Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
1
TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO Resumen Semanal Bursátil Cinco Ruedas
• Análisis Técnico • Análisis Fundamental • Noticias
AÑO VI - Nº 102
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina
LA NOTICIA DE LA SEMANA
E CO N O M Í A Y F I N A N Z A S
RENTA FIJA
AFIP DEVOLVERÁ PERCEPCIONES
FILOSOFÍA W. BUFFET
EL CANJE DEL AA17
Repasamos las mejores frases y consejos del hombre que logró su fortuna gracias a la Bolsa p.4
Analizamos el canje ofrecido por el gobierno de AA17 por AO20, ¿qué nos conviene más? p.6
Guía paso a paso para reclamar lo que la AFIP te debe por pago a cuenta p.3
Imagen: http://www.tradingacademy.com/
WARREN BUFFET, EL HOMBRE QUE SE HIZO MILLONARIO EN LA BOLSA p.4 “Para ganar en los mercados de acciones, hay que primero estar dispuesto a ver perder el 50% de tu inversión”
Photograph by Stuart Isett/Fortune Most Powerful Women
www.cincoruedas.com
Semanal Bursátil Edición Traders
2
Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624 Propietario: Guillermo Matías Poplavsky
SUMARI NOTICIAS E INFORMES Pág. 3 La AFIP comienza a pagar las percepciones adeudadas de 2012-2014 Pág. 4 Warren Buffet, el hombre que hizo millones en la Bolsa Pág. 6 El canje del BONAR X (AA17) por BONAR 2020 (AO20) Perfomance semanal de índices Pág. 7
STAFF
DIRECTOR EDITORIAL: Guillermo M. Poplavsky DIRECTOR COMERCIAL: Matías Celasco Correa DIRECTOR DE MEDIOS Y RRPP: Pablo Ivalde ECONOMÍA: Lic. Victoria Viciconti ANÁLISIS DE RENTA FIJA: Dr. Juan Pablo Durany ANÁLISIS TÉCNICO: Lic. Martín Mattioli, Lic. Emilio Elizalde, Lic. Luis Manuel Sandberg Haedo, Lic. Ezequiel A. Martinez EDUCACIÓN: Fernando Leiva OPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German Marin FOREX: Adrián Nardelli ENTREVISTAS: Mágali Urquiza LA NOTICIA DE LA SEMANA: Giselle Alicia Bausset PANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo Flor CORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo
ENCONTRANOS EN: /CincoRuedas @5ruedas /5Ruedas
Información estadística de la semana: Índice Merval, índice de Bonos IAMC, Montos Negociados, Carteras Sugeridas. Dólar y brecha cambiaria.
Pág. 8 Ranking de Especies Negociadas en la semana Ordenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.
Pág. 9 Curvas de Rendimiento de Títulos Públicos
ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL Pág. 10
Análisis de Acciones Líderes
Pág. 31
Análisis de Opciones
Análisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y las primeras 20 empresas del índice Merval 25. Seguimiento semanal. Reporte semanal de las mejores estrategias para realizar con opciones al cierre del viernes. Por Germán Marín.
Suscribite a nuestra revista ingresando en: Conseguí todos los diarios Cinco Ruedas en PDF totalmente gratis enviando un email a: www.cincoruedas.com/suscripcion
cincoruedas.digital@gmail.com
Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
LA NOTICIA DE LA SEMANA
LA AFIP COMIENZA A PAGAR LAS PERCEPCIONES ADEUDADAS DE 2012-2014
E
l titular del organismo, Alberto Abad, mediante una conferencia de prensa aseguró que el pago de las percepciones por compra de dólares (20%) o gastos en el exterior (35%) durante el período 2012-2014 será a partir del 16 de febrero, y las de 2015 a partir de agosto. Este reintegro se realizará en cuotas que se pagarán el 16 de febrero, 13 de abril, 12 de mayo, 14 de junio y 14 de julio. Las mismas serán de hasta 6 mil pesos y en la última cuota se cancelará el saldo. En la AFIP estiman que con el pago del 16 de febrero se solucionará la situación del 52% de los contribuyentes. También se demuestra que existen entre 15 y 20 millones de dólares que no fueron reclamados. El organismo informó que los pedidos de devolución correspondientes al año 2015 comenzarán a ser devueltos en agosto de este año. Al respecto aclararon que la página web acepta la carga de estos datos, aunque aún no pueden ser enviados para su autorización por parte de la AFIP. Para poder concretar la operatoria es fácil y debe contarse con: CUIL y CUIT, contar con Clave Fiscal nivel 3, tener registrados y aceptados sus datos biométricos, informar a la AFIP la Clave Bancaria Uniforme (CBU) de la cuenta bancaria para cobros de origen tributario. ¿Cómo se hace el trámite? ingresar a la página de AFIP: http://www.afip. gob.ar/genericos/devolucionpercep-
Imagen: Oficina de AFIP en Plaza de Mayo de noche - Beatrice Murch (Flickr)
cion/ y poner la clave fiscal, una vez cargada la clave, ir a “Mis aplicaciones web”. A continuación se visualizará la pantalla de ingreso al servicio. Seleccionar la opción NUEVO que se encuentra en el margen superior derecho.
jeta, fecha de Pago del resumen y/o liquidación/Fecha de débito, monto de la percepción. Una vez realizada la carga completa de datos, seleccionar el botón GRABAR, que se encuentra en el margen superior de la pantalla.
Se abrirá una nueva pantalla donde se debe seleccionar el nombre y los siguientes campos: Organismo: AFIP, Tipo Formulario: Declaración Jurada, Formulario: F746/A - Devoluciones y transferencias, versión: seleccionar la vigente, período Fiscal: indicar el período por el cual se solicita la devolución, con el formato AAAAMM, luego ACEPTAR.
Al finalizar la carga presionar el botón PRESENTAR.
A continuación el sistema mostrará el detalle de percepciones registradas en el sistema Mis Retenciones para ese período. Tildar la que se desea tramitar en devolución. En caso de que existan percepciones no registradas en el sistema, se pueden ingresar seleccionando: AGREGAR PERCEPCIÓN. Para realizar la carga deberá informar: origen, tar-
El sistema preguntará si se confirma la presentación y luego informará que la presentación ya fue realizada. Aceptando este mensaje se podrá visualizar el acuse de recibo de la presentación. Los detalles fueron comunicados por el titular de la AFIP, Alberto Abad, durante una conferencia de prensa que ofreció junto al director de la DGI, Horacio Castagnola, y Sergio Rufail, Subdirector General de Servicios al Contribuyente.
Por Giselle A. Bausset Saade gbausset@cincoruedas.com
3
Semanal Bursátil Edición Traders
4
ECONOMÍA Y FINANZAS
WARREN BUFFET, EL HOMBRE QUE HIZO MILLONES EN LA BOLSA
Q
uiero extenderles un cheque hoy mismo comprándoles el 10% de su futuro financiero y, de ahora en adelante, por cada dólar que ganen me darán diez centavos a mí. ¿Quién me lo vende y a cuánto?”. Los cientos de estudiantes universitarios que conforman la audiencia en aquel Foro Educacional en Omaha sonríen ante la inusual pregunta del orador, aunque pronto descubrirán que la retórica conducirá a un análisis profundo acerca de su futuro como profesionales. La disertación dura menos de diez minutos pero al final el anfiteatro estalla en aplausos de casi igual duración. Parado detrás del atril está un sonriente Warren Buffett, la tercera persona más rica del mundo. Sus ojos devuelven una mirada que combina en armonía perfecta sabiduría con humildad (y tal vez también con una pizca de inocencia infantil), a la vez que cuentan la historia de un hombre que pasó su niñez repartiendo diarios, que a los quince años ya había vendido su primera pequeña empresa y que a los veinte ya tenía ahorros por casi 100.000 dólares de hoy. Son muchas las características de Warren que llaman la atención: su personalidad modesta, su abrumadora inteligencia o el hecho de que la revista Forbes le atribuyera una fortuna superior a los setenta mil millones de dólares a finales del 2015. Pero ningún inversor experimentado se verá más fascinado por esas características que por la manera en la que amasó su fortuna. Durante casi toda su vida, Warren le escapó completamente a las especulaciones de Wall Street, adoptando en su lugar una filosofía de inversión
inspirada por su profesor en la universidad, Benjamin Graham. En términos simples, el método consistía en admitir que el Mercado podía equivocarse groseramente y en buscar, en consecuencia, aquellas empresas que estuvieran subvaloradas. Cuando las encontraba, Warren invertiría fuerte en ellas. El análisis fundamentalista de Warren es la pasión de muchos inversores, así como se gana también la desaprobación de otros. Éstos últimos, respaldados por los tiempos bearish que se viven hoy en día en los Mercados mundiales, argumentan que los rendimientos de las inversiones fundamentalistas o las de largo plazo no pueden compararse con aquellas que nacen del análisis técnico, pues es éste último el que anticipa los efectos de la fluctuación de la oferta y la demanda y da los mejores resultados cortoplacistas. Basta una sucesión exitosa de éstas posiciones para que el rendimiento compuesto deje en ridículo a cualquier otra metodología. Los fundamentalistas responderán con ejemplos concretos e irrefutables del propio Mercado argentino, haciéndoles notar a sus opositores las muchas acciones que han rendido arriba del 500% en sólo los últimos dos años. Así, la discusión que comenzara por el trabajo de un solo hombre, se extenderá por horas sin fin confundiéndose en el camino con la eterna batalla entre cortoplacistas y largoplacistas, entre fundamentalistas y simpatizantes del análisis técnico, y entre los llamados especuladores e inversores. Tal es el efecto que produce alguien tan exitoso como Warren Buffett cada vez que surge la oportunidad. Pero
lo cierto es que al final, de la misma manera que la naturaleza demuestra la necesidad de un comportamiento flexible en ciertas circunstancias a través de, por ejemplo, la dualidad onda-partícula de la luz, los inversores deberían saber optar por una u otra metodología de inversión dependiendo de la situación. Para conocer más sobre la vida de Warren Buffett, recomendamos al lector la lectura de su biografía autorizada, The Snowball de Alice Schroeder.
Por Luis Manuel Sandberg Haedo lmshaedo@cincoruedas.com
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
Los mejores consejos del oráculo de Omaha: “Calcule las ganancias del dueño para conseguir una reflexión verdadera del valor” “Compre compañías con buen historial de beneficios y con una posición dominante en el negocio” “No tome resultados anuales tan seriamente. En su lugar utilice promedios de entre cuatro o cinco años” “Huya de las modas y céntrese en negocios sencillos, fáciles de dirigir y de beneficios fácilmente previsibles y con alto margen de beneficios”
5
El 77,2% de su cartera está compuesto por: PSX - Phillips 66 5%
PG - Procter & Gamble Co. 4%
WMT - WalMart Stores Inc. 4%
WFC - Wells Fargo Co. 25%
AXP American Express Co. 11% IBM International Bus.. 12% KO - The Coca-Cola Co. 16%
KHC - The Kraft Heinz Co. 23%
Semanal Bursátil Edición Traders
6
RENTA FIJA
EL CANJE DE BONAR X (AA17) POR BONAR 2020 (AO20)
E
n momentos donde el nuevo gobierno propone políticas en materia de economía y finanzas que nos están dando sacudidas, Mauricio Macri y su equipo económico nos ofrece un canje de deuda que tendrá lugar del 20 al 27 de enero de 2016.
Para entender lo que se nos propone a los tenederos del BONAR X (AA17), es simplemente el canje de este por otro similar cercano al 8% de interés. ¿Cómo podemos hacer un análisis de este canje desde el punto de vista del inversor que es lo que nos interesa? Antes que nada tengamos en cuenta que el valor de la plancha del AA17 está en VN 100 dólares, y lo que nos dará el gobierno, es otro bono por un valor nominal idéntico, pero lo atractivo es que subimos la tasa de interés, y la duración del bono. Pasamos de tener un bono que al vencimiento nos paga un 10,5% a otro bono al 2020 que nos daría en toda su vida un retorno cercano al 40%. Desde este punto de vista no tenemos dudas, si somos inversores a largo plazo en tema de renta fija es un negocio redondo, siempre y cuando se den estas condiciones. Tenemos que ir viendo cómo se desarrollan los días, ya que el canje es el próximo 20 de enero. Ahora bien, muchos nos preguntamos qué pasa con el interés corrido del AA17, que devengo desde octubre hasta el día de hoy, bien, el gobierno ofrece pagarlo al contado, que al momento del canje será equivalente a USD1,94444 por cada cien bonos. O sea no solo subimos el interés de nuestra tenencia, sino que cobramos el porcentual de los intereses devengados hasta el canje. Desde el punto de vista de la inversión, es muy buen negocio. Depende nuestro perfil, pero si estamos en ren-
ta fija, lo que buscamos es maximizar el ingreso de nuestro capital y el canje que se promete por este bono es una buena forma de hacerlo. Por otro lado, el negocio del gobierno es incrementar las reservas y paliar los pagos futuros. Nada de mucho cambio y sí mucho de retorno. También veremos como resulta esta colocación ya que las ultimas emisiones de bonos, el gobierno anterior tuvo que pagar una tasa superior al 9%, lo que hoy busca Macri, es que Argentina comienza a bajar la tasa que paga por su deuda. Sera interesante ver como el mercado toma esta oportunidad para efectuar un buen negocio para ambas partes. A continuación, veamos el flujo de pagos de la inversión en el caso de aceptar el canje o no: Teniendo el AA17 hasta el vencimiento, obtendríamos un pago de USD 110,50, que al cierre del viernes en USD 102,20, nos estaría otorgando una TIR del 6,74% y una duración de 1,2 años.
18/01/2016 17/04/2016 17/10/2016 17/04/2017 TIR DURATION
AA17 USD -102,20 USD 3,50 USD 3,50 USD 103,50 6,74% 1,20
Por su parte, el siguiente es el flujo de pagos del AO20, que al precio del último cierre en USD 105, nos estaría otorgando un rendimiento al vencimiento de 7,42% con una duración de 3,95 años.
18/01/2016 08/04/2016 08/10/2016 08/04/2017 08/10/2017 08/04/2018 08/10/2018 08/04/2019 08/10/2019 08/04/2020 08/10/2020 TIR DURATION
AO20 USD -105,00 USD 4,00 USD 4,00 USD 4,00 USD 4,00 USD 4,00 USD 4,00 USD 4,00 USD 4,00 USD 4,00 USD 104,00 7,42% 3,95
Para finalizar, en el cuadro de a continuación vemos que el canje del AA17 por los AO20 nos daría un mejor resultado al vencimiento del 2020, con un total de USD 141,94 recibidos. Si tenemos en cuenta el cierre del AA17 en dólares al último viernes de USD 102,2 cada cien bonos, el rendimiento al vencimiento (TIR) resulta el más favorable, en 8,68% y una duración de 3,93 años.
18/01/2016 20/01/2016 08/04/2016 08/10/2016 08/04/2017 08/10/2017 08/04/2018 08/10/2018 08/04/2019 08/10/2019 08/04/2020 08/10/2020 TIR DURATION
AA17 x AO20 USD -102,20 USD 1,94 USD 4,00 USD 4,00 USD 4,00 USD 4,00 USD 4,00 USD 4,00 USD 4,00 USD 4,00 USD 4,00 USD 104,00 8,68% 3,93
Por Juan Pablo Durany jpdurany@cincoruedas.com
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
MERVAL
7
Bonos IAMC 6100,00
11500,00
6050,00
11000,00
6000,00 5950,00
10500,00
5900,00
10000,00
5850,00 5800,00
9500,00 Apertura
Mínimo
Máximo
9.989,37
11.301,70
Cierre
11.393,01
Fec ha
10.020,37
Performanc e
Apertura
-11,37% Variac ión
Cierre
Mínimo
6.043,85
Máximo
5.899,05
Fec ha
Cierre
6.043,85
Performanc e
5.899,05
-3,33% Variac ión
Cierre
Lunes
10.955,95
-3,09%
Lunes
6.043,85
-0,96%
Martes
10.656,59
-2,73%
Martes
5.978,71
-1,08%
Miércoles
10.305,92
-3,29%
Miércoles
5.966,41
-0,21%
Jueves
10.666,32
3,50%
Jueves
5.938,23
-0,47%
Viernes
10.020,37
-6,06%
Viernes
5.899,05
-0,66%
Semana actual
300
Montos Negociados en Bonos
Semana anterior
6.000
Semana actual
Semana anterior
Millones de pesos
Millones de pesos
Montos Negociados en Acciones
250
5.000
200
4.000 3.000
150
2.000
100
1.000
50
-
0
11-ene
12-ene
13-ene
14-ene
11-ene
15-ene
Merval-14,15% Arriesgada
19,81%
Moderada
16,16%
Moderadamente conservadora Conservadora
3,27% -0,19%
Dólar Bolsa / Financiero Especie AA17D AY24D AA17C DICAD AY24C DICAC GJ17D
Cierre USD 102,20 USD 106,50 USD 101,30 USD 146,75 USD 104,25 USD 145,00 USD 109,00
Monto USD 18.481.983,00 USD 7.767.078,00 USD 5.742.470,00 USD 5.642.664,00 USD 2.033.351,00 USD 446.273,00 USD 280.490,00
Promedio >
13-ene
14-ene
15-ene
Total Negociado en Bolsa
Millones de pesos
Carteras Sugeridas Enero
12-ene
8.000
13,67
Semana anterior
6.000 4.000 2.000 0
TC $/USD 13,55 13,53 13,67 13,56 13,82 13,72 13,81
Semana actual
11-ene
12-ene
13-ene
14-ene
15-ene
Cotización de Billetes Banco Nación al 15/01/2016
TIPO Dólar U.S.A Euro Real
COMPRA VENTA 13,20 13,60 13,90 15,90 3,75 4,55
Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial):
1,57%
Semanal Bursátil Edición Traders
8
Ranking de Especies negociadas en la semana* Especie
Cierre Var. %
Monto
Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 23,400 -16,28 $ 183.185.651 Grupo Galicia S.A. GGAL $ 33,350 -7,10 $ 111.508.553 YPF S.A. YPFD $ 190,000 -10,80 $ 67.232.829 Banco Macro S.A. BMA $ 77,300 -6,30 $ 60.361.815 Comercial del Plata S.A. COME $ 3,250 -9,72 $ 46.130.273 Pampa Energía S.A. PAMP $ 10,650 -8,19 $ 44.071.359 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 700,000 -4,11 $ 35.863.455 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 6,600 -14,84 $ 35.029.367 Tenaris S.A. TS $ 139,000 -12,03 $ 34.135.582 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 84,500 -7,04 $ 32.833.500 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 8,630 -18,20 $ 31.504.689 EDENOR S.A. EDN $ 10,900 -12,10 $ 19.540.876 Telecom S.A. TECO2 $ 40,500 -14,74 $ 11.319.857 TRANSENER S.A. TRAN $ 6,760 -15,50 $ 9.418.856 Central Puerto S.A. CEPU $ 79,400 -10,28 $ 9.381.936 Boldt S.A. BOLT $ 4,420 -8,49 $ 6.784.769 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 69,500 -11,24 $ 5.615.363 S.A. San Miguel SAMI $ 38,000 -20,67 $ 5.087.833 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 7,250 -12,65 $ 4.129.875 Grupo IRSA IRSA $ 12,500 -18,83 $ 3.946.393 Central Costanera S.A. CECO2 $ 4,240 -9,60 $ 3.275.822 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 5,800 -22,15 $ 3.259.294 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 3,200 -20,99 $ 2.675.708 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 26,350 -5,89 $ 2.574.958 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 13,400 -17,79 $ 2.475.199 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 14,500 -14,45 $ 2.435.866 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 118,000 -1,67 $ 1.974.144 Consultatio S.A. CTIO $ 29,200 -7,89 $ 1.873.714 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 24,000 -10,45 $ 1.463.194 Caputo S.A. CAPU $ 15,750 -16,22 $ 1.402.844 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 38,500 -8,88 $ 1.381.427 Ledesma S.A. LEDE $ 9,850 -17,23 $ 1.296.114 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 4,850 -11,01 $ 1.022.278 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 6,150 -12,14 $ 980.635 Metrogas S.A. METR $ 6,050 -8,33 $ 897.911 Celulosa S.A. CELU $ 9,000 -10,00 $ 859.899 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 15,800 -12,22 $ 822.851 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 9,300 -9,27 $ 796.740 Longvie S.A. LONG $ 3,750 -12,79 $ 725.841 Carboclor S.A. CARC $ 2,470 -3,89 $ 682.878 Solvay Indupa S.A. INDU $ 3,440 1,18 $ 532.798 Quickfood S.A. PATY $ 29,800 -18,13 $ 511.714 Holcim S.A. JMIN $ 12,000 -9,77 $ 505.380 Morixe S.A. MORI $ 3,240 -13,60 $ 343.817 Telefónica de España S.A. TEF $ 140,000 -6,67 $ 210.155 Dist. de Gas Cuyana S.A. DGCU2 $ 6,200 2,56 $ 208.307 Capex S.A. CAPX $ 11,000 -10,93 $ 183.526 Nortel Inversora S.A. NORT6 $ 250,000 -6,30 $ 172.400 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 7,000 -4,76 $ 164.480 Fiplasto S.A. FIPL $ 2,700 -10,00 $ 154.057 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 15,700 -8,72 $ 150.146 Polledo S.A. POLL $ 7,690 -10,69 $ 149.666 Banco Santander S.A. STD $ 59,000 -6,35 $ 131.411 Carlos Casado S.A. CADO $ 7,200 -7,10 $ 122.668 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 3,900 -4,88 $ 120.192 Colorín S.A. COLO $ 20,500 0,00 $ 120.151 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR $ 9,150 0,00 $ 114.104 Dycasa S.A. DYCA $ 11,200 -2,68 $ 77.294 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 18,000 -10,00 $ 72.000 Grimoldi S.A. GRIM $ 20,000 -13,04 $ 71.815 Grupo Cons. del Oeste OEST $ 3,910 -5,19 $ 71.500 Bodegas Esmeralda S.A. ESME $ 67,400 -8,92 $ 60.749 Rigolleau S.A. RIGO $ 25,500 -3,23 $ 59.370 Ferrum S.A. FERR $ 6,400 -4,48 $ 52.067 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 6,200 -8,82 $ 45.548 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 1,350 -6,90 $ 37.293 TGLT S.A. TGLT $ 10,650 -6,06 $ 31.000 Repsol S.A. REP $ 249,000 -0,81 $ 22.504 TOTALES $ 794.456.260
Nombre
TÍTULOS PÚBLICOS Especie
Cierre Var. %
BONAR X AA17 $ 1.385,000 BONAR 2024 AY24 $ 1.441,000 BONAD 2016 AO16 $ 1.298,000 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 1.990,000 BONAD 0,75% 2017 AF17 $ 1.263,000 BONAD 0,75% SEPT 2017 AS17 $ 1.198,000 BONAC MARZO 2016 A2M6 $ 101,650 BONAC MAYO 2016 AY16 $ 105,000 DISCOUNT $ DICP $ 527,000 PAR $ PARP $ 250,000 BONAD 2018 AM18 $ 1.220,000 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 1.210,000 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 1.155,000 BOGAR 2018 NF18 $ 127,750
Monto
-5,93 $ 1.261.019.275 -6,49 $ 610.474.058 -2,01 $ 299.129.256 -4,50 $ 280.497.325 -0,56 $ 191.253.832 -0,34 $ 154.721.745 -0,10 $ 99.343.936 -0,19 $ 79.749.030 -0,76 $ 77.045.952 -0,81 $ 60.561.985 -1,64 $ 48.344.365 -3,28 $ 34.664.603 0,43 $ 32.208.203 0,19 $ 30.506.337
Nombre
Especie
Cierre Var. %
Monto
BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 163,900 -0,72 $ 24.311.704 BONAR 2020 U$D AO20 $ 1.435,000 -4,80 $ 24.293.937 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 1.010,000 -2,95 $ 17.551.260 C.A.B.A. U$S 1,95% 2019 BD2C9 $ 1.145,000 1,21 $ 16.183.648 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 890,000 -3,58 $ 15.718.376 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 1.280,000 -3,10 $ 12.731.350 Cupones PBI en $ TVPP $ 9,800 -4,79 $ 11.315.621 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 137,000 -5,74 $ 11.098.119 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 341,500 -1,04 $ 8.519.393 CUASIPAR $ CUAP $ 400,000 -0,81 $ 8.325.918 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 1.505,000 -4,89 $ 7.325.307 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 1.250,000 -2,39 $ 6.998.480 BONAD JUNIO 2017 AJ17 $ 1.210,000 -2,39 $ 6.178.833 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 2.230,000 0,36 $ 5.038.282 BONAC JULIO 2016 AL16 $ 101,650 -0,34 $ 4.662.500 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 139,000 -5,67 $ 4.558.069 BONAR $ BADLAR +2% 2016 AS16 $ 101,750 -0,25 $ 4.508.399 Boncor 2017 CO17 $ 333,000 -1,80 $ 4.254.155 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 430,000 -1,63 $ 3.508.907 BS AS 2018 U$S 9,375% BP18 $ 1.525,000 -4,59 $ 3.050.000 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 930,000 -2,17 $ 2.940.980 BONAR BADLAR 2017 AO17 $ 103,000 -0,05 $ 2.846.018 BAADE BADER $ 1.320,000 -6,29 $ 2.817.307 C.A.B.A. C. 7 2016 U$S 4,75% BDC16 $ 1.349,000 -1,55 $ 2.778.610 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 102,000 0,10 $ 2.760.273 C.A.B.A. C. 8 2016 U$S 2,48% BD2C6 $ 1.335,000 0,00 $ 2.710.050 BONAC SEPTIEMBRE 2016 A2S6 $ 103,250 -0,24 $ 1.901.735 PAR U$S Ley NY PARY $ 880,000 -0,57 $ 1.515.528 ER 2013 S.II 2,25% 2016 ERD16 $ 570,000 -5,26 $ 1.426.500 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 864,500 -1,78 $ 1.410.181 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 455,000 -2,20 $ 1.157.890 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.970,000 -4,50 $ 857.432 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 860,000 -1,39 $ 588.022 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 295,000 -1,73 $ 473.358 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.525,000 -8,06 $ 282.823 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 875,000 -0,66 $ 271.395 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 364,000 1,10 $ 244.118 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 875,000 -2,73 $ 204.350 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 1.180,000 -3,37 $ 187.187 BONAR 2019 AMX9 $ 104,300 -0,38 $ 142.218 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 290,000 -4,10 $ 133.780 BONO DES. INFR. CHUBUT 2 PUM21 $ 1.150,000 -2,27 $ 115.500 Cupones PBI en Euros TVPE $ 150,000 -2,08 $ 108.913 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 910,000 1,10 $ 48.958 FORMOSA 2022 U$S Ley Arg. FORM3 $ 770,000 -0,78 $ 26.255 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 143,000 -1,40 $ 22.918 DISCOUNT $ Ley Arg. CER DIP0 $ 509,990 0,00 $ 7.466 TOTALES $ 3.487.631.925
Nombre
CEDEAR´s Especie
Cierre Var. %
Monto
Apple Inc. AAPL $ 133,000 -7,85 $ 27.421.173 3M Company MMM $ 397,000 -3,56 $ 19.850.000 IBM Corp. IBM $ 185,300 -1,45 $ 17.099.650 Johnson & Johnson JNJ $ 275,500 -2,20 $ 16.761.420 Lockheed Martin Corp. LMT $ 2.947,700 -4,78 $ 14.383.680 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 16,750 -16,36 $ 11.291.190 Wal-Mart Stores Inc. WMT $ 292,150 -4,49 $ 4.776.180 Procter & Gamble Co. PG $ 212,000 -2,35 $ 4.618.000 Caterpillar Inc. CAT $ 175,000 -11,43 $ 4.449.375 Intel Corporation INTC $ 91,900 2,07 $ 4.351.465 Bank of America Corporation BA.C $ 103,500 -5,35 $ 2.551.000 Citigroup Inc. C $ 19,000 -17,79 $ 1.368.158 Coca Cola Co. KO $ 116,000 -7,73 $ 185.028 Banco Bradesco S.A. BBD $ 63,000 -6,33 $ 131.850 Banco Santander Brasil S.A. BSBR $ 52,000 -3,85 $ 79.875 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 95,200 -4,04 $ 42.840 MercadoLibre Inc. MELI $ 732,000 -1,09 $ 38.064 General Electric Co. GE $ 77,000 -11,94 $ 23.200 Google Inc. GOOGL $ 370,000 -2,16 $ 21.460 BlackBerry Limited BBRY $ 35,000 -25,71 $ 15.330 TERNIUM S.A. TXR $ 82,000 -3,66 $ 15.088 Microsoft Corp. MSFT $ 148,000 -3,38 $ 6.660 TOTALES $ 129.480.686
*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s.
Nombre
Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas
ACCIONES
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
9
Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos BONOS EN PESOS (NACIONALES Y PROVINCIALES) Ajustados por CER 20,00% 18,00%
NO20
16,00%
TIR anual
14,00% 12,00% NF18
10,00%
DIP0 PR13
8,00% 6,00%
PAP0
DICP
PARP
CUAP
RNG21
4,00% 2,00% 0,00%
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
Duración Modificada Ajustados por CER
BONOS EN DOLARES (NACIONALES Y PROVINCIALES) 12,00% 10,00% BPMD
8,00%
PMD18 BP21 BDC20 BD2C9 BDC18 BP18 AA17 BDED
TIR anual
6,00%
CO17
4,00%
AY24
DIA0 DICA
BP28
DIY0
BPLD
PAA0
DICY PAY0
PARY PARA
AN18
GJ17
2,00% 0,00% -2,00%
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
16,00
18,00
ERG16
-4,00% -6,00%
Duración Modificada A tasa Fija
Dollar Linked
Elaboración propia en base a datos de Ravaonline.com
Análisis de Acciones Líderes Semanal Bursátil Edición Traders
10
Indice MERVAL
El nerviosismo y mal humor de los mercados tras las últimas noticias provenientes de China y la crisis de los mercados emergentes promocionada por la fuerte caída del barril de petróleo crudo, que perforó los 30 dólares por barril, influyeron en el declive de -11,37% en el índice Merval hasta cumplir el objetivo de 10.000 puntos que planteamos hace dos números atrás. Varios sucesos técnicos se dieron durante la última semana que pasó. Primero y principal hay que destacar el cierre de la semana sobre el objetivo de 10.000 puntos que veníamos anunciando, y que el mismo puede ser utilizado de soporte para rebotar esta semana. En segundo lugar es muy importante destacar el quiebre de la figura Hombro-Cabeza-Hombro con las Medias Exponenciales de 20 y 50 ruedas cruzando a la baja, por lo que la caída podría pronunciarse en los próximos meses hasta la zona de 9.000 puntos. Zona en la cual se encontraría el soporte del canal alcista de largo plazo.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
11.222,46
Venta
12,00%
50
12.374,12
Venta
23,49%
200
11.543,36
Venta
15,20%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
10.427,54
Venta
4,06%
18
11.247,61
Venta
12,25%
40
11.713,69
Venta
16,90%
Valor
Señal
MACD
Indicadores
-530,91
Venta
Media 9 (MACD)
-407,56
Venta
27,66
Venta
RSI
Análisis Técnico Ticker MERVA 10020,37
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
147.518.576,00
Volumen promedio
241.411.831,60
Valor
% vs VA
Resistencia 3
11.500,00
14,77%
Resistencia 2
11.000,00
9,78%
Resistencia 1
10.500,00
4,79%
Soporte 1
10.000,00
-0,20%
Soporte 2
9.930,00
-0,90%
Soporte 3
8.900,00
-11,18%
Ratios de Mercado Último precio
$ 10.020,37
Variación Semanal
-11,37%
Volatilidad Anual
39,97%
Máximo 52 Semanas
14.597,20
Tendencia
Bajista
Mínimo 52 Semanas
7.976,00
Componentes 1er Trimestre 2016 Petróleo Brasileiro S.A.
APBR
Petróleo (Extranjera)
Grupo Financiero Galicia S.A.
GGAL
Banco/ Financiera
13,90%
YPF S.A.
YPFD
Petróleo/ Energía
12,61%
Soc. Comercial del Plata S.A.
COME
Financiera/ Grupo inversor
9,64%
Pampa Energía S.A.
PAMP
Energía/ Holding
9,42%
Petróleo/ Industrial
7,92%
Tenaris S.A.
TS
17,64%
Banco Macro S.A.
BMA
Banco
5,91%
Siderar S.A.I.C.
ERAR
Industria metalúrgica
5,80%
Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C.
ALUA
Industria metalúrgica
5,48%
BBVA Banco Francés S.A.
FRAN
Banco
4,93%
EDENOR S.A.
EDN
Luz/ Energía
4,06%
Transener S.A.
TRAN
Transporte de Energía
2,70%
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
ALUAR Aluminio Argentino S.A.
11
Análisis Técnico
Junto con Siderar, las acciones de la empresa Aluar fue una de las que más sufrió en el último mes al desplomarse desde los $13,40. La acción perforó los soportes propuestos y continúa en tendencia bajista de corto plazo. La tendencia de fondo continúa alcista. Como soporte fuerte tenemos los $8 que deberían devolver al menos un rebote. Más abajo, $7 debe ser el valor a respetar. Hacia arriba, la primera resistencia la encontraremos en los $9 y, en caso de quebrarlos con volumen, deberíamos ir hasta los $9,80.
Ticker ALUA 8,63
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
782.625,00
Volumen promedio
800.023,68
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
10,64
Venta
23,33%
50
11,41
Venta
32,19%
200
9,35
Venta
8,31%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
9,20
Venta
6,55%
18
10,54
Venta
22,18%
40
10,86
Venta
25,86%
Valor
Señal
MACD
Indicadores
-0,65
Venta
Media 9 (MACD)
-0,33
Venta
RSI
23,77
Venta
Ratios del mercado
% vs VA
Resistencia 3
9,10
5,45%
Resistencia 2
8,90
3,13%
Resistencia 1
8,70
0,81%
Soporte 1
8,50
-1,51%
Soporte 2
8,30
-3,82%
Soporte 3
8,10
-6,14%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 8,63
Rotación del Activo
0,21
P/E
67,56
Rotación del Activo Corriente
0,37
Valor Libro
$ 2,69
Rotación del Activo No Corr
0,50
Rotación del Patrimonio neto
0,33
Capitalización Bursátil
$ 24.164.000.000
Indicadores Financieros
Pay out
9,39%
Dividend yield
0,14%
Solvencia
2,85
Recorrido semanal
23,83%
Liquidez
1,68
Volatilidad Anual
51,53%
Liquidez Ácida
0,22
BETA de Mercado
0,75
Plazo de Cobranza de Créditos
44,47
Plazo de Pagos
9,76
1,54%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
4,56
2,37%
Endeudamiento
0,17
Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Palanca
1,54
Ventas
$ 2.471.437.950
Margen de Beneficio/Ventas
7,24%
Resultado Operativo
$ 336.748.889
Resultado Neto por Acción
$ 0,13
Resultado Neto
$ 178.827.946
Semanal Bursátil Edición Traders
12
Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A.
Análisis Técnico
El precio del barril de petróleo se desplomó durante esta última semana alcanzando valores inferiores a los 30usd/bbl. La gigante brasilera acompañó este comportamiento alcanzando mínimos históricos por debajo de los $24. No existen referencias por debajo de estos valores para el papel. Mientras el precio del barril de petróleo continúe descendiendo no podemos esperar de esta acción más que pequeños rebotes difíciles de acompañar con posiciones de corto plazo. Por otro lado, la volatilidad es una característica de este papel. Cualquier rebote en el precio del crudo se traducirá en una suba violenta de la acción.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
28,04
Venta
19,83%
50
33,19
Venta
41,82%
200
42,24
Venta
80,53%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
24,52
Venta
4,80%
18
28,23
Venta
20,63%
40
31,05
Venta
32,70%
Valor
Señal
MACD
-2,64
Venta
Media 9 (MACD)
-2,13
Venta
RSI
28,16
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
35,94
Valor Libro
$ 89,64
Capitalización Bursátil
23,40
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
1.134.715,00
Volumen promedio
773.746,33
Valor
% vs VA
Resistencia 3
33,05
41,24%
Resistencia 2
27,00
15,38%
Resistencia 1
23,40
0,00%
Soporte 1
23,40
0,00%
Soporte 2
-
-100,00%
Soporte 3
-
-100,00%
Indicadores Patrimoniales $ 23,40
P/E
Ticker APBR
$ 305.241.228.162
Rotación del Activo
0,26
Rotación del Activo Corriente
2,41
Rotación del Activo No Corr
0,30
Rotación del Patrimonio neto
0,65
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,69
Recorrido semanal
22,44%
Liquidez
5,46
Volatilidad Anual
67,43%
Liquidez Ácida
0,02
Plazo de Cobranza de Créditos
9,42
Plazo de Pagos
52,72
BETA de Mercado
1,01
Indicadores de Rentabilidad ROA
7,91%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,18
ROE
0,73%
Endeudamiento
1,37
Efecto Palanca
0,09
Ventas
$ 186.764.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
1,13%
Resultado Operativo
$ 55.921.000.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,16
Resultado Neto
$ 2.102.000.000
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
Banco Hipotecario S.A.
13
Análisis Técnico
Pareciera ser que, por ahora, lo único que hizo el papel fue ir a cerrar el gap dejado a fines de octubre previo el rally alcista que realizó. La operatoria de jueves y viernes se mantuvo firme en torno al precio de apertura del gap y no cambió de ahí a contramano de la presión bajista del MERVAL. Para ello será importante que mantenga no solo este precio y rebote, dado que si no lo hace habilita un precipicio: Buscar los $4,05.
Ticker BHIP 4,85
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
48.458,00
Volumen promedio
159.293,25
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
5,44
Venta
12,25%
50
6,16
Venta
26,97%
200
5,59
Venta
15,19%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
5,02
Venta
3,46%
18
5,48
Venta
13,03%
40
5,72
Venta
17,88%
Valor
Señal
MACD
-0,30
Venta
Media 9 (MACD)
-0,23
Venta
RSI
26,42
Venta
Indicadores
Ratios del mercado
% vs VA
Resistencia 3
5,70
17,53%
Resistencia 2
5,40
11,34%
Resistencia 1
5,10
5,15%
Soporte 1
4,80
-1,03%
Soporte 2
4,50
-7,22%
Soporte 3
4,40
-9,28%
Ratios Bancarios $ 4,85
Margen de Intermediación
0,39
P/E
12,92
Tasa Activa Implícita
0,13
Valor Libro
$ 3,28
Tasa Pasiva Implícita
0,09
Spread Financiero
0,04
Último precio
Capitalización Bursátil
$ 7.275.000.000
Incobrabilidad de Cartera
Pay out
0,08
Dividend yield
0,01
Liquidez
0,48
Recorrido semanal
0,13
Absorción de Estruct con Rent
1,54
Volatilidad Anual
0,44
Endeudamiento
4,31
BETA de Mercado
Ultimos Resultados
1,04
Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 4.918.188.000
ROA
2,55%
Ingresos Financieros
$ 4.701.098.000
ROE
12,69%
Egresos Financieros
-$ 2.878.239.000
Resultado Operativo Bruto
$ 1.822.859.000
Efecto Palanca
4,98
Margen de Beneficio/Ventas
11,98%
Resultado Neto por Intermediación
$ 922.866.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,38
Resultado Neto
$ 563.098.000
Semanal Bursátil Edición Traders
14
Banco Macro S.A.
Análisis Técnico
El papel continúa en franca zona de definición dado que hace tres semanas viene aguantando sobre la franja de los $80, pero el viernes cerró con velón negro contundente que quebró esa resistencia para terminar en los $77,30. Hay que seguir de cerca esto ya que sería importante que retome rápido el camino al alza, dado que de esta manera no anularía la figura de martillo con excelente volumen que realizó hace tres semanas. Si continúa corrigiendo, el objetivo a buscar a la baja son los $70,40.
Ticker BMA 77,30
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
69.987,00
Volumen promedio
165.860,98
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
80,53
Venta
4,18%
50
84,13
Venta
8,84%
200
67,88
Compra
-12,19%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
80,39
Venta
4,00%
18
81,03
Venta
4,83%
40
80,50
Venta
4,14%
Valor
Señal
MACD
-0,24
Venta
Media 9 (MACD)
-0,30
Compra
RSI
43,60
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio Valor Libro Capitalización Bursátil
Resistencia 3
83,00
7,37%
Resistencia 2
81,00
4,79%
Resistencia 1
79,00
2,20%
Soporte 1
77,00
-0,39%
Soporte 2
75,00
-2,98%
Soporte 3
73,00
-5,56%
Ratios Bancarios Margen de Intermediación
0,55
15,11
Tasa Activa Implícita
0,14
$ 23,40
Tasa Pasiva Implícita
0,08
Spread Financiero
0,07
$ 77,30
P/E
% vs VA
$ 45.953.690.500
Incobrabilidad de Cartera
Pay out
19,60%
Dividend yield
1,30%
Liquidez
0,44
Recorrido semanal
9,68%
Absorción de Estruct con Rent
0,69
Volatilidad Anual
57,12%
Endeudamiento
1,78
BETA de Mercado
Ultimos Resultados
1,07
Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 13.909.216.000
ROA
5,16%
Ingresos Financieros
$ 13.768.007.000
ROE
10,73%
Egresos Financieros
-$ 6.212.425.000
Resultado Operativo Bruto
$ 7.555.582.000
Efecto Palanca
2,08
Margen de Beneficio/Ventas
22,09%
Resultado Neto por Intermediación
$ 4.928.874.000
Resultado Neto por Acción
$ 5,12
Resultado Neto
$ 3.041.555.000
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
Endesa Costanera S.A.
Análisis Técnico
Endesa Costanera cerró la semana pasada en los $4,24, valor en torno al cual se constituyó una resistencia muy fuerte antes de las elecciones generales (e incluso unos días después también) y que ahora actúa como soporte. Además coinciden prácticamente con el retroceso 0,382 de Fibonacci, ubicado en los $4,23. La media móvil exponencial de 10 ruedas volvió a cruzar hacia abajo a la de 20, y la gráfica de precios volvió a cruzar hacia abajo a la media móvil ponderada de 50 ruedas, señales que podrían presagiar la continuación de la tendencia bajista. Para iniciar una nueva posición, sería prudente esperar a que la cotización supere a la media móvil ponderada de 50 ruedas, ubicada actualmente en los $4,66, y se mantenga por encima de esta por lo menos por 3 ruedas consecutivas o que supere a la misma en más de un 3%. De estar comprados, sería aconsejable vender esta semana abriera a la baja.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
4,60
Venta
8,46%
50
4,61
Venta
8,84%
200
3,86
Compra
-8,86%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
4,40
Venta
3,71%
18
4,57
Venta
7,84%
40
4,49
Venta
5,93%
Valor
Señal
MACD
-0,04
Venta
Media 9 (MACD)
0,02
Venta
RSI
39,66
Venta
Indicadores
15
Ratios del mercado
Ticker CECO2 4,24
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
115.090,00
Volumen promedio
469.105,88
Valor
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
4,60
Resistencia 1
4,40
3,77%
Soporte 1
4,20
-0,94%
Soporte 2
4,00
-5,66%
Soporte 3
3,80
-10,38%
8,49%
Indicadores Patrimoniales $ 4,24
Rotación del Activo
0,34
P/E
Rotación del Activo Corriente
1,88
Valor Libro
$ 0,86
Rotación del Activo No Corr
0,41
Rotación del Patrimonio neto
1,68
Último precio
Capitalización Bursátil
$ 2.976.430.723
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,25
Recorrido semanal
12,86%
Liquidez
1,51
Volatilidad Anual
55,47%
Liquidez Ácida
0,02
BETA de Mercado
1,11
Plazo de Cobranza de Créditos
34,05
Plazo de Pagos
6,39
Indicadores de Rentabilidad ROA
-0,31%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
5,33
ROE
-1,53%
Endeudamiento
0,81
Efecto Palanca
4,99
Ventas
Margen de Beneficio/Ventas
-0,91%
Resultado Operativo
Resultado Neto por Acción
-$ 0,01
Resultado Neto
$ 1.010.235.813 $ 137.356.531 -$ 9.210.982
Semanal Bursátil Edición Traders
16
Sociedad Comercial del Plata S.A.
Análisis Técnico
El miércoles pasado Comercial del Plata terminó de cerrar un pequeño gap generado luego de las elecciones del 25 de octubre a lo que le siguió un rebote fuerte desde los 3,18$ hasta los 3,49$ (+9,75%), para luego perder fuerza contra el retroceso 38,2% de Fibonacci y desplomarse hasta los 3,25$ el día viernes. De continuar la tendencia bajista de corto plazo, los valores a controlar son los soportes en 3,20$, 3,10$ y 2,90$. Hacia arriba encontramos como resistencias los 3,30$ y luego 3,50$.
Ticker COME 3,25
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
2.295.050,00
Volumen promedio
3.400.708,00
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
3,49
Venta
7,45%
50
3,55
Venta
9,22%
200
3,28
Venta
0,90%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
3,37
Venta
3,77%
18
3,47
Venta
6,84%
40
3,47
Venta
6,90%
Valor
Señal
MACD
-0,03
Venta
Media 9 (MACD)
-0,01
Venta
RSI
40,35
Venta
Indicadores
Ratios del mercado
4,10
26,15%
Resistencia 2
3,80
16,92%
Resistencia 1
3,50
7,69%
Soporte 1
3,20
-1,54%
Soporte 2
2,90
-10,77%
Soporte 3
2,60
-20,00%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 3,25
P/E
2,20
Valor Libro
$ 0,91
Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
$ 4.419.473.500
Rotación del Activo
0,61
Rotación del Activo Corriente
3,02
Rotación del Activo No Corr
0,76
Rotación del Patrimonio neto
0,98
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
2,62
Recorrido semanal
14,31%
Liquidez
5,00
Volatilidad Anual
45,46%
Liquidez Ácida
0,08
Plazo de Cobranza de Créditos
4,81
Plazo de Pagos
16,75
BETA de Mercado
0,94
Indicadores de Rentabilidad ROA
1,09%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,29
ROE
4,54%
Endeudamiento
0,17
Efecto Palanca
4,18
Ventas
$ 1.220.628.000
Margen de Beneficio/Ventas
16,44%
Resultado Operativo
$ 59.216.000
Resultado Neto por Acción
$ 1,48
Resultado Neto
$ 200.619.000
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
Cresud S.A.C.I.F.A.
17
Análisis Técnico
La agropecuaria no escapó a la semana bajista que experimentó el Mercado y perforó con fuerza los soportes propuestos en nuestro último análisis, cerrando por debajo del retroceso de 76,40%. En caso de presentar una vela de confirmación por debajo de este precio debemos concentrarnos en objetivos a la baja. Los soportes propuestos para la semana son 12,90$ y 12$, y las resistencias son 13,75$, 14,50$ y 15,10$.
Ticker CRES 13,40
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
46.895,00
Volumen promedio
122.412,10
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
16,30
Venta
21,64%
50
17,25
Venta
28,72%
200
15,89
Venta
18,59%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
14,18
Venta
5,79%
18
15,93
Venta
18,85%
40
16,45
Venta
22,78%
Valor
Señal
MACD
-0,80
Venta
Media 9 (MACD)
-0,39
Venta
RSI
29,59
Venta
Indicadores
Ratios del mercado
Resistencia 3
16,00
19,40%
Resistencia 2
15,50
15,67%
Resistencia 1
15,00
11,94%
Soporte 1
13,00
-2,99%
Soporte 2
11,50
-14,18%
Soporte 3
11,00
-17,91%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 13,40
P/E
-
Valor Libro
$ 15,21
Capitalización Bursátil
% vs VA
$ 3.356.010.423
Rotación del Activo
0,10
Rotación del Activo Corriente
0,35
Rotación del Activo No Corr
0,15
Rotación del Patrimonio neto
0,43
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,32
Recorrido semanal
19,53%
Liquidez
2,70
Volatilidad Anual
56,64%
Liquidez Ácida
0,25
BETA de Mercado
0,20
Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
102,55
Plazo de Pagos
35,10
ROA
-4,33%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
2,92
ROE
-17,91%
Endeudamiento
3,55
Efecto Palanca
4,13
Ventas
$ 1.624.361.000
Margen de Beneficio/Ventas
-41,99%
Resultado Operativo
$ 670.782.000
Resultado Neto por Acción
-$ 2,72
Resultado Neto
-$ 682.045.000
Semanal Bursátil Edición Traders
18
Emp. Dist. Norte (EDENOR) S.A.
Análisis Técnico
En nuestro último análisis habíamos hecho notar que el precio se encontraba lateralizando entre los retrocesos de Fibonacci 38,20% (12,60$) y 50% (11,75$), marcando mínimos ocasionales en la zona de los 11,30$. Finalmente se produzco un quiebre de los 11,75$ y el precio terminó apoyando en el siguiente retroceso en 61,8% (10,86$). Un nuevo quiebre bajista de estos niveles implicaría un regreso a los 9,75$, cerrando el gap formado luego de las elecciones del 25 de octubre. En caso de un rebote, el primer target lo establecemos en 11,30$ y luego 11,75$. La tendencia de fondo continúa siendo alcista.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
11,95
Venta
9,60%
50
12,56
Venta
15,18%
200
9,91
Compra
-9,13%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
11,28
Venta
3,46%
18
11,90
Venta
9,13%
40
11,96
Venta
9,69%
Valor
Señal
MACD
-0,25
Venta
Media 9 (MACD)
-0,12
Venta
RSI
35,53
Venta
Indicadores
Ratios del mercado
Ticker EDN 10,90
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
283.774,00
Volumen promedio
592.168,55
Valor
% vs VA
Resistencia 3
11,50
5,50%
Resistencia 2
11,25
3,21%
Resistencia 1
11,00
0,92%
Soporte 1
10,75
-1,38%
Soporte 2
10,50
-3,67%
Soporte 3
10,25
-5,96%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 10,90
Rotación del Activo
0,25 0,79
P/E
10,52
Rotación del Activo Corriente
Valor Libro
$ 1,46
Rotación del Activo No Corr
0,36
Rotación del Patrimonio neto
2,20
Capitalización Bursátil
$ 9.880.360.590
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,13
Recorrido semanal
15,05%
Liquidez
1,44
Volatilidad Anual
53,83%
Liquidez Ácida
#N/A
Plazo de Cobranza de Créditos
70,52
Plazo de Pagos
233,28
BETA de Mercado
1,22
Indicadores de Rentabilidad ROA
7,90%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,30
ROE
9,50%
Endeudamiento
1,07
Efecto Palanca
1,20
Ventas
$ 2.911.190.000 $ 1.683.178.000
Margen de Beneficio/Ventas
32,25%
Resultado Operativo
Resultado Neto por Acción
$ 1,04
Resultado Neto
$ 938.873.000
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
Siderar S.A.I.C.
Análisis Técnico
Siderar ha sido una de las empresas más castigadas por el Mercado desde las elecciones del 10 de diciembre. Sus acciones se desplomaron desde los 10,50$ hasta los 6,60$. Desde nuestro último informe, se han perforado los dos soportes sugeridos, el primero y más fuerte en 7,30$ en donde el Mercado dejó una vela de indecisión para finalmente continuar con la tendencia bajista. Actualmente, hacia arriba, encontramos una resistencia en 7$ y luego nuevamente 7,30$. Hacia abajo, los soportes se encuentran en 6,40$ y 6,15$.
Ticker ERAR 6,60
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
837.577,00
Volumen promedio
1.382.512,58
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
7,82
Venta
18,47%
50
8,59
Venta
30,17%
200
7,03
Venta
6,51%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
6,91
Venta
4,69%
18
7,82
Venta
18,50%
40
8,10
Venta
22,69%
Valor
Señal
MACD
-0,51
Venta
Media 9 (MACD)
-0,31
Venta
RSI
26,87
Venta
Indicadores
19
Ratios del mercado
% vs VA
Resistencia 3
7,00
6,06%
Resistencia 2
6,80
3,03%
Resistencia 1
6,60
0,00%
Soporte 1
6,40
-3,03%
Soporte 2
6,20
-6,06%
Soporte 3
6,00
-9,09%
Indicadores Patrimoniales $ 6,60
Rotación del Activo
0,65
P/E
13,78
Rotación del Activo Corriente
1,94
Valor Libro
$ 4,37
Rotación del Activo No Corr
0,98
Rotación del Patrimonio neto
0,87
Último precio
Capitalización Bursátil
$ 29.812.820.552
Indicadores Financieros
Pay out
43,85%
Dividend yield
3,18%
Solvencia
4,06
Recorrido semanal
17,93%
Liquidez
3,03
Volatilidad Anual
54,95%
Liquidez Ácida
0,12
Plazo de Cobranza de Créditos
4,45
Plazo de Pagos
16,88
BETA de Mercado
0,81
Indicadores de Rentabilidad ROA
8,39%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,26
ROE
7,26%
Endeudamiento
0,22
Efecto Palanca
0,87
Ventas
$ 17.075.207.000
Margen de Beneficio/Ventas
12,67%
Resultado Operativo
$ 2.439.949.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,48
Resultado Neto
$ 2.163.324.000
Semanal Bursátil Edición Traders
20
BBVA Banco Francés S.A.
Análisis Técnico
En nuestro último análisis sugerimos que en caso de definirse una tendencia bajista, el precio debería buscar como soporte los $82,30. El cierre del viernes en 84,50$ nos muestra que el precio está haciendo precisamente eso. El siguiente soporte fuerte se encuentra en 82,40$, coincidente además con el retroceso 76,40% de Fibonacci. En caso de un rebote, las resistencias a tener en cuenta son 91,40 y 98,75$.
Ticker FRAN 84,50
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
62.283,00
Volumen promedio
97.884,75
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
90,10
Venta
6,63%
50
100,09
Venta
18,44%
200
81,22
Compra
-3,89%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
88,46
Venta
4,68%
18
91,52
Venta
8,30%
40
93,72
Venta
10,91%
Valor
Señal
MACD
-2,54
Venta
Media 9 (MACD)
-2,54
Compra
RSI
34,14
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio Valor Libro Capitalización Bursátil
89,00
5,33%
Resistencia 2
87,00
2,96%
Resistencia 1
85,00
0,59%
Soporte 1
83,00
-1,78%
Soporte 2
81,00
-4,14%
Soporte 3
79,00
-6,51%
Ratios Bancarios Margen de Intermediación
0,57
17,47
Tasa Activa Implícita
0,13
$ 23,34
Tasa Pasiva Implícita
0,06
Spread Financiero
0,06
$ 84,50
P/E
% vs VA
Resistencia 3
$ 45.366.178.325
Incobrabilidad de Cartera
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Liquidez
0,47
Recorrido semanal
11,87%
Absorción de Estruct con Rent
0,00
Volatilidad Anual
52,74%
Endeudamiento
1,76
BETA de Mercado
Ultimos Resultados
1,16
Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 12.528.102.000
ROA
4,51%
Ingresos Financieros
$ 11.564.541.000
ROE
9,17%
Egresos Financieros
-$ 4.977.183.000
Resultado Operativo Bruto
$ 6.587.358.000
Efecto Palanca
2,03
Margen de Beneficio/Ventas
22,45%
Resultado Neto por Intermediación
$ 4.158.602.000
Resultado Neto por Acción
$ 4,84
Resultado Neto
$ 2.596.226.000
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
Grupo Financiero Galicia S.A.
Análisis Técnico
Semana de quiebre del 38,2% del Retroceso de Fibonacci, enmarcado en los $35,35 lo que habilitó el objetivo a la baja en $32,75 donde hace tres semanas sirvió de piso. Por ello habrá que seguir de cerca este objetivo ya que anteriormente mostró fortaleza ante un proceso bajista del papel. En caso de no aguantar, hay que testear los $31,30 y luego los $30,20.
Ticker GGAL 33,35
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
666.086,00
Volumen promedio
882.320,90
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
35,89
Venta
7,63%
50
36,56
Venta
9,62%
200
28,97
Compra
-13,14%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
34,80
Venta
4,36%
18
35,71
Venta
7,09%
40
35,42
Venta
6,21%
Valor
Señal
MACD
-0,21
Venta
Media 9 (MACD)
0,01
Venta
RSI
37,86
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
34,50
3,45%
Resistencia 2
34,00
1,95%
Resistencia 1
33,50
0,45%
Soporte 1
33,00
-1,05%
Soporte 2
32,50
-2,55%
Soporte 3
32,00
-4,05%
Ratios Bancarios Margen de Intermediación
0,48
14,02
Tasa Activa Implícita
0,13
$ 10,18
Tasa Pasiva Implícita
0,08
Spread Financiero
0,06
$ 33,35
P/E
21
$ 43.363.824.310
Incobrabilidad de Cartera
Pay out
1,25%
Dividend yield
0,09%
Liquidez
0,42
Recorrido semanal
10,89%
Absorción de Estruct con Rent
1,07
Volatilidad Anual
50,28%
Endeudamiento
2,84
BETA de Mercado
Ultimos Resultados
1,09
Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 13.240.089.000
ROA
2,57%
Ingresos Financieros
$ 17.836.852.000
ROE
8,09%
Egresos Financieros
-$ 9.310.512.000
Resultado Operativo Bruto
$ 8.526.340.000
Efecto Palanca
3,15
Margen de Beneficio/Ventas
17,34%
Resultado Neto por Intermediación
$ 3.505.966.000
Resultado Neto por Acción
$ 2,38
Resultado Neto
$ 3.093.665.000
Semanal Bursátil Edición Traders
22
Mirgor S.A.C.I.F.A.
Análisis Técnico
Si bien pareciera ser increíble el comportamiento que está mostrando el papel (en contraposición con lo ocurrido con el resto del MERVAL), hay que tener cuidado porque esta semana habilitó una figura denominada “three black soldiers” que es de clara tendencia bajista donde luego de tres velas negras viene un leve rebote y continúa a la baja. Creemos que esto puede suceder dado que el viernes dejó una vela de indecisión que podría estar indicando las dudas del mercado respecto al papel para tomar la senda bajista. El primer objetivo serían los $626 y luego los $451.
Ticker MIRG 700,00
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
7.449,00
Volumen promedio
6.354,18
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
608,66
Compra
-13,05%
50
465,31
Compra
-33,53%
200
290,50
Compra
-58,50%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
687,06
Compra
-1,85%
18
602,36
Compra
-13,95%
40
514,95
Compra
-26,44%
Valor
Señal
MACD
75,65
Compra
Media 9 (MACD)
65,89
Compra
RSI
73,27
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
400,00
-42,86%
Soporte 2
390,00
-44,29%
Soporte 3
380,00
-45,71%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 700,00
P/E
67,69
Valor Libro
$ 139,23
Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
$ 4.200.000.000
Rotación del Activo
0,82
Rotación del Activo Corriente
0,95
Rotación del Activo No Corr
5,85
Rotación del Patrimonio neto
5,56
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,17
Recorrido semanal
19,21%
Liquidez
0,17
Volatilidad Anual
62,90%
Liquidez Ácida
0,27
Plazo de Cobranza de Créditos
36,63
BETA de Mercado
0,52
Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Pagos
ROA
1,09%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
7,43%
Endeudamiento
Efecto Palanca
6,82
Ventas
0,00 #¡DIV/0! 1,16 $ 4.644.622.000
Margen de Beneficio/Ventas
1,34%
Resultado Operativo
$ 43.792.000
Resultado Neto por Acción
$ 10,34
Resultado Neto
$ 62.046.000
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
Molinos Río de la Plata S.A.
23
Análisis Técnico
A pesar de las dudas que mostró la semana pasada, el papel continúo a la baja pero operando toda la semana en la franja de los $66.85 y dándole mucho valor a este precio como piso a superar. De momento será nuestro objetivo a seguir de cerca dado que un quiebre sobre él implicaría habilitar los $58,10.
Ticker MOLI 69,50
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
6.312,00
Volumen promedio
35.650,93
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
77,85
Venta
12,01%
50
78,48
Venta
12,92%
200
47,95
Compra
-31,01%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
70,62
Venta
1,61%
18
77,72
Venta
11,83%
40
76,61
Venta
10,23%
Valor
Señal
MACD
-3,06
Venta
Media 9 (MACD)
-0,77
Venta
RSI
35,86
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
% vs VA
Resistencia 3
74,00
6,47%
Resistencia 2
72,00
3,60%
Resistencia 1
70,00
0,72%
Soporte 1
68,00
-2,16%
Soporte 2
66,00
-5,04%
Soporte 3
64,00
-7,91%
Indicadores Patrimoniales $ 69,50
Rotación del Activo
2,11
P/E
21,04
Rotación del Activo Corriente
2,88
Valor Libro
$ 8,55
Rotación del Activo No Corr
7,92
Rotación del Patrimonio neto
9,17
Capitalización Bursátil
$ 17.406.173.461
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,30
Recorrido semanal
16,07%
Liquidez
0,42
Volatilidad Anual
65,92%
Liquidez Ácida
0,10
Plazo de Cobranza de Créditos
10,93
Plazo de Pagos
1,11
BETA de Mercado
0,63
Indicadores de Rentabilidad ROA
4,94%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
9,82
ROE
21,44%
Endeudamiento
0,41
Efecto Palanca
4,34
Ventas
$ 19.629.990.000
Margen de Beneficio/Ventas
2,34%
Resultado Operativo
$ 966.091.000
Resultado Neto por Acción
$ 3,30
Resultado Neto
$ 459.252.000
Semanal Bursátil Edición Traders
24
Pampa Energía S.A.
Análisis Técnico
El papel está en zona de definición ya que se encuentra sobre el piso del canal ascendente que viene formando desde junio del año pasado. Un quiebre de éste implicaría ir a buscar nuevos valores a la baja, por lo que es importante que no lo haga dado que estaría habilitando un cambio de tendencia en el papel. Es importante que no quiebre la zona de los $11,20 - $11,30 ya que el siguiente objetivo serían los $10,65 para ir derecho a los $9,55.
Ticker PAMP 10,65
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
724.235,00
Volumen promedio
1.356.350,95
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
11,34
Venta
6,51%
50
12,58
Venta
18,08%
200
9,37
Compra
-12,00%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
10,99
Venta
3,15%
18
11,44
Venta
7,42%
40
11,73
Venta
10,12%
Valor
Señal
MACD
-0,38
Venta
Media 9 (MACD)
-0,35
Venta
RSI
39,92
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
9,08
Valor Libro
$ 3,86
Capitalización Bursátil
11,25
5,63%
Resistencia 2
11,00
3,29%
Resistencia 1
10,75
0,94%
Soporte 1
10,50
-1,41%
Soporte 2
10,25
-3,76%
Soporte 3
10,00
-6,10%
Indicadores Patrimoniales $ 10,65
P/E
% vs VA
Resistencia 3
$ 13.997.411.032
Rotación del Activo
0,22
Rotación del Activo Corriente
0,71
Rotación del Activo No Corr
0,33
Rotación del Patrimonio neto
1,06
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,27
Recorrido semanal
7,79%
Liquidez
1,71
Volatilidad Anual
38,40%
Liquidez Ácida
#N/A
Plazo de Cobranza de Créditos
74,63
Plazo de Pagos
110,12
BETA de Mercado
1,18
Indicadores de Rentabilidad ROA
6,44%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,68
ROE
11,01%
Endeudamiento
1,35
Efecto Palanca
1,71
Ventas
$ 5.362.879.228
Margen de Beneficio/Ventas
28,73%
Resultado Operativo
$ 2.597.178.694
Resultado Neto por Acción
$ 1,17
Resultado Neto
$ 1.540.956.418
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
Petrobrás Argentina S.A.
25
Análisis Técnico
El papel salió finalmente del canal lateral en el que circulaba tras intentar retomarlo y rebotar contra él con fuerza, lo que habilita ir a buscar los $6,50. Ahora bien, a tener en cuenta este nuevo valor dado que un quiebre implicaría un “salto al vacío” yendo a los $5,75 sin escala.
Ticker PESA 7,25
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
76.685,00
Volumen promedio
182.134,83
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
7,77
Venta
7,19%
50
8,28
Venta
14,25%
200
8,15
Venta
12,35%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
7,45
Venta
2,69%
18
7,75
Venta
6,87%
40
7,91
Venta
9,10%
Valor
Señal
MACD
-0,17
Venta
Media 9 (MACD)
-0,13
Venta
RSI
38,59
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
7,04
Valor Libro
$ 7,20
Capitalización Bursátil
9,30
28,28%
Resistencia 2
8,40
15,86%
Resistencia 1
7,50
3,45%
Soporte 1
7,10
-2,07%
Soporte 2
6,60
-8,97%
Soporte 3
6,50
-10,34%
Indicadores Patrimoniales $ 7,25
P/E
% vs VA
Resistencia 3
$ 14.639.466.945
Rotación del Activo
0,61
Rotación del Activo Corriente
1,69
Rotación del Activo No Corr
0,95
Rotación del Patrimonio neto
1,10
Indicadores Financieros
Pay out
10,78%
Dividend yield
1,53%
Solvencia
2,23
Recorrido semanal
18,18%
Liquidez
3,05
Volatilidad Anual
44,15%
Liquidez Ácida
0,39
Plazo de Cobranza de Créditos
27,94
Plazo de Pagos
25,29
BETA de Mercado
0,84
Indicadores de Rentabilidad ROA
7,88%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,10
ROE
14,31%
Endeudamiento
0,81
Efecto Palanca
1,82
Ventas
$ 16.039.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
12,96%
Resultado Operativo
$ 3.179.000.000
Resultado Neto por Acción
$ 1,03
Resultado Neto
$ 2.079.000.000
Semanal Bursátil Edición Traders
26
S.A. San Miguel
Análisis Técnico
Malas noticias para San Miguel. La semana pasada la gráfica de precios cruzó hacia abajo a la media móvil ponderada de 200 ruedas y además se formó un gap de ruptura bajista entre los $40,10 y los $39. En cuanto a indicadores, el RSI se encuentra en zona de sobreventa por primera vez en mucho tiempo. No es recomendable iniciar una nueva posición hasta que la gráfica de precios vuelva a cruzar hacia arriba a la media móvil ponderada de 200 ruedas, ubicada actualmente en los $42,91.
Ticker SAMI 38,00
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
32.439,00
Volumen promedio
47.008,00
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
46,30
Venta
21,83%
50
47,33
Venta
24,56%
200
40,12
Venta
5,58%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
41,07
Venta
8,07%
18
45,69
Venta
20,23%
40
46,49
Venta
22,34%
Valor
Señal
MACD
-1,73
Venta
Media 9 (MACD)
-0,57
Venta
RSI
23,56
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio Valor Libro Capitalización Bursátil
Resistencia 3
43,30
13,95%
Resistencia 2
42,00
10,53%
Resistencia 1
40,40
6,32%
Soporte 1
36,95
-2,76%
Soporte 2
35,50
-6,58%
Soporte 3
32,00
-15,79%
Indicadores Patrimoniales Rotación del Activo
0,36
11,50
Rotación del Activo Corriente
0,71
$ 4,48
Rotación del Activo No Corr
0,74
Rotación del Patrimonio neto
1,23
$ 38,00
P/E
% vs VA
$ 9.517.044.482
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,42
Recorrido semanal
25,12%
Liquidez
1,10
Volatilidad Anual
55,27%
Liquidez Ácida
0,04
Plazo de Cobranza de Créditos
51,28
BETA de Mercado
0,57
Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Pagos
1,08
ROA
2,99%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
47,62
ROE
10,09%
Endeudamiento
0,28
Efecto Palanca
3,37
Ventas
$ 1.377.190.050
Margen de Beneficio/Ventas
8,22%
Resultado Operativo
$ 266.693.918
Resultado Neto por Acción
$ 3,30
Resultado Neto
$ 113.151.742
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
Telecom Argentina S.A.
Análisis Técnico
Las perspectivas para Telecom Argentina no son muy alentadoras para el corto plazo. La semana pasada la gráfica de precios cruzó hacia abajo a la media móvil ponderada de 200 ruedas y durante la última rueda cerró el gap de ruptura alcista que se había formado entre el 23 y 26 de octubre del año pasado como resultado de las elecciones generales. En cuanto a indicadores, el MACD volvió a dar señal de venta. No es recomendable iniciar una nueva posición hasta que la gráfica de precios vuelva a cruzar hacia arriba a la media móvil ponderada de 200 ruedas, ubicada actualmente en los $46,46. Para los que estén comprados, se podría ubicar el stop loss en los $38, mínimo relativo anterior a las elecciones.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
45,54
Venta
12,44%
50
49,45
Venta
22,09%
200
47,16
Venta
16,45%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
43,02
Venta
6,21%
18
45,63
Venta
12,66%
40
46,86
Venta
15,70%
Valor
Señal
MACD
-1,39
Venta
Media 9 (MACD)
-1,04
Venta
RSI
34,40
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
14,81
Valor Libro
$ 16,90
Capitalización Bursátil
$ 39.867.429.609
Pay out
Ticker TECO2 40,50
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
86.961,00
Volumen promedio
64.851,48
Valor
% vs VA
Resistencia 3
48,00
18,52%
Resistencia 2
46,00
13,58%
Resistencia 1
42,00
3,70%
Soporte 1
38,40
-5,19%
Soporte 2
36,50
-9,88%
Soporte 3
35,00
-13,58%
Indicadores Patrimoniales $ 40,50
P/E
27
Rotación del Activo
0,84
Rotación del Activo Corriente
2,96
Rotación del Activo No Corr
1,17
Rotación del Patrimonio neto
1,72
Indicadores Financieros
109,70%
Dividend yield
7,41%
Solvencia
1,96
Recorrido semanal
15,91%
Liquidez
1,68
Volatilidad Anual
54,41%
Liquidez Ácida
0,04
Plazo de Cobranza de Créditos
17,69
Plazo de Pagos
20,51
BETA de Mercado
0,80
Indicadores de Rentabilidad ROA
7,91%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,86
ROE
16,18%
Endeudamiento
0,44
Efecto Palanca
2,05
Ventas
$ 28.590.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
9,42%
Resultado Operativo
$ 7.664.000.000
Resultado Neto por Acción
$ 2,73
Resultado Neto
$ 2.692.000.000
Semanal Bursátil Edición Traders
28
Transener S.A.
Análisis Técnico
Transener se encuentra en momentos decisivos. Cerró la semana pasada en los $6,76, lo que parece ser un valor en torno al cual podría haber un soporte. Pero por otro lado, la media móvil exponencial de 10 ruedas cruzó hacia abajo a la de 20 a comienzos de la semana pasada, lo que podría indicar que continuará descendiendo. De ser así, el próximo valor hacia abajo es la media móvil ponderada de 200 ruedas (ubicada actualmente en los $6,30) y luego el gap de ruptura alcista que se había formado como resultado de las elecciones. En cuanto a indicadores, el MACD volvió a dar señal de venta.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
7,70
Venta
13,96%
50
7,76
Venta
14,82%
200
5,91
Compra
-12,61%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
7,12
Venta
5,35%
18
7,63
Venta
12,80%
40
7,55
Venta
11,75%
Valor
Señal
MACD
-0,15
Venta
Media 9 (MACD)
0,00
Venta
RSI
35,84
Venta
Indicadores
Ratios del mercado
6,76
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
255.837,00
Volumen promedio
514.440,23
Valor
% vs VA
Resistencia 3
7,20
6,51%
Resistencia 2
7,00
3,55%
Resistencia 1
6,80
0,59%
Soporte 1
6,60
-2,37%
Soporte 2
6,40
-5,33%
Soporte 3
6,20
-8,28%
Indicadores Patrimoniales
Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
Ticker TRAN
$ 6,76
Rotación del Activo
0,48
19,00
Rotación del Activo Corriente
1,29
$ 1,83
Rotación del Activo No Corr
0,77
Rotación del Patrimonio neto
1,59
$ 3.005.994.854
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,44
Recorrido semanal
17,69%
Liquidez
2,77
Volatilidad Anual
65,47%
Liquidez Ácida
#N/A
BETA de Mercado
1,19
Plazo de Cobranza de Créditos
29,00
Plazo de Pagos
14,31
Indicadores de Rentabilidad ROA
5,91%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
2,03
ROE
5,26%
Endeudamiento
0,62
Efecto Palanca
0,89
Ventas
$ 1.292.096.831
Margen de Beneficio/Ventas
12,24%
Resultado Operativo
$ 208.998.114
Resultado Neto por Acción
$ 0,36
Resultado Neto
$ 158.174.264
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
Tenaris S.A.
Análisis Técnico
Muy malas noticias para Tenaris. Para aquellos que siguieron nuestra recomendación de la edición anterior y ubicaron el stop loss en los $155, tuvieron un ahorro superior al 10%. Por primera salió del canal lateral en el que se encontraba hace mucho tiempo y parecería estar formando un canal bajista de corto plazo, de pendiente muy pronunciada. En cuanto a indicadores, el RSI volvió a ingresar en zona de sobreventa. No es recomendable iniciar una posición hasta que por lo menos vuelva a ingresar al canal lateral, para lo cual tendría que cotizar más de $160, y esperar las señales de compra del RSI y el MACD.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
158,22
Venta
13,82%
50
172,28
Venta
23,94%
200
173,58
Venta
24,87%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
144,79
Venta
4,16%
18
157,58
Venta
13,36%
40
166,10
Venta
19,50%
Valor
Señal
MACD
-8,37
Venta
Media 9 (MACD)
-6,40
Venta
RSI
29,30
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
11,95
Valor Libro
$ 150,65
Capitalización Bursátil
Ticker TS 139,00
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
79.994,00
Volumen promedio
63.296,88
Valor
% vs VA
Resistencia 3
167,00
20,14%
Resistencia 2
153,00
10,07%
Resistencia 1
140,00
0,72%
Soporte 1
136,00
-2,16%
Soporte 2
131,00
-5,76%
Soporte 3
126,00
-9,35%
Indicadores Patrimoniales $ 139,00
P/E
29
$ 164.094.643.000
Rotación del Activo
0,45
Rotación del Activo Corriente
0,99
Rotación del Activo No Corr
0,82
Rotación del Patrimonio neto
0,59
Indicadores Financieros
Pay out
50,29%
Dividend yield
4,21%
Solvencia
4,31
Recorrido semanal
14,97%
Liquidez
3,24
Volatilidad Anual
42,44%
Liquidez Ácida
0,20
BETA de Mercado
0,63
Plazo de Cobranza de Créditos
23,14
Plazo de Pagos
17,40
Indicadores de Rentabilidad ROA
9,09%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,33
ROE
7,72%
Endeudamiento
0,33
Efecto Palanca
0,85
Ventas
$ 7.661.457.000
Margen de Beneficio/Ventas
13,18%
Resultado Operativo
$ 1.548.657.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,86
Resultado Neto
$ 1.009.478.000
Semanal Bursátil Edición Traders
30
YPF S.A.
Análisis Técnico Momento clave para YPF. La semana pasada anunció un acuerdo con la empresa PanAmerican Energy para invertir más de 500 millones de dólares en los próximos tres años en Vaca Muerta. Pero la noticia no tuvo gran repercusión y la cotización continuó descendiendo, cerrando sobre la línea de soporte de largo plazo. Aquellos que siguieron nuestra recomendación de ubicar el stop loss en los $208, evitaron una pérdida mayor al 8,65%. En cuanto a indicadores, el MACD volvió a dar señal de venta y el RSI no alcanzó a dar señal de compra e inmediatamente volvió a descender. Para iniciar una nueva posición, esperar las señales de compra por parte de estos indicadores y que la media móvil exponencial de 10 ruedas vuelva a cruzar hacia arriba a la de 20. Para aquellos que sigan comprados, ubicar el stop loss en torno a los $180, valor en el que se podría afirmar que quebró la línea de soporte.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
212,13
Venta
11,65%
50
254,93
Venta
34,17%
200
300,97
Venta
58,41%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
193,94
Venta
2,07%
18
214,00
Venta
12,63%
40
233,89
Venta
23,10%
Valor
Señal
MACD
Indicadores
-16,56
Venta
Media 9 (MACD)
-14,97
Venta
RSI
27,27
Venta
Ratios del mercado Último precio
5,15
Valor Libro
$ 220,74
Capitalización Bursátil
$ 74.729.430.670
Pay out
190,00
Precio actual Fecha
15-01-16
Volumen del dia
66.231,00
Volumen promedio
83.352,60
Valor
% vs VA
Resistencia 3
215,00
13,16%
Resistencia 2
200,00
5,26%
Resistencia 1
190,00
0,00%
Soporte 1
185,00
-2,63%
Soporte 2
170,00
-10,53%
Soporte 3
152,00
-20,00%
Indicadores Patrimoniales $ 190,00
P/E
Ticker YPFD
Rotación del Activo
0,45
Rotación del Activo Corriente
2,22
Rotación del Activo No Corr
0,56
Rotación del Patrimonio neto
1,33
Indicadores Financieros
2,25% 0,44%
Solvencia
1,51
Recorrido semanal
15,00%
Liquidez
3,66
Volatilidad Anual
43,23%
Liquidez Ácida
0,19
BETA de Mercado
1,02
Plazo de Cobranza de Créditos
12,18
Plazo de Pagos
32,11
Dividend yield
Indicadores de Rentabilidad ROA
5,66%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,38
ROE
16,72%
Endeudamiento
2,27
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
Ventas
$ 115.190.000.000
12,61%
Resultado Operativo
$ 15.678.000.000
$ 36,92
Resultado Neto
$ 14.520.000.000
2,96
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
31
Análisis de Opciones
Volúmenes de Operaciones de Opciones
Por Germán Marín Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)
Análisis de volúmenes de opciones de este viernes: Volumen de Operaciones
Volumen de Operaciones por Subyacente Volumen de Operaciones por Subycente
Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos por Vencimientos
Volumen de Operaciones
91%
100%
Put 6%
90%
60%
30% 20%
5%
10%
3%
0%
FE
JU
AB
5,00%
10,00% 15,00% 20,00% 25,00% 30,00% 35,00% 40,00% 45,00%
En cuanto al subyacente, GGAL aporta el 39% del volumen operado, relegando al segundo lugar a COME con 32%. En tercera posición Aluar, Apbr, Mirgor y Erar.
14,00% 12,00%
493.808
GFGC35.0FE
549.597
COMC3.45FE
559.548
GFGC36.0FE
0,00%
Mapa de Valores Extrínsecos Valores Extrinsecos
427.972
10,00% 8,00%
578.072
COMC3.30FE
38,98%
GGAL
EN
415.075
GFGC34.0FE
32,41%
COME
0%
Si tenemos en cuenta los vencimientos, Febrero se lleva más del 92% de las operaciones y Febrero alcanza el restante 3 y sorpresivamnte Junio el restante 6%.%.
Especies más Especies Operadas mas Operadas COMC3.60FE
16,05%
APBR
40%
COMC2.00JU
9,56%
ALUA
50%
En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan prácticamente el 94% de las operaciones en opciones.
1,54%
MIRG
70%
Call 94%
0,62%
ERAR
80%
6,00%
593.440
PBRC26.4FE
4,00%
629.342
ALUC5.75FE
745.361
GFGC37.0FE
2,00%
769.403 -
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
Estas son las 10 bases más operadas el viernes, compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL y COME a Febrero.
0,00% -60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.
Semanal Bursátil Edición Traders
32
LANZAMIENTOS CUBIERTOS En este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 15-01-16, bajo las siguientes premisas:
Ya están incluidas las comisiones. En general los cambios que genera su inclusión son significativos.
Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre.
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.
Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora vigente al cierre.
En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede ser considerablemente mayor si el
Se basa en órdenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.
Opcion
ITM / OTM
Call / Put
PBRC22.4FE COMC3.30FE COMC3.15FE EDNC11.2AB MIRC700.AB PBRC22.4AB COMC3.00FE PBRC22.4JU PBRC26.4AB PBRC26.4FE COMC3.45FE YPFC200.FE GFGC34.0FE GFGC33.0FE MIRC740.JU PAMC11.5FE EDNC11.2FE COMC3.45AB PBRC26.4JU ERAC7.12FE
ITM OTM ITM OTM OTM ITM ITM ITM OTM OTM OTM OTM OTM ITM OTM OTM OTM OTM OTM OTM
Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call
Cobertura
13,45% 8,31% 11,08% 17,43% 16,48% 18,72% 13,85% 24,26% 12,77% 5,74% 5,54% 5,24% 5,22% 6,57% 15,76% 4,67% 4,63% 9,23% 13,62% 4,48%
Rend. %
Rend. Anualiz.
Strike
Prima
Accion
subyacente aumenta su valor. La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento. Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30%.
Cotizacion
Contratos Demanda
V.Extrins.
Margen de Ganancia
7,95% 87,91% 22,40 3,16 APBR 23,50 6 9% 7,05% 77,97% 3,30 0,27 COME 3,25 11 8% 6,91% 76,42% 3,15 0,36 COME 3,25 60 8% 18,57% 76,17% 11,20 1,90 EDN 10,90 10 17% 17,25% 70,75% 700,00 115,00 MIRG 698,00 2 16% 14,77% 60,59% 22,40 4,40 APBR 23,50 15 14% 5,01% 55,42% 3,00 0,45 COME 3,25 90 6% 22,92% 54,33% 22,40 5,70 APBR 23,50 1 20% 12,39% 50,80% 26,40 3,00 APBR 23,50 10 13% 4,20% 46,51% 26,40 1,35 APBR 23,50 80 6% 3,98% 44,05% 3,45 0,18 COME 3,25 200 6% 3,66% 40,45% 200,00 10,00 YPFD 191,00 1 5% 3,65% 40,32% 34,00 1,75 GGAL 33,50 150 5% 3,53% 39,07% 33,00 2,20 GGAL 33,50 107 5% 16,28% 38,59% 740,00 110,00 MIRG 698,00 2 16% 3,06% 33,84% 11,50 0,50 PAMP 10,70 20 5% 3,02% 33,37% 11,20 0,51 EDN 10,90 100 5% 8,11% 33,27% 3,45 0,30 COME 3,25 200 9% 13,47% 31,92% 26,40 3,20 APBR 23,50 10 14% 2,85% 31,56% 7,12 0,30 ERAR 6,70 100 4% Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / Cobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas. Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado. Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple. Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.
Plazo
0,00% 33 1,54% 33 0,00% 33 2,75% 89 0,29% 89 0,00% 89 0,00% 33 0,00% 154 12,34% 89 12,34% 33 6,15% 33 4,71% 33 1,49% 33 0,00% 33 6,02% 154 7,48% 33 2,75% 33 6,15% 89 12,34% 154 6,27% 33 C.P.N Germán Marin
La base ITM 22,4 a Febrero de Aluar se negocia con un valor extrínseco de 9%, permitiéndole generar una tasa anualizada del 88% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 13%.
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
33
PROTECTIVE PUT Se muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector. Premisas: La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aún. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente no genera perdida extras. Si
Opcion
GFGV27.0FE GFGV31.0FE MIRV600.FE YPFV180.FE GFGV33.0FE PBRV22.4FE GFGV35.0FE ERAV6.87AB GFGV35.0AB TS.V145.AB PBRV22.4AB GFGV38.0FE
ITM / OTM
Call / Put
la base del put es OTM, el indicador marca la distancia entre la base y el activo. Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado. Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda. No se consideran comisiones.
Baja Sin Cob.
Aum para Equilibrio
Strike
Prima
Accion
Cotizacion
Contratos Oferta
% Extrin.
OTM Put -19% 1,49% 27,00 0,500 GGAL 33,50 30 1,49% OTM Put -7% 2,54% 31,00 0,850 GGAL 33,50 30 2,54% OTM Put -14% 2,87% 600,00 20,000 MIRG 698,00 1 2,87% OTM Put -6% 4,71% 180,00 9,000 YPFD 191,00 1 4,71% OTM Put -1% 5,97% 33,00 2,000 GGAL 33,50 100 5,97% OTM Put -5% 7,23% 22,40 1,700 APBR 23,50 17 7,23% ITM Put 0% 8,06% 35,00 2,700 GGAL 33,50 40 3,58% ITM Put 0% 8,96% 6,87 0,600 ERAR 6,70 50 6,42% ITM Put 0% 10,45% 35,00 3,500 GGAL 33,50 50 5,97% ITM Put 0% 10,79% 145,00 15,000 TS 139,00 5 6,47% OTM Put -5% 11,91% 22,40 2,800 APBR 23,50 10 11,91% ITM Put 0% 14,93% 38,00 5,000 GGAL 33,50 2 1,49% Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán Marin Baja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put comprado Aumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
Comprando la base ITM 6,87 a Abril de ERAR, suponiendo la tenencia de la acción en cartera, logramos una cobertura frente a caídas de precios a partir de 0% respecto al valor actual, a cambio de un costo del 8,9% de su valor. Dicho costo lo recuperaríamos si el papel sube en esa misma cuantía, es decir un 8,9% antes del vencimiento.
Semanal Bursátil Edición Traders
34
BULL SPREAD CON CALLS El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera más económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada. En el siguiente cuadro se puede ver como, por ejemplo, comprando la base 36 a Febrero de GGAL y lanzando la base 37 podemos obtener una ganancia de 185% si el papel sube un 11%. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza los 37 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso ocurre en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.
Subyacente
COME APBR GGAL PAMP ERAR ERAR APBR GGAL COME COME COME ALUA ERAR GGAL ERAR GGAL YPFD GGAL APBR COME GGAL GGAL PAMP APBR GGAL
Compra
COMC4.20FE PBRC34.4FE GFGC42.0FE PAMC13.1FE ERAC9.50FE ERAC9.10FE PBRC30.4FE GFGC41.0FE COMC3.90FE COMC4.05FE COMC3.75FE ALUC9.80FE ERAC8.12FE GFGC40.0FE ERAC8.70FE GFGC39.0FE YPFC240.FE GFGC38.0FE PBRC26.4FE COMC3.60FE GFGC37.0FE GFGC37.0AB PAMC11.5FE PBRC30.4AB GFGC36.0FE
Prima
0,042 0,380 0,180 0,180 0,040 0,050 0,650 0,270 0,065 0,050 0,080 0,300 0,090 0,350 0,090 0,430 3,750 0,600 1,440 0,114 0,810 3,700 0,600 2,500 1,150
Venta
COMC4.90FE PBRC38.4FE GFGC43.0FE PAMC15.5FE ERAC9.90FE ERAC9.50FE PBRC34.4FE GFGC42.0FE COMC4.05FE COMC4.20FE COMC3.90FE ALUC11636F ERAC8.70FE GFGC41.0FE ERAC9.10FE GFGC40.0FE YPFC260.FE GFGC39.0FE PBRC30.4FE COMC3.75FE GFGC38.0FE GFGC50.0AB PAMC12.7FE PBRC34.4AB GFGC37.0FE
Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima
Prima
0,020 0,170 0,120 0,030 0,010 0,020 0,275 0,150 0,046 0,030 0,060 0,050 0,010 0,200 0,025 0,260 0,150 0,410 0,600 0,076 0,551 0,150 0,260 1,300 0,800
Gcia. %
Var. %
3081,8% 1804,8% 1566,7% 1500,0% 1233,3% 1233,3% 966,7% 733,3% 689,5% 650,0% 650,0% 632,0% 625,0% 566,7% 515,4% 488,2% 455,6% 426,3% 376,2% 294,7% 286,1% 266,2% 252,9% 233,3% 185,7%
51,2% 64,1% 28,9% 45,5% 51,1% 45,0% 47,0% 25,9% 25,0% 29,6% 20,4% 35,2% 32,8% 22,9% 38,9% 19,9% 37,2% 16,9% 29,9% 15,7% 13,9% 49,9% 19,2% 47,0% 10,9%
Lunes 18 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina.
35
BEAR SPREAD CON CALLS Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es bรกsicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida mรกxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.
Subyacente
COME COME PAMP APBR COME YPFD GGAL COME GGAL APBR APBR GGAL GGAL GGAL PAMP APBR PAMP COME GGAL ALUA ERAR APBR GGAL YPFD COME
Venta
COMC3.30FE COMC3.45FE PAMC9.10FE PBRC22.4FE COMC3.15FE YPFC180.FE GFGC33.0FE COMC3.00FE GFGC36.0FE PBRC22.4AB PBRC22.4JU GFGC32.0FE GFGC37.0FE GFGC34.0FE PAMC12.7FE PBRC26.4FE PAMC11.5FE COMC3.60FE GFGC35.0FE ALUC8.45FE ERAC7.87FE PBRC26.4AB GFGC38.0FE YPFC200.FE COMC3.75FE
Prima
0,270 0,180 1,900 3,160 0,360 18,000 2,200 0,450 1,055 4,400 5,700 2,810 0,800 1,750 0,260 1,350 0,500 0,105 1,300 0,500 0,125 3,000 0,551 10,000 0,076
Compra
COMC3.45FE COMC3.60FE PAMC10.7FE PBRC26.4FE COMC3.30FE YPFC200.FE GFGC34.0FE COMC3.15FE GFGC37.0FE PBRC26.4AB PBRC26.4JU GFGC33.0FE GFGC38.0FE GFGC35.0FE PAMC13.1FE PBRC30.4FE PAMC12.7FE COMC3.75FE GFGC36.0FE ALUC9.80FE ERAC8.12FE PBRC30.4AB GFGC39.0FE YPFC220.FE COMC3.90FE
Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima
Prima
0,190 0,114 1,200 1,440 0,299 11,000 1,860 0,410 0,810 3,500 4,800 2,600 0,600 1,550 0,180 0,650 0,300 0,080 1,150 0,300 0,090 2,500 0,430 8,000 0,065
Gcia. %
Var. %
114,3% 78,6% 77,8% 75,4% 68,5% 53,8% 51,5% 36,4% 32,5% 29,0% 29,0% 26,6% 25,0% 25,0% 25,0% 21,2% 20,0% 20,0% 17,6% 17,4% 16,3% 14,3% 13,8% 11,1% 7,9%
1,9% 6,5% -14,6% -4,3% -2,8% -5,0% -1,0% -7,4% 7,9% -4,3% -4,3% -4,0% 10,9% 1,9% 19,2% 12,8% 8,0% 11,1% 4,9% -1,7% 20,2% 12,8% 13,9% 5,5% 15,7%
Semanal Bursátil Edición Traders
36
E S PA C I O P U B L I C I TA R I O
Contacto Comercial: Teléfono +54 (011) 5235-5615 Dirección Av. Alicia Moreau de Justo 740, 3er. Piso Of. 1 Código Postal 1107, Capital Federal Mail info@cincoruedas.com Web www.cincoruedas.com