FM Mei 2013 Edisi 74 by Monex Investindo Futures

Special Edition : Monex 13th Anniversary Best Futures Company

Ext. 1

Best CSR Program

Ext. 7

Best Service

Ext. 3

2013 Monex Milestone

Ext. 9

Ext. 5

What They Said About Monex

Best National Team

Ext. 11

Editor Focus

Lepas dari Jeratan Yendaka

Gold Outlook Beli atau Jual emas ?

04 16

Forex Market Outlook ...............

Stock Index Market. Outlook .....

Highlight Indonesia .................. Commodity Focus ....................

30 21

74th Edition May 2013

FUTURES MONTHLY 74 Edition May 2013

PENDIRI MONEX INVESTINDO FUTURES

Pengantar Redaksi Dear Pembaca Futures Monthly yang budiman,

PENASEHAT Samuel Semarun

Ketika investor ternama George Soros mengatakan bahwa emas

PEMIMPIN UMUM Ferhad Annas

menilik pergerakan harga antara tanggal 11 sampai 15 April

PEMIMPIN REDAKSI Johannes Ginting

singkat, harga logam mulia favorit investor ini mengalami

penurunan 11% sekaligus menandai kinerja terburuknya sejak

EDITOR Ariston Tjendra

dari lembaga-lembaga keuangan memicu panic selling di pasar

KOORD PROMOSI Evi Pane

Di saat yang sama, nilai tukar Yen Jepang terus terkoreksi dalam skala penurunan yang

KONTRIBUTOR Tim Research & Analyst Tim Education

bulan pertama di kuartal II 2013, pelaku pasar masih menanti apakah Yen akhirnya bisa

COPYWRITER Dimas Reza

Performa bursa saham juga menarik untuk dicermati mengingat capaian harga beberapa

MEDIA RELASI Omegawati

bukan lagi aset safe haven atau tidak lagi aman, banyak dari kita mungkin merasa pernyataan itu berlebihan. Namun apabila kita

2013, kata-kata Soros mungkin ada benarnya. Dalam hitungan tahun 1980. Sederet faktor fundamental dan komentar bearish komoditi.

cukup signifikan. Kebijakan stimulus dari Bank Jepang mendorong mata uang negeri Sakura keluar dari level yang dianggap menghambat pertumbuhan ekonomi. Hingga tembus ke level psikologis 100 per Dollar.

indeks utama tergolong fantastis. Indeks Dow Jones sudah mencatat gain sekitar 11% sejak awal tahun ini dan sukses menembus level 14,000. Sedangkan kinerja Nikkei Jepang

justru lebih fantastis, melonjak lebih dari 50% sejak Perdana Menteri Jepang, Shinzo

Abe, menyuarakan kebijakan stimulus agresif. Berkat efek pelonggaran moneter bank sentralnya, indeks utama Jepang ini gagah berdiri di atas level 13,000.

Kini pelaku pasar mempunyai pekerjaan rumah untuk menerka sejauh mana harga emas,

Yen dan saham bergerak di bulan Mei ini. Apakah sekarang sudah waktunya untuk menjual

emas? Atau justru level harga terkini merupakan titik beli atraktif? Mampukan Yen merangsek ke psikologis 100 per Dollar dalam waktu dekat? Dan akankah bursa saham dunia menemui fase jenuh belinya di bulan Mei? Jangan dulu mengambil kesimpulan

apapun sampai anda tuntas membaca Futures Monthly edisi Mei 2013. Segala pertanyaan dan keingintahuan anda tentang prospek pergerakan harga aset-aset keuangan diulas secara lugas dan mendalam. Selamat membaca!

DESIGN GRAFIS & LAYOUT Pooja Bahirwani DESIGN GRAFIS & IKLAN Reza Agusta Creasionbrand SEKRETARIAT REDAKSI & SIRKULASI Lanny Blankers Selviyani Putri ALAMAT REDAKSI Menara Ravindo, Lt.8, Jl. Kebon Sirih Kav.75 Jakarta 10340, Phone : 021 - 315 0607 EMAIL futuresmonthly@mifx.com

Salam INSPIRE,

Johannes Ginting Pemimpin Redaksi

PERCETAKAN TempPrint Jakarta

Futures Monthly adalah majalah majalah edukasi yang membahas industri bursa berjangka. Media bulanan ini diterbitkan secara mandiri oleh Monex Investindo Futures yang mengulas perkembangan terkini pasar komoditi, indeks saham, valuta asing dan saham CFD serta artikel menarik lainnya disertai analisa yang tajam dan akurat.

DISCLAIMER Isi Artikel ditulis hanya untuk kepentingan edukasi, Setiap transaksi yang dilakukan untuk membeli, menjual, ataupun menahan posisi dan lainnya atas suatu jenis kontrak perdagangan apapun berdasarkan isi dari artikel di majalah ini adalah atas pertimbangan dan keputusan pembuat transaksi.

Kantor Cabang Monex : Jakarta Bogor Bandung Cirebon Purwokerto Tegal Yogyakarta Solo Semarang Surabaya Denpasar Pontianak Medan Batam Pekanbaru Untuk Alamat lengkap dapat dilihat pada website Monex: www.mifx.com

What’s inside?

Company Profile

Ext 1 - 12 Best of Monex

Forex Market Outlook Efek ‘Sell in May & Go Away’ tetap Berlaku?

23 Multilateral Product Gejala Bearish Komoditi Sawit

Editor Focus

Lepas dari Jeratan Yendaka

11 Stock Index Market Outlook Tren Bearish di Persimpangan 15 Iklan Monex M.A.D Seribu Untuk Maju 16 Gold Outlook Beli atau Jual Emas? 21 Commodity Focus Minyak Terhempas oleh Potret Suram Ekonomi Dunia

25 CFD Strategy Microsoft Sebagai Komponen Portofolio Utama 28 Famous Person George Soros

34 Automated Trading Indikator Detrended Price Oscillator 36 Investment Clinic Stochastic Trader 38 Fundamental Analysis

30 Highlight Indonesia Waktunya Kencangkan Sabuk Moneter! 32 Trading Strategy Elder-Rays Penggunaan Bulls & Bears di Pasar Derivatif

‘History Repeats Itself’ 40 Trading Rule 41 Central Bank Interest Outlook 42 Global Economic Calendar

EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi May 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex

Lepas dari Jeratan Yendaka “Sejak tahun 2007, Jepang memiliki masalah dengan penguatan mata uang Yen atau lazim disebut dengan ‘Yendaka’. Di tengah stagnasi ekonomi dalam negeri, nilai tukar valuta negeri Sakura terlalu kuat terhadap US Dollar dan euro. Namun segala sesuatunya mulai berubah setengah dasawarsa kemudian berkat keberanian pemerintahan yang baru.”

Pada tahun 2007, nilai tukar Yen sempat bertengger di level 124.12 per Dollar dan 168.92 per euro. Kemudian pada 2011, kurs Yen terpantau di kisaran 75.56 per USD dan 94.11 per Euro di tahun 2012. Sementara di lain Grafik 1. GDP Jepang QoQ 2007-2012

Sumber: Tradingeconomics.com 4 Futures Monthly

pihak, pertumbuhan Gross Domestic

Product (GDP) Jepang tercatat hanya di bawah 2.5% setiap kuartalnya dan bahkan pernah minus selama beberapa triwulan

antara

2007

dan

2012.

Terdapat beberapa analisis mengenai fenomena Yendaka, yang hadir justru di saat Jepang membutuhkan nilai tukar yang lebih lemah untuk menstimulasi perekonomiannya: 1. Suku bunga riil Jepang yang lebih tinggi dibandingkan negara lain. 2. Status mata uang Yen sebagai valuta safe haven. 3. Aksi carry trade. 4. Neraca perdagangan Jepang yang mengalami surplus. Suku bunga pinjaman di Jepang sudah mencapai nol persen. Biasanya suku bunga yang rendah akan membuat kurs mata uang suatu negara melemah, karena suku bunga rendah identik dengan tingkat imbal hasil yang kecil pula. Akan tetapi teori ini tidak berlaku bagi Yen, yang justru menguat terhadap valuta utama lainnya. Apabila kita telusuri lebih dalam, ternyata suku bunga riil (suku bunga pinjaman dikurangi tingkat inflasi) Jepang cukup tinggi. Bahkan untuk periode 2008 hingga 2011, suku bunga riil Jepang lebih tinggi dibandingkan suku bunga riil di Amerika Serikat (AS). Inilah salah satu penyebab mengapa Yen begitu kuat di saat suku bunganya rendah.

Bahkan untuk periode 2008 hingga 2011, suku bunga riil Jepang lebih tinggi dibandingkan suku bunga riil di Amerika Serikat (AS).

www.mifx.com

EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi May 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex

Grafik 2. Perbandingan Suku Bunga Riil Jepang dan AS

tahun belakangan surplus ini sempat

berbalik menjadi defisit akibat efek kurs kuat Yen dan perlambatan ekonomi dunia. Surplus perdagangan menggiring mata uang domestik masuk ke dalam

sistem keuangan negara sehingga nilai tukarnya menjadi lebih kuat.

Bagi sebagian negara, nilai tukar

valuta yang kuat mungkin dipandang positif.

Tetapi

tidak

untuk

Jepang

karena sendi perekonomian negara ini bergantung pada kinerja ekspor. Sebagai

pihak eksportir, Jepang membutuhkan nilai mata uang yang lebih lemah dibandingkan mata uang negara-negara

Sumber: World Bank

Yen memiliki status sebagai mata

Strategi carry trade juga turut

uang safe haven. Predikat ini diembannya

berperan

perdagangan namun juga merupakan

menggunakannya

karena posisi Jepang, yang tidak hanya

sebagai negara dengan surplus di sektor negara yang memiliki surplus dalam soal

net investasi internasional. Lebih dari itu,

negara ini adalah kreditur terbesar dunia dengan nilai dana pinjaman mencapai

$3 triliun atau di atas China, Jerman, Swiss dan Taiwan. Rasio hutang Jepang

yang besar (lebih dari 2 kali lipat jumlah GDP-nya) tidak menyurutkan status

safe haven Yen mengingat hampir 95% tingkat hutang itu dimiliki oleh warganya sendiri.

Sehingga

ekonomi

dalam

penguatan

nilÂŹÂŹai

tukar, di mana para trader meminjam

Yen dengan bunga nol persen dan untuk

membeli

investasi lain yang memberikan imbal

hasil lebih tinggi. Aksi meminjam ini

membuat Yen terus naik meskipun hanya

Sejak

untuk

tahun

sementara

1980-an,

waktu.

Jepang

tercatat memiliki neraca perdagangan yang surplus. Walaupun dalam beberapa

mitra dagangnya. Dengan begitu maka

harga barang-barang yang diekspor

bisa lebih murah dan kompetitif di luar negeri. Kondisi Yendaka yang

berlarut-larut membuat ekonomi Jepang terus bergerak dalam fase stagnasi

dan masuk ke dalam iklim deflasi. Pendapatan

perusahaan-perusahaan

dalam negerinya juga merosot tajam dan banyak pabrik-pabrik di sana terpaksa

mengambil jalan restrukturisasi. Pemerintahan baru datang silih berganti namun tidak mampu mengeluarkan Jepang dari deflasi.

Grafik 3. Neraca Perdagangan Jepang (1980-2013)

Jepang

lebih stabil dan terhindar dari aliran hot money yang besar dari pihak asing.

Sumber: Wikipedia

Sumber: Tradingeconomics.com

www.mifx.com

Futures Monthly 5

EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi May 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex

Berbagai program stimulus fiskal dan moneter sudah dilaksanakan dan selalu gagal mengeluarkan roda ekonomi dari stagnasi. Perdana Menteri yang baru saja dilantik tahun ini, Shinzo Abe, bisa dibilang merupakan sosok pertama yang bernyali untuk membuat gebrakan. Strategi utamanya adalah dengan mengucurkan dana stimulus secara besar-besaran, identik dengan apa yang dilakukan Amerika Serikat serta berupaya mempengaruhi kebijakan Bank Sentral Jepang (BOJ). Otoritas moneter diamanatkan untuk menaikkan target inflasi nasional menjadi 3%, namun belakangan direvisi ke 2%. Abe menyiratkan bahwa nilai tukar Yen yang terlalu kuat adalah sumber masalah ekonomi. Sejak Abe disinyalir terpilih sebagai kepala pemerintahan (sekitar Oktober 2012), kurs Yen perlahan melemah terhadap mata uang utama dunia termasuk Dollar. Fase koreksi Yen dimulai dari 77 per Dollar dan hingga tulisan ini dibuat (19 April 2013) valuta Jepang sudah beranjak sampai 99.93 per Dollar atau naik sekitar 27%. Pejabat tinggi BOJ hasil rekrutan Abe membuat kebijakan pelonggaran yang sangat agresif. Pada rapat pertama setelah Haruhiko Kuroda terpilih sebagai Gubernur Bank Sentral, keluar putusan program pembelian aset (obligasi dan surat berharga lainnya) dalam periode waktu yang tidak terbatas. Selain itu BOJ juga siap menggelontorkan dana untuk memborong aset lain seperti obligasi pemerintah jangka panjang, ETFs (Exchange Traded Funds), REITs (Real Estate Investment Trusts) dan surat berharga lainnya dengan nilai total 62 triliun Yen sepanjang tahun 2013 dan paket tambahan 70 triliun Yen untuk tahun depan. Kalau kita konversi ke Dollar, total gelontoran stimulus Jepang

6 Futures Monthly

kira-kira menembus $625-705 miliar. Jumlah yang jauh lebih besar ketimbang seluruh paket stimulus yang dikucurkan BOJ di bawah kepemimpinan Masaaki Shirakawa. Bandingkan apa yang sudah dilakukan oleh BOJ dengan total pembelian obligasi dan Mortgage Back Securities (MBS) senilai $1,02 triliun yang dilaksanakan oleh Bank Sentral AS. Jumlahnya hampir setara padahal kapitalisasi ekonomi AS 2 kali lipat lebih besar ketimbang Jepang. Ini berarti BOJ benar-benar memenuhi janjinya untuk melakukan apa pun demi mengeluarkan ekonomi domestik dari fase deflasi dan mencapai target inflasi 2% dalam 2 tahun. Pelaku pasar juga mempercayai bahwa pemerintah dan BOJ akan melakukan segala cara untuk mendevaluasi nilai tukar Yen. Salah satu orang yang sukses mengambil keuntungan dari kebijakan agresif Jepang adalah George Soros. Investor ulung ini telah membukukan keuntungan sebesar $1 miliar dari penjualan Yen sejak November 2012 lalu.

Terlepas dari efektif atau tidaknya kebijakan pemerintah dan BOJ untuk membangkitkan perekonomian Jepang, satu hasil yang pasti adalah terjadinya pola pelemahan kurs Yen mendekati level 100 per Dollar. Potensi pelemahan hingga menuju 130 per Dollar bahkan terbuka lebar. Stimulus kali ini jauh lebih efektif dalam menurunkan nilai tukar Yen dibanding kebijakan intervensi pasar yang sudah beberapa kali dijalankan oleh pemerintahan terdahulu. Stabilitas pelemahan Yen selanjutnya akan ditentukan dalam rapat kebijakan moneter BOJ mendatang. Apabila pada rapat tersebut bank sentral memutuskan untuk menambah stimulus, tren pelemahan nilai tukar Yen tentunya akan bertahan.

Stimulus kali ini jauh lebih efektif dalam menurunkan nilai tukar Yen dibanding kebijakan intervensi pasar yang sudah beberapa kali dijalankan oleh pemerintahan terdahulu.

Grafik 4. USD/JPY

Sumber: Monex Trader

www.mifx.com

FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi May 2013 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex

Efek ‘Sell in May & Go Away’ Tetap Berlaku? Sementara

itu

persoalan

pelik

masih menghadang ekonomi AS. Kendati belum menunjukkan indikasi yang solid,

indikator-indikator ekonomi negara ini mulai memperlihatkan sinyal awal trend penurunan lagi. Setelah indeks ISM manufaktur dan jasa kembali mengalami

kontraksi, kondisi pasar tenaga kerja AS kembali memburuk dalam 3 bulan terakhir. Data April

menunjukkan

laju pertumbuhan upah rata-rata tiga

“Sell in May and go away” adalah strategi yang sering digunakan oleh investor dan trader, mengacu pada kinerja historis pasar keuangan yang lemah sejak Mei hingga Oktober. Akhir-akhir ini, kita seakan mengalami déjà vu ke periode Mei 2008 dan Mei 2011. Ekonomi global kembali dihinggapi virus ketidakpastian yang ditandai oleh volatilitas pasar keuangan yang kian menggila. Gejolak tersebut dikhawatirkan memperlemah prospek pertumbuhan 2013, yang masih lemah akibat resesi zona Euro, rebound ekonomi China secara moderat dan masalah fiskal Amerika Serikat. Di pasar komoditi, harga logam mulia seperti emas berguguran hingga ke titik terendahnya dalam 30 tahun terakhir di bulan April. Kejatuhan ini menyusul munculnya gejala kelesuan ekonomi global. Hilangnya kekhawatiran akan tekanan inflasi, yang dipicu oleh pelonggaran moneter bank-bank sentral, juga berpengaruh terhadap penurunan harga emas. Lembaga pemeringkat Moody’s dan Fitch Ratings pun menurunkan peringkat hutang Inggris dari AAA menjadi AA+ karena outlook ekonomi dan fiskal yang lemah. Menurut Dana Moneter Internasional (IMF), negara-negara seperti Amerika Serikat (AS) dan Inggris perlu memperlonggar

program penghematan anggaran guna menjaga laju pemulihan ekonomi global. IMF

memperingatkan

bahwa

penghematan ‘yang terlalu ketat’ di AS akan menghambat pertumbuhan tahun

ini. Penghematan belanja pemerintah menyeluruh atau lebih dikenal dengan ‘sequester’ merupakan ‘cara yang salah’

untuk meringankan defisit anggaran,

demikian menurut IMF dalam laporan semi tahunannya di bulan April lalu.

IMF menyarankan supaya pemotongan

itu diganti dengan paket efisiensi yang lebih tepat sasaran dan berdampak jangka

nantinya

panjang

saat

kembali

perekonomian

menguat.

bulan masih rendah yakni sebesar 169,000 per bulan. Padahal penurunan jumlah angkatan kerja akibat program ‘sequester’ akan memperburuk angka

pertumbuhan tenaga kerja AS hingga

sekitar 30,000 per bulan di kuartal I dan II. Pelemahan pasar tenaga kerja dan manufaktur tersebut dikhawatirkan

kembali memukul sektor perumahan dan tingkat belanja konsumen.

Sejauh ini, para pemangku kebijakan

berusaha

mengantisipasi

lemahnya

pertumbuhan global di bawah 3%. Caranya dengan memberlakukan openended quantitative easing (QE), di mana target waktu dan jumlah pembelian

obligasi bersifat fleksibel atau sesuai perkembangan situasi ekonomi AS. Tidak

bisa

keberhasilan

dipungkiri

open-ended

peluang

memang lebih besar dibandingkan QE

konvensional. QE konvensional dianggap

menjerumuskan Jepang sejak akhir 1990-an dalam perangkap likuiditas atau

‘liquidity trap’ (istilah yang dipopulerkan oleh John Mayrnard Keynes pada tahun

1930-an). Likuiditas terus dikucurkan secara

besar-besaran

dan

suku

bunga ditahan tetap rendah, namun ekonomi Jepang tidak kunjung pulih.

www.mifx.com

Futures Monthly 7

FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi May 2013 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex

Belajar dari QE1, QE2 dan pengalaman Jepang, QE konvensional akan selalu diikuti oleh periode â&#x20AC;&#x2DC;wait and seeâ&#x20AC;&#x2122; oleh Bank Sentral. Alhasil, pelaku pasar pun ikut-ikutan bersikap â&#x20AC;&#x2DC;wait and seeâ&#x20AC;&#x2122; dengan kembali menaruh dananya di US Treasury (obligasi AS) sehingga geliat sektor riil kembali terhambat. Fleksibilitas target waktu dan jumlah pembelian diharapkan bisa mengubah ekspektasi pelaku pasar akan suku bunga jangka panjang. Apapun segala upaya yang dilakukan AS tampaknya tidak serta-merta menjamin perekonomiannya segera pulih berkesinambungan. Tren menuju pemulihan ekonomi tampaknya masih akan terkendala oleh tiga hal, yaitu: Pertama, AS dan Eropa jelas tidak lagi memiliki keleluasan fiskal. Kesepakatan pagu hutang AS akan berdampak pada pemotongan belanja pemerintah dalam 10 tahun ke depan. Eropa juga mengalami pengetatan fiskal karena ruang fiskalnya berkurang sekitar 16% dari PDB dalam tiga tahun mendatang. Oleh karena itu, ekonomi kawasan AS dan Eropa akan cenderung kontraksi akibat minimnya stimulus fiskal. Kedua, kondisi keuangan rumah tangga, pelaku usaha maupun pemerintah secara umum masih berantakan dengan ekuitas negatif karena terbelit hutang. Di saat yang sama, kondisi permodalan perbankan relatif lemah akibat belitan kredit macet dan hutang sovereign negara-negara PIIGS (Eropa). Apalagi dengan adanya downgrade rating kredit yang akan memicu kenaikan biaya pinjaman bagi rumah tangga dan bisnis. Bercermin pada situasi itu, kebijakan suku bunga rendah jelas kurang efektif untuk mendorong perekonomian AS maupun Eropa karena risiko penyaluran kredit masih tinggi. 8 Futures Monthly

Hambatan ketiga berasal dari sisi regulasi perbankan. Ketentuan Basel 3 yang mensyaratkan penguatan modal perbankan akan memukul perekonomian AS dan Eropa. Menurut ketentuan Basel 3, bank-bank harus memiliki rasio modal tier satu terhadap aset minimal sebesar 7% atau 9,5% (bagi bank-bank besar yang bisa memicu dampak sistemik). Kendati aturan Basel 3 ini baru akan diterapkan sepenuhnya pada tahun 2019, bank-bank tampaknya sudah mulai memperkuat permodalannya dari sekarang. Peningkatan modal secara drastis tersebut tentunya dapat mengurangi selera perbankan AS dan Eropa dalam menyalurkan kredit. Sebagai catatan, kebijakan Basel 2 yang dirilis bertepatan dengan pecahnya gelembung properti di Jepang tahun 1998 sedikitbanyak berperan dalam mendorong berlarutnya resesi ekonomi Jepang. Pengalaman krisis Asia dan Eropa mengajarkan kita bahwa kombinasi tumpukan hutang dan twin deficit (defisit neraca berjalan dan anggaran) sangat berbahaya. Satu saja peristiwa yang tidak terduga (black swan) dapat mendorong terjadinya gejolak (shock) dalam perekonomian global. Beberapa potensi shock yang perlu diawasi dalam radar (dengan probabilitas antara 10-30%) antara lain: hard landing/perlambatan ekonomi secara tajam di China, event yang tak terkendali di zona Euro, konflik militer dengan Iran serta risiko geopolitik (Korut, China-Jepang dan lain lain). Gejolak ekonomi eksternal seperti dijelaskan di atas dan kuatnya tekanan pada neraca transaksi berjalan tampaknya mendorong bank sentral dunia untuk memberikan toleransi yang lebih besar pada program bank sentral seperti: QE3, LSAPs, FFL, LTRO, OMT, target inflasi yang

lebih longgar dan devaluasi valas. Alhasil mata uang berisiko lebih diuntungkan di jangka pendek akibat kebijakan easy money tersebut dan probabilitas shock yang masih rendah.

Tabel 1: Negara yang Terkena Downgrade Rating

Risiko resesi zona Euro yang lebih dalam di 2013 kemungkinan sulit untuk menjaga EUR, meski penularan krisis hutang Yunani-Cyprus serta kebuntuan politik Italia kemungkinan berhasil di-offset oleh kebijakan pelonggaran ECB. Sementara GBP, JPY masih

www.mifx.com

FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi May 2013 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex

tetap dalam jalur pelemahan, dan mata

uang komoditas seperti Aussie berisiko untuk melemah seiring dengan rebound ekonomi China yang lebih moderat

dibanding ekspektasi sebelumnya. Oleh karena itulah strategi ‘Sell in May and Go Away’ berpotensi untuk terulang kembali. Seperti galibnya sinyal otomatis, setiap kali pasar finansial global dilanda ketidakpastian, aset-aset safe haven pun menjadi buruan. Anehnya, salah satu aset yang dianggap aman dan likuid adalah aset berdenominasi Dollar terutama US Treasury notes (surat hutang Negara AS). Logika aset Dollar sebagai ‘safe haven’ sebenarnya ganjil untuk suatu negara yang sedang terpuruk karena tumpukan hutang dan ancaman perlambatan ekonomi. Kendati demikian, persepsi ‘safe haven’ tampaknya cukup membuat investor nyaman untuk menaruh dananya dalam aset Dollar meski tingkat bunga riil-nya sudah negatif. Untuk mengetahui strategi pengelolaan aset major currencies di bulan Mei, simak ulasan berikut ini: USDJPY: Pasca BoJ Meeting

Keputusan BoJ yang penting pada 4 April lalu, adalah short term overnight rates akan dipertahankan tidak jauh di atas 0%. BoJ dapat melakukan pembelian obligasi tenor panjang untuk mendorong yield JGB dengan jatuh tempo di atas 7 tahun di akhir 2014 atau naik di atas 2.9 tahun saat ini. Panduan

kebijakan moneter ke depannya cukup solid dengan membuka ruang pelonggaran agresif jika diperlukan. Implikasinya terhadap makro: proyeksi pertumbuhan dan inflasi akan dipengaruhi tingkat suku bunga riil yang lebih rendah, di satu sisi penguatan harga saham dan perbaikan bisnis dan sentimen konsumen dapat menyediakan topangan laju investasi di kuartal II. Namun volume ekspor kemungkinan tidak terdongkrak signifikan meski terjadi pelemahan Yen, karena pertumbuhan global masih belum cukup kuat untuk mendukung rebound substansial dan produksi industri Jepang. Selanjutnya BoJ akan bersikap ‘wait and see’ memantau bagaimana ekonomi Jepang merespon stimulus moneter ini sebelum mempertimbangkan kebijakan t ambahan . Imbasnya terhadap USDJPY adalah 80% probabilitas pairing USDJPY tembus level 100 di Q2, dan 60% probability untuk mencapai 105 di pertengahan tahun. Laju apresiasi USDJPY sekali lagi akan terpisahkan dari faktor interest rate differential, seperti yang terjadi di akhir 2012 dan awal Q1 2013, yang disebabkan

oleh spekulan yang siap melakukan short selling JPY atas ekspektasi inflasi dan perbedaan suku bunga yang lebih lebar. Studi Teknikal: USDJPY sedang menantang resistance 99.94 (High 11 April 2013). Selanjutnya resistance kuat tampak di area 101.45. Support jangka pendek dapat ditemukan di area 98.96 dan 97.22 (low 17 April 2013). Formasi bullish trend reversal jangka panjang telah dikonfirmasi dengan penembusan resistance sebelumnya di 85.53 (High 6 April 2011), selanjutnya penguatan masih mengincar resistance 101.45. Proyeksi bullish ini masih terjaga selama harga mampu bertahan di atas support 92.57 (Low 2 April 2013). Dengan target jangka panjang tampak di area 110.66 (High 15 Agustus 2008).

Imbasnya terhadap USDJPY adalah 80% probabilitas pairing USDJPY tembus level 100 di Q2, dan 60% probability untuk mencapai 105 di pertengahan tahun.

Gambar 1: Grafik Mingguan USD/JPY

Kendati demikian, persepsi ‘safe haven’ tampaknya cukup membuat investor nyaman untuk menaruh dananya dalam aset Dollar meski tingkat bunga riil-nya sudah negatif.

Sumber: Monex Trader

www.mifx.com

Futures Monthly 9

FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi May 2013 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex

Gambar 2: Grafik Mingguan EUR/USD

fasilitas pembelian aset bank sentral atau dengan cara memangkas suku

bunga. Dengan kedatangan Mark Carney sebagai Gubernur Bank of England (BoE) yang baru di bulan Juli, maka dapat

diekspektasikan BoE akan menerapkan pelonggaran moneter yang lebih agresif

dan fleksibel. Di mana hal ini merupakan katalis negatif untuk GBPUSD ditambah

pula dengan perbedaan kinerja ekonomi antara AS dan Inggris sehingga masih ada ruang depresiasi GBP lebih lanjut

ke kisaran 1.4200 â&#x20AC;&#x201C; 1.4000 hingga akhir tahun 2013.

Sumber: Monex Trader

EUR/USD: Fundamental Zona Euro Masih Rentan Minimnya pertumbuhan, kurangnya

daya saing, implementasi reformasi struktural yang cukup lamban dan penumpukan

level

hutang

masih

menjadi risiko fundamental zona Euro. Program

penghematan

fiskal

dan

kekacauan kredit di kawasan tersebut

akan menyebabkan kontraksi GDP zona Euro di semester pertama 2013 sebelum

memasuki fase stagnasi di semester ke-

dua. Keengganan ECB untuk mereduksi

2013).

jangka

panjang,

level

top

signifikan kemungkinan telah terbentuk

di area 1.3711 (High 1 Februari 2013). Oleh karena itu swing high terakhir dari level bottomnya di 1.2746 (Low

4 April 2013) dapat dianggap sebagai

rebound temporer dalam keseluruhan

downtrend. Resistance kunci tampak di 1.3319 (High 25 Februari 2013).

GBP/USD: Sikap Moneter Yang Lebih Akomodatif Dari BoE Ekonomi Inggris masih stagnan,

suku bunga dibanding negara maju

di mana tingkat GDP riil belum juga

produk ekspornya.

konsisten dengan potensi pertumbuhan

lainnya justru akan menopang mata uang

Euro, sehingga mengurangi daya saing Studi

membentuk

Teknikal: pola

EURUSD

bearish

telah

engulfing

pattern, mengindikasikan bias bearish di

jangka pendek selama resistance 1.3125 (Fibonacci level 61.8%) dapat bertahan. Level support terdekat di 1.3000 (Low

17 April 2013) dan 1.2962 (Low 8 April 2013). Resistance lainnya dapat

ditemukan di area 1.3202 (High 16 April 10 Futures Monthly

kembali ke level pra-krisis , tidak seberuntung AS dan Jerman. Hal ini

yang di-karakteristik-kan dengan proses deleveraging.

Satu-satunya

harapan

datang dari laju consumer spending, yang

telah mengalami pertumbuhan untuk 5

kuartal berturut-turut, mencerminkan

Dengan kedatangan Mark Carney sebagai Gubernur Bank of England (BoE) yang baru di bulan Juli, maka dapat diekspektasikan B o E a k a n menerapkan pelonggaran moneter yang lebih agresif dan fleksibel.

Studi teknikal: GBPUSD masih

berupaya menembus ke bawah support 1.5200 (Low 5 April 2013), diikuti

support selanjutnya di kisaran 1.5025 (Low 20 Maret 2013). Resistance kunci kini tampak di area 1.5412 (High 11 April

2013). Di jangka panjang, penembusan range trading sebelumnya yang dibatasi

oleh support 1.5235 (Low 13 January

2012) dan resistance kuat di 1.6302 (High 30 April 2012) telah memicu bias

bearish di jangka menengah. Oleh karena itu kenaikan yang terjadi hanya dianggap

rebound temporer. Perlu diperhatikan resistance

1.5424

yang

merupakan

kebangkitan pasar tenaga kerja AS.

level koreksi Fibonacci 38.2% dari

diperlonggar melalui penambahan porsi

12 Maret 2013).

Implikasinya

moneter

yang

adalah

kebijakan

kemungkinan

akan

pelemahannya di level 1.6381 (High 2 Januari 2013) ke level low 1.4830 (Low

www.mifx.com

STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi May 2013 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex

Tren Bearish di Persimpangan â&#x20AC;&#x153;Walaupun kondisi makroekonomi lintas benua masih mengecewakan, beberapa indeks saham utama mampu mencetak rekor tertinggi di bulan April. Performa bursa saham Amerika dan Jepang tergolong mengesankan berkat dukungan stimulus moneter dari masing-masing bank sentral. Namun potret berbeda terlihat di pasar ekuitas Hong Kong dan Korea Selatan, yang masih disibukkan oleh beragam sentimen negatif. Peluang koreksi terbuka lebar bulan ini karena siklus tren mulai berbalik arah.â&#x20AC;?

Fase penguatan (rally) harga saham dunia, khususnya di Amerika Serikat dan Asia, tidak lepas dari pengaruh kebijakan ultra-supportive dari Federal Reserve AS, European Central Bank (ECB), Bank of England (BOE) dan Bank of Japan (BoJ). Di bawah komando gubernur barunya, Bank Sentral Jepang menjadi otoritas pertama yang mengeluarkan kebijakan suportif berupa penambahan porsi stimulus moneter untuk mengakhiri iklim deflasi yang telah melanda selama hampir dua dekade. Kebijakan cepat nan agresif tersebut sontak memicu gelombang aksi beli di pasar saham Jepang sehingga indeks utama Nikkei mampu mengukir rekor tertingginya dalam 5 tahun terakhir. Di wilayah Eropa, dua bank sentral kembali mempertahankan kebijakan akomodatif masing-masing. Bank Sentral Inggris kembali mematok suku bunga acuan di 0,5% sekaligus melanjutkan

program pembelian aset. Sementara Bank Sentral Eropa juga masih menahan suku bunga di level 0,75%. Presiden ECB, Mario Draghi, dalam pernyataannya membuka peluang untuk pelonggaran moneter baru, namun belum berniat mengumumkannya saat ini. Menginjak bulan pertama di kuartal II tahun 2013, Wall Street kembali menampilkan manuver terbaik. Kinerja sektoral berkontribusi terhadap lonjakan indeks Dow Jones dan S&P 500 ke rekor tinggi untuk ke sekian kalinya. Dow Jones berhasil membukukan dua rekor di bulan April, yakni level harian tertinggi di 14,887.51 dan rekor penutupan pada level 14,865.14. Adapun indeks S&P 500 berakhir di rekor tertinggi sepanjang masa pada level 1,557.75. Saham-saham farmasi memimpin laju indeks pasca keputusan presiden Barack Obama untuk menaikkan dana tunjangan kesehatan sebesar 3,3% efektif per 2014.

Sayangnya dari lini fundamental, sebagian data ekonomi yang dirilis bulan lalu gagal memenuhi harapan. Laporan Non-farm Payrolls memperlihatkan bahwa sektor perekonomian Amerika hanya mampu menyerap 88.000 tenaga kerja sepanjang bulan Maret atau jauh di bawah ekspektasi (200.000). Indeks manufaktur versi Institute for Supply Management (ISM) bulan Maret juga muncul di angka 51.3 atau di bawah perkiraan. Demikian pula dengan indeks ISM non-manufaktur, yang gagal menyamai catatan bulan sebelumnya karena hanya menghasilkan angka 54.4. Bahkan data retail sales merosot hingga 0.4% dibandingkan catatan satu bulan sebelumnya, +1.0% dan industrial output anjlok menjadi 0.4% dari laporan sebelumnya di 1.1%. Apabila dikombinasikan dengan perlambatan ekonomi China, potret fundamental Amerika saat ini akan menahan minat beli investor terhadap produk saham. Terlebih lagi penguatan indeks sudah tergolong cukup tinggi, baik Dow Jones, S&P 500 maupun Nasdaq telah naik antara 8% dan 12% sejak awal Januari lalu.

Apabila dikombinasikan dengan perlambatan ekonomi China, potret fundamental Amerika saat ini akan menahan minat beli investor terhadap produk saham.

www.mifx.com

Futures Monthly 11

STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi May 2013 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex

Grafik Pergerakan Index Dow Jones

Sumber: MonexTrader Studi Teknikal: Penguatan Dow

moneter agresif dari BoJ. Pada tanggal

ketika Shinzo Abe berjanji akan memulai

tren penurunan. Grafik MACD juga telah

sistem ekonomi Jepang dalam rentang

sejak BoJ menyuntik dana $1.4 triliun ke

Jones bulan ini akan tumpul lantaran indikator Stochastic weekly sudah dalam

berada di zona overbought sehingga

rentan terhadap koreksi. Kalau dua indikator ini saja telah bergerak searah

dalam tren bearish, penguatan indeks akan terbendung dan rentan koreksi ke support 14280, 14000, 13675 (retrace

23.6% Fibonacci) dan 13400. Sementara Moving Average (MA-14 dan MA-30) yang

terkondisi bullish masih bisa menopang

kenaikan the Dow, meski terbatas sampai

resistance 15000, 15400 dan 15700. Nikkei: â&#x20AC;&#x2DC;Abenomicsâ&#x20AC;&#x2122; Telah Dimulai Bulan lalu, indeks utama Jepang

menunjukkan supremasinya di atas level 13.500 untuk kali pertama dalam

5 tahun terakhir. Selain termotivasi

oleh kinerja Wall Street, performa spektakuler Nikkei (N225) ditopang oleh euforia investor menyambut kebijakan

12 Futures Monthly

4 April, BoJ berjanji untuk menyuntik

dana hingga $1.4 triliun ke dalam

waktu kurang dari 2 tahun. Caranya dengan membeli obligasi pemerintah

di semua tingkat yield (imbal hasil), termasuk aset berisiko pada ExchangeTraded

Funds

(ETFs).

Gubernur

Haruhiko Kuroda juga memerintahkan

jajarannya untuk memborong obligasi pemerintah dengan

Jepang

pembelian

(JGB),

dimulai

surat

hutang

bertenor 5 sampai 10 tahun dengan nilai

total 1.2 triliun Yen (US$12.3 miliar). Nikkei langsung merespon kabar itu

dengan mencatatkan level penutupan

tertinggi di level 13,549.16. Sedangkan mata uang Yen terpuruk hingga mencapai titik

terlemahnya

dalam

tahun

terakhir di level 99.94 per Dollar. Indeks benchmark Nikkei telah melonjak lebih dari 52% sejak medio-November lalu,

ekspansi fiskal dan moneter. Indeks juga telah merayap naik hingga 9.6%

dalam sistem ekonomi negeri samurai. Untuk bulan ini, masih akan ada efek

pelonggaran moneter bank sentral di lantai bursa. Dana Moneter Internasional (IMF) bahkan sudah menaikkan estimasi pertumbuhan

negara

ekonomi

terbesar ke-3 dunia tersebut dari 1.2%

menjadi 1.6% untuk tahun ini dan dari

0.7% menjadi 1.4% di tahun 2014.

Dana Moneter Internasional (IMF) bahkan sudah menaikkan estimasi pertumbuhan di negara ekonomi terbesar ke-3 dunia tersebut dari 1.2% menjadi 1.6% untuk tahun ini dan dari 0.7% menjadi 1.4% di tahun 2014.

www.mifx.com

STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi May 2013 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex

Grafik Pergerakan Nikkei

laporan fundamental ekonomi Amerika. Kondisi terkini di kedua negara ekonomi terbesar

sejagad

itu

menimbulkan

pesimisme terhadap prospek imbal hasil dari aset-aset berisiko.

Namun muncul titik terang yang

bisa dijadikan sentimen positif dari data Peopleâ&#x20AC;&#x2122;s Bank of China, yang memperlihatkan

kenaikan

daya

serap kredit masyarakat hingga 1,06 triliun Yuan ($171 miliar) pada bulan

Maret. Jumlah tersebut naik tajam dibandingkan volume pinjaman bulan

Februari yang hanya 620 miliar Yuan.

Sumber: MonexTrader Studi

Teknikal:

Dengan

mengandalkan indikator MACD dan Moving Average (MA-14 dan MA-30)

yang terkondisi bullish, indeks Nikkei berpeluang melanjutkan rally. Bukan

tidak mungkin indeks rally menembus rekor tertinggi saat ini, 13535, sebelum

menuju 13800 dan 14000. Sukses

angka industrial output, yang juga turun

ke angka 8.9% dari ekspektasi 10% dan

catatan periode sebelumnya (9.9%). Potret

ekonomi

China

memperkuat

asumsi perlambatan ekonomi global yang

sebelumnya sudah ditampilkan oleh rilis Grafik Pergerakan Hang Seng

Mencuatnya harapan reformasi di sektor pajak berpotensi memperkuat sentimen

pasar, terutama setelah state council atau kabinet China mengganti komponen pajak penjualan produk dengan pajak pertambahan

nilai.

Patut

ditunggu

bagaimana kebijakan berdampak pada pengurangan beban pajak di sektor bisnis.

menembus ke atas level 14000, Nikkei akan

menyambangi

14340

hingga

14700. Jika berkaca pada Stochastic

yang rawan koreksi, indeks berpotensi

bearish ke support kuat 13000, 12610, 12295 (retrace 23.6% Fibonacci) atau bahkan 12000.

Hang Seng: Semua Tergantung pada China Pergerakan indeks utama Hong Kong

kemungkinan masih tersendat akibat

penurunan pertumbuhan tahunan China

di kuartal I, yaitu dari 7.9% menjadi 7.7% atau di bawah ekspektasi analis

yang sebesar 8.0%. Begitu pula dengan

Sumber: MonexTrader

www.mifx.com

Futures Monthly 13

STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi May 2013 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex

Studi Teknikal: mengacu pada grafik

Korea Utara sehingga KOSPI terkoreksi

Moving Average (MA-7 dan MA-14),

Selatan masih terpuruk akibat minimnya

teknikal mingguan, pergerakan Hang

Seng akan terbatas karena indikator

MACD dan Stochastic terpantau bearish. Proyeksi

Fibonacci

memperlihatkan

bahwa Hang Seng akan melemah ke

support terdekat 20900 (retrace 50% Fibonacci). Tahanan berikutnya adalah

level 20180 (retrace 61.8% Fibonacci) dan support 20,000. Meski terbatas, indeks masih berpeluang menguat ke

resistance 22000, 22535 (retrace 23.6% Fibonacci) dan 23000.

KOSPI: Banjir Sentimen Negatif Momentum kenaikan indeks utama

Korea Selatan tertunda oleh lesunya

gairah ekonomi di Amerika dan China. Situasi

diperkeruh

oleh

ancaman

perang nuklir yang ditebar pemerintah Grafik KOSPI

sepanjang bulan April lalu. Padahal di lain pihak lini kinerja ekspor Korea

permintaan produk oleh mitra-mitra dagang. Pelemahan nilai tukar Yen Jepang

turut memperparah daya saing produk

negeri ginseng di luar negeri. Volume

ekspor Korea Selatan anjlok hingga 1.3% tahun lalu, sekaligus menandai penurunan pertama dalam tiga tahun

terakhir. Kondisi itu berlanjut hingga kini, berkaca pada tingkat pertumbuhan

ekspor tahunan Korea yang hanya

sebesar 0.4% di bulan Maret. Sebagai konsekuensinya, Bank of Korea terpaksa memangkas

proyeksi

pertumbuhan

ekonomi untuk tahun 2013 dari 2.8% menjadi 2.6%. Kalaupun

ada

yang

bisa

membesarkan hati pelaku pasar tak lain

adalah penggelontoran dana stimulus 5.3 triliun Won ($4,7 miliar) medio April lalu.

Paket anggaran tersebut dialokasikan

oleh pemerintah untuk menciptakan lapangan

kerja,

mendukung

usaha

kecil dan meningkatkan harga properti

dalam negeri. Presiden Park Geun-hye yang baru menjabat selama tiga bulan berharap stimulus terbaru itu dapat

ikut menambah daya tarik bursa saham

Seoul. Sayangnya, pemerintah tidak

bisa berbuat apa-apa untuk meredam kecemasan soal potensi pecahnya perang di Semenanjung Korea.

Studi Teknikal: mengacu pada

indikator teknikal berdurasi mingguan,

tekanan bearish masih akan membebani KOSPI karena tiga indikator utama

terkondisi down trend. Moving Average

(MA-7 dan MA-14), Stochastic dan MACD

seluruhnya

menunjukkan

trend penurunan. Tren bearish akan

menggiring indeks ke level support terdekat 247.50 (tahanan retrace 61.8%

dari Fibonacci) kemudian ke 243.30 (terendah November 2012), 240.00 atau

bahkan hingga 231.65 (level terendah Juli 2012). Sementara rally Kospi akan

terbatas pada resistance 252.45 (retrace

50% Fibonacci), 257.35 (retrace 38.2%) dan 263.50 (retrace 23.6%).

â&#x20AC;&#x153;Volume ekspor Korea Selatan anjlok hingga 1.3% tahun lalu, sekaligus menandai penurunan pertama dalam tiga tahun terakhir.â&#x20AC;? Sumber : Thomson Reuters 14 Futures Monthly

www.mifx.com

GOLD OUTLOOK Futures Monthly Edisi May 2013 Johannes Ginting – Head of Education Monex

Beli atau Jual Emas? bersikap tegas. Kebijakan jual emas Bank

Sentral Siprus dikhawatirkan menjadi preseden buruk bagi negara Eropa lain yang sedang bermasalah dengan hutang. 4. Saham

Munculnya ekspektasi pemulihan

ekonomi mendorong investor untuk

masuk ke bursa saham ketimbang berinvestasi emas.

Selain alasan-alasan di atas, masih

ada faktor lain yang memengaruhi proyeksi harga emas. Goldman Sachs

misalnya, pada 10 April lalu memangkas target harga emas tiga bulanan menjadi

“Kehilangan poin lebih dari $200 dalam beberapa hari bukanlah hal yang biasa dalam pergerakan harga emas, terutama jika mengacu pada rata-rata pergerakan harian yang berkisar antara $10-15 per troy ons. Sederet level pertahanan harga yang sulit tertembus sejak 2011 tidak lagi kuat meredam aksi jual di bulan April lalu.” Level support 1550, 1520 dan 1475

ini. Tingginya pajak impor langsung

aset logam mulia. Saat artikel ini ditulis

menggemari bahan-bahan perhiasan.

gagal

menahan

gempuran

investor

yang terus melepas posisinya pada

emas sudah menyentuh level terendah di kisaran $1,320 dan anjlok sebanyak

17% tahun ini, sekaligus menandai

kinerja terburuknya sejak tahun 1981. Apa yang sebenarnya terjadi? Setidaknya ada 4 faktor kunci yang membuat harga

emas luluh lantak bulan lalu yaitu: 1.

India

Negara konsumen emas terbesar

dunia

ini

memberlakukan

pajak

impor emas sebesar 50% mulai tahun 16 Futures Monthly

membatasi jumlah permintaan emas masyarakat India, yang terkenal sangat 2. Chartist

Analist teknikal sudah memberi

peringatan soal trend bearish emas sejak beberapa waktu lalu sehubungan dengan potensi penurunan lebih dalam. 3. Siprus

Kanselir Jerman, Angela Merkel,

meminta Siprus menjual aset emasnya

untuk membayar hutang mereka. Jerman sepertinya lelah terlibat dalam proyek bantuan keuangan Eropa dan mulai

$1,530

per

ons

dan

menurunkan

proyeksi harga 12 bulan dari $1,550 menjadi $1,390. Societe Generale satu

pekan sebelumnya juga memperingatkan bahwa

harga

emas

sudah

berada

dalam kondisi ‘bubble’. Jumlah aset di

SPDR Gold Trust, bursa investasi emas

terbesar dunia, sudah turun ke level

terendahnya sejak akhir April 2010. Berkaca pada sederet fakta tersebut,

apakah era emas sudah bisa dibilang berakhir? Masih terlalu dini untuk

mengatakan ‘ya’ karena tidak semua

orang melihat penurunan harga kali ini sebagai suatu bencana. Salah satu

investor besar, Marc Faber, mengatakan bahwa

penurunan

nilai

instrumen

favorit investor ini justru membuka peluang

beli

yang

lebih

menarik.

Komentar senada diungkapkan oleh investor kenamaan lainnya, Jim Rogers, yang berpendapat penurunan harga

sebagai sinyal untuk membeli lebih banyak di harga yang lebih murah pula.

www.mifx.com

GOLD OUTLOOK Futures Monthly Edisi May 2013 Johannes Ginting â&#x20AC;&#x201C; Head of Education Monex

Bagaimana dengan bank sentral?

haven yang kestabilannya terjaga. Emas

Atau justru membuat otoritas ingin

20% dan bahkan sampai 50% dalam

Apakah penurunan harga mengurungkan niat mereka untuk mengoleksi emas? melepas kepemilikannya? Menurut Bank

Sentral Srilanka, koreksi harga hanya akan membuka ruang bagi mereka untuk

membeli lebih banyak emas lagi. Adapun

Bank of Korea berpendapat kinerja emas beberapa waktu terakhir bukan sesuatu yang

harus

kepemilikan

dikhawatirkan

emas

ditujukan

simpanan jangka panjang,

karena untuk

Terlepas dari apapun opini pengamat

dan pengawas moneter, harus diakui bahwa penurunan harga emas memang

sangat cepat, drastis dan di luar dugaan. Fenomena ini seakan mengingatkan

investor bahwa emas bukan lagi safe

Grafik Pergerakan Harga Emas

kini tidak ubahnya dipandang seperti

aset saham yang dapat melemah 10%, waktu singkat. Pelaku pasar disarankan lebih berhati-hati dalam melakukan

transaksi emas dan tidak pernah lupa

untuk menempatkan batas kerugian sebagai antisipasi jika arah harga tidak sesuai dengan apa yang diinginkan.

Maka, langkah apa yang terbaik saat

ini? beli atau jual emas? Berdasarkan penurunan harga yang sudah cukup

tajam, membeli emas di level rendahnya bisa dilakukan untuk jangka pendek dan menjual emas juga bisa dilakukan saat emas tembus level krusial level 1,300.

Studi Teknikal: support emas saat

ini adalah di area 1,320 sebagaimana

diperlihatkan oleh indikator Fibonacci. Level 1,300 menjadi support paling krusial (50%) dan level 61,8% yang berada di 1,150 berperan sebagai level maksimal untuk koreksi wajar suatu aset. Agar berpeluang naik lebih tinggi, emas harus mampu berbalik ke atas strong resistance 1,475 dan 1,520. Patut dicatat bahwa trend bearish emas belum akan berubah dalam waktu dekat. Namun, dekat 1,300 kemungkinan besar mendorong investor membeli emas di harga yang sudah sangat rendah.

Marc Faber, mengatakan bahwa penurunan nilai instrumen favorit investor ini justru membuka peluang beli yang lebih menarik.

Sumber : Monex Trader www.mifx.com

Futures Monthly 17

COMPANY PROFILE Futures Monthly Edisi May 2013

MONEX INVESTINDO FUTURES Sebagai salah satu unit usaha Ravindo Group, Monex Investindo Futures (Monex) merupakan perusahaan pialang berjangka terpercaya di Indonesia. Implementasi bisnisnya sesuai dengan Undang Undang Republik Indonesia No.10 tahun 2011 tentang Perdagangan Berjangka Komoditi. WHY TRADE WITH MONEX • Perusahaan Pialang Terpercaya

Monex Investindo Futures memiliki

jaringan pemasaran di seluruh Indonesia dengan jumlah nasabah yang terus meningkat. Hingga tahun 2013, Monex tercatat

Monex merupakan spesialis di bidang

Visi

Contract for Difference (CFD) melalui

Misi

transaksi Foreign Exchange (Forex), Stock Index, Commodity (Gold & Oil) dan penyediaan

layanan

trading

selama

24 jam. Monex Investindo Futures telah memenuhi aspek legalitas dan memiliki integritas tinggi di bawah

naungan BAPPEBTI (Badan Pengawas Perdagangan

Berjangka

Komoditi)

dengan nomor izin 178/BAPPEBTI/ SI/I/2003. Monex juga memiliki izin dan keanggotaan dari lembaga pengawas

dan pelaksana bursa Indonesia yaitu:

- Bursa Berjangka Jakarta (BBJ) No.

SPAB-044/BBJ/03/02 - Kliring Berjangka Indonesia (KBI) No.14/AK-KBI/III/2003 - Indonesia Commodity and Derivatives Exchange (ICDX) No. 010/ SPKB/ICDX/Dir/III/2010 - Identrust Security International (ISI Clearing)No. 003/SPKK/ISI- MIF/ V/2010

18 Futures Monthly

dengan

- Menyediakan fasilitas transaksi terbaik, pilihan produk investasi yang beragam dan

layanan informasi pasar keuangan terkini dan terpercaya.

- Berpartisipasi aktif dalam membangun industri berjangka yang transparan

melalui edukasi berkesinambungan serta mengembangkan sumber daya manusia yang kompeten dan profesional.

- Turut mengemban tanggung jawab

sosial dengan terus berkontribusi pada dunia pendidikan dan kemanusiaan.

Nilai Luhur

Nilai-nilai luhur yang dianut oleh Monex Investindo Futures terkandung dalam dari

Integrity,

atau

kepanjangan

Networking,

Service,

Professionalism, Innovation, Recognition & Education.

terbesar

layak dipilih sebagai ‘Your No.1 Financial

global.

INSPIRE

transaksi

berjangka

Jakarta). Fakta tersebut membuat Monex

Menjadi pemimpin di industri berjangka

slogan

volume

pialang

di Indonesia (data: Bursa Berjangka

Samuel Semarun (Direktur Utama) Liu Lie Cu (Direktur Keuangan) Ferhad annas ( Direktur Kepatuhan)

Board of Directors

sebagai

Partner’.

• Spread dan Komisi yang Sangat Kompetitif di Indonesia

Monex

Investindo

Futures

memberlakukan spread sampai dengan

2 poin (as low as 2 pips)* dan komisi yang

lebih

rendah

dibandingkan

perusahaan pialang lainnya. Kombinasi antara spread dan komisi yang rendah, membuka peluang bagi nasabah untuk meraih profit secara optimal.

*Hanya berlaku untuk produk tertentu

• Transaksi Mudah dan Cepat dengan Platform Trading Berkualitas

Transaksi secara

nasabah

online

via

dapat

dilakukan

internet

dengan

menggunakan platform Monex Trader

(berbasis Meta Trader System versi 4.00). Platform Monex Trader dapat

diakses 24 jam dari komputer pribadi (PC) dan laptop maupun perangkat

mobile seperti Personal Digital Assistant (PDA), PC tablet dan smartphone.

www.mifx.com

COMPANY PROFILE Futures Monthly Edisi May 2013

mengambil keputusan transaksi. Monex

juga memiliki materi analisis yang didistribusikan secara periodik kepada nasabah, yaitu: - Daily Report

Rangkuman analisis dan aktivitas pasar keuangan dunia satu hari yang lalu

disertai rekomendasi peluang pasar â&#x20AC;˘ Produk yang Lengkap dan Beragam

Dana nasabah tersimpan secara aman

dan keunggulan yang berbeda-beda

oleh pemerintah, baik untuk rekening

Monex Investindo Futures menawarkan

rangkaian produk dengan karakteristik yaitu:

- Forex (FX)

Transaksi mata uang utama dunia (major

currencies) dan mata uang silang (cross currencies).

- Stock Index

Transaksi kontrak berjangka indeks

saham utama Asia (Jepang, Hong Kong dan Korea Selatan), indeks saham

Amerika Serikat (Dow Jones, S&P 500 dan Nasdaq) serta indeks saham Eropa (FTSE dan DAX). - Commodity

Transaksi kontrak emas, perak, dan

di dalam rekening terpisah (segregated account) pada bank resmi yang ditunjuk berdenominasi

Dollar

maupun

Rupiah. Penarikan dana (withdrawal)

dapat diproses pada hari yang sama jika dilakukan sebelum pukul 12.00 WIB. â&#x20AC;˘ Analisa,

Rekomendasi dan Berita

Pasar Keuangan Terkini

Monex

Investindo

Futures

untuk hari ini. Daily Report dikirimkan setiap pagi mulai Senin hingga Jumat ke email nasabah atau dapat di-download

langsung di www.monexnews.com. - Weekly Outlook

Newsletter yang berisi analisis dan

outlook pasar keuangan untuk satu pekan ke depan. Weekly Outlook terbit setiap hari Senin dan akan dikirimkan ke email nasabah atau dapat di-download langsung di www.monexnews.com. - Futures Monthly

selalu

memperbarui berita-berita di pasar keuangan dunia melalui portal www.

monexnews.com. Layanan ini dapat digunakan oleh para nasabah untuk

dijadikan bahan pertimbangan sebelum

Majalah panduan investasi pertama yang

diterbitkan oleh sebuah perusahaan

pialang di Indonesia. Merangkum analisis pasar keuangan untuk satu bulan ke

depan serta dilengkapi dengan strategi, tips dan analisa teknikal.

minyak mentah WTI.

- Contract for Difference (CFD) Transaksi

derivatif

saham

Serikat, Jepang dan Hong Kong.

Amerika

â&#x20AC;˘ Segregated Account dan Sistem Withdrawal Cepat

www.mifx.com

Futures Monthly 19

COMPANY PROFILE Futures Monthly Edisi May 2013

bertajuk Monex Investor Club (MIC).

Acara yang diadakan setiap tahun ini merupakan wujud keseriusan Monex dalam memberikan pelayanan terbaik kepada para nasabahnya dan merupalan program

Customer

Relationship

Management (CRM). Selain menjadi media Value Added Service bagi investor, MIC adalah bentuk terima kasih kepada para nasabah yang telah mempercayai

Monex sebagai ‘Your No.1 Financial

Partner’. Reputasi tinggi MIC tercermin • Program Edukasi yang Terpadu dan

tentang layanan dan produk-produk

program edukasi yang bertujuan untuk

Monex Trader yang dijalankan melalui

Berkelanjutan

PT Monex Investindo Futures memiliki memperkaya mengenai

pengetahuan

rangkaian

nasabah

produk

serta

mekanisme dan strategi trading. Edukasi disampaikan melalui penyelenggaraan

training dan seminar di seluruh kantor cabang.

dirancang

Konsep agar

edukasi

nasabah

terpadu mampu

bertransaksi online secara mandiri. Beberapa program andalan Monex yang rutin diselenggarakan antara lain Monex

Corporate Seminar, Seminar Internal dan Monex Goes to Campus. • IT Support 24 Jam

Sebagai salah satu wujud komitmen kepada para nasabahnya, PT Monex Investindo

Futures

Monex.

- Monex Mobile Trader: selain platform

komputer pribadi (PC) dan laptop,

aplikasi online trading juga dapat diakses melalui

personal

digital

assistant,

tablet maupun smartphone. Aplikasi ini dirancang untuk memudahkan para

nasabah dalam melakukan aktivitas transaksi, kapanpun dan di manapun.

Monex mobile trader dapat di-download melalui link http://m.mifx.com. • Program CRM dan CSR

dari nama-nama pembicara yang pernah

diundang seperti Dr. Aviliani, Faisal Basri

dan Fauzi Ikhsan serta sosok-sosok

ternama dari mancanegara seperti John Scalenberg, Coo Koon Lip, Dar Wong, Daryl Guppy dan Joe DiNapoli. - CSR – Monex M.A.D Monex

M.A.D

merupakan

proyek

Corporate Social Responsibility yang

dituangkan ke dalam program ‘You Trade, We Give’. Di mana dari setiap lot transaksi nasabah, Monex akan mengalokasikan Rp.1000

untuk

kemajuan

pendidikan di Indonesia.

dunia

- Monex Investor Club Monex rutin menggelar salah satu seminar investasi terbesar di Indonesia

menyediakan

layanan IT Support yang bisa dihubungi

24 jam dalam sehari (Senin-Jumat). Layanan ini dapat membantu nasabah

yang mengalami gangguan teknis dalam

melakukan transaksi. Adapun fasilitas layanan lainnya yang bisa dipergunakan:

- Live Chat di www.mifx.com: fasilitas

yang disediakan bagi nasabah maupun calon nasabah yang ingin bertanya 20 Futures Monthly

www.mifx.com

COMMODITY FOCUS Futures Monthly Edisi May 2013 Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex

Minyak Terhempas oleh Potret Suram Ekonomi Dunia

“Sempat diperdagangkan menguat hingga ke kisaran $97.76 per barel di awal bulan, minyak mentah akhirnya berbalik turun tajam April lalu. Buramnya potret pertumbuhan ekonomi dunia memicu aksi jual besar-besaran di sektor komoditas, tidak terkecuali crude oil, yang harganya tergerus lebih dari 10% hanya dalam beberapa sesi perdagangan.” Kombinasi antara penurunan prospek permintaan, kelesuan industri di negara-negara konsumen dan pemangkasan outlook ekonomi global seakan menjadi peringatan bagi investor komoditi minyak. Tanda-tada percepatan ekonomi memang mulai tampak di Amerika Serikat (AS), namun lajunya belum cukup kuat untuk menopang harga. Di tengah begitu banyaknya faktor negatif yang mendominasi pasar, bukan perkara mudah bagi ‘emas hitam’ untuk merangsek ke area di atas $90 per barel.

ke 7.7% pada kuartal I 2013 atau lebih

Kelesuan China Sebagai pengguna energi terbesar ke-2 dunia, kelesuan aktivitas ekonomi di China sangat mempengaruhi pergerakan harga minyak mentah. Pertumbuhan ekonomi negara ini dilaporkan melambat

21.8%. Di saat yang sama volume

Perlambatan Ekonomi Dunia dan

rendah dibandingkan catatan kuartal

akhir tahun lalu yang sebesar 7.9%. Angka tersebut sekaligus mementahkan ekspektasi

pertumbuhan

yang

dilontarkan para ekonom. Kenaikan

hasil produksi industri di negeri tirai bambu, yakni sebesar 8.9% (Maret), juga masih lebih lambat dibandingkan rata-

rata kenaikan periode Januari-Februari

(9.9%). Kondisi diperburuk oleh rasio

kenaikan ekspor tahunan yang hanya 10%

atau separuh lebih rendah dibandingkan catatan bulan Februari yang mencapai

impor melesat sampai 14.1% sehingga menciptakan defisit neraca perdagangan senilai $880 juta di bulan Maret.

Kinerja ekonomi China yang kurang

bagus kian membuat prospek ekonomi

global semakin tidak jelas. Dalam World Economic Outlook terbarunya, International Monetary Fund (IMF) memperingatkan risiko jangka menengah yang berasal dari arus krisis hutang zona Euro serta masalah anggaran yang dialami oleh pemerintah AS dan Jepang. Mengacu pada apa yang sedang terjadi di China dan negara-negara maju lainnnya, IMF merevisi turun proyeksi pertumbuhan global untuk tahun 2013 menjadi 3.3% atau lebih rendah dibandingkan proyeksi bulan Januari lalu yang sebesar 3.5%. Sedangkan proyeksi untuk tahun 2014 tetap dipertahankan pada level 4%. Melambatnya proyeksi pertumbuhan ekonomi global jelas akan semakin mempersuram prospek permintaan minyak mentah dunia yang sudah terbilang buruk.

Ekspektasi Penghentian QE Fed Terlepas dari masih lemahnya denyut ekonomi dalam negeri, pertumbuhan Amerika Serikat diprediksi melaju lebih cepat di sepanjang sisa tahun ini. Angka personal income dan spending bulan Februari keluar di atas estimasi analis sehingga mendorong beberapa lembaga keuangan untuk merevisi naik proyeksi GDP kuartal IV 2013. Deutsche Bank, Bank of America Merrill Lynch dan JPMorgan memprediksi rasio pertumbuhan untuk kuartal I tahun ini mampu menyentuh level 3% hingga 3.8%. Pemulihan juga diperlihatkan oleh sektor tenaga kerja AS, di mana tingkat pengangguran bulan Maret turun menjadi 7.6% dari 7.7% meski angka Non-farm Payrolls hanya menunjukkan peningkatan moderat sebesar 88.000.

www.mifx.com

Futures Monthly 21

COMMODITY FOCUS Futures Monthly Edisi May 2013 Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex

Membaiknya beberapa indikator ekonomi vital memicu perbedaan pandangan di antara pembuat kebijakan tentang durasi program Quantitative Easing 3 (QE3). Dalam pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) tanggal 19-20 Maret lalu, nyaris seluruh anggota dewan bank sentral berniat mengakhiri pelonggaran moneter mulai tahun ini. Spekulasi penghentian QE melepas tekanan terhadap nilai tukar Dollar dan sebaliknya membebani harga komoditi berdenominasi USD.

Proyeksi Harga dan Risiko Geopolitik Dua lembaga perminyakan dunia sudah mencium gelagat penurunan volume permintaan minyak untuk tahun ini. International Energy Agency (IEA) pada pertengahan bulan April kembali memangkas outlook permintaan minyak mentah dunia untuk tahun 2013 dari 820.000 (proyeksi Maret) menjadi hanya 795.000 barel per hari (bph). Turunnya volume permintaan dari negara-negara industri, terutama wilayah Eropa, diprediksi akan membuat level konsumsi 2013 menjadi yang terlemah sejak tahun 1980. Kartel minyak terbesar dunia, OPEC, juga memangkas proyeksi permintaan global untuk tahun 2013 sebanyak 40.000 bph menjadi 800.000 bph. Dalam kesempatan yang sama OPEC juga melaporkan penurunan hasil produksinya ke level terendah dalam 2-tahun terakhir. Kelompok yang memasok sekitar 40% kebutuhan minyak dunia ini memproduksi 30.19 juta bph minyak pada bulan Maret, turun dari 30.29 juta bph di bulan Februari. Kendati proyeksi terbaru dari IEA dan OPEC telah mendatangkan tekanan bagi ‘emas hitam’, pelaku pasar juga harus mewaspadai isuisu seputar rencana pertemuan darurat OPEC. Dengan kapasitasnya sebagai pemasok minyak mentah terbesar dunia, 22 Futures Monthly

OPEC kemungkinan tidak akan tinggal diam menyaksikan harga terus menurun secara drastis. Di lain sisi, risiko geopolitik semakin berkurang dalam beberapa bulan terakhir meskipun langkah diplomasi antara pihak Iran dan blok barat belum menemui titik terang. Lima anggota tetap Dewan Keamanan PBB dan Jerman telah menawarkan skema pengurangan sanksi terhadap perekonomian Iran yang sudah berlaku selama 2 tahun terakhir. Kelonggaran hukuman itu ditawarkan sebagai ‘hadiah’ jika pemerintahan Presiden Mahmoud Ahmadinejad bersedia menerima syarat pembatasan aktivitas pengayaan uranium. Walapun belum ada tanggal pasti untuk waktu perundingan selanjutnya, keinginan kedua belah pihak untuk terus bernegosiasi mampu meredam kekhawatiran akan tersumbatnya pasokan dari kawasan kaya minyak, Timur Tengah. Kalaupun ada potensi gangguan suplai datangnya justru dari wilayah Afrika, di mana produksi minyak Nigeria terus turun pasca menjangkau level terendah dalam 4 bulan terakhir di bulan Maret. Hal ini disebabkan oleh kerusakan pipa yang mengalirkan distribusi minyak

dan adanya ancaman serangan militan terhadap infrastruktur sumber daya negara. Perkembangan terbaru dari Nigeria ini bisa berkontribusi dalam formasi harga, sama halnya dengan ketegangan militer di Semenanjung Korea. Walaupun tidak secara langsung mengganggu lalu lintas pasokan minyak dunia, dinamika militer dan politik di kedua kawasan rentan memicu spike harga, setidaknya untuk jangka pendek. Studi Teknikal: Pada grafik mingguan, terlihat bahwa kegagalan harga melampaui resistance di area 98.25 telah memicu penurunan ke bawah 50% fibonacci retracement di kisaran 90.90, yang telah menambah bias bearish pada harga minyak. Sementara waktu minyak berupaya menguji support kuat di area 87.60, di mana terdapat MA200 dan juga garis uptrend. Konfirmasi penembusan area support tersebut berpotensi memicu kejatuhan harga minyak lebih lanjut menuju level psikologis 80.00. Sebaliknya, keberhasilan minyak bertahan di atas area support itu akan mendorong harga kembali ke atas 50% fibonacci retracement untuk kemudian kembali mendekati MA100 di kisaran 93.50.

Grafik Mingguan Minyak Mentah WTI

Sumber : Monex Trader

www.mifx.com

Golf Bandar Kemayoran

Pertamina Dante coffee Ratu Prabu Energy, GD. Ratu Prabu 1, TB. Simatupang Kav. 20 Driving Range Emerald Bintaro Jaya Jack & Jerry coffee house

Studio Motor

BEST FUTURES COMPANY Futures Monthly Edisi May 2013

Monex Investindo Futures

“Monex Investindo Futures sukses merengkuh predikat Perusahaan Pialang dengan Kinerja Keuangan Terbaik tahun 2012. Penghargaan prestisius ini diberikan kepada MONEX pada acara ‘Pemeringkatan Pialang Berjangka Komoditi Terbaik tahun 2012’.”

Direktur Utama Monex Investindo Futures: Samuel Semarun Puncak acara dan pengumuman hasil penjurian diselenggarakan di Grand Hyatt, Nusa Dua, Bali pada tanggal 13 dan 14 November lalu, serta dihadiri oleh Wakil Menteri Perdagangan Dr. Bayu Krisnamurti Msi, jajaran direksi Bursa Berjangka Jakarta (BBJ), Bursa Komoditi dan Derivatif Indonesia (ICDX) serta perwakilan dari beberapa perusahaan pedagang dan pialang Berjangka tanah air Semua perusahaan yang telah disaring harus memiliki rekam jejak terpuji dan tidak pernah melanggar ketentuan Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi (BAPPEBTI). Artinya, begitu banyak faktor yang harus dipertimbangkan oleh pihak dewan juri yang diketuai oleh Hasan Zein Mahmud (Eks-Direktur Utama Bursa Berjangka Jakarta).

Adapun lima poin penilaian utama yang diterapkan antara lain kegiatan bisnis perusahaan, volume transaksi selama bulan Juli - Agustus 2012, kelengkapakan data keuangan, laporan keuangan audit tanpa disclaimer dan adverse serta ketiadaan catatan kerugian usaha selama tahun 2010-2011. Perusahaan yang mencatat rekor transaksi tertinggi tidak mutlak bisa memenangkan penghargaan pialang terbaik. Tanpa kepatuhan terhadap aturan dan jaminan kepuasan terhadap nasabah, jumlah transaksi yang besar tidak akan berarti di mata juri. Pengetatan kriteria penilaian semata dilakukan agar perusahaan yang terpilih sebagai Pialang Berjangka Terbaik versi Majalah Investor memang merupakan ‘best of the best’ di industrinya. “Perusahaan yang terpilih harus

mampu memberi layanan terbaik bagi stakeholders serta mematuhi aturan dan pajak yang ditetapkan oleh pemerintah,” demikian penjelasan Bramantyo Djohanputro (anggota dewan juri), seperti dilansir oleh Majalah Investor. Oleh karena itu, ketersediaan dan transparansi data wajib diberikan oleh masing-masing perusahaan guna melengkapi laporan kinerja yang tercatat di bursa. Menurut anggota dewan juri lainnya, Teddy Fardiansyah, pemeringkatan ini bertujuan agar seluruh pialang lebih kompetitif dalam berbisnis dan selalu menjaga kredibilitasnya. “Kredibilitas itu penting untuk mendapatkan daya tarik pelaku pasar,” urai Teddy. Mengingat semakin baik reputasi dan pelayanan pelaku industri berjangka, maka makin bagus pula animo masyarakat untuk berinvestasi. Return On Asset (ROA) dan Return On Equity (ROE).

Berdasarkan seluruh penilaian di atas, muncul nama Monex Investindo Futures sebagai Perusahaan Pialang Berjangka dengan Kinerja Terbaik tahun 2012. Dengan demikian, Monex berhasil mempertahankan predikat yang sudah direngkuhnya pada tahun 2011 lalu sekaligus mencatatkan diri sebagai pialang multilateral dan Sistem

www.mifx.com

Futures Monthly Ext. 1

BEST FUTURES COMPANY Futures Monthly Edisi May 2013

Perdagangan Alternatif (SPA) teraktif

lebih memahami mekanisme transaksi

pasar dan kondisi eknomi dunia secara

dasawarsa ini mencetak pertumbuhan

Investindo Futures.

- Setelah mengerti semua mekanisme

di Indonesia. Perusahaan yang sudah beroperasi

selama

lebih

dari

satu

laba bersih di atas 100% selama periode 2010 dan 2011. Tidak ada satu pun

kompetitor yang mampu menyamai rekor tersebut dalam dua tahun terakhir.

Performa finansial Monex yang

impresif juga tergambar dari kenaikan

nilai asetnya dari Rp 41,31 miliar (2010) menjadi Rp 55,71 miliar di akhir tahun

2012. Tim juri tidak segan memberikan nilai A untuk parameter penilaian Total

Asset Turn Over (TATO), Return On Asset (ROA) dan Return On Equity (ROE).

di bursa berjangka,” ungkap Samuel Semarun,

Direktur

Utama

Monex

Sosok Samuel Semarun memimpin

perusahaan

pialang

berjangka

merupakan bagian dari kesuksesan

Monex meraih predikat BEST FUTURES COMPANY. Diungkapkan selanjutnya oleh

Samuel Semarun, “Investasi di futures trading tidak seperti kita berinvestasi ala

‘Warren Buffet’, yaitu membeli dan tidak menjual untuk waktu yang lama”.

Berikut strategi Samuel Semarun

dalam berinvestasi / trading di produk

Kepercayaan tinggi pelaku investasi

futures : (dikutip dari wawancara

periode Juli 2011 hingga Agustus 2012,

- Cek dahulu legalitasnya. Apakah sudah

yang masih menjadi primadona nasabah

(rekam jejak terpuji) di BAPPEBTI.

tanah air kepada Monex Investindo

majalah SWA)

total volume transaksi multilateralnya

menjadi anggota dari Otoritas Berjangka

Futures berbuah catatan manis. Sejak

menembus 1.745 lot. Adapun produk

tak lain adalah kontrak berjangka emas kemudian diikuti oleh foreign exchange

(forex) dan indeks saham. Tingginya volume transaksi Monex merupakan

wujud keyakinan masyarakat terhadap kualitas pelayanan yang diberikannya.

Namun demikian reputasi positif

itu tidak terbangun dalam waktu singkat

karena dibutuhkan waktu bertahuntahun bagi jajaran staf dan manajemen

untuk memperkenalkan apa yang disebut dengan

investasi

berjangka

kepada

masyarakat. Melalui rangkaian program edukasi kepada nasabah dan calon

investor, Monex terus memantapkan diri sebagai mitra keuangan terbaik

yang tersebar di berbagai kota besar tanah air. “Kami konsisten memberikan edukasi kepada investor supaya mereka Ext. 2 Futures Monthly

Indonesia dan juga baik catatan rekornya - Tidak membeli produk investasi yang tidak dimengerti dengan baik. Artinya,

edukasi adalah hal terpenting yang harus dilakukan oleh setiap calon investor. -

Mempelajari

terlebih

dahulu

karakteristik produk investasi yang ingin

Global

sebelum

masuk

pasar

melakukan transaksi trading. trading,

beajarlah

disiplin

dan

mengontrol emosi dalam trading. Disiplin akan membatasi kerugian karena Anda

sudah menerapkan Management Trading yang baik.

Selain

itu,

keberhasilan

Monex

merengkuh prestasi tertinggi di industri berjangka tidak lepas dari kerja keras serta

dukungan

dari

masyarakat,

komunitas investasi dan pemerintah Indonesia. Berbekal tekad dan reputasi

positif di mata pelaku industri, Monex Investindo Futures bertekad mengulang prestasi

tersebut

masa

depan.

Kondisi krisis keuangan dan ekonomi di berbagai belahan dunia sejatinya tidak

harus menghalangi kemajuan industri berjangka tanah air. Monex Investindo Futures bangga menjadi bagian dari

perkembangan dunia investasi Indonesia dan berkomitmen untuk terus menjadi ‘Your No. 1 Financial Partner!’.

Disadur kembali oleh : Evi Pane Copy Writing : Dimas Reza

dibeli. Cocokkah dengan tipe investasi yang Anda inginkan?

- Mengetahui risiko produk investasi tersebut dan berapa jumlah dana investasi yang

ingin

dengan

dialokasikan

portofolio

(sesuaikan

keuangan

Anda)

- Mempelajari Futures Trading melalui

demo account. Ikuti seminar-seminar eksklusif yang sering diadakan oleh perusahaan pialang berjangka tsb.

- Mengerti secara mendasar tentang

Technical Analysis dan Fundamental

Analysis dengan aktif mengikuti berita

www.mifx.com

BEST SERVICE Futures Monthly Edisi May 2013

â&#x20AC;&#x153;Suatu bangunan hanya bisa berdiri dalam waktu lama jika ditopang oleh fondasi dan pilar-pilar yang kuat. Prinsip ini berlaku pula bagi Monex Investindo Futures, yang telah membuktikan diri sebagai perusahaan berjangka terdepan di usianya yang ke-13. Pencapaian dan prestasi yang diraih oleh Monex selama ini tidak lepas dari pelayanan/service khususnya kepada para nasabah, relasi, otoritas berjangka Indonesia dan masyarakat Indonesia pada umumnya. Berikut ulasan kami mengenai pelayanan/service apa saja yang telah Monex lakukan sebagai bagian dari innovasinyaâ&#x20AC;? RISET DAN ANALISIS Divisi Riset dan Analisis Monex

Investindo

Futures

memenuhi

didirikan

kebutuhan

nasabah

untuk

dan

masyarakat terhadap sumber informasi yang

cepat

tentang

dan

dinamika

akurat,

harga

terutama

produk-

produk keuangan. Staf riset dan analis

Monex bertugas untuk memperbarui konten informasi selama 24 jam. Hasil

penelitian dan analisa didistribusikan kepada nasabah dan pihak-pihak yang

berkepentingan melalui berbagai media secara periodik, baik harian, mingguan

maupun bulanan. Segala update berita

terbaru dan analisa tersebut dapat

divisi riset dan analis Monex juga diakui

untuk membantu pemahaman nasabah

investasi di tanah air berkesempatan

beluk perdagangan berjangka. Komitmen

oleh rekan-rekan media nasional. Pelaku

menyimak proyeksi dan opini pasar

dari analis-analis terbaik Monex di kolom majalah dan koran, talk show

radio hingga tayangan bisnis di stasiun

televisi swasta yang disiarkan secara live. Kepercayaan rekan-rekan media

dan nasabah merupakan wujud apresiasi masyarakat terhadap eksistensi Monex Investindo

Futures

dalam

perdagangan berjangka Indonesia.

bisnis

EDUKASI Dalam

perjalanan

bisnisnya,

Monex Investindo Futures berupaya

message di perangkat mobile hingga

di atas segalanya. Selain peningkatan

layanan

telepon,

broadcast

majalah bulanan Futures Monthly.

Divisi riset dan analis Monex juga

memiliki media mandiri berupa portal

berita monexnews.com, yang berisi tentang update berita-berita dan analisa

terkini mengenai dunia ekonomi dan

finansial. Portal ini bisa diakses bebas

melalui perangkat PC dan mobile seperti smartphone dan tablet. Kompetensi

inilah yang membedakan Monex dengan perusahaan-perusahaan

pialang

lain

di Indonesia. â&#x20AC;&#x153;Program andalan kami adalah seminar yang diadakan secara rutin baik di kantor pusat maupun cabang-cabang di seluruh Indonesia,â&#x20AC;? demikian

penjelasan

Johannes

Ginting, Head of Education Monex.

Penyelenggaraan seminar dan training secara periodik merupakan cara Monex

untuk mendekatkan diri kepada para

nasabah dan masyarakat luas. Salah satu

diakses langsung via surat elektronik (email),

dan masyarakat umum terhadap seluk

mengutamakan kepentingan nasabah

kualitas layanan produk, aspek edukasi menjadi fundamental penting dalam keberlangsungan

bisnis

perusahaan.

Nilai-nilai inilah yang melatarbelakangi

berdirinya Divisi Edukasi Monex, yang berperan sebagai media pendidikan bagi

nasabah dan masyarakat pada umumnya.

Divisi Edukasi mempunyai beberapa

program kerja yang tujuannya adalah

agenda besar yang sukses dilaksanakan

oleh Divisi Edukasi pada tahun 2012 adalah Seminar Roadshow 15 kota, dengan

menampilkan

pembicara-

pembicara andalan langsung ke hadapan

nasabah dan calon investor di seluruh penjuru tanah air. Tema yang diangkat dalam setiap event juga dirancang

supaya tetap relevan dan sesuai dengan apa yang diinginkan oleh nasabah. Monex divisi

besar

industri

www.mifx.com

percaya

edukasi

bahwa

akan

terhadap

berjangka

keberadaan

berpengaruh

perkembangan

Indonesia.

Futures Monthly Ext. 3

BEST SERVICE Futures Monthly Edisi May 2013

INFORMATION (IT)

TECHNOLOGY

Kemajuan dunia teknologi dan informasi telah merambah berbagai bidang, tidak terkecuali ke dunia investasi berjangka. Jika dahulu aktivitas transaksi harus dilakukan melalui komunikasi verbal atau serah terima kertas, maka kini mekanismenya sudah sangat berbeda. Masyarakat sekarang dapat mengakses pasar berjangka hanya dengan menggunakan koneksi internet, mulai dari proses registrasi dengan pialang pilihan hingga pengambilan posisi di pasar. Semua itu dapat dilaksanakan secara mudah berkat perkembangan teknologi. Jika berbicara soal inovasi di bidang teknologi informasi, Monex Investindo Futures merupakan perusahaan pialang terdepan di industrinya. Nasabah dapat menikmati kualitas layanan terbaik secara online berkat dukungan infrastruktur dan personil yang kuat. Divisi IT (Information & Technology) Monex diisi oleh orang-orang terbaik dan berpengalaman dalam hal pengelolaan sistem teknologi dan informasi mutakhir. Sebagai tulang punggung bisnis perusahaan, Divisi IT bertanggung jawab penuh atas distribusi layanan online kepada nasabah termasuk pengelolaan Monex Trader, platform trading andalan berbasis Meta Trader ver. 4.00. Piranti teknologi mutakhir inilah yang memudahkan para nasabah untuk melakukan aktivitas trading kapanpun dan di manapun.

CUSTOMER SUPPORT

â&#x20AC;&#x153;Every companyâ&#x20AC;&#x2122;s greatest assets are its customers, without customers there is no company.â&#x20AC;? Kutipan klasik tersebut pantas untuk menggambarkan Ext. 4 Futures Monthly

betapa pentingnya arti kepuasan nasabah bagi Monex Investindo Futures. Sejak pertama kali mendaftarkan diri nasabah Monex dipastikan mendapat pelayanan berkualitas termasuk dalam hal bantuan teknis maupun informasi. Untuk mendukung kebutuhan tersebut, Monex menyediakan layanan Customer Support yang siaga selama 24 jam. Selain diperuntukkan bagi nasabah, Customer Support selalu siap menjawab keingintahuan masyarakat atau calon investor akan segala hal tentang Monex. Tidak terkecuali rangkaian produk dan berbagai keunggulan yang ditawarkan. Hanya dengan meng-klik fasilitas live chat di website www.mifx. com, pengguna internet dapat langsung berkomunikasi dengan tim Customer Support. Dengan adanya fasilitas ini, baik nasabah maupun masyarakat umum bisa mendapatkan solusi atau konsultasi yang terkait dengan kebutuhannya masingmasing. Peran Customer Support lebih dari sekedar value added service, namun merupakan wujud keseriusan Monex dalam menjaga loyalitas nasabahnya.

COMPLIANCE

Dalam menjalankan bisnisnya, sebuah perusahaan pialang harus beroperasi sesuai dengan aturan yang berlaku di Indonesia. Untuk memastikan hal tersebut, Monex Investindo Futures memiliki divisi khusus yang berperan untuk memastikan bahwa seluruh aspek operasional perusahaan selalu berada di dalam koridor hukum. Divisi Compliance Monex bertanggungjawab untuk menjaga kinerja operasional tetap bersih dan sejalan dengan amanat pemerintah Republik Indonesia. Selain menjalin komunikasi intensif dengan banyak pihak, divisi ini terjun langsung untuk

menilai kelayakan dan kepatutan profil

nasabah yang akan berinvestasi di Monex. Mereka yang ingin berpartisipasi

di dalam perdagangan berjangka harus memenuhi kriteria yang ditetapkan. Tim Compliance bertugas melakukan verifikasi secara menyeluruh untuk memastikan

bersangkutan

melaksanakan

bahwa

nasabah

memang

transaksi

layak di

yang

untuk

bursa.

Fungsi tersebut merupakan amanat dari otoritas berjangka, yang mewajibkan setiap perusahaan melakukan seleksi ketat dalam proses penghimpunan dana

masyarakat. Selain untuk melindungi

kepentingan nasabah itu sendiri, proses kepatuhan yang dilakukan oleh Monex bertujuan untuk menciptakan iklim

perdagangan berjangka yang sehat dan teratur.

Saat ini compliance monex sudah

memiliki online compliance dan regular compliance.

CORPORATE COMMUNICATION Merupakan divisi yang menjadi

komunikasi utama baik internal maupun

eksternal Monex. Divisi ini memproduksi beragam program, event dan produk

service Monex seperti : Futures Monthly, Monex Update, Monex Corporate Seminar,

Monex Investor Club, Company Profile,

Video & Multimedia Monex Promo, Design Grafis Corporate, Talkshow MNC

Business Channel, Radio Pas FM, Metro TV, TV One, ulasan market review Bisnis Indonesia, Kontan, Berita satu.com,

IMQ21.com, Kompas, InfoBank, Okezone. com,

Detik.com,

Media

Indonesia,

Majalah SWA, Majalah Investor, dsb.

Copywriting : Dimas Reza Concept : Evi Pane

www.mifx.com

BEST NATIONAL TEAM 2012 Futures Monthly Edisi May 2013

menuntut tapi lebih kepada menggali. Menurut

menyumbangkan

saya,

kami

sistem

telah

kerja

kompetitif berorientasi prestasi dengan menerapkan

strategi-strategi

sales

yang inovatif yang bukan hanya kami terapkan pada tim HWP saja tapi juga kami berikan masukan secara terbuka

kepada keluarga besar Monex. Dengan

sistem ini, alhamdulillah, sejak kami memimpin

tim

marketing,

kantor

cabang kami HWP selalu masuk dalam 3 besar cabang terbaik secara nasional. Sukses Monex tidak terlepas dari

Cholly Ahmad - MM Monex RHW :

kuatnya THE SALES TEAM yang sudah

dibangun oleh MONEX selama kurun waktu

satu

dasawarsa

ini.

Sukses

tersebut bukan terjadi hanya dalam satu

malam namun butuh kerja keras, team work dan dukungan dari Manajemen Kantor

Cabang

masing-masing.

Tiga profil sukses dibawah ini,

merupakan Best Team National yang terpilih pada tahun 2012. Mereka membagi tips mereka bagi pembaca

Futures Monthly seperti: sukses seorang

MM tidak lepas dari kerjasama Tim. Saat

akan menerapkan kebijakan pada Tim, pendekatan apa saja yang dilakukan?

Tipe leader seperti apakah mereka?

Dalam

hal

ini

saya

memilih

pendekatan personal sebagai sarana untuk

menyatukan

visi

dan

misi.

Adanya kebijakan baru umumnya

timbul

dari

permasalahan

atau

tantangan baru. Yang saya lakukan

adalah mendiskusikan permasalahan

atau tantangan baru tersebut pada

anggota tim dan meminta input dari mereka. Kita harapkan dari inputinput mereka yang beraneka ragam itu

kita

bisa

mengarahkan

Saya

adalah

tipe

Leader

diri sendiri, tim dan juga Perusahaan.

Anda pada Monex dimasa depan?

Berikut wawancara Futures Monthly

bersama ke-3 pemenang Best Team Nasional Monex tahun 2012.

mengenai

capai selama ini, maka jawaban saya

adalah sama dengan prinsip saya, yaitu â&#x20AC;&#x153;Success is a journey not a destinationâ&#x20AC;? Harapan

saya

adalah agar Monex yang

Terbaik,

dimasa

depan

selalu menjadi

mempertahankan

prestasi sebagai Market Leader dengan Mutu dan Pelayanan Terbaik yang mengerti dan memahami kebutuhan para

Nasabah

khususnya

serta

keluarga besar Monex pada umumnya.

yang

Anda akan keberhasilan yang sudah Anda capai saat ini? Dan apa harapan

ditanya

kearah

mengayomi dan melindungi, mengajak

bagi Monex secara Corporate? Puaskah

saya

kebijakan baru yang ingin kita terapkan.

Apa sumbangsih anda beserta Tim, bagi

Kantor Cabang Anda sendiri maupun

Jika

kepuasan atas prestasi yang telah saya

anggota tim untuk maju bersamasama memberikan yang terbaik bagi

Ketika ada anggota tim yang secara performance

sedang

bersama-sama.

Jadi

mengalami

krisis, saya akan menggali lebih dalam

sumber krisis itu dan mencari solusinya tidak

melulu

Cholly Ahmad - MM Monex RHW

www.mifx.com

Futures Monthly Ext. 5

BEST NATIONAL TEAM 2012 Futures Monthly Edisi May 2013

Fachmi - MM Monex Sudirman TCT

Fachmi - MM Monex Sudirman TCT Biasanya saya dalam menerapkan kebijakan kepada team, saya lihat dulu porsi kebijakan tersebut,sifatnya medium policy atau high policy . Apabila medium policy biasanya saya melakukan pendekatan dengan cara melemparkan issue terlebih dahulu lihat respon dan ajak berbicara seksama dengan menggambarkan baik buruknya kebijakan tersebut, yang pasti, saya bisa membuat kebijakan tersebut bernilai lebih banyak baiknya daripada buruknya.

energi perasaaan yg sudah legowo menerima kebijakan tersebut. Saya termasuk tipe leader yang terlihat serius,galak padahal paling santainya orang walaupun gampang panik, tuturnya sambil tertawa. Sumbangsih saya beserta Tim adalah selalu mempunyai etos kerja yang baik agar bisa di contoh kepada yang lain demi menjaga eksistensi cabang dan perusahaan secara Corporate.Secara batin belum puas atas prestasi yang sudah saya raih selama ini, namun secara lahiriah puas. Justru mempertahankan lebih sulit di banding mengejar tahta kejuaraan tim. Harapan saya kepada Monex agar di masa depan bisa menjadi perusahaan yang terbaik,service yang terbaik,skema yg terbaik dan kesejahteraan karyawan sangat terbaik, demikian Fachmi menutup wawancara dengan senyum lebarnya.

Rudy Wibowo Bandung : Anggota

team

Monex

saya

adalah

tersebut

pribadi yang unik dan berbeda satu

tapi santai, secara kekeluargaan duduk

pendekatan yang berbeda-beda, sesuai

Jika

sifat

kebijakan

termasuk high policy, biasanya saya

melakukan pendekatan lebih serius bersama mencari jalan keluar win-win

solution dengan berprinsip â&#x20AC;&#x153; manusia mempunyai sifat mengejar kenikmatan menjauhi sengsara â&#x20AC;&#x153;

Dan catatan penting sebagai leader

terhadap

kebijakan-kebijakan

yang

ada â&#x20AC;&#x153;acceptâ&#x20AC;? dulu kebijakan tersebut sebelum

Jangan

menerapkan

utarakan

sekali-kali

kepada

kebijakan

tim.

mencoba

tersebut

kepada tim padahal hati kecil tidak menerima,,energi yg akan di keluarkan

saya guaranty pasti berbeda dengan Ext. 6 Futures Monthly

sama

lain.

Menerapkan

kebijakan

terhadap mereka saya lakukan dengan

capai sampai hari ini adalah hasil kerja sama team. Jadi menjawab pertanyaan ini, rasanya saya bisa sampaikan bahwa saya adalah leader yang demokratif, saya terbuka terhadap masukan dan kritikan dari team. Selain berharap team saya bergerak ke arah yang lebih baik, saya sendiri juga banyak melakukan introspeksi terutama berdasarkan masukan dari team, semuanya agar kami semua dapat mencapai lebih dari apa yang kami sudah capai. Sumbangsih saya beserta Tim adalah selain pencapaian target, saya rasa team kami telah menghasilkan anggota team yang handal di bidang yang kita geluti ini. Jika ditanyakan apakah saya sudah cukup puas atas prestasi yang saya capai selama ini maka akan saya jawab : tentu saja belum. Selain target yang diberikan oleh perusahaan, tim saya juga memiliki target sendiri. Saya secara pribadi juga memiliki target sendiri. Tentu saja saya berharap Monex akan berkembang menjadi perusahaan yang lebih besar lagi, bersaing sehat dengan para kompetitor, menjadi leader dalam bisnis ini, dan dapat bersaing dengan broker-broker asing.

Wawancara oleh: Evi Pane

dengan kepribadian mereka masing-

masing. Karena menerapkan perlakuan yang sama tidaklah bijak. Saya selalu berusaha menggali kelebihan apa saja

yang dimiliki oleh setiap anggota dan

memaksimalkannya untuk kerja team, dan juga mencari tahu apa kelemahan masing-masing anggota team agar dapat

mencari solusi supaya tidak menjadi hambatan dalam melakukan pekerjaan dan mencapai target yang telah diberikan.

Saya bukan apa-apa tanpa team

yang ada di bawah saya. Semua yang saya

Rudy Wibowo - MM Monex Bandung bersama Bp. Samuel Semarun

www.mifx.com

BEST CSR PROGRAM Futures Monthly Edisi May 2013

Pembangunan Kelas SMP Islam Terpadu Al Qimmah Lombok Timur

Dunia pendidikan Indonesia masih

menghadapi banyak tantangan. Salah satunya adalah kualitas sarana dan

prasarana sekolah yang kurang memadai,

terutama di daerah terpencil. Masih banyak sekolah yang rusak dan tidak

layak dipakai untuk kegiatan belajar

ini

teman sebaya dan guru, seharusnya

berinisiatif memprakarsai pembangunan

berinteraksi

siswa

bekerjasama

dengan

bisa menjadi tempat yang aman dan nyaman. Pihak pemerintah maupun

yang dilaksanakan Monex m.a.d dalam

pendidikan di Indonesia.

Islam Terpadu Al-Qimmah, Desa Jenggik

swasta idealnya saling membantu dalam upaya

penanganan

masalah-masalah

Selama 5 tahun perjalanannya,

divisi Corporate Social Responsibility PT Monex Investindo Futures selalu berkomitmen

memberikan

sesuatu

yang berarti bagi dunia pendidikan

di Indonesia, di antaranya melalui

program Build School (pembangunan/

renovasi sekolah). Program build school

sangat

memprihatinkan.

Atas pertimbangan itu, Monex m.a.d

mengajar. Sekolah yang merupakan tempat

sudah

satu tahun terakhir ini meliputi pula

pembangunan dua lokal kelas di SMP Utara,

Kecamatan

Lombok Timur.

Montong

Gading,

Karena keberadaannya yang cukup

terpencil, SMP Islam Terpadu Al-Qimmah bisa dibilang kurang mendapat perhatian dari

pemerintah

sekolah

swasta

daerah.

Keadaan

satu-satunya

yang

berada di Kecamatan Montong Gading

dengan

MNC

Group

dua lokal kelas di SMP IT Al-Qimmah, Lombok

Timur.

Pembangunannya

sendiri telah sukses diselesaikan dan

diresmikan pada tanggal 13 November 2012 lalu.

Monex m.a.d akan terus berupaya

membuat

tersenyum

anak-anak

karena

mendapatkan

mereka

kebahagiaan

Indonesia berhak

ketika

berada di sekolah. Kebahagiaan ini tentunya mereka dunia

www.mifx.com

menjadi

dalam

dasar

belajar.

pendidikan

semangat

Maju

terus

Indonesia!

Futures Monthly Ext. 7

BEST CSR PROGRAM Futures Monthly Edisi May 2013

Monex m.a.d : Gerakan Ayo Membaca, Anak Indonesia !

Budaya membaca di Indonesia saat ini sangat memprihatinkan. Keprihatinan ini terlihat dari rendahnya indeks membaca masyarakat Indonesia yang hanya sekitar 0,001 atau jika diartikan dari seribu penduduk hanya ada satu orang yang masih memiliki minat baca tinggi. Angka ini sangat jauh jika dibandingkan dengan tren yang terjadi di Singapura, di mana indeks membacanya sampai 0,45 (sumber: artikel ‘Galakkan Baca Buku untuk Kemajuan Bangsa’, Media Indonesia, 17 Mei 2010). Selain itu, semaraknya perkembangan media elektronik (televisi dan radio) juga turut mempengaruhi menurunnya minat baca masyarakat Indonesia. Penurunan minat baca masyarakat Indonesia tidak terlepas dari kurangnya kesadaran diri tentang arti penting membaca bagi peningkatan kemampuan dan kesejahteraan diri maupun bangsa. Selain faktor kesadaran diri, kondisi ekonomi masyarakat yang lemah juga menjadi penyebab menyempitnya akses masyarakat terhadap buku-buku bermutu. Untuk itu, Monex m.a.d dalam Ext. 8 Futures Monthly

program kepeduliannya selalu percaya bahwa pendistribusian buku-buku berkualitas di berbagai perpustakaan merupakan salah satu cara dalam upaya peningkatan minat baca masyarakat Indonesia tertutama di usia anak-anak. Dalam satu tahun terakhir, monex m.a.d telah memfokuskan ‘Gerakan Ayo Membaca, Anak Indonesia!’ melalui pelaksanaan kegiatan Pustaka Monex di berbagai tempat. Sumbangan buku diantaranya diberikan kepada Yayasan Usaha Mulia (Cipanas), Perpustakaan Keliling Yayasan Sekolah Rakyat Indonesia (Bekasi) dan Yayasan Mizan Amanah (Jakarta Selatan). Dalam mekanismenya, buku-buku yang sudah dipergunakan akan dirotasi setiap satu tahun sekali supaya anak-anak tidak bosan dengan jenis buku yang ada di perpustakaan. Selain memberikan sumbangan buku, Monex m.a.d juga telah memprakarsai pembangunan Rumah Baca di SD Swasta Santo Paulus Onanrunggu, Samosir dan renovasi ruang perpustakaan di Desa Durajaya

dan Desa Warujaya, Cirebon. Ruang

perpustakaan yang nyaman diharapkan

dapat menambah minat membaca di

kalangan anak-anak. Monex m.a.d akan terus mengembangkan berbagai program untuk mendukung peningkatan minat baca agar masyarakat dapat mengetahui perkembangan ilmu pengetahuan dan informasi dunia. Sehingga pada akhirnya warga negara Indonesia mampu mengejar kemajuan yang telah dicapai oleh negara lain. Ayo Membaca, Anak Indonesia!

Peliput Acara : Adinda Ardinia Copy Writing : Dimas Reza

www.mifx.com

2013 MONEX MILESTONE Futures Monthly Edisi May 2013

MONEX INVESTINDO FUTURES THE M1L3STONES “Kiprah Monex Investindo Futures di industri berjangka tanah air mendapat apresiasi dari banyak pihak,

tidak

terkecuali

pihak

otoritas dan asosiasi berjangka. Berkat kerjasama yang erat dengan semua

pihak,

Monex

mampu

memberikan kontribusi penting dalam kemajuan dunia investasi Indonesia

sejak

pertama

kali

berdiri 13 tahun silam. Terima kasih kepada semua pihak yang telah mempercayakan Monex sebagai ‘Your No.1 Financial Partner’.”

• Tahun 2000 - Monex Investindo Futures didirikan dan resmi bergabung dengan Ravindo Group. Formasi kepemimpinan saat ini masih dipegang oleh dewan direksi yang terdiri dari: • Direktur Utama: Samuel Semarun • Direktur Kepatuhan: Ferhad Annas • Direktur Keuangan: Liu Lie Cu

• Tahun 2003

- PT Monex Investindo Futures mengantongi legalitas operasional dari Badan Pengawas - Perdagangan Berjangka dan Komoditi (BAPPEBTI) serta mendapat keanggotaan di Bursa - Berjangka Jakarta (BBJ) dan Kliring Berjangka Indonesia (KBI). - Monex memulai keterbukaan bisnis dengan menerapkan audit laporan keuangan secara berkala, yang dilaksanakan oleh kantor akuntan publik.

• Tahun 2004

- Pembukaan 2 kantor cabang pemasaran baru yaitu di kota Bandung (Monex Dago) dan Cirebon.

• Tahun 2006

- Seiring kemajuan dunia teknologi informasi, Monex memulai perubahan sistem transaksi dari outcry ke online dengan menggunakan platform trading mutakhir, Meta Trader 4.

• Tahun 2007

Pembukaan 4 kantor cabang pemasaran baru di Jakarta (Monex Sudirman dan Monex Hayam Wuruk), Tegal dan Surabaya. Volume transaksi Monex naik signifikan dalam waktu dua tahun dari hanya 145.261 lot (2005) hingga mencapai 458.995 lot (2007). Peralihan sistem trading dari outcry ke online berkontribusi terhadap lonjakan volume trading hingga 400%.

www.mifx.com

Futures Monthly Ext. 9

2013 MONEX MILESTONE Futures Monthly Edisi May 2013

• Tahun 2008 - Pembukaan 2 kantor cabang pemasaran baru yaitu di kota Bandung (Monex Pasir Kaliki) dan Purwokerto.

- Peluncuran portal berita Monexnews.com sebagai sumber informasi pasar berjangka bagi nasabah dan masyarakat luas.

- Futures Monthly berinovasi dari sebuah buletin menjadi majalah semi-komersial pertama yang diterbitkan oleh sebuah perusahaan pialang berjangka Indonesia.

- Program free training berubah konsep menjadi Monex Corporate Seminar, yang hingga kini menjadi program edukasi andalan Monex di tengah persaingan industri berjangka.

- Terobosan baru dalam aspek edukasi melalui agenda ‘Seminar Road Show 15 kota’, dengan melibatkan staf edukasi terbaik MonexAjang tahunan Monex Investor Club (MIC) pertama kali diselenggarakan di Jakarta. Event ini secara eksklusif didedikasikan

kepada seluruh nasabah yang memilih Monex sebagai mitra investasi terpercaya. Setiap tahunnya, Monex mengundang

tokoh-tokoh ahli keuangan dan figur penting di industri berjangka untuk memperkaya wawasan dan kemampuan trading seluruh nasabahnya.

- Program Corporate Social Responsibility ‘Monex Make A Difference’ atau Monex m.a.d lahir sebagai perwujudan rasa tanggung

jawab sosial perusahaan terhadap dunia pendidikan. Selain menjadi satu-satunya perusahaan pialang yang memiliki divisi CSR mandiri, Monex memperkenalkan konsep ‘You Trade, We Give’. Di mana dari setiap lot transaksi yang dilakukan oleh

nasabah, Monex menyisihkan Rp1000 untuk membantu kemajuan dunia pendidikan di seluruh pelosok tanah air.

• Tahun 2009

- Pembukaan 3 kantor cabang pemasaran baru yaitu di kota Medan, Batam dan Bogor.

• Tahun 2010

- Pembukaan 7 kantor cabang pemasaran baru yaitu di kota Jakarta (Monex Salemba dan Monex Bintaro), Semarang, Solo, Yogyakarta, Denpasar dan Pontianak.

- Monex memanjakan nasabah dengan perluasan (diversifikasi) produk investasi yang makin beragam yakni meliputi emas (gold), minyak mentah (oil), komoditi alam, indeks saham, forex (valuta asing) dan contract for difference saham (CFD).

- Monex resmi menjadi anggota Bursa Komoditi dan Derivatif Indonesia (ICDX) dan ISI Clearing (Identrust Security International).

• Tahun 2011

- Pembukaan sebuah kantor cabang pemasaran baru yaitu Monex Kelapa Gading, Jakarta.

- Monex menyabet 3 penghargaan prestisius dalam ajang pemilihan pialang terbaik versi majalah Investor, yakni: Pialang

dengan Volume Transaksi Gold Terbesar, Pialang Terbaik ke-2 Berdasarkan Kinerja Keuangan dan Pialang Teraktif untuk

Transaksi Multilateral.

• Tahun 2012

- Pembukaan sebuah kantor cabang pemasaran baru yaitu di kota Pekanbaru. - Monex meluncurkan platform online trading untuk perangkat mobile. Nasabah diberikan keleluasaan untuk trading kapanpun dan di manapun hanya dengan menggunakan smartphone dan/atau tablet PC yang memakai sistem operasi Blackberry, iOS Apple dan Android Google. - Monex menyabet gelar paling bergengsi di ajang pemilihan pialang berjangka terbaik versi majalah Investor. Juri dan panelis mengganjar peningkatan kualitas layanan Monex dengan predikat Pialang Terbaik Berdasarkan Kinerja Keuangan tahun 2012.

• Tahun 2013

Monex ‘GO INTERNATIONAL’

Ext. 10 Futures Monthly

www.mifx.com

WHAT THEY SAID ABOUT MONEX Futures Monthly Edisi May 2013

OTORITAS BERJANGKA INDONESIA

“13 tahun bukanlah waktu yang singkat bagi sebuah perusahaan untuk menjadi pemain penting di industrinya. Tidak terkecuali bagi PT Monex Investindo Futures, yang perlahan namun pasti menjelma sebagai perusahaan pialang berjangka terbaik di Indonesia. Berbagai tantangan yang muncul selalu dijawab dengan inovasi dan prestasi sehingga Monex berhasil meraih kepercayaan masyarakat, pemerintah dan khususnya para nasabah setia. Berikut ini adalah titik balik sejarah perjalanan PT Monex Investindo Futures dalam mencapai cita-cita untuk menjadi ‘Your No.1 Financial Partner!’.” Syahrul R. Sempurnajaya - Kepala BAPPEBTI “Kalau kita lihat kembali perjalanan Monex selama 13 tahun, begitu banyak yang sudah diraih dan diberikan kepada industri perdagangan berjangka. Dalam dua tahun terakhir, Monex terbukti sebagai pialang yang terpercaya oleh masyarakat. Di samping itu, saya lihat Monex mempunyai program Corporate Social Responsibility (CSR) yang baik seperti pembangunan sekolah-sekolah dan pelaksanaan kegiatan-kegiatan sosial. Motto Monex ‘Your No.1 Financial Partner’ benar-benar relevan dengan kenyataannya. Dalam hal perdagangan multilateral, jumlah nasabah Monex adalah yang teratas. Kami sebagai otoritas sangat mendukung apa yang sudah dilakukan oleh Monex dan berharap perusahaan ini terus berjaya, dan yang terpenting tetap berkembang dan dipercaya oleh masyarakat.”

M. Bihar Sakti Wibowo - Direktur Bursa Berjangka Jakarta (BBJ)

“Berbicara soal Monex, inilah pioneer! Teman-teman anggota bursa yang lain patut mencontoh apa yang sudah dilakukan oleh Monex. Apalagi program-programnya luar biasa, khususnya untuk divisi CSR. Di mana dari setiap transaksi yang dilakukan nasabah, terdapat hak-hak masyarakat luas. Dan Monex bisa menyalurkannya dengan baik.”

Tris Sudarto - Direktur Utama PT Kliring Berjangka Indonesia (Persero) “Kalau kita lihat dari setiap event penganugerahan award saja, Monex hampir pasti tidak pernah absen. Mereka selalu memperoleh penghargaan. Semoga seluruh program kerja Monex sukses dilaksanakan seperti tahun-tahun sebelumnya, serta mampu memberikan sumbangsih positif bagi industri berjangka. Semoga pula Monex bisa menambah jumlah investor potensial dan memperluas edukasi kepada masyarakat secara umum, khususnya masyarakat investasi Indonesia.”

Megain Widjaja - CEO Bursa Komoditi dan Derivatif Indonesia (ICDX)

“Saya ucapkan selamat dan semoga sukses kepada monex di usianya yang memasuki ke-13 tahun ini. Selama berkecimpung di industri berjangka, beberapa hal yang saya perhatikan dari Monex adalah inovasi dalam hal produk, kualitas pelayanan kepada nasabah yang sangat luar biasa dan edukasi terhadap pasar, misalnya seperti penyelenggaraan Monex Investor Club dan seminarseminar lainnya. Sukses terus!”

Nursalam - Direktur Identrust Security International Clearing (ISI Clearing) “Saya benar-benar tahu Monex sejak awal berdirinya. Monex selalu memberikan edukasi kepada masyarakat, khususnya calon investor. Saya sangat menghargai Monex yang telah melaksanakan transparansi dalam hal transaksi, baik di dalam maupun luar bursa.” www.mifx.com

Futures Monthly Ext. 11

WHAT THEY SAID ABOUT MONEX Futures Monthly Edisi May 2013

NASABAH Bambang, Nasabah Monex Investindo Futures cabang Yogyakarta “Perkembangan Monex di tahun ke-13 sangat bagus, terutama dari segi produk. Saya sangat puas dengan pelayanan 24 jam non-stop Monex. Selain update informasi dan kualitas software yang bagus, SDM-nya juga sangat ramah. Keunggulan Monex dibandingkan

perusahaan lainnya adalah komisi yang kompetitif, withdrawal cepat dan reputasinya sebagai pialang yang legal di Indonesia.

Selamat ulang tahun yang ke-13 Monex! Semoga semakin sukses dan berkembang. Pertahankan gelar the Best Pialang yang diraih tahun lalu.”

Meydi Woluto, Nasabah Monex Investindo Futures cabang Tegal “Saya bergabung dengan Monex tanggal 10 April 2013. Sebelumnya saya tidak tahu apa itu Monex, sampai mereka membuka stand di salah satu lokasi awal Maret lalu. Sejak saya bergabung dengan Monex, pelayanan yang saya dapat sangat baik terutama dalam hal edukasi. Program edukasi Monex cukup bagus dan mudah dipahami. Masukan dari saya untuk Monex adalah agar Monex

memperbanyak informasi pasar sehingga lebih up-to-date dan bisa menjadi acuan transaksi. Selebihnya sudah baik. Saya ucapkan selamat ulang tahun untuk Monex yang ke-13. Semoga makin berkembang dan jaya selalu!”

Sungging, Nasabah Monex Investindo Futures cabang Purwokerto “Pelayanan Monex sangat ramah, komunikatif dan tidak membuat calon nasabah menjadi canggung. Kami jadi merasa lebih nyaman.”

Amir Tsakib Rusyadi, Nasabah Monex Investindo Futures cabang Kelapa Gading, Jakarta “Saya selalu memilih ‘The Best’ dalam hal apapun, termasuk dalam memilih pialang. Monex terbukti adalah The Best karena selalu menduduki peringkat pertama dalam kategori volume transaksi, di atas perusahaan lain di seluruh Indonesia. You are the Champion! Yang lebih hebat lagi, Monex jujur dalam memaparkan risiko investasi di pasar berjangka. Tidak pernah menjanjikan hal yang muluk-muluk. Selamat ulang tahun yang ke-13 Monex, Sukses selalu!”

Rita , Nasabah Monex Investindo Futures cabang Bogor “Saya sudah lama menjadi nasabah online trading Monex. Selama ini, saya merasakan pelayanannya cukup oke. Dalam proses withdrawal dan inject dana, saya tidak pernah mengalami masalah dan tidak pernah terlambat. Selamat dan sukses untuk Monex! Semoga kualitas pelayanannya semakin baik.”

I Nengah Wija Negara, Nasabah Monex Investindo Futures cabang Bali Menurut saya, Monex adalah salah satu pialang berjangka terbaik di antara sekian banyak perusahaan yang ada di Indonesia maupun luar negeri. Saya termasuk nasabah baru, tapi pada intinya saya sudah membuat suatu keputusan yang tepat dengan berinvestasi di Monex. Investasi online sudah menjadi harga mati buat saya karena lebih menguntungkan dibanding deposito. Saya

juga menyarankan kepada teman-teman untuk ikut bergabung karena investasi di sini sifatnya fleksibel dan modal awalnya tidak harus dalam jumlah besar. Ext. 12 Futures Monthly

www.mifx.com

Graha Kardopa Hotel & Convention Hall, Jl. Sultan Hasanuddin No. 7E

BiLGym, Jl. Pekiringan no. 33 Cirebon,

De Koffie Pot, Jl. Salak No.6, Bogor

Aston Bogor Hotel & Resort, The Jungle-Bogor Nirwana Residence, Jl. Dreded Pahlawan-Bogor 16132

Godiva Coffee, BCS Mall Lantai 1 - Batam Island

MULTILATERAL PRODUCT Futures Monthly Edisi May 2013 Ariana Nur Akbar â&#x20AC;&#x201C; Senior Researcher and Analyst Monex

Gejala Bearish Komoditi Sawit 462.276 ton untuk periode 1-10 April. Di tempat terpisah, Intertek Testing

Services juga menyatakan bahwa volume pengiriman sawit dari negara tersebut

naik 3.5% menjadi 456.440 ton pada

periode yang sama. Efek positif dari laporan ekspor sawit Malaysia terhadap pergerakan harga biasanya bertahan

lama, setidaknya hingga dua pekan.

Mengingat sektor ekspor merupakan salah bagi

satu

sentimen

pemasaran

Badan

suatu

pengawas

terpenting

komoditas.

perdagangan

minyak sawit Malaysia, Malaysian Palm Oil Board, mengatakan bahwa jumlah

persediaan di negara produsen terbesar kedua dunia itu turun sebanyak 10.9% menjadi

2.17

juta

ton.

Penurunan

tersebut adalah yang terbesar sejak

â&#x20AC;&#x153;Berbeda dibandingkan bulan lalu, pergerakan harga crude palm oil (CPO) di bulan April terpantau lebih positif. Selain dipicu oleh penurunan tingkat persediaan, kenaikan harga minyak kelapa sawit juga disebabkan oleh bertambahnya volume ekspor dari Malaysia. Namun demikian, selalu terbuka kemungkinan profit-taking yang dapat menghalangi manuver harga sewaktu-waktu.â&#x20AC;? Nilai

Malaysia

nilai tukar Ringgit kembali melemah.

CPO jelang pemilu tanggal 5 Mei

terakhir pada hari Rabu, 10 April 2013

sempat

tukar

menguat

Ringgit

terhadap

Dollar

pasca merebaknya aksi short covering

2013. Kenaikan kurs membuat harga minyak

sawit

menjadi

semakin

mahal bagi investor luar sekaligus menurunkan dan

jumlah

perusahaan

laba

pengolah

produsen kelapa

sawit. Pemilik modal memilih untuk

menahan diri sementara waktu sampai

Mata uang Malaysia menguat hingga ke dekat level tertinggi dalam 3 bulan Setelah

investor,

sekian

akhirnya

lama

muncul

ditunggu kabar

penurunan volume persediaan CPO di pertengahan bulan April. Menurut

laporan Societe Generale de Surveillance, ekspor

kenaikan

sawit

Malaysia

sebanyak

5.4%

mengalami

menjadi

bulan Januari 2011, dan jauh di atas ekspektasi penurunan suplai yang hanya

sebesar 3.8% di angka 2.35 juta ton. Hal ini membuat sebagian besar trader bersiap untuk membuka posisi baru karena tidak ada yang mengira bahwa perubahan

volume

persediaan

bisa

begitu drastis. Analis komoditi, Dorab

Mistry, sebelumnya sudah memprediksi bahwa harga CPO kemungkinan naik

ke RM2400 hingga RM2700 per ton di akhir bulan Mei. Kisaran tersebut rawan tertembus di akhir bulan Mei saat tingkat

persediaan turun ke bawah 2 juta ton.

Analis komoditi, Dorab Mistry, sebelumnya sudah memprediksi bahwa harga CPO kemungkinan naik ke RM2400 hingga RM2700 per ton di akhir bulan Mei.

www.mifx.com

Futures Monthly 23

MULTILATERAL PRODUCT Futures Monthly Edisi May 2013 Ariana Nur Akbar â&#x20AC;&#x201C; Senior Researcher and Analyst Monex

Dalam siklus pergerakan harga CPO,

Ringgit, sebagaimana kerap terjadi pada

Terbuka peluang bagi harga untuk

seperti minyak kedelai dan jagung ikut

jual CPO akan menjadi lebih mahal

rekor terendah tahun 2013.

kondisi ini bisa berbalik sewaktu-waktu

apabila harga komoditi substitusi lainnya terpangkas. Di pasar minyak pangan

Amerika Serikat, kontrak minyak kedelai untuk pengiriman bulan Mei turun

sebanyak 0.1% di akhir sesi perdagangan

tanggal 10 April 2013. Performa harga

kedelai berpengaruh terhadap pasar CPO karena minyak kedelai merupakan

event-event politik di masa lalu. Jika memang demikian adanya maka harga

khususnya bagi investor luar sehingga minat beli kembali surut dan harga

komoditi penting ini siap mengakhiri fase kenaikannya.

Studi Teknikal: Harga CPO mulai

memperlihatkan

kecenderungan

menurun pasca rally beberapa bulan

produk substitusi yang paling erat

sebelumnya.

mengubah peta harga komoditi sawit

seperti diperlihatkan oleh EMA-Jangka

pengaruhnya terhadap minyak sawit. Adapun dua faktor lain yang rentan

di bulan Mei adalah kemungkinan

pembaruan tarif pajak ekspor yang

diberlakukan oleh pemerintah Malaysia setiap bulannya. Di samping itu, efek

pemilu juga bisa memperkuat nilai tukar

Berdasarkan

indikator

GMMA (Guppy Multi Moving Average), tren penurunan harga mulai terbentuk,

Pendek (EMA berwarna merah yang mewakili perilaku trader) yang turun

setelah garisnya bersinggungan dengan EMA-Jangka Panjang (EMA berwarna

biru yang mewakili perilaku investor).

Grafik Pergerakan Harga CPO (Bulanan)

mengulang penurunan yang terjadi pada

kuartal III 2008, atau bahkan mencetak Sementara

itu

indikator

MACD

juga menunjukkan konfirmasi serupa. Indikator harga bergerak menembus

area nol (0) dan mengarah ke bawah untuk

membuka

peluang

level

terendah bulanan. Indikator Stochastics dalam pergerakan bulanannya turut

menampilkan sinyal bearish ke bawah

area 20, menapaki penurunan ke rekor terendah bulanan. Level support terletak

di 2255 (Fibo 50%), 2053 (Fibo 38.2%) dan 1803 (Fibo 23.6%). Penguatan harga

akan membawa CPO ke resistance 2458 (Fibo 61.8%), 2646 (Fibo 72.8%) dan 3112 (Fibo 100%).

Sumber: Thomson Reuters 24 Futures Monthly

www.mifx.com

CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi May 2013 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex

MICROSOFT SEBAGAI KOMPONEN PORTOFOLIO UTAMA “Sampai dengan pertengahan bulan April 2013, sebanyak 70.3% laporan keuangan dari 91 anggota indeks S&P 500 muncul di atas ekspektasi pelaku pasar. Meski jumlah perusahaan dengan neraca keuangan positif di atas rata-rata 70%, sebenarnya momentum earnings di pasar saham global cenderung lesu (kecuali di Jepang). Respon pasar terhadap musim laporan pendapatan (earnings) di Inggris dan beberapa kawasan lainnya cenderung negatif. Mampukah investor bursa saham melewati fase kekhawatiran ini?” berdiri tidak mahal dan (harganya)

sedang menguat ke atas,” ujar Cramer dalam sebuah kesempatan.

Sekarang adalah waktunya untuk

membeli saham Microsoft (MICROSOFT),

perusahaan software terbesar dunia

yang sedang membangun posisi di pasar hardware dalam beberapa tahun terakhir. Selain menjadi pemain penting

di industri komputer dan konsol video game, perusahaan ini juga menggarap Pada dua periode terbaik S&P 500

semakin sulit untuk menemukan saham

bulan adalah 15 dan 23, atau di atas P/E

melirik saham-saham teknologi ‘lama’

di bulan Oktober 2007 dan Maret 2000, rasio price to earnings (P/E) untuk 12

saat ini yang sebesar 13. Bunga dividen kala itu berada di bawah 2%, indeks CPI mendekati 4% dan Federal Reserve sedang intensif melakukan pengetatan

moneter. Kondisinya sangat berbeda

dengan sekarang, di mana arus likuiditas di pasar saham sangat besar, valuasi

harga cukup bagus dan tingkat risiko

inflasi juga rendah. Kenyataan seperti inilah yang sedang terjadi meskipun

prospek jangka pendek dibayangi oleh

kekhawatiran soal siklus harga, efek musiman

korporasi.

dan

kinerja

pendapatan

Di tengah begitu banyaknya indeks

yang

bergerak

dekat

rekor

tinggi,

bagus yang layak dibeli saat ini. Namun demikian

semakin

banyak

investor

dengan karakteristik ideal, seperti angka pendapatan yang stabil, merk dagang

yang kuat, valuasi harga yang bagus dan

termasuk nilai dividen yang besar di saat

trend suku bunga rendah berlangsung di

Amerika.

Ketika

diperdagangkan

pada

banyak harga

saham

mahal,

pemain-pemain besar bisa saja tergoda menempatkan dananya di saham-saham

teknologi yang belum menguat signifikan

di masa lalu. Investor kenamaan Jim Cramer mengatakan bahwa sekarang

adalah waktunya mempertimbangkan saham-saham

teknologi

yang

dulu

pernah berjaya. “Harga saham-saham perusahaan teknologi yang telah lama

strategi berbasis internet dan cloud dalam perluasan bisnis software intinya. Beriku ini adalah empat alasan untuk membeli saham Microsoft:

1. Karakter Difensif - Microsoft

memiliki

neraca

keuangan

dengan

peringkat AAA. Jumlah arus kasnya lebih dari $50 miliar dengan nilai hutang

hanya sebesar $12 miliar. Perusahaan diprediksi mampu menghasilkan arus kas bebas lebih dari $20 miliar per tahun

sehingga mereka bisa leluasa membayar hutang sambil memperluas bisnisnya.

Rasio hutang terhadap saham Microsoft saat ini hanya 0.18.

Sekarang adalah waktunya untuk membeli saham Microsoft (MICROSOFT), perusahaan software terbesar dunia

www.mifx.com

Futures Monthly 25

CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi May 2013 Sunjay Hira â&#x20AC;&#x201C; Educator Monex

Potensi Pertumbuhan Bisnis

dan Keuntungan yang Kuat â&#x20AC;&#x201C; laba

kuartal III Microsoft naik 19% berkat lonjakan

jumlah

revenue

sebanyak

18%. Jumlah earnings per share-nya bahkan melampaui estimasi analis Wall

Street. Setelah diperhitungkan dengan

beban lain-lain, termasuk denda $733 juta yang dikenakan oleh Komisi Eropa,

Microsoft menghasilkan 65 sen per saham. Divisi produk Windows turut berkontribusi terhadap pos pendapatan

dengan kenaikan sebesar 23% ke angka

$5.7 miliar. Revenue dari divisi produk hiburan dan perangkat keras bahkan

melonjak 56% ke angka $2.53 miliar. Penghasilan dari produk bisnis, yang

merupakan divisi terbesar Microsoft,

naik 8% ke angka $6.3 miliar. Microsoft di luar dugaan mampu menghasilkan laba

di atas estimasi meski pasar komputer pribadi atau PC terus melemah. 3.

Bunga

dividen

tahunan

3.09% (non-leveraged) â&#x20AC;&#x201C; setiap tahun

Tabel 1: Laporan Keuangan Microsoft

investor

menerima

pembayaran

dividen $0.92 per saham atau $0.23 per saham di masing-masing kuartal.

Microsoft telah menaikkan pembayaran

dividennya sebanyak 15% di tahun

2012. Pembayaran dividen berikutnya untuk saham CFD akan dibayar pada tanggal ex-dividen 14 Mei 2013. Melalui

investasi saham CFD, investor bisa

mendapat dividen lebih cepat dari tanggal pembayaran normal dan tetap

berhak menerimanya selama mereka

memegang posisi satu hari sebelum tanggal ex-dividen. Investor bahkan bisa dari

meraih

keuntungan

pembayaran

dividen

tambahan

dengan

menggunakan fasilitas leverage hingga sepuluh kali lipat, yang artinya jumlah

keuntungan bisa bertambah, sesuai dengan jumlah modal yang ditanamkan. Dalam

sebaiknya

waktu

tetap

tertentu,

investor

berinvestasi

pada

saham-saham blue chips dengan bunga

dividen besar dan pangsa pasar di negara berkembang. Saham blue chips berbunga

tinggi juga mendukung performa harga saham selama investor jangka panjang

membeli saham untuk mendapatkan dividen tanpa terfokus pada pergerakan harganya. Terutama jika berkaca pada

Tabel 1 di atas memperlihatkan kinerja bisnis dan tingkat keuntungan Microsoft yang cemerlang sehingga angka Return on Equity (R.O.E.) tetap di 22.58% dan Return on Assets (R.O.A.) mencapai 13.42%. Lebih dari itu, perusahaan juga berhasil menjaga volume arus kas bebas dengan marjin keuntungan di atas 20%. 26 Futures Monthly

bunga dividen yang jumlahnya di atas

3% atau jauh lebih tinggi dibandingkan

suku bunga acuan Amerika saat ini yaitu di level 0-0.25%. Dalam sepuluh

tahun ke depan investor juga mendapat jaminan bahwa perusahaan masih tetap berdiri dan harga sahamnya tetap naik.

www.mifx.com

CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi May 2013 Sunjay Hira â&#x20AC;&#x201C; Educator Monex

Tabel 2: Performa Saham Microsoft dan Rincian Dividen

Sumber: www.dividend.com 4. Valuasi

yang

menjadi support penting. Di tengah

fundamental yang kuat dan sahamnya

pada level (estimasi) P/E 2013 9.7

menempatkan stop loss lebih ketat yaitu

Microsoft adalah saham blue chips

Murah

Saham

dan

Harga

Breakout

Microsoft

Teknikal

diperdagangkan

atau masih lebih rendah (terdiskon) dari P/E rata-rata 5-tahun di angka

14. Harganya juga masih lebih murah dibandingkan harga saham perusahaanperusahaan

kompetitor

mencerminkan

prospek

dan

belum

penjualan

trend

penguatan

saham

Amerika,

investor bisa mempertimbangkan untuk tepat di bawah support krusial, $28.00. dari

Kesimpulan

pemaparan

bahwa

Microsoft

yang di

bisa

bawah

memiliki

ditarik adalah

kualitas

telah breakout menembus level penting pada grafik teknikal. Lebih dari itu, papan atas dengan dividen atraktif, yang

layak untuk diinvestasikan di tengah ketidakpastian

ekonomi

dan

iklim

suku bunga rendah. Salam trading!

Tabel 2: Performa Saham Microsoft dan Rincian Dividen

produk line-upnya. Meskipun indeks S&P 500 diperdagangkan dengan P/E

di atas 15 dan indeks-indeks saham bergerak dekat rekor tingginya, harga

saham Microsoft masih 9.5% lebih

rendah dari level tertinggi 52-pekan. Saham Microsoft juga telah menembus

trend line bawah pada grafik mingguan

dengan target harga $35.00 (potensi

penguatan 18%). Breakout tersebut dipengaruhi oleh angka pendapatan

yang positif sehingga harga sahamnya

mencatat gap up sebanyak nyaris 3%. Harga penutupan $28.78 tanggal 18 April 2013, yang tadinya ditetapkan sebagai resistance kuat, kini berubah

Sumber: Monex Trader

www.mifx.com

Futures Monthly 27

FAMOUS PERSON Futures Monthly Edisi May 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex

George Soros “The Man Who Broke The Bank of England” “Siapa yang tidak pernah mendengar nama George Soros? Orang-orang yang berkecimpung di dunia investasi pasti sudah familiar dengan sosok kontroversial asal Amerika Serikat ini. George Soros dikenal sebagai seorang trader yang brilliant karena mampu menghasilkan miliaran Dollar hanya dari sebuah transaksi. Tidak heran jika ia dijuluki sebagai mahaguru oleh investor di seluruh dunia.” Hungaria ini melihat kerapuhan pada

melemah tajam terhadap mata uang

melemah.

15% terhadap Deutsche Mark dan

mata uang Inggris dan percaya bahwa

sudah waktunya nilai Poundsterling Pemerintah

Inggris

pada

saat itu ingin mempertahankan nilai

tukar Poundsterling setara dengan 2.7 Deutsche Mark. Namun Jerman sedang

dilanda iklim inflasi tinggi sehingga Bundesbank

terpaksa

menaikkan

suku bunga. Alhasil, mau tidak mau

pihak Bank of England juga harus mempertahankan

nilai

tukarnya.

Pemerintah Inggris memang sempat

menaikkan

suku

bunga

dari

10%

menjadi 12%, dan berkeyakinan mampu Aksi pertama George Soros yang

berhasil

melambungkan

namanya

terjadi pada tahun 1992. Ketika itu ia

sukses

‘mempermalukan’

Bank

Sentral Inggris di pasar uang dengan strategi jual terhadap Poundsterling.

Melalui perusahaan investasinya, Soros memegang posisi jual Poundsterling

sebanyak lebih dari $10 miliar dan membeli Deutsche Mark. Lewat analisa yang

mendalam,

28 Futures Monthly

pria

keturunan

menaikkannya lagi sampai 15%. Akan

tetapi sebagian besar pelaku pasar justru

ikut memasang posisi jual terhadap

Poundsterling karena melihat kondisi ekonomi Negeri Ratu Elizabeth yang lemah. Jumlah pengangguran di negara itu bahkan naik hampir dua kali lipat

dibandingkan tahun 1990. Serbuan aksi jual masif membuat pemerintah tidak kuat menahan nilai tukar Poundsterling

dan harus rela mengembalikan suku

bunga ke level 10%. Kebijakan London sontak membuat kurs Poundsterling

Jerman. Hanya dalam hitungan pekan,

selisih nilai tukar Poundsterling merosot 25% terhadap Dollar AS. Perusahaan milik

Soros

menjual

kepemilikan

Deutsche Mark dan kembali membeli Poundsterling di harga yang jauh lebih

murah. Bank of England kehabisan

dana dan dari transaksi ini Soros menghasilkan laba hampir $2 miliar. Sebuah jumlah keuntungan yang fantastis

dari sebuah eksekusi jitu di pasar valuta. bisa

Berdasarkan kisah di atas, kita

Soros

menyimpulkan meneliti

bahwa

semua

faktor

George yang

mempengaruhi pergerakan instrumen secara

mendalam,

kacamata

khususnya

makroekonomi.

dari

Setelah

itu ia akan memasang posisi dengan nominal yang kecil, sesuai dengan hasil

analisanya. Selama harga instrumen tersebut

bergerak

searah

dengan

skenario maka ia akan menambah

posisi dalam jumlah yang lebih besar. Metode seperti inilah yang membuat Soros

mampu

memperoleh

laba

spektakuler dalam satu kali transaksi.

www.mifx.com

FAMOUS PERSON Futures Monthly Edisi May 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex

Soros sudah habis. Pada tahun 2010, perusahaan manajemen asetnya tercatat

menghasilkan keuntungan sebesar $32 miliar sejak pertama kali didirikan pada tahun 1973.

Pelaku pasar keuangan di Asia tentu

tidak lupa bagaimana krisis tahun 1997 merusak sistem finansial kawasan dalam waktu lama. Perdana Menteri Malaysia,

Mahathir Muhammad sempat menuding

Soros berada di balik keruntuhan nilai aset keuangan Asia Tenggara melalui

perusahaan investasinya. Baru pada

tahun 2006 keduanya bertemu dan Mahathir kemudian meralat tuduhannya

atas keterlibatan Soros dalam krisis menahun itu.

Terlepas dari berbagai tindakan

Namun

betapapun

hebatnya

pria kelahiran 12 Agustus 1930 ini, Soros bukanlah manusia super. Gaya trading-nya yang agresif pernah juga menghadirkan

kerugian,

bahkan

jumlahnya mencapai miliaran Dollar. Pada

tahun

2000,

Soros

merugi

sekitar $4 miliar dari kepemilikan aset saham sektor teknologi. Enam tahun

sebelumnya, ia juga sempat kehilangan

uang meskipun jumlahnya lebih kecil,

yakni $600 juta, akibat salah dalam memegang posisi jual Yen. Keberanian

dalam

bertransaksi

dengan jumlah dana yang besar dan kemampuan

menghasilkan

profit

yang angkanya cukup besar pula telah menjadikan

George

Soros

sebagai

trader yang disegani di seluruh dunia.

Pengambilan

posisi

trading-nya

kemudian kerap diikuti oleh banyak

trader sehingga menjadi keuntungan bagi Soros sendiri. Kejatuhan nilai tukar Poundsterling 20 tahun silam bisa

menjadi contoh valid. Strategi pemegang

gelar Doktor dari 4 lembaga pendidikan

di Amerika, Hungaria dan Inggris ini

ditiru oleh begitu banyak investor sehingga pergerakan nilai tukar Streling semakin anjlok kala itu.

Sejak mengalami kerugian besar di

tahun 2000 akibat pecahnya gelembung pada

trading

saham-saham Soros

teknologi,

berubah

gaya

menjadi

lebih konservatif. Ia secara bertahap

mengurangi tingkat risiko dan aksi-

aksi spekulatif di lantai bursa. Namun

kontroversial yang dilakukan oleh George Soros di masa lampau, kejeniusannya dalam

hal

pengelolaan

dana

sulit

dijiplak oleh trader manapun. Sampai

sekarang, apa yang dikatakan olehnya seakan menjadi titah bagi pelaku pasar

dalam pengambilan posisi transaksi.

Pergerakan mata uang dan komoditi emas dalam beberapa tahun terakhir juga tidak lepas dari kontribusi verbal sang mahaguru.

Keberanian dalam bertransaksi dengan jumlah dana yang besar dan kemampuan menghasilkan profit yang angkanya cukup besar pula telah menjadikan George Soros sebagai trader yang disegani di seluruh dunia.

demikian, bukan berarti masa kejayaan

www.mifx.com

Futures Monthly 29

HIGHLIGHT INDONESIA Futures Monthly Edisi May 2013 Zulfirman Basir - Senior Researcher and Analyst Monex

Waktunya Kencangkan Sabuk Moneter! seiring tingginya daya beli masyarakat dan

minat

Daya

berkurang

investasi

tarik

setelah

dunia

Rupiah

kenaikan

usaha.

semakin

inflasi

tercatat di 5.9% pada bulan Maret atau

melewati batas atas target Bank Indonesia (BI) yang sebesar 5.5%. Tingkat inflasi juga lebih tinggi dibanding suku bunga

acuan yang masih berada di level 5.75%. Walaupun inflasi inti hanya tumbuh

4.21%, tekanan harga yang dirasakan masyarakat sudah cukup tinggi akibat

pembatasan impor produk hortikultura dan hewani, kenaikan tarif dasar listrik,

stagnasi harga minyak dunia di kisaran $90 per barel dan rencana pembatasan BBM

â&#x20AC;&#x153;Sejak awal tahun, nilai tukar Rupiah konsisten melemah terhadap Dollar. Ketimpangan di lini perdagangan Indonesia menjadi penyebab runtuhnya reputasi valuta garuda di mata investor. Di saat yang sama, Bank Indonesia tengah didorong untuk mengeluarkan formula kebijakan baru untuk mengendalikan laju inflasi. Pelaku pasar kini menunggu pengetatan moneter seperti apa yang siap diluncurkan oleh bank sentral.â&#x20AC;? Serupa dengan kuartal pertama lalu,

melemah selama sebelas bulan berturut-

defisit neraca perdagangan Indonesia.

sumber utama tersedianya valas di pasar

pergerakan nilai tukar Rupiah di bulan

April masih dibayangi oleh besarnya Defisit perdagangan tercatat di angka

$330 juta pada bulan Februari atau lebih

besar dibandingkan defisit bulan Januari

yang â&#x20AC;&#x2DC;hanyaâ&#x20AC;&#x2122; $70 juta. Volume impor ke tanah air memang makin berkurang akan tetapi kinerja ekspor masih saja buruk, 30 Futures Monthly

turut. Padahal pos ekspor memegang peranan penting sebagai salah satu

domestik. Prospek iklim perdagangan internasional

cukup

suram

karena

terkendala oleh perlambatan ekonomi global dan masih rendahnya harga

produk komoditas. Di lain pihak konsumsi produk impor diperkirakan tetap tinggi

bersubsidi

oleh

pemerintah.

adanya

pengetatan

Berkaca pada laju inflasi awal

tahun, wajar jika akhirnya pelaku pasar mengantisipasi

moneter baru dari bank sentral dalam

waktu dekat. Sejauh ini BI masih melihat

kenaikan

inflasi

sebagai

fenomena sesaat dan lebih memilih untuk

berkoordinasi

dengan

pihak

pemerintah guna mengatasi tekanan

harga-harga. Kalaupun nantinya merilis kebijakan baru, BI kemungkinan tidak memperketat sabuk moneternya terlalu

agresif demi alasan ekonomi. Terlebih lagi bank sentral baru saja memangkas

outlook pertumbuhan ekonomi dari 6.3-6.8% menjadi 6.2%-6.6% untuk tahun

2013.

Pengetatan

moneter

memang bisa meredam inflasi namun

di sisi lain juga dapat menggerogoti aktivitas

ekonomi

dalam

negeri.

www.mifx.com

HIGHLIGHT INDONESIA Futures Monthly Edisi May 2013 Zulfirman Bair - Senior Researcher and Analyst Monex

cenderung

mentoleransi

kenaikan inflasi untuk sementara waktu

karena orientasi kebijakannya lebih

pro-pertumbuhan. Jika mengacu pada

kenaikan suku bunga BI (SBI) terakhir di bulan Februari 2011, maka dibutuhkan

kenaikan inflasi hingga 6,5% selama tiga

bulan berturut-turut untuk memaksa

otoritas menaikkan SBI dari level 5.75%. Jika skenario Ini terbukti, BI mungkin hanya menaikkan suku bunga Fasilitas Simpanan

Bank

Indonesia

(Fasbi)

sebanyak dua kali, masing-masing 25

basis poin di akhir kuartal II dan di triwulan III. Suku bunga sepertinya

tetap dipertahankan hingga otoritas mengetahui strategi yang akan ditempuh

pemerintah untuk membatasi konsumsi BBM bersubsidi. Wacana penyesuaian harga BBM bias jadi hanya diberlakukan

bagi pemilik kendaraan pribadi dan

bukan ke seluruh lapisan masyarakat. Apabila

pemerintah

menaikkan

harga

memilih

BBM

untuk

bersubsidi

dalam jumlah signifikan, baru terbuka

ruang bagi BI untuk menaikkan BI rate

sebanyak 25 basis poin di semester II 2013.

saham yang impresif memperlihatkan

Indonesia terus menurun dan sekarang

Pemodal

tidak perlu terburu-buru mengintervensi

betapa Indonesia dipandang sebagai lokasi

permodalan asing

favorit tetap

investor. percaya

dengan kemampuan BI dalam upaya pengendalian inflasi. Pun demikian, prospek investasi di tanah air sangat tergantung pada efektivitas kebijakan

central bank sepanjang sisa tahun ini. Toleransi bank sentral bisa berbalik jadi bencana karena porsi dana asing di pasar

obligasi domestik maupun bursa saham Indonesia sangatlah besar.

Rupiah tetap berpeluang menguji

level psikologis 10.000 per Dollar tahun ini seiring merebaknya kekhawatiran terhadap

jumlah

perdagangan,

defisit

tekanan

inflasi

neraca

dan

perlambatan ekonomi dunia. Selama koordinasi

antara

pemerintah,

dan dunia usaha berjalan baik, maka pelemahannya

cenderung

bertahap.

Pos cadangan devisa dapat digunakan

sewaktu-waktu sebagai modal intervensi pasar uang di kala penguatan kurs USD/ IDR sudah berlebihan. Tetapi patut

dicatat pula bahwa cadangan devisa

â&#x20AC;&#x2DC;hanyaâ&#x20AC;&#x2122; tersisa $100 juta. Kalaupun

nantinya kembali melemah, bank sentral pasar uang karena penurunan kurs Rupiah

masih

diperlukan

untuk

membantu perbaikan defisit neraca perdagangan. Studi

Teknikal:

pada

grafik

mingguan, pelemahan rupiah masih terjaga seiring USD/IDR terperangkap di dalam bullish channel dan berada

di atas Moving Average 50-100-200. Indikator stochastic yang bergerak datar

mengisyaratkan fase konsolidasi Rupiah saat tulisan ini dibuat. Penurunan

indikator MACD dapat meredam potensi pelemahan secara berlebihan. Penguatan

konsisten hanya akan terjadi jika Rupiah berhasil tembus ke batas bawah channel bullish dan Moving Average 50 mingguan.

Level 9900 dan 10000 (harga tertinggi 11 Januari dan level psikologis) merupakan

resistance penting. Sementara level 9530 dan 9330 (harga terendah 3 September dan 7 Juni 2012) akan menjadi support.

Grafik Pergerakan Nilai Tukar USD/IDR

Faktor yang selama ini memperkuat daya tahan Rupiah dari terjangan Dollar tak lain adalah derasnya aliran modal masuk ke sistem finansial dalam negeri. Faktor yang selama ini memperkuat

daya tahan Rupiah dari terjangan Dollar

tak lain adalah derasnya aliran modal

masuk ke sistem finansial dalam negeri. Kombinasi antara kesuksesan lelang

obligasi pemerintah dan kinerja bursa

Sumber Grafik Rupiah: Monex Trader

www.mifx.com

Futures Monthly 31

TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi May 2013 Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Sudirman

Elder-Rays Penggunaan Bulls & Bears di Pasar Derivatif 80.00

70.00

60.00

50.00

40.00

30.00

20.00

10.00

0.00

Di pasar derivatif, kita mungkin

akan melihat adanya 2 tipe pemain

dengan orientasi pasar yang berbeda.

Bulls adalah mereka yang membeli karena percaya bahwa harga akan naik dan bears adalah mereka yang menjual karena percaya bahwa harga akan turun.

Masing-masing tipe ini memiliki

karakteristik psikologi yang berbeda

juga. Seorang psikiater dan trader bernama

Alexander

Elder,

M.D.

mempelajari karakteristik tersebut dan

demikian

karena

fungsinya

sama

bullish dianggap lemah. Konsep dasar

Kedua indikator teknikal ini dapat

mana pembeli dan penjual sepakat (nilai

seperti sinar-X (x-rays) dalam melihat pergerakan harga pasar.

digunakan secara terpisah satu sama lain, namun sangat disarankan untuk menggunakannya

secara

bersamaan.

Indikator ini dapat ditemukan dalam platform

oscillator. akan

MT4

Dalam

jabarkan

bagian

artikel

indikator

ini,

pengertian

pengaplikasiannya satu per satu:

kami

dan

menerapkannya ke dalam indikator

Bulls Power

menerapkan kedua indikator ini secara

teknikal yang menunjukan kekuatan

sebut sebagai â&#x20AC;&#x2DC;Elder-raysâ&#x20AC;&#x2122;. Dinamakan

dan bila letaknya di bawah nol, maka

teknikal, Bulls Power dan Bears Power. Dalam

perkembangannya

Dr.

Elder

bersamaan sebagai indikator oscillator dan

mengembangkan

32 Futures Monthly

apa

yang

Bulls

Power

adalah

indikator

pasar bullish. Jika indikator berada di atas nol, tekanan bullish dianggap kuat

dari indikator ini adalah moving average

dari harga mengindikasikan nilai, di tengah).

Sedangkan

harga

tertinggi

dalam suatu hari tercapai saat tekanan

beli tercatat paling kuat. Jadi, perbedaan antara

harga

tertinggi

dalam

satu

hari dan moving average menunjukan kekuatan dari Bulls Power. Para

pakar

menyarankan

penggunaan Bulls Power disertai dengan penerapan indikator tren lainnya, yang

paling umum adalah Exponential Moving Average 13. Sinyal sell dapat timbul

dengan 2 syarat, indikator tren sedang turun dan Bulls Power positif tapi turun ke bawah. Sinyal Sell terkuat muncul

bilamana diikuti oleh bearish divergence.

www.mifx.com

TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi May 2013 Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Sudirman

Perhitungan dari Bulls Power adalah: Bulls Power = High â&#x20AC;&#x201C; EMA

High : nilai tertinggi dalam 1 periode EMA : nilai Exponential moving

average

Bears Power

Bears Power adalah indikator teknikal yang menunjukan kekuatan pasar bearish. Jika indikator di bawah nol, tekanan bearish dianggap kuat. Bila berada di atas nol, maka bearish dianggap lemah. Konsep dasar indikator ini adalah moving average dari harga mengindikasikan nilai di mana pembeli dan penjual sepakat (nilai tengah), sedangkan harga terendah dalam suatu hari tercapai pada saat tekanan jual tercatat paling kuat. Maka, perbedaan antara harga tertinggi dalam suatu hari dan moving average menunjukan kekuatan dari Bears Power. Sama seperti Bulls Power, penggunaan Bears Power sebaiknya disertai indikator tren lainnya, EMA 13. Sinyal buy dapat timbul dengan 2 syarat, yaitu indikator tren sedang naik dan Bears Power negatif tetapi naik. Sinyal buy terkuat adalah ketika indikator diikuti bullish divergence. Perhitungan dari Bears Power adalah : Bears Power = Low â&#x20AC;&#x201C; EMA

Low : nilai terendah dalam 1 periode EMA : nilai Exponential moving average

Penggunaan

Elder-rays

dibandingkan investor pada umumnya saat bertransaksi di tengah pasar yang ekstrim. Ketika harga di pasar naik dan Bulls mencatat level tinggi, para pro akan melakukan sell short. Ketika harga pasar rendah dan ketakutan merajarela, para pro melakukan buy. Dengan Elder-rays, para pemain umum atau non-profesional dapat mengambil peluang yang sama untuk ambil bagian dalam pergerakan pasar.

Implementasi Bulls & Bears Power dalam Elder-rays

Ada 4 indikasi dalam mengambil

posisi buy dan sell menggunakan Elderrays yaitu:

Sinyal buy bila: - Trend sedang naik (EMA 13 arah ke atas)

- Indikator Bears Power negatif tetapi naik

- Puncak bawah dari indikator Bears Power lebih tinggi dibanding puncak sebelumnya - Indikator Bears Power naik setelah Bullish divergence Sinyal sell bila: - Trend sedang turun (EMA 13 arah ke bawah) - Indikator Bulls Power positif, tetapi turun bertahap - Puncak dari indikator Bulls Power lebih

rendah dibanding puncak sebelumnya - Indikator Bulls Power turun setelah Bearish divergence Untuk menentukan kapan waktu yang pas bagi kita untuk mengambil posisi short, sangatlah penting menafsirkan waktu saat Bears Power mengindikasikan kelemahan atau kekuatan pasar bearish. Low baru pada harga dan low baru pada Bears Power menjadi sinyal bahwa tren turun masih berlanjut. Tetapi jika Bears Power membentuk low yang lebih landai daripada harga, membentuk sinyal bullish divergence: tutup posisi short anda dan bersiap untuk tren naik berikutnya.

Dengan Elder-rays, para pemain umum atau non-profesional dapat mengambil peluang yang sama untuk ambil bagian dalam pergerakan pasar. Dapat

terbentuknya

disimpulkan divergence

bahwa

antara

Bulls dan Bears Power terhadap harga mengindikasikan paling

baik.

peluang

Elder-rays

transaksi

dipandang

sangat akurat dan efektif dalam proses identifikasi peluang-peluang ini.

tidak

terlepas dari â&#x20AC;&#x2DC;Bulls & Bears Powerâ&#x20AC;&#x2122;

karena kedua indikator ini digunakan untuk

mengukur

optimisme

atau

pesimisme ekstrim yang ditunjukkan

oleh mayoritas partisipan di pasar. Karena telah paham benar bahwa suatu

kondisi ekstrim tidak pernah bertahan lama, pelaku pasar profesional kerap kali mendapat harga yang lebih baik

www.mifx.com

Futures Monthly 33

AUTOMATED TRADING Futures Monthly Edisi May 2013 Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex

Indikator Detrended Price Oscillator â&#x20AC;&#x153;Bagaimana rasanya jika memiliki gabungan indikator dengan fungsi yang berbedabeda. Indikator Bollinger Band diyakini mampu memberikan informasi atas indikasi terjadinya sebuah trend atau sideways. Begitu juga dengan Detrended Oscillator, yang dapat menentukan terhentinya sebuah trend akibat kondisi overbought/oversold.â&#x20AC;?

Kedua indikator ini akan digabung menjadi satu dalam bentuk eksklusif sehingga mampu memberikan sebuah informasi trading yang cukup membantu trader dalam mengambil keputusan transaksi. Jika kita memanfaatkan indikator Oscillator Predictor maka transaksi yang akan digunakan terasa menyenangkan dan mudah untuk melihat pergerakan harga ke depan. Salah satu keunggulan dari Oscillator Predictor adalah mampu mendeteksi terjadinya suatu tren yang akan datang, sehingga apabila terjadi sebuah tren maka akan segera teridentifikasi dengan cepat. Selain itu indikator sudah dilengkapi pendeteksi oversold/ overbought signal yang membantu trader menentukan timing untuk taking profit yang benar-benar valid. Indikator ini akan mengukur variasi harga sekitar garis nol yang 34 Futures Monthly

mencerminkan suatu trend, maka dari itu disebut detrended. Kecenderungan tren didefinisikan sebagai rata-rata pergerakan harga (moving average) yang diberikan, dan kemudian dihitung secara matematis untuk membuat rata-rata yang konstan, atau garis nol.

Rumus Detrended Oscillator, diambil dari close (today) minus MA 7-harinya berdasarkan close. Hasilnya adalah indikator yang solid dan serbaguna, dan dapat diterapkan dalam berbagai variasi strategi. Indikator Oscillator Predictor ini sangat cocok digunakan dalam kondisi trending market. Ketika garis Detrended Oscillator telah melewati 60% dan 100 % maka secara otomatis pergerakan tren akan mengindikasikan signal overbought. Begitu pula sebaliknya bila pergerakan Oscillator Predictor menyilang ke bawah melewati level -60% & -100% maka akan mengindikasikan sinyal oversold yang lebih akurat.

Indikator Oscillator Predictor ini sangat cocok digunakan dalam kondisi trending market.

www.mifx.com

AUTOMATED TRADING Futures Monthly Edisi May 2013 Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex

Detrended Price Oscillator (DPO)

merupakan turunan dari Detrended Oscillator. Melalui satu set persamaan

parametrik, Oscillator Predictor dibuat

untuk memperkirakan suatu kondisi overbought dan oversold dalam satu

periode ke depan. Nilai-nilai Predictor yang dihasilkan akan ditampilkan dalam

bentuk band pada grafik, baik di atas

maupun di bawah harga di market. Indikator ini cukup berbeda dengan band-band yang tersedia pada umumnya,

salah satunya adalah karena indikator ini

merupakan

leading

indicator.

Jika diinginkan, Detrended Oscillator,

yang

merupakan

asal

perhitungan

dari band tersebut, dapat ditunjukkan secara bersamaan dan digunakan dalam

berbagai cara untuk membantu masuk

posisi dan keluar posisi (intraday). 1. Untuk

menambahkan

studi

DiNapoli Detrend dalam MT4, buka

navigator pada grafik dan pilih DiNapoli Detrended Oscillator. Kemudian klik

kanan dan pilih sematkan pada grafik. 2. Setelah indikator ini diplot

pada grafik, anda juga dapat mengubah parameter

dalamnya

(default

setting) untuk studi Detrend DiNapoli. 3. Untuk

menambahkan

indikator Detrended Price Oscillator (DPO) dalam MT4, klik kiri pada menu

Insert Menu pada platform dan pilih

Sisipkan Indikator Custom. (Fitur ini juga digunakan untuk menambahkan indikator lainnya dalam Monex Trader.

4. Setelah indikator ini dipasang

pada grafik, Anda dapat mengubah parameter (default) dengan cara meng-

klik kanan pada grafik dan memilih menu

list indicator, dan pilih menu ubah/edit. Untuk

mendapatkan

indikator

Detrended Price Oscillator ini anda

bisa mengirimkan email ke: Research_ Monex@mifx.com

dengan

Request Indikator DPO

www.mifx.com

subject:

Futures Monthly 35

INVESTMENT CLINIC Futures Monthly Edisi May 2013 Iswardi Lingga - Senior Educator Monex

Stochastic Trader Strategi trading terbaik tentunya adalah strategi yang paling sederhana dan mudah untuk diaplikasikan. Dalam hal ini kita dapat memulainya dengan penggunaan stochastic dalam setting-an standar. Dasar strategi trading telah dibahas pada artikel sebelumnya, yaitu dengan menggabungkan sinyal divergensi dan perpotongan garis %K dan %D, yang terjadi pada area ekstrim.

Setting-an

dijabarkan

dan

hanya

aturan

sesuai

yang

untuk

instrumen EUR/USD dalam bingkai

waktu 1 jam. Untuk menerapkannya pada instrumen atau periode waktu yang

berbeda

dibutuhkan

studi,

settingan dan aturan tersendiri karena masing-masing

instrumen

memiliki

perbedaan karakteristik dan volatilitas

yang signifikan. Selain itu patut pula diperhatikan terbatas

bahwa

dalam

pengujian

periode

ini

beberapa

bulan terakhir saja. Sehingga untuk menerapkannya

diperlukan

masa

pengujian yang lebih panjang dan sepenuhnya diserahkan kepada pembaca. Aturan

5 Kondisi di bawah ini merupakan

syarat

entry

digunakan

sell

untuk

1. Divergensi

(kebalikannya

entry

skala

buy): kecil

terjadi di atas area 70 dengan dua kali 36 Futures Monthly

sinyal perpotongan (sell crossover).

masing-masing. Di mana divergensi

membuat

bawah area 70 namun masih berada di

2. Penurunan

stochastic

tidak lebih rendah dari 50 sebelum puncak

yang

ke-dua.

3. Entry setelah perpotongan ke-

dua terkonfirmasi oleh penutupan harga. 4. Stop loss ditempatkan pada

swing high terdekat (maksimum 30 pips). 5.

Target profit ditempatkan 2 kali

jumlah stop loss (maksimum 60 pips). Untuk lebih memahami strategi

divergensi

ini,

memperhatikan

pembaca

gambar

dapat

dan

Gambar 5, pada poin 1 hingga 3

merupakan sinyal yang dihasilkan oleh

pergerakan stochastic dengan urutan

kecil terjadi di atas area 70 (poin 1),

diselingi oleh penurunan stochastic ke atas 50 (poin 2) dan dikonfirmasi oleh perpotongan ke-dua yang terjadi di atas area 70 (poin 3). Sementara penempatan

stop loss (poin 4) dan target profit (poin 5) dilakukan setelah (atau bersamaan) dengan

penempatan

order

entry.

Setting-an dan aturan yang dijabarkan hanya sesuai untuk instrumen EUR/USD dalam bingkai waktu 1 jam.

www.mifx.com

INVESTMENT CLINIC Futures Monthly Edisi May 2013 Iswardi Lingga - Senior Educator Monex

Pembaca sebaiknya memahami dan mengikuti tahapan strategi divergensi yang disebutkan langkah demi langkah sebelum melakukan pengembangan sendiri (jika memang ingin dilakukan nantinya), sehingga penerapannya terbiasa dan akrab. Dalam proses tersebut pembaca akan menemukan banyak keberhasilan dan kegagalan. Namun jangan berkecil hati karena dari titik itulah pengembangan dan modifikasi dapat dilakukan. Untuk lebih melekatkan syaratsyarat pengambilan posisi yang dijabarkan di sini, silakan amati contoh pada gambar 6. Di mana sinyal yang muncul pada bagian paling kiri gambar sepenuhnya sesuai dengan aturan, namun dua sinyal yang muncul setelah itu gagal memenuhi syarat ke-dua yaitu ketika stochastic turun bahkan melebihi level 20. Pembaca dapat melakukan uji coba strategi ini, sejak bulan Januari 2013 hingga pertengahan April 2013. Posisi entry terjadi 21 kali dengan kegagalan sebanyak 8 kali. Sehingga menghasilkan win loss ratio 60:40, risk to reward ratio 1:2 dan dengan profit factor sebesar

3,25 atau dari setiap $1 kerugian transaksi akan digantikan dengan $3.25 keuntungan. Meningkatkan Divergensi

Kinerja

Strategi

Terdapat banyak cara untuk meningkatkan kinerja trading melalui strategi ini. Salah satunya dengan

memodifikasi aturan yang ada namun tetap mempertimbangkan keberhasilan yang telah diraih. Sebagai contoh adalah memodifikasi aturan ke-dua dari tahapan sebelumnya, di mana koreksi stochastic diperbolehkan melewati area 50. Namun penting sekali untuk mempertahankan batasan maksimal yaitu 30 untuk koreksi penurunan dan 70 untuk koreksi kenaikan. Hasilnya adalah frekuensi trading mengalami peningkatan lebih dari 80% mencapai 39 kali transaksi dengan hanya 12 kali mengalami kegagalan. Pengujian juga bisa dilakukan pada instrumen dan waktu yang sama dengan pengujian sebelumnya. Win/loss ratio meningkat jadi 70:30, risk to reward ratio bertahan di level 1:2 dan profit factor mencapai level 4,5. Atau dengan kata lain dari setiap $1 kerugian yang dihasilkan oleh strategi ini akan digantikan dengan $4.5 keuntungan. Bersambung ke edisi selanjutnya, kirimkan saran dan tanggapan anda ke: education@mifx.com

www.mifx.com

Futures Monthly 37

FUNDAMENTAL ANALYSIS Futures Monthly Edisi May 2013 Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan

‘History Repeats Itself’ “Pergerakan harga emas dalam beberapa pekan terakhir sangat menarik untuk disimak. Penurunannya begitu dalam sampai banyak pengamat dan analis meramalkan bahwa fase bull market telah berakhir. Jika berkaca pada level harga terkini asumsi tersebut sangat bisa dimaklumi, khususnya untuk jangka pendek.” Grafik 1. Pergerakan Harga Emas (2005-2012)

Sumber Grafik Rupiah: Monex Trader Grafik di atas menggambarkan penurunan harga emas sebanyak 32% dari rekor tertinggi sepanjang masa di $1920.85 per troy ons. Rasio penurunannya setara dengan koreksi yang terjadi 5 tahun lalu, ketika emas merosot sebanyak 34% dari level tertingginya. Tanpa mengabaikan kondisi fundamental ekonomi yang kurang kondusif, koreksi harga tahun ini merupakan sesuatu yang wajar dan sudah bisa diprediksi di masa lalu. Teori Elliot Wave yang berbunyi ‘history repeats itself’ dapat mewakili siklus di balik pergerakan harga emas. Di masa lalu koreksi sekitar 30% memang pernah terjadi, namun kemudian logam mulia favorit investor ini mampu bangkit untuk mencatat kenaikan besar hingga ke rekor $1920.85 per troy ons. 38 Futures Monthly

Mari kita lihat perbandingan performa harga aset-aset global. Gambar 2 di bawah menampilkan persentase Return on Investment (ROI) tahunan instrumen saham, obligasi dan emas. Setelah mengamati pergerakan

harga sejak tahun 2008, maka kesimpulan yang bisa ditarik adalah: 1. Harga saham mencatat penguatan signifikan pada tahun 2009, 2010, 2011, 2012 dan 2013 dengan rasio kenaikan tertinggi di atas 60%. Belum pernah terjadi kerugian tahunan, termasuk dalam hal jumlah imbal hasil dari dividen. 2. Aset obligasi juga mencetak kinerja cukup baik pada tahun 2010, 2011, 2012 dan 2013 dengan rasio return tahunan di atas 40%. Serupa dengan saham, aset hutang ini juga belum mengalami kerugian jika dihitung dalam periode tahunan 3. Harga emas menguat konsisten selama tahun 2009, 2010 dan 2011 serta mencatat kenaikan hingga 50% dalam dua kali kesempatan. Namun harga emas menurun signifikan sejak tahun 2012 hingga 2013 ini.

Grafik 2. ROI Tahunan Aset Saham, Obligasi dan Emas

www.mifx.com

FUNDAMENTAL ANALYSIS Futures Monthly Edisi May 2013 Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan

Sejak tahun 2011 lalu, harga sahamsaham di Amerika Serikat naik hampir 48% sementara di sisi lain emas justru turun 32%. Sebagian besar investor melihat penguatan pasar saham saat ini sebagai peluang untuk memperoleh keuntungan. Namun peluang profit sesungguhnya juga bisa didapat dengan menempatkan dana di aset yang harganya sedang berada di bawah tekanan seperti emas. Pergerakan aset ekuitas memang sedang lebih baik dibandingkan logam mulia. Akan tetapi jika dikaitkan dengan tren kenaikan yield (bunga) obligasi, bisa disimpulkan bahwa fase deflasi sudah berada di persimpangan. Rasio Emas dan Minyak Mentah

Pergerakan harga minyak mentah dan emas cenderung berkaitan satu sama lain. Beberapa alasan yang melatarbelakangi korelasi tersebut adalah: 1. Dalam sejarahnya, emas dijadikan alat pembayaran untuk transaksi minyak. Hingga sekarang sebagian besar surplus pendapatan sektor perdagangan minyak diinvestasikan ke dalam bentuk emas. 2. Kenaikan harga minyak berakibat pada lonjakan angka inflasi. Sebagai pelindung nilai aset dari gejolak inflasi, emas diuntungkan oleh penguatan harga minyak mentah. Sejarah Harga Emas dan Minyak

Eskalasi konflik militer dan politik (khususnya di wilayah Timur Tengah) selalu berdampak pada kenaikan harga minyak dan emas. Kombinasi antara perang Yom Kippur yang didalangi oleh Israel pada tahun 1973 dan embargo minyak Arab pernah melambungkan harga minyak dari $3 menjadi $12 per barel. Lonjakan harga juga terjadi di tengah revolusi Iran (1978) dan perang Iran-Irak (1980-1988). Baru pada saat Perang Teluk terjadi, kenaikan

Grafik 3. Pergerakan Harga Emas

Grafik 4. Pergerakan Harga Minyak Mentah

harga emas tidak terlalu besar seperti sebelumnya karena di saat yang sama harga minyak mentah juga relatif stabil. Emas kemudian mengalami fase pelemahan sebelum akhirnya pulih tanggal 11 September 2001 (peristiwa bom WTC). Invasi Amerika ke Irak pada tahun 2003 turut menambah kekuatan trend emas, dan harga makin terangkat tinggi di tengah eskalasi isu program nuklir Iran. Patut dicatat bahwa korelasi pergerakan harga kedua komoditi di atas belum melibatkan faktor inflasi riil.

Rasio harga minyak-emas membantu kita untuk mengidentifikasi peluang dari overbought dan oversold emas. Grafik di bawah ini menunjukkan dukungan yang kuat antara 8 dan 10 barel / ons emas selama 30 tahun terakhir. Meski sesekali naik ke atas 20, jarang sekali pergerakannya bertahan lama. Rasio-minyak emas mengidentifikasi: â&#x20AC;˘ Peluang Buy (untuk emas) ketika rasio-minyak emas di bawah dan/atau mulai mengarah ke atas 10 barel / ons rasio, dan â&#x20AC;˘ Peluang Sell ketika rasiominyak emas ternyata turun ke bawah atau ke atas 20 barel / ons rasio.

Rasio Emas dan Minyak mentah

Penghilangan efek inflasi ditujukan untuk mempermudah perhitungan korelasi rasio harga, atau singkatnya untuk mencari tahu berapa banyak barel minyak yang bisa dibeli dengan satu ons emas: Rasio emas dan minyak = harga emas (per ons) / harga minyak mentah (per barel)

Dalam sejarahnya, emas dijadikan alat pembayaran untuk transaksi minyak. Hingga sekarang sebagian besar surplus pendapatan sektor perdagangan minyak diinvestasikan ke dalam bentuk emas.

Grafik 5. Rasio Harga Minyak-Emas

www.mifx.com

Futures Monthly 39

INDEKS DOW JONES (DJCO5) Futures Monthly Edisi May 2013

Product

Dow Jones

Specification Contract Size DJCO5

$5 X index

Minimum Fluctuation

1 Point

Fee

$5 / Lot / Side

MARGINS

Necessary Margin Minimum Lot

$1,000/Lot 0,1 Lot

Spread

10 pips (Normal Market)

Gap

N/A

Trading Hours

Fix Rate 1 US$ = Rp. 10.000

Monday 05.00 AM – Saturday 03.15 AM – Summer. Winter (1 hour)

Contoh transaksi

Seorang nasabah membeli indeks Dow Jones (CJCO5)) 10 lot di harga 13900 1. Jika Indeks Dow naik ke harga 14.000 dan nasabah berhasil melikuidasi posisinya di harga tersebut. Perhitungan transaksi:

P/L

= ( Harga Jual-harga Beli ) x kontrak x lot = (14.000 – 13.900) x $5 x 10 lot = $5,000

Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp.50 juta

2. Jika ternyata Indeks Dow Jones (CJCO5) mengalami penurunan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di leve 13.850 Perhitungan transaksi: P/L = (Harga Jual-Harga Beli) x kontrak x lot = (13.850 – 13.900) x $5 x 10 lot = - $ 2,500 Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp. 25 Juta. *Perhitungan di atas tidak termasuk komisi

National Public/Market Holiday May 2013

1 Labor day Country: Hong Kong, China, South Korea, Germany, Swiss 3 Constitution Memorial Day Country: Japan 6 Substitute of Children’s Day Country: Japan 6 Early May Bank Holiday Country: UK 9 Ascension of Christ Country: Indonesia, Swiss 17 The Birthday of The Budha Country: Hong Kong, South Korea 20 Whit Monday Country: Swiss 20 Victoria Day Country: Canada 25 Vesak Day Country: Indonesia 27 Memorial Day Country: US

40 Futures Monthly

www.mifx.com

CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOK Futures Monthly Edisi May 2013 Dwi Aviono Pamudji - Senior Researcher and Educator Monex Bandung

Central Bank

Bank Indonesia (BI) 5.75 % Federal Reserve (The Fed) 0.0%-0.25% European Central Bank (ECB) 0.75 % Bank of England (BOE) 0.50% Swiss National Bank (SNB) 0.25% Reserve Bank of Australia (RBA) 3.00% Bank of Japan (BOJ) 0.10% Bank of Canada (BOC) 1.00% Reserve Bank of New Zealand 2.50 %

Last Meeting 11 April 2013 / Unchanged perubahan terakhir: Pemangkasan 25 basis poin pada 9 Februari 2012 21 Maret 2013 / Unchanged perubahan terakhir: Pemangkasan 75 basis poin pada 16 Desember 2008 4 April 2013 / Unchanged perubahan terakhir: Pemangkasan 25 basis poin pada 5 Juli 2012 4 April 2013 / Unchanged perubahan terakhir: Pemangkasan 50 basis poin pada 5 Maret 2009 14 Maret 2012 / Unchanged perubahan terakhir: Pemangkasan 50 basis poin pada 11 Desember 2008 2 April 2013 / Unchanged perubahan terakhir: Pemangkasan 25 basis poin pada 3 Desember 2013 4 April 2013 /Unchanged perubahan terakhir: Pemangkasan 20 basis poin pada 19 Desember 2008 17 April 2013 / Unchanged perubahan terakhir: Pemangkasan 25 basis poin pada 8 September 2010

24 April 2013 / Unchanged perubahan terakhir: Pemangkasan 50 basis poin pada 10 Maret 2011

Next Meeting

Outlook

14 Mei 2013

Tingkat suku bunga acuan saat ini masih cukup relevan untuk dipertahankan, kecuali pemerintah jadi menaikkan harga BBM untuk mengurangi subsidi. Tingkat inflasi saat ini sudah berada di atas target tahunan (4,5-6%), yaitu di 5,9%.

2 Mei 2013

Suku bunga Fed diperkirakan tetap berada di level rendah hingga 2014. Selama tingkat pengangguran masih di atas 6,5% (saat ini 7,6%) dan inflasi kurang dari 2.5% (saat ini 2%), pelonggaran moneter akan tetap berlaku. Setidaknya sampai periode program pembelian aset selesai dilaksanakan di akhir 2013.

2 Mei 2013

Sebagian besar pelaku pasar berkeyakinan bahwa tingkat suku bunga masih akan bertahan di level saat ini sampai inflasi melampaui kisaran 2%. Adapun tingkat inflasi aktual Eropa berada di level 1.7%

9 Mei 2013

Perubahan suku bunga kemungkinan terjadi dalam beberapa bulan ke depan karena bank sentral tidak menambah porsi pembelian aset dari angka ÂŁ375 miliar.

20 Juni 2013

Sebanyak 22 ekonom yang disurvei oleh Bloomberg memperkirakan SNB bertahan dengan kebijakan suku bunganya saat ini (0-0.25%). Bank sentral juga belum akan mencabut pematokan nilai tukar Franc dari level 1.2 terhadap Euro.

7 Mei 2013

Peluang pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin semakin terbuka karena Australia perlu mempercepat laju pertumbuhannya. Terutama setelah angka pengangguran meningkat ke level 5,6% di bulan Maret dari 5,4% (Februari).

22 Mei 2013

Kebijakan tingkat suku bunga rendah masih dipertahankan. Dalam siaran persnya bulan lalu, Bank of Japan berkomitmen menuntaskan program pembelian aset dalam jumlah tidak terbatas sampai target inflasi tahunan 2% tercapai dalam 2 tahun.

29 Mei 2013

Hasil jajak pendapat Reuters terhadap ekonom dan analis menyimpulkan proyeksi kenaikan suku bunga baru akan terjadi pada kuartal I 2014.

13 Juni 2013

Selama tingkat inflasi berada dalam kisaran 1-3%, kebijakan suku bunga tidak akan berubah. Inflasi saat ini adalah sebesar 0,9% atau sedikit naik dibanding catatan bulan Februari, 0.8%. Kondisi seperti ini diprediksi bertahan sampai akhir tahun 2013.

www.mifx.com

Futures Monthly 41

GLOBAL ECONOMIC CALENDAR Futures Monthly Edisi May 2013 Agus Candra - Researcher and Analyst Monex

DATE

TIME (WIB)

DATA

01 May 8:00 CNY Manufacturing PMI 50.9 15:30 GBP Manufacturing PMI 48.3 19:15 USD ADP Non-Farm Employment Change 158K 21:00 USD ISM Manufacturing PMI 51.3 02 May 1:00 USD FOMC Statement 8:30 AUD Building Approvals m/m 3.1% 15:30 GBP Construction PMI 47.2 18:45 EUR Minimum Bid Rate 0.75% 19:30 EUR ECB Press Conference 19:30 USD Trade Balance -43.0B 19:30 USD Initial Jobless Claims 03 May 8:30 AUD PPI q/q 0.2% 15:30 GBP Services PMI 52.4 19:30 USD Non-Farm Payrolls 88K 19:30 USD Unemployment Rate 7.6% 21:00 USD ISM Non-Manufacturing PMI 54.4 06 May 8:30 AUD Retail Sales m/m 1.3% 07 May 8:30 AUD Trade Balance -0.18B 11:30 AUD Cash Rate 3.00% 08 May Tentative CNY Trade Balance -0.9B 14:15 CHF CPI m/m 0.2% 09 May 8:30 AUD Employment Change -36.1K 8:30 CNY CPI y/y 2.1% 15:30 GBP Manufacturing Production m/m 0.8% 18:00 GBP Official Bank Rate 0.50% Tentative GBP MPC Rate Statement 19:30 USD Unemployment Claims 10 May 6:50 JPY Current Account 0.00T 8:30 AUD RBA Monetary Policy Statement 13 May 19:30 USD Retail Sales m/m 14 May 16:30 AUD Annual Budget Release 15 May 15:30 GBP Claimant Count Change 16:00 EUR German ZEW Economic Sentiment 16:30 GBP BOE Inflation Report 19:30 USD PPI m/m 16 May 19:30 USD Building Permits 19:30 USD Core CPI m/m 19:30 USD Initial Jobless Claims 21:00 USD Philadelphia Fed Manufacturing Index 17 May 20:55 USD Prelim University of Michigan Consumer Sentiment 21 May 8:30 AUD Monetary Policy Meeting Minutes 15:30 GBP CPI y/y Tentative GBP BOE Inflation Letter 22 May Tentative JPY Monetary Policy Statement Tentative JPY BOJ Press Conference 15:30 GBP MPC Meeting Minutes 21:00 USD Existing Home Sales 23 May 1:00 USD FOMC Meeting Minutes 8:45 CNY HSBC Flash Manufacturing PMI 14:00 EUR French Flash Manufacturing PMI 14:30 EUR German Flash Manufacturing PMI 15:30 GBP Retail Sales m/m 16:30 GBP Second Estimate GDP q/q 19:30 USD Unemployment Claims 21:00 USD New Home Sales 24 May 15:00 EUR German Ifo Business Climate 19:30 USD Core Durable Goods Orders m/m

42 Futures Monthly