Weltbörsen

USA . Corona-Hilfspaket treibt Wachstumsprognosen in die Höhe

US-Zinsen steigen. Die Aussichten auf ein zu- S&P 500 sätzliches Fiskalpaket wirken deutlich stimulie- Indexpunkte rend, die Prognosen für das Wachstum des 4.000 Bruttoinlandsproduktes 2021 gehen in Rich- 3.800 tung der fünf-Prozent-Marke. Das hat Auswir- 3.600 kungen auf die Renditen der zehnjährigen US- 3.400 Staatsanleihen, die über die Ein-Prozent-Marke 3.200 hinaus angestiegen sind. Der US-Einkaufsmana- 3.000 gerindex für das verarbeitende Gewerbe (PMI) 2.800 stieg im Januar von 57,1 auf 59,1, was auf eine 2.600 Rekordausweitung der Fabrikaktivitäten hin2.400 deutet. Der PMI für den US-Dienstleistungssek2.200 2017 2018 2019 2020 tor, der mit Abstand größte Bereich der USWirtschaft, stieg im Januar von 54,8 auf 57,5 – anders als in Europa bewegt er sich damit über der Expansionsmarke von 50. Der Arbeitsmarkt hingegen blieb im Dezember mit einem Jobrückgang von 140.000 Stellen noch schwach. Allerdings sind Arbeitsmarktdaten ein nachlaufender Indikator, die voranschreitenden Signale bleiben positiv. Zudem sollen die Mindestlöhne auf 15 Dollar je Stunde erhöht werden. Trotz der Anzeichen einer sich beschleunigenden Wirtschaftsdynamik bleibt der Inflationsdruck in den USA gering, die Preise stiegen um 1,4 Prozent. Während die US-Einzelhandelsumsätze die Prognosen für Dezember mit einem Minus von 0,7 Prozent im Monatsvergleich verfehlten, legte die Industrieproduktion mit plus 1,6 Prozent so stark zu wie seit letztem Juli nicht mehr. (wr)

CHINA . Alibaba-Gründer Jack Ma tauchte wieder auf

Wachstum trotz Pandemie. Als Zeichen für die anhaltende Erholung nach der Corona-Krise hat sich der Außenhandel der Volksrepublik zuletzt deutlich positiv entwickelt. Allein im Dezember stiegen die Exporte im Vorjahresvergleich um 18,1 Prozent. Das Bruttoinlandsprodukt legte 2020 um 2,3 Prozent zu. Das ist zwar das schlechteste Abschneiden seit 1976, im vierten Quartal 2020 schaffte China aber ein überraschend kräftiges Wachstum von 6,5 Prozent. Damit hat China als einzige große Volkswirtschaft weltweit eine wirklich V-förmige Erholung geschafft. Das Potenzial für den Konsum ist hoch, da die Haushalte ihre im vergangenen Jahr angehäuften Ersparnisse abbauen werden. Vor allem aber bleibt China der Exportweltmeister. Ökonomen sagen China in diesem Jahr ein starkes Wachstum von rund acht Prozent voraus. Auf Chinas Internetsektor, der von Tencent und Alibaba dominiert CHINA A-SHARES wird, könnten jedoch Herausforderungen zu- Indexpunkte kommen. In den vergangenen Monaten hatte 4.000 Peking eine ganze Reihe von Regulierungen auf 3.800 den Weg gebracht, die die Macht von Alibaba, 3.600 Tencent und Co. einschränken sollen, und war 3.400 gegen einzelne Konzerne auch vorgegangen. 3.200 Alibabas Jack Ma musste vor seinem Abtauchen 3.000 den Chefposten abgeben, nun ist er mit einem 2.800 eigenartigen Video in die Öffentlichkeit zurück2.600 gekehrt: Der Ex-Englischlehrer referiert dabei 2.400 über die Bedeutung der Lehrerausbildung. (wr) 2.200 2017 2018 2019 2020

Rekordhochs

Nach dem heftigen Rücksetzer bis fast auf 3200 Punkte nahm der Aufwärtstrend wieder an Fahrt auf. Der S&P 500 kletterte auf ein Fünfjahreshoch von 3850 Punkten. Damit ist der Weg zumindest bis 4000 Punkte frei. Das Stopp-Loss sollte auf 3480 Punkte nachgezogen werden.

Neues Rekordhoch

Nach dem starken Anstieg des A-ShareIndex im Juli und August auf ein Hoch von 3620 Punkten, gab es erst einen Rückfall auf 3370 Zähler. Danach zog der China-Index auf 3800 Punkte davon und markierte ein Allzeithoch. Damit ist der Weg bis 4000 Punkte frei.

Vorsichtig aufwärts

Der Euro Stoxx 50 stieg zuletzt über die 3600-Punkte-Marke. Positiv ist, dass er über seiner steigenden 200-Tages-Linie notiert. Die wichtige Unterstützung bei 3000 Punkten wurde gehalten, bis zum Jahreshoch bei fast 3900 Punkten sind es noch rund acht Prozent.

Überraschend dynamisch

Nach dem Knacken der starken Widerstandsmarke von 24.000 Punkten gab es kein Halten mehr. Der Nikkei stieg in wenigen Wochen fast auf 29.000 Punkte und damit auf ein neues Fünfjahreshoch. Nun könnte eine leichte Konsolidierung einsetzen.

EUROPA . Exporte retten das Wachstum

EURO STOXX 50 Industrie in guter Stimmung. Die EinkaufsmaIndexpunkte nagerindizes der Eurozone präsentieren sich im 4.000 neuen Jahr erfreulich stabil, in der verarbeiten3.800 den Industrie halten sie sich mit 54,7 Punkten 3.600 auf relativ hohem Niveau. Auch die Auftrags3.400 komponente und insbesondere die Auftragsein3.200 gänge aus dem Ausland deuten weiterhin auf 3.000 Wachstum. Deutschland liegt hier besonders 2.800 gut im Rennen. Die Auftragsbücher in der deut2.600 schen Industrie sind mittlerweile besser gefüllt 2.400 als vor der Corona-Pandemie. Im Dienstlei2.200 2017 2018 2019 2020 stungsbereich hat sich naturgemäß die Stimmung eingetrübt – diese liegt mit 45 Punkten unter der Expansionsschwelle. Die Erwartungen sind mit 62,2 Punkten aber immer noch sehr zuversichtlich. Ein Schwächezeichen bleibt aber die niedrige Inflation. Im Dezember gab es bei den Preisen in der Eurozone sogar einen Rückgang um 0,3 Prozent. Damit ist es jedoch bereits im Januar vorbei gewesen: Die seit 1. Januar geltende CO2-Abgabe verteuert Energiepreise spürbar. Dazu kommt ein Basiseffekt: Werden die Energiepreise ab März mit dem Vorjahresniveau verglichen, so wird die Teuerungsrate merklich anziehen – ein statistischer Effekt, aber kein nachhaltiger Inflationsanstieg. Dafür bedarf es einer höheren wirtschaftlichen Dynamik basierend auf Strukturreformen. Solange dies nicht der Fall ist, wird die Inflationsentwicklung hinter den Zielen der EZB zurückbleiben. (wr)

JAPAN . Börsenweltmeister 2020

Top-Performance. Unter den großen Weltbörsen hat die Börse in Tokio 2020 am besten abgeschnitten. Der marktführende Nikkei 225-Index stieg trotz Corona-Krise um über 13 Prozent. Vier Gründe sprechen weiterhin für Investments an Japans Aktienmarkt. Erstens die Erholung Chinas, das Japans zweitgrößter Handelspartner ist. 20 Prozent der japanischen Exporte fließen dorthin. Die hohe Nachfrage nach japanischen Werkzeugmaschinen ist ein gutes Beispiel für die Rolle, die eine starke chinesische Wirtschaft für Japan spielt. Zweitens die Deregulierung und Digitalisierung vor allem der bisher noch schwerfälligen Bürokratie. Premier Suga hat die „digitale Transformation“ der öffentlichen Verwaltung zu einem seiner wichtigsten politischen Pfeiler gemacht. Hinzu kommen steuerliche Förderungen für privatwirtschaftliche Investitionen in digitale NIKKEI 225 Lösungen. Drittens die Reduktion von CO2Indexpunkte Emissionen. Um das Ziel, bis 2050 CO2-neutral 30.000 zu werden, zu erreichen, wird u.a. die Nutzung 28.000 und Produktion von Wasserstoff gefördert. Japans Nähe zu China könnte ebenfalls eine wich26.000 tige Rolle spielen. China hat sich verpflichtet, 24.000 bis 2060 kohlenstoffneutral zu werden, und die 22.000 Einführung von erneuerbaren Energien könnte 20.000 ein Weg zu diesem Ziel sein. Viertens: weitere 18.000 Reformen der Corporate Governance und damit eine höhere Transparenz der Börsenunter16.000 2017 2018 2019 2020 nehmen für die Investoren. (wr)