Cinco Ruedas N° 87 - Lunes 30 de marzo de 2015 by Cinco Ruedas

Lunes 30 de Marzo de30 2015 - Buenos Lunes de Marzo deAires, 2015 -Argentina. Buenos Aires, Argentina

AÑO V - Nº 87

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas. Análisis Técnico Análisis Fundamental Noticias

MERVAL

M. Argentina 12500,00

11500,00

12000,00

11000,00

11500,00

10500,00

11000,00

10000,00

10500,00 10000,00

9500,00 Apertura

Mínimo

Máximo

10.390,98

11.237,87 Fec ha

Cierre

11.301,73

Performanc e

Apertura

Máximo

10.867,37

Fec ha

Variac ión

Cierre

Mínimo

11.935,28

-5,11%

10.663,47

Cierre

11.935,28

Performanc e

11.158,87

-6,51% Variac ión

Cierre

Lunes

Feriado día de la memoria

Lunes

Feriado de Carnaval

Martes

Feriado día de la memoria

Martes

Feriado de Carnaval

Miércoles

11.166,17

-1,92%

Miércoles

11.725,32

-3,51%

Jueves

10.530,17

-5,70%

Jueves

10.961,05

-6,52%

Viernes

10.663,47

1,27%

Viernes

11.158,87

1,80%

Total Negociado en Bolsa

500

Semana actual

Semana anterior Millones de pesos

Millones de pesos

Montos Negociados en Acciones

400 300 200 100 0

24-mar

25-mar

26-mar

Cierre USD 100,00 USD 99,00 USD 105,00 USD 102,00 USD 134,00 USD 95,00 USD 140,50

NUEVO:

Monto USD 2.668.300,00 USD 1.377.507,00 USD 666.587,00 USD 95.020,00 USD 29.639,00 USD 26.796,00 USD 7.025,00

Promedio >

27-mar

Semana actual

Semana anterior

3.000 2.000 1.000 0

23-mar

Dólar Bolsa / Financiero Especie RO15D AA17D AY24D RO15C DICAD GJ17D DICYD

4.000

23-mar

24-mar

25-mar

26-mar

27-mar

Cotización de Billetes Banco Nación al 27/03/2015 TC $/USD 12,03 12,01 12,02 11,79 12,19 11,95 11,96

11,99

TIPO Dólar U.S.A Euro Real

COMPRA 8,71 9,54 3,25

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial):

VENTA 8,81 10,14 3,60

36,09%

RANKING DE ESPECIES NEGOCIADAS EN LA SEMANA| Pág. 3

ANÁLISIS TÉCNICOY FUNDAMENTAL | Pág. 5

ESTRATEGIAS CON OPCIONES | Pág. 211

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624 Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

STAFF

EDITOR: Guillermo M. Poplavsky ECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud, Lic. Santiago González PANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo Flor ANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Martín Mattioli, Guillermo M. Poplavsky, EDUCACIÓN: Fernando Leiva OPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German Marin PEDÍ TU ANÁLISIS: Erick Acosta CRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge Cassinelli FOREX: Adrián Nardelli CORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo

SUMARI NOTICIAS E INFORMES Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semana Ordenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Curvas de Rendimiento de Títulos Públicos

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL Pág. 5

Análisis de Acciones Líderes

Pág. 20

Análisis de ADR y CEDEAR

Pág. 21

Análisis de Opciones

Análisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Seguimiento semanal. Análisis del precio de los ADR argentinos, cotizantes en Nueva York y de los CEDEAR que cotizan en nuestra Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Tipo de cambio implícito, ratios de conversión y potenciales de suba/baja según precios teóricos.

ENCONTRANOS EN:

Reporte semanal de las mejores estrategias para realizar con opciones al cierre del viernes. Por Germán Marín.

/CincoRuedas @5ruedas /5Ruedas

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Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Ranking de Especies negociadas en la semana* Grupo Galicia S.A. Pampa Energía S.A. YPF S.A. Petrobrás Brasil S.A. EDENOR S.A. Tenaris S.A. TRANSENER S.A. Comercial del Plata S.A. Siderar S.A.I.C. Banco Macro S.A. BBVA Banco Francés S.A. Aluar Alum. Argentino S.A. Central Costanera S.A. Telecom S.A. Petrobrás Argentina S.A. Banco Santander S.A. Cresud S.A.C.I.F.A. Grupo IRSA Banco Hipotecario S.A. Transp. Gas del Sur S.A. Banco Patagonia S.A. Banco Santander Río S.A. S.A. San Miguel Transp. Gas del Norte S.A. Central Puerto S.A. Molinos Río de la Plata S.A. Consultatio S.A. Mirgor S.A.I.C. Ledesma S.A. Petrolera Pampa S.A. Celulosa S.A. Solvay Indupa S.A. Holcim S.A. Metrogas S.A. Telefónica de España S.A. Molinos Juan Semino S.A. Polledo S.A. Agrometal S.A.I.C. Boldt S.A. Carboclor S.A. Fiplasto S.A. Caputo S.A. I. y E. De la Patagonia S.A. Garovaglio y Zorraquín S.A. Longvie S.A. Grupo Clarín S.A. Capex S.A. Ferrum S.A. Grimoldi S.A. Inversora Juramento S.A. TGLT S.A. Banco Santander Río -Pref- Carlos Casado S.A. Quickfood S.A. Morixe S.A. Dycasa S.A. Petrolera del Conosur S.A. Repsol S.A. Alto Palermo S.A. Cía. Introd. de Bs. As. S.A. Colorín S.A. Camuzzi Gas Pampeana S.A. Autopistas del Sol S.A. Grupo Cons. del Oeste Instituto Rosenbusch S.A. Gas Natural Ban S.A. Angel Estrada y Cía. S.A. Rigolleau S.A.

Especie

GGAL PAMP YPFD APBR EDN TS TRAN COME ERAR BMA FRAN ALUA CECO2 TECO2 PESA STD CRES IRSA BHIP TGSU2 BPAT BRIO SAMI TGNO4 CEPU2 MOLI CTIO MIRG LEDE PETR CELU INDU JMIN METR TEF SEMI POLL AGRO BOLT CARC FIPL CAPU PATA GARO LONG GCLA CAPX FERR GRIM INVJ TGLT BRIO6 CADO PATY MORI DYCA PSUR REP APSA INTR COLO CGPA2 AUSO OEST ROSE GBAN ESTR RIGO

Cierre Var. %

$ 27,850 $ 8,340 $ 334,000 $ 34,150 $ 10,250 $ 168,450 $ 5,830 $ 3,220 $ 7,530 $ 70,000 $ 80,500 $ 11,350 $ 3,640 $ 54,000 $ 8,400 $ 86,700 $ 16,500 $ 23,400 $ 6,050 $ 12,500 $ 23,600 $ 33,900 $ 30,800 $ 3,740 $ 64,900 $ 42,450 $ 25,000 $ 211,000 $ 8,500 $ 18,000 $ 7,100 $ 3,580 $ 8,950 $ 4,110 $ 167,000 $ 2,080 $ 0,600 $ 2,290 $ 5,100 $ 1,850 $ 2,260 $ 6,000 $ 14,500 $ 3,800 $ 2,940 $ 82,000 $ 9,700 $ 5,500 $ 9,600 $ 5,300 $ 10,000 $ 33,000 $ 7,800 $ 23,500 $ 2,990 $ 7,700 $ 1,300 $ 225,000 $ 89,000 $ 7,220 $ 19,300 $ 3,750 $ 7,600 $ 3,620 $ 3,700 $ 9,000 $ 3,000 $ 29,000

Monto

-8,99 -11,47 -6,05 0,44 -5,96 0,27 -18,46 -2,42 -7,27 -8,50 -9,75 -5,42 -15,15 -12,34 -0,59 -2,37 -7,82 -6,40 -14,79 -11,35 -7,99 -2,59 -2,84 -10,95 -5,26 -5,14 -3,85 -10,14 -10,53 0,00 -4,70 -12,26 -0,56 -9,07 -1,77 -11,11 -7,69 -2,55 0,00 -4,64 -3,00 -6,25 -2,03 2,70 -2,00 -1,21 -2,51 -4,18 0,00 -6,20 14,94 3,13 -2,74 -4,86 -1,97 3,36 -2,99 2,27 1,14 -1,10 -1,53 -6,25 1,33 -0,82 5,71 -9,09 0,00 0,00

$ 95.665.478 $ 78.427.426 $ 63.669.685 $ 62.827.230 $ 41.534.881 $ 40.007.049 $ 38.334.068 $ 37.012.941 $ 29.672.016 $ 27.994.886 $ 23.299.656 $ 17.135.704 $ 15.182.136 $ 14.200.305 $ 8.573.296 $ 4.705.378 $ 4.632.282 $ 4.395.547 $ 3.815.899 $ 3.641.608 $ 2.572.947 $ 2.515.515 $ 2.093.316 $ 2.000.564 $ 1.999.495 $ 1.840.743 $ 1.249.334 $ 1.181.163 $ 1.121.132 $ 1.090.622 $ 949.410 $ 766.295 $ 734.971 $ 573.152 $ 422.184 $ 367.340 $ 295.177 $ 260.258 $ 258.061 $ 254.469 $ 223.916 $ 187.366 $ 177.548 $ 154.982 $ 146.069 $ 125.797 $ 125.087 $ 124.311 $ 114.745 $ 112.650 $ 81.398 $ 73.900 $ 61.404 $ 60.663 $ 58.068 $ 54.610 $ 47.633 $ 40.648 $ 38.865 $ 35.869 $ 27.446 $ 23.344 $ 22.328 $ 16.847 $ 10.204 $ 9.000 $ 7.227 $ 1.847

TÍTULOS PÚBLICOS

BODEN 2015 BONAR X DISCOUNT $ BONAR 2024 DISCOUNT U$S Ley Arg.

Especie

RO15 AA17 DICP AY24 DICA

Cierre Var. %

$ 1.203,000 $ 1.189,000 $ 370,000 $ 1.262,000 $ 1.633,000

-2,21 -1,66 -2,65 -1,18 -3,00

Monto

$ 503.142.389 $ 205.948.368 $ 121.617.415 $ 119.718.428 $ 117.647.903

Nombre

Especie

Cierre Var. %

Monto

BONAD 2016 AO16 $ 979,000 -1,31 $ 42.332.813 BONAD 2018 AM18 $ 986,000 -1,40 $ 28.476.559 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 933,000 -1,27 $ 23.578.515 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 858,000 -0,81 $ 20.958.170 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 102,700 -0,29 $ 14.577.130 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 114,000 -5,07 $ 10.018.339 C.A.B.A. U$S 1,95% 2019 BD2C9 $ 870,000 0,00 $ 9.919.450 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 475,000 -7,94 $ 8.143.274 Cupones PBI en Euros TVPE $ 121,500 -4,39 $ 7.359.017 Cupones PBI en $ TVPP $ 7,750 -3,27 $ 6.227.193 PAR $ PARP $ 163,500 -1,53 $ 5.775.256 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 742,000 -2,16 $ 5.714.407 BONAR $ BADLAR +2% 2016 AS16 $ 97,000 -0,68 $ 5.545.469 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 282,000 -1,40 $ 4.053.856 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 1.135,000 -2,16 $ 3.381.848 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 35,750 0,00 $ 3.216.684 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 156,000 -1,88 $ 3.207.293 DISCOUNT $ Ley Arg. CER DIP0 $ 330,000 -7,82 $ 2.887.575 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 1.265,000 1,30 $ 2.541.000 CUASIPAR $ CUAP $ 279,990 2,59 $ 2.024.646 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.680,000 -2,03 $ 1.920.149 BOGAR 2018 NF18 $ 145,500 0,35 $ 1.840.899 BS. AS. 2028 U$S 9,625% BP28 $ 1.260,000 -0,59 $ 1.260.000 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 1.225,000 2,65 $ 1.225.000 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 602,000 -1,06 $ 1.003.900 PAR U$S Ley NY PARY $ 695,000 -0,56 $ 966.696 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 114,000 -3,81 $ 924.547 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 112,000 -2,61 $ 663.275 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 487,000 -2,61 $ 533.980 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 710,000 0,00 $ 326.600 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.380,000 0,00 $ 298.362 BONAR 2015 AS15 $ 20,700 -1,43 $ 278.555 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.640,000 -1,21 $ 261.069 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 739,000 1,51 $ 170.107 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 915,000 -3,73 $ 139.039 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 143,000 0,00 $ 100.100 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 850,000 -6,39 $ 85.000 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 780,000 -0,89 $ 78.000 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.630,000 -0,79 $ 74.865 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 980,000 -1,80 $ 68.628 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 825,000 -0,60 $ 43.786 BONAR 2019 AMX9 $ 94,000 -1,05 $ 19.582 Boncor 2017 CO17 $ 358,000 0,85 $ 14.270 C.A.B.A. C. 7 2016 U$S 4,75% BDC16 $ 990,000 0,51 $ 9.900 TUCUMAN S. 2 U$S TUCS2 $ 42,920 0,99 $ 5.098

Nombre

CEDEAR´s Especie

Cierre Var. %

Monto

Apple Inc. AAPL $ 146,000 -3,39 National Grid Transco PLC NGG $ 389,450 -8,14 Lockheed Martin Corp. LMT $ 2.347,500 -2,33 3M Company MMM $ 386,250 -1,18 Johnson & Johnson JNJ $ 242,900 0,93 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 121,900 8,94 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 34,000 -11,53 American Express Co. AXP $ 97,050 -11,54 Chevron Co. CVX $ 158,900 4,34 Disney Co. DISN $ 158,800 -0,76 MacDonald’s Corp. MCD $ 297,250 4,07 Citigroup Inc. C $ 19,800 -4,00 Exxon Mobil Corp. XOM $ 205,150 -0,41 Caterpillar Inc. CAT $ 192,950 2,57 Procter & Gamble Co. PG $ 198,050 -0,98 General Electric Co. GE $ 58,000 -1,75 IBM Corp. IBM $ 192,750 1,79 Wal-Mart Stores Inc. WMT $ 328,400 -3,75 Coca Cola Co. KO $ 100,000 4,05 Google Inc. GOOGL $ 235,000 -0,01 JP Morgan Chase & Co. JPM $ 72,300 -0,76 Bank of America Corporation BA.C $ 98,950 3,99 Cisco Systems Inc CSCO $ 64,000 -7,37 Alcoa Inc. AA $ 27,100 -5,10 American Int. Group Inc. AIG $ 127,000 -4,72 Intel Corporation INTC $ 75,000 1,60 Koninklijke Philips N.V. PHG $ 69,200 0,15 Du Pont de Nemours & Co DD $ 172,800 -9,38

$ 2.960.473 $ 1.168.350 $ 1.057.769 $ 983.177 $ 967.942 $ 853.300 $ 670.007 $ 508.542 $ 503.395 $ 472.151 $ 470.844 $ 425.027 $ 406.197 $ 382.041 $ 373.811 $ 337.735 $ 321.892 $ 315.264 $ 206.359 $ 130.558 $ 107.727 $ 95.701 $ 67.930 $ 35.703 $ 24.500 $ 11.645 $ 10.380 $ 8.640

*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s.

Nombre

Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas

ACCIONES

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos BONOS EN PESOS (NACIONALES Y PROVINCIALES) 35,00% 30,00%

PR14 PR15

AS15

TIR anual

25,00% 20,00% 15,00%

NO20

PR12

10,00% RNG21

TUCS1 NF18

5,00% 0,00%

0,00

DIP0 DICP

PR13

5,00

10,00

PAP0 PARP

15,00

CUAP

20,00

25,00

Duración Modificada A tasa BADLAR

Ajustados por CER

BONOS EN DOLARES (NACIONALES Y PROVINCIALES) 16,00% RO15

14,00%

GJ17

12,00%

TIR anual

10,00%

AA17 BDED

BP18

BP21 BPMD AY24

8,00% 6,00% BP15

PUO19 PMO18

2,00% 0,00% -2,00%

DICY DIY0

DICA BPLD

FORM3

AN18

4,00% PMY16 ERG16

DIA0

BP28

PARY

PARA PAA0 PAY0

BDC20 BD2C9

NDG1 0,00

2,00BDC18 CO17

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

16,00

18,00

Duración Modificada A tasa Fija

Dollar Linked

Elaboración propia en base a datos de Ravaonline.com

Análisis de Acciones Líderes Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Indice MERVAL Luego de cumplir el objetivo alcista de 11000 puntos que habíamos marcado al cerrar enero, el índice Merval tuvo una fuerte corrección que desconcertó y puso nerviosos a muchos inversores novatos que ingresaron en pleno auge. En este punto, y por la forma de recuperación desde el máximo de noviembre del año pasado, es claro que se trata de una figura alcista. Bien podría tratarse de un piso redondeado, o de un Hombro Cabeza Hombro invertido. En realidad el nombre no importa, lo importante es el rango de recuperación desde 7200 a 11400 puntos, lo que da un objetivo alcista de 15600 puntos, por encima de la resistencia de 11400. Para quienes están muy complicados con los tiempos y realizan trading al corto plazo, verifiquen que esta semana no se pierdan los 10300, ya que podría extender la corrección hasta 10000 y última chance en 9500 puntos.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

10542,08

Compra

-1,14%

9493,15

Compra

-10,98%

200

9376,10

Compra

-12,07%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

10808,18

Venta

1,36%

10463,03

Compra

-1,88%

9945,06

Compra

-6,74%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

437,93

Compra

Media 9 (MACD)

430,35

Compra

RSI

58,48

Compra

Análisis Técnico Ticker MERVAL 10663,47

Precio actual Fecha

27-03-15

Volumen del dia

207.990.752,00

Volumen promedio

206.747.612,80

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

9.930,00

-6,88%

Soporte 2

8.900,00

-16,54%

Soporte 3

8.800,00

-17,48%

Ratios del mercado Último precio

$ 10.663,47

Variación Semanal

-1,31%

Volatilidad Anual

34,21%

Máximo 52 semanas

12599,40

Tendencia

Alcista

Mínimo 52 semanas

5378,33

Componentes YPF S.A.

YPFD

Petróleo/ Energía

20,05%

Petróleo Brasileiro S.A.

APBR

Petróleo (Extranjera)

14,03%

Tenaris S.A.

Petróleo/ Industrial

12,83%

Grupo Financiero Galicia S.A.

GGAL

Banco/ Financiera

12,28%

Siderar S.A.I.C.

ERAR

Industria metalúrgica

8,37%

Pampa Energía S.A.

PAMP

Energía/ Holding

7,18%

EDENOR S.A.

EDN

Luz/ Energía

6,22%

Soc. Comercial del Plata S.A.

COME

Financiera/ Grupo inversor

5,07%

Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C.

ALUA

Industria metalúrgica

4,12%

Banco Macro S.A.

BMA

Banco

3,65%

BBVA Banco Francés S.A.

FRAN

Banco

3,11%

Transener S.A.

TRAN

Transporte de Energía

3,10%

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. SMAs

Valor

Señal

11,25

Compra

-0,86%

9,50

Compra

-16,30%

200

7,24

Compra

-36,25%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

11,49

Venta

1,24%

11,06

Compra

-2,59%

10,20

Compra

-10,17%

Valor

Señal

MACD

0,66

Compra

Media 9 (MACD)

0,69

Venta

RSI

61,65

Compra

Indicadores

Merecida corrección para ALUA, vemos que ajusta todos los valores hasta los $10,60 para luego apoyarse en su EMA que en este caso actúa como soporte ante la caída de la acción. Leve repunte en la compra y bastante parejo en su volumen. Para la semana que viene la primera resistencia que aparece son los $11,55, debería quebrarla para empezar a hablar de recuperación. En caso de baja no existen soportes fuertes para contener la caída. RSI en 61 pts y MACD en señal de salida.

Análisis Técnico Ticker : ALUA 11,35

Precio actual Fecha

27-03-15

Volumen del dia

528.049,00

Volumen promedio

623.054,65

Valor

Último precio

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

5,77

-49,16%

Soporte 2

5,00

-55,95%

Soporte 3

4,90

-56,83%

Rotación del Activo

0,48

16,61

Rotación del Activo Corriente

0,91

$ 2,74

Rotación del Activo No Corr

1,00

Rotación del Patrimonio neto

0,71

$ 11,35

P/E Valor Libro

$ 28.375.000.000

Pay out

Indicadores Financieros

1,76%

Dividend yield

0,11%

Solvencia

Recorrido semanal

16,45%

Liquidez

2,10

Volatilidad Anual

33,96%

Liquidez Ácida

0,31

Plazo de Cobranza de Créditos

17,59

Plazo de Pagos

5,11

BETA de Mercado

0,78 Indicadores de Rentabilidad

3,03

ROA

8,36%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

3,45

ROE

12,48%

Endeudamiento

0,12

Efecto Palanca

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales

Ratios del mercado

Capitalización Bursátil

% vs VA

1,49

Ventas

$ 4.871.568.634 $ 1.346.965.851

Margen de Beneficio/Ventas

17,54%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

$ 0,68

Resultado Neto

$ 854.357.353

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A. Ruptura del canal alcista que venía formando desde hace unas cuantas ruedas, cumple el objetivo de la baja y se apoya en el soporte de $33 para no seguir bajando. Para esta semana lo primero que debería lograr es el quiebre al alza pasando los $34,70. Tengan en cuenta que aún se encuentra en acumulación, para conservadores es invariable la posición, solo esperan a que alcance la siguiente fase, para especuladores es un trading minuto a minuto para poder ganar céntimos. RSI en 45 pts y MACD en señal de entrada

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

33,40

Compra

-2,21%

38,95

Venta

14,06%

200

71,52

Venta

109,42%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

34,40

Venta

0,73%

34,72

Venta

1,67%

37,73

Venta

10,47%

Valor

Señal

Indicadores MACD

-1,51

Venta

Media 9 (MACD)

-1,99

Compra

RSI

45,65

Venta

Análisis Técnico Ticker APBR 34,15

Precio actual Fecha

27-03-15

Volumen del dia

579.460,00

Volumen promedio

773.881,35

Valor

% vs VA

Resistencia 3

55,50

62,52%

Resistencia 2

53,00

55,20%

Resistencia 1

48,75

42,75%

Soporte 1

33,05

-3,22%

Soporte 2

27,00

-20,94%

Soporte 3

23,40

-31,48%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 34,15

P/E

18,28

Valor Libro

$ 61,65

Capitalización Bursátil

$ 445.469.570.160

Rotación del Activo

0,20

Rotación del Activo Corriente

1,14

Rotación del Activo No Corr

0,25

Rotación del Patrimonio neto

0,45

Indicadores Financieros

Pay out

1,77%

Dividend yield

0,17%

Solvencia

1,83

Recorrido semanal

15,12%

Liquidez

8,72

Volatilidad Anual

73,95%

Liquidez Ácida

0,77

Plazo de Cobranza de Créditos

12,86

Plazo de Pagos

84,43

4,81%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,15

3,03%

Endeudamiento

BETA de Mercado

0,85 Indicadores de Rentabilidad

ROA ROE Efecto Palanca

0,63

0,98

Ventas

$ 163.843.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

6,70%

Resultado Operativo

$ 38.469.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,84

Resultado Neto

$ 10.977.000.000

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Banco Macro S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

70,85

Venta

1,21%

59,66

Compra

-14,77%

200

49,23

Compra

-29,67%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

71,50

Venta

2,14%

69,52

Compra

-0,68%

64,04

Compra

-8,52%

Valor

Señal

MACD

3,98

Compra

Media 9 (MACD)

4,41

Venta

RSI

56,17

Compra

Indicadores

Luego de un patrón de velas negras era importante que aparezca un momento positivo que alivie la caída de la cotización. Para esta semana corta, el valor de la acción queda por encima de su EMA lo cual le da un leve respiro, a no confiarse porque en caso que baje unos $0,10 o $0,15 ya la tendríamos en contra, y la suba estaría muy pesada. Si sucede esto recién tendríamos un piso en los $63. RSI en 56 pts y MACD en señal de salida.

Análisis Técnico Ticker BMA 70,00

Precio actual Fecha

27-03-15

Volumen del dia

70.703,00

Volumen promedio

164.748,03

Valor

Ratios del mercado

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

47,00

-32,86%

Soporte 2

43,60

-37,71%

Soporte 3

37,35

-46,64%

Margen de Intermediación

0,57

14,33

Tasa Activa Implícita

0,15

$ 18,36

Tasa Pasiva Implícita

0,08

Spread Financiero

0,07 0,01

$ 70,00

P/E Valor Libro

$ 41.613.950.000

Pay out

20,52%

Incobrabilidad de Cartera

Dividend yield

1,43%

Liquidez

0,48

Recorrido semanal

19,03%

Absorción de Estruct con Rent

0,62

Volatilidad Anual

51,78%

Endeudamiento

1,49

BETA de Mercado

1,09 Indicadores de Rentabilidad

Ultimos Resultados Patrimonio Neto

$ 10.916.835.000

ROA

6,10%

Ingresos Financieros

$ 11.139.801.000

ROE

10,65%

Egresos Financieros

-$ 4.832.425.000

Resultado Operativo Bruto

$ 6.307.376.000

26,07%

Resultado Neto por Intermediación

$ 4.433.321.000

$ 4,89

Resultado Neto

$ 2.904.549.000

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

Resistencia 3

Ratios Bancarios

Último precio

Capitalización Bursátil

% vs VA

1,75

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Sociedad Comercial del Plata S.A. Increíble rescate comprador para COME, es muy digno de analizar las ultimas 2 jornadas donde claramente se puede ver la fuerza entre vendedores y compradores, aquí es donde se liquidan las ganancias realizadas a lo largo de estos meses, desde Diciembre para ser precisos, y también, donde los inversores saben que es una cotización que esta para dar mucho más, es por eso que se vuelve a recomprar en los $2,93. Aquí tomaremos nuestro soporte. Para esta corta semana estimamos una nueva suba al menos hasta los anteriores objetivos $3,34. RSI en 69 pts y MACD en señal de entrada.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

2,94

Compra

-8,78%

2,34

Compra

-27,24%

200

1,70

Compra

-47,34%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

3,15

Compra

-2,28%

2,89

Compra

-10,17%

2,57

Compra

-20,08%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,25

Compra

Media 9 (MACD)

0,24

Compra

RSI

69,07

Compra

Análisis Técnico Ticker COME 3,22

Precio actual Fecha

27-03-15

Volumen del dia

5.168.430,00

Volumen promedio

2.961.040,00

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

1,70

-47,20%

Soporte 2

1,40

-56,52%

Soporte 3

1,27

-60,56%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 3,22

P/E

3,65

Valor Libro

$ 0,68

Capitalización Bursátil

$ 4.378.678.360

Pay out

Rotación del Activo

0,70

Rotación del Activo Corriente

2,90

Rotación del Activo No Corr

0,92

Rotación del Patrimonio neto

1,04

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

14,10%

Liquidez

4,53

Volatilidad Anual

53,95%

Liquidez Ácida

0,16

BETA de Mercado

0,96 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

9,18

Plazo de Pagos

19,12 0,48

ROA

7,16%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

2,74%

Endeudamiento

Efecto Palanca

0,38

3,08

0,10

Ventas

$ 960.886.000

Margen de Beneficio/Ventas

12,48%

Resultado Operativo

$ 48.237.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,88

Resultado Neto

$ 119.872.000

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

9,71

Compra

-5,24%

7,52

Compra

-26,59%

200

7,16

Compra

-30,16%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

10,37

Venta

1,15%

9,48

Compra

-7,48%

8,44

Compra

-17,66%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,87

Compra

Media 9 (MACD)

0,83

Compra

RSI

67,99

Compra

Una vela tipo peonza que nos muestra un poco de indecisión en momentos de tanta volatilidad, descolgada de nuestra carrera alcista, debemos tener mucho cuidado, logramos mejorar la sobrecompra ajustando unos cuantos puntos básicos. Aun con muchos signos positivos estimamos cierta normalidad durante esta semana reducida. Como buen soporte tenemos los $9.90. RSI en 67 pts y MACD en señal de entrada acercándose al corte.

Análisis Técnico Ticker EDN 10,25

Precio actual Fecha

27-03-15

Volumen del dia

1.336.960,00

Volumen promedio

674.978,80

Valor

Ratios del mercado $ 10,25

P/E

Valor Libro

-$ 0,33 $ 8.362.048.298

Pay out

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

8,25

-19,51%

Soporte 2

7,60

-25,85%

Soporte 3

6,97

-32,00%

Rotación del Activo

0,34

Rotación del Activo Corriente

1,62

Rotación del Activo No Corr Rotación del Patrimonio neto

0,44 -10,28

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

10,58%

Liquidez

1,32

Volatilidad Anual

52,65%

Endeudamiento

0,99

BETA de Mercado

1,20 Indicadores de Rentabilidad

38,44

Plazo de Pagos

254,70

-18,06%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

-17,26%

Ventas

0,96

0,97

Plazo de Cobranza de Créditos

ROA Efecto Palanca

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales

Último precio

Capitalización Bursátil

% vs VA

Res. Operativo antes de Res. 250/13

Margen de Beneficio/Ventas

-52,53%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

-$ 1,77

Resultado Neto

0,15 $ 2.748.203.000 $0 -$ 891.766.000 -$ 1.443.701.000

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Siderar S.A.I.C. Hermoso techo redondeado casi perfecto a mi parecer, hace que la última suba sea devuelta al 100% en prácticamente la mitad de las ruedas, como ese viejo dicho, se sube por escalera y se baja por ascensor. Es un gran ajuste que nos trae importantes beneficios, sobre todo información, arreglada la sobrecompra ERAR tiene nuevamente un camino para seguir subiendo. El primer gran desafío es atravesar su EMA posicionada justo en la cabeza de la última vela, una vez que haga eso, prepararía el terreno para romper la resistencia en los $7.65 de la última vela larga negra. RSI en 53 pts y MACD en señal de salida.

SMAs

Valor

7,73

Venta

2,59%

6,85

Compra

-9,01%

200

5,60

Compra

-25,57%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA 1,82%

Señal

% vs VA

7,67

Venta

7,59

Venta

0,79%

7,18

Compra

-4,70%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,30

Compra

Media 9 (MACD)

0,35

Venta

RSI

53,08

Compra

Análisis Técnico Ticker ERAR 7,53

Precio actual Fecha

27-03-15

Volumen del dia

1.126.476,00

Volumen promedio

1.573.723,63

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

4,98

-33,86%

Soporte 2

4,72

-37,32%

Soporte 3

4,40

-41,57%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 6,60

P/E

5,77

Valor Libro

$ 4,23

Capitalización Bursátil

$ 29.812.820.552

Pay out

Rotación del Activo

0,59

Rotación del Activo Corriente

1,83

Rotación del Activo No Corr

0,88

Rotación del Patrimonio neto

0,81

Indicadores Financieros

18,34%

Dividend yield

3,18%

Solvencia

Recorrido semanal

9,02%

Liquidez

3,13

Volatilidad Anual

33,95%

Liquidez Ácida

0,11

BETA de Mercado

0,90 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

5,98

Plazo de Pagos

15,84 0,38

ROA

20,81%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

17,35%

Endeudamiento

Efecto Palanca

0,83

3,70

0,24

Ventas

$ 15.550.789.000

Margen de Beneficio/Ventas

33,25%

Resultado Operativo

$ 4.057.898.000

Resultado Neto por Acción

$ 1,14

Resultado Neto

$ 5.171.287.000

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

BBVA Banco Francés S.A. SMAs

Valor

81,23

Venta

0,90%

68,30

Compra

-15,15%

200

53,40

Compra

-33,66%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

Señal

% vs VA

83,15

Venta

3,29%

80,03

Compra

-0,59%

73,06

Compra

-9,25%

Valor

Señal

MACD

5,33

Compra

Media 9 (MACD)

5,59

Venta

RSI

56,46

Compra

Indicadores

Luego de un rally alcista, esta semana se produjo el esperado ajuste. Vemos como generó una vela de sombras largas y luego quebró a la baja hasta terminar formando el viernes una figura de indecisión. Todo dependerá del lunes donde veremos si continúa a la baja ($71 el objetivo) o si intenta ir nuevamente al alza tratando de romper los máximos alcanzados previamente.

Análisis Técnico Ticker FRAN 80,50

Precio actual Fecha

27-03-15

Volumen del dia

77.744,00

Volumen promedio

82.622,63

Valor

Ratios del mercado

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

49,00

-39,13%

Soporte 2

47,00

-41,61%

Soporte 3

44,50

-44,72%

Margen de Intermediación

0,57

18,08

Tasa Activa Implícita

0,13

$ 17,73

Tasa Pasiva Implícita

0,07

Spread Financiero

0,07

0,00%

Incobrabilidad de Cartera

0,01 0,45

$ 80,50

P/E Valor Libro

$ 43.218.666.925

Pay out Dividend yield

0,00%

Liquidez

Recorrido semanal

19,84%

Absorción de Estruct con Rent

0,73

Volatilidad Anual

47,50%

Endeudamiento

1,51

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,21 Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 9.517.519.000

ROA

4,69%

Ingresos Financieros

$ 9.904.302.000

ROE

8,14%

Egresos Financieros

-$ 4.265.648.000

Resultado Operativo Bruto

$ 5.638.654.000

Efecto Palanca

Resistencia 3

Ratios Bancarios

Último precio

Capitalización Bursátil

% vs VA

1,73

Margen de Beneficio/Ventas

24,13%

Resultado Neto por Intermediación

$ 3.518.030.000

Resultado Neto por Acción

$ 4,45

Resultado Neto

$ 2.390.139.000

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Grupo Financiero Galicia S.A. Luego de recorrer un canal alcista, terminó quebrándolo a la baja. No obstante ello, generó una vela de indecisión por lo que habrá que ver el comportamiento del papel este lunes para ver si empezamos una recuperación o continúa recortando precios. Al alza el objetivo es $31,50 y a la baja los $24,50 - $25

SMAs

Valor

28,48

Venta

2,27%

23,90

Compra

-14,19%

200

18,78

Compra

-32,55%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA 2,78%

Señal

% vs VA

28,62

Venta

27,88

Venta

0,12%

25,55

Compra

-8,25%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

1,62

Compra

Media 9 (MACD)

1,84

Venta

RSI

56,65

Compra

Análisis Técnico Ticker GGAL 27,85

Precio actual Fecha

27-03-15

Volumen del dia

1.206.440,00

Volumen promedio

1.019.212,08

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

17,00

-38,96%

Soporte 2

16,55

-40,57%

Soporte 3

16,35

-41,29%

Ratios del mercado

Ratios Bancarios

Último precio

$ 27,85

Margen de Intermediación

0,49

P/E

10,89

Tasa Activa Implícita

0,15

Valor Libro

$ 9,75

Tasa Pasiva Implícita

0,08

Spread Financiero

0,07

1,16%

Incobrabilidad de Cartera

0,03

Dividend yield

0,11%

Liquidez

0,42

Recorrido semanal

13,79%

Absorción de Estruct con Rent

0,91

Volatilidad Anual

39,56%

Endeudamiento

3,41

Capitalización Bursátil

$ 26.741.162.471

Pay out

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,12 Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 9.363.827.000

ROA

2,81%

Ingresos Financieros

$ 14.884.079.000

ROE

10,59%

Egresos Financieros

-$ 7.558.539.000

Resultado Operativo Bruto

$ 7.325.540.000

Efecto Palanca

3,76

Margen de Beneficio/Ventas

16,50%

Resultado Neto por Intermediación

$ 2.832.615.000

Resultado Neto por Acción

$ 2,56

Resultado Neto

$ 2.455.193.000

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Pampa Energía S.A. SMAs

Valor

Señal

8,13

Compra

-2,57%

6,39

Compra

-23,38%

200

5,21

Compra

-37,51%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

8,48

Venta

1,70%

7,93

Compra

-4,93%

7,04

Compra

-15,58%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,73

Compra

Media 9 (MACD)

0,72

Compra

RSI

61,42

Compra

Importante ver que luego de la caída, el viernes generó un marubozu blanco sólido. Por el momento es pronto para definir una nueva tendencia por lo que habrá que esperar si corre al alza nuevamente, con objetivo en $9,50, o a la baja con objetivo en $7

Análisis Técnico Ticker PAMP 8,34

Precio actual Fecha

27-03-15

Volumen del dia

3.019.178,00

Volumen promedio

2.008.903,28

Valor

Ratios del mercado $ 8,34

P/E

Valor Libro

$ 1,87 $ 10.961.352.864

Pay out

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

4,75

-43,05%

Soporte 2

4,62

-44,60%

Soporte 3

4,32

-48,20%

Rotación del Activo

0,29

Rotación del Activo Corriente

1,01

Rotación del Activo No Corr

0,42

Rotación del Patrimonio neto

1,85

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

18,39%

Liquidez

1,70

Volatilidad Anual

53,51%

Endeudamiento

1,18

BETA de Mercado

1,20 Indicadores de Rentabilidad

1,19

Plazo de Cobranza de Créditos

51,39

Plazo de Pagos

103,19

ROA

-1,47%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

-5,31%

Ventas

$ 4.542.655.355

Res. Operativo antes de Res. 250/13

-$ 1.019.052.620

Efecto Palanca

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales

Último precio

Capitalización Bursátil

% vs VA

3,61

0,50

Margen de Beneficio/Ventas

-12,82%

Resultado Operativo

-$ 195.111.568

Resultado Neto por Acción

-$ 0,44

Resultado Neto

-$ 582.483.888

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Petrobrás Argentina S.A. Tras formar un triángulo rectángulo, quebró al alza y tiene como objetivo $10 que se condice con los máximos históricos del papel. Por otro lado, podemos marcar como objetivo los $14 siendo que podría estar formando un piso redondeado. A la baja seguimos manteniendo los $7,20 como soporte

SMAs

Valor

Señal

7,82

Compra

-6,90%

6,69

Compra

-20,41%

200

7,14

Compra

-15,05%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

8,32

Compra

-0,91%

7,78

Compra

-7,44%

7,21

Compra

-14,15%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,50

Compra

Media 9 (MACD)

0,45

Compra

RSI

68,38

Compra

Análisis Técnico Ticker PESA 8,40

Precio actual Fecha

27-03-15

Volumen del dia

390.667,00

Volumen promedio

260.676,63

Valor Resistencia 3

% vs VA -

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

8,40

0,00%

Soporte 1

7,50

-10,71%

Soporte 2

7,10

-15,48%

Soporte 3

6,60

-21,43%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 8,40

P/E

8,25

Valor Libro

$ 6,72

Capitalización Bursátil

$ 16.961.589.288

Pay out

Rotación del Activo

0,61

Rotación del Activo Corriente

1,65

Rotación del Activo No Corr

0,96

Rotación del Patrimonio neto

1,12

Indicadores Financieros

10,90%

Dividend yield

1,32%

Solvencia

Recorrido semanal

8,04%

Liquidez

3,24

Volatilidad Anual

40,97%

Liquidez Ácida

0,36

Plazo de Cobranza de Créditos

19,02

Plazo de Pagos

27,67 0,69

BETA de Mercado

0,92 Indicadores de Rentabilidad

ROA

8,22%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

15,15%

Endeudamiento

Efecto Palanca

1,84

2,19

0,68

Ventas

$ 15.214.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

13,51%

Resultado Operativo

$ 2.556.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 1,02

Resultado Neto

$ 2.056.000.000

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Telecom S.A. SMAs

Valor

56,71

Venta

5,02%

52,36

Compra

-3,04%

200

50,53

Compra

-6,43%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA 3,11%

Señal

% vs VA

55,68

Venta

56,21

Venta

4,10%

54,19

Venta

0,35%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

1,36

Compra

Media 9 (MACD)

1,85

Venta

RSI

46,86

Venta

Luego de muchas dudas, entra nuevamente al canal alcista previo pero, dadas las últimas tomas de ganancias del mercado, vuelve a salir de él. Es llamativo, sin embargo, que rebota contra la línea de una posible cuña que podría estar formando dado que creó un doji sobre el soporte de la figura. En lo inmediato, para seguir al alza, debe entrar al canal alcista.

Análisis Técnico Ticker TECO2 54,00

Precio actual Fecha

27-03-15

Volumen del dia

43.214,00

Volumen promedio

58.169,03

Valor

Ratios del mercado $ 54,00

P/E

18,22

Valor Libro

$ 13,93 $ 53.156.572.812

Pay out

-100,00%

Resistencia 2

-100,00%

Resistencia 1

-100,00%

Soporte 1

50,00

Soporte 2

49,00

-9,26%

Soporte 3

48,00

-11,11%

Rotación del Activo

0,98

Rotación del Activo Corriente

2,93

Rotación del Activo No Corr

1,47

Rotación del Patrimonio neto

1,76

Dividend yield

5,56%

Solvencia

Recorrido semanal

18,18%

Liquidez

1,86

Volatilidad Anual

48,12%

Liquidez Ácida

0,27

Plazo de Cobranza de Créditos

16,36

Plazo de Pagos

0,00

0,90 Indicadores de Rentabilidad

ROA

11,82%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

21,27%

Endeudamiento

Efecto Palanca

-7,41%

Indicadores Financieros

101,24%

BETA de Mercado

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales

Último precio

Capitalización Bursátil

% vs VA

1,80

2,25

#¡DIV/0! 0,21

Ventas

$ 24.183.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

12,06%

Resultado Operativo

$ 6.186.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 2,96

Resultado Neto

$ 2.917.000.000

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Transener S.A. Tras un largo camino alcista rompió fuertemente a la baja con un importante marubozu negro con aumento de volumen, lo que marca la clara salida de capitales del papel. El viernes, si bien cerró positivo, vemos una larga sombra alcista lo que marca a las claras la “resistencia” del mercado a convalidar esos precios siendo que también operó muchísimo volumen. Por lo pronto, esta va a ser nuestra zona a romper si queremos que el papel siga al alza.

SMAs

Valor

6,19

Venta

6,20%

4,76

Compra

-18,37%

200

3,60

Compra

-38,23%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA 6,00%

Señal

% vs VA

6,18

Venta

6,00

Venta

2,84%

5,32

Compra

-8,77%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,50

Compra

Media 9 (MACD)

0,57

Venta

RSI

52,48

Compra

Análisis Técnico Ticker TRAN 5,83

Precio actual Fecha

27-03-15

Volumen del dia

2.108.018,00

Volumen promedio

721.553,55

Valor

% vs VA

Resistencia 3

6,40

9,78%

Resistencia 2

6,20

6,35%

Resistencia 1

6,00

2,92%

Soporte 1

5,80

-0,51%

Soporte 2

5,60

-3,95%

Soporte 3

5,40

-7,38%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales $ 5,83

Rotación del Activo

0,43

P/E

57,70

Rotación del Activo Corriente

1,24

Valor Libro

$ 1,25

Rotación del Activo No Corr

0,65

Rotación del Patrimonio neto

1,77

Último precio

Capitalización Bursátil

$ 2.592.448.225

Indicadores Financieros

Pay out

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

1,32

Recorrido semanal

24,12%

Liquidez

3,15

Volatilidad Anual

64,37%

Endeudamiento

0,67

Plazo de Cobranza de Créditos

33,52

Plazo de Pagos

13,77

1,96%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

2,43

1,73%

Ventas

$ 979.149.700

Res. Operativo antes de Res. 250/13

$ 114.657.947

BETA de Mercado

1,23 Indicadores de Rentabilidad

ROA ROE Efecto Palanca

0,88

Margen de Beneficio/Ventas

4,59%

Resultado Operativo

$ 114.657.947

Resultado Neto por Acción

$ 0,10

Resultado Neto

$ 44.932.301

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Tenaris S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

166,02

Compra

-1,44%

172,58

Venta

2,45%

200

224,42

Venta

33,23%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

168,44

Compra

0,00%

167,87

Compra

-0,34%

171,90

Venta

2,05%

Valor

Señal

Indicadores MACD

-1,74

Venta

Media 9 (MACD)

-2,72

Compra

RSI

49,12

Venta

Tenaris continúa sin tendencia definida, dentro de una clara fase de acumulación. Sigue dando esas señales de acumulación con aumento de volumen sobre un fuerte soporte en los 160 pesos. En la semana que pasó, y con el reciente conflicto entre Arabia Saudita e Irán, el petróleo volvió a ubicarse sobre los 50 dólares, que rápidamente volvió a perder. Lo mismo ocurrió con Tenaris, que parecía que se iba de la mano del petróleo, pero también se quedó en el camino, cuando de los 173, volvió a quedarse sin volatilidad para caer a 168 nuevamente. Y este es el precio promedio de todo este mes. Seguimos a la expectativa entonces, de que en algún momento se quiebre la monotonía, para pasar a la próxima fase del ciclo de vida: la alcista.

Análisis Técnico Ticker TS 168,45

Precio actual Fecha

27-03-15

Volumen del dia

47.385,00

Volumen promedio

97.606,00

Valor

Ratios del mercado $ 168,45

P/E

22,91

Valor Libro

$ 95,26 $ 198.861.457.650

Pay out

184,00

9,23%

Resistencia 2

180,00

6,86%

Resistencia 1

173,00

2,70%

Soporte 1

167,00

-0,86%

Soporte 2

153,00

-9,17%

Soporte 3

140,00

-16,89%

Rotación del Activo

0,45

Rotación del Activo Corriente

0,99

Rotación del Activo No Corr

0,82

Rotación del Patrimonio neto

0,59

Indicadores Financieros

50,29%

Dividend yield

2,20%

Solvencia

Recorrido semanal

8,10%

Liquidez

3,24

Volatilidad Anual

45,28%

Liquidez Ácida

0,20

Plazo de Cobranza de Créditos

23,14

Plazo de Pagos

17,40 1,33

BETA de Mercado

0,57 Indicadores de Rentabilidad

ROA

9,09%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

7,72%

Endeudamiento

Efecto Palanca

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales

Último precio

Capitalización Bursátil

% vs VA

0,85

4,31

0,17

Ventas

$ 7.661.457.000

Margen de Beneficio/Ventas

13,18%

Resultado Operativo

$ 1.548.657.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,86

Resultado Neto

$ 1.009.478.000

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

YPF S.A. Luego de cumplir el objetivo alcista marcado en 350 pesos, las acciones de YPF tuvieron una fuerte corrección esta semana cuando cayeron hasta los 322,30. Ahí el mercado le puso un freno a la caída para cerrar el viernes en 334 pesos con una vela tipo martillo. Si bien esta vela es alcista, dado el volumen relativamente insignificante respecto a los días anteriores, es de una fiabilidad baja, y necesitaremos un cierre por encima de 340 pesos este mismo lunes para activar una señal de compra y continuar la senda alcista. Primer objetivo al alza es de 370/5 pesos. Por el momento, seguimos manteniendo que podría tratarse de una figura de piso redondeado, con objetivo en 550 pesos para fin de año, siempre y cuando el petróleo se mantenga por encima de los 50 dólares el barril.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

328,61

Compra

-1,61%

310,45

Compra

-7,05%

200

369,31

Venta

10,57%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

337,43

Venta

1,03%

328,94

Compra

-1,51%

321,97

Compra

-3,60%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

8,65

Compra

Media 9 (MACD)

7,41

Compra

RSI

55,51

Compra

Análisis Técnico Ticker YPFD 334,00

Precio actual Fecha

27-03-15

Volumen del dia

48.486,00

Volumen promedio

88.399,38

Valor

% vs VA

Resistencia 3

380,00

13,77%

Resistencia 2

342,00

2,40%

Resistencia 1

340,00

1,80%

Soporte 1

325,00

-2,69%

Soporte 2

317,00

-5,09%

Soporte 3

315,00

-5,69%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 334,00

P/E

5,79

Valor Libro

$ 178,84

Capitalización Bursátil

$ 131.366.472.862

Pay out

Rotación del Activo

0,51

Rotación del Activo Corriente

2,06

Rotación del Activo No Corr

0,67

Rotación del Patrimonio neto

1,48

Indicadores Financieros

1,44%

Dividend yield

0,25%

Solvencia

Recorrido semanal

10,16%

Liquidez

3,01

Volatilidad Anual

38,49%

Liquidez Ácida

0,31

Plazo de Cobranza de Créditos

17,84

Plazo de Pagos

33,70 0,53

BETA de Mercado

1,10 Indicadores de Rentabilidad

ROA

11,08%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

32,28%

Endeudamiento

Efecto Palanca

2,91

1,52

1,03

Ventas

$ 104.203.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

21,79%

Resultado Operativo

$ 18.378.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 57,74

Resultado Neto

$ 22.708.000.000

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

ADR´s Argentinos Cotización en Estados Unidos Especie

Nombre

Último (USD)

APSA

ADR Alto Palermo S.A.

23,15 -

BFR

ADR Banco Francés

20,47 $

BMA

ADR Banco Macro

CRESY

ADR Cresud

EDN

Volumen (USD)

Cotización en Buenos Aires Último ($)

Var. Mensual

Ratio T.C. Implícito Conv. (*) (**)

Cot. Teórica

Potencial (****)

0,00%

89,00

04:01

15,38 $

70,30

-21,01%

181.357

21,41%

80,50

03:01

11,80 $

82,88

2,96%

59,00 $

230.795

16,60%

70,00

10:01

11,86 $

71,67

2,38%

13,69 $

157.641

9,61%

16,50

10:01

12,05 $

16,63

0,78%

ADR Edenor

17,37 $

106.814

30,41%

10,25

20:01

11,80 $

10,55

2,92%

GGAL

ADR Grupo Fin. Galicia

23,50 $

396.385

13,47%

27,85

10:01

11,85 $

28,55

2,50%

IRS

ADR Irsa

19,86 $

69.612

16,96%

23,40

10:01

11,78 $

24,12

3,09%

PAM

ADR Pampa Energía S.A.

17,55 $

352.465

36,36%

8,34

25:01

11,88 $

8,53

2,25%

PBR

Petroleo Brasileiro (Petrobras)

5,70 $

30.671.822 -14,03%

34,15

02:01

11,98 $

34,62

1,37%

PZE

ADR Petrobras Energía Participac... $

7,03 $

555.344

21,00%

8,40

10:01

11,95 $

8,54

1,66%

TEO

ADR Telecom Argentina

22,77 $

220.964

1,43%

54,00

05:01

11,86 $

55,32

2,44%

TGS

ADR Transportadora Gas del Sur

5,22 $

271.199

35,58%

12,50

05:01

11,97 $

12,68

1,45%

ADR Tenaris

28,28 $

1.544.483

-0,95%

168,45

02:01

11,91 $

171,76

1,96%

YPF

ADR YPF

27,89 $

1.221.958

8,56%

334,00

01:01

11,98 $

338,78

1,43%

T.C. Implícito Promedio Ponderado (***) $

12,15

CEDEAR´s Cotización en Estados Unidos Especie

Nombre

Último (USD)

Volumen (USD)

Alcoa Inc.

AAPL

Apple Inc.

123,25 $ 39.546.151,00

Citigroup Inc.

General Electric Company

GOOGL

Cotización en Buenos Aires Último ($)

Var. Mensual

12,70 $ 16.993.486,00 -12,29%

Ratio T.C. Implícito Conv. (*) (**)

Potencial (****)

27,10

06:01

12,80 $

25,47

-6,02%

-2,65%

146,00

10:01

11,85 $

148,30

1,58%

51,00 $ 16.052.366,00

-3,88%

19,80

30:01

11,65 $

20,46

3,31%

24,86 $ 28.320.556,00

-2,20%

58,00

05:01

11,67 $

59,83

3,15%

Google Inc

557,55 $ 1.727.629,00

-2,68%

235,00

29:01

12,22 $

231,34

-1,56%

The Coca-Cola Company

40,08 $ 14.384.361,00

-3,47%

100,00

05:01

12,48 $

96,45

-3,55%

LMT

Lockheed Martin Corporation

202,23 $ 1.256.654,00

2,31%

2.347,50

01:01

11,61 $

2.433,35

3,66%

VALE

ADR Vale do Río Doce S.A.

5,67 $ 30.787.390,00 -11,68%

34,00

02:01

11,99 $

34,11

0,33%

T.C. Implícito Promedio Ponderado (***) $ (*) Acciones/ADR o CEDEAR/Acciones. (**) Tipo de Cambio (dólar) implícito entre la cotización en dólares en Estados Unidos y la cotización en pesos en Argentina por el factor de conversión. (***) Tipo de Cambio implícito promedio, ponderado por el volumen operado en Estados Unidos. (****) Potencial de suba/baja, según la cotización teórica calculada sobre el T.C. Implícito P.P. y el factor de conversión.

Cot. Teórica

12,03

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Análisis de Opciones

Volúmenes de Operaciones de Opciones

Por Germán Marín Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)

Análisis de volúmenes de opciones de este viernes: Volumen de Operaciones

Volumen de Operaciones

100%

Put 1%

Volumen de Operaciones por Subyacente Volumen de Operaciones por Subycente

Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos por Vencimientos 92%

90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20%

Call 99%

10% 0%

En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan prácticamente el 99% de las operaciones en opciones.

GFGC23.0AB

328.179

3,39%

PAMP

4,37%

APBR

4,53% 18,97%

COME

63,51%

GGAL

0,00%

10,00%

GFGC26.0AB

430.088 444.396

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

14,00%

10,00% 8,00%

509.802

GFGC27.0AB

570.573

GFGC28.0AB

6,00% 873.600

GFGC31.0AB

4,00%

924.234

GFGC30.0AB

1.217.959

GFGC29.0AB

2,00%

1.311.677 -

20,00%

12,00%

COMC3.00AB GFGC25.0AB

ERAR

Mapa Valores de Valores Extrínsecos Extrinsecos

Especies mas Operadas 315.149

2,64%

Si tenemos en cuenta los vencimientos, En cuanto al subyacente, GGAL aporta Abril se lleva más del 92% de las el 63% del volumen operado, relegando operaciones, Junio y Agosto el resto. al segundo lugar a COME con 19%. En tercera posición Pampa, APBR, Erar e YPF.

Especies más Operadas GFGC32.0AB

YPFD

500.000

1.000.000

1.500.000

Estas son las 10 bases más operadas el viernes, compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL Abril y algo de COME.

0,00% -50%

-40%

-30%

-20%

-10%

10%

20%

30%

En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.

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LANZAMIENTOS CUBIERTOS En este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el viernes 27-0315, bajo las siguientes premisas:  Se basa en órdenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.  Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre.  Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora vigente al cierre.

Opcion

ITM / OTM

Call / Put

PBRC34.4AB COMC3.30AB CECC3.60AB COMC3.15AB EDNC10.3JU GFGC28.0AB TRAC5.80AB PAMC8.34AB PBRC34.4JU COMC3.45AB GFGC27.0AB YPFC340.AB COMC3.00AB COMC3.15JU PAMC8.74AB PBRC30.4AG PAMC8.54AB GFGC28.0JU PBRC38.4JU GFGC29.0AB COMC3.60AB PBRC34.4AG GFGC27.0JU PSAC8.55AB CECC4.00AB PBRC38.4AB TS.C168.AB PAMC8.14JU GFGC29.0JU CAPC8.75AG ALUC10.0AG PAMC6.54JU GFGC30.0JU YPFC320.AB PAMC8.74JU GFGC25.0JU

OTM OTM ITM ITM OTM OTM ITM OTM OTM OTM ITM OTM ITM ITM OTM ITM OTM OTM OTM OTM OTM OTM ITM OTM OTM OTM ITM ITM OTM ITM ITM ITM OTM ITM OTM ITM

Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call

Cobertura

7,60% 7,41% 8,24% 8,88% 19,51% 5,92% 6,35% 5,76% 16,67% 5,30% 8,03% 4,94% 11,21% 15,58% 4,80% 29,24% 4,68% 13,32% 13,16% 4,34% 4,33% 17,84% 14,36% 4,14% 4,12% 4,09% 4,22% 13,19% 10,95% 24,74% 25,66% 29,98% 10,09% 7,78% 9,59% 19,03%

 Ya están incluidas las comisiones. En general los cambios que genera su inclusión son significativos.  La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.

ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.  La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.  Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30%.

 En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede

Rend. %

Rend. Anualiz.

Strike

Prima

Accion

Cotizacion

Contratos Demanda

V.Extrins.

Margen de Ganancia

6,25% 120,09% 34,40 2,60 APBR 34,20 55 8% 6,04% 116,04% 3,30 0,24 COME 3,21 48 7% 5,80% 111,40% 3,60 0,30 CECO2 3,64 250 7% 5,69% 109,34% 3,15 0,29 COME 3,21 140 7% 21,56% 95,96% 10,30 2,00 EDN 10,25 50 20% 4,40% 84,52% 28,00 1,65 GGAL 27,85 20 6% 4,32% 82,98% 5,80 0,37 TRAN 5,83 10 6% 4,22% 81,00% 8,34 0,48 PAMP 8,34 100 6% 17,51% 77,96% 34,40 5,70 APBR 34,20 10 17% 3,72% 71,50% 3,45 0,17 COME 3,21 50 5% 3,47% 66,68% 27,00 2,24 GGAL 27,85 3 5% 3,34% 64,21% 340,00 16,50 YPFD 334,00 4 5% 3,24% 62,32% 3,00 0,36 COME 3,21 255 5% 13,87% 61,72% 3,15 0,50 COME 3,21 50 14% 3,19% 61,28% 8,74 0,40 PAMP 8,34 126 5% 22,46% 58,98% 30,40 10,00 APBR 34,20 2 18% 3,06% 58,84% 8,54 0,39 PAMP 8,34 50 5% 13,09% 58,26% 28,00 3,71 GGAL 27,85 5 13% 12,88% 57,34% 38,40 4,50 APBR 34,20 20 13% 2,71% 52,13% 29,00 1,21 GGAL 27,85 611 4% 2,70% 51,84% 3,60 0,14 COME 3,21 100 4% 19,14% 50,27% 34,40 6,10 APBR 34,20 8 18% 10,94% 48,69% 27,00 4,00 GGAL 27,85 50 11% 2,50% 48,05% 8,55 0,35 PESA 8,45 100 4% 2,48% 47,63% 4,00 0,15 CECO2 3,64 10 4% 2,45% 47,08% 38,40 1,40 APBR 34,20 74 4% 2,40% 46,08% 168,00 7,10 TS 168,30 5 4% 10,21% 45,46% 8,14 1,10 PAMP 8,34 40 11% 10,15% 45,19% 29,00 3,05 GGAL 27,85 50 11% 17,06% 44,79% 8,75 2,40 CAPX 9,70 2 15% 16,22% 42,60% 10,00 2,90 ALUA 11,30 50 14% 9,14% 40,67% 6,54 2,50 PAMP 8,34 2 8% 9,12% 40,60% 30,00 2,81 GGAL 27,85 50 10% 1,99% 38,31% 320,00 26,00 YPFD 334,00 1 4% 8,53% 37,99% 8,74 0,80 PAMP 8,34 100 10% 8,49% 37,78% 25,00 5,30 GGAL 27,85 15 9% Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / Cobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas. Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado. Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple. Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.

Plazo

0,58% 19 2,80% 19 0,00% 19 0,00% 19 0,49% 82 0,54% 19 0,00% 19 0,00% 19 0,58% 82 7,48% 19 0,00% 19 1,80% 19 0,00% 19 0,00% 82 4,80% 19 0,00% 139 2,40% 19 0,54% 82 12,28% 82 4,13% 19 12,15% 19 0,58% 139 0,00% 82 1,18% 19 9,89% 19 12,28% 19 0,00% 19 0,00% 82 4,13% 82 0,00% 139 0,00% 139 0,00% 82 7,72% 82 0,00% 19 4,80% 82 0,00% 82 C.P.N Germán Marin

La base OTM 34,4 a Abril de APBR se negocia con un valor extrínseco de 8%, permitiéndole generar una tasa anualizada del 120% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 7,6%.

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PROTECTIVE PUT Se muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector. Premisas:  La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aún. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente

Opcion

GFGV22.0AB GFGV19.0AB PBRV26.4AB GFGV23.0AB EDNV7.55AB GFGV24.0AB GFGV25.0AB GFGV26.0AB ERAV6.37AB PBRV30.4AB PAMV6.54AB YPFV300.AB GFGV27.0AB EDNV8.15AB PSAV7.55JU GFGV28.0AB GFGV24.0JU PSAV7.15JU TS.V168.AB ERAV7.37AB PAMV7.14JU YPFV340.AB GFGV27.0JU PBRV34.4AB

ITM / OTM

Call / Put

no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca la distancia entre la base y el activo.  Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado.  Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.  No se consideran comisiones.

Baja Sin Cob.

Aum para Equilibrio

Strike

Prima

Accion

Cotizacion

Contratos Oferta

% Extrin.

OTM Put -21% 0,36% 22,00 0,100 GGAL 27,85 1 0,36% OTM Put -32% 0,57% 19,00 0,160 GGAL 27,85 245 0,57% OTM Put -23% 0,58% 26,40 0,200 APBR 34,20 20 0,58% OTM Put -17% 0,72% 23,00 0,200 GGAL 27,85 20 0,72% OTM Put -26% 0,98% 7,55 0,100 EDN 10,25 90 0,98% OTM Put -14% 1,26% 24,00 0,350 GGAL 27,85 80 1,26% OTM Put -10% 1,80% 25,00 0,500 GGAL 27,85 11 1,80% OTM Put -7% 2,33% 26,00 0,650 GGAL 27,85 50 2,33% OTM Put -15% 2,66% 6,37 0,200 ERAR 7,53 50 2,66% OTM Put -11% 2,75% 30,40 0,940 APBR 34,20 30 2,75% OTM Put -22% 2,76% 6,54 0,230 PAMP 8,34 29 2,76% OTM Put -10% 2,99% 300,00 10,000 YPFD 334,00 10 2,99% OTM Put -3% 3,41% 27,00 0,950 GGAL 27,85 50 3,41% OTM Put -20% 3,90% 8,15 0,400 EDN 10,25 50 3,90% OTM Put -11% 4,14% 7,55 0,350 PESA 8,45 25 4,14% ITM Put 0% 4,67% 28,00 1,300 GGAL 27,85 10 4,13% OTM Put -14% 4,67% 24,00 1,300 GGAL 27,85 20 4,67% OTM Put -15% 4,73% 7,15 0,400 PESA 8,45 10 4,73% OTM Put 0% 4,75% 168,00 8,000 TS 168,30 2 4,75% OTM Put -2% 5,18% 7,37 0,390 ERAR 7,53 50 5,18% OTM Put -14% 6,00% 7,14 0,500 PAMP 8,34 65 6,00% ITM Put 0% 6,29% 340,00 21,000 YPFD 334,00 9 4,49% OTM Put -3% 7,18% 27,00 2,000 GGAL 27,85 150 7,18% ITM Put 0% 7,31% 34,40 2,500 APBR 34,20 15 6,73% Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán Marin Baja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put comprado Aumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado

Comprando la base OTM 168 a Abril de TS, suponiendo la tenencia de la acción en cartera, logramos una cobertura frente a caídas de precios inmediata respecto al valor actual, a cambio de un costo del 4,75% de su valor. Dicho costo lo recuperaríamos si el papel sube en esa misma cuantía, es decir un 4,75% antes del vencimiento.

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BULL SPREAD CON CALLS El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera más económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada.

Subyacente

APBR TS GGAL GGAL GGAL GGAL YPFD GGAL APBR ERAR COME COME TRAN YPFD APBR COME GGAL TS COME ERAR APBR EDN APBR COME GGAL

Compra

PBRC42.4AB TS.C188.AB GFGC34.0AB GFGC32.0AB GFGC31.0AB GFGC33.0AB YPFC380.AB GFGC30.0AB PBRC38.4AB ERAC8.37AB COMC3.90AB COMC3.45AB TRAC6.10AB YPFC360.AB PBRC34.4AB COMC3.60AB GFGC29.0AB TS.C178.AB COMC3.75AB ERAC8.12AB PBRC42.4JU EDNC10.0AB PBRC34.4JU COMC3.30AB GFGC29.0JU

En el siguiente cuadro se puede ver como, por ejemplo, comprando la base 29 a Abril de Pampa y lanzando la base 30 podemos obtener una ganancia de 203% si el papel incluso baja hasta un 8,5%. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza los 30 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso

Prima

0,550 2,700 0,410 0,620 0,750 0,520 6,000 0,960 1,500 0,120 0,085 0,180 0,380 11,000 2,700 0,140 1,260 5,500 0,125 0,150 3,200 0,700 6,300 0,239 3,300

Venta

PBRC46.4AB TS.C198.AB GFGC35.0AB GFGC33.0AB GFGC32.0AB GFGC34.0AB YPFC400.AB GFGC31.0AB PBRC42.4AB ERAC8.62AB COMC4.05AB COMC3.60AB TRAC7.30AB YPFC380.AB PBRC38.4AB COMC3.75AB GFGC30.0AB TS.C188.AB COMC3.90AB ERAC8.37AB PBRC46.4JU EDNC11.3AB PBRC38.4JU COMC3.45AB GFGC30.0JU

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

ocurre en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.

Prima

0,300 1,700 0,300 0,490 0,600 0,368 1,550 0,731 0,520 0,055 0,046 0,139 0,022 5,000 1,400 0,091 0,930 2,000 0,067 0,050 1,600 0,140 4,500 0,170 2,810

Gcia. %

Var. %

1500,0% 900,0% 809,1% 669,2% 566,7% 557,9% 349,4% 336,7% 308,2% 284,6% 284,6% 265,9% 235,2% 233,3% 207,7% 206,1% 203,0% 185,7% 158,6% 150,0% 150,0% 132,1% 122,2% 117,4% 104,1%

35,9% 17,9% 26,6% 19,3% 15,7% 23,0% 20,1% 12,1% 24,2% 14,8% 26,6% 12,5% 25,9% 14,1% 12,4% 17,2% 8,5% 12,0% 21,9% 11,5% 35,9% 10,8% 12,4% 7,8% 8,5%

Lunes 30 de Marzo de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

BEAR SPREAD CON CALLS Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es bรกsicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida mรกxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.

Subyacente

GGAL GGAL APBR GGAL GGAL ALUA ERAR GGAL APBR GGAL YPFD ERAR GGAL EDN TRAN GGAL COME ERAR GGAL COME PESA YPFD PAMP APBR COME

Venta

GFGC20.0AB GFGC22.0AB PBRC26.4AB GFGC24.0AB GFGC25.0AB ALUC8.00AB ERAC6.62AB GFGC23.0AB PBRC30.4AB GFGC27.0AB YPFC300.AB ERAC7.12AB GFGC26.0AB EDNC7.15AB TRAC5.20AB GFGC28.0JU COMC2.70AB ERAC6.37AB GFGC28.0AB COMC3.30AB PSAC7.15AB YPFC320.AB PAMC8.74AB PBRC38.4JU COMC3.15AB

Prima

7,970 6,260 8,300 4,470 3,520 3,000 0,920 5,300 4,900 2,235 40,500 0,530 2,820 2,101 0,750 3,710 0,550 1,100 1,650 0,238 1,200 26,000 0,400 4,500 0,285

Compra

GFGC22.0AB GFGC23.0AB PBRC30.4AB GFGC25.0AB GFGC26.0AB ALUC10.0AB ERAC7.12AB GFGC24.0AB PBRC34.4AB GFGC28.0AB YPFC320.AB ERAC7.37AB GFGC27.0AB EDNC10.0AB TRAC5.80AB GFGC29.0JU COMC2.80AB ERAC6.62AB GFGC29.0AB COMC3.45AB PSAC7.95AB YPFC340.AB PAMC9.10AB PBRC42.4JU COMC3.30AB

Prima

6,400 5,500 5,400 3,750 2,860 1,700 0,600 4,700 2,700 1,700 30,000 0,400 2,300 0,700 0,490 3,300 0,510 1,000 1,260 0,180 0,900 19,000 0,280 3,200 0,239

Gcia. %

Var. %

365,1% 316,7% 263,6% 257,1% 194,1% 185,7% 177,8% 150,0% 122,2% 115,1% 110,5% 108,3% 108,3% 96,7% 76,5% 69,5% 66,7% 66,7% 63,9% 63,0% 60,0% 53,8% 50,0% 48,1% 44,2%

-27,7% -20,4% -22,7% -13,2% -9,6% -28,9% -11,9% -16,8% -11,0% -2,4% -9,9% -5,2% -6,0% -29,9% -10,3% 1,3% -15,6% -15,2% 1,3% 3,1% -14,9% -3,9% 5,3% 12,4% -1,6%

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima