Cinco Ruedas N° 76 - Lunes 10 de noviembre de 2014 by Cinco Ruedas

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Argentina. Lunes 10 de Noviembre de 2014Aires, - Buenos Aires, Argentina

AÑO IV - Nº 76

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas. Análisis Técnico Análisis Fundamental Noticias

MERVAL

M. Argentina 10400,00

11500,00

10200,00 10000,00

11000,00

9800,00 9600,00

10500,00

9400,00 9200,00 9000,00

10000,00 Apertura

Mínimo

Máximo

10.566,34

11.040,75 Fec ha

Cierre

11.398,96

Performanc e

10.588,61

Apertura

-4,10% Variac ión

Cierre

Mínimo

9.827,13

Máximo

9.487,53

Cierre

10.222,36

Fec ha

Performanc e

9.510,83

-3,22% Variac ión

Cierre

Lunes

11.374,38

3,22%

Lunes

10.191,31

4,01%

Martes

11.024,28

-3,08%

Martes

9.875,26

-3,10%

10.885,63

-1,26%

Miércoles

9.727,11

-1,50%

Miércoles Jueves

Feriado día del Bancario

Viernes

10.588,61

Jueves

-2,73%

Viernes

9.510,83

Semana anterior Millones de pesos

Millones de pesos

Semana actual

300 200 100 0

3.000

Semana actual

Semana anterior

2.500 2.000 1.500 1.000 500 0

03-nov

04-nov

05-nov

06-nov

07-nov

Cierre

Monto

TC $/USD

RO15D

USD 95,00 USD 8.639.030,00

12,94

AA17D

USD 90,50 USD 4.368.042,00

12,94

AY24D

USD 92,00 USD 1.017.783,00

13,11

AA17C

USD 91,75 USD 920.911,00

12,76

RO15C

USD 96,50 USD 233.259,00

12,74

12,90

Promedio >

NUEVO:

03-nov

04-nov

05-nov

06-nov

07-nov

Cotización de Billetes Banco Nación al 7/11/2014

Dólar Bolsa / Financiero Especie

-2,22%

Total Negociado en Bolsa

Montos Negociados en Acciones 400

Feriado día del Bancario

TIPO Dólar U.S.A Euro Real

COMPRA 8,405 10,78 3,35

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial):

VENTA 8,505 11,38 3,80

51,67%

BERLÍN:MELODÍA PARA UN MÁRTIR DEL MURO| Pág. 5

ANÁLISIS ADRY CEDEARS | Pág. 23

ANÁLISIS DE MONEDAS: EUROVS DOLAR | Pág. 291

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624 Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

STAFF

EDITOR: Guillermo M. Poplavsky ECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud, Lic. Santiago González PANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo Flor ANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Martín Mattioli, Guillermo M. Poplavsky, EDUCACIÓN: Fernando Leiva OPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German Marin PEDÍ TU ANÁLISIS: Erick Acosta CRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge Cassinelli FOREX: Adrián Nardelli CORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo

SUMARI NOTICIAS E INFORMES Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semana Ordenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Curvas de Rendimiento de Títulos Públicos Pág. 5 Berlín: melodía para un mártir del muro Por Mamela Fiallo Flor.

Pág. 7

Dejar el agua correr

Por Fernando Leiva.

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL Pág. 8

Análisis de Acciones Líderes

Pág. 23

Análisis de ADR y CEDEAR

Pág. 24

Análisis de Opciones

Análisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Seguimiento semanal.

ENCONTRANOS EN: /CincoRuedas @5ruedas /5Ruedas

Análisis del precio de los ADR argentinos, cotizantes en Nueva York y de los CEDEAR que cotizan en nuestra Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Tipo de cambio implícito, ratios de conversión y potenciales de suba/baja según precios teóricos. Reporte semanal de las mejores estrategias para realizar con opciones al cierre del viernes. Por Germán Marín.

MERCADO FOREX Pág. 29 Dólar

Informe semanal del Euro vs.

Por Adrián Nardelli.

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cincoruedas.digital@gmail.com

Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Ranking de Especies negociadas en la semana* YPF S.A. Petrobrás Brasil S.A. Tenaris S.A. Siderar S.A.I.C. Grupo Galicia S.A. Telecom S.A. Banco Macro S.A. Comercial del Plata S.A. EDENOR S.A. Aluar Alum. Argentino S.A. Pampa Energía S.A. TRANSENER S.A. BBVA Banco Francés S.A. Petrobrás Argentina S.A. Banco Hipotecario S.A. Central Costanera S.A. Central Puerto S.A. Petrolera Pampa S.A. Molinos Río de la Plata S.A. Mirgor S.A.I.C. Transp. Gas del Norte S.A. Cresud S.A.C.I.F.A. Transp. Gas del Sur S.A. Banco Patagonia S.A. Solvay Indupa S.A. Telefónica de España S.A. Polledo S.A. Consultatio S.A. Ledesma S.A. Metrogas S.A. Banco Santander S.A. Banco Santander Río S.A. Celulosa S.A. Repsol S.A. TGLT S.A. S.A. San Miguel Agrometal S.A.I.C. I. y E. De la Patagonia S.A. Longvie S.A. Autopistas del Sol S.A. Petrolera del Conosur S.A. Inversora Juramento S.A. Molinos Juan Semino S.A. Quickfood S.A. Dycasa S.A. Holcim S.A. Grupo IRSA Grupo Clarín S.A. Carboclor S.A. Garovaglio y Zorraquín S.A. Grupo Cons. del Oeste Grimoldi S.A. Nortel Inversora S.A. Fiplasto S.A. Carlos Casado S.A. Gas Natural Ban S.A. Cía. Introd. de Bs. As. S.A. Alto Palermo S.A. Ferrum S.A. Colorín S.A. Morixe S.A. Boldt S.A. Banco Santander Río -Pref- Caputo S.A. Capex S.A. Rigolleau S.A. Angel Estrada y Cía. S.A. Instituto Rosenbusch S.A. Bodegas Esmeralda S.A.

Especie

YPFD APBR TS ERAR GGAL TECO2 BMA COME EDN ALUA PAMP TRAN FRAN PESA BHIP CECO2 CEPU2 PETR MOLI MIRG TGNO4 CRES TGSU2 BPAT INDU TEF POLL CTIO LEDE METR STD BRIO CELU REP TGLT SAMI AGRO PATA LONG AUSO PSUR INVJ SEMI PATY DYCA JMIN IRSA GCLA CARC GARO OEST GRIM NORT6 FIPL CADO GBAN INTR APSA FERR COLO MORI BOLT BRIO6 CAPU CAPX RIGO ESTR ROSE ESME

Cierre Var. %

$ 435,000 $ 69,900 $ 236,450 $ 6,520 $ 19,200 $ 55,000 $ 51,250 $ 1,960 $ 8,190 $ 8,650 $ 6,000 $ 4,820 $ 57,300 $ 8,160 $ 3,970 $ 3,380 $ 49,500 $ 18,100 $ 37,200 $ 186,000 $ 3,300 $ 13,000 $ 9,250 $ 16,800 $ 3,220 $ 190,000 $ 0,630 $ 24,500 $ 8,150 $ 3,950 $ 106,200 $ 23,000 $ 6,890 $ 270,000 $ 8,200 $ 24,100 $ 2,220 $ 18,750 $ 2,470 $ 5,500 $ 2,500 $ 5,180 $ 2,200 $ 22,600 $ 6,300 $ 5,600 $ 18,900 $ 50,000 $ 2,400 $ 5,100 $ 3,900 $ 7,400 $ 250,000 $ 2,250 $ 7,880 $ 11,000 $ 7,950 $ 63,000 $ 5,500 $ 14,500 $ 3,000 $ 4,000 $ 23,000 $ 4,000 $ 8,000 $ 30,900 $ 3,190 $ 3,700 $ 30,000

-7,64 -6,80 -9,41 -8,17 -5,42 -11,72 -10,79 -1,01 -5,86 -9,14 -4,00 -4,93 -4,50 -8,32 -5,48 -9,38 0,20 3,43 -14,19 -4,62 -0,90 -7,14 -0,54 7,35 -6,40 -3,55 -16,00 2,08 -2,86 -3,66 -6,84 -3,97 -1,57 -8,48 -1,21 -5,12 5,71 1,35 7,39 0,37 -6,37 -0,19 -0,45 -3,00 6,78 -5,09 -3,08 -4,31 -2,04 -5,38 2,63 -0,80 0,00 -5,06 -1,50 4,76 -0,63 -4,40 -3,51 3,57 1,70 -4,76 4,55 -2,44 -2,44 -0,32 -0,62 0,00 0,00

Nombre

Monto

$ 379.759.327 $ 118.860.924 $ 110.140.770 $ 65.417.286 $ 63.661.469 $ 50.196.464 $ 38.336.676 $ 24.531.817 $ 22.374.307 $ 17.004.709 $ 16.362.566 $ 15.028.613 $ 11.155.640 $ 5.306.458 $ 4.877.512 $ 4.326.173 $ 3.988.448 $ 3.032.314 $ 2.836.874 $ 2.089.812 $ 1.768.665 $ 1.665.399 $ 1.642.463 $ 1.387.012 $ 1.378.423 $ 1.320.389 $ 1.199.208 $ 879.914 $ 834.826 $ 724.207 $ 598.467 $ 558.946 $ 527.849 $ 514.812 $ 407.816 $ 353.148 $ 335.756 $ 301.481 $ 265.460 $ 260.822 $ 258.366 $ 247.177 $ 246.801 $ 242.996 $ 212.888 $ 145.016 $ 142.840 $ 136.044 $ 120.722 $ 100.879 $ 89.893 $ 70.506 $ 62.800 $ 62.509 $ 60.893 $ 58.350 $ 55.900 $ 44.917 $ 32.525 $ 24.519 $ 19.669 $ 19.642 $ 17.656 $ 15.720 $ 13.305 $ 6.221 $ 5.042 $ 4.070 $ 763

TÍTULOS PÚBLICOS

BODEN 2015 BONAR 2024 BONAR X BONAD 2016 DISCOUNT U$S Ley Arg.

Especie

RO15 AY24 AA17 AO16 DICA

Cierre Var. %

$ 1.229,500 $ 1.206,000 $ 1.171,000 $ 878,500 $ 1.580,000

-0,54 -0,56 0,93 0,39 3,82

Monto

$ 649.216.120 $ 528.698.567 $ 500.680.586 $ 100.830.678 $ 59.145.368

Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas Nombre Especie Cierre Var. % Monto

Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 795,000 -1,25 $ 18.598.465 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 1.195,000 3,79 $ 17.088.642 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 860,000 -1,16 $ 14.797.200 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 660,000 0,75 $ 12.367.307 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 98,400 0,61 $ 12.166.231 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 101,000 2,97 $ 11.655.901 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.616,000 3,19 $ 10.040.013 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 1.250,000 0,00 $ 10.000.000 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 98,000 2,45 $ 7.015.365 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 95,900 -1,14 $ 6.775.745 PAR U$S Ley NY PARY $ 700,000 0,72 $ 6.741.428 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 615,000 1,14 $ 6.625.475 BONAR 2015 AS15 $ 42,350 -0,25 $ 6.333.697 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 147,500 -0,17 $ 6.274.933 PAR $ PARP $ 94,000 3,14 $ 6.018.509 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 858,000 0,00 $ 5.175.277 BOGAR 2018 NF18 $ 154,500 1,95 $ 4.751.969 Cupones PBI en $ TVPP $ 6,780 5,02 $ 4.424.242 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 765,000 -1,95 $ 3.800.178 C.A.B.A. U$S 1,95% 2019 BD2C9 $ 770,000 -2,32 $ 3.752.390 DISCOUNT $ DICP $ 264,000 4,33 $ 3.370.598 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 247,500 2,24 $ 3.094.127 SALTA 2022 Hidrocarb. SARH $ 1.123,430 -11,30 $ 1.685.145 BS AS 2018 U$S 9,375% BP18 $ 1.220,000 2,46 $ 1.220.000 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 1.215,000 1,24 $ 1.215.000 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 675,000 0,34 $ 968.580 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 640,000 3,13 $ 935.570 ER 2013 S.II 2,25% 2016 ERD16 $ 810,000 0,00 $ 810.000 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 49,000 0,91 $ 727.629 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 870,000 -3,45 $ 725.000 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 923,000 -0,23 $ 601.893 Cupones PBI en Euros TVPE $ 123,000 0,78 $ 599.841 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.490,000 2,21 $ 597.467 Boncor 2017 CO17 $ 395,000 -7,21 $ 559.130 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 98,500 1,52 $ 387.460 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 790,000 -0,63 $ 385.900 BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 850,000 -0,03 $ 337.350 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 995,000 0,50 $ 304.201 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 850,000 -1,18 $ 281.335 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 830,000 1,19 $ 205.333 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 645,000 3,64 $ 167.575 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.555,000 2,25 $ 124.600 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.530,000 1,96 $ 81.610 CUASIPAR $ CUAP $ 161,300 0,81 $ 58.371 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 146,000 0,69 $ 50.735 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 390,000 1,00 $ 31.725 BOCON Prov. 4 Serie $ PRO7 $ 11,050 0,31 $ 3.499

Nombre

CEDEAR´s

Cierre Var. %

Monto

MERCK Inc. 4 ¾ 01/03/15 DMRK2 $ 13,450 -1,85 Citigroup Inc. C $ 22,300 -2,76 Apple Inc. AAPL $ 138,000 -4,31 Nike Inc. NKE $ 406,900 4,52 Verizon Communications Inc. VZ $ 327,500 1,92 United Technologies Corp. UTX $ 277,750 4,09 Google Inc. GOOGL $ 255,000 1,96 Disney Co. DISN $ 149,650 -0,23 Lockheed Martin Corp. LMT $ 2.373,300 -0,73 JP Morgan Chase & Co. JPM $ 79,750 1,07 Koninklijke Philips N.V. PHG $ 72,150 -5,89 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 61,600 -10,59 General Electric Co. GE $ 67,050 0,08 Cisco Systems Inc CSCO $ 63,800 -7,13 TERNIUM S.A. TXR $ 145,750 10,89 eBay Inc. EBAY $ 689,200 -8,49 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 134,000 -8,40 Bank of America Corporation BA.C $ 113,000 2,65 IBM Corp. IBM $ 217,000 3,30 Microsoft Corp. MSFT $ 125,000 4,53 American Int. Group Inc. AIG $ 138,000 0,00 MacDonald’s Corp. MCD $ 305,000 0,00 Exxon Mobil Corp. XOM $ 255,000 1,57 Alcoa Inc. AA $ 36,900 5,15 Pfizer Inc. PFE $ 200,400 2,92 Procter & Gamble Co. PG $ 229,000 5,68 Coca Cola Co. KO $ 111,000 0,81

Especie

$ 23.671.550 $ 10.378.406 $ 8.835.821 $ 2.996.818 $ 899.970 $ 899.910 $ 755.885 $ 727.756 $ 473.063 $ 408.330 $ 402.994 $ 324.192 $ 299.794 $ 199.893 $ 145.125 $ 137.840 $ 115.235 $ 100.103 $ 91.032 $ 63.668 $ 60.720 $ 14.808 $ 12.750 $ 12.177 $ 12.024 $ 6.870 $ 5.552

*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s.

ACCIONES

Nombre

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos BONOS EN PESOS (NACIONALES Y PROVINCIALES) 35,00% 30,00% AS15

PR15

PR14

TIR anual

25,00% 20,00% 15,00% TUCS1 PR12

10,00%

0,00%

NF18

RNG21

5,00%

0,00

DIP0 DICP

PR13 NO20

5,00

10,00

PAP0 PARP

CUAP

15,00

20,00

25,00

Duración Modificada A tasa BADLAR

Ajustados por CER

BONOS EN DOLARES (NACIONALES Y PROVINCIALES) 18,00% BP15

16,00%

RO15

14,00%

GJ17 BDED AA17

TIR anual

12,00% 10,00%

BP21 BP18

BPMD AY24

PBF15

BP28

DIA0 DICY

4,00% 2,00% 0,00% -2,00%

ERG16 PMY16

0,00

PARA PAA0

BPLD PAY0 PARY

8,00% 6,00%

DIY0 DICA

PMD18 AN18 FORM3 PMO18 BD2C9 BDC19 BDC20 PUO19 BDC18 NDG1

2,00

CO174,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

16,00

18,00

Duración Modificada A tasa Fija

Dollar Linked

Elaboración propia en base a datos de Ravaonline.com

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Berlín: melodía para un mártir del muro

Por Mamela FIallo Flor

Acompañante Ecuménica para Palestina e Israel Columnista de Cinco Ruedas

A 25 años de esta imagen. El músico Mstislav Rostropovitch, que había tenido que exiliarse al Oeste, fue al pie del muro a animar a los que lo demolían.

os domingos suelen ser día de familia. Es común escuchar en la radio o hasta en un tocadiscos los éxitos del pasado, un tono romántico. Tantas veces, sin saber, sonó “Libre” de Nino Bravo. Pero poco se conoce sobre el origen de la canción. Este domingo, día de familia, resuena porque el 9 de noviembre marca los 25 años de la caída del Muro de Berlín que durante 28 años mantuvo separadas a las familias alemanas. Ahora, cuando suene esa melodía, sabremos que fue en honor a la primera víctima fatal del muro: Peter Fechter. “Tiene casi veinte años y ya está cansado de soñar, pero tras la cementera está su hogar, su mundo, su ciudad. Piensa que la alambrada sólo es un trozo de metal, algo que nunca puede detener sus ansias de volar.” Si bien Nino Bravo fue el intérprete, los autores fueron los también españoles José Luis Armenteros y Pablo Herrero. Hicieron la canción “Libre” a los 10 años de la muerte de Frechten, la misma que sucedió al año de la construcción

del muro o pues, del alambrado inicial. Tras la derrota de Alemania en la Segunda Guerra Mundial, el país fue dividido. Los vencedores segmentaron la nación y situaron su administración en cada fragmento. Cuando Berlín fue dividida, la parte oriental se pasó a llamar República Democrática de Alemania y la occidental, República Federal de Alemania. El muro como tal en ese momento consistía de dos segmentos. Había una pared de cemento con alambrado en la parte superior, 50 metros de espacio en lo que se conocía como “La tierra de nadie” y otra pared de cemento con alambrado. Peter se ocultó en el taller de un carpintero junto al muro y esperó que los guardias soviéticos se alejen para empezar a trepar junto a su amigo Helmut Kulbeik. “Libre, como el sol cuando amanece. Yo soy libre como el mar. Como el ave que escapó de su prisión y puede, al fin, volar. Como el viento que recoge mi lamento y mi pesar, camino sin cesar detrás de la verdad y sabré lo

que es al fin, la libertad.” Peter levantó vuelo, pero lo que le aventó por los aires no fueron sus alas sino la caída de su cuerpo tras recibir disparos en la zona pélvica. Llegó hasta el segundo tramo y ahí arriba, a un salto de lograr el objetivo, Peter fue alcanzado por balas soviéticas. Aunque su vuelo fue corto, su legado es eterno. “Con su amor por montera se marchó cantando una canción, marchaba tan feliz que escuchó la voz que le llamó, y tendido en el suelo se quedó sonriendo y sin hablar, sobre su pecho flores carmesí, brotaban sin cesar...” A diferencia de lo que dice la canción, las últimas voces que escuchó no fueron llamadas a él sino reclamos a los soldados. De ambos lados del muro los alemanes gritaban “¡Asesinos!”, mientras Peter pedía auxilio. Pero no hubo quien le ayude. Los soldados estadounidenses que patrullaban el ala occidental le arrojaron un kit de auxilio pero el dolor le había inmovilizado.

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina. Ayudar a alguien a cruzar el muro era penado con prisión, acercarse al mismo te exponía al fusil. Los soldados soviéticos permitieron que Frechten se desangre. Su cuerpo servía como lección para quien se atreva a cruzar. Por 50 minutos agonizó donde cayó, en la “Tierra de nadie”. La canción, aunque tiene un sutil error, no está equivocada. Peter no tenía 20 años sino 18, quien sí los tuvo fue la última víctima del muro. A los 20 años, perdió la vida en búsqueda de la libertad; Chris Gueffroy fue asesinado un 6 de febrero de 1989, 9 meses y 3 días antes que caiga el muro y se levanten las esperanzas. En plena Guerra Fría entre EEUU y la Unión Soviética, el presidente estadounidense Ronald Reagan le dijo a su par ruso Mijail Gorbachov, desde la emblemática puerta de Brandenburgo de Berlín: “derriba ese muro”. Y así fue. Pero más memorable que eso, es la reflexión tras otra cita suya, “Los socialistas ignoran el lado del hombre conocido como espíritu. Pueden darte un techo, llenar tu estómago con tocino y fréjoles, atenderte cuando enfermas, todo lo que se garantiza a un prisionero o a un esclavo. No entienden que también tenemos sueños.” Por tal motivo, los mayores difusores en Internet –a través de blogs y videos en Youtube- de la historia detrás de la canción de Nino Bravo son cubanos. Sus mayores motivaciones son: primero la identificación con Peter tras haber expuesto sus vidas al cruzar el mar en lugar del muro, segundo que la canción “Libre” fue prohibida por el régimen castrista y tercero por sacar provecho de la facilidad con que se accede a medios de difusión fuera de la isla. Por otro lado, saber que el 9 de noviembre se marca el vigésimo quinto aniversario de la caída del Muro de Berlín nos permite instantes de suspiro. Pero apenas exhalamos, la garganta se seca al saber que en ese lapso se han construido tres más de los que se sabe. Uno está entre México y Estados Unidos, otro construido por el Estado de Israel –el doble de alto y más de cuatro veces el ancho del Muro de Berlín- que no yace sobre la frontera sino expropiando por su paso las tierras y fuentes de agua palestinas y

17 de agosto de 1962: los soldados de la RDA que dispararon contra Peter Fechter por intentar escapar hacia la zona occidental se llevan el cuerpo. En 1997 dos soldados fueron enjuiciados por el asesinato, su condena fue un año de prisión. Foto: AP

por último el menos conocido, llamado –al igual que el segundo- “El muro de la vergüenza” erguido por Marruecos, separando el Sahara Occidental e inhibiendo el libre albedrío de los pueblos históricamente nómadas de la zona: los saharauis. Aunque los dramas familiares están presentes tanto en los tres ejemplos antedichos como en el caso del Muro de Berlín, lo que distingue al muro ya caído es que la situación carcelaria era ejercida por el propio gobierno; pese a que éste fuese propulsado por el poder soviético. Bajo el título de democrática, la RDA seguía órdenes de Moscú y éstas decidieron que para impedir el paso a Berlín del Oeste por medio de

las ventanas de los edificios aledaños al muro, debían ser tapizadas. Fue ahí cuando el joven Fechter y su amigo y colega Helmet decidieron saltar. Su oficio hasta ese momento era colocar ladrillos, con el fin de construir y no reprimir. Quienes huyen de estas condiciones nos dejan una doble lección, que no sólo están dispuestos a lo que fuere para vivir mejor, sino también que la muerte misma es preferible a subsistir bajo un régimen totalitario. Y que por más que se reprima a las personas, nunca pierden las ganas de soñar; con frecuencia ese sueño es escapar de una pesadilla.

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Dejar el agua correr

a tendencia es tu amiga” y la intención es siempre navegarla y dejar que nos lleve tan lejos como nos permita. Claro que no es fácil encontrarla tan pronto se inicia, ni darse cuenta del momento justo en el que acaba. Pero la idea detrás de esta frase es saber identificarla y sacarle el máximo provecho. En mi caso, tan pronto identifico una tendencia, busco armar una posición grande promediando la suba (averaging up) o bien manteniendo el activo mientras que los soportes se respeten y el chart siga dibujando mínimos más altos que los anteriores. Claro que esto es más fácil de decir que hacer, y por eso entiendo el escepticismo de aquellos que ofrecen besarme los pies si logro mantenerme en ella más de dos veces seguidas. La verdad es que lo he hecho y lo sigo haciendo. El punto importante a tener en cuenta es el comportamiento del activo durante el largo plazo en principio, y luego desmenuzar el chart en períodos más cortos para mejorar el timing. Para empezar a practicar lo anteriormente expuesto, los invito a repasar los pasos que tomo en cualquier trade de posición (aquellos que mantenemos por semanas o meses), que generalmente son los que demandan menor tiempo frente al monitor y dejan jugosos beneficios a quienes saben tener paciencia e ignorar las imperfecciones del mercado de corto plazo. Comenzar con el chart mensual y semanal, abriendo el periodo como tan atrás se pueda. De esta manera se puede identificar claramente cuál es

Por Fernando Leiva

Trader Norteamericano Columnista de Cinco Ruedas

la tendencia principal. A partir de allí se puede comenzar a achicar el chart a días u horas. Utilizar únicamente una visión de corto plazo puede ser confuso y difícil.

o máximos, y son una de las formas mas sencillas de analizar la dirección del precio. Cuantos más mínimos/ Máximos se unan para dibujarla, mas fuerte se vuelve.

Una vez que determinamos fehacientemente la tendencia principal, se debe operar en la misma dirección que ella. Hacerlo en contra implica menores probabilidades de éxito en la operación y magros resultados. Recordar que la tendencia existe en varios tamaños. Largo o Principal, intermedio o secundaria, y corto o inmediata. Entonces lo primero que se debe hacer es elegir cuál es la que se quiere operar.

Estar atentos al momento en el que el precio gira para cubrir una posición gananciosa u operar de corto plazo. Los osciladores para esto son herramientas de mucha ayuda. Dos de los más populares son el RSI y Stochastic. Ambos se mueven en una escala de 0 a 100. Siendo en el RSI lecturas mayores a 70 sobrecompra y lecturas debajo de 30 sobreventa. En el STO 80 es sobrecompra y 20 sobreventa. La mayoría de los operadores utilizan un STO de 14 días y un RSI de 9 o 14 días. Ambos son de gran utilidad en una consolidación o lateralización.

A continuación y una vez elegido el periodo que quiero operar, es relevante marcar soportes y resistencias. En una tendencia alcista es normal ver a las resistencias quebrarse y actuar como nuevo soporte, generando de esa manera precios mínimos más altos, y precios máximos más altos. Es decir, el antiguo máximo se transforma en un nuevo mínimo. Como ningún activo crece hasta el cielo en forma directa, es de esperar que surjan correcciones. Y ahí es donde entran en juego los retrocesos de fibonacci. Marcar el chart con este indicador en los tres tipos de tendencia, nos va a dar zonas donde convergen varios de estos retrocesos. Dichas zonas pueden ser fuertes soportes o resistencias y es importante que sepamos donde están. Dibujar líneas de tendencia. Estas se marcan en el chart uniendo mínimos

El volumen es confirmación del movimiento, o no. Como mencione en la edición del 1 de Septiembre de 5 Ruedas, el volumen generalmente precede al precio. Y por eso es importante ver en una tendencia alcista al mismo expandirse en los días de suba y contraerse en los días de baja. Nuevos máximos y contracción de volumen es una advertencia sobre la disminución del interés de los inversores a pagar precios más altos. Por último quiero resaltar que el análisis técnico de cada participante, mejora con el estudio y la práctica. Por ese motivo en este negocio siempre es bueno considerarse un estudiante para seguir aprendiendo y mejorando. Buena semana y Happy trading!

Análisis de Acciones Líderes Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Indice MERVAL El índice Merval continúa en tendencia alcista a pesar de la caída sufrida durante esta semana. Dejó formadas otras tres velas alcistas llamadas “Tres soldados blancos”, seguida por tres velas negras que cierran sobre el soporte de 10.500 puntos. A partir de aquí, se mantienen altas probabilidades de un nuevo rebote durante la semana hasta los 11.600 puntos, para dar continuación a la tendencia alcista. Esto se anularía en caso de un cierre por debajo del soporte de 10.500. En ese caso estaría yendo a buscar los 10.000 puntos para esta semana, y dejar marcado un rango de lateralización entre 10.000 y 11.500 puntos. Los indicadores MACD, RSI y EMA de 20 ruedas, avalan esta última teoría.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

10685,33

Venta

0,91%

10887,38

Venta

2,82%

200

8043,90

Compra

-24,03%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

10800,26

Venta

2,00%

10730,47

Venta

1,34%

10622,11

Venta

0,32%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

15,89

Compra

Media 9 (MACD)

-28,01

Compra

RSI

48,32

Venta

Análisis Técnico Ticker MERVAL 10588,61

Precio actual Fecha

07-11-14

Volumen del dia

190.408.000,00

Volumen promedio

290.013.103,60

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

9.930,00

-6,22%

Soporte 2

8.900,00

-15,95%

Soporte 3

8.800,00

-16,89%

Ratios del mercado Último precio

$ 12.535,53

Volatilidad Anual

54,00%

Tendencia

Alcista

Variación Semanal

-3,91%

Máximo 52 semanas

12599,40

Mínimo 52 semanas

5087,94

Componentes

YPF S.A.

YPFD

Petróleo/ Energía

19,56%

Grupo Financiero Galicia S.A.

GGAL

Banco/ Financiera

12,36%

Tenaris S.A.

Petróleo/ Industrial

12,77%

Pampa Energía S.A.

PAMP

Energía/ Holding

8,02%

EDENOR S.A.

EDN

Luz/ Energía

7,58%

Siderar S.A.I.C.

ERAR

Industria metalúrgica

7,22%

Petróleo Brasileiro S.A.

APBR

Petróleo (Extranjera)

8,50%

Banco Macro S.A.

BMA

Banco

4,72%

Soc. Comercial del Plata S.A.

COME

Financiera/ Grupo inversor

4,53%

BBVA Banco Francés S.A.

FRAN

Banco

3,15%

Petrobrás Argentina S.A.

PESA

Energía/ Holding

3,01%

Telecom Argentina S.A.

TECO2

Telecomunicaciones

2,94%

Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C.

ALUA

Industria metalúrgica

3,36%

Transener S.A.

TRAN

Transporte de Energía

2,30%

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. SMAs

Valor

9,07

Venta

4,89%

8,08

Compra

-6,56%

200

5,12

Compra

-40,83%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

Señal

% vs VA

8,94

Venta

3,39%

8,89

Venta

2,73%

8,27

Compra

-4,34%

Valor

Señal

MACD

0,28

Compra

Media 9 (MACD)

0,37

Venta

RSI

49,73

Venta

Indicadores

Aluar cerró el viernes cayendo por debajo del soporte de 9 pesos. Aún así pudo cerrar rebotando desde los 8,45, soporte donde está el 23,6% de retroceso de Fibonacci. Queda entonces así en una zona muy importante para seguir con la tendencia alcista. Para ello, tendrá que superar los 9,50 y así podrá ir a buscar nuevamente los 10 pesos y superarlos con facilidad. Mientras que para abajo, los indicadores muestran que se perdió fuerza en la tendencia. El RSI en 50 puntos, y el MACD en señal de venta desde que inició octubre, indican que en el corto plazo el activo puede lateralizar entre 8 y 9,50.

Análisis Técnico Ticker : ALUA 8,65

Precio actual Fecha

07-11-14

Volumen del dia

321.847,00

Volumen promedio

1.144.550,43

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

5,77

-33,29%

Soporte 2

5,00

-42,20%

Soporte 3

4,90

-43,35%

Indicadores Patrimoniales

Ratios del mercado $ 8,65

Rotación del Activo

0,59

P/E

10,44

Rotación del Activo Corriente

1,28

Valor Libro

$ 2,34

Rotación del Activo No Corr

1,10

Rotación del Patrimonio neto

0,91

Último precio

Capitalización Bursátil

$ 21.625.000.000

Pay out

Indicadores Financieros

1,45%

Dividend yield

0,14%

Solvencia

Recorrido semanal

13,26%

Liquidez

2,46

Volatilidad Anual

64,39%

Liquidez Ácida

0,29

Plazo de Cobranza de Créditos

11,54

Plazo de Pagos

3,37 3,43

BETA de Mercado

0,79 Indicadores de Rentabilidad

ROA

5,78%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

8,85%

Endeudamiento

Efecto Palanca

1,53

Ventas

2,88

0,14 $ 5.293.395.675

Margen de Beneficio/Ventas

9,78%

Resultado Operativo

$ 891.867.532

Resultado Neto por Acción

$ 0,83

Resultado Neto

$ 517.691.423

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A. El activo continuó cayendo durante toda la semana, con una clara tendencia bajista al haber caído de 90 pesos, luego de la reelección presidencial de Dilma Rousseff. Al cierre del viernes, lo hace con una vela tipo martillo invertido y con divergencias alcistas en el RSI y MACD. Entonces, estará dando señal de entrada si supera los 72,50, con un Stop Loss inicial en 68,50. El potencial de rebote es hasta 80 pesos.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

81,48

Venta

16,56%

105,52

Venta

50,96%

200

80,73

Venta

15,49%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

72,77

Venta

4,11%

83,78

Venta

19,86%

93,42

Venta

33,64%

Valor

Señal

MACD

-9,61

Venta

Media 9 (MACD)

-8,55

Venta

RSI

31,85

Venta

Indicadores

Análisis Técnico Ticker APBR 69,90

Precio actual Fecha

07-11-14

Volumen del dia

545.986,00

Volumen promedio

426.382,53

Valor

% vs VA

Resistencia 3

77,00

10,16%

Resistencia 2

75,00

7,30%

Resistencia 1

70,00

0,14%

Soporte 1

64,00

-8,44%

Soporte 2

61,00

-12,73%

Soporte 3

56,00

-19,89%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 69,90

P/E

37,42

Valor Libro

$ 61,65

Capitalización Bursátil

$ 911.810.335.407

Pay out

0,20

Rotación del Activo Corriente

1,14

Rotación del Activo No Corr

0,25

Rotación del Patrimonio neto

0,45

Indicadores Financieros

1,77%

Dividend yield

0,08%

Solvencia

Recorrido semanal

14,55%

Liquidez

8,72

Volatilidad Anual

84,97%

Liquidez Ácida

0,77

Plazo de Cobranza de Créditos

12,86

Plazo de Pagos

84,43 0,15

BETA de Mercado

0,71 Indicadores de Rentabilidad

ROA

4,81%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

3,03%

Endeudamiento

Efecto Palanca

Rotación del Activo

0,63

1,83

0,48

Ventas

$ 163.843.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

6,70%

Resultado Operativo

$ 38.469.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,84

Resultado Neto

$ 10.977.000.000

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Banco Macro S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

50,73

Compra

-1,01%

50,87

Compra

-0,73%

200

36,19

Compra

-29,39%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

53,54

Venta

4,47%

51,33

Venta

0,15%

50,00

Compra

-2,44%

Valor

Señal

MACD

1,31

Compra

Media 9 (MACD)

0,56

Compra

RSI

51,06

Compra

Indicadores

Comenzó noviembre a la baja para Banco Macro, luego del repunte logrado a partir de la segunda mitad de octubre, que lo dejó marcando un peligroso doble techo. A partir de allí, el viernes cerró en una zona clave sobre el soporte de 51 pesos, y piso del canal alcista verde. Todo parece indicar que el activo quebrará ese soporte para volver a 46 pesos. Si profundiza la caída, el próximo gran soporte se encontrará en 40 pesos. Mientras que para continuar la tendencia alcista, debe cerrar por una semana arriba de los 58 pesos. RSI neutro, MACD en tendencia alcista y sobre EMA de 20 ruedas: sin tendencia definida.

Análisis Técnico Ticker BMA 51,25

Precio actual Fecha

07-11-14

Volumen del dia

58.556,00

Volumen promedio

137.152,65

Valor

Ratios del mercado

% vs VA

Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

47,00

-8,29%

Soporte 2

43,60

-14,93%

Soporte 3

37,35

-27,12%

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

0,57

15,88

Tasa Activa Implícita

0,10

$ 16,71

Tasa Pasiva Implícita

0,05

Spread Financiero

0,05

31,07%

Incobrabilidad de Cartera

0,01

Dividend yield

1,96%

Liquidez

0,48

Recorrido semanal

12,36%

Absorción de Estruct con Rent

0,61

Volatilidad Anual

65,44%

Endeudamiento

2,07

Último precio

$ 51,25

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 30.467.356.250

Pay out

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,14 Indicadores de Rentabilidad

ROA ROE Efecto Palanca

Patrimonio Neto

$ 9.931.226.000

4,02%

Ingresos Financieros

$ 7.387.045.000

9,62%

Egresos Financieros

-$ 3.201.439.000

Resultado Operativo Bruto

$ 4.185.606.000

2,39

Margen de Beneficio/Ventas

25,98%

Resultado Neto por Intermediación

$ 2.931.991.000

Resultado Neto por Acción

$ 3,23

Resultado Neto

$ 1.918.940.000

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Sociedad Comercial del Plata S.A. Continúa la tendencia alcista para Comercial del Plata, luego de la pausa realizada hace dos semanas. El activo cerró la semana con tres velas negras, sin embargo se pudo ver en la plaza la intencionalidad de los compradores por pagar más alto. Esto significa que hay altas probabilidades que la tendencia continúe y que estas velas sean una formación llamada “Rising Three Methods”. Pasando el máximo de 2,10 (cierre base), habilita continuar subiendo hasta por lo menos los 2,50 pesos como objetivo alcista. RSI y MACD en señal de entrada.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

1,85

Compra

-5,68%

1,78

Compra

-9,38%

200

1,22

Compra

-37,66%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

1,95

Compra

-0,43%

1,84

Compra

-5,89%

1,75

Compra

-10,49%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,06

Compra

Media 9 (MACD)

0,04

Compra

RSI

60,39

Compra

Análisis Técnico Ticker COME 1,96

Precio actual Fecha

07-11-14

Volumen del dia

3.330.130,00

Volumen promedio

3.840.326,25

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

1,70

-13,27%

Soporte 2

1,40

-28,57%

Soporte 3

1,27

-35,20%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 1,96

P/E

4,00

Valor Libro

$ 0,65

Capitalización Bursátil

$ 2.665.282.480

Pay out

0,44

Rotación del Activo Corriente

1,79

Rotación del Activo No Corr

0,58

Rotación del Patrimonio neto

0,63

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

13,95%

Liquidez

5,07

Volatilidad Anual

69,93%

Liquidez Ácida

0,13

BETA de Mercado

0,90 Indicadores de Rentabilidad

7,56

Plazo de Pagos

21,69 0,35

5,25%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

2,50%

Endeudamiento

0,48

3,25

Plazo de Cobranza de Créditos

ROA Efecto Palanca

Rotación del Activo

0,15

Ventas

$ 551.707.000

Margen de Beneficio/Ventas

12,07%

Resultado Operativo

$ 25.850.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,49

Resultado Neto

$ 66.573.000

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA -3,76%

7,88

Compra

7,68

Compra

-6,18%

200

5,63

Compra

-31,31%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

8,20

Venta

0,11%

7,84

Compra

-4,32%

7,67

Compra

-6,35%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,18

Compra

Media 9 (MACD)

0,08

Compra

RSI

55,23

Compra

Está claro que el mercado no está pensando en el pasado ni presente de Edenor, que el viernes presentó una pérdida de $ 1.443 millones, para volver a quedar con Patrimonio Neto negativo en el período de 9 meses finalizado el 30/09/2014. Desde lo técnico, al activo le cuesta mucho superar la resistencia histórica entre 8,50 y 8,70. De esta manera, es necesario que supere los 9 pesos para continuar con la tendencia alcista e ir a buscar nuevos máximos históricos. A la baja, una caída hasta los 7,50 sería normal, mientras que caer por debajo de 7,25 podría complicar el panorama, para comenzar a cotizar sin tendencia definida. Los indicadores continúan alcistas.

Análisis Técnico Ticker EDN 8,19

Precio actual Fecha

07-11-14

Volumen del dia

149.093,00

Volumen promedio

785.014,45

Valor Resistencia 3

Ratios del mercado

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

8,25

0,73%

Soporte 1

7,60

-7,20%

Soporte 2

6,97

-14,90%

Soporte 3

5,40

-34,07%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 8,19

P/E

Valor Libro

$ 0,56

Capitalización Bursátil

% vs VA

$ 6.681.480.542

Pay out

Rotación del Activo

0,11

Rotación del Activo Corriente

0,58

Rotación del Activo No Corr

0,14

Rotación del Patrimonio neto

1,86

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

12,28%

Liquidez

1,57

Volatilidad Anual

84,15%

Endeudamiento

1,04

BETA de Mercado

1,21 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

108,43

Plazo de Pagos

209,01

ROA

-9,76%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

-10,82%

Ventas

Efecto Palanca

1,11

1,07

Res. Operativo antes de Res. 250/13

0,52 $ 844.334.000 $0

Margen de Beneficio/Ventas

-85,61%

Resultado Operativo

-$ 304.256.000

Resultado Neto por Acción

-$ 0,89

Resultado Neto

-$ 722.801.000

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Siderar S.A.I.C. Momento clave para Siderar que parecía que se iba a recuperar durante la semana pero sin embargo cayó con señales de distribución para cerrar sobre el soporte de de 6,45. En caso de quebrarlo a la baja, estará dando una señal de venta con objetivo en 5,70. Se puede ver como a partir de octubre, el activo comenzó a perder fuerza alcista, con caída de volumen y divergencia bajista con el RSI. Eso significa que puede comenzar un nuevo rango de lateralización que ya va quedando marcado entre 7,50 y 5,70. Para definir la tendencia, finalmente debe superar alguno de esos dos niveles con un aumento de volumen.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

6,82

Venta

4,60%

6,15

Compra

-5,73%

200

4,26

Compra

-34,64%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

6,75

Venta

3,56%

6,69

Venta

2,56%

6,30

Compra

-3,32%

Valor

Señal

MACD

0,18

Compra

Media 9 (MACD)

0,23

Venta

RSI

49,45

Venta

Indicadores

Análisis Técnico Ticker ERAR 6,52

Precio actual Fecha

07-11-14

Volumen del dia

2.366.683,00

Volumen promedio

2.860.166,83

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

4,98

-23,62%

Soporte 2

4,72

-27,61%

Soporte 3

4,40

-32,52%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 6,52

P/E

7,85

Valor Libro

$ 3,91

Capitalización Bursátil

$ 29.451.453.030

Pay out

0,39

Rotación del Activo Corriente

1,24

Rotación del Activo No Corr

0,57

Rotación del Patrimonio neto

0,56

Indicadores Financieros

25,27%

Dividend yield

3,22%

Solvencia

Recorrido semanal

11,27%

Liquidez

2,88

Volatilidad Anual

67,83%

Liquidez Ácida

0,10

BETA de Mercado

0,92 Indicadores de Rentabilidad

9,95

Plazo de Pagos

27,10 0,37

15,21%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

12,74%

Endeudamiento

0,84

3,28

Plazo de Cobranza de Créditos

ROA Efecto Palanca

Rotación del Activo

0,26

Ventas

$ 9.975.451.000

Margen de Beneficio/Ventas

37,62%

Resultado Operativo

$ 2.312.895.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,83

Resultado Neto

$ 3.753.123.000

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

BBVA Banco Francés S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

53,59

Compra

-6,47%

53,53

Compra

-6,58%

200

37,80

Compra

-34,03%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

57,35

Venta

0,09%

54,30

Compra

-5,24%

52,76

Compra

-7,93%

Valor

Señal

MACD

1,45

Compra

Media 9 (MACD)

0,53

Compra

RSI

57,41

Compra

Indicadores

Vemos que arrancó fuertemente operando en los $60 pero en el transcurso de la semana terminó cerrando en $57,70 debido a la baja del CCL. No obstante ello, seguimos manteniendo la posición planteada en la edición anterior de que cotizando por encima de los $55,85 habilita ir a buscar el máximo en $65. MACD y RSI en compra.

Análisis Técnico Ticker FRAN 57,30

Precio actual Fecha

07-11-14

Volumen del dia

39.297,00

Volumen promedio

80.028,23

Valor

Ratios del mercado

% vs VA

Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

49,00

-14,49%

Soporte 2

47,00

-17,98%

Soporte 3

44,50

-22,34%

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

0,58

17,47

Tasa Activa Implícita

0,10

$ 16,56

Tasa Pasiva Implícita

0,05

Spread Financiero

0,05

0,00%

Incobrabilidad de Cartera

0,01

Dividend yield

0,00%

Liquidez

0,45

Recorrido semanal

11,79%

Absorción de Estruct con Rent

0,66

Volatilidad Anual

72,01%

Endeudamiento

1,89

Último precio

$ 57,30

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 30.763.100.805

Pay out

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,26 Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 8.888.549.000

ROA

3,60%

Ingresos Financieros

$ 6.574.093.000

ROE

7,83%

Egresos Financieros

-$ 2.746.383.000

Resultado Operativo Bruto

$ 3.827.710.000

Efecto Palanca

2,18

Margen de Beneficio/Ventas

26,79%

Resultado Neto por Intermediación

$ 2.409.662.000

Resultado Neto por Acción

$ 3,28

Resultado Neto

$ 1.761.169.000

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Grupo Financiero Galicia S.A. Otro de los papeles afectados fuertemente por la baja del CCL pero que, sorprendentemente, el viernes dejó un Marubozu a la baja bastante importante habiendo presentado un balance más que impresionante. Si bien el papel se encuentra dentro de la posición deseada, hay que prestar atención a esta vela dado que puede indicar una posible corrección en el corto plazo por lo que debemos estar atentos el lunes para confirmar la operatoria que realiza. Un dato llamativo es que los tres días que operó a la baja arrancó en torno a los $20,35 y nunca respetando los valores de cierre anteriores. Nosotros seguimos manteniendo la postura de compra en el papel pero siempre y cuando no comience a operar por debajo de los $18,90. RSI y MACD en compra.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

18,68

Compra

-2,71%

18,36

Compra

-4,35%

200

14,30

Compra

-25,52%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

19,43

Venta

1,21%

18,66

Compra

-2,79%

18,19

Compra

-5,27%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,45

Compra

Media 9 (MACD)

0,24

Compra

RSI

55,19

Compra

Análisis Técnico Ticker GGAL 19,20

Precio actual Fecha

07-11-14

Volumen del dia

830.272,00

Volumen promedio

1.229.211,20

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

17,00

-11,46%

Soporte 2

16,55

-13,80%

Soporte 3

16,35

-14,84%

Ratios del mercado

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

0,48

12,10

Tasa Activa Implícita

0,10

$ 8,78

Tasa Pasiva Implícita

0,06

Spread Financiero

0,04

1,87%

Incobrabilidad de Cartera

0,02

Dividend yield

0,15%

Liquidez

0,43

Recorrido semanal

8,12%

Absorción de Estruct con Rent

0,91

Volatilidad Anual

61,28%

Endeudamiento

4,77

Último precio

$ 19,20

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 18.435.559.046

Pay out

BETA de Mercado

Patrimonio Neto

$ 8.432.579.000

ROA

1,78%

Ingresos Financieros

$ 9.999.879.000

ROE

9,31%

Egresos Financieros

-$ 5.213.942.000

Resultado Operativo Bruto

$ 4.785.937.000

Efecto Palanca

Ultimos Resultados

1,19 Indicadores de Rentabilidad

5,23

Margen de Beneficio/Ventas

15,24%

Resultado Neto por Intermediación

$ 1.717.091.000

Resultado Neto por Acción

$ 1,59

Resultado Neto

$ 1.523.945.000

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Pampa Energía S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

5,73

Compra

-4,46%

5,54

Compra

-7,75%

200

3,70

Compra

-38,32%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

6,00

Venta

0,06%

5,75

Compra

-4,13%

5,54

Compra

-7,63%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,15

Compra

Media 9 (MACD)

0,09

Compra

RSI

57,27

Compra

La semana pasada habíamos dicho que el lunes confirmaría o no la figura de “hanging man” y pareciera ser que no lo hizo dado que arrancó la semana con una vela blanca más que importante. Lo interesante del papel es que sigue validando los $5,95 como piso por lo que debemos estar atentos a este nivel para seguir considerando la posibilidad de que pueda ir al alza. El RSI y MACD siguen en compra por lo que creemos que se debe mantener la posición.

Análisis Técnico Ticker PAMP 6,00

Precio actual Fecha

07-11-14

Volumen del dia

279.183,00

Volumen promedio

1.692.297,60

Valor Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

4,75

-20,83%

Soporte 2

4,62

-23,00%

Soporte 3

4,32

-28,00%

Soporte 1

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 6,00

P/E

Valor Libro

$ 2,01

Capitalización Bursátil

% vs VA

$ 7.885.865.370

Pay out

Rotación del Activo

0,20

Rotación del Activo Corriente

0,68

Rotación del Activo No Corr

0,29

Rotación del Patrimonio neto

1,11

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

10,04%

Liquidez

1,72

Volatilidad Anual

66,31%

Endeudamiento

1,48

BETA de Mercado

1,20 Indicadores de Rentabilidad

1,23

Plazo de Cobranza de Créditos

70,06

Plazo de Pagos

128,42

ROA

-0,25%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

-5,01%

Ventas

$ 2.921.356.949

Res. Operativo antes de Res. 250/13

-$ 632.496.972

Efecto Palanca

20,45

0,55

Margen de Beneficio/Ventas

-13,53%

Resultado Operativo

$ 103.037.376

Resultado Neto por Acción

-$ 0,30

Resultado Neto

-$ 395.207.808

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Petrobrás Argentina S.A. El papel terminó rebotando contra el 61,8% de Fibonacci y de allí fue a parar sin escalas hasta casi el 23,6% de Fibonacci, en los $8,16 dejando un pésimo resultado semanal. Esta semana hay que ver como se sigue desenvolviendo la saga en Brasil respecto a este papel pero, en caso de persistir a la baja, el primer objetivo es $7,90 y luego los $7,76 que habilitarían los $7,50. El RSI sigue en franca caída y el MACD, si bien sigue comprador, está a punto de ponerse vendedor.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

8,32

Venta

1,90%

8,66

Venta

6,17%

200

6,59

Compra

-19,26%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

8,34

Venta

2,24%

8,37

Venta

2,59%

8,37

Venta

2,54%

Valor

Señal

Indicadores MACD

-0,05

Venta

Media 9 (MACD)

-0,08

Compra

RSI

46,34

Venta

Análisis Técnico Ticker PESA 8,16

Precio actual Fecha

07-11-14

Volumen del dia

85.573,00

Volumen promedio

407.434,83

Valor Resistencia 3

% vs VA -

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

8,40

2,94%

Soporte 1

7,50

-8,09%

Soporte 2

7,10

-12,99%

Soporte 3

6,60

-19,12%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales $ 8,16

Rotación del Activo

0,40

P/E

11,37

Rotación del Activo Corriente

1,12

Valor Libro

$ 6,50

Rotación del Activo No Corr

0,63

Rotación del Patrimonio neto

0,73

Último precio

Capitalización Bursátil

$ 16.476.972.451

Pay out Dividend yield

1,36%

Solvencia

Recorrido semanal

9,91%

Liquidez

3,44

Volatilidad Anual

58,65%

Liquidez Ácida

0,43

Plazo de Cobranza de Créditos

42,82

Plazo de Pagos

38,99 1,10

BETA de Mercado

0,91 Indicadores de Rentabilidad

ROA

6,10%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

11,04%

Endeudamiento

Efecto Palanca

Indicadores Financieros

15,47%

1,81

2,23

0,65

Ventas

$ 9.568.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

15,14%

Resultado Operativo

$ 1.759.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,72

Resultado Neto

$ 1.449.000.000

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Telecom S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

57,76

Venta

5,02%

55,73

Venta

1,33%

200

43,90

Compra

-20,18%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA 3,97%

57,18

Venta

57,43

Venta

4,41%

55,87

Venta

1,59%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,80

Compra

Media 9 (MACD)

0,98

Venta

RSI

45,82

Venta

Una de cal y una de arena para este papel: se cumplió que supere los $62,50 de objetivo trazados pero no era esperable que ese mismo día genere una vela tipo “Long Upper Shadow” claramente de cambio de tendencia bajista. Al otro día, lo confirmo generando directamente la figura de “Engulfing Bearish” y el papel terminó cayendo como un piano desde los máximos en $65 hasta los $55, una caída del 15%; para peor, lo confirmó con un volumen gigantesco. De continuar en esta tendencia, el primer objetivo son los $53,94 y luego el techo del canal alcista de largo plazo. El MACD y en RSI están en vendedor.

Análisis Técnico Ticker TECO2 55,00

Precio actual Fecha

07-11-14

Volumen del dia

49.630,00

Volumen promedio

111.187,63

Valor

Ratios del mercado

Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

50,00

-9,09%

Soporte 2

49,00

-10,91%

Soporte 3

48,00

-12,73%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 55,00

P/E

26,17

Valor Libro

$ 13,07

Capitalización Bursátil

% vs VA

$ 54.140.953.790

Pay out

Rotación del Activo

0,66

Rotación del Activo Corriente

1,87

Rotación del Activo No Corr

1,02

Rotación del Patrimonio neto

1,21

Indicadores Financieros

142,73%

Dividend yield

5,45%

Solvencia

Recorrido semanal

17,57%

Liquidez

1,76

Volatilidad Anual

53,09%

Liquidez Ácida

0,30

Plazo de Cobranza de Créditos

23,71

Plazo de Pagos

27,29 0,87

BETA de Mercado

0,91 Indicadores de Rentabilidad

ROA

8,75%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

16,08%

Endeudamiento

Efecto Palanca

1,84

2,19

0,20

Ventas

$ 15.585.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

13,28%

Resultado Operativo

$ 4.119.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 2,10

Resultado Neto

$ 2.069.000.000

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Transener S.A. Tal como contáramos, el papel finalmente respetó el doji y su posterior Marubozu alcista y en la semana casi alcanzó a operar en el máximo planteado en $5,20, en este caso fue en los $5,17. Pero pareciera ser que el mercado no convalidó esos precios que terminó rebotando allí y con fuerte volumen a la baja ese mismo día. Por ello, creemos conveniente ponerse expectantes a una posible corrección maxime considerando que el MACD se ha puesto vendedor y el RSI está ajustando a la baja también. El primer objetivo son los $4,67, luego los $4,56. En caso de que decida ir al alza, el objetivo a romper lo mantenemos en los $5,20

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

4,73

Compra

-1,80%

3,98

Compra

-17,40%

200

2,35

Compra

-51,30%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4,89

Venta

1,37%

4,64

Compra

-3,75%

4,21

Compra

-12,64%

Indicadores MACD

Valor

Señal

0,27

Compra

Media 9 (MACD)

0,28

Venta

RSI

60,26

Compra

Análisis Técnico Ticker TRAN 4,82

Precio actual Fecha

07-11-14

Volumen del dia

354.620,00

Volumen promedio

1.052.832,63

Valor

% vs VA

Resistencia 3

5,40

12,03%

Resistencia 2

5,20

7,88%

Resistencia 1

5,00

3,73%

Soporte 1

4,80

-0,41%

Soporte 2

4,60

-4,56%

Soporte 3

4,40

-8,71%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 4,82

P/E

Valor Libro

$ 0,94

Capitalización Bursátil

$ 2.143.327.692

Pay out

0,15

Rotación del Activo Corriente

0,54

Rotación del Activo No Corr

0,21

Rotación del Patrimonio neto

0,68

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

9,95%

Liquidez

4,09

Volatilidad Anual

87,33%

Endeudamiento

0,69

BETA de Mercado

1,13 Indicadores de Rentabilidad

108,19

Plazo de Pagos

26,55 4,07

-4,87%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

-4,33%

Ventas

0,89

1,28

Plazo de Cobranza de Créditos

ROA Efecto Palanca

Rotación del Activo

$ 283.963.481

Res. Operativo antes de Res. 250/13

$ 1.760.965 $ 1.760.965

Margen de Beneficio/Ventas

-32,66%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

-$ 0,21

Resultado Neto

-$ 92.736.718

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Tenaris S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

255,81

Venta

8,19%

288,42

Venta

21,98%

200

245,47

Venta

3,82%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

246,17

Venta

4,11%

260,58

Venta

10,21%

271,43

Venta

14,79%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

-11,79

Venta

Media 9 (MACD)

-10,97

Venta

RSI

28,97

Venta

Finalmente Tenaris quebró el Stop Loss que habíamos marcado en 250 pesos, pronunciando la tendencia bajista iniciada en octubre cuando el activo cayó por debajo de los 300 pesos. Ahora marca un nuevo objetivo bajista en 225 pesos. Para arriba, 250 pesos es la nueva resistencia. Se puede ver la peligrosidad en velas semanales, donde se da comienzo a una corrección mucho más grande. Hay que tener especial atención ya que se acerca al piso del canal alcista iniciado hace exactamente 3 años, lo que sin dudas puede servir para aquellos inversores que busquen posicionarse en este activo con Stop Loss más limitados.

Análisis Técnico Ticker TS 236,45

Precio actual Fecha

07-11-14

Volumen del dia

134.017,00

Volumen promedio

110.308,73

Valor

Ratios del mercado

Resistencia 3

250,00

5,73%

Resistencia 2

240,00

1,50%

Resistencia 1

237,00

0,23%

Soporte 1

235,00

-0,61%

Soporte 2

230,00

-2,73%

Soporte 3

222,00

-6,11%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 236,45

P/E

37,99

Valor Libro

$ 92,09

Capitalización Bursátil

% vs VA

$ 279.137.973.650

Pay out

Rotación del Activo

0,31

Rotación del Activo Corriente

0,70

Rotación del Activo No Corr

0,57

Rotación del Patrimonio neto

0,40

Indicadores Financieros

58,03%

Dividend yield

1,53%

Solvencia

Recorrido semanal

11,62%

Liquidez

3,59

Volatilidad Anual

45,78%

Liquidez Ácida

0,25

Plazo de Cobranza de Créditos

37,70

Plazo de Pagos

25,42 1,48

BETA de Mercado

0,53 Indicadores de Rentabilidad

ROA

6,65%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

6,76%

Endeudamiento

Efecto Palanca

1,02

4,39

0,11

Ventas

$ 5.240.826.000 $ 1.115.052.000

Margen de Beneficio/Ventas

16,69%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

$ 0,74

Resultado Neto

$ 874.747.000

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

YPF S.A. Falso quiebre de la resistencia de 460 pesos, cuando el lunes cerró en 471, y el martes en 447 pesos. El efecto de la caída del CCL hizo que la cotización en pesos de YPF no logre recuperarse a pesar del excelente balance presentado durante la semana, el cual superó las expectativas. Las ganancias de YPF aumentaron 125% en el tercer trimestre, comparado con el mismo período del año pasado. Según los indicadores MACD y RSI, el activo parece empezar a lateralizar entre 460 y 410. Por este motivo, creemos que es necesario que supere los 460 nuevamente para ir a buscar los 500 pesos, y continuar con la tendencia alcista.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

435,70

Venta

0,16%

463,26

Venta

6,50%

200

355,27

Compra

-18,33%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

442,34

Venta

1,69%

442,03

Venta

1,62%

444,78

Venta

2,25%

Valor

Señal

Indicadores MACD

-4,58

Venta

Media 9 (MACD)

-7,56

Compra

RSI

47,02

Venta

Análisis Técnico Ticker YPFD 435,00

Precio actual Fecha

07-11-14

Volumen del dia

81.515,00

Volumen promedio

143.656,30

Valor Resistencia 3

% vs VA -

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

440,00

1,15%

Soporte 1

400,00

-8,05%

Soporte 2

380,00

-12,64%

Soporte 3

342,00

-21,38%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 435,00

P/E

10,08

Valor Libro

$ 164,56

Capitalización Bursátil

$ 171.091.064.955

Pay out

0,35

Rotación del Activo Corriente

1,48

Rotación del Activo No Corr

0,47

Rotación del Patrimonio neto

1,02

Indicadores Financieros

1,92%

Dividend yield

0,19%

Solvencia

Recorrido semanal

10,23%

Liquidez

3,31

Volatilidad Anual

60,37%

Liquidez Ácida

0,27

Plazo de Cobranza de Créditos

16,22

Plazo de Pagos

47,04 0,34

BETA de Mercado

1,11 Indicadores de Rentabilidad

ROA

9,10%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

26,22%

Endeudamiento

Efecto Palanca

Rotación del Activo

2,88

1,53

0,71

Ventas

$ 65.994.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

25,72%

Resultado Operativo

$ 10.334.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 43,16

Resultado Neto

$ 16.974.000.000

Lunes 10 de Noviembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

ADR´s Argentinos Especie

Nombre

Cotización en Estados Unidos

Cotización en Buenos Aires

Último (USD) Volumen (USD) Variación Mensual Último ($) Conversión (*) T.C. Implícito (**) Cot. Teórica Potencial (****)

APSA

ADR Alto Palermo S.A.

19,33 $

BFR

ADR Banco Francés

13,27 $

229.121

63,00

04:01

13,04 $

61,94

-1,69%

0,38%

57,30

03:01

12,95 $

56,69

-1,06%

261,00 -10,09%

BMA

ADR Banco Macro

41,05 $

136.501 -2,82%

51,25

10:01

12,48 $

52,61

2,66%

CRESY

ADR Cresud

10,32 $

68.620 -1,24%

13,00

10:01

12,60 $

13,23

1,75%

EDN

ADR Edenor

13,05 $

45.041

6,01%

8,19

20:01

12,55 $

8,36

2,11%

GGAL

ADR Grupo Fin. Galicia

15,07 $

367.750

2,45%

19,20

10:01

12,74 $

19,31

0,60%

IRS

ADR Irsa

14,60 $

PAM

ADR Pampa Energía S.A.

11,72 $

PBR

Petroleo Brasileiro (Petrobras)

PZE TEO TGS

18,90

10:01

12,95 $

18,71

-0,99%

5,21%

6,00

25:01

12,80 $

6,01

0,14%

10,90 $

47.332.152 -6,84%

69,90

02:01

12,83 $

69,85

-0,07%

ADR Petrobras Energía Participac... $

6,36 $

69.907 -5,78%

8,16

10:01

12,83 $

8,15

-0,10%

ADR Telecom Argentina

21,18 $

55,00

05:01

12,98 $

54,29

-1,29%

ADR Transportadora Gas del Sur

3,69 $

9,25

05:01

12,53 $

9,46

2,26%

ADR Tenaris

37,16 $

2.379.643 -6,26%

$ 236,45

02:01

12,73 $

238,13

0,71%

YPF

ADR YPF

34,09 $

1.177.380 -3,07% $ 435,00 01:01 $ T.C. Implícito Promedio Ponderado (***) $

12,76 $ 12,82

436,92

0,44%

11.310 -0,88% 160.922

59.132 -8,19% 277.647

9,17%

CEDEAR´s Especie

Nombre

Cotización en Estados Unidos Último (USD) Volumen (USD) 16,33 $ 13.507.513,00

% Mes

Cotización en Buenos Aires Último ($) Conversión (*) T.C. Implícito (**) Cot. Teórica Potencial (****)

Alcoa Inc.

AAPL

Apple Inc.

Citigroup Inc.

53,75 $ 13.479.162,00

7,35%

General Electric Company

26,41 $ 26.390.803,00

6,41%

GOOGL

Google Inc

551,82 $ 1.589.131,00

The Coca-Cola Company

42,32 $ 11.803.792,00

LMT

Lockheed Martin Corporation

186,15 $ 2.569.425,00

5,62%

VALE

ADR Vale do Río Doce S.A.

4,55%

36,90

06:01

$ 138,00 $

22,30

13,56 $

35,01

-5,12%

10:01

12,66 $

140,22

1,61%