Resumen semanal bursátil Cinco Ruedas. Análisis Técnico, Análisis Fundamental, Noticias y toda la información que necesitas para ganarle al mercado. Distribución Gratuita en formato digital, lista para imprimir. Buenos Aires, Argentina.
Año III - N° 16
Domingo 25 de Agosto de 2013
Performance semanal de Índices 4050,00
2920,00
Merval
M. Argentina
2900,00
4000,00
2880,00 2860,00
3950,00
2840,00 2820,00
3900,00
2800,00 2780,00
3850,00
2760,00 3800,00
2740,00
Apertura
Mínimo
3.816,20
3.816,20
Máximo
Cierre
4.011,32
Fecha
Performance
3.903,21
Día del Gral. San Martín
Mínimo
2.746,35
Variación
Cierre
Lunes
Apertura
2,28%
Máximo
2.746,35
Fecha
-
Cierre
2.908,76
Performance
2.813,60
2,45% Variación
Cierre
Lunes
Día del Gral. San Martín
-
Martes
3.850,73
0,92%
Martes
2.788,61
1,56%
Miércoles
3.852,43
0,04%
Miércoles
2.798,30
0,34%
Jueves
3.943,48
2,36%
Jueves
2.856,47
2,07%
Viernes
3.903,21
-1,02%
Viernes
2.813,60
-1,50%
Total Negociado en Bolsa Millones de pesos
Millones de pesos
Montos Negociados en Acciones 120 100 80 60
1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600
40
400
20
200 0
0 20-ago
21-ago
22-ago
20-ago
23-ago
Cierre
Monto
TC $/USD
YPF
USD 16,66
USD 444.167
8,58
TS
USD 46,53
USD 830.610
8,51
AS13EXT
USD 103,17
8,62
RO15EXT
USD 95,30
8,55
AA17EXT
USD 87,97
8,66
Promedio
22-ago
23-ago
Cotización Billetes Banco Nación al
Tipo de Cambio Financiero Especie
21-ago
8,58
Dolar U.S.A Euro Real
23/8/2013
COMPRA VENTA 5,59 5,63 7,42 7,57 2,26 2,50
Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial)
52,39%
Novedad: Análisis Técnico onza de Oro (Troy). Pág. 8 Las mejores estrategias para hacer con Opciones. Pág. 24
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Domingo 25 de Agosto de 2013
ENCONTRANOS EN:
Noticias e Informes
Grupo de Facebook: https://www.facebook.com/groups/ cincoruedas/
4 El pulmón del mundo está
Página de Facebook: https://www.facebook.com/CincoRuedas
Por M amela Fiallo Flor
Seguinos en Twitter: @5ruedas Puerto Finanzas: http://www.puertofinanzas. com/5Ruedas
-
condenado al paro respirato- Análisis Técnico de Cupones Atados al PBI - TVPP rio Por Adrián Rago.
6 Top Cinco de la semana 8Oro Análisis Técnico Onza de -
-
Las cinco mayores alzas, bajas y especies negociadas en las últimas cinco ruedas. Clasificadas por tipo de Instrumento.
28
- Calendario Económico
Los datos más importantes a nivel mundial que debemos esperar para la semana entrante.
Por Guillermo M. Poplavsky.
9
- Análisis Técnico del índice
Merval
Por José Prats.
11 Análisis de Acciones
Propietario: Guillermo M. Poplavsky
-
Seguimiento semanal de Análisis Técnico y Fundamental de las acciones líderes de Argentina.
Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A. Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624
8
Análisis Técnico + Fundamental
7
Educación - Inverted Hammer/
Shooting Star
24 - Análisis de Opciones
Las mejores estrategias con opciones disponibles al cierre del Mercado. Por Germán Marin.
Por Fernando Leiva
Colaboraron con esta Edición: Informe especial: Mamela Fiallo Flor Análisis Técnico: Adrián Rago Cr. Luciano Silva José Prats Análisis Fundamental: Guillermo M. Poplavsky Educación: Fernando Leiva Opciones y Derivados: Cr. German Marin
10
Mercado Internacional
- Análisis Técnico del Cinco Ruedas, el diario índice SP500 del inversor Por José Prats.
29
- Cotizaciones de ADR y
Rendimiento de Bonos Soberanos Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsรกtil
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Domingo 25 de Agosto de 2013
La explotación hidrocarburífera en el Parque Nacional Yasuní y sus consecuencias ambientales.
El pulmón del mundo está condenado a un paro respiratorio Por Mamela Fiallo Flor. Acompañante Ecuménica para Palestina e Israel. http://mamelafialloflor.wordpress. com/
E
l primer país en otorgar derechos a la naturaleza es el primero en violar esos derechos. A pesar de que en 2008 se formó la Asamblea Constituyente cuyo fin era volver a escribir la Constitución del Ecuador para la amplitud de derechos. La sede de la Asamblea no fue en la capital del país, donde solía ser el Congreso, sino en el lugar de nacimiento de quien fue el precursor del Liberalismo: Eloy Alfaro, sucesor de la línea independista de Bolívar, prócer de cuantiosas independencias latinoamericanas, quien dijo: ““Si la naturaleza se opone, lucharemos contra ella y haremos, que nos obedezca”. Cuando hubo el primer desastre natural de la gestión del presidente y lo repitió cuando el ex presidente venezolano, Chávez, fue diagnosticado con cáncer, Rafael Correa, citó de nuevo al prócer bolivariano. Y, la semana pasada, el presidente ecuatoriano declaró que se explotará el uno por mil del Bloque ITT del Parque Yasuní. El parque yace en la Amazonía ecuatoriana. 700,000 de sus hectáreas fueron declaradas zona intangible. Y en el año 1989, la UNESCO lo declaró Patrimonio de la Humanidad. 24 años después, este hito de riqueza natural corre peligro. Un hecho aparentemente irónico en un país con una Constitución que asegura los derechos de la naturaleza, de los pueblos originarios y “del buen vivir”. Eran tiempos de cambio, tiempos de revolución. Así lo llama el partido gobiernista: La Revolución Ciudadana. “La Revolución Ciudadana está en marcha” suena en cada radio, en cada canal de
televisión y se ve en todo afiche. Actualmente, gran parte de la industria publicitaria se dedica al gobierno. Incontables cineastas, diseñadores y radiodifusores han entregado inmensos esfuerzos por difundir este proceso. Incluso cuando juega la selección de fútbol se escucha: “avanza, el delantero lleva la pelota; avanza, avanza como la Revolución Ciudadana. Adelante, adelante, que el Presidente Correa está viendo el partido.”
Mapa del Parque Nacional Yasuní de Ecuador. Fuente: www.larepublica.ec
Este hecho se volvió curioso cuando en el penúltimo partido que fue ante Perú, en vista que la selección ecuatoriana perdía, el comentarista optó por decir: “Avanza la revolución, avanza como la selección de Perú que lleva la delantera”. Mientras que, la última contienda que fue frente a la selección de Argentina la disfruté en vivo; sin comentaristas. Fui al Estadio Olímpico Atahualpa y en los asientos habían ejemplares de un periódico, El Telégrafo, que quebró y que ahora está en manos del Estado y difunde su propaganda. No escuché los comentarios curiosos, pero vi una saturación de publicidad partidista. Lo que no pude ver, fue el marcador. ¡No había marcador! Quienes recién pudieron entrar al estadio después del gol de Argentina, estaban convencidos que había ganado el Ecuador luego de que anotaron un gol por un tiro de esquina. Fue el reflejo de una
ilusión, lo que se muestra y lo que se elije no mostrar, en lo que se invierte y en lo que se decide no invertir. Tal como años atrás se dictó que la comunidad internacional sería quien nos pague por no explotar el Yasuní. Cuando se descubrió cuan superior era la calidad del petróleo que yace bajo el Yasuní se habló de su explotación. El mundo entero se escandalizó. Entonces, el Presidente Correa anunció que el gobierno paga subsidios en gasolina y gas natural por un total de 3.5mil millones. Exigió que se pague el equivalente al gasto público en subsidios como condición para no explotar el crudo que existe en el Parque Nacional Yasuní. Se lanzó la Iniciativa Yasuní ITT que pretendía pedir colaboración global para recaudar fondos suficientes para reemplazar las ganancias derivadas de la explotación en el Bloque ITT del Yasuní. Se hicieron canciones, pulseras, artículos de papelería y toda la seducción característica de una campaña de ayuda como lo es una cura para el cáncer. Y pues, si la Amazonía es el pulmón del mundo, una perforación en ella sería similar a una punción pulmonar o cualquier mal respiratorio. Vale la analogía. Pero, también es textual. El aire que respiramos deriva en gran parte de esa zona. Al comprometer esa zona, comprometemos nuestro vivir. En su interior hay más especies de animales que en EEUU y Canadá juntos. Así mismo, hay más especies de plantas que en toda Europa. Lo que hay poco son personas. Habitan ahí lo que se conoce como pueblos en aislamiento voluntario. Son indígenas que viven en las profundidades de la selva amazónica. Las empresas madereras y petroleras les regalan (a los Huaorani) desde gaseosas hasta camionetas. Y muchas veces los pobladores no saben conducir.
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil No tienen cédulas de identidad, no han sido censados. Pero, como dicta la constitución, al haber nacido en el Ecuador, son ecuatorianos. Es tan poco el contacto con estos pueblos, que se estima que hay unos que se han extinguido. Se especula que en el 2003 falleció la última de los Tagaeris quien fue secuestrada por otra tribu. Posiblemente aún hayan Tagaeris, pero se han ocultado aún más en la selva a salvo. Ahora, quedan los Taromenane y los Huaorani/Waorani en esa zona. Tienen lengua y costumbres propias y ese es su hogar. Hay quienes se desentienden de los temas ambientales. Otros, que se despreocupan porque es un tema local, aún cuando la Amazonía es el pulmón del mundo entero. Pues, si no les afecta el Yasuní por ese lado, sepan que hay un tema legal que está en juego. Viola a la Constitución. Y así, infringe a los Derechos Humanos y el derecho de los pueblos no contactados a conservar su estilo de vida ancestral. Les invito a conocer el cierre del Artículo 57 de la Constitución: “Los territorios de los pueblos en aislamiento voluntario son de posesión ancestral irreductible e intangible, y en ellos estará vedada todo tipo de actividad extractiva. El Estado adoptará medidas para garantizar sus vidas, hacer respetar su autodeterminación y voluntad de permanecer en aislamiento, y precautelar la observancia de sus derechos. La violación de estos derechos constituirá delito de etnocidio, que será tipificado por la ley. El Estado garantizará la aplicación de estos derechos colectivos sin discriminación alguna, en condiciones de igualdad y equidad entre mujeres y hombres.” Los fervientes gobiernistas se escudan con el Artículo 407 que indica que el mandatario puede determinar si es tan beneficiosa la extracción que se puede hacer excepción y extraer recursos a pesar de los pueblos que viven en la zona afectada. Y si lo considera conveniente, la decisión se pasará a Consulta Popular y por mayoría se decidirá si se extraen o no los recursos. Desde el pronunciamiento público del
5
Protesta por el Yasuní de la Colectividad Ecuatoriana de la Ciudad de Buenos Aires. Foto: Jazmín Arellano
Presidente Correa, los ciudadanos ecuatorianos han tomado la Plaza de la Independencia exigiendo la Consulta Popular. Y se han encontrado ahí con tarimas armadas por el Estado con impuestos de todos, indistinto de su opinión por lo que sucede, y partidarios del gobierno que ondean banderas que son irónicamente verdes.
Hablando de impuestos, dentro de la burocratización que ha traído consigo este gobierno está alrededor del 14% en aportes esperados de cada ciudadano. Paralelamente, las diez corporaciones con mayores ingresos, entre ellas empresas petroleras que operan con capital chino, no aportan con más del 4% anual de sus ganancias. Esto sostiene: Eduardo Pichilingue Ramos, coordinador del Observatorio de Derechos Colectivos del Ecuador. Si agregamos el 10% faltante, sumarían $4 mil millones en el mismo tiempo que se espera obtener 18 mil millones con petróleo del Parque Nacional Yasuní, que por cierto eran originalmente $7 mil millones. En el último discurso del Presidente se hizo un paralelismo, que el petróleo es progreso y la no extracción equivale a la miseria. Cuando, entre 2005 y 2013, el Ecuador ha extraído 51.497 millones de dólares de petróleo y aún así es considerado un país pobre. Del
Yasuní ITT se pretenden extraer 900 millones de barriles de petróleo. Al momento están en constante explotación los bloques: 14, 16, 17 y 31, cosa que muchos ignoran. Lo que no se dice es que esto se recaudará en un lapso de al menos 20 años. Lo cual en cuanto a riqueza es ínfimo, si se piensa cuánto de eso llegará a la población (ni se diga a quienes viven dentro del Yasuní), mientras que en impacto es destructor. Con toda extracción hay peligro de derrame y que la quema de los mismos (proceso usual) despide cantidades tóxicas de CO2. En este año ya hubo derrames dentro del Parque Yasuní, fluyó el crudo por el Río Napo y llegó hasta Perú. El derrame de petróleo siempre ha sido paralelo al derrame de sangre. Recordemos al Medio Oriente. Fijemos esa imagen, recordemos que ahí el crudo está en el desierto. En el Ecuador está en medio de la selva. Su extracción implica arrasar con formas de vida únicas. Y en el caso expuesto del Yasuní, representa el etnocidio. Es decir, la muerte de una etnia; directa o de su cultura. En los días próximos sabremos si la Consulta Popular, que exige la no explotación del Bloque Yasuní ITT, se llevará a cabo. La existencia de la zona más biodiversa del planeta, el hábitat de pueblos enteros, si es que se aprueba la consulta, dependerá de un sí o un no.
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Domingo 25 de Agosto de 2013
Top Cinco de la semana Acciones CINCO MAYORES ALZAS Especie
Cierre
CINCO MAYORES BAJAS Var. %
Especie
Cierre
Var. %
SALO
$
0,904
25,38
CARC
$
1,130
-5,83
CTIO
$
6,200
16,98
AGRO
$
3,000
-4,46
CAPX
$
3,300
10,00
IRSA
$
7,100
-4,44
FRAN
$
14,800
9,23
REP
$
197,000
-3,90
GCLA
$
14,500
9,02
MOLI
$
22,900
-3,78
CINCO MAYORES NEGOCIADAS Especie
Cierre
BMA
Monto
GGAL
$
5,880 $
61.071.571
TS
$
198,000 $
59.037.321
BMA
$
17,000 $
26.922.934
APBR
$
63,500 $
23.570.692
ERAR
$
2,530 $
19.859.437
TS
APBR
Otros
ERAR
GGAL
Títulos Públicos CINCO MAYORES ALZAS Especie
Cierre
CINCO MAYORES BAJAS Var. %
Especie
Cierre
Var. %
BDC19
$
603,000
5,89
DICY
$
750,000
-5,15
RNG21
$
727,000
4,11
DIY0
$
752,000
-4,26
PBF15
$
599,000
3,59
TVY0
$
68,500
-4,22
TUCS2
$
539,000
3,04
BPMD
$
468,000
-3,55
BDC18
$
607,000
2,86
TVPY
$
68,750
-2,89
CINCO MAYORES NEGOCIADAS Especie
Cierre
AA17
Monto
RO15
$
815,000 $ 339.735.040
AS13
$
889,000 $ 317.640.784 761,500 $ 151.100.483
AA17
$
TVPP
$
9,500 $
96.181.229
AE14
$
101,550 $
29.184.433
AS13
TVPP
RO15
AE14 Otros
CEDEARS CINCO MAYORES ALZAS Especie
Cierre
CINCO MAYORES BAJAS Var. %
Especie
Cierre
Var. %
CEO
$
420,950
32,37
BHP
$
550,300
-5,16
CHA
$
218,500
19,73
PFE
$
119,500
-4,45
TOT
$
159,800
7,03
PEP
$
341,800
-3,26
ABX
$
170,000
4,94
GE
$
40,300
-2,89
MSFT
$
59,000
4,81
CSCO
$
43,000
-2,27
CINCO MAYORES NEGOCIADAS Especie
Cierre
Monto
LMT
$ 1.059,100 $
9.654.385
C
$
13,800 $
2.999.129
AAPL
$
428,000 $
2.960.395
BHP
$
550,300 $
2.145.272
BBD
$
103,500 $
1.144.550
AAPL C LMT
Otros BHP BBD
Elaboración propia en base a datos de Bolsar.com
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Eduación. Análisis Técnico: Tipos de velas japonesas
Shooting star/ Inverted hammer Por Fernando Leiva. Trader Norteamericano. Colaborador de Cinco Ruedas.
porque será fácil de identificar en los ADR’s bancarios argentinos del último viernes.
a semana pasada comentaba sobre como la implementación de velas japonesas habían mejorado mi trading. También hacia mención a como se formaban y como con la ayuda del análisis técnico tradicional, podíamos obtener mejores señales.
La estrella fugaz se presenta siempre después de una tendencia alcista. La formación teórica se da cuando los compradores se abalanzan por comprar llevando el precio de un activo hacia arriba, precio que por algún motivo comienza a ser rechazado, y lo que parecía una pequeña toma de ganancias se transforma en ventas netas. El precio retrocede y deja mientras lo hace una “sombra” sobre el cuerpo de la vela, que muestra hasta donde se habían atrevido a pagar los bulls. Cuanto más larga es la sombra, mayores son las chances de que la profecía se cumpla, y efectivamente el activo gire contra tendencia. Para cerrar la formación el cuerpo de la vela es chico, puede ser rojo o verde aunque claro que cuando es rojo las probabilidades de hacer dinero a la baja es la mejor opción ya que la batalla en fue ganada claramente por los osos. Según los libros, este patrón es necesario que se confirme en los días subsiguientes con un cierre por debajo del cuerpo del shooting star. En lo personal cu-
L
Esta semana quería empezar a repasar algunas de las formaciones que utilizo con más frecuencia y con mejores probabilidades de acierto para cerrar o abrir una posición. Como buen BULL podría haber elegido las formaciones optimistas (bullish) sobre las pesimistas (bearish) para comenzar, pero dada las circunstancias actuales decidí hacerlo por las bearish. La elegida fue la formación denominada estrella fugaz (shooting star). Recuerden, no es tan importante recordar los nombres sino comprender la implicancia de cada formación o patrón. Decidí comenzar por dicha vela
ando veo esta formación en un activo sobrecomprado, con un MACD cuya amplitud es mayor al promedio de las últimas 6 semanas y tocando o llegando a una resistencia de precios, NO espero por confirmación y tomo ganancias parciales o totales de corto plazo. La contraparte del shooting star se llama martillo invertido (inverted hammer) y es una vela también con cuerpo pequeño y una sombra superior. A diferencia de la anterior, el inverted hammer aparece después de una tendencia bajista, y es según mis colegas, la marca de los toros. En esta formación esperar por confirmación es un MUST ya que no genera tanto pánico entre los osos como lo hace un shooting star entre los toros. Por último es importante también tener en cuenta que muchos bulls van a quedar en pérdida el día del shooting star, y es factible que muchos queden a la espera de que el precio vuelva a ellos para liquidar la posición, por ende dicho patrón marca también una zona de resistencia. Buena semana y happy trading!
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T
Domingo 25 de Agosto de 2013
Análisis Técnico Cupones PBI en Pesos - TVPP -
estea los 10.25 y comienza a bajar, importante mantenerse arriba de los 9.30 para continuar alcista y consolidar por arriba de los 10.20 para una escalada de precios. En caso de quiebre de la zona de 9.30, podría ir a buscar los 8.70 y 8.00.
Informe Vigente. Importante quebrar las resistencias señaladas para una salida alcista. Esta descomprimiendo mucho el rsi que estaba muy sobrecomprado, pero con un volumen bastante alto.
En caso de no consolidar estos valores, podría ser un proceso distributivo. Soportes: 9.30 - 9.20 Resistencias: 9.85 - 10.25
Análisis Técnico Onza de Oro Troy Análisis Técnico Onza de Oro - Velas Semanales
A
largo plazo, la onza de oro llegó a tocar el 61.8% de retroceso de fibonacci en los 1200 dólares. En ese momento, a principios de julio, logró realizar una reversión de tendencia con una vela tipo martillo (en compresión semanal), a la vez que formó una cuña y logró quebrarla hacia
arriba estableciendo un objetivo de suba a 1550 dólares la onza, siendo este el objetivo principal. La combinación de los indicadores técnicos, especialmente el MACD y el RSI confirmaron la compra, mientras que la cotización se acerca a la ema de 30 semanas, la que utilizaría en forma de resistencia en 1400 dólares.
Al corto plazo, buscaría superar dicha resistencia. Si logra hacerlo, tendremos al oro cotizando a 1480 dólares al corto plazo. Si por el contrario, bajase la cotización, el soporte en 1350 dólares sería clave para no caer a la zona de 1300/1280 dólares la onza.
Por Adrián Rago. Analista Técnico de Cinco Ruedas.
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Análisis Técnico Índice Merval Por José Prats. Productor Bursátil y Analista Técnico. tritangotraders@gmail.com www.tritangotraders.com
C
erró la semana en 3903 puntos, con un máximo semanal en los 4011 puntos, se acerco al tercer nivel planteado una vez superados los 3500 puntos en 4050/4100 pero cerrando la jornada del viernes con una importante reversión que nos pone en alerta pensando en un inicio de corrección tramo 3317 a 4011 puntos no confirmado.
Desde aquí, los 3900 puntos es el primer nivel de control, en caso de perderlos 3800 y 3740 los niveles correctivos ideales. Al alza, superando los 4010-4015 puntos habilitaría intentar los 4050/4100 puntos máximos de mayo de este año. Resumen: precio de cierre 3903 puntos, niveles de control correctivos 3900 en caso de perderlos 3800 y 3740 niveles posibles de corrección, al alza superar 4010/4015 habilita 4050/4100 puntos
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C
Domingo 25 de Agosto de 2013
Análisis Técnico Standard & Poor’s 500
erró la semana en 1663 puntos, el índice americano se apoyo en la semana contra el 50% de Fibonacci del último tramo alcista en los 1640-1650 puntos y mejorando desde ese nivel hasta cerrar en 1663 puntos, desde aquí para el corto plazo recuperada la sma de 50 ruedas (ubicada 1659) esperamos, sin perder los 1650-1660 puntos, logre volver a los 1680-1685 puntos valor clave para mayor recuperación y cierre de gap abierto en la misma altura. Abajo, en caso de perder la sma de
50 y los 1650 puntos, abre la puerta a mayor corrección hasta los 16151620 puntos. Por el momento sin daños a la tendencia de fondo en los índices americanos, solo vemos procesos correctivos normales. Resumen: Valor de cierre 1663. Valores de control abajo 1650/1660 (1659), luego los 1615/1620. Al alza 1680/1685 primer nivel luego los 1700/1710.
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C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Análisis de Acciones Líderes Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. Análisis Técnico
Ticker
ALUA 3,24
Preci o a ctua l Fecha
23-08-13
Volumen del dia
1.401.883,00
Volumen promedio
381.077,93
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
3,06
Compra
-5,45%
50
2,91
Compra
-10,28%
200
2,74
Compra
-15,48%
% vs VA
Resistencia 3
3,80
17,28%
Resistencia 2
3,67
13,27%
Resistencia 1
3,28
1,23%
Soporte 1
3,20
-1,23%
Soporte 2
3,05
-5,86%
Soporte 3
2,95
-8,95%
ALUAR: Rompe al alza la resistencia en 3.06 con buen volumen y habilita la búsqueda del los 3.28/3.30 y luego, en caso de superarlos, los 3.60/3.67. Importante no caer de 3.06/3.05.
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
3,19
Compra
-1,48%
18
3,07
Compra
-5,30%
40
3,00
Compra
-7,40%
Valor
Señal
Indicadores MACD
0,08
Compra
Media 9 (MACD)
0,06
Compra
RSI
65,60
Compra
Análisis Vigente. Testea los 3.40 pero cierra al mismo nivel de la resistencia anterior. Por ahora sigue vigente la búsqueda de los 3.60.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
Indicadores Patrimoniales
$
3,24
Rota ci ón del Acti vo
0,38 0,98
20,31
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
2,14
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,61
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
8.100.000.000,00
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,57
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
37,61%
Di vi dend yi el d
1,85%
Sol venci a
Recorri do s ema na l
11,51%
Li qui dez
3,23
Vol a ti l i da d Anua l
39,38%
Li qui dez Áci da
0,16
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
12,56
Pl a zo de Pa gos
10,13
4,95%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
1,24
7,45%
Endeuda mi ento
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
1,50
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
0,23
13,15% $
0,16
2,99
0,33
Venta s
$
3.032.103.508,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
630.486.829,00
Res ul ta do Neto
$
398.834.782,00
12
Domingo 25 de Agosto de 2013
Petróleo Brasileiro - Petrobras S.A. Análisis Técnico Ticker
APBR 63,50
Preci o a ctua l Fecha
23-08-13
Volumen del dia
113.035,00
Volumen promedio
74.536,13
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
60,37
Compra
-4,92%
50
58,15
Compra
-8,43%
200
67,29
Venta
5,97%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
62,04
Compra
-2,29%
18
60,41
Compra
-4,86%
40
60,61
Compra
-4,55%
Valor
Señal
MACD
0,79
Compra
Media 9 (MACD)
0,43
Compra
RSI
58,84
Compra
Indicadores
$
P/E Va l or Li bro Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
18,11%
70,00
10,24%
Resistencia 1
64,00
0,79%
Soporte 1
61,00
-3,94%
Soporte 2
56,00
-11,81%
Soporte 3
63,50
0,00%
Análisis Vigente. Durante la semana había quebrado la línea de tendencia, pero logró recuperarla, se mantienen objetivos.
Indicadores Patrimoniales 63,50
Rota ci ón del Acti vo
0,21
21,48
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
1,10
66,24
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,26
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,47
Pa y out
45,70%
Di vi dend yi el d
0,91%
Recorri do s ema na l BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad
75,00
Resistencia 2
Cierra por encima de 61 después de varias ruedas habilitando los objetivos de 66 y luego 70/71. El MACD está a punto de cruzar la zona del 0 y el rsi superando los 55 donde reboto en la última suba. Importante mantener los 61 en las próximas ruedas para no anular los objetivos planteados.
$ 828.325.555.055,00
Vol a ti l i da d Anua l
Resistencia 3
APBR:
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Indicadores Financieros Sol venci a
1,83
9,23%
Li qui dez
8,87
44,82%
Li qui dez Áci da
0,75
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
12,25
Pl a zo de Pa gos
34,95
0,98
ROA
3,05%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,35
ROE
4,46%
Endeuda mi ento
0,22
Efecto Pa l a nca
1,46
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
9,53% $
0,53
Venta s
$
71.914.000.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
10.301.000.000,00
Res ul ta do Neto
$
6.850.000.000,00
En dólares Estadounidenses
13
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Banco Macro S.A. Análisis Técnico Ticker
BMA 17,00
Preci o a ctua l Fecha
23-08-13
Volumen del dia
433.297,00
Volumen promedio
149.746,38
Valor
SMAs
Valor
Resistencia 2
19,10
12,35%
Resistencia 1
17,40
2,35%
Soporte 1
15,40
-9,41%
Soporte 2
15,00
-11,76%
Soporte 3
13,90
-18,24%
BMA: Luego de quebrar los 13.10, cumple con el primer objetivo en la zona de 14 y va en busca del segundo en 15. Importante no caer de 14/13.90. Muy buen volumen en estos últimos días.
Compra
-10,33%
50
13,01
Compra
-23,50%
200
12,41
Compra
-26,97%
Señal
% vs VA
4
16,93
Compra
-0,40%
18
15,26
Compra
-10,25%
40
14,07
Compra
-17,24%
Valor
Señal
MACD
1,21
Compra
Media 9 (MACD)
0,94
Compra
RSI
79,59
Compra
Indicadores
17,06%
% vs VA
15,24
Valor
19,90
Señal
15
EMAs
% vs VA
Resistencia 3
Ratios del mercado
En caso de superar los 15 (cierre), se habilita el objetivo de 15.50. Sigue superando resistencias. Objetivo habilitado en 23 pesos, siempre y cuando soporte los 16.50.
Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados
Último precio $ 17,00 P/E 5,50 Valor Libro $ 11,95 Capitalización Bursátil $ 10.106.245.000,00 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 8,97% Volatilidad Anual 33,71% BETA de Mercado 1,10 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 2,68% Ingresos Financieros ROE 14,25% Egresos Financieros Efecto Palanca 5,31 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 21,99% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 3,09 Resultado Neto
0,57 7,78% 3,90% 3,88% 0,71% 0,34 0,80 4,60
$ 10.106.245.000,00 $ 4.176.483.000,00 $ 1.812.846.000,00 $ 2.363.637.000,00 $ 1.440.401.000,00 $ 918.277.000,00
14
Domingo 25 de Agosto de 2013
Sociedad Comercial del Plata S.A. Análisis Técnico Ticker
COME 0,48
Preci o a ctua l Fecha
23-08-13
Volumen del dia
3.744.520,00
Volumen promedio
1.406.194,75
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
0,48
Venta
0,94%
50
0,49
Venta
2,73%
200
0,55
Venta
15,32%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
0,47
Compra
-1,16%
18
0,48
Venta
0,95%
40
0,50
Venta
3,91%
Valor
Señal
MACD
-0,01
Venta
Media 9 (MACD)
-0,01
Venta
RSI
46,00
Venta
Indicadores
Resistencia 3
0,61
27,08%
Resistencia 2
0,56
16,67%
Resistencia 1
0,50
4,17%
Soporte 1
0,45
-6,25%
Soporte 2
0,37
-22,92%
Soporte 3
0,35
-27,08%
COME: Se mantiene lateral por debajo de la zona de 0.50-0.52. Mientras no recupere esos valores el peligro bajista continúa. Indicadores RSI y MACD en zona bajista. Los valores a mantener son 0.48 y 0.45. El análisis sigue vigente, quiebra el triangulo a la baja. Stop loss 0.45.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Indicadores Patrimoniales
$
0,48
Rota ci ón del Acti vo
0,44 1,02
2,95
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
0,52
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,79
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
652.722.240,00
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,65
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
0,00%
Di vi dend yi el d
0,00%
Sol venci a
3,17
Recorri do s ema na l
6,32%
Li qui dez
4,10
Vol a ti l i da d Anua l
51,62%
Li qui dez Áci da
0,36
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
10,59
Pl a zo de Pa gos
N/A
3,49%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
N/A
3,39%
Endeuda mi ento
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
0,97
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
0,85
4,78% $
0,16
0,50
Venta s
$
463.159.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
88.831.000,00
Res ul ta do Neto
$
22.123.000,00
15
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. - EDENOR Análisis Técnico Ticker
EDN 0,89
Preci o a ctua l Fecha
23-08-13
Volumen del dia
898.934,00
Volumen promedio
408.952,80
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
0,87
Compra
-1,91%
50
0,82
Compra
-7,67%
200
0,84
Compra
-6,12%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
0,89
Compra
-0,50%
18
0,86
Compra
-3,21%
40
0,85
Compra
-4,72%
Valor
Señal
MACD
0,02
Compra
Media 9 (MACD)
0,02
Compra
RSI
59,36
Compra
Indicadores
Resistencia 3
1,25
40,45%
Resistencia 2
1,08
21,35%
Resistencia 1
0,97
8,99%
Soporte 1
0,87
-2,25%
Soporte 2
0,78
-12,36%
Soporte 3
0,73
-17,98%
EDN: Sale al alza con volumen luego de haber formado una divergencia con los indicadores. Primer objetivo 0.89 y en caso de superarlo, 0.97. Importante no caer de 0.925 Análisis vigente. El objetivo alcista estuvo muy cerca en 0.94, por ahora sigue vigente, no debería caer del precio planteado.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Indicadores Patrimoniales
$
0,89
Rota ci ón del Acti vo
0,23 0,73
0,56
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
2,14
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,35
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
726.070.535,10
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,95
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
0,00%
Di vi dend yi el d
0,00%
Sol venci a
1,32
Recorri do s ema na l
7,82%
Li qui dez
1,71
Vol a ti l i da d Anua l
49,72%
Li qui dez Áci da
0,05
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
41,31
Pl a zo de Pa gos
191,83
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
18,16%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
179,51%
Endeuda mi ento
9,89
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
1,11
78,67% $
1,60
0,22 7,54
Venta s
$
1.656.783.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
1.518.209.000,00
Res ul ta do Neto
$
1.303.353.000,00
16
Domingo 25 de Agosto de 2013
Siderar S.A.I.C. Análisis Técnico Ticker
ERAR 2,53
Preci o a ctua l Fecha
23-08-13
Volumen del dia
2.164.963,00
Volumen promedio
1.620.778,73
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
2,40
Compra
-4,98%
50
2,19
Compra
-13,58%
200
1,88
Compra
-25,88%
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
2,76
9,09%
Resistencia 1
2,65
4,74%
Soporte 1
2,50
-1,19%
Soporte 2
2,38
-5,93%
Soporte 3
2,27
-10,28%
ERAR: Rompe al alza la zona de 2.33/2.38 habilitando la búsqueda de los 2.50. En caso de superarlos, el siguiente objetivo es el máximo histórico en 2.75/2.76. Importante no caer de 2.33 para no anular objetivo. Análisis Vigente.
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
2,54
Venta
0,23%
18
2,41
Compra
-4,89%
40
2,31
Compra
-8,88%
Valor
Señal
MACD
0,10
Compra
Media 9 (MACD)
0,08
Compra
RSI
61,43
Compra
Indicadores
Cumplió objetivos en 2.54 y ahora en 2.70. No debería caer de 2.50 para seguir con el alza.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
Indicadores Patrimoniales
$
2,53
Rota ci ón del Acti vo
0,39 1,30
9,59
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
2,78
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,55
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
11.428.247.878,19
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,58
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
30,31%
Di vi dend yi el d
3,16%
Sol venci a
3,05
Recorri do s ema na l
13,86%
Li qui dez
3,03
Vol a ti l i da d Anua l
34,26%
Li qui dez Áci da
0,14
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
6,46
Pl a zo de Pa gos
35,99
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad
1,06
ROA
7,50%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,18
ROE
10,43%
Endeuda mi ento
0,53
Efecto Pa l a nca
1,39
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
16,51% $
0,26
Venta s
$
7.222.722.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
2.080.135.000,00
Res ul ta do Neto
$
1.192.212.000,00
17
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
BBVA Banco Francés S.A. Análisis Técnico Ticker
FRAN 14,80
Preci o a ctua l Fecha
23-08-13
Volumen del dia
452.644,00
Volumen promedio
139.216,15
Valor
SMAs
Valor
% vs VA
Resistencia 3
16,35
10,47%
Resistencia 2
15,70
6,08%
Resistencia 1
15,20
2,70%
Soporte 1
14,75
-0,34%
Soporte 2
14,00
-5,41%
Soporte 3
13,50
-8,78%
Señal
% vs VA
FRAN: Rompe al alza la zona de 11.60/11.70 con volumen y habilita objetivos en 12.90 y luego 13.90. Importante no caer de 11.60.
15
13,03
Compra
-11,94%
50
11,40
Compra
-23,01%
200
11,25
Compra
-23,99%
Objetivo cumplido, superando los 13.90.
Señal
% vs VA
Por ahora sigue vigente la búsqueda de nuevos objetivos y no debería caer por debajo de 14.00
EMAs
Valor
4
14,52
Compra
-1,89%
18
13,11
Compra
-11,44%
40
12,24
Compra
-17,31%
Valor
Señal
MACD
0,93
Compra
Media 9 (MACD)
0,68
Compra
RSI
75,71
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados
$ 14,80 Último precio P/E 3,31 Valor Libro $ 10,94 Capitalización Bursátil $ 7.945.792.180,00 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 11,03% Volatilidad Anual 32,78% BETA de Mercado 1,15 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 2,33% Ingresos Financieros ROE 14,46% Egresos Financieros Efecto Palanca 6,21 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 17,60% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 4,47 Resultado Neto
$ $ $ $ $ $
0,61 6,91% 3,09% 3,82% 0,66% 0,34 0,90 5,47 7.945.792.180,00 3.407.409.000,00 1.340.571.000,00 2.066.838.000,00 1.148.770.000,00 599.615.000,00
18
Domingo 25 de Agosto de 2013
Grupo Financiero Galicia S.A. Análisis Técnico Ticker
GGAL 5,88
Preci o a ctua l Fecha
23-08-13
Volumen del dia
3.109.646,00
Volumen promedio
1.708.443,75
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
5,31
Compra
-9,61%
50
4,65
Compra
-20,88%
200
4,50
Compra
-23,44%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
5,90
Venta
0,34%
18
5,35
Compra
-8,94%
40
4,99
Compra
-15,12%
Valor
Señal
MACD
0,39
Compra
Media 9 (MACD)
0,29
Compra
RSI
73,12
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
6,70
13,95%
Resistencia 1
6,20
5,44%
Soporte 1
5,85
-0,51%
Soporte 2
5,65
-3,91%
Soporte 3
5,20
-11,56%
GGAL: Logró superar los 4.70/4.73 con buen volumen y va en búsqueda de los 5.07 y en caso de superarlos se habilitaría el objetivo en 5.45. Importante no caer debajo de 4.70 para anular. Cumple objetivo. Sigue buscando máximos no debería caer de la zona de 5.80 para la búsqueda de nuevas alzas.
Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados
Último precio $ 5,88 P/E 2,14 Valor Libro $ 5,73 Capitalización Bursátil $ 5.645.889.957,96 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 8,26% Volatilidad Anual 34,54% BETA de Mercado 1,02 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 0,85% Ingresos Financieros ROE 10,68% Egresos Financieros Efecto Palanca 12,52 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 11,61% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 2,75 Resultado Neto
$ $ $ $ $ $
0,54 8,06% 4,04% 4,02% 1,81% 0,27 1,16 11,54 5.645.889.957,96 5.692.537.000,00 2.632.359.000,00 3.060.178.000,00 603.048.000,00 660.740.000,00
19
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Pampa Energía S.A. Análisis Técnico Ticker
PAMP 1,27
Preci o a ctua l Fecha
23-08-13
Volumen del dia
4.209.456,00
Volumen promedio
783.489,20
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
1,17
Compra
-7,87%
50
1,08
Compra
-15,02%
200
1,11
Compra
-12,76%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
1,24
Compra
-2,24%
18
1,17
Compra
-7,55%
40
1,13
Compra
-10,65%
Valor
Señal
MACD
0,05
Compra
Media 9 (MACD)
0,03
Compra
RSI
66,84
Compra
Indicadores
1,81
42,52%
Resistencia 2
1,55
22,05%
Resistencia 1
1,35
6,30%
Soporte 1
1,23
-3,15%
Soporte 2
1,10
-13,39%
Soporte 3
1,00
-21,26%
PAMP: Se mantiene lateral en la zona de 1.03 y 1.10. En caso de ruptura al alza, primer objetivo en 1.20 y de superarlo objetivo en 1.36. Importante no caer de 1, que ya habilitaría volver a zona de 0.90. Indicadores pasando a zona de compra. Análisis vigente. Cumple primer objetivo y también muy cerca del segundo objetivo. Para buscar nuevos máximos no debería caer de la zona de 1.20.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Resistencia 3
Indicadores Patrimoniales
$
1,27
Rota ci ón del Acti vo
0,21 0,73
1,49
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
2,58
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,30
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
1.669.174.836,65
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,75
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
0,00%
Di vi dend yi el d
0,00%
Sol venci a
1,39
Recorri do s ema na l
9,52%
Li qui dez
2,12
Vol a ti l i da d Anua l
43,62%
Li qui dez Áci da
0,18
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad
1,01
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
101,37
Pl a zo de Pa gos
732,28
ROA
11,43%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,14
ROE
67,15%
Endeuda mi ento
5,28
Efecto Pa l a nca
5,88
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
44,28% $
0,85
Venta s
$
2.531.064.628,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
1.550.926.868,00
Res ul ta do Neto
$
1.120.878.921,00
20
Domingo 25 de Agosto de 2013
Petrobrás Energía S.A. Análisis Técnico Ticker
PESA 4,03
Preci o a ctua l Fecha
23-08-13
Volumen del dia
632.362,00
Volumen promedio
443.252,80
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
3,80
Compra
-5,77%
50
3,41
Compra
-15,31%
200
3,60
Compra
-10,62%
% vs VA
Resistencia 3
4,56
13,15%
Resistencia 2
4,31
6,95%
Resistencia 1
4,15
2,98%
Soporte 1
3,87
-3,97%
Soporte 2
3,57
-11,41%
Soporte 3
3,40
-15,63%
PESA: Luego de la suba hasta los 3.87, retrocede hasta la zona de 3.45 y sale al alza nuevamente. Valor a superar 3.87 para habilitar subas hasta 4.15 y luego 4.35. Importante no caer de 3.45. Indicadores en zona de compra. El Análisis sigue vigente.
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
4,02
Compra
-0,23%
18
3,80
Compra
-5,65%
40
3,65
Compra
-9,40%
Valor
Señal
MACD
0,16
Compra
Media 9 (MACD)
0,13
Compra
RSI
66,76
Compra
Indicadores
Recuperó en la semana la zona de 3.87 y logró consolidar los 4.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
Indicadores Patrimoniales
$
P/E
4,03
Rota ci ón del Acti vo
0,37
7,81
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
1,10
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,55
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,69
Va l or Li bro
$
5,19
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
8.137.524.384,60
Pa y out
21,51%
Di vi dend yi el d
2,75%
Recorri do s ema na l Vol a ti l i da d Anua l BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad
Indicadores Financieros Sol venci a
2,30
6,74%
Li qui dez
3,14
47,08%
Li qui dez Áci da
0,30
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
54,04
Pl a zo de Pa gos
76,92
0,95
ROA
2,66%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,70
ROE
4,97%
Endeuda mi ento
1,04
Efecto Pa l a nca
1,87
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
7,22% $
0,52
Venta s
$
7.216.000.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
1.873.000.000,00
Res ul ta do Neto
$
521.000.000,00
21
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Telecom Argentina S.A. Análisis Técnico Ticker
TECO2 32,90
Preci o a ctua l Fecha
23-08-13
Volumen del dia
129.876,00
Volumen promedio
209.281,30
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
31,62
Compra
-3,89%
50
26,93
Compra
-18,14%
200
22,78
Compra
-30,77%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
33,16
Venta
0,79%
18
31,25
Compra
-5,01%
40
29,10
Compra
-11,56%
Valor
Señal
MACD
1,95
Compra
Media 9 (MACD)
1,81
Compra
RSI
71,29
Compra
Indicadores
-
-100,00%
Resistencia 2
35,00
6,38%
Resistencia 1
33,50
1,82%
Soporte 1
31,50
-4,26%
Soporte 2
29,00
-11,85%
Soporte 3
27,50
-16,41%
TECO2: Rompe resistencia 29 y se mantiene por encima de 30. Para ir a buscar el objetivo de 31.50 importante no caer de los 29. De lo contrario, habilita volver a los 27.50. Cumple objetivo de suba en 31.50 y 34. Había logrado recuperar el canal de suba, pero con el desarrollo de la semana lo pierde. No debería caer por debajo de los 31.50 para continuar con la búsqueda de nuevos máximos.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Resistencia 3
Indicadores Patrimoniales
$
32,90
Rota ci ón del Acti vo
0,88 5,94
10,98
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
11,53
Rota ci ón del Acti vo No Corr
1,03
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
32.386.134.176,20
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
1,12
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
65,07%
Di vi dend yi el d
5,93%
Sol venci a
4,66
Recorri do s ema na l
3,73%
Li qui dez
6,02
Vol a ti l i da d Anua l
36,75%
Li qui dez Áci da
0,51
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
8,80
Pl a zo de Pa gos
63,22
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad
1,01
ROA
10,21%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,14
ROE
13,00%
Endeuda mi ento
0,10
Efecto Pa l a nca
1,27
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
11,60% $
3,00
Venta s
$
12.713.000.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
3.624.000.000,00
Res ul ta do Neto
$
1.475.000.000,00
22
Domingo 25 de Agosto de 2013
Tenaris S.A. Análisis Técnico Ticker
TS 198,00
Preci o a ctua l Fecha
23-08-13
Volumen del dia
92.442,00
Volumen promedio
64.850,98
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
195,30
Compra
-1,36%
50
180,30
Compra
-8,94%
200
163,52
Compra
-17,41%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
197,12
Compra
-0,45%
18
193,58
Compra
-2,23%
40
187,82
Compra
-5,14%
Valor
Señal
MACD
4,41
Compra
Media 9 (MACD)
4,73
Venta
RSI
64,68
Compra
Indicadores
$
P/E Va l or Li bro Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
-
-100,00%
Resistencia 2
208,00
5,05%
Resistencia 1
203,00
2,53%
Soporte 1
192,00
-3,03%
Soporte 2
184,00
-7,07%
Soporte 3
180,00
-9,09%
TS: Supera los 189.5 y fue en busca de los 200 que será una barrera psicológica para el papel. En caso de superarla, 208/210 es el siguiente objetivo. No debería caer de 189.5, sino podría volver a los 180. Análisis Vigente. Importante mantener la zona de 195, para la búsqueda de nuevos máximos.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Resistencia 3
Indicadores Patrimoniales 198,00
Rota ci ón del Acti vo
0,35
48,71
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
0,78
56,70
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,62
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,46
$ 233.746.326.000,00
Indicadores Financieros
Pa y out
49,87%
Di vi dend yi el d
1,02%
Sol venci a
3,93
Recorri do s ema na l
2,34%
Li qui dez
3,44
Vol a ti l i da d Anua l
32,79%
Li qui dez Áci da
0,24
BETA de Merca do
0,58
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
35,61
Pl a zo de Pa gos
39,52
13,47%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,90
7,17%
Endeuda mi ento
Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
0,53
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
15,47% $
0,72
0,10
Venta s
$
5.507.575.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
2.147.700.000,00
Res ul ta do Neto
$
852.282.000,00
En dólares Estadounidenses
23
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
YPF S.A. Análisis Técnico Ticker
YPFD 143,00
Preci o a ctua l Fecha
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
141,21
Compra
-1,25%
50
129,88
Compra
-9,17%
200
112,83
Compra
-21,10%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
143,10
Venta
0,07%
18
140,12
Compra
-2,01%
40
134,97
Compra
-5,62%
Valor
Señal
MACD
3,46
Compra
Media 9 (MACD)
3,68
Venta
RSI
58,11
Compra
Indicadores
32.925,00
Volumen promedio
60.153,48
Valor
% vs VA
Resistencia 3
188,00
31,47%
Resistencia 2
169,00
18,18%
Resistencia 1
152,00
6,29%
Soporte 1
140,00
-2,10%
Soporte 2
137,00
-4,20%
Soporte 3
132,00
-7,69%
YPFD: Se mantiene sobre los 137 rebotando esta última rueda y saliendo al alza. Primer objetivo de 146 sigue vigente mientras no caiga de 137. Análisis vigente. Para seguir con la búsqueda de nuevos máximos no debería caer de a zona de 140.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
23-08-13
Volumen del dia
Indicadores Patrimoniales
$
143,00
Rota ci ón del Acti vo
0,41 1,69
31,53
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
92,70
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,54
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
56.243.729.399,00
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
1,11
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
18,30%
Di vi dend yi el d
0,58%
Sol venci a
1,59
Recorri do s ema na l
4,59%
Li qui dez
3,05
Vol a ti l i da d Anua l
53,20%
Li qui dez Áci da
0,21
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
15,55
Pl a zo de Pa gos
240,36
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
2,94%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
4,89%
Endeuda mi ento
1,67
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
1,30
4,40% $
4,54
0,06 1,10
Venta s
$
40.575.000.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
3.896.000.000,00
Res ul ta do Neto
$
1.784.000.000,00
24
Domingo 25 de Agosto de 2013
Análisis de Opciones Volumenes de Operaciones de Opciones Análisis de volúmenes de opciones de este viernes:
En cuanto al subyacente, Grupo Financiero Galicia en primer lugar con el 83%, y gran semana de opciones de indupa manteniendo un alto volumen a lo largo de toda la semana.
En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan el 96% de las operaciones en opciones.
Volumen de Operaciones por Subycente
Volumen de Operaciones
Put 4% Call 96%
Si tenemos en cuenta los vencimientos, octubre se lleva el 99% de las operaciones.
YPFD
1,22%
ERAR
1,47%
INDU
2,26%
TVPP
2,58%
PAMP
3,31% 82,76%
GGAL 0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
90,00%
Lanzamientos Cubiertos En este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el día viernes 23-08-13, bajo las siguientes premisas: La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money. En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia
puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.
del 59,19% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 10% también.
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.
En cuanto a las coberturas y siempre considerando aquellos que generen una tasa de al menos el 30%, vemos la base 1,30 octubre de Banco Hipotecario, donde el papel que cerró en 1,42 puede proveer una tasa de casi 40% si no cae a niveles inferiores a 1,30. No obstante con caídas de hasta 15,49% aun permanecemos en equilibrio.
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30%. La base ATM 0,90 de Edenor a octubre se negocia con un alto valor extrínseco, (10%), permitiéndole generar una tasa anualizada LANZAMIENTO CUBIERTO (neto de comisiones)
Cobertura
Rend. %
Rend. Anualiz.
Strike
Prima
Accion
Cotizacion
Contratos Demanda
V.Extrins.
Margen de Ganancia
Opcion
ITM / OTM
Call / Put
EDNC0.90OC
OTM
Ca l l
10,06%
9,08%
59,19%
0,90
0,09
EDN
0,90
500
10%
0,56%
Plazo
BHIC1.40OC
ITM
Ca l l
9,86%
7,32%
47,68%
1,40
0,14
BHIP
1,42
200
8%
0,00%
56
INDC3.00OC
ITM
Ca l l
8,64%
7,07%
46,09%
3,00
0,26
INDU
3,01
100
8%
0,00%
56 56
56
TRAC0.70OC
ITM
Ca l l
10,42%
6,47%
42,16%
0,70
0,08
TRAN
0,72
150
8%
0,00%
EDNC0.85OC
ITM
Ca l l
12,29%
6,17%
40,23%
0,85
0,11
EDN
0,90
50
7%
0,00%
56
BHIC1.30OC
ITM
Ca l l
15,49%
6,13%
39,93%
1,30
0,22
BHIP
1,42
45
7%
0,00%
56
PSAC4.05OC
OTM
Ca l l
7,44%
6,07%
39,59%
4,05
0,30
PESA
4,03
20
7%
0,50%
56
PAMC1.24OC
ITM
Ca l l
10,23%
5,88%
38,31%
1,24
0,13
PAMP
1,28
500
7%
0,00%
56
BHIC1.50OC
OTM
Ca l l
7,04%
5,63%
36,67%
1,50
0,10
BHIP
1,42
58
7%
5,63%
56
PBRC62.4OC
ITM
Ca l l
8,66%
5,59%
36,46%
62,40
5,50
APBR
63,50
1
7%
0,00%
56
COMC0.50OC
OTM
Ca l l
6,67%
5,21%
33,96%
0,50
0,03
COME
0,48
100
7%
4,17%
56
INDC3.20OC
OTM
Ca l l
6,64%
5,19%
33,80%
3,20
0,20
INDU
3,01
20
7%
6,31%
56
PAMC1.34OC
OTM
Ca l l
6,64%
5,18%
33,77%
1,34
0,09
PAMP
1,28
50
7%
4,69%
56
ERAC2.47OC
ITM
Ca l l
9,25%
5,16%
33,61%
2,47
0,24
ERAR
2,54
20
6%
0,00%
56 56
PBRC66.4OC
OTM
Ca l l
6,54%
5,07%
33,02%
66,40
4,15
APBR
63,50
1
7%
4,57%
GFGC5.75OC
ITM
Ca l l
8,52%
4,92%
32,07%
5,75
0,50
GGAL
5,88
50
6%
0,00%
56
TPPC9.80DI
OTM
Ca l l
11,64%
10,98%
31,82%
9,80
1,11
TVPP
9,54
88
12%
2,73%
126
TGNC0.80OC
OTM
Ca l l
6,35%
4,86%
31,66%
0,80
0,05
TGNO4
0,79
100
6%
1,52%
56
PSAC3.90OC
ITM
Ca l l
9,43%
4,85%
31,61%
3,90
0,38
PESA
4,03
48
6%
0,00%
56
MIRC122.DI
OTM
Ca l l
10,67%
9,81%
30,08%
122,00
12,50
MIRG
117,20
3
11%
4,10%
119
GFGC6.00OC
OTM
Ca l l
6,12%
4,61%
30,08%
6,00
0,36
GGAL
5,88
83
6%
2,04%
56
Cobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas. Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado. Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple. Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.
25
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Protective Put
Se muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector. Se puede por ejemplo, como muestra el cuadro, comprar cuOpcion
ITM / OTM
Call / Put
pones de pbi en pesos y cubrirlos con lotes de la base 9,3 a octubre a través del pago de una prima de 0,40, equivalente a un 4,19% de valor extrínseco. De esta forma quedamos cubiertos para cualquier caída mayor al 4% (desde 9,54 a 9,30 aun no
Baja Sin Cob.
Aum para Equilibrio
hay cobertura). Finalmente si el papel se mueve favorablemente al alza deberemos esperar un recorrido del 4,19% para recuperar el costo del put y comenzar a generar ganancia.
PROTECTIVE PUT Strike
Prima
Accion
Contratos Oferta
Cotizacion
GFGV3.20OC OTM Put 84% 0,20% 3,20 0,012 GGAL GFGV4.00OC OTM Put 47% 0,34% 4,00 0,020 GGAL GFGV4.40OC OTM Put 34% 0,46% 4,40 0,027 GGAL GFGV4.60OC OTM Put 28% 0,51% 4,60 0,030 GGAL GFGV4.80OC OTM Put 23% 0,68% 4,80 0,040 GGAL TPYV57.5OC OTM Put 20% 0,73% 57,50 0,500 TVPY TS.V176.OC OTM Put 13% 1,01% 176,00 2,000 TS TS.V184.OC OTM Put 8% 1,76% 184,00 3,500 TS GFGV5.25OC OTM Put 12% 2,13% 5,25 0,125 GGAL GFGV4.98OC OTM Put 18% 2,28% 4,98 0,134 GGAL GFGV5.50OC OTM Put 7% 3,32% 5,50 0,195 GGAL TPPV9.30OC OTM Put 3% 4,19% 9,30 0,400 TVPP GFGV5.75OC OTM Put 2% 5,61% 5,75 0,330 GGAL PSAV3.90OC OTM Put 3% 6,20% 3,90 0,250 PESA PAMV1.24OC OTM Put 3% 6,25% 1,24 0,080 PAMP GFGV6.00OC ITM Put 0% 7,14% 6,00 0,420 GGAL TPPV9.80DI ITM Put 0% 7,34% 9,80 0,700 TVPP ERAV2.62OC ITM Put 0% 9,84% 2,62 0,250 ERAR GFGV6.25OC ITM Put 0% 10,20% 6,25 0,600 GGAL PSAV4.20OC ITM Put 0% 11,17% 4,20 0,450 PESA GFGV6.50OC ITM Put 0% 13,61% 6,50 0,800 GGAL Baja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put comprado Aumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
5,88 5,88 5,88 5,88 5,88 68,75 198,60 198,60 5,88 5,88 5,88 9,54 5,88 4,03 1,28 5,88 9,54 2,54 5,88 4,03 5,88
200 200 280 1.000 210 77 3 1 62 193 400 200 130 50 200 5 100 100 30 100 10
% Extrin.
0,20% 0,34% 0,46% 0,51% 0,68% 0,73% 1,01% 1,76% 2,13% 2,28% 3,32% 4,19% 5,61% 6,20% 6,25% 5,10% 4,61% 6,69% 3,91% 6,95% 3,06%
Compra de Calls Se exponen las diferentes posibilidades de compra de call, como estrategia clásica alcista, en base a datos vigentes al cierre del día viernes. 1) Variación Necesaria: Alude al movimiento porcentual del activo subyacente (acción) para
valorizarse de tal manera de recuperar el costo de la prima pagada al efectuar la compra del call. Esta valorización se plantea en términos de valor intrínseco. (En calls, Valor intrínseco = Cotización Subyacente - Precio de Ejercicio Call, siempre que el primero sea mayor al segundo.
De lo contrario el valor es 0). 2) Ganancia c/1%: Es un concepto similar al apalancamiento, y expresa la ganancia pura obtenida por cada 1% que el activo subyacente logre superar el punto de equilibrio, que es la variación necesaria explicada anteriormente.
COMPRA DE CALLS Opcion
ITM / OTM
Call / Put
Strike
Prima
% Extrin
Accion
Cotiz.
Var. Neces.
Gcia c/1%
Plazo
Q en Vta
TPPC6.80AG ITM Call 6,80 2,800 1,05% TVPP 9,50 1,05% 3,43% 4 FRAC10.0OC ITM Call 10,00 5,100 2,72% FRAN 14,70 2,72% 2,96% 56 GFGC4.98OC ITM Call 4,98 1,050 2,73% GGAL 5,87 2,73% 5,74% 56 TPYC63.5SE ITM Call 63,50 7,000 2,92% TVPY 68,50 2,92% 10,07% 34 BMAC15.0OC ITM Call 15,00 2,600 3,53% BMA 17,00 3,53% 6,77% 56 ERAC2.17OC ITM Call 2,17 0,450 3,56% ERAR 2,53 3,56% 5,82% 56 TECC25.6OC ITM Call 25,60 8,500 3,65% TECO2 32,90 3,65% 4,01% 56 GFGC4.80OC ITM Call 4,80 1,290 3,75% GGAL 5,87 3,75% 4,72% 56 TPPC9.80AG OTM Call 9,80 0,100 1,05% TVPP 9,50 4,21% 99,00% 4 TPYC59.5AG ITM Call 59,50 12,100 4,53% TVPY 68,50 4,53% 5,92% 4 TS.C200.SE OTM Call 200,00 7,000 3,54% TS 197,80 4,65% 29,57% 27 INDC2.00OC ITM Call 2,00 1,140 4,67% INDU 3,00 4,67% 2,75% 56 INDC2.30OC ITM Call 2,30 0,840 4,67% INDU 3,00 4,67% 3,74% 56 PSAC3.60OC ITM Call 3,60 0,600 4,74% PESA 4,01 4,74% 7,00% 56 GFGC5.25OC ITM Call 5,25 0,900 4,77% GGAL 5,87 4,77% 6,83% 56 TPYC69.5AG OTM Call 69,50 2,300 3,36% TVPY 68,50 4,82% 31,22% 4 YPFC100.OC ITM Call 100,00 49,000 4,93% YPFD 142,00 4,93% 3,04% 56 TPYC51.5SE ITM Call 51,50 20,500 5,11% TVPY 68,50 5,11% 3,51% 34 TECC30.6OC ITM Call 30,60 4,000 5,17% TECO2 32,90 5,17% 8,65% 56 BMAC11.0OC ITM Call 11,00 6,880 5,18% BMA 17,00 5,18% 2,60% 56 ALUC2.05OC ITM Call 2,05 1,350 5,26% ALUA 3,23 5,26% 2,52% 56 TPPC5.30OC ITM Call 5,30 4,700 5,26% TVPP 9,50 5,26% 2,13% 67 BMAC16.0OC ITM Call 16,00 1,900 5,29% BMA 17,00 5,29% 9,42% 56 INDC2.20OC ITM Call 2,20 0,960 5,33% INDU 3,00 5,33% 3,29% 56 Variacion Necesaria: % de aumento necesario del subyacente para generar valor intrinseco suficiente para recuperar el costo del call. (Costo = Valor Extrinseco). Ganancia cada 1%: Ganancia % pura a obtener por cada 1% que el subyacente aumente una vez alcanzada la variacion necesaria. Prima/Subyacente: Indica la inversa del apalancamiento. A mayor nivel del indicador, menor apalancamiento.
30 15 100 5 10 2 3 3 500 20 1 100 150 68 308 10 9 10 8 1 25 40 5 100
Egreso x Lote
140 510 105 350 260 45 850 129 5 605 700 114 84 60 90 115 4.900 1.025 400 688 135 235 190 96
Prima/Sub
29,47% 34,69% 17,89% 10,22% 15,29% 17,79% 25,84% 21,98% 1,05% 17,66% 3,54% 38,00% 28,00% 14,96% 15,33% 3,36% 34,51% 29,93% 12,16% 40,47% 41,80% 49,47% 11,18% 32,00%
26
Domingo 25 de Agosto de 2013
Compra de Puts
Una estrategia bajista, que se interpreta de manera similar a la compra de calls comentada anteriormente:
Se considera la punta vendedora al cierre de la rueda al considerar la prima del put pagado.
No se consideran comisiones por su poca relevancia en estas operaciones.
COMPRA DE PUTS Opcion
ITM / OTM
Call / Put
Strike
Prima
% Extrins.
Accion
Cotiz.
Var. Neces.
Gcia c/1%
Plazo
Cant. Oferta
GFGV6.50OC ITM Put 6,50 0,800 2,90% GGAL 5,87 -2,90% 7,13% 56 GFGV6.25OC ITM Put 6,25 0,600 3,75% GGAL 5,87 -3,75% 9,42% 56 TPPV9.80DI ITM Put 9,80 0,700 4,21% TVPP 9,50 -4,21% 13,00% 126 GFGV6.00OC ITM Put 6,00 0,420 4,94% GGAL 5,87 -4,94% 13,29% 56 TPPV9.30OC OTM Put 9,30 0,400 4,21% TVPP 9,50 -6,32% 22,25% 67 ERAV2.62OC ITM Put 2,62 0,250 6,32% ERAR 2,53 -6,32% 9,48% 56 PSAV4.20OC ITM Put 4,20 0,450 6,48% PESA 4,01 -6,48% 8,33% 56 GFGV5.75OC OTM Put 5,75 0,330 5,62% GGAL 5,87 -7,67% 16,42% 56 PAMV1.24OC OTM Put 1,24 0,080 6,30% PAMP 1,27 -8,66% 14,50% 56 TS.V184.OC OTM Put 184,00 3,500 1,77% TS 197,80 -8,75% 51,57% 56 PSAV3.90OC OTM Put 3,90 0,250 6,23% PESA 4,01 -8,98% 14,60% 56 GFGV5.50OC OTM Put 5,50 0,195 3,32% GGAL 5,87 -9,63% 27,21% 56 TS.V176.OC OTM Put 176,00 2,000 1,01% TS 197,80 -12,03% 87,00% 56 GFGV5.25OC OTM Put 5,25 0,125 2,13% GGAL 5,87 -12,69% 41,00% 56 TPYV57.5OC OTM Put 57,50 0,500 0,73% TVPY 68,50 -16,79% 114,00% 67 GFGV4.98OC OTM Put 4,98 0,134 2,28% GGAL 5,87 -17,44% 36,16% 56 GFGV4.80OC OTM Put 4,80 0,040 0,68% GGAL 5,87 -18,91% 119,00% 56 GFGV4.60OC OTM Put 4,60 0,030 0,51% GGAL 5,87 -22,15% 152,33% 56 GFGV4.40OC OTM Put 4,40 0,027 0,46% GGAL 5,87 -25,50% 161,96% 56 GFGV4.00OC OTM Put 4,00 0,020 0,34% GGAL 5,87 -32,20% 199,00% 56 GFGV3.20OC OTM Put 3,20 0,012 0,20% GGAL 5,87 -45,69% 265,67% 56 Variacion Necesaria: % de caida necesaria del subyacente para generar valor intrinseco suficiente para recuperar el costo del put. (Costo = Valor Extrinseco). Ganancia cada 1%: Ganancia % pura a obtener por cada 1% que el subyacente disminuya una vez alcanzada la variacion necesaria.
Egreso por Lote
10 30 100 5 200 100 100 130 200 1 50 400 3 62 77 193 210 1.000 280 200 200
80 60 35 42 20 25 45 33 8 350 25 20 200 13 25 13 4 3 3 2 1
Bull Spread con Calls El bull spread consiste en la que este escenario se da si eso han perdido prácticamente todo compra de una opción y el lan- ocurre en días cercanos al ven- su valor extrínseco. zamiento de una opción de base cimiento donde los derivados ya mayor a la comprada. BULL SPREAD CON CALLS Se pretende conseguir Subyacente Compra Prima Venta Prima Gcia. % Var. % un call de manera mas COME COMC0.60OC 0,015 COMC0.70OC 0,005 900,0% 48,6% económica debido a la GGAL GFGC7.50OC 0,070 GFGC8.00OC 0,010 733,3% 36,3% entrada de dinero pro- GGAL GFGC7.25OC 0,099 GFGC7.50OC 0,060 541,0% 27,8% ducto de la venta del call GGAL GFGC7.00OC 0,123 GFGC7.25OC 0,080 481,4% 23,5% de base mayor. Como GGAL GFGC6.75OC 0,170 GFGC7.00OC 0,122 420,8% 19,3% GFGC6.50OC 0,220 GFGC6.75OC 0,161 323,7% 15,0% contrapartida de esta GGAL COMC0.50OC 0,038 COMC0.60OC 0,012 284,6% 27,4% ventaja la ganancia po- COME APBR PBRC70.4OC 2,400 PBRC78.4OC 0,100 247,8% 24,4% see un techo infranqueERAC2.77OC 0,100 ERAC2.92OC 0,055 233,3% 15,4% able que se materializa ERAR TS TS.C208.OC 9,000 TS.C224.OC 4,000 220,0% 13,2% cuando el subyacente EDN EDNC1.00OC 0,075 EDNC1.15OC 0,025 200,0% 29,8% sube por encima de la TS TS.C224.OC 4,500 TS.C232.OC 1,800 196,3% 17,3% base lanzada. TVPP TPPC10.8OC 0,290 TPPC11.3OC 0,120 194,1% 18,9% En el siguiente grafico se puede como, por ejemplo, comprando la base 6 a octubre de GGAL y lanzando la base 6,25, podemos obtener una ganancia de 163% si el papel sube un 6,5% al menos. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza los 6,25 no veremos generada esa ganancia porcentual teoría, sino
PESA PSAC4.50OC 0,180 PSAC4.80OC 0,070 172,7% TVPP TPPC9.80OC 0,600 TPPC10.8OC 0,220 163,2% GGAL GFGC6.00OC 0,400 GFGC6.25OC 0,305 163,2% APBR PBRC62.4OC 5,900 PBRC66.4OC 4,150 128,6% GGAL GFGC6.25OC 0,310 GFGC6.50OC 0,200 127,3% ERAR ERAC2.62OC 0,160 ERAC2.77OC 0,090 114,3% YPFD YPFC150.OC 8,000 YPFC160.OC 3,200 108,3% TRAN TRAC0.70OC 0,080 TRAC0.80OC 0,031 104,1% MIRG MIRC113.OC 15,500 MIRC140.OC 2,100 101,5% PAMP PAMC1.34OC 0,090 PAMC1.44OC 0,040 100,0% APBR PBRC66.4OC 4,300 PBRC70.4OC 2,200 90,5% PESA PSAC4.05OC 0,340 PSAC4.35OC 0,160 66,7% PESA PSAC3.05DI 1,340 PSAC5.10DI 0,070 61,4% GGAL GFGC6.00DI 0,800 GFGC7.00DI 0,165 57,5% YPFD YPFC140.OC 13,000 YPFC150.OC 6,500 53,8% ALUA ALUC3.35OC 0,180 ALUC3.55OC 0,050 53,8% Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Neceidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima
19,7% 13,7% 6,5% 5,4% 10,7% 9,5% 12,7% 12,8% 20,4% 13,4% 11,7% 8,5% 27,2% 19,3% 5,6% 9,9%
27
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Bear Spread con calls
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es básicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida máxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base supe- Subyacente rior. Por otro lado y TVPP como desventaja, el BMA hecho de comprar TVPP una base implica un GGAL desembolso que re- TVPP duce el ingreso por TVPP el lanzamiento re- TECO2 duciendo la ganan- GGAL cia. BMA Por ejemplo, según se desprende del cuadro, lanzando la base 2,47 a octubre de Siderar y comprando la base 2,62, podemos ganar un 100% si el papel cae al menos un 2,4%. Recordemos que al armar un bear nos toman garantías que en general y para hacerlo sencillo equivale a la diferencia de bases. En este caso esa diferencia es de 0,15 (2,62 – 2,47). La inversión de la estrategia es la garantía tomada pero debemos restarle
las primas operadas (0,235 – 0,16) ya que implica un ingreso de dinero que reduce la inmovilización de capital. La ganancia maxima, que es la diferencia de primas, se da si el subyacente cae por debajo de la base lan-
zada (2,47) dejando las opciones inejercibles al vencimiento.
C.P.N. Germán Marin
BEAR SPREAD CON CALLS Venta
Prima
Compra
Prima
TPPC6.80AG 2,720 TPPC9.80AG 0,100 BMAC12.0OC 5,200 BMAC15.0OC 2,600 TPPC6.80OC 3,102 TPPC7.80OC 2,250 GFGC4.80OC 1,200 GFGC4.98OC 1,050 TPPC7.80OC 2,100 TPPC8.80OC 1,300 TPPC6.80DI 3,360 TPPC8.80DI 2,000 TECC25.6OC 7,200 TECC30.6OC 4,000 GFGC5.25OC 0,850 GFGC5.75OC 0,550 BMAC15.0OC 2,450 BMAC16.0OC 1,900 PESA PSAC3.05DI 1,200 PSAC5.10DI 0,110 ERAR ERAC2.47OC 0,235 ERAC2.62OC 0,160 INDU INDC2.30OC 0,750 INDC3.00OC 0,400 COME COMC0.40OC 0,085 COMC0.50OC 0,038 TVPP TPPC9.30OC 0,820 TPPC9.80OC 0,600 APBR PBRC66.4OC 4,150 PBRC70.4OC 2,400 TS TS.C188.OC 18,600 TS.C200.OC 13,500 PAMP PAMC1.24OC 0,131 PAMC1.34OC 0,090 GGAL GFGC5.75OC 0,501 GFGC6.00OC 0,400 BHIP BHIC1.30OC 0,220 BHIC1.40OC 0,180 PESA PSAC3.60OC 0,570 PSAC3.90OC 0,450 APBR PBRC58.4OC 7,500 PBRC62.4OC 5,900 PAMP PAMC1.34OC 0,085 PAMC1.44OC 0,050 GGAL GFGC6.25OC 0,305 GFGC6.50OC 0,220 GGAL GFGC6.00DI 0,605 GFGC7.00DI 0,265 BHIP BHIC1.40OC 0,140 BHIC1.50OC 0,108 TS TS.C200.OC 11,500 TS.C208.OC 9,000 ALUA ALUC3.15OC 0,240 ALUC3.35OC 0,180 APBR PBRC62.4OC 5,500 PBRC66.4OC 4,300 MIRG MIRC113.OC 11,000 MIRC140.OC 3,500 Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de caida % del subyacente para lograr la ganancia maxima
Gcia. %
Var. %
689,5% 650,0% 575,7% 500,0% 400,0% 212,5% 177,8% 150,0% 122,2% 113,5% 100,0% 100,0% 88,7% 78,6% 77,8% 73,9% 69,5% 67,8% 66,7% 66,7% 66,7% 53,8% 51,5% 51,5% 47,1% 45,5% 42,9% 42,9% 38,5%
-28,4% -29,4% -28,4% -18,2% -17,9% -28,4% -22,2% -10,6% -11,8% -23,9% -2,4% -23,3% -15,1% -2,1% 5,4% -5,0% -2,4% -2,0% -7,8% -10,2% -7,3% 5,5% 6,5% 2,2% -0,7% 1,1% -2,5% -1,0% -2,8%
28
Domingo 25 de Agosto de 2013
Calendario Económico Hora
Div.
Importan.
19:45
NZD
04:00 09:30 09:30 10:00 10:00 10:00 10:00 11:30 12:30 12:30
EUR USD USD EUR EUR EUR MXN USD USD USD
05:00 05:00 05:00 05:30 06:30 09:55 09:55 10:00 10:00 11:00 11:00 12:30 14:00 17:00
EUR EUR EUR HKD ZAR USD USD USD USD USD USD USD USD ARS
03:00 03:00 05:00 05:00 05:00 05:00 07:00 08:00 11:00 11:30 11:30 11:30 12:30 14:00 18:45 20:50 22:00 22:30 22:30 22:30
EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP USD USD USD USD USD BRL USD BRL JPY AUD AUD AUD AUD
03:45 04:00 04:15 04:55 04:55 05:00 06:00 06:00 06:30 07:00 09:00 09:00 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:50 10:30 10:45 11:30 14:00 19:45 20:01 20:15 20:30 20:30
EUR EUR CHF EUR EUR EUR EUR EUR ZAR EUR EUR EUR CAD CAD CAD CAD USD USD USD USD USD BRL USD USD USD NZD GBP JPY JPY JPY
Evento Balanza comercial
Domingo, Agosto 25
Actual
-774M Lunes, Agosto 26 Índice de precios de producción Español (Anual) Peticiones de bienes duraderos (Mensualmente) Peticiones de bienes duraderos subyacente (Mensualmente) Subasta de BFT Francés a 12 Meses Subasta de BFT Francés a 3 Meses Subasta de BFT Francés a 6 Meses Balanza comercial Mexicana Índice de Negocios de Dallas Fed Mfg Subasta de Billetes del Tesoro a 6 meses Subasta de Letras del Tesoro a 3 meses Martes, Agosto 27 Evaluación Actual Alemana Expectativas de Negocio Alemán Índice de Clima de Comercio Ifo Aleman Balanza Comercial de Hong Kong PIB Surafricano (trimestralmente) El Índice del Libro Rojo (Mensualmente) Libro Rojo (Redbook) (Anual) Índice de Precio de vivienda S&P/Case-Shiller (Anual) Índice de Precios de Vivienda (IPV) S&P/CS Composite-20 (Mensualmente) Confianza del Consumidor Índice Fed de Richmond Subasta de Letras del Tesoro a 4 semanas Subasta de Notas del Tesoro a 2 años Ventas minoristas Argentinas (Anual) Miércoles, Agosto 28 GfK Clima del Consumidor Alemán Índice de Precio de importación Aleman (Mensualmente) Ventas Minoristas de Italia (Anual) Ventas minoristas Italianas (Mensualmente) Masa monetaria M3 (Anual) Préstamos Privados (Anual) Encuesta sobre comercios de distribución CBI - Confirmados MBA Solicitudes de Hipoteca (Semanalmente) Venta de viviendas pendientes (Mensualmente) EIA Inventario Semanal de Destilados Inventarios de Gasolina Inventarios de Petroleo Crudo Flujo de Divisas Extranjeras del Brasil Subasta de Notas del Tesoro a 5 años Anuncio de tipos de interés Brasileño Ventas minoristas (Anual) HIA Ventas de casas nuevas (Mensualmente) Gasto capital privado (trimestralmente) Gastos de Capital en Plantas/Maquinarias (trimestralmente) Gastos de Capital en Viviendas (Mensualmente) Jueves, Agosto 29 Encuesta de Negocios de Francia PIB Español (trimestralmente) Nivel del empleo Cambio en el desempleo Tasa de desempleo en Alemania Confianza del Consumidor Italiano Confianza Empresarial Italiana Confianza del Consumidor de Portugal IPP Surafricano (Mensualmente) Inflación Salarial de Italia (Mensualmente) IPC Aleman (Mensualmente) IPC Aleman (Anual) Cuenta corriente Índice de precios de materias primas (Mensualmente) Índice de precios del producto industrial (Anual) RMPI Índice de Precios de Materias Primas (Anual) GDP Indice de precio (trimestralmente) Peticiones de desempleo Producto interior bruto (trimestralmente) Reclamos Continuos de Desempleo Habla Bullard, Miembro del FOMC Préstamos Bancarios del Brasil (Mensualmente) Confianza del consumidor Bloomberg Depósito de Gas Natural Subasta de Notas del Tesoro a 7 Años Consetimiento de construcción (Mensualmente) Confianza del consumidor GfK Índice de gestores de compra manufacturero Gasto en los hogares (Anual) IPC de Tokio (Anual)
Previsión
Anterior
50M
414M
1,5% -4,0% 0,5% -0,800B
1,3% 3,9% -0,1% 0,178% 0,061% 0,091% 0,855B 4,40 0,075% 0,050%
110,9 103,0 107,0 -45,0B 3,30% 12,1% 2,3% 79,0 -7 20,8%
110,1 102,4 106,2 -49,7B 0,90% 0,20% 3,4% 12,2% 2,4% 80,3 -11 0,045% 0,336% 26,2%
7,1 0,2% 0,1% 2,1% -1,6% 19 0,1% 9,00% 0,0% 1,0% -0,5% 0,7%
7,0 -0,8% -1,1% 0,1% 2,3% -1,6% 17 -4,6% -0,4% 0,871M -4,029M -1,428M -0,28B 1,410% 8,50% 1,6% 3,4% -4,7% -3,3% -5,5%
96 -0,1% 4,17M -5K 6,8% 97,8 92,5 0,80% 0,1% 1,7% -15,0B 1,0% 0,7% 330K 2,2% 2.980K 1,3% -14 0,3%
95 -0,1% 4,15M -7K 6,8% 97,3 91,7 -52,70 0,80% 0,2% 0,5% 1,9% -14,1B 0,3% 0,6% 4,0% 0,7% 336K 1,7% 2.999K 1,80% -28,8 57B 2,026% -4,0% -16 50,7 -0,4% 0,4%
29
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil Hora
Div.
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20:30 20:30 20:30 20:45 20:50 22:30
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02:00 02:00 02:30 03:00 03:00 03:00 04:00 05:00 05:00 05:00 05:00 05:00 05:30 05:30 05:30 05:30 05:30 06:00 06:00 06:00 06:00 06:00 06:00 06:00 06:00 06:00 07:00 07:00 08:30 09:00 09:00 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 10:00 10:30 10:45 10:55 10:55 11:30
JPY JPY INR EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR NOK NOK GBP GBP GBP GBP GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR INR BRL BRL CAD CAD CAD USD USD USD USD BRL USD USD USD USD
Evento
Actual
Previsión
IPC de Tokio (Anual) Nucleo nacional IPC (Anual) Tasa de desempleo Habla Bullard, Miembro del FOMC Producción industrial (Mensualmente) Crédito al sector privado (Mensualmente) Viernes, Agosto 30 Inicios de viviendas (Anual) Órdenes de Construcción (Anual) PIB de la India (Anual) Ventas minoristas Alemanas (Mensualmente) Ventas minoristas Alemanas (Anual) HPI nacional (Mensualmente) Ventas minoristas Españolas (Anual) Cuenta Corriente de España Italia: Tasa mensual de desempleo Tasa de desempleo Italiana Tasa de Desempleo Noruego Ventas Monoristas Noruegas (Mensualmente) Cantidad neta prestada a Individuos Concesión de hipotecas Crédito al Consumidor del BOE Masa monetaria M4 (Mensualmente) Préstamos para Hipotecas IPC Italiano (Mensualmente) IPC Italiano (Anual) Clima empresarial Confianza del Consumidor Encuestas a Negocios y a Consumidores Índice de Precios al Consumo (Anual) IPC subyacente (Anual) Sentimiento de la Industria Tasa de desempleo PPI Italiano (Mensualmente) PPI Italiano (Anual) Reserva de Divisas de la India, USD PIB Brasileño (Anual) PIB de Brasil (trimestralmente) PIB (trimestralmente) PIB Anualizado (trimestralmente) Producto interior bruto (Mensualmente) Gasto personal (Mensualmente) Índice de precios subyacente del gasto en consumo personal (Mensualmente) Ingresos personales (Mensualmente) Habla Bullard, Miembro del FOMC Relación Deuda-PIB del Brasil Índice de gestores de compra de Chicago Michigan: Expectativas de inflación Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan ECRI Semanal Anualizado (Semanalmente)
Anterior
0,4% 0,6% 3,9% 3,9% 0,3%
0,3% 0,4% 3,9% -3,1% 0,4%
13,6% 4,6% 0,5% 2,0% 0,6% -6,9% 12,2% 12,1% 3,40% 0,20% 1,7B 59K 0,60B 0,4% 1,10B 0,2% 1,1% -0,3 -17,0 93,5 1,4% 1,2% -10,0 12,1% 0,1% -0,9% 2,5% 0,9% 2,0% -1,0% 0,3% 0,2% 0,2% 34,2% 53,0 80,5
15,3% 21,9% 4,8% -1,5% -2,8% 0,8% -5,1% 2,40B 12,1% 11,9% 3,40% -0,20% 1,5B 58K 0,50B 0,1% 1,00B 0,1% 1,2% -0,5 -17,4 92,5 1,6% 1,1% -10,6 12,1% 0,3% -0,7% 278,81B 1,9% 0,6% 0,6% 2,5% 0,2% 0,5% 0,2% 0,3% 34,5% 52,3 3,1% 80,0 4,50%
Fuente: Investing.com
American Depositary Receipt (ADR) * Sociedad / Símbolo Mercado Último Valor Variación Porcentual Mayor del Día Menor del Día Cierre BBVA Banco Francés S.A. NYSE 5,29 -0,56 % 5,51 5,26 5,32 Banco Macro S.A. NYSE 20,09 -2,57 % 21,55 20,01 20,62 Edenor S.A. NYSE 2,07 -4,17 % 2,17 2,07 2,16 IRSA Inv. Y Representaciones S.A. NYSE 8,58 -0,92 % 8,63 8,47 8,66 Nortel Inversora S.A. NYSE 17,03 -5,91 % 17,59 16,73 18,10 Pampa Energía S.A. NYSE 3,76 5,92 % 3,76 3,56 3,55 Petrobras Argentina S.A. NYSE 4,75 0,21 % 4,84 4,72 4,74 Petróleo Brasileiro NYSE 14,98 4,32 % 15,05 14,52 14,36 Telecom S.A. NYSE 19,42 -2,31 % 19,85 19,41 19,88 Tenaris S.A. NYSE 46,53 0,58 % 46,61 46,13 46,26 Ternium S.A. NYSE 25,48 3,49 % 25,65 24,53 24,62 Transportadora de Gas del Sur S.A. NYSE 1,95 -1,52 % 1,96 1,91 1,98 YPF S.A. NYSE 16,66 -2,98 % 17,40 16,64 17,32 *Sociedades con cotización en la BCBA Rendimiento Bonos Soberanos Estados Unidos 6 meses 1 año 3 años 5 años 7 años 10 años 30 años 0,06 0,13 0,80 1,62 2,25 2,82 3,80 Argentina
2 años 4 años 6 años 8,66
25 años 15,73
30 años 13,18
Fuente: Bolsar.com / Datos al 23 de Agosto de 2013
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Domingo 25 de Agosto de 2013
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