Cinco Ruedas Nº 52 - Lunes 26 de Mayo de 2014

Lunes 26 de Mayo de 2014 Buenos Lunes 26 de- Mayo deAires, 2014 Argentina.

- Buenos Aires, Argentina

AÑO IV - Nº 52

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas.

Análisis Técnico Análisis Fundamental Noticias

MERVAL

M. Argentina

7500,00

6200,00

7400,00

6100,00

7300,00

6000,00

7200,00

5900,00

7100,00

5800,00

7000,00

5700,00

6900,00

5600,00

6800,00

5500,00

6700,00

5400,00

Máximo

Mínimo

Apertura 6.884,02

6.869,85

Fec ha

Cierre

7.446,85

Performanc e

7.446,85

Apertura

Máximo

5.555,43

Fec ha

Variac ión

Cierre

Mínimo

5.571,63

8,18%

Cierre

6.070,75

Performanc e

6.070,75

8,96% Variac ión

Cierre

Lunes

7.156,31

4,03%

Lunes

5.781,35

3,82%

Martes

7.218,46

0,87%

Martes

5.845,51

1,11%

5.896,18

0,87%

Miércoles

7.261,07

0,59%

Miércoles

Jueves

7.374,81

1,57%

Jueves

6.013,05

1,98%

Viernes

7.446,85

0,98%

Viernes

6.070,75

0,96%

Total Negociado en Bolsa

Montos Negociados en Acciones Semana actual

Semana actual

Semana anterior

Semana anterior

3.500

Millones de pesos

Millones de pesos

250 200 150 100

3.000 2.500 2.000 1.500 1.000

50

500 0

0

19-may

20-may

21-may

22-may

23-may

Cierre

Monto

TC $/USD

RO15D

USD 94,75 USD 7.697.445,00

11,27

AA17D

USD 90,40 USD 5.493.875,00

11,17

AA17C

USD 92,25 USD 2.177.236,00

10,94

RO15C

USD 98,00 USD 1.931.480,00

10,90

AY24D

USD 88,30 USD 487.669,00

11,02

Promedio >

NUEVO:

20-may

21-may

22-may

23-may

Cotización de Billetes Banco Nación al 23/05/2014

Dólar Bolsa / Financiero Especie

19-may

11,06

TIPO Dólar U.S.A Euro Real

COMPRA 7,99 10,70 3,35

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial):

VENTA 8,09 11,30 3,80

36,72%

PANORAMA INTERNACIONAL: EL CONFLICTO EN NIGERIA | Pág.

6

EDUCACIÓN: CONOCERSE A UNO MISMO | Pág. 8 LAS SEMANAS EN LOS MERCADOS | Pág. 19

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624 Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

STAFF

EDITOR: Guillermo M. Poplavsky ECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud, Lic. Santiago González PANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo Flor ANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Guillermo M. Poplavsky, José Prats, Lic. Martín Mattioli EDUCACIÓN: Fernando Leiva CINE: María Paula Putrueli OPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German Marin PEDÍ TU ANÁLISIS: Erick Acosta CRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge Cassinelli CORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo DISEÑO GRÁFICO: Luciano Guzman

SUMARI NOTICIAS E INFORMES Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semana Ordenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Negociación de Cheques de Pago Diferido Informe de Tasas y Montos Negociados durante la última semana.

Pág. 6 Mientras traen de vuelta a las niñas, los niños se están muriendo Por Mamela Fialo Flor.

Pág. 8 Conoce al Mercado y a tí mismo para ser un buen operador Por Fernando Leiva.

Pág. 9 Las semanas en los mercados: Las acciones líderes subieron expectantes por el sector energético Por Jorge A. Cassinelli.

NOTICIAS INSTITUCIONALES ENCONTRANOS EN: /CincoRuedas

Pág. 10 El B&MA tendrá una plataforma de negociación de última generación

@5ruedas /5Ruedas

Pág. 11 Nuevo Ciclo de Conferencias en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL Pág. 12

Análisis de Acciones Líderes

Análisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Seguimiento semanal.

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cincoruedas.digital@gmail.com

Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

2

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Ranking de Especies negociadas en la semana* Especie

YPF S.A. YPFD Tenaris S.A. TS Grupo Galicia S.A. GGAL Pampa Energía S.A. PAMP Banco Macro S.A. BMA Siderar S.A.I.C. ERAR Petrobrás Brasil S.A. APBR Telecom S.A. TECO2 Comercial del Plata S.A. COME EDENOR S.A. EDN Metrogas S.A. METR Central Costanera S.A. CECO2 TRANSENER S.A. TRAN Petrobrás Argentina S.A. PESA BBVA Banco Francés S.A. FRAN Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA Central Puerto S.A. CEPU2 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 Petrolera Pampa S.A. PETR Mirgor S.A.I.C. MIRG Solvay Indupa S.A. INDU Banco Hipotecario S.A. BHIP Molinos Río de la Plata S.A. MOLI Banco Santander S.A. STD Gas Natural Ban S.A. GBAN Ledesma S.A. LEDE Banco Patagonia S.A. BPAT Cresud S.A.C.I.F.A. CRES S.A. San Miguel SAMI Celulosa S.A. CELU Repsol S.A. REP Carlos Casado S.A. CADO Capex S.A. CAPX Banco Santander Río S.A. BRIO Grupo IRSA IRSA Inversora Juramento S.A. INVJ Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 Agrometal S.A.I.C. AGRO Telefónica de España S.A. TEF Molinos Juan Semino S.A. SEMI Carboclor S.A. CARC Consultatio S.A. CTIO Longvie S.A. LONG Grupo Clarín S.A. GCLA Boldt S.A. BOLT Dist. de Gas Cuyana S.A. DGCU2 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO Quickfood S.A. PATY Caputo S.A. CAPU Holcim S.A. JMIN Grimoldi S.A. GRIM Autopistas del Sol S.A. AUSO I. y E. De la Patagonia S.A. PATA Fiplasto S.A. FIPL Rigolleau S.A. RIGO Nortel Inversora S.A. NORT6 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR Ferrum S.A. FERR Alto Palermo S.A. APSA Instituto Rosenbusch S.A. ROSE Polledo S.A. POLL TGLT S.A. TGLT Dycasa S.A. DYCA Grupo Cons. del Oeste OEST Morixe S.A. MORI Petrolera del Conosur S.A. PSUR Pertrak S.A. PERK Domec S.A. DOME Colorín S.A. COLO Banco Santander Río -Pref- BRIO6

Cierre Var. %

$ 326,000 $ 238,000 $ 13,650 $ 3,400 $ 32,500 $ 3,770 $ 80,500 $ 47,000 $ 1,070 $ 5,140 $ 3,970 $ 2,280 $ 2,140 $ 6,080 $ 33,300 $ 2,640 $ 4,110 $ 32,300 $ 5,810 $ 6,000 $ 150,000 $ 2,670 $ 2,090 $ 28,900 $ 112,000 $ 8,250 $ 6,050 $ 9,400 $ 13,500 $ 15,150 $ 5,110 $ 271,000 $ 10,000 $ 6,050 $ 15,700 $ 16,200 $ 3,450 $ 3,050 $ 2,000 $ 179,000 $ 1,940 $ 2,350 $ 12,950 $ 1,670 $ 28,000 $ 3,450 $ 4,950 $ 3,250 $ 15,100 $ 3,380 $ 3,850 $ 4,700 $ 2,630 $ 12,100 $ 1,650 $ 23,000 $ 455,000 $ 4,750 $ 3,450 $ 46,500 $ 2,750 $ 0,184 $ 8,000 $ 4,500 $ 2,780 $ 1,840 $ 0,810 $ 0,850 $ 4,050 - $ 15,600

1,94 3,03 1,34 12,96 1,56 0,00 -0,62 12,44 12,04 8,21 3,93 37,35 18,89 0,17 4,72 8,20 1,48 21,20 1,93 15,83 10,70 18,14 -3,69 -3,67 6,67 20,97 0,00 -1,88 4,65 -0,33 3,23 0,19 6,38 22,22 0,64 4,52 4,55 40,55 2,04 2,29 2,11 11,91 -0,39 9,87 2,84 6,48 28,57 -4,41 2,03 5,63 0,00 2,17 3,95 0,83 0,00 8,49 10,98 0,85 2,99 -3,13 1,85 5,14 0,00 2,27 4,87 2,22 1,25 1,80 7,14 0,00 0,00

Nombre

Monto

$ 178.482.860 $ 97.921.504 $ 64.285.796 $ 62.381.871 $ 44.918.668 $ 39.859.945 $ 34.903.468 $ 29.322.423 $ 29.068.348 $ 25.419.071 $ 23.363.186 $ 22.995.512 $ 21.370.792 $ 14.081.340 $ 13.222.053 $ 10.748.428 $ 10.075.557 $ 6.425.605 $ 6.166.023 $ 5.421.248 $ 5.224.243 $ 5.039.674 $ 3.877.224 $ 3.525.142 $ 2.796.051 $ 1.929.665 $ 1.662.346 $ 1.359.707 $ 1.262.639 $ 1.260.904 $ 1.052.766 $ 965.398 $ 949.906 $ 911.234 $ 789.738 $ 716.440 $ 711.330 $ 672.075 $ 582.521 $ 580.928 $ 526.971 $ 505.336 $ 504.811 $ 378.697 $ 369.543 $ 366.447 $ 245.577 $ 231.754 $ 224.525 $ 216.306 $ 209.951 $ 196.398 $ 195.283 $ 178.575 $ 171.399 $ 142.267 $ 112.050 $ 104.037 $ 70.839 $ 69.213 $ 64.439 $ 62.511 $ 59.014 $ 52.632 $ 28.463 $ 19.217 $ 15.588 $ 9.335 $ 7.779 $ 936 $ 469

TÍTULOS PÚBLICOS

BODEN 2015 BONAR 2024 BONAR X DISCOUNT U$S Ley Arg. DISCOUNT U$S Ley NY GLOBAL 17 U$S Ley NY PAR $ Cupones PBI en Euros DISCOUNT $ Cupones PBI U$S Ley NY

Especie

RO15 AY24 AA17 DICA DICY GJ17 PARP TVPE DICP TVPY

Cierre Var. %

$ 1.068,000 $ 973,000 $ 1.009,500 $ 1.273,500 $ 1.260,000 $ 1.074,000 $ 96,000 $ 114,890 $ 277,300 $ 88,450

4,83 3,97 3,63 1,64 1,54 4,62 1,01 3,49 0,01 4,46

Monto

$ 858.539.265 $ 759.853.038 $ 553.781.960 $ 108.292.704 $ 84.017.869 $ 62.837.847 $ 57.600.591 $ 52.207.705 $ 42.098.498 $ 34.847.325

Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas Nombre Especie Cierre Var. % Monto Cupones PBI en $ TVPP $ 7,920 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 471,000 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 85,000 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 256,600 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 770,000 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 773,000 BONAR 2015 AS15 $ 66,000 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 785,000 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 656,050 C.A.B.A. Clase 7 2016 U$S 4,75% BDC16 $ 858,000 PAR U$S Ley NY PARY $ 465,000 BOGAR 2018 NF18 $ 168,000 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 100,750 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 162,130 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 88,000 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.160,000 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 1.100,000 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 790,000 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.265,000 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 101,650 C.A.B.A. U$S 1,95% VTO. 2019 BD2C9 $ 703,000 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 820,000 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 700,000 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 68,000 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 725,000 BODEN 2014 RS14 $ 32,300 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 715,000 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 585,000 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 715,000 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 835,000 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 695,000 CUASIPAR $ CUAP $ 165,000 Boncor 2017 CO17 $ 407,000 BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 845,000 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 460,001 C.A.B.A. Clase 2 U$S 2014 BD2C4 $ 832,000 BONAR 2019 AMX9 $ 104,500 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 765,000 Bonos Garantizados 2020 NO20 $ 198,000 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 160,000 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.265,000 TUCUMAN S. 2 U$S TUCS2 $ 117,000 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 445,000 ER 2013 S.II 2,25% VTO. 2016 ERD16 $ 770,000 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 375,000 BODECOR 1ra. Serie 2016 $ BCOR3 $ 16,250 FORMOSA 2022 U$S Ley Arg. FORM3 $ 629,000

8,00 1,20 3,52 0,41 0,11 0,59 0,00 1,91 6,54 3,26 2,13 1,05 0,59 0,23 4,54 2,91 5,91 3,20 2,31 0,34 4,03 -0,62 -1,45 1,51 2,77 -0,19 0,13 7,33 -0,74 3,02 4,08 -1,21 1,23 0,00 -3,25 2,30 2,41 -0,65 -1,04 -1,25 4,35 3,45 1,08 3,90 1,30 0,00 -3,34

CEDEAR´s

$ 32.621.406 $ 30.572.449 $ 30.435.127 $ 29.518.601 $ 29.264.944 $ 27.833.731 $ 23.480.810 $ 19.554.120 $ 19.054.891 $ 17.160.000 $ 12.458.466 $ 11.676.855 $ 9.824.797 $ 6.227.803 $ 5.378.010 $ 3.828.806 $ 3.322.000 $ 3.119.810 $ 2.748.730 $ 2.438.000 $ 2.400.510 $ 2.399.600 $ 2.295.229 $ 1.676.573 $ 1.561.400 $ 1.350.730 $ 1.340.870 $ 1.168.418 $ 1.102.979 $ 792.300 $ 505.350 $ 442.472 $ 437.470 $ 397.090 $ 272.189 $ 264.220 $ 239.332 $ 226.278 $ 206.186 $ 194.628 $ 184.715 $ 85.312 $ 61.665 $ 38.500 $ 20.565 $ 11.716 $ 6.925

Nombre

Cía. Min. Vale do Rio Doce Banco Bradesco S.A. Lockheed Martin Corp.

Citigroup Inc. Apple Inc. BHP Billiton Co. Boeing Co Coca Cola Femsa SAB de CV Pfizer Inc. Corning Inc. National Grid Transco PLC Bunge Limited Google Inc. GRUMA, S.A.B. de C.V. Coca Cola Co. General Electric Co. Nokia Corporation Wells Fargo & Co. TERNIUM S.A. China Life Insurance America Movil SAB de CV Yahoo! Inc. Alcoa Inc. ICICI BANK LTD. AT &T Inc. JP Morgan Chase & Co. Wal-Mart Stores Inc. Sony Corp.

Microsoft Corp.

Johnson & Johnson Nomura Holdings Inc. Vodafone Group PLC Cisco Systems Inc MacDonald’s Corp.

Especie

Cierre Var. %

VALE $ 72,400 BBD $ 158,550 LMT $ 1.744,200 C $ 16,850 AAPL $ 670,000 BHP $ 755,500 BA $ 473,400 KOFM $ 638,950 PFE $ 167,000 GLW $ 57,200 NGG $ 408,550 BNG $ 169,250 GOOGL $ 211,000 GMK $ 427,000 KO $ 91,000 GE $ 57,000 NOKA $ 84,000 WFC $ 108,450 TXR $ 152,250 LFC $ 209,450 AMX $ 213,050 YHOO $ 40,800 AA $ 24,000 IBN $ 548,300 T $ 131,400 JPM $ 58,050 WMT $ 274,700 SNE $ 85,850 MSFT $ 87,100 JNJ $ 221,900 NEM $ 253,200 VOD $ 39,000 CSCO $ 49,300 MCD $ 266,650

1,43 -1,80 4,20 6,93 10,08 3,76 6,63 13,92 12,58 9,00 15,20 5,91 13,36 17,48 7,70 4,42 5,66 5,76 5,79 9,26 7,06 1,96 5,90 38,54 9,93 6,29 3,90 0,00 8,27 8,65 4,03 7,69 0,00 0,23

Monto

$ 6.239.570 $ 5.012.809 $ 3.068.692 $ 2.515.295 $ 2.462.002 $ 2.414.473 $ 752.706 $ 548.847 $ 508.744 $ 457.600 $ 449.405 $ 423.125 $ 280.430 $ 256.200 $ 155.958 $ 140.895 $ 135.130 $ 99.774 $ 91.500 $ 83.780 $ 74.567 $ 63.540 $ 62.408 $ 54.830 $ 50.457 $ 43.188 $ 42.992 $ 34.340 $ 32.419 $ 12.204 $ 12.153 $ 11.700 $ 6.902 $ 2.133

*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s.

ACCIONES

Nombre

3

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Negociación de Cheques de Pago Diferido Negociación de Cheques de Pago Diferido Semana del 19 al 23 de Mayo de 2014

E

n la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la operatoria de cheques de pago diferido, finalizó la semana con un volumen bruto negociado de $ 100.067.357, incrementándose en un 15,35% en relación a la semana precedente, alcanzando una tasa promedio del 16,97%, con una disminución en la semana de 0,71 p.p.

Luego de la vertiginosa escalada en el descuento promedio verificado en la negociación de los cheques de pago diferido operados en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires hacia principios de año propiciada por presiones internas, pero principalmente por la quita de estímulos a la economía norteamericana y todo lo que ello implicó en las economías del mundo en especial las emergentes en relación a la fuga de capitales y los ajustes que tuvieron que ser aplicados en sus respectivos tipos de interés de referencia; las tasas parecieran haber encontrado la verdadera dinámica de la economía real.

entre 331 y 360 días alcanzando un volumen bruto de 24.465.720 millones de pesos a una tasa promedio del 16,97%.

Por su parte la jornada del miércoles, registró en la semana el máximo volumen negociado, alcanzando los 32.104.216,85 millones de pesos, fecha en la cual la tasa de descuento promedio de negociación fue del 18,85%.

En referencia a los cheques de pago diferido con custodia en Caja de Valores S.A. pendientes de negociación, el monto asciende al viernes 23 de Mayo de 2014 a 53.474.269,62 millones de pesos.

En ese sentido, a partir de mediados de febrero el descuento operado en la negociación de cheques de pago diferido disminuyo sustancialmente, pasando de una tasa promedio diaria del 32,71% a un 17,55% el último viernes de negociación, representativo de una mejora para beneficio de los empresarios de 15,16 p.p.

El plazo con mayor volumen operado durante la última semana, se corresponde con el segmento comprendido

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo Día

Cantidad

Monto Bruto

Tasa Prom.

0-30

252

7.311.508,20

16,12

31-60

248

10.036.460,63

16,39

61-90

137

9.268.018,30

17,20

91-120

176

12.685.201,57

19,24

121-150

96

8.912.841,73

151-180

76

181-210

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día Día

Cantidad

19/05/2014 N

4

R

201 0

Monto Bruto

Tasa Prom.

16.323.099,05

17,71

0,00

0,00

20/05/2014 N

280

12.561.775,10

17,80

R

16

305.915,34

16,22

19,42

21/05/2014 N

183

29.260.686,96

18,85

6.359.662,71

17,93

R

12

2.843.529,89

17,58

56

4.257.570,00

18,61

22/05/2014 N

345

24.266.353,55

17,68

211-240

36

4.194.296,85

19,04

R

0,00

0,00

241-270

29

3.327.567,62

19,50

271-300

20

3.054.000,00

19,62

17.655.442,95

17,55

12.726,61

15,50

301-330

37

6.194.510,00

20,36

331-360

85

24.465.720,00

20,58

96.905.185,77

17,92

3.162.171,84

16,43

Total (N+R)

1248

100.067.357,61

18,67

100.067.357,61

17,17

23/05/2014 N R NEGOCIADOS

0 239 2 1218

RENEGOCIADOS

30

TOTAL SEMANA

1248

Elaboración propia en base a datos de la BCBA.

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

25,00

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo

19,24

20,00

16,39

16,12

19,42

17,93

17,20

18,61

19,04

19,50

19,62

20,36

20,58

Tasa Promedio por Plazo

15,00

10,00

5,00

(en millones de pesos corrientes) 0,00

0-30

31-60

61-90

91-120

121-150

151-180

181-210

211-240

241-270

271-300

301-330

331-360

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Cheques de Pago Diferido - Montos Brutospor Negociados Ordenados Día - Ordenados por Día (en millones de pesos corrientes)

(en millones de pesos corrientes) 35,00

Tasa Promedio por Día

30,00 25,00

18,85

20,00 15,00

17,80 17,71

17,68

10,00

17,55

5,00 0,00

19/05/2014

20/05/2014

21/05/2014

22/05/2014

23/05/2014

Elaboración propia en base a datos de la BCBA.

Cheques de Pago Diferido - Evolución de descuento promedio diario (en millones de pesos corrientes)

Cheques de Pago Diferido

Evolución de Descuento Promedio Diario 35,00 33,00 31,00 29,00 27,00 25,00

-2,85 p.p.

23,00 21,00

-3,81 p.p.

19,00 17,00 15,00

-5,23 p.p.

Febrero

Marzo

Abril

Mayo

Elaboración propia en base a datos de la BCBA.

5

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Mientras traen de vuelta a las niñas, los niños están muriendo

Q

uizás algunos hayan visto la última campaña #Bringbackourgirls. Surgió a raíz del rapto de más de 200 niñas nigerianas por parte del grupo islamista Boko Haram. Figuras célebres como la primera dama estadounidense Michelle Obama, miembros de parlamento de innumerables países, actrices de la pantalla gigante, entre otros, sostienen carteles para fotos con este mismo lema. Pero, no se habla-y difícilmente se encuentra informaciónsobre qué pasa con los niños.

El grupo fundamentalista fue instaurado entre 2001 y 2002, cuando fue el auge del surgimiento de agrupaciones de esta índole. Su nombre en el idioma local, hausa, tomando haram (pecado) del árabe (idioma litúrgico) significa: la educación occidental es pecaminosa/ prohibida.

Vinculan la educación “occidental” con la falta de valores. Pero pausa, esto tiene un porqué (que bajo ningún motivo es un justificativo). Más del 90% de los ingresos de Nigeria

6

provienen del petróleo. Sin embargo, las ganancias están concentradas en un 0.5% de la población. Y el acceso a la educación se vincula a quienes tienen poder adquisitivo.

Entonces, esta agrupación pretende “devolver la moral” y combatir la corrupción fundando un estado con principios morales, en este caso con la Sharia (ley islámica). Pero su accionar está lejos de ser moral.

Por esto, en una rueda de prensa con la red de medios Majority Report, el corresponsal Michael Brooks catalogó a los pesares de Nigeria como “La Maldición de los Recursos”. Este término se aplica para muchas naciones africanas, donde a pesar de tener minerales como diamantes o recursos como el petróleo, con frecuencia se ven cubiertos de sangre. Y explica que las acciones de Boko Haram pretenden demostrar que el funcionamiento del estado actual está mal en su totalidad, por eso intentan destruirlo.

Hay quienes sostienen, en muchos

Por Mamela Fiallo Flor

Acompañante Ecuménica para Palestina e Israel Columnista de Cinco Ruedas

casos con fundamentos, que la formación de este grupo-y no sería la primera vez-viene de poderes externos que buscan por un lado embarrar la imagen del Islam y por otro tener un pretexto para invadir el suelo nigeriano y apropiarse de sus recursos. Pero ese es un tema que queda para la investigación de cada cual.

Aquí lo que se busca es resaltar el hecho que los actos perpetrados por este grupo salieron a relucir cuando las protagonistas fueron niñas. Meses atrás, en este mismo año, Boko Haram atacó una academia. En la cadena BBC, una de las pocas que publicó el hecho, se mencionó a una muchacha asesinada. Lo que no se dijo y sigue sin decirse es que 105 varones fueron asesinados, la mayoría de ellos eran alumnos y eran menores de edad.

Así mismo en julio de 2013 el Boko Haram tomó un colegio y asesinó a 42 varones-entre alumnos, profesores y personal administrativo-de los cuales 30 eran menores de edad.

Fueron agrupados. Quienes no fueron

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina. quemados vivos, fueron fusilados.

Mientras que en febrero de 2014, hace apenas tres meses, los guerrilleros irrumpieron en un internado con explosivos. Liberaron a todas las mujeres, sin herir a ninguna, mientras que 59 muchachos fueron asesinados por disparos o bien durante las explosiones.

Sin ir muy lejos, el anterior viernes tres aldeas fueron asediadas por el grupo terrorista. Y los maestros viven en constante temor. Desde 2010, un año después de que Boko Haram emprenda su campaña de estatización de la moral religiosa, 173 maestros han sido asesinados.

Como ya se abordó en un artículo previo (Cuando lo políticamente correcto supera el sentido común), es importante nombrar a las cosas, particularmente a los grupos humanos, por el nombre correcto. Lo cual no es lo mismo que asumir el discurso esquivo de lo políticamente correcto. Donde incluso las personas de baja estatura se llaman vertically challenged. Es decir que sufren una discapacidad vertical.

Modos adornados de esquivar una realidad y lo dice quien mide apenas más de un metro y medio; hola. No es lo mismo decir islámico que islamista.

Y Boko Haram es un grupo islamista extremista.

De hecho, fue justamente en los tiempos del Oscurantismo-cuando Europa estaba en la Edad Media donde la Inquisición ocultó el saber-que los islámicos (en las bibliotecas y centros de conocimiento de lo que hoy es Siria e Iraq) tradujeron la obra de los filósofos griegos y lo reinsertaron a Occidente.

Pero ahora, siglos después, ciertos grupos islamistas vinculan la educación y el conocimiento como contrario a sus valores. Por eso es fundamental, valga el juego de palabras, distinguir a estos fundamentalistas de un practicante promedio de la fe islámica.

Ni se diga de la rama mística como es el sufismo y sus practicantes, los derviches, quienes se comunican con el creador por medio de la danza y un estado de trance al que entran por medio de una meditación lograda con movimientos armónicos.

Y es justamente la armonía lo que cada día falta más. Nos horrorizamos con la noticia de las niñas secuestradas, sin tomar en cuenta cómo tantos niños son asesinados y de manera tan cruel. El gobierno de Estados Unidos ya anunció que envió 80 operativos al vecino Chad para buscar a las niñas, Gran Bretaña ofreció enviar unidades del SAS-Servicio Aéreo Especial-para rescatar a las niñas. Pero no se hace referencia a los niños.

Históricamente, y nos lo muestran en las películas, en toda guerra, emboscada e incluso desastres naturales y artificiales-como el naufragio de un barco-se dice: “mujeres y niños primero”. Siempre han sido los hombres quienes se sacrifican, los que más mueren en las guerras, ya que son el mayor índice de combatientes y a quienes menos misericordia se les tiene en los asedios. Quizás por eso su muerte es más “naturalizada”, quizás.

En mi calidad de mujer, me atrevo a dar a conocer esta noticia. Tal vez a un colega varón le criticarían, de paso cuestionar un poco más esta dichosa cuestión de género y cómo ha condicionado incluso la manera de informar y ser informados.

Y exponer qué ha pasado e invitar a reflexionar sobre porqué mientras Michelle Obama sostiene su cartel pidiendo traer de vuelta a nuestras niñas, su señor esposo sigue autorizando bombardeos con aviones no tripulados (drones) desde Pakistán hasta Yemén, matando a centenares de niñas y niños con su paso.

Esta es una invitación a estar en una constante búsqueda de la noticia detrás de la noticia. Por nuestros niños, por nuestras niñas, por la educación, por la humanidad.

Las opiniones vertidas no necesariamente pueden coincidir con las del PAEPI (Programa de Acompañamiento Ecuménico para Palestina e Israel).

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Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Conoce al mercado y a ti mismo para ser un buen operador

H

ace muchos siglos, el general, estratega y filósofo chino Sun Tzu decía: “Conoce a tu enemigo y conócete a ti mismo; en cien batallas, nunca saldrás derrotado. Si eres ignorante de tu enemigo pero te conoces a ti mismo, tus oportunidades de ganar o perder son las mismas.

Si eres ignorante de tu enemigo y de ti mismo, puedes estar seguro de ser derrotado en cada batalla.”

En trading, conocer a tu enemigo (“el mercado”), y conocerse a uno mismo (el eslabón más débil de la cadena, “el operador”) no garantiza ganar cien batallas, pero sí nos permitirá obtener más operaciones ganadoras que perdedoras.

Dicho esto surgen dos preguntas.

1 - ¿cómo conozco al mercado?

2 - ¿cómo hago para conocerme a mí mismo?

En principio uno va conociendo el comportamiento del mercado a través del tiempo, de las experiencias propias y de otros, y de acontecimientos. Si bien es importante leer y estar informado, también lo es saber que mucha de la información que nos llega no es objetiva. Ésta puede estar distorsionada o modificada intencionalmente de acuerdo a los intereses de unos u otros. Y por lo tanto, considero que la mejor forma para entender e intentar pronosticar la dirección del mercado en general, está en mirar los charts.

Allí es donde radica la verdad, y a la vez es el barómetro de lo que viene en cuestiones económicas. Para conocer al mercado es necesario saber que la incertidumbre no es de su gusto, por lo tanto cuando ésta aparece es de esperar que la volatilidad aumente y que los osos aprovechen para salir de sus cuevas. Si bien las noticias del día pueden generar movimientos bruscos, es importante siempre mantener una mirada más general para evitar que el miedo, el pánico, la codicia o la euforia nos hagan tomar decisiones apresuradas de corto plazo que afecten los resultados de nuestro portfolio en

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Por Fernando Leiva

Trader Norteamericano Columnista de Cinco Ruedas

el mediano/largo plazo. En lo personal ese proceso para conocer el mercado y seguirlo, lo hago mediante los charts y sitios como Marketwatch, kiplingers y CNBC en USA. Y utilizando NOSIS, iProfesional o Ambito financiero para Argentina. Obviamente los charts a seguir son los del S&P, DOW y Nasdaq en USA y el del Merval en Argentina.

Con respecto a la segunda pregunta, ¿cómo me conozco a mi mismo?

Permítanme compartir con ustedes la forma en la que me conocí a mismo como operador.

Al igual que cualquiera que comienza a operar en los mercados de capitales, el objetivo es siempre el mismo: ganar dinero. ¡Tan simple como eso! Claro que es fácil de decir y soñar, pero no tan fácil de hacerlo. Podemos ser excelentes analistas técnicos, pero pésimos operadores. La clave aquí está en tomarnos la pequeña molestia de analizar nuestras operaciones.

Es una excelente herramienta para el caso, imprimir el chart el día que abro una operación y escribir sobre el mismo el motivo de mi ingreso.

Por ejemplo, compro GGAL ya que el precio quebró su resistencia sobre los $5. Luego volver a imprimir el chart al momento del cierre especificando el motivo del mismo. Por ejemplo, cierro la posición en GGAL debido a que el precio perdió su media móvil de 20 ruedas. En esos dos simples pasos, y que no llevan más de 5›, existe información que con el paso del tiempo y en la suma de operaciones, nos permitirán conocernos como operadores, y así poder modificar y mejorar los resultados de las futuras operaciones. En mi caso, y haciendo lo relatado, descubrí que mis ingresos por lo general eran buenos, pero que mis resultados eran siempre más bajos que los de los índices correspondientes debido a que vendía mis posiciones demasiado temprano, perdiendo o dejando sobre la mesa muchos $$$ a disposición del mercado. Es verdad que nadie funde una cuenta por tomar ganancias, pero también es verdad que comprar y vender cuando el

mercado está en tendencia es ayudar al broker a pagar el sueldo de sus empleados. Y realmente mi interés es pagarme a mí mismo un sueldo anual respetable. También es importante, de ser posible, tomar nota de ciertas recomendaciones de compra o venta que dan los gurúes o analistas de turno, a la vez de eventos de relevancia para saber qué tan fiables son para operar o no. Para ejemplificar a lo que hago referencia con un caso puntual, cito un evento que este año sirvió para bajar precios, como lo fue la tensión entre Rusia y Ucrania, pero que no logró quebrar la tendencia principal. O bien el caso de conocidos analistas que insisten con el cambio de tendencia en el número psicológico de 5000, 6000, 7000. Cambio de tendencia que aún no se dio en nuestro Merval, el cual aún no deja de quebrar resistencias.

Recuerden: cuanto más nos preparemos y mejor nos informemos, mayores serán las probabilidades de que hagamos una carrera exitosa en el mundo bursátil. Y cuanto más comprendemos al mercado y más nos conocemos, mejor serán los resultados a obtener.

Buena semana y happy trading!

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Las semanas en los Mercados: Las acciones líderes suben expectantes por sector energético

L

as tres semanas hábiles que conformaron el actual mes de mayo cerraron en alza y le permitieron reunir una ganancia de 9,80% al lote de 13 empresas líderes bajo el cálculo del índice Merval.

Como arrastraban otras dos con ganancias, -de finales de abril-, las últimas 5 semanas nos dejaron un beneficio acumulado del 15,46%, mientras que el año juntó hasta ahora un 38,13%, siempre en pesos, muy cerca del 40% bursátilmente estimado para el valor del medidor de inflación real para todo el año.

Medido en dólares negros, el Merval inició mayo con un récord anual de 656,66 puntos/dólar para un tipo de cambio de $10,49 por billete verde y un cierre de 6.888,35 puntos nominales.

Pero la disparada del ‘blue’ erosionó al Merval hasta 600,09 puntos/dólar para el miércoles 21; sin embargo, la espectacular suba registrada por las acciones líderes de la mano de las empresas energéticas y gasíferas en todo el mercado, le devolvieron en dólares negros casi todo lo perdido para quedar en 654,96 puntos/dólar, el viernes último.

Las energéticas tuvieron su día de gloria por los incrementos autorizados desde el Gobierno Nacional de acuerdo a la resolución 529/2014 que modifica la 95/2013 de la cartera nacional del Ministerio de Planificación Federal conducido por Julio De Vido.

Esa norma fue publicada el viernes 23 en el Boletín Oficial con seis anexos en los que se detallan los costos a aplicar según el tipo de generación.

Al recuperarse en su medición dolarizada, contra esa cotización del ‘blue’ cerrado en $11,37 por billete, el índice líder sumó ganancias de 5,11% en la semana; 4,91% en mayo y 21,98% en lo que va del año.

El dólar cotizado oficialmente en la

franja mayorista estuvo planchado en $8,0025 por unidad yanqui, a lo largo de 24 ruedas, entre al 31 de marzo último y el 8 de este mes, para comenzar a subir el viernes 9 desde $8,0050 hasta $8,0650 como clausura del viernes 23 con un crecimiento de 0,78% a partir del renovado arranque.

Una situación difícilmente sostenible que comienza a blanquearse en una época en la que se verifica el ingreso de dólares por exportación. Si esos ajustes alcistas se dan en el tiempo de la vaca gorda,… ¿qué quedará para cuando venga la flaca, hacia el segundo semestre?

Con esa premisa, el mercado está aguardando más ajustes con mayor amplitud devaluatoria y los descontará con renovadas subas en la cotización de acciones.

El sector internacional, en Wall Street, dio muestras que la consigna de “vender en mayo y salir del mercado” no se cumplió tal como ocurrió durante el 2013.

El índice S&P- 500 ubicó un cierre récord, el viernes en la bolsa de Nueva York (NYSE), por encima de 1.900 puntos, en 1.900,53 unidades, apenas por debajo de un récord intradiario en 1.902,17 establecido el 13 de mayo último; pero superándola clausura máxima registrada ese mismo día en 1.897,45 puntos.

Con ese nivel culminó su quinta sesión alcista consecutiva entre las últimas seis, y con la primera ganancia semanal en respecto de las tres enteras de mayo.

El Merval no se quedó atrás: El lunes 19, en menos de 90 minutos finales, rompió los techos de 6.900; 7.000; y 7.100 puntos en una semana que sumó una seguidilla de 5 records históricos nominales con clausura en 7.446,85 puntos, su máximo del viernes 24.

Por Jorge A. Cassinelli Periodista Bursátil Columnista de Cinco Ruedas

Los restantes índices, salvo el Burcap, también cerraron en sus máximos diarios y a la vez, históricos.

Un hecho poco conocido el miércoles último se dio con la visita en nuestro medio de Daniel Poneman, subsecretario de Energía de los Estados Unidos de América (EUA), casi como un representante del Presidente de ese país, sin serlo formalmente.

Firmó un acuerdo con Argentina para la transferencia de tecnología e información sobre el desarrollo de hidrocarburos no convencionales y en tres días de visita, recorrió la zona petrolera de Neuquén; se entrevistó con empresarios, legisladores, funcionarios, con quienes hizo lobby, y fue recibido por Cristina Fernández.

Todo esto fortificó las apuestas que se están haciendo sobre los yacimientos de Vaca Muerta, con presencia de compañías como Chevron, Exxon y el Grupo Dow; y también con la petrolera mejicana -PEMEX- que está tirando líneas con la idea de integrarse en la apuesta.

La Patagonia petrolera se pondrá de moda con la formación del Mercado de Valores bajo ese nombre en asociación con la Bolsa de Bahía Blanca.

Además, la Comisión Nacional de Valores está llevando un estudio para promocionar la actividad de un Mercado de Capitales en Río Negro y Neuquén.

Conclusión: Todo ello favorecerá al sector accionario y a YPF en particular.

Jorge Cassinelli

9

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

NOTICIAS INSTITUCIONALES

El B&MA tendrá una plataforma de negociación de última generación

L

a sociedad anónima Bolsas y Mercados Argentinos -B&MAuna entidad formada por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) y el Mercado de Valores S. A. (MerVal) tendrá una nueva plataforma de negociación de última generación lista para ser operada no bien la Comisión Nacional de Valores (CNV) preste su acuerdo para que esa entidad comience a funcionar.

En una reunión celebrada el martes 20 de este mes, en la Caja de Valores S. A. (CVSA), las entidades que conforman el Sistema Bursátil Argentino (SBA) anunciaron la firma del acuerdo entre la CVSA y el London Stock Exchange Group propietario de la plataforma denominada “LSEG’s Millenium IT”.

“El acuerdo, que consiste en la compra de las licencias de una de las principales plataformas de negociación del mundo, abarca también una alianza estratégica para brindar servicios informáticos a toda Latinoamérica”, señaló Horacio Torres, presidente de la CVSA. Este instrumento ofrece una tecnología transaccional a los mercados de capitales a nivel mundial con una amplia variedad de funcionalidades para afrontar los desafíos que plantea la creciente globalización de los negocios bursátiles.

“Ojalá que éste sea el camino de un gran futuro para el Mercado de Capitales y para la Argentina, porque, en definitiva, por encima de todas nuestras instituciones está la gran institución que es nuestro propio país”, puntualizó el presidente de la BCBA, Adelmo Gabbi, ya que “En línea con este objetivo, se creó el B&MA y se estableció el acuerdo con Millennium”, agregó.

En el acto de la firma del acuerdo estuvieron presentes, Alejandro Vanoli, presidente de la CNV acompañado por los directores Hernán Fardi y Héctor Helman; Claudio Pérès Moore, titular del MerVal; Mack Gill, CEO de MillenniumIT y los mencionados Horacio Torres y Adelmo Gabbi.

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Alejandro Vanoli; Mack Gill; Adelmo Gabbi; Claudio Pérès Moore; y Horacio Torres.

En su edición de agosto de 2013, época en que se fijaron los primeros acuerdos para avanzar en el proyecto que ahora se concreta, la Revista La Bolsa, adelantó algunas características de esa plataforma y las expresaba así:

tipos de órdenes y de mecanismos de trading

La selección de MillenniumIT, propiedad de London Stock Exchange Group (LSEG), representa el ingreso al país de uno de los sistemas más eficientes del mundo y el software más avanzado del mercado argentino, en función de sus elevadas prestaciones en cuanto a velocidad, capacidad, escalabilidad, robustez y confiabilidad.

– Compatibilidad de los diferentes módulos a todo lo largo del ciclo de las operaciones.

Asimismo, esta asociación permitirá brindar nuevas soluciones en servicios de negociación y post negociación para los participantes del Mercado de Capitales de todo el país y de potenciales acuerdos regionales.

MillenniumIT provee una amplia variedad de funcionalidades, como por ejemplo: – Flexibilidad para servir diferentes clases de activos – Posibilidad de aceptar diferentes

– Fácil accesibilidad desde otros mercados y desde diferentes sistemas de gestión y ruteo de órdenes

En cuanto a la performance, LSEG’s MillenniumIT dispone de una capacidad de procesamiento superior a las 500.000 órdenes y transacciones por segundo; y su período de latencia promedio, de alrededor de 100 microsegundos, es uno de los más bajos del mundo.

La presencia global de MillenniumIT (que provee sistemas al LSEG –Bolsa de Londres, Bolsa Italiana y Turquoise MTF–, a las bolsas de Johannesburgo, Oslo y Mongolia, entre otras – próximamente en Perú– y a entidades de intermediación globales como ICAP y Tullet Prebon) ofrece además múltiples y novedosas oportunidades de complementación y acceso tanto a B&MA como al mercado de capitales argentino en general.

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Nuevo “Ciclo de Conferencias” en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

L

a Gerencia de Desarrollo de Mercado de Capitales de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) inició, el jueves 22 de este mes, un ciclo de conferencias a cargo de quienes conducen el programa radial “Desde La Bolsa en Directo”, actualmente bajo la dirección de Silvio Pugliese.

Adelmo Gabbi, Presidente de la BCBA inauguró el ciclo que tendrá por objetivo difundir todo tema relacionado con el quehacer bursátil.

En esta oportunidad, el analista técnico, Jorge Fedio, inició el ciclo disertando extensamente ante un nutrido auditorio que colmó las instalaciones de la Sala de Comisiones, en el primer piso del casi centenario edificio de la Bolsa porteña.

Fedio analizó las actuales condiciones por las que atraviesa el mercado accionario local; historió sus causas y antecedentes inmediatos; y se explayó sobre el rumbo alcista que entrevé para el futuro mediato.

Acompañó sus explicaciones con un amplio esquema de gráficos sobre los principales activos cotizables en la BCBA.

11

Análisis de Acciones Líderes Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Indice MERVAL Definición alcista en la semana que pasó para el índice Merval.

El índice líder volvió a bater nuevos máximos históricos medidos en pesos, de la mano del dólar blue y las acciones energéticas que registraron las máximas variaciones porcentuales tras una nueva Resolución tarifaria que favorece, o mejor dicho, mejora las expectativas para las empresas generadoras de energía. Para la semana entrante no hay indicios desde el chartismo para una corrección. Aunque se vienen semanas que pueden traer mucha volatilidad, de acuerdo con el Juicio que se lleva a cabo en Nueva York contras los fondos buitre y el avance en las negociaciones con el Club de París. Son semanas que definirán el rumbo de la economía para el semestre restante. Vigilar entonces que el Merval no caiga por debajo de los 7000 puntos para continuar esta tendencia alcista.

SMAs

Señal

% vs VA

15

7.001,07

Compra

-5,99%

50

6.490,72

Compra

-12,84%

200

5.423,21

Compra

-27,17%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

Valor 7.321,88

Compra

-1,68%

18

6.989,38

Compra

-6,14%

40

6.696,97

Compra

-10,07%

Valor

Señal

MACD

227,52

Compra

Media 9 (MACD)

188,56

Compra

RSI

76,54

Compra

Indicadores

Análisis Técnico Ticker : MERVAL 7446,85

Precio actual Fecha

23-05-14

Volumen del dia

531.645,00

Volumen promedio

373.115,95

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1 Soporte 1

6.821,00

-8,40%

Soporte 2

6.605,00

-11,30%

Soporte 3

6.233,00

-16,30%

Ratios del mercado Último precio Volatilidad Anual Tendencia

$ 7.446,85

Variación Semanal

8,26%

22,59%

Máximo 52 semanas

7446,85

Alcista

Mínimo 52 semanas

2908,62

Componentes Grupo Financiero Galicia S.A.

GGAL

Banco/ Financiera

15,64%

YPF S.A.

YPFD

Petróleo/ Energía

17,07%

Tenaris S.A.

TS

Petróleo/ Industrial

11,79%

EDENOR S.A.

EDN

Luz/ Energía

8,35%

Pampa Energía S.A.

PAMP

Energía/ Holding

8,87%

Siderar S.A.I.C.

ERAR

Industria metalúrgica

7,23%

Petróleo Brasileiro S.A.

APBR

Petróleo (Extranjera)

6,61%

Telecom Argentina S.A.

TECO2

Telecomunicaciones

4,49%

Soc. Comercial del Plata S.A.

COME

Financiera/ Grupo inversor

4,78%

Banco Macro S.A.

BMA

Banco

5,30%

Petrobrás Argentina S.A.

PESA

Energía/ Holding

3,52%

BBVA Banco Francés S.A.

FRAN

Banco

3,77%

ALUA

Industria metalúrgica

2,60%

Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C.

12

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

4,01

Compra

-2,50%

50

3,96

Compra

-3,74%

200

3,72

Compra

-9,38%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

4,05

Compra

-1,39%

18

4,01

Compra

-2,44%

40

4,00

Compra

-2,74%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,02

Compra

Media 9 (MACD)

0,01

Compra

RSI

59,97

Compra

Esperamos un excelente arranque de semana para ALUA: con viento a favor, logró despegar de esa lateralización cumpliendo parte de los objetivos que habíamos planteado. Volumen y RSI crecientes hacen que el viernes toque nuestro objetivo de $4.12, este será nuestro piso para planificar nuevamente hacia los $4,23 RSI en 59 pts y MACD en señal de entrada.

Análisis Técnico Ticker : ALUA 4,11

Precio actual Fecha

23-05-14

Volumen del dia

531.645,00

Volumen promedio

373.115,95

Valor

Ratios del mercado

4,60

11,92%

Resistencia 2

4,36

6,08%

Resistencia 1

4,25

3,41%

Soporte 1

4,01

-2,43%

Soporte 2

3,80

-7,54%

Soporte 3

3,67

-10,71%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 4,11

P/E

4,96

Valor Libro

$ 2,34

Capitalización Bursátil

% vs VA

Resistencia 3

$ 10.275.000.000

Pay out

Rotación del Activo

0,59

Rotación del Activo Corriente

1,28

Rotación del Activo No Corr

1,10

Rotación del Patrimonio neto

0,91

Indicadores Financieros

1,45%

Dividend yield

0,29%

Solvencia

Recorrido semanal

4,69%

Liquidez

2,46

Volatilidad Anual

22,30%

Liquidez Ácida

0,29

Plazo de Cobranza de Créditos

11,54

Plazo de Pagos

3,37 3,43

BETA de Mercado

0,73 Indicadores de Rentabilidad

ROA

5,78%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

8,85%

Endeudamiento

Efecto Palanca

1,53

Ventas

2,88

0,30 $ 5.293.395.675

Margen de Beneficio/Ventas

9,78%

Resultado Operativo

$ 891.867.532

Resultado Neto por Acción

$ 0,83

Resultado Neto

$ 517.691.423

13

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A. Interesante comportamiento de APBR durante la semana, deja en dudas la continuidad de la tendencia alcista. Si esta tendencia quiebra a la baja, estaría llevando a la cotización al menos hasta los $75,68, valor en el que se juntaría con su EMA. Mantendremos aún el objetivo a la suba en $83,51. Por ende, prestarle suma atención al comportamiento del lunes si es que se está en tenencia del papel. RSI en 72 pts y MACD en señal de entrada.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

76,38

Compra

-5,12%

50

66,13

Compra

-17,86%

200

64,40

Compra

-20,00%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA -0,32%

4

80,24

Compra

18

75,58

Compra

-6,11%

40

70,58

Compra

-12,33%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

4,12

Compra

Media 9 (MACD)

3,74

Compra

RSI

72,68

Compra

Análisis Técnico Ticker : APBR 80,50

Precio actual Fecha

23-05-14

Volumen del dia

63.958,00

Volumen promedio

87.904,15

% vs VA

Valor

13,66%

Resistencia 3

91,50

Resistencia 2

84,50

4,97%

Resistencia 1

83,00

3,11%

Soporte 1

79,50

-1,24%

Soporte 2

77,00

-4,35%

Soporte 3

75,00

-6,83%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 80,50

P/E

15,91

Valor Libro

$ 94,71

Capitalización Bursátil

$ 1.050.082.002.865

Pay out

0,31

Rotación del Activo Corriente

1,72

Rotación del Activo No Corr

0,38

Rotación del Patrimonio neto

0,69

Indicadores Financieros

2,37%

Dividend yield

0,07%

Solvencia

Recorrido semanal

8,05%

Liquidez

8,88

Volatilidad Anual

37,25%

Liquidez Ácida

0,56

BETA de Mercado

0,80 Indicadores de Rentabilidad

8,20

Plazo de Pagos

35,61 0,23

3,73%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

5,34%

Endeudamiento

1,43

1,83

Plazo de Cobranza de Créditos

ROA Efecto Palanca

14

Rotación del Activo

0,18

Ventas

$ 105.869.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

7,76%

Resultado Operativo

$ 12.702.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,63

Resultado Neto

$ 8.217.000.000

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Banco Macro S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

30,95

Compra

-4,77%

50

28,87

Compra

-11,18%

200

23,19

Compra

-28,65%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

32,35

Compra

-0,45%

18

31,03

Compra

-4,53%

40

29,61

Compra

-8,90%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,92

Compra

Media 9 (MACD)

0,78

Compra

RSI

63,98

Compra

Momento épico para BMA con valores máximos históricos, hay que tener mucha precaución sobre como operar en la cima. Hubo un descenso muy considerable de volumen, lo que hace que su RSI empiece a descender. El viernes termina la jornada negativa en consecuencia, deberíamos esperar de forma precautoria al menos hasta la 2da jornada de operatoria para aclarar la tendencia. En caso de que siga su caída, el primer soporte que aguantaría el valor sería $32,10 y $31,18. RSI en 63 pts y MACD en señal de entrada.

Análisis Técnico Ticker : BMA 32,50

Precio actual Fecha

23-05-14

Volumen del dia

140.240,00

Volumen promedio

195.555,18

% vs VA

Valor

Ratios del mercado

-

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

30,25

-6,92%

Soporte 2

28,00

-13,85%

Soporte 3

25,90

-20,31%

Margen de Intermediación

0,63

16,29

Tasa Activa Implícita

0,06

$ 16,51

Tasa Pasiva Implícita

0,02

Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera

0,03 0,00

$ 32,50

P/E Valor Libro

$ 19.320.762.500

Pay out

50,25%

Dividend yield

3,09%

Liquidez

0,43

Recorrido semanal

11,95%

Absorción de Estruct con Rent

0,50

Volatilidad Anual

35,55%

Endeudamiento

3,02

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,17 Indicadores de Rentabilidad

ROA

2,73%

ROE

9,65%

Efecto Palanca

-100,00%

Ratios Bancarios

Último precio

Capitalización Bursátil

Resistencia 3

3,53

Patrimonio Neto

$ 9.813.769.000

Ingresos Financieros

$ 3.916.253.000

Egresos Financieros

-$ 1.452.851.000

Resultado Operativo Bruto

$ 2.463.402.000

Margen de Beneficio/Ventas

30,29%

Resultado Neto por Intermediación

$ 1.863.812.000

Resultado Neto por Acción

$ 2,00

Resultado Neto

$ 1.186.338.000

15

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Sociedad Comercial del Plata S.A. Impulsado por su EMA, COME logra quebrar esa barrera del $1 para poder posicionarse en valores de fines de enero. El viernes también nos arroja un dato muy importante, es próximo aún llevar la cotización al $1,14 por eso sufre la corrección lógica de todos los inversores. El primer objetivo que plantearemos será en los $1,10, en caso de baja nos ayudarán todos nuestros nuevos soportes, $1,04 y $1,01 RSI en 68 pts y MACD en señal de entrada.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

0,96

Compra

-10,75%

50

0,96

Compra

-10,68%

200

0,82

Compra

-23,77%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

1,04

Compra

-3,15%

18

0,97

Compra

-9,13%

40

0,97

Compra

-9,79%

Valor

Señal

MACD

0,02

Compra

Media 9 (MACD)

0,00

Compra

RSI

68,35

Compra

Indicadores

Análisis Técnico Ticker : COME 1,07

Precio actual Fecha

23-05-14

Volumen del dia

7.024.610,00

Volumen promedio

2.247.733,75

% vs VA

Valor Resistencia 3

1,23

14,95%

Resistencia 2

1,17

9,35%

Resistencia 1

1,12

4,67%

Soporte 1

1,06

-0,93%

Soporte 2

0,97

-9,35%

Soporte 3

0,92

-14,02%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 1,07

P/E

1,26

Valor Libro

$ 0,59

Capitalización Bursátil

$ 1.455.026.660

Pay out

0,86

Rotación del Activo Corriente

2,48

Rotación del Activo No Corr

1,31

Rotación del Patrimonio neto

1,19

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

22,98%

Liquidez

5,39

Volatilidad Anual

40,90%

Liquidez Ácida

0,16

Plazo de Cobranza de Créditos

6,67

Plazo de Pagos

9,74 0,68

BETA de Mercado

0,76 Indicadores de Rentabilidad

ROA

10,29%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

7,91%

Endeudamiento

Efecto Palanca

16

Rotación del Activo

0,77

Ventas

Margen de Beneficio/Ventas

12,01%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

$ 0,85

Resultado Neto

3,59

0,21 $ 957.687.000 -$ 6.212.000 $ 115.055.000

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A. SMAs

Valor

Señal

15

4,93

Compra

-3,99%

50

4,12

Compra

-19,93%

200

2,72

Compra

-47,05%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

% vs VA

4

5,05

Compra

-1,75%

18

4,81

Compra

-6,34%

40

4,42

Compra

-14,03%

Valor

Señal

MACD

0,25

Compra

Media 9 (MACD)

0,27

Venta

RSI

65,07

Compra

Indicadores

Sigue la tendencia para EDN pero corrida de su eje principal, se paralelizó y ya cubrió el gap a la baja que había hecho con esta maniobra. Interesante el comienzo de la semana, plantearemos varios objetivos al alza: el más próximo a cumplirse es $5,16, valor clave para que la cotización no pierda la tendencia. Si logra cruzarla esperaremos que cumpla con las sombras anteriormente hechas $5,33. Si nada de esto ocurre y la cotización cae a la baja, la atajarán soportes en $4,89 y $4,58. RSI en 65 pts y MACD en señal de salida.

Análisis Técnico Ticker : EDN 5,14

Precio actual Fecha

23-05-14

Volumen del dia

691.803,00

Volumen promedio

1.025.714,68

Valor

Ratios del mercado

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

3,60

-29,96%

Soporte 1

3,43

-33,27%

Soporte 2

3,30

-35,80%

Soporte 3

3,23

-37,16%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 5,14

P/E

5,52

Valor Libro

$ 1,44

Capitalización Bursátil

% vs VA

Resistencia 3

$ 4.193.261.293

Pay out

Rotación del Activo

0,47

Rotación del Activo Corriente

1,84

Rotación del Activo No Corr

0,64

Rotación del Patrimonio neto

2,93

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

14,14%

Liquidez

1,64

Volatilidad Anual

48,60%

Endeudamiento

1,45

Plazo de Cobranza de Créditos

34,66

Plazo de Pagos

54,39 0,64

BETA de Mercado

0,88 Indicadores de Rentabilidad

ROA

10,46%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

18,10%

Ventas

Efecto Palanca

1,73

1,19

$ 3.440.691.000,00

Res. Operativo antes de Res. 250/13

-$ 1.680.690.000 $ 1.314.647.000

Margen de Beneficio/Ventas

22,06%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

$ 0,93

Resultado Neto

$ 759.141.000

17

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Siderar S.A.I.C. Pareciese cancelado el patrón de velas negras continuas con nuestra vela blanca, por lo que le da a ERAR mayor respiro. Logra terminar la semana de manera positiva, con lo cual nuestros objetivos al alza no se cancelan $ 3,78 y $3,86 siguen siendo los esperados al alza, y nuestro soporte está funcionando perfecto en $3,71. Como siempre, es importante el arranque de la semana porque definiría el corte del MACD: en caso de ser positivo daría señal de compra y viceversa. RSI en 60 pts y buen volumen operado.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

3,69

Compra

-2,09%

50

3,50

Compra

-7,18%

200

2,98

Compra

-20,98%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

3,75

Compra

-0,48%

18

3,68

Compra

-2,32%

40

3,58

Compra

-4,92%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,07

Compra

Media 9 (MACD)

0,07

Compra

RSI

60,31

Compra

Análisis Técnico Ticker : ERAR 3,77

Precio actual Fecha

23-05-14

Volumen del dia

2.134.386,00

Volumen promedio

1.362.257,80

Valor

% vs VA -100,00%

Resistencia 3

-

Resistencia 2

3,98

Resistencia 1

3,86

2,39%

Soporte 1

3,53

-6,37%

Soporte 2

3,35

-11,14%

Soporte 3

3,20

-15,12%

5,57%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 3,77

P/E

6,43

Valor Libro

$ 3,82

Capitalización Bursátil

$ 17.029.444.467

Pay out

0,20

Rotación del Activo Corriente

0,66

Rotación del Activo No Corr

0,28

Rotación del Patrimonio neto

0,28

Indicadores Financieros

35,79%

Dividend yield

5,57%

Solvencia

Recorrido semanal

3,97%

Liquidez

3,38

Volatilidad Anual

28,75%

Liquidez Ácida

0,07

Plazo de Cobranza de Créditos

19,70

Plazo de Pagos

62,81

BETA de Mercado

0,92 Indicadores de Rentabilidad

3,55

ROA

11,50%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,31

ROE

15,56%

Endeudamiento

0,40

Efecto Palanca

18

Rotación del Activo

1,35

Ventas

$ 4.774.399.000

Margen de Beneficio/Ventas

55,51%

Resultado Operativo

$ 1.234.044.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,59

Resultado Neto

$ 2.650.480.000

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

BBVA Banco Francés S.A. SMAs

Valor

Señal

15

31,70

Compra

-4,80%

50

28,87

Compra

-13,30%

200

22,54

Compra

-32,33%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA -2,04%

% vs VA

4

32,62

Compra

18

31,42

Compra

-5,64%

40

29,89

Compra

-10,23%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,96

Compra

Media 9 (MACD)

0,93

Compra

RSI

67,38

Compra

Desde julio que viene respetando, en varias oportunidades, el soporte alcista que creó en aquel mes del año pasado. Luego de lateralizar por varias jornadas, vemos que a mediados de febrero quebró el canal por el que venía fluctuando conformando un nuevo canal al alza desde los $20.45 que también respetó en varias oportunidades, la última vez fue cuando tocó la zona de los $30.50 y rebotó a los $33,30 del viernes. El soporte del canal se condice con la media móvil. Con el MACD en compra y el RSI acompañando, es posible que vaya a buscar los $36.

Análisis Técnico Ticker : FRAN 33,30

Precio actual Fecha

23-05-14

Volumen del dia

90.883,00

Volumen promedio

92.994,73

% vs VA

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Soporte 1

28,50

-14,41%

Soporte 2

28,00

-15,92%

Soporte 3

26,00

-21,92%

Resistencia 1

Ratios del mercado

Ratios Bancarios

Último precio

Margen de Intermediación

0,64

13,13

Tasa Activa Implícita

0,06

$ 15,87

Tasa Pasiva Implícita

0,02

Spread Financiero

$ 33,30

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 17.878.032.405

Pay out

0,00%

Incobrabilidad de Cartera

0,03 0,00

Dividend yield

0,00%

Liquidez

0,43

Recorrido semanal

11,02%

Absorción de Estruct con Rent

0,50

Volatilidad Anual

37,07%

Endeudamiento

3,15

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,26 Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 8.518.298.000

ROA

2,84%

Ingresos Financieros

$ 3.839.322.000

ROE

10,29%

Egresos Financieros

-$ 1.390.434.000

Resultado Operativo Bruto

$ 2.448.888.000

Efecto Palanca

3,62

Margen de Beneficio/Ventas

35,48%

Resultado Neto por Intermediación

$ 1.838.782.000

Resultado Neto por Acción

$ 2,54

Resultado Neto

$ 1.362.118.000

19

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Grupo Financiero Galicia S.A. Otro papel que arrancó el sendero alcista a mediados de año y que lo sigue respetando. Desde abril a la fecha, recién en esta semana pudo cruzar la barrera de los $13.50 luego de dos intentos fallidos previos.

Más allá de que se haya mantenido por arriba de esa zona durante toda la semana, sería interesante que consolide dichos valores con volumen. De ser así, y respetando el canal alcista, podría ir a buscar la zona de $15.50. En caso de que no lo pueda hacer, volvería a lateralizar entre los $13.50 y los $12

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

13,15

Compra

-3,65%

50

12,37

Compra

-9,38%

200

9,48

Compra

-30,57%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

13,60

Compra

-0,37%

18

13,18

Compra

-3,41%

40

12,64

Compra

-7,38%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,31

Compra

Media 9 (MACD)

0,28

Compra

RSI

61,91

Compra

Análisis Técnico Ticker : GGAL 13,65

Precio actual Fecha

23-05-14

Volumen del dia

613.805,00

Volumen promedio

1.251.099,48

% vs VA

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Soporte 1

10,90

-20,15%

Soporte 2

10,10

-26,01%

Soporte 3

9,75

-28,57%

Resistencia 1

Ratios del mercado

Ratios Bancarios

Último precio

Margen de Intermediación

0,51

15,78

Tasa Activa Implícita

0,06

$ 8,10

Tasa Pasiva Implícita

0,03

Spread Financiero

$ 13,65

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 13.106.530.260

Pay out

3,43%

Incobrabilidad de Cartera

0,03 0,01

Dividend yield

0,22%

Liquidez

0,38

Recorrido semanal

7,68%

Absorción de Estruct con Rent

0,79

Volatilidad Anual

34,85%

Endeudamiento

6,25

BETA de Mercado

Patrimonio Neto

$ 7.777.930.000

ROA

1,14%

Ingresos Financieros

$ 5.055.430.000

ROE

7,83%

Egresos Financieros

-$ 2.474.308.000

Resultado Operativo Bruto

$ 2.581.122.000 $ 1.026.581.000

Efecto Palanca

20

Ultimos Resultados

1,27 Indicadores de Rentabilidad

6,84

Margen de Beneficio/Ventas

16,43%

Resultado Neto por Intermediación

Resultado Neto por Acción

$ 0,87

Resultado Neto

$ 830.701.000

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Pampa Energía S.A. SMAs

Valor

Señal

15

3,03

Compra

-10,76%

50

2,56

Compra

-24,69%

200

2,01

Compra

-40,98%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

% vs VA

4

3,30

Compra

-2,87%

18

3,02

Compra

-11,27%

40

2,76

Compra

-18,78%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,20

Compra

Media 9 (MACD)

0,17

Compra

RSI

72,92

Compra

Una acción que viene en recorrido alcista desde que creó el canal en junio del año pasado. Otra acción que venía lateralizando entre los $2.80 y $3.10 y que esta semana saltó en tres jornadas a $3.41 rompiendo el techo del canal alcista de largo plazo. Metió buen volumen y eso es importante pero debería mantenerlo para confirmar la ruptura e ir en búsqueda de nuevos máximos. El MACD está indicando compra, RSI sobreventa.

Análisis Técnico Ticker : PAMP 3,40

Precio actual Fecha

23-05-14

Volumen del dia

2.825.037,00

Volumen promedio

3.004.322,70

Valor -

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

Ratios del mercado

-

-100,00%

Soporte 1

2,50

-26,47%

Soporte 2

2,37

-30,29%

Soporte 3

2,20

-35,29%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 3,40

P/E

7,52

Valor Libro

$ 2,19

Capitalización Bursátil

% vs VA

Resistencia 3

$ 4.468.657.043

Pay out

Rotación del Activo

0,42

Rotación del Activo Corriente

1,49

Rotación del Activo No Corr

0,59

Rotación del Patrimonio neto

1,86

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

18,47%

Liquidez

1,95

Volatilidad Anual

51,67%

Endeudamiento

2,17

Plazo de Cobranza de Créditos

38,09

Plazo de Pagos

49,81 0,76

BETA de Mercado

1,13 Indicadores de Rentabilidad

ROA

12,60%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

13,30%

Ventas

Efecto Palanca

1,06

1,30

$ 5.334.993.550,00

Res. Operativo antes de Res. 250/13

-$ 1.208.627.635 $ 1.724.423.909

Margen de Beneficio/Ventas

11,14%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

$ 0,45

Resultado Neto

$ 594.533.054

21

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Petrobrás Argentina S.A. Vemos que, luego de tocar el soporte del canal alcista de largo plazo a fines de junio, el papel sigue encaminado en un proceso al alza desde los últimos días de abril cuyos soportes y techos han respondido perfectamente en dos oportunidades cada uno. De seguir este ritmo, el camino inminente serían los $6.30 que no serán fáciles de quebrar ya que son las resistencias creadas en noviembre pasado y que no ha podido quebrar en tres oportunidades. Sería importante que el proceso se genere en un aumento del volumen para poder considerar la quiebra del techo.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

5,85

Compra

-3,73%

50

5,41

Compra

-10,95%

200

5,13

Compra

-15,62%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

6,01

Compra

-1,14%

18

5,79

Compra

-4,72%

40

5,58

Compra

-8,15%

Indicadores

Valor

Señal

0,18

Compra

Media 9 (MACD)

0,16

Compra

RSI

64,35

Compra

MACD

Análisis Técnico Ticker : PESA 6,08

Precio actual Fecha

23-05-14

Volumen del dia

417.834,00

Volumen promedio

458.560,40

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

6,45

Resistencia 1

6,23

2,47%

Soporte 1

5,62

-7,57%

Soporte 2

5,50

-9,54%

Soporte 3

5,17

-14,97%

6,09%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 6,08

Rotación del Activo

0,20

P/E

11,87

Rotación del Activo Corriente

0,57

$ 6,30

Rotación del Activo No Corr

0,30

Rotación del Patrimonio neto

0,36

Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 12.276.959.866

Pay out Dividend yield

1,83%

Solvencia

Recorrido semanal

5,04%

Liquidez

3,40

Volatilidad Anual

38,52%

Liquidez Ácida

0,39

Plazo de Cobranza de Créditos

88,66

Plazo de Pagos

83,27 1,06

BETA de Mercado

0,81 Indicadores de Rentabilidad

ROA

4,40%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

8,12%

Endeudamiento

Efecto Palanca

22

Indicadores Financieros

21,68%

1,85

2,18

0,88

Ventas

$ 4.630.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

22,33%

Resultado Operativo

$ 1.048.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,51

Resultado Neto

$ 1.034.000.000

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Telecom S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

41,29

Compra

-12,14%

50

37,56

Compra

-20,08%

200

34,02

Compra

-27,61%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

44,57

Compra

-5,17%

18

41,23

Compra

-12,29%

40

39,15

Compra

-16,71%

Indicadores

Valor

Señal

1,83

Compra

Media 9 (MACD)

1,32

Compra

RSI

78,07

Compra

MACD

El papel terminó la semana logrando quebrar la barrera de los $42, la cual testeó dos veces en estos días y no pudo. No conforme con ello, fue directamente a buscar el techo del canal de largo plazo. El MACD está indicando compra pero el RSI sobreventa, quizás sería importante que descomprima un poco para luego poder intentar nuevamente ir a buscar los máximos del canal y quebrarlos. En caso de que esto suceda, el nuevo soporte está en los $42 y luego los $38.

Análisis Técnico Ticker : TECO2 47,00

Precio actual Fecha

23-05-14

Volumen del dia

105.491,00

Volumen promedio

96.984,78

Valor -

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

Ratios del mercado

-

-100,00%

Soporte 1

38,40

-18,30%

Soporte 2

36,50

-22,34%

Soporte 3

35,00

-25,53%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 47,00

P/E

41,61

Valor Libro

$ 13,32

Capitalización Bursátil

% vs VA

Resistencia 3

$ 46.265.905.966

Pay out

Rotación del Activo

0,31

Rotación del Activo Corriente

0,79

Rotación del Activo No Corr

0,51

Rotación del Patrimonio neto

0,57

Indicadores Financieros

265,57%

Dividend yield

6,38%

Solvencia

Recorrido semanal

18,48%

Liquidez

7,14

Volatilidad Anual

43,72%

Liquidez Ácida

2,19

BETA de Mercado

0,91 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

35,93

Plazo de Pagos

661,01

ROA

4,64%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

8,48%

Endeudamiento

Efecto Palanca

1,83

2,21

0,05 0,23

Ventas

$ 7.466.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

14,89%

Resultado Operativo

$ 2.112.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 1,13

Resultado Neto

$ 1.112.000.000

23

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Tenaris S.A. Subió Tenaris hasta el objetivo planteado en 230 pesos, y estuvo a solo 25 centavos de tocar la resistencia marcada en 240 pesos. La suba se dio de la mano del dólar, pero lo más importante es que se dio con aumento de volumen. Por lo tanto, creemos que esta acción continuará al alza para los próximos días. Ya que no es una acción tan expuesta al riesgo argentino. Estamos hablando específicamente de las noticias importantes que se vienen para esta semana con respecto a la deuda soberana argentina.

Indicadores continúan alcistas.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

221,60

Compra

-6,89%

50

217,20

Compra

-8,74%

200

210,18

Compra

-11,69%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

233,87

Compra

-1,74%

18

223,83

Compra

-5,95%

40

220,60

Compra

-7,31%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

4,52

Compra

Media 9 (MACD)

2,12

Compra

RSI

71,74

Compra

Análisis Técnico Ticker : TS 238,00

Precio actual Fecha

23-05-14

Volumen del dia

102.958,00

Volumen promedio

53.859,50

Valor

% vs VA

Resistencia 3

273,00

14,71%

Resistencia 2

257,00

7,98%

Resistencia 1

253,00

6,30%

Soporte 1

235,00

-1,26%

Soporte 2

230,00

-3,36%

Soporte 3

222,00

-6,72%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 238,00

P/E

79,63

Valor Libro

$ 87,48

Capitalización Bursátil

$ 280.967.806.000

Pay out

0,16

Rotación del Activo Corriente

0,35

Rotación del Activo No Corr

0,28

Rotación del Patrimonio neto

0,20

Indicadores Financieros

115,52%

Dividend yield

1,45%

Solvencia

Recorrido semanal

9,05%

Liquidez

3,95

Volatilidad Anual

26,74%

Liquidez Ácida

0,29

Plazo de Cobranza de Créditos

78,98

Plazo de Pagos

48,33 1,63

BETA de Mercado

0,62 Indicadores de Rentabilidad

ROA

3,44%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

3,42%

Endeudamiento

Efecto Palanca

24

Rotación del Activo

0,99

Ventas

4,59

0,10 $ 2.579.944.000

Margen de Beneficio/Ventas

17,03%

Resultado Operativo

$ 565.770.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,37

Resultado Neto

$ 439.418.000

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

YPF S.A. SMAs

Valor

15 50

Señal

% vs VA

306,27

Compra

-6,05%

297,78

Compra

-8,66%

200

241,61

Compra

-25,89%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

319,19

Compra

-2,09%

18

306,78

Compra

-5,90%

40

299,82

Compra

-8,03%

Indicadores

Valor

Señal

MACD

7,30

Compra

Media 9 (MACD) RSI

4,72

Compra

64,11

Compra

Excelente semana para todo el mercado en general.

Ypf saca un nuevo programa de Obligaciones Negociables (ON’s) y rápidamente cumple el objetivo planteado en 310 pesos que venimos pronosticando hace pocas semanas. Ahora el gráfico formó un piso redondeado, y por encima de los 315/320 pesos, marca un nuevo objetivo alcista ubicado entre 350 y 360 pesos. Los nuevos bonos Plus de YPF son ON’s a corto plazo (1 año) que rinden un 20% anual, más un punto por incremento de producción, con pago de intereses mensuales especialmente pensado para inversores minoristas.

Análisis Técnico Ticker : YPFD 326,00

Precio actual Fecha

23-05-14

Volumen del dia

119.385,00

Volumen promedio

77.394,53

Valor

Ratios del mercado

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

342,00

4,91%

Soporte 1

317,00

-2,76%

Soporte 2

300,00

-7,98%

Soporte 3

290,00

-11,04%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 326,00

P/E

7,49

Valor Libro

$ 122,65

Capitalización Bursátil

% vs VA

Resistencia 3

$ 128.219.970.518

Pay out

Rotación del Activo

0,66

Rotación del Activo Corriente

2,61

Rotación del Activo No Corr

0,89

Rotación del Patrimonio neto

1,87

Indicadores Financieros

1,91%

Dividend yield

0,25%

Solvencia

Recorrido semanal

7,45%

Liquidez

3,08

Volatilidad Anual

38,52%

Liquidez Ácida

0,33

BETA de Mercado

1,18 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

7,40

Plazo de Pagos

26,66 0,28

ROA

10,53%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

35,47%

Endeudamiento

Efecto Palanca

3,37

1,55

0,68

Ventas

$ 90.113.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

18,99%

Resultado Operativo

$ 11.160.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 43,50

Resultado Neto

$ 17.110.000.000

25