Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Lunes 21 de Abril deAires, 2014Argentina. - Buenos Aires, Argentina
AÑO IV - Nº 47
TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas. Análisis Técnico Análisis Fundamental Noticias
MERVAL
M. Argentina
6550,00
5350,00
6500,00
5300,00
6450,00
5250,00
6400,00
5200,00
6350,00
5150,00
6300,00
5100,00
6250,00
5050,00
6200,00
5000,00
Apertura
Mínimo
6.478,80
Máximo
6.233,81
Fec ha
Cierre
6.529,57
Performanc e
6.449,87
Apertura
-0,45%
Cierre
Mínimo
5.260,11
Variac ión
Máximo
5.056,44
Fec ha
Cierre
5.309,70
Performanc e
5.233,34
-0,51%
Cierre
Variac ión
Lunes
6.398,31
-1,08%
Lunes
5.195,65
-1,22%
Martes
6.316,44
-1,28%
Martes
5.126,15
-1,34%
Miércoles
6.449,87
2,11%
Miércoles
5.233,34
2,09%
Jueves
Feriado por Pascuas
Viernes
Feriado por Pascuas
Jueves
Feriado por Pascuas
Viernes
Feriado por Pascuas
Total Negociado en Bolsa
Montos Negociados en Acciones
Semana actual
Semana anterior
Semana anterior
2.100
Millones de pesos
Millones de pesos
Semana actual 250 200 150 100
2.050 2.000 1.950 1.900 1.850 1.800 1.750 1.700
50
1.650 1.600
0
14-abr
15-abr
16-abr
17-abr
18-abr
Cierre
Monto
TC $/USD
RO15D
USD 92,75 USD 4.615.065,00
10,08
AA17D
USD 87,49 USD 3.960.696,00
10,00
AA17C
USD 90,45 USD 2.737.699,00
9,67
RO15C
USD 96,25 USD 2.108.291,00
9,71
Promedio >
NUEVO:
15-abr
16-abr
17-abr
18-abr
Cotización de Billetes Banco Nación al 16/04/2014
Dólar Bolsa / Financiero Especie
14-abr
9,86
TIPO Dólar U.S.A Euro Real
COMPRA 7,93 10,70 3,29
Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial):
VENTA 8,03 11,30 3,69
22,79%
LO QUE SUPIMOS CONSEGUIR | Pág. 6
EL INDICADOR MOMENTUM | Pág. 9
ANÁLISIS DE ACCIONES LÍDERES | Pág. 12 1
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624 Propietario: Guillermo Matías Poplavsky
STAFF
EDITOR: Guillermo M. Poplasky ECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud, Lic. Santiago González PANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo Flor ANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Lic. Cecilia Bénétrix, Germán Maldonado, Guillermo M. Poplasky, José Prats EDUCACIÓN: Fernando Leiva CINE: María Paula Putrueli OPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German Marin PEDÍ TU ANÁLISIS: Erick Acosta CRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge Cassinelli CORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo DISEÑO GRÁFICO: Luciano Guzman
SUMARI NOTICIAS E INFORMES Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semana Ordenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.
Pág. 4 Negociación de Cheques de Pago diferido Por Lic. Alejandro Torres Villalva
Pág. 6
Lo que supimos conseguir
Pág. 9
El Indicador de Momentum (MO)
Por Lic. Santiago Gonzalez. Por Fernando Leiva.
Pág. 10/11 Listado de Agentes y Sociedades de Bolsa
ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL Pág. 12 ENCONTRANOS EN:
Análisis de Acciones Líderes
Análisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Seguimiento semanal.
/CincoRuedas @5ruedas /5Ruedas
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cincoruedas.digital@gmail.com
Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.
2
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Ranking de Especies negociadas en la semana* ACCIONES Especie
Cierre Var. %
Grupo Galicia S.A. GGAL $ 12,750 2,41 YPF S.A. YPFD $ 292,000 2,53 Tenaris S.A. TS $ 217,500 1,42 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 3,520 -2,49 Pampa Energía S.A. PAMP $ 2,490 -0,40 Banco Macro S.A. BMA $ 30,300 0,66 Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 65,100 -0,31 EDENOR S.A. EDN $ 4,050 2,79 Telecom S.A. TECO2 $ 37,300 0,81 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 5,090 -1,17 Comercial del Plata S.A. COME $ 0,963 -2,73 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 3,980 -2,93 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 28,800 0,70 TRANSENER S.A. TRAN $ 1,570 -2,48 Central Costanera S.A. CECO2 $ 1,440 -1,37 Celulosa S.A. CELU $ 4,800 2,35 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 1,950 2,09 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 139,000 -0,64 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 2,050 -1,91 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 27,200 4,82 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 3,100 0,00 Repsol S.A. REP $ 248,000 0,00 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 14,250 -2,40 S.A. San Miguel SAMI $ 12,400 -2,36 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 4,800 -2,44 Metrogas S.A. METR $ 1,920 -1,54 Telefónica de España S.A. TEF $ 155,000 -1,27 Solvay Indupa S.A. INDU $ 2,180 -0,46 Ledesma S.A. LEDE $ 5,500 -1,79 Carlos Casado S.A. CADO $ 9,400 0,54 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 4,550 13,75 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 10,000 1,52 Central Puerto S.A. CEPU2 $ 24,850 1,02 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 7,090 -1,25 Banco Santander S.A. STD $ 93,100 1,20 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 2,080 -2,35 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 2,720 -1,81 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 1,970 1,55 Consultatio S.A. CTIO $ 10,650 -3,18 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 5,150 6,19 Petrobrás Brasil -Pref.- APBRA $ 64,900 -16,40 Longvie S.A. LONG $ 1,420 -0,70 Boldt S.A. BOLT $ 2,780 -2,46 Holcim S.A. JMIN $ 4,000 0,00 Banco de Galicia S.A. GALI $ 23,000 0,00 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 1,940 3,74 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR - 0,00 Capex S.A. CAPX $ 5,100 0,00 Grupo IRSA IRSA $ 12,000 0,00 Caputo S.A. CAPU $ 2,850 0,00 Quickfood S.A. PATY $ 14,500 -3,33 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 11,000 -1,79 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 2,600 1,96 Polledo S.A. POLL $ 0,177 -2,21 Rigolleau S.A. RIGO $ 22,100 0,74 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 26,400 -1,12 Fiplasto S.A. FIPL - 0,00 Pertrak S.A. PERK $ 0,820 2,50 Carboclor S.A. CARC - 0,00 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 2,150 -1,38 Dycasa S.A. DYCA - 0,00 Grimoldi S.A. GRIM $ 4,650 0,00 Morixe S.A. MORI $ 1,900 5,56 Domec S.A. DOME - 0,00 Grupo Cons. del Oeste OEST - 0,00 TGLT S.A. TGLT - 1,05 Angel Estrada y Cía. S.A. ESTR - 0,00
Nombre BODEN 2015 BONAR X
Monto
$ 51.312.260 $ 42.566.133 $ 31.013.862 $ 15.610.376 $ 13.860.550 $ 13.017.493 $ 11.588.139 $ 8.885.197 $ 7.899.118 $ 7.058.012 $ 5.274.268 $ 4.661.186 $ 3.749.723 $ 3.202.188 $ 2.536.862 $ 1.782.354 $ 1.690.740 $ 1.407.516 $ 1.311.471 $ 935.812 $ 853.194 $ 731.500 $ 659.798 $ 655.507 $ 475.494 $ 470.099 $ 428.404 $ 373.188 $ 335.142 $ 325.271 $ 308.181 $ 294.395 $ 275.421 $ 225.759 $ 220.157 $ 180.897 $ 163.235 $ 155.367 $ 120.632 $ 103.098 $ 97.350 $ 74.522 $ 70.340 $ 69.278 $ 57.592 $ 57.485 $ 48.020 $ 44.255 $ 44.002 $ 42.535 $ 39.766 $ 39.651 $ 28.290 $ 28.000 $ 23.703 $ 23.138 $ 8.537 $ 7.616 $ 6.600 $ 6.046 $ 5.760 $ 4.998 $ 4.046 $ 2.729 $ 1.950 $ 1.440 $ 986
TÍTULOS PÚBLICOS Especie
RO15 AA17
Cierre Var. %
$ 934,500 $ 874,700
-1,13 -5,00
Monto
$ 377.121.458 $ 245.675.863
Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas Nombre Especie Cierre Var. % Monto DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.124,000 Cupones PBI en Euros TVPE $ 88,400 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 256,000 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 98,900 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 937,000 PAR U$S Ley NY PARY $ 414,000 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 920,500 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 66,200 DISCOUNT $ DICP $ 280,500 C.A.B.A. Clase 2 U$S 2014 BD2C4 $ 814,000 BOGAR 2018 NF18 $ 168,700 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 580,000 BUENOS AIRES 2028 U$S 9,625% BP28 $ 818,000 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 98,500 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 158,750 Cupones PBI en $ TVPP $ 5,020 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 65,750 C.A.B.A. Clase 2014 ARS/U$S BDC14 $ 820,000 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 958,000 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 663,000 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 435,001 PAR $ PARP $ 97,000 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 547,000 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 558,000 SALTA 2022 Hidrocarb. SARH $ 937,000 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 65,000 BONAR 2015 AS15 $ 64,350 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 410,000 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 685,000 C.A.B.A. U$S 1,95% VTO. 2019 BD2C9 $ 595,000 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 730,000 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.165,000 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 69,500 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 409,000 BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 798,000 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 710,000 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 1.250,000 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.120,000 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 165,000 RIO NEGRO BOGAR C. 2 - S. 2 RNG22 $ 73,250 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 760,000 Boncor 2017 CO17 $ 396,000 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 675,000 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.200,000 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 695,000 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 750,000 Bonos Garantizados 2020 NO20 $ 200,000 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.200,000 CUASIPAR $ CUAP $ 172,000 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 375,000 BODEN 2014 RS14 $ 31,900 TUCUMAN S. 2 U$S TUCS2 $ 108,000
Nombre
-1,95 -1,79 -0,45 0,10 -0,64 -1,35 -1,03 -1,23 -0,71 0,00 -0,50 -0,87 2,15 0,71 0,35 1,39 0,37 0,24 1,88 -3,18 0,68 -2,56 0,36 -0,36 -1,28 -0,63 0,00 -0,05 -1,89 -0,84 -0,27 -0,43 0,71 0,00 -0,88 0,00 0,76 -1,34 0,00 0,34 0,00 1,77 1,48 8,40 0,43 -3,33 33,77 7,50 0,00 3,20 -0,63 -0,93
$ 44.969.012 $ 25.872.371 $ 24.361.879 $ 20.269.250 $ 16.084.244 $ 15.725.259 $ 15.671.500 $ 15.558.183 $ 13.906.878 $ 11.648.340 $ 11.639.536 $ 8.725.200 $ 6.567.000 $ 5.708.381 $ 5.020.441 $ 4.826.561 $ 4.799.681 $ 4.558.125 $ 3.781.000 $ 2.933.872 $ 2.799.606 $ 2.680.461 $ 1.931.974 $ 1.908.800 $ 1.874.000 $ 1.787.736 $ 1.512.403 $ 1.225.906 $ 967.370 $ 588.690 $ 540.880 $ 432.051 $ 361.889 $ 238.976 $ 231.900 $ 213.000 $ 111.963 $ 94.080 $ 82.500 $ 67.479 $ 61.940 $ 55.382 $ 45.865 $ 41.814 $ 41.700 $ 37.500 $ 29.000 $ 27.573 $ 23.220 $ 15.210 $ 8.708 $ 8.640
Cierre Var. %
Monto
CEDEAR´s
Citigroup Inc. Apple Inc. Lockheed Martin Corp. Cía. Min. Vale do Rio Doce BHP Billiton Co. Alcoa Inc. Disney Co. General Electric Co. Banco Bradesco S.A. Coca Cola Co. Pfizer Inc. Microsoft Corp. Johnson & Johnson Banco Bilbao Vizcaya SP AT &T Inc. MacDonald’s Corp.
Especie
C $ 15,400 AAPL $ 506,000 LMT $ 1.502,500 VALE $ 68,200 BHP $ 682,000 AA $ 21,500 DISN $ 96,250 GE $ 50,800 BBD $ 142,000 KO $ 78,000 PFE $ 151,000 MSFT $ 78,300 JNJ $ 192,600 BBV $ 117,150 T $ 112,600 MCD $ 242,550
5,27 0,14 1,01 -5,85 0,73 2,24 0,00 3,45 0,00 4,44 0,03 0,43 1,38 -3,20 -2,71 0,17
$ 3.125.887 $ 633.318 $ 551.002 $ 411.829 $ 205.282 $ 118.275 $ 96.250 $ 50.867 $ 50.410 $ 37.223 $ 14.798 $ 13.181 $ 12.519 $ 12.066 $ 10.134 $ 6.791
*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s.
Nombre
3
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Negociación de Cheques de Pago Diferido Negociación de Cheques de Pago Diferido Semana del 14 al 16 de Abril de 2014
E
Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo Día
Cantidad
0-30
97
3.743.307,73
22,15
31-60
92
5.573.907,84
22,81
61-90
56
4.179.905,87
26,32
91-120
83
4.947.575,58
26,16
121-150
47
3.995.909,61
26,00
El plazo con mayor volumen operado durante la semana, se corresponde con el segmento comprendido entre 31 y 60 días con un volumen bruto cercano a los 5,57 millones de pesos, y una tasa promedio del 22,81%.
151-180
49
3.099.009,17
26,54
181-210
44
3.408.226,50
26,92
211-240
33
2.612.178,51
27,42
241-270
9
562.906,08
28,17
Por su parte la jornada del miércoles, registró en la semana el máximo volumen negociado, alcanzando los 17,5 millones de pesos, fecha en la cual la tasa promedio de negociación fue del 24,63%.
271-300
10
1.333.773,00
29,10
301-330
10
1.131.600,00
29,00
331-360
10
2.987.600,00
29,88
Total (N+R)
540
37.575.899,89
24,29
n la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la operatoria de cheques de pago diferido, finalizó la semana con un volumen bruto negociado cercano a los 37,5 millones de pesos, registrando una caída respecto al volumen operado la semana anterior del debido a la corta semana por el Jueves y Viernes santos de Pascuas, alcanzando una tasa promedio del 25,28%.
En referencia a los cheques de pago diferido con custodia en Caja de Valores S.A. pendientes de negociación, el monto asciende al miércoles 16 de Abril de 2014 a 51,03 millones de pesos.
Monto Bruto
Tasa Prom.
Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día Día
Cantidad
14/04/2014 N R 15/04/2014 N R 16/04/2014 N
130 0 177 0 233
Monto Bruto
Tasa Prom.
8.319.951,32
24,85
0,00
0,00
11.706.342,28
26,38
0,00
0,00
17.549.606,29
24,63
R
0
0,00
0,00
17/04/2014 N
0
0,00
0,00
R
0
0,00
0,00
18/04/2014 N
0
0,00
0,00
R
0
0,00
0,00
37.575.899,89
25,28
0,00
0,00
37.575.899,89
25,28
NEGOCIADOS
540
RENEGOCIADOS
0
TOTAL SEMANA
540
Elaboración propia en base a Datos de la BCBA. 4
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo (en millones de pesos corrientes) 6,00
5,00 26,32 4,00 22,15
26,16
26,00
26,54
26,92
28,17
27,42
29,10
29,00
29,88
301-330
331-360
22,81
Tasa Promedio por Plazo
3,00
2,00
1,00
0,00 0-30
31-60
61-90
91-120
121-150
151-180
181-210
211-240
241-270
271-300
Elaboraci贸n propia en base a Datos de la BCBA.
Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por D铆a (en millones de pesos corrientes) 18,00 16,00 14,00
Tasa Promedio por D铆a
12,00 26,38
10,00 8,00 6,00
24,85 24,63
4,00 2,00 0,00 14/04/2014
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Feriado
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Elaboraci贸n propia en base a Datos de la BCBA. 5
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Lo que supimos conseguir
E
l proceso integral de desmantelación de la industria nacional argentina, en el marco de la globalización financiera internacional que inició en 1976 y culminó con la crisis de 2001, cumplió su objetivo de manera terminante para ese entonces. No obstante, si bien el proceso de industrialización fue interrumpido en la década del setenta, nos dejó un saldo favorable y alentador en lo que respecta al avance que se logró en la reducción del componente técnico y tecnológico entre las exportaciones e importaciones. De la misma manera, las exportaciones manufactureras nacionales llegaron a más del 20% del total exportado y las maquinarias representaban hacia 1975 el 35% del total de esos productos industriales vendidos al exterior. Entre 1930 y 1970, el incremento del valor agregado por los sectores productores de bienes (agro, industria, minería y construcciones) demostró que la industria generó el 70% del total, el agro el 17% y el resto de los sectores el 13%. En cuanto a lo que se refiere a la estructura productiva del país, la misma comenzó a ser liderada
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por las industrias dinámicas básicas intensivas en capital. D e este modo, es alentador ver en la historia de nuestro país que fue posible pese a los conflictos de intereses propios de las reglas del juego, converger y avanzar en un proceso de industrialización sostenido en el tiempo. Por otra parte, es oportuno destacar la capacidad del capital humano argentino que logró en el siglo pasado avances enormes y pioneros en Latinoamérica en lo que respecta a la generación de conocimiento aplicado en sectores estratégicos de gran densidad tecnológica, como es la producción de energía nuclear para usos pacíficos y civiles, destacándose en este rubro Atucha 1, que fue la primera central nuclear Argentina y de toda Latinoamérica. Los sectores de gran porte tecnológico e intensivos en capital resultan estratégicos para el futuro de una economía, ya que por un lado, elevan la productividad de los factores, y por el otro, si el programa económico que propicia su realización contempla que la mano de obra, el diseño y la fabricación de los
Por Santiago Gonzalez
Licenciado en Economía (UBA) www.proyectoeconomico.com
componentes, insumos y materiales sean en su mayoría nacionales entonces se abren nuevos nichos y espacios de rentabilidad, incorporando los conocimientos científicos y sus aplicaciones tecnológicas en el conjunto de la actividad económica y relaciones sociales. Esto sienta las bases de un proceso de acumulación en sentido amplio, es decir, crecer con desarrollo. Destaco este último punto porque permite comprender que tenemos de alguna manera un legado en la región, y aún podemos liderar allí e insertarnos de manera competitiva en la era del conocimiento para lograr soberanía, desarrollo económico, crecimiento, empleo de calidad y mejores perspectivas para la inclusión social de todos los argentinos. Ahora bien, surge una pregunta muy honesta y válida para el caso, ¿cómo hacemos para financiar tal magnitud de inversiones en economía real?, cuando las tasas de interés están altas y por ende los créditos están más caros, y con un sector financiero internacional
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Manolito, el segundo nano satélite argentino. Foto: Ministerio de Ciencia (https://www. flickr.com/photos/ministeriodeciencia/10983084894/) - Licencia Creative Commons.
que pareciera poco amigable.
real.
En primer lugar, es sabido que el Estado juega un papel fundamental como articulador de la economía y es el que puede dar el puntapié inicial para generar procesos de mayor sofisticación en la producción (cuando el sector privado no lo hace). Hablamos de la inversión del sector público (ISP), como lo es la inversión real directa contemplada en el Plan Nacional de Inversiones Públicas 2013-2015 (PNIP). Focalizando en el tema que estamos tratando, allí se puede observar una inversión total para la totalidad del trienio de 1.771.592.316 ni más ni menos que en lo que podríamos denominar economía espacial, esto es la Comisión Nacional de Actividades Espaciales (CENAE), principalmente en la Misión SAOCOM (diseño, construcción, lanzamiento y operación de dos satélites de órbita polar), Misión SARE (Satélite de observación de la Tierra), y desarrollo de materiales, componentes y partes espaciales. Mientras tanto, La Comisión Nacional de Energía Atómica (CNEA) contará con 2.658.776.299 para el total del trienio.
En este sentido y a modo de ejemplo, en 2009 INVAP (hoy responsable del gerenciamiento del proyecto SSGAT) buscó financiamiento en el Mercado de Capitales mediante la emisión de 25 millones de dólares en obligaciones negociables, que fueron estructuradas en dos series. Una de corto plazo, y otra de largo plazo que vence en 2019. El monto colocado en la serie 2 (vto. 2019) se corresponde con la mayor parte de esa emisión, unos 20 millones de dólares, que hoy en día están siendo pagados en tiempo y forma a una tasa LIBOR más 600 puntos básicos, lo que da un 7,5% anual en dólares por estar la tasa libor en mínimos históricos. De este modo, resulta interesante conocer que el mercado de capitales cuenta con herramientas financieras para lograr financiamiento en buenos términos, con plazos razonables y tasas de interés más bajas.
Sin embargo, existe otra opción para lograr el financiamiento, quizás no tan difundida entre los argentinos. Es una opción que mediante la financiación de proyectos de inversión en economía real, reconcilia el papel genuino de la economía financiera con la economía
Las inversiones en los sectores nombrados no resultan aisladas, sino que se enmarcan dentro del proyecto actual denominado Sistema Satelital Geoestacionario Argentino de Telecomunicaciones (SSGAT) donde la Estatal ARSAT S.A. dependiente del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios de la Nación, en conjunto con INVAP llevan adelante el programa Satelital que incluye el diseño y construcción
de una serie de tres satélites de telecomunicaciones llamados ARSAT. Se prevé que el ARSAT-1 será lanzado al espacio en el segundo semestre de 2014, y el ARSAT 2 un año después. Lo importante es que será el primer satélite geoestacionario argentino ya el programa exige contratar la ingeniería y desarrollo de los artefactos con manufactura nacional, y brindará para todo el territorio nacional servicios de TDH (Televisión Directa al Hogar), y de acceso a Internet (para su recepción en antenas VSAT) y servicios de datos y telefonía IP. El ambicioso programa no termina aquí, ya que la CONAE está ensamblando los satélites de observación de la Tierra SARE, que serán puestos en órbita con el Tronador II, que será el primer lanzador satelital de América Latina (nuevamente pioneros en la región). Con el Tronador II, cuya fecha de estreno se estima será en septiembre de 2015, la Argentina completará el ciclo de desarrollo tecnológico en la industria espacial (otro sector estratégico) para pasar a sumarse al selecto club de tan sólo diez países que fabrican sus satélites y disponen de lanzadores propios, integrado por Estados Unidos, Rusia, Japón, Francia (Unión Europea), China, India, Israel, Irán, Corea del Norte y Corea del Sur. Entre otros logros nacionales, a fines de 2013 Argentina puso en órbita a Manolito (nombre técnico Cubebug-2) un nanosatélite educativo fabricado con más del 80% de componentes nacionales entre los que se cuentan los paneles solares, desarrollados por la CONAE, y la computadora de a bordo. El otro grueso de las inversiones se corresponde con el sector nuclear. A partir del relanzamiento del “Plan Nuclear Argentino” en agosto de 2006, no sólo hoy se está terminando de construir Atucha II, sino que se construye el reactor nuclear CAREM 25. Se prevé un 70% de insumos, componentes, y servicios provistos por empresas nacionales calificadas. Así, el CAREM25 será también un dinamizador del sector industrial-tecnológico de punta en Argentina. Esto perfila al país como uno de los líderes mundiales en el segmento de reactores de baja y media potencia, con un amplio horizonte para el abastecimiento eléctrico de zonas alejadas de los grandes centros urbanos o polos fabriles con alto consumo de energía.
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Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
No te pierdas esta semana al equipo de Cinco Ruedas y Proyecto Económico, en una entrevista exclusiva con Silvio Pugliese para la Radio “Desde la Bolsa en Directo”.
En esta ocasión, el Lic. Alejandro Torres Villalva y Guillermo M. Poplavsky estarán presentando a su equipo de trabajo y dando a conocer de qué se tratan Proyecto Económico y Cinco Ruedas. Conducción: Silvio Pugliese Alejandro J. Torres Villalva – Licenciado en Economía (UBA) Guillermo M. Poplavsky – Estudiante Lic. en Economía (UBA) Victoria Viciconti – Licenciada en Economía (UBA). Postgrado en Curso: Especia-
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lista en Mercado de Capitales – “El Fideicomiso Financiero como Alternativa de Financiación”: http://www.proyectoeconomico.com.ar/el-fideicomiso-financiero/ Germán Marín – Contador Público Nacional (Universidad Nacional del Litoral) – Estrategias con Opciones Financieras: http:// www.proyectoeconomico.com.ar/curso-estrategias-con-opciones-financieras/ Miriam Barroso – Licenciada en Economía (UBA). Postgrado en Curso: Sociología y Ciencias Políticas (FLACSO) – “Hablemos de Soberanía” http://www.proyectoeconomico.com.ar/hablemos-de-soberania/
Santiago Giraud – Licenciado en Economía (UBA) – “La Política Monetaria Estadounidense y sus Implicancias en Argentina” http://www.proyectoeconomico.com. ar/la-politica-monetaria-estadounidense-y-sus-implicancias-en-argentina/ Santiago Gonzalez – Licenciado en Economía (UBA) – “Lo que supimos conseguir” http://www.proyectoeconomico.com.ar/ lo-que-supimos-conseguir/ Mamela Fiallo Flor – Estudiante Intérprete de Conferencias – “No todo es blanco o negro, en particular la esclavitud” http:// www.cincoruedas.com/2014/02/no-todoes-blanco-o-negro.html
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
El indicador de Momentum (MO)
E
s un indicador que mide la fuerza de la tendencia de un valor. Éste deja ver los cambios entre el precio actual de una cotización con el precio de X períodos atrás, siendo X la variable de tiempo con la que se calcula el indicador. Matemáticamente, la formula es M=CCx, siendo M el momentum, C la última cotización, y Cx la cotización anterior en x sesiones a la que tomamos como referencia. Esta última variable x es un número a optimizar con cada activo y suele oscilar entre 5 y 12 sesiones o días. Este oscilador se grafica con una escala que tiene como eje central a 100. Cuando el indicador se encuentra en 100 significa que el precio de hoy es igual al precio de hace x períodos atrás. Si el precio está subiendo y el indicador se encuentra sobre 100 y también en suba, esto indica que la tendencia alcista esta acelerándose. Si en determinado punto del ascenso del indicador este comienza a aplanarse, significa que las subas de los últimos días son similares o iguales a las subas de hace x períodos atrás. Independientemente de que los precios continúen subiendo, la velocidad de
ascenso comienza a estabilizarse, advirtiendo de una posible pérdida de fuerza de la tendencia. Cuando el indicador de momentum comienza a caer, la tendencia alcista puede seguir vigente, pero esta comienza a perder velocidad. Esto mismo es valedero para una tendencia bajista cuando el indicador se encuentra bajo 100 y bajando. Algunos métodos de interpretación son: 1- Cuando la tendencia principal es bajista, los niveles de sobreventa (oversold) se dan entre 85/90 y los niveles de sobrecompra en 105. Por el contrario, cuando la tendencia es alcista el nivel de sobreventa pasa a ser 95 y el nivel de sobrecompra 110/115. 2- Si el indicador sube o baja de 100 permaneciendo en esta posición en los días posteriores al quiebre o cruce de este importante nivel, es indicación de que se ha establecido una nueva tendencia en el activo en cuestión. Por eso, muchos operadores interpretan al indicador sobre 100 como una señal de compra y debajo de 100 como una señal de venta.
Por Fernando Leiva
Trader Norteamericano Columnista de Cinco Ruedas
3- Los operadores de corto plazo usan el Momentum como indicador de compra cuando después de una tendencia bajista el indicador da la vuelta y comienza a subir. Lo mismo es valedero cuando posterior a una tendencia bajista el indicador gira y comienza a subir. Si estos cambios se producen en zonas de oversold/sobreventa o overbought/sobrecompra más fuerza cobra la señal. 4- Fuertes y repentinos máximos o mínimos en el indicador proyectan nuevos máximos o mínimos en los precios del activo. Esto ocurre con frecuencia cuando los precios han concluido una corrección de corto plazo. El indicador de momentum, igual que otros osciladores, nos ayuda a tomar decisiones al momento de operar. Sin embargo, es siempre conveniente combinarlo con otras señales para mejorar nuestras probabilidades de acertar el lado del mercado a tomar, bull o bear. También es importante destacar que es un oscilador muy útil para utilizar el método de divergencias. Buena semana y happy trading!
Un ejemplo del Indicador Momentum en el Petróleo Crudo de Texas (·WTI)
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Lunes 21Febrero deFebrero Abril de Buenos Aires,Argentina. Argentina. Lunes 17 de de 2014 - 2014 Buenos Argentina. Lunes 24 de de 2014 --Aires, Buenos Aires,
Listado de Agentes de Bolsa N°
144 113 1 6 5 134 36 132 71 11 19 68 238 103 22 88 49 27 10 77 12 200 53 216 38 154 118 190 46 100 192 117 50 24 60 172 18 159 64 15 57 63 123 61 174 245 196 74 169 75 30 73 84 248 146 4 209 86 76 225 59 217 198 13 122 107 206 240 171 150 244 124 106 158 220
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NOMBRE
Aeromar Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Alchemy Sociedad de Bolsa S.A. Aldazabal y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Allaria Ledesma y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Alvarez y Cía. Actividades Bursátiles S.C. Amirante - Galitis Sociedad de Bolsa S.A. Arbal Sociedad de Bolsa S. A. Arpenta Sociedad de Bolsa S.A. B.A. Brokers Sociedad de Bolsa S.A. Badeval Sociedad de Bolsa S.A. Bagnardi y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Bahía Blanca Sociedad de Bolsa S.A. Balanz Capital Sociedad de Bolsa S.A. BBVA Francés Valores Sociedad de Bolsa S.A. Behr Claudio A. Bell Sociedad de Bolsa S.A. Benedit Sociedad de Bolsa S. A. Besfamille S.A. Sociedad de Bolsa BH Valores S.A. Sociedad de Bolsa BTU Sociedad de Bolsa S.A. Buenos Aires Valores S.A. Sociedad de Bolsa Bull Market Brokers S.A. Sociedad de Bolsa Burplaza S.A. Sociedad de Bolsa C.A. Teuly & Co. Sociedad de Bolsa S.A. Capital Markets Arg. Soc. de Bolsa S. A. Carril Miguel J. Casa Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Citicorp Valores S.A. Sociedad de Bolsa Cohen S.A. Sociedad de Bolsa Comafi Bursátil S. A. Soc. de Bolsa Compañía Global de Inversiones S.A. Copello Sociedad de Bolsa S.A. Corneille Dionisio M.J.B. Corsiglia y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Cozzani - Guterman S.A. Sociedad de Bolsa CSB Cirillo Sociedad de Bolsa S. A. Cucchiara y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Cía. Gral. de Valores Mobiliarios S.A. Soc. de Bolsa De Bary y Cía. Sociedad de Bolsa S. A. Debursa Sociedad de Bolsa S.A. Del Giudice y Cía. S. C. Dellepiane y Cía. S. C. Deutsche Securities Sociedad de Bolsa S. A. Dominguez, Jorge A. Emebur S. A. Soc. de Bolsa Euro Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Eurovalores Sociedad de Bolsa S.A. Fabbiani y Cía. S. A. Sociedad de Bolsa Facimex Bursátil Soc. de Bolsa S.A. Falabella y Corsi Inv. Soc. de Bolsa S.A. Fenix Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Fernández Laya Sociedad de Bolsa S.A. Fescina y Cía. Sociedad de Bolsa S. A Finance S.A. Sociedad de Bolsa Finanflower Sociedad de Bolsa S. A. Forexbursatil S. A. Sociedad de Bolsa Futuro Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Galicia Valores S. A. Soc. de Bolsa Giannoni y Cía. Sociedad de Bolsa S. A. GIO Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Global Equity Sociedad de Bolsa S.A. Gordon Davis y Cía. S.C. HSBC Valores S.A. Soc. de Bolsa Héctor J. Bacqué Sociedad de Bolsa S.A. Industrial Valores Sociedad de Bolsa S.A. Intercapital Sociedad de Bolsa S.A. Intervalores Sociedad de Bolsa S. A. INTL CIBSA Sociedad de Bolsa S.A. Itaú Sociedad de Bolsa S.A. J.B. Peña y R.M. Durañona Sociedad de Bolsa S.A. JP Morgan Chase S.A. Sociedad de Bolsa Julio A. Macchi Sociedad de Bolsa S.A. Lacoste y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Lasa Sociedad de Bolsa S.A. Longo Elia Bursátil Soc. de Bolsa S.A.
DIRECCIÓN
TELÉFONO
Florida 375 - 7º Piso (54 11) 4326-6362 Bouchard 547 - 12° Piso (54 11) 4893-2701 Reconquista 379 - 6° Piso (54 11) 4394-4428 25 de Mayo 359 - 12º Piso (54 11) 5555-6000 25 de Mayo 347 - 5° Piso Of. 547 (54 11) 4312-0034 Reconquista 458 - 11° Piso (54 11) 5272-6500 25 de Mayo 347 – 5° Of. 532 (54 11) 4313-0202 San Martín 344 - 28º Piso (54 11) 4103-7400 Sarmiento 517 - 4° Piso B (54 11) 4326-2047 Sarmiento 310 - 5º Piso (54 11) 4323-6929 Sarmiento 246 - 5° Piso (54 11) 4331-1312 25 de Mayo 267 - 4º Piso (54 11) 4342-0629 Av. Corrientes 330 - 3° Piso (54 11) 5276-7000 Tte. Gral. J.D. Perón 380 - 7º (54 11) 4346-4000 25 de Mayo 356 - 4° Piso (54 11) 4328-0394 San Martín 344 – Piso 30 “A” (54 11) 5218-6000 25 de Mayo 565 - 7° Piso (54 11) 4315-8005 25 de Mayo 277 – Piso 6 (54 11) 5032-7128 Tte. Gral. J.D. Perón 525 P.B. (54 11) 4347-5832 Av. Leandro N. Alem 896 – 10º (54 11) 5277-9444 25 de Mayo 332 - 6to. Piso (54 11) 4322-8723 25 de Mayo 350 - 9º Piso (54 11) 5353-4420 Reconquista 559 - 2° Piso (54 11) 4314-1306 San Martín 140 - 21º Piso (54 11) 4344-8950 Esmeralda 130 - 9° Piso (54 11) 4320-1900 25 de Mayo 347 - 6° Piso (54 11) 4311-4505 25 de Mayo 332 – 5° Piso (54 11) 4328-3878 Bme. Mitre 530 - 3° Piso (54 11) 4329-1614 25 de Mayo 195 - 7° Piso (54 11) 5218-1100 Bme. Mitre 699 (54 11) 4328-3020 Juan María Gutierrez 3765 - 5° (54 11) 4843-7410 25 de Mayo 347 - 3° (54 11) 4312-7861 Tucuman 255 - 2° Piso Of. D (54 11) 4312-0356 Av. Corrientes 545 – Piso 8 (54 11) 4327-4100 San Martin 439 - 11° Piso (54 11) 4393-7171 25 de Mayo 359 - 16° Piso (54 11) 4313-9926 Sarmiento 470 - 2° Piso Of. 201 (54 11) 4394-9330 25 de Mayo 432 - 14° Piso (54 11) 4313-4188 Lavalle 381 - 1° Piso (54 11) 4314-1182 Maipu 267 - 17° Piso (54 11) 4394-1436 25 de Mayo 347 - 3° (54 11) 4312-3540 San Martin 320 - 7° Piso (54 11) 4393-9851 Tucuman 1 - 13° Piso (54 11) 4590-2722 Viamonte 332 - 1° Piso Of. 8 (54 11) 4311-0105 Sarmiento 412 - 3° Piso Of. 301 (54 11) 4394-0091 San Martin 551 - 3º (54 11) 4326-8212 25 de Mayo 293 - Piso 8 (54 11) 4331-8484 25 de Mayo 3474to. Piso (54 11) 4894-2064 Olga Cossenttini 831 - 1º Piso (54 11) 4516-0800 Sarmiento 347 - 5° Piso Of. 26 (54 11) 4325-6790 San Martín 344 - 11º Piso (54 11) 6632-5000 Reconquista 144 – Piso 8vo (54 11) 4331-0505 25 de Mayo 347 - 4° Piso Of. 424 (54 11) 4311-7224 Sarmiento 539 - 4° Piso (54 11) 5236-0593 Sarmiento 552 - 14° Piso (54 11) 4394-0043 Av. Santa Fé 936 - 6º Piso (54 11) 4326-4177 Reconquista 365 – 2° Piso Of. “B” (54 11) 5-252-0400 Juan D. Perón 430/34 - 22º Piso (54 11) 6329-6890 25 de Mayo 252 - 5º Piso (54 11) 4331-5593 Sarmiento 459 - 1º Piso (54 11) 5983-8000 Reconquista 144 - 10° Piso (54 11) 5235-1200 25 de Mayo 347 - 3º Piso Of. 341 (54 11) 4312-3639 Bouchard 680 - 11º Piso (54 11) 4348-5597 Leandro N. Alem 465 - 3º (54 11) 4311-1300 Sarmiento 530 - 6º Piso (54 11) 5238-0256 25 de Mayo 359 - 6to. Piso (54 11) 4312-2489 25 de Mayo 359 - 6to. Piso (54 11) 5218-4893 Sarmiento 459 - 9° Piso (54 11) 4390-7595 Victoria Ocampo 360 – 6° Piso (54 11) 4378-8505 Corrientes 222 - 2º Piso (54 11) 4311-0014 Av. Madero 900 - 22º Piso (54 11) 4325-8046 San Martin 617 - 5º Piso Of. F (54 11) 4314-6915 Lavalle 547 - 3º Piso (54 11) 4393-6112 25 de Mayo 277 - 4º Piso Of. A (54 11) 4343-9393 25 de Mayo 356 - 2º Piso (54 11) 4328-0020
WEBSITE
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Lunes de de de 2014 - Buenos Aires, Lunes 1721 de Febrero de 2014 - Buenos Aires, Argentina. Lunes 24 deAbril Febrero 2014 - Buenos Aires,Argentina. Argentina. N°
211 111 33 127 137 189 109 21 79 136 80 95 223 121 242 16 7 173 128 32 72 48 184 167 8 234 20 163 23 40 141 180 35 110 119 175 91 87 168 114 2 201 152 176 186 222 94 205 82 241 165 212 98 218 215
14
NOMBRE
Luis Domingo Trucco Soc. de Bolsa S. A. Lynx Sociedad de Bolsa S.A. Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa Maestro y Huerres S.A. Soc. de Bolsa Mar Del Plata Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Mario S. Fernandez y Cía Soc. de Bolsa S. A Mariva Bursátil Soc. de Bolsa S.A Mascaretti y Cía. S.A. Soc. de Bolsa Mateo y Marchioni Sociedad de Bolsa S.A. Mayoral Bursátil S.C. Metrocorp Soc. Bolsa S.A. Miguens - Pérez Iturraspe Sociedad de Bolsa S.A. Molinari Sociedad de Bolsa S.A. Montelatici y Cía. Soc. de Bolsa S. A. Morandi Sociedad de Bolsa S.A. Mundo Bursátil S.A. Sociedad de Bolsa Nacion Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Napoli Sociedad de Bolsa S.A. Navarro Viola y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Nuevo Chaco Bursátil S.A. Sociedad de Bolsa Orlando y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Patagonia Valores S.A. Sociedad de Bolsa Patente de Valores S.A. Sociedad de Bolsa Piano Sociedad de Bolsa S.A. Portfolio Investment S.A. Sociedad de Bolsa Porzio Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Proficio Investment S.A. Sociedad de Bolsa Provalor Sociedad de Bolsa S.A. Provincia Bursátil S.A Sociedad de Bolsa Puente Hnos. Sociedad de Bolsa S.A Rabello y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Rava Sociedad de Bolsa S.A. Raymond James Argentina Sociedad de Bolsa S.A. Raúl D. Mackintosh Lic. REM Sociedad de Bolsa S.A. Rey Lopez Sociedad de Bolsa S.A. RIG Valores S.A. Sociedad de Bolsa RL Sociedad de Bolsa S.A. Rodriguez Zamboni, Jose Ignacio Rosario Valores Sociedad de Bolsa S.A. S.B.S Sociedad de Bolsa S.A. Santamarina Valores S.A. Sociedad de Bolsa Santander Río Sociedad de Bolsa S.A. Schweber y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Servente y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Slotnisky, Elias A. Soluciones Financieras S.A. Sociedad de Bolsa Tavelli y Cía. S. A. Sociedad de Bolsa TPCG Valores Sociedad de Bolsa S.A. Transacciones Sociedad de Bolsa S.A. Tutelar Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Ubertone y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Valfinsa Bursátil Soc. de Bolsa S.A. Venini Núñez S.A. Sociedad de Bolsa Zarracan Sociedad de Bolsa S. A.
DIRECCIÓN
TELÉFONO
Tucuman 335 - 4º Piso Of. D y E (54 11) 4311-7680 Av. Corrientes 330 - 2° Piso (54 11) 4394-5969 Juana Manso 555 – 8° (54 11) 5222-8965 Sarmiento 470 P.B. (54 11) 4394-7212 Av. Roque Sáenz Peña 788 - 9º (54 223) 5616000 25 de Mayo 332 - 2º Piso (54 11) 4325-4890 San Martin 299 - 4º Piso (54 11) 4321-2200 25 de Mayo 277 - 4º Piso (54 11) 4331-7112 25 de Mayo 298 - 2° Piso (54 11) 5238-5555 Florida 142 - 8º Piso (54 11) 4326-9288 Macacha Güemes 150 - 1º Piso (54 11) 4318-6800 San Martín 140 - 20º Piso (54 11) 5555-9600 Lavalle 407 - 1º Piso (54 11) 4393-6796 25 de Mayo 347 - 4º Piso Of. 459 (54 11) 4313-8886 Sarmiento 412 - 7º Piso Of. 702 (54 11) 4394 8747 Av. Corrientes 311 - 13° Piso (54 11) 4393-0700 Av. Leandro N. Alem 356 - 16º (54 11) 4313-1212 Reconquista 365 - 6º Piso (54 11) 4394-2254 25 de Mayo 350 - 10º Piso (54 11) 4328-7263 Av. Leandro N. Alem 530 - 7° (54 11) 5277-8550 25 de Mayo 516 - 8º Piso (54 11) 4313-4045 Av. de Mayo 701 – Piso 13 (54 11) 4510-1490 Reconquista 336 - 9º Piso Of. U (54 11) 4394-7438 San Martin 345 - 2º Piso (54 11) 4322-1511 Lavalle 465 - 2º Piso (54 11) 4322-9843 25 de Mayo 347 - 6º Piso (54 11) 4311-6179 25 de Mayo 267 - 8° Piso - Of. 48 (54 11) 4343-1000 Sarmiento 543 (54 11) 4322-3400 San Martin 108 - 12º Piso (54 11) 4347-0132 Tucumán 1 - Piso 14 (54 11) 4329-0000 Av. Corrientes 345 - 11º Piso (54 11) 4313-2209 25 de Mayo 277 - 5º Piso (54 11) 4343-9421 San Martín 344 - 22º Piso (54 11) 4850-2500 Maipu 692 - 5º Piso Of. A (54 11) 4393-7347 Reconquista 336 - 5º (54 11) 4326-7719 25 de Mayo 267 - 6º Piso Of. 35 (54 11) 4331-2247 Av. Corrientes Nº 327 - 6º Piso (54 11) 4850-3400 25 de Mayo 332 - 3º Piso (54 11) 4325-5590 Sarmiento 385 - 4º Piso Of. 62 (54 11) 4393-5907 Reconquista 458 - 7º Piso (54 11) 4393-9391 Madero 900 - 11º Piso (54 11) 4894-1800 25 de Mayo 267 - 8º Piso (54 11) 4343-9939 Bme. Mitre 480 - 5º Piso (54 11) 4341-1000 Av. Leandro N. Alem 530 - 6° (54 11) 4139-5500 25 de Mayo 332 - 7º Piso (54 11) 4325-3810 Sarmiento 212 - 5º Piso (54 11) 4342-5818 25 de Mayo 516 – Piso 10 (54 11) 5238-0030 25 de Mayo 267 - 2º y 7º Piso (54 11) 4343-7966 Bouchard 547 - 27° Piso (54 11) 4510-0900 San Martín 140 - 15º Piso (54 11) 5235-9090 Corrientes 465 - 6º Piso (54 11) 4394-2016 Juan Domingo Peron 315 - 4º (54 11) 4331-7987 Reconquista 144 - 11º Piso (54 11) 4343-0288 25 de Mayo 538 - 5º Piso (54 11) 4311-3153 Corrientes 465 - 6º Piso (54 11) 4394-2016
WEBSITE
www.trucco.sba.com.ar www.lynxbursatil.com.ar www.macrosecurities.com.ar www.maestroyhuerres.com www.mdpbursatil.com.ar www.fernandez.sba.com.ar www.mariva.com.ar www.mascaretti-bolsa.com www.mmsb.com.ar www.mayoralbursatil.com.ar www.metrocorp.sba.com.ar www.miguens-pereziturraspe.sba.com.ar www.molinari-sa.com www.montelatici.sba.com.ar www.morandibolsa.com.ar www.mundobursatil.net www.nacionbursatil.com www.napolisb.com.ar www.navarroviola.com.ar www.nchacobursatil.com.ar www.orlandoycia.com.ar www.patagoniavalores.com.ar www.patentedevalores.com.ar www.pianobursatil.com.ar www.portfolio.sba.com.ar www.porziobursatil.com www.proficioinvestment.com www.provalor.com.ar www.provinciabursatil.sba.com.ar www.puentenet.com www.rabello.com www.ravaonline.com www.raymondjames.com.ar www.macki.sba.com.ar www.remsb.com.ar www.reylopez.sba.com.ar www.riglobal.com/valores/index.htm www.rl.sba.com.ar www.zamboni.sba.com.ar www.rosariovalores.com.ar www.gruposbs.com www.santamarinabolsa.sba.com.ar www.santander.sba.com.ar www.schweberycia.com.ar www.serventeycia.com.ar www.slotnisky.sba.com.ar www.solfin.com.ar www.tavelli.com.ar www.tpcgvalores.com www.transaccionesonline.com.ar www.zarracan.sba.com.ar www.ubertone.sba.com.ar www.vfb.com.ar www.venininunez.com.ar www.zarracan.sba.com.ar
11 15
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Análisis de Acciones Líderes IndiceMERVAL MERVAL Indice
SMAs
El mercado cayó hasta el martes, terminando la corrección en los 6300 puntos como lo habíamos marcado la semana pasada en Cinco Ruedas. El miércoles cierra la semana con un patrón de velas alcista, llamado pauta envolvente alcista (o Bullish Engulfing en inglés), rebotando sobre la EMA de 20 ruedas. Si no nos equivocamos, esto puede traer un gran rebote para las próximas dos o tres semanas. En ese caso, 6800 puntos como primer objetivo de suba, donde 6526 y 6600 puntos, son las primeras resistencias a encontrar. Se cancela dicha visión, si en la semana vuelve a los 6300 puntos para lateralizar en esos niveles.
Señal
% vs VA
15
6.384,27
Compra
-1,02%
50
6.032,12
Compra
-6,48%
200
4.999,05
Compra
-22,49%
Señal
% vs VA
EMAs
Valor
Valor
4
6.415,00
Compra
-0,54%
18
6.312,10
Compra
-2,14%
40
6.125,32
Compra
-5,03%
Indicadores
Valor
Señal
MACD
140,67
Compra
Media 9 (MACD)
147,99
Venta
RSI
62,05
Compra
Análisis Técnico Ticker : MERVAL 6449,87
Precio actual Fecha
16-04-14
Volumen del dia
256.318,00
Volumen promedio
250.246,60
Valor
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
6.167,00
-4,39%
Soporte 2
5.938,00
-7,94%
Soporte 3
5.800,00
-10,08%
Ratios del mercado Último precio
$ 6.449,87
Variación Semanal
-0,29%
Volatilidad Anual
21,46%
Máximo 52 semanas
6604,50
Tendencia
Alcista
Mínimo 52 semanas
2908,62
Componentes
12
Grupo Financiero Galicia S.A.
GGAL
Banco/ Financiera
1547,10%
YPF S.A.
YPFD
Petróleo/ Energía
1829,70%
Tenaris S.A.
TS
Petróleo/ Industrial
1190,20%
EDENOR S.A.
EDN
Luz/ Energía
772,90%
Pampa Energía S.A.
PAMP
Energía/ Holding
807,80%
Siderar S.A.I.C.
ERAR
Industria metalúrgica
690,00%
Petróleo Brasileiro S.A.
APBR
Petróleo (Extranjera)
670,60%
Telecom Argentina S.A.
TECO2
Telecomunicaciones
451,80%
Soc. Comercial del Plata S.A.
COME
Financiera/ Grupo inversor
495,00%
Banco Macro S.A.
BMA
Banco
553,60%
Petrobrás Argentina S.A.
PESA
Energía/ Holding
353,70%
BBVA Banco Francés S.A. Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C.
FRAN
Banco
368,90%
ALUA
Industria metalúrgica
268,50%
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
3,96
Compra
-0,59%
50
4,09
Venta
2,73%
200
3,59
Compra
-9,83%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
4,01
Venta
0,88%
18
3,98
Venta
0,01%
40
3,99
Venta
0,19%
Valor
Señal
MACD
0,01
Compra
Media 9 (MACD)
-0,01
Compra
RSI
49,83
Venta
Indicadores
A pesar de todos los signos positivos que traía ALUA durante la semana pasada, el inversor no logró la confianza necesaria para seguir con el trading de este Activo, con lo cual vemos, en consecuencia, una leve caída en la cotización. Esto tiene 2 tipos de finales distintos, si sigue a la baja usaremos los soportes ya marcados en $3,88 y su EMA de 20 ruedas (donde actualmente se está apoyando), en cambio si la cotización sigue en al alza diremos que sólo fue una corrección y una toma de ganancias previa a Semana Santa, con lo cual tendremos nuestra primera resistencia en $4,03 y $4,11. RSI en 49 pts y MACD en señal de entrada.
Análisis Técnico Ticker : ALUA 3,98
Precio actual Fecha
16-04-14
Volumen del dia
256.318,00
Volumen promedio
250.246,60
Valor
Ratios del mercado
4,36
9,55%
Resistencia 2
4,25
6,78%
Resistencia 1
4,01
0,75%
Soporte 1
3,80
-4,52%
Soporte 2
3,67
-7,79%
Soporte 3
3,28
-17,59%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 3,98
P/E
9,12
Valor Libro
$ 2,18
Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
$ 9.950.000.000
Pay out
Rotación del Activo
0,72
Rotación del Activo Corriente
1,77
Rotación del Activo No Corr
1,20
Rotación del Patrimonio neto
1,08
Indicadores Financieros
2,75%
Dividend yield
0,30%
Solvencia
Recorrido semanal
5,19%
Liquidez
3,08
Volatilidad Anual
25,29%
Liquidez Ácida
0,22
Plazo de Cobranza de Créditos
7,61
Plazo de Pagos
2,16 3,53
BETA de Mercado
0,75 Indicadores de Rentabilidad
ROA
3,32%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
5,00%
Endeudamiento
Efecto Palanca
1,50
Ventas
2,98
0,28 $ 5.874.778.447
Margen de Beneficio/Ventas
4,64%
Resultado Operativo
$ 587.209.680
Resultado Neto por Acción
$ 0,44
Resultado Neto
$ 272.719.921
13
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A. Es importantísimo el comienzo de esta semana para APBR: como vemos, las señales de MACD están por dar corte y la cotización logró un alza en la última jornada del miércoles tapando el pequeño GAP pero sin lograr cubrirlo del todo. Si la cotización sigue en suba, nuestro primer pequeño objetivo serán estos centavos por cubrir, para luego tocar la nueva resistencia en $66,23. Por el contrario, si la cotización no logra resistir la caída y toca primero su EMA, veremos como cae al menos hasta los $61,76. RSI en 58 pts y MACD aun en señal de entrada.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
64,48
Compra
-0,96%
50
59,88
Compra
-8,02%
200
62,12
Compra
-4,57%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
64,98
Compra
-0,18%
18
63,25
Compra
-2,85%
40
61,28
Compra
-5,87%
Indicadores
Valor
Señal
MACD
2,10
Compra
Media 9 (MACD)
2,03
Compra
RSI
58,43
Compra
Análisis Técnico Ticker : APBR 65,10
Precio actual Fecha
16-04-14
Volumen del dia
21.146,00
Volumen promedio
75.609,25
% vs VA
Valor Resistencia 3
77,00
18,28%
Resistencia 2
75,00
15,21%
Resistencia 1
70,00
7,53%
Soporte 1
64,00
-1,69%
Soporte 2
61,00
-6,30%
Soporte 3
56,00
-13,98%
Ratios del mercado
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 65,10
P/E
12,87
Valor Libro
$ 94,71
Capitalización Bursátil
$ 849.196.750.143
0,31
Rotación del Activo Corriente
1,72
Rotación del Activo No Corr
0,38
Rotación del Patrimonio neto
0,69
Indicadores Financieros
Pay out
2,37%
Dividend yield
0,08%
Solvencia
1,83
Recorrido semanal
8,15%
Liquidez
8,88
Volatilidad Anual
41,70%
Liquidez Ácida
0,56
BETA de Mercado
Plazo de Cobranza de Créditos
8,20
Plazo de Pagos
35,61
3,73%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,23
5,34%
Endeudamiento
0,80 Indicadores de Rentabilidad
ROA ROE Efecto Palanca
14
Rotación del Activo
1,43
0,22
Ventas
$ 105.869.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
7,76%
Resultado Operativo
$ 12.702.000.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,63
Resultado Neto
$ 8.217.000.000
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Banco Macro S.A. SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
29,09
Compra
-3,98%
50
25,05
Compra
-17,34%
200
21,02
Compra
-30,62%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA -0,25%
4
30,22
Compra
18
28,72
Compra
-5,20%
40
26,74
Compra
-11,76%
Valor
Señal
MACD
Indicadores
1,61
Compra
Media 9 (MACD)
1,57
Compra
RSI
72,71
Compra
BMA aún con dudas sobre si mantenerse en estos valores o descender de los $30. Consejo para este tipo de Activos: si ya cumplimos nuestro trading esperar desde afuera, si aún estamos con el papel en la mano es arriesgado y si queremos entrar hay otros bancos que ofrecen menos incertidumbre. Solo diremos que el comportamiento que está teniendo es totalmente distinto al que tuvo en octubre del año pasado donde llegó a valer lo mismo que ahora pero muy exigido. Vemos como las velas son completamente cortas, tanto negras como blancas, lo que indica la inseguridad del inversor. A no perder de vista los objetivos propios y a sostener la caída en los $29,14 si es que llega a suceder. RSI en 72 pts y MACD aun en señal de entrada.
Análisis Técnico Ticker : BMA 30,30
Precio actual Fecha
16-04-14
Volumen del dia
136.102,00
Volumen promedio
175.894,05
% vs VA
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
-
-100,00%
Resistencia 1
Ratios del mercado
30,25
Soporte 2
28,00
-7,59%
Soporte 3
25,90
-14,52%
Ratios Bancarios
Último precio
Margen de Intermediación
0,59
7,37
Tasa Activa Implícita
0,16
$ 14,51
Tasa Pasiva Implícita
0,08
Spread Financiero
$ 30,30
P/E Valor Libro
24,40%
Incobrabilidad de Cartera
0,09 0,01
Dividend yield
3,31%
Liquidez
0,35
Recorrido semanal
5,64%
Absorción de Estruct con Rent
0,70
Volatilidad Anual
37,88%
Endeudamiento
2,81
Capitalización Bursátil
-0,17%
Soporte 1
$ 18.012.895.500
Pay out
BETA de Mercado
Ultimos Resultados
1,17 Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 8.627.431.000
ROA
6,21%
Ingresos Financieros
$ 9.753.531.000
ROE
20,46%
Egresos Financieros
-$ 4.021.540.000
Resultado Operativo Bruto
$ 5.731.991.000
Efecto Palanca
3,29
Margen de Beneficio/Ventas
25,05%
Resultado Neto por Intermediación
$ 3.685.120.000
Resultado Neto por Acción
$ 4,11
Resultado Neto
$ 2.443.564.000
15
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Sociedad Comercial del Plata S.A. Otra vez COME vuelve a quedar por debajo de su EMA, algo bastante negativo sobre todo viendo los volúmenes que se manejan. A su vez queda por debajo de una nueva resistencia gracias a la vela larga negra de la anterior jornada, lo positivo es que aún esta en zona de compra según el RSI y su MACD está aun en buena posición. Por lo que esperamos (si encuentra el volumen necesario) que logre romper esta doble resistencia impuesta para que siga al menos hasta los $0,98. RSI en 48 pts y MACD en señal de entrada.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
0,96
Compra
-0,20%
50
0,99
Venta
2,32%
200
0,76
Compra
-20,86%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
0,97
Venta
0,74%
18
0,97
Venta
0,34%
40
0,97
Venta
0,91%
Indicadores
Valor
Señal
0,00
Venta
Media 9 (MACD)
-0,01
Compra
RSI
48,72
Venta
MACD
Análisis Técnico Ticker : COME 0,96
Precio actual Fecha
16-04-14
Volumen del dia
1.928.070,00
Volumen promedio
1.647.401,75
% vs VA
Valor Resistencia 3
1,12
16,30%
Resistencia 2
1,06
10,07%
Resistencia 1
0,97
0,73%
Soporte 1
0,92
-4,47%
Soporte 2
0,82
-14,85%
Soporte 3
0,75
-22,12%
Ratios del mercado
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 0,96
P/E
1,14
Valor Libro
$ 0,59
Capitalización Bursátil
$ 1.309.523.994
Pay out
0,86
Rotación del Activo Corriente
2,48
Rotación del Activo No Corr
1,31
Rotación del Patrimonio neto
1,19
Indicadores Financieros
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
Recorrido semanal
8,08%
Liquidez
5,39
Volatilidad Anual
36,33%
Liquidez Ácida
0,16
Plazo de Cobranza de Créditos
6,67
Plazo de Pagos
9,74 0,68
BETA de Mercado
0,77 Indicadores de Rentabilidad
ROA
10,29%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
8,79%
Endeudamiento
Efecto Palanca
16
Rotación del Activo
0,85
Ventas
Margen de Beneficio/Ventas
12,01%
Resultado Operativo
Resultado Neto por Acción
$ 0,85
Resultado Neto
3,59
0,24 $ 957.687.000 -$ 6.212.000 $ 115.055.000
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A. SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
3,77
Compra
-6,93%
50
3,36
Compra
-17,04%
200
2,26
Compra
-44,16%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
3,98
Compra
-1,73%
18
3,74
Compra
-7,60%
40
3,49
Compra
-13,78%
Indicadores
Valor
Señal
0,21
Compra
Media 9 (MACD)
0,18
Compra
RSI
70,39
Compra
MACD
Comienzo de semana tibio para EDN pero logra repuntar la última jornada quebrando ese pequeño canal bajista que se había formado, plantearemos objetivos en $4,07 y $4,14 y tomaremos para soporte los $4. Estaremos muy atentos además, a que no ingrese nuevamente a esta tendencia negativa. RSI en 70 pts y MACD en señal de entrada.
Análisis Técnico Ticker : EDN 4,05
Precio actual Fecha
16-04-14
Volumen del dia
1.161.942,00
Volumen promedio
701.850,33
Valor
Ratios del mercado
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
3,60
-11,11%
Soporte 1
3,43
-15,31%
Soporte 2
3,30
-18,52%
Soporte 3
3,23
-20,25%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 4,05
P/E
4,35
Valor Libro
$ 1,44
Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
$ 3.304.028.840
Pay out
Rotación del Activo
0,47
Rotación del Activo Corriente
1,84
Rotación del Activo No Corr
0,64
Rotación del Patrimonio neto
2,93
Indicadores Financieros
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
Recorrido semanal
7,78%
Liquidez
1,64
Volatilidad Anual
48,87%
Endeudamiento
1,84
Plazo de Cobranza de Créditos
34,66
Plazo de Pagos
54,39 0,64
BETA de Mercado
0,79 Indicadores de Rentabilidad
ROA
10,46%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
22,98%
Ventas
Efecto Palanca
2,20
1,19
$ 3.440.691.000,00
Res. Operativo antes de Res. 250/13
-$ 1.680.690.000 $ 1.314.647.000
Margen de Beneficio/Ventas
22,06%
Resultado Operativo
Resultado Neto por Acción
$ 0,93
Resultado Neto
$ 759.141.000
17
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Siderar S.A.I.C. El lunes logra tocar nuestro objetivo en $3,71 pero, de ahí, todo fue negativo para ERAR: 3 ruedas negativas con volumen creciente desploman todo lo bueno que había conseguido la semana anterior, lo único que logra salvar la caída es su EMA que actúa como soporte. Con un MACD aún positivo diremos, si el arranque de la semana es satisfactorio podrá llegar a tocar los $3,60 para recuperarse de la caída que tuvo. Pero si sigue siendo todo negativo para ERAR la esperaremos en un principio en los $3,47. RSI en 49 pts y MACD en señal de entrada.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
3,55
Venta
0,81%
50
3,57
Venta
1,28%
200
2,90
Compra
-17,59%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
3,55
Venta
0,88%
18
3,54
Venta
0,51%
40
3,51
Compra
-0,42%
Valor
Señal
MACD
0,02
Compra
Media 9 (MACD)
0,02
Compra
RSI
49,48
Venta
Indicadores
Análisis Técnico Ticker : ERAR 3,52
Precio actual Fecha
16-04-14
Volumen del dia
1.676.067,00
Volumen promedio
807.012,33
Valor
% vs VA
Resistencia 3
3,98
13,07%
Resistencia 2
3,86
9,66%
Resistencia 1
3,53
0,28%
Soporte 1
3,35
-4,83%
Soporte 2
3,20
-9,09%
Soporte 3
3,05
-13,35%
Ratios del mercado
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 3,52
P/E
4,15
Valor Libro
$ 3,23
Capitalización Bursátil
$ 15.900.170.961
Pay out
0,77
Rotación del Activo Corriente
2,63
Rotación del Activo No Corr
1,09
Rotación del Patrimonio neto
1,09
Indicadores Financieros
24,76%
Dividend yield
5,97%
Solvencia
Recorrido semanal
8,96%
Liquidez
3,31
Volatilidad Anual
28,38%
Liquidez Ácida
0,09
BETA de Mercado
0,96 Indicadores de Rentabilidad
2,53
Plazo de Pagos
12,55 0,20
20,54%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
24,09%
Endeudamiento
1,17
3,39
Plazo de Cobranza de Créditos
ROA Efecto Palanca
18
Rotación del Activo
0,38
Ventas
$ 15.956.776.000
Margen de Beneficio/Ventas
24,01%
Resultado Operativo
$ 3.072.598.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,85
Resultado Neto
$ 3.830.690.000
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
BBVA Banco Francés S.A. SMAs
Valor
Señal
15
28,47
Compra
-1,13%
50
25,42
Compra
-11,74%
200
20,16
Compra
-30,00%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
% vs VA
4
28,89
Venta
0,31%
18
28,08
Compra
-2,50%
40
26,49
Compra
-8,00%
Valor
Señal
MACD
1,22
Compra
Media 9 (MACD)
1,28
Venta
RSI
60,36
Compra
Indicadores
A $0.80 centavos de caer al objetivo dado por 5R la semana pasada, seguimos viendo desde afuera a este Activo, con pequeños síntomas de empezar a dar esperanzas, pero aun con un MACD negativo. Esperaremos mayor volumen para entrar, ya que no se ve la confianza del inversor en este papel en particular. Como soporte seguiremos tomando los $28, si logra atravesar su EMA llegará hasta los $27,39. RSI en 60 pts y MACD en señal de salida.
Análisis Técnico Ticker : FRAN 28,80
Precio actual Fecha
16-04-14
Volumen del dia
56.532,00
Volumen promedio
83.421,13
% vs VA
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
-
-100,00%
Resistencia 1
Ratios del mercado
28,50
-1,04%
Soporte 2
28,00
-2,78%
Soporte 3
26,00
-9,72%
Ratios Bancarios
Último precio
Margen de Intermediación
0,61
7,64
Tasa Activa Implícita
0,14
$ 13,33
Tasa Pasiva Implícita
0,06
Spread Financiero
$ 28,80
P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
Soporte 1
$ 15.462.082.080
Pay out
0,00%
Incobrabilidad de Cartera
0,08 0,01
Dividend yield
0,00%
Liquidez
0,37
Recorrido semanal
10,67%
Absorción de Estruct con Rent
0,78
Volatilidad Anual
39,46%
Endeudamiento
3,32
BETA de Mercado
Ultimos Resultados
1,24 Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 7.156.180.000
ROA
5,36%
Ingresos Financieros
$ 8.243.409.000
ROE
20,27%
Egresos Financieros
-$ 3.253.810.000
Resultado Operativo Bruto
$ 4.989.599.000
Efecto Palanca
3,78
Margen de Beneficio/Ventas
24,56%
Resultado Neto por Intermediación
$ 3.134.387.000
Resultado Neto por Acción
$ 3,77
Resultado Neto
$ 2.024.244.000
19
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Grupo Financiero Galicia S.A. El papel logró soportar sobre los 12,10 que marcamos la semana pasada, cuando el martes cayó hacia dicho soporte marcado también por su EMA de 20 ruedas. Quedó formada así una vela doji luego de un cuerpo negro, llamada Estrella Doji alcista, que fue confirmada la señal de entrada tras la vela blanca del miércoles. Así la vemos a GGAL para esta semana, alcista para alcanzar los 13,46 como resistencia, y más arriba un objetivo de 14 pesos. Planteamos, como siempre, la estrategia con un Stop Loss por debajo de 12 pesos.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
12,51
Compra
-1,86%
50
10,81
Compra
-15,20%
200
8,48
Compra
-33,52%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
12,62
Compra
-0,99%
18
12,24
Compra
-4,03%
40
11,44
Compra
-10,24%
Indicadores MACD
Valor
Señal
0,58
Compra
Media 9 (MACD)
0,64
Venta
RSI
63,57
Compra
Análisis Técnico Ticker : GGAL 12,75
Precio actual Fecha
16-04-14
Volumen del dia
1.556.998,00
Volumen promedio
1.232.745,90
% vs VA
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
-
-100,00%
Soporte 1
10,90
-14,51%
Soporte 2
10,10
-20,78%
Soporte 3
9,75
-23,53%
Resistencia 1
Ratios del mercado
Ratios Bancarios
Último precio
Margen de Intermediación
0,53
6,71
Tasa Activa Implícita
0,16
$ 7,24
Tasa Pasiva Implícita
0,08
Spread Financiero
$ 12,75
P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
$ 12.242.363.429
Pay out
1,56%
Incobrabilidad de Cartera
0,08 0,03
Dividend yield
0,23%
Liquidez
0,32
Recorrido semanal
7,17%
Absorción de Estruct con Rent
1,08
Volatilidad Anual
38,85%
Endeudamiento
6,22
BETA de Mercado
Patrimonio Neto
$ 6.947.229.000
ROA
2,33%
Ingresos Financieros
$ 13.075.661.000
ROE
15,85%
Egresos Financieros
-$ 6.170.055.000
Resultado Operativo Bruto
$ 6.905.606.000
Efecto Palanca
20
Ultimos Resultados
1,28 Indicadores de Rentabilidad
6,79
Margen de Beneficio/Ventas
13,95%
Resultado Neto por Intermediación
$ 1.940.448.000
Resultado Neto por Acción
$ 1,90
Resultado Neto
$ 1.823.653.000
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Pampa Energía S.A. SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
2,42
Compra
-2,97%
50
2,14
Compra
-14,10%
200
1,79
Compra
-28,21%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
2,49
Compra
-0,08%
18
2,37
Compra
-4,67%
40
2,23
Compra
-10,38%
Indicadores
Valor
Señal
0,13
Compra
Media 9 (MACD)
0,12
Compra
RSI
63,06
Compra
MACD
El lunes pasado Pampa cerró en 2,50, activando el Stop Loss planteado en 2,52. A partir de allí se movió a la baja hasta tocar un mínimo semanal en 2,40 y finalmente cerrar con un rebote a 2,49. Señal de máxima alerta para este activo, ya que en caso de hacer un gap a la baja entre 2,40 y 2,35 quedaría formada una isla de reversión con consecuencias bajistas hasta 2,10. En ese camino, se puede encontrar con el soporte de 2,20. Lo importante es que en estos momentos nos deberíamos mantener al margen, ya que como dijimos el stop loss de 2,52 fue activado. Así que diremos que se acabó la corrección para continuar al alza, sólo cuando se supere la resistencia de 2,65.
Análisis Técnico Ticker : PAMP 2,49
Precio actual Fecha
16-04-14
Volumen del dia
1.665.897,00
Volumen promedio
2.106.059,63
Valor
Ratios del mercado
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
2,50
0,40%
Soporte 1
2,37
-4,82%
Soporte 2
2,20
-11,65%
Soporte 3
2,10
-15,66%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 2,49
P/E
5,50
Valor Libro
$ 2,19
Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
$ 3.272.634.129
Pay out
Rotación del Activo
0,42
Rotación del Activo Corriente
1,49
Rotación del Activo No Corr
0,59
Rotación del Patrimonio neto
1,86
Indicadores Financieros
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
Recorrido semanal
9,90%
Liquidez
1,95
Volatilidad Anual
45,80%
Endeudamiento
2,96
Plazo de Cobranza de Créditos
38,09
Plazo de Pagos
49,81 0,76
BETA de Mercado
1,07 Indicadores de Rentabilidad
ROA
12,60%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
18,17%
Ventas
Efecto Palanca
1,44
1,30
$ 5.334.993.550,00
Res. Operativo antes de Res. 250/13
-$ 1.208.627.635 $ 1.724.423.909
Margen de Beneficio/Ventas
11,14%
Resultado Operativo
Resultado Neto por Acción
$ 0,45
Resultado Neto
$ 594.533.054
21
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Petrobrás Argentina S.A. Petrobrás Energía tuvo una semana a la baja. El mismo lunes quebró su EMA de 20 ruedas, a la vez que el MACD y el RSI dieron señal de salida. Y así rápidamente llegó a cumplir el objetivo planteado a la baja en 4,95, con un mínimo alcanzado en la semana en 4,90 el martes. Así, vuelve a cotizar en la zona de soporte de 5 pesos, que pareciera ser de acumulación hasta los 4,70. Para esta semana vamos a plantear los dos clásicos escenarios. Al corto plazo puede rebotar hasta 5,30, que en caso de ser superado, podría llegar hasta 5,50. Si en cambio continúa a la baja, los 5 pesos se mantienen como un primer soporte fuerte, y más abajo los 4,70 como dijimos anteriormente como zona de acumulación.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
5,36
Venta
5,25%
50
5,20
Venta
2,09%
200
4,85
Compra
-4,80%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
5,16
Venta
1,40%
18
5,27
Venta
3,48%
40
5,24
Venta
2,87%
Valor
Señal
MACD
Indicadores
0,02
Compra
Media 9 (MACD)
0,06
Venta
RSI
44,71
Venta
Análisis Técnico Ticker : PESA 5,09
Precio actual Fecha
16-04-14
Volumen del dia
350.076,00
Volumen promedio
337.999,20
Valor
% vs VA
Resistencia 3
5,62
10,41%
Resistencia 2
5,50
8,06%
Resistencia 1
5,17
1,57%
Soporte 1
4,92
-3,34%
Soporte 2
4,67
-8,25%
Soporte 3
4,56
-10,41%
Ratios del mercado
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 5,09
P/E
9,02
Valor Libro
$ 5,79
Capitalización Bursátil
$ 10.277.915.414
Pay out
0,74
Rotación del Activo Corriente
2,33
Rotación del Activo No Corr
1,08
Rotación del Patrimonio neto
1,31
Indicadores Financieros
19,66%
Dividend yield
2,18%
Solvencia
Recorrido semanal
12,98%
Liquidez
3,54
Volatilidad Anual
36,87%
Liquidez Ácida
0,30
Plazo de Cobranza de Créditos
23,88
Plazo de Pagos
20,41 1,17
BETA de Mercado
0,78 Indicadores de Rentabilidad
ROA
5,46%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
9,75%
Endeudamiento
Efecto Palanca
22
Rotación del Activo
1,78
2,28
0,89
Ventas
$ 15.340.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
7,43%
Resultado Operativo
$ 1.630.000.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,56
Resultado Neto
$ 1.140.000.000
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Telecom S.A. SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
35,96
Compra
-3,58%
50
35,12
Compra
-5,86%
200
32,12
Compra
-13,88%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
36,77
Compra
-1,43%
18
35,84
Compra
-3,93%
40
35,19
Compra
-5,66%
Valor
Señal
MACD
Indicadores
0,58
Compra
Media 9 (MACD)
0,43
Compra
RSI
60,25
Compra
Este papel continúa en tendencia alcista, y es posible que el mercado acompañe esta semana para hacerlo superar las resistencias que tanto le cuesta entre 37 y 38 pesos. Vamos a plantear para esta semana que Telecom puede volver a los 38 pesos, y que en caso de superarlos, 39 pesos será el primer objetivo a cumplir, y luego 42. En caso de caída, proponemos los 36 pesos, nivel de stop loss para esta semana.
Análisis Técnico Ticker : TECO2 37,30
Precio actual Fecha
16-04-14
Volumen del dia
87.432,00
Volumen promedio
66.007,40
Valor
Ratios del mercado
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
38,40
2,95%
Soporte 1
36,50
-2,14%
Soporte 2
35,00
-6,17%
Soporte 3
33,50
-10,19%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 37,30
P/E
10,84
Valor Libro
$ 12,24
Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
$ 36.717.410.479
Pay out
Rotación del Activo
1,18
Rotación del Activo Corriente
2,80
Rotación del Activo No Corr
2,04
Rotación del Patrimonio neto
2,26
Indicadores Financieros
56,67%
Dividend yield
5,23%
Solvencia
Recorrido semanal
5,79%
Liquidez
1,48
Volatilidad Anual
31,98%
Liquidez Ácida
0,58
BETA de Mercado
0,87 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
11,98
Plazo de Pagos
177,34
ROA
14,64%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
28,11%
Endeudamiento
Efecto Palanca
1,92
2,09
0,07 0,30
Ventas
$ 27.287.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
12,41%
Resultado Operativo
$ 7.564.000.000
Resultado Neto por Acción
$ 3,44
Resultado Neto
$ 3.387.000.000
23
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
Tenaris S.A. El activo logró mantenerse sobre el piso del canal lateral que viene haciendo desde marzo, entre 213 y 225 pesos. La pauta envolvente alcista da una señal de entrada, por lo que esperamos que Tenaris suba esta semana hasta los 225 pesos. Como siempre, marcamos un Stop Loss por debajo de 213 pesos.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
217,05
Compra
-0,21%
50
227,56
Venta
4,62%
200
206,84
Compra
-4,90%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
215,46
Compra
-0,94%
18
216,91
Compra
-0,27%
40
219,69
Venta
1,01%
Valor
Señal
MACD
Indicadores
-2,24
Venta
Media 9 (MACD)
-2,44
Compra
RSI
48,53
Venta
Análisis Técnico Ticker : TS 217,50
Precio actual Fecha
16-04-14
Volumen del dia
27.938,00
Volumen promedio
49.897,65
Valor
% vs VA
Resistencia 3
235,00
8,05%
Resistencia 2
230,00
5,75%
Resistencia 1
222,00
2,07%
Soporte 1
210,00
-3,45%
Soporte 2
208,00
-4,37%
Soporte 3
203,00
-6,67%
Ratios del mercado
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 217,50
P/E
21,26
Valor Libro
$ 84,82
Capitalización Bursátil
$ 256.766.797.500
Pay out
0,67
Rotación del Activo Corriente
1,53
Rotación del Activo No Corr
1,18
Rotación del Patrimonio neto
0,85
Indicadores Financieros
33,74%
Dividend yield
1,59%
Solvencia
Recorrido semanal
2,56%
Liquidez
4,25
Volatilidad Anual
23,81%
Liquidez Ácida
0,29
Plazo de Cobranza de Créditos
18,71
Plazo de Pagos
11,63 1,61
BETA de Mercado
0,67 Indicadores de Rentabilidad
ROA
13,71%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
12,06%
Endeudamiento
Efecto Palanca
24
Rotación del Activo
0,88
4,60
0,11
Ventas
$ 10.596.781.000
Margen de Beneficio/Ventas
14,20%
Resultado Operativo
$ 2.184.830.000
Resultado Neto por Acción
$ 1,27
Resultado Neto
$ 1.504.315.000
Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.
YPF S.A. SMAs
Valor
Señal
15
297,58
Venta
1,91%
50
290,02
Compra
-0,68%
200
221,67
Compra
-24,09%
% vs VA
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
288,36
Compra
-1,25%
18
294,08
Venta
0,71%
40
292,34
Venta
0,12%
Indicadores
Valor
Señal
MACD
-1,27
Venta
Media 9 (MACD) RSI
1,20
Venta
48,36
Venta
YPF recuperó gran parte de la caída con la suba que tuvo el miércoles. El activo marcó un soporte en los 280 pesos, y cerró por encima de la resistencia que habíamos marcado en 290 pesos. De esta manera esperamos que para la semana rebote hasta los 300 pesos, como primer nivel; y 310 pesos como segundo nivel. Recordamos que esto se daría a modo de pullback, ya que el activo quebró la cuña a la baja y debería bajar hasta los 270 pesos. Indicadores técnicos bajistas. RSI neutro.
Análisis Técnico Ticker : YPFD 292,00
Precio actual Fecha
16-04-14
Volumen del dia
69.968,00
Volumen promedio
75.239,63
Valor
Ratios del mercado
342,00
17,12%
Resistencia 2
317,00
8,56%
Resistencia 1
300,00
2,74%
Soporte 1
290,00
-0,68%
Soporte 2
270,00
-7,53%
Soporte 3
260,00
-10,96%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 292,00
P/E
6,71
Valor Libro
$ 122,65
Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
$ 114.847.335.556
Pay out
Rotación del Activo
0,66
Rotación del Activo Corriente
2,61
Rotación del Activo No Corr
0,89
Rotación del Patrimonio neto
1,87
Indicadores Financieros
1,91%
Dividend yield
0,28%
Solvencia
Recorrido semanal
5,90%
Liquidez
3,08
Volatilidad Anual
29,34%
Liquidez Ácida
0,33
BETA de Mercado
1,14 Indicadores de Rentabilidad
1,55
Plazo de Cobranza de Créditos
7,40
Plazo de Pagos
26,66
ROA
10,53%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,28
ROE
35,47%
Endeudamiento
0,76
Efecto Palanca
3,37
Ventas
$ 90.113.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
18,99%
Resultado Operativo
$ 11.160.000.000
Resultado Neto por Acción
$ 43,50
Resultado Neto
$ 17.110.000.000
25