Resumen semanal bursátil Cinco Ruedas. Análisis Técnico, Análisis Fundamental, Noticias y toda la información que necesitas para ganarle al mercado. Distribución Gratuita en formato digital, lista para imprimir. Buenos Aires, Argentina.
Año III - N° 22
Domingo 27 de Octubre de 2013
Performance semanal de Índices 5750,00
4450,00
Merval
5700,00 5650,00
4350,00
5600,00
4300,00
5550,00
4250,00
5500,00
4200,00
5450,00
4150,00
5400,00
4100,00
5350,00
4050,00
5300,00
4000,00
Apertura
Mínimo
5.481,33
Máximo
5.335,51
M. Argentina
4400,00
Cierre
5.696,67
Fecha
Performance
5.526,29
Apertura
0,82% Variación
Cierre
Mínimo
4.190,79
Máximo
4.044,91
Cierre
4.387,14
Fecha
4.210,00
Performance 0,46% Variación
Cierre
Lunes
5.662,26
3,59%
Lunes
4.335,48
3,81%
Martes
5.616,31
-0,81%
Martes
4.271,43
-1,47%
Miércoles
5.363,47
-4,50%
Miércoles
4.061,26
-4,92%
Jueves
5.641,57
5,18%
Jueves
4.315,17
6,25%
Viernes
5.526,29
-2,04%
Viernes
4.210,00
-2,43%
Total Negociado en Bolsa Millones de pesos
Millones de pesos
Montos Negociados en Acciones 250 200 150
2500 2000 1500
100
1000
50
500 0
0 21-oct
22-oct
23-oct
24-oct
21-oct
25-oct
Cierre
Monto
TC $/USD
TS
USD 48,05
USD 1.424.810
9,36
GGAL
USD 10,79
USD 592.651
9,36
YPF
USD 22,00
USD 406.873
9,32
RO15EXT
USD 96,05
9,37
AA17EXT
USD 88,84
9,39
Promedio
23-oct
24-oct
25-oct
Cotización Billetes Banco Nación al
Tipo de Cambio Financiero Especie
22-oct
Dolar U.S.A Euro Real
25/10/2013
COMPRA VENTA 5,85 5,89 8,02 8,17 2,60 2,83
Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial)
9,36
58,91%
Un breve repaso sobre la evolución del Indice Mer val. Pág. 5 Suplemento Cine: Un cuento filmado. Pág. 31
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Domingo 27 de Octubre de 2013
ENCONTRANOS EN: Grupo de Facebook: https://www.facebook.com/groups/ cincoruedas/ Página de Facebook: https://www.facebook.com/CincoRuedas Seguinos en Twitter: @5ruedas Puerto Finanzas: http://www.puertofinanzas. com/5Ruedas
3
- La semana en los Merca-
dos.
Por Jorge Cassinelli
4
- Ranking de Especies ne-
gociadas en la semana.
Ordenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.
5
- Un breve repaso sobre la
evolución del Indice Merval. Propietario: Guillermo M. Poplavsky Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A. Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624
Análisis Técnico + Fundamental
Noticias e Informes
Por Lic. Alejandro Torres Villalva
28
- Calendario Económico
Los datos más importantes a nivel mundial que debemos esperar para la semana entrante.
30
8Atados - Análisis Técnico de Cupones al PBI - TVPP Por Adrián Rago.
8 - Análisis Técnico Onza de Oro Por Guillermo M. Poplavsky.
9
- Análisis Técnico del índice
Merval
Por José Prats.
11 - Análisis de Acciones
Seguimiento semanal de Análisis Técnico y Fundamental de las acciones líderes de Argentina.
24 - Análisis de Opciones
Las mejores estrategias con opciones disponibles al cierre del Mercado. Por Germán Marin.
- Felicidad burocrática
Made in Venezuela. Por Mamela Fiallo Flor.
Staff Economía:
Lic. Alejandro J. Torres V.
Panorama mundial: Mamela Fiallo Flor
Análisis Técnico: Carlos Paul
(ALUA, APBR, BMA, COME, EDN, ERAR)
Lic. Cecilia Bénétrix
(FRAN, GGAL, PAMP, PESA, TECO2)
Adrián Rago José Prats Guillermo M. Poplavsky (TS, YPFD)
Educación:
Fernando Leiva
Opciones y Derivados: Cr. German Marin
Noticias:
Jorge Cassinelli
Cine y Arte:
María Paula Putrueli
Educación
7CincoTemporada de balances y Ruedas, el diario 10 Gaps -
del inversor
Por Fernando Leiva
Mercado Internacional - Análisis Técnico del
índice SP500 Por José Prats.
29
- Cotizaciones de ADR y
Rendimiento de Bonos Soberanos Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
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Resumen semanal de noticias desde el lunes 21 al viernes 25 de octubre.
La Semana en los Mercados Por Jorge Cassinelli. Periodista Bursátil. Columnista de Cinco Ruedas.
L
a semana mostró a un mercado accionario fuertemente sostenido por compras iniciales que se llevaron toda la mercadería ofrecida, particularmente el lunes 21 cuando todos los indicadores ubicaron nuevos máximos históricos. El índice Merval registró su tercer récord histórico consecutivo al cerrar en 5.662,26 unidades, tras marcar un intradiario en 5.696,67 puntos, ambos ubicados como máximos de la semana concluida el viernes 25, aunque ese día y el jueves anterior, se acercó a sólo 10 puntos del cierre récord de ese lunes y finalizó apenas distanciado de 36 unidades. Los violentos altibajos de los días intermedios dieron lugar a una importante limpieza del mercado, sobre todo de los vendedores especulativos. La semana concluyó con una rueda muy bien diseñada por la demanda que, a cada momento dio un paso al costado para ver si aparecía mercadería que al hacerlo fue adquirida cada vez con un precio menor hasta agotar el stock. Una forma muy prudente de recibir la llegada de un acto electoral moderadamente en baja. Si las condiciones imponen nuevos avances para el lunes 28, la ganancia será porcentualmente mayor; caso contrario, sesgar en baja sólo sería una continuación del ajuste del viernes 25 hasta alcanzar un piso donde ya no se encuentren vendedores forzados ni los ya clásicos temerosos. Ya, en las semanas anteriores, se advirtió una continuada realización de ejercicios anticipados que culminó con los $223,77 millones concretados el viernes 18, -que no fueron totalmente absorbidos por los $157,33 millones operados en acciones por contado-, demostrando que mucho más que la diferencia quedó en poder de los compradores interesados en quedarse con los títulos en lugar de venderlos, en esa misma jornada, y hacerse de las ganancias sin poner el dinero cerrando la operación por saldo. La Bolsa porteña se está cortando sola en su permanente recorrido alcista comenzado el 1 de julio de este año,
cuando el mercado accionario pegó la vuelta luego de una violenta corrección bajista tras la sostenida corriente de avances de las cotizaciones durante abril, abortada el 8 de mayo último. Una serie de hechos fueron eslabonando esta cadena de avances en las cotizaciones bursátiles porteñas que, desde ese día y tras las bajas concluidas el 30 de junio, viene acumulando ganancias nominales de 85,68% y 35,63% en dólares bajo cotización negra. Las encuestas sobre las probabilidades de los políticos para posicionarse en los primeros lugares de las elecciones del 11 de agosto, luego confirmadas o agrandadas por los resultados de esos comicios, dieron al mercado accionario la sensación de un posible cambio en las reglas de juego económicas. El 12 de agosto, el Merval acusaba ya un impacto alcista del 23,27% en pesos y del 4,05% en dólares, como recuperación de aquellas caídas de mayo-junio y acumulaba beneficios anuales del 28,54% nominales. Desde la celebración de las PASO, el Merval sumó, este último viernes, una ganancia de 52,87%. Las posteriores conversaciones del Ministro de Economía, Hernán Lorenzino, con funcionarios del Fondo Monetario Internacional (FMI) y de organismos multilaterales de crédito, como el Banco Mundial (BM), flexibilizaron la dureza de esas entidades para con la Argentina al destrabarse juicios en el CIADI, tras la decisión de pagar unos u$s500 millones a un grupo de empresas que litigaban internacionalmente contra nuestro país.
Una modificación en los indicadores económicos argentinos, como un renovado índice de precios al consumidor, abrió las puertas para una menor desconfianza externa hacia nuestra deuda pública. Aunque la Suprema Corte de Justicia estadounidense rehusó tratar, por ahora, el pleito entablado por los holdouts contra Argentina, esa decisión le otorgó más tiempo al Gobierno para poder pagar vencimientos financieros de deuda emitida sin ser alcanzados por el embargo planteado por un juez de primera instancia y confirmado por una Cámara de Apelaciones de Nueva York. Esa resolución quedó, por ahora, en suspenso. Tal como se presentaron las últimas encuestas, todo indica que la oposición ganará por lejos; pero cuidado, porque las personas y los votantes cambian y se dan vuelta rápidamente, especialmente los políticos; sólo el mercado parece saber cómo se desenvolverá el futuro inmediato en nuestro país Títulos de renta fija A partir del lunes 4 de noviembre de este año, las operaciones de esos títulos se realizarán sobre la base del valor residual y sus cantidades deberán expresarse convertidos a valores nominales originales, según el comunicado n° 14.978 del Mercado de Valores de Buenos Aires y de los correspondientes a la Caja de Valores bajo nos 7097; 7113; 7134; y 7147. -.Jorge Cassinelli
ESCUCHA A JORGE CASSINELLI EN: SIN SACO Y SIN CORBATA Domingos 11 a.m. en RADIO EL MUNDO AM 1070
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Domingo 27 de Octubre de 2013
Ranking de especies negociadas en la semana* ACCIONES Especie Cierre Var. % GGAL $ 10,100 TS $ 224,900 PAMP $ 2,200 ERAR $ 3,180 EDN $ 2,760 YPFD $ 205,000 BMA $ 26,100 PESA $ 5,920 APBR $ 75,200 TECO2 $ 35,000 FRAN $ 25,000 COME $ 0,756 TRAN $ 1,420 TGNO4 $ 1,720 ALUA $ 3,760 INDU $ 5,200 BHIP $ 2,130 CRES $ 10,850 IRSA $ 11,500 MOLI $ 31,500 CEPU2 $ 18,500 MIRG $ 141,000 CECO2 $ 2,200 TGSU2 $ 4,620 LEDE $ 6,940 BRIO $ 15,300 METR $ 1,500 GCLA $ 28,500 TEF $ 163,000 SEMI $ 2,080 STD $ 84,000 SAMI $ 9,400 CADO $ 6,100 BPAT $ 6,500 CELU $ 5,150 CARC $ 2,070 AGRO $ 3,010 REP $ 250,000 FIPL $ 1,800 BOLT $ 2,960 ROSE $ 2,600 GARO $ 3,590 LONG $ 1,600 CAPX $ 5,220 JMIN $ 5,100 PATY $ 14,800 CAPU $ 4,100 AUSO $ 2,650 GALI $ 18,500 OEST $ 2,820 RIGO $ 26,000 MORI $ 2,300 PATA $ 6,810 FERR $ 3,200 BRIO6 $ 15,300 POLL $ 0,182 GRIM $ 4,200 CTIO $ 7,300 GBAN $ 3,250 INVJ $ 1,750 SALO $ 0,950 APSA $ 51,000 COLO $ 7,650 CGPA2 $ 1,800 NORT6 $-
-4,27 2,27 -11,65 9,28 -13,21 -3,76 -13,58 7,64 -1,38 -7,16 -10,39 12,84 -12,88 -3,37 1,08 11,83 -14,46 9,60 3,60 -6,39 -11,48 -0,70 -11,29 -11,15 -0,72 -4,38 -13,79 11,77 1,24 -3,70 -6,67 -3,79 -2,40 2,36 -4,63 -11,92 -2,90 4,17 1,12 -2,95 -2,26 -5,53 -3,03 -13,00 -5,03 -4,52 -5,75 4,74 -7,50 -2,76 -3,70 -4,17 -1,30 -1,24 -4,38 -17,27 0,00 6,57 -0,92 -5,41 -4,04 -1,92 5,08 -5,26 7,94
Monto
$ 111.536.723 $ 70.826.544 $ 57.788.465 $ 55.651.747 $ 52.143.833 $ 49.339.448 $ 43.886.960 $ 43.211.297 $ 41.161.733 $ 33.495.257 $ 29.520.495 $ 22.948.819 $ 15.990.800 $ 11.645.621 $ 11.085.423 $ 8.095.561 $ 7.000.594 $ 5.342.256 $ 4.894.277 $ 4.424.991 $ 3.563.463 $ 3.319.245 $ 2.968.692 $ 2.836.667 $ 2.538.340 $ 2.148.892 $ 2.130.268 $ 1.630.507 $ 1.432.417 $ 1.411.829 $ 1.119.841 $ 979.997 $ 956.624 $ 930.197 $ 830.641 $ 777.637 $ 749.574 $ 728.086 $ 510.127 $ 449.080 $ 433.887 $ 398.991 $ 393.139 $ 304.849 $ 267.495 $ 257.151 $ 225.646 $ 218.088 $ 213.807 $ 191.248 $ 170.200 $ 161.987 $ 145.416 $ 143.681 $ 112.571 $ 109.986 $ 96.036 $ 88.016 $ 78.847 $ 58.450 $ 54.297 $ 48.390 $ 46.028 $ 41.681 $ 40.800
PSUR INTR DYCA ESTR ESME TGLT PERK DGCU2 DOME
$ 0,876 $ 4,100 $ 4,350 $ 3,380 $ 26,500 $ 8,700 $ 0,900 $ 2,750 $ 5,950
-2,67 0,00 3,33 1,20 0,00 0,00 -2,17 8,70 0,00
$ 34.636 $ 30.919 $ 28.829 $ 19.454 $ 18.761 $ 8.700 $ 8.335 $ 3.682 $ 168
TÍTULOS PÚBLICOS Especie Cierre Var. % RO15 $ 900,000 AA17 $ 834,500 GJ17 $ 872,000 TVPP $ 11,300 DICY $ 997,000 TVPY $ 82,999 PARY $ 364,000 TVPE $ 108,000 BDC19 $ 662,000 TVPA $ 86,000 PMY16 $ 616,000 DICP $ 182,000 BDED $ 645,000 BPLD $ 475,000 NDG1 $ 617,300 PR14 $ 100,050 BDC18 $ 659,000 PARA $ 402,000 PR13 $ 180,950 TVY0 $ 82,100 CN13 $ 612,500 PUO19 $ 638,000 BDC14 $ 630,000 PARP $ 69,000 BP15 $ 925,000 PBF15 $ 647,000 DIY0 $ 1.001,000 PR15 $ 141,500 BP18 $ 858,000 DICA $ 1.230,000 BPMD $ 544,000 NF18 $ 288,000 DIA0 $ 1.120,000 BPLE $ 660,000 BP21 $ 860,000 ERG16 $ 635,000 CO17 $ 735,000 PAA0 $ 385,000 PAY0 $ 360,000 PR12 $ 340,000 NDG21 $ 620,000 PRE9 $ 255,000 AE14 $ 100,500 RNG21 $ 726,000 BD2C4 $ 651,000 RS14 $ 216,000 AS15 $ 132,300 BARX1 $ 390,000 FORM3 $ 610,000 CUAP $ 103,000 PRO7 $ 93,000 PAP0 $ 58,000 PB17 $ 86,200 PRE0 $ 100,000 CHSG2 $ 600,000
2,41 2,96 0,23 1,86 -1,34 3,69 -1,67 3,23 1,36 3,02 2,62 -0,56 2,98 4,27 0,86 -0,95 1,51 1,49 -1,14 4,50 0,72 7,60 -2,09 5,83 2,17 1,08 0,28 0,35 6,81 6,50 1,08 -1,56 6,76 6,95 4,65 0,79 1,09 2,62 1,06 -1,48 1,62 1,96 -4,68 0,00 1,85 0,69 0,98 5,18 1,59 4,94 1,08 -0,35 -0,06 0,49 4,04
Monto
$ 671.228.385 $ 271.935.781 $ 86.601.224 $ 61.013.701 $ 39.678.807 $ 30.870.567 $ 30.507.756 $ 26.285.817 $ 24.773.632 $ 19.920.441 $ 19.806.688 $ 17.996.519 $ 13.604.486 $ 12.776.565 $ 11.424.411 $ 11.031.562 $ 10.915.350 $ 9.782.471 $ 9.674.444 $ 8.839.892 $ 7.898.240 $ 6.353.157 $ 5.751.820 $ 4.701.121 $ 4.681.800 $ 4.239.067 $ 4.014.962 $ 3.779.172 $ 3.552.620 $ 3.496.572 $ 2.558.573 $ 2.286.468 $ 1.773.856 $ 1.752.331 $ 1.710.000 $ 1.587.500 $ 1.486.674 $ 1.262.943 $ 932.477 $ 775.161 $ 745.032 $ 562.672 $ 441.943 $ 339.710 $ 316.370 $ 234.681 $ 204.051 $ 192.000 $ 141.887 $ 137.567 $ 69.830 $ 66.708 $ 63.747 $ 33.088 $ 30.999
CCH1 $ 583,000 PB14 $ 171,200 TUCS2 $ 594,000
3,95 0,71 -0,34
$ 18.283 $ 16.665 $ 11.900
CEDEAR´s Especie Cierre
Var. %
LMT $ 1.242,900 BHP $ 670,350 NEM $ 258,150 AAPL $ 499,000 C $ 15,500 NVS $ 363,000 VALE $ 75,350 DKO1 $ 8,500 MO $ 86,000 CVX $ 143,250 BBD $ 138,550 BSBR $ 64,050 FSLR $ 81,650 KO $ 76,000 DPFE3 $ 10,150 DHPQ3 $ 9,850 SBUX $ 711,400 GOOG $ 330,000 CAT $ 160,600 NGG $ 294,600 DWFC2 $ 9,730 GE $ 49,000 AXP $ 75,850 SYY $ 152,900 PEP $ 391,300 HPQ $ 45,050 DISN $ 81,850 XOM $ 167,700 JPM $ 49,500 WMT $ 238,600 BBV $ 116,750 AIG $ 95,000 YHOO $ 34,000 ORAN $ 18,800 BNG $ 146,000 MCD $ 221,050 PG $ 152,200 MSFT $ 68,200 WFC $ 81,200 AA $ 14,000 PFE $ 144,450 IBM $ 170,000
5,09 9,27 7,05 5,40 -0,33 16,49 0,35 -1,18 5,12 4,83 -0,26 -1,52 17,76 5,64 2,86 14,62 16,20 2,25 -1,81 6,77 0,00 1,83 10,35 49,44 5,99 16,76 8,49 3,57 -1,58 1,91 6,47 2,11 5,69 16,22 1,06 3,19 6,90 0,00 0,86 6,19 3,77 0,00
Monto $ 58.410.204 $ 12.362.362 $ 12.220.573 $ 4.807.894 $ 3.812.921 $ 3.011.448 $ 2.411.909 $ 1.701.000 $ 1.472.520 $ 1.453.054 $ 1.228.726 $ 1.197.413 $ 1.141.467 $ 1.035.997 $ 1.012.000 $ 985.900 $ 893.518 $ 783.827 $ 689.360 $ 530.280 $ 369.740 $ 327.704 $ 309.552 $ 305.800 $ 234.780 $ 225.250 $ 212.521 $ 198.974 $ 169.628 $ 133.865 $ 126.001 $ 88.425 $ 73.436 $ 65.800 $ 53.850 $ 46.844 $ 44.138 $ 40.556 $ 30.450 $ 24.655 $ 12.133 $ 3.400
____________________________________ *Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s. Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas Elaboración propia en base a datos de Bolsar.com
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C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
La inversión en acciones resulta ser la mejor alternativa de ahorro para todos los argentinos.
Un breve repaso sobre la evolución del Índice Merval Por Alejandro J. Torres Villalva. Licenciado en Economía (UBA) Jefe de Economía en Cinco Ruedas www.proyectoeconomico.com
A
l 24 de octubre del año en curso el principal indicador de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, el Indice Merval, registra una variación positiva anual del 129,09% en pesos y del 68,11% en dólares al tipo de cambio oficial. Evolución del Indice Merval 2005 - 2013
2013
31/12/2004 Variación Período 24/10/2013 Variación Anual INDICES MERVAL
Puntos ($AR) 1.375,37
$
US$
310,19 108,06
Puntos ($AR) 5.641,57
$
US$
129,09 68,11
M.AR
1.278,41
237,54
71,21
4.315,17
126,6
MERVAL 25
1.337,88
323,55 114,84
5.666,59
124,08 64,43
BURCAP
3.113,23
509,81 209,32
18.984,83
118,3
NIGBCBA
56.639,12
433,45 170,59
302.142,03
109,07 53,42
tendencia en la serie del índice, la crisis sub prime, la cual estalla en Estados Unidos hacia setiembre del 2008 con la quiebra de uno de los bancos norteamericanos más importantes, Lheman Brothers, y recientemente la crisis de deuda que acorrala al viejo continente, donde la situación alcanzó niveles impensados en Grecia, España, Chipre e Italia, y en menor nivel, pero no gravedad a todo el continente. Hacia finales del 2008 en tan solo tres meses, y como consecuencia a la crisis de las hipotecas sub prime ocurrida en Estados Unidos, la caída en términos porcentuales del índice Merval dolarizado, fue del 46,68%. El mismo escenario se repite en los principales mercados bursátiles del mundo, resultando entre los más afectados, San Pablo, y Lima con caídas del 52,50% y 50,05% respectivamente.
66,28
60,19
Fuente: Elaboración propia en base a datos de Bolsar
Por su parte, para el período de pos convertibilidad, el índice Merval registra, al 24 de octubre del año en curso, una variación positiva del 1.543,72% en pesos y del 191,22% en dólares. El máximo histórico absoluto para ambas series se observa el 21 de octubre del 2013, fecha en la cual, el índice alcanzó los 5.662,26 puntos básicos en pesos, y 965,43 en dólares. Si contrastamos estos datos contra los obtenidos para el período de convertibilidad, observamos que la máxima puntuación alcanzada por el índice Merval bajo dicho período fue de 890,59 puntos básicos el 1 de Junio de 1992. Por su parte la variación porcentual para el período fue del 37,29%. En la serie histórica del índice Merval para el período bajo convertibilidad se observa también la elevada vulnerabilidad de este a las crisis internacionales generadas principalmente en países periféricos, como la crisis del Tequila originada en México hacia mediados de 1994, la crisis de los Tigres de Asia, la devaluación del Rublo en Rusia, así como también la devaluación del Real en Brasil hacia finales de 1998, situaciones que se reflejaban en importantes cambios de tendencia en la serie del índice, alcanzando en cada una de ellas mínimos relativos. A partir del abandono del régimen de convertibilidad el 6 de enero de 2002, la evolución del índice Merval estuvo afectada principalmente por dos sucesos de trascendencia internacional, provocando importantes cambios de
Crisis Sub Prime - Indices Dolarizados de los Principales Mercados del Mundo 31/12/04- 31/08/08Indice Bolsa 31/08/08 31/12/08 .BVSP
San Pablo
246,42
-52,5
.IGRA
Lima
297,72
-50,05
.MERV
Buenos Aires
26,6
-46,68
.FTII
Londres
10,32
-42,8
.IGBC
Colombia
203,65
-40,06
.MXX
México
120,35
-35,9
.MIBTEL
Roma
2,27
-35,33
.SETI
Tailandia
16,41
-35,24
.KS11
Corea del sur
56,44
-34,2
.HSI
Hong Kong
48,8
-31,85
.GDAXI
Frankfurt
63,3
-28,64
.IBEX
Madrid
39,52
-25,17
.DJI
Nueva York
7,05
-23,97
.SSEC
Shanghai
128,77
-23,76
.N225
Tokyo
7,62
-18,97
Fuente: Elaboración propia en base a datos de Reuters
Las principales empresas del panel Merval, cierran el 2008 con variaciones porcentuales que promedian caídas del 45,70%. Entre ellas se destacan: Edenor S.A., Grupo Financiero Galicia y Pampa Energía S.A., con caídas para la serie histórica homogénea en pesos argentinos corrientes, del 79,45%, 63,48% y 59,17% respectivamente.
6
Domingo 27 de Octubre de 2013 Rendimiento Accionario Panel Merval – Serie Histórica en Pesos Argentinos Corrientes
2005
2006
2007
2008
EDN
-
-
22,78
BMA
47,19
71,44
-13,77
PAMP 1046,83
53,36
TECO2
22,84
FRAN
2009
2010
2011
-79,45 117,21
72,08
-46,79 -53,62 338,838
-46,08 176,29
86,97
-48,8
6,32
-59,17
85,03
54,1
-28,98 -50,21 135,052 1709,52
50,62
20,17
-58,04 110,84
68,49
-11,04
-3,85
133,548
562,03
3,57
32,85
-10,56
-52,84 144,95 111,39 -42,82
44,65
124,348
457,72
GGAL
-16,25
35,5
-19,57
-63,48 155,94 181,85 -52,64
58,12
123,556
302,56
YPFD
33,62
-6,26
-6,11
44,64
12,1
32,35
-9,32
-40,91 109,899
183,8
ERAR
36
-2,85
2,52
-43,06
75,85
50,1
-25,73
-5,95
100
184,43
PESA
14,86
-2,35
14,72
-27,74
-3,04
84,11
-40,79
9,21
79,29
92,44
TS
150,89
110,15
-3,28
-47,38 127,71
24,57
-10,35
63,1
61,946
1702,4
ALUA
-6,94
30,98
41,49
-53,16
63,69
41,69
-36,1
-7,07
59,091
77,01
COME
70,8
-14,52
20,75
-55,31
4,9
96,67
0
-6,44
32,065
100,83
APBR
-
4,98
-9,98
-24,34
15,39
12,557
-
149,12 -52,99 123,76
2012
28,04
2013
135,537
may-13 835,96
Fuente: Elaboración propia en base a datos de Bolsar Pero los indicadores macroeconómicos del país, como respuesta a la rápida aplicación de efectivas políticas económicas, no tardaron en retomar el sendero del crecimiento, situación que tuvo su repercusión en el precio de las principales empresas cotizando en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. De esta forma las empresas del panel Merval, cierran el 2009 con importantes variaciones positivas que promedian el 91,94%, destacándose Banco Macro S.A. y Grupo Financiero Galicia con mejoras del 176,29% y 155,94% respectivamente. Para el año en curso y en contraste con la delicada situación económica que padecen algunos países de la periferia europea, y todo lo que ello implica en la formación de expectativas de los agentes en relación con las economías emergentes; el principal indicador de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, registra al 24 de octubre de 2013 una variación positiva del 129,09% en pesos y de 68,11% en dólares, siendo las empresas líderes con mayor variación positiva anual: Edenor S.A., Banco Macro S.A. y Pampa Energía S.A., con mejoras del 338,83%, 135,53% y 135,05% respectivamente, para la serie homogénea en pesos argentinos corrientes. Durante el período 2005 – 2013, las mejoras para las empresas líderes en cuanto a la serie histórica homogénea, son aún superiores, donde Pampa Energía S.A. y Grupo Tenris S.A., lideran la tabla de rendimientos positivos con variaciones del 1.709,52% y 1.702,40%. Si bien, los brotes inflacionarios inherentes a una economía en crecimiento pueden achicar los rendimientos accionarios mencionados anteriormente, las inver-
siones en el mercado de capitales continúan siendo, en relación al rendimiento proveniente de las inversiones en otros activos de la economía en su conjunto, una de las mejores opciones. En ese sentido, y dado el contexto macroeconómico, todo indicaría que los rendimientos accionarios en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires continuarán registrando importantes variaciones positivas. Las inversiones en el mercado de capitales, no solo representan una importante opción frente a otras inversiones que ofrecen distintos sectores de la economía, sino que también constituyen una alternativa de resguardo del valor de los ahorros de los inversores. Si bien los brotes inflacionarios en algunos rubros de la economía se sienten con mayor intensidad que en otros, reduciendo los rendimientos de las inversiones en el mercado de capitales en pesos, la depreciación de la moneda local, la cual registra en el año una perdida frente a la divisa norteamericana del 19,24%, juega a favor del incremento del precio de cotización de las empresas exportadoras, en ese sentido, el inversor debe ser cuidadoso, precavido, y observador, el mercado de capitales abre un abanico de posibilidades de inversión que deben ser cuidadosamente analizadas. Toda inversión en el mercado de capitales demanda un análisis exhaustivo y pormenorizado del mayor número de variables macroeconómicas, a fin tal de obtener una eficiente cartera de inversión, mediante la cual, se minimizarían los efectos negativos del aumento de los precios en la economía real.
7
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Mercado norteamericano.
Temporada de balances y gaps Por Fernando Leiva. Trader Norteamericano. Columnista de Cinco Ruedas.
C
omo bien sabrán estamos en temporada de balances, y para muchos, es un momento de grandes oportunidades. La volatilidad se incrementa, los compradores o vendedores se ponen más agresivos y desde lo técnico tenemos oportunidad de confirmar, o no, figuras y setups. Un buen balance que sorprende genera el quiebre de una resistencia, o bien una pérdida que no fue tan profunda como se estimaba le pone piso a un activo. Las posibilidades son muchas y es importante saberlas visualizar y operar de acuerdo a lo que nuestra experiencia nos dicta. Hoy simplemente quería tratar el tema de los gaps en temporadas de balance, y dentro de los gaps, recuerden que ya habíamos hablado de ellos en una edición anterior de 5 Ruedas, a los que se dan con incrementos importantes de precio y volumen. Y si hay un gap al que me gustaría analizar, ese gap sería el de Google.
bajo riesgo y buen potencial de suba. Nótese que en todos los nombrados anteriormente un excelente balance genera un gap con importante volumen. Sin embargo y desde mi punto de vista personal, ingresar en estos movimientos sin puntos de referencia, es muy riesgoso. Es como querer subirse a un tren en movimiento, quizás lo tomamos y llegamos cómodos a destino, pero el riesgo de resbalar y sufrir heridas de gravedad es muy alto. Por lo cual creo que esperar y mirar las próximas sesiones es la mejor opción.
El viernes pasado, el balance de la compañía gusto y sus acciones se dispararon un 14%. Entonces el dilema actual es como comprar y subirnos al tren de Google? Una posible respuesta y un evento al que habrá que prestar atención es a la evolución del activo en los siguientes días para buscar un ingreso de bajo riesgo y con un buen potencial de beneficio. Aquí voy a recurrir a la utilización de charts recientes para evaluar el posible desarrollo de esa tecnológica. Los charts de NKE (NYSE NIKE); BSX (NYSE Boston Scientific Corp.) y CNQR (Nasdaq Concur Technologies Inc.) nos pueden servir de guía y nos permitirán estar atentos a un posible ingreso de
En el caso de Nike la toma de ganancias posterior al gap fue agresiva. El activo devolvió toda la suba del día de presentación del balance, y además
cerró el gap, encontrando allí una zona de compradores que sostuvieron el precio. A partir de ahí se dio la reversión y la búsqueda del antiguo máximo. En los otros dos casos, BSX y CNQR, las compras aparecieron antes y los gaps quedaron abiertos, muestra de fortaleza en el activo. Pero, en todos los casos las caídas, permitieron a los chart descomprimirse, a los osciladores salir de condiciones de sobrecompra y al precio confirmar el soporte del gap. Por ese motivo, si que quedaron afuera de GOOG y creen que la compañía puede seguir su senda alcista, un buen ingreso con un ratio de riesgo/beneficio favorable será dado en una posible reversión sobre el nuevo soporte del gap en u$s974 o bien más abajo en u$s930. Cuidado, estas formaciones no siempre funcionan, pero teniendo en cuenta estos referentes, podemos decir que las probabilidades de tener una operatoria exitosa están de nuestro lado. Lo importante es planificar el trade y luego ejecutar lo planificado. Buena semana y happy trading!
8
Domingo 27 de Octubre de 2013
Análisis Técnico Cupones PBI en Pesos - TVPP -
TVPP: espués de lateralizar, consolida con el transcurso de los días la zona de 10.25. La figura de bandera no se anuló así que nos da un objetivo alcista de 12.15 - 12.20 en
y hace una pequeña corrección, por ahora podría ir a buscar los 11 sin comprometer la tendencia alcista.
Como vimos, después de la rotura de los 11, toca el máximo de 11.50
Soportes: 11 - 10.25 - 9.85 Resistencias: 11.50 - Máximos.
Por Adrián Rago
D
un corto plazo. A última hora del viernes rompe la resistencia de 11, lo cual tiene camino libre al objetivo.
Análisis Técnico Onza de Oro Troy Análisis Técnico Onza de Oro
E
Por Guillermo M. Poplavsky
sta semana la onza de oro se movió al alza en un 2,88% de rendimiento positivo comparado con el cierre del viernes pasado, cerrando la semana sobre la resistencia de 1350 dólares camino al primer objetivo alcista planteado en 1400 dólares.
Todas las señales de reversión de tendencia alcista visualizadas la semana pasada, confirmaron la visión. A mi entender, el oro de esta manera confirma el comienzo de un nuevo mercado alcista a mediano plazo, los niveles de precios registrados entre 1200 dólares en julio de este año, y los 1350 dólares que estamos
sobrepasando quedarán en la historia como un nivel de soporte fuerte hacia el largo plazo en el camino hacia los 1550 dólares la onza. Último: 1352,50 +2.88% semanal Soportes: 1294/1277 Resistencias: 1350/1380/1405 www.proyectoeconomico.com
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
9
Análisis Técnico Índice Merval Por José Prats. Productor Bursátil y Analista Técnico. tritangotraders@gmail.com www.tritangotraders.com MERVAL:
C
erró la semana en 5526 puntos, cumplidos ampliamente los objetivos propuestos de 4900 puntos, luego de unas semanas volvemos a retomar la actividad de este informe para CINCO RUEDAS, el mercado argentino tuvo un desarrollo alcista hasta los 5696 puntos en la semana que pasó sin poder superarlos las ruedas siguientes, entonces desde aquí con amplias chances de generar una corrección en tres eta-
pas donde vimos parte uno 5969 a 5346 parte dos recuperación hasta los 5652 puntos y ahora encarando el tercer tramo que tiene los 5346 como primer nivel de soporte y luego los 5280/5300 puntos este nivel toma relevancia para el mercado local, perderlos en la próxima semana sería anunciar una corrección de mayor magnitud la cual por ahora no está confirmada y son los 5280/5300 puntos base cierre los que nos marcarían ese camino, al alza para evitar esta tercer pata correctiva del merval es fundamental superar los 5550 puntos y luego encarar un retorno a los máximos anteriores de 5696.
Resumen: Estado actual correctivo, niveles de control 5346 y los 5280/5300 puntos abajo, al alza vital superar 5550 base cierre y sostenerlos habilitaría un retorno a máximos anteriores de 5696, hasta aquí vemos un proceso plano del merval con alta volatilidad lo cual indica TENER CAUTELA en el corto plazo esperando resolución del rango mencionado.
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10
Domingo 27 de Octubre de 2013
Análisis Técnico Standard & Poor’s 500 Standard & Poor´s 500:
C
erró la semana en 1759 puntos, en el último informe el 15/09/2013 manteníamos un valor objetivo de fondo para el índice americano en los 1760/1770 esta semana con un max en los 1759 puntos se cumple lo planteado, entonces desde aquí valora controlar abajo los 1730/1740 puntos mientras este nivel se sostenga esperamos el sp500 logre avanzar hasta los 1770 puntos y luego los 1790/1800 puntos en el corto plazo, por el momento el mercado norteamericano se
encuentra en tendencia alcista sin daños de fondo desde el punto de vista técnico. Resumen: Valor de cierre 1759, abajo valores de control 1730/1740 puntos luego los 1700/1710 puntos, sin perder los 1730/1740 puntos esperamos logre los 1770 y luego los 1790/1800 puntos.
TRITANGOTRADERS www.tritangotraders.com tritangotraders@gmail.com
11
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Análisis de Acciones Líderes Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. Análisis Técnico Ticker
ALUA 3,76
Preci o a ctua l Fecha
25-10-13
Volumen del dia
454.605,00
Volumen promedio
586.623,13
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
3,65
Compra
-3,00%
50
3,41
Compra
-9,40%
200
3,02
Compra
-19,76%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
3,76
Compra
-0,04%
18
3,63
Compra
-3,46%
40
3,49
Compra
-7,28%
Valor
Señal
MACD
0,11
Compra
Media 9 (MACD)
0,10
Compra
RSI
59,47
Compra
Indicadores
% vs VA
Resistencia 3
4,25
13,03%
Resistencia 2
4,01
6,65%
Resistencia 1
3,80
1,06%
Soporte 1
3,67
-2,39%
Soporte 2
3,28
-12,77%
Soporte 3
3,20
-14,89%
ALUA Durante esta semana ALUA testeo el techo del canal pero sin lograr quebrarlo al alza, queda más que marcada la tendencia, la última rueda negativa rebota contra la mitad de una vela larga blanca. Misma estrategia que la semana pasada con RSI estable MACD en señal de entrada. Si quiebra el canal hacia arriba, su objetivo es $4,16, en cambio si lo hace hacia abajo llegara a los $3,41.
Indicadores Patrimoniales Úl ti mo preci o
$
3,76
Rota ci ón del Acti vo
0,38 0,98
23,57
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
2,14
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,61
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
9.400.000.000,00
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,57
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
37,61%
Di vi dend yi el d
1,60%
Sol venci a
2,99
Recorri do s ema na l
7,49%
Li qui dez
3,23
Vol a ti l i da d Anua l
36,78%
Li qui dez Áci da
0,16
0,67
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
12,56
Pl a zo de Pa gos
10,13
ROA
4,95%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
1,24
ROE
7,45%
Endeuda mi ento
0,29
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad
Efecto Pa l a nca
1,50
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
13,15% $
0,16
Venta s
$
3.032.103.508,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
630.486.829,00
Res ul ta do Neto
$
398.834.782,00
12
Domingo 27 de Octubre de 2013
Petróleo Brasileiro - Petrobras S.A. Análisis Técnico Ticker
APBR 75,20
Preci o a ctua l Fecha
25-10-13
Volumen del dia
59.826,00
Volumen promedio
68.609,93
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
72,93
Compra
-3,02%
50
68,70
Compra
-8,65%
200
68,02
Compra
-9,55%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
74,51
Compra
-0,92%
18
72,85
Compra
-3,13%
40
70,40
Compra
-6,38%
Valor
Señal
MACD
1,60
Compra
Media 9 (MACD)
1,58
Compra
RSI
60,94
Compra
Indicadores
$
P/E Va l or Li bro Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
83,00
10,37%
Resistencia 2
79,50
5,72%
Resistencia 1
77,00
2,39%
Soporte 1
75,00
-0,27%
Soporte 2
70,00
-6,91%
Soporte 3
64,00
-14,89%
APBR Vemos como la figura de cuña la cumplió de forma muy prolija. Esta semana es clave para APBR ya que formo un piso redondeado con claras resistencias marcadas en el gráfico, en los $80 y los 82,53, no nos sorprendamos si lateraliza entre estas 2 bandas. RSI estable en 60 pts y MACD despegando de la señal de salida.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Resistencia 3
Indicadores Patrimoniales 75,20
Rota ci ón del Acti vo
0,21
24,31
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
1,10
69,30
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,26
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,47
$ 980.946.169.136,00
Indicadores Financieros
Pa y out
45,70%
Di vi dend yi el d
0,86%
Sol venci a
1,83
Recorri do s ema na l
7,64%
Li qui dez
8,87
Vol a ti l i da d Anua l
34,23%
Li qui dez Áci da
0,75
0,62
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
12,25
Pl a zo de Pa gos
34,95
ROA
3,05%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,35
ROE
4,46%
Endeuda mi ento
0,19
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad
Efecto Pa l a nca
1,46
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
9,53% $
0,53
Venta s
$
71.914.000.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
10.301.000.000,00
Res ul ta do Neto
$
6.850.000.000,00
En dólares Estadounidenses
13
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Banco Macro S.A. Análisis Técnico Ticker
BMA 26,10
Preci o a ctua l Fecha
25-10-13
Volumen del dia
349.598,00
Volumen promedio
262.577,65
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
25,14
Compra
-3,67%
50
20,49
Compra
-21,48%
200
14,80
Compra
-43,30%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
27,31
Venta
4,65%
18
25,06
Compra
-3,98%
40
22,17
Compra
-15,06%
Valor
Señal
MACD
2,30
Compra
Media 9 (MACD)
2,11
Compra
RSI
59,33
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
% vs VA
-
-100,00%
Soporte 1
21,25
-18,58%
Soporte 2
19,90
-23,75%
Soporte 3
19,10
-26,82%
BMA Tal cual dijimos la semana pasada, era inevitable que esta gran subida de BMA llegue al final en algún momento, trazamos tangentes y marcamos todos los movimientos, es muy importante que no baje de los $25,60, recién ahí activaremos nuestros stop loss. Las próximas ruedas son claves ya que tendrá como primer gran resistencia la mitad de esa vela larga negra, en caso de quebrarla tendrá también resistencia en los $29. RSI en 59 pts y MACD en señal de entrada pero cerrando hacia el corte.
Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados
Último precio $ 26,10 P/E 8,45 Valor Libro $ 11,95 Capitalización Bursátil $ 15.516.058.500,00 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 15,33% Volatilidad Anual 59,85% BETA de Mercado 1,53 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 2,68% Ingresos Financieros ROE 9,28% Egresos Financieros Efecto Palanca 3,46 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 21,99% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 3,09 Resultado Neto
0,57 7,78% 3,90% 3,88% 0,71% 0,34 0,80 3,00
$ 15.516.058.500,00 $ 4.176.483.000,00 $ 1.812.846.000,00 $ 2.363.637.000,00 $ 1.440.401.000,00 $ 918.277.000,00
14
Domingo 27 de Octubre de 2013
Sociedad Comercial del Plata S.A. Análisis Técnico Ticker
COME 0,76
Preci o a ctua l Fecha
25-10-13
Volumen del dia
9.227.710,00
Volumen promedio
3.682.414,75
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
0,65
Compra
-14,21%
50
0,57
Compra
-23,95%
200
0,58
Compra
-22,95%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
0,71
Compra
-5,66%
18
0,65
Compra
-14,01%
40
0,61
Compra
-19,56%
Valor
Señal
MACD
0,04
Compra
Media 9 (MACD)
0,03
Compra
RSI
73,04
Compra
Indicadores
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
0,92
Resistencia 1
0,82
8,47%
Soporte 1
0,75
-0,79%
Soporte 2
0,72
-4,76%
Soporte 3
0,66
-12,70%
21,69%
COME No debemos confiarnos de la racha positiva que está teniendo COME, como vemos es muy importante testear que no baje de los $0,68, sino podría llegar a los 0,65 donde se encontraría con una vela larga negra que actuaría como soporte. Es muy probable que lateralice la suba entre los $0,75 y su soporte en $0,68. MACD en señal de entrada y RSI en 73 pts.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Indicadores Patrimoniales
$
0,76
Rota ci ón del Acti vo
0,44 1,02
4,65
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
0,52
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,79
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
1.028.037.528,00
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,65
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
0,00%
Di vi dend yi el d
0,00%
Sol venci a
3,17
Recorri do s ema na l
19,72%
Li qui dez
4,10
Vol a ti l i da d Anua l
53,65%
Li qui dez Áci da
0,36
BETA de Merca do
0,87
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
10,59
Pl a zo de Pa gos
N/A
Indicadores de Rentabilidad ROA
3,49%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
N/A
ROE
2,15%
Endeuda mi ento
0,32
Efecto Pa l a nca
0,62
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
4,78% $
0,16
Venta s
$
463.159.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
88.831.000,00
Res ul ta do Neto
$
22.123.000,00
15
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. - EDENOR Análisis Técnico Ticker
EDN 2,76
Preci o a ctua l Fecha
25-10-13
Volumen del dia
2.890.108,00
Volumen promedio
2.524.614,15
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
2,59
Compra
-6,04%
50
1,64
Compra
-40,48%
200
1,08
Compra
-60,76%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
2,82
Venta
2,03%
18
2,50
Compra
-9,32%
40
2,02
Compra
-26,90%
Valor
Señal
MACD
0,38
Compra
Media 9 (MACD)
0,39
Venta
RSI
63,28
Compra
Indicadores
-
-100,00%
Soporte 1
1,60
-42,03%
Soporte 2
1,35
-51,09%
Soporte 3
1,25
-54,71%
EDN En EDN se creó una resistencia muy importante en los $3, esta semana será para tomar toda la ganancia q nos dio durante todos estos meses. RSI estable en 63 pts y MACD casi en corte llevando a salida como soporte tomaremos los $2,34 y esperaremos el desarrollo de la semana para seguir operando.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Indicadores Patrimoniales
$
2,76
Rota ci ón del Acti vo
0,23 0,73
1,73
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
2,14
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,35
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
2.251.634.468,40
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,95
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
0,00%
Di vi dend yi el d
0,00%
Sol venci a
1,32
Recorri do s ema na l
20,69%
Li qui dez
1,71
Vol a ti l i da d Anua l
93,76%
Li qui dez Áci da
0,05
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
41,31
Pl a zo de Pa gos
191,83
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
18,16%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,22
57,88%
Endeuda mi ento
2,43
3,19
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
2,11
78,67% $
1,60
Venta s
$
1.656.783.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
1.518.209.000,00
Res ul ta do Neto
$
1.303.353.000,00
16
Domingo 27 de Octubre de 2013
Siderar S.A.I.C. Análisis Técnico Ticker
ERAR 3,18
Preci o a ctua l Fecha
25-10-13
Volumen del dia
2.134.626,00
Volumen promedio
1.978.672,45
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
2,93
Compra
-7,82%
50
2,77
Compra
-12,77%
200
2,21
Compra
-30,52%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
3,08
Compra
-3,11%
18
2,93
Compra
-7,78%
40
2,81
Compra
-11,54%
Valor
Señal
MACD
0,09
Compra
Media 9 (MACD)
0,07
Compra
RSI
69,97
Compra
Indicadores
-
-100,00%
Soporte 1
2,76
-13,21%
Soporte 2
2,65
-16,67%
Soporte 3
2,50
-21,38%
ERAR La próxima semana será positiva para ERAR ya que logró quebrar esa lateralización. Se plantea objetivos en $3,38, es muy importante controlar la sobrecompra ya que podría cancelar el objetivo. Como vemos respeta mucho su EMA y la utiliza de soporte. MACD en señal de entrada y RSI en 69 pts.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Indicadores Patrimoniales
$
3,18
Rota ci ón del Acti vo
0,39 1,30
12,05
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
2,78
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,55
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
14.364.358.993,14
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,58
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
30,31%
Di vi dend yi el d
2,52%
Sol venci a
3,05
Recorri do s ema na l
10,25%
Li qui dez
3,03
Vol a ti l i da d Anua l
41,10%
Li qui dez Áci da
0,14
0,85
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
6,46
Pl a zo de Pa gos
35,99
ROA
7,50%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,18
ROE
8,30%
Endeuda mi ento
0,43
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad
Efecto Pa l a nca
1,11
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
16,51% $
0,26
Venta s
$
7.222.722.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
2.080.135.000,00
Res ul ta do Neto
$
1.192.212.000,00
17
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
BBVA Banco Francés S.A. Análisis Técnico Ticker
FRAN 25,00
Preci o a ctua l Fecha
25-10-13
Volumen del dia
96.650,00
Volumen promedio
185.782,35
Valor -
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
24,04
Compra
-3,85%
50
19,07
Compra
-23,73%
200
13,55
Compra
-45,81%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
25,44
Venta
1,77%
18
23,72
Compra
-5,11%
40
20,88
Compra
-16,46%
Valor
Señal
MACD
2,10
Compra
Media 9 (MACD)
2,10
Venta
RSI
61,19
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Soporte 1
16,35
-34,60%
Soporte 2
15,70
-37,20%
Soporte 3
15,20
-39,20%
FRAN Comenzó la semana con una jornada positiva y fue en búsqueda del objetivo planteado en la edición anterior, sin embargo una importante toma de ganancias se sucedió en las ruedas siguientes, apoyándose en el soporte planteado en 24,21. Para seguir su tendencia alcista y lograr el objetivo vigente en 28,10 es muy importante que siga manteniendose arriba del soporte. En el caso de quiebre, iría a su EMA de 20 ruedas. MACD dio señal de venta RSI está en 60 puntos, cerca del equilibrio entre fuerzas compradoras y vendedoras
Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados
Último precio $ 25,00 P/E 5,60 Valor Libro $ 10,94 Capitalización Bursátil $ 13.421.946.250,00 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 16,59% Volatilidad Anual 62,07% BETA de Mercado 1,64 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 2,33% Ingresos Financieros ROE 8,56% Egresos Financieros Efecto Palanca 3,67 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 17,60% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 4,47 Resultado Neto
0,61 6,91% 3,09% 3,82% 0,66% 0,34 0,90 3,24
$ 13.421.946.250,00 $ 3.407.409.000,00 $ 1.340.571.000,00 $ 2.066.838.000,00 $ 1.148.770.000,00 $ 599.615.000,00
18
Domingo 27 de Octubre de 2013
Grupo Financiero Galicia S.A. Análisis Técnico Ticker
GGAL 10,10
Preci o a ctua l Fecha
25-10-13
Volumen del dia
1.176.042,00
Volumen promedio
2.322.494,28
Valor -
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Soporte 1
6,70
-33,66%
Soporte 2
6,20
-38,61%
Soporte 3
5,85
-42,08%
GGAL
15
9,58
Compra
-5,19%
50
7,86
Compra
-22,13%
200
5,48
Compra
-45,71%
Para ello no debería caer debajo de los 9,87, de ser así el próximo objetivo bajista sería su EMA de 20 ruedas.
Señal
% vs VA
MACD a punto de cruzar la señal.
EMAs
Valor
4
10,21
Venta
1,04%
18
9,51
Compra
-5,83%
40
8,50
Compra
-15,89%
Valor
Señal
MACD
0,71
Compra
Media 9 (MACD)
0,70
Compra
RSI
64,17
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
Logró los objetivos planteados en la anterior edición. De seguir esta tendencia, iría por los 11,26.
RSI sigue mostrando una divergencia bajista dejando la zona de sobrecompra.
Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados
Último precio $ 10,10 P/E 3,67 $ 5,73 Valor Libro Capitalización Bursátil $ 9.697.872.206,70 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 9,71% Volatilidad Anual 48,23% BETA de Mercado 1,36 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 0,85% Ingresos Financieros ROE 6,22% Egresos Financieros Efecto Palanca 7,29 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 11,61% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 2,75 Resultado Neto
$ $ $ $ $ $
0,54 8,06% 4,04% 4,02% 1,81% 0,27 1,16 6,72 9.697.872.206,70 5.692.537.000,00 2.632.359.000,00 3.060.178.000,00 603.048.000,00 660.740.000,00
19
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Pampa Energía S.A. Análisis Técnico Ticker
PAMP 2,20
Preci o a ctua l Fecha
25-10-13
Volumen del dia
4.358.663,00
Volumen promedio
4.589.329,55
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
% vs VA
-
-100,00%
Soporte 1
1,96
-10,91%
Soporte 2
1,81
-17,73%
Soporte 3
1,55
-29,55%
PAMP
15
2,23
Venta
1,27%
50
1,74
Compra
-20,82%
200
1,31
Compra
-40,29%
No se mantuvo arriba de 2,15 stop planteado y quebró el canal alcista. El objetivo de corto es 1,91 para luego ir por la altura del canal en 1,86.
Señal
% vs VA
MACD dió señales de salida.
EMAs
Valor
4
2,25
Venta
2,49%
18
2,17
Compra
-1,43%
40
1,92
Compra
-12,64%
Valor
Señal
MACD
0,17
Compra
Media 9 (MACD)
0,19
Venta
RSI
55,89
Compra
Indicadores
Tanteó el objetivo de 2,58 nivel que no logró pasar.
La divergencia de RSI fue confirmada.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
Indicadores Patrimoniales
$
2,20
Rota ci ón del Acti vo
0,21 0,73
2,58
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
2,58
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,30
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
2.891.483.969,00
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,75
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
0,00%
Di vi dend yi el d
0,00%
Sol venci a
1,39
Recorri do s ema na l
20,13%
Li qui dez
2,12
Vol a ti l i da d Anua l
69,18%
Li qui dez Áci da
0,18
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad
1,54
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
101,37
Pl a zo de Pa gos
732,28
ROA
11,43%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,14
ROE
38,76%
Endeuda mi ento
3,05
Efecto Pa l a nca
3,39
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
44,28% $
0,85
Venta s
$
2.531.064.628,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
1.550.926.868,00
Res ul ta do Neto
$
1.120.878.921,00
20
Domingo 27 de Octubre de 2013
Petrobrás Energía S.A. Análisis Técnico Ticker
PESA 5,92
Preci o a ctua l Fecha
25-10-13
Volumen del dia
576.825,00
Volumen promedio
875.450,00
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
5,37
Compra
-9,28%
50
4,76
Compra
-19,67%
200
4,03
Compra
-31,86%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
5,89
Compra
-0,59%
18
5,41
Compra
-8,64%
40
4,99
Compra
-15,71%
Valor
Señal
MACD
0,34
Compra
Media 9 (MACD)
0,27
Compra
RSI
71,13
Compra
Indicadores
-
-100,00%
Soporte 1
4,67
-21,11%
Soporte 2
4,56
-22,97%
Soporte 3
4,31
-27,20%
PESA Cumplió el objetivo de suba planteado, superando su máximo histórico. Queda vigente el objetivo de piso redondeado. Importante que no caiga por debajo de los 5,80, si llega a ese nivel iría a su EMA de 20 ruedas en 5,30. RSI anuló la divergencia bajista y se mueve en niveles de sobrecompra. MACD no dio señales de salida.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Indicadores Patrimoniales
$
5,92
Rota ci ón del Acti vo
0,37 1,10
11,47
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
5,19
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,55
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
11.953.881.974,40
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,69
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
21,51%
Di vi dend yi el d
1,88%
Sol venci a
2,30
Recorri do s ema na l
13,45%
Li qui dez
3,14
Vol a ti l i da d Anua l
41,98%
Li qui dez Áci da
0,30
0,57
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
54,04
Pl a zo de Pa gos
76,92
ROA
2,66%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,70
ROE
4,97%
Endeuda mi ento
0,71
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad
Efecto Pa l a nca
1,87
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
7,22% $
0,52
Venta s
$
7.216.000.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
1.873.000.000,00
Res ul ta do Neto
$
521.000.000,00
21
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Telecom Argentina S.A. Análisis Técnico Ticker
TECO2 35,00
Preci o a ctua l Fecha
25-10-13
Volumen del dia
244.704,00
Volumen promedio
264.097,98
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
35,00
0,00%
Soporte 1
33,50
-4,29%
Soporte 2
31,50
-10,00%
Soporte 3
29,00
-17,14%
TECO2
15
34,69
Compra
-0,89%
50
34,34
Compra
-1,89%
200
27,33
Compra
-21,91%
Para que se mantenga en la tendencia alcista de mediano plazo, debería no bajar de los 34 pesos.
Señal
% vs VA
Si así lo hiciera, rompería el canal lateral en busca del objetivo de suba de piso redondeado.
EMAs
Valor
En las primeras 2 jornadas de la semana logró valores por encima del canal lateral pero retornó.
4
35,61
Venta
1,75%
18
34,99
Compra
-0,03%
40
34,06
Compra
-2,68%
En el caso que no lo respete, volvería al soporte del canal lateral ubicado en 32. Y si rompe a la baja, 28,95 es el objetivo que sigue vigente.
Valor
Señal
MACD acercandose a la señal de salida.
MACD
0,62
Compra
Media 9 (MACD)
0,50
Compra
RSI
51,72
Compra
Indicadores
RSI presenta una divergencia bajista. Importante lo que pase en las próximas ruedas para confirmarlo o no.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
Indicadores Patrimoniales
$
35,00
Rota ci ón del Acti vo
0,88 5,94
11,68
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
11,53
Rota ci ón del Acti vo No Corr
1,03
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
34.453.334.230,00
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
1,12
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
65,07%
Di vi dend yi el d
5,57%
Sol venci a
4,66
Recorri do s ema na l
10,96%
Li qui dez
6,02
Vol a ti l i da d Anua l
41,32%
Li qui dez Áci da
0,51
BETA de Merca do
0,93
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
8,80
Pl a zo de Pa gos
63,22
Indicadores de Rentabilidad ROA
10,21%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,14
ROE
13,00%
Endeuda mi ento
0,09
Efecto Pa l a nca
1,27
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
11,60% $
3,00
Venta s
$
12.713.000.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
3.624.000.000,00
Res ul ta do Neto
$
1.475.000.000,00
22
Domingo 27 de Octubre de 2013
Tenaris S.A. Análisis Técnico TS 224,90
Preci o a ctua l Fecha
25-10-13
Volumen del dia
43.947,00
Volumen promedio
72.125,40
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
215,57
Compra
-4,15%
50
209,65
Compra
-6,78%
200
181,59
Compra
-19,26%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
223,63
Compra
-0,56%
18
217,50
Compra
-3,29%
40
211,97
Compra
-5,75%
Valor
Señal
MACD
3,85
Compra
Media 9 (MACD)
2,84
Compra
RSI
61,06
Compra
Indicadores
$
P/E Va l or Li bro Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
230,00
2,27%
Soporte 1
222,00
-1,29%
Soporte 2
210,00
-6,63%
Soporte 3
208,00
-7,51%
TS Tenaris cerró la semana con una nueva racha positiva. Camino a los 230/239 pesos planteados la semana pasada, la zona entre 230 y 222 pesos en la que entró, se transforma en un campo de batalla entre alcistas y bajistas luego de la reversión pegada en dicho nivel hacia la segunda mitad de septiembre. Indicadores: media móvil exponencial 20 ruedas, RSI y MACD en plena tendencia alcista. Subimos el Stop Loss de 198 pesos a 220, dando mayor margen y oportunidades de ganancias.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Indicadores Patrimoniales 224,90
Rota ci ón del Acti vo
0,35
52,89
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
0,78
59,32
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,62
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,46
$ 265.502.771.300,00
Indicadores Financieros
Pa y out
49,87%
Di vi dend yi el d
0,94%
Sol venci a
3,93
Recorri do s ema na l
3,46%
Li qui dez
3,44
Vol a ti l i da d Anua l
28,35%
Li qui dez Áci da
0,24
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
35,61
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
Pl a zo de Pa gos
39,52
13,47%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,90
7,17%
Endeuda mi ento
0,09
0,53
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
0,53
15,47% $
0,72
Venta s
$
5.507.575.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
2.147.700.000,00
Res ul ta do Neto
$
852.282.000,00
En dólares Estadounidenses
23
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
YPF S.A. Análisis Técnico Ticker
YPFD 205,00
Preci o a ctua l Fecha
25-10-13
Volumen del dia
31.883,00
Volumen promedio
53.485,43
Valor -
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
-
-100,00%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
201,73
Compra
-1,60%
50
175,33
Compra
-14,47%
200
135,06
Compra
-34,12%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
205,21
Venta
0,10%
18
198,49
Compra
-3,18%
40
184,66
Compra
-9,92%
Valor
Señal
MACD
8,98
Compra
Media 9 (MACD)
9,73
Venta
RSI
61,94
Compra
Indicadores
Soporte 1
190,00
-7,32%
Soporte 2
185,00
-9,76%
Soporte 3
170,00
-17,07%
YPFD Atención! Luego de haber cumplido todos los objetivos propuestos al alza, YPF marcó un nuevo máximo el día lunes cotizando en 216,50. Ese día y a través de nuestro grupo de Facebook avisamos que subíamos el Stop Loss desde 195,30 a 205 en vistas de un objetivo a 200 pesos de activarse dicho stop loss. Dicho y hecho, el activo marcó un piso en 200 pesos el día miércoles, estableciendo para quienes todavía quedaron adentro un nuevo nivel de Stop Loss, con cierre por debajo de 200 pesos. Los indicadores RSI y MACD marcaron una doble divergencia bajista, lo que es de esperar el comienzo de una sana corrección. El objetivo a la baja es de 180 pesos, con un soporte en el medio de 190 pesos. La única forma de cancelar dicha visión bajista, es un cierre por encima de los máximos establecidos en 216,50. RSI saliendo de la sobrecompra con divergencia bajista, MACD con señal de caída.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Resistencia 3
Indicadores Patrimoniales
$
205,00
Rota ci ón del Acti vo
0,41 1,69
45,20
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
92,70
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,54
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
80.629.122.565,00
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
1,11
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
18,30%
Di vi dend yi el d
0,40%
Sol venci a
1,59
Recorri do s ema na l
8,42%
Li qui dez
3,05
Vol a ti l i da d Anua l
35,77%
Li qui dez Áci da
0,21
0,61
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
15,55
Pl a zo de Pa gos
240,36
ROA
2,94%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,06
ROE
4,89%
Endeuda mi ento
0,77
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad
Efecto Pa l a nca
1,67
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
4,40% $
4,54
Venta s
$
40.575.000.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
3.896.000.000,00
Res ul ta do Neto
$
1.784.000.000,00
24
Domingo 27 de Octubre de 2013
Análisis de Opciones Volumenes de Operaciones de Opciones Análisis de volúmenes opciones de este viernes:
de
En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan el 99% de las operaciones en opciones, lo que marca el ciclo claramente alcista que atravesamos.
En cuanto al subyacente, Grupo Financiero Galicia en primer lugar con el 51% y la siguen desde Tvpp (20,3%), Come (8,67%), Indupa, Pesa y Siderar.
Volumen de Operaciones por Subyacente
Volumen de Operaciones
Put 1%
PESA
24.505.839
ERAR Call 99%
Volumen de Operaciones por Vencimientos 0,9
40.488.118
INDU
Si tenemos en cuenta los vencimientos, diciembre se lleva más del 83% de las operaciones. El resto se concentra en cierre de operaciones de bases de octubre (bonos) y algo en febrero.
Por Germán Marín. Contador Público (Universidad Nac. del Litoral) Web: Bolsa Argentina y Estrategias Columnista de Cinco Ruedas
50.939.418
COME
86.668.647
TVPP
203.668.127
GGAL
515.369.021 0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
Estas son las 10 bases más operadas el día viernes, donde se observa que todas son call a diciembre de GGAL, a excepción de la base 3 diciembre de Indupa.
832.779.719
0,8 0,7 0,6 0,5
Especies mas Operadas
0,4 0,3 0,2
144.525.359
0,1
12.276.389
0
DI
OC
GFGC9.50DI
10.418.533
FE
NO
En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.
308440
GFGC9.75DI
333036
GFGC9.00DI
336466
INDC3.00DI
339110
GFGC10.0DI
496386
GFGC10.5DI
589431
GFGC12.0DI
694963
GFGC8.00DI
704557
GFGC11.0DI
811157
GFGC11.5DI
1225971 0
Valores Extrinsecos 0,16 0,14 0,12 0,1 0,08 0,06 0,04 0,02 0 -0,5
-0,4
-0,3
-0,2
-0,1
0
0,1
0,2
0,3
0,4
500000
1000000
1500000
25
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Lanzamientos Cubiertos
En este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el día viernes 25-10-13, bajo las siguientes premisas:
cubiertos con rendimiento anual mayor al 25%. La base OTM 2,24 de Pampa a Diciembre se negocia con un alto valor extrínseco, (14%), permitiéndole generar una tasa anualizada del 93% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 14%.
Ya están incluidas las comisiones. En general los cambios que genera su inclusión son significativos. Solo se exponen aquellos lanzamientos
LANZAMIENTO CUBIERTO
Call / Put
FRAC11.0DI
ITM
Call
64,00%
15,80%
104,87%
11,00
16,00
FRAN
25,00
10
8%
0,00%
55
PAMC2.24DI
OTM
Call
14,09%
14,08%
93,42%
2,24
0,31
PAMP
2,20
100
14%
1,82%
55
EDNC2.55DI
ITM
Call
19,86%
12,37%
82,10%
2,55
0,55
EDN
2,77
60
12%
0,00%
55
PAMC2.34DI
OTM
Call
12,73%
12,34%
81,88%
2,34
0,28
PAMP
2,20
8
13%
6,36%
55
PAMC2.14DI
ITM
Call
15,00%
12,12%
80,46%
2,14
0,33
PAMP
2,20
100
12%
0,00%
55
COMC0.80DI
OTM
Call
12,04%
11,48%
76,17%
0,80
0,09
COME
0,76
300
12%
5,82%
55
INDC5.20DI
OTM
Call
11,92%
11,34%
75,24%
5,20
0,62
INDU
5,20
100
12%
0,00%
55
GFGC10.5DI
OTM
Call
11,71%
11,07%
73,48%
10,50
1,20
GGAL
10,25
149
12%
2,44%
55
Call
18,18%
Rend. Anualiz.
10,93%
Strike
Prima
Accion
Cotizacion
V.Extrins.
Margen de Ganancia
ITM / OTM
ITM
Rend. %
Contratos Demanda
Opcion
PAMC2.04DI
Cobertura
En cuanto a las coberturas y siempre considerando aquellos que generen una tasa de al menos el 25%, vemos la base 20 a Diciembre de Banco Macro, donde el papel que cerró en 26,10 puede proveer una tasa de 50% si no cae mas 36%.
Plazo
72,55%
2,04
0,40
PAMP
2,20
75
11%
0,00%
55
GFGC10.0DI
ITM
Call
13,66%
10,75%
71,35%
10,00
1,40
GGAL
10,25
50
11%
0,00%
55
COMC0.70DI
ITM
Call
18,12%
10,69%
70,96%
0,70
0,14
COME
0,76
250
11%
0,00%
55
YPFC210.DI
OTM
Call
11,22%
10,48%
69,53%
210,00
23,00
YPFD
205,00
2
11%
2,44%
55
GFGC9.75DI
ITM
Call
15,61%
10,42%
69,13%
9,75
1,60
GGAL
10,25
182
11%
0,00%
55
PAMC2.44DI
OTM
Call
10,91%
10,10%
67,03%
2,44
0,24
PAMP
2,20
300
11%
10,91%
55
EDNC2.95DI
OTM
Call
10,83%
10,01%
66,40%
2,95
0,30
EDN
2,77
100
11%
6,50%
TRAC1.50DI
OTM
Call
10,56%
9,69%
64,28%
1,50
0,15
TRAN
1,42
100
11%
5,63%
55
INDC5.00DI
ITM
Call
13,65%
9,15%
60,71%
5,00
0,71
INDU
5,20
20
10%
0,00%
55
55
GFGC9.50DI
ITM
Call
16,59%
8,81%
58,48%
9,50
1,70
GGAL
10,25
46
9%
0,00%
55
GFGC11.0DI
OTM
Call
9,76%
8,73%
57,92%
11,00
1,00
GGAL
10,25
175
10%
7,32%
55
BHIC2.20DI
OTM
0,20
BHIP
2,13
100
INDC4.80DI
ITM
Call
16,35%
8,07%
53,55%
4,80
0,85
INDU
5,20
100
9%
0,00%
55
BMAC20.0FE
ITM
Call
36,02%
16,38%
50,67%
20,00
9,40
BMA
26,10
5
13%
0,00%
118
Call
10,98%
55
YPFC200.DI
ITM
Call
9,39%
8,30%
7,49%
55,07%
2,20
9%
3,29%
55
49,73%
200,00
22,50
YPFD
205,00
6
9%
0,00%
INDC5.60DI
OTM
Call
8,65%
7,45%
49,41%
5,60
0,45
INDU
5,20
20
9%
7,69%
PSAC6.00DI
OTM
Call
8,61%
7,40%
49,12%
6,00
0,51
PESA
5,92
100
9%
1,35%
55
GFGC9.00DI
ITM
Call
20,00%
7,37%
48,89%
9,00
2,05
GGAL
10,25
79
8%
0,00%
55
PBRC74.4DI
ITM
Call
9,57%
7,36%
48,84%
74,40
7,20
APBR
75,20
1
9%
0,00%
55
COMC0.90DI
OTM
Call
8,20%
6,93%
55
45,98%
0,90
0,06
COME
0,76
100
8%
19,05%
55
GFGC11.5DI
OTM
Call
8,20%
6,92%
45,93%
11,50
0,84
GGAL
10,25
100
8%
12,20%
55
PAMC2.54DI
OTM
Call
8,18%
6,91%
45,83%
2,54
0,18
PAMP
2,20
330
8%
15,45%
ERAC3.22DI
OTM
Call
8,18%
6,90%
45,79%
3,22
0,26
ERAR
TS.C224.DI
ITM
Call
8,45%
6,78%
45,00%
224,00
19,00
ALUC3.75DI
ITM
Call
8,27%
6,72%
44,62%
3,75
0,31
EDNC3.15DI
OTM
Call
7,58%
6,23%
41,33%
3,15
0,21
YPFC220.DI
OTM
Call
7,56%
6,20%
41,18%
220,00
15,50
EDNC2.25DI
ITM
Call
25,27%
6,13%
40,69%
2,25
0,70
EDN
55
3,18
20
8%
1,26%
55
224,90
2
8%
0,00%
55
3,76
225
8%
0,00%
55
EDN
2,77
200
8%
13,72%
55
YPFD
205,00
1
8%
7,32%
55
2,77
110
6%
0,00%
55
TS ALUA
Cobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas. Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado. Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple. Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.
Protective Put
Se muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector. Premisas: La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aun. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída Opcion
ITM / OTM
del activo subyacente no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca al distancia entre la base y el activo. Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado. Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.
Call / Put
Baja Sin Cob.
PROTECTIVE PUT Aum para Strike Equilibrio
Prima
No se consideran comisiones. Comprando la base 74,4 Diciembre de APBR, suponiendo la tenencia de la acción en cartera logramos una cobertura casi inmediata frente a caidas de precios respecto al valor actual, a cambio de un costo del 5,3% de su valor. Dicho costo lo recuperariamos si el papel sube en esa misma cuantia es decir un 5,3% antes del vencimiento. Accion
Cotizacion
Contratos Oferta
% Extrin.
TPPV8.80OC
OTM
Put
28%
0,27%
8,80
0,030
TVPP
11,30
90
0,27%
TPPV10.8OC
OTM
Put
5%
0,44%
10,80
0,050
TVPP
11,30
90
0,44%
GFGV8.00DI
OTM
Put
28%
1,17%
8,00
0,120
GGAL
10,25
5
1,17%
GFGV8.25DI
OTM
Put
24%
1,74%
8,25
0,178
GGAL
10,25
86
1,74%
GFGV8.50DI
OTM
Put
21%
2,34%
8,50
0,240
GGAL
10,25
19
2,34%
TPPV9.80DI
OTM
Put
15%
2,65%
9,80
0,300
TVPP
11,30
100
2,65%
EDNV1.95DI
OTM
Put
42%
3,61%
1,95
0,100
EDN
2,77
100
3,61%
PAMV1.74DI
OTM
Put
26%
4,55%
1,74
0,100
PAMP
2,20
100
4,55%
GFGV9.00DI
OTM
Put
14%
4,78%
9,00
0,490
GGAL
10,25
150
4,78%
TPPV10.8DI
OTM
Put
5%
4,87%
10,80
0,550
TVPP
11,30
400
4,87%
PBRV74.4DI
OTM
Put
1%
5,32%
74,40
4,000
APBR
75,20
2
5,32%
PAMV2.04DI
OTM
Put
8%
8,18%
2,04
0,180
PAMP
2,20
100
8,18%
GFGV10.0DI
OTM
Put
2%
8,29%
10,00
0,850
GGAL
10,25
13
8,29%
EDNV2.55DI
OTM
Put
9%
10,83%
2,55
0,300
EDN
2,77
30
10,83%
PAMV2.24DI
ITM
Put
0%
15,00%
2,24
0,330
PAMP
2,20
65
13,18%
YPFV230.DI
ITM
Put
0%
15,12%
230,00
31,000
YPFD
205,00
8
2,93%
EDNV2.95DI
ITM
Put
0%
16,25%
2,95
0,450
EDN
2,77
26
9,75%
GFGV11.0DI
ITM
Put
0%
17,07%
11,00
1,750
GGAL
10,25
5
9,76%
EDNV3.15DI
ITM
Put
0%
25,27%
3,15
0,700
EDN
2,77
50
11,55%
Baja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put comprado Aumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
26
Domingo 27 de Octubre de 2013
Bull Spread con Calls
El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera mas económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada.
En el siguiente grafico se puede como, por ejemplo, comprando la base 0,7 a Diciembre de COME y lanzando la base 0,8, podemos obtener una ganancia de 104% si el papel sube un 6% al menos. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza los 0,80 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso ocurre en días cercanos al
vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.
BULL SPREAD CON CALLS Subyacente
Compra
Prima
Venta
Prima
Gcia. %
Var. %
GGAL GFGC12.5DI 0,520 GFGC13.0DI 0,405 334,8% COME COMC0.90DI 0,063 COMC1.00DI 0,037 284,6% COME COMC0.80DI 0,094 COMC0.90DI 0,062 212,5% PESA PSAC6.60DI 0,250 PSAC6.90DI 0,150 200,0% PAMP PAMC3.04DI 0,070 PAMC3.14DI 0,035 185,7% GGAL GFGC12.0DI 0,670 GFGC12.5DI 0,481 164,6% GGAL GFGC11.0DI 1,050 GFGC11.5DI 0,840 138,1% GGAL GFGC11.5DI 0,870 GFGC12.0DI 0,655 132,6% PAMP PAMC2.84DI 0,160 PAMC3.04DI 0,066 112,8% APBR PBRC86.4DI 2,700 PBRC90.4DI 0,800 110,5% COME COMC0.70DI 0,140 COMC0.80DI 0,091 104,1% APBR PBRC82.4DI 4,000 PBRC86.4DI 2,000 100,0% TRAN TRAC1.50DI 0,195 TRAC1.80DI 0,040 93,5% GGAL GFGC10.5DI 1,260 GFGC11.0DI 1,000 92,3% TS TS.C240.DI 8,700 TS.C256.DI 0,150 87,1% PAMP PAMC2.54DI 0,205 PAMC2.64DI 0,150 81,8% ERAR ERAC3.37DI 0,200 ERAC3.52DI 0,115 76,5% YPFD YPFC220.DI 17,500 YPFC230.DI 11,500 66,7% PESA PSAC5.70DI 0,700 PSAC6.00DI 0,510 57,9% ERAR ERAC3.22DI 0,280 ERAC3.37DI 0,185 57,9% ERAR ERAC3.07DI 0,358 ERAC3.22DI 0,260 53,1% GGAL GFGC10.25D 1,400 GFGC10.75D 1,070 51,5% ERAR ERAC3.52DI 0,160 ERAC3.67DI 0,060 50,0% TVPP TPPC11.8DI 0,739 TPPC12.3DI 0,400 47,5% PAMP PAMC2.04DI 0,450 PAMC2.24DI 0,310 42,9% PAMP PAMC2.64DI 0,195 PAMC2.74DI 0,125 42,9% APBR PBRC70.4DI 10,000 PBRC74.4DI 7,200 42,9% TS TS.C224.DI 20,000 TS.C240.DI 8,200 35,6% ALUA ALUC3.75DI 0,350 ALUC3.95DI 0,200 33,3% GGAL GFGC9.50DI 1,790 GFGC9.75DI 1,600 31,6% Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Neceidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima
28,7% 32,5% 19,2% 17,5% 45,4% 23,8% 13,9% 18,8% 40,7% 21,0% 6,0% 15,7% 27,7% 8,9% 14,0% 22,2% 11,4% 12,7% 2,2% 6,6% 1,9% 5,9% 16,1% 9,3% 3,7% 26,9% -0,4% 6,9% 5,6% -3,5%
27
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Bear Spread con calls
Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es básicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida máxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.
Por ejemplo, según se desprende del cuadro, lanzando la base 9,80 Diciembre de TVPP y comprando la base 10,3, podemos ganar un 900% si el papel cae al menos un 12,9%. Recordemos que al armar un bear nos toman garantías que en general y para hacerlo sencillo equivale a la diferencia de bases. En este caso esa diferencia es de 0,50 (10,3 – 9,8). La inversión de la estrategia es la garantía tomada pero debemos restarle las primas operadas (2,1 – 1,65) ya
que implica un ingreso de dinero que reduce la inmovilización de capital. La ganancia máxima, que es la diferencia de primas, se da si el subyacente cae por debajo de la base lanzada (9,8) dejando las opciones inejercibles al vencimiento.
C.P.N. Germán Marin
BEAR SPREAD CON CALLS Subyacente
Venta
Prima
Compra
Prima
TVPP TPPC10.3OC 0,945 TPPC10.8OC 0,460 TVPP TPPC9.80DI 2,100 TPPC10.3DI 1,650 TVPP TPPC7.80OC 3,400 TPPC8.80OC 2,530 COME COMC0.40DI 0,371 COMC0.50DI 0,289 TVPP TPPC6.80DI 4,700 TPPC9.30DI 2,700 ERAR ERAC2.02DI 1,150 ERAC2.62DI 0,680 TVPP TPPC10.8OC 0,440 TPPC11.3OC 0,050 TVPP TPPC9.80OC 1,400 TPPC10.3OC 1,020 TVPP TPPC7.30OC 3,900 TPPC7.80OC 3,540 TVPP TPPC8.80OC 2,400 TPPC9.30OC 2,040 PESA PSAC5.40DI 0,900 PSAC5.70DI 0,700 ERAR ERAC2.02FE 1,300 ERAC2.47FE 1,000 TS TS.C224.DI 19,000 TS.C240.DI 8,700 ERAR ERAC2.77DI 0,550 ERAC2.92DI 0,460 COME COMC0.50DI 0,275 COMC0.60DI 0,215 EDN EDNC1.00DI 1,750 EDNC1.75DI 1,300 MIRG MIRC122.DI 24,000 MIRC150.DI 8,000 TVPP TPPC9.30OC 1,900 TPPC9.80OC 1,620 TS TS.C200.FE 41,000 TS.C256.FE 10,000 YPFD YPFC210.DI 23,000 YPFC220.DI 17,500 INDU INDC2.00DI 3,000 INDC3.00DI 2,450 ERAR ERAC2.62DI 0,660 ERAC2.77DI 0,580 TS TS.C208.DI 28,500 TS.C224.DI 20,000 GGAL GFGC9.00DI 2,050 GFGC9.50DI 1,790 COME COMC0.60DI 0,190 COMC0.70DI 0,140 GGAL GFGC8.00DI 2,750 GFGC8.50DI 2,500 COME COMC0.70DI 0,137 COMC0.80DI 0,094 ERAR ERAC3.22DI 0,260 ERAC3.37DI 0,200 TVPP TPPC10.3DI 1,550 TPPC10.8DI 1,350 TVPP TPPC10.8DI 1,150 TPPC11.3DI 0,950 Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Neceidad de caida % del subyacente para lograr la ganancia maxima
Gcia. %
Var. %
3233,3% 900,0% 669,2% 455,6% 400,0% 361,5% 354,5% 316,7% 257,1% 257,1% 200,0% 200,0% 180,7% 150,0% 150,0% 150,0% 133,3% 127,3% 124,0% 122,2% 122,2% 114,3% 113,3% 108,3% 100,0% 100,0% 75,4% 66,7% 66,7% 66,7%
-8,4% -12,9% -30,7% -47,0% -39,6% -36,1% -4,0% -12,9% -35,1% -21,8% -8,0% -36,1% -0,2% -12,3% -33,8% -63,8% -12,9% -17,3% -10,9% 2,9% -61,3% -17,1% -7,3% -10,9% -20,5% -20,8% -7,3% 1,9% -8,4% -4,0%
28
Domingo 27 de Octubre de 2013
Calendario Económico Hora
Div.
Importan.
Evento
Actual
Previsión
Anterior
0,4% 78,0% 0,1% 2,5% 0,7% 4,0% 1,9%
0,4% 77,8% -1,6% 0,161% 0,042% 0,063% 12,80 0,070% 0,035% 0,348% -0,4% -1,6% 4,1% 1,1% 0,093%
7,3 86 -1,1% 66K 0,6% 0,2% 0,6% 1,2% 0,1% 0,1% 0,4% 12,5% 0,8% 75,3 0,3% 1,8%
7,1 85 -4,5% 62K 0,7% 0,781% 1,30% 0,3% 1,4% 1,1% 0,0% 0,2% 0,1% -1,50% 2,9% 12,4% 1,8% 79,7 0,4% 0,030% 1,436% -0,9% 0,2% 1,7%
-1,2% 0,1% 5K 6,9% -0,2 -15,0 97,4 -7,0 150K 0,2% 1,2% 0,2% 0,2% 1,8% 0,1% 1,4% 0,25%
1,32 -1,6% -0,1% 25K 6,9% 48,6 -0,2 -14,9 96,9 14,9 -6,7 4,50% 3,38% 1,790% -0,6% 166K 0,1% 1,5% 0,4% 0,1% 1,8% 0,0% 1,4% 1,537M -1,805M 5,246M 0,2% 2,058% 0,25% 52,5
Lunes, Octubre 28 10:15 10:15 11:00 11:00 11:00 11:00 11:30 12:30 12:30 14:00 16:00 20:30 20:30 20:50 23:45
USD USD USD EUR EUR EUR USD USD USD USD ARS JPY JPY JPY JPY
Producción industrial (Mensualmente) Tasa de capacidad de utilización Venta de viviendas pendientes (Mensualmente) Subasta de BFT Francés a 12 Meses Subasta de BFT Francés a 3 Meses Subasta de BFT Francés a 6 Meses Índice de Negocios de Dallas Fed Mfg Subasta de Billetes del Tesoro a 6 meses Subasta de Letras del Tesoro a 3 meses Subasta de Notas del Tesoro a 2 años Producción Industrial Argentina (Anual) Gasto en los hogares (Anual) Tasa de desempleo Ventas minoristas (Anual) Subasta de JBG a 2años Martes, Octubre 29
04:00 04:45 05:00 06:30 06:30 07:10 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 09:55 09:55 10:00 10:00 11:00 11:00 12:30 14:00 20:50 20:50 20:50
EUR EUR EUR GBP GBP EUR BRL USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD JPY JPY JPY
GfK Clima del Consumidor Alemán Confianza del Consumidor Francés Ventas minoristas Españolas (Anual) Concesión de hipotecas Masa monetaria M4 (Mensualmente) Subasta de BTP Italiano a 6 meses Préstamos Bancarios del Brasil (Mensualmente) Índice de precios de producción (Mensualmente) Índice de precios de producción (Anual) Índice de precios de producción subyacente (Anual) Índice de precios de producción subyacente (Mensualmente) Ventas minoristas (Mensualmente) Ventas minoristas subyacentes (Mensualmente) El Índice del Libro Rojo (Mensualmente) Libro Rojo (Redbook) (Anual) Índice de Precio de vivienda S&P/Case-Shiller (Anual) Índice de Precios de Vivienda (IPV) S&P/CS Composite-20 (Mensualmente) Confianza del Consumidor Inventarios de negocios (Mensualmente) Subasta de Letras del Tesoro a 4 semanas Subasta de Notas del Tesoro a 5 años Producción industrial (Mensualmente) Producción Industrial Pronóstico 1 (Mensualmente) Producción Industrial Pronóstico 2 (Mensualmente) Miércoles, Octubre 30
04:00 05:00 05:00 05:55 05:55 06:10 07:00 07:00 07:00 07:00 07:00 07:10 07:10 07:30 08:00 09:15 09:30 09:30 09:30 09:30 09:30 10:00 10:00 11:30 11:30 11:30 12:30 14:00 15:00 15:00 20:13
CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD JPY
Indicador de consumo PIB de España (Anual) PIB Español (trimestralmente) Cambio en el desempleo Tasa de desempleo en Alemania Índices de Gestión de Compras Minoristas Clima empresarial Confianza del Consumidor Encuestas a Negocios y a Consumidores Expectativa Inflacionaria del Consumidor Sentimiento de la Industria Subasta de Bono Italiano BTP a 10 Años Subasta de BTP Italiano a 5 Años Subasta de Bono Bund Alemán a 10 Años MBA Solicitudes de Hipoteca (Semanalmente) Cambio del empleo no agrícola ADP Índice de Precios al Consumo (Mensualmente) Índice de Precios al Consumo (Anual) Ingresos Reales (Mensualmente) IPC subyacente (Mensualmente) IPC subyacente (Anual) IPC Aleman (Mensualmente) IPC Aleman (Anual) EIA Inventario Semanal de Destilados Inventarios de Gasolina Inventarios de Petroleo Crudo IPC de Cleveland (Mensualmente) Subasta de Notas del Tesoro a 7 Años Decisión de tipos de interés Declaraciones del FOMC Índice de gestores de compra manufacturero
29
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil Hora
Div.
Imp.
20:50 21:01 22:30
JPY GBP JPY
Evento
Actual
Compras de Bonos Extranjeros Confianza del consumidor GfK Promedio de ganancias (Anual)
Previsión
Anterior
-8 -0,5%
1.412,7B -10 -0,9%
0,10% 0,1% 0,8% 0,7% 2,50B 12,2% 1,3% 0,4% 1,1% 1,0% 12,0% 0,1% -2,1% 34,6% 340K 2.865K 55,0 51,2 50,7
0,10% 21,4% 0,1% 0,3% 0,9% -2,40B 1,63B 12,2% 0,9% -0,3% 1,1% 1,0% 12,0% 0,2% -2,0% 40,3K 33,8% 350K 2.874K -36,1 55,7 87B 51,1 50,9
5,30 55,5 56,2 2,9% 51,1 55,0 55,0 1,00B 15,40M
5,24 7,53 55,3 56,7 -1,2% 51,1 56,2 56,5 2,0% 2,15B 15,21M
Jueves, Octubre 31 Tentativa JPY 02:00 JPY 04:00 EUR 04:00 EUR 04:00 GBP Tentativa JPY Tentativa EUR 06:00 EUR 06:00 EUR 07:00 EUR 07:00 EUR 07:00 EUR 07:00 EUR 07:00 EUR 08:00 EUR 08:00 EUR 08:30 USD 09:30 BRL 09:30 USD 09:30 USD 10:00 USD 10:45 USD 10:45 USD 11:30 USD 22:00 CNY 22:45 CNY
Anuncio de tipos de interés Órdenes de Construcción (Anual) Índice de Precio de importación Aleman (Mensualmente) Ventas minoristas Alemanas (Anual) HPI nacional (Mensualmente) BOJ conferencia de prensa Balance de Presupuestos del Gobierno Español Cuenta Corriente de España Italia: Tasa mensual de desempleo IPC Italiano (Anual) IPC Italiano (Mensualmente) Índice de Precios al Consumo (Anual) IPC subyacente (Anual) Tasa de desempleo PPI Italiano (Mensualmente) PPI Italiano (Anual) Recortes de Empleo Challenger Relación Deuda-PIB del Brasil Peticiones de desempleo Reclamos Continuos de Desempleo Discurso de Lew del Tesoro Confianza del consumidor Bloomberg Índice de gestores de compra de Chicago Depósito de Gas Natural PMI Manufacturero Chino PMI HSBC Índice de Gestión de Compras Manufacturero Chino
Viernes, Noviembre 1 01:00 01:00 05:30 06:28 08:00 10:00 10:10 11:00 11:00 11:30 14:00 18:00
USD USD CHF GBP BRL USD USD USD USD USD BRL USD
Venta Nacional de Vehículos Ventas Totales de Vehículos Índice SVME de gestores de compra Índice de gestores de compra manufacturero Producción industrial Brasileño (Anual) Índices de Gestión de Compras de Manufacturas Habla Bullard, Miembro del FOMC Índice ISM manufacturero Precios de ISM manufacturero ECRI Semanal Anualizado (Semanalmente) Balanza comercial Brasileña Ventas de Vehiculos Domesticos
Fuente: Investing.com American Depositary Receipt (ADR) * Sociedad / Símbolo Mercado Último Valor Variación Porcentual Mayor del Día Menor del Día Cierre BBVA Banco Francés S.A. NYSE 8,04 -3,25 % 8,35 7,81 8,31 Banco Macro S.A. NYSE 27,65 -9,17 % 30,52 27,36 30,44 Edenor S.A. NYSE 6,10 0,33 % 6,28 5,65 6,08 IRSA Inv. Y Representaciones S.A. NYSE 12,17 0,41 % 12,50 11,51 12,12 Nortel Inversora S.A. NYSE 20,56 -5,25 % 21,11 20,56 21,70 Pampa Energía S.A. NYSE 5,96 -4,18 % 6,15 5,80 6,22 Petrobras Argentina S.A. NYSE 6,35 -1,85 % 6,52 6,28 6,47 Petróleo Brasileiro NYSE 15,91 2,12 % 15,94 15,68 15,58 Telecom S.A. NYSE 18,37 -4,07 % 19,36 18,17 19,15 Tenaris S.A. NYSE 48,05 0,10 % 48,13 47,63 48,00 Ternium S.A. NYSE 25,65 -1,16 % 25,93 25,36 25,95 Transportadora de Gas del Sur S.A. NYSE 2,53 -2,32 % 2,57 2,52 2,59 YPF S.A. NYSE 22,00 0,09 % 22,48 21,94 21,98 *Sociedades con cotización en la BCBA Rendimiento Bonos Soberanos Estados Unidos 6 meses 1 año 3 años 5 años 7 años 10 años 30 años 0,07 0,12 0,61 1,34 1,97 2,58 3,65 Argentina
2 años 4 años 6 años 8,66
25 años 11,52
30 años 10,25
Fuente: Bolsar.com / Datos al 25 de Octubre de 2013
30
Domingo 27 de Octubre de 2013
El Presidente de Venezuela Nicolás Maduro creó el Viceministerio para la Suprema Felicidad del Pueblo venezolano.
Felicidad burocratizada: Made in Venezuela Por Mamela Fiallo Flor. Acompañante Ecuménica para Palestina e Israel Equipo 43. Columnista de Cinco Ruedas. http://mamelafialloflor.wordpress. com/
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uando una situación resulta irreal es frecuente que las personas se pellizquen, creyendo que están en un sueño. Otros optan por dormir para evitar enfrentar las pesadillas en que se han vuelto sus vidas. También hay quienes quieren que propias historias se vuelvan un cuento de hadas con un final feliz. Ahora les contaré sobre una realidad que no parece sacada de un cuento, sino de una novela de cienciaficción. Esa novela se llama: 1984. Y fue hace apenas días, en pleno 2013, que en una nación cercana se ha creado el Viceministerio para la Suprema Felicidad del Pueblo Venezolano, una noción muy similar al Ministerio del Amor en la nación ficticia de Oceanía. Felicidad y amor, dos conceptos que en esencia son hermosos cuando son sinceros y surgen de manera espontánea de cada uno, como tal… ¿Es correcto que estén bajo la tutela del Estado? En un país como Venezuela puede que no sea correcto, pero es necesario. Sea cual sea la postura que uno tenga ante la labor de Chávez, debe reconocerse que ha sido legendaria. Y a las leyendas se las consagra con mitología propia. Entonces, ante esta medida inaudita, optemos por circunvalar esta realidad de aspecto surreal. Según indican, la felicidad llegó al pueblo venezolano gracias al ex-mandatario y por eso es necesario consolidarla como suprema. Érase una vez un presidente primerizo llamado Nicolás. Su ídolo ha muerto y es necesario perpetuar su memoria, volverla parte de cada día. Cada día es un homenaje. Toda doctrina, ley, medida, lo que fuere, ha sido decretada por él, desde lo cielos, incluso ha pedido a San Pedro que proclame un Papa latinoamericano y todos hemos visto que eso sucedió. Ahora es tiempo de estandarizar la felicidad tal como hubiese querido el comandante. Y
no será para unos pocos, será para el pueblo. Este viceministerio lleva el gentilicio de su pueblo en su nombre. Si esta entidad nace en un país, debe sobreentenderse que pues, se refiere al mismo. Pero, esto no parece bastarle al presidente Maduro. Según él, por lo visto, la felicidad del pueblo venezolano tiene un distintivo. Y en efecto, lo tiene. A partir de la creación de este viceministerio, será institucionalizada. Y no será simple ni será temporal, será suprema. El nombre de esta institución lleva una palabra indicativa más no es “de” sino “para”. Entonces, el objetivo de esta entidad no es salvaguardar la alegría sino lograrla. Lo cual nos remonta una vez más a la ficción. En la novela de George Orwell, 1984, los crímenes contra el estado son tratados en el Ministerio del Amor. La evidencia proviene de cámaras instaladas en todas las casas a servicio del Gran Hermano, el supremo de Oceanía. Los sospechosos son llevados ahí por la Policía del Pensamiento, quienes se rigen bajo el lema del partido político es: “La guerra es paz, la libertad es esclavitud, la ignorancia es la fuerza”. Cuando hay rebelión, son los ciudadanos quienes determinan el contrincante, guerra es cuando el Estado indica quién es el enemigo. Esclavitud es libertad cuando el esfuerzo prima sobre el deseo y depositar al gobierno la elección y distribución del conocimiento mantiene fuerte al régimen. Entonces el pensamiento independiente, ni se diga crítico. se criminaliza. Es denominado: “crimental”. El protagonista fue apresado por pensar y escribir: “La libertad es decir que 2+2 es igual a 4”. Una noción al parecer lógica fuera de un contexto donde prima el dogma. En la Oceanía de 1984, la mente es una noción colectiva, no determina una persona el resultado de una suma. Esta cifra debe ser lograda por unanimidad y su valor lo entrega el partido. Si el Estado burocratiza la felicidad y la torna suprema. Invito a invitar imaginar cómo sería su funcionamiento a nivel administrativo.
Quizás un altoparlante que dicte dónde se colocan los sellos con caritas felices. Una vez que se agote el tinte, debe dirigirse a la ventanilla siete. Si usted ha logrado un nivel 8 de felicidad, pase por el pabellón 6, ahí le entregarán su condecoración. Retomando el presente, el presidente actual de Venezuela, que en su candidatura llevaba un pajarito de plástico sobre su hombro, creó este ministerio con el fin de que sea un sitio para presentar reclamos sobre el funcionamiento de los planes sociales y así mejorar su funcionamiento. En 1984 habían festejos de júbilo cuando la ración de chocolate aumentaba a 25 gramos por semana. En Venezuela podrán ser similares cuando no sea necesario importar papel higiénico y este producto preciado vuelva a estar en las estanterías de los supermercados con normalidad. Semanas atrás, fue tal la escasez que el gobierno tuvo que intervenir con presencia militar en una fábrica para asegurar el abastecimiento. Lo hizo bajo este justificativo brindado por la jefa de la reguladora Superintendencia Nacional de Costos y Precios: “La decisión se tomó al observar la vulneración de este derecho en el acceso al rubro papel higiénico”. Aunque quién sabe. El presidente Maduro destacó que la falta de papel higiénico se dio porque el pueblo venezolano: “está comiendo más”… En efecto, la FAO (Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura) indica que ha disminuido el hambre en Venezuela. Si comen más, quizás sean más felices. Finalmente, nos resta ser espectadores de cómo se desenvuelve el Viceministerio para la Suprema Felicidad del Pueblo Venezolano. Queda a criterio de cada cual si es deber del Estado custodiar la alegría. En cuanto al funcionamiento, ya veremos si este cuento termina con un final feliz.
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
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Suplemento Cine
La película recomendada de la semana. Por María Paula Putrueli
Un cuento filmado
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onvertir palabras en imágenes, es decir, adaptar un cuento y convertirlo en una película siempre es un desafío, por lo menos, complejo. Ahora bien, adaptar un cuento de Silvina Ocampo, y lograr que las palabras de esta escritora, única e inigualable, cobren vida en imágenes, diálogos y música, solo puede tener dos resultados: sueño o pesadilla. Sin duda alguna, “Cornelia, frente al espejo”, es uno de los sueños más lindos que se puede tener despierto. Bioy Casares, marido de Silvina Ocampo, decía sobre la literatura de su mujer “no se parece a nada” y eso, definitivamente, gracias al director Daniel Rosenfeld sucede con esta película, tan original y arriesgada, que nos hace saber que un nuevo cine argentino puede existir, existe ya; es solo cuestión de arriesgarse, cuanto mayor es el reto, mayor es la satisfacción lograda, y el director ha conseguido, para beneficio de todos nosotros, un film simplemente impecable. El personaje homónimo del título, interpretado por Eugenia Capizzano (quien, junto al director, estuvo a cargo de la adaptación del guión), decide ir a la casa de campo de sus padres, con el objetivo de suicidarse, si es que aún no ha muerto o si es que tal vez, todo sea un sueño donde todo parece tan inquietantemente real; o en palabras de la autora, irreal como los seres humanos, como las imágenes. Allí se encontrará con personajes exquisitos y misteriosos, una mujer perteneciente a sus recuerdos, un ladrón que pareciera no sabe robar, una niña que solo quiere ver unas muñecas y un hombre, dueño de un beso que no sabremos si alguna vez fue dado. Podría ser, también, una historia que solo transcurre dentro de ese espejo,
donde tantas veces Cornelia se ha mirado, todo puede ser producto de su imaginación, recuerdos y personas que toman vida. “Los espejos son exclusivos, se adueñan de las almas en cualquier momento”, tal vez este cuento sea la exposición misma de un alma reflejada, no solo la de Cornelia, sino también la de Silvina Ocampo. Cada actor es perfecto en su labor, pero necesitamos literalmente un párrafo aparte para Eugenia Capizzano, cuando un actor nos hace olvidar que estamos viendo una persona actuar, solo nos queda sentarnos en la butaca y agradecer, Eugenia nos brinda poesía en cada silencio, en cada palabra, en cada mirada y gesto que componen a Cornelia, Eugenia actúa como Silvina escribe, sin lógica aparente, o con la lógica que solo la poesía nos puede brindar, una en sí misma, que se ve, se respira y sobre todas las cosas, se vive. Cuando comienzan los créditos finales, resulta imposible levantarse y seguir con nuestras vidas, necesitamos esos minutos para asimilar y hacer nuestra esta película; generalmente vamos al cine para “pasar el tiempo”, en Cornelia el tiempo nos pasa a nosotros, nos detiene en un mundo onírico,
surrealista, fantástico y mágico, un mundo similar al de Lewis Carroll, esos mundos que una vez que se hacen parte del nuestro propio, lo tocan y lo cambian para siempre. “A veces estar acostada me hizo creer en el amor”, expresa Cornelia; no es casual que esta película nos haga creer lo mismo a nosotros, en el amor y en el deseo, en las pasiones que se apoderan de nuestra vida, que la empujan, que la definen, que la ponen a prueba, ante el resto y ante nosotros mismos, creer en la vida real y en la imaginaria, en esa pasión que nos pone tarde o temprano de cara a nuestro propio espejo, aquel amigo o adversario a quien nunca podemos engañar. Cornelia frente al espejo, se exhibe hace un año en el MALBA, y sigue en el mes de noviembre todos los sábados a las 20hs, ganadora PREMIO CÓNDOR DE PLATA 2013 Mejor Guión Adaptado PREMIO ARGENTORES CINE 2013. Sean buenos con ustedes mismos y vayan a mirarse a este espejo, lo que refleja es simplemente…arte. http://www.corneliafilm.com.ar http://www.malba.org.ar
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