Cinco Ruedas N° 6 - Domingo 16 de junio de 2013

Resumen semanal bursátil Cinco Ruedas.

Análisis Técnico, Análisis Fundamental, Noticias y toda la información que necesitas para ganarle al mercado.

Distribución Gratuita en formato digital, lista para imprimir.

Buenos Aires, Argentina.

Año III - N° 6

Domingo 16 de Junio de 2013

Performance semanal del Índices 3500,00

3500,00

Merval

3450,00

3450,00

3400,00

3400,00

3350,00

3350,00

3300,00

3300,00

3250,00

3250,00

3200,00

3200,00 3150,00

3150,00

Apertura Mínimo 3.448,88 3.181,92 Fecha Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes

2450,00

Merval 25

Máximo Cierre 3.453,78 3.199,92 Cierre 3.413,27 3.342,63 3.237,06 3.244,04 3.199,92

Performance -7,22% Variación -1,04% -2,08% -3,15% 0,21% -1,36%

Apertura Mínimo 3.451,81 3.185,79 Fecha Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes 203000,00

Merval Argentina

201000,00

2400,00

Máximo Cierre 3.456,09 3.200,94 Cierre 3.413,63 3.344,34 3.239,12 3.244,00 3.200,94

Performance -7,27% Variación -1,12% -2,02% -3,14% 0,15% -1,32%

Bolsa General

199000,00 197000,00

2350,00

195000,00 193000,00

2300,00

191000,00 189000,00

2250,00

187000,00 185000,00

2200,00

Apertura Mínimo 2.429,83 2.248,11 Fecha Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes

Máximo Cierre 2.432,46 2.257,60 Cierre 2.405,73 2.355,96 2.283,30 2.279,78 2.257,60

Performance -7,09% Variación -1,02% -2,06% -3,08% -0,15% -0,97%

Apertura Mínimo 200.284,07 184.975,68 Fecha Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes

Máximo Cierre 200.551,36 185.958,46 Cierre 198.394,92 195.124,81 189.747,26 189.514,10 185.958,46

Performance -7,15% Variación -0,95% -1,64% -2,75% -0,12% -1,87%

Bolsa argentina pierde 17,7% en seis semanas consecutivas. Pág. 4 Educación: Manual de Opciones. Par te 2. Pág. 6 Análisis Técnico: Dolar Blue. Pág. 8

2

Domingo 16 de junio de 2013

ENCONTRANOS EN: Grupo de Facebook: https://www.facebook.com/groups/ cincoruedas/ Página de Facebook: https://www.facebook.com/CincoRuedas Seguinos en Twitter: @5ruedas Puerto Finanzas: http://www.puertofinanzas. com/5Ruedas

3 Resumen de noticias 8 Análisis Técnico del índice 5 Top Cinco de la semana Merval -

-

-

Las cinco mayores alzas, bajas y especies negociadas en las últimas cinco ruedas. Clasificadas por tipo de Instrumento.

26

Los debemos esperar para la semana entrante.

Educación - Valor de una opción o

prima

Análisis Técnico: Adrián Rago Cr. Luciano Silva José Prats Análisis Fundamental: Carlos Paul

Por José Prats.

8

- Análisis Técnico Dolar - Calendario Económico “blue” datos más importantes a nivel mundial que

6 Colaboraron con esta Edición:

Análisis Técnico + Fundamental

Noticias e Informes

Segunda parte del manual de opciones. Composición de la prima de una opción. Cuales son las variables que la afectan. Por Luciano Silva.

Por Adrián Rago.

10 Análisis de Acciones -

23 - Análisis de Opciones Mercado Internacional

7 Como comprar retrocesos -

a la media móvil Por Fernando Leiva.

9

- Análisis Técnico del índice Cinco Ruedas, el diaSP500 rio del inversor Por José Prats.

Resumen de Noticias: Jorge Cassinelli

27 Cotizaciones de ADR

Actualización diaria: Fox New

27

Educación: Fernando Leiva Opciones y Derivados: Cr. German Marin Dirección: Guillermo Poplavsky

Proyecto Económico

-

- Rendimiento de Bonos

Soberanos

“Cinco Ruedas, el diario del inversor” no se responsabiliza por el posible perjuicio que pueda causar la mala interpretación de los datos aquí indicados.

Cada uno de los análisis aquí vertidos son una opinión de cada uno de los analistas, que son solo una opinión ajena a Cinco Ruedas. Las mismas deben ser tomadas en cuenta por el lector como referencia. No realizamos recomendaciones de compra, venta ni mantener activos negociables, ya que estos conllevan un riesgo que debe ser analizado por el inversor. A partir de allí el lector/inversor será completamente responsable sobre las desiciones que haya tomado no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

Muchos de los análisis aquí vertidos son a modo didáctico y pueden ser modificados sin previo aviso, les aconsejamos que nos sigan día a día en el grupo de Facebook de Cinco Ruedas.

C inc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Resumen de la crónica semanal. Por Jorge Cassinelli.

LUNES 10/06/13 Mal arranque accionario para los inversores, no así para quienes realizan operaciones cortas de entrada y salida o viceversa, tratando de acertar la tendencia diaria quedando calzados dentro de la misma rueda.

Durante la sesión, el índice Merval perforó un nuevo piso-sostén, esta vez 3.400 puntos tocando un mínimo de 3.398,95 unidades que habrían de ser superados al cierre con 3.413,77 puntos.

La rueda mantuvo un lento ritmo operativo dentro de un complejo panorama ofrecido por la realidad argentina al inversor de riesgo con escasos instrumentos que le brinden seguridad y renta satisfactoria.

El perfil político en general quedó complicado ante la congestionada situación planteada por la reforma del Consejo de la Magistratura, según las decisiones que la Justicia adopte al respecto y su posible incidencia en cuestiones electorales. Por ahora, las elecciones para consejeros están suspendidas y los inversores y analistas

MARTES 11/06/13 Las acciones líderes cayeron 2,08%, presionadas por el deterioro de las cotizaciones internacionales donde prevaleció un mal humor en los inversores ante las dificultades económicas enfrentadas por China y países europeos.

El índice Merval rompió de nuevo el piso-sostén de los 3.400 puntos, y retrocedió hasta 3.340,46 para cerrar 3.342,63 unidades Los operadores porteños centraron su atención en la reunión que habría de celebrarse por la noche,

MIERCOLES 12/06/13 Las acciones siguieron cayendo en la BCBA, esta vez en 3,15% con lo que el índice Merval rompió otro piso, el de 3.300 puntos, para cerrar 3.237,06 tras tocar un mínimo de 3.227,30 puntos, y reunir cuatro ruedas consecutivas bajistas, lapso en el que perdió 6,19%.

La falta de acuerdo entre las partes en pugna, dentro del MerVal, dio más oscuridad al conflictivo panorama político-económico argentino dentro del que se insertará el nuevo Mercado de Capitales requerido desde la Casa Rosada.

La percepción de que los bancos centrales del mundo retirarían sus estímulos a los mercados, alcanzó de lleno a los inversionistas en Wall Street donde el indicador Dow Jones retrocedió más de 100 puntos con baja

mantuvieron abiertas sus dudas sobre la realización de las elecciones primarias (PASO), a pesar de lo afirmado a nivel gubernamental.

El movimiento con el dólar negro estuvo más acotado por las presiones que el gobierno ejerció sobre agentes de cambio y bancos a través de las amenazas pronunciadas por el Secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno, mencionando la posibilidad de cancelar las matrículas habilitantes para la profesión, lo que ayudó a reducir el volumen con acciones a $34,5 millones (incluye cedear’s y ejercicios).

El sector energético fue el más castigado por las ventas dada su debilidad en materia ganancias contables. Comercial del Plata lideró las pérdidas con baja de 5,30% a $0,554 por papel, seguida de Petrobrás Argentina con 3,69% y de Pampa Energía con 3,60%.

YPF anunció que su refinería ‘La Plata’ se encuentra funcionando normalmente con una producción diaria en el orden de los 25.000 metros cúbicos por jornada.

Los mercados internacionales bajaron en dependencias del Mercado de Valores (MerVal), para intentar acercar extremas posiciones planteadas por la escisión de esa entidad ante el acuerdo de intención firmado con la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) para integrar la nueva sociedad denominada Bolsas y Mercados Argentinos (B&MA).

Afectaron a los mercados internacionales una audiencia en una corte de Alemania sobre la legalidad del programa de compras de bonos por parte del Banco Central Europeo, (BCE) junto a crecientes temores por una reducción de los estímulos desde la Reserva Federal estadounidense (FED). de 0,84% para cerrar en 14.995,23 unidades; el Standard & Poor’s 500 perdió 0,84% a 1.612,52 y el Nasdaq un 1,06% a 3.400,43 puntos.

Las acciones europeas, -que cierran antes que las de América-, cayeron con el índice FTS Eurofirst 300 en baja de 0,42% a 1.174,79 puntos, sumándose al descenso previo del 1,20%, hacia un mínimo de 6 semanas. La situación en Grecia volvió al primer plano de las expectativas, esta vez por el cierre de los medios de comunicación estatales.

La bolsa de Brasil cerró en baja, por cuarta sesión consecutiva y en su menor nivel desde agosto de 2011, presionada por un ambiente externo pesimista y preocupaciones por las perspectivas para la economía local ante la búsqueda de equilibrio en el tipo de cambio.

El ministro de Hacienda de Brasil,

3

en línea tendencial presionados por datos de la economía de China que aumentaron los temores acerca de una desaceleración en la segunda mayor economía del mundo. En ese país asiático, las importaciones cayeron un 0,3% en mayo contra expectativas de un crecimiento de un 6,0 %. El volumen de las principales importaciones de metales, como el cobre, retrocedió a tasas de dos dígitos La Corte Suprema de Estados Unidos (EUA) acordó aceptar una apelación de la empresa británica BG Group Plc,una empresa que produce y distribuye gas natural participación en Metrogáspor un arbitraje con Argentina en el que obtuvo 185,3 millones de dólares, desechado luego por una corte de apelaciones.

La evaluadora Standard & Poor’s (S&P) mejoró la perspectiva de la deuda del Gobierno de EUA a “estable” desde “negativa”, alejando la amenaza de una nueva rebaja de la calificación soberana de la mayor economía del mundo actualmente ubicada en “AA+”. El dólar se apreció fuertemente frente al yen japonés.

Las acciones europeas cayeron a mínimos de seis semanas por las preocupaciones ante la cautela adoptada por los bancos centrales en su apoyo a los mercados.

La moneda japonesa subió más de un 2,0% hasta alcanzar las 96,47 unidades por dólar después que el BOJ se abstuvo de prolongar a dos años, desde uno, la duración máxima de sus préstamos a tasa fija, una medida esperada por muchos inversores. El índice bursátil, Nikkei, cerró con baja de un 1,5%.

El Euro subió hasta los 1,3314 dólares, su nivel más alto desde fines de febrero último.

Guido Mantega, dijo en una rueda de prensa, que anunciará nuevas medidas económicas.

La BCBA acusó fuertemente el impacto, presionada además, por las tensiones generadas entre el Gobierno Central y la Justicia Nacional ante planteos de inconstitucionalidad declarados por una jueza de primera instancia del fuero electoral respecto de leyes recientemente sancionadas por el Congreso sobre participación popular en la designación de los jueces.

Dentro de ese contexto, todas las empresas líderes se desplomaron encabezadas por los papeles de Pampa Energía con 5,24% a $0,995 por unidad, seguidos por los ordinarios de Petrobrás de Brasil con 5,08% a $63,50.

Los bonos soberanos siguieron cayendo,

4

Domingo 16 de junio de 2013

mientras que los precios de los Bonos del Tesoro (BT) de EUA cayeron debido a que los inversores buscaron hacerse de liquidez para la nueva emisión de esta semana, en tanto que los de mayor madurez registraron un débil rendimiento ya porque el Tesoro vendió notas en ese sector.

JUEVES 13/06/13 Con una rueda desarrollada en franco terreno negativo durante la mayor parte de su extensión, el sector líder accionario logró recomponerse y superar sus mínimos con ligera suba de 0,21%. Fue sólo un rebote luego de romper otro piso, ahora, en el nivel de 3.200 hacia el de 3.100 puntos.

El sector más favorecido por el rebote se registró en el petrolero donde Petrobrás de Brasil, -la de mayor caída acumulada al cierre de ayer en lo que va del mes con 15,16% en pesos y 12,89% en dólares negros- saltó 3,94% a $66,00 por papel ordinario. Se notó la influencia en los resultados de la Bolsa de San Pablo, Brasil, con suba del índice Bovespa en 2,51% a 50.414,89 unidades, dentro del cual, la Petrolera de capital mixto bajo control estatal, subió 4,19% a 17,42 reales desde 16,72 de ayer.

Los bonos soberanos mantuvieron su trayectoria bajista de días atrás, a causa de ventas generadas desde la Administración Nacional de Seguridad Social (ANSeS), con el propósito de presionar en baja al dólar en las pocas

VIERNES 14/06/13 La Bolsa porteña cayó 1,36% en acciones líderes y perdió 17,70% en seis semanas bajistas consecutivas. El índice Merval volvió a romper el piso de los 3.200 puntos para cerrar por debajo de él, al nivel de 3.199,92 después de alcanzar un sostén de 3.181,92 puntos, su mínimo de este día y desde que abandonó su récord histórico nominal intradiario de 4.102,41 puntos, para el 8 de mayo último.

Las condiciones adversas por las que atravesó el mercado accionario en las últimas ruedas, se repitieron hoy con la casi ausente actividad cambiaria local, especialmente en la franja marginal del dólar.

Los bonos argentinos volvieron a orientarse en baja del 0,90% en promedio para las 33 principales series estatales, plaza donde presionó la caída de los cupones ligados al Producto Bruto Interno (PBI) con un máximo de 2,36% para la emisión dolarizada bajo ley argentina.

El índice de riesgo crediticio argentino subió 5 puntos básicos (pb) a 1.197 pb, al cierre de las operaciones internacionales, en las que la mayoría de los países con economías emergentes registraron descensos en sus respectivos

ESCUCHA A JORGE CASSINELLI EN: SIN SACO Y SIN CORBATA Domingos 11 a.m. en RADIO EL MUNDO AM 1070 operaciones realizadas dentro de la franja negra del mercado cambiario porteño.

El Banco Central (BCRA) volvió a renovar por seis meses la obligación vigente desde el 2012 para que los bancos presten a empresas, a tasas bajas, el 5% de sus depósitos, intentando impulsar una economía estancada.

Las acciones de EUA subieron con fuerza recuperándose de tres días consecutivos de pérdidas, tras datos de ventas minoristas y de empleo mejores niveles de riesgo.

Todas las líderes bajaron con la excepción de YPF cuyos papeles subieron 0,85% a $119,00 sostenidos por el arbitraje con la Bolsa de Nueva York, (NYSE) donde crecieron 0,88% a u$s14,82 convalidando un tipo de cambio de $8,20 por dólar. Su cotización, tanto en pesos cuanto en dólares, se fortaleció a contramano de la tendencia general bajista, por la unión alcanzada con la empresa estadounidense Chevron y la venezolana PDVSA en un demorado proyecto, costa afuera, que le permitirá traer gas natural licuado a la Argentina.

Las acciones en el NYSE cayeron y sumaron su tercera semana de retroceso en un mes.

La moneda brasileña cerró en baja, en una jornada de muy bajo volumen perdiendo un 0,69% a 2,1481 unidades por dólar, con lo que acumuló en la semana una baja de un 0,72%. La bolsa brasileña cayó y culminó una tercera semana consecutiva de pérdidas con el Bovespa cerrando en baja de un 2,15% a 49.332,56 puntos, En cambio, el índice de acciones europeas FTS Eurofirst 300 recuperó terreno y cerró con un avance de 0,21% a 1.176,07 puntos ante las perspectivas de fusiones y adquisiciones y por débiles

a lo esperado.

Los precios de los BT subieron después que el Tesoro concluyó la última de sus tres subastas de la semana y los inversores comenzaron a abandonar la idea de que la FED reducirá su estímulo monetario.

El yen subió a su mayor nivel ante el dólar y el euro desde que el BOJ mostró, en abril, un agresivo plan de estímulo monetario, porque una caída en las acciones japonesas desató la idea de una depreciación de la divisa. datos de EUA alentando las esperanzas de que los bancos centrales mantengan sus estímulos monetarios para la economía.

El yen subió frente al dólar por cuarto día consecutivo. El dólar registró su peor semana frente al yen desde julio del 2009, con baja de 3,3%.

Los precios de los BT subieron por apuesta a que FED mantenga tasas bajas.

Así, todos los ojos están puestos en la reunión del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) de la semana próxima.

JAC

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FACEBOOK.COM/CINCORUEDAS

5

C inc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Top Cinco de la semana

Acciones

CINCO MAYORES ALZAS Especie

Cierre

CINCO MAYORES BAJAS Var. %

Especie

Cierre

Var. %

COUR

$

23,000

6,48

IRSA

$

6,200

-14,48

SAMI

$

6,400

3,56

CAPU

$

2,500

-12,28

TGLT

$

8,550

1,79

BHIP

$

1,190

-9,85

GARO

$

3,350

1,52

TECO2

$

24,000

-9,61

METR

$

0,940

1,30

INTR

$

2,900

-9,38

CINCO MAYORES NEGOCIADAS Especie

Cierre

GGAL

Monto

TS

$

163,000 $

46.183.203

TECO2

$

24,000 $

38.692.009

GGAL

$

4,440 $

24.706.940

ERAR

$

2,000 $

17.588.128

YPFD

$

119,000 $

15.715.875

ERAR

TECO2

Otros YPFD

TS

Títulos Públicos CINCO MAYORES ALZAS Especie

Cierre

CINCO MAYORES BAJAS Var. %

Especie

Cierre

Var. %

RNG21

$

645,000

3,66

DIA0

$

745,000

-7,79

BDC14

$

563,000

1,23

PARA

$

280,500

-7,29

BDC18

$

557,000

1,09

DIY0

$

680,000

-6,96

BD2C4

$

573,000

0,53

BDED

$

585,000

-6,57

PB14

$

159,000

0,42

TVPY

$

44,700

-6,24

CINCO MAYORES NEGOCIADAS Especie

Cierre

AA17

Monto

RO15

$

700,100 $ 501.658.199

AA17

$

630,000 $ 135.576.248

AS13

$

813,000 $

98.678.785

DICP

$

138,000 $

26.030.528

TVPP

$

7,700 $

24.887.504

AS13 DICP TVPP Otros

RO15

CEDEARS CINCO MAYORES ALZAS Especie

Cierre

CINCO MAYORES BAJAS Var. %

Especie

Cierre

Var. %

CMCS

$

311,300

177,67

ABX

$

154,000

-13,43

BT

$

49,250

7,07

CAJ

$

134,950

-12,80

SNE

$

84,750

6,45

FCX

$

58,900

-11,66

YHOO

$

24,000

4,50

C

$

13,000

-10,03

NOKA

$

29,600

3,86

AXP

$

59,550

-10,02

6

Domingo 16 de junio de 2013

Educación. Opciones Financieras.

Opciones II: Valor de una opción o prima Decimos que por un tema de arbitraje no podría valer menos de $0.22. Esto se debe a que si se logra comprar a un precio menor, ara poder ser titular de una como por ejemplo, $0.17, se opción y tener la posibilidad podría ejercer automáticamente de hacer uso del derecho a y obtener una ganancia de 0.03 comprar o vender, es necesario al instante, ya que se compraría pagar un precio o prima. Al mo- a 4.97 y se vendería a 5 sin haber mento de hablar de prima hay realizado una inversión genuina y dos conceptos muy importantes sin riesgo alguno. a tener en cuenta, estos son los de valor intrínseco y valor ex- Para determinar el valor extrínseco, o también denominado trínseco. valor tiempo, en un momento El valor intrínseco es aquel que determinado, se debe hacer la se determina haciendo la difer- diferencia de la prima y el valor encia entre el precio del subya- intrínseco. Continuemos con el cente y el strike. En el caso de op- ejemplo anterior: ciones OTM, se toma como valor GFGC4.80AG = $0.42 intrínseco “0”.

Por Luciano Silva.

Contador Público (UBA). lucianojaviersilva@gmail.com

P

Este es el valor que tendría la opción al momento del vencimiento si el precio del subyacente se mantiene constante, y es un valor mínimo en el precio de la opción debido a una cuestión de arbitraje. Veamos un ejemplo: GFGC4.80AG = $0.42 GGAL = $5 Valor intrínseco = $0.20 (5 – 4.80)

GGAL = $5 Valor extrínseco = $0.22 [0.42 – (5 – 4.80)] El valor de la prima depende de varios factores. Los más importantes son el precio del activo subyacente, el precio de ejercicio (strike), la volatilidad del subyacente y el tiempo hasta el ejercicio. Estos elementos generan en el inversor distintas expectativas sobre la probabilidad de ejercicio

o no de una opción.

Si el precio de la acción sube, la prima de un call aumenta, pero si su precio baja la prima disminuye.

Caso inverso para un put.

Cuanto mayor sea el strike, menor será la prima por tener menor probabilidad de ejercicio.

Caso inverso para un put.

Si la volatilidad de una acción aumenta, su prima será mayor.

Este caso es aplicable tanto a calls como puts y se debe a que la volatilidad indica la intensidad de los cambios de cotización sin importar si es al alza o a la baja. Por ejemplo, si una acción sube todos los días 2%, es menos volátil que una acción que un día sube 4% y al otro día baja 4%.

Cuanto más lejos este la fecha de ejercicio, mayor será la prima debido a que habrá más tiempo para mayores fluctuaciones en el precio de la acción.

Es importante aclarar que la prima sale de la combinación de todos estos elementos. Es muy común ver como en fechas cercanas al vencimiento, por más que una acción suba, las primas se mantienen estables o hasta pueden llegar a bajar. Esto es a causa de que el factor tiempo tiene una mayor incidencia en la determinación de la prima que la propia suba del subyacente y eso es lo que hace bajar la prima.

C inc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Sección educativa. Análisis Técnico. Estrategias operativas

7

Como comprar retrocesos a la media móvil termina siendo testigo en reitera- este método de compra, ya que das oportunidades de un giro en hay activos que caen debajo de la cotización de los precios. esta media y se mantienen allí por unos días para luego retomar Pero cuidado, no siempre un ret- la tendencia principal. Y de la En principio déjenme aclarar roceso a esta zona es oportunimisma manera he visto activos que la “media móvil” se trata dad de compra! Por lo general los que no llegan a tocarla para renada mas y nada menos que del primeros tres pullbacks son los vertir en precio e ir en busca de promedio móvil de las últimas n menos riesgosos. Catalogo a los nuevos máximos (claro signo de ruedas, que surge de la suma de siguientes como de riesgo alto y un gran interés por parte de los subsecuentes precios de cierre por ende no los opero ya que por bulls). de un activo, y dicho resultado lo general a esos niveles el activo es dividido por esa cantidad X este sobre extendido de su break- En lo personal considero que el de días que se hayan tenido en out inicial. rango de ingreso en este método cuenta. En el mercado americasigue vigente hasta que superano, aquellos que mantenemos las Este método tiene dos reglas fun- mos un 3% el máximo anterior al posiciones durante semanas, uti- damentales: pullback, cualquier ingreso postelizamos la media móvil de 50 días rior a esta marca debe ser basado como referente (también conoci- “No tomar el cuchillo cayendo”. en otro método. da entre los institucionales como Es decir no comprar mientras el Para aclarar un poco más el tema, la media móvil de 10 semanas), activo se acerca a la media, sino dejo a continuación un chart de para controlar la tendencia y cuando este comienza girar cerca Citigroup (symbol: C) con sus pullbuscar nuevos puntos de ingreso de ella o en ella. backs e ingresos luego de haber después de un breakout.

- Controlar que el volumen al mo- confirmado un doble piso.

De hecho, cada vez que un activo mento de la reversión sea mayor gira después de haber tocado a los días de caída previos a llesu media móvil es un candidato gar a dicha media móvil. a comprar o incrementar una posición ya existente, y esto con Es importante ser flexible con mucho menos riesgo que comprando en el breakout.

Por Fernando Leiva.

Trader norteamericano. http://htmlthemothermarket.blogspot.com.ar/

La idea detrás de este método es seguir o copiar la operatoria de los institucionales, quienes incapaces de abrir una posición completa en un día buscan average up1 en precio para tal fin. Y que mejor para hacerlo que utilizando la media móvil de 10 semanas. Es por ese motivo, y por operadores que piensan como yo, que es muy normal ver como este indicador 1 Average Up: Comprar un activo mientras el precio muestra fortaleza subiendo. Obteniendo un precio promedio menor al de mercado.

8

C

Domingo 16 de junio de 2013

Análisis Técnico Índice Merval

erró la semana en 3199 puntos, sin cambios para el mercado argentino aunque acercándonos a niveles de importancia propuestos como corrección final de toda la suba previa.

Estos son 3100 puntos (50% de Fibonacci) y los 2900 puntos (61.8% de Fibonacci), sin dejar de controlar los 3200 puntos valor actual, el cual puede dar rebote de corto plazo. Desde aquí corto plazo 3200 valor de control inmediato con posibilidad de rebotes hasta 3245/3250 y super-

ando este, 3300 puntos dejando claro que solamente anulamos los valores máximos de correcciones planteado si el mercado se mete sobre 3380 puntos la próxima semana (evitando desarrollo de C en cinco). Mientras tanto, seguimos hablando de rebotes para continuar desarrollando la corrección comentada.

movimientos al alza entre mayo 2012 y mayo 2013, y actualmente transitando un ABC correctivo para iniciar un nuevo desarrollo alcista.

Resumen: estado actual correctivo soportes 3200 --- 3100 --- 2900/3000, posibilidad alcista de corto plazo. Superando 3245/3250 habilita 3300 y 3380, Una vez concluido este proceso siguen vigentes los valores coresperamos que el Merval retome rectivos propuestos hace dos la senda alcista siendo 3500 semanas con atención que entrapuntos el valor de fondo que mos en la zona 1 de corrección confirma la idea de que vimos 5 3000/3200.

Análisis Técnico Dólar “Blue” Por Adrián Rago.

Analista Técnico de Cinco Ruedas rago.adrian@gmail.com Dólar Blue - Grafico Semanal:

V

emos un quiebre en la tendencia, lo que nos daría un objetivo bajista de 7.62, y de ahí esperamos un rebote, ya que coincide con una zona de soporte.

En caso de posicionarse en 9.15, anularía los objetivos bajistas.

Importante consolidar para que suceda y anule, mantenerse arriba de los 8.60 y comenzar con la recupe-

ración.

Resistencias: 8.78 - 10.05 - 10.50 Soportes: 7.68 - 6.50 - 6.16

C inc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

C

9

Análisis Técnico Standard & Poor’s 500

erró la semana en 1626.73 puntos, sin demasiados cambios respecto a lo expuesto la semana pasada.

El mercado sigue respetando la línea de tendencia desde los 1340 puntos y la SMA de 50 ruedas hoy en 1612 puntos, desde aquí dejando en claro que la corrección puede no estar terminada (TRES etapas correctivas).

ca el nivel clave a controlar hasta los 1615 puntos donde actualmente pasa la línea de tendencia ya mencionada y los 1612 puntos SMA de 50.

el índice americano superando los 1645 busque los 1655/1665 puntos y luego los máximos anteriores, caso contrario por debajo de 1612/1615 habilitaría los 1598/1600 puntos y en caso En caso de perder la línea de de perforarlos, podríamos tener tendencia y la SMA de 50 se ha- una corrección de mayor magnibilita mayor corrección siendo tud hasta los 1530/1540 puntos.

1598/1600 el primer valor a bus- Mientras no perdamos los valores car, y más abajo los 1530/1540 mencionados de importancia la puntos como nivel final para tendencia alcista sigue intacta en retomar el alza. el sp500.

Sobre los 1645 puntos esperamos el índice americano logre Resumen: los 1660 puntos y luego en caso de superarlos buscar los máxi- Sin perder los 1615 puntos base Por José Prats cierre y 1612 puntos, esperamos mos anteriores, abajo se modifi-

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10

Domingo 16 de junio de 2013

Análisis de Acciones Líderes Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. Análisis Técnico (gráfico intradiario)

Ticker

ALUA

Señal

% vs VA

Valor

Señal

15

3,05

Venta

5,20%

MACD

-0,06

Venta

50

3,09

Venta

6,50%

Media 9 (MACD)

-0,03

Venta

SMAs

2,90

Preci o a ctua l

200

Valor

2,61

Compra

RSI

-10,12%

Fecha

14-06-13

Volumen del dia

167.550,00

EMAs

Señal

% vs VA

477.238,93

4

2,92

Venta

0,78%

18

3,04

Venta

40

3,06

Venta

Volumen promedio

Valor

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Indicadores

38,57

Valor

Venta

% vs VA

Resistencia 3

3,20

10,34%

4,92%

Resistencia 2

3,05

5,17%

5,55%

Resistencia 1

2,95

1,72%

Soporte 1

2,81

-3,10%

Soporte 2

2,65

-8,62%

Soporte 3

2,52

-13,10%

Indicadores Patrimoniales

$

P/E

2,90

Rota ci ón del Acti vo

0,38

18,18

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,98

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,61

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,57

Va l or Li bro

$

2,14

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

7.250.000.000,00

Pa y out

37,61%

Di vi dend yi el d

2,07%

Recorri do s ema na l

Indicadores Financieros Sol venci a

2,99

7,56%

Li qui dez

3,23

Vol a ti l i da d Anua l

40,86%

Li qui dez Áci da

0,16

BETA de Merca do

0,59

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

12,56

Pl a zo de Pa gos

10,13

Indicadores de Rentabilidad ROA

7,83%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

1,24

ROE

7,45%

Endeuda mi ento

0,37

Efecto Pa l a nca

0,95

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

13,15% $

0,16

Venta s

$

3.032.103.508,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

630.486.829,00

Res ul ta do Neto

$

398.834.782,00

11

C inc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Petróleo Brasileiro - Petrobras S.A. Análisis Técnico (gráfico intradiario)

Ticker

APBR

SMAs 15

64,00

Preci o a ctua l Fecha

Valor 71,42

Señal

% vs VA

Venta

11,60%

MACD

Indicadores

50

76,74

Venta

19,91%

Media 9 (MACD)

200

70,43

Venta

10,05%

RSI

Valor

Señal

-3,80

Venta

-2,59

Venta

30,43

Venta

14-06-13

Volumen del dia

51.244,00

Volumen promedio

63.186,90

EMAs

Señal

% vs VA

4

Valor 65,48

Venta

2,31%

Resistencia 3

75,00

17,19%

18

71,55

Venta

11,80%

40

74,27

Venta

16,05%

Resistencia 2

70,00

9,38%

Resistencia 1

64,00

0,00%

Soporte 1

61,00

-4,69%

Soporte 2

56,00

-12,50%

Soporte 3

64,00

0,00%

Ultima Información recibida en Bolsar.com: 14/06/2013 - I nforma s/ decisión judicial sobre IRRF de remesas de pago para fletamento de embarcaciones 42,24 Kb 10/06/2013 - Informa celebración de carta de intenciones con GS Energy Corporation 66,47 Kb

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

$

P/E Va l or Li bro Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

64,00

Rota ci ón del Acti vo

0,11

40,48

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,63

8,23

Rota ci ón del Acti vo No Corr

1,36

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,22

Pa y out

43,61%

Di vi dend yi el d

1,08%

Recorri do s ema na l BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

% vs VA

Indicadores Patrimoniales

$ 6.871.168.000.000,00

Vol a ti l i da d Anua l

Valor

Indicadores Financieros Sol venci a

1,94

10,53%

Li qui dez

0,78

42,81%

Li qui dez Áci da

0,40

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

41,81

Pl a zo de Pa gos

41,62

0,66

ROA

1,43%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

1,00

ROE

2,34%

Endeuda mi ento

0,03

Efecto Pa l a nca

1,64

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

10,80% USD

0,30

Venta s

USD 36.345.000.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

USD

4.935.000.000,00

Res ul ta do Neto

USD

3.925.000.000,00

12

Domingo 16 de junio de 2013

Banco Macro S.A.

Análisis Técnico (gráfico intradiario)

Ticker Preci o a ctua l

BMA

SMAs

12,10

Fecha

14-06-13

Volumen del dia

286.219,00

Volumen promedio

142.074,18

Señal

% vs VA

15

12,62

Venta

4,27%

MACD

50

13,32

Venta

10,05%

200

11,44

Compra

-5,46%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

Valor

Valor

Señal

-0,28

Venta

Media 9 (MACD)

-0,24

Venta

RSI

36,75

Venta

Valor

% vs VA

4

12,34

Venta

1,99%

Resistencia 3

15,00

23,97%

18

12,75

Venta

5,34%

40

13,01

Venta

7,55%

Resistencia 2

13,90

14,88%

Resistencia 1

12,40

2,48%

Soporte 1

11,60

-4,13%

Soporte 2

11,00

-9,09%

Soporte 3

10,00

-17,36%

Ultima Información recibida en Bolsar.com: 11/06/2013 - Síntesis de Asamblea Extraordinaria del 10.06.13

Ratios del mercado

Indicadores

31,84 Kb

Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados

Último precio $ 12,10 P/E 3,93 Valor Libro $ 11,20 Capitalización Bursátil $ 7.193.268.500,00 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 8,70% Volatilidad Anual 40,18% BETA de Mercado 0,80 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 1,37% Ingresos Financieros ROE 8,90% Egresos Financieros Efecto Palanca 6,52 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 24,59% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 3,08 Resultado Neto

0,56 3,97% 2,04% 1,94% 0,40% 0,33 0,86 5,59

$ 7.193.268.500,00 $ 1.862.529.000,00 $ 819.168.000,00 $ 1.043.361.000,00 $ 640.417.000,00 $ 457.925.000,00

13

C inc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Sociedad Comercial del Plata S.A.

Análisis Técnico (gráfico intradiario)

Ticker

COME

SMAs

0,53

Preci o a ctua l Fecha

14-06-13

Volumen del dia

968.590,00

Volumen promedio

Señal

% vs VA

Valor

Señal

15

0,58

Venta

10,17%

MACD

-0,02

Venta

50

0,63

Venta

18,89%

Media 9 (MACD)

-0,02

Venta

Venta

9,21%

RSI

30,03

Venta

200

EMAs

2.723.480,50

Valor

0,58

Valor

Señal

% vs VA

4

0,55

Venta

3,39%

Resistencia 3

0,66

24,76%

18

0,58

Venta

10,34%

40

0,61

Venta

14,65%

Resistencia 2

0,61

15,31%

Resistencia 1

0,56

5,86%

Soporte 1

0,50

-5,48%

Soporte 2

0,45

-14,93%

Soporte 3

0,37

-30,06%

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Indicadores

Valor

% vs VA

Indicadores Patrimoniales

$

0,53

Rota ci ón del Acti vo

0,20 0,46

0,46

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

Va l or Li bro

$

0,52

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,37

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

719.354.302,00

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,31

P/E

Indicadores Financieros

Pa y out

0,00%

Di vi dend yi el d

0,00%

Sol venci a

0,57

Recorri do s ema na l

9,17%

Li qui dez

0,32

Vol a ti l i da d Anua l

39,91%

Li qui dez Áci da

0,02

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

19,52

Pl a zo de Pa gos

N/A N/A

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

0,66

ROA

2,10%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

ROE

2,23%

Endeuda mi ento

Efecto Pa l a nca

1,06

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

7,10% $

1,16

264,70

Venta s

$

222.553.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

22.848.000,00

Res ul ta do Neto

$

15.795.000,00

14

Domingo 16 de junio de 2013

Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. - EDENOR Análisis Técnico (gráfico intradiario)

Ticker

EDN

SMAs

0,87

Preci o a ctua l Fecha

14-06-13

Volumen del dia

232.913,00

Volumen promedio

587.849,33

Valor

15

0,92

50

0,94

200

0,81

EMAs

Valor

% vs VA

Venta

6,27%

MACD

Venta

9,03%

Compra

-6,46%

Indicadores

Valor

Señal

-0,02

Venta

Media 9 (MACD)

-0,01

Venta

RSI

37,07

Venta

Señal

% vs VA

4

0,88

Venta

1,51%

Resistencia 3

1,08

24,86%

18

0,92

Venta

6,17%

40

0,93

Venta

8,00%

Resistencia 2

0,97

12,14%

Resistencia 1

0,87

0,58%

Soporte 1

0,78

-9,83%

Soporte 2

0,73

-15,61%

Soporte 3

0,69

-20,23%

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Señal

Valor

% vs VA

Indicadores Patrimoniales

$

0,87

P/E

-

Va l or Li bro

$

-0,10

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

784.083.661,50

Pa y out

0,00%

Di vi dend yi el d

0,00%

Recorri do s ema na l Vol a ti l i da d Anua l BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

Rota ci ón del Acti vo

0,15

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,70

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,18

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

-9,07

Indicadores Financieros Sol venci a

0,93

8,99%

Li qui dez

1,97

58,20%

Li qui dez Áci da

0,07

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

52,12

Pl a zo de Pa gos

184,23

0,54

ROA

-4,74%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,28

ROE

-65,10%

Endeuda mi ento

7,92

Efecto Pa l a nca

13,73

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

-61,03% $

(0,56)

Venta s

$

836.379.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

(272.591.000,00)

Res ul ta do Neto

$

(510.434.000,00)

Siderar S.A.I.C.

15

C inc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Análisis Técnico (gráfico intradiario)

Ticker Ticker

ERAR ERAR

SMAs

2,00

Preci o a ctua l

Preci o Fecha

a ctua l

14-06-13

Volumen Fecha del dia Volumen promedio

Volumen del dia

2,00

2,21

50

2,26

200

1,68

1.819.222,00 14-06-13 EMAs 1.557.669,08

Volumen promedio

Valor

15

10,60%

MACD

Indicadores

Valor

Señal

-0,07

Venta

Venta

13,24%

Compra

-15,88%

Media 9 (MACD)

-0,03

Venta

RSI

28,66

Venta

Señal

% vs VA

Venta

2,16%

Resistencia 3

2,27

13,50%

18

2,20

Venta

10,10%

40

2,22

Venta

11,00%

Resistencia 2

2,18

9,00%

Resistencia 1

2,10

5,00%

Soporte 1

1,95

-2,50%

Soporte 2

1,85

-7,50%

Soporte 3

1,55

-22,50%

1.557.669,08

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

% vs VA

Venta

2,04

1.819.222,00 4

Valor

Señal

Valor

% vs VA

Indicadores Patrimoniales

$

P/E

2,00

Rota ci ón del Acti vo

0,19

15,38

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,66

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,27

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,27

Va l or Li bro

$

2,73

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

9.034.188.046,00

Pa y out

61,52%

Di vi dend yi el d

4,00%

Recorri do s ema na l Vol a ti l i da d Anua l BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

Indicadores Financieros Sol venci a

3,26

12,38%

Li qui dez

3,38

40,10%

Li qui dez Áci da

0,19

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

15,73

Pl a zo de Pa gos

62,08

0,76

ROA

2,93%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,25

ROE

4,77%

Endeuda mi ento

0,60

Efecto Pa l a nca

1,63

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

17,37% $

0,13

Venta s

$

3.381.887.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

519.581.000,00

Res ul ta do Neto

$

587.433.000,00

16

BBVA Banco Francés S.A.

Domingo 16 de junio de 2013

Análisis Técnico (gráfico intradiario)

Ticker Preci o a ctua l Fecha

FRAN

SMAs

10,70 14-06-13

Volumen del dia

18.593,00

Volumen promedio

75.310,78

Ratios del mercado

Señal

% vs VA

Valor

Señal

15

11,27

Venta

5,30%

MACD

-0,37

Venta

50

12,12

Venta

13,28%

Media 9 (MACD)

-0,33

Venta

200

10,52

Compra

-1,66%

RSI

35,41

Venta

EMAs

Valor

Valor

Indicadores

Señal

% vs VA

4

10,90

Venta

1,87%

Resistencia 3

12,90

20,56%

18

11,39

Venta

6,45%

40

11,76

Venta

9,88%

Resistencia 2

11,60

8,41%

Resistencia 1

Valor

% vs VA

10,70

0,00%

Soporte 1

9,19

-14,11%

Soporte 2

8,10

-24,30%

Soporte 3

10,70

0,00%

Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados

Último precio $ 10,70 P/E 3,14 Valor Libro $ 10,20 Capitalización Bursátil $ 5.744.592.995,00 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 8,22% Volatilidad Anual 40,18% BETA de Mercado 0,80 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 1,43% Ingresos Financieros ROE 11,15% Egresos Financieros Efecto Palanca 7,82 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 27,04% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 3,41 Resultado Neto

0,65 3,77% 1,51% 2,26% 0,34% 0,34 0,82 6,87

$ 5.744.592.995,00 $ 1.693.434.000,00 $ 594.850.000,00 $ 1.098.584.000,00 $ 640.417.000,00 $ 457.925.000,00

17

C inc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Grupo Financiero Galicia S.A.

Análisis Técnico (gráfico intradiario)

Ticker Preci o a ctua l

GGAL

SMAs

4,44

Fecha

14-06-13

Volumen del dia

962.847,00

Señal

% vs VA

Valor

Señal

15

4,67

Venta

5,26%

MACD

-0,11

Venta

50

4,88

Venta

9,88%

Media 9 (MACD)

-0,08

Venta

200

4,22

Compra

-4,94%

RSI

29,12

Venta

Señal

% vs VA

4,51

Venta

1,54%

Resistencia 3

4,90

10,36%

18

4,69

Venta

5,64%

40

4,78

Venta

7,63%

Resistencia 2

4,70

5,86%

Resistencia 1

4,46

0,45%

Ultima Información recibida en Bolsar.com:

Soporte 1

4,30

-3,15%

Soporte 2

4,11

-7,43%

13/06/2013 - Informa perfeccionamiento de la venta del paquete accionario de Gaval Agente de Valores S.A. (“Gaval”) a Paullier & Cía. S.A. 27,35 Kb

Soporte 3

3,90

-12,16%

1.296.828,35

Ratios del mercado

Valor

Indicadores

4

Volumen promedio

EMAs

Valor

Valor

Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados

Último precio $ 4,44 P/E 2,33 Valor Libro $ 5,38 Capitalización Bursátil $ 4.263.223.029,48 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 6,99% Volatilidad Anual 40,18% BETA de Mercado 0,80 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 0,98% Ingresos Financieros ROE 15,02% Egresos Financieros Efecto Palanca 15,34 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 16,68% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 1,91 Resultado Neto

$ $ $ $ $ $

% vs VA

0,54 4,20% 2,08% 2,11% 1,00% 0,29 0,61 14,13 4.263.223.029,48 2.744.927.000,00 1.256.035.000,00 1.488.892.000,00 640.417.000,00 457.925.000,00

18

Domingo 16 de junio de 2013

Pampa Energía S.A.

Análisis Técnico (gráfico intradiario)

Ticker

PAMP

SMAs

1,00

Preci o a ctua l Fecha

14-06-13

Volumen del dia

383.201,00

Volumen promedio

Señal

% vs VA

Valor

Señal

15

1,10

Venta

9,90%

MACD

-0,06

Venta

50

1,22

Venta

21,65%

Media 9 (MACD)

-0,05

Venta

200

1,08

Venta

8,17%

RSI

30,86

Venta

EMAs

1.059.829,98

Valor

Valor

Señal

% vs VA

4

1,02

Venta

2,16%

Resistencia 3

1,23

23,00%

18

1,10

Venta

10,39%

40

1,16

Venta

16,34%

Resistencia 2

1,10

10,00%

Resistencia 1

1,00

0,00%

Soporte 1

0,93

-7,00%

Soporte 2

0,84

-16,00%

Soporte 3

0,70

-30,00%

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Indicadores

Valor

% vs VA

Indicadores Patrimoniales

$

1,00

P/E

-

Va l or Li bro

$

1,31

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

1.314.310.895,00

Pa y out

0,00%

Di vi dend yi el d

0,00%

Recorri do s ema na l Vol a ti l i da d Anua l BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

Rota ci ón del Acti vo

0,07

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,12

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,17

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,81

Indicadores Financieros Sol venci a

1,29

10,73%

Li qui dez

0,82

49,96%

Li qui dez Áci da

0,05

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

95,62

Pl a zo de Pa gos

430,02

0,60

ROA

-1,64%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,22

ROE

-29,41%

Endeuda mi ento

11,84

Efecto Pa l a nca

17,97

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

-27,77% $

(0,29)

Venta s

$

1.392.020.730,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

(327.644.663,00)

Res ul ta do Neto

$

(386.594.152,00)

19

C inc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Petrobrás Energía S.A.

Análisis Técnico (gráfico intradiario)

Ticker

PESA

SMAs

3,33

Preci o a ctua l

Señal

% vs VA

Valor

Señal

15

Valor 3,51

Venta

5,43%

MACD

-0,19

Venta

50

3,94

Venta

18,40%

Media 9 (MACD)

-0,18

Venta

200

3,43

Venta

3,14%

RSI

27,89

Venta

Fecha

14-06-13

Volumen del dia

372.317,00

EMAs

Señal

% vs VA

385.439,25

4

3,35

Venta

0,56%

18

3,57

Venta

7,06%

40

3,77

Venta

13,33%

Volumen promedio

Valor

Ultima Información recibida en Bolsar.com: 14/06/2013 - Condición de Independencia de Autoridades 23,98 Kb 13/06/2013 - Información suplementaria sobre actividades de Petróleo y Gas de la Sociedad al 31.12.12 445,53 Kb

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Indicadores

Valor

% vs VA

Resistencia 3

3,87

16,22%

Resistencia 2

3,57

7,21%

Resistencia 1

3,40

2,10%

Soporte 1

3,00

-9,91%

Soporte 2

2,70

-18,92%

Soporte 3

3,33

0,00%

Indicadores Patrimoniales

$

P/E

3,33

Rota ci ón del Acti vo

0,18

24,19

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,52

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,26

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,31

Va l or Li bro

$

5,36

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

6.724.058.610,60

Pa y out

80,62%

Di vi dend yi el d

3,33%

Recorri do s ema na l Vol a ti l i da d Anua l BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

Indicadores Financieros Sol venci a

156,73

8,02%

Li qui dez

2,99

40,86%

Li qui dez Áci da

0,30

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

59,82

Pl a zo de Pa gos

155,84

0,59

ROA

2,20%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,38

ROE

2,57%

Endeuda mi ento

0,02

Efecto Pa l a nca

1,16

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

8,20% $

0,14

Venta s

$

3.391.000.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

425.000.000,00

Res ul ta do Neto

$

278.000.000,00

20

Telecom Argentina S.A.

Domingo 16 de junio de 2013

Análisis Técnico (gráfico intradiario)

Ticker

TECO2

SMAs 15

24,00

Preci o a ctua l

Valor 26,05

Señal

% vs VA

Venta

8,53%

MACD

Indicadores

50

27,58

Venta

14,90%

Media 9 (MACD)

200

19,71

Compra

-17,87%

RSI

Valor

Señal

-0,74

Venta

-0,53

Venta

29,67

Venta

Fecha

14-06-13

Volumen del dia

279.921,00

EMAs

Señal

% vs VA

217.714,15

4

24,90

Venta

3,75%

Resistencia 3

26,50

10,42%

18

26,21

Venta

9,23%

40

26,66

Venta

11,09%

Resistencia 2

24,80

3,33%

Resistencia 1

24,00

0,00%

Ultima Información recibida en Bolsar.com:

Soporte 1

21,50

-10,42%

13/06/2013 - Informa compra de acciones propias 16,94 Kb 12/06/2013 - Informa compra de acciones propias 19,34 Kb 11/06/2013 - Informa compra de acciones propias 18,27 Kb 10/06/2013 - Informa iniciación de causa caratulada: “FEDERACIÓN ARGENTINA DE LAS TELECOMUNICACIONES Y OTROS c/ TELECOM ARGENTINA S.A. s/ PART. ACCION. OBRERO”. Expte N° 17185/13 30,50 Kb

Soporte 2

19,50

-18,75%

Soporte 3

18,10

-24,58%

Volumen promedio

Valor

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Valor

% vs VA

Indicadores Patrimoniales

$

P/E

24,00

Rota ci ón del Acti vo

0,43

10,96

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,82

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,89

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,78

Va l or Li bro

$

18,58

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

7.452.347.544,00

Pa y out

89,04%

Di vi dend yi el d

8,13%

Recorri do s ema na l Vol a ti l i da d Anua l BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

Indicadores Financieros Sol venci a

2,22

10,92%

Li qui dez

1,27

40,28%

Li qui dez Áci da

0,75

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

29,25

Pl a zo de Pa gos

380,70

0,86

ROA

9,04%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,08

ROE

11,79%

Endeuda mi ento

0,63

Efecto Pa l a nca

1,30

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

15,20% $

2,19

Venta s

$

4.474.000.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

949.000.000,00

Res ul ta do Neto

$

680.000.000,00

21

C inc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Tenaris S.A.

Análisis Técnico (gráfico intradiario)

Ticker

TS 163,00

Preci o a ctua l Fecha

14-06-13

Volumen del dia Volumen promedio

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

175,19

Venta

7,48%

MACD

50

183,58

Venta

12,62%

Media 9 (MACD)

200

151,92

Compra

-6,80%

RSI

38.371,00

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

56.958,55

4

166,87

Venta

2,37%

18

175,74

Venta

7,82%

40

179,05

Venta

9,85%

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

$

P/E Va l or Li bro Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

Venta

-3,50

Venta

27,59

Venta

Valor

% vs VA

Resistencia 3

180,00

10,43%

Resistencia 2

173,00

6,13%

Resistencia 1

167,00

2,45%

Soporte 1

153,00

-6,13%

Soporte 2

140,00

-14,11%

Soporte 3

136,00

-16,56%

Rota ci ón del Acti vo

0,17

86,38

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,38

53,09

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,30

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,23

Indicadores Financieros Sol venci a

3,82

7,78%

Li qui dez

3,38

33,46%

Li qui dez Áci da

0,36

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

69,76

Pl a zo de Pa gos

75,18

Di vi dend yi el d

1,16%

Recorri do s ema na l BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

Señal

-5,17

163,00

100,54%

Vol a ti l i da d Anua l

Valor

Indicadores Patrimoniales

$ 192.427.531.000,00

Pa y out

Indicadores

0,46

ROA

3,44%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,93

ROE

3,55%

Endeuda mi ento

0,12

Efecto Pa l a nca

1,03

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

15,78% USD

0,36

Venta s

USD

2.678.305.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

USD

553.585.000,00

Res ul ta do Neto

USD

422.717.000,00

22

Domingo 16 de junio de 2013

YPF S.A.

Análisis Técnico (gráfico intradiario)

Ticker

YPFD

SMAs

119,00

Preci o a ctua l Fecha

14-06-13

Valor

Señal

% vs VA

Valor

Señal

15

121,01

Venta

1,69%

-0,14

Venta

50

120,00

Venta

0,84%

Media 9 (MACD)

0,32

Venta

200

101,53

Compra

-14,68%

RSI

46,98

Venta

Volumen del dia

25.520,00

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

Volumen promedio

58.934,00

4

119,45

Venta

0,38%

18

121,00

Venta

1,68%

40

120,77

Venta

1,48%

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Indicadores MACD

Valor

% vs VA

Resistencia 3

137,00

15,13%

Resistencia 2

132,00

10,92%

Resistencia 1

125,00

5,04%

Soporte 1

115,00

-3,36%

Soporte 2

106,00

-10,92%

Soporte 3

90,00

-24,37%

Indicadores Patrimoniales

$

P/E

119,00

Rota ci ón del Acti vo

0,13

18,48

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,22

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,29

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,57

Va l or Li bro

$

86,20

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

46.804.222.367,00

Pa y out

12,63%

Di vi dend yi el d

0,68%

Recorri do s ema na l Vol a ti l i da d Anua l BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

Indicadores Financieros Sol venci a

2,93

8,91%

Li qui dez

3,16

55,90%

Li qui dez Áci da

0,21

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

25,95

Pl a zo de Pa gos

228,68

0,96

ROA

3,09%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,11

ROE

7,47%

Endeuda mi ento

1,11

Efecto Pa l a nca

2,41

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

13,15% $

6,44

Venta s

$

19.265.000.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

4.696.000.000,00

Res ul ta do Neto

$

2.533.000.000,00

23

C inc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Análisis de Opciones Volumenes de Operaciones de Opciones Rápido pantallazo de los volúmenes operados en opciones este viernes: En función del tipo de opciones (call/Put), es notable el incremento de operaciones de puts alcanzando el 34% del volumen total en opciones. Se debe a la angustiante situación general que vive el mercado,

adoptando lo inversores estrategias de cobertura frente a la tenencia de papeles, o bien por especulaciones a la baja.

agosto, que se lleva mas de la mitad de las operaciones.

Se observa que en cuanto al subyacente operado de las opciones, mas alla de la hegemonia de GGAL, aparece mas volumen en TS y en PESA:

Si tenemos en cuenta los vencimientos, se operó de la siguiente manera: Comienzan a dominar las bases de

Lanzamientos Cubiertos En este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el día viernes 14-06-13, bajo las siguientes premisas: Se basa en ordenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.

Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre.

Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora vigente al cierre.

No se considera el impacto de las comisiones. En general los cambios que genera su inclusión son insignificativos.

La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece conOpcion

ITM / OTM

Call / Put

EDNC0.85AG PAMC1.04AG TPPC7.80JL COMC0.50AG EDNC0.90AG TPPC7.30JL GFGC4.40AG COMC0.60AG ERAC2.02AG MIRC113.AG PBRC66.4AG TPPC7.80OC PBRC62.4AG TPPC7.30OC GFGC4.60AG TPPC6.80JL ERAC2.09AG TS.C164.AG PSAC3.60AG TECC23.6AG PSAC2.75AG

ITM OTM OTM ITM OTM ITM ITM OTM OTM OTM OTM OTM ITM ITM OTM ITM OTM OTM OTM ITM ITM

Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call

stante, si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.

es del 11,5%. Otro caso: base 1,04 a Agosto de Pampa otorga una tasa anualizada de 65% y una cobertura a la baja de 10%.

En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.

En cuanto a cobertura, se destaca la base 2,75 Agosto de PESA, con un 21%, a cambio de una tasa menor, del 27% anual.

La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.

Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 25%.

Los mejores rendimientos se podrían obtener con la base 0,85 de Edenor a Agosto, dando una ganancia potencial del 11,11% (65% anualizada). La cobertura

Cobertura

11,56% 10,00% 5,45% 13,80% 8,09% 9,09% 7,88% 6,81% 6,75% 6,48% 6,25% 11,69% 8,28% 15,58% 5,74% 14,29% 5,00% 4,88% 4,56% 6,24% 21,02%

Rend. %

11,11% 11,11% 5,77% 9,65% 8,81% 4,29% 7,58% 7,30% 7,24% 6,93% 6,67% 13,24% 6,30% 12,31% 6,09% 3,03% 5,26% 5,13% 4,78% 4,66% 4,56%

Rend. Anualiz.

65,41% 65,41% 61,93% 56,81% 51,84% 46,01% 44,62% 42,99% 42,61% 40,80% 39,25% 38,65% 37,11% 35,94% 35,87% 32,53% 30,98% 30,21% 28,16% 27,41% 26,86%

Strike

0,85 1,04 7,80 0,50 0,90 7,30 4,40 0,60 2,02 113,00 66,40 7,80 62,40 7,30 4,60 6,80 2,09 164,00 3,60 23,60 2,75

Prima

0,10 0,10 0,42 0,07 0,07 0,70 0,35 0,04 0,14 7,00 4,00 0,90 5,30 1,20 0,26 1,10 0,10 8,00 0,15 1,50 0,70

Accion

EDN PAMP TVPP COME EDN TVPP GGAL COME ERAR MIRG APBR TVPP APBR TVPP GGAL TVPP ERAR TS PESA TECO2 PESA

Cotizacion

0,87 1,01 7,70 0,53 0,87 7,70 4,44 0,53 2,00 108,00 64,00 7,70 64,00 7,70 4,44 7,70 2,00 163,90 3,33 24,05 3,33

Contratos Demanda

100 300 100 100 150 190 449 200 50 10 2 200 3 100 100 100 250 5 50 10 55

V.Extrins.

9,83% 10,00% 5,45% 8,32% 8,09% 3,90% 6,98% 6,81% 6,75% 6,48% 6,25% 11,69% 5,78% 10,39% 5,74% 2,60% 5,00% 4,88% 4,56% 4,37% 3,60%

24

Domingo 16 de junio de 2013

Protective Put Se muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector.

Las premisas son las siguientes: La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aun. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente no genera perdida extras. Si la base del put es Opcion

GFGV4.38JU GFGV4.20AG GFGV4.40AG GFGV4.60AG GFGV4.60OC TPPV7.80JL GFGV4.80AG TPPV8.30JL GFGV4.78JU GFGV4.80OC GFGV4.98AG GFGV4.98OC

OTM, el indicador marca la distancia entre la base y el activo.

Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado.

Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.

No se consideran comisiones.

No se aprecian, el menos en

ITM / OTM

Call / Put

Baja Sin Cob.

Aum para Equilibrio

OTM OTM OTM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM

Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put

1% 6% 1% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

0,88% 1,69% 3,11% 6,04% 6,31% 7,79% 8,33% 8,44% 9,01% 10,14% 12,39% 13,06%

Strike

4,38 4,20 4,40 4,60 4,60 7,80 4,80 8,30 4,78 4,80 4,98 4,98

Prima

0,039 0,075 0,138 0,268 0,280 0,600 0,370 0,650 0,400 0,450 0,550 0,580

la operatoria del viernes, muchas alternativas atractivas para resguardar activos mediante la compra de un put, con buenas condiciones. Se puede ver, no obstante, que comprando la base 4,40 a Agosto de Grupo Financiero Galicia, nos exponemos a una cobertura mas alla de caidas mayores al 1%. El costo del put es de un 3,11%, que tambien se entiende como la variacion alcista del subyacente para recuperar el costo del put.

Accion

GGAL GGAL GGAL GGAL GGAL TVPP GGAL TVPP GGAL GGAL GGAL GGAL

Cotizacion

4,44 4,44 4,44 4,44 4,44 7,70 4,44 7,70 4,44 4,44 4,44 4,44

Contratos Oferta

200 200 195 100 270 270 30 200 200 100 110 100

% Extrin.

0,88% 1,69% 3,11% 2,43% 2,70% 6,49% 0,23% 0,65% 1,35% 2,03% 0,23% 0,90%

Bull Spread con Calls Se analizan los diversos Bull Spreads posibles de armar al cierre de la rueda bursátil del día viernes. El bull Spread se construye comprando un call y lanzando un call de una base superior, del mismo subyacente, con el mismo vencimiento y en iguales cantidades de lotes.

La ventaja de la estrategia es básicamente obtener un call a un menor precio producto del cobro de la prima conseguida en el lanzamiento. La desventaja radica en la limitación de las ganancias.

Las premisas son las siguientes: Para la compra del call, se consideran las puntas vendedoras, y para la venta del call se considera la punta compradora.

No se consideran comisiones por su poca influencia en el resultado.

La ganancia máxima se define esperando desarmar al vencimiento.

La posibilidad de lograr la ganancia máxima teórica antes del ven-

cimiento depende del valor extrínseco si se decide recomprar.

A continuación un gráfico en el cual resumo dos de las variables mas importantes a la hora de construir un Bull: graficado: La variación porcentual necesaria del subyacente (acción) para lograr la ganancia máxima posible.

La ganancia máxima porcentual posible de obtener.

El grafico se lee de la siguiente manera. Los pares de bases a operar se muestran en el eje horizontal, el primero de ellos por ejemplo es con opciones de APBR, comprando la base 66,4 y lanzando la base 86,4. Será necesaria al vencimiento una variacion de la accion del orden del 37% (expresado en las columnas rojas) para obtener una ganancia del 330% (según linea azul, eje vertical derecho).

C inc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Bear Spreads con Calls

25

Una estrategia bajista, que es simplemente un lanzamiento descubierto al que se le suma un call de una base superior a la anterior para limitar potenciales perdidas. A Cambio se reduce el ingreso máximo. Premisas: Se considera la punta vendedora al cierre de la rueda al considerar la prima del call pagado.

Se considera la punta compradora al cierre de a rueda al considerar la prima del call cobrado.

La variación necesaria (“Var. Nec.”) indica el movimiento limite del subyacente en el cual obtenemos la ganancia maxima.

La ganancia máxima se da si el subyacente termina por debajo de la base lanzada, caso en el cual ambas opciones vencen OTM y mantenemos el ingreso inicial.

No se consideran comisiones por su poca relevancia en estas operaciones.

La ganancia % surge de relacionar el ingreso neto de las primas sobre la inversion, interpretada como la garantia menos el ingreso inicial.

C.P.N. German Marin

Estas bases se cargan el 40% de las operaciones totales de la semana y es llamativo la participacion abultada de los puts 4,78 y 4,98.

mente, mostrando la evolucion semanal de las primas y su descomposicion en valor intrinseco, extrinseco, y los precios del subyacente:

Análisis de volúmenes En este apartado se pretende exponer las 7 bases mas operadas a lo largo de la semana que acaba de terminar.

Ellas son todas opciones pertenecientes a Grupo Financiero Galicia, a saber:

Analizamos ahora estas bases individual-

26

Domingo 16 de junio de 2013

Calendario Económico Hora

Div.

Importancia Evento

Actual

Previsión

Anterior

7,25%

7,30%

-0,5

45

110,8 7,25% 0,61B 3,24B 26,60B 1,30% 3,81B 1,19B -1,4 5,30B 2,10B 44

04:00 CNY 1 IED China

04:00 CNY 1 Precios de Viviendas Chinas (Mensualmente)

06:30 JPY 2 Capacidad Utilizada (Mensualmente)

06:30 JPY 2 Producción industrial (Mensualmente)

10:30 HKD 1 Tasa de Desempleo de Hong Kong

10:30 GBP 1 ICM (Mensualmente)

10:30 GBP 1 ICM Base (Mensualmente)

10:30 GBP 1 ICM Base (Anual)

10:30 GBP 2 Índice de Precios al Consumo (Mensualmente)

10:30 GBP 2 Índice de Precios al Consumo (Anual)

10:30 GBP 2 Índice de precios de producción - Entrada (Anual)

10:30 GBP 2 Índice de precios de producción - Entrada (Mensualmente)

10:30 GBP 1 Índice de precios de producción - Salida (Anual)

10:30 GBP 1 Índice de precios de producción - Salida (Mensualmente)

10:30 GBP 1 Índice de precios minoristas (Anual)

10:30 GBP 1 IPP Base (Mensualmente)

10:30 GBP 1 IPP Base (Anual)

11:00 EUR 3 ZEW Sentimiento económico Alemania

14:30 USD 3 Índice de Precios al Consumo (Mensualmente)

14:30 USD 3 Índice de Precios al Consumo (Anual)

14:30 USD 2 Inicios de viviendas

14:30 USD 3 IPC subyacente (Mensualmente)

14:30 USD 3 IPC subyacente (Anual)

14:30 USD 2 Permisos de construcción

14:30 USD 2 Permisos para la Construcción (Mensualmente)

14:30 USD 2 Variación en la Construcción de Nuevas Viviendas (Mensualmente) 14:55 USD 1 El Índice del Libro Rojo (Mensualmente)

14:55 USD 1 Libro Rojo (Redbook) (Anual)

17:30 USD 1 IPC de Cleveland (Mensualmente)

22:30 USD 1 Inventario Semanal de Crudo del IAP

22:30 USD 1 Inventario Semanal de Gasolina del IAP

Miércoles, Junio 19

0,2% 0,2% 3,1% 0,1% 2,6% 2,5%

1,4% 0,1% 3,1% 0,1% 0,9% 38,1 0,2% 1,4% 0,950M 0,2% 1,7% 0,975M

1,21% 4,90% -0,8% 1,7% 3,50% 0,3% 0,3% 2,9% 0,2% 2,4% -0,1% -2,3% 1,1% -0,1% 2,9% 0,1% 0,8% 36,4 -0,4% 1,1% 0,853M 0,1% 1,7% 1,005M 12,9% -16,5% -0,50% 2,8% 0,2% 8,97M 1,04M

00:45 01:50 01:50 01:50 10:00 11:00 14:30 15:00 17:30 21:00

-0,60B -1,20B 6,5B 10,8B -0,10% 10,0 1,0%

-3,26B -0,36B 1,1B 5,5B 0,40% 2,2 0,3% 1,10% 1,57B 1.151M

0,6%

0,3% -0,1%

1,5% -386,9B 49,20 0,1% -0,2%

Domingo, Junio 16 20:30

INR

2

Decisión de Tasas de Interés India

Lunes, Junio 17 Todo el Día Festividad Sudáfrica - Día de la Juventud 00:00 NZD 2 Westpac sentimiento del consumidor 07:30 INR 2 Decisión de Tasas de Interés India 10:00 EUR 2 Balanza Comercial Comunitaria de Italia 10:00 EUR 1 Balanza comercial Italiana 10:00 NOK 1 Balanza de Comercio Noruego 11:00 EUR 1 Índice de Coste Laboral (Anual) 14:30 CAD 1 Compras de Bonos Estranjeros por Canadienses 14:30 CAD 2 Inversión canadiense en activos extranjeros 14:30 USD 2 Índice manufacturero Empire State 15:00 USD 1 Compra de Renta Fija EE.UU, T-bonds 15:00 USD 1 Flujo Total de Capital Neto 16:00 USD 1 Índice del mercado inmobiliario de NAHB

Martes, Junio 18

NZD JPY JPY JPY ZAR CHF CAD MXN BRL ARS

2 2 2 2 2 1 2 1 1 1

Cuenta corriente Balanza Comercial Exportaciones (Anual) Importaciones (Anual) IPC Surafricano (Mensualmente) Expectativas de ZEW Ventas mayoristas (Mensualmente) Gasto Privado Mexicano (trimestralmente) Flujo de Divisas Brasilero Balanza de Comercio Argentino Jueves, Junio 20

Todo el Día 00:45 NZD 01:50 JPY 03:45 CNY 08:00 EUR 08:00 EUR

Festividad 3 1 2 1 1

Argentina - Flag Day Producto interior bruto (trimestralmente) Compras de Bonos Extranjeros Índice Avanzado de Gerentes de Compra Chino de HSBC PPI Aleman (Anual) PPI Aleman (Mensualmente)

27

C inc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil Hora 08:00 08:58 08:58 09:28 09:28 09:58 09:58 10:00 10:00 10:00 10:00 10:30 10:30 10:30 10:30 10:30 12:00 14:00 14:30 14:30 14:58 15:00 16:00 16:00 16:00 16:00 16:00 16:00 16:00

Div. CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR NOK HKD GBP GBP GBP GBP GBP BRL USD USD USD MXN USD USD USD USD USD USD EUR

Imp. 1 2 1 1 2 2 1 1 1 1 1 2 3 3 3 3 2 2 3 2 1 2 2 2 1 2 3 2 1

Evento Actual Balanza comercial

Manufactura Francesa PMI

Servicios Franceses PMI

Índice de gestores de compra (PMI) de servicios de Alemania

Índice de gestores de compra (PMI) manufacturero de Alemania Índice de gestores de compra manufacturero

Índice de servicios de gestores de compra

Nuevas Órdenes Industriales de Italia (Anual)

Nuevos pedidos industriales en Italia (Mensualmente)

Ventas Industriales Italianas (Mensualmente)

Decisión de tipos de interés Noruego

IPC de Hong Kong (Anual)

Comercio al por Menor Base (Mensualmente)

Comercio al por Menor Base (Anual)

Ventas minoristas (Mensualmente)

Ventas minoristas (Anual)

Tendencia de peticiones industriales CBI

Tasa de desempleo en Brasil

Peticiones de desempleo

Reclamos Continuos de Desempleo

Índices de Gestión de Compras de Manufacturas

Ventas minoristas Mexicanas (Anual)

Condiciones Comerciales del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia Empleo del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia

Indicadores principales (Mensualmente)

Índice manufacturero de la Fed de Philadelphia

Ventas de viviendas existentes

Ventas de Viviendas Usadas (Mensualmente)

Confianza del Consumidor

Previsión 2,410B 47,0 44,8 50,0 49,8 48,6 47,5

0,9% 0,5% 0,8% 0,2% -15

340K 2.960K 52,80

0,2% -2,0 5,00M 0,6% -21,5

Anterior 1,728B 46,4 44,3 49,7 49,4 48,3 47,2 -10,0% 1,6% -0,90% 1,50% 4,00% -1,4% 0,2% -1,3% 0,5% -20 5,8% 334K 2.973K 52,30 -2,4% 32,3 -8,7 0,6% -5,2 4,97M 0,6% -21,9

14,2B 13,8B

1,0%

1,0%

0,3% 25,9B 8,0B 289,68B 0,4% -0,2% 1,1% 0,1%

-0,2% -8,32B 5,72B 6,60%

Viernes, Junio 21 Todo el Día 10:00 EUR 10:00 EUR 10:30 GBP 13:30 INR 14:30 CAD 14:30 CAD 14:30 CAD 14:30 CAD 14:30 CAD 14:30 CAD 15:30 BRL 15:30 BRL 16:30 USD

Festividad 1 1 1 1 2 2 3 3 2 3 2 1 1

Argentina - Flag Day Inflación Salarial de Italia (Mensualmente) Cuenta corriente Préstamos netos al sector público Reservas de Divisas Indias, USD Índice de Precios al Consumo (Anual) Índice de Precios al Consumo (Mensualmente) IPC Base (Anual) IPC subyacente (Mensualmente) Ventas minoristas (Mensualmente) Ventas minoristas subyacentes (Mensualmente) Cuentas Corrientes (USD) Inversión Extranjera Directa (USD) ECRI Semanal Anualizado (Semanalmente)

Fuente: Investing.com

American Depositary Receipt (ADR) * Sociedad / Símbolo Mercado Último Valor Variación Porcentual Mayor del Día Menor del Día Cierre BBVA Banco Francés S.A. NYSE 3,98 -2,21 % 4,16 3,96 4,07 Banco Macro S.A. NYSE 15,25 -0,20 % 15,83 15,20 15,28 Edenor S.A. NYSE 2,11 0,96 % 2,11 2,11 2,09 IRSA Inv. Y Representaciones S.A. NYSE 7,59 -7,66 % 8,29 7,50 8,22 Nortel Inversora S.A. NYSE 16,55 -1,90 % 16,72 16,55 16,87 Pampa Energía S.A. NYSE 3,13 0,97 % 3,17 3,10 3,10 Petrobras Argentina S.A. NYSE 4,11 -1,91 % 4,25 4,10 4,19 Petróleo Brasileiro NYSE 15,64 -4,40 % 16,29 15,58 16,36 Telecom S.A. NYSE 14,80 -4,02 % 15,50 14,70 15,42 Tenaris S.A. NYSE 40,63 -2,12 % 41,40 40,58 41,51 Ternium S.A. NYSE 22,31 -2,15 % 22,84 22,07 22,80 Transportadora de Gas del Sur S.A. NYSE 1,85 2,21 % 1,85 1,82 1,81 YPF S.A. NYSE 14,82 0,89 % 14,95 14,61 14,69 * Sociedades con cotización en la BCBA Rendimiento Bonos Soberanos Estados Unidos 6 meses 1 año 3 años 5 años 7 años 10 años 30 años

0,08 0,12 0,49 1,03 1,52 2,13 3,30 Argentina

2 años 4 años 6 años 8,66

25 años 14,67

30 años 12,85

Fuente: Bolsar.com / Datos al 14 de Junio de 2013

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Domingo 16 de junio de 2013

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