Cinco Ruedas Nº 40 - Lunes 3 de Marzo de 2014 by Cinco Ruedas

AÑO IV - Nº 40

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires,de Argentina. Lunes 3 de Marzo 2014 - Buenos Aires, Argentina

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas. Análisis Técnico Análisis Fundamental Noticias

MERVAL

M. Argentina 4850,00

6050,00 6000,00

4800,00

5950,00 4750,00

5900,00 5850,00

4700,00

5800,00

4650,00

5750,00

4600,00

5700,00

Apertura

Mínimo

5.928,19

Máximo

5.768,11

Fec ha

Cierre

6.010,04

Performanc e

5.784,39

Apertura

-2,43% Variac ión

Cierre

Mínimo

Máximo

4.614,86

4.739,06 Fec ha

Cierre

4.809,89

Performanc e

4.637,82

-2,14% Variac ión

Cierre

Lunes

5.982,48

1.14%

Lunes

4.785,05

1,24%

Martes

5.852,45

-2,17%

Martes

4.672,72

-2,35%

Miércoles

5.826,58

-0,44%

Miércoles

4.663,77

-0,19%

Jueves

5.771,72

-0,94%

Jueves

4.617,88

-0,98%

Viernes

5.784,39

0,22%

Viernes

4.637,82

0,43%

Total Negociado en Bolsa

Montos Negociados en Acciones

Semana actual

Semana anterior

200 150 100

2.000 1.500 1.000 500

24-feb

25-feb

26-feb

27-feb

28-feb

Cierre

Monto

TC $/USD

AA17D

USD 86,00 USD 23.308.943,00

10,32

RO15D

USD 96,50 USD 6.961.254,00

10,38

RO15C

USD 97,50 USD 788.254,00

10,28

AA17C

USD 85,80 USD 522.668,00

10,34

TVPYD

USD 8,39 USD 42.575,00

10,19

10,30

Promedio >

NUEVO:

24-feb

25-feb

26-feb

27-feb

28-feb

Cotización de Billetes Banco Nación al 28/02/2014

Dólar Bolsa / Financiero Especie

Semana anterior

2.500

Millones de pesos

Semana actual 250

TIPO Dólar U.S.A Euro Real

COMPRA VENTA 7,80 7,90 10,70 11,30 3,29 3,69

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial):

30,37%

ECONOMÍA: HABLEMOS DE SOBERANÍA | Pág. 6

BANDERAS Y BANDERINES | Pág. 8

SUPLE CINE: UN AGOSTO SOFOCANTE | Pág. 36 1

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624 Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

STAFF

EDITOR: Guillermo M. Poplasky ECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud, Lic. Santiago González PANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo Flor ANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Lic. Cecilia Bénétrix, Germán Maldonado, Guillermo M. Poplasky, José Prats EDUCACIÓN: Fernando Leiva CINE: María Paula Putrueli OPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German Marin PEDÍ TU ANÁLISIS: Erick Acosta CRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge Cassinelli CORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo DISEÑO GRÁFICO: Luciano Guzman

SUMARI NOTICIAS E INFORMES Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semana Ordenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Negociación de Cheques de Pago diferido Por Lic. Alejandro Torres Villalva

Pág. 6

Hablemos de Soberanía

Pág. 8

Banderas y Banderines

Por Lic. Miriam Barroso Por Fernando Leiva

Pág. 14 Listado de Agentes y Sociedades de Bolsa

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL Pág. 10 Cupones Atados al PBI en pesos - TVPP Pág. 11 Onza de Oro Por Guillermo M. Poplavsky.

ENCONTRANOS EN: /CincoRuedas @5ruedas /5Ruedas

Pág. 12 Pág. 13

Índice Standard & Poor´s 500 Tenaris ADR (TS:NYSE)

Pág. 16

Análisis de Acciones Líderes

Pág. 31

Análisis de Opciones

Por José A. Prats.

Análisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Seguimiento semanal. Reporte semanal de las mejores estrategias para realizar con opciones al cierre del viernes. Por Germán Marín.

SUPLEMENTO CINE Pág. 36 Conseguí todos los diarios Cinco Ruedas en PDF totalmente gratis enviando un email a:

Un Agosto sofocante

Crítica a la pelícla estreno “Agosto” con Meryl Streep y Julia Roberts. Por María Paula Putrueli.

cincoruedas.digital@gmail.com

Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Ranking de Especies negociadas en la semana* ACCIONES Especie

Cierre Var. %

Monto

YPF S.A. YPFD $ 274,850 -7,46 Tenaris S.A. TS $ 216,000 -2,92 Grupo Galicia S.A. GGAL $ 10,100 0,00 Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 57,200 -6,08 Pampa Energía S.A. PAMP $ 2,060 -4,63 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 3,480 -5,69 Comercial del Plata S.A. COME $ 1,030 4,36 Banco Macro S.A. BMA $ 23,500 -2,08 EDENOR S.A. EDN $ 3,350 -1,47 Telecom S.A. TECO2 $ 33,750 -3,30 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 24,000 -3,61 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 4,950 -2,94 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 3,950 -6,18 Telefónica de España S.A. TEF $ 160,000 -2,74 Banco Santander S.A. STD $ 94,000 -2,08 Solvay Indupa S.A. INDU $ 2,520 -5,62 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 116,000 -0,69 TRANSENER S.A. TRAN $ 1,330 -0,75 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 9,500 2,70 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 1,600 -4,19 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 27,100 -5,90 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 1,470 -2,65 Central Puerto S.A. CEPU2 $ 18,950 -1,56 Repsol S.A. REP $ 258,000 0,00 Central Costanera S.A. CECO2 $ 1,250 -3,10 Carboclor S.A. CARC $ 2,020 -2,89 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 10,600 0,00 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 12,250 -6,49 Ledesma S.A. LEDE $ 5,500 -1,79 Grupo IRSA IRSA $ 11,100 0,45 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 4,200 -7,69 Carlos Casado S.A. CADO $ 7,750 -6,63 Metrogas S.A. METR $ 1,330 0,76 S.A. San Miguel SAMI $ 10,500 -2,78 Quickfood S.A. PATY $ 16,850 -10,13 Celulosa S.A. CELU $ 4,700 0,00 Consultatio S.A. CTIO $ 10,200 15,91 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 3,200 6,67 Caputo S.A. CAPU $ 2,890 -0,35 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 5,500 -3,51 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 2,180 -4,80 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 2,850 -1,72 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 1,660 -7,78 Holcim S.A. JMIN $ 3,750 -3,85 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 29,500 -1,34 Longvie S.A. LONG $ 1,600 -0,62 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 2,800 0,00 Fiplasto S.A. FIPL $ 1,660 -3,49 Boldt S.A. BOLT $ 2,930 -0,34 Bodegas Esmeralda S.A. ESME $ 26,000 -7,14 Ferrum S.A. FERR $ 2,860 -4,67 Grimoldi S.A. GRIM $ 4,450 -1,11 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR $ 5,000 -4,76 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 1,890 -3,08 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 0,825 17,86 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 2,640 -2,22 Rigolleau S.A. RIGO $ 22,200 -5,53 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 3,600 0,00 Banco de Galicia S.A. GALI $ 21,550 2,62 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 1,690 -0,59 Alto Palermo S.A. APSA $ 46,000 -7,82 Polledo S.A. POLL $ 0,200 0,00 Colorín S.A. COLO $ 6,950 6,92 Morixe S.A. MORI $ 2,190 8,96 Pertrak S.A. PERK $ 0,750 0,00 Capex S.A. CAPX $ 5,000 0,00 TGLT S.A. TGLT $ 9,500 5,56 Grupo Cons. del Oeste OEST $ 2,390 -4,40 BODEN 2015 RO15 $ 1.008,000 0,21

$ 128.773.954 $ 75.460.703 $ 42.978.902 $ 22.044.604 $ 15.063.043 $ 13.226.132 $ 11.790.973 $ 10.511.213 $ 10.472.264 $ 10.200.740 $ 6.544.301 $ 5.090.780 $ 3.907.366 $ 2.350.940 $ 2.185.257 $ 2.086.338 $ 1.968.583 $ 1.522.171 $ 1.355.783 $ 1.119.250 $ 1.118.384 $ 1.117.581 $ 983.007 $ 872.419 $ 863.951 $ 597.464 $ 578.986 $ 541.740 $ 532.053 $ 466.247 $ 458.563 $ 436.159 $ 334.179 $ 309.267 $ 270.751 $ 264.392 $ 220.889 $ 142.588 $ 125.495 $ 122.642 $ 112.394 $ 96.574 $ 86.666 $ 80.524 $ 79.054 $ 76.972 $ 51.270 $ 44.297 $ 40.516 $ 38.091 $ 35.510 $ 30.007 $ 27.740 $ 27.695 $ 24.900 $ 22.739 $ 19.209 $ 18.594 $ 17.725 $ 15.130 $ 13.538 $ 12.704 $ 11.650 $ 9.260 $ 8.652 $ 6.965 $ 3.265 $ 1.195

BODEN 2015 RO15 $ 1.002,000 BONAR X AA17 $ 887,500 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 85,501 DISCOUNT $ DICP $ 270,000 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 95,500 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 244,000 Cupones PBI en Euros TVPE $ 112,500 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 940,000 BOGAR 2018 NF18 $ 165,000 Cupones PBI en $ TVPP $ 11,440 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.063,000 PAR $ PARP $ 97,500 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 750,000 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 100,400 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 620,000 NEUQUEN 2021 Hidrocarb. NRH2 $ 925,000 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 720,000

$ 521.461.794 $ 366.664.931 $ 73.844.827 $ 73.772.490 $ 69.895.886 $ 51.747.765 $ 46.378.024 $ 46.335.978 $ 26.831.593 $ 25.435.468 $ 20.726.429 $ 20.625.288 $ 20.165.350 $ 12.876.436 $ 12.825.540 $ 9.250.000 $ 9.082.900

Nombre

TÍTULOS PÚBLICOS$ 556.430.137 Especie

Cierre Var. % -0,60 -0,11 3,97 4,32 8,92 7,52 3,91 2,14 3,27 2,79 2,65 2,84 -0,01 -0,10 -0,38 3,78 8,71

Monto

Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas Nombre Especie Cierre Var. % Monto BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 1.050,000 1,84 $ 8.523.200 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 735,000 -0,68 $ 7.865.811 BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 780,000 3,88 $ 7.539.000 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 85,000 5,17 $ 7.073.259 PAR U$S Ley NY PARY $ 408,000 -0,57 $ 6.239.936 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 705,000 3,55 $ 4.653.547 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 159,000 -1,26 $ 4.295.516 BONAR 2015 AS15 $ 88,500 -1,13 $ 3.915.461 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 441,000 1,36 $ 3.571.213 C.A.B.A. Clase 2014 ARS/U$S BDC14 $ 812,000 0,14 $ 2.876.130 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 685,000 5,91 $ 2.862.790 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 70,250 -0,53 $ 2.529.302 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 712,000 0,98 $ 2.480.270 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 520,000 1,93 $ 2.402.032 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 700,000 0,71 $ 2.342.252 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 400,000 -0,51 $ 2.022.172 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 1.235,000 -0,01 $ 1.765.674 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 680,000 4,41 $ 1.654.000 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.140,000 -0,88 $ 1.258.754 DISCOUNT $ Ley Arg. CER DIP0 $ 254,000 3,50 $ 1.239.268 CUASIPAR $ CUAP $ 175,000 1,09 $ 1.009.139 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 700,000 13,55 $ 946.850 Boncor 2017 CO17 $ 400,000 1,23 $ 871.159 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 870,000 0,00 $ 870.000 BS AS 2018 U$S 9,375% BP18 $ 860,000 -4,65 $ 860.000 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 690,000 -1,45 $ 807.652 BODEN 2014 RS14 $ 61,500 4,12 $ 786.334 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.055,000 -6,02 $ 777.839 BONAR 2019 AMX9 $ 106,500 0,47 $ 660.114 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.050,000 1,88 $ 345.003 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 162,000 4,94 $ 191.518 FORMOSA 2022 U$S Ley Arg. FORM3 $ 585,000 -1,70 $ 147.080 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 420,000 0,00 $ 134.865 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 370,000 0,00 $ 127.224 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 755,000 0,00 $ 122.560 BODECOR 1ra. Serie 2016 $ BCOR3 $ 17,000 -5,33 $ 68.486 BOCON Cons. 5 Serie $ PRE0 $ 102,900 1,11 $ 60.762 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 684,000 -1,17 $ 33.943 C.A.B.A. Clase 2 U$S 2014 BD2C4 $ 809,000 -0,68 $ 32.390 PAR $ PAP0 $ 90,500 25,25 $ 22.645 BONOS DEFAULT FORMOSA S.1 BCDF1 $ 50,000 0,00 $ 5.000 BOCON Prev. 4 Serie 2% $ PRE9 $ 7,270 -2,48 $ 4.031

Nombre

CEDEAR´s

Lockheed Martin Corp. United Technologies Corp. Banco Bilbao Vizcaya SP Apple Inc. Nike Inc. Citigroup Inc. Wells Fargo & Co. Cía. Min. Vale do Rio Doce Google Inc. National Grid Transco PLC Toyota Motor Corporation Pepsico Inc. Petrochina Co Ltd AT &T Inc. Banco Bradesco S.A. BHP Billiton Co. General Electric Co. IBM Corp. Koninklijke Philips N.V. Coca Cola Co. Siemens AG Du Pont de Nemours & Co Diageo PLC Orange S.A. Exxon Mobil Corp. Nokia Corporation Alcoa Inc. JP Morgan Chase & Co. Nomura Holdings Inc. Wal-Mart Stores Inc. Johnson & Johnson Avon Products Inc. MercadoLibre Inc. Cisco Systems Inc Disney Co. Chevron Co. Procter & Gamble Co. The Home Depot Inc. Pfizer Inc. Microsoft Corp. MacDonald’s Corp. Barclays Bank PLC Honda Motor Co. LTD

Especie

Cierre Var. %

Monto

LMT $ 1.666,650 -3,95 UTX $ 243,800 -0,53 BBV $ 129,900 1,43 AAPL $ 546,000 -0,78 NKE $ 271,850 5,52 C $ 16,500 -0,55 WFC $ 96,500 18,97 VALE $ 72,450 -5,65 GOOG $ 435,000 -3,45 NGG $ 362,250 -11,80 TM $ 242,600 -3,82 PEP $ 414,650 -7,32 PTR $ 275,150 -0,31 T $ 112,350 -10,48 BBD $ 122,300 2,29 BHP $ 710,300 -4,83 GE $ 53,400 0,75 IBM $ 194,350 -1,09 PHG $ 72,800 11,06 KO $ 79,050 -1,57 SI $ 464,000 -9,57 DD $ 137,350 -0,84 DEO $ 656,000 -9,02 ORAN $ 18,400 -2,17 XOM $ 205,250 2,16 NOKA $ 79,200 16,23 AA $ 20,500 -2,55 JPM $ 60,250 -3,32 NEM $ 249,400 -3,55 WMT $ 260,550 -1,84 JNJ $ 192,050 -0,64 AVP $ 157,000 -0,64 MELI $ 480,200 -2,04 CSCO $ 46,350 -3,53 DISN $ 107,100 8,50 CVX $ 157,000 0,41 PG $ 166,900 -3,87 HD $ 206,300 -9,53 PFE $ 169,300 3,25 MSFT $ 80,100 0,00 MCD $ 255,300 1,23 BCS $ 30,450 10,51 HMC $ 383,850 -2,33

$ 8.432.047 $ 4.388.400 $ 2.882.680 $ 2.599.837 $ 2.446.650 $ 1.193.598 $ 1.043.812 $ 713.312 $ 633.911 $ 615.825 $ 493.855 $ 414.650 $ 385.210 $ 349.335 $ 324.842 $ 281.989 $ 232.267 $ 208.712 $ 182.000 $ 178.979 $ 139.200 $ 137.350 $ 131.200 $ 128.800 $ 106.543 $ 95.040 $ 63.273 $ 50.007 $ 48.641 $ 43.772 $ 25.145 $ 23.550 $ 18.247 $ 15.683 $ 12.852 $ 12.560 $ 12.517 $ 12.378 $ 12.189 $ 12.015 $ 11.233 $ 9.865 $ 9.596

*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s.

Nombre

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Negociación de Cheques de Pago Diferido Negociación de Cheques de Pago Diferido Semana del 24 al 28 de Febrero de 2014

n la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la operatoria de cheques de pago diferido finalizó la semana con un volumen bruto negociado cercano a los 50,42 millones de pesos, registrando un descenso respecto al volumen operado la semana anterior del 43,4% y alcanzando una tasa promedio del 32,31%. El plazo con mayor volumen negociado durante estos siete días, se corresponde con el segmento comprendido entre 61 y 90 días con un volumen bruto cercano a los 10,43 millones de pesos. Por su parte, la jornada del viernes registró el máximo volumen negociado, alcanzando los 11,43 millones de pesos, fecha en la cual la tasa promedio de negociación fue del 29,44% frente al 30,70% operado en la jornada del lunes. En referencia a los cheques de pago diferido con custodia en Caja de Valores S.A. pendientes de negociación, el monto asciende al viernes 28 de febrero de 2014 a 41,15 millones de pesos.

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo Día

Cantidad

Monto Bruto

Tasa Prom.

0-30

127

6.169.105,00

27,36

31-60

225

7.966.348,01

28,00

61-90

207

10.437.007,27

29,94

91-120

185

9.412.388,87

30,92

121-150

136

7.594.364,25

31,68

151-180

3.501.780,34

31,88

181-210

1.749.146,69

32,75

211-240

595.120,96

33,92

241-270

641.480,96

35,39

271-300

562.430,96

35,33

301-330

600.831,96

34,99

331-360

1.188.000,00

35,54

Total (N+R)

1041

50.418.005,27

32,31

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día Día

Cantidad

24/02/2014 N R 25/02/2014 N R 26/02/2014 N R 27/02/2014 N R 28/02/2014 N R NEGOCIADOS

202 1 236 0 216 0 208 0 179 0 1040

RENEGOCIADOS

TOTAL SEMANA

1041

Monto Bruto

Tasa Prom.

8.698.355,32

30,70

100.000,00

35,00

9.806.696,69

29,87

0,00

9.336.340,44

30,19

0,00

11.143.397,18

30,43

0,00

11.433.215,64

29,44

0,00

50.318.005,27

24,09

100.000,00

35,00

50.418.005,27

29,54

Elaboración propia en base a datos de la BCBA

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo (en millones de pesos corrientes) 12,00

10,00

8,00 27,36

28,00

29,94

31,68

30,92

32,75

31,88

35,39

33,92

6,00

35,33

34,99

35,54

Tasa Promedio por Plazo

4,00

2,00

0,00 0-30

31-60

61-90

91-120

121-150

151-180

181-210

211-240

241-270

271-300

301-330

331-360

Elaboraci贸n propia en base a datos de la BCBA

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por D铆a (en millones de pesos corrientes) 12,00

Tasa Promedio por D铆a

10,00

8,00

30,70 30,19

6,00

30,43

29,44

29,87

4,00

2,00

0,00 24/02/2014

25/02/2014

26/02/2014

27/02/2014

28/02/2014

Elaboraci贸n propia en base a datos de la BCBA

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Hablemos de Soberanía

inalmente, en estos días se conoció la noticia acerca de la aprobación, por parte del Consejo de Administración de la petrolera española Repsol, del acuerdo de pago sugerido por el gobierno Nacional y que implica la expropiación del 51% del paquete accionario de la mencionada compañía. Los pasos a seguir serán, por un lado en el ámbito local, la aprobación del convenio de entendimiento por parte del Congreso Nacional (recordemos que en abril del 2012, el proyecto de expropiación fue acompañado por casi la totalidad del bloque opositor, exceptuando al Pro y algunas que otras abstenciones). Por su parte, en Madrid, el acuerdo deberá ser refrendado por la Junta General de Accionistas de Repsol. El acta de entendimiento contempla además el desistimiento de ambas partes de cualquier acción judicial iniciada. Tengamos presente que Repsol entabló una demanda ante el CIADI (Tribunal Arbitral el Banco Mundial), por 10.500 millones de dólares. No es

menos cierto que el acuerdo logrado impediría a la Argentina acudir a tribunales internacionales por los posibles daños ambientales que en todos estos años habría generado la Compañía. Para otro momento, y en manos más capacitada, quedará el análisis de las posiciones adoptadas por aquellos que despojados de toda vergüenza asumieron la defensa a ultranza de una compañía privada extranjera y condenaron a viva voz, sin detenerse siquiera a evaluar los beneficios que, sin muchas luces, pueden advertirse para un país cuyo Estado ha decidido gestionar de manera directa sus propios recursos naturales. En palabras de Miguel Galuccio, presidente de YPF, “La soberanía energética pasa porque seamos capaces de desarrollar nuestros propios recursos” (Pagina 12, 18/11/2013). Será este el desafío, no sólo de este Gobierno, sino de los que vendrán. Y no sólo sobre la dirigencia política recae la responsabilidad de proteger la soberanía Nacional sino

Por Miriam Barroso

Licenciada en Economía (UBA) www.proyectoeconomico.com

mbarroso@proyectoeconomico.com.ar

sobre la sociedad en su conjunto. El desafío es lograr independencia energética. ¿Quién más pensó en esto? Recordemos a Hipólito Yrigoyen quien puso en manos del Estado el dominio absoluto de los yacimientos petrolíferos obteniendo así el monopolio para su explotación y consiguiente comercialización. Esto le valió la afrenta de capitales norteamericanos e ingleses quienes sentaron las bases para lo que se denominó “el golpe del petróleo”, de la mano de Uriburu. La lucha por el petróleo, desatada al fin de la primera guerra mundial, encontró en la Argentina, a la empresa Americana Jersey Standard y las europeas Anglo Persian Oil Company y Royal Dutch Shell en feroz competencia por el monopolio en la explotación de las reservas petrolíferas. En este contexto, Yrigoyen inició una lucha en soledad para lograr que sea el Estado Nacional quien maneje las concesiones petroleras provinciales. Las empresas extranjeras habían ya desembarcado

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en puntos estratégicos en tanto que, aquellas compañías de origen estatal se encontraban en un total estado de abandono a partir no sólo de la falta de inversiones, además de los constantes conflictos laborales que reinaban en la época. La impronta nacionalista con que Yrigoyen tomó algunas decisiones en relación al avance del capital extranjero, abrió la puerta para lo que luego, con la llegada de Alvear y el nombramiento del Gral. Mosconi, YPF se convirtiera en una de las petroleras más importantes de América Latina. Recordemos palabras del Gral. Mosconi quien, en un discurso que dio en Rio de Janeiro, señaló: “La Academia de Ciencias y Artes de Río de Janeiro prevé, sin duda, lo que considero cierto: que la América latina, para cumplir la trayectoria de su destino, deberá realizar durante el siglo XXI la independencia económica de sus pueblos.” (Discurso en Río de Janeiro, 1938.). En la historia argentina, sobran ejemplos de procesos transformadores que se tornan truncos a partir de la intolerancia. La vieja y conocida oligarquía argentina no dedicó un ápice a discutir dentro de los marcos democráticos y, en su lugar echó mano a su fuerza de choque, siempre dispuesta, para hacerse del poder y dejar bien en claro que, por estos lados el Capital extranjero es intocable. En esta oportunidad, fue el Gral. Uriburu quien acabó con un debilitado Yrigoyen, quien en su período final afrontó la crisis internacional del ‘29. A su vez, la prensa escrita preparó el terreno para el desembarco posterior de quienes darían inicio a lo que se conoció como “la década infame”. Recordemos quienes formaban parte de este gobierno de facto. Empecemos por el vicepresidente Enrique Santamarina accionista de Astra, empresa que dependía de Standard Oil; el Ministro del Interior fue Matías Sánchez Sorondo, directivo de Astra abogado de la Standard Oil; el Ministro de Agricultura fue Horacio Beccar Varela, síndico de Austea, otra subsidiaria de la Standard Oil; Octavio Pico fue a Obras Públicas y era directivo de Petrolera Andina. En palabras de Norberto Galasso, aquel fue un golpe “oligárquico-petrolero” (Historia de la Argentina, de Norberto Galasso, ed.

Colihue). Recordemos a Uriburu, aunque en este caso, sólo para no olvidar que esa misma Oligarquía es la que hoy sigue intentando delimitar y delinear la vida de un Estado soberano. En el manifiesto que la Junta Provisional dirigió al pueblo de la Nación Argentina, se encuentran apartados muy curiosos tales como: “La participación en el gobierno de eminentes ciudadanos cuya colaboración hemos requerido atendiendo exclusivamente a sus méritos y virtudes evidencia en primer término que las fuerzas armadas, con el apoyo moral de la masa de la opinión, después de haber liberado a la Nación de la ignominia, ocupan de nuevo su lugar sin ambiciones de predominio”. Vale la mención de quienes participaron en este gobierno que libero a la Nación de la ignominia. Vayamos a 1954. La oligarquía da un nuevo golpe con olor a petróleo. Perón, en contra de sus propios principios, establece acuerdos con la Standard Oil de California. El objetivo era combatir la crisis que, en materia energética se venía desatando en el país. Se abría la puerta para el desembarco de empresas americanas. Las críticas surgieron del propio movimiento. Perón sometió este acuerdo a la decisión del Congreso. La oposición jugó un papel fundamental. Congeló este acuerdo todo lo que pudo, a la espera de un desenlace golpista. Por su parte, EE.UU, quien veía a Perón como un simpatizante pro-facista, opuso números y fuertes trabas para el ingreso al país de maquinarias y tecnología necesaria para la expansión de YPF. En 1955, la compañía necesitaba no menos de 100 equipos y tenía 45. Una vez más, el petróleo era vital para los planes oligárquicos de destruir el peronismo, la industria nacional y la soberanía energética (Carl Solberg: “Petroleo y Nacionalismo en la Argentina”, ed. Emece)

capital extranjero aparece como una especie de ungüento curalotodo que se ofrece gratuitamente para eliminar nuestros males”. Saltemos al año 1992. En el marco de la hegemonía privatista del neoliberalismo YPF estatal, dejo de existir. También aquí, los medios que dominan la comunicación, se encargaron de sembrar el terreno para luego justificar el desprendimiento por parte del Estado de lo que fue la petrolera más importante de América Latina. Recordemos de Dromi, Secretario de Obras y Servicios Públicos de Carlos Menem, célebre por su: “nada de lo que deba ser estatal, permanecerá en manos del Estado”. Pues bien, ahora dice: “El Estado tiene que controlar, regular y conducir la estrategia de un recurso crítico. Promover, hacer promociones especiales. Hay que tener una nueva Ley de política petrolera. Si el Estado tiene patrimonio, regulación y control, revaluaría YPF. Se mejorarían los precios internos del petróleo y del gas. YPF debería tener como objetivo ser una empresa de energía” (El Cronista Comercial, noviembre del 2011). Si, es el mismo Dromi que en el año 1992 anunciando la privatización de YPF dijo: “Vamos a lograr con reglas técnicas, con inversión y con experiencia un mayor rendimiento. Creo que es un paso fundamental porque esta renta del petróleo es una renta del país, de la sociedad. No podemos ser tan ricos por abajo, por el subsuelo, y tan pobres en la superficie”. Hoy, el Estado Argentino asumió un fuerte compromiso. La batalla sigue siendo la misma, y la libramos todos. De lo que se habla es de Soberanía. Los que nos acosan son los personeros del capitalismo voraz.

Siendo quien relata, me tomaré la licencia de recordar a otro Perón, aquel que escribía en “Los Vendepatrias”, refiriéndose a la política económica de la dictadura que tiempo atrás, lo había derrocado. Entre otras cosas, criticaba la “dialéctica capciosa” de la política dictada por Raúl Prebisch, donde “el

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Banderas y banderines

uchos de los patrones o figuras del análisis técnico se basan en figuras geométricas. Existen los triángulos, los diamantes, las cuñas, y ocasionalmente alguna formación con nombre de shampoo como la que analizamos la semana pasada, Head and Shoulders.

hoy son “Bandera” (flag) y “banderín” (pennant), siendo ambos, en la mayoría de los casos, zonas de consolidación.

Sin embargo, hoy quería exponer sobre otras dos formaciones que suelen dar excelentes retornos a los day o swing traders mientras estas se están gestando. Y buenos resultados a los operadores de posición que esperan paciente el breakout o breakdown de la figura.

Decimos que son figuras de cuatro puntos porque se necesitan por lo menos dos zonas de reacción similar, por parte de los inversores, en el techo. Y dos zonas de reacción similares en el piso. Mientras las formaciones se van desarrollando existe un balance entre oferta y demanda, sin que ninguno de los lados, toros u osos, tomen control definitivo. Debido a esto es que el precio comienza a moverse en un rango que con el tiempo se hace más pequeño, en el caso del banderín.

Los nombres que les damos a los patrones de los que vamos a hablar

El tiempo de formación de ambos patrones es en promedio menor a tres

Por Fernando Leiva

Trader Norteamericano Columnista de Cinco Ruedas

semanas. En caso de que el tiempo sea mayor, lo denominaremos un trading range o formación rectangular en el caso de la bandera, y triangulo en el caso del banderín. Como mencioné anteriormente, estas situaciones son altamente rentables tanto para los operadores del día como para los operadores del swing, ya que tan pronto se identifica la franja de operación, se irá long en el piso y se venderá corto en el techo. Por el otro lado, los operadores de posición esperarán el quiebre del soporte o de la resistencia para operar acorde a ello. En este último caso, es importante la confirmación del movimiento para no operar un bull o

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un bear trap. Esa confirmación puede llegar de la mano de alguna de las tres variables que manejamos en el Análisis Técnico: volumen, tiempo y precio. El volumen debe ser expansivo al momento del quiebre. Con respecto al tiempo, se necesitan tres días por sobre la resistencia quebrada o debajo del soporte para iniciar la operación. O bien podemos abrir la posición tomando en cuenta al precio, donde un incremento mayor al 4 o 5% desde la ruptura será luz verde para operar. En el caso del banderín, y a diferencia del triángulo simétrico, en lugar de romper la banda entre el 50 y el 75% de su longitud, lo suele hacer muy cerca del vértice o al final de la formación.

suponemos que lo que se puede esperar es que el mercado recorra una distancia equivalente antes y después de la aparición de estas formaciones. Si bien fiabilidad del objetivo es “baja”, donde reside la verdadera utilidad de estas figuras es entendiéndolas como un medio para confirmar la tendencia. Es decir, si abrimos posición al comienzo de una de estas formaciones y el mercado comienza a bajar, debemos ser pacientes y esperar a que se reanude la tendencia, ya que este tipo de formaciones nos indican que estamos en el lado correcto del mercado.

El objetivo de estas formaciones se suele calcular teniendo en cuenta la longitud de la tendencia antes de que aparezcan estas figuras y proyectando dicha longitud desde el punto en el que el precio quiebra, por lo que

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Cupones Atados al PBI en Pesos - TVPP

egún el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) difundido por el INDEC, la economía argentina creció 4,9% en 2013. Esto significa que los cupones atados al PBI en pesos (TVPP) pagarán $ 13,31 cada cien cupones.

Ticker Ultimo Precio Fecha Resistencia Resistencia Resistencia Soporte Soporte

Si se tiene en cuenta que los TVPP cerraron el viernes a $ 11,44, esto representaría un retorno sobre la inversión de 116% en solo nueve meses teniendo en cuenta este pago, siendo que todavía restarían $ 11,28 que podrían ser pagados en 2015 si este año la economía crece por encima del 3,03%. Yendo al Análisis Técnico, el cupón se encuentra lateral entre 11 y 12 pesos (rango de consolidación) pudiendo llegar a cotizar entre 10,70 y 12,40. Como en AT no podemos calcular fechas objetivo, utilizamos el sentido común para decir que a diciembre el activo debe tener un valor superior a los $ 13,31 (obligadamente), de lo contrario el precio ex cupón a diciembre sería negativo y eso no es posible. En lo personal, creo que el despegue podría darse a mitad de año para superar la resistencia de los 12,40 e ir a buscar nuevos máximos históricos.

Señales Técnicas Tendencia Media Móvil Exponencial (20 r.) $ Relative Strenght Index (RSI) MACD Señal MACD

11,36 51,41 -0,03 -0,05

Lateral Alcista Leve alcista Bajista Compra

Total señal

TVPP $ $ $ $ $ $

11,44 28/02/2014 12,40 12,00 11,65 11,00 10,70

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Análisis Técnico Onza de Oro

n mes pasó desde la última vez que habíamos analizado la onza de oro, cuando marcábamos que parecía muy difícil poder superar el canal bajista.

Ticker Ultimo Precio Fecha Resistencia Resistencia Resistencia Soporte Soporte

Finalmente se dio, y el oro tuvo una excelente performance en febrero de 6,59% medida en dólares. Se confirma de esta manera la visión de doble piso o reversión en W para llevar al oro a cotizar en 1550 dólares. Para esta semana vamos a plantear que el mercado se dará un respiro en 1310 dólares, mientras que continúa vigente el objetivo alcista de 1360 dólares. Último: 1321,60 6.59% mensual

Oro Oz. $ $ $ $ $ $

1.321,60 28/02/2014 1.360,00 1.350,00 1.335,00 1.310,00 1.283,00

Señales Técnicas Tendencia Media Móvil Exponencial (20 r.) $ Relative Strenght Index (RSI) MACD Señal MACD

1.304,00 60,99 20,29 18,96

Alcista Alcista Alcista Alcista Compra

Total señal

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Standard & Poor´s 500

erró la semana en 1859 puntos, el sp500 marcando nuevos máximos y superando los 1850 puntos lo cual fue estimado en informes anteriores. Entonces desde aquí los 1890/1900 puntos se sostienen como objetivo inmediato al alza y los 1845/1850 puntos pasan a ser el primer valor de importancia a no perder en las próximas ruedas evitando trampas alcistas. Más abajo los 1815/1820 puntos el próximo valor de control, anexamos al alza un valor secundario en torno a los 1950/1960 puntos para el índice americano. Reiteramos la importancia de sostener sin perforar los 1845/1850 puntos en el corto plazo para no ensuciar el movimiento en los próximos días. Como venimos comentando en cada informe, la tendencia del sp500 sigue intacta y no existen peligros en su estructura alcista. Por lo tanto, seguiremos llamando correcciones a cualquier ajuste de precios normal que veamos en el sp500. Resumen: Valor de cierre1859, niveles de control 1845/1850. Luego los 1815/1820, al alza superar los 1890/1900 y luego los 1950/1960 puntos. Importante no perder en las próximas ruedas los 1845/1850 para no ensuciar el impulso alcista actual.

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Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Tenaris ADR (NYSE:TS) Por José Antonio Prats

Productor Columnista de Cinco Ruedas

enaris adr seguimiento simple del grafico en dólares de TENARIS que cerró la semana en 41.73 respetando la zona de soportes estimada en el informe anterior, entre 41.80/42.00 y los 41.00. Todavía sostenemos vigente la idea de encontrar un rebote hasta los 43.50/44.00 y el límite para esta idea son los 41.00 dólares base cierre, los cuales en caso de perderlos nos habilitan volver a 38.50/39.00 dólares donde daría una interesante oportunidad de inversión. Resumen: precio de cierre 41.73, valor de control 41.80/42.00. Luego los 41 .00, al alza sin perder 41.80/42.00 y como máximo los 41.00 dólares. Esperamos una recuperación hasta 43.8/44.00 como rebote de la caída observada, valor final estimado sin soportar estos niveles de precios los 38.50/39.00 dólares.

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Lunes 3 2014 - Buenos Aires, Argentina. Lunes 17 de Febrero de de 2014 - Buenos Argentina. Lunes 24de deMarzo Febrero de 2014 -Aires, Buenos Aires, Argentina.

Listado de Agentes de Bolsa N°

144 113 1 6 5 134 36 132 71 11 19 68 238 103 22 88 49 27 10 77 12 200 53 216 38 154 118 190 46 100 192 117 50 24 60 172 18 159 64 15 57 63 123 61 174 245 196 74 169 75 30 73 84 248 146 4 209 86 76 225 59 217 198 13 122 107 206 240 171 150 244 124 106 158 220

14 14

NOMBRE

Aeromar Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Alchemy Sociedad de Bolsa S.A. Aldazabal y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Allaria Ledesma y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Alvarez y Cía. Actividades Bursátiles S.C. Amirante - Galitis Sociedad de Bolsa S.A. Arbal Sociedad de Bolsa S. A. Arpenta Sociedad de Bolsa S.A. B.A. Brokers Sociedad de Bolsa S.A. Badeval Sociedad de Bolsa S.A. Bagnardi y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Bahía Blanca Sociedad de Bolsa S.A. Balanz Capital Sociedad de Bolsa S.A. BBVA Francés Valores Sociedad de Bolsa S.A. Behr Claudio A. Bell Sociedad de Bolsa S.A. Benedit Sociedad de Bolsa S. A. Besfamille S.A. Sociedad de Bolsa BH Valores S.A. Sociedad de Bolsa BTU Sociedad de Bolsa S.A. Buenos Aires Valores S.A. Sociedad de Bolsa Bull Market Brokers S.A. Sociedad de Bolsa Burplaza S.A. Sociedad de Bolsa C.A. Teuly & Co. Sociedad de Bolsa S.A. Capital Markets Arg. Soc. de Bolsa S. A. Carril Miguel J. Casa Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Citicorp Valores S.A. Sociedad de Bolsa Cohen S.A. Sociedad de Bolsa Comaﬁ Bursátil S. A. Soc. de Bolsa Compañía Global de Inversiones S.A. Copello Sociedad de Bolsa S.A. Corneille Dionisio M.J.B. Corsiglia y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Cozzani - Guterman S.A. Sociedad de Bolsa CSB Cirillo Sociedad de Bolsa S. A. Cucchiara y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Cía. Gral. de Valores Mobiliarios S.A. Soc. de Bolsa De Bary y Cía. Sociedad de Bolsa S. A. Debursa Sociedad de Bolsa S.A. Del Giudice y Cía. S. C. Dellepiane y Cía. S. C. Deutsche Securities Sociedad de Bolsa S. A. Dominguez, Jorge A. Emebur S. A. Soc. de Bolsa Euro Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Eurovalores Sociedad de Bolsa S.A. Fabbiani y Cía. S. A. Sociedad de Bolsa Facimex Bursátil Soc. de Bolsa S.A. Falabella y Corsi Inv. Soc. de Bolsa S.A. Fenix Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Fernández Laya Sociedad de Bolsa S.A. Fescina y Cía. Sociedad de Bolsa S. A Finance S.A. Sociedad de Bolsa Finanﬂower Sociedad de Bolsa S. A. Forexbursatil S. A. Sociedad de Bolsa Futuro Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Galicia Valores S. A. Soc. de Bolsa Giannoni y Cía. Sociedad de Bolsa S. A. GIO Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Global Equity Sociedad de Bolsa S.A. Gordon Davis y Cía. S.C. HSBC Valores S.A. Soc. de Bolsa Héctor J. Bacqué Sociedad de Bolsa S.A. Industrial Valores Sociedad de Bolsa S.A. Intercapital Sociedad de Bolsa S.A. Intervalores Sociedad de Bolsa S. A. INTL CIBSA Sociedad de Bolsa S.A. Itaú Sociedad de Bolsa S.A. J.B. Peña y R.M. Durañona Sociedad de Bolsa S.A. JP Morgan Chase S.A. Sociedad de Bolsa Julio A. Macchi Sociedad de Bolsa S.A. Lacoste y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Lasa Sociedad de Bolsa S.A. Longo Elia Bursátil Soc. de Bolsa S.A.

DIRECCIÓN

TELÉFONO

Florida 375 - 7º Piso (54 11) 4326-6362 Bouchard 547 - 12° Piso (54 11) 4893-2701 Reconquista 379 - 6° Piso (54 11) 4394-4428 25 de Mayo 359 - 12º Piso (54 11) 5555-6000 25 de Mayo 347 - 5° Piso Of. 547 (54 11) 4312-0034 Reconquista 458 - 11° Piso (54 11) 5272-6500 25 de Mayo 347 – 5° Of. 532 (54 11) 4313-0202 San Martín 344 - 28º Piso (54 11) 4103-7400 Sarmiento 517 - 4° Piso B (54 11) 4326-2047 Sarmiento 310 - 5º Piso (54 11) 4323-6929 Sarmiento 246 - 5° Piso (54 11) 4331-1312 25 de Mayo 267 - 4º Piso (54 11) 4342-0629 Av. Corrientes 330 - 3° Piso (54 11) 5276-7000 Tte. Gral. J.D. Perón 380 - 7º (54 11) 4346-4000 25 de Mayo 356 - 4° Piso (54 11) 4328-0394 San Martín 344 – Piso 30 “A” (54 11) 5218-6000 25 de Mayo 565 - 7° Piso (54 11) 4315-8005 25 de Mayo 277 – Piso 6 (54 11) 5032-7128 Tte. Gral. J.D. Perón 525 P.B. (54 11) 4347-5832 Av. Leandro N. Alem 896 – 10º (54 11) 5277-9444 25 de Mayo 332 - 6to. Piso (54 11) 4322-8723 25 de Mayo 350 - 9º Piso (54 11) 5353-4420 Reconquista 559 - 2° Piso (54 11) 4314-1306 San Martín 140 - 21º Piso (54 11) 4344-8950 Esmeralda 130 - 9° Piso (54 11) 4320-1900 25 de Mayo 347 - 6° Piso (54 11) 4311-4505 25 de Mayo 332 – 5° Piso (54 11) 4328-3878 Bme. Mitre 530 - 3° Piso (54 11) 4329-1614 25 de Mayo 195 - 7° Piso (54 11) 5218-1100 Bme. Mitre 699 (54 11) 4328-3020 Juan María Gutierrez 3765 - 5° (54 11) 4843-7410 25 de Mayo 347 - 3° (54 11) 4312-7861 Tucuman 255 - 2° Piso Of. D (54 11) 4312-0356 Av. Corrientes 545 – Piso 8 (54 11) 4327-4100 San Martin 439 - 11° Piso (54 11) 4393-7171 25 de Mayo 359 - 16° Piso (54 11) 4313-9926 Sarmiento 470 - 2° Piso Of. 201 (54 11) 4394-9330 25 de Mayo 432 - 14° Piso (54 11) 4313-4188 Lavalle 381 - 1° Piso (54 11) 4314-1182 Maipu 267 - 17° Piso (54 11) 4394-1436 25 de Mayo 347 - 3° (54 11) 4312-3540 San Martin 320 - 7° Piso (54 11) 4393-9851 Tucuman 1 - 13° Piso (54 11) 4590-2722 Viamonte 332 - 1° Piso Of. 8 (54 11) 4311-0105 Sarmiento 412 - 3° Piso Of. 301 (54 11) 4394-0091 San Martin 551 - 3º (54 11) 4326-8212 25 de Mayo 293 - Piso 8 (54 11) 4331-8484 25 de Mayo 3474to. Piso (54 11) 4894-2064 Olga Cossenttini 831 - 1º Piso (54 11) 4516-0800 Sarmiento 347 - 5° Piso Of. 26 (54 11) 4325-6790 San Martín 344 - 11º Piso (54 11) 6632-5000 Reconquista 144 – Piso 8vo (54 11) 4331-0505 25 de Mayo 347 - 4° Piso Of. 424 (54 11) 4311-7224 Sarmiento 539 - 4° Piso (54 11) 5236-0593 Sarmiento 552 - 14° Piso (54 11) 4394-0043 Av. Santa Fé 936 - 6º Piso (54 11) 4326-4177 Reconquista 365 – 2° Piso Of. “B” (54 11) 5-252-0400 Juan D. Perón 430/34 - 22º Piso (54 11) 6329-6890 25 de Mayo 252 - 5º Piso (54 11) 4331-5593 Sarmiento 459 - 1º Piso (54 11) 5983-8000 Reconquista 144 - 10° Piso (54 11) 5235-1200 25 de Mayo 347 - 3º Piso Of. 341 (54 11) 4312-3639 Bouchard 680 - 11º Piso (54 11) 4348-5597 Leandro N. Alem 465 - 3º (54 11) 4311-1300 Sarmiento 530 - 6º Piso (54 11) 5238-0256 25 de Mayo 359 - 6to. Piso (54 11) 4312-2489 25 de Mayo 359 - 6to. Piso (54 11) 5218-4893 Sarmiento 459 - 9° Piso (54 11) 4390-7595 Victoria Ocampo 360 – 6° Piso (54 11) 4378-8505 Corrientes 222 - 2º Piso (54 11) 4311-0014 Av. Madero 900 - 22º Piso (54 11) 4325-8046 San Martin 617 - 5º Piso Of. F (54 11) 4314-6915 Lavalle 547 - 3º Piso (54 11) 4393-6112 25 de Mayo 277 - 4º Piso Of. A (54 11) 4343-9393 25 de Mayo 356 - 2º Piso (54 11) 4328-0020

WEBSITE

www.aeromarbursatil.com.ar www.alchemy.sba.com.ar www.aldazabal.com.ar www.allaria.com.ar www.alvarezycia.sba.com.ar www.agonline.com.ar www.arbal.sba.com.ar www.arpentabolsa.sba.com.ar www.babrokers.sba.com.ar www.badeval.sba.com.ar www.bagnardiycia.com.ar www.bolsacombblanca.com.ar www.balanz.com www.bbvafrancesvalores.sba.com.ar www.behr.sba.com.ar www.bellbursatil.com www.beneditsa.com.ar www.besfamille.com www.bhvalores.sba.com.ar www.btuvalores.com.ar www.bavsa.com www.bullmarketbrokers.com www.burplaza.sba.com.ar www.catyco.com.ar www.capitalmarkets.com.ar www.carril.sba.com.ar www.casa.sba.com.ar www.argentina.citibank.com/laarco www.cohen.com.ar www.comafi.sba.com.ar www.globalinversiones.com.ar www.copello.sba.com.ar www.bolsas2000.com www.corsiglia.us www.cozzani.sba.com.ar www.csbcirillo.com.ar www.cucchiara.com.ar www.cgvm.sba.com.ar www.debarycia.com.ar www.debursa.com.ar www.delgiudice057.sba.com.ar www.dellepianeycia.sba.com.ar www.db.com/argentina/dssb www.dominguez.sba.com.ar www.emebur.sba.com.ar www.eurobursatil.com www.eurovalores.sba.com.ar www.fabbiani.sba.com.ar www.facimex.com.ar/es/ www.falabellaycorsi.com/ www.fenixbursatil.com www.fernandezlaya.sba.com.ar www.fescinaonline.com.ar/ www.financesa.com.ar www.finanflower.sba.com.ar www.forexbursatil.com www.futurobursatil.com.ar/ www.galicia-valores.com.ar www.giannoni-sa.com.ar www.giobursatil.com www.globalequity.com.ar www.gordondavis.sba.com.ar www.hsbc.com.ar www.bacqueonline.com www.industrial.sba.com.ar www.intercapitalsb.com.ar www.intervaloresnet.com.ar/ www.cibsa.com www.itau.com.ar www.pyd.sba.com.ar www.agente244.sba.com.ar www.jmacchi.com.ar www.lacoste.sba.com.ar www.lasasb.com.ar www.longoeliabursatil.com.ar

Lunes de Marzo 2014 - Buenos Aires, Argentina. Lunes 173de dede 2014 - Buenos Aires, Argentina. Lunes 24Febrero de Febrero de 2014 - Buenos Aires, Argentina. N°

211 111 33 127 137 189 109 21 79 136 80 95 223 121 242 16 7 173 128 32 72 48 184 167 8 234 20 163 23 40 141 180 35 110 119 175 91 87 168 114 2 201 152 176 186 222 94 205 82 241 165 212 98 218 215

NOMBRE

Luis Domingo Trucco Soc. de Bolsa S. A. Lynx Sociedad de Bolsa S.A. Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa Maestro y Huerres S.A. Soc. de Bolsa Mar Del Plata Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Mario S. Fernandez y Cía Soc. de Bolsa S. A Mariva Bursátil Soc. de Bolsa S.A Mascaretti y Cía. S.A. Soc. de Bolsa Mateo y Marchioni Sociedad de Bolsa S.A. Mayoral Bursátil S.C. Metrocorp Soc. Bolsa S.A. Miguens - Pérez Iturraspe Sociedad de Bolsa S.A. Molinari Sociedad de Bolsa S.A. Montelatici y Cía. Soc. de Bolsa S. A. Morandi Sociedad de Bolsa S.A. Mundo Bursátil S.A. Sociedad de Bolsa Nacion Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Napoli Sociedad de Bolsa S.A. Navarro Viola y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Nuevo Chaco Bursátil S.A. Sociedad de Bolsa Orlando y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Patagonia Valores S.A. Sociedad de Bolsa Patente de Valores S.A. Sociedad de Bolsa Piano Sociedad de Bolsa S.A. Portfolio Investment S.A. Sociedad de Bolsa Porzio Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Proﬁcio Investment S.A. Sociedad de Bolsa Provalor Sociedad de Bolsa S.A. Provincia Bursátil S.A Sociedad de Bolsa Puente Hnos. Sociedad de Bolsa S.A Rabello y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Rava Sociedad de Bolsa S.A. Raymond James Argentina Sociedad de Bolsa S.A. Raúl D. Mackintosh Lic. REM Sociedad de Bolsa S.A. Rey Lopez Sociedad de Bolsa S.A. RIG Valores S.A. Sociedad de Bolsa RL Sociedad de Bolsa S.A. Rodriguez Zamboni, Jose Ignacio Rosario Valores Sociedad de Bolsa S.A. S.B.S Sociedad de Bolsa S.A. Santamarina Valores S.A. Sociedad de Bolsa Santander Río Sociedad de Bolsa S.A. Schweber y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Servente y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Slotnisky, Elias A. Soluciones Financieras S.A. Sociedad de Bolsa Tavelli y Cía. S. A. Sociedad de Bolsa TPCG Valores Sociedad de Bolsa S.A. Transacciones Sociedad de Bolsa S.A. Tutelar Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Ubertone y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Valﬁnsa Bursátil Soc. de Bolsa S.A. Venini Núñez S.A. Sociedad de Bolsa Zarracan Sociedad de Bolsa S. A.

DIRECCIÓN

TELÉFONO

Tucuman 335 - 4º Piso Of. D y E (54 11) 4311-7680 Av. Corrientes 330 - 2° Piso (54 11) 4394-5969 Juana Manso 555 – 8° (54 11) 5222-8965 Sarmiento 470 P.B. (54 11) 4394-7212 Av. Roque Sáenz Peña 788 - 9º (54 223) 5616000 25 de Mayo 332 - 2º Piso (54 11) 4325-4890 San Martin 299 - 4º Piso (54 11) 4321-2200 25 de Mayo 277 - 4º Piso (54 11) 4331-7112 25 de Mayo 298 - 2° Piso (54 11) 5238-5555 Florida 142 - 8º Piso (54 11) 4326-9288 Macacha Güemes 150 - 1º Piso (54 11) 4318-6800 San Martín 140 - 20º Piso (54 11) 5555-9600 Lavalle 407 - 1º Piso (54 11) 4393-6796 25 de Mayo 347 - 4º Piso Of. 459 (54 11) 4313-8886 Sarmiento 412 - 7º Piso Of. 702 (54 11) 4394 8747 Av. Corrientes 311 - 13° Piso (54 11) 4393-0700 Av. Leandro N. Alem 356 - 16º (54 11) 4313-1212 Reconquista 365 - 6º Piso (54 11) 4394-2254 25 de Mayo 350 - 10º Piso (54 11) 4328-7263 Av. Leandro N. Alem 530 - 7° (54 11) 5277-8550 25 de Mayo 516 - 8º Piso (54 11) 4313-4045 Av. de Mayo 701 – Piso 13 (54 11) 4510-1490 Reconquista 336 - 9º Piso Of. U (54 11) 4394-7438 San Martin 345 - 2º Piso (54 11) 4322-1511 Lavalle 465 - 2º Piso (54 11) 4322-9843 25 de Mayo 347 - 6º Piso (54 11) 4311-6179 25 de Mayo 267 - 8° Piso - Of. 48 (54 11) 4343-1000 Sarmiento 543 (54 11) 4322-3400 San Martin 108 - 12º Piso (54 11) 4347-0132 Tucumán 1 - Piso 14 (54 11) 4329-0000 Av. Corrientes 345 - 11º Piso (54 11) 4313-2209 25 de Mayo 277 - 5º Piso (54 11) 4343-9421 San Martín 344 - 22º Piso (54 11) 4850-2500 Maipu 692 - 5º Piso Of. A (54 11) 4393-7347 Reconquista 336 - 5º (54 11) 4326-7719 25 de Mayo 267 - 6º Piso Of. 35 (54 11) 4331-2247 Av. Corrientes Nº 327 - 6º Piso (54 11) 4850-3400 25 de Mayo 332 - 3º Piso (54 11) 4325-5590 Sarmiento 385 - 4º Piso Of. 62 (54 11) 4393-5907 Reconquista 458 - 7º Piso (54 11) 4393-9391 Madero 900 - 11º Piso (54 11) 4894-1800 25 de Mayo 267 - 8º Piso (54 11) 4343-9939 Bme. Mitre 480 - 5º Piso (54 11) 4341-1000 Av. Leandro N. Alem 530 - 6° (54 11) 4139-5500 25 de Mayo 332 - 7º Piso (54 11) 4325-3810 Sarmiento 212 - 5º Piso (54 11) 4342-5818 25 de Mayo 516 – Piso 10 (54 11) 5238-0030 25 de Mayo 267 - 2º y 7º Piso (54 11) 4343-7966 Bouchard 547 - 27° Piso (54 11) 4510-0900 San Martín 140 - 15º Piso (54 11) 5235-9090 Corrientes 465 - 6º Piso (54 11) 4394-2016 Juan Domingo Peron 315 - 4º (54 11) 4331-7987 Reconquista 144 - 11º Piso (54 11) 4343-0288 25 de Mayo 538 - 5º Piso (54 11) 4311-3153 Corrientes 465 - 6º Piso (54 11) 4394-2016

WEBSITE

www.trucco.sba.com.ar www.lynxbursatil.com.ar www.macrosecurities.com.ar www.maestroyhuerres.com www.mdpbursatil.com.ar www.fernandez.sba.com.ar www.mariva.com.ar www.mascaretti-bolsa.com www.mmsb.com.ar www.mayoralbursatil.com.ar www.metrocorp.sba.com.ar www.miguens-pereziturraspe.sba.com.ar www.molinari-sa.com www.montelatici.sba.com.ar www.morandibolsa.com.ar www.mundobursatil.net www.nacionbursatil.com www.napolisb.com.ar www.navarroviola.com.ar www.nchacobursatil.com.ar www.orlandoycia.com.ar www.patagoniavalores.com.ar www.patentedevalores.com.ar www.pianobursatil.com.ar www.portfolio.sba.com.ar www.porziobursatil.com www.proﬁcioinvestment.com www.provalor.com.ar www.provinciabursatil.sba.com.ar www.puentenet.com www.rabello.com www.ravaonline.com www.raymondjames.com.ar www.macki.sba.com.ar www.remsb.com.ar www.reylopez.sba.com.ar www.riglobal.com/valores/index.htm www.rl.sba.com.ar www.zamboni.sba.com.ar www.rosariovalores.com.ar www.gruposbs.com www.santamarinabolsa.sba.com.ar www.santander.sba.com.ar www.schweberycia.com.ar www.serventeycia.com.ar www.slotnisky.sba.com.ar www.solﬁn.com.ar www.tavelli.com.ar www.tpcgvalores.com www.transaccionesonline.com.ar www.zarracan.sba.com.ar www.ubertone.sba.com.ar www.vfb.com.ar www.venininunez.com.ar www.zarracan.sba.com.ar

15 15

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Análisis de Acciones Líderes IndiceMERVAL MERVAL Indice

Ticker

MERVAL

5784,39

Preci o a ctua l

El mercado argentino cayó durante toda la semana, a excepción del lunes, cerrando un mes de baja volatilidad en 5784,39 puntos, superando el objetivo bajista en 5873 puntos donde dijimos se ubicaba la media de 20 ruedas. Continuamos proponiendo controlar los 5700 puntos. Una caída debajo de ese nivel, llevaría al Merval a cotizar con objetivos bajistas en 5500 puntos.

Fecha

28-02-14

Volumen del dia

138.816,00

Volumen promedio

387.034,45

Valor

En caso de provocarse dicha caída, estaría tomando cuerpo lo que parece ser una formación de diamante. La caída de la brecha cambiaria hizo bajar al Merval para acercarse a su media móvil. Todos los indicadores técnicos marcan fuerzas del mercado equilibradas o sin tendencia definida.

% vs VA

Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

5.800,00

0,27%

Soporte 1

5.700,00

-1,46%

Soporte 2

5.500,00

-4,92%

Soporte 3

5.250,00

-9,24%

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

5.883,05

Venta

1,71%

5.692,39

Compra

-1,59%

200

4.611,39

Compra

-20,28%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

5.817,51

Venta

0,57%

5.863,90

Venta

1,37%

5.767,28

Compra

-0,30%

Valor

Señal

MACD

36,58

Compra

Media 9 (MACD)

69,47

Venta

RSI

48,08

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Úl ti mo preci o Vol a ti l i da d Anua l Tendenci a

5.784,39 33,84% La tera l Al ci s ta

Va ri a ci ón Sema na l

-2,21%

Má xi mo 52 s ema na s

6198,22

Míni mo 52 s ema na s

2908,62

Componentes

Grupo Fi na nci ero Ga l i ci a S.A.

GGAL

Ba nco/ Fi na nci era

15,87%

YPF S.A.

YPFD

Petról eo/ Energía

13,67%

Tena ri s S.A.

Petról eo/ Indus tri a l

12,26%

EDENOR S.A.

EDN

Luz/ Energía

8,10%

Pa mpa Energía S.A.

PAMP

Energía / Hol di ng

7,40%

Si dera r S.A.I.C.

ERAR

Indus tri a meta l úrgi ca

7,21%

Petról eo Bra s i l ei ro S.A.

APBR

Petról eo (Extra njera )

7,14%

Tel ecom Argenti na S.A.

TECO2

Tel ecomuni ca ci ones

6,34%

Soc. Comerci a l del Pl a ta S.A.

COME

Fi na nci era / Grupo i nvers or

4,99%

Ba nco Ma cro S.A.

BMA

Ba nco

4,74%

Petrobrá s Argenti na S.A.

PESA

Energía / Hol di ng

4,14%

BBVA Ba nco Fra ncés S.A.

FRAN

Ba nco

3,89%

Al umi ni o Argenti no Al ua r S.A.I.C.

ALUA

Indus tri a meta l úrgi ca

2,73%

Sol va y Indupa S.A.I.C.

INDU

Indus tri a petroquími ca

1,53%

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. Ticker

ALUA 3,95

Preci o a ctua l Fecha

28-02-14

Volumen del dia

138.816,00

Volumen promedio

387.034,45

Valor

% vs VA

Resistencia 3

Resistencia 2

4,25

Resistencia 1

4,01

1,52%

Soporte 1

3,80

-3,80%

Soporte 2

3,67

-7,09%

Soporte 3

3,28

-16,96%

SMAs

Semana corta pero clave para ALUA. Usó como soporte los $3,95 con lo cual deja planteado dos escenarios totalmente distintos: en caso de que siga a la baja, recién podremos esperar la entrada en los $3,77, es el único valor con buen soporte que puede contener la cotización. Por el contrario, en caso de que el miércoles despegue hacia arriba, esperamos un rally hasta los $4,11 pasando por la resistencia en $4,02. RSI en 40 pts y MACD en señal de salida.

7,59%

Señal

% vs VA

4,24

Venta

7,22%

4,02

Venta

1,72%

200

3,46

Compra

-12,38%

EMAs

Valor

-100,00%

Señal

% vs VA

Valor 4,04

Venta

2,30%

4,19

Venta

6,09%

4,12

Venta

4,29%

Valor

Señal

MACD

-0,01

Venta

Media 9 (MACD)

0,05

Venta

RSI

40,53

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Indicadores Patrimoniales

P/E

3,95

Rota ci ón del Acti vo

0,20

20,55

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,48

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,35

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,31

Va l or Li bro

2,23

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

9.875.000.000,00

Indicadores Financieros

Pa y out

31,22%

Di vi dend yi el d

1,52%

Sol venci a

2,92

Recorri do s ema na l

7,32%

Li qui dez

2,94

Vol a ti l i da d Anua l

47,57%

Li qui dez Áci da

0,33

BETA de Merca do

0,56

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

25,98

Pl a zo de Pa gos

54,58

Indicadores de Rentabilidad ROA

1,42%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,48

ROE

2,16%

Endeuda mi ento

0,29

Efecto Pa l a nca

1,52

Venta s

1.716.230.481,00

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s

7,00%

Res ul ta do Opera ti vo

222.822.186,00

0,19

Res ul ta do Neto

120.112.168,00

Res ul ta do Neto por Acci ón

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A. A menos de $1 de nuestro límite, APBR no logra atraer del todo a los compradores: sigue su caída de forma consecutiva, salvo la jornada del jueves donde marcó buen volumen pero sin tener efecto positivo. Por lo tanto, en esta corta semana no esperaremos grandes cambios con respecto a esta cotización. Tomaremos como objetivos a la suba los $59,25 y $61,62, RSI por el piso en 38 pts y MACD marcando salida pero dando señal de corte.

Ticker

APBR 57,20

Preci o a ctua l Fecha

28-02-14

Volumen del dia

79.276,00

Volumen promedio

52.189,90

Valor Resistencia 3

84,50

47,73%

Resistencia 2

83,00

45,10%

Resistencia 1

79,50

38,99%

Soporte 1

77,00

34,62%

Soporte 2

75,00

31,12%

Soporte 3

70,00

22,38%

SMAs

Valor

P/E Va l or Li bro Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

5,37%

60,27

Venta

61,41

Venta

7,35%

200

65,80

Venta

15,03%

Señal

% vs VA

Valor 58,27

Venta

1,88%

60,47

Venta

5,71%

61,84

Venta

8,12%

Valor

Señal

MACD

-1,32

Venta

Media 9 (MACD)

-0,87

Venta

RSI

38,55

Venta

Indicadores Patrimoniales 57,20

Rota ci ón del Acti vo

0,31

11,49

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

1,72

93,18

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,38

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,69

$ 746.145.224.396,00

Indicadores Financieros

Pa y out

38,10%

Di vi dend yi el d

1,43%

Sol venci a

1,83

Recorri do s ema na l

8,40%

Li qui dez

8,88

Vol a ti l i da d Anua l

42,42%

Li qui dez Áci da

0,56

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

8,20

Pl a zo de Pa gos

35,61

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

0,73

ROA

3,73%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,23

ROE

5,34%

Endeuda mi ento

0,25

Efecto Pa l a nca

1,43

Venta s

105.869.000.000,00

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s

7,76%

Res ul ta do Opera ti vo

12.702.000.000,00

0,63

Res ul ta do Neto

8.217.000.000,00

Res ul ta do Neto por Acci ón

% vs VA

Indicadores

Úl ti mo preci o

Señal

EMAs

Ratios del mercado

% vs VA

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Banco Macro S.A. Ticker

BMA 23,50

Preci o a ctua l Fecha

28-02-14

Volumen del dia

97.466,00

Volumen promedio

175.991,50

Valor

% vs VA

Resistencia 3

30,25

28,72%

Resistencia 2

28,00

19,15%

Resistencia 1

25,90

10,21%

Soporte 1

23,20

-1,28%

Soporte 2

22,50

-4,26%

Soporte 3

21,25

-9,57%

SMAs

Valor

Señal

% vs VA -3,42%

22,70

Compra

22,09

Compra

-6,01%

200

18,95

Compra

-19,36%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

23,46

Compra

-0,18%

22,81

Compra

-2,92%

22,52

Compra

-4,16%

Indicadores

Con volumen creciente, BMA logra sostener la cotización sobre los $23, con lo cual para esta semana no esperaremos grandes cambios. Plantearemos como objetivo alcista los $24,09 y tomaremos como buen soporte los$23,14. Es muy poco probable, pero si la cotización desciende de este soporte puede tender a rellenar el hueco dejado por el GAP que se formó entre el 13 y el 14 de febrero, atentos a este cambio. RSI en 56 pts y MACD en señal de entrada.

Valor

Señal

MACD

0,45

Compra

Media 9 (MACD)

0,29

Compra

RSI

56,82

Compra

Ratios del mercado

Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados

Último precio $ 23,50 P/E 9,37 Valor Libro $ 12,91 Capitalización Bursátil $ 13.970.397.500,00 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 5,08% Volatilidad Anual 50,72% BETA de Mercado 1,03 Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto ROA 4,24% Ingresos Financieros ROE 15,45% Egresos Financieros Efecto Palanca 3,64 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 24,30% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 2,51 Resultado Neto

$ $ $ $ $ $

0,57 12,05% 6,10% 5,95% 1,05% 0,30 0,54 3,09 7.674.046.000,00 6.131.589.000,00 2.635.271.000,00 3.496.318.000,00 2.158.855.000,00 1.490.185.000,00

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Sociedad Comercial del Plata S.A. La última jornada se formó una excelente peonza tocando la cotización por sus 2 extremos, resistencia y soporte, en $1,01 y $1,05. Esto nos demuestra las 2 fuerzas del mercado pujando por vender o comprar, haciendo que la cotización oscile en un mismo día entre ambas bandas. Pero COME tiene más señales positivas que negativas, y en esta corta semana esperaremos que pueda quebrar esta resistencia en los $1,05 para así llegar hasta su objetivo en $1,09. Su EMA actúa como excelente soporte también, con lo cual no deberíamos preocuparnos por una caída brusca en la cotización. RSI en 51 pts y MACD en señal de entrada.

Ticker

COME 1,03

Preci o a ctua l Fecha

28-02-14

Volumen del dia

2.006.800,00

Volumen promedio

2.919.393,00

Valor -

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

0,92

-10,68%

Soporte 2

0,82

-20,39%

Soporte 3

0,75

-27,18%

SMAs

Señal

% vs VA

1,01

Compra

-1,70%

1,04

Venta

0,50%

200

0,71

Compra

-31,27%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

1,03

Venta

0,16%

1,02

Compra

-0,57%

1,01

Compra

-2,07%

Indicadores

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Valor

Señal

MACD

0,00

Compra

Media 9 (MACD)

0,00

Compra

RSI

51,13

Compra

Indicadores Patrimoniales

1,03

Rota ci ón del Acti vo

0,63 1,38

1,64

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

Va l or Li bro

0,57

Rota ci ón del Acti vo No Corr

1,18

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

1.400.633.140,00

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,91

P/E

Indicadores Financieros

Pa y out

0,00%

Di vi dend yi el d

0,00%

Sol venci a

3,33

Recorri do s ema na l

11,65%

Li qui dez

3,64

Vol a ti l i da d Anua l

61,89%

Li qui dez Áci da

1,02

BETA de Merca do

0,89

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

6,00

Pl a zo de Pa gos

N/A

Indicadores de Rentabilidad ROA

8,97%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

N/A

ROE

6,10%

Endeuda mi ento

0,24

Efecto Pa l a nca

0,68

Venta s

703.962.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

140.299.000,00

Res ul ta do Neto

85.397.000,00

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

% vs VA

Resistencia 3

12,13% $

0,63

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A. Ticker

El viernes en EDN sucedió algo clave para la cotización, un gran aumento de volumen hizo que el MACD de Edenor que estaba a punto de dar señal de corte, rebote para darle más aire a la suba. Con lo cual esta semana no esperamos que sucedan cosas negativas en esta cotización. Mantendremos los objetivos a la suba en $3,40 y $3,50, valores tocados en la última jornada, pero no soportado por los compradores. Como precaución tendremos el soporte marcado en los $3,29. RSI en 59 pts y como dijimos antes MACD en señal de entrada.

EDN 3,35

Preci o a ctua l Fecha

28-02-14

Volumen del dia

1.382.797,00

Volumen promedio

870.788,78

Valor

% vs VA -

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

3,60

7,46%

Soporte 1

3,30

-1,49%

Soporte 2

3,23

-3,58%

Soporte 3

3,00

-10,45%

Resistencia 3

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

3,18

Compra

-5,15%

2,85

Compra

-14,89%

200

1,89

Compra

-43,71%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

3,29

Compra

-1,92%

3,16

Compra

-5,54%

3,01

Compra

-10,26%

Valor

Señal

MACD

0,13

Compra

Media 9 (MACD)

0,12

Compra

RSI

59,38

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Indicadores Patrimoniales

P/E

3,35

Rota ci ón del Acti vo

0,35

3,45

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

1,06

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,51

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

2,21

Va l or Li bro

1,43

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

2.732.962.126,50

Indicadores Financieros

Pa y out

0,00%

Di vi dend yi el d

0,00%

Sol venci a

1,19

Recorri do s ema na l

10,56%

Li qui dez

1,44

Vol a ti l i da d Anua l

68,22%

Endeuda mi ento

2,29

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

25,22

Pl a zo de Pa gos

163,82

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

0,80

ROA

10,77%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

ROE

28,98%

Venta s

2.568.491.000,00

Res . Opera ti vo a ntes de Res . 250/13

(1.109.904.000,00)

Res ul ta do Opera ti vo

1.102.719.000,00

Res ul ta do Neto

792.040.000,00

Efecto Pa l a nca

2,69

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

30,84% $

0,97

0,15

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Siderar S.A.I.C. Penosa caída para ERAR, pareciera que nada puede contener esta estrepitosa baja consecutiva de más de una semana. Actuó de forma excelente el soporte en $3,47, con lo cual es clave el comienzo de la semana: si logra frenar esta caída, situación menos probable, la cotización rebotará y se mantendrá entre bandas hasta los $3,60. En caso de que siga cayendo, la esperaremos en los $3,24, RSI en 46pt y MACD en señal de salida sin presentar signos de corte.

Ticker

ERAR 3,48

Preci o a ctua l Fecha

28-02-14

Volumen del dia

543.262,00

Volumen promedio

1.332.125,00

Valor Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

3,20

-8,05%

Soporte 2

3,05

-12,36%

Soporte 3

2,93

-15,80%

SMAs

Valor

Señal

3,64

Venta

4,46%

3,36

Compra

-3,58%

200

2,71

Compra

-22,24%

Señal

% vs VA

Valor

3,54

Venta

1,85%

3,59

Venta

3,26%

3,47

Compra

-0,32%

Valor

Señal

MACD

0,05

Compra

Media 9 (MACD)

0,09

Venta

RSI

46,67

Venta

Indicadores

Úl ti mo preci o

Indicadores Patrimoniales

3,48

Rota ci ón del Acti vo

0,59 1,98

6,92

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

Va l or Li bro

3,02

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,83

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

15.719.487.200,04

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,84

P/E

Indicadores Financieros

Pa y out

15,90%

Di vi dend yi el d

2,30%

Sol venci a

3,25

Recorri do s ema na l

6,70%

Li qui dez

3,28

Vol a ti l i da d Anua l

45,93%

Li qui dez Áci da

0,06

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

4,52

Pl a zo de Pa gos

20,90

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

0,60

ROA

13,08%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,22

ROE

14,46%

Endeuda mi ento

0,38

Efecto Pa l a nca

1,11

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

% vs VA

EMAs

Ratios del mercado

% vs VA

19,73% $

0,50

Venta s

11.520.296.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

2.110.225.000,00

Res ul ta do Neto

2.272.909.000,00

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

BBVA Banco Francés S.A. Semana con muy poco volumen y movimiento para el papel. Su cotización llegó a 24 quedando por debajo de su soporte en 24,32 pero arriba de su EMA de 20 ruedas.

Ticker

Es importante que vuelva a 24,32 para lograr los 25,8.

FRAN 24,00

Preci o a ctua l Fecha

28-02-14

Volumen del dia

20.707,00

Volumen promedio

81.673,53

Valor 28,00

16,67%

Resistencia 2

26,00

8,33%

Resistencia 1

24,20

0,83%

Soporte 1

23,50

-2,08%

Soporte 2

21,75

-9,38%

Soporte 3

21,00

-12,50%

Señal

% vs VA

23,94

Compra

-0,24%

22,48

Compra

-6,32%

200

17,95

Compra

-25,19%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

24,18

Venta

0,76%

23,89

Compra

-0,47%

23,22

Compra

-3,24%

Indicadores

El MACD dio señal de salida. El RSI en 55 puntos muestra equilibrio de fuerzas.

% vs VA

Resistencia 3

SMAs

Si cae por debajo de su 2do soporte ubicado en 23,24 podría volver a los 21.

Valor

Señal

MACD

0,51

Compra

Media 9 (MACD)

0,55

Venta

RSI

53,26

Compra

Ratios del mercado

Último precio $ 24,00 P/E 11,10 Valor Libro $ 11,72 Capitalización Bursátil $ 12.885.068.400,00 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 4,92% Volatilidad Anual 56,67% BETA de Mercado 1,07 Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto ROA 3,45% Ingresos Financieros ROE 14,32% Egresos Financieros Efecto Palanca 4,15 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 21,35% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 2,16 Resultado Neto

$ $ $ $ $ $

0,62 10,17% 4,33% 5,84% 0,93% 0,34 0,55 3,66 6.292.249.000,00 5.434.146.000,00 2.043.117.000,00 3.391.029.000,00 1.845.526.000,00 1.160.313.000,00

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Grupo Financiero Galicia S.A. Se mantuvo arriba de los 9,64 cerrando en 10,1 y sosteniéndose arriba de su EMA de 20 ruedas. Sigue vigente el objetivo de 10,8 máximo histórico. Será relevante que no caiga por debajo de 9,64 de manera de no descender a 9.

Ticker

GGAL

MACD a punto de cruzar.

Fecha

28-02-14

Volumen del dia

966.679,00

10,10

Preci o a ctua l

RSI en 57 puntos.

Volumen promedio

1.071.206,88

Valor Resistencia 3

Resistencia 2

10,90

7,92%

Resistencia 1

10,10

0,00%

9,75

-3,47%

Soporte 2

8,80

-12,87%

Soporte 3

8,16

-19,21%

Señal

% vs VA

9,88

Compra

-2,13%

9,46

Compra

-6,34%

200

7,48

Compra

-25,99%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

Valor 10,01

Compra

-0,84%

9,83

Compra

-2,65%

9,63

Compra

-4,65%

Indicadores

Valor

Señal

0,19

Compra

Media 9 (MACD)

0,17

Compra

RSI

56,52

Compra

MACD

Último precio $ 10,10 P/E 8,10 Valor Libro $ 6,29 Capitalización Bursátil $ 9.697.872.206,70 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 2,99% Volatilidad Anual 52,46% BETA de Mercado 1,16 Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto ROA 1,58% Ingresos Financieros ROE 12,34% Egresos Financieros Efecto Palanca 7,80 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 13,14% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 1,25 Resultado Neto

-100,00%

Soporte 1

SMAs

Ratios del mercado

% vs VA

$ $ $ $ $ $

0,53 12,04% 6,13% 5,91% 2,55% 0,32 1,13 7,17 6.042.459.000,00 9.104.575.000,00 4.263.075.000,00 4.841.500.000,00 1.197.037.000,00 1.196.731.000,00

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Solvay Indupa S.A. Ticker

Indupa sometida a la nueva Oferta Pública de Adquisición (OPA) realizada por Braskem, se dirige hacia dicho precio ubicado en 2,40.

INDU

Ya no hay Análisis Técnico que valga en esta empresa, sin embargo vamos a apoyarnos en el mismo para decir que puede caer hasta 2,25 pesos.

2,52

Preci o a ctua l Fecha

28-02-14

Volumen del dia Volumen promedio

230.209,30

Valor

% vs VA

Resistencia 3

3,50

38,89%

Resistencia 2

3,20

26,98%

Resistencia 1

2,90

15,08%

Soporte 1

2,35

-6,75%

Soporte 2

2,20

-12,70%

Soporte 3

2,00

-20,63%

SMAs

Como sea, el precio desfavorable y el Análisis Fundamental nos indican también que debemos mirar de afuera a este activo hasta que por lo menos se defina la cuestión de fondo que es la compra por parte del accionista mayoritario Braskem.

21.250,00

Valor

MACD y RSI bajistas, dando señal de salida.

Señal

% vs VA

2,78

Venta

10,26%

3,50

Venta

38,79%

200

3,31

Venta

31,23%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

2,57

Venta

1,91%

2,80

Venta

11,16%

3,21

Venta

27,36%

Valor

Señal

Indicadores MACD

-0,24

Venta

Media 9 (MACD)

-0,24

Compra

RSI

27,55

Venta

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Indicadores Patrimoniales 2,52

P/E

Va l or Li bro

2,81

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

1.043.993.160,00

Rota ci ón del Acti vo

0,85

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

2,35

Rota ci ón del Acti vo No Corr

1,32

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

2,70

Indicadores Financieros

Pa y out

0,00%

Di vi dend yi el d

0,00%

Sol venci a

1,46

Recorri do s ema na l

7,55%

Li qui dez

0,75

Vol a ti l i da d Anua l

133,78%

Li qui dez Áci da

0,07

BETA de Merca do

0,90

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

22,62

Pl a zo de Pa gos

270,95

Indicadores de Rentabilidad ROA

13,05%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,08

ROE

-0,08%

Endeuda mi ento

2,44

Efecto Pa l a nca

(0,01)

Venta s

3.141.787.000,00

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s

-0,03%

Res ul ta do Opera ti vo

484.842.000,00

(0,00)

Res ul ta do Neto

(795.000,00)

Res ul ta do Neto por Acci ón

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Pampa Energía S.A. Los compradores no pudieron sostener su fuerza, por lo que los osos lograron un pullback en la cotización. El papel no pudo sostenerse en los niveles planteados y volvió a su EMA de 20 ruedas. De seguir así, esperaríamos para esta semana que logre el objetivo de baja en 1,88 establecido en ediciones anteriores de 5R.

Ticker

En el caso que los compradores retomen el poder en el mercado, 2,09 será el próximo objetivo y luego 2,17.

Preci o a ctua l

MACD a punto de cruzar.

Volumen del dia

3.365.422,00

Volumen promedio

1.372.610,85

PAMP 2,06

Fecha

RSI en 51 puntos.

28-02-14

% vs VA

Valor Resistencia 3

2,37

15,05%

Resistencia 2

2,20

6,80%

Resistencia 1

2,10

1,94%

Soporte 1

2,05

-0,49%

Soporte 2

1,96

-4,85%

Soporte 3

1,81

-12,14%

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

2,04

Compra

-0,84%

1,97

Compra

-4,58%

200

1,63

Compra

-20,87%

Señal

% vs VA

Compra

-0,08%

EMAs

Valor

2,06

2,05

Compra

-0,71%

2,01

Compra

-2,47%

Indicadores MACD

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Señal

0,03

Compra

Media 9 (MACD)

0,04

Venta

RSI

52,11

Compra

Indicadores Patrimoniales

P/E

2,06

Rota ci ón del Acti vo

0,31

3,66

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

1,08

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,44

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

1,47

Va l or Li bro

2,04

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

2.707.480.443,70

Indicadores Financieros

Pa y out

0,00%

Di vi dend yi el d

0,00%

Sol venci a

1,27

Recorri do s ema na l

9,16%

Li qui dez

1,84

Vol a ti l i da d Anua l

56,19%

Endeuda mi ento

3,65

BETA de Merca do

1,25

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

70,88

Pl a zo de Pa gos

265,85

Indicadores de Rentabilidad ROA

8,05%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

ROE

27,30%

Venta s

Efecto Pa l a nca

3,39

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

Valor

18,67% $

0,56

0,27 3958729869,00

Res . Opera ti vo a ntes de Res . 250/13

(912.942.881,00)

Res ul ta do Opera ti vo

1.299.680.449,00

Res ul ta do Neto

739.090.466,00

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Petrobrás Argentina S.A. Como se anticipó en la última edición de 5R, el papel volvió a 4,95 pero se sostuvo ahí en las últimas tres jornadas. Para esta semana corta veremos si logra romper e ir a 4,69 o si rebota para nuevamente testear la resistencia en 5,6.

PESA

Ticker

MACD no generó ninguna señal. RSI en 39 puntos.

4,95

Preci o a ctua l Fecha

28-02-14

Volumen del dia

201.610,00

Volumen promedio

337.398,20

% vs VA

Valor Resistencia 3

5,62

13,54%

Resistencia 2

5,50

11,11%

Resistencia 1

5,17

4,44%

Soporte 1

4,92

-0,61%

Soporte 2

4,67

-5,66%

Soporte 3

4,56

-7,88%

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

5,14

Venta

3,74%

5,18

Venta

4,61%

200

4,62

Compra

-6,63%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4,98

Venta

0,52%

5,13

Venta

3,54%

5,20

Venta

5,08%

Valor

Señal

-0,07

Venta

Media 9 (MACD)

-0,04

Venta

RSI

40,55

Venta

Indicadores MACD

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Indicadores Patrimoniales

P/E

4,95

Rota ci ón del Acti vo

0,54

13,53

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

1,58

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,81

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,96

Va l or Li bro

5,64

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

9.995.222.259,00

Indicadores Financieros

Pa y out

30,33%

Di vi dend yi el d

2,24%

Sol venci a

2,26

Recorri do s ema na l

4,98%

Li qui dez

3,04

Vol a ti l i da d Anua l

42,85%

Li qui dez Áci da

0,33

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

17,58

Pl a zo de Pa gos

54,77

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

0,88

ROA

3,61%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,32

ROE

6,48%

Endeuda mi ento

0,91

Efecto Pa l a nca

1,79

Venta s

10.945.000.000,00

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s

6,75%

Res ul ta do Opera ti vo

1.200.000.000,00

0,37

Res ul ta do Neto

739.000.000,00

Res ul ta do Neto por Acci ón

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Telecom S.A. No hubo muchas operaciones para TECO2. Osciló entre 33 y 34, un nivel un poco más bajo que la semana anterior. Vamos a establecer como objetivo de alza el valor 36, anterior resistencia y mantendremos vigente el nivel de 33,45 si el pesimismo sigue para esta acción.

Ticker

MACD no dio señal de entrada.

TECO2 33,75

Preci o a ctua l

RSI está mostrando una divergencia bajista.

Fecha

28-02-14

Volumen del dia

67.821,00

Volumen promedio

80.318,18

Valor 39,80

17,93%

Resistencia 2

37,85

12,15%

Resistencia 1

35,00

3,70%

Soporte 1

33,50

-0,74%

Soporte 2

31,50

-6,67%

Soporte 3

29,00

-14,07%

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

34,84

Venta

3,23%

33,46

Compra

-0,86%

200

30,75

Compra

-8,89%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

34,44

Venta

2,04%

34,84

Venta

3,24%

34,32

Venta

1,69%

Indicadores

Valor

Señal

0,17

Compra

Media 9 (MACD)

0,41

Venta

RSI

45,83

Venta

MACD

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Indicadores Patrimoniales

P/E

33,75

Rota ci ón del Acti vo

0,90

14,07

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

1,96

Rota ci ón del Acti vo No Corr

1,67

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

1,62

Va l or Li bro

12,45

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

33.222.858.007,50

Indicadores Financieros

Pa y out

81,30%

Di vi dend yi el d

5,78%

Sol venci a

2,26

Recorri do s ema na l

5,05%

Li qui dez

1,55

Vol a ti l i da d Anua l

56,24%

Li qui dez Áci da

0,60

BETA de Merca do

1,10

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

11,92

Pl a zo de Pa gos

63,22

Indicadores de Rentabilidad ROA

10,76%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,19

ROE

19,26%

Endeuda mi ento

0,29

Efecto Pa l a nca

1,79

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

% vs VA

Resistencia 3

11,91% $

2,40

Venta s

19.827.000.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

3.263.000.000,00

Res ul ta do Neto

2.361.000.000,00

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Tenaris S.A. Tenaris continuó cayendo durante toda la semana hasta el 61,8% de retroceso de Fibonacci del último periodo alcista en 213 pesos, registrando una caída del -14,8% desde nuestro nivel de Stop Loss planteado en 250 pesos.

Ticker

A partir de allí recuperó 3 pesos de valor, para cerrar el viernes en 216 pesos con una vela Harami alcista, que daría una confirmación de compra con un cierre por encima de 216 pesos este miércoles.

TS 216,00

Preci o a ctua l Fecha

28-02-14

Volumen del dia

70.405,00

Volumen promedio

66.943,58

Valor -

Resistencia 2

230,00

6,48%

Resistencia 1

222,00

2,78%

Soporte 1

210,00

-2,78%

Soporte 2

208,00

-3,70%

Soporte 3

203,00

-6,02%

-100,00%

Valor

Señal

% vs VA

234,39

Venta

8,52%

223,70

Venta

3,56%

200

201,23

Compra

-6,84%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

217,54

Venta

0,71%

231,15

Venta

7,02%

229,18

Venta

6,10%

Valor

Señal

-4,24

Venta

Media 9 (MACD)

0,86

Venta

RSI

37,01

Venta

Indicadores MACD

Recordamos, MACD y RSI dieron señal de salida. El activo continúa en tendencia primaria alcista.

% vs VA

Resistencia 3

SMAs

De producirse, veríamos a Tenaris subiendo hasta el nivel de 225 pesos en forma de pullback antes de cumplir el objetivo bajista de 205 pesos confirmado por la figura de Hombro Cabeza Hombro.

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

P/E Va l or Li bro Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

Indicadores Patrimoniales 216,00

Rota ci ón del Acti vo

0,49

29,11

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

1,12

81,83

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,88

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,65

$ 254.995.992.000,00

Indicadores Financieros

Pa y out

38,32%

Di vi dend yi el d

1,32%

Sol venci a

4,21

Recorri do s ema na l

5,70%

Li qui dez

3,76

Vol a ti l i da d Anua l

47,43%

Li qui dez Áci da

0,25

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

21,88

Pl a zo de Pa gos

26,28

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

0,78

ROA

9,95%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,83

ROE

9,07%

Endeuda mi ento

0,12

Efecto Pa l a nca

0,91

Venta s

7.922.636.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

1.595.461.000,00

Res ul ta do Neto

1.108.932.000,00

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

14,00% $

0,94

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

YPF S.A. Como habíamos visto la semana pasada, la noticia de la indemnización por u$s 5.000 millones a Repsol no había generado impacto sobre la cotización de YPF que había lateralizado entre 295 y 300 pesos. Finalmente, en contrariedad a lo que esperábamos más como una cuestión de deseo que como visión de analistas técnicos, fue una definición a la baja de esos 295 pesos cuando el martes se produjo una vela Bearish Engulfing (envolvente bajista).

Ticker

YPFD

Planteamos entonces el objetivo bajista de 270 pesos, que en caso de quebrar a la baja llevaría a YPF a cotizar en el piso de 250 pesos, porque seguimos planteando que la acción se encuentra lateral entre 300 y 250 pesos. Las constantes entradas y salidas que nos dan los indicadores técnicos significan que nos encontramos ante una lateralización, por lo que en este caso es más importante tener muy en cuenta los soportes y resistencias.

Volumen del dia

54.077,00

Volumen promedio

87.114,60

274,85

Preci o a ctua l Fecha

28-02-14

Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

270,00

-1,76%

Soporte 2

260,00

-5,40%

Soporte 3

253,00

-7,95%

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

284,39

Venta

3,47%

288,80

Venta

5,07%

200

196,11

Compra

-28,65%

Valor

Señal

% vs VA

EMAs 4

280,98

Venta

2,23%

284,90

Venta

3,66%

281,58

Venta

2,45%

Valor

Señal

MACD

0,16

Compra

Media 9 (MACD)

1,03

Venta

RSI

44,76

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

P/E Va l or Li bro Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

Indicadores Patrimoniales 274,85

Rota ci ón del Acti vo

0,58

11,29

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

2,43

103,39

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,77

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

1,59

$ 108.102.021.156,05

Indicadores Financieros

Pa y out

3,41%

Di vi dend yi el d

0,30%

Sol venci a

1,58

Recorri do s ema na l

10,71%

Li qui dez

2,90

Vol a ti l i da d Anua l

58,36%

Li qui dez Áci da

0,24

BETA de Merca do

1,26

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

12,01

Pl a zo de Pa gos

73,79

Indicadores de Rentabilidad ROA

9,60%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,16

ROE

23,54%

Endeuda mi ento

0,65

Efecto Pa l a nca Res ul ta do Neto por Acci ón

Venta s

64.819.000.000,00

14,77%

Res ul ta do Opera ti vo

7.340.000.000,00

24,33

Res ul ta do Neto

9.571.000.000,00

2,45

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s

% vs VA

Valor

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Análisis de Opciones

Volúmenes de Operaciones de Opciones

Por Germán Marín Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)

Análisis de volúmenes de opciones de este viernes: Volumen de Operaciones Put 2%

Volumen de Operaciones por Vencimientos

Valores Extrinsecos 12%

1,2

96,36%

10%

0,8

0,6

0,4

Call 98%

0,2

3,60%

En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan el 98% de las operaciones en opciones.

0,04%

COME

EDNC3.45AB

65.831

YPFC300.AB

67.275

4,91%

GFGC9.00AB

70.070

GFGC12.0AB

TS.C208.AB

54,59% 30%

40%

50%

10%

20%

30%

125.860 190.505

GFGC10.5AB

GGAL

-10%

99.300

GFGC11.5AB

20%

-20%

76.197

YPFC230.AB

13,61%

10%

-30%

En cuanto al subyacente, GGAL aporta el 55% del volumen operado relegando al segundo lugar a YPF con el 13%, y luego le siguen Pampa, Ts, Come y Edenor.

4,49%

YPFD

-40%

Especies más Operadas

7,14%

-50%

Si tenemos en cuenta los vencimientos, Abril se lleva más del 96% de las operaciones. El resto se concentra en vencimientos de Junio, y algo de Marzo.

5,88%

PAMP

Volumen de Operaciones por Subyacente EDN

0,00%

60%

Estas son las 10 bases más operadas el viernes, las cuales son en su mayoría de GGAL , y aparecen también bases de YPF, TS y Edenor.

332.141

GFGC11.0AB

473.738

GFGC10.0AB

502.609 0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

LANZAMIENTOS CUBIERTOS En este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el viernes 28-0214, bajo las siguientes premisas:  Se basa en ordenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.  Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre.  Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora Opcion

ITM / OTM

Call / Put

EDNC3.35AB EDNC3.45AB YPFC280.AB YPFC270.AB COMC1.10AB PAMC2.04AB COMC1.00AB PBRC58.4AB YPFC250.AB EDNC3.15AB ERAC3.52AB YPFC250.JU PSAC4.80AB EDNC3.55AB EDNC2.95AB PSAC5.10AB GFGC10.0AB TS.C216.AB TS.C224.AB EDNC3.65AB ERAC3.22AB MIRC101.AB ERAC3.37AB YPFC260.AB COMC1.10AG YPFC230.AB COMC1.20AB YPFC300.AB GFGC10.25A PBRC62.4AB GFGC10.5AB PAMC2.14AB PAMC2.24AB GFGC9.75AB ERAC3.67AB TPYC65.5JU TPYC75.5AB GFGC9.00AB GFGC10.0JU GFGC10.75A TPYC87.5AB PAMC2.34AB BHIC1.50AB TS.C200.AB TPPC11.8AB GFGC11.0AB BMAC24.0AB GFGC10.5JU TPPC10.8AB PSAC5.25AB

ITM OTM OTM ITM OTM ITM ITM OTM ITM ITM OTM ITM ITM OTM ITM OTM ITM OTM OTM OTM ITM ITM ITM ITM OTM ITM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM ITM OTM ITM ITM ITM ITM OTM OTM OTM ITM ITM OTM OTM OTM OTM ITM OTM

Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call

Cobertura

11,46% 9,85% 8,91% 10,55% 8,49% 9,03% 13,21% 7,85% 16,37% 13,72% 7,74% 22,56% 10,10% 7,17% 18,75% 7,07% 8,37% 6,94% 6,94% 6,85% 14,04% 18,97% 9,89% 11,64% 16,04% 21,83% 6,04% 6,02% 5,96% 5,93% 5,91% 5,87% 5,83% 9,61% 5,73% 32,38% 17,21% 15,86% 9,85% 4,68% 5,25% 4,61% 11,18% 11,57% 4,81% 4,24% 4,22% 7,29% 10,05% 4,04%

vigente al cierre.  Ya están incluidas las comisiones. En general los cambios que genera su inclusión son significativos.  La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.

Rend. %

Rend. Anualiz.

Strike

Prima

Accion

 En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.  La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.  Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30%.

Cotizacion

Contratos Demanda

V.Extrins.

Margen de Ganancia

Plazo

10,44% 79,37% 3,35 0,39 EDN 3,36 241 11% 0,00% 48 8,84% 67,22% 3,45 0,33 EDN 3,36 50 10% 2,68% 48 7,75% 58,90% 280,00 24,50 YPFD 274,85 10 9% 1,87% 48 7,74% 58,82% 270,00 29,00 YPFD 274,85 1 9% 0,00% 48 7,26% 55,20% 1,10 0,09 COME 1,06 350 8% 3,77% 48 6,83% 51,95% 2,04 0,19 PAMP 2,06 75 8% 0,00% 48 6,55% 49,82% 1,00 0,14 COME 1,06 50 8% 0,00% 48 6,53% 49,69% 58,40 4,50 APBR 57,30 10 8% 1,92% 48 6,52% 49,60% 250,00 45,00 YPFD 274,85 1 7% 0,00% 48 6,50% 49,42% 3,15 0,46 EDN 3,36 50 7% 0,00% 48 6,40% 48,68% 3,52 0,27 ERAR 3,49 200 8% 0,86% 48 14,80% 48,66% 250,00 62,00 YPFD 274,85 1 14% 0,00% 111 5,83% 44,31% 4,80 0,50 PESA 4,95 20 7% 0,00% 48 5,77% 43,88% 3,55 0,24 EDN 3,36 70 7% 5,65% 48 5,75% 43,73% 2,95 0,63 EDN 3,36 200 7% 0,00% 48 5,66% 43,02% 5,10 0,35 PESA 4,95 50 7% 3,03% 48 5,54% 42,15% 10,00 0,85 GGAL 10,15 100 7% 0,00% 48 5,52% 41,96% 216,00 15,00 TS 216,00 3 7% 0,00% 48 5,52% 41,96% 224,00 15,00 TS 216,00 3 7% 3,70% 48 5,41% 41,12% 3,65 0,23 EDN 3,36 86 7% 8,63% 48 5,19% 39,48% 3,22 0,49 ERAR 3,49 100 6% 0,00% 48 5,14% 39,12% 101,00 22,00 MIRG 116,00 4 6% 0,00% 48 5,14% 39,05% 3,37 0,35 ERAR 3,49 250 6% 0,00% 48 5,00% 37,99% 260,00 32,00 YPFD 274,85 5 6% 0,00% 48 16,66% 36,40% 1,10 0,17 COME 1,06 300 16% 3,77% 167 4,66% 35,41% 230,00 60,00 YPFD 274,85 4 6% 0,00% 48 4,52% 34,39% 1,20 0,06 COME 1,06 60 6% 13,21% 48 4,50% 34,25% 300,00 16,55 YPFD 274,85 10 6% 9,15% 48 4,44% 33,75% 10,20 0,61 GGAL 10,15 50 6% 0,49% 48 4,41% 33,53% 62,40 3,40 APBR 57,30 50 6% 8,90% 48 4,39% 33,35% 10,50 0,60 GGAL 10,15 10 6% 3,45% 48 4,34% 33,04% 2,14 0,12 PAMP 2,06 100 6% 3,88% 48 4,29% 32,64% 2,24 0,12 PAMP 2,06 70 6% 8,74% 48 4,27% 32,49% 9,75 0,98 GGAL 10,15 15 6% 0,00% 48 4,19% 31,86% 3,67 0,20 ERAR 3,49 250 6% 5,16% 48 10,05% 31,37% 65,50 27,75 TVPY 85,69 10 9% 0,00% 117 4,21% 26,47% 75,50 14,75 TVPY 85,69 4 5% 0,00% 58 3,23% 24,55% 9,00 1,61 GGAL 10,15 106 5% 0,00% 48 7,23% 23,78% 10,00 1,00 GGAL 10,15 40 8% 0,00% 111 3,07% 23,32% 10,70 0,48 GGAL 10,15 20 5% 5,42% 48 3,67% 23,12% 87,50 4,50 TVPY 85,69 32 5% 2,11% 58 2,99% 22,77% 2,34 0,10 PAMP 2,06 1000 5% 13,59% 48 2,88% 21,93% 1,50 0,18 BHIP 1,61 100 4% 0,00% 48 2,69% 20,48% 200,00 25,00 TS 216,00 2 4% 0,00% 48 3,20% 20,15% 11,80 0,55 TVPP 11,44 100 5% 3,15% 58 2,60% 19,77% 11,00 0,43 GGAL 10,15 200 4% 8,37% 48 2,58% 19,64% 24,00 1,00 BMA 23,70 10 4% 1,27% 48 5,90% 19,41% 10,50 0,74 GGAL 10,15 120 7% 3,45% 111 2,97% 18,72% 10,80 1,15 TVPP 11,44 200 4% 0,00% 58 2,40% 18,21% 5,25 0,20 PESA 4,95 30 4% 6,06% 48 Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán Marin Cobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas. Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado. Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple. Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.

La base ITM 3,35 Edenor a Abril se negocia con un valor extrínseco de 11%, permitiéndole generar una tasa anualizada del 79% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 10,4%.

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

PROTECTIVE PUT Se muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector. Premisas:

 La baja sin cobertura muestra la

caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aún. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente

Opcion

GFGV8.50AB GFGV9.00AB TPPV11.3AB YPFV230.AB GFGV9.50AB ERAV3.22AB ERAV3.37AB YPFV250.AB GFGV10.0AB TPPV11.8AB YPFV270.AB GFGV10.0JU ERAV3.52AB EDNV3.15AB TPPV11.8JU YPFV270.JU PBRV58.4AB PSAV5.25AB EDNV3.35AB TS.V224.JU TS.V224.AB GFGV11.0AB TS.V240.AB ERAV3.82AB EDNV3.45AB

ITM / OTM

Call / Put

no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca la distancia entre la base y el activo.

 Variación necesaria para equilibrio

establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado.

 Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.

 No se consideran comisiones.

Baja Sin Cob.

Aum para Equilibrio

Strike

Prima

Accion

Cotizacion

Contratos Oferta

% Extrin.

OTM Put 19% 0,64% 8,50 0,065 GGAL 10,15 100 0,64% OTM Put 13% 1,08% 9,00 0,110 GGAL 10,15 90 1,08% 1% 1,31% 11,30 0,150 TVPP 11,44 100 1,31% OTM Put OTM Put 20% 1,82% 230,00 5,000 YPFD 274,85 5 1,82% OTM Put 7% 2,36% 9,50 0,240 GGAL 10,15 20 2,36% 2,58% ERAR 3,49 200 8% 2,58% 3,22 0,090 OTM Put 2,58% 0,090 ERAR 3,49 100 OTM Put 4% 2,58% 3,37 3,09% 1 274,85 8,500 YPFD 3,09% 250,00 OTM Put 10% 3,60% 20 GGAL 10,15 0,365 2% 3,60% 10,00 OTM Put 1,14% 11,44 40 TVPP ITM Put 0% 4,28% 11,80 0,490 4,73% YPFD 274,85 3 OTM Put 2% 4,73% 270,00 13,000 4,93% 0,500 GGAL 10,15 50 OTM Put 2% 4,93% 10,00 ITM Put 0% 5,16% 3,52 0,180 ERAR 3,49 50 4,30% OTM Put 7% 5,21% 3,15 0,175 EDN 3,36 50 5,21% TVPP 11,44 ITM Put 0% 5,24% 11,80 0,600 50 2,10% OTM Put 2% 5,82% 270,00 16,000 YPFD 274,85 5 5,82% ITM Put 0% 5,93% 58,40 3,400 APBR 57,30 10 4,01% 50 1,01% PESA 4,95 ITM Put 0% 7,07% 5,25 0,350 OTM Put 0% 7,74% 3,35 0,260 EDN 3,36 100 7,74% ITM Put 0% 9,26% 224,00 20,000 TS 216,00 5 5,56% ITM Put 0% 10,19% 224,00 22,000 TS 216,00 1 6,48% ITM Put 0% 10,84% 11,00 1,100 GGAL 10,15 30 2,46% ITM Put 0% 11,11% 240,00 24,000 TS 216,00 2 0,00% ITM Put 0% 12,06% 3,82 0,421 ERAR 3,49 150 2,61% ITM Put 0% 13,39% 3,45 0,450 EDN 3,36 150 10,71% Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán Marin Baja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put comprado Aumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado

Comprando la base ITM 11,8 a Junio de TVPP suponiendo la tenencia de la acción en cartera, logramos una cobertura frente a caídas de precios inmediatas respecto al valor actual, a cambio de un costo del 5,2% de su valor. Dicho costo lo recuperaríamos si el papel sube en esa misma cuantía, es decir un 5,2% antes del vencimiento.

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

BULL SPREAD CON CALLS El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera mas económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima

Subyacente

GGAL TS TS YPFD TS GGAL YPFD PAMP PESA APBR YPFD COME APBR COME GGAL COME ALUA PESA APBR TVPP GGAL ERAR YPFD TS TS APBR TS ERAR COME TRAN

Compra

GFGC12.0AB TS.C256.AB TS.C272.AB YPFC310.AB TS.C272.JU GFGC11.5AB YPFC300.MA PAMC2.34AB PSAC5.70AB PBRC70.4AB YPFC340.AB COMC1.20AB PBRC74.4AB COMC1.30AB GFGC11.0AB COMC1.10AB ALUC4.35AB PSAC5.25AB PBRC62.4AB TPPC11.8AB GFGC10.75A ERAC3.97AB YPFC280.AB TS.C248.AB TS.C224.MA PBRC66.4AB TS.C224.AB ERAC3.67AB COMC1.00AB TRAC1.40AB

de la base lanzada. En el siguiente cuadro se puede ver como, por ejemplo, comprando la base 10,75 a Abril de GGAL y lanzando la base 11, podemos obtener una ganancia de 114% si el papel sube un 8,9% al menos. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente

Prima

0,200 4,500 3,000 11,500 9,000 0,300 10,900 0,105 0,100 1,500 8,000 0,070 1,500 0,055 0,438 0,100 0,200 0,250 3,700 0,600 0,570 0,095 25,900 8,000 10,000 2,600 16,000 0,220 0,147 0,100

Venta

GFGC13.0AB TS.C272.AB TS.C288.AB YPFC340.AB TS.C288.JU GFGC12.0AB YPFC340.MA PAMC2.54AB PSAC6.00AB PBRC74.4AB YPFC360.AB COMC1.30AB PBRC78.4AB COMC1.40AB GFGC11.5AB COMC1.20AB ALUC4.75AB PSAC5.70AB PBRC66.4AB TPPC12.8AB GFGC11.0AB ERAC4.12AB YPFC300.AB TS.C256.AB TS.C240.MA PBRC70.4AB TS.C240.AB ERAC3.97AB COMC1.10AB TRAC1.50AB

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

alcanza el 11 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso ocurre en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.

Prima

0,092 2,500 1,000 6,000 6,000 0,190 2,000 0,060 0,030 0,500 2,550 0,042 0,350 0,026 0,290 0,064 0,050 0,080 2,100 0,150 0,430 0,025 16,550 4,100 2,000 0,600 7,500 0,050 0,090 0,040

Gcia. %

Var. %

825,9% 700,0% 700,0% 445,5% 433,3% 354,5% 349,4% 344,4% 328,6% 300,0% 267,0% 257,1% 247,8% 244,8% 237,8% 177,8% 166,7% 164,7% 150,0% 122,2% 114,3% 114,3% 113,9% 105,1% 100,0% 100,0% 88,2% 76,5% 75,4% 66,7%

28,7% 26,2% 33,6% 24,3% 33,6% 18,8% 24,3% 25,1% 22,0% 30,0% 31,6% 26,2% 36,9% 35,9% 13,9% 16,5% 20,3% 15,9% 16,0% 12,3% 8,9% 18,7% 9,7% 18,8% 11,4% 23,0% 11,4% 14,4% 6,8% 12,8%

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

BEAR SPREAD CON CALLS Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es bรกsicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida mรกxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.

Subyacente

TVPY GGAL GGAL ERAR PESA COME YPFD ERAR GGAL ALUA YPFD COME FRAN YPFD TS GGAL COME COME ERAR EDN ERAR ERAR ERAR YPFD TVPP GGAL TS YPFD PESA COME

Venta

TPYC75.5AB GFGC9.00AB GFGC8.00AB ERAC3.22AB PSAC5.10AB COMC0.80AB YPFC250.AB ERAC2.62AB GFGC9.50AB ALUC3.35AB YPFC300.AB COMC0.70AB FRAC17.0AB YPFC230.AB TS.C224.AB GFGC10.0AB COMC1.00AB COMC0.90AB ERAC3.37AB EDNC3.35AB ERAC3.67AB ERAC3.52AB ERAC3.07AB YPFC270.AB TPPC11.8AB GFGC11.0AB TS.C224.MA YPFC280.AB PSAC5.25AB COMC1.10AB

Prima

14,750 1,610 2,500 0,490 0,350 0,260 45,000 0,900 1,180 0,750 16,550 0,340 7,500 60,000 15,000 0,850 0,140 0,185 0,345 0,385 0,200 0,270 0,600 29,000 0,550 0,430 7,000 24,500 0,200 0,090

Compra

TPYC87.5AB GFGC9.50AB GFGC9.00AB ERAC3.37AB PSAC5.25AB COMC0.90AB YPFC260.AB ERAC3.07AB GFGC10.0AB ALUC4.35AB YPFC310.AB COMC0.80AB FRAC20.0AB YPFC250.AB TS.C240.AB GFGC10.5AB COMC1.10AB COMC1.00AB ERAC3.52AB EDNC3.45AB ERAC3.97AB ERAC3.67AB ERAC3.22AB YPFC280.AB TPPC12.8AB GFGC11.5AB TS.C240.MA YPFC300.AB PSAC5.70AB COMC1.20AB

Prima

5,000 1,230 1,750 0,380 0,250 0,200 39,000 0,640 0,900 0,200 11,500 0,290 6,000 50,000 8,000 0,645 0,100 0,147 0,290 0,350 0,095 0,220 0,550 25,900 0,250 0,300 3,000 19,900 0,100 0,070

Gcia. %

Var. %

433,3% 316,7% 300,0% 275,0% 200,0% 150,0% 150,0% 136,8% 127,3% 122,2% 102,0% 100,0% 100,0% 100,0% 77,8% 69,5% 66,7% 61,3% 57,9% 53,8% 53,8% 50,0% 50,0% 44,9% 42,9% 35,1% 33,3% 29,9% 28,6% 25,0%

-11,7% -10,9% -20,8% -7,2% 3,7% -22,3% -8,6% -24,5% -5,9% -15,2% 9,7% -32,0% -29,2% -15,9% 3,9% -1,0% -2,9% -12,6% -2,9% 0,3% 5,8% 1,4% -11,5% -1,3% 3,5% 8,9% 3,9% 2,4% 6,7% 6,8%

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

Lunes 3 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Suplemento Cine

Un agosto sofocante

(4/5)

Por María Paula Putrueli

a versión cinematográfica de Agosto, basada en la exitosa obra de teatro escrita por Tracy Letts, ganadora del premio Pullitzer, y representada en diferentes teatros del mundo, llega a las pantallas con altas expectativas, justificadas y logradas gracias a un destacado compendio de factores: un sólido argumento, un elenco magistral encabezado por la soberbia actriz Meryl Streep, música compuesta por Gustavo Santaolalla y una historia que a todos en alguna medida nos puede resultar familiar.

Si de familia se trata, estamos ante una donde todos sus integrantes parecen estar condenados o condenarse a fuerza de mérito propio a la infelicidad. Hagan lo que hagan ese parece ser su destino, desde el patriarca en cuestión Beverly (Sam Shepard), quien por razones que tal vez el avance de la trama nos lo haga intuir, decide suicidarse y dar inicio a un drama familiar épico, hasta su esposa (Meryl Streep), una mujer de temperamento ácido con un cáncer en la boca, enfermedad que no la detendrá para decir las más crueles verdades y los silencios más sonoros que nadie querría escuchar. Las tres hijas dispares y similares en sus traumas y depresiones, Ivy (Julianne Nicholson) queda atrapada en el pueblo donde viven sus padres, relegando su vida sin motivo aparente ante la imposibilidad de soltar el lazo de amor indiferente que sostiene con su madre; Karen (Juliette Lewis), que vive alejada de todo y todos, presa de amores vanos y pasajeros y Beverly (Julia Roberts), la favorita de su padre, que intentó construir una familia convencional lejos de la disfuncional de la que ella es parte, pero sin mejores resultados que los de su hermana. Los hombres en este film (padres, maridos, amantes, hermanos) son parte de la trama, pero parece que nadie los toma en serio ni los registra, sirven como peones al servicio de las reinas de este ajedrez agobiante y destructivo donde sólo la más fuerte quedará en pie. En La casa de Bernarda Alba, otro universo poderoso y desgarrador de las pasiones femeninas, se hablaba de esas tormentas que el día que estallaran barrerían con todo y todas. En la casa de Violet no hay tormentas, no corre una gota de aire, pero existe un calor asfixiante y revelador, que pondrá sobre la mesa todas esas verdades que fueron calladas, todos los dolores que no pudieron calmarse, los secretos que cada personaje lleva tatuado en la piel, en las miradas, y será justamente sobre la mesa donde se llevará a cabo una catarsis con tintes de tragicomedia, convirtiéndose probablemente en la última cena de esta peculiar familia. Tal vez la vida sea demasiada larga para T.S. Eliot, según nos relata Beverly al inicio del relato, con tantas miserias interiores expuestas. Seguramente también lo sea para

todos en Osage County, al fin de cuentas podemos alejarnos o quedarnos cerca de los que nos dañan, podemos vivir a pasos o a kilómetros de quienes nos intoxican, podemos hacer los viajes más largos, pero nadie nunca podrá huir de uno mismo. María Paula Putrueli