 16 September 2010. Lebih jauh, the Fed bahkan berniat mengakhiri program pembelian obligasi apabila perekonomian semakin membaik. Di tengah spekulasi moneter tersebut, emas telah mencatat penurunan sebanyak 23% tahun ini. Logam anti-inflasi kini sedang menapaki koreksi tahunan untuk pertama kalinya setelah konsisten menguat selama 12 tahun terakhir.”

Fed memperlambat laju stimulus, maka ini jelas bukan sinyal yang bagus bagi emas,” ujar Dubrion.

Dengan melihat tren yang terjadi

saat ini, sulit berharap akan terjadinya penguatan

harga

dalam

jumlah

signifikan. Pelaku pasar terus terbawa

arus tren bearish emas dan memutuskan untuk masuk ke aset dengan tawaran

return yang lebih menjanjikan. Aset

seperti saham menjadi salah satu pilihan utama seiring dengan berjalannya roda Meskipun terjadi pembelian fisik

saat harga mendekati level $1,300 per ons, emas tidak sanggup bertahan dari gempuran aksi jual investor yang terlanjur hilang kepercayaan. Mereka

(bullish) emas. “Salah satu daya tarik

emas, khususnya sejak 2008, adalah

iklim pelonggaran kuantitatif. Saat the

pemulihan di negara perekonomian terbesar saham

dunia.

juga

Meskipun

mengalami

saham-

pelemahan,

koreksi yang terjadi cukup sehat dan cenderung hanya berlangsung sesaat.

tidak lagi menganggap aset logam mulia sebagai

instrumen

menguntungkan

sejak harganya turun cukup dalam di bulan April 2013. Dalam pergerakannya,

kebijakan stimulus the Fed sangat berhubungan erat dengan harga emas.

Frederique

Dubrion,

Presiden

dan

Kepala Investasi Blue Star Advisor SA,

Jenewa, mengatakan bahwa komentar terbaru the Fed adalah sinyal terbaru

yang menandai akhir dari fase kenaikan 16 Futures Monthly

www.mifx.com

GOLD OUTLOOK Futures Monthly Edisi July 2013 Johannes Ginting – Head of Education Monex

Dalam beberapa waktu ke depan,

volume pembelian fisik kemungkinan

ikut berkurang. Walter de Wet, Analis

Standard Bank Plc di Johannesburg, mengatakan bahwa tren pembelian koin logam dan perhiasan saat harga berada di level murah tidak akan terulang lagi.

Aksi beli dalam jumlah besar yang terjadi April lalu bisa jadi adalah momentum positif terakhir di tahun ini. Negara India,

yang

merupakan

konsumen

utama emas dunia telah menaikkan

pajak impor logam mulia di bulan Juni demi

mengendalikan

defisit

neraca

perdagangannya. Sementara pembelian

fisik di wilayah Amerika Utara dan Eropa

anjlok sebanyak 80% dibandingkan catatan

bulan

April,

sebagaimana

dilaporkan oleh Kitco Metals Inc. Dengan

demikian

sangat

wajar

apabila saat ini pelaku pasar semakin bearish

dalam

menyikapi

tren

harga emas. Prediksi berikut sedikit Grafik Pergerakan Harga Emas

banyak

bisa

menjadi

acuan

atau

cenderung turun atau sebaliknya. Dan

$1,250

luar harapan. Selamat bertransaksi!

cermin dari prospek emas ke depan: •

emas

UBS

AG

berpeluang

menilai

ke

level

harga

per ons dalam hitungan satu bulan. •

Komoditi

Ric

Credit

menyatakan jatuh

dalam •

ke

Nouriel

New

dan

Kepala

Suisse

bahwa

kisaran

satu

Universitas ekonomi

Deverell,

Group

harga

$1,100

tahun

Roubini, York

bisnis

Riset AG,

rawan

per

ons

mendatang. di

Profesor bidang

internasional,

membuat forecast harga emas, di mana

pelemahan akan menuju $1,000 sebelum

2015. Seperti diketahui, logam mulia

kuning ini mencapai rekor harga di

$1,921.15 pada bulan September 2011.

Sangat

menarik

untuk

terus

mengikuti perkembangan harga emas

meski dalam tren bearish. Mengingat dalam transaksi derivatif selalu ada peluang

untuk

jual

ketika

jangan pernah lupa untuk menempatkan

batas risiko ketika harga bergerak di

Rekomendasi: emas sedang berada

dalam tren bearish dengan support

terletak di area 1,260. Berdasarkan hitungan Fibonacci Retracement di level 61,8%, target berikutnya adalah level

1,150 yang merupakan Fibo dari level

680 yang tercatat tahun 2008 ke rekor tertinggi tahun 2011 di 1,921. Sementara pada indikator Guppy, grafik yang mewakili tren investor memperlihatkan

target resistance 1,380 dan level 1,428 sebagai

resistance

terkuat

emas.

Sementara pembelian fisik di wilayah Amerika Utara dan Eropa anjlok sebanyak 80% dibandingkan catatan bulan April,

harga

Sumber : Monex Trader www.mifx.com

Futures Monthly 17

EXCLUSIVE INTERVIEW Futures Monthly Edisi July 2013

Raja Sapta Oktohari ‘The Next Business Giant’ maupun ekspektasi yang diembannya.

Ketua HIPMI merupakan representasi pengusaha muda se-Indonesia. Tanggung jawab saya bukan lagi bersifat perorangan

tetapi lebih mencakup kepentingan para

pengusaha secara keseluruhan. Jadinya, itu berdampak terhadap setiap kegiatan

dan konsekuensi yang datang dari posisi itu. Bahasa gampangnya begitu terpilih (sebagai ketua HIPMI), hari itu

juga saya langsung bertanggung jawab terhadap pengusaha muda negeri ini.

2.

Alasan apa yang membuat

anda bersedia menjadi Ketua HIPMI? Dan tantangan apa yang paling sulit dihadapi? dunia

perikanan hingga layanan transportasi.

kalangan masyarakat. Namanya seakan

giat merajut kesuksesan di industri

Jika

berbicara

tentang

pertunjukan musik dan olahraga, nama

Raja Sapta Oktohari cukup populer di menjadi jaminan kualitas suatu event

besar, khususnya untuk pagelaran tinju

dan konser artis internasional. Namun di balik itu, pria kelahiran Jakarta,

15 Oktober 1975 ini sesungguhnya mengemban tanggung jawab profesi yang jauh lebih berat. Sebagai ketua

Himpunan Pengusaha Muda Indonesia (HIPMI) periode 2011-2014, pria yang

akrab dipanggil Raja Okto ini bertugas membantu pengusaha-pengusaha muda

tanah air menuju suatu fase globalisasi bisnis

bernama

ASEAN

Economic

Community. Terlepas dari usianya yang

masih sangat muda, jaringan bisnis Raja

Okto sudah menggurita ke berbagai bidang, mulai dari properti, energi, 18 Futures Monthly

Akan tetapi dorongan passion dan

idealisme yang kuat membuatnya lebih olahraga.

Simbol

keberhasilan

sang

promoter ulung terukir nyata saat

dua petinju asuhannya, Chris John dan Daud Yordan, meraih gelar juara dunia. Futures Monthly berkesempatan

melakukan wawancara eksklusif dengan Raja Sapta Oktohari beberapa waktu

lalu. Pemilik kerajaan bisnis OSO Group ini menceritakan visi dan misinya sebagai ketua HIPMI serta berbagi

pandangan tentang iklim investasi di

tanah air. Berikut adalah cuplikannya: 1.

Apa

arti

jabatan

Ketua

HIPMI bagi Raja Okto?

Posisi ketua artinya adalah tanggung

jawab, baik terhadap terhadap jabatan

Panggilan jiwa. Saya lahir dan

tumbuh di keluarga besar HIPMI. Jadi, aktif di HIPMI seakan sudah mengalir

dalam darah saya. Tantangan menjadi ketua HIPMI adalah soal pembagian waktu. Dalam satu setengah tahun

terakhir ini saya sudah keliling Indonesia hampir lima kali, dari atas ke bawah dan dari ujung ke ujung. Hari-hari saya banyak dihabiskan di daerah karena ya itu tadi, saya punya tanggung jawab

mengubah HIPMI menjadi organisasi modern. Tantangan HIPMI bukan lagi

dalam skala nasional tetapi sudah sampai regional dan global. Kita akan segera

menghadapi apa yang disebut ASEAN Economic Community. Nah, saya punya

tanggung jawab untuk mengantarkan

organisasi ini untuk bersaing di situ. Jadi

platform, format dan infrastruktur harus kami ubah untuk mencapai cita-cita ini.

www.mifx.com

EXCLUSIVE INTERVIEW Futures Monthly Edisi July 2013

5.

Menurut anda, bagaimana

prospek peluang bisnis di Indonesia?

Indonesia adalah lahan emas untuk

berbisnis. Bukan cuma untuk masyarakat

tetapi juga bagi orang-orang ASEAN, Asia dan seluruh dunia. Produsen-produsen yang sekarang terimbas oleh krisis Eropa

dan regional melihat Indonesia sebagai alternatif investasi mereka. Terlebih lagi jumlah golongan menengah di negara

ini terus berkembang dan makin kuat.

Populasi Indonesia mencapai 240 juta

dan separuhnya adalah usia produktif.

Artinya kemampuan daya beli dan adaptasi masyarakat terhadap pasar 3. upaya

Sebagai Ketua HIPMI, apa anda

untuk

mendukung

kemajuan bisnis pengusaha muda?

Dalam menjalani sesuatu, saya harus

punya parameter yang terukur karena masa jabatan ketua HIPMI cuma 3 tahun.

Supaya bisa efektif maka harus dibagi tahapan waktunya. Tahun pertama saya

gunakan untuk konsolidasi, tahun kedua untuk aplikasi dan tahun ke-tiga

untuk regenerasi. Tahun pertama sudah

lewat dan proses konsolidasi sudah kami lakukan, baik internal maupun

eksternal. Sudah banyak juga kegiatan

yang kami buat. Sekarang saya masuk

ke tahun ke-dua atau periode aplikasi, di

mana hasil dari konsolidasi-konsolidasi itu kami aplikasikan ke dalam bentuk

yang konkrit. Kepentingan pengusaha

adalah bekerja cari uang dan bukan hanya berhimpun. Nah, kami berupaya

memberikan fasilitas-fasilitas kepada mereka seperti kredit, hasil kerjasama

dengan pihak perbankan. Pagunya cukup

lumayan, mulai dari 200 miliar Rupiah.

Dari kesembilan bidang kerja di HIPMI, semuanya

menghasilkan

masing-masing.

Jadi

kami

produknya

memang

cukup agresif sekarang. Hampir semua

instruktur-instruktur HIPMI bergerilya di daerah-daerah, mereka sangat aktif.

4.

Dari ketiga langkah tadi,

menjadi tinggi. Nah, inilah yang membuat

potensi bisnis apa saja jadi potensial.

Misalnya kita jual suatu produk ke satu persen saja orang Indonesia, maka kita

punya pangsa pasar 2,4 juta. Bayangkan keuntungan yang bisa didapat dari situ.

6.

dikenal

Anda

sebagai

sejak

dulu

promoter

tinju

berpengalaman. Mengapa memilih tinju?

sudah berapa persen yang memenuhi target?

Langkah pertama sudah selesai,

konsolidasi sudah tuntas. Tahapan ke-

dua (aplikasi) masih dalam progress.

Kami sedang membangun komunikasi dengan pemerintah untuk membuat payung

hukum

bagi

pengusaha-

pengusaha pemula. Prosesnya sendiri sedang berjalan. Semua target HIPMI

harus terukur, karena dari bidang organisasi kami sudah ada manual book yang wajib dijadikan panduan.

Pokoknya

semua

harus

terukur.

Mental dan jiwa saya memang

promoter, yang tugasnya mempromosikan

sesuatu. Sebenarnya bukan hanya tinju,

tapi juga promoter musik dan olahraga

lainnya, mulai dari sepeda, balap, lari, futsal dan lain sebagainya. Tetapi ya dari dulu lebih dikenal di dunia tinju,

karena saya promoter tinju Indonesia yang punya juara dunia, bahkan dua

orang (Chris John dan Daud Yordan).

Mungkin itulah yang bikin langka.

Dari dulu memang passion saya untuk berorganisasi

www.mifx.com

di

industri

olahraga.

Futures Monthly 19

EXCLUSIVE INTERVIEW Futures Monthly Edisi July 2013

7.

Di tengah kesibukan anda

yang super padat, bagaimana cara membagi waktu dengan keluarga?

No problem, waktu bisa saja dibagi

karena keluarga juga sudah mengerti kok’.

Begitu saya ambil posisi ini (Ketua HIPMI) mereka tahu pasti ada konsekuensinya.

Meski saya bukan orang super tetapi

saya punya tim super yang terdiri dari pimpinan

dan

pemilik

perusahaan.

Tinggal bagaimana mendistribusikan tanggung jawab itu dan biarkan mereka

menjalankan tugasnya masing-masing.

8.

Setelah

mencapai

banyak

hal dalam hidup, apakah anda sudah merasa sukses?

Belum. Saya masih sangat muda.

Sebagai ketua HIPMI, pekerjaan rumah

saya masih banyak dan tanggung jawab saya juga besar. Masih banyak teman-

teman (pengusaha) yang belum mendapat 20 Futures Monthly

keadilan di bidang usahanya. Dan sebagai

10. Apa pendapat anda tentang

pengusaha, masih banyak pembuktian

perkembangan

Semua masih jauh dari kata sukses

industri berjangka?

dan aktualisasi diri yang harus dikejar.

karena saya sedang menjalani prosesnya.

9.

Apa filosofi dan obsesi hidup

anda?

Kegagalan itu adalah saat kita

berhenti

berusaha.

Selama

masih

berusaha, kita ‘nggak bakal gagal. Saya

selalu bilang kalau kita ingin sesuatu

maka harus mau usaha dulu. Kalau sudah mau, semua pasti bisa dilakukan. Kalau soal obsesi, saya punya keinginan untuk

jalan-jalan terus. Saya haus pengetahuan,

jadinya masih banyak tempat yang harus dikunjungi. Seperti Richard Branson, saya bisa dibilang adrenaline junkie karena

suka adventure dan olahraga seperti bersepeda, naik gunung, diving dan balap.

Indonesia,

pasar

khususnya

investasi tentang

Sangat bagus! Artinya orang-orang

sekarang sudah sadar investasi, bukan

sekedar menaruh uang di bank tetapi juga dimasukkan ke produk produk

berjangka. Sangat positif. Selain properti, produk futures dan saham juga sedang bagus. Khusus untuk Monex, adanya majalah Futures Monthly ini sangat

berguna untuk membangun komunikasi.

Saya yakin pembacanya akan mendapat

informasi positif tentang dunia investasi berjangka. Misalnya saja orang membaca

dari edisi satu sampai sepuluh, sehabis itu dia pasti lebih pintar investasi.

Pewawancara: Omegawati

Copywriter: Dimas Reza

www.mifx.com

COMMODITY FOCUS Futures Monthly Edisi July 2013 Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex

Bumbu Politik di Pasar Minyak Outlook ekonomi the Fed memang

tidak banyak berubah untuk tahun

ini, tetapi bank sentral lebih optimis menyambut performa ekonomi tahun

2014. Namun perbaikan outlook ekonomi AS

tidak

prospek

serta

harga

merta

mengangkat

minyak

mentah,

terutama akibat melimpahnya pasokan minyak AS dan penurunan daya belanja

konsumen di tengah iklim penghematan

anggaran pemerintah. Penemuan teknik pengeboran baru di lapisan batuan shale

telah menaikkan produksi minyak AS

sebesar 46% sepanjang 5 tahun terakhir.

Berdasarkan data Energy Information Administration

“Sejumlah ketidakpastian telah membatasi pergerakan minyak mentah sejak awal tahun ini. Harga salah satu komoditi favorit investor ini terjebak dalam range sempit antara $90 dan $98.25 per barel. Faktor geopolitik menjadi bumbu ekstra bagi pasar minyak, yang sebelumnya telah terimbas oleh isu perlambatan global. Setelah sempat mengancam resistance kuat di $98.25 per barel (level tertinggi bulan Januari), harga minyak kembali tergerus oleh sinyal kebijakan Federal Reserve, rekor tinggi persediaan minyak AS dan perlambatan aktivitas bisnis di China.�

Tak

bisa

dipungkiri

bahwa

Committee mempertahankan suku bunga

konsumen energi terbesar dunia masih

$85 miliar per bulan. Dalam pernyataan

posisi Amerika Serikat (AS) sebagai negara

ekonomi

terkuat

sekaligus

menjadikannya salah satu motor utama

harga minyak mentah. Prospek kebijakan Federal Reserve terbaru telah memicu penguatan Dollar sehingga membuat harga

komoditas

berdenominasi

mata uang AS menjadi semakin mahal

bagi pemegang mata uang lainnya.

Bulan lalu Federal Open Market

di rekor terendah 0-0,25% dan tidak

mengubah porsi pembelian obligasi dari resminya, Kepala Fed, Ben S. Bernanke mengisyaratkan rencana pengurangan jumlah pembelian aset di penghujung tahun

2013

sebelum

benar-benar

menghentikannya pertengahan tahun depan. Dengan catatan, hal itu bisa

dilakukan bila perbaikan data ekonomi AS terus berlanjut sesuai perkiraan.

(EIA),

persediaan

minyak mentah AS sudah mencapai

394,1 juta barel hingga pertengahan Mei lalu. Sayangnya, limpahan suplai

tersebut gagal diimbangi oleh konsumsi warga sehingga harga terus melemah.

Kelesuan Sektor Manufaktur China Kolaborasi

antara

buruknya

data manufaktur dan kurangnya aksi

pemerintah Beijing dalam merespon perlambatan

ekonomi

berpeluang

menggerus volume permintaan energi di China. Hasil survei awal HSBC bulan

Juni menunjukkan aktivitas manufaktur

di negara perekonomian terbesar kedua dunia melambat ke level terendah dalam 9 bulan terakhir yakni di angka 48,3 (data Mei). Selain mengancam prospek

kelesuan

pemulihan sektor

di

kuartal

manufaktur

II,

turut

menekan angka impor minyak mentah

menjadi 5.67 juta barel atau lebih rendah 6% dibandingkan Mei tahun lalu.

www.mifx.com

Futures Monthly 21

COMMODITY FOCUS Futures Monthly Edisi July 2013 Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex

Dari

sisi

perdagangan,

tingkat

ekspor China tercatat hanya tumbuh 1%

pada bulan Mei menjadi $182.8 miliar, jauh di bawah pertumbuhan 14.7% yang

ditorehkan pada bulan April. Sementara

volume impor melemah 0.3% menjadi $162.3 miliar setelah membukukan

kenaikan 16.8% pada bulan sebelumnya sehingga

meninggalkan

surplus

perdagangan $20.4 miliar. Hal yang sama terjadi pada angka output industri

China, yang rasio kenaikannya turun dari 9.3% (April) menjadi 9.2%. Pengetatan

pemerintah di sektor properti dan aturan baru di sistem perbankan terbukti

telah membatasi investasi domestik.

Faktor

Geopolitik

Kembali

Diperhitungkan Setelah sempat meredup dalam

beberapa bulan terakhir, faktor geopolitik kembali menyita perhatian pelaku pasar.

Spike harga minyak ke kisaran $99 per barel terjadi pada pertengahan Juni.

Jika dalam beberapa bulan terakhir sentimen utamanya adalah krisis nuklir

Iran, kini fokus permasalahan tertuju

pada konflik di Suriah. Sikap otoriter Presiden Bashar Al-Assad membuat

bisa menjadi awal yang baik bagi upaya

juga

komitmennya

estimasi menuju

penyelesaian krisis nuklir. Terlebih lagi, Rohani sendiri telah menyampaikan langkah-langkah

untuk

mengambil

guna

memecah

kebuntuan megosiasi dengan blok barat terkait program pengayaan nulkir. Sikap tersebut

diharapkan

bisa

meredam

tensi konflik antara Iran dan Blok Barat.

Sederet

sentimen

negatif

tadi

membuat Organization of Petroleum Exporting

menurunkan

Countries

proyeksi

(OPEC)

pertumbuhan

volume permintaan ‘emas hitam’ dunia

sebanyak 10.000 bpd (barrel per day)

menjadi 780.000 bpd untuk tahun 2013.

Selain karena perlambatan ekonomi di Eropa, kartel minyak terbesar dunia ini menganggap tren konversi bahan

bakar di beberapa negara, seperti Jepang, turut berkontribusi terhadap penurunan prospek pemrintaan. Alasan

serupa dilontarkan oleh International Energy Agency (IEA) yang meramalkan adanya penurunan permintaan minyak mentah

ke

kisaran

785.000

bpd.

Lembaga yang berbasis di Paris ini

merevisi

proyeksi

permintaan

satu

bulan

sebelumnya.

MA-100

di

minyak China menjadi 365.000 bpd atau

15.000 bpd lebih sedikit dibandingkan Studi Teknikal: Pada grafik mingguan

terlihat harga kembali bergerak turun sekitar

93.40,

setelah untuk ke sekian kalinya gagal melewati

resistance

kunci

di

area

98.25. Konfirmasi penembusan MA-100 berpeluang menggiring harga turun

lebih lanjut ke support krusial di area

90.70-90.90, di mana terdapat level 50% fibonacci retracement dan garis uptrend,

yang apabila tertembus berisiko memicu

kembali tren bearish menuju area 85.35 dalam jangka waktu yang lebih panjang.

Apabila

bertahan

di

area

support

tersebut, maka harga akan sideways di antara range terbatas 91.00-97.00.

Jika dalam beberapa bulan terakhir sentimen utamanya adalah krisis nuklir Iran, kini fokus permasalahan tertuju pada konflik di Suriah.

Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah

kondisi sosial politik di negara itu terus memanas. Eskalasi serupa juga

terjadi di Turki, di mana tekanan bagi Perdana Menteri Recep Tayyip Erdogan

untuk mundur dari jabatannya semakin mengemuka. Kedua negara itu memang

bukan produsen utama minyak dunia, namun

efek

instabilitas

nasional

rawan menular ke negara-negara lain.

Dari

Iran

dilaporkan

ulama

moderat Hassan Rohani terpilih sebagai

presiden baru menggantikan Mahmoud Ahmadinejad.

Keterpilihan

Rohani

sebagai orang nomor satu di Teheran 22 Futures Monthly

Sumber : Monex Trader

www.mifx.com

www.mifx.com

Gold | Oil | Commodity | Index | Forex | CFD

Simple Trading Methods with Gold

Low Spread Low Commission Smart & Enjoy Trading with

&

Get a free demo account Call us now!

Monex Ravindo Lt.8 Menara Ravindo Lt.8 Jl. Kebon Sirih Kav.75 Jakarta 10340 Phone : 021 - 3150607 | Fax: 021- 3918866 Email : bd.ho@mifx.com * DISCLAIMER Transactions in Futures Trading involves potential risks and losses.

All transactions executed will be the sole responsibility of the investor.

Golf Bandar Kemayoran

Pertamina Dante coffee Ratu Prabu Energy, GD. Ratu Prabu 1, TB. Simatupang Kav. 20 Driving Range Emerald Bintaro Jaya Jack & Jerry coffee house

Studio Motor

Graha Kardopa Hotel & Convention Hall, Jl. Sultan Hasanuddin No. 7E

Asiatic, Jl.Bunyamin No.375

BiLGym, Jl. Pekiringan no. 33 Cirebon,

De Koffie Pot, Jl. Salak No.6, Bogor

Aston Bogor Hotel & Resort, The Jungle-Bogor Nirwana Residence, Jl. Dreded Pahlawan-Bogor 16132

Godiva Coffee, BCS Mall Lantai 1 - Batam Island

Warung Tekko, Komplek Mobilindo No. 1-4, Jodoh - Batam

MULTILATERAL PRODUCT Futures Monthly Edisi July 2013 Ariana Nur Akbar – Educator Monex

Faktor Musiman Jaga Performa Harga pangan, termasuk CPO, menjadi lebih murah bagi para pembeli asing. Aksi

beli yang merebak bulan lalu sedikit banyak juga dipengaruhi oleh semakin dekatnya

bulan

Ramadhan,

yang

selalu berpengaruh terhadap kenaikan volume permintaan setiap tahunnya.

Harga minyak kelapa sawit memang

masih terjebak dalam kisaran, akan tetapi telah

harga akan

depresiasi

membatasi lebih

adanya

menyambut

Ringgit

risiko

lanjut.

permintaan

bulan

Malaysia

penurunan

Ekspektasi

musiman

Ramadhan

turut

berperan dalam memperbaiki prospek harga di pasar. Periode puasa bagi umat muslim yang akan jatuh pada

bulan Juli diyakini dapat menaikkan tingkat

“Terdapat dua variabel yang menentukan pergerakan harga komoditi minyak kelapa sawit sepanjang bulan Juni. Selain dinamika ekspor impor antar negara, kinerja nilai tukar mata uang Malaysia juga turut mempengaruhi pasar. Efek pelemahan Ringgit bahkan semakin signifikan dalam beberapa waktu terakhir dan bisa berlanjut dalam satu bulan ke depan.�

Pada tanggal 13 Juni 2013, harga

minyak

sawit

Malaysia

bergerak

turun ke level paling rendah dalam

satu pekan karena aksi profit-taking

investor di tengah penguatan harga.

Aksi ambil untung terjadi menjelang

rilis data ekspor bulan Juni. Pelemahan lebih oleh

yang

lanjut

beberapa

berhasil

diharapkan

faktor

tetap

dibendung

pendukung,

menopang

pergerakan harga di bulan Juli 2013.

Depresiasi

nilai

tukar

Ringgit

Malaysia terbukti membawa pengaruh positif terhadap kinerja crude palm

oil (CPO) di awal pekan ke-dua bulan

Juni. Dalam satu pekan saja, kurs valuta 1.3%

Malaysia

terhadap

melemah Dollar

sebanyak

AS

(data

Reuters). Penurunan nilai tukar Ringgit tentunya

membuat

harga

minyak

konsumsi

minyak

pangan

sebagaimana tahun-tahun sebelumnya.

Konsumsi CPO India

Dari lini impor, volume konsumsi

minyak sawit India dikabarkan naik sebanyak

47.5%

dibandingkan

pada

catatan

bulan

April

Mei

2013.

Kenaikan bulanan tersebut merupakan yang pertama kali sejak fase penurunan

konsumsi terjadi bulan Januari lalu.

Minat pembelian minyak tropis India dibarengi

dengan

rendahnya

suplai

domestik sehingga impor CPO negara itu bisa mencapai 373.837 ton di bulan

Mei 2013, seperti dilaporkan oleh Solvent Extractor’s Association pada hari

Kamis, 13 Juni 2013. Lonjakan impor

kian melengkapi fase kenaikan impor India selama 3 bulan berturut-turut.

www.mifx.com

Futures Monthly 23

MULTILATERAL PRODUCT Futures Monthly Edisi July 2013 Ariana Nur Akbar – Educator Monex

Meskipun

terdengar

bagus,

kenaikan impor di salah satu negara

konsumen terbesar dunia rentan memicu kekhawatiran

baru.

Bertambahnya

volume pembelian India dapat memaksa pemerintah

untuk

memberlakukan

tarif impor yang lebih mahal. Hal ini

dimungkinkan

berkepentingan

karena

untuk

negara

melindungi

produsen dan petani lokal dari kerasnya persaingan harga dengan produsen

asal Indonesia dan Malaysia. “Kenaikan

impor minyak sawit olahan terjadi karena adanya perbedaan antara harga jenis-jenis minyak sawit itu sendiri,�

demikian dikatakan oleh B.V Mehta,

Executive Director Badan Perdagangan yang

berlokasi

di

Mumbai,

India.

Komentar Mehta merupakan respon terhadap penurunan harga minyak sawit

premium dari $32 (Maret), $22 (April)

hingga ke level $11 di bulan Juni 2013.

Dengan mempertimbangkan faktor-

Grafik Harga Bulanan CPO

faktor penopang harga sebagaimana

Mei, yang hanya sebesar 599.300 ton.

terjadi

Average), harga CPO berpeluang turun

disebutkan di atas, pembelian oleh investor

sepertinya

khususnya

masih

menjelang

akan

bulan

Ramadhan. Potensi pengenaan pajak

baru untuk impor produk CPO ke India kemungkinan besar belum akan

terbukti dalam waktu dekat sehingga kinerja harga tetap terjaga. Pelemahan

nilai tukar Ringgit terhadap Dollar juga

merupakan faktor positif di bulan Juli.

Terlebih lagi pengaruh dari performa harga komoditi substitusi minyak sawit, seperti minyak jagung dan kedelai, belum

cukup kuat untuk menekan harga CPO. Sentimen

ekstra

bagi

kenaikan

harga juga datang dari laporan tingkat

persediaan versi Intertek Testing Services (ITS), di mana tingkat kenaikan ekspor antara 1 Juni dan 15 Juni 2013 mencapai 18.5% menjadi 709.860 ton. Jumlah tersebut jauh lebih besar dibandingkan

ekspor periode tanggal 1 hingga 15

Studi Teknikal: mengacu pada

indikator GMMA (Guppy Multi Moving dengan grafik cenderung melandai.

Kelompok MA Jangka Panjang (berwarna biru) mulai bergerak ke bawah setelah bersinggungan

dengan

MA

Jangka

Pendek (berwarna merah) sehingga membuka

celah

penurunan

antara

keduanya. Namun mulai terlihat juga sinyal

berbaliknya

harga

ke

arah

atas sebagaimana diwakili oleh MA15 dari pihak trader. Sementara itu indikator-indikator MACD,

Stochastics

belum

terlalu

mengindikasikan

oscillator dan

RSI

pembalikan

seperti turut

arah

serupa walau tingkat signifikansinya kuat.

MACD

memperlihatkan sinyal kenaikan saat harga berada di bawah area 0 (nol), yang

merupakan area oversold. Sedangkan Stochastics memunculkan sinyal yang sama di bawah area 30 dan RSI mulai

bergerak mendekati area 40-50. Apabila

terjadi penguatan harga, maka kisaran resistance yang bisa tersentuh adalah

2542 (Fibo 61.8%), 2694 (Fibo 72.8%) dan 3064 (Fibo 100%). Namun apabila

penurunan harga terus berlanjut, bukan

tidak mungkin area support 2216 (Fibo

38.2%), 2015 (Fibo 23.6%) dan 1689 (Fibo 0%) akan tertembus di bulan Juli.

Terlepas dari buruknya performa harga dalam satu bulan terakhir, pelaku pasar dapat berharap adanya momentum baru dalam beberapa pekan mendatang.

24 Futures Monthly

www.mifx.com

CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi July 2013 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex

5 Saham Paling Prospektif di Wall Street saham AS belakangan ini diprediksi hanya berlangsung sesaat dan justru membuka titik masuk yang bagus bagi investor. Berikut ini beberapa alasan

mengapa prospek saham AS sangat menjanjikan:

1. Neraca keuangan perusahaan

dalam

kondisi

dibandingkan pemerintah:

yang

neraca

baik

lebih

posisi

baik

keuangan maupun

neraca keuangan sektor korporasi lebih Investasi terbaik tidak harus selalu

terhadap pengurangan stimulus Federal

S&P 500, sudah turun lebih dari 3% sejak

tercermin dari pelemahan harga saham

dilakukan dalam kondisi pasar yang juga

baik. Indeks utama Amerika Serikat (AS),

awal bulan Juni dan jatuh di atas 6% dari level tertinggi 1687 yang tercatat pada

22 Mei 2013. Investor kini menghadapi beberapa risiko yaitu: (1) Kekhawatiran

Reserve, yang akan melemahkan harga

saham. (2) Volatilitas pasar global yang Jepang sebanyak 19%. (3) Hasil data ekonomi yang beragam dan penurunan

aktivitas manufaktur China. Namun demikian, aksi jual yang terjadi di bursa

Gambar 1: Surplus Sektor Korporasi dan Defisit Pemerintah

kondusif dibandingkan neraca lembaga publik. Pada ilustrasi gambar 1 terlihat bahwa sektor swasta AS mencetak surplus

besar,

di

saat

pemerintah

sedang mengalami defisit. Sulit bagi

pemerintah untuk memungut pajak dari pelaku korporasi di tengah ketiadaan kontrol modal (apabila dilakukan maka perusahaan bisa berpindah lokasi).

Sumber: Hasil Riset Credit Suisse www.mifx.com

Futures Monthly 25

CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi July 2013 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex

Gambar 2: Valuasi Murah Pasar Saham Global di Tengah Trend Earnings

3. Arus

Dana

Masuk

Masih

Mendukung: bobot saham jangka panjang

masih sangat kecil meskipun sebanyak

88% pemilik modal yakin kalau saham akan menjadi kelas aset dengan return

terbaik dalam dua tahun ke depan (lihat gambar 3). Sektor korporasi membeli

3% dari total kapitalisasi pasar dan akan kembali bertambah di masa depan

(sektor swasta dapat membeli $1.7 triliun saham dengan leverage optimal).

Skenario kenaikan suku bunga dan pemulihan lapangan kerja diprediksi belum akan terjadi setidaknya sampai 2015 mendatang.

Sumber: Hasil Riset Thomson Reuters 2. Upgrade

Pendapatan

(earnings): revisi pendapatan korporasi

Gambar 3: Pandangan Bullish Investor terhadap Aset Saham dalam Dua Tahun ke Depan

AS berbalik positif untuk kali pertama

sejak Mei 2012. Tim Riset Credit

Suisse telah merevisi naik estimasi pertumbuhan Earnings Per Share (EPS)

dari 2% menjadi 5.1% untuk 2013 dan 6.1% untuk 2014. Marjin profit diperkirakan terjaga atau tidak akan

turun sampai suku bunga naik atau lapangan

kerja

membaik.

Skenario

kenaikan suku bunga dan pemulihan lapangan

kerja

diprediksi

belum

akan terjadi setidaknya sampai 2015 mendatang. Lebih lanjut, gambar 2 di bawah ini memperlihatkan bahwa level price to earnings (p/e) saham

global masih sangat murah berdasarkan

data antara tahun 1981 dan 2013.

26 Futures Monthly

Sumber: Survei Tim Strategi Saham Global Credit Suisse

www.mifx.com

CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi July 2013 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex

Saham

Harga Terkini per 20 Juni

Target

P/E

Harga

Potensi Kenaikan 20%

Schlumberger

Level High/Low 52-pekan

Bunga

$72.13

$87.00

20%

17.71

59.12 - 82

1.73%

General Electric

$23.25

$27.00

14%

17.22

19.29 – 24.45

3.27%

Coca Cola Company

$39.13

$45.00

15%

20.48

35.58 – 43.43 2.86%

E-bay

$50.83

$63.00

23%

24.63

38.06 – 58.04

0

Facebook Inc

$23.90

$34.00

42%

519

17.55 – 33.45

0

Keunggulan

Dividen

Sebuah perusahaan pemimpin di industri jasa pengolahan minyak yang memiliki kekuatan dari sisi finansial, geografis pasar dan diversifikasi produk. Schlumberger mempunyai laboratorium riset mutakhir dan akuisisi teknologi yang unik. Schlumberger adalah perusahaan jasa perminyakan terbesar yang beroperasi di Rusia, yaitu wilayah eksplorasi dengan prospek cerah. Keunggulan pada sisi Research & Development (R&D) yang diisi oleh 7.000 sumber daya manusia.

Perusahaan multinasional Amerika yang sudah menjadi bagian indeks Dow Jones Industrial Average selama 116 tahun. GE diprediksi menaikkan dividen dalam waktu dekat. Kenaikan dividen terakhir sebesar 12% terjadi pada Desember 2012, sebelum penjualan NBC Universal. Potensi pendapatan signifikan dari akuisisi Lukfin Industries, di mana GE berencana meningkatkan bisnis di sektor energinya.

Perusahaan juga mengandalkan kinerja divisi transportasi penerbangan dan produk kesehatan. Perusahaan memiliki manajemen beban biaya yang lebih baik dan arus modal yang kuat. Dari sisi teknikal, uptrend GE tergolong kuat.

Perusahaan ini memiliki jaringan distribusi di lebih dari 200 negara. Suatu keunggulan yang sangat sulit ditiru oleh pemain-pemain baru, terlebih jika dilihat dari biaya yang harus dikeluarkan. Bunga dividen 2.86% dengan program buyback yang solid. Laporan keuangan kuartal I cukup solid karena perusahaan mencatat volume pertumbuhan global sebesar 4% dengan pertumbuhan laba diprediksi mencapai 6-8% per tahun.

E-bay memiliki pangsa pasar di lebih dari 40 negara di luar AS, yang mampu menghasilkan 52% dari total pendapatan. Potensi bisnis yang sangat besar karena lebih dari separuh pengguna internet berasal dari negara berkembang. Sistem pembayaran via PayPal diterima oleh lebih dari 50% retailer online teratas AS yang jumlahnya mencapai 100. E-bay sekarang memiliki layanan pengiriman 1 hari untuk banyak jenis produk.

Hal ini membuat E-bay menjadi lebih kompetitif dengan pesaingnya, Amazon.

Pertumbuhan angka pendapatan 38% per tahun (Year on Year) berkat kenaikan jumlah penghasilan dari iklan. Sebanyak 60% dari 1.1 miliar pengguna internet mengakses Facebook setiap hari. Hal ini merupakan trend positif yang bisa dimanfaatkan oleh Facebook untuk menambah pendapatan iklannya. Facebook mempunyai bank data tentang informasi, koneksi dan aktivitas penggunanya. Data informasi ini sangat berguna bagi pihak pengiklan.

Di tengah peningkatan volatilitas pasar keuangan, sangat penting bagi investor dan trader untuk memastikan leverage-nya tetap

terjaga. Terbuka kemungkinan pasar saham menciptakan titik-titik masuk (entry point) yang lebih baik dari waktu ke waktu, sehingga anda disarankan untuk tidak mengambil posisi secara penuh dalam satu kesempatan. Investor masih berorientasi bullish terhadap pasar saham dan terbuka peluang kenaikan harga rata-rata 15-20% bagi saham-saham tertentu yang berkualitas. Selamat Trading! www.mifx.com

Futures Monthly 27

FAMOUS PERSON Futures Monthly Edisi July 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex

Martin Schwartz Belajar Menerima Kerugian “Martin Schwartz diakui sebagai seorang trader independen yang sangat sukses. Dengan bekal awal hanya US$40.000 yang didapat dari gajinya selama bekerja sebagai analis di perusahaan sekuritas besar, Martin berhasil melipatgandakan aset menjadi US$20 juta hanya dalam beberapa tahun. Portofolionya terdiri dari saham, futures dan option di bursa AMEX (American Stock Exchange), dengan tingkat drawdown tidak lebih dari 3%.�

Martin pernah memperoleh laba sebesar

781%. Kiprahnya di kontes trading inilah yang membuat nama Martin

Schwartz harum di kalangan trader.

Sebelumnya

trader

yang

Martin

bukanlah

sukses

meskipun

sudah bekerja sebagai analis saham selama kurang lebih 8 tahun. Analisa fundamentalnya

terhadap

saham-

saham tidak memberikan profit yang

konsisten sepanjang karir trading-nya.

Bahkan dia hampir bangkrut karena mengalami kerugian dalam trading.

Martin tidak putus asa dan berusaha

belajar sehingga akhirnya ia menemukan

metodologi trading baru yang bisa menjadikannya

profitable

trader.

Pria yang kerap dipanggil ‘Buzzy’ ini Martin Schwartz dikenal sebagai

juara kejuaraan trading di Amerika

Serikat yang diselenggarakan oleh Norm Zadeh, seorang profesor di Universitas Stanford. Ia mengikuti kejuaraan yang

berlangsung selama 4 bulan ini sebanyak 10 kali dengan hasil yang mengagumkan.

28 Futures Monthly

Dari keikutsertaannya selama 10 kali

itu, sebanyak 9 kali di antaranya sukses menghasilkan gabungan

keuntungan

profit

seluruh

melebihi

kontestan.

Keuntungan rata-rata yang diperoleh

dari sembilan kejuaraan mencapai 210% dan bahkan dalam satu kali kejuaraan,

mempelajari gaya dan cara trading dari

trader profesional lain lalu mengadopsi dan menyesuaikan dengan karakternya sendiri.

indikator untuk

Martin

mengembangkan

teknikal

membantu

secara

proses

mandiri analisa

pergerakan harga. Pendekatan teknikal lebih

dipilihnya

ketimbang

sebagai

analisa

panduan

fundamental.

www.mifx.com

FAMOUS PERSON Futures Monthly Edisi July 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex

bisa berbeda dengan kalkulasi awal.

Dan jika itu terjadi, ia akan langsung

keluar dari pasar agar modalnya tidak habis dan bisa dipakai untuk trading lagi

pada

kesempatan

berikutnya.

Martin selalu berusaha mengontrol

risiko dengan keluar secara cepat dari pasar bila situasi mulai berubah atau

tidak sesuai dengan analisanya semula.

Ia juga tidak menambah jumlah posisi jika masih dalam keadaan merugi. Ia menambah jumlah posisi hanya ketika

modalnya sudah bertambah dua atau tiga kali lipat. Sementara pengurangan

jumlah posisi dilakukan setelah dirinya sudah mengalami kerugian ataupun

keuntungan yang besar. Tindakan seperti ini kelihatannya adalah untuk menjaga psikologi diri agar tidak terlalu antusias

sehingga melupakan disiplin trading.

Menjadi

konsisten

profitable

merupakan

trader buah

yang

kerja

keras dari Martin Schwartz. Ia selalu mengerjakan

pekerjaan

rumahnya,

mulai dari analisa berbagai grafik, membuat

Lebih dari itu, faktor terpenting

trading akan bisa menghasilkan uang.

menerima kerugian. Kalau pergerakan

dirinya lebih kecewa dibandingkan jika

agar bisa konsisten menghasilkan profit dalam trading adalah kemampuan dalam

harga memang sudah tidak sesuai dengan rencana trading yang telah dibuat, maka

kita harus keluar dari pasar. Jangan

sampai kerugian tersebut melampaui

batas toleransi yang bisa kita terima, demikian penjelasan Martin. Memang

sangat sulit untuk menerima kekalahan

tetapi saat kita berhasil memisahkan

ego untuk selalu menang, aktivitas

Sebelum sukses, Martin kerap kali salah membuka posisi sehingga membuat kehilangan uang. Setelah itu yang dapat

dilakukannya hanya berharap sesuatu

akan terjadi karena ia yakin telah

membuat kalkulasi akurat sehingga tidak mungkin ada kesalahan. Seiring waktu

berjalan pemikiran tersebut diubahnya.

Penulis buku ‘Pit Bull: Lessons from

Wall Street’s Champion Day Trader’ ini mulai memahami bahwa hasil trading

kalkulasi

hingga

rencana

trading sebelum memulai transaksi.

Ia menganggap trading adalah sebuah

arena pertandingan, di mana harus ada persiapan diri sebelum bertanding dan

kondisi diri harus lebih siap dari lawan agar bisa memenangkan pertandingan.

Kalau pergerakan harga memang sudah tidak sesuai dengan rencana trading yang telah dibuat, maka kita harus keluar dari pasar. Jangan sampai kerugian tersebut melampaui batas toleransi yang bisa kita terima.

www.mifx.com

Futures Monthly 29

HIGHLIGHT INDONESIA Futures Monthly Edisi July 2013 Zulfirman Basir - Senior Researcher and Analyst Monex

Pengetatan Moneter Tidak Cukup Lindungi Rupiah �Selama dua bulan terakhir, pasar keuangan dunia dilanda oleh kekhawatiran berakhirnya program stimulus ekonomi di Amerika Serikat. Mata uang regional yang selama ini kuat terhadap USD kemungkinan besar kembali lemah jika pelonggaran moneter usai, tidak terkecuali Rupiah.

Bank Indonesia memang giat memperketat sabuk moneter, namun efeknya tidak akan mampu menciptakan apresiasi mata uang yang berkelanjutan. Kendala utama di paruh kedua 2013 adalah kelesuan aktivitas ekspor dan ancaman inflasi pasca kenaikan harga BBM bersubsidi�

Hingga pertengahan tahun 2013, nilai tukar Rupiah masih saja tertekan di tengah optimisme pemulihan ekonomi Amerika Serikat (AS). Membaiknya sebagian rilis data ekonomi negeri adidaya membuat investor khawatir kalau Federal Reserve akan mengurangi stimulus moneternya dalam waktu dekat. Penyerapan tenaga kerja yang bagus, sebagaimana terlihat dari data Non-farm Payrolls terkini, membuktikan bahwa pelaku bisnis swasta sudah mampu berekspansi. Berdasarkan hasil pertemuan (Minutes) terakhirnya, the Fed merevisi naik pertumbuhan ekonomi AS untuk tahun 2014 dan 2015. Kepala bank sentral, Ben S. Bernanke, membuka ruang bagi pengurangan porsi stimulus pada tahun 2013 sebelum benar-benar menghentikannya mulai pertengahan tahun depan.

Dengan catatan, 30 Futures Monthly

skenario itu hanya berlaku apabila laju perekonomian domestik sejalan dengan estimasi bank sentral. Kekhawatiran tentang pengurangan stimulus di AS akan meningkatkan daya tarik Dollar, terlebih lagi European Central Bank dan Bank of England justru sedang bersiap memperlonggar kebijakan moneternya. Dinamika ini hanya akan membuat nilai tukar USD lebih perkasa terhadap valuta-valuta rival.

Ancaman

Inflasi

Pasca

Kenaikan

Harga BBM Dari sisi internal, pesona Rupiah tengah berkurang karena pemerintah Indonesia baru saja menaikkan harga Bahan Bakar Minyak (BBM) bersubsidi.

Dewan Perwakilan Rakyat (DPR) telah menyetujui APBN Perubahan, yang di dalamnya mencakup pengalihan subsidi

bahan bakar ke program Bantuan Langsung Sosial Masyarakat (BLSM).

Ketakutan terbesar investor sekarang tak lain adalah terjadinya lonjakan inflasi dan perlambatan ekonomi pasca kebijakan baru tersebut. Pesimisme pemilik modal tercermin dari naiknya biaya pinjaman obligasi pemerintah Indonesia, kejatuhan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan gejolak kurs Rupiah di pertengahan Juni.

Pada pertemuan rutin bulan lalu, Bank Indonesia (BI) memperketat kebijakan moneter dengan menaikkan suku bunga acuan dan Fasilitas Simpanan Bank Indonesia (Fasbi) masing-masing ke level 6% dan 4.25%. Langkah ini menunjukkan keseriusan BI dalam menjaga stabilitas sistem keuangan dan nilai tukar valuta domestik. Otoritas bahkan beberapa kali melakukan intervensi di pasar uang dan obligasi pemerintah sepanjang bulan lalu. Makin terbuka peluang bagi kenaikan suku bunga Fasbi dan BI rate sebanyak 50 bps dan 25 bps seiring dengan kenaikan harga BBM dalam jumlah signifikan.

Makin terbuka peluang bagi kenaikan suku bunga Fasbi dan BI rate sebanyak 50 bps dan 25 bps seiring dengan kenaikan harga BBM dalam jumlah signifikan.

www.mifx.com

HIGHLIGHT INDONESIA Futures Monthly Edisi July 2013 Zulfirman Bair - Senior Researcher and Analyst Monex

Terlepas dari program pengetatan

moneter yang dilakukan oleh Agus Martowardojo dan kolega, tren penguatan Rupiah

secara

berkelanjutan

layak

diragukan. Kenaikan suku bunga memang dapat menambah daya tarik aset keuangan

Indonesia di mata investor asing, namun

minat investasi akan terkendala oleh dampak pencabutan subsidi BBM dan

perlambatan ekonomi domestik. Kenaikan

harga BBM premium sebesar Rp2.000 dan

solar sebanyak Rp1.000 per liter rawan memicu lonjakan inflasi ke level 7,7%.

Meroketnya harga-harga dapat berimbas

negatif terhadap daya beli konsumen dan berpotensi memperlambat aktivitas

perekonomian nasional. Gejolak inflasi sewaktu-waktu juga dapat memaksa BI untuk menaikkan suku bunganya lagi

sehingga biaya pinjaman kredit ikut naik.

Hal ini sangat tidak bagus bagi prospek

dunia usaha Indonesia. Atas alasan itu pula BI memangkas outlook pertumbuhan

ekonomi Indonesia dari kisaran target 6,26,6% menjadi 5,9-6,1% untuk tahun 2013.

Faktor Defisit Perdagangan

Di tengah riuhnya dinamika kebijakan

serta rendahnya harga komoditas global.

tertentu supaya kurs rendah Rupiah

tetap

daya saing produk ekspor Indonesia

Sulit berharap akan adanya penguatan

konsisten Rupiah jika performa ekspor ini

mengecewakan,

merupakan

salah

karena satu

sektor

sumber

ketersediaan valas di dalam negeri.

Secara garis besar, Rupiah rentan terperosok hingga Rp10.300 per Dollar sebelum penghujung tahun 2013.

Kombinasi antara pelemahan volume ekspor, lonjakan inflasi dan potensi pengurangan stimulus oleh Federal Reserve Amerika menjadi alasan utama di balik buruknya prospek valuta garuda. Namun demikian, depresiasi kemungkinan terjadi bertahap mengingat BI sudah berkomitmen untuk menyuplai Dollar sesuai kebutuhan pasar dan tetap melanjutkan pembelian obligasi pemerintah. Sekali lagi patut diingat pula bahwa BI tidak akan agresif dalam melancarkan intervensi karena jumlah cadangan devisa kian menipis dan kini berada dekat level psikologis $100 juta.

Otoritas kemungkinan mentoleransi

depresiasi

dalam

skala

dapat membantu kinerja eksportir dan menggerus

konsumsi

impor.

Apabila

meningkat di pasar luar negeri, maka neraca perdagangan bisa ikut membaik.

Studi

Teknikal:

pada

grafik

mingguan, pelemahan IDR tampak masih

terjaga seiring USD/IDR terperangkap di dalam bullish channel dan berada di atas Moving Average 50-100-200. Pergerakan mendatar

indikator

Stochastic

memberi sinyal bahwa IDR kini sedang berkonsolidasi.

Sementara

kenaikan

pada indikator MACD mengisyaratkan potensi pelemahan lebih lanjut. Sulit berharap penguatan yang berkelanjutan hingga IDR berhasil menembus batas

bawah bullish channel dan Moving

Average 50 mingguan. Level 10170 dan

10300 (harga tertinggi 10 Juni 2013 dan Juli 2009) merupakan resistance penting.

Sedangkan level 9660 dan 9440 (Moving

Average 50 dan harga terendah 17 September 2012) akan menjadi support.

Grafik Pergerakan Nilai Tukar Rupiah (USD/IDR)

pemerintah, investor masih juga belum

terkesan dengan rapor neraca perdagangan Indonesia. Sektor perdagangan kembali

mencatat defisit $1.61 miliar pada bulan April lalu dan ekspor menurun selama

13 bulan beruntun. Rasio penurunan impor, yang surut menjadi hanya 3,68% (April), memang mampu mengurangi beban neraca tetapi di sisi lain penurunan

impor juga mungkin hanya bersifat

sementara. Asumsi ini mengacu pada tingginya konsumsi masyarakat terhadap produk luar dan besarnya minat investasi

dunia usaha. Padahal outlook ekspor masih suram akibat iklim resesi di zona

Euro, kelesuan ekonomi China dan India

Sumber: Monex Trader

www.mifx.com

Futures Monthly 31

TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi July 2013 Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin

Penggunaan Parabolic SAR untuk Exit level Secara Efektif suatu persilangan dari 2 Weighted Moving Average (WMA) dan Parabolic SAR

untuk

bertransaksi

di

pasar.

Periode yang digunakan pada WMA adalah 5 dan 14. Sementara setelan Parabolic SAR yang diterapkan adalah

standard step 0.02 dan maximum 0.2.

Implementasi

Berikut ini adalah ulasan tentang

penerapan dengan

strategi

cara

yang

simpel entry

menempatkan

level berdasarkan persilangan (cross) WMA 5 dan 14. Apabila WMA 5 telah Parabolic SAR (Parabolic Stop and

masuk dan keluar sebenarnya mudah

Wilder Jr. dan mulai diperkenalkan pada

dari atas ke bawah harga running,

Reverse) adalah suatu metode analisa

teknikal yang disusun oleh J. Welles

tahun 1978 dalam buku New Concepts in Technical Trading Systems. Metode

ini sangat berguna untuk menemukan potensi reversal pada pergerakan harga

dimengerti dan diaplikasikan. Prinsipnya apabila

titik

Parabolic

berpindah

maka menjadi sinyal untuk beli (buy).

Sebaliknya jika titik tersebut berpindah

dari bawah ke atas harga running, maka menjadi sinyal untuk jual (sell).

produk di pasar keuangan, seperti saham

Kendala paling pelik dari penggunaan

dapat digunakan untuk menentukan

yang membuat level masuk dan keluar

dan mata uang. Parabolic SAR

pada

dasarnya adalah lagging indicator yang

trailing stop loss serta titik masuk/ keluar posisi, dengan mengacu pada tren harga dalam kurva parabolik yang mencerminkan tren kuat di pasar. Jika

posisi Parabolic SAR berada di bawah

harga running maka mengindikasikan

tren bullish. Sementara bila posisinya berada di atas harga running maka mengindikasikan Penggunaan

tren

umum

bearish.

Parabolic

SAR sebagai indikator pencari poin

32 Futures Monthly

Parabolic SAR muncul dalam kondisi pasar yang stabil atau terlalu sempit, posisi menjadi sempit pula. Sehingga nilai

transaksi

yang

ditempatkan

terkadang tidak mampu menutup jumlah

spread dari suatu produk. Efektivitas Parabolic SAR paling terbukti ketika digunakan sebagai exit level, baik untuk

menentukan stop loss maupun take

profit, disertai pemakaian indikator teknikal lainnya sebagai entry level. ini

Rubrik akan

Trading

Strategy

menjabarkan

kali

penggunaan

terkonfirmasi memotong WMA 14 ke atas, maka ambil posisi buy. Sebaliknya

jika WMA 5 terkonfirmasi memotong

WMA 14 ke bawah, maka ambil posisi sell. Syarat konfirmasi adalah setelah harga penutupan terbentuk. Sebelum

mengambil posisi, perhatikan posisi Parabolic SAR. Pada umumnya arah perpotongan level

WMA

Parabolic

pergerakannya

SAR,

akan

mengarah yang

ke

berarti

melawan

tren

Parabolic SAR. Dalam kondisi seperti ini, Parabolic SAR menjadi target level

atau exit level pasar. Apabila terjadi sebaliknya, yakni arah perpotongan

WMA menjauhi level Parabolic SA,

berarti posisi kita searah dengan tren

Parabolic SAR. Dalam kondisi seperti ini, peluang untuk profit menjadi lebih besar

dan kita dapat keluar atau melikuidasi posisi saat harga yang naik, kembali turun menyentuh WMA 5. Atau kita

dapat kembali menggunakan metode Parabolic SAR, yang memang biasanya

mampu memberikan profit lebih besar.

www.mifx.com

TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi July 2013 Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin

Sebelum pengambilan posisi harus

3.

Level high/low dari candlestick

diperhatikan adalah spread produk

pada

yang pengaruhnya sangat besar terhadap

kuat, sedangkan poin 3 menjadi exit

transaksi, volatilitas pasar dan jarak harga

penutupan dengan titik Parabolic SAR, hasil trading. Kondisi terbaik adalah

ketika pasar bergerak fluktuatif dengan kisaran besar. Penerapannya sangat mudah yakni hanya dengan menghitung besarnya jarak antara titik Parabolic SAR

ketika cross WMA terbentuk dan harga penutupan saat cross WMA terbentuk.

Untuk produk dengan spread kecil

seperti forex, perbedaan sebesar 2030 poin cukup untuk dijadikan syarat

masuk posisi. Sedangkan untuk produk dengan spread lebih besar, misalnya

emas, sangat disarankan perbedaan 100 poin sebagai syarat untuk masuk posisi.

Rekomendasi

ini

ditujukan

supaya kita bisa menghindari exit level yang terlalu sempit dari posisi masuk.

Sebelum pengambilan posisi harus diperhatikan adalah spread produk transaksi, volatilitas pasar dan jarak harga penutupan dengan titik Parabolic SAR, yang pengaruhnya sangat besar terhadap hasil trading.

saat

cross

WMA

terbentuk.

Poin 1 dan 2 bisa saja menjadi

exit level profit pada sebuah tren yang level yang fixed dari posisi buy/sell.

Berikut ini adalah faktor-faktor yang

perlu diperhatikan dalam transaksi:

1. Selalu perhatikan jarak antara

nilai Parabolic SAR dan harga penutupan

di chart saat cross WMA terbentuk atau

terkonfirmasi.

Jangan

lupa

untuk memperhitungkan spread dan

volatilitas harga saat pengambilan posisi.

2. Posisi buy/sell yang menuju

titik Parabolic SAR biasanya memberikan peluang

untuk

profit

lebih

cepat

meskipun nilainya lebih kecil. Sedangkan

3. Ambil posisi hanya bila cross

WMA telah terbentuk atau terkonfirmasi, jangan pada saat cross baru terbentuk, karena terjadi

perubahan

seiring

4. Sedapat

pergerakan mungkin

mungkin

harga.

hindari

transaksi menjelang dan setelah rilis data fundamental dengan impact tinggi karena

akan mempengaruhi pergerakan pasar.

Indikator

teknikal

ini

dapat

digunakan pada hampir semua periode, meskipun lebih efektif diterapkan pada

periode menengah di chart antara 15 menit dan 1 jam. Selalu ingat untuk

membatasi kerugian dengan mematok level risiko yang dapat anda terima.

Gambar 1. Grafik 15 Menit XAUUSD

posisi yang menjauhi titik Parabolic

Keterangan gambar:

untuk jangka waktu yang lebih lama.

- Titik biru: Parabolic SAR 0.02, 0.2

SAR

pada

peluang

umumnya

profit

lebih

memberikan

besar

tetapi

- Garis hijau: WMA 5

- Garis merah: WMA 14

Sama seperti penggunaan indikator

teknikal lainnya, kita sangat disarankan untuk atau

mempersiapkan

tingkat

kerugian

level

risiko

yang

wajar.

loss

yaitu:

Dalam penerapan indikator kali ini

terdapat 3 level yang dapat digunakan sebagai

alternatif

stop

1. Titik Parabolic SAR sebagai

level stop loss.

2. Running price (harga berjalan)

kembali menyentuh WMA 14 pada posisi loss.

Gambar 1. Grafik 15 Menit XAUUSD

www.mifx.com

Futures Monthly 33

AUTOMATED TRADING Futures Monthly Edisi July 2013 Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex

Cara Menginstall dan Mengaktifkan Expert Advisor “Pencarian peluang profit secara kontinyu kerap terhadang oleh kesibukan sehari-hari ataupun faktor emosi sehingga para trader menggunakan Expert Advisor (EA). Namun tidak sedikit juga trader yang kecewa lantaran EA yang digunakan justru menyebabkan kerugian. Untuk menghindarinya, anda bisa menggali pelajaran dari pada trader yang berpengalaman atau mencari expert advisor di forum-forum terekomendasi seperti http:// codebase.mql4.com/experts. Jangan lupa juga untuk membaca komentar-komentar dari user di dalamnya untuk mendapat gambaran tentang efektivitas suatu robot trading.”

Setelah

advisor,

platform

anda

lakukan

memiliki

instalasi

MetaTrader

langkah-langkah

expert

yakni mengubah ke dalam format yang

berikut:

MetaTrader hanya dapat membaca

pada

4

melalui

sebagai

Langkah 1: Format file expert

advisor (EA) yang biasanya berakhiran

dengan “.ex4” atau “.mq4” . Bila software MetaTrader

dalam

keadaan

hidup

maka dapat anda close terlebih dahulu.

Lalu Copy file EA ke dalam folder MetaTrader anda -> biasanya terletak

di folder “experts”. Sebagai contoh: C:\ Program files\monex trader\experts\ Terdapat

advisor •

yang

.mq4

dua

biasa

format

format:

•

Mengkonversi .mq4 ke .ex4

expert advisor dalam ekstensi .ex4.

Files

.ex4

merupakan

versi

yang

dapat dieksekusi (bukan lagi dalam bentuk

text

format

melainkan

sudah dalam bentuk binary format).

Untuk melakukan konversi anda

harus melakukan langkah berikut :

membuka

MetaEditor

anda dapat mengklik Start kemudian Program

Files

(All

Program

pada

Window XP) kemudian cari menu MonexTrader Setelah

dan

itu

pilih

anda

MetaEditor.

tinggal

klik

menu File pada MetaEditor kemudian perintahkan

Open

(seperti

gambar

disamping) untuk memilih file .mq4 yang ingin anda konversikan ke dalam .ex4

expert

digunakan jika

dimengerti oleh MetaTrader, .ex4 .

Untuk

:

anda

memiliki expert advisor dalam format xxx.mq4

(di

mana

xxx

biasanya

merupakan nama sistem trading diikuti

dot dan ekstensi mq4) berarti anda

memiliki source code dari expert advisor.

Source code berarti anda memiliki

expert advisor dalam bentuk code yang

tertulis

dalam

MQL4.

Anda

dapat membuka file ini dalam aplikasi

1.

Buka

file

mq4

pada

text editor dan membacanya namun

MetaEditor (Lihat gambar di bawah).

tidak bisa membaca dalam format

membuat

anda belum dapat menggunakannya

dalam MetaTrader karena MetaTrader ini. Diperlukan langkah penginstallan

agar MetaTrader dapat membacanya, 34 Futures Monthly

MetaEditor

adalah

program

yang

terdapat pada MetaTrader yang dapat expert

anda

advisor

menulis

anda

program

sendiri

dan

mengkonversinya ke dalam format ex4.

www.mifx.com

AUTOMATED TRADING Futures Monthly Edisi July 2013 Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex

2.

Setelah membuka file mq4

3.

Ini akan memproduksi file

semua input yang diperlukan di setiap

expert advisor dari pencipta expert

pada MetaEditor, pilih perintah compile

advisor.

atau tekan F5.

Anda

Setelah melakukan perubahan input

pada folder yang sama dengan .mq4 Jalankan

pada expert advisor kemudian anda

software

harus klik OK.

MetaTrader anda, login, lalu klik Menu

“Tools” di bagian atas MetaTrader.

Pilih

“Options”,

Advisors”

dan

pilih

Tab

centang

1. “Enable Expert Advisors”

Mengaktifkan Expert Advisor

“Expert

Anda dapat melihat nama expert

pilihan:

advisor yang telah anda upload pada chart di sisi kanan atas chart dengan

2. “Disable experts when the account has

icon smile di sebelah kanannya. Jika

been changed”

anda tidak temukan icon smile ini

3. “Disable Experts when the profile has been changed”

4. “Allow live trading”

5. “Allow External Expert Imports”

Kini anda siap untuk menggunakan

expert advisor. Anda dapat menemukan

nama dari expert advisor yang telah

anda install pada jendela Navigator di

MetaTrader. Jendela Navigator akan terbagi dalam beberapa list, anda tinggal

cari list Expert Advisor yang telah dicompile dalam format .ex4.

Untuk meng-upload expert advisor

dari Navigator window anda dapat

melakukan salah satu dari 2 cara berikut ini : 1. Drag expert advisor ke chart

yang ingin anda otomasikan (drag berarti memilih expert advisor dari jendela

Navigator dan klik kiri pada mouse

input

membiarkan value-nya pada setting default.

ekstensi .ex4. File ini pun akan dibuat 2:

mengubah

pada expert advisor atau anda dapat

name sama seperti file mq4 namun dalam Langkah

dapat

sambil

ditahan.

Kemudian

arahkan

mouse pada chart dan lepas klik kiri nya pada chart).

2. Double Click expert advisor

yang ingin anda attach (jalankan) pada chart. Namun pastikan terlebih dahulu anda telah mengaktifkan chart yang ingin

dikerjakan (Mengaktifkan chart berarti telah mengkliknya terlebih dahulu).

Ketika anda meng-upload expert

advisor pada chart ,anda akan diberi pilihan input expert advisor. Pada window input tersebut anda dapat memasukkan data yang diperlukan pada

expert advisor, misalnya: Take Profit value, Stop Loss value dan Lots Value.

Catatan: anda akan mendapat detail

berarti expert advisor anda belum aktif.

Anda harus memberi tahu MetaTrader

untuk menggunakan expert advisor ini untuk

mengotomasi

transaksi

anda.

Caranya anda harus melakukan pengaktifan.

Bila sukses dan Expert Advisor

telah aktif maka akan tampak tanda

tersenyum (smiley) di sudut kanan dan time pada indicator Local berjalan. Bila

ada tanda X pada sudut kanan atau time

tidak berjalan berarti Expert Advisor dalam keadaan off atau non aktif.

Selamat

untuk

terlebih

mencoba

selalu

dahulu

dan

melakukan sebelum

ingatlah testing

trading.

Jika anda tidak temukan icon smile ini berarti expert advisor anda belum aktif.

www.mifx.com

Futures Monthly 35

INVESTMENT CLINIC Futures Monthly Edisi July 2013 Iswardi Lingga - Senior Educator Monex

Cara terbaik penggunaan Parabolic SAR Parabolic SAR adalah salah satu

indikator harga dalam analisa teknikal

yang dirancang untuk mengidentifikasi kecenderungan berbaliknya tren harga.

Sesuai dengan namanya (SAR: Stop and

Reverse), indikator yang diperkenalkan

Wilder

sendiri

merekomendasikan

nilai step dan maximum dibiarkan

dengan nilai default 0,02 dan 0,2.

Penggunaan Seperti

halnya

indikator

trend

oleh J. Welles Wilder, Jr ini tidak hanya

yang lain, PSAR bekerja dengan baik

namun juga umum digunakan sebagai

uptrend atau downtrend, dan sering

berfungsi sebagai indikator reversal, alat untuk menentukan level stop loss (termasuk trailing stop) atau exit point.

Parameter

Parabolic

SAR

bergerak

terdiri

dari sederetan titik-titik membentuk parabola, yang umumnya berada di atas

pada saat harga berada dalam kondisi

mampu menghasilkan sinyal dengan sensitivitas yang tinggi. Parameter yang

atas dan di bawah harga (bar/ candle)

merupakan sinyal untuk masuk posisi.

Dalam trend turun, titik-titik PSAR berada

di

atas

pergerakan

harga,

sementara dalam trend naik, PSAR

berada di bawah pergerakan harga.

2. Terdapat

banyak

whipsaw

bingkai waktu yang digunakan. Harga

pasar sideway. Wilder

PSAR dipandu dengan indikator lain,

yang dapat memberikan konfirmasi atau

filter

akan

sinyal

tersebut.

Lebih lanjut, dalam penggunaan

melalui

dekat pula titik SAR dengan harga dan

1. Titik-titik yang terdapat di

merekomendasikan agar penggunaan

dalam kondisi

adalah Step, yang merupakan angka Semakin tinggi angka ini, maka semakin

SAR:

jika

PSAR

penentu letak titik SAR terhadap harga.

Parabolic

menghasilkan kegagalan atau whipsaw

atau di bawah pergerakan harga. Terdapat dua parameter yang digunakan. Pertama

penggunaan

Wilder

mengatakan

bahwa

trend harus dikenali terlebih dahulu pemakaian

indikator

lain

PSAR

dipergunakan

tanpa

mengindahkan penutupan harga pada yang hanya melewati titik SAR, tanpa

berhasil ditutup di bawah atau di atas PSAR, belum dapat dikatakan valid.

Sehingga langkah filterisasi pertama

adalah menunggu harga ditutup (close) di atas atau di bawah PSAR yang ada. a.

Sinyal Beli muncul ketika harga

misalnya dengan ADX. Kemudian PSAR

berhasil ditutup di atas PSAR terakhir.

posisi sesuai dengan arah trend-nya.

muncul

dapat

digunakan

Berikut

ini

untuk

mengambil

adalah

cara

b.

Dan

ditutup

ketika

di

bawah

sinyal

harga

PSAR

Jual

berhasil

terakhir.

ke-dua adalah Maximum step, angka yang

mengatur penyesuaian PSAR terhadap pergerakan harga selanjutnya. Sama halnya dengan parameter step, apabila

angka ini juga diatur semakin tinggi maka semakin dekat pula PSAR terhadap pergerakan harga selanjutnya. Demikian

juga sebaliknya, jika kedua parameter ini di-set rendah, maka PSAR akan

lebih menjauh dari pergerakan harga.

36 Futures Monthly

www.mifx.com

INVESTMENT CLINIC Futures Monthly Edisi July 2013 Iswardi Lingga - Senior Educator Monex

indikator selain ADX, misalnya melalui

penggunaan stochastic seperti yang telah di bahas pada artikel sebelumnya.

Kirimkan tanggapan dan saran ke:

education@mifx.com

Filter selanjutnya, untuk menggunakan sinyal PSAR adalah dengan pemakaian indikator tambahan seperti ADX.

3. Selanjutnya jika harga (candle

atau bar) berhasil melewati PSAR namun

belum dikonfirmasikan oleh penutupan

harga, maka harga candle/bar ke-dua atau ke-tiga dapat dijadikan sinyal selanjutnya.

Pada gambar 3 di bagian paling kiri,

terdapat satu sinyal beli yang tidak valid dan bergerak sideway dalam 2 candle berikutnya. Sekaligus pada saat yang

sama telah membuat PSAR berpindah ke bagian terbawah pergerakan harga

sehingga mengubah gambaran menjadi

uptend. Namun demikian pada candle ketiga harga berhasil ditutup di atas PSAR yang merupakan sinyal beli sebelumnya.

Melalui metode yang diulas disini, sinyal beli tersebut dianggap valid.

4. Filter

menggunakan

selanjutnya,

sinyal

PSAR

untuk

adalah

dengan pemakaian indikator tambahan

seperti ADX. Caranya, hanya mengambil

posisi jika indikator ADX memberikan dukungan

atau

sinyal

yang

sama.

Sehingga jika sinyal buy PSAR muncul

namun indikator ADX mengindikasikan

kelemahan trend, maka sinyal tersebut tidak bisa dikatakan valid. Seperti diilustrasikan pada gambar 4.

5.

PSAR juga dapat di-filter oleh

www.mifx.com

Futures Monthly 37

FUNDAMENTAL ANALYSIS Futures Monthly Edisi July 2013 Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan

PENGARUH CUACA DAN IKLIM TERHADAP PASAR KEUANGAN GLOBAL “Seorang trader yang baik selalu mempertimbangkan berbagai faktor yang berperan dalam pergerakan harga produk investasinya.Tidak hanya dari sisi fundamental harga dan grafik teknikal, faktor eksternal juga patut diperhatikan termasuk perubahan musim dan kondisi cuaca. Mengingat dalam sejarahnya, dinamika alam kerap mempengaruhi peta perdagangan di pasar keuangan.”

Otoritas pemantau iklim dan cuaca

produksi energi, kilang minyak, rumah,

disertai lonjakan harga gas dan tagihan

musim badai di tahun 2013, dengan

yang ditimbulkan pasca Badai Sandy

keuangan hanya perlu melihat kembali

Amerika Serikat (AS) pada tanggal 10 April lalu memperkirakan datangnya

kekuatan rata-rata di atas normal.

Dalam

pengumuman

National

Oceanic

Administration

resminya,

and

Atmospheric

(NOAA)

menyatakan:

“Sesuai dengan hasil riset dan perkiraan dari Colorado State University (CSU),

cuaca

musim

ini

diprediksi

hiperaktif dengan kedatangan 18 badai, 9 angin topan dan 4 badai besar. Dalam laporannya, lembaga ini menyatakan bahwa suhu permukaan laut berada di

perkantoran

bisnis

hingga

lokasi

wisata. Di Amerika Serikat, kerusakan bisa kembali dialami oleh warga New Orleans, Florida dan sepanjang Gulf

Coast apabila Badai Rita dan Katrina benar-benar datang dalam skala yang

lebih masif. Efek dari badai kuat di AS

ini memicu efek/gelombang ekonomi ke seluruh dunia. Dampak ekonomi yang paling jelas terlihat adalah semakin mahalnya

biaya

rekonstruksi

fisik

alat pemanas rumah tangga akibat

kenaikan harga minyak. Pelaku pasar apa yang terjadi sesaat setelah Katrina,

Rita atau Sandy pergi untuk memahami

bagaimana terbentuknya gejolak harga

energi di AS dan imbasnya terhadap perekonomian global. Berikut ini adalah

grafik perbandingan harga bahan bakar

minyak AS, WTI dan Brent disertai pergolakan harganya pada saat resesi global dan bencana badai melanda:

atas rata-rata. Sebelum mencapai puncak musim badai, akan terjadi peningkatan aktivitas badai tropis. Peluang badai besar untuk menghantam Gulf Coast dan East Coast jauh di atas rata-rata, sedangkan kemungkinan badai besar menerjang sepanjang garis pantai Amerika Serikat juga berada di atas estimasi rata-rata.”

Dalam

kajian

ekonomi

sebuah

wilayah atau negara, bencana alam

berupa badai, banjir, angin kencang dan hujan deras rentan menyisakan dampak

kerusakan terhadap lokasi strategis dan aset pribadi. Titik-titik kehancuran meliputi banyak tempat seperti fasilitas 38 Futures Monthly

www.mifx.com

FUNDAMENTAL ANALYSIS Futures Monthly Edisi July 2013 Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan

Berbeda

masyarakat seharusnya

out-of-the-box

dengan

awam,

ilmuwan

seorang

mengajukan saat

atau

trader

pertanyaan

suatu

bencana

melanda. “Peluang transaksi apa yang

bahwa

dahsyat yang berlangsung pada tahun

menciptakan fase bullish di dalam

senilai total $79 miliar. Industri asuransi

demikian

bisa

badai yang parah dapat dengan cepat industri jagung.

Musim badai yang destruktif juga

muncul ketika badai menerjang?” Tentu

bisa

bermaksud mencari kesempatan dari

berkepentingan

saja pertanyaan ini diajukan tanpa bencana yang dialami oleh negara lain.

Badai di AS memiliki efek jangka

pendek, menengah maupun panjang terhadap

kinerja

pasar

keuangan.

Adapun produk-produk yang lazimnya

terpengaruh oleh dinamika cuaca di

antaranya adalah sektor berbasis energi (minyak mentah, minyak pemanas dan gas alam), ekuitas (perumahan dan

konstruksi) dan suku bunga (termasuk obligasi pemerintah dan suku bunga

KPR) serta produk mata uang berjangka dan

pasar

forex.

Bahkan

untuk

komponen hasil bumi seperti logam

(tembaga dan baja), pasar pertanian (jus jeruk) dan komoditas lunak (kayu), efek

bencana alam terhadap harga akan terus terasa selama enam hingga delapan belas

bulan ke depan atau ketika musim topan Atlantik dimulai.

Di

tengah

pergolakan

harga

energi pasca badai, muncul peluang

disimpulkan

berujung

pada

meningkatnya

untuk

menyalurkan

jumlah pinjaman AS, karena pemerintah bantuan ke wilayah yang terdampak

bencana alam. Defisit negara akan

yang lebih tinggi sama artinya dengan

harga etanol yang lebih mahal. Dengan

wajar

apabila

saham-saham

asuransi dan perusahaan penjaminan

menjadi tidak atraktif pasca gelombang bencana alam melanda suatu negara.

Dampak materil dari kedatangan

menyebar ke dalam skala global. Dana

modal ikut melonjak sehingga membuka inflasi tinggi. Apabila skenario ini yang terjadi maka nilai tukar Dollar AS akan

jadi semakin mahal. Penguatan kurs Dollar hanya akan mengurangi daya saing ekspor AS dan membuka pintu

persaingan antar negara di sektor

produksi yang sama seperti otomotif, peralatan berat dan teknologi. Lini

perumahan dan industri konstruksi AS juga akan mencetak ‘hit’ dalam hal

pemasukan ketika salah satu badai

super menerpa pesisir timur atau pantai

teluk. Saham kontraktor dan REITs bisa

mewakili peluang besar yang bisa diraih

investor dari sektor konstruksi indeks Dow Jones.

Sejak tahun 2005, eskalasi angin

oleh Badai Sandy beberapa waktu lalu

pembuatan minyak etanol. Harga energi

Maka

peluang kenaikan suku bunga dan

jumlah

jagung. Negara AS adalah eksportir tani ini menjadi bahan utama dalam

untuk menuntaskan klaim nasabah.

musim badai tidak hanya menyerang

dan

topan di AS makin kuat dan dahsyat

jagung terbesar dunia, di mana hasil

jelas dibebani tanggung jawab besar

pinjaman

membengkak

pengambilan posisi pada komoditi yang

terkait dengan energi alternatif seperti

2005 bahkan menyebabkan kerugian

setiap tahunnya. Apa yang ditimbulkan dapat menggambarkan betapa sebuah fenomena

alam

bisa

menciptakan

kehancuran yang luar biasa, baik jika diukur dari skala kerusakan maupun

inti perkekonomian AS, namun juga yang dihabiskan untuk memperbaiki

atau membangun kembali infrastruktur yang porak poranda akan berdampak pada

peningkatan

harga

komoditas

terkait. Penyaluran bantuan uang dari pemerintah pusat ke wilayah yang

terkena bencana akan menguras kas

negara dan memicu peminjaman dana

segar. Siklus tersebut mempengaruhi stabilitas nilai tukar Dollar karena bank

sentral

terpaksa

suatu

peristiwa

menaikkan

suku bunga. Pada titik inilah efek dari menular

secara

alam

global.

benar-benar

Meskipun

selalu menimbulkan riak di dalam

industri komoditas, logam, pertanian, energi

dan

dinamika

suku

bunga,

faktor cuaca juga menciptakan peluang baru bagi investor di seluruh dunia.

seorang trader seharusnya mengajukan pertanyaan out-of-thebox saat suatu bencana melanda.

“Peluang transaksi apa yang muncul ketika badai menerjang?”

luasnya wilayah bencana. Musim badai

www.mifx.com

Futures Monthly 39

TRADING FACT Futures Monthly Edisi July 2013

Product

Crude Oil - CLSC

Specification Contract Size

1,000 barel

Necessary Margin

US$2,000 / Lot

Minimum Fluctuation

MARGINS Fee

0.01 poin

$ 15 / Lot / Side

Spread

5 pip (Market Normal)

Trading Hours Fix Rate 1 US$ = Rp. 10.000

05.00 WIB – 04.15 WIB (Summer), Terdapat masa rehat transaksi antara jam 04.15 WIB s/d jam 05.00 WIB (Summer) Winter + 1 jam

Contoh transaksi

Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 5 lot di harga 95.00 1.

Jika Crude Oil (CLSC) naik ke harga 97.00 dan nasabah berhasil melikuidasi posisinya di harga tersebut.

Perhitungan transaksi: P/L

= ( Harga Jual-harga Beli ) x kontrak x lot

= (97.00 – 95.00) x 1,000 barel x 5 lot = US$ 10,000

Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp.100.000.000 2.

Jika ternyata Crude Oil (CLSC)

P/L

= (Harga Jual-Harga Beli) x kontrak x lot

membatasi kerugian di level 94.00 Perhitungan transaksi:

mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau

= (94.00 – 95.00) x 1,000 barel x 5 lot = - (US$ 5000)

Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp. 50.000.000 *Perhitungan di atas tidak termasuk komisi

National Public/Market Holiday July 2013 1

Hong Kong Special Administrative Region Establishment Day

Country: Hong Kong

1 Canada Day Country: Canada 4 Independence Day Country: US

15 Marine Day Country: Japan 40 Futures Monthly

www.mifx.com

CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOK Futures Monthly Edisi July 2013 Dwi Aviono Pamudji - Senior Researcher and Educator Monex Bandung

Central Bank

Bank Indonesia (BI) 5.75 % Federal Reserve (The Fed) 0.0%-0.25% European Central Bank (ECB) 0.75 % Bank of England (BOE) 0.50% Swiss National Bank (SNB) 0.25% Reserve Bank of Australia (RBA) 3.00% Bank of Japan (BOJ) 0.10% Bank of Canada (BOC) 1.00% Reserve Bank of New Zealand 2.50 %

Last Meeting 13 Juni 2013 / Changed perubahan terakhir: Kenaikan 25 basis poin pada 13 Juni 2013 19 Juni 2013 / Unchanged perubahan terakhir: Pemangkasan 75 basis poin pada 16 Desember 2008 6 Juni 2013 / Changed perubahan terakhir: Pemangkasan 25 basis poin pada 5 Juli 2012 6 Juni 2013 / Unchanged Perubahan terakhir: Pemangkasan 50 basis poin pada 5 Maret 2009 20 Juni 2012 / Unchanged perubahan terakhir: Pemangkasan 50 basis poin pada 11 Desember 2008 4 juni 2013/ Unchanged perubahan terakhir: Pemangkasan 25 basis poin pada 3 Desember 2013 11 Juni 2013 / Unchanged perubahan terakhir: Pemangkasan 20 basis poin pada 19 Desember 2008

29 Mei 2013 / Unchanged perubahan terakhir: Kenaikan 25 basis poin pada 8 September 2010 13 Juni 2013 / Unchanged perubahan terakhir: Pemangkasan 50 basis poin pada 10 Maret 2011

Next Meeting

Outlook

11 Juli 2013

Penguatan operasi moneter mungkin akan kembali dilakukan oleh Bank Indonesia sebagai antisipasi terhadap ancaman inflasi pasca kenaikan harga BBM. Bank sentral juga akan mempertimbangkan bias negatif dari pertumbuhan ekonomi global.

30-31 Juli 2013 (1 Agustus)

Suku bunga rendah akan tetap dipertahankan sampai akhir tahun 2014 bersamaan dengan upaya pengurangan stimulus pada priode yang sama.

4 Juli 2013

Sebanyak 81 ekonom yang disurvei oleh Reuters masih memperkirakan suku bunga ECB bertahan pada level saat ini.

4 Juli 2013

Mengacu pada perbaikan beberapa indikator ekonomi pasca program stimulus ÂŁ375 miliar dan penurunan inflasi April (2.4%), suku bunga diprediksi bertahan pada level terkini.

19 September 2013

Selama EUR/CHF berada di atas kisaran 1.20, bank sentral tidak akan menurunkan suku bunga.

2 Juli 2013

Risiko penurunan suku bunga akan terjadi lagi pada bulan Agustus setelah tingkat inflasi diumumkan akhir Juli 2013.

10 Juli 2013

Sebanyak 20 dari 23 analis (termasuk HSBC) memperkirakan dewan kebijakan akan memperpanjang durasi pemberlakuan suku bunga tetap dan LTRO untuk dua tahun ke depan atau lebih. Untuk saat ini, durasi dibatasi sampai 1 tahun.

17 Juli 2013

Menurut jajak pendapat Reuters terhadap analis dan ekonom, kenaikan suku bunga baru akan terjadi pada kuartal I 2014.

25 Juli 2013

Selama tingkat inflasi berada dalam rentang 1-3%, suku bunga tidak akan berubah. Inflasi saat ini adalah 0,9% atau tidak berubah dalam dua bulan terakhir.

www.mifx.com

Futures Monthly 41

GLOBAL ECONOMIC CALENDAR Futures Monthly Edisi July 2013 Faisyal - Researcher and Analyst Monex

DATE

TIME (WIB)

DATA

PREVIOUS

01 8:00 CNY Manufacturing PMI 50.8 15:30 GBP Manufacturing PMI 51.3 21:00 USD ISM Manufacturing PMI 49.0 02 11:30 AUD Cash Rate 2.75 % 15:30 GBP Construction PMI 50.8 03 8:30 AUD Retail Sales m/m 0.2 % 15:30 GBP Services PMI 54.9 19:15 USD ADP Non-Farm Employment Change 135 K 19:30 USD Trade Balance -40.3 B 21:00 USD ISM Non-Manufacturing PMI 53.7 04 8:30 AUD Building Approvals m/m 9.1% AUD Trade Balance 0.03 B

18:00 GBP Official Bank Rate 0.50 % 18:45 EUR Minimum Bid Rate 0.50 % 19:30 USD Jobless Claims N/A 05 14:15 CHF CPI m/m 0.1 % 19:30 USD Non-Farm Payrolls 175 K USD Unemployment Rate 7.6 % 08 9:00 CNY CPI y/y 2.1 % Tentative CNY GDP q/y 7.7 % 17:00 EUR German Industrial Production m/m 1.8 % 09 15:30 GBP Manufacturing Production m/m -0.2 % 10 6:50 JPY Current Account 0.85 T 8:30 AUD Employment Change 1.1 K 11 1:00 USD FOMC Meeting Minutes 19:30 USD Jobless Claims N/A 12 16:00 EUR Industrial Production m/m 0.4 % 19:30 USD PPI m/m 0.5 % 20:55 USD Prelim UoM Consumer Sentiment 82.7 15 19:30 USD Core Retail Sales m/m 0.3 % 21:00 USD Business Inventories m/m 0.6 % 16 8:30 AUD Monetary Policy Meeting Minutes 15:30 GBP CPI y/y N/A 19:30 USD Core CPI m/m N/A 17 15:30 GBP Claimant Count Change N/A 18 1:00 USD Beige Book N/A 15:30 GBP Retail Sales m/m N/A 19:30 USD Jobless Claims N/A 21:00 USD Philadelphia Fed Manufacturing Index N/A 19 16:00 EUR German ZEW Economic Sentiment N/A 22 21:00 USD Existing Home Sales N/A 23 8:45 CNY HSBC Flash Manufacturing PMI N/A 15:00 EUR Flash Manufacturing PMI N/A 24 8:30 AUD CPI q/q N/A 21:00 USD New Home Sales N/A 21:30 USD Crude Oil Inventories N/A 25 15:00 EUR German Ifo Business Climate N/A 15:30 GBP Prelim GDP q/q N/A 19:30 USD Durable Goods Orders m/m N/A USD Jobless Claims N/A 29 21:00 USD Pending Home Sales m/m N/A 30 21:00 USD CB Consumer Confidence N/A 31 19:15 USD ADP Non-Farm Employment Change N/A 19:30 USD Advance GDP q/q N/A

42 Futures Monthly

www.mifx.com