Resumen semanal bursátil Cinco Ruedas. Análisis Técnico, Análisis Fundamental, Noticias y toda la información que necesitas para ganarle al mercado. Distribución Gratuita en formato digital, lista para imprimir. Buenos Aires, Argentina.
Año III - N° 25
Domingo 17 de Noviembre de 2013
Performance semanal de Índices 5600,00
4340,00
Merval
5550,00
M. Argentina
4290,00
5500,00
4240,00
5450,00
4190,00
5400,00
4140,00
5350,00
4090,00
5300,00 5250,00
4040,00
5200,00
3990,00
Apertura
Mínimo
5.301,59
Máximo
5.217,46
Cierre
5.579,43
Fecha
Performance
5.572,33
Apertura
5,11% Variación
Cierre
Mínimo
4.050,99
Máximo
3.996,17
Fecha
Cierre
4.304,48
4.303,54
Performance 6,23% Variación
Cierre
Lunes
5.401,45
2,02%
Lunes
4.138,20
2,33%
Martes
5.272,22
-2,39%
Martes
4.038,11
-2,41%
Miércoles
5.244,11
-0,53%
Miércoles
4.013,47
-0,61%
Jueves
5.467,65
4,26%
Jueves
4.214,18
5,00%
Viernes
5.572,33
1,91%
Viernes
4.303,54
2,12%
160
Total Negociado en Bolsa
Semana actual
140
Semana anterior
120 100 80
Millones de pesos
Millones de pesos
Montos Negociados en Acciones 2.500
Semana actual Semana anterior
2.000 1.500 1.000
60 40
500
20 0
0
11-nov
12-nov
13-nov
14-nov
15-nov
11-nov
Tipo de Cambio Financiero Especie
Cierre
Monto
TC $/USD
TS
USD 45,76
USD 539.626
9,13
GGAL
USD 10,48
USD 643.200
9,50
YPF
USD 25,12
USD 923.014
9,12
RO15EXT
USD 96,46
9,16
AA17EXT
USD 89,04
9,15
Promedio
9,21
12-nov
13-nov
14-nov
15-nov
Cotización Billetes Banco Nación al 15/11/2013
Dolar U.S.A Euro Real
COMPRA VENTA 5,955 5,995 7,97 8,12 2,60 2,83
Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial)
53,62%
EDUCACIÓN BURSÁTIL: El Ratio Riesgo/Beneficio. Pág. 5 Análisis Técnico Cupones Atados al PBI (T VPP). Pág. 6
2
Domingo 17 de Noviembre de 2013
ENCONTRANOS EN: Grupo de Facebook: https://www.facebook.com/groups/ cincoruedas/ Página de Facebook: https://www.facebook.com/CincoRuedas Seguinos en Twitter: @5ruedas Puerto Finanzas: http://www.puertofinanzas. com/5Ruedas
3
- Ranking de Especies ne-
gociadas en la semana.
Ordenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.
4
- Informe semanal de
Cheques de Pago Diferido. Por Lic. Alejandro Torres Villalva
Educación
5
Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A.
Por Fernando Leiva
Colaboraron con esta Edición Economía:
Lic. Alejandro J. Torres V.
6Atados - Análisis Técnico de Cupones al PBI - TVPP Por Adrián Rago.
6 - Análisis Técnico Onza de Oro Por Guillermo M. Poplavsky.
7MervalAnálisis Técnico del índice 8MervalAnálisis Técnico del índice en Dólares -
Por José Prats.
Propietario: Guillermo M. Poplavsky
Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624
Análisis Técnico + Fundamental
Noticias e Informes
- “Risk/Reward” el Ratio
Riesgo-Beneficio
-
Por Germán Maldonado.
9 - Análisis de Acciones
Seguimiento semanal de Análisis Técnico y Fundamental de las acciones líderes de Argentina.
22 - Análisis de Opciones
Las mejores estrategias con opciones disponibles al cierre del Mercado. Por Germán Marin.
8
Mercado Internacional
- Análisis Técnico del índice Cinco Ruedas, el diario SP500 del inversor Por José Prats.
Análisis Técnico: Carlos Paul
(ALUA, APBR, BMA, COME, EDN, ERAR)
Lic. Cecilia Bénétrix
(FRAN, GGAL, PAMP, PESA, TECO2)
Adrián Rago José Prats Germán Maldonado Guillermo M. Poplavsky (TS, YPFD)
Educación:
Fernando Leiva
Opciones y Derivados: Cr. German Marin
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3
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Ranking de especies negociadas en la semana* Nombre
ACCIONES
Nombre
Especie Cierre Var. %
Grupo Financiero Galicia S.A. GGAL YPF S.A. YPFD Tenaris S.A. TS Banco Macro S.A. BMA Pampa Energía S.A. PAMP Siderar S.A.I.C. ERAR Petrobrás Argentina S.A. PESA Petrobrás Brasil S.A. APBR EDENOR S.A. EDN Telecom S.A. TECO2 BBVA Banco Francés S.A. FRAN Central Costanera S.A. CECO2 Comercial del Plata S.A. COME Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA Solvay Indupa S.A. INDU Mirgor S.A.I.C. MIRG TRANSENER S.A. TRAN Cresud S.A.C.I.F.A. CRES Banco Santander Río S.A. BRIO Banco Hipotecario S.A. BHIP Molinos Río de la Plata S.A. MOLI Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 Grupo IRSA IRSA Banco Santander S.A. STD S.A. San Miguel SAMI Agrometal S.A.I.C. AGRO Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 Central Puerto S.A. CEPU2 Ledesma S.A. LEDE Telefónica de España S.A. TEF I. y E. De la Patagonia S.A. PATA Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO Ferrum S.A. FERR Quickfood S.A. PATY Carlos Casado S.A. CADO Metrogas S.A. METR Molinos Juan Semino S.A. SEMI Instituto Rosenbusch S.A. ROSE Rigolleau S.A. RIGO Banco Patagonia S.A. BPAT Carboclor S.A. CARC Fiplasto S.A. FIPL Boldt S.A. BOLT Longvie S.A. LONG Repsol S.A. REP Grupo Clarín S.A. GCLA Celulosa S.A. CELU Banco de Galicia y Bs As S.A. GALI Caputo S.A. CAPU Consultatio S.A. CTIO Banco Santander Río -Pref- BRIO6 Grimoldi S.A. GRIM Inversora Juramento S.A. INVJ Polledo S.A. POLL Dycasa S.A. DYCA Cerámicas San Lorenzo S.A. SALO Capex S.A. CAPX Holcim S.A. JMIN Angel Estrada y Cía. S.A. ESTR Alto Palermo S.A. APSA Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 Petrolera del Conosur S.A. PSUR Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR Autopistas del Sol S.A. AUSO Morixe S.A. MORI Grupo Cons. del Oeste OEST Bodegas Esmeralda S.A. ESME Dist. de Gas Cuyana S.A. DGCU2 Andes Energía PLC AEN Gas Natural Ban S.A. GBAN TGLT S.A. TGLT
$ 9,960 $ 229,000 $ 209,000 $ 24,800 $ 2,010 $ 3,160 $ 6,100 $ 78,500 $ 2,720 $ 36,650 $ 24,350 $ 1,140 $ 0,762 $ 3,840 $ 5,840 $ 148,400 $ 1,310 $ 9,500 $ 15,300 $ 2,100 $ 29,200 $ 1,560 $ 10,900 $ 80,000 $ 9,470 $ 3,650 $ 4,120 $ 18,000 $ 6,400 $ 152,000 $ 7,600 $ 3,550 $ 3,650 $ 16,500 $ 6,500 $ 1,450 $ 1,770 $ 2,500 $ 24,000 $ 6,000 $ 2,020 $ 1,760 $ 2,880 $ 1,680 $ 230,000 $ 18,000 $ 4,900 $ 19,200 $ 4,200 $ 7,400 $ 14,000 $ 4,100 $ 1,890 $ 0,185 $ 4,750 $ 0,890 $ 5,250 $ 4,620 $ 3,150 $ 53,000 $ 1,760 $ 0,800 $ 4,250 $ 2,150 $ 2,150 $ 2,500 $ 26,500 $ 2,800 $ 3,300 $ 3,200 $ 9,200
Monto
6,52 5,92 -0,95 2,48 2,03 4,64 -1,14 1,95 5,84 -0,54 8,95 2,70 3,67 1,05 3,36 -2,63 -1,50 -4,52 6,25 -0,94 0,69 -5,46 -0,91 0,44 -2,87 -1,88 -4,19 1,12 0,00 -1,30 -1,30 -5,33 5,80 -4,07 4,00 -0,69 -0,56 0,00 0,24 -1,64 -3,35 1,73 -1,71 -1,18 -4,96 -2,70 1,03 6,96 1,21 2,21 3,70 -8,69 -0,53 -5,61 -1,04 -1,11 -0,94 -4,35 3,28 0,00 0,00 -1,24 2,41 -4,44 -6,52 -5,66 0,00 1,82 13,79 0,00 3,37
$ 79.316.662 $ 70.520.940 $ 48.522.493 $ 25.137.961 $ 22.463.183 $ 22.444.983 $ 19.052.267 $ 18.342.644 $ 16.308.762 $ 14.859.427 $ 11.833.619 $ 7.229.250 $ 6.663.660 $ 5.384.013 $ 4.544.613 $ 4.266.134 $ 2.343.065 $ 1.897.970 $ 1.503.191 $ 1.457.439 $ 1.413.051 $ 1.391.904 $ 869.706 $ 722.833 $ 596.767 $ 580.262 $ 575.606 $ 555.956 $ 463.336 $ 431.553 $ 415.685 $ 360.168 $ 358.874 $ 337.612 $ 334.749 $ 329.551 $ 324.666 $ 316.677 $ 302.100 $ 275.855 $ 274.210 $ 222.748 $ 221.803 $ 214.425 $ 180.970 $ 156.464 $ 142.626 $ 133.084 $ 104.704 $ 93.093 $ 91.004 $ 86.682 $ 77.850 $ 76.574 $ 62.377 $ 43.489 $ 39.722 $ 33.555 $ 27.003 $ 26.987 $ 26.149 $ 24.512 $ 24.349 $ 24.034 $ 20.690 $ 9.355 $ 6.121 $ 4.200 $ 3.250 $ 2.928 $ 1.840
Especie Cierre Var. %
Monto
TÍTULOS PÚBLICOS Nombre
BODEN 2015 BONAR X GLOBAL 17 U$S Ley NY Cupones PBI U$S Ley NY DISCOUNT U$S Ley NY Cupones PBI en $ BONAR 2015 Cupones PBI en Euros BS AS 2015 U$S 11,75% BONAR 2014 NEUQUEN 2 2018 U$S BOCON Cons. 6 Serie 2% $ Cupones PBI U$S Ley Arg.
RO15 $ 883,300 AA17 $ 815,000 GJ17 $ 890,000 TVPY $ 84,000 DICY $ 1.043,000 TVPP $ 11,770 AS15 $ 88,000 TVPE $ 110,400 BP15 $ 912,000 AE14 $ 100,500 NDG21 $ 659,000 PR13 $ 179,000 TVPA $ 89,500
-0,87 $ 488.543.900 -1,10 $ 198.681.179 0,33 $ 80.308.961 0,59 $ 76.587.852 0,46 $ 49.963.999 3,06 $ 37.175.500 -0,24 $ 35.553.536 4,02 $ 32.375.361 -2,52 $ 27.113.000 -0,10 $ 26.476.201 -0,32 $ 22.263.542 -2,08 $ 17.680.348 0,50 $ 16.007.812
Especie Cierre Var. %
DISCOUNT $ DICP $ 179,500 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 677,000 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 635,000 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 638,000 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 652,500 PAR U$S Ley NY PARY $ 369,000 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 82,250 NEUQUEN Reg. Hidrocarb. NRH2 $ 858,000 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 142,000 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 674,000 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 678,000 SALTA 2022 Hidrocarburíferos SARH $ 941,000 BOGAR 2018 NF18 $ 141,000 CUASIPAR $ CUAP $ 102,000 Boncor 2017 CO17 $ 406,000 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 99,500 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 1.240,000 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 407,000 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.020,000 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 459,999 PAR $ PARP $ 68,000 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.131,000 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 71,200 BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 665,000 C.A.B.A. Clase 2014 ARS/U$S BDC14 $ 647,000 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 642,000 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 880,000 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 615,000 C.A.B.A. Clase 2 U$S 2014 BD2C4 $ 660,000 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 373,000 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 363,000 BOCON Prov. 4 Serie $ PRO7 $ 20,500 BOCON Prev. 4 Serie 2% $ PRE9 $ 20,550 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 638,000 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 385,000 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 644,000 TUCUMAN S. 2 U$S TUCS2 $ 120,000 DISCOUNT $ Ley Arg. CER DIP0 $ 172,000 RIO NEGRO BOGAR C. 2 - S. 2 RNG22 $ 68,000 BODEN 2014 RS14 $ 55,000 CHACO 2015 $ CER CCH1 $ 80,000 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 140,000 BUENOS AIRES Ley 13763 PB14 $ 14,300 BUENOS AIRES Ley 12836 PB17 $ 24,000 FORMOSA 2022 U$S Ley Arg. FORM3 $ 525,000 BOCON Cons. 5 Serie $ PRE0 $ 101,100
CEDEAR´s
Nombre
Especie
-1,00 -0,90 -1,58 -0,81 1,30 -0,02 -0,31 5,87 -1,06 -1,26 -0,31 11,39 -1,06 3,35 2,23 -1,00 4,05 -0,98 -0,52 -0,45 1,44 0,97 -3,18 1,50 0,46 0,94 1,71 1,96 -0,32 -0,54 0,83 0,71 0,54 -0,47 0,00 0,00 0,17 -0,58 8,86 0,46 2,71 -1,07 -0,44 -1,04 0,95 0,00
Cierre Var. %
Lockheed Martin Corp. LMT $ 1.264,800 0,33 BHP Billiton Co. BHP $ 640,900 -2,73 Apple Inc. AAPL $ 486,000 1,21 Citigroup Inc. C $ 15,200 1,29 Nomura Holdings Inc. NEM $ 250,250 -3,68 Banco Bradesco S.A. BBD $ 127,700 2,28 National Grid Transco PLC NGG $ 287,750 -0,84 Procter & Gamble Co. PG $ 152,050 0,82 Bristol-Myers Squibb Co. BMY $ 479,100 -1,12 MacDonald’s Corp. MCD $ 225,000 -0,83 General Electric Co. GE $ 50,000 0,99 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 73,600 -0,16 The Home Depot Inc. HD $ 181,200 2,07 Yamana Gold Inc. AUY $ 85,050 -46,15 Barrick Gold Corp. ABX $ 165,000 -3,01 Coca Cola Co. KO $ 74,500 1,25 Microsoft Corp. MSFT $ 70,200 0,00 IBM Corp. IBM $ 170,000 1,74 JP Morgan Chase & Co. JPM $ 50,700 3,20 Chevron Co. CVX $ 137,100 -2,28 Banco Santander Brasil S.A. BSBR $ 59,800 0,29 Nokia Corporation NOKA $ 71,500 17,12 F.Nat.Mortgage - Fannie Mae FNMA $ 30,600 106,21 Wal-Mart Stores Inc. WMT $ 243,500 3,50 TOTAL S.A. TOT $ 181,600 7,49 Rio Tinto PLC RIO $ 118,700 2,32 Intel Corporation INTC $ 46,000 3,84 Koninklijke Philips N.V. PHG $ 64,750 17,61 Honda Motor Co. LTD HMC $ 375,700 12,55 MercadoLibre Inc. MELI $ 525,000 -0,95 Exxom Mobil Inc. XOM $ 173,500 2,62 Du Pont de Nemours & Co DD $ 112,000 11,56 Google Inc. GOOG $ 325,000 0,91 Cisco Systems Inc CSCO $ 40,000 -10,00 eBay Inc. EBAY $ 491,000 -0,19 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 103,550 -2,46 Alcoa Inc. AA $ 14,000 -2,16 Disney Co. DISN $ 79,000 -0,13
*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s.
Monto
$ 13.706.351 $ 13.152.230 $ 12.834.884 $ 12.378.098 $ 11.501.402 $ 11.445.764 $ 11.071.295 $ 10.554.400 $ 9.555.953 $ 9.081.585 $ 9.073.754 $ 9.024.500 $ 7.613.164 $ 7.169.108 $ 6.765.347 $ 5.192.283 $ 3.092.735 $ 3.003.671 $ 2.631.405 $ 2.294.347 $ 2.171.188 $ 1.792.663 $ 1.645.672 $ 1.329.580 $ 1.116.870 $ 1.026.497 $ 880.000 $ 766.184 $ 539.320 $ 473.003 $ 332.274 $ 288.472 $ 264.563 $ 263.530 $ 222.530 $ 105.386 $ 48.689 $ 38.532 $ 27.200 $ 25.289 $ 21.600 $ 16.800 $ 13.656 $ 9.960 $ 7.350 $ 2.830
Monto
$ 35.308.963 $ 16.699.454 $ 7.395.470 $ 3.428.102 $ 742.563 $ 621.983 $ 575.410 $ 535.261 $ 479.100 $ 469.226 $ 466.577 $ 395.384 $ 389.656 $ 340.200 $ 339.825 $ 252.116 $ 206.561 $ 202.168 $ 202.095 $ 199.228 $ 198.311 $ 193.699 $ 150.666 $ 147.254 $ 136.250 $ 118.700 $ 69.772 $ 64.750 $ 56.355 $ 52.500 $ 50.392 $ 49.840 $ 27.985 $ 15.022 $ 14.730 $ 12.833 $ 6.816 $ 2.528
Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas
4
Domingo 17 de Noviembre de 2013
Informe semanal de Cheques de Pago Diferido
E
n la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la operatoria de cheques de pago diferido, finalizó la semana con un volumen cercano a los 77,01 millones de pesos, con un incremento respecto al volumen operado la semana anterior del 33,36%, alcanzando en la semana una tasa promedio del 25,55%. El plazo con mayor volumen negociado durante la semana, se corresponde con el segmento comprendido entre 61 y 90 días con un volumen cercano a los 9,68 millones de pesos. Por su parte la jornada del martes registró el máximo Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo Monto
Tasa Prom.
volumen negociado, alcanzando los 20,7 millones de pesos, fecha en la cual la tasa promedio de negociación alcanzó el 24,80% frente al 24,53% operado en la jornada del lunes. En referencia a los cheques de pago diferido con custodia en Caja de Valores S.A. pendientes de negociación, el monto asciende al viernes 15 de noviembre a 29,8 millones de pesos. Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día Día
Cantidad
11/11/2013 N
Día
Cantidad
0-30
210
8.269.404,96
23,24
31-60
308
7.724.547,82
23,34
61-90
225
9.683.424,63
24,89
91-120
168
7.541.931,73
24,87
13/11/2013 N R
302
R
5
12/11/2013 N
425
R
121-150
111
5.971.492,09
25,52
151-180
94
5.583.416,16
25,61
181-210
103
8.194.977,99
25,88
211-240
94
6.356.050,12
26,21
241-270
64
6.802.170,33
26,54
15/11/2013 N
271-300
40
4.606.288,59
26,68
R
301-330
24
1.390.586,34
26,84
331-360
41
4.891.237,57
27,00
Total (N+R)
1482
77.015.528,33
25,55
4 235
Monto 16.835.369,70
24,53
112.725,00
22,80
20.660.751,41
24,80
56.594,16
23,50
15.366.275,84
24,65
0,00
0,00
8.669.084,06
24,99
318.800,00
23,50
15.484.047,32
25,00
0,00
0,00
76.527.409,17
24,83
0
14/11/2013 N
199
R
7 321 0
NEGOCIADOS
1466
RENEGOCIADOS
16
TOTAL SEMANA
1482
Tasa Prom.
488.119,16
15,43
77.015.528,33
20,13
Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo (en millones de Pesos)
Tasa Promedio por Plazo
10,00 9,00 8,00
26,54
7,00 6,00 25,52
5,00 24,89
4,00
25,61
25,88
26,68
26,84
27,00
26,21
24,87
3,00 2,00 1,00
23,24
23,34
0,00 0-30
31-60
61-90
91-120 121-150 151-180 181-210 211-240 241-270 271-300 301-330 331-360
Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido por Día (en millones de pesos)
25,00
Tasa Promedio por Día
20,00 24,99
15,00 10,00 5,00
25,00
24,80 24,65 24,53
0,00 11/11/2013
12/11/2013
13/11/2013
14/11/2013
15/11/2013
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
5
Educación bursátil. Qué es el Ratio Riesgo/Recompensa. ¿Cómo calcularlo?
“Risk/Reward” El Ratio Riesgo-Beneficio Por Fernando Leiva. Trader Norteamericano. Columnista de Cinco Ruedas.
G
ran parte del día, e inconscientemente, utilizamos este ratio cada vez que comenzamos una acción. Sea hablar con alguien en la calle, sacar el auto del garage o bien al preparar una comida. En trading, requiere mayor análisis, y es fundamental aprender a utilizar este ratio lo antes posible para poder tomar buenas decisiones. En lo personal, cada vez que planifico un trade, me aseguro que el beneficio (posible ganancia) sea por lo menos dos o tres veces más grande que el riesgo (posible pérdida) que pueda surgir. Eso quiere decir que trabajo con un ratio riesgo/Beneficio 1:2 o 1:3 según sea el caso. Para ejemplificar el tema, tomo el chart de GGAL. Supongamos que compre el breakout y luego incrementé la posición en la primer reversión. Hasta ahora los setups y consecuentes triggers funcionaron y el activo va en busca de ese máximo
establecido la semana anterior. El mercado está en tendencia, todos estamos haciendo dinero y la primavera nos cambió el humor, entonces nuestro cerebro nos dicta comprar más, o bien querer entrar en una “gallega” que parece estar repartiendo dinero a todos. Por eso ingresamos en u$s 7, justo, antes de que el activo llegue a su máximo anterior. El detallado anteriormente será entonces un trade de alto riesgo, y en ese caso también estaremos poniendo las probabilidades de tener una operación gananciosa en nuestra contra. ¿Motivo?, básicamente dos. 1) ¿Donde está el stop? Técnicamente va a estar varios puntos debajo, por ende en caso de que el precio retroceda y lo active, la pérdida será considerable. Mientras que el beneficio a buscar será pequeño. 2) Es importante que relacionemos la palabra resistencia con oferta. Y mucha oferta en la ley de mercado implica que el precio retroceda, o en el mejor de los casos, que el precio se mantenga por debajo de esa zona por un tiempo. ¿Cómo sería el armado de un trade correcto con un ratio R/B favorable? Una buena opción sería esperar una
reversión posterior a la toma de ganancias, y utilizar el mínimo de la misma, menos unos centavos, como stop. Y estableciendo un primer objetivo en el nuevo máximo. De esta manera arriesgamos muy poco en la búsqueda de mucho. Por lo expresado anteriormente, es recomendable ser paciente y operar en los puntos de ingresos adecuados, siempre teniendo en cuenta que algunas operaciones serán en contra de nuestro análisis. Y lo importante en estos casos siempre será perder poco. Arriesgar $2 para ganar $1 en mercado es una falta grave, que en el transcurso de varias operaciones nos dejará con una cuenta en rojo. Resumiendo, siempre mirar el chart y ubicar zonas de resistencias y soportes. Esperar que el precio quiebre algunas de ellas para comenzar una operación. Y asegurarnos que la balanza siempre se incline a favor nuestro. Un ratio 1:2 o 1:3 es aceptable, un ratio 2:1 no debería ser una opción. Ingresar antes de la ruptura es ingresar con fe, y con fe en la bolsa no se hace dinero. Buena semana y happy trading!
6
Domingo 17 de Noviembre de 2013
Análisis Técnico Cupones PBI en Pesos - TVPP TVPP
T
La noticia hizo subir fuerte a todos los cupones, con un aumento de volumen considerable.
El día viernes, el INDEC informó un crecimiento anual del 4,7% en Septiembre, comparado contra el mismo mes del año anterior.
Soportes: 11.50 - 11.00 - 10.25 Resistencias: 12.00 - Máximos
Por Adrián Rago
vpp después de lateralizar, consolida con el transcurso de los días la zona de 10.25. La figura de bandera no se anuló así que nos da un objetivo alcista de 12.15 - 12.20 en un corto plazo.
En la semana, Rompe la resistencia en 11.50 y confirma el objetivo de 12.15 12.20
Análisis Técnico Onza de Oro Troy
Análisis Técnico Onza de Oro
L
Por Guillermo M. Poplavsky
a onza de oro cayó durante toda la semana superando el objetivo de baja establecido la semana pasada en 1280 dólares. El día martes cumplió el objetivo y lo sobrepasó, el día miércoles realiza una
reversión de tendencia con un martillo invertido en mínimos, mostrando la importancia de esta zona de soporte entre 1280 y 1260 dólares. Así la tendencia sigue lateral entre las bandas planteadas la semana pasada entre 1250 y 1350/60 dólares. Al corto plazo se dirige hacia el objetivo
de 1300/10 dólares. Último: 1287,40 0.21% semanal Soportes: 1277/1250 Resistencias: 1300/1335/1350
www.proyectoeconomico.com
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
7
Análisis Técnico Índice Merval
C
los 5050/5090 (5087) valor primario estimado semanas atrás o este proceso podría tener alguna recaída en los próximos días, a lo que respondemos que la corrección técnicamente no está concluida, aunque las chances de que sí esté terminada aumentaron notablemente. Para despejar esta duda lo que importa es establecer niveles de importancia abajo que no deben perderse que pasamos a detallar: primera zona de importancia 5500/5550, luego los 5350/5360 puntos.
El Merval toca los 5217 puntos arrancando una recuperación donde se logran de manera prolija los valores estimados de 5350/5360 puntos y sobre todo último nivel estimado para la semana en 5546/5550 puntos, la pregunta que surge para todos es si la corrección está terminada en
Mientras este último no se pierda la estructura alcista iniciada en 5087 puntos no se verá en peligro y el próximo objetivo del mercado se establecerá en 5640/5650 luego los máximos anteriores de 5696 puntos que en caso de ser superados se habilita un desarrollo hasta los 6050/6100 puntos, quedando claro que caer debajo de 5350/5360 puntos nos habilitaría un
Por José Prats. Productor Bursátil y Analista Técnico. tritangotraders@gmail.com www.tritangotraders.com MERVAL: erró la semana en 5572 puntos, el mercado local cerró una muy buena semana con los 5220 puntos como nivel de control comentado en el anterior informe funcionando de manera perfecta.
regreso a mínimos para el Merval generando un plano mayor correctivo. Como siempre exponemos en este informe el mercado argentino solo transita un proceso correctivo del tramo alcista 2908/5696 una vez concluido se retomara la senda alcista con nuevos máximos por delante. Resumen: Estado actual correctivo, nivel de control 5500/5550 luego los 5350/5360 puntos, al alza 5640/5650 superarlos habilitan 5696 que en caso de superarse dará por terminada la corrección habilitando un desarrollo hasta los 6050/6100 puntos, por ahora esto no confirmado.
TRITANGOTRADERS http://www.tritangotraders.com
8
Por German Maldonado. Tradingindependiente.blogspot.com.ar
E
Domingo 17 de Noviembre de 2013
Análisis Técnico Índice Merval en Dólares l Merval expresado en dólares, cierra la semana en usd 560,60.
Luego de alcanzar el 38,2 % de retoceso fibonacci y cerrar sobre los usd 575 corrige hasta los usd 512, testea soportes y le da un descanso a la suba experimentada desde hace cuatro meses y a los osciladores que se descomprimen.
Ahora se posiciona nuevamente sobre los usd 550 en usd 560,50. La tendencia continúa alcista de fondo, al margen de esta corrección dentro de la misma. Tenemos como resistencia clave los usd 575, en caso de superarla y sostener este precio, habilitaría los usd 600/18 como primeros objetivos. Soporte inmediato en usd 550 luego usd 524 y usd 510.
Actual: usd 560,60 Resistencias: 575/9 - 600 - 618 - 650 673 - 681 Soportes: 550 - 524 - m50 - 510 500/494 - 474/2 – 447
Análisis Técnico Standard & Poor’s 500 Standard & Poor´s 500:
C
erró la semana en 1798 puntos, cumpliendo un nuevo objetivo propuesto en este informe el nivel planteado de 1790/1800 puntos alcanzado. Vamos a tratar de simplificar el escenario para la próxima semana,
el índice americano ahora superando los 1800 puntos extenderá y habilita una suba en el corto plazo hasta los 1840/1850 puntos, abajo elevamos el nivel de control a 1770 puntos desde 1730/1740 que quedan como nivel secundario y de fondo que no debe perderse.
La estructura del índice americano al alza sigue en buen estado por el momento aun si se retraen los precios de corto plazo. Por José Prats. www.tritangotraders.com
9
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Análisis de Acciones Líderes Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. Análisis Técnico Ticker
ALUA 3,84
Preci o a ctua l Fecha
15-11-13
Volumen del dia
280.451,00
Volumen promedio
531.171,23
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
3,83
Compra
-0,17%
50
3,59
Compra
-6,46%
200
3,10
Compra
-19,20%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
3,81
Compra
-0,88%
18
3,78
Compra
-1,58%
40
3,66
Compra
-4,72%
Valor
Señal
MACD
0,06
Compra
Media 9 (MACD)
0,08
Venta
RSI
55,87
Compra
Indicadores
Resistencia 3
-
Resistencia 2
4,25
-100,00% 10,68%
Resistencia 1
4,01
4,43%
Soporte 1
3,80
-1,04%
Soporte 2
3,67
-4,43%
Soporte 3
3,28
-14,58%
ALUA Muy importante que ALUAR pueda quebrar la resistencia en $3,90 para poder estar nuevamente dentro del canal alcist. Esto es bastante probable de hecho, ya que lo alienta el RSI estable en 55 pts y un MACD a punto de quebrar su señal de salida. Si esto llega a suceder pondremos un objetivo a la suba en $4,09. En caso de no poder quebrar la resistencia prestaremos mucha atención a los $3,69 y ahí activaremos nuestro Stop Loss.
Ratios del Mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Indicadores Patrimoniales
$
P/E
3,84
Rota ci ón del Acti vo
0,38
24,07
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
0,98
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,61
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,57
Va l or Li bro
$
2,14
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
9.600.000.000,00
Pa y out
37,61%
Di vi dend yi el d
1,56%
Indicadores Financieros Sol venci a
2,99
Recorri do s ema na l
5,52%
Li qui dez
3,23
Vol a ti l i da d Anua l
36,84%
Li qui dez Áci da
0,16
BETA de Merca do
0,49
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
12,56
Pl a zo de Pa gos
10,13
4,95%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
1,24
7,45%
Endeuda mi ento
Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
1,50
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
13,15% $
0,16
0,28
Venta s
$
3.032.103.508,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
630.486.829,00
Res ul ta do Neto
$
398.834.782,00
10
Domingo 17 de Noviembre de 2013
Petróleo Brasileiro - Petrobras S.A. Análisis Técnico Ticker
APBR 78,50
Preci o a ctua l Fecha
15-11-13
Volumen del dia
54.600,00
Volumen promedio
64.414,75
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
77,91
Compra
-0,75%
50
73,29
Compra
-6,64%
200
68,65
Compra
-12,55%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
77,54
Compra
-1,22%
18
76,66
Compra
-2,35%
40
74,17
Compra
-5,51%
Valor
Señal
MACD
1,36
Compra
Media 9 (MACD)
1,68
Venta
RSI
57,35
Compra
Indicadores
$
P/E Va l or Li bro Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
84,50
7,64%
Resistencia 2
83,00
5,73%
Resistencia 1
79,50
1,27%
Soporte 1
77,00
-1,91%
Soporte 2
75,00
-4,46%
Soporte 3
70,00
-10,83%
APBR La semana pasada dijimos, “En un principio pondremos atención a los $74,75 será el primer testeo que tenga el ticket” su comportamiento fue excelente, los compradores le ganaron a los vendedores y sostuvieron la cotización en ese valor, esta semana será positiva para APBR ya que empieza el corte de su MACD dando señal de entrada. Prevemos una suba en un principio hasta los $80 para culminar en $82,72. RSI estable en 57 pts.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Resistencia 3
Indicadores Patrimoniales 78,50
Rota ci ón del Acti vo
0,31
18,72
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
1,72
70,71
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,38
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,69
$ 922.245.932.951,00
Indicadores Financieros
Pa y out
38,10%
Di vi dend yi el d
0,88%
Sol venci a
1,83
Recorri do s ema na l
7,17%
Li qui dez
8,88
Vol a ti l i da d Anua l
36,54%
Li qui dez Áci da
0,56
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
8,20
Pl a zo de Pa gos
35,61
3,73%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,23
5,34%
Endeuda mi ento
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
1,43
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
0,43
7,76% $
0,63
0,20
Venta s
$
105.869.000.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
12.702.000.000,00
Res ul ta do Neto
$
8.217.000.000,00
En dólares Estadounidenses
11
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Banco Macro S.A. Análisis Técnico Ticker
BMA 24,80
Preci o a ctua l Fecha
15-11-13
Volumen del dia
213.684,00
Volumen promedio
247.237,98
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
24,18
Compra
-2,49%
50
22,58
Compra
-8,97%
200
15,60
Compra
-37,11%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
24,27
Compra
-2,16%
18
24,29
Compra
-2,04%
40
23,13
Compra
-6,75%
Valor
Señal
MACD
0,31
Compra
Media 9 (MACD)
0,59
Venta
RSI
53,70
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
21,25
-14,31%
Soporte 2
19,90
-19,76%
Soporte 3
19,10
-22,98%
BMA Importantísima la próxima rueda para BMA, vemos que el Viernes cerró justo en la resistencia de $24,94, es por ello que plantearemos 2 escenarios. a) Si el papel logra quebrar al alza subirá hasta $25,65 progresivamente hasta la máxima de $27,37. b) Por el contrario si no logra quebrar la resistencia es muy probable que lateralice entre los $25 y los $22,80. MACD en señal de salida y RSI estable en 53 pts.
Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados
Último precio $ 24,80 P/E 8,03 Valor Libro $ 11,95 Capitalización Bursátil $ 14.743.228.000,00 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 10,44% 68,08% Volatilidad Anual BETA de Mercado 1,48 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 2,68% Ingresos Financieros ROE 9,77% Egresos Financieros Efecto Palanca 3,64 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 21,99% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 3,09 Resultado Neto
0,57 7,78% 3,90% 3,88% 0,71% 0,34 0,80 3,16
$ 14.743.228.000,00 $ 4.176.483.000,00 $ 1.812.846.000,00 $ 2.363.637.000,00 $ 1.440.401.000,00 $ 918.277.000,00
12
Domingo 17 de Noviembre de 2013
Sociedad Comercial del Plata S.A. Análisis Técnico Ticker
COME 0,76
Preci o a ctua l Fecha
15-11-13
Volumen del dia
1.781.540,00
Volumen promedio
3.625.159,50
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
0,74
Compra
-3,53%
50
0,64
Compra
-15,78%
200
0,59
Compra
-22,29%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
0,75
Compra
-1,36%
18
0,72
Compra
-5,67%
40
0,67
Compra
-11,81%
Valor
Señal
MACD
0,03
Compra
Media 9 (MACD)
0,03
Venta
RSI
63,39
Compra
Indicadores
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
0,92
Resistencia 1
0,82
7,61%
Soporte 1
0,75
-1,57%
Soporte 2
0,72
-5,51%
Soporte 3
0,66
-13,39%
20,73%
COME Importante el arranque de la semana para COME, con un excelente soporte en $0,75 es mas que probable que quiebre los $0,77 y logre una suba escalonada hacia los $0,83. Caso contrario prestaremos atención en los $0,69 como Stop Loss. MACD en señal de salida próximo al corte y RSI en 63 pts.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Indicadores Patrimoniales
$
P/E
0,76
Rota ci ón del Acti vo
0,44
4,68
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
1,02
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,79
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,65
Va l or Li bro
$
0,52
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
1.036.196.556,00
Indicadores Financieros
Pa y out
0,00%
Di vi dend yi el d
0,00%
Sol venci a
3,17
Recorri do s ema na l
9,40%
Li qui dez
4,10
Vol a ti l i da d Anua l
57,18%
Li qui dez Áci da
0,36
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
10,59
Pl a zo de Pa gos
N/A
3,49%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
N/A
2,14%
Endeuda mi ento
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
0,61
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
0,94
4,78% $
0,16
0,32
Venta s
$
463.159.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
88.831.000,00
Res ul ta do Neto
$
22.123.000,00
13
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. - EDENOR Análisis Técnico Ticker
EDN 2,72
Preci o a ctua l Fecha
15-11-13
Volumen del dia
1.292.816,00
Volumen promedio
2.641.972,98
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
2,49
Compra
-8,46%
50
2,08
Compra
-23,68%
200
1,20
Compra
-55,78%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
2,63
Compra
-3,45%
18
2,52
Compra
-7,36%
40
2,26
Compra
-16,98%
Valor
Señal
MACD
0,12
Compra
Media 9 (MACD)
0,15
Venta
RSI
58,63
Compra
Indicadores
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
1,60
-41,18%
Soporte 2
1,35
-50,37%
Soporte 3
1,25
-54,04%
EDN Semana interesante para EDN, vemos como logró crear un buen soporte en $2,53 con lo cual será nuestra base en la que apoyarnos, tiene una mínima resistencia en el máximo del Viernes de $2,72 con un objetivo a la suba en $2,82 y un objetivo máximo de $2,87. Hay que prestarle mucha atención a que no baje de los $2,53, si es así aguantaremos la baja hasta los $2,36 y recién ahí activaremos nuestro Stop Loss. MACD en señal de salida y RSI en 58 Pts.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Resistencia 3
Indicadores Patrimoniales
$
P/E
2,72
Rota ci ón del Acti vo
0,23
1,70
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
0,73
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,35
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,95
Va l or Li bro
$
2,14
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
2.219.002.084,80
Indicadores Financieros
Pa y out
0,00%
Di vi dend yi el d
0,00%
Sol venci a
1,32
Recorri do s ema na l
14,73%
Li qui dez
1,71
Vol a ti l i da d Anua l
113,99%
Li qui dez Áci da
0,05
BETA de Merca do
2,39
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
41,31
Pl a zo de Pa gos
191,83
Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
58,74%
Endeuda mi ento
3,24
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
18,16%
78,67% $
1,60
0,22 2,47
Venta s
$
1.656.783.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
1.518.209.000,00
Res ul ta do Neto
$
1.303.353.000,00
14
Domingo 17 de Noviembre de 2013
Siderar S.A.I.C. Análisis Técnico Ticker
ERAR 3,16
Preci o a ctua l Fecha
15-11-13
Volumen del dia
1.515.184,00
Volumen promedio
2.181.130,18
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
2,95
Compra
-6,49%
50
2,79
Compra
-11,82%
200
2,21
Compra
-29,96%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
3,08
Compra
-2,45%
18
2,95
Compra
-6,68%
40
2,83
Compra
-10,47%
Valor
Señal
MACD
0,09
Compra
Media 9 (MACD)
0,07
Compra
RSI
64,22
Compra
Indicadores
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
2,76
-12,66%
Soporte 2
2,65
-16,14%
Soporte 3
2,50
-20,89%
ERAR Otra semana más en la que ERAR se mantiene dentro de su canal alcista, lo cual es muy alentador para todos los inversores. Con un MACD empezando a dar señal de entrada y un RSI en 64 pts, se espera para esta semana que siga la tendencia y quiebre el canal en busca de los $3,54. Plantear el Stop Loss en caso que la cotización caiga por debajo de los $2,93.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Resistencia 3
Indicadores Patrimoniales
$
P/E
3,16
Rota ci ón del Acti vo
0,59
5,50
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
1,98
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,83
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,84
Va l or Li bro
$
3,02
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
12.512.350.443,71
Indicadores Financieros
Pa y out
15,90%
Di vi dend yi el d
2,89%
Sol venci a
3,25
Recorri do s ema na l
7,55%
Li qui dez
3,28
Vol a ti l i da d Anua l
46,52%
Li qui dez Áci da
0,06
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
4,52
Pl a zo de Pa gos
20,90
13,08%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,22
18,17%
Endeuda mi ento
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
1,39
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
0,90
19,73% $
0,50
0,48
Venta s
$
11.520.296.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
2.110.225.000,00
Res ul ta do Neto
$
2.272.909.000,00
15
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
BBVA Banco Francés S.A. Análisis Técnico Ticker
FRAN 24,35
Preci o a ctua l Fecha
15-11-13
Volumen del dia
179.410,00
Volumen promedio
173.640,75
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
22,70
Compra
-6,79%
50
21,38
Compra
-12,20%
200
14,30
Compra
-41,28%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
23,24
Compra
-4,55%
18
22,84
Compra
-6,20%
40
21,72
Compra
-10,78%
Valor
Señal
MACD
0,30
Compra
Media 9 (MACD)
0,44
Venta
RSI
57,82
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
% vs VA
-
-100,00%
Soporte 1
16,35
-32,85%
Soporte 2
15,70
-35,52%
Soporte 3
15,20
-37,58%
FRAN Esta semana, luego de jornadas con poco movimiento en la cotización, la rueda del jueves logró romper el soporte de EMA de 20 ruedas alcanzando el viernes el objetivo de suba planteado en $24,18. De seguir el impulso alcista de los bullish y afianzarse por arriba de $24,18 el próximo objetivo lo planteamos en $28,29 nivel alcanzado a fines de Octubre. Es importante que no caiga por debajo de $ 21,75, de ser así iría por $ 20,55. RSI da equilibrio de fuerzas compradoras y vendedoras. MACD a punto de cruzar y dar señal de entrada.
Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados
Último precio $ 24,35 P/E 5,45 Valor Libro $ 10,94 Capitalización Bursátil $ 13.072.975.647,50 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 11,97% Volatilidad Anual 68,66% BETA de Mercado 1,53 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 2,33% Ingresos Financieros ROE 8,79% Egresos Financieros Efecto Palanca 3,77 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 17,60% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 4,47 Resultado Neto
0,61 6,91% 3,09% 3,82% 0,66% 0,34 0,90 3,32
$ 13.072.975.647,50 $ 3.407.409.000,00 $ 1.340.571.000,00 $ 2.066.838.000,00 $ 1.148.770.000,00 $ 599.615.000,00
16
Domingo 17 de Noviembre de 2013
Grupo Financiero Galicia S.A. Análisis Técnico Ticker
GGAL 9,96
Preci o a ctua l Fecha
15-11-13
Volumen del dia
1.715.617,00
Volumen promedio
2.162.339,53
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
9,23
Compra
-7,34%
50
8,78
Compra
-11,83%
200
5,80
Compra
-41,81%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
9,58
Compra
-3,81%
18
9,32
Compra
-6,43%
40
8,86
Compra
-11,09%
Valor
Señal
MACD
0,18
Compra
Media 9 (MACD)
0,19
Venta
RSI
59,25
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
6,70
-32,73%
Soporte 2
6,20
-37,75%
Soporte 3
5,85
-41,27%
GGAL Las primeras ruedas de la semana plantearon indecisión, sin embargo el jueves rompió con una vela blanca la resistencia y fue confirmada a la siguiente rueda cuando cerró por encima logrando el objetivo de suba establecido en la edición anterior en $ 9,87. Establecemos como próximo objetivo de suba los $ 10,69. Para ello será importante que no caiga por debajo del ahora soporte EMA de 20 ruedas. Se mantiene el objetivo de baja vigente en $ 8,49. MACD a punto de cruzar RSI en 56 puntos
Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados
Último precio $ 9,96 P/E 3,62 Valor Libro $ 5,73 Capitalización Bursátil $ 9.563.446.255,32 Pay out 0,00% 0,00% Dividend yield Recorrido semanal 11,78% Volatilidad Anual 61,78% BETA de Mercado 1,49 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 0,85% Ingresos Financieros ROE 6,31% Egresos Financieros Efecto Palanca 7,39 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 11,61% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 2,75 Resultado Neto
$ $ $ $ $ $
0,54 8,06% 4,04% 4,02% 1,81% 0,27 1,16 6,81 9.563.446.255,32 5.692.537.000,00 2.632.359.000,00 3.060.178.000,00 603.048.000,00 660.740.000,00
17
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Pampa Energía S.A. Análisis Técnico Ticker
PAMP 2,01
Preci o a ctua l Fecha
15-11-13
Volumen del dia
4.051.078,00
Volumen promedio
4.437.175,55
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
1,97
Compra
-2,06%
50
1,93
Compra
-4,11%
200
1,37
Compra
-31,64%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
1,95
Compra
-2,90%
18
1,99
Compra
-0,89%
40
1,94
Compra
-3,72%
Indicadores
Valor
Señal
MACD
-0,02
Venta
Media 9 (MACD)
0,01
Venta
RSI
51,09
Compra
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
1,96
-2,49%
Soporte 2
1,81
-9,95%
Soporte 3
1,55
-22,89%
PAMP Logró el objetivo bajista de altura de canal de $ 1,86 e incluso llegó a romperlo. Sin embargo la vela blanca de la siguiente rueda la ubicó por encima y el viernes la cotización cerró ligeramente por encima de su EMA de 20 ruedas planteado como resistencia. Los objetivos se mantienen: Si se afianza por arriba de su EMA, buscaría $2,10 para luego ir a $2,28. De no ser así, volvería a $1,86 y luego a $1,71. MACD a punto de cruzar RSI en 50
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Resistencia 3
Indicadores Patrimoniales
$
2,01
Rota ci ón del Acti vo
0,21 0,73
2,36
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
2,58
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,30
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
2.641.764.898,95
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,75
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
0,00%
Di vi dend yi el d
0,00%
Sol venci a
1,39
Recorri do s ema na l
12,01%
Li qui dez
2,12
Vol a ti l i da d Anua l
79,43%
Li qui dez Áci da
0,18
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
101,37
Pl a zo de Pa gos
732,28
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
42,43%
Endeuda mi ento
44,28% $
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
11,43% 3,71
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
1,68
0,85
0,14 3,33
Venta s
$
2.531.064.628,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
1.550.926.868,00
Res ul ta do Neto
$
1.120.878.921,00
18
Domingo 17 de Noviembre de 2013
Petrobrás Energía S.A. Análisis Técnico Ticker
PESA 6,10
Preci o a ctua l Fecha
15-11-13
Volumen del dia
497.971,00
Volumen promedio
822.627,10
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
5,86
Compra
-3,95%
50
5,26
Compra
-13,79%
200
4,19
Compra
-31,31%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
4,67
-23,44%
Soporte 2
4,56
-25,25%
Soporte 3
4,31
-29,34%
PESA Arriba de su soporte toda la semana la última rueda cerró con una Doji de indecisión. Esta semana será importante ver como se comporta para ver si continúa con su carrera alcista o corrige. Los objetivos quedan vigentes:
4
6,01
Compra
-1,41%
Bajistas: EMA de 20 ruedas y de romperla iría a $5,53
18
5,80
Compra
-4,90%
40
5,44
Compra
-10,87%
Alcistas: Objetivo de piso redondeado en $ 6,34
Valor
Señal
MACD
0,23
Compra
Media 9 (MACD)
0,24
Venta
RSI
64,54
Compra
Indicadores
RSI en 64 puntos MACD no dió señal de entrada
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
Indicadores Patrimoniales
$
P/E
6,10
Rota ci ón del Acti vo
0,54
16,67
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
1,58
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,81
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,96
Va l or Li bro
$
5,64
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
12.317.344.602,00
Indicadores Financieros
Pa y out
30,33%
Di vi dend yi el d
1,82%
Sol venci a
2,26
Recorri do s ema na l
5,45%
Li qui dez
3,04
Vol a ti l i da d Anua l
39,96%
Li qui dez Áci da
0,33
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
17,58
Pl a zo de Pa gos
54,77
3,61%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,32
6,48%
Endeuda mi ento
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
1,79
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
0,50
6,75% $
0,37
0,73
Venta s
$
10.945.000.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
1.200.000.000,00
Res ul ta do Neto
$
739.000.000,00
19
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Telecom Argentina S.A. Análisis Técnico Ticker
TECO2 36,65
Preci o a ctua l Fecha
15-11-13
Volumen del dia
124.702,00
Volumen promedio
241.568,33
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
36,12
Compra
-1,46%
50
35,13
Compra
-4,15%
200
28,62
Compra
-21,92%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
4
36,16
Compra
-1,35%
18
35,99
Compra
-1,79%
40
35,16
Compra
-4,07%
Valor
Señal
MACD
0,45
Compra
Media 9 (MACD)
0,57
Venta
RSI
54,11
Compra
Indicadores
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
35,00
-4,50%
Soporte 2
33,50
-8,59%
Soporte 3
31,50
-14,05%
TECO2 Se mantienen los objetivos planteados para este papel. Será importante que no baje de $ 34 para que cumpla el piso redondeado ubicado en $41 y quede vigente el objetivo de altura del canal en $ 42,16. En caso de bajar, iría al soporte del canal ubicado en $ 32. MACD no dió señal de salida RSI presenta una divergencia bajista.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
% vs VA
Resistencia 3
Indicadores Patrimoniales
$
36,65
Rota ci ón del Acti vo
0,90 1,96
15,28
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
12,45
Rota ci ón del Acti vo No Corr
1,67
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
36.077.562.843,70
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
1,62
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
81,30%
Di vi dend yi el d
5,32%
Sol venci a
2,26
Recorri do s ema na l
7,22%
Li qui dez
1,55
Vol a ti l i da d Anua l
43,44%
Li qui dez Áci da
0,60
BETA de Merca do
0,77
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
11,92
Pl a zo de Pa gos
63,22
10,76%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,19
19,26%
Endeuda mi ento
Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
1,79
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
11,91% $
2,40
0,27
Venta s
$
19.827.000.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
3.263.000.000,00
Res ul ta do Neto
$
2.361.000.000,00
20
Domingo 17 de Noviembre de 2013
Tenaris S.A. Análisis Técnico TS 209,00
Preci o a ctua l Fecha
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
214,31
Venta
2,54%
50
214,45
Venta
2,61%
200
186,39
Compra
-10,82%
15-11-13
Volumen del dia
36.856,00
Volumen promedio
58.490,85
Valor
% vs VA
Resistencia 3
230,00
10,05%
Resistencia 2
222,00
6,22%
Resistencia 1
210,00
0,48%
Soporte 1
208,00
-0,48%
Soporte 2
203,00
-2,87%
Soporte 3
192,00
-8,13%
TS Como lo señalamos la semana pasada, Tenaris no logró la reversión deseada y se movió hacia el objetivo de 205 pesos el día miércoles donde rebotó el precio, marcando la importancia de ese soporte. De esta manera va quedando clara la formación de un triángulo rectángulo por lo que se sugiere la espera (wait and see). En caso de posicionarse al alza “jugando” al rebote hacia los 220 pesos, tener en cuenta un Stop Loss por debajo de 203 pesos, mínimo valor del día miércoles.
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
208,51
Compra
-0,23%
18
212,87
Venta
1,85%
40
212,31
Venta
1,59%
Con un último precio en 209 pesos, el ratio Riesgo/Recompensa es de 1:1,8, muy cerca del ratio aceptable en 1:2.
Valor
Señal
El riesgo: Indicadores con tendencia definida a la baja.
MACD
-1,67
Venta
Media 9 (MACD)
-0,18
Venta
RSI
44,17
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
$
P/E Va l or Li bro Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
Indicadores Patrimoniales 209,00
Rota ci ón del Acti vo
0,35
48,29
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
0,78
60,38
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,62
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
0,46
$ 246.732.233.000,00
Indicadores Financieros
Pa y out
49,87%
Di vi dend yi el d
1,03%
Sol venci a
3,93
Recorri do s ema na l
4,55%
Li qui dez
3,44
Vol a ti l i da d Anua l
29,59%
Li qui dez Áci da
0,24
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
35,61
Pl a zo de Pa gos
39,52
13,47%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
0,90
7,17%
Endeuda mi ento
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
0,53
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
0,48
15,47% $
0,72
0,10
Venta s
$
5.507.575.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
2.147.700.000,00
Res ul ta do Neto
$
852.282.000,00
En dólares Estadounidenses
21
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
YPF S.A. Análisis Técnico Ticker
YPFD 229,00
Preci o a ctua l Fecha
15-11-13
Volumen del dia
49.723,00
Volumen promedio
55.353,28
Valor
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
190,00
-17,03%
Soporte 2
185,00
-19,21%
Soporte 3
170,00
-25,76%
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
YPFD
15
204,98
Compra
-10,49%
50
191,61
Compra
-16,33%
El buen balance de YPF siguió con repercusiones sobre la negociación de esta acción.
200
141,97
Compra
-38,00%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
221,03
Compra
-3,48%
18
207,18
Compra
-9,53%
Nuevo soporte en 215 pesos.
40
195,88
Compra
-14,46%
Valor
Señal
Indicador de Fuerza Relativa (RSI), Moving Average Convergence Divergence (MACD) y media móvil de 20 ruedas exponencial (EMA): ALCISTAS.
MACD
7,86
Compra
Media 9 (MACD)
5,82
Compra
RSI
70,65
Compra
Indicadores
Como marcamos la semana pasada, YPF hizo una reversión de tendencia sobre los 185 pesos y ahora se dirije hacia los 235 pesos planteados en el número anterior de Cinco Ruedas. A su vez queda marcado un nuevo objetivo al alza en 247 pesos.
Ratios del mercado Úl ti mo preci o
Indicadores Patrimoniales
$
229,00
Rota ci ón del Acti vo
0,41 1,69
50,49
Rota ci ón del Acti vo Corri ente
Va l or Li bro
$
92,70
Rota ci ón del Acti vo No Corr
0,54
Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l
$
90.068.629.597,00
Rota ci ón del Pa tri moni o neto
1,11
P/E
Indicadores Financieros
Pa y out
18,30%
Di vi dend yi el d
0,36%
Sol venci a
1,59
Recorri do s ema na l
7,84%
Li qui dez
3,05
Vol a ti l i da d Anua l
44,38%
Li qui dez Áci da
0,21
Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos
15,55
Pl a zo de Pa gos
240,36
BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca
2,94%
Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos
4,89%
Endeuda mi ento
1,67
Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón
0,71
4,40% $
4,54
0,06 0,69
Venta s
$
40.575.000.000,00
Res ul ta do Opera ti vo
$
3.896.000.000,00
Res ul ta do Neto
$
1.784.000.000,00
22
Domingo 17 de Noviembre de 2013
Análisis de Opciones
(por Germán Marin)
Volumenes de Operaciones de Opciones Análisis de volúmenes de opciones de este viernes: En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan el 98% de las operaciones en opciones, respetando la participación habitual que se llevan las opciones de compra. Volumen de Operaciones
Put 2%
Call 98%
En cuanto al subyacente, Grupo Financiero Galicia en primer lugar con el 82% y la siguen, TVPP, YFP, Siderar, Pampa y COME.
Volumen de Operaciones por Subyacente COME
1,86%
ERAR
1,94%
PAMP
2,95%
YPFD
3,58%
TVPP
4,63%
GGAL
81,7% 0
Si tenemos en cuenta los vencimientos, diciembre se lleva más del 98% de las operaciones. El resto se concentra en vencimientos de febrero.
0,1
0,2
1,2
97,61%
0,8 0,6
753288
GFGC9.50DI
864424
GFGC11.0DI
0,4
962173
GFGC10.5DI 0,2
1009199
GFGC9.00DI
0%
NO
0,9
610248
GFGC11.5DI
FE
0,8
475566
GFGC8.00DI
DI
0,7
419434
GFGC9.75DI
0
0,6
386259
GFGC12.0DI
4,16%
0,5
Especies mas Operadas GFGC10.75D
19,71%
0,4
Estas son las 10 bases más operadas el día viernes, donde se observa que todas son call a diciembre de GGAL.
Volumen de Operaciones por Vencimientos
1
0,3
1199519
GFGC10.0DI
2463459 0
EN
500000
1000000
1500000
2000000
2500000
3000000
En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.
Valores Extrinsecos 0,14
0,12
0,1
0,08
0,06
0,04
0,02
0 -0,5
-0,4
-0,3
-0,2
-0,1
0
0,1
0,2
0,3
0,4
23
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Lanzamientos Cubiertos En este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el día viernes 15-11-13, bajo las siguientes premisas:
En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.
Se basa en ordenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.
Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre.
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30%.
Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora vigente al cierre.
La base OTM 2,04 de Pampa a Diciembre se negocia con un altisimo valor extrínseco, (11%), permitiéndole generar una tasa anualizada del 112%! ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 11%.
Ya están incluidas las comisiones. En general los cambios que genera su inclusión son significativos. La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.
LANZAMIENTO CUBIERTO Opcion
ITM / OTM
Call / Put
PAMC2.04DI
OTM
Call
11,19%
10,45%
112,14%
2,04
0,23
PAMP
2,01
100
11,2%
Margen de Ganancia 1,49%
PAMC1.94DI
ITM
Call
13,68%
9,60%
103,01%
1,94
0,28
PAMP
2,01
10
10,2%
0,00%
34
GFGC10.0DI
OTM
Call
10,15%
9,19%
98,70%
10,00
1,01
GGAL
9,95
271
10,2%
0,50%
34 34
Cobertur a
Rend. %
Rend. Anualiz.
Strike
Prima
Accion
Cotizacio n
Contratos V.Extrins. Demanda
Plazo 34
GFGC9.75DI
ITM
Call
11,36%
8,42%
90,39%
9,75
1,13
GGAL
9,95
66
9,3%
0,00%
COMC0.70DI
ITM
Call
16,88%
7,94%
85,29%
0,70
0,13
COME
0,76
7
8,5%
0,00%
34
COMC0.80DI
OTM
Call
8,77%
7,58%
81,36%
0,80
0,07
COME
0,76
350
8,8%
4,71%
34
PAMC2.14DI
OTM
Call
8,46%
7,22%
77,52%
2,14
0,17
PAMP
2,01
100
8,5%
6,47%
34
GFGC9.50DI
ITM
Call
12,66%
7,18%
77,09%
9,50
1,26
GGAL
9,95
10
8,1%
0,00%
34
EDNC2.55DI
ITM
Call
14,60%
6,78%
72,81%
2,55
0,40
EDN
2,74
252
7,7%
0,00%
34
GFGC10.5DI
OTM
Call
7,74%
6,40%
68,76%
10,50
0,77
GGAL
9,95
300
7,7%
5,53%
34 34
INDC6.00DI
OTM
Call
7,71%
6,37%
68,36%
6,00
0,45
INDU
5,84
12
7,7%
2,74%
GFGC9.25DI
ITM
Call
14,07%
6,03%
64,70%
9,25
1,40
GGAL
9,95
40
7,0%
0,00%
34
PAMC2.24DI
OTM
Call
7,21%
5,82%
62,45%
2,24
0,15
PAMP
2,01
272
7,2%
11,44%
34
GFGC9.00DI
ITM
Call
16,08%
5,57%
59,79%
9,00
1,60
GGAL
9,95
78
6,5%
0,00%
34
PAMC1.84DI
ITM
Call
14,93%
5,43%
58,27%
1,84
0,30
PAMP
2,01
100
6,5%
0,00%
34
PAMC2.04FE
OTM
Call
14,93%
15,17%
57,08%
2,04
0,30
PAMP
2,01
266
14,9%
1,49%
97
PAMC1.74DI
ITM
Call
19,40%
5,09%
54,65%
1,74
0,39
PAMP
2,01
50
6,0%
0,00%
34
PAMC2.34DI
OTM
Call
6,47%
4,99%
53,59%
2,34
0,13
PAMP
2,01
200
6,5%
16,42%
34
TGNC1.70DI
OTM
Call
6,33%
4,84%
51,96%
1,70
0,10
TGNO4
1,58
300
6,3%
7,59%
34 34
PSAC6.00DI
ITM
Call
8,17%
4,80%
51,50%
6,00
0,50
PESA
TS.C208.DI
ITM
Call
6,70%
4,74%
50,91%
208,00
14,00
TS
6,12
21
6,2%
0,00%
209,00
2
6,2%
0,00%
EDNC2.95DI
OTM
Call
6,20%
4,70%
50,50%
2,95
0,17
EDN
34
2,74
45
6,2%
7,66%
34
GFGC11.0DI
OTM
Call
6,18%
4,68%
50,22%
11,00
0,62
GGAL
9,95
INDC5.60FE
ITM
Call
17,12%
13,29%
50,01%
5,60
1,00
INDU
5,84
35
6,2%
10,55%
34
50
13,0%
0,00%
GFGC10.0FE
OTM
Call
12,56%
12,13%
45,65%
10,00
1,25
GGAL
9,95
97
33
12,6%
0,50%
YPFC230.DI
OTM
Call
5,67%
4,12%
44,27%
230,00
13,00
YPFD
229,30
97
3
5,7%
0,31%
34
TPYC83.5DI
ITM
Call
7,12%
4,77%
42,49%
83,50
6,00
TVPY
84,25
5
6,2%
0,00%
41
ERAC3.09DI
ITM
Call
7,53%
3,82%
41,01%
3,09
0,24
ERAR
3,16
200
5,3%
0,00%
34
PBRC78.4DI
ITM
Call
6,30%
3,49%
37,42%
78,40
5,00
APBR
79,40
4
5,0%
0,00%
34
PAMC2.44DI
OTM
Call
4,98%
3,38%
36,28%
2,44
0,10
PAMP
2,01
184
5,0%
21,39%
34 34
INDC6.40DI
OTM
Call
4,97%
3,37%
36,18%
6,40
0,29
INDU
5,84
30
5,0%
9,59%
GFGC8.50DI
ITM
Call
19,10%
3,32%
35,67%
8,50
1,90
GGAL
9,95
30
4,5%
0,00%
34
INDC5.60DI
ITM
Call
8,90%
3,31%
35,50%
5,60
0,52
INDU
5,84
100
4,8%
0,00%
34
TPPC11.8DI
OTM
Call
5,48%
3,92%
34,89%
11,80
0,65
TVPP
11,77
55
5,5%
0,25%
41
COMC0.80FE
OTM
Call
10,21%
9,26%
34,86%
0,80
0,08
COME
0,76
500
10,2%
4,71%
97
GFGC11.0FE OTM Call 10,15% 9,19% 34,59% 11,00 1,01 GGAL 9,95 Cobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas. Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado. Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple. Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.
48
10,2%
10,55%
97
24
Domingo 17 de Noviembre de 2013
Protective Put Se muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector. Premisas: La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aun. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca al distancia entre la base y el activo. Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado. Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda. No se consideran comisiones. Comprando la base 208 a Diciembre de Tenaris, suponiendo la tenencia de la acción en cartera logramos una cobertura inmediata frente a caidas de precios respecto al valor actual, a cambio de un costo del 2,87% de su valor. Dicho costo lo recuperariamos si el papel sube en esa misma cuantia es decir un 2,87% antes del vencimiento.
PROTECTIVE PUT Opcion
ITM / OTM
Call / Put
Baja Sin Cob.
Aum para Equilibrio
Strike
TS.V172.DI OTM Put 22% 0,14% 172,00 GFGV8.00DI OTM Put 24% 0,89% 8,00 TPPV9.80DI OTM Put 20% 1,27% 9,80 YPFV210.DI OTM Put 9% 1,53% 210,00 GFGV8.25DI OTM Put 21% 1,80% 8,25 ERAV2.79DI OTM Put 13% 1,90% 2,79 GFGV7.00DI OTM Put 42% 2,01% 7,00 GFGV8.50DI OTM Put 17% 2,51% 8,50 TPPV10.8FE OTM Put 9% 2,55% 10,80 TS.V208.DI OTM Put 0% 2,87% 208,00 TPPV10.8DI OTM Put 9% 2,97% 10,80 GFGV7.50DI OTM Put 33% 3,02% 7,50 TPPV11.3DI OTM Put 4% 3,40% 11,30 GFGV9.00DI OTM Put 11% 4,02% 9,00 ERAV3.09DI OTM Put 2% 4,75% 3,09 TS.V216.DI ITM Put 0% 4,78% 216,00 PAMV1.74DI OTM Put 16% 4,98% 1,74 TPPV11.8DI ITM Put 0% 5,95% 11,80 GFGV9.50DI OTM Put 5% 6,98% 9,50 GFGV10.0DI ITM Put 0% 7,98% 10,00 EDNV2.35DI OTM Put 17% 9,12% 2,35 PSAV6.30FE ITM Put 0% 11,44% 6,30 GFGV11.0DI ITM Put 0% 14,87% 11,00 Baja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put comprado
Prima
0,300 0,089 0,150 3,500 0,179 0,060 0,200 0,250 0,300 6,000 0,350 0,300 0,400 0,400 0,150 10,000 0,100 0,700 0,695 0,794 0,250 0,700 1,480
Accion
TS GGAL TVPP YPFD GGAL ERAR GGAL GGAL TVPP TS TVPP GGAL TVPP GGAL ERAR TS PAMP TVPP GGAL GGAL EDN PESA GGAL
Aumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Cotizacion
209,00 9,95 11,77 229,30 9,95 3,16 9,95 9,95 11,77 209,00 11,77 9,95 11,77 9,95 3,16 209,00 2,01 11,77 9,95 9,95 2,74 6,12 9,95
Contratos Oferta
20 33 40 1 50 100 350 20 100 10 200 155 400 40 100 2 100 100 50 300 13 16 2
% Extrin.
0,14% 0,89% 1,27% 1,53% 1,80% 1,90% 2,01% 2,51% 2,55% 2,87% 2,97% 3,02% 3,40% 4,02% 4,75% 1,44% 4,98% 5,69% 6,98% 7,48% 9,12% 8,50% 4,32%
25
C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil
Bull Spread con Calls El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera mas económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada.
valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza los 160 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso ocurre en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.
En el siguiente grafico se puede como, por ejemplo, comprando la base 150 a Diciembre de Mirgor y lanzando la base 160, podemos obtener una ganancia de 185% si el papel sube un 8,8% al menos. Siempre se hace el análisis suponiendo
BULL SPREAD CON CALLS Subyacente
Compra
Prima
Venta
Prima
Gcia. %
Var. %
GGAL GFGC12.5DI 0,280 GFGC13.0DI 0,211 624,6% TS TS.C240.DI 2,500 TS.C256.DI 0,150 580,9% GGAL GFGC12.0DI 0,350 GFGC12.5DI 0,265 488,2% COME COMC0.90DI 0,037 COMC1.00DI 0,013 316,7% GGAL GFGC11.5DI 0,470 GFGC12.0DI 0,340 284,6% PAMP PAMC2.24DI 0,160 PAMC2.34DI 0,130 233,3% TS TS.C224.DI 5,000 TS.C232.DI 2,500 220,0% TS TS.C232.DI 4,250 TS.C240.DI 1,700 213,7% PAMP PAMC2.44DI 0,113 PAMC2.54DI 0,080 203,0% MIRG MIRC150.DI 7,000 MIRC160.DI 3,500 185,7% COME COMC0.80DI 0,069 COMC0.90DI 0,034 185,7% GGAL GFGC11.0DI 0,629 GFGC11.5DI 0,452 182,5% GGAL GFGC10.5DI 0,800 GFGC11.0DI 0,615 170,3% ERAR ERAC3.24DI 0,136 ERAC3.39DI 0,080 167,9% PAMP PAMC2.64DI 0,080 PAMC2.74DI 0,040 150,0% PAMP PAMC2.34DI 0,140 PAMC2.44DI 0,100 150,0% ERAR ERAC3.39DI 0,090 ERAC3.54DI 0,030 150,0% GGAL GFGC10.25D 0,900 GFGC10.75D 0,680 127,3% APBR PBRC86.4DI 2,450 PBRC90.4DI 0,650 122,2% PAMP PAMC2.04FE 0,330 PAMC2.54FE 0,100 117,4% APBR PBRC82.4DI 3,500 PBRC86.4DI 1,600 110,5% TVPP TPPC12.3DI 0,400 TPPC12.8DI 0,160 108,3% GGAL GFGC10.0DI 1,015 GFGC10.5DI 0,770 104,1% EDN EDNC2.95DI 0,190 EDNC3.15DI 0,081 83,5% ALUA ALUC3.95DI 0,220 ALUC4.15DI 0,110 81,8% PAMP PAMC2.74DI 0,068 PAMC2.84DI 0,011 75,4% PAMP PAMC2.54DI 0,098 PAMC2.64DI 0,040 72,4% PAMP PAMC2.04DI 0,230 PAMC2.14DI 0,170 66,7% PESA PSAC6.00DI 0,540 PSAC6.60DI 0,180 66,7% GGAL GFGC8.50FE 2,600 GFGC11.0FE 1,010 57,2% Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima
30,8% 23,0% 25,8% 31,2% 20,7% 18,2% 11,5% 15,3% 28,3% 8,8% 18,1% 15,7% 10,7% 7,6% 38,4% 23,2% 12,4% 7,6% 14,4% 28,3% 9,4% 9,0% 5,6% 17,1% 8,4% 43,4% 33,3% 8,1% 8,2% 10,7%
26
Domingo 17 de Noviembre de 2013
Bear Spread con calls Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es bรกsicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida mรกxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.
C.P.N. Germรกn Marin
BEAR SPREAD CON CALLS Subyacente
Venta
Prima
Compra
Prima
Gcia. %
TVPP TPPC6.80DI 5,150 TPPC9.80DI 2,390 1150,0% TVPP TPPC10.8DI 1,550 TPPC11.3DI 1,100 900,0% ERAR ERAC1.89DI 1,250 ERAC2.49DI 0,720 757,1% ERAR ERAC2.64DI 0,560 ERAC2.79DI 0,430 650,0% FRAN FRAC11.0DI 13,000 FRAC17.0DI 8,000 500,0% EDN EDNC1.00DI 1,720 EDNC1.95DI 0,940 458,8% TVPP TPPC9.80DI 2,350 TPPC10.3DI 1,950 400,0% BHIP BHIC0.98DI 1,100 BHIC2.20DI 0,135 378,4% COME COMC0.40DI 0,369 COMC0.50DI 0,290 376,2% INDU INDC3.00DI 2,800 INDC5.00DI 1,250 344,4% COME COMC0.50DI 0,270 COMC0.60DI 0,195 300,0% ERAR ERAC3.09DI 0,238 ERAC3.24DI 0,136 212,5% GGAL GFGC8.00DI 2,310 GFGC8.50DI 1,980 194,1% TVPP TPPC11.3DI 1,020 TPPC11.8DI 0,700 177,8% GGAL GFGC9.00DI 1,600 GFGC9.25DI 1,450 150,0% ERAR ERAC2.34FE 0,950 ERAC2.94FE 0,590 150,0% YPFD YPFC190.DI 41,000 YPFC200.DI 35,000 150,0% COME COMC0.70DI 0,129 COMC0.80DI 0,069 150,0% YPFD YPFC220.DI 20,000 YPFC230.DI 14,200 138,1% GGAL GFGC5.50DI 4,200 GFGC7.00DI 3,350 130,8% YPFD YPFC200.DI 33,000 YPFC210.DI 27,500 122,2% ERAR ERAC2.94DI 0,320 ERAC3.09DI 0,240 114,3% EDN EDNC2.55DI 0,400 EDNC2.95DI 0,190 110,5% GGAL GFGC8.50DI 1,900 GFGC9.00DI 1,640 108,3% PAMP PAMC1.04DI 0,960 PAMC1.54DI 0,700 108,3% PESA PSAC6.00DI 0,500 PSAC6.60DI 0,200 100,0% COME COMC0.60DI 0,185 COMC0.70DI 0,135 100,0% TVPP TPPC11.8DI 0,645 TPPC12.3DI 0,400 96,1% GGAL GFGC7.75DI 2,500 GFGC8.00DI 2,380 92,3% APBR PBRC74.4DI 7,500 PBRC78.4DI 5,600 90,5% Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de caida % del subyacente para lograr la ganancia maxima
Var. %
-42,1% -8,0% -40,0% -16,2% -54,5% -62,8% -16,5% -52,7% -47,5% -48,5% -34,4% -1,9% -19,5% -3,7% -9,5% -25,7% -17,0% -8,1% -3,9% -44,7% -12,7% -6,7% -5,2% -14,5% -47,5% -1,6% -21,3% 0,5% -22,0% -5,8%