Cinco Ruedas N° 14 - Domingo 11 de Agosto de 2013

Resumen semanal bursátil Cinco Ruedas.

Análisis Técnico, Análisis Fundamental, Noticias y toda la información que necesitas para ganarle al mercado.

Distribución Gratuita en formato digital, lista para imprimir.

Buenos Aires, Argentina.

Año III - N° 14

Domingo 11 de Agosto de 2013

Performance semanal de Índices 3650,00

2580,00

Merval

M. Argentina

2560,00

3600,00

2540,00 2520,00

3550,00

2500,00 2480,00

3500,00

2460,00 2440,00

3450,00

2420,00 3400,00

2400,00

Apertura

Mínimo

3.458,79

Máximo

3.408,61

Cierre

3.615,11

Fecha

Performance

3.615,11

Apertura

4,52% Variación

Cierre

Mínimo

2.458,90

Máximo

2.424,37

Cierre

2.561,21

Fecha

2.561,21

Cierre

Performance 4,16% Variación

Lunes

3.453,13

-0,16%

Lunes

2.456,69

-0,08%

Martes

3.469,23

0,46%

Martes

2.473,53

0,68%

Miércoles

3.546,29

2,22%

Miércoles

2.530,17

2,28%

Jueves

3.582,23

1,01%

Jueves

2.540,88

0,42%

Viernes

3.615,11

0,91%

Viernes

2.561,21

0,80%

Total Negociado en Bolsa Millones de pesos

Millones de pesos

Montos Negociados en Acciones 120 100 80 60

1.800 1.600 1.400 1.200 1.000

40

800 600 400

20

200

0

0 05-ago

06-ago

07-ago

08-ago

09-ago

05-ago

Cierre

Monto

TC $/USD

YPF

USD 16,48

USD 497.104

8,50

TS

USD 46,58

USD 1.407.219

8,57

AS13EXT

USD 103,03

8,67

RO15EXT

USD 95,53

8,65

AA17EXT

USD 87,15

8,66

Promedio

07-ago

08-ago

09-ago

Cotización Billetes Banco Nación al

Tipo de Cambio Financiero Especie

06-ago

8,61

Dolar U.S.A Euro Real

9/8/2013

COMPRA VENTA 5,505 5,545 7,34 7,49 2,26 2,50

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial)

55,27%

Guerra Civil en Siria: la masacre del siglo XXI. Pág. 7 Análisis Técnico de las Acciones Líderes. Pág. 12

2

Domingo 11 de Agosto de 2013

ENCONTRANOS EN: Grupo de Facebook: https://www.facebook.com/groups/ cincoruedas/

4 Temporada de balances

Página de Facebook: https://www.facebook.com/CincoRuedas

6 Top Cinco de la semana

Seguinos en Twitter: @5ruedas Puerto Finanzas: http://www.puertofinanzas. com/5Ruedas

-

Opinión, resumen y perspectivas para la semana entrante. Por Guillermo Matías Poplavsky

-

Las cinco mayores alzas, bajas y especies negociadas en las últimas cinco ruedas. Clasificadas por tipo de Instrumento.

7

- Guerra Civil en Siria, la

masacre del siglo 21.

29

Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624

8

-

Por Adrián Rago.

9

- Análisis Técnico Dolar

“blue”

10

- Análisis Técnico del

índice Merval Por José Prats.

- Calendario Económico

Los datos más importantes a nivel mundial que debemos esperar para la semana entrante.

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A.

9AtadosAnálisis Técnico de Cupones al PBI - TVPP Por Adrián Rago.

Te contamos todo lo que no sabes sobre la situación en Siria. Por Mamela Fiallo Flor.

Propietario: Guillermo M. Poplavsky

Análisis Técnico + Fundamental

Noticias e Informes

Educación - Cinco Tips para ser me-

jor Trader

12 Análisis de Acciones -

Seguimiento semanal de Análisis Técnico y Fundamental de las acciones líderes de Argentina.

25 - Análisis de Opciones

Las mejores estrategias con opciones disponibles al cierre del Mercado. Por Germán Marin.

Por Fernando Leiva

Colaboraron con esta Edición: Análisis Técnico: Adrián Rago Cr. Luciano Silva José Prats Análisis Fundamental: Carlos Paul Educación: Fernando Leiva Cr. Luciano Silva Opciones y Derivados: Cr. German Marin

11

Mercado Internacional

- Análisis Técnico del Cinco Ruedas, el diario índice SP500 del inversor Por José Prats.

30

- Cotizaciones de ADR y

Rendimiento de Bonos Soberanos Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso.

De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17.

Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsรกtil

3

4

Domingo 11 de Agosto de 2013

Opiniones. Análisis de Fin de Semana.

Temporada de balances Por Guillermo Matías Poplavsky.

Director de Cinco Ruedas. Co-Fundador de ProyectoEconomico.com www.proyectoeconomico.com

T

al como lo anticipamos la semana pasada, tuvimos una suba importante de los precios en acciones representado principalmente por el índice Merval que tuvo una performance positiva de 4,52% de lunes a viernes, impulsado principalmente por una nueva corrida del dólar no oficial y un aumento de la brecha cambiaria que hicieron que los inversores arbitren hacia las acciones líderes de la Argentina, y alentados por los excelentes balances presentados principalmente por el sector bancario.

El más destacado fue el de Banco Macro, que ganó más de 918 millones de pesos en el segundo trimestre, un resultado 40% mayor al último trimestre del año pasado.

Este adelanto hizo que el activo cierre la semana con un 9,774% de rendimiento, superando la resistencia planteada en 13,10 y el objetivo de 14 pesos. Estimamos que el activo continuará con su tendencia alcista con miras a alcanzar los 15 pesos.

Por su parte, el Grupo Financiero Galicia reportó utilidades por 660,7 millones de pesos para el segundo trimestre del año, y cerró la semana con una ganancia de 5,45%, cerrando a 4,85 y superando la resistencia planteada en el número anterior de 4,70. El Grupo continúa cotizando devaluado por el mercado con ratios ínfimos, por lo que creemos continúa siendo una oportunidad de inversión a largo plazo por su alta liquidez operativa.

Por otro lado, el Banco Francés no logró tener tan buenos resultados como estos otros dos.

Presentó una ganancia de 599,6 millones de pesos, sólo 5% mayor a los

resultados del cuarto trimestre del 2012. Sin embargo, el sector bancario no deja de ser un sector subvaluado por el mercado en todo su conjunto, y Francés no es la excepción.

Es que a pesar de tener tan buenos resultados, el Banco Central dispuso mayores exigencias a los Bancos con el fin de que no giren dividendos al exterior y así evitar un saldo negativo en la Balanza de Pagos. Sin embargo esta restricción no será eterna, y el mercado debería descontar esa situación ya que la situación financiera de las entidades sigue mejorando y acumulando valor en sus ganancias retenidas.

Desde el sector industrial, no estuvimos para nada errados la semana pasada en poner la lupa sobre Siderar, que acumuló una suba de 11,58% en toda la semana, el rendimiento más alto de las acciones líderes. El activo logró cerrar en 2,41, superando las resistencias planteadas en 2,33/2,38, y metió un volumen de más de 23,5 millones de pesos en toda la semana, entrando a nuestro ranking de acciones más operadas de la semana.

De esta forma, continuamos viendo al activo con su tendencia alcista intacta y con un objetivo planteado en 2,50. Alentado todavía por las buenas perspectivas que tiene a futuro la empresa, más allá de su buen balance presentado hace dos semanas.

Mientras que Aluar tampoco se quedó atrás, retornó a sus accionistas 8,04% en la semana, con 6 millones de pesos operados.

La sorpresa, sin dudas fue Edenor, que reportó a la BCBA una ganancia de 1.304 millones de pesos, generada principalmente por la compensación que la Secretaría de Energía le otorgó a la empresa por mantener las tarifas congeladas desde la promulgación de la Ley de Emergencia Económica, luego de la crisis del

2001.

De esta manera, la empresa vuelve a tener Patrimonio Neto positivo, sin embargo debe destinar su resultado a constituir la Reserva Legal.

Tampoco el mercado debería entusiasmarse tanto, ya que el Resultado Operativo venía siendo negativo debido a que los costos superaban los ingresos por venta de energía eléctrica a los hogares. Es decir, que si no se avecinan cambios con respecto a las tarifas de la luz, las perspectivas de crecimiento a largo plazo para la empresa continuarán siendo negativas.

Sin embargo, creemos que por esta sorpresa, a corto plazo puede ser una buena oportunidad de inversión esperando que la semana entrante tenga un movimiento brusco debido a su alta volatilidad (sólo apta para inversores de perfil arriesgado), los objetivos planteados se encuentran en la página 16 de esta edición.

En cuanto a los Títulos Públicos respecta, no podemos dejar de hablar del Boden 2013 (AS13) que pagará el mes entrante en dólares físicos el porcentaje de amortización que resta más 0,35% de intereses. Lo que sacando cuentas rápidas daría una TIR arriba del 44% tomando la cotización del dólar blue.

Por su parte, los bonos con vencimiento en 2017, (AA17 y GJ17) continúan ofreciendo excelentes tasas de retorno en dólares (12,61% y 15,32% respectivamente), por lo que esperamos que su cotización continúe en aumento tendiendo a la paridad del dólar blue que también subirá llegando al vencimiento del AS13, hecho que sucede la mayoría de las veces, a causa que el Gobierno tendrá que comprar dólares al Central para pagar la deuda (lo que generará un aumento de la demanda en el dólar oficial).

Mientras que los bonos en pesos están rindiendo más que el plazo fijo

5

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil o la caución, también representan oportunidades de inversión para aquellos que sean de perfil de riesgo moderado o de bajo riesgo.

28,5

PRO7

27,5

PR15

26,5

Curva de Rendimientos Títulos Públicos en pesos

25,5 PRE0

24,5 23,5 22,5 21,5

PR14 AE14 AS15

20,5

En fin, la renta vari- 19,5 able se comportó de 18,5 DIP0 manera muy positiva 17,5 PR13 16,5 esta semana que pasó, NF18 15,07 y adelantándose a los 15,5 DICP PR12 resultados de las elec- 14,5 RS14 NO20 ciones de hoy. Espera- 13,5 12,5 mos entonces que la 11,5 semana entrante sea 10,5 dominada por las no- 9,5 ticias internacionales 8,5 PRE9 entre las que se en- 7,5 0 1 2 3 4 5 6 7 8 cuentran entre ellas algunas correspondinoristas de los Estados Unidos, que entes al PBI Alemán, y las ventas mi- siempre traen alta volatilidad a los

Bonos en pesos En pesos + CER

PAP0

PARP

9

10

11

12

13

mercados.

Cinco Tips para ser mejor trader la práctica puede conducir a magros resultados.

Por Fernando Leiva.

Trader Norteamericano.

Colaborador de Cinco Ruedas.

- Jamás perseguir un activo: El último tramo del recorrido es demasiado riesgoso y no vale la pena.

S

on muchos, y muy diversos, los temas a tratar en el ámbito bolsero. Todos son importantes, y ninguno debe ser estudiado en forma generalizada. Cuanto más conocimiento tengamos, mejores decisiones vamos a tomar. Sin embargo, ser un buen analista técnico y conocer mucho del tema nos hace un buen profesor, no un buen trader.

El motivo es que al momento de operar, el conocimiento queda sometido a la personalidad y voluntad del operador. Es decir, se puede ser un excelente analista pero un malísimo operador.

Dicho lo anterior me propuse compartir algunos temas que no siempre se aprenden leyendo libros o haciendo cursos. Son puntos que aprendemos en la práctica, mientras nos convertimos en mejores operadores.

- Dejar que el mercado te hable: Si no podes interpretar el activo que estas siguiendo, no lo operes. No poder interpretar por medio de los charts hacia donde será el próximo movimiento, arriba, abajo o lateral, y operar con poca convicción, es adivinar. Es más fácil y entretenido jugar

- El ego siempre queda al ingreso de la oficina: Si estas equivocado, admitirlo es una obligación! Siempre recordar que es mejor hacer dinero que acertar en todos nuestros análisis.

a la ruleta y poner todo al colorado.

Forzar el análisis es intentar decirle al mercado como operar, y hay que tener siempre en cuenta que el mercado es quien manda, no vos.

- Ser flexible: En USA los analistas técnicos dicen que hay que seguir el espíritu de la ley, no lo que está impreso en el código. Es decir, no hay que ser tan estrictos con nuestros análisis. Es importante trazar las líneas de tendencias, dibujar los soportes o marcar los retrocesos de fibonacci, pero siendo flexibles a veces podemos evitar el “amague”.

Ser estricto es correcto según algunos colegas o libros de AT, pero en

- Salir empatado en una posición es una estrategia de perdedor: Nunca, pero nunca piensen que ese activo que está en negativo va a volver a cotizar al precio al que los compramos. Puede ser una buena acción, puede estar muy barata, pero es saludable para el portfolio y nuestra salud, cortar una perdida y no jamás esperar el “back to even”. Siempre hay oportunidades en el mercado.

Mucha suerte en sus decisiones y siéntase libres para agregar o modificar cualquiera de los puntos anteriormente detallados. En trading nadie tiene la verdad absoluta.

Me despido con una frase simple y sencilla que guarda una gran verdad, “Trade to trade well, not to make money” Buena semana y happy trading!

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Domingo 11 de Agosto de 2013

Top Cinco de la semana Acciones CINCO MAYORES ALZAS Especie GRIM

Cierre $

CINCO MAYORES BAJAS Var. %

4,350

Especie

17,57

Cierre

SEMI

$

Var. %

1,260

-10,00

SAMI

$

6,600

13,79

PSUR

$

0,640

-7,25

AGRO

$

2,910

11,92

POLL

$

0,145

-6,45

ERAR

$

2,410

11,57

CAPU

$

2,300

-6,12

INDU

$

2,540

10,92

TRAN

$

0,685

-4,86

CINCO MAYORES NEGOCIADAS Especie

Cierre

YPFD

Monto

TS

$

199,500 $

98.437.549

GGAL

$

4,850 $

43.133.589

YPFD

$

140,000 $

30.541.737

TECO2

$

30,100 $

28.674.864

ERAR

$

2,410 $

23.507.061

GGAL

TECO2

Otros

ERAR

TS

Títulos Públicos CINCO MAYORES ALZAS Especie

Cierre

CINCO MAYORES BAJAS Var. %

Especie

Cierre

Var. %

BPMD

$

475,000

12,21

PB17

$

83,000

BP18

$

679,000

9,97

CUAP

$

75,000

-1,31

DIA0

$

875,000

9,71

PR12

$

321,500

-1,09

DICY

$

778,000

7,30

BCOR3

$

90,000

-1,08

PARA

$

325,000

7,10

PRO7

$

89,500

-0,45

CINCO MAYORES NEGOCIADAS Especie

Cierre

AA17

Monto

RO15

$

826,000 $ 527.781.894

AS13

$

893,000 $ 345.589.671 755,000 $ 170.477.382

AA17

$

TVPP

$

9,820 $

55.405.981

GJ17

$

732,000 $

44.298.047

-3,49

Otros TVPP

AS13

GJ17 RO15

CEDEARS CINCO MAYORES ALZAS Especie

Cierre

CINCO MAYORES BAJAS Var. %

Especie

Cierre

Var. %

DEO

$

562,750

26,60

CDE

$

119,400

-17,68

HPQ

$

45,250

14,70

CHL

$

77,250

-4,62

VALE

$

65,500

11,80

C

$

14,000

-3,76

BHP

$

565,500

9,35

GE

$

41,300

0,01

LMT

$ 1.064,500

7,46

CVX

$

130,000

0,41

CINCO MAYORES NEGOCIADAS Especie

Cierre

Monto

LMT

$ 1.064,500 $

25.001.025

C

$

14,000 $

10.294.009

BHP

$

565,500 $

6.646.425

AAPL

$

390,000 $

2.716.953

VALE

$

65,500 $

971.609

C LMT

BHP AAPL VALE Otros Elaboración propia en base a datos de Bolsar.com

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

7

La guerra civil en el país sirio ya se cobró 120.000 vidas en dos años.

Guerra Civil en Siria: La Masacre del Siglo XXI El siguiente artículo no se adhiere a una postura en particular. Pretende brindar un panorama de lo que se vive en Siria. Debido a la poca información disponible, nos vemos comprometidos con el deber de informar lo que sucede en esta región.

Por Mamela Fiallo Flor.

Acompañante Ecuménica para Palestina e Israel. http://mamelafialloflor.wordpress. com/

S

eamos jóvenes o no, desde nuestros recuerdos más tempranos, hay noticias del Medio Oriente que son sangrientas, al punto que ya no nos sorprende.

Pero, quizás hay algo que sí logre sorprendernos: las cifras. En la actualidad hay una especie de guerra civil en Siria que se lleva a cabo desde hace 2 años. El saldo total de muertos supera los 120.000 y aún no ha terminado. Los refugiados contabilizados ya son más de 1.9 millones. EEUU sugirió intervención directa, Rusia insiste en vetarlo y los distintos organismos de la ONU nos brindan el número de víctimas.

La situación es sumamente compleja y acorde pasan los días se complejiza aún más. En síntesis, hace 2 años- en medio de la primavera árabe- hubo un levantamiento civil en Siria. Luego de cuarenta años de dominio bajo una sola familia, el pueblo pidió un cambio. El presidente actual, Bachar al Assad, es sucesor de su padre quien fue presidente durante más de 3 décadas. Entonces, no se vive una democracia sino una sucesión dinástica. Al Assad es oftalmólogo de profesión. Su hermano mayor fue capacitado para seguir el legado de su padre. Pero, por motivos de salud no pudo ejercer. Lo más “polémico”, para los opositores, de esta familia es que son alauitas, al igual que lo es el 15% de la población siria; contrario a la mayoría sunita quienes siguen el compilado de las enseñanzas del profeta Mahoma. Los alauitas son chiitas, pertenecen a una rama del

Islam que cree en la línea de sucesión del profeta Mahoma y esperan la llegada del duodécimo imán (clérigo religioso). Irán es el único país del Medio Oriente, y por consiguiente del mundo, donde impera el Chiismo. Por esto, promueven que Assad siga en el gobierno.

Respecto a los conflictos internos, el régimen de Assad ha sido el más benévolo de sus vecinos con los refugiados palestinos. Además, siempre fue respetuoso con la minoría cristiana que conforma el 10% de la población y son de los primeros cristianos de la humanidad. Desde que empezaron los enfrentamientos hace dos años, los Boy Scouts de las ciudades principales custodiaban las iglesias.

Acorde se fueron radicalizando los insurgentes, aumentó la agresión hacia los cristianos; primero por ser aliados del gobierno y luego porque se fueron sumando fundamentalistas a la resistencia. Entonces el régimen de Assad ofreció armas a los Scouts.

En principio rechazaron. Pero, cuando vieron amenazadas a sus familias y a sus templos desacrados, optaron por aceptarlas. A ellos se unió la minoría armenia, por afinidad religiosa. Han sido exitosos en repeler las invasiones de los insurgentes. No obstante, pasaron de ser partidarios de la paz a partícipes directos de este conflicto.

Al margen de todo están los kurdos, miembros de un grupo étnico que vive en Irán, Irak y Siria que buscan su autonomía y que ahora son más perseguidos que nunca. Tan sólo ayer, sábado, 450 hombres, mujeres y niños kurdos fueron asesinados.

En cuanto a lo geo-político, Siria representa un lugar estratégico.

Yace en medio de Irán e Israel. Tal como lo fue alguna vez Uruguay, sin carácter despectivo, un estado tapón que hace entre dos naciones para evitar hostilidades entre ambos. En la última década Siria ha recibido varias provocaciones por parte de Israel, pero jamás incurrieron en combate. En el siglo pasado, Siria sí fue parte de los intentos frustrados de las naciones árabes contra Israel en su afán de recuperar el territorio palestino para los palestinos. Y en 1967 después de la Guerra de los Seis Días, Siria perdió los Altos de Golán que aún pertenecen a Israel.

En la actualidad, la función de Israel es el de distribuidor de armamento en varios frentes opositores extra-oficialmente y oficialmente detonando misiles para destruir abastecimientos de armas dentro de territorio soberano sirio, lo cual infringe todo tratado fronterizo.

Tiene además costa mediterránea lo cual es cotizado por varios grupos de insurgentes quienes se proclaman jihadistas, aunque en teoría no lo son.

Puesto que el Jihad invoca la guerra santa contra los detractores del Islam y en Siria están combatiendo a otros musulmanes, pero que siguen otra rama de la misma religión. Y entre sus propósitos está la expansión, la salida al mar les provee una entrada hacia Europa. Cada día se enlistan más fundamentalistas en las filas del ejército de liberación, e incluso Al Qaeda tiene batallones en el frente que en la actualidad están siendo auspiciadas por los EEUU. Mientras que en otros países, como Yemen y Pakistán, están enviando “drones” (aviones no tripulados) para destruir células terroristas, EEUU envía armamento al Ejército de Liberación Siria para derrocar al presidente

8

Domingo 11 de Agosto de 2013

Más de 60.000 niños viven en lo que se ha convertido en la cuarta ciudad más poblada de Jordania: un campo de refugiados SIRIOS con casi 140.000 habitantes. Llevaron sus objetos más preciados y lo poco que pudieron rescatar de sus casas en ruinas por los bombardeos de la guerra civil. Desde luego, rescataron el balón de fútbol.

Al día de la fecha, el total de refugiados distribuidos en la zona ya llega a: 1.906.829.

Foto: Jeff J Mitchell / Getty Images

sirio. Si bien el candidato del ELS es el más “moderado”, no se exime el hecho que dentro de las fuerzas de resistencia hay mercenarios que reciben salarios que superan 7 veces el sueldo mínimo sirio.

A la par, Rusia es el mayor distribuidor de armas de las fuerzas leales al presidente. Desde los tiempos de la Unión Soviética han estado bases militares en territorio sirio. Ahora están bajo control ruso. Hay un sabor a Guerra Fría en el aire, Rusia y EEUU una vez más enfrentados sin enfrentarse, agitando disturbios en países ajenos, poniendo a prueba su armamento en otros suelos para probar su funcionamiento y mostrar al otro su capacidad. O quizás sea, según declaran, que colaboran acorde a sus ideales: el uno en bien de la democracia y el otro en defensa de auto-determinación.

Otro aspecto especulativo y preocupante es el factor visual.

La bandera siria se divide en 3 segmentos: rojo, blanco y verde con 2 estrellas blancas en el medio.

Pero, entre las filas de la resistencia se ondea otra bandera. Es la misma que se utilizaba cuando Siria fue colonia francesa. Esto ha generado preocupación porque representa la distribución de la zona por parte de poderes foráneos. Con esto, se pone en cuestionamiento cuán preocupada está la resistencia por el bienestar de su pueblo o si es interés de obtener bienes extranjeros. Pues hay muchos extranjeros batallando.

Particularmente en las líneas fundamentalistas los soldados son de origen muy diverso, vienen de: Túnez, Argelia, Turquía, Chechenia, lo que proclaman como la República Islámica de Irak y muchos más cuyos orígenes aún son inciertos.

Casi tan incierto como el futuro de la población siria. Con tantas fuerzas de choque es difícil alcanzar un objetivo militar sin comprometer la vida de los civiles. Se han visto obligados a huir. Tanto que los refugiados sirios en Jordania ahora han poblado la cuarta ciudad más grande de ese país con alrededor de 140.000 habitantes, los cuales la mitad son niños. Hace 100 años, 1.5 millones de armenios fueron condenados a vagar por el desierto sirio. Murieron de sed, hambre y agotamiento.

Argentina fue uno de los primeros países en reconocer el genocidio armenio. Un siglo después, la marcha va en reversa, 2.7 millones (sumando los que aún no se han registrado en la ACNUR) de sirios se han cruzado ese mismo desierto en busca de refugio. Y hasta ahora los únicos países que han intervenido lo han hecho proveyendo más armamento.

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

T

9

Análisis Técnico Cupones PBI en Pesos - TVPP -

estea los 10.25 y comienza a bajar, importante mantenerse arriba de los 9.30 para continuar alcista y consolidar por arriba de los 10.20 para una escalada de precios. En caso de quiebre de la zona de 9.30, podría ir a buscar los 8.70 y 8.00.

Informe Vigente para esta semana. Logró consolidar

siempre por arriba de los 9.30, inicia otro desarrollo alcista. Importante quebrar las resistencias señaladas para una gran escalada alcista.

Soportes: 9.30 - 9.20 Resistencias: 9.85 - 10.25

Análisis Técnico Dólar “Blue” Dólar Blue - Grafico Semanal: Objetivo cumplido, tocó los 8.75 y comenzó una pequeña corrección.

En caso de quebrar a la baja los 8.05 podriamos tener un objetivo bajista hasta 7.60. Anula objetivos bajistas quebrando al alza los 8.80.

Sigue vigente el analisis, el dolar se mantiene lateral, podria empezar a moverse respetando los valores claves señalados.

Resistencias: 8.78 - 10.05 - 10.50 Soportes: 8.45 - 7.68 - 6.50 - 6.16

Por Adrián Rago. Analista Técnico de Cinco Ruedas.

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Domingo 11 de Agosto de 2013

Análisis Técnico Índice Merval Por José Prats.

Productor Bursátil y Analista Técnico. tritangotraders@gmail.com www.tritangotraders.com

2900/2920 puntos, dejando claro que los 3480/3500 puntos no deben perforarse a la baja para que esta idea siga vigente.

erró la semana en 3615 puntos, trabajando en orden de acuerdo a lo planteado en los informes anteriores.

Resumen: precio de cierre 3615 puntos. Objetivos vigentes primarios 3700/3800 puntos. Objetivo secundario 3900/3920 puntos, nivel clave a sostener 3480/3500 puntos para el corto plazo, arriba de esta zona el mercado está ordenado; debajo se anulan los valores planteados.

C

Una vez superados los 3480/3500 puntos se activaron los objetivos de 3700/3800 en primera instancia y en segundo plano un desarrollo hasta los 3900/3920 puntos para el corto plazo completando en este último caso un desarrollo lineal de 3 movimientos empezados en los

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C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

C

Análisis Técnico Standard & Poor’s 500

erró la semana en 1691 puntos, sin cambios respecto al último informe el sp500 transita el desarrollo de una onda 5 trabajando de manera ordenada según lo que venimos planteando desde los mínimos en 1560 38.2% de corrección.

Desde aquí los 1680/1685 puntos base cierre nivel de control, mientras mantengamos este nivel los 1720/1750 puntos siguen vigentes como objetivos. Caso contrario, de perder el nivel de 1680/1685, el nivel de corrección inmediato se encuentra en los 1660/1665 puntos

para el índice americano.

Resumen: Valor de cierre 1691 valores de control abajo 1680/1685 luego los 1660/1665, al alza se mantienen los objetivos en 1720 y luego los 1750/1760 puntos.

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11

12

Domingo 11 de Agosto de 2013

Análisis de Acciones Líderes Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. Análisis Técnico

Ticker

ALUA 3,09

Preci o a ctua l Fecha

09-08-13

Volumen del dia

580.844,00

Volumen promedio

276.464,68

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

2,92

Compra

-5,61%

50

2,90

Compra

-6,26%

200

2,70

Compra

-12,71%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

2,99

Compra

-3,40%

18

2,91

Compra

-5,67%

40

2,91

Compra

-5,73%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,02

Compra

Media 9 (MACD)

0,00

Compra

RSI

63,50

Compra

Úl ti mo preci o

3,67

18,77%

Resistencia 2

3,28

6,15%

Resistencia 1

3,20

3,56%

Soporte 1

3,05

-1,29%

Soporte 2

2,95

-4,53%

Soporte 3

2,81

-9,06%

ALUAR: Rompe al alza la resistencia en 3.06 con buen volumen y habilita

Ratios del mercado

% vs VA

Resistencia 3

la busqueda del los 3.28/3.30 y luego, en caso de superarlos, los 3.60/3.67. Importante no caer de 3.06/3.05.

Indicadores Patrimoniales

$

3,09

Rota ci ón del Acti vo

0,38 0,98

19,37

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

Va l or Li bro

$

2,14

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,61

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

7.725.000.000,00

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,57

P/E

Indicadores Financieros

Pa y out

37,61%

Di vi dend yi el d

1,94%

Sol venci a

2,99

Recorri do s ema na l

10,20%

Li qui dez

3,23

Vol a ti l i da d Anua l

39,38%

Li qui dez Áci da

0,16

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

12,56

Pl a zo de Pa gos

10,13

7,83%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

1,24

7,45%

Endeuda mi ento

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca

0,95

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

0,23

13,15% $

0,16

0,35

Venta s

$

3.032.103.508,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

630.486.829,00

Res ul ta do Neto

$

398.834.782,00

13

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Petróleo Brasileiro - Petrobras S.A. Análisis Técnico Ticker

APBR 61,30

Preci o a ctua l Fecha

09-08-13

Volumen del dia

57.843,00

Volumen promedio

70.583,23

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

59,29

Compra

-3,27%

50

60,27

Compra

-1,68%

200

67,79

Venta

10,58%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

59,82

Compra

-2,41%

18

58,71

Compra

-4,22%

40

60,22

Compra

-1,77%

Valor

Señal

MACD

0,02

Compra

Media 9 (MACD)

-0,43

Compra

RSI

56,80

Compra

Indicadores

$

P/E Va l or Li bro Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

Resistencia 3

75,00

22,35%

Resistencia 2

70,00

14,19%

Resistencia 1

64,00

4,40%

Soporte 1

61,00

-0,49%

Soporte 2

56,00

-8,65%

Soporte 3

61,30

0,00%

APBR: Cierra por encima de 61 despues de varias ruedas habilitando los objetivos de 66 y luego 70/71. El MACD esta a punto de cruzar la zona del 0 y el rsi superando los 55 donde reboto en la ultima suba. Importante mantener los 61 en las proximas ruedas para no anular los objetivos planteados.

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

% vs VA

Indicadores Patrimoniales 61,30

Rota ci ón del Acti vo

0,11

36,82

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,63

8,67

Rota ci ón del Acti vo No Corr

1,36

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,22

$ 6.581.290.600.000,00

Indicadores Financieros

Pa y out

40,57%

Di vi dend yi el d

1,10%

Sol venci a

1,94

Recorri do s ema na l

7,00%

Li qui dez

0,78

Vol a ti l i da d Anua l

44,82%

Li qui dez Áci da

0,40

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

41,81

Pl a zo de Pa gos

41,62

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

0,98

ROA

1,43%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

1,00

ROE

2,34%

Endeuda mi ento

0,03

Efecto Pa l a nca

1,64

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

10,80% $

0,30

Venta s

$

36.345.000.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

4.935.000.000,00

Res ul ta do Neto

$

3.925.000.000,00

En dólares Estadounidenses

14

Domingo 11 de Agosto de 2013

Banco Macro S.A. Análisis Técnico Ticker

BMA 14,60

Preci o a ctua l Fecha

09-08-13

Volumen del dia

266.309,00

Volumen promedio

109.151,35

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

13,11

Compra

-10,21%

50

12,36

Compra

-15,36%

200

12,09

Compra

-17,21%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

14,01

Compra

-4,05%

18

13,11

Compra

-10,22%

40

12,75

Compra

-12,69%

Valor

Señal

MACD

0,47

Compra

Media 9 (MACD)

0,29

Compra

RSI

77,96

Compra

Indicadores

Ratios del mercado

% vs VA

Resistencia 3

17,40

19,18%

Resistencia 2

15,40

5,48%

Resistencia 1

15,00

2,74%

Soporte 1

13,90

-4,79%

Soporte 2

12,40

-15,07%

Soporte 3

11,60

-20,55%

BMA: Luego de quebrar los 13.10, cumple con el primer objetivo en la zona de 14 y va en busca del segundo en 15. Importante no caer de 14/13.90. Muy buen volumen en estos ultimos dias.

En caso de superar los 15 (cierre), se habilita el objetivo de 15.50.

Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados

Último precio $ 14,60 P/E 4,73 Valor Libro $ 11,95 Capitalización Bursátil $ 8.679.481.000,00 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 10,83% Volatilidad Anual 33,71% BETA de Mercado 1,10 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 2,68% Ingresos Financieros ROE 16,60% Egresos Financieros Efecto Palanca 6,19 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 21,99% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 3,09 Resultado Neto

$ $ $ $ $ $

0,57 7,78% 3,90% 3,88% 0,71% 0,34 0,80 5,36 8.679.481.000,00 4.176.483.000,00 1.812.846.000,00 2.363.637.000,00 1.440.401.000,00 918.277.000,00

15

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Sociedad Comercial del Plata S.A. Análisis Técnico Ticker

COME 0,49

Preci o a ctua l Fecha

09-08-13

Volumen del dia

626.370,00

Volumen promedio

1.230.306,00

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

0,49

Compra

-0,23%

50

0,51

Venta

5,24%

200

0,56

Venta

14,38%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

0,48

Compra

-0,71%

18

0,49

Venta

0,38%

40

0,51

Venta

4,13%

Valor

Señal

MACD

-0,01

Venta

Media 9 (MACD)

-0,01

Compra

RSI

45,28

Venta

Indicadores

0,61

25,26%

Resistencia 2

0,56

14,99%

Resistencia 1

0,50

2,67%

Soporte 1

0,45

-7,60%

Soporte 2

0,37

-24,02%

Soporte 3

0,35

-28,13%

COME: Se mantiene lateral por debajo de la zona de 0.50-0.52. Mientras no recupere esos valores el peligro bajista continua. Indicadores RSI y MACD en zona bajista. Los valores a mantener son 0.48 y 0.45.

Analisis vigente

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

% vs VA

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales

$

0,49

Rota ci ón del Acti vo

0,20 0,46

0,42

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

Va l or Li bro

$

0,52

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,37

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

662.241.106,00

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,31

P/E

Indicadores Financieros

Pa y out

0,00%

Di vi dend yi el d

0,00%

Sol venci a

0,57

Recorri do s ema na l

4,17%

Li qui dez

0,32

Vol a ti l i da d Anua l

51,62%

Li qui dez Áci da

0,02

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

19,52

Pl a zo de Pa gos

N/A

2,10%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

N/A

2,23%

Endeuda mi ento

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca

1,06

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

0,85

7,10% $

1,16

287,53

Venta s

$

222.553.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

22.848.000,00

Res ul ta do Neto

$

15.795.000,00

16

Domingo 11 de Agosto de 2013

Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. - EDENOR Análisis Técnico Ticker

EDN 0,86

Preci o a ctua l Fecha

09-08-13

Volumen del dia

208.954,00

Volumen promedio

351.291,18

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

0,81

Compra

-5,58%

50

0,83

Compra

-2,91%

200

0,82

Compra

-3,57%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

0,85

Compra

-0,54%

18

0,82

Compra

-4,24%

40

0,83

Compra

-3,37%

Valor

Señal

MACD

0,01

Compra

Media 9 (MACD)

0,00

Compra

RSI

58,24

Compra

Indicadores

1,08

26,32%

Resistencia 2

0,97

13,45%

Resistencia 1

0,87

1,75%

Soporte 1

0,78

-8,77%

Soporte 2

0,73

-14,62%

Soporte 3

0,69

-19,30%

EDN: Sale al alza con volumen luego de haber formado una divergencia con los indicadores. Primer objetivo 0.89 y en caso de superarlo, 0.97. Importante no caer de 0.925 Analisis vigente

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

% vs VA

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales

$

0,86

Rota ci ón del Acti vo

0,15 0,70

0,59

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

Va l or Li bro

$

1,93

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,18

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

775.019.110,50

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,48

P/E

Indicadores Financieros

Pa y out

0,00%

Di vi dend yi el d

0,00%

Sol venci a

0,93

Recorri do s ema na l

7,14%

Li qui dez

1,97

Vol a ti l i da d Anua l

49,72%

Li qui dez Áci da

0,07

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

52,12

Pl a zo de Pa gos

184,23

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

1,11

ROA

-4,74%

ROE

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,28 8,01

168,37%

Endeuda mi ento

Efecto Pa l a nca

(35,50)

Venta s

$

836.379.000,00

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s

156,02%

Res ul ta do Opera ti vo

$

(272.591.000,00)

Res ul ta do Neto

$

1.304.918.000,00

Res ul ta do Neto por Acci ón

$

1,44

17

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Siderar S.A.I.C. Análisis Técnico Ticker

ERAR 2,41

Preci o a ctua l Fecha

09-08-13

Volumen del dia

1.740.589,00

Volumen promedio

1.608.940,95

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

2,25

Compra

-6,75%

50

2,15

Compra

-10,84%

200

1,82

Compra

-24,42%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

2,34

Compra

-2,94%

18

2,24

Compra

-6,88%

40

2,20

Compra

-8,78%

Valor

Señal

MACD

0,05

Compra

Media 9 (MACD)

0,03

Compra

RSI

65,89

Compra

Indicadores

Resistencia 3

2,76

14,52%

Resistencia 2

2,65

9,96%

Resistencia 1

2,50

3,73%

Soporte 1

2,38

-1,24%

Soporte 2

2,27

-5,81%

Soporte 3

2,18

-9,54%

ERAR: Rompe al alza la zona de 2.33/2.38 habilitando la busqueda de los 2.50. En caso de superarlos, el siguiente objetivo es el maximo historico en 2.75/2.76. Importante no caer de 2.33 para no anular objetivos.

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

% vs VA

Indicadores Patrimoniales

$

2,41

Rota ci ón del Acti vo

0,39 1,30

9,13

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

Va l or Li bro

$

2,78

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,55

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

10.886.196.595,43

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,58

P/E

Indicadores Financieros

Pa y out

30,31%

Di vi dend yi el d

3,32%

Sol venci a

3,05

Recorri do s ema na l

13,63%

Li qui dez

3,03

Vol a ti l i da d Anua l

34,26%

Li qui dez Áci da

0,14

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

6,46

Pl a zo de Pa gos

35,99

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

1,06

ROA

11,15%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,18

ROE

9,50%

Endeuda mi ento

0,56

Efecto Pa l a nca

0,85

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

16,51% $

0,26

Venta s

$

7.222.722.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

2.080.135.000,00

Res ul ta do Neto

$

1.192.212.000,00

18

Domingo 11 de Agosto de 2013

BBVA Banco Francés S.A. Análisis Técnico Ticker

FRAN 12,00

Preci o a ctua l Fecha

09-08-13

Volumen del dia

202.294,00

Volumen promedio

64.978,80

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

11,45

Compra

-4,56%

50

10,95

Compra

-8,78%

200

11,02

Compra

-8,21%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

11,81

Compra

-1,57%

18

11,41

Compra

-4,95%

40

11,24

Compra

-6,34%

Valor

Señal

MACD

0,25

Compra

Media 9 (MACD)

0,18

Compra

RSI

63,75

Compra

Indicadores

Ratios del mercado

% vs VA

Resistencia 3

14,00

16,67%

Resistencia 2

13,50

12,50%

Resistencia 1

12,90

7,50%

Soporte 1

11,60

-3,33%

Soporte 2

10,70

-10,83%

Soporte 3

9,19

-23,42%

FRAN: Rompe al alza la zona de 11.60/11.70 con volumen y habilita objetivos en 12.90 y luego 13.90. Importante no caer de 11.60.

Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados

Último precio $ 12,00 P/E 2,69 Valor Libro $ 10,94 Capitalización Bursátil $ 6.442.534.200,00 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 5,13% Volatilidad Anual 32,78% BETA de Mercado 1,15 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 2,33% Ingresos Financieros ROE 17,83% Egresos Financieros Efecto Palanca 7,65 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 17,60% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 4,47 Resultado Neto

$ $ $ $ $ $

0,61 6,91% 3,09% 3,82% 0,66% 0,34 0,90 6,74 6.442.534.200,00 3.407.409.000,00 1.340.571.000,00 2.066.838.000,00 1.148.770.000,00 599.615.000,00

19

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Grupo Financiero Galicia S.A. Análisis Técnico Ticker

GGAL 4,85

Preci o a ctua l Fecha

09-08-13

Volumen del dia

2.053.207,00

Volumen promedio

1.198.844,73

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

4,64

Compra

-4,34%

50

4,47

Compra

-7,77%

200

4,41

Compra

-9,12%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

4,78

Compra

-1,35%

18

4,62

Compra

-4,76%

40

4,56

Compra

-5,94%

Valor

Señal

MACD

0,09

Compra

Media 9 (MACD)

0,06

Compra

RSI

65,94

Compra

Indicadores

Ratios del mercado

% vs VA

Resistencia 3

5,20

7,22%

Resistencia 2

5,07

4,54%

Resistencia 1

4,90

1,03%

Soporte 1

4,70

-3,09%

Soporte 2

4,46

-8,04%

Soporte 3

4,30

-11,34%

GGAL: Logró superar los 4.70/4.73 con buen volumen y va en busqueda de los 5.07 y en caso de superarlos se habiltaria el objetivo en 5.45. Importante no caer debajo de 4.70 para anular.

Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados

Último precio $ 4,85 P/E 1,76 Valor Libro $ 5,73 Capitalización Bursátil $ 4.656.899.029,95 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 6,79% Volatilidad Anual 34,54% BETA de Mercado 1,02 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 0,85% Ingresos Financieros ROE 12,95% Egresos Financieros Efecto Palanca 15,18 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 11,61% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 2,75 Resultado Neto

$ $ $ $ $ $

0,54 8,06% 4,04% 4,02% 1,81% 0,27 1,16 13,99 4.656.899.029,95 5.692.537.000,00 2.632.359.000,00 3.060.178.000,00 603.048.000,00 660.740.000,00

20

Domingo 11 de Agosto de 2013

Pampa Energía S.A. Análisis Técnico Ticker

PAMP 1,09

Preci o a ctua l Fecha

09-08-13

Volumen del dia

469.635,00

Volumen promedio

578.969,03

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

1,08

Compra

-0,98%

50

1,06

Compra

-2,58%

200

1,09

Venta

0,31%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

1,09

Compra

-0,38%

18

1,08

Compra

-1,08%

40

1,08

Compra

-0,71%

Valor

Señal

MACD

0,01

Compra

Media 9 (MACD)

0,00

Compra

RSI

52,65

Compra

Indicadores

1,35

23,85%

Resistencia 2

1,23

12,84%

Resistencia 1

1,10

0,92%

Soporte 1

1,00

-8,26%

Soporte 2

0,93

-14,68%

Soporte 3

0,84

-22,94%

PAMP: Se mantiene lateral en la zona de 1.03 y 1.10. En caso de ruptura al alza, primer objetivo en 1.20 y de superarlo objetivo en 1.36. Importante no caer de 1, que ya habilitaria volver a zona de 0.90. Indicadores pasando a zona de compra.

Analisis vigente

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

% vs VA

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales

$

1,09

P/E

-

Va l or Li bro

$

1,31

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

1.432.598.875,55

Rota ci ón del Acti vo

0,07

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,12

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,17

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,81

Indicadores Financieros

Pa y out

0,00%

Di vi dend yi el d

0,00%

Sol venci a

1,29

Recorri do s ema na l

4,57%

Li qui dez

0,82

Vol a ti l i da d Anua l

43,62%

Li qui dez Áci da

0,05

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

95,62

Pl a zo de Pa gos

430,02

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

1,01

ROA

-1,64%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,22

ROE

-26,99%

Endeuda mi ento

10,86

Efecto Pa l a nca

16,49

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

-27,77% $

(0,29)

Venta s

$

1.392.020.730,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

(327.644.663,00)

Res ul ta do Neto

$

(386.594.152,00)

21

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Petrobrás Energía S.A. Análisis Técnico Ticker

PESA 3,63

Preci o a ctua l Fecha

09-08-13

Volumen del dia

99.132,00

Volumen promedio

395.791,90

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

3,64

Venta

0,24%

50

3,35

Compra

-7,85%

200

3,55

Compra

-2,25%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

3,62

Compra

-0,16%

18

3,54

Compra

-2,37%

40

3,49

Compra

-3,87%

Valor

Señal

MACD

0,08

Compra

Media 9 (MACD)

0,08

Venta

RSI

56,47

Compra

Indicadores

Resistencia 3

4,31

18,73%

Resistencia 2

4,15

14,33%

Resistencia 1

3,87

6,61%

Soporte 1

3,57

-1,65%

Soporte 2

3,40

-6,34%

Soporte 3

3,00

-17,36%

PESA: Luego de la suba hasta los 3.87, retrocede hasta la zona de 3.45 y sale al alza nuevamente. Valor a superar 3.87 para habilitar subas hasta 4.15 y luego 4.35. Importante no caer de 3.45. Indicadores en zona de compra.

Analisis vigente

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

% vs VA

Indicadores Patrimoniales

$

3,63

Rota ci ón del Acti vo

0,37 1,10

7,03

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

Va l or Li bro

$

5,19

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,55

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

7.329.829.656,60

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,69

P/E

Indicadores Financieros

Pa y out

21,51%

Di vi dend yi el d

3,06%

Sol venci a

2,30

Recorri do s ema na l

7,37%

Li qui dez

3,14

Vol a ti l i da d Anua l

47,08%

Li qui dez Áci da

0,30

BETA de Merca do

0,95

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

54,04

Pl a zo de Pa gos

76,92

2,66%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,70

4,97%

Endeuda mi ento

Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca

1,87

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

7,22% $

0,52

1,16

Venta s

$

7.216.000.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

1.873.000.000,00

Res ul ta do Neto

$

521.000.000,00

22

Domingo 11 de Agosto de 2013

Telecom Argentina S.A. Análisis Técnico Ticker

TECO2 30,10

Preci o a ctua l Fecha

09-08-13

Volumen del dia

113.353,00

Volumen promedio

208.773,55

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

27,96

Compra

-7,11%

50

25,69

Compra

-14,64%

200

21,87

Compra

-27,33%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

29,76

Compra

-1,15%

18

27,83

Compra

-7,54%

40

26,75

Compra

-11,12%

Valor

Señal

MACD

1,20

Compra

Media 9 (MACD)

0,88

Compra

RSI

76,50

Compra

Indicadores

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

31,50

4,65%

Soporte 1

29,00

-3,65%

Soporte 2

27,50

-8,64%

Soporte 3

26,50

-11,96%

TECO2: Rompe resistencia 29 y se mantiene por encima de 30. Para ir a buscar el objetivo de 31.50 importante no caer de los 29. Sino habilita volver a los 27.50.

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

% vs VA

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales

$

30,10

Rota ci ón del Acti vo

0,88 5,94

10,04

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

Va l or Li bro

$

11,53

Rota ci ón del Acti vo No Corr

1,03

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

29.629.867.437,80

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

1,12

P/E

Indicadores Financieros

Pa y out

65,07%

Di vi dend yi el d

6,48%

Sol venci a

4,66

Recorri do s ema na l

3,02%

Li qui dez

6,02

Vol a ti l i da d Anua l

36,75%

Li qui dez Áci da

0,51

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

8,80

Pl a zo de Pa gos

63,22

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

1,01

ROA

10,21%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,14

ROE

13,00%

Endeuda mi ento

0,10

Efecto Pa l a nca

1,27

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

11,60% $

3,00

Venta s

$

12.713.000.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

3.624.000.000,00

Res ul ta do Neto

$

1.475.000.000,00

23

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Tenaris S.A. Análisis Técnico Ticker

TS 199,50

Preci o a ctua l Fecha

09-08-13

Volumen del dia

68.570,00

Volumen promedio

64.390,55

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

187,84

Compra

-5,84%

50

176,73

Compra

-11,41%

200

160,29

Compra

-19,66%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

195,83

Compra

-1,84%

18

187,52

Compra

-6,00%

40

182,50

Compra

-8,52%

Valor

Señal

MACD

5,07

Compra

Media 9 (MACD)

3,92

Compra

RSI

72,78

Compra

Indicadores

$

P/E Va l or Li bro Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

208,00

Resistencia 1

203,00

1,75%

Soporte 1

192,00

-3,76%

Soporte 2

184,00

-7,77%

Soporte 3

180,00

-9,77%

4,26%

TS: Supera los 189.5 y fue en busca de los 200 que sera una barrera psicologica para el papel. En caso de superarla, 208/210 es el siguiente objetivo. No deberia car de 189.5, sino podria volver a los 180.

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

% vs VA

Indicadores Patrimoniales 199,50

Rota ci ón del Acti vo

0,35

49,79

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,78

55,90

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,62

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,46

$ 235.517.131.500,00

Indicadores Financieros

Pa y out

49,87%

Di vi dend yi el d

1,00%

Sol venci a

3,93

Recorri do s ema na l

8,19%

Li qui dez

3,44

Vol a ti l i da d Anua l

32,79%

Li qui dez Áci da

0,24

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

35,61

Pl a zo de Pa gos

39,52

13,47%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,90

7,17%

Endeuda mi ento

0,10

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca

0,53

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

0,58

15,47% $

0,72

Venta s

$

5.507.575.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

2.147.700.000,00

Res ul ta do Neto

$

852.282.000,00

En dólares Estadounidenses

24

Domingo 11 de Agosto de 2013

YPF S.A. Análisis Técnico Ticker

YPFD 140,00

Preci o a ctua l Fecha

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

137,85

Compra

-1,53%

50

127,02

Compra

-9,27%

200

110,53

Compra

-21,05%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

139,80

Compra

-0,15%

18

136,40

Compra

-2,57%

40

131,34

Compra

-6,18%

Valor

Señal

MACD

3,73

Compra

Media 9 (MACD)

3,95

Venta

RSI

58,80

Compra

Indicadores

44.128,00

Volumen promedio

56.929,28

Valor

% vs VA

Resistencia 3

169,00

20,71%

Resistencia 2

152,00

8,57%

Resistencia 1

140,00

0,00%

Soporte 1

137,00

-2,14%

Soporte 2

132,00

-5,71%

Soporte 3

125,00

-10,71%

YPFD: Se mantiene sobre los 137 rebotando esta ultima rueda y saliendo al alza. Primer objetivo de 146 sigue vigente mientras no caiga de 137

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

09-08-13

Volumen del dia

Indicadores Patrimoniales

$

140,00

Rota ci ón del Acti vo

0,13 0,22

21,74

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

Va l or Li bro

$

86,20

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,29

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

55.063.791.020,00

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,57

P/E

Indicadores Financieros

Pa y out

12,63%

Di vi dend yi el d

0,58%

Sol venci a

2,93

Recorri do s ema na l

2,51%

Li qui dez

3,16

Vol a ti l i da d Anua l

53,20%

Li qui dez Áci da

0,21

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

25,95

Pl a zo de Pa gos

228,68

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

1,30

ROA

3,09%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,11

ROE

7,47%

Endeuda mi ento

0,94

Efecto Pa l a nca

2,41

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

13,15% $

6,44

Venta s

$

19.265.000.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

4.696.000.000,00

Res ul ta do Neto

$

2.533.000.000,00

25

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Análisis de Opciones Volumenes de Operaciones de Opciones Por Germán Marín.

Contador Público (Universidad Nac. del Litoral) Web: Bolsa Argentina y Estrategias

Si tenemos en cuenta los vencimientos, agosto se lleva el 63% de las operaciones, seguida por octubre con 27%, y comienza a operarse diciembre con 9%.

En cuanto al subyacente, Grupo Financiero Galicia en primer lugar seguidos por los revalorizados cupones de pbi en pesos, y en tercer lugar erar.

Volumen de Operac por Vencimientos - 10/08/13

Volumen de Operac. por Subycente - 10/08/13

Análisis de volúmenes de opciones de este viernes:

0%

En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan el 99% de las operaciones en opciones.

27%

Volumen de Operaciones - 10/08/13

1%

11%

9%

2% 1% GGAL

AG

TVPP

SE OC

63%

ERAR

11% 19%

DI

TS

56%

YPFD APBR

Put 1% Call 99%

Lanzamientos Cubiertos En este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el día viernes 09-08-13, bajo las siguientes premisas:

En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.

(COME) con una tasa anualizada de ganancia del 68,4% producto de colocar la base atm 0,50 Octubre a 0,06 (11,4% de Valor Extrínseco).

La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.

Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 25%.

Por el lado de las coberturas, la base 6,80 diciembre de TVPP brinda una cobertura a la baja de más de 37% y a su vez la tasa del casi 31% anualizada que no es para nada despreciable.

Opcion

ITM / OTM

Call / Put

COMC0.50OC EDNC0.85OC TPPC9.80OC COMC0.40OC TPPC9.80SE TPPC9.30OC TPYC67.5OC TPPC9.80DI TPYC73.5OC PBRC62.4OC TPPC10.3OC PSAC3.60OC TPYC65.5OC TPYC63.5OC TPPC8.80OC ERAC2.17OC PAMC1.14OC GFGC4.80OC ERAC2.47OC TPPC8.80DI TS.C200.OC TPYC75.5OC TPPC6.80DI

OTM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM OTM OTM OTM ITM ITM ITM ITM ITM OTM ITM OTM ITM OTM OTM ITM

Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call

En el primer puesto de esta lista aparece Comercial del Plata

Cobertura

11,45% 11,70% 10,69% 25,77% 5,80% 13,34% 13,43% 14,26% 7,69% 7,67% 7,43% 7,99% 14,69% 17,06% 16,29% 15,77% 6,36% 7,22% 6,22% 20,37% 6,02% 5,59% 37,68%

Rend. %

12,93% 12,58% 11,74% 10,19% 5,95% 9,28% 9,05% 16,39% 8,33% 8,30% 8,03% 7,78% 7,38% 7,08% 7,06% 6,90% 6,80% 6,67% 6,64% 12,53% 6,40% 5,93% 11,11%

Rend. Anualiz.

68,41% 66,56% 62,13% 53,92% 52,93% 49,11% 47,86% 45,32% 44,08% 43,93% 42,48% 41,18% 39,02% 37,47% 37,33% 36,48% 35,95% 35,27% 35,11% 34,65% 33,86% 31,35% 30,72%

Strike

0,50 0,85 9,80 0,40 9,80 9,30 67,50 9,80 73,50 62,40 10,30 3,60 65,50 63,50 8,80 2,17 1,14 4,80 2,47 8,80 200,00 75,50 6,80

Prima

0,06 0,10 1,05 0,13 0,57 1,31 9,60 1,40 5,50 4,70 0,73 0,29 10,50 12,20 1,60 0,38 0,07 0,35 0,15 2,00 12,00 4,00 3,70

Accion

COME EDN TVPP COME TVPP TVPP TVPY TVPP TVPY APBR TVPP PESA TVPY TVPY TVPP ERAR PAMP GGAL ERAR TVPP TS TVPY TVPP

Cotizacion

0,49 0,86 9,82 0,49 9,82 9,82 71,50 9,82 71,50 61,30 9,82 3,63 71,50 71,50 9,82 2,41 1,10 4,85 2,41 9,82 199,50 71,50 9,82

Contratos Demanda

2000 100 10 470 100 15 10 29 10 20 300 150 5 5 146 150 117 390 100 200 8 5 200

V.Extrins.

11,45% 11,11% 10,49% 7,57% 5,60% 8,04% 7,83% 14,05% 7,69% 7,67% 7,43% 7,16% 6,29% 5,87% 5,91% 5,81% 6,36% 6,19% 6,22% 9,98% 6,02% 5,59% 6,92%

26

Domingo 11 de Agosto de 2013

Protective Put

Se muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector.

Premisas: La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aun. En puts

ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca al distancia entre la base y el activo.

Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put com-

Opcion

ITM / OTM

Call / Put

Baja Sin Cob.

Aum para Equilibrio

GFGV3.18AG GFGV3.80AG GFGV4.00AG GFGV4.20AG GFGV3.58AG GFGV4.40AG GFGV3.20OC GFGV4.60AG TPYV57.5OC ERAV2.24AG GFGV4.80AG GFGV4.40OC PSAV3.60AG TPPV8.80OC GFGV4.60OC GFGV4.80OC TPPV9.80OC PSAV3.60OC TPPV9.80DI PAMV1.14OC

OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM ITM

Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put

53% 28% 21% 15% 35% 10% 52% 5% 24% 8% 1% 10% 1% 12% 5% 1% 0% 1% 0% 0%

0,04% 0,06% 0,08% 0,10% 0,21% 0,29% 0,41% 0,49% 0,70% 0,79% 1,44% 1,65% 1,65% 2,04% 2,16% 3,81% 5,09% 5,51% 8,15% 10,91%

Compra de Calls

Se exponen las diferentes posibilidades de compra de call, como estrategia clásica alcista, en base a datos vigentes al cierre del día viernes.

Indicadores a observar: Variación Necesaria: Alude al movimiento porcentual del activo suOpcion

TS.C188.AG YPFC130.AG GFGC4.60AG GFGC4.00AG TS.C184.AG YPFC120.AG GFGC3.80AG GFGC4.20AG GFGC4.40AG ERAC2.02AG TS.C156.AG TS.C176.AG TS.C172.AG ERAC2.09AG PBRC54.4AG ERAC1.347G ALUC2.95AG TECC29.6AG COMC0.40AG BMAC13.0AG FRAC11.0AG PSAC3.05AG ERAC2.24AG

ITM / OTM Call / Put

ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM

Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call

Strike

188,00 130,00 4,60 4,00 184,00 120,00 3,80 4,20 4,40 2,02 156,00 176,00 172,00 2,09 54,40 1,34 2,95 29,60 0,40 13,00 11,00 3,05 2,24

Strike

3,18 3,80 4,00 4,20 3,58 4,40 3,20 4,60 57,50 2,24 4,80 4,40 3,60 8,80 4,60 4,80 9,80 3,60 9,80 1,14

Prima

11,500 9,900 0,235 0,836 16,000 20,000 1,040 0,640 0,440 0,390 44,300 24,300 28,450 0,325 7,000 1,080 0,140 0,700 0,090 1,600 1,100 0,620 0,195

Extrinec

0,200 0,400 0,015 0,016 0,700 0,500 0,020 0,020 0,020 0,010 1,000 1,000 1,150 0,015 0,400 0,020 0,030 0,300 0,005 0,150 0,150 0,050 0,035

% Extrin

Accion

0,10% 0,29% 0,31% 0,33% 0,35% 0,36% 0,41% 0,41% 0,41% 0,42% 0,50% 0,50% 0,58% 0,62% 0,66% 0,83% 0,98% 1,00% 1,03% 1,04% 1,26% 1,38% 1,46%

TS YPFD GGAL GGAL TS YPFD GGAL GGAL GGAL ERAR TS TS TS ERAR APBR ERAR ALUA TECO2 COME BMA FRAN PESA ERAR

0,002 0,003 0,004 0,005 0,010 0,014 0,020 0,024 0,500 0,019 0,070 0,080 0,060 0,200 0,105 0,185 0,500 0,200 0,800 0,120

Cotiz.

199,30 139,50 4,82 4,82 199,30 139,50 4,82 4,82 4,82 2,40 199,30 199,30 199,30 2,40 61,00 2,40 3,06 30,00 0,49 14,45 11,95 3,62 2,40

Optando por la base 4,80 Octubre de GGAL logramos una cobertura casi inmediata frente a posibles caídas de acá a octubre y como contrapartida pagamos un costo del 3,81% ($0,185), que se convierte en el porcentaje de suba mínimo necesario para recuperar el costo del put y a partir de allí generar ganancias puras.

Accion

GGAL GGAL GGAL GGAL GGAL GGAL GGAL GGAL TVPY ERAR GGAL GGAL PESA TVPP GGAL GGAL TVPP PESA TVPP PAMP

byacente (acción) para valorizarse de tal manera de recuperar el costo de la prima pagada al efectuar la compra del call. Esta valorización se plantea en términos de valor intrínseco. (En calls, Valor intrínseco = Cotización Subyacente - Precio de Ejercicio Call, siempre que el primero sea mayor al segundo. De

Prima

prado.

Contratos Oferta

Cotizacion

4,85 4,85 4,85 4,85 4,85 4,85 4,85 4,85 71,50 2,41 4,85 4,85 3,63 9,82 4,85 4,85 9,82 3,63 9,82 1,10

1.600 1.000 550 500 1.200 669 100 675 77 108 275 100 100 100 96 555 50 150 100 200

% Extrin.

0,04% 0,06% 0,08% 0,10% 0,21% 0,29% 0,41% 0,49% 0,70% 0,79% 1,44% 1,65% 1,65% 2,04% 2,16% 3,81% 5,09% 5,51% 8,15% 7,27%

lo contrario el valor es 0).

Ganancia c/1%: Es un concepto similar al apalancamiento, y expresa la ganancia pura obtenida por cada 1% que el activo subyacente logre superar el punto de equilibrio, que es la variación necesaria explicada anteriormente.

Var. Neces.

0,10% 0,29% 0,31% 0,33% 0,35% 0,36% 0,41% 0,41% 0,41% 0,42% 0,50% 0,50% 0,58% 0,63% 0,66% 0,83% 0,98% 1,00% 1,03% 1,04% 1,26% 1,38% 1,46%

Gcia c/1%

17,35% 14,13% 20,57% 5,78% 12,50% 7,00% 4,65% 7,56% 11,00% 6,18% 4,52% 8,24% 7,05% 7,43% 8,77% 2,24% 22,07% 43,29% 5,44% 9,13% 11,00% 5,92% 12,49%

Plazo

6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

Q en Vta

1 3 150 15 10 5 100 50 60 70 2 10 3 298 1 200 163 80 150 25 21 50 345

Prima/Sub

5,77% 7,10% 4,88% 17,34% 8,03% 14,34% 21,58% 13,28% 9,13% 16,25% 22,23% 12,19% 14,27% 13,54% 11,48% 45,00% 4,58% 2,33% 18,56% 11,07% 9,21% 17,13% 8,13%

27

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Compra de Puts

Una estrategia bajista, que se interpreta de manera similar a la compra de calls comentada anteriormente: Se considera la punta vendedora al cierre de la rueda al considerar Opcion

ITM / OTM

Call / Put

Strike

GFGV4.80AG PSAV3.60AG GFGV4.80OC GFGV4.60AG TPPV9.80OC PAMV1.14OC PSAV3.60OC GFGV4.60OC ERAV2.24AG TS.V188.SE TPPV9.80DI TS.V184.AG GFGV4.40AG GFGV4.40OC TS.V184.OC TPPV8.80OC GFGV4.20AG YPFV120.AG TS.V172.OC GFGV4.00AG TS.V164.AG TPYV57.5OC

OTM OTM OTM OTM OTM ITM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM OTM

Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put Put

4,80 3,60 4,80 4,60 9,80 1,14 3,60 4,60 2,24 188,00 9,80 184,00 4,40 4,40 184,00 8,80 4,20 120,00 172,00 4,00 164,00 57,50

la prima del put pagado.

puts de bases ATM e ITM con vencimiento a agosto, donde de generarse movimientos bruscos (correcciones, tomas de ganancia, etc.) pueden generar ganancias importantes antes del vencimiento.

No se consideran comisiones por su poca relevancia en estas operaciones.

Se ven muchas posibilidades de

Prima

0,070 0,060 0,185 0,024 0,500 0,120 0,200 0,105 0,019 5,000 0,800 2,000 0,014 0,080 6,500 0,200 0,005 0,400 4,000 0,004 2,000 0,500

V. Extrins.

0,070 0,060 0,185 0,024 0,500 0,060 0,200 0,105 0,019 5,000 0,800 2,000 0,014 0,080 6,500 0,200 0,005 0,400 4,000 0,004 2,000 0,500

% Extrins.

1,45% 1,66% 3,84% 0,50% 5,09% 5,56% 5,52% 2,18% 0,79% 2,51% 8,15% 1,00% 0,29% 1,66% 3,26% 2,04% 0,10% 0,29% 2,01% 0,08% 1,00% 0,70%

Accion

Cotiz.

Var. Neces.

GGAL PESA GGAL GGAL TVPP PAMP PESA GGAL ERAR TS TVPP TS GGAL GGAL TS TVPP GGAL YPFD TS GGAL TS TVPY

4,82 3,62 4,82 4,82 9,82 1,08 3,62 4,82 2,40 199,30 9,82 199,30 4,82 4,82 199,30 9,82 4,82 139,50 199,30 4,82 199,30 71,45

Apalanc.

-1,87% -2,21% -4,25% -5,06% -5,25% -5,56% -6,08% -6,74% -7,46% -8,18% -8,30% -8,68% -9,00% -10,37% -10,94% -12,38% -12,97% -14,27% -15,70% -17,10% -18,72% -20,22%

68,57 60,00 25,95 191,67 19,60 9,50 18,00 43,81 117,89 37,60 12,25 92,00 314,29 55,00 28,31 44,00 840,00 300,00 43,00 1.000,00 82,00 115,00

Gcia c/1%

67,57% 59,00% 24,95% 190,67% 18,60% 8,50% 17,00% 42,81% 116,89% 36,60% 11,25% 91,00% 313,29% 54,00% 27,31% 43,00% 839,00% 299,00% 42,00% 999,00% 81,00% 114,00%

Plazo

6 6 69 6 69 69 69 69 69 42 132 6 6 69 69 69 6 6 69 6 6 69

Cant.

Oferta

275 100 555 675 50 200 150 96 108 1 100 1 669 100 1 100 500 5 3 550 3 77

Las siete bases más operadas En este apartado se pretende exponer las 7 bases más operadas a lo largo de la semana que acaba de terminar.

Especie

Analizamos ahora estas bases individualmente, mostrando la evolución semanal de las primas y su descomposición en valor intrínseco, extrínseco, y los precios del subyacente:

0,300

V. Extrinseco

0,250

V. Intrinseco

0,200

Acción

GFGC4.60AG 4,81

4,80

4,82

0,150 0,100

4,59

4,60

0,050 Lunes

0,450 0,400 0,350 0,300 0,250 0,200 0,150 0,100 0,050 -

V. Extrinseco V. Intrinseco

Martes

Miércoles

GFGC4.40AG 4,81

Jueves

4,80

Lunes

4,82

4,60

Martes

Miércoles

Jueves

1.800.000 1.600.000 1.400.000 1.200.000 1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 -

Viernes

Acción

4,59

4,85 4,80 4,75 4,70 4,65 4,60 4,55 4,50 4,45

Viernes

4,85 4,80 4,75 4,70 4,65 4,60 4,55 4,50 4,45

900.000 800.000 700.000 600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 -

Volumen

Vol. / Total

GFGC4.60AG

5.258.562

22%

GFGC4.40AG

2.480.578

10%

GFGC4.80AG

1.995.588

8%

GFGC4.20AG

953.173

4%

GFGC4.80OC

644.491

3%

GFGC4.98OC

606.919

3%

TPPC6.80DI

587.123

2%

Volumen GFGC4.60AG Volumen Acción

397.494

543.472

1.690.518

1.338.105

1.288.972

Lunes

Martes

Miércoles

Jueves

Viernes

Volumen GFGC4.40AG

Volumen Acción

182.257

538.093

827.272

575.810

357.145

Lunes

Martes

Miércoles

Jueves

Viernes

4,85 4,80 4,75 4,70 4,65 4,60 4,55 4,50 4,45

4,85 4,80 4,75 4,70 4,65 4,60 4,55 4,50 4,45

28

Domingo 11 de Agosto de 2013

Las siete bases más operadas (continuación) 0,100 0,080

V. Intrinseco

0,060

Acción

0,040

GFGC4.80AG 4,81

V. Extrinseco

4,82

4,80

4,60

4,59

0,020 Martes

Lunes

0,700

V. Extrinseco

0,600

V. Intrinseco

0,500

Acción

0,400 0,300

GFGC4.20AG 4,81

Jueves

4,82

4,80

0,100 Lunes

0,400 0,350 0,300 0,250 0,200 0,150 0,100 0,050 -

Martes

V. Extrinseco V. Intrinseco

GFGC4.80OC 4,81

Jueves

4,82

4,80

4,60

4,59

Martes

0,250

V. Extrinseco

0,200

V. Intrinseco

Miércoles

GFGC4.98OC 4,81

Jueves

4,59

4,82

4,80

4,60

0,050 Lunes

4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 0,500 -

Martes

Miércoles

Jueves

9,39

9,48

9,82 9,55 V. Extrinseco V. Intrinseco Acción

Lunes

Martes

Miércoles

Jueves

250.000

4,85 4,80 4,75 4,70 4,65 4,60 4,55 4,50 4,45

Viernes

9,90 9,80 9,70 9,60 9,50 9,40 9,30 9,20 9,10

Volumen Acción

46.133

81.863

567.697

748.263

551.631

Lunes

Martes

Miércoles

Jueves

Viernes

Volumen GFGC4.20AG Volumen

200.000 150.000

Acción

100.000 50.000 -

400.000 350.000 300.000 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 -

400.000 350.000 300.000 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 -

Viernes

TPPC6.80DI 9,49

4,85 4,80 4,75 4,70 4,65 4,60 4,55 4,50 4,45

Volumen GFGC4.80AG

300.000

Viernes

Acción

0,100

4,85 4,80 4,75 4,70 4,65 4,60 4,55 4,50 4,45

Viernes

Acción

Lunes

0,150

Miércoles

800.000 700.000 600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 -

Viernes

4,60

4,59

0,200

Miércoles

4,85 4,80 4,75 4,70 4,65 4,60 4,55 4,50 4,45

109.272

138.409

268.075

256.222

181.194

Lunes

Martes

Miércoles

Jueves

Viernes

Volumen GFGC4.80OC

Volumen Acción

7.487

4.369

161.082

352.997

118.555

Lunes

Martes

Miércoles

Jueves

Viernes

Volumen GFGC4.98OC Volumen Acción

9.200

4.780

137.678

374.704

80.556

Lunes

Martes

Miércoles

Jueves

Viernes

Volumen TPPC6.80DI

350.000 300.000

Volumen

250.000 Acción

200.000 150.000 100.000 50.000 -

57.982

15.750

88.350

105.600

319.440

Lunes

Martes

Miércoles

Jueves

Viernes

4,85 4,80 4,75 4,70 4,65 4,60 4,55 4,50 4,45

4,85 4,80 4,75 4,70 4,65 4,60 4,55 4,50 4,45

4,85 4,80 4,75 4,70 4,65 4,60 4,55 4,50 4,45

4,85 4,80 4,75 4,70 4,65 4,60 4,55 4,50 4,45

9,90 9,80 9,70 9,60 9,50 9,40 9,30 9,20 9,10

29

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Calendario Económico Hora

Div.

Importan.

19:45 20:50 21:00 23:00

NZD JPY SGD IDR

1 3 1 1

01:30 01:30 03:45 04:15 07:00 07:00 09:00 09:00 09:00 15:00 20:01 20:50 20:50 22:30 22:30

JPY JPY EUR CHF EUR EUR INR INR INR USD GBP JPY JPY AUD AUD

03:00 03:00 03:00 04:00 04:00 05:00 05:30 05:30 05:30 05:30 05:30 05:30 05:30 05:30 05:30 05:30 05:30 05:30 06:00 06:00 06:00 08:30 09:30 09:30 09:30 09:55 09:55 11:00 19:45 21:30 22:30 22:30 02:30 03:00 03:00 03:30 03:45 03:45 04:15 04:15 05:30 05:30 05:30 05:30 06:00 06:00 06:00 06:00 08:00 09:00 09:00 09:30 09:30 09:30

Evento

Actual

Previsión

Anterior

Domingo, Agosto 11 Índice de precios de alimentación (Mensualmente) Producto interior bruto (trimestralmente) PIB de Singapur (Anual) PIB Indonesio (Anual)

0,9% 3,4%

2,1% 1,0% 3,7% 6,02%

1 2 1 2 2 1 2 2 1 2 2 2 1 2 1

Lunes, Agosto 12 Capacidad Utilizada (Mensualmente) Producción industrial (Mensualmente) Cuenta Corriente de Francia Ventas minoristas (Anual) IPC de Portugal (Anual) IPC Portugués (Mensualmente) IPC de la India (Anual) Producción Industrial de la India (Anual) Producción Manufacturera de la India (Mensualmente) Declaración presupuesto mensual Precio de la vivienda de RICS Órdenes Base de Maquinaria (Anual) Peticiones de maquinaria subyacente (Mensualmente) Índice de confianza empresarial NAB NAB Encuesta Nacional

1,8% 0,5%

9,7% -1,2%

-96,0B 25% 2,4% -7,2%

2,3% -3,3% -4,10B 1,8% 1,0% 0,10% 9,9% -1,6% -2,00% 116,5B 21% 16,5% 10,5%

-8,00

EUR EUR EUR EUR EUR NOK GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD NZD AUD AUD AUD

2 2 1 2 1 2 1 1 1 3 2 2 1 1 1 1 1 1 3 2 2 1 2 3 3 1 1 1 2 2 1 2

Martes, Agosto 13 IPC Aleman (Mensualmente) IPC Aleman (Anual) WPI Aleman (Mensualmente) IPC de España (Anual) IPC Español (Mensualmente) Ventas Monoristas Noruegas (Mensualmente) ICM (Mensualmente) ICM Base (Mensualmente) ICM Base (Anual) Índice de Precios al Consumo (Anual) Índice de Precios al Consumo (Mensualmente) Índice de precios de producción - Entrada (Mensualmente) Índice de precios de producción - Entrada (Anual) Índice de precios de producción - Salida (Anual) Índice de precios de producción - Salida (Mensualmente) Índice de precios minoristas (Anual) IPP Base (Mensualmente) IPP Base (Anual) ZEW Sentimiento económico Alemania Producción industrial (Mensualmente) Producción Industrial (Anual) Optimismo de Pequeñas Empresas NFIB Índice de precios de importación (Mensualmente) Ventas minoristas (Mensualmente) Ventas minoristas subyacentes (Mensualmente) El Índice del Libro Rojo (Mensualmente) Libro Rojo (Redbook) (Anual) Inventarios de negocios (Mensualmente) Ventas minoristas (trimestralmente) Westpac sentimiento del consumidor Índice de Coste Laboral (Anual) Índice salarial de precios (trimestralmente)

0,5% 1,9% 0,1% 1,8% -0,5% -0,80%

-0,1% 3,1% 2,8%

1,4% 5,5% 2,1% 0,2% 3,1% 0,1% 1,2% 40,0 0,8% 0,2%

0,7% 0,3% 0,4%

0,2% 1,3%

0,5% 1,9% -0,4% 2,1% 0,1% 1,80% -0,1% -0,1% 3,3% 2,9% -0,2% 0,2% 4,2% 2,0% 0,1% 3,3%

1,0% 36,3 -0,3% -1,3% 93,5 -0,2% 0,4%

1,00% 3,7% 0,1% 0,5% -0,10% 3,2% 0,7%

EUR EUR EUR INR EUR EUR CHF CHF GBP GBP GBP GBP EUR EUR CHF EUR ZAR BRL BRL USD USD USD

2 3 2 1 2 2 2 1 3 1 2 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2

Miércoles, Agosto 14 PIB Frances (trimestralmente) Producto interior bruto Aleman (trimestralmente) Producto interior bruto Aleman (Anual) WPI Indio (Anual) IPC Frances (Mensualmente) Nominas francesas no agrícolas (trimestralmente) Índice de precios de producción (Mensualmente) IPP de Suiza (Anual) Cambio en las peticiones de desempleo Ingresos medios excluyendo primas Promedio de ganancias incluyendo bonus Tasa de desempleo PIB de Portugal (trimestralmente) PIB Portugués (Anual) Expectativas de ZEW Producto interior bruto (trimestralmente) Ventas Minoristas Surafricanas (Anual) Ventas minoristas Brasileñas (Anual) Ventas Minoristas de Brasil (Mensualmente) Índice de precios de producción (Mensualmente) Índice de precios de producción (Anual) Índice de precios de producción subyacente (Mensualmente)

0,2% 0,6% 0,3% 5,00%

0,2% 0,5% -15,0K 1,1% 2,0% 7,8% -0,2% -3,2% 10,0 0,2% 3,00%

0,3% 2,4% 0,2%

-0,2% 0,1% -1,4% 4,86% 0,2% -0,1% 0,1% 0,2% -21,2K 1,0% 1,7% 7,8% -0,4% -4,0% 4,8 -0,2% 6,20% 4,5%

0,8% 2,5% 0,2%

30

Domingo 11 de Agosto de 2013

Hora

Div.

Imp.

Evento

Actual

09:30 12:30 20:50

USD BRL JPY

2 1 1

Índice de precios de producción subyacente (Anual) Flujo de Divisas Extranjeras del Brasil Compras de Bonos Extranjeros

02:00 05:00 05:30 05:30 05:30 05:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 10:00 10:00 10:00 10:15 10:15 11:00 11:00 11:00 11:00 12:30 21:00

SGD NOK GBP GBP GBP GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD SGD

1 1 2 2 3 2 2 2 2 3 2 3 2 1 1 2 2 1 1 1 1 2 1 1

05:00 05:30 06:00 06:00 06:00 08:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 10:55 10:55 11:30

EUR HKD EUR EUR EUR INR CAD CAD CAD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

1 1 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 1

Previsión

Anterior

1,4%

1,7% 0,51B 689,9B

Jueves, Agosto 15 Ventas al Menudeo de Singapur (Anual)

Balanza de Comercio Noruego

Comercio al por Menor Base (Mensualmente)

Comercio al por Menor Base (Anual)

Ventas minoristas (Mensualmente)

Ventas minoristas (Anual)

Índice de Precios al Consumo (Mensualmente)

Índice de Precios al Consumo (Anual)

Índice manufacturero Empire State

IPC subyacente (Mensualmente)

IPC subyacente (Anual)

Peticiones de desempleo

Reclamos Continuos de Desempleo

Compra de Renta Fija EE.UU, T-bonds

Flujo Total de Capital Neto

Flujos de capital en productos de largo plazo

Producción industrial (Mensualmente)

Tasa de capacidad de utilización

Condiciones Comerciales del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia Empleo del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia

Índice del mercado inmobiliario de NAHB

Índice manufacturero de la Fed de Philadelphia

IPC de Cleveland (Mensualmente)

PIB de Singapur (Anual)

0,6% 2,7% 0,6% 2,5% 0,2% 2,0% 10,00 0,2% 1,7% 335K 3.000K

0,3% 78,0%

56 15,5

3,4%

3,2% 32,00B 0,2% 2,1% 0,2% 2,2% 0,5% 1,8% 9,46 0,2% 1,6% 333K 3.018K 11,30B 56,40B -27,2B 0,3% 77,8% 44,9 7,7 57 19,8 0,2% 3,7%

Viernes, Agosto 16 Cuenta corriente

PIB de Hong Kong (trimestralmente)

Índice de Precios al Consumo (Anual)

IPC (Mensualmente)

IPC subyacente (Anual)

Reserva de Divisas de la India, USD

Compras de Bonos Estranjeros por Canadienses

Inversión canadiense en activos extranjeros

Ventas manufactureras (Mensualmente)

Coste de unidad de trabajo (trimestralmente)

Inicios de viviendas

Permisos de construcción

Permisos para la Construcción (Mensualmente)

Productividad no agrícola (trimestralmente)

Variación en la Construcción de Nuevas Viviendas (Mensualmente) Michigan: Expectativas de inflación

Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan

ECRI Semanal Anualizado (Semanalmente)

19,0B

1,6% -0,5%

1,00% 1,2% 0,903M 0,950M

0,6%

85,5

19,6B 0,2% 1,6% 0,1% 1,2% 277,17B -1,65B 6,74B 0,70% -4,3% 0,836M 0,918M -6,8% 0,5% -9,9% 3,1% 85,1 5,30%

Fuente: Investing.com American Depositary Receipt (ADR) * Sociedad / Símbolo Mercado Último Valor Variación Porcentual Mayor del Día Menor del Día Cierre BBVA Banco Francés S.A. NYSE 4,31 3,86 % 4,31 4,20 4,15 Banco Macro S.A. NYSE 17,16 5,54 % 17,48 16,44 16,26 Edenor S.A. NYSE 0,00 0,00 % 0,00 0,00 1,95 IRSA Inv. Y Representaciones S.A. NYSE 8,19 2,50 % 8,19 7,97 7,99 Nortel Inversora S.A. NYSE 16,45 2,49 % 16,82 16,19 16,05 Pampa Energía S.A. NYSE 3,22 -0,31 % 3,27 3,22 3,23 Petrobras Argentina S.A. NYSE 4,16 -0,48 % 4,20 4,12 4,18 Petróleo Brasileiro NYSE 14,28 2,44 % 14,32 13,91 13,94 Telecom S.A. NYSE 17,43 -1,97 % 17,77 17,39 17,78 Tenaris S.A. NYSE 46,58 0,87 % 47,03 45,84 46,18 Ternium S.A. NYSE 23,36 1,57 % 23,46 22,79 23,00 Transportadora de Gas del Sur S.A. NYSE 1,92 -1,03 % 1,96 1,90 1,94 YPF S.A. NYSE 16,48 0,00 % 16,65 16,07 16,48 *Sociedades con cotización en la BCBA Rendimiento Bonos Soberanos Estados Unidos 6 meses 1 año 3 años 5 años 7 años 10 años 30 años

0,07 0,11 0,62 1,36 1,98 2,58 3,64 Argentina

2 años 4 años 6 años 8,66

25 años 15,56

30 años 13,00

Fuente: Bolsar.com / Datos al 9 de Agosto de 2013

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Domingo 11 de Agosto de 2013

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