Cinco Ruedas N° 67 - Lunes 8 de Septiembre de 2014

Lunes 8 deLunes Septiembre de 2014 - Buenos Argentina.

8 de Septiembre de 2014Aires, - Buenos Aires, Argentina

AÑO IV - Nº 67

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas.

Análisis Técnico Análisis Fundamental Noticias

MERVAL

M. Argentina

10500,00

8600,00

10400,00

8500,00

10300,00

8400,00

10200,00

8300,00

10100,00

8200,00

10000,00

8100,00

9900,00

8000,00

9800,00

7900,00

9700,00

7800,00

Apertura

Mínimo

9.814,86

Máximo

9.766,81

Fec ha

Cierre

10.454,83

Performanc e

10.414,67

Apertura 7.919,81

6,11%

Máximo

7.857,18

Fec ha

Variac ión

Cierre

Mínimo

Cierre

8.537,93

Performanc e

8.495,74

7,27% Variac ión

Cierre

Lunes

9.946,19

1,31%

Lunes

8.020,49

1,24%

Martes

10.116,44

1,71%

Martes

8.166,70

1,82%

Miércoles

10.437,89

3,18%

Miércoles

8.507,03

4,17%

Jueves

10.063,43

-3,59%

Jueves

8.217,18

-3,41%

Viernes

10.414,67

3,49%

Viernes

8.495,74

3,39%

Total Negociado en Bolsa

Montos Negociados en Acciones Semana actual

Semana actual

Semana anterior

450 400 350 300 250 200 150

3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000

100

500

50

0

0

01-sep

02-sep

03-sep

04-sep

05-sep

Cierre

Monto

01-sep

02-sep

03-sep

04-sep

05-sep

Cotización de Billetes Banco Nación al 05/09/2014

Dólar Bolsa / Financiero Especie

Semana anterior

4.000

Millones de pesos

Millones de pesos

500

TC $/USD

RO15D

USD 94,80 USD 21.883.225,00

13,18

AA17D

USD 88,90 USD 11.434.016,00

12,93

RO15C

USD 96,00 USD 4.436.474,00

13,01

AA17C

USD 89,00 USD 3.515.267,00

12,92

AY24D

USD 89,00 USD 986.570,00

13,03

Promedio >

NUEVO: ANÁLISIS DEL EURO/DOLAR | Pág.

13,01

TIPO Dólar U.S.A Euro Real

COMPRA 8,30 10,70 3,35

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial):

EDUCACIÓN: QUE ES EL MACD | Pág.

22

VENTA 8,40 11,30 3,80

54,88%

6

CHEQUES DE PAGO DIFERIDO | Pág.

4 1

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624 Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

STAFF

EDITOR: Guillermo M. Poplavsky ECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud, Lic. Santiago González PANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo Flor ANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Martín Mattioli, Guillermo M. Poplavsky, EDUCACIÓN: Fernando Leiva CINE: María Paula Putrueli OPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German Marin PEDÍ TU ANÁLISIS: Erick Acosta CRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge Cassinelli FOREX: Adrián Nardelli CORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo

SUMARI NOTICIAS E INFORMES Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semana Ordenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Informe Semanal de Cheques de Pago Diferido Pág. 6 Qué es el MACD? Por Fernando Leiva.

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL Pág. 8

Análisis de Acciones Líderes

Análisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Seguimiento semanal.

ENCONTRANOS EN: /CincoRuedas @5ruedas /5Ruedas

MERCADO FOREX Pág. 22 Dólar

Informe semanal del Euro vs.

Por Adrián Nardelli.

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2

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Ranking de Especies negociadas en la semana* ACCIONES

Tenaris S.A. YPF S.A. Grupo Galicia S.A. Petrobrás Brasil S.A. Siderar S.A.I.C. Aluar Alum. Argentino S.A. EDENOR S.A. Comercial del Plata S.A. Pampa Energía S.A. Telecom S.A. BBVA Banco Francés S.A. Banco Macro S.A. TRANSENER S.A. Petrobrás Argentina S.A. Mirgor S.A.I.C. Central Costanera S.A. Banco Hipotecario S.A. Celulosa S.A. Molinos Río de la Plata S.A. Metrogas S.A. Transp. Gas del Norte S.A. Solvay Indupa S.A. Ledesma S.A. Banco Santander Río S.A. Fiplasto S.A. Central Puerto S.A. Transp. Gas del Sur S.A. Consultatio S.A. Petrolera Pampa S.A. Cresud S.A.C.I.F.A. Telefónica de España S.A. Garovaglio y Zorraquín S.A. S.A. San Miguel Carlos Casado S.A. Instituto Rosenbusch S.A. Ferrum S.A. Longvie S.A. Banco Patagonia S.A. Agrometal S.A.I.C. Boldt S.A. Banco Santander S.A. Holcim S.A. Carboclor S.A. Quickfood S.A. Molinos Juan Semino S.A. Rigolleau S.A. Polledo S.A. Banco Santander Río -Pref- Autopistas del Sol S.A. Capex S.A. Colorín S.A. Grupo Clarín S.A. I. y E. De la Patagonia S.A. Inversora Juramento S.A. Grupo IRSA Petrolera del Conosur S.A. TGLT S.A. Cía. Introd. de Bs. As. S.A. Repsol S.A. Grimoldi S.A. Camuzzi Gas Pampeana S.A. Morixe S.A. Caputo S.A. Alto Palermo S.A. Grupo Cons. del Oeste Dycasa S.A. Domec S.A. Angel Estrada y Cía. S.A. Gas Natural Ban S.A. Pertrak S.A.

Especie

TS YPFD GGAL APBR ERAR ALUA EDN COME PAMP TECO2 FRAN BMA TRAN PESA MIRG CECO2 BHIP CELU MOLI METR TGNO4 INDU LEDE BRIO FIPL CEPU2 TGSU2 CTIO PETR CRES TEF GARO SAMI CADO ROSE FERR LONG BPAT AGRO BOLT STD JMIN CARC PATY SEMI RIGO POLL BRIO6 AUSO CAPX COLO GCLA PATA INVJ IRSA PSUR TGLT INTR REP GRIM CGPA2 MORI CAPU APSA OEST DYCA DOME ESTR GBAN PERK

Cierre Var. %

$ 293,000 $ 452,000 $ 17,600 $ 127,200 $ 5,090 $ 6,240 $ 7,440 $ 1,560 $ 4,940 $ 51,000 $ 50,500 $ 49,200 $ 2,900 $ 8,820 $ 198,000 $ 2,800 $ 3,230 $ 6,700 $ 40,700 $ 4,590 $ 2,980 $ 3,430 $ 7,970 $ 18,600 $ 2,300 $ 46,800 $ 7,850 $ 17,550 $ 12,750 $ 14,750 $ 210,000 $ 4,660 $ 19,400 $ 6,830 $ 3,840 $ 6,500 $ 2,580 $ 10,400 $ 2,250 $ 3,550 $ 131,000 $ 4,900 $ 2,520 $ 19,000 $ 2,190 $ 23,600 $ 0,530 $ 18,000 $ 5,200 $ 6,550 $ 13,850 $ 52,000 $ 12,600 $ 4,050 $ 18,600 $ 1,240 $ 7,700 $ 7,680 $ 315,000 $ 6,400 $ 3,380 $ 2,300 $ 3,480 $ 65,000 $ 3,350 $ 5,550 $ 5,250 $ 3,200 $ 10,300 $ 0,930

3,19 4,63 9,32 -4,25 2,83 6,30 9,09 -2,50 7,86 2,41 11,73 10,31 7,81 3,28 5,43 1,82 16,61 2,76 20,59 24,05 11,19 8,89 6,98 6,90 15,58 3,31 6,80 -1,96 5,37 5,36 2,44 10,43 1,31 8,41 6,67 2,36 4,45 8,33 2,27 0,85 6,50 4,70 -0,79 11,77 3,79 9,77 8,16 5,88 2,36 0,77 15,42 0,19 0,40 0,00 -0,54 -4,62 0,65 5,93 -1,56 8,48 7,30 9,52 3,57 8,88 4,04 6,73 11,70 4,92 -1,91 0,00

Nombre

$ 325.933.896 $ 214.566.095 $ 127.009.493 $ 116.557.348 $ 65.606.933 $ 52.552.449 $ 43.313.907 $ 40.988.595 $ 40.515.631 $ 31.147.772 $ 26.542.383 $ 24.347.695 $ 15.754.588 $ 13.263.581 $ 12.524.240 $ 11.561.253 $ 10.783.989 $ 10.244.883 $ 7.553.035 $ 6.234.288 $ 4.764.412 $ 4.542.707 $ 4.487.453 $ 3.937.198 $ 3.350.611 $ 3.034.142 $ 3.010.825 $ 2.638.611 $ 2.238.022 $ 1.355.796 $ 1.342.143 $ 1.186.173 $ 1.177.783 $ 1.177.292 $ 1.164.253 $ 1.115.389 $ 1.115.059 $ 1.098.700 $ 1.066.518 $ 1.048.301 $ 1.034.887 $ 957.663 $ 755.211 $ 653.756 $ 602.679 $ 550.176 $ 546.779 $ 489.369 $ 403.273 $ 400.022 $ 396.290 $ 351.687 $ 296.633 $ 291.299 $ 274.625 $ 272.316 $ 246.357 $ 217.357 $ 204.153 $ 202.844 $ 172.712 $ 142.960 $ 129.114 $ 82.543 $ 75.730 $ 68.466 $ 62.757 $ 40.362 $ 29.740 $ 11.364

TÍTULOS PÚBLICOS

Especie

BODEN 2015 RO15 BONAR X AA17 BONAR 2024 AY24 DISCOUNT U$S Ley NY DICY PAR U$S Ley Arg. PARA BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 PAR U$S Ley NY PARY DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 BOGAR 2018 NF18 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 CHUBUT 2019 U$S PUO19 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY

Cierre Var. %

$ 1.249,000 $ 1.149,900 $ 1.160,000 $ 1.425,000 $ 660,000 $ 1.295,000 $ 675,000 $ 1.450,000 $ 890,000 $ 242,000 $ 161,100 $ 153,000 $ 930,000 $ 935,000 $ 94,000

Monto

Monto

2,17 $ 1.375.480.325 3,08 $ 852.680.961 6,61 $ 553.595.232 2,82 $ 135.334.807 5,48 $ 87.010.508 3,49 $ 55.455.050 5,11 $ 55.433.977 5,66 $ 40.215.914 4,89 $ 38.854.444 2,08 $ 23.963.921 2,41 $ 23.292.655 -1,93 $ 20.885.215 -0,06 $ 20.243.053 -1,67 $ 18.003.085 2,38 $ 16.688.746

Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas Nombre Especie Cierre Var. % Monto

Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 765,000 0,09 $ 16.078.624 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 952,000 0,18 $ 15.528.374 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 1.114,000 3,34 $ 15.450.689 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 87,500 2,30 $ 14.557.923 BONAR 2015 AS15 $ 41,900 0,78 $ 13.923.923 DISCOUNT $ DICP $ 250,000 1,30 $ 12.537.199 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 763,000 0,51 $ 11.629.506 BS. AS. 2028 U$S 9,625% BP28 $ 1.100,000 0,91 $ 11.000.000 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 830,000 3,66 $ 9.619.881 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 102,350 1,23 $ 8.328.151 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.410,000 2,80 $ 7.720.326 Cupones PBI en Euros TVPE $ 119,250 0,80 $ 6.946.541 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 1.158,000 1,64 $ 5.812.000 Cupones PBI en $ TVPP $ 7,850 4,64 $ 5.615.394 C.A.B.A. U$S 1,95% 2019 BD2C9 $ 879,950 2,52 $ 4.824.373 PAR $ PARP $ 90,000 4,50 $ 4.711.276 BS AS 2018 U$S 9,375% BP18 $ 1.120,000 0,84 $ 3.300.000 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 55,350 1,54 $ 2.182.684 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 630,000 7,26 $ 2.075.320 SALTA 2022 Hidrocarb.

SARH $ 1.170,000 25,36 $ 1.755.000 BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 889,000 -0,68 $ 1.521.840 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 92,500 4,90 $ 1.478.543 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 625,000 4,06 $ 1.246.210 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.220,000 1,23 $ 1.234.481 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 851,000 0,88 $ 1.105.090 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 850,000 0,58 $ 1.051.910 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 970,000 1,02 $ 1.020.949 C.A.B.A. C. 7 2016 U$S 4,75% BDC16 $ 940,000 2,13 $ 798.000 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 810,000 3,73 $ 353.558 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 900,000 2,22 $ 337.828 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 700,000 6,22 $ 221.705 CUASIPAR $ CUAP $ 152,000 0,00 $ 172.255 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.395,000 4,58 $ 140.915 Boncor 2017 CO17 $ 422,000 0,17 $ 80.250 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 103,000 1,94 $ 67.743 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 690,000 1,45 $ 48.300 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 382,000 -2,09 $ 40.492 BONAR 2019 AMX9 $ 104,000 1,44 $ 23.358 PAR $ PAP0 $ 81,000 -6,17 $ 21.159 BODECOR 1ra. Serie 2016 $ BCOR3 $ 13,100 1,70 $ 19.675 BODEN 2014 RS14 $ 34,900 2,59 $ 17.691 FORMOSA 2022 U$S Ley Arg. FORM3 $ 675,000 3,70 $ 13.474 TUCUMAN S. 2 U$S TUCS2 $ 130,000 0,00 $ 13.000 BOCON Prov. 4 Serie $ PRO7 $ 13,000 0,00 $ 10.010 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 153,000 -1,31 $ 7.650 CHACO Gar. U$S 2015 CHSG2 $ 125,000 0,00 $ 2.500

Nombre

CEDEAR´s

IBM Corp.

Lockheed Martin Corp.

Starbucks Co. THE P&G Co.3 1/2 15/02/15 Apple Inc. BHP Billiton Co. Citigroup Inc. Cía. Min. Vale do Rio Doce Boeing Co Chevron Co. 3M Company United Technologies Corp.

Travelers Cos. Inc. JP Morgan Chase & Co. Wells Fargo & Co. Wal-Mart Stores Inc. Coca Cola Co. General Electric Co. Tit. Deuda Pfizer Google Inc. GE CORP. 4 3/4 15/09/14 TERNIUM S.A. Pepsico Inc. Banco Bilbao Vizcaya SP Sony Corp.

Cemex S.A.B. de CV Harley-Davidson Inc. Alcoa Inc. BP PLC Procter & Gamble Co. Cisco Systems Inc Johnson & Johnson Microsoft Corp.

American Int. Group Inc. MacDonald’s Corp.

National Grid Transco PLC GlaxoSmithkline plc The Home Depot Inc. Barrick Gold Corp.

Caterpillar Inc. Nomura Holdings Inc. Pfizer Inc. Exxon Mobil Corp.

Especie

Cierre Var. %

IBM $ 250,000 LMT $ 2.245,000 SBUX $ 952,950 DPG5 $ 12,850 AAPL $ 129,000 BHP $ 825,000 C $ 22,450 VALE $ 82,000 BA $ 515,650 CVX $ 205,350 MMM $ 353,650 UTX $ 268,700 TRVV $ 387,300 JPM $ 74,200 WFC $ 132,000 WMT $ 339,150 KO $ 107,000 GE $ 66,500 DPFE3 $ 13,750 GOOGL $ 265,000 DGE8 $ 12,900 TXR $ 174,650 PEP $ 581,950 BBV $ 155,900 SNE $ 124,200 CX $ 175,650 HOG $ 270,800 AA $ 36,400 BP $ 120,250 PG $ 216,950 CSCO $ 65,050 JNJ $ 275,000 MSFT $ 119,500 AIG $ 145,000 MCD $ 300,000 NGG $ 481,450 GSK $ 156,650 HD $ 289,950 ABX $ 230,000 CAT $ 271,500 NEM $ 328,150 PFE $ 189,500 XOM $ 256,400

-0,73 0,00 -4,43 -3,49 -2,93 -8,22 3,04 -3,67 17,11 4,77 23,65 8,24 23,28 -1,87 0,68 4,99 -0,04 -0,11 26,18 1,85 1,16 2,95 -3,43 0,58 32,41 17,45 50,02 2,47 0,74 0,44 1,00 2,49 0,41 3,45 6,85 5,44 1,69 -3,94 -1,30 22,87 0,49 0,79 -1,13

Monto

$ 23.183.572 $ 22.787.217 $ 14.928.902 $ 13.189.550 $ 11.115.519 $ 7.095.000 $ 6.762.483 $ 6.371.583 $ 6.051.053 $ 6.024.725 $ 6.006.236 $ 5.992.010 $ 5.983.259 $ 3.678.664 $ 2.853.709 $ 2.660.468 $ 2.625.508 $ 2.416.977 $ 1.787.500 $ 1.436.747 $ 645.850 $ 495.656 $ 349.170 $ 311.986 $ 202.446 $ 194.971 $ 162.480 $ 160.981 $ 115.523 $ 107.390 $ 98.550 $ 97.625 $ 91.570 $ 71.800 $ 57.120 $ 48.145 $ 46.995 $ 24.791 $ 17.772 $ 12.217 $ 12.141 $ 12.128 $ 5.128

*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s.

Nombre

3

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Negociación de Cheques de Pago Diferido Negociación de Cheques de Pago Diferido Semana del 1 al 5 de Septiembre de 2014

E

n la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la operatoria de cheques de pago diferido, finalizó la semana, con un volumen bruto negociado de $ 190.681.741,30, alcanzando una tasa promedio de 26,66%, representativos de un incremento en la semana de 0,78 p.p.

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo

Durante los primeros cinco días del nuevo mes, no se registraron grandes sobresaltos en el tipo de descuento de los cheques de pago diferido, iniciando la semana con una tasa promedio del 27,09% y cerrando el viernes en 26,27%.

El plazo con mayor volumen operado durante la semana bajo estudio, se corresponde con el segmento comprendido entre 301 y 330 días alcanzando un volumen bruto de $ 33.987.159,80 a una tasa promedio del 27,79%, mientras que el plazo con menor volumen negociado se corresponde con el segmento comprendido entre los 181 y 210 días, registrando un volumen bruto de $ 6.161.079,43 alcanzando una tasa promedio de 27,33%.

Por su parte la jornada del Viernes, registró en la semana el máximo volumen negociado, alcanzando $ 47.169.569,80; fecha en la cual la tasa de descuento promedio de negociación fue del 26,27%.

En relación al mercado secundario, durante la semana bajo análisis, fueron negociados 12 documentos, alcanzando un volumen de $ 444.973,63 a una tasa promedio de 25,75%.

De esta forma, el monto de cheques de pago diferido con custodia en Caja de Valores S.A. pendientes de negociación, asciende al viernes 05 de Septiembre de 2014 a $ 79.371.407,36.

Para más información llámenos al 11 3974 1111 o escribanos a info@proyectoeconomico.com.ar

Día

Cantidad

0-30

254

8.167.187,73

23,67

31-60

303

8.759.626,85

24,51

61-90

242

15.542.107,10

25,41

91-120

184

7.083.514,73

26,31

121-150

162

9.023.959,85

27,40

151-180

135

7.626.648,41

26,73

181-210

122

6.161.079,43

27,33

211-240

66

9.045.996,68

27,42

241-270

152

24.872.117,34

27,43

271-300

159

30.080.886,57

27,65

301-330

118

33.987.159,80

27,79

331-360

123

30.331.456,81

28,32

Total (N+R)

2020

190.681.741,30

26,66

Monto Bruto

Tasa Prom.

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día Día

Cantidad

01/09/2014 N R 02/09/2014 N R 03/09/2014 N R 04/09/2014 N R 05/09/2014 N R NEGOCIADOS

307 0 375 2 453 6 426 4 459 0 2008

RENEGOCIADOS

12

TOTAL SEMANA

2020

NN

Negoci a do

R

Renegoci a do

Monto Bruto

Tasa Prom.

31.578.496,32

27,09

0,00

0,00

26.175.940,81

25,78

117.619,00

24,00

44.422.100,34

25,96

190.865,63

27,75

41.335.634,03

26,16

136.489,00

25,50

47.169.569,80

26,27

0,00

0,00

190.236.767,67

26,25

444.973,63

25,75

190.681.741,30

26,25

Elaboración propia en base a datos de la BCBA.

4

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Montos Brutos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo (en millones de pesos corrientes) 40,00

29,00

28,00

30,00 27,00

25,00 20,00

26,00

15,00

25,00

Tasa Promedio (%)

Montos Brutos (millones)

35,00

10,00 24,00

5,00 0,00

0-30

31-60

61-90

91-120

121-150

151-180

181-210

211-240

241-270

271-300

301-330

331-360

23,00

Plazos (días) Monto Bruto

Tasa Prom.

Elaboración propia en base a datos de la BCBA.

Montos Brutos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día (en millones de pesos corrientes) 50,00 45,00

27,50 27,09 27,00

35,00 30,00 26,16

25,00

26,27

25,96

20,00

26,50

26,00

25,78

Tasa Promedio (%)

Montos Brutos (millones)

40,00

15,00 10,00

25,50

5,00 0,00

01/09/2014

02/09/2014

03/09/2014 Monto

Tasa Prom.

04/09/2014

05/09/2014

25,00

Elaboración propia en base a datos de la BCBA.

Auspició:

5

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Que es MACD?

L

o definimos como un indicador seguidor de la tendencia que muestra la relación entre dos promedios móviles exponenciales del precio de un valor.

El MACD es la diferencia entre un promedio móvil exponencial de 12 días y un promedio móvil exponencial de 26 días. Esta diferencia constituye la línea negra del indicador. La línea azul o línea gatilladora es un promedio móvil exponencial de 9 días del valor obtenido de la resta de los dos promedios ((PM, exp., 12 días) – (PM,exp., 26 días)).

La relación entre la línea negra y la azul permite observar que la próxima señal de compra o de venta se producirá cuando la línea negra cruce ascendentemente o descendentemente la línea azul.

Un rompimiento hacia arriba será una señal de compra y hacia abajo será una señal de venta.

Las líneas de este indicador oscilan alrededor de una línea cero, la cual representa el punto en el que ambos promedios son iguales, es decir no existe diferencia.

Cuatro son las interpretaciones más acertadas: 1. Se compra cuando la línea negra rompe en ascenso la línea azul.

2. Se vende cuando la línea negra rompe o quiebra descendentemente la línea azul. Si el corte de las dos líneas produce un claro cono alcista o bajista, más importante es la señal. El avance sobre cero o la caída bajo cero de

6

el

Por Fernando Leiva

Trader Norteamericano Columnista de Cinco Ruedas ambas líneas del indicador proyecta una continuación de la tendencia alcista o bajista, según sea el caso.

3. Observar niveles de sobreventa o sobre compra.

Estos se aprecian con claridad cuando la línea negra se aleja inusualmente de la línea azul, amplitud excesiva.

Esta es una señal clara de que los precios de un valor han ido demasiado lejos y es necesario una corrección de esa caída o subida de precios.

4. La divergencia entre el desempeño del MACD y el desempeño de los precios es una señal de vital importancia, ya que es un anuncio de que la tendencia actual está por concluir.

Una divergencia bajista ocurre cuando los precios hacen un nuevo máximo y el MACD fracasa en desarrollar un nuevo máximo. Una divergencia alcista se visualiza cuando los precios realizan un nuevo mínimo y el indicador fracasa en realizar un nuevo mínimo.

Todas estas divergencias son más relevantes cuando ocurren en niveles sobre comprados o sobre vendidos.

Resumiendo el MACD: -Cuando la línea negra corta ascendentemente a la azul, señal de compra. Mientras esté por encima seguirá siendo compradora.

-Cuando la línea negra corta descendentemente a la azul, señal de venta. Mientras esté por debajo

seguirá siendo vendedora.

-Bajo o sobre cero, proyecta una continuación de la tendencia.

-Observar compra entre

niveles o

venta,

MACD

y

de y

sobre

divergencias

precios,

fin

de

tendencia.

Nota: Tanto el MACD como el RSI funcionan muy bien cuando el mercado está en tendencia, mientras que el STO es un indicador que funciona mejor en mercados laterales.

Buena semana y happy trading.

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

MACD en tendencia alcista

MACD en tendencia lateral

7

Análisis de Acciones Líderes Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Indice MERVAL Objetivo cumplido para el índice Merval en 10100 puntos durante la semana que pasó. Para esta semana esperamos que siga subiendo hasta el martes o miércoles cuando la Cámara de Diputados le dé la segunda media sanción al Proyecto de Ley de Pago Soberano, a partir de ahí sería lógico ver que el Merval caiga por toma de ganancias.

Desde lo técnico, el índice líder quebró el techo del canal alcista y marca un nuevo objetivo al alza en 11500 puntos.

Puede encontrar dos posibles resistencias en el medio: la primera en 10700 puntos, y la segunda en 11100. Aplicar Stop Loss si cierra por debajo de 10000 puntos. Acumula una suba de 23,97% en un mes.

SMAs

Señal

% vs VA

15

Valor 9.598,33

Compra

-7,84%

50

8.687,23

Compra

-16,59%

200

6.835,35

Compra

-34,37%

EMAs

Señal

% vs VA

4

10.228,70

Valor

Compra

-1,79%

18

9.551,91

Compra

-8,28%

40

8.979,53

Compra

-13,78%

Indicadores

Valor

Señal

MACD

510,91

Compra

Media 9 (MACD)

412,69

Compra

RSI

72,57

Compra

Análisis Técnico Ticker : MERVAL 10414,67

Precio actual Fecha

05-09-14

Volumen del dia

1.952.624,00

Volumen promedio

725.758,03

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

9.930,00

-4,65%

Soporte 2

8.900,00

-14,54%

Soporte 3

8.800,00

-15,50%

Ratios del mercado Último precio Volatilidad Anual Tendencia

$ 10.414,67

Variación Semanal

6,08%

45,21%

Máximo 52 semanas

9930,55

Alcista

Mínimo 52 semanas

3829,07

Componentes

8

YPF S.A.

YPFD

Petróleo/ Energía

23,41%

Grupo Financiero Galicia S.A.

GGAL

Banco/ Financiera

13,99%

Tenaris S.A.

TS

Petróleo/ Industrial

12,87%

Pampa Energía S.A.

PAMP

Energía/ Holding

8,16%

EDENOR S.A.

EDN

Luz/ Energía

6,65%

Siderar S.A.I.C.

ERAR

Industria metalúrgica

6,62%

Petróleo Brasileiro S.A.

APBR

Petróleo (Extranjera)

5,95%

Banco Macro S.A.

BMA

Banco

5,43%

Soc. Comercial del Plata S.A.

COME

Financiera/ Grupo inversor

4,22%

BBVA Banco Francés S.A.

FRAN

Banco

3,58%

Petrobrás Argentina S.A.

PESA

Energía/ Holding

3,39%

Telecom Argentina S.A. Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C.

TECO2

Telecomunicaciones

3,20%

ALUA

Industria metalúrgica

2,53%

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

5,37

Compra

-14,02%

50

4,51

Compra

-27,75%

200

4,10

Compra

-34,24%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

6,13

Compra

-1,80%

18

5,37

Compra

-13,86%

40

4,85

Compra

-22,25%

Valor

Señal

0,54

Compra

Media 9 (MACD)

0,40

Compra

RSI

78,32

Compra

Indicadores MACD

Como predijimos la semana pasada, el éxito de ALUA estaba por agotarse. Con excelentes fundamentos logró mantener aún alguna expectativa de Pullback, simula mas ser un “último manotazo” para los remolones que no llegaron a vender en su momento aunque también puede interpretarse como una resistencia por parte compradora a bajar del alto grado de avance alcista. Todo va a terminar de definirse la semana entrante donde veremos si puede empezar una nueva tendencia alcista o termina por hundirse en valores tales como, $5,95, $5,88. En caso de alza (escenario menos probable) encontrará resistencias en su valor actual y en $6,40.

RSI en 78 pts y MACD en señal de entrada.

Análisis Técnico Ticker : ALUA 6,24

Precio actual Fecha

05-09-14

Volumen del dia

1.952.624,00

Volumen promedio

725.758,03

Valor Resistencia 3

Ratios del mercado

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

5,77

-7,53%

Soporte 2

5,00

-19,87%

Soporte 3

4,90

-21,47%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 6,24

P/E

7,53

Valor Libro

$ 2,34

Capitalización Bursátil

% vs VA -

$ 15.600.000.000

Pay out

Rotación del Activo

0,59

Rotación del Activo Corriente

1,28

Rotación del Activo No Corr

1,10

Rotación del Patrimonio neto

0,91

Indicadores Financieros

1,45%

Dividend yield

0,19%

Solvencia

Recorrido semanal

13,40%

Liquidez

2,46

Volatilidad Anual

49,72%

Liquidez Ácida

0,29

Plazo de Cobranza de Créditos

11,54

Plazo de Pagos

3,37 3,43

BETA de Mercado

0,75 Indicadores de Rentabilidad

ROA

5,78%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

8,85%

Endeudamiento

Efecto Palanca

1,53

Ventas

2,88

0,20 $ 5.293.395.675

Margen de Beneficio/Ventas

9,78%

Resultado Operativo

$ 891.867.532

Resultado Neto por Acción

$ 0,83

Resultado Neto

$ 517.691.423

9

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A. Mismo escenario que otros Activos: hacia final de la semana cayó desde sus máximos históricos con un leve rescate al final de la jornada, amagando con nuestro primer soporte $121 lo tocó pero no consolidó la baja, quebrado el canal alcista.

Esperamos que los compradores ganen la batalla y que no hagan caer la cotización, en caso de que suceda tendremos una caída entre los $117 y los $115. RSI en 68 pts y MACD en señal de entrada acercándose al corte.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

118,01

Compra

-7,23%

50

92,19

Compra

-27,52%

200

72,38

Compra

-43,10%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

127,26

Venta

0,05%

18

115,45

Compra

-9,24%

40

102,18

Compra

-19,67%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

11,63

Compra

Media 9 (MACD)

10,57

Compra

RSI

68,75

Compra

Análisis Técnico Ticker : APBR 127,20

Precio actual Fecha

05-09-14

Volumen del dia

118.825,00

Volumen promedio

120.620,28

Valor Resistencia 3

% vs VA -

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

128,00

0,63%

Soporte 1

108,50

-14,70%

Soporte 2

98,00

-22,96%

Soporte 3

91,50

-28,07%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 127,20

P/E

68,09

Valor Libro

$ 61,65

Capitalización Bursátil

$ 1.659.260.009.496

Pay out

0,20

Rotación del Activo Corriente

1,14

Rotación del Activo No Corr

0,25

Rotación del Patrimonio neto

0,45

Indicadores Financieros

1,77%

Dividend yield

0,04%

Solvencia

Recorrido semanal

12,40%

Liquidez

8,72

Volatilidad Anual

53,09%

Liquidez Ácida

0,77

Plazo de Cobranza de Créditos

12,86

Plazo de Pagos

84,43 0,15

BETA de Mercado

0,67 Indicadores de Rentabilidad

ROA

4,81%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

3,03%

Endeudamiento

Efecto Palanca

10

Rotación del Activo

0,63

1,83

0,26

Ventas

$ 163.843.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

6,70%

Resultado Operativo

$ 38.469.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,84

Resultado Neto

$ 10.977.000.000

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Banco Macro S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

44,52

Compra

-9,51%

50

41,89

Compra

-14,85%

200

29,95

Compra

-39,12%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA -3,23%

4

47,61

Compra

18

44,61

Compra

-9,33%

40

42,35

Compra

-13,93%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

1,89

Compra

Media 9 (MACD)

1,37

Compra

RSI

67,79

Compra

Continúa el movimiento alcista al alza para BMA, de manera muy prolija lleva la cotización casi a los $50.

Vemos que siempre se mantiene sobre su línea de tendencia, con diferentes comportamientos, pero nunca lo atraviesa hacia abajo. A su vez, las velas se están haciendo cada vez más grandes, los que nos da la pauta de que al momento de la ruptura, sea para seguir creciendo o para corregir el comportamiento hacia la baja, será de una forma mucho más brusca de lo que pensábamos hasta ahora. Por lo que indican distintos indicadores, seguirá esta tendencia al menos unos días más. Con buenos soportes y el RSI apenas calentando vemos a la cotización por encima de los $50. RSI en 67 pts y MACD en señal de entrada.

Análisis Técnico Ticker : BMA 49,20

Precio actual Fecha

05-09-14

Volumen del dia

70.014,00

Volumen promedio

200.811,38

Valor

Ratios del mercado

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

47,00

-4,47%

Soporte 2

43,60

-11,38%

Soporte 3

37,35

-24,09%

Ratios Bancarios

Último precio

Margen de Intermediación

0,57

15,24

Tasa Activa Implícita

0,10

$ 16,71

Tasa Pasiva Implícita

0,05

Spread Financiero

$ 49,20

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

% vs VA

Resistencia 3

$ 29.248.662.000

Pay out

31,07%

Incobrabilidad de Cartera

0,05 0,01

Dividend yield

2,04%

Liquidez

0,48

Recorrido semanal

12,47%

Absorción de Estruct con Rent

0,61

Volatilidad Anual

60,95%

Endeudamiento

2,15

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,19 Indicadores de Rentabilidad

ROA ROE Efecto Palanca

Patrimonio Neto

$ 9.931.226.000

4,02%

Ingresos Financieros

$ 7.387.045.000

10,02%

Egresos Financieros

-$ 3.201.439.000

Resultado Operativo Bruto

$ 4.185.606.000

2,49

Margen de Beneficio/Ventas

25,98%

Resultado Neto por Intermediación

$ 2.931.991.000

Resultado Neto por Acción

$ 3,23

Resultado Neto

$ 1.918.940.000

11

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Sociedad Comercial del Plata S.A. Atentos al comienzo de la semana con COME: como vemos forma una figura importante aunque no aclara la tendencia, con otras variables podemos estimar que será bajista, al menos llegaría a valores tales como $1,36. En el mejor de los casos podría tratarse sólo de un movimiento lateral, como nos tiene acostumbrados este Activo. En caso de que ocurra esta segunda oportunidad jugaremos entre ambas bandas $1,50 y $1,60. RSI en 74 pts y MACD en señal de entrada.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

1,37

Compra

-12,09%

50

1,16

Compra

-25,45%

200

1,02

Compra

-34,66%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

1,55

Compra

-0,60%

18

1,38

Compra

-11,73%

40

1,25

Compra

-20,19%

Valor

Señal

MACD

0,13

Compra

Media 9 (MACD)

0,10

Compra

RSI

74,54

Compra

Indicadores

Análisis Técnico Ticker : COME 1,56

Precio actual Fecha

05-09-14

Volumen del dia

3.176.090,00

Volumen promedio

4.237.920,75

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

1,70

8,97%

Soporte 1

1,40

-10,26%

Soporte 2

1,27

-18,59%

Soporte 3

1,23

-21,15%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 1,56

P/E

3,19

Valor Libro

$ 0,65

Capitalización Bursátil

$ 2.121.347.280

Pay out

0,44

Rotación del Activo Corriente

1,79

Rotación del Activo No Corr

0,58

Rotación del Patrimonio neto

0,63

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

12,90%

Liquidez

5,07

Volatilidad Anual

64,51%

Liquidez Ácida

0,13

BETA de Mercado

0,86 Indicadores de Rentabilidad

7,56

Plazo de Pagos

21,69 0,35

5,25%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

3,14%

Endeudamiento

0,60

3,25

Plazo de Cobranza de Créditos

ROA Efecto Palanca

12

Rotación del Activo

0,18

Ventas

$ 551.707.000

Margen de Beneficio/Ventas

12,07%

Resultado Operativo

$ 25.850.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,49

Resultado Neto

$ 66.573.000

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

7,07

Compra

-4,97%

50

7,08

Compra

-4,79%

200

4,55

Compra

-38,78%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

7,27

Compra

-2,29%

18

7,12

Compra

-4,28%

40

6,98

Compra

-6,21%

Valor

Señal

MACD

0,04

Compra

Media 9 (MACD)

0,01

Compra

RSI

57,38

Compra

Indicadores

A mitad de semana logró quebrar la tendencia bajista con un fuerte despegue de la cotización poniéndola nuevamente en buenos valores. Dos días consecutivos de aumento de volumen nos deja algo en claro: los compradores no quieren que sus papeles pierdan valor en el mercado, vemos entonces como pisó los $6.71. Aquí fue el disparador al alza nuevamente y como precio de recompra los $6.85. Para esta semana esperamos que la cotización fluctué entre los $7.11 y los $7.70.

RSI en 57 pts y MACD en señal de entrada.

Análisis Técnico Ticker : EDN 7,44

Precio actual Fecha

05-09-14

Volumen del dia

1.250.124,00

Volumen promedio

1.431.437,48

% vs VA

Valor

Ratios del mercado

-

-100,00%

Resistencia 2

8,25

Resistencia 1

7,60

2,15%

Soporte 1

6,97

-6,32%

Soporte 2

5,40

-27,42%

Soporte 3

5,20

-30,11%

$ 7,44

P/E

-

Valor Libro

$ 0,56 $ 6.069.623.350

Pay out

Rotación del Activo

0,11

Rotación del Activo Corriente

0,58

Rotación del Activo No Corr

0,14

Rotación del Patrimonio neto

1,86

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

10,59%

Liquidez

1,57

Volatilidad Anual

76,50%

Endeudamiento

1,15

BETA de Mercado

1,19 Indicadores de Rentabilidad

108,43

Plazo de Pagos

209,01

-9,76%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

-11,91%

Ventas

1,22

1,07

Plazo de Cobranza de Créditos

ROA Efecto Palanca

10,89%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

Capitalización Bursátil

Resistencia 3

Res. Operativo antes de Res. 250/13

0,52 $ 844.334.000,00 $0

Margen de Beneficio/Ventas

-85,61%

Resultado Operativo

-$ 304.256.000

Resultado Neto por Acción

-$ 0,89

Resultado Neto

-$ 722.801.000

13

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Siderar S.A.I.C. Muy atentos al comienzo de la semana para este Activo. Como vemos, dentro de la tendencia alcista está colgando de un dedo, intentando mantenerse dentro de la misma. En caso de no poder hacerlo, perforaría los $5 para apoyarse en nuestra línea punteada para seguir creciendo paralelamente a la anterior. Todavía con buenos fundamentos y casi sin señales de alerta, sólo deberemos estar alertas a la 1er o 2da rueda. RSI en 74 pts y MACD en señal de entrada.

SMAs

Valor

Señal

15

4,72

Compra

-7,22%

50

4,09

Compra

-19,68%

200

3,52

Compra

-30,83%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA -0,93%

% vs VA

4

5,04

Compra

18

4,67

Compra

-8,34%

40

4,32

Compra

-15,12%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,32

Compra

Media 9 (MACD)

0,27

Compra

RSI

74,02

Compra

Análisis Técnico Ticker : ERAR 5,09

Precio actual Fecha

05-09-14

Volumen del dia

1.915.370,00

Volumen promedio

1.838.532,28

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1 Soporte 1

4,98

-2,16%

Soporte 2

4,72

-7,27%

Soporte 3

4,40

-13,56%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 5,09

P/E

6,13

Valor Libro

$ 3,91

Capitalización Bursátil

$ 22.992.008.577

Pay out

0,39

Rotación del Activo Corriente

1,24

Rotación del Activo No Corr

0,57

Rotación del Patrimonio neto

0,56

Indicadores Financieros

25,27%

Dividend yield

4,13%

Solvencia

Recorrido semanal

6,77%

Liquidez

2,88

Volatilidad Anual

47,90%

Liquidez Ácida

0,10

BETA de Mercado

0,90 Indicadores de Rentabilidad

3,28

Plazo de Cobranza de Créditos

9,95

Plazo de Pagos

27,10

ROA

15,21%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,37

ROE

16,32%

Endeudamiento

0,34

Efecto Palanca

14

Rotación del Activo

1,07

Ventas

$ 9.975.451.000

Margen de Beneficio/Ventas

37,62%

Resultado Operativo

$ 2.312.895.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,83

Resultado Neto

$ 3.753.123.000

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

BBVA Banco Francés S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

44,91

Compra

-11,07%

50

43,26

Compra

-14,34%

200

30,77

Compra

-39,06%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

48,79

Compra

-3,38%

18

45,41

Compra

-10,09%

40

43,37

Compra

-14,11%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

1,81

Compra

Media 9 (MACD)

1,10

Compra

RSI

66,73

Compra

Esta semana rompió al alza el canal alcista de largo plazo y alcanzó máximos de $51 durante la semana para terminar cerrando el viernes en los $50,50.

Muy buen desempeño del papel que quedó muy cerca del objetivo trazado en $53. El dato importante es que el papel metió buen volumen los días que rompió el canal, por lo que habilita seriamente que continúe buscando nuevos máximos. MACD y RSI comprador.

Análisis Técnico Ticker : FRAN 50,50

Precio actual Fecha

05-09-14

Volumen del dia

92.523,00

Volumen promedio

113.036,68

% vs VA

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

Ratios del mercado

49,00

-2,97%

Soporte 2

47,00

-6,93%

Soporte 3

44,50

-11,88%

Ratios Bancarios

Último precio

Margen de Intermediación

0,58

15,39

Tasa Activa Implícita

0,10

$ 16,56

Tasa Pasiva Implícita

0,05

Spread Financiero

$ 50,50

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

Soporte 1

$ 27.112.331.425

Pay out

0,00%

Incobrabilidad de Cartera

0,05 0,01

Dividend yield

0,00%

Liquidez

0,45

Recorrido semanal

12,72%

Absorción de Estruct con Rent

0,66

Volatilidad Anual

61,97%

Endeudamiento

2,14

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,26 Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 8.888.549.000

ROA

3,60%

Ingresos Financieros

$ 6.574.093.000

ROE

8,89%

Egresos Financieros

-$ 2.746.383.000

Resultado Operativo Bruto

$ 3.827.710.000

Efecto Palanca

2,47

Margen de Beneficio/Ventas

26,79%

Resultado Neto por Intermediación

$ 2.409.662.000

Resultado Neto por Acción

$ 3,28

Resultado Neto

$ 1.761.169.000

15

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Grupo Financiero Galicia S.A. Tal como adelantáramos en la edición anterior, terminó la semana en $17.60 superando el objetivo trazado en $17. Cabe destacar que los $17 eran una fuerte resistencia para el papel y el día que los rompió al alza lo hizo con muy buen volumen, lo que ayuda a convalidar la suba. Con un MACD y RSI comprador, estimamos que de seguir el papel alcista el próximo objetivo puede ser los $19 y luego los $22.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

16,06

Compra

-8,77%

50

15,66

Compra

-11,04%

200

12,34

Compra

-29,91%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

17,10

Compra

-2,83%

18

16,19

Compra

-8,04%

40

15,71

Compra

-10,76%

Indicadores

Valor

Señal

0,48

Compra

Media 9 (MACD)

0,27

Compra

RSI

64,63

Compra

MACD

Análisis Técnico Ticker : GGAL 17,60

Precio actual Fecha

05-09-14

Volumen del dia

1.780.294,00

Volumen promedio

1.504.482,88

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1 Soporte 1

17,00

-3,41%

Soporte 2

16,55

-5,97%

Soporte 3

16,35

-7,10%

Ratios del mercado

Ratios Bancarios

Último precio

Margen de Intermediación

0,48

11,09

Tasa Activa Implícita

0,10

$ 8,78

Tasa Pasiva Implícita

0,06

Spread Financiero

$ 17,60

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 16.899.262.459

Pay out

1,87%

Incobrabilidad de Cartera

0,04 0,02

Dividend yield

0,17%

Liquidez

0,43

Recorrido semanal

11,56%

Absorción de Estruct con Rent

0,91

Volatilidad Anual

60,82%

Endeudamiento

5,21

BETA de Mercado

Patrimonio Neto

$ 8.432.579.000

ROA

1,78%

Ingresos Financieros

$ 9.999.879.000

ROE

10,16%

Egresos Financieros

-$ 5.213.942.000

Resultado Operativo Bruto

$ 4.785.937.000

Efecto Palanca

16

Ultimos Resultados

1,24 Indicadores de Rentabilidad

5,71

Margen de Beneficio/Ventas

15,24%

Resultado Neto por Intermediación

$ 1.717.091.000

Resultado Neto por Acción

$ 1,59

Resultado Neto

$ 1.523.945.000

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Pampa Energía S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

4,56

Compra

-7,62%

50

4,28

Compra

-13,44%

200

2,90

Compra

-41,20%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

4,79

Compra

-3,13%

18

4,55

Compra

-7,93%

40

4,34

Compra

-12,11%

Indicadores

Valor

Señal

0,16

Compra

Media 9 (MACD)

0,13

Compra

RSI

64,92

Compra

MACD

En la edición anterior pedíamos que para confirmar al alza el papel debía generar buen volumen, y eso fue lo que le permitió quebrar al alza la barrera de los $4,61 para terminar la semana en $4,94.

Debe confirmar si continúa dentro del canal alcista que viene trazando o si lo rompe creando nuevos máximos. MACD y RSI en compra.

Análisis Técnico Ticker : PAMP 4,94

Precio actual Fecha

05-09-14

Volumen del dia

1.785.617,00

Volumen promedio

2.069.410,98

% vs VA

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

Ratios del mercado

4,75

-3,85%

Soporte 2

4,62

-6,48%

Soporte 3

4,32

-12,55%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 4,94

P/E

-

Valor Libro

$ 2,01

Capitalización Bursátil

Soporte 1

$ 6.492.695.821

Pay out

Rotación del Activo

0,20

Rotación del Activo Corriente

0,68

Rotación del Activo No Corr

0,29

Rotación del Patrimonio neto

1,11

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

10,33%

Liquidez

1,72

Volatilidad Anual

68,54%

Endeudamiento

1,80

BETA de Mercado

1,21 Indicadores de Rentabilidad

1,23

Plazo de Cobranza de Créditos

70,06

Plazo de Pagos

128,42

ROA

-0,25%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

-6,09%

Ventas

24,84

Res. Operativo antes de Res. 250/13

-$ 632.496.972

Efecto Palanca

0,55 $ 2.921.356.949,00

Margen de Beneficio/Ventas

-13,53%

Resultado Operativo

$ 103.037.376

Resultado Neto por Acción

-$ 0,30

Resultado Neto

-$ 395.207.808

17

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Petrobrás Argentina S.A. Nuevamente la acción continúo con su recorrido alcista cerrado la semana en un nuevo máximo, $8.82. Tomando en cuenta al canal que formó, debería continuar su senda alcista pero el RSI está dando señal de sobrecompra y el MACD debilitándose a lo que compra hace.

SMAs

Valor

Señal

15

8,03

Compra

-9,00%

50

7,07

Compra

-19,84%

200

5,90

Compra

-33,07%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA -1,76%

% vs VA

4

8,67

Compra

18

7,98

Compra

-9,52%

40

7,41

Compra

-15,95%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,52

Compra

Media 9 (MACD)

0,42

Compra

RSI

76,71

Compra

Análisis Técnico Ticker : PESA 8,82

Precio actual Fecha

05-09-14

Volumen del dia

216.028,00

Volumen promedio

479.241,18

% vs VA

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1 Soporte 1

8,40

-4,76%

Soporte 2

7,50

-14,97%

Soporte 3

7,10

-19,50%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 8,82

Rotación del Activo

0,40

P/E

12,29

Rotación del Activo Corriente

1,12

$ 6,50

Rotación del Activo No Corr

0,63

Rotación del Patrimonio neto

0,73

Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 17.809.668.752

Pay out Dividend yield

1,26%

Solvencia

Recorrido semanal

7,34%

Liquidez

3,44

Volatilidad Anual

46,55%

Liquidez Ácida

0,43

Plazo de Cobranza de Créditos

42,82

Plazo de Pagos

38,99 1,10

BETA de Mercado

0,85 Indicadores de Rentabilidad

ROA

6,10%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

11,04%

Endeudamiento

Efecto Palanca

18

Indicadores Financieros

15,47%

1,81

2,23

0,60

Ventas

$ 9.568.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

15,14%

Resultado Operativo

$ 1.759.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,72

Resultado Neto

$ 1.449.000.000

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Telecom S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

48,14

Compra

-5,61%

50

46,81

Compra

-8,21%

200

38,79

Compra

-23,94%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

50,35

Compra

-1,28%

18

48,20

Compra

-5,49%

40

46,90

Compra

-8,04%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

1,37

Compra

Media 9 (MACD)

0,92

Compra

RSI

64,20

Compra

Finalmente el papel rompió el techo del canal alcista de largo plazo con muy buen volumen, tal como veníamos adelantando y pidiendo anteriormente para convalidad este quiebre, y el papel culminó cotizando en nuevos máximos históricos. Así mismo, el MACD y el RSI continúan dando compra por lo que un primer objetivo inmediato son los $56 y a más largo plazo los $65,50.

Análisis Técnico Ticker : TECO2 51,00

Precio actual Fecha

05-09-14

Volumen del dia

53.571,00

Volumen promedio

76.330,05

% vs VA

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

Ratios del mercado

50,00

-1,96%

Soporte 2

49,00

-3,92%

Soporte 3

48,00

-5,88%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 51,00

P/E

24,26

Valor Libro

$ 13,07

Capitalización Bursátil

Soporte 1

$ 50.203.429.878

Pay out

Rotación del Activo

0,66

Rotación del Activo Corriente

1,87

Rotación del Activo No Corr

1,02

Rotación del Patrimonio neto

1,21

Indicadores Financieros

142,73%

Dividend yield

5,88%

Solvencia

Recorrido semanal

7,42%

Liquidez

1,76

Volatilidad Anual

49,04%

Liquidez Ácida

0,30

Plazo de Cobranza de Créditos

23,71

Plazo de Pagos

27,29 0,87

BETA de Mercado

0,92 Indicadores de Rentabilidad

ROA

8,75%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

16,08%

Endeudamiento

Efecto Palanca

1,84

2,19

0,21

Ventas

$ 15.585.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

13,28%

Resultado Operativo

$ 4.119.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 2,10

Resultado Neto

$ 2.069.000.000

19

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Tenaris S.A. Pequeña pausa se tomó Tenaris que lateralizó entre 290 y 280. Al cierre del viernes lo hizo con una vela Marubozu blanca, que da señal de compra luego de la vela tipo martillo del viernes. Continuamos manteniendo el objetivo alcista de 310 pesos, con altas chances de cumplirlo esta semana. Seguimos manteniendo el Stop Loss por debajo de 280 pesos.

Ganancia acumulada de 29,07% en un mes, desde la última señal de compra. Pequeña divergencia bajista con el RSI.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

277,02

Compra

-5,46%

50

244,80

Compra

-16,45%

200

224,60

Compra

-23,35%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA -1,68%

4

288,07

Compra

18

272,41

Compra

-7,03%

40

256,60

Compra

-12,42%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

14,53

Compra

Media 9 (MACD)

13,23

Compra

RSI

72,70

Compra

Análisis Técnico Ticker : TS 293,00

Precio actual Fecha

05-09-14

Volumen del dia

220.942,00

Volumen promedio

129.843,73

% vs VA

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1 Soporte 1

291,50

-0,51%

Soporte 2

273,00

-6,83%

Soporte 3

257,00

-12,29%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 293,00

P/E

47,07

Valor Libro

$ 92,09

Capitalización Bursátil

$ 345.897.341.000

Pay out

0,31

Rotación del Activo Corriente

0,70

Rotación del Activo No Corr

0,57

Rotación del Patrimonio neto

0,40

Indicadores Financieros

58,03%

Dividend yield

1,23%

Solvencia

Recorrido semanal

6,30%

Liquidez

3,59

Volatilidad Anual

33,36%

Liquidez Ácida

0,25

Plazo de Cobranza de Créditos

37,70

Plazo de Pagos

25,42 1,48

BETA de Mercado

0,49 Indicadores de Rentabilidad

ROA

6,65%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

6,76%

Endeudamiento

Efecto Palanca

20

Rotación del Activo

1,02

4,39

0,09

Ventas

$ 5.240.826.000 $ 1.115.052.000

Margen de Beneficio/Ventas

16,69%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

$ 0,74

Resultado Neto

$ 874.747.000

Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

YPF S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

418,87

Compra

-7,33%

50

375,19

Compra

-16,99%

200

310,28

Compra

-31,35%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA -1,32%

4

446,03

Compra

18

415,52

Compra

-8,07%

40

389,52

Compra

-13,82%

Indicadores

Valor

Señal

MACD

23,43

Compra

Media 9 (MACD) RSI

19,06

Compra

69,48

Compra

YPF siguió para arriba y superó los 440 pesos que habíamos marcado para que continúe al alza. Y así fue, el miércoles tocó un máximo de 463 pesos y corrigió de vuelta hasta los 440 pesos, ahora transformados en soporte. El aumento de naftas aprobado por el gobierno le dio fuerza a la cotización de las acciones de YPF que tiene muy buen flujo de caja. Esto queda evidenciado por supuesto en la cotización que le da el mercado y en esta suba que parece imparable. Para esta semana esperamos que supere los 463 para tocar un nuevo objetivo en 490 pesos. En caso de caída, subimos el nivel de stop loss a un cierre por debajo de 440 pesos. Ganancia acumulada de 25,55% en un mes.

Análisis Técnico Ticker : YPFD 452,00

Precio actual Fecha

05-09-14

Volumen del dia

99.485,00

Volumen promedio

107.321,00

% vs VA

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

Ratios del mercado

440,00

-2,65%

Soporte 2

400,00

-11,50%

Soporte 3

380,00

-15,93%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 452,00

P/E

10,47

Valor Libro

$ 164,56

Capitalización Bursátil

Soporte 1

$ 177.777.382.436

Pay out

Rotación del Activo

0,35

Rotación del Activo Corriente

1,48

Rotación del Activo No Corr

0,47

Rotación del Patrimonio neto

1,02

Indicadores Financieros

1,92%

Dividend yield

0,18%

Solvencia

Recorrido semanal

9,24%

Liquidez

3,31

Volatilidad Anual

49,15%

Liquidez Ácida

0,27

Plazo de Cobranza de Créditos

16,22

Plazo de Pagos

47,04 0,34

BETA de Mercado

1,16 Indicadores de Rentabilidad

ROA

9,10%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

26,22%

Endeudamiento

Efecto Palanca

2,88

1,53

0,69

Ventas

$ 65.994.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

25,72%

Resultado Operativo

$ 10.334.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 43,16

Resultado Neto

$ 16.974.000.000

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Lunes 8 de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

H

Análisis de Monedas (Euro vs. Dólar)

ace varias semanas empiezo el análisis diciendo que el Euro sigue perdiendo fuerzas frente al Dólar Americano, y esta semana no será la excepción. El jueves el BCE (Banco central europeo) comunicó que bajaba el tipo de interés a mínimos históricos situándolo en 0,05%, lo que provocó una de las caídas más grandes en este último tiempo del EUR/USD perdiendo en el día más de 230 pips y cerrando la cotización de la semana en 1,29500.

A continuación podemos ver en el gráfico semanal del EUR/USD varios soportes y resistencias claramente identificados, donde siendo muy pesimistas con el Euro vemos que hace unos meses quebró la base de la cuña ascendente (color negro) y el objetivo marcado sería la zona de 1,2100 y 1,2000. Por supuesto que para esto falta mucho recorrido y soportes que quebrar. A su vez, se espera una recuperación del par luego de este gran rally bajista.

Zonas de Resistencias: • 1,30000 • 1,31350 • 1,32200 Zonas de Soportes: • 1,28000 • 1.27000 • 1,24400

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