Cinco Ruedas N° 88 - Lunes 13 de abril de 2015

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Lunes 13 de Abril deAires, 2015Argentina.

- Buenos Aires, Argentina

AÑO V - Nº 88

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas.

Análisis Técnico Análisis Fundamental Noticias

MERVAL

M. Argentina

11800,00

11700,00

11600,00

11600,00 11500,00

11400,00

11400,00

11200,00

11300,00

11000,00

11200,00

10800,00

11100,00

Apertura

Mínimo

11.121,73

Máximo

11.121,73

Fec ha

Performanc e

Cierre

11.691,03

11.686,61

Apertura

5,08% Variac ión

Cierre

Lunes

11.439,04

Mínimo

11.497,09

Máximo

11.313,46

Fec ha

Cierre

11.664,86

Performanc e

11.557,10

0,52% Variac ión

Cierre

3,31%

Lunes

11.617,49

1,81%

Martes

11.410,06

-0,25%

Martes

11.491,47

-1,08%

Miércoles

11.275,01

-1,18%

Miércoles

11.387,88

-0,90%

Jueves

11.509,51

2,08%

Jueves

11.380,57

-0,06%

Viernes

11.686,61

1,54%

Viernes

11.557,10

1,55%

Total Negociado en Bolsa

400

Semana actual

Semana anterior Millones de pesos

Millones de pesos

Montos Negociados en Acciones

300 200 100 0

07-abr

08-abr

09-abr

Cierre USD 99,70 USD 102,50 USD 109,60 USD 100,00 USD 102,25 USD 109,00 USD 143,00

NUEVO:

Monto USD 8.708.885,00 USD 3.124.681,00 USD 1.893.035,00 USD 1.675.390,00 USD 1.601.159,00 USD 376.699,00 USD 228.543,00

Promedio >

10-abr

Semana actual

Semana anterior

3.000 2.000 1.000 0

06-abr

Dólar Bolsa / Financiero Especie RO15D AA17D AY24D RO15C AA17C AY24C DICAD

4.000

06-abr

07-abr

08-abr

09-abr

10-abr

Cotización de Billetes Banco Nación al 10/04/2015 TC $/USD 11,82 11,80 11,80 11,79 11,83 11,86 11,84

11,82

TIPO Dólar U.S.A Euro Real

COMPRA 8,75 9,54 3,19

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial):

VENTA 8,85 10,14 3,54

33,55%

ABRIL 2015: PANORAMA ECONOMICO| Pág.

EL EUR/USD EN BUSCA DE LA PAR? | Pág. 7

5

ANÁLISIS TÉCNICOY FUNDAMENTAL | Pág. 18

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624 Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

STAFF

EDITOR: Guillermo M. Poplavsky ECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud, Lic. Santiago González PANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo Flor ANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Martín Mattioli, Guillermo M. Poplavsky, EDUCACIÓN: Fernando Leiva OPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German Marin PEDÍ TU ANÁLISIS: Erick Acosta CRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge Cassinelli FOREX: Adrián Nardelli CORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo

SUMARI NOTICIAS E INFORMES Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semana Ordenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Curvas de Rendimiento de Títulos Públicos Pág. 5 Abril 2015: Panorama Económico Por Lic. Alejandro J. Torres Villalva

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL Pág. 7 FOREX: ¿El EUR/USD en busca de la paridad?

Por Adrián Nardelli.

Pág. 8

Análisis de Acciones Líderes

Pág. 23

Análisis de ADR y CEDEAR

Análisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Seguimiento semanal.

ENCONTRANOS EN:

Análisis del precio de los ADR argentinos, cotizantes en Nueva York y de los CEDEAR que cotizan en nuestra Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Tipo de cambio implícito, ratios de conversión y potenciales de suba/baja según precios teóricos.

/CincoRuedas @5ruedas /5Ruedas

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2

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Ranking de Especies negociadas en la semana* Petrobrás Brasil S.A. YPF S.A. Tenaris S.A. Grupo Galicia S.A. Comercial del Plata S.A. Pampa Energía S.A. Siderar S.A.I.C. Banco Macro S.A. EDENOR S.A. TRANSENER S.A. Banco Santander S.A. BBVA Banco Francés S.A. Aluar Alum. Argentino S.A. Telefónica de España S.A. Petrobrás Argentina S.A. Telecom S.A. Central Puerto S.A. Central Costanera S.A. Petrolera Pampa S.A. Grupo Clarín S.A. Banco Santander Río S.A. Banco Patagonia S.A. Transp. Gas del Norte S.A. Transp. Gas del Sur S.A. Banco Hipotecario S.A. Cresud S.A.C.I.F.A. S.A. San Miguel Holcim S.A. Molinos Río de la Plata S.A. Mirgor S.A.I.C. Ledesma S.A. Metrogas S.A. Celulosa S.A. Caputo S.A. Solvay Indupa S.A. Molinos Juan Semino S.A. Consultatio S.A. Carboclor S.A. Capex S.A. Grupo IRSA Repsol S.A. Dycasa S.A. Grupo Cons. del Oeste Polledo S.A. Alto Palermo S.A. Longvie S.A. I. y E. De la Patagonia S.A. Banco Santander Río -Pref- Quickfood S.A. Agrometal S.A.I.C. Petrolera del Conosur S.A. Fiplasto S.A. Boldt S.A. Grimoldi S.A. TGLT S.A. Instituto Rosenbusch S.A. Ferrum S.A. Autopistas del Sol S.A. Garovaglio y Zorraquín S.A. Carlos Casado S.A. Cía. Introd. de Bs. As. S.A. Inversora Juramento S.A. Rigolleau S.A. Gas Natural Ban S.A. Colorín S.A. Morixe S.A. Camuzzi Gas Pampeana S.A. Angel Estrada y Cía. S.A. Banco Macro S.A. - 5 Votos -

Nombre

Especie

APBR YPFD TS GGAL COME PAMP ERAR BMA EDN TRAN STD FRAN ALUA TEF PESA TECO2 CEPU2 CECO2 PETR GCLA BRIO BPAT TGNO4 TGSU2 BHIP CRES SAMI JMIN MOLI MIRG LEDE METR CELU CAPU INDU SEMI CTIO CARC CAPX IRSA REP DYCA OEST POLL APSA LONG PATA BRIO6 PATY AGRO PSUR FIPL BOLT GRIM TGLT ROSE FERR AUSO GARO CADO INTR INVJ RIGO GBAN COLO MORI CGPA2 ESTR BMA.5

Cierre Var. %

$ 45,450 $ 372,750 $ 180,000 $ 28,000 $ 3,350 $ 8,570 $ 7,710 $ 68,300 $ 10,300 $ 5,900 $ 87,000 $ 81,900 $ 11,000 $ 169,000 $ 8,740 $ 53,700 $ 68,500 $ 3,970 $ 19,500 $ 90,000 $ 38,000 $ 27,600 $ 4,370 $ 12,650 $ 6,150 $ 15,750 $ 35,000 $ 10,200 $ 42,300 $ 220,000 $ 9,180 $ 4,650 $ 7,290 $ 9,190 $ 3,450 $ 1,920 $ 25,900 $ 1,810 $ 10,400 $ 23,000 $ 225,000 $ 8,040 $ 4,000 $ 0,580 $ 88,000 $ 3,190 $ 14,500 $ 37,000 $ 23,300 $ 2,310 $ 1,350 $ 2,200 $ 5,700 $ 11,400 $ 11,200 $ 3,800 $ 6,000 $ 8,650 $ 3,800 $ 7,800 $ 7,400 $ 5,200 $ 29,000 $ 9,600 $ 20,000 $ 2,990 $ 3,850 $ 3,100 $ 62,200

9,78 4,44 1,93 -1,75 -2,05 -1,61 -3,87 -4,41 0,98 1,72 -6,30 -2,73 -7,56 0,60 5,30 -2,36 1,56 3,12 3,18 -1,10 -2,56 14,05 2,58 -5,95 -1,60 -4,55 -0,71 3,03 -1,40 4,76 4,32 3,33 -2,15 39,24 -5,48 -8,57 -0,39 -7,18 6,01 -4,17 2,27 3,08 8,11 0,00 0,57 0,31 0,69 0,00 0,87 -2,94 7,14 -3,51 1,79 15,97 -1,32 0,26 3,45 4,22 -3,80 -2,38 0,00 -7,97 3,57 1,05 0,50 -6,56 0,00 0,00 0,00

Monto

$ 222.238.380 $ 180.758.200 $ 124.874.526 $ 92.032.065 $ 88.583.435 $ 61.741.341 $ 43.389.852 $ 33.248.975 $ 30.707.386 $ 28.897.784 $ 24.073.354 $ 22.952.800 $ 20.160.975 $ 19.056.500 $ 16.867.544 $ 10.929.021 $ 7.758.255 $ 7.344.585 $ 5.854.887 $ 3.637.492 $ 3.178.475 $ 2.927.448 $ 2.728.076 $ 2.367.602 $ 2.287.748 $ 1.950.759 $ 1.888.191 $ 1.776.309 $ 1.729.556 $ 1.498.010 $ 1.282.078 $ 1.255.680 $ 988.911 $ 911.095 $ 849.316 $ 824.415 $ 764.803 $ 648.751 $ 607.926 $ 448.202 $ 435.755 $ 376.005 $ 365.680 $ 357.168 $ 333.737 $ 271.590 $ 262.466 $ 262.205 $ 232.396 $ 226.740 $ 193.398 $ 186.267 $ 170.720 $ 168.238 $ 162.789 $ 149.356 $ 140.926 $ 139.381 $ 132.991 $ 121.789 $ 95.723 $ 91.308 $ 77.352 $ 51.899 $ 45.129 $ 28.870 $ 18.455 $ 16.317 $ 7.961

TÍTULOS PÚBLICOS Especie

BODEN 2015 RO15 BONAR X AA17 BONAR 2024 AY24 DISCOUNT $ DICP DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 C.A.B.A. U$S 1,95% 2019 BD2C9 BONAR 2015 AS15 BONAD 2016 AO16 PAR U$S Ley Arg. PARA C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 C.A.B.A. C. 8 2016 U$S 2,48% BD2C6 BS AS 2018 U$S 9,375% BP18 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13

Cierre Var. %

$ 1.178,500 $ 1.210,000 $ 1.293,000 $ 382,000 $ 1.693,000 $ 940,000 $ 880,000 $ 21,200 $ 1.004,000 $ 730,000 $ 880,000 $ 962,000 $ 1.216,000 $ 284,900

-0,38 0,62 0,46 2,64 1,96 0,58 1,12 0,45 1,80 -2,04 1,14 2,28 2,12 0,49

Monto

$ 735.065.664 $ 660.194.122 $ 341.851.817 $ 165.503.075 $ 122.796.293 $ 76.673.735 $ 45.404.135 $ 41.334.752 $ 26.771.023 $ 21.864.002 $ 21.773.749 $ 19.702.500 $ 19.547.000 $ 17.851.134

Nombre

Especie

Cierre Var. %

Monto

BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 1.195,000 -2,51 $ 16.940.000 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 946,000 -0,42 $ 16.642.863 BOGAR 2018 NF18 $ 142,900 0,10 $ 15.760.331 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 1.302,000 1,92 $ 15.516.900 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 74,200 0,64 $ 15.115.632 BONAD 2018 AM18 $ 1.012,000 2,19 $ 13.251.353 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.725,000 2,92 $ 12.728.818 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 114,000 1,65 $ 9.624.636 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 153,000 1,97 $ 9.423.278 PAR $ PARP $ 166,000 1,81 $ 7.612.474 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 600,000 -0,34 $ 7.326.140 BS. AS. 2028 U$S 9,625% BP28 $ 1.230,000 0,39 $ 7.312.300 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 467,000 0,63 $ 5.492.324 CABA Clase 12 Vto. 2016 BD6C6 $ 990,000 1,01 $ 5.247.000 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 32,000 0,00 $ 5.124.575 DISCOUNT $ Ley Arg. CER DIP0 $ 350,000 7,36 $ 5.103.474 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 1.150,000 0,43 $ 5.037.031 BONAR $ BADLAR +2% 2016 AS16 $ 98,750 1,16 $ 4.791.942 BONAR 2019 AMX9 $ 98,900 5,02 $ 3.578.545 C.A.B.A. C. 7 2016 U$S 4,75% BDC16 $ 1.003,000 1,29 $ 3.298.700 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 98,000 1,02 $ 3.292.705 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 918,000 0,33 $ 3.243.739 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 114,500 1,31 $ 2.522.488 CUASIPAR $ CUAP $ 294,000 3,41 $ 2.234.778 Cupones PBI en $ TVPP $ 7,800 4,49 $ 2.055.558 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 113,000 0,85 $ 1.945.873 BONO DES. INFR. CHUBUT 2 PUM21 $ 890,000 0,45 $ 1.594.616 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 980,000 1,01 $ 1.474.450 PAR U$S Ley NY PARY $ 690,000 -0,32 $ 1.431.998 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.640,000 1,34 $ 1.385.305 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 980,000 -0,01 $ 1.229.802 Cupones PBI en Euros TVPE $ 124,000 1,49 $ 1.150.171 ER 2013 S.II 2,25% 2016 ERD16 $ 680,000 0,74 $ 829.600 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 502,000 0,70 $ 478.247 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 720,000 -1,93 $ 465.045 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 680,000 -2,93 $ 343.736 DISCOUNT EURO Ley Inglesa DICE $ 1.580,000 -4,94 $ 318.000 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.390,000 0,13 $ 317.401 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 142,000 0,70 $ 254.001 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 830,000 -0,62 $ 219.666 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 779,000 1,16 $ 196.610 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.675,000 5,73 $ 169.678 Boncor 2017 CO17 $ 345,000 -1,53 $ 114.310 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 495,000 1,62 $ 110.010 BONAC MARZO 2016 A2M6 $ 101,050 0,40 $ 102.262 RIO NEGRO “BOGAR II-III” RNG23 $ 58,000 0,86 $ 67.576 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 779,000 -0,13 $ 63.910 FORMOSA 2022 U$S Ley Arg. FORM3 $ 650,000 -1,54 $ 58.500 TUCUMAN S. 2 U$S TUCS2 $ 43,470 1,27 $ 17.822 PAR $ PAP0 $ 140,000 2,86 $ 7.204 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 895,000 5,03 $ 6.265

Nombre

CEDEAR´s Especie

Cierre Var. %

Monto

Lockheed Martin Corp.

LMT $ 2.349,100 -1,70 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 36,000 3,69 Citigroup Inc. C $ 20,300 -0,99 Wells Fargo & Co. WFC $ 127,100 -8,97 Apple Inc. AAPL $ 150,800 0,42 Abbot Laboratories ABT $ 276,300 -1,79 Microsoft Corp.

MSFT $ 99,150 -0,96 JP Morgan Chase & Co. JPM $ 71,600 -0,48 General Electric Co. GE $ 66,000 9,12 Novartis AG NVS $ 607,000 4,45 Altria Group Inc. MO $ 153,000 -0,23 National Grid Transco PLC NGG $ 387,650 -2,95 Banco Bradesco S.A. BBD $ 118,850 -34,90 Hewlett-Packard Co. HPQ $ 74,000 -6,39 American Int. Group Inc. AIG $ 132,000 3,82 Koninklijke Philips N.V. PHG $ 67,700 -1,48 Pfizer Inc. PFE $ 206,650 0,56 OAO GAZPROM OGZD $ 34,000 18,84 Bank of America Corporation BA.C $ 94,500 1,06 GlaxoSmithkline plc GSK $ 141,000 0,00 Google Inc. GOOGL $ 222,000 -6,24 CHINA MOBILE LTD. CHL $ 140,000 9,50 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 126,900 3,94 China Petroleum & Chem SNP $ 336,250 17,47 Alcoa Inc. AA $ 27,300 1,03 The Home Depot Inc. HD $ 341,950 -0,35 Coca Cola Co. KO $ 98,500 -0,54 IBM Corp.

IBM $ 197,800 1,01 Sony Corp.

SNE $ 166,000 3,04 Exxon Mobil Corp.

XOM $ 200,000 -0,60 Schlumberger Ltd SLB $ 350,250 8,24 American Express Co. AXP $ 97,350 0,31 MercadoLibre Inc. MELI $ 769,700 4,18 TERNIUM S.A. TXR $ 114,200 7,18

$ 24.559.343 $ 7.389.263 $ 3.748.273 $ 3.016.083 $ 2.889.004 $ 1.284.741 $ 1.189.800 $ 1.044.868 $ 924.421 $ 682.268 $ 428.316 $ 387.650 $ 386.143 $ 348.052 $ 342.730 $ 338.500 $ 302.571 $ 279.466 $ 265.608 $ 260.568 $ 208.423 $ 131.880 $ 126.707 $ 83.726 $ 70.794 $ 54.712 $ 30.745 $ 23.736 $ 21.580 $ 16.000 $ 10.507 $ 9.735 $ 9.236 $ 6.852

*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s.

Nombre

Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas

ACCIONES

3

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos BONOS EN PESOS (NACIONALES Y PROVINCIALES) 30,00% PR14

PR15

25,00% AS15

TIR anual

20,00%

15,00%

NO20

PR12

10,00% RNG21

TUCS1 NF18

5,00%

0,00%

0,00

DIP0 DICP

PR13

5,00

10,00

PAP0 PARP

15,00

CUAP

20,00

25,00

Duración Modificada A tasa BADLAR

Ajustados por CER

BONOS EN DOLARES (NACIONALES Y PROVINCIALES) 14,00% GJ17

BP15 12,00%

BDED

10,00% RO15

TIR anual

8,00%

BP18

BPMD BP21

AA17

DIA0

BP28 FORM3

DICY DIY0

AY24

DICA BPLD

PARA PARY PAY0 PAA0

6,00% 4,00% 2,00% 0,00% -2,00% -4,00%

AN18

ERG16

PUO19 BDC20 PMO18 BD2C9

PMY16

0,00

NDG1 CO17 2,00 BDC18

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

16,00

18,00

Duración Modificada A tasa Fija

Dollar Linked

Elaboración propia en base a datos de Ravaonline.com

4

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Abril 2015 - Panorama Económico

Por Alejandro Javier Torres Villalva

Licenciado en Economía (UBA) www.proyectoeconomico.com

D

e no tomarse las medidas necesarias, el escenario político económico internacional pareciera no mejorar, los problemas económicos y financieros se acentúan en abril, con un probable deterioro de la economía en su conjunto durante los próximos meses.

En este contexto, si bien el precio del petróleo se ha recuperado levemente en las últimas semanas, pasando de 47,72 dólares el último día de marzo de 2015, a 51,80 dólares al cierre del 10 de abril, registrando una mejora del 8,54%, aún sigue muy por debajo de los 107,04 dólares alcanzados hacia junio de 2014, momento desde el cual registró al cierre de marzo una caída del 55,41%.

De esta forma, dicha mejora en el precio de cotización del comoditie, no es suficiente para solucionar los desfasajes ocurridos en las cuentas de varias economías del mundo muy atadas a la evolución del mismo, como Rusia, Brasil, Venezuela o Ecuador, entre otras. No obstante dicha mejora, trajo un leve alivio a los mercados de capitales.

En otro ámbito, el programa de política monetaria expansiva adoptado en Europa, con el fin de estimular la economía, pareciera no tener los efectos deseados para todos sus miembros por igual. En ese sentido, las economías más vulnerables de la Zona Euro como España, Italia, Portugal y Grecia, donde los niveles de desempleo alcanzan niveles alarmantes al mismo tiempo que el nivel de endeudamiento crece vertiginosamente, parecieran no obtener los mismos resultados que sus socios más poderosos.

La situación en Grecia sigue siendo muy delicada. Los vencimientos de la deuda pública acorralan al gobierno del primer ministro Alexis Tsipras, quien no tiene margen de negociación, y con el fin de obtener futuros créditos y así afrontar gastos corrientes de su gobierno, se prepara para desembolsar un pago al Fondo Monetario Internacional (FMI) por 460 millones de euros correspondientes al tramo del préstamo que debe abonar a este organismo en abril. El próximo tramo que Grecia tiene que abonar a este organismo, el 12 de mayo, es por la suma de 747 millones de euros, al mismo tiempo que el próximo 15 de abril debe afrontar el pago de 500 millones de euros en salarios y pensiones, para lo cual deberá realizar una

nueva emisión de Letras del Tesoro.

De esta forma, con el fin de permitir el desembolso constante de dinero a las naciones en crisis, durante marzo el Banco Central Europeo compró casi 66.000 millones de dólares en bonos gubernamentales y otros activos, superando la meta estipulada para el primer mes de un programa diseñado para reactivar a la economía de la zona euro en el cual se comprometió a comprar no menos de 60.000 millones de euros en activos al mes con dinero nuevo hasta septiembre de 2016, o por más tiempo si fuera necesario, a fin de lograr que la inflación alcance su meta por encima del 2%.

En sintonía con sus pares Europeos, el Banco Popular de China (Banco Central de la flamante primera potencia económica del mundo), ha tomado la decisión de profundizar durante los últimos meses su política monetaria expansiva iniciada hacia fines de 2014, con el objetivo de bajar temporalmente sus tipos de interés de referencia.

Esta política de estímulo monetario aplicada en Europa y la República Popular de China, contrasta con las constantes especulaciones de la Reserva Federal de los Estados Unidos de Norteamérica (FED), quien no brinda un panorama claro en torno a la quita de estímulos a la economía de ese país. En ese sentido, durante la reunión de marzo, miembros de la FED se mostraron a favor de subir las tasas en junio. Así mismo, las autoridades de la Reserva Federal reconocieron los riesgos externos y un débil inicio de año, lo cual llevó a no modificar los tipos de interés

de referencia, pero se mantuvieron lo suficientemente confiados en la fortaleza de la recuperación de ese país, para continuar sentando las bases para un alza de tasas de interés más adelante.

En este contexto, donde las monedas de dos de los principales bloques económicos del mundo se encuentran en un proceso de depreciación, es poco probable que el gobierno estadounidense permita un incremento de los tipos de interés de referencia de ese país como lo dejaran entrever funcionarios de la FED al cierre de su última reunión, lo cual apreciaría aún más el dólar y agravaría la situación comercial de ese país con el resto del mundo, en especial con la República Popular de China con quien mantiene un abultado déficit crónico.

Aun así es importante que las economías de América Latina estén preparadas para cualquier cambio de política monetaria inesperado por parte de la FED, en especial las economías directrices de la región como Brasil y Argentina, quienes no se encuentran atravesando un buen momento político económico, y donde una fuga masiva de capitales en búsqueda de mayores tipos de interés suscitada en un posible incremento en los tipos de interés de referencia en Estados Unidos, dañaría aún más sus economías.

En el caso de la primera economía de América Latina, Brasil, los problemas económicos se aceleraron desde el inicio de 2015. Al respecto, la calificadora de riesgo crediticio Fitch anunció la semana pasada la disminución de la perspectiva de la calificación de la deuda soberana de Brasil

5

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina. de “estable” a “negativa”, pero mantuvo la calificación en “BBB”, el penúltimo nivel entre los países considerados confiables para la inversión. La agencia, en un comunicado, atribuyó su decisión a la persistente debilidad económica, el deterioro de sus cuentas fiscales, el significativo aumento del endeudamiento del Gobierno y a los mayores desequilibrios macroeconómicos.

De lo que va del año, el Real se depreció frente a la divisa norteamericana en un 15,89%. Por su parte, la inflación alcanzó en el primer trimestre el 3,83%, acelerándose en marzo, mes en el cual registró una variación porcentual del 1,32% en relación a febrero y del 8,13% en los últimos 12 meses alcanzando la mayor suba desde 2003.

Esta situación de vulnerabilidad de la economía de Brasil, también es contemplada por la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), quien informó a través de su secretaria Alicia Bárcena, que el gigante sudamericano tendrá en 2015 un crecimiento negativo del -0,9 %, lo que ha empujado a la baja la proyección del comportamiento económico de Sudamérica.

A este complejo escenario económico se le suman los escándalos de corrupción que acorralan a la principal empresa estatal: la petrolera Petrobrás, la cual estimó pérdidas de entre 5.000 y 6.000 millones de reales (entre US$ 1.300 y US$ 1.400 millones) por los escándalo de corrupción, incluyendo pagos excesivos a empresas.

Los valores deberán aparecer en el balance financiero de la empresa de 2014, el cual sería difundido en las próximas semanas.

Al respecto, directivos de la empresa dijeron que aún no tienen fecha para publicar los resultados auditados del tercer y cuarto trimestre, retrasados por dichos escándalos.

En Argentina, las complicaciones económicas y políticas, en un año electoral, no son de menor tenor que las ocurridas en su principal socio comercial.

Si bien los brotes inflacionarios han sido parcialmente controlados, los problemas en relación a la caída en el saldo de la balanza comercial, la presión de los fondos buitres, el cumplimiento de voluptuosos pagos de deuda programados para este año y un contexto internacional poco favorable, principalmente por la desaceleración de la economía de Brasil, seguramente provocarán en abril cierto ruido en la economía en su conjunto, incluido el mercado de capitales.

En relación al comercio exterior, durante febrero de 2015 la balanza comercial de nuestro país registró un superávit de 53 millones de dólares, cifra que representó

6

un incremento del 20% con respecto al mismo mes del año anterior, resultado de un mes en el que las exportaciones reportaron ingresos por 4.064 millones de dólares, mientras que las importaciones ascendieron a 4.011 millones de dólares, con caídas respectivamente del 25% para cada rubro en relación a febrero de 2014.

Por su parte el resultado acumulado para el primer bimestre del año arroja un superávit de 126 millones de dólares.

Si bien en términos de saldo de balanza comercial la situación en Argentina no es alentadora debido al escaso superávit registrado para el primer bimestre de 2015, los números son aún peor en Brasil, quien acumula un déficit para el primer bimestre de 6.015 millones de dólares, resultado de un déficit para enero de 3.173 millones de dólares y de 2.841 millones de dólares para febrero. Lo cual constituye un verdadero problema para nuestra economía, debido a que Brasil es el principal destino de las exportaciones de nuestro país.

En este contexto, de no mejorar la situación económica en Brasil, Argentina deberá abrir sus exportaciones a nuevos mercados. En esa línea se inscribe la visita a Moscú de la presidenta Cristina Fernández de Kirchner los próximos 22 y 23 de abril, donde se encontrará con el presidente Vladimir Putin y participará de un foro empresarial argentino-ruso, en el marco de una misión comercial multisectorial para diversificar y promocionar el comercio bilateral con el fin de incrementar las exportaciones de nuestro país, en especial de todos aquellos productos que Rusia no puede importar desde Europa debido a las sanciones impuestas por los líderes europeos y Estados Unidos.

En otro ámbito, la presión de la justicia de Nueva York sobre nuestro país, en relación a los fondos buitres, pareciera no tener fin. El gobierno argentino apeló este lunes ante la Corte de Nueva York el fallo del juez Thomas Griesa que le impidió al Citibank ejecutar el pago de vencimiento de bonos del 31 de marzo último. La administración de Cristina de Kirchner argumentó que los títulos nominados en dólares con legislación argentina no “son deuda externa sino interna, por lo cual no pueden estar alcanzados por el fallo de Griesa”. La Argentina adoptó esa postura luego de que el Citibank desistiera de hacerlo tras sellar un acuerdo con fondos buitres que terminó con la inhabilitación de su CEO en el país, Gabriel Ribisich. En ese acuerdo, el Citibank se comprometió a no apelar la orden de Griesa que le impedía realizar el pago de bonos en dólares con legislación argentina y a abandonar el negocio de custodia de bonos nacionales, a cambio de que se le otorgue una excepción para cumplir con los vencimientos del 31 de marzo y 30 de junio. El Gobierno nacional suspendió al banco como operador bursátil y también

canceló la licencia de su presidente.

Si bien el bloqueo de fondos destinado por el gobierno argentino al pago de bonos con legislación extranjera por parte del juez de Nueva York no tiene repercusiones directas sobre la economía de nuestro país, la posibilidad de que el Gobierno acceda al financiamiento internacional quedó prácticamente descartada al igual que las aspiraciones de algunas provincias y empresas como YPF de tomar crédito en el exterior. De esta manera, se prevé que los vencimientos de deuda deberán pagarse con reservas sin descartar que se produzca un refinanciamiento de algún bono, poniendo en la mira al Boden 2015 por el cual se deberán desembolsar 6.300 millones de dólares. Así, el pago de la deuda presenta elevados montos en 2015 y 2017, con sumas de u$s 11.308 millones y u$s 12.700 millones respectivamente, como consecuencia de la concentración de vencimientos del Boden 2015 por la suma de 6.300 millones de dólares, y el Bonar6 y Global 2017 por 6.721 millones de dólares, a partir de 2020 hasta 2024 los vencimientos en el mercado se reducirían considerablemente.

En este contexto, el principal indicador de la bolsa porteña, el índice Merval, registró para el primer trimestre del año una ganancia del 26,32% en moneda nacional y del 22,46% en dólares.

Las acciones con mayores ganancias en el primer trimestre se registraron en: Pampa Energía S.A. con una variación porcentual del 90,25% en pesos y del 84,43% en dólares, seguida por Comercial del Plata S.A. con un rendimiento trimestral del 94,02% en pesos y 88,09% en dólares y Edenor S.A. con una mejora del 78,53% en pesos y del 73,07% en dólares. En cuanto a las pérdidas, las dos únicas empresas que registraron en el primer trimestre del año variaciones negativas se corresponden con Petrobrás Brasil con una caída del 15,76% en pesos y del 18,34% en dólares, y Tenaris S.A. con pérdidas del 6,70% en pesos y del 9,56% en dólares.

Por su parte el peso argentino se mantuvo durante los primeros tres meses del año relativamente estable, depreciándose frente al dólar norteamericano en un 4,9%, tendencia que se repite en las principales monedas del mundo a excepción del rublo y el franco suizo, quienes registraron en el mismo período apreciaciones frente a la divisa norteamericana del 1,74% y 1,66% respectivamente. Las mayores pérdidas en el trimestre, se registraron en el real con una depreciación del 20,14%, el dólar de Singapour con pérdidas del 13,14% y la lira turca cayendo frente al dólar norteamericano un 11,82%.

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

¿El EUR/USD en busca de la paridad?

E

l Dólar Americano no detiene su fuerte marcha y sigue arrasando al Euro en todos los soportes. El dólar se hace cada vez más fuerte contra un Euro que no parece encontrar piso, junto con una política monetaria que a priori acelera la devaluación de la moneda Europea.

A mediados de marzo, el EUR/USD parecía recuperar terreno. Sin embargo, no tuvo la fuerza suficiente para superar las resistencias claves y producir el cambio de tendencia, por ahora podemos decir que fue un rebote técnico interesante a la zona de 1,10700 y nuevamente buscó los mínimos anteriores en la zona de 1,05000.

Para obtener posiciones alcistas, debemos esperar que el par supere niveles que al día de hoy están lejanos, y todo parece indicar que seguirá buscando mínimos en caso de quebrar la zona de 1,05000. Esta semana tenemos un calendario macroeconómico muy interesante y recomiendo tenerlo presente día a día para no cometer ninguna equivocación.

Niveles de Resistencias:

Niveles de Soportes:

• 1,10700

• 1,05000

• 1,15000

• 1,02000

• 1,19000

• 1,00000 Seguime en twitter.com/bullfinanzas Seguime en Facebook.com/bullfinanzas

7

Análisis de Acciones Líderes Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Indice MERVAL Las petroleras le dieron impulso al índice Merval para arrancar un abril positivo, que volvió a superar el máximo marcado en marzo. Si bien se vieron números mixtos durante toda la semana, el índice líder arrancó un nuevo trimestre con mayor peso en las petroleras, con APBR a la cabeza. Justamente esta fue una de las que más subió esta semana, y eso le dio mucho impulso alcista al índice Merval que cerró en 11.686 puntos, superando las expectativas alcistas que teníamos. Para esta semana es muy probable que encuentre un techo en los 12.000 puntos. Pero seguimos manteniendo que la recuperación dada, luego del máximo histórico alcanzado a fines de septiembre en 12.500 puntos, se está dando de forma de un piso redondeado, por lo que podemos inferir que el mercado estará tocando ese nivel nuevamente hacia fines de abril. En caso de superarlo, mantenemos un objetivo alcista en 17.800 puntos. En caso de caída para esta semana, tener en cuenta un soporte en 11.000 puntos.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

11156,08

Compra

-4,54%

50

9928,05

Compra

-15,05%

200

9512,05

Compra

-18,61%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

11490,19

Compra

-1,68%

18

10976,82

Compra

-6,07%

40

10392,25

Compra

-11,08%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

452,36

Compra

Media 9 (MACD)

432,99

Compra

RSI

68,73

Compra

Análisis Técnico Ticker MERVAL 11686,61

Precio actual Fecha

10-04-15

Volumen del dia

272.263.872,00

Volumen promedio

226.939.960,80

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

9.930,00

-15,03%

Soporte 2

8.900,00

-23,84%

Soporte 3

8.800,00

-24,70%

Ratios del mercado Último precio Volatilidad Anual Tendencia

$ 11.686,61

Variación Semanal

5,55%

31,87%

Máximo 52 semanas

12599,40

Alcista

Mínimo 52 semanas

6365,85

Componentes

8

YPF S.A.

YPFD

Petróleo/ Energía

20,05%

Petróleo Brasileiro S.A.

APBR

Petróleo (Extranjera)

14,03%

Tenaris S.A.

TS

Petróleo/ Industrial

12,83%

Grupo Financiero Galicia S.A.

GGAL

Banco/ Financiera

12,28%

Siderar S.A.I.C.

ERAR

Industria metalúrgica

8,37%

Pampa Energía S.A.

PAMP

Energía/ Holding

7,18%

EDENOR S.A.

EDN

Luz/ Energía

6,22%

Soc. Comercial del Plata S.A.

COME

Financiera/ Grupo inversor

5,07%

Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C.

ALUA

Industria metalúrgica

4,12%

Banco Macro S.A.

BMA

Banco

3,65%

BBVA Banco Francés S.A.

FRAN

Banco

3,11%

Transener S.A.

TRAN

Transporte de Energía

3,10%

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. SMAs

Valor

15

11,70

Venta

6,33%

50

10,07

Compra

-8,49%

200

7,53

Compra

-31,50%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA 2,69%

Señal

% vs VA

4

11,30

Venta

18

11,33

Venta

2,97%

40

10,64

Compra

-3,25%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,37

Compra

Media 9 (MACD)

0,53

Venta

RSI

49,16

Venta

Se mantiene a la baja durante toda la semana, atraviesa la primera escala de Fibonacci para llegar al menos hasta los $10,32 para luego empezar a corregir. Una toma de ganancias nos hace pensar de este retroceso. Vemos con respecto al volumen que se marca un límite a la baja triplicando las operaciones con respecto al día anterior, posible Pullback. RSI en 49 pts y MACD en señal de salida muy lejos del corte.

Análisis Técnico Ticker : ALUA 11,00

Precio actual Fecha

10-04-15

Volumen del dia

444.373,00

Volumen promedio

640.609,50

Valor

Ratios del mercado

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

11,00

0,00%

Soporte 1

10,50

-4,55%

Soporte 2

10,00

-9,09%

Soporte 3

9,50

-13,64%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 11,00

Rotación del Activo

0,48 0,91

P/E

16,09

Rotación del Activo Corriente

Valor Libro

$ 2,74

Rotación del Activo No Corr

1,00

Rotación del Patrimonio neto

0,71

Capitalización Bursátil

$ 27.500.000.000

Indicadores Financieros

Pay out

1,76%

Dividend yield

0,11%

Solvencia

3,03

Recorrido semanal

10,07%

Liquidez

2,10

Volatilidad Anual

35,33%

Liquidez Ácida

0,31

Plazo de Cobranza de Créditos

17,59

Plazo de Pagos

5,11

8,36%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

3,45

12,48%

Endeudamiento

BETA de Mercado

0,77 Indicadores de Rentabilidad

ROA ROE Efecto Palanca

1,49

0,12

Ventas

$ 4.871.568.634 $ 1.346.965.851

Margen de Beneficio/Ventas

17,54%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

$ 0,68

Resultado Neto

$ 854.357.353

9

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A. El jueves terminó de quebrar el canal alcista para darnos una proyección hacia los $46,20, valor que estimamos cumpla lunes. Empieza a haber buenas noticias en el mercado, diríamos que comienza a romper la etapa de acumulación para empezar al alza. Con respecto al volumen se mantiene parejo y constante con lo cual muestra cierta confianza al inversor. RSI en 68 pts y MACD en señal de entrada muy lejos del corte.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

37,68

Compra

-17,10%

50

38,51

Compra

-15,26%

200

70,11

Venta

54,26%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

43,40

Compra

-4,52%

18

38,75

Compra

-14,74%

40

38,86

Compra

-14,51%

Indicadores

Valor

Señal

MACD

1,60

Compra

Media 9 (MACD)

0,16

Compra

RSI

68,04

Compra

Análisis Técnico Ticker APBR 45,45

Precio actual Fecha

10-04-15

Volumen del dia

975.961,00

Volumen promedio

877.616,33

Valor

% vs VA

Resistencia 3

55,50

22,11%

Resistencia 2

53,00

16,61%

Resistencia 1

48,75

7,26%

Soporte 1

33,05

-27,28%

Soporte 2

27,00

-40,59%

Soporte 3

23,40

-48,51%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 45,45

P/E

24,33

Valor Libro

$ 61,65

Capitalización Bursátil

$ 592.872.385.469

Pay out

0,20

Rotación del Activo Corriente

1,14

Rotación del Activo No Corr

0,25

Rotación del Patrimonio neto

0,45

Indicadores Financieros

1,77%

Dividend yield

0,13%

Solvencia

Recorrido semanal

10,73%

Liquidez

8,72

Volatilidad Anual

68,84%

Liquidez Ácida

0,77

Plazo de Cobranza de Créditos

12,86

Plazo de Pagos

84,43 0,15

BETA de Mercado

0,87 Indicadores de Rentabilidad

ROA

4,81%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

3,03%

Endeudamiento

Efecto Palanca

10

Rotación del Activo

0,63

1,83

0,74

Ventas

$ 163.843.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

6,70%

Resultado Operativo

$ 38.469.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,84

Resultado Neto

$ 10.977.000.000

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Banco Macro S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

72,36

Venta

5,94%

50

62,66

Compra

-8,26%

200

50,61

Compra

-25,90%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA 1,09%

4

69,05

Venta

18

69,79

Venta

2,19%

40

66,06

Compra

-3,29%

Indicadores

Valor

Señal

MACD

1,64

Compra

Media 9 (MACD)

2,75

Venta

RSI

49,82

Venta

Luego de extraordinarias subas, BMA muestra signos de cansancio y lateralización, se muestra decidido a acomodarse en el precio pero con presión de inversores compradores hace que se mantenga por encima de los $65 pero por debajo de los $70 valor poco probable en este momento de la cotización.

Estimamos un rebote en los $66,81. RSI en 49 pts y MACD en señal de salida muy lejos del corte.

Análisis Técnico Ticker BMA 68,30

Precio actual Fecha

10-04-15

Volumen del dia

100.640,00

Volumen promedio

150.515,25

Valor -

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

70,00

2,49%

Soporte 1

65,00

-4,83%

Soporte 2

60,00

-12,15%

Soporte 3

55,00

-19,47%

Resistencia 3

Ratios del mercado

Ratios Bancarios

Último precio

Margen de Intermediación

0,57

13,98

Tasa Activa Implícita

0,15

$ 18,36

Tasa Pasiva Implícita

0,08

Spread Financiero

0,07

$ 68,30

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

% vs VA

$ 40.603.325.500

Pay out

20,52%

Incobrabilidad de Cartera

0,01

Dividend yield

1,47%

Liquidez

0,48

Recorrido semanal

6,45%

Absorción de Estruct con Rent

0,62

Volatilidad Anual

52,56%

Endeudamiento

1,52

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,08 Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 10.916.835.000

ROA

6,10%

Ingresos Financieros

$ 11.139.801.000

ROE

10,92%

Egresos Financieros

-$ 4.832.425.000

Resultado Operativo Bruto

$ 6.307.376.000

Efecto Palanca

1,79

Margen de Beneficio/Ventas

26,07%

Resultado Neto por Intermediación

$ 4.433.321.000

Resultado Neto por Acción

$ 4,89

Resultado Neto

$ 2.904.549.000

11

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Sociedad Comercial del Plata S.A. Se suaviza la caída de COME: como es de esperar, una acción bastante psicológica, se mantiene por encima de $3,35. Tiene tendencias de que cada vez que se acerca a valores claves (cerca de $4 por ejemplo) sufre el zarpazo del oso que la hacen rebotar, aún con un buen soporte en los $3,07 como para contener la caída y con su EMA a favor. RSI en 62 pts y MACD en señal de salida.

SMAs

Valor

Señal

15

3,29

Compra

-1,67%

50

2,60

Compra

-22,39%

200

1,79

Compra

-46,63%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

3,35

Venta

0,03%

18

3,19

Compra

-4,66%

40

2,85

Compra

-14,90%

Valor

Señal

MACD

0,24

Compra

Media 9 (MACD)

0,26

Venta

RSI

62,93

Compra

Indicadores

Análisis Técnico Ticker COME 3,35

Precio actual Fecha

10-04-15

Volumen del dia

3.871.750,00

Volumen promedio

3.658.363,25

Valor

% vs VA

Resistencia 3

3,90

16,42%

Resistencia 2

3,60

7,46%

Resistencia 1

3,50

4,48%

Soporte 1

3,20

-4,48%

Soporte 2

3,00

-10,45%

Soporte 3

2,50

-25,37%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 3,35

P/E

3,80

Valor Libro

$ 0,68

Capitalización Bursátil

$ 4.555.457.300

Pay out

0,70

Rotación del Activo Corriente

2,90

Rotación del Activo No Corr

0,92

Rotación del Patrimonio neto

1,04

Indicadores Financieros

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

10,28%

Liquidez

4,53

Volatilidad Anual

56,29%

Liquidez Ácida

0,16

BETA de Mercado

0,95 Indicadores de Rentabilidad

9,18

Plazo de Pagos

19,12 0,48

7,16%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

2,63%

Endeudamiento

0,37

3,08

Plazo de Cobranza de Créditos

ROA Efecto Palanca

12

Rotación del Activo

0,00%

% vs VA

0,10

Ventas

$ 960.886.000

Margen de Beneficio/Ventas

12,48%

Resultado Operativo

$ 48.237.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,88

Resultado Neto

$ 119.872.000

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

10,17

Compra

-1,31%

50

8,19

Compra

-20,51%

200

7,33

Compra

-28,86%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

10,10

Compra

-1,91%

18

9,81

Compra

-4,75%

40

8,97

Compra

-12,96%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,52

Compra

Media 9 (MACD)

0,64

Venta

RSI

63,14

Compra

Sigue lateralizando entre los $10,25 y los $10,30.

Es muy probable que esta semana logre quebrar la tendencia hacia arriba ya que se logra ver una leve pendiente en el canal terciario el cual nos llevaría a un leve repunte. Tendrá como desafío, en caso de que lo logre, quebrar los $10,35 (objetivo en caso de quiebre), para luego seguir el ascenso. RSI en 63 pts y MACD en señal de salida proyectando el corte.

Análisis Técnico Ticker EDN 10,30

Precio actual Fecha

10-04-15

Volumen del dia

540.752,00

Volumen promedio

778.877,35

Valor

Ratios del mercado

Resistencia 3

11,50

11,65%

Resistencia 2

11,00

6,80%

Resistencia 1

10,50

1,94%

Soporte 1

10,00

-2,91%

Soporte 2

9,50

-7,77%

Soporte 3

9,00

-12,62%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 10,30

P/E

-

Valor Libro

-$ 0,33

Capitalización Bursátil

% vs VA

$ 8.402.838.777

Pay out

Rotación del Activo

0,34

Rotación del Activo Corriente

1,62

Rotación del Activo No Corr

0,44

Rotación del Patrimonio neto

-10,28

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

5,77%

Liquidez

1,32

Volatilidad Anual

54,12%

Endeudamiento

0,98

BETA de Mercado

1,21 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

38,44

Plazo de Pagos

254,70

ROA

-18,06%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

-17,18%

Ventas

Efecto Palanca

0,95

0,97

Res. Operativo antes de Res. 250/13

Margen de Beneficio/Ventas

-52,53%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

-$ 1,77

Resultado Neto

0,15 $ 2.748.203.000 $0 -$ 891.766.000 -$ 1.443.701.000

13

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Siderar S.A.I.C. Muestra cómo va cerrando un doble techo redondeado, con lo cual en caso de tener posiciones, habría que considerar una baja al menos hasta los $7,21 para luego empezar nuevamente la suba.

Pero a la vez se ve un leve repunte en los volúmenes negociados, con lo cual podría llegar a suceder que quede cancelada dicha figura. Muy atentos a la rueda del lunes, en caso de que sea negativa ya tenemos planteado nuestro objetivo. RSI en 53 pts y MACD en señal de salida.

SMAs

Valor

15

7,89

Venta

2,35%

50

7,16

Compra

-7,18%

200

5,77

Compra

-25,21%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

Señal

% vs VA

4

7,79

Venta

0,99%

18

7,74

Venta

0,38%

40

7,40

Compra

-4,04%

Valor

Señal

MACD

0,19

Compra

Media 9 (MACD)

0,25

Venta

RSI

53,20

Compra

Indicadores

Análisis Técnico Ticker ERAR 7,71

Precio actual Fecha

10-04-15

Volumen del dia

1.233.772,00

Volumen promedio

1.623.902,65

Valor

% vs VA

Resistencia 3

9,00

16,73%

Resistencia 2

8,50

10,25%

Resistencia 1

8,00

3,76%

Soporte 1

7,50

-2,72%

Soporte 2

7,00

-9,21%

Soporte 3

6,50

-15,69%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 7,71

P/E

6,73

Valor Libro

$ 4,23

Capitalización Bursátil

$ 34.826.794.917

Pay out

0,59

Rotación del Activo Corriente

1,83

Rotación del Activo No Corr

0,88

Rotación del Patrimonio neto

0,81

Indicadores Financieros

18,34%

Dividend yield

2,72%

Solvencia

Recorrido semanal

7,91%

Liquidez

3,13

Volatilidad Anual

36,45%

Liquidez Ácida

0,11

BETA de Mercado

0,88 Indicadores de Rentabilidad

5,98

Plazo de Pagos

15,84 0,38

20,81%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

14,85%

Endeudamiento

0,71

3,70

Plazo de Cobranza de Créditos

ROA Efecto Palanca

14

Rotación del Activo

0,20

Ventas

$ 15.550.789.000

Margen de Beneficio/Ventas

33,25%

Resultado Operativo

$ 4.057.898.000

Resultado Neto por Acción

$ 1,14

Resultado Neto

$ 5.171.287.000

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

BBVA Banco Francés S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

84,84

Venta

3,59%

50

72,17

Compra

-11,88%

200

55,27

Compra

-32,52%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

82,43

Venta

0,65%

18

81,56

Compra

-0,42%

40

76,22

Compra

-6,94%

Indicadores MACD

Valor

Señal

2,91

Compra

Media 9 (MACD)

3,92

Venta

RSI

55,25

Compra

Tal como lo dijéramos hace siete días, la resistencia de los $80 pareciera el precio a testear. Vemos que el papel operó toda la semana en torno a él por lo que, por ahora, pareciera estar respetándolo. Así mismo, vemos que tampoco aparece volumen por lo cual es un buen indicador de que pareciera estar funcionando. No obstante a ello, mientras siga en zona de definición no podemos apresurarnos al momento de operar. RSI y MACD en venta.

Análisis Técnico Ticker FRAN 81,90

Precio actual Fecha

10-04-15

Volumen del dia

43.878,00

Volumen promedio

86.003,38

Valor

Ratios del mercado

% vs VA

Resistencia 3

88,00

7,45%

Resistencia 2

84,00

2,56%

Resistencia 1

83,00

1,34%

Soporte 1

80,00

-2,32%

Soporte 2

77,00

-5,98%

Soporte 3

70,00

-14,53%

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

0,57

18,40

Tasa Activa Implícita

0,13

$ 17,73

Tasa Pasiva Implícita

0,07

Spread Financiero

0,07

0,00%

Incobrabilidad de Cartera

0,01

Dividend yield

0,00%

Liquidez

0,45

Recorrido semanal

6,93%

Absorción de Estruct con Rent

0,73

Volatilidad Anual

46,81%

Endeudamiento

1,49

Último precio

$ 81,90

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 43.970.295.915

Pay out

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,21 Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 9.517.519.000

ROA

4,69%

Ingresos Financieros

$ 9.904.302.000

ROE

8,00%

Egresos Financieros

-$ 4.265.648.000

Resultado Operativo Bruto

$ 5.638.654.000

Efecto Palanca

1,70

Margen de Beneficio/Ventas

24,13%

Resultado Neto por Intermediación

$ 3.518.030.000

Resultado Neto por Acción

$ 4,45

Resultado Neto

$ 2.390.139.000

15

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Grupo Financiero Galicia S.A. Si bien las figuras se confirman cuando realmente se plasman, a hoy pareciera formar un triángulo rectángulo. En este caso, de cumplirse, faltaría que esta semana dé un quiebre, sea al alza o a la baja por lo que podría ser semana de definición para el papel. Al alza está el objetivo histórico de los $31,50 y a la baja los $26. MACD en venta y RSI en compra.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

28,85

Venta

3,05%

50

25,15

Compra

-10,18%

200

19,30

Compra

-31,08%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

27,87

Compra

-0,48%

18

27,95

Compra

-0,16%

40

26,37

Compra

-5,81%

Indicadores MACD

Valor

Señal

0,69

Compra

Media 9 (MACD)

1,10

Venta

RSI

54,25

Compra

Análisis Técnico Ticker GGAL 28,00

Precio actual Fecha

10-04-15

Volumen del dia

803.840,00

Volumen promedio

1.037.151,28

Valor

% vs VA

Resistencia 3

30,00

7,14%

Resistencia 2

29,00

3,57%

Resistencia 1

28,00

0,00%

Soporte 1

27,50

-1,79%

Soporte 2

27,00

-3,57%

Soporte 3

26,00

-7,14%

Ratios del mercado

Ratios Bancarios

Último precio

$ 28,00

0,49

P/E

10,95

Tasa Activa Implícita

0,15

Valor Libro

$ 9,75

Tasa Pasiva Implícita

0,08

Spread Financiero

0,07

1,16%

Incobrabilidad de Cartera

0,03

Dividend yield

0,11%

Liquidez

0,42

Recorrido semanal

5,16%

Absorción de Estruct con Rent

0,91

Volatilidad Anual

42,11%

Endeudamiento

3,40

Capitalización Bursátil

$ 26.885.190.276

Pay out

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,12 Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 9.363.827.000

ROA

2,81%

Ingresos Financieros

$ 14.884.079.000

ROE

10,54%

Egresos Financieros

-$ 7.558.539.000

Resultado Operativo Bruto

$ 7.325.540.000

Efecto Palanca

16

Margen de Intermediación

3,74

Margen de Beneficio/Ventas

16,50%

Resultado Neto por Intermediación

$ 2.832.615.000

Resultado Neto por Acción

$ 2,56

Resultado Neto

$ 2.455.193.000

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Pampa Energía S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

8,64

Venta

0,85%

50

6,94

Compra

-18,98%

200

5,40

Compra

-37,04%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA -0,47%

4

8,53

Compra

18

8,27

Compra

-3,47%

40

7,52

Compra

-12,20%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,47

Compra

Media 9 (MACD)

0,57

Venta

RSI

61,87

Compra

El papel pareciera haber encontrado un piso en el 23,6% del Retroceso de Fibonacci dado que toda la semana operó por encima de él (en la edición de la semana pasada pedíamos que se mantenga por encima de éste para que pueda seguir su tendencia alcista). Por lo pronto, el objetivo a tantear a la baja es $8,25 y al alza los $9,50. RSI comprado y MACD a la venta

Análisis Técnico Ticker PAMP 8,57

Precio actual Fecha

10-04-15

Volumen del dia

1.365.796,00

Volumen promedio

2.190.883,18

Valor

Ratios del mercado

Resistencia 3

9,50

10,85%

Resistencia 2

9,30

8,52%

Resistencia 1

9,00

5,02%

Soporte 1

8,50

-0,82%

Soporte 2

8,40

-1,98%

Soporte 3

8,30

-3,15%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 8,57

P/E

-

Valor Libro

$ 1,87

Capitalización Bursátil

% vs VA

$ 11.263.644.370

Pay out

Rotación del Activo

0,29

Rotación del Activo Corriente

1,01

Rotación del Activo No Corr

0,42

Rotación del Patrimonio neto

1,85

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

5,37%

Liquidez

1,70

Volatilidad Anual

51,12%

Endeudamiento

1,15

BETA de Mercado

1,19 Indicadores de Rentabilidad

1,19

Plazo de Cobranza de Créditos

51,39

Plazo de Pagos

103,19

ROA

-1,47%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

-5,17%

Ventas

$ 4.542.655.355

Res. Operativo antes de Res. 250/13

-$ 1.019.052.620

Efecto Palanca

3,52

0,50

Margen de Beneficio/Ventas

-12,82%

Resultado Operativo

-$ 195.111.568

Resultado Neto por Acción

-$ 0,44

Resultado Neto

-$ 582.483.888

17

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Petrobrás Argentina S.A. En la última edición indicábamos que era importante como abría el lunes dado la vela que había dejado el viernes pasado. Comenzó la semana operando al alza, lo que llevó a un buen desempeño semanal del papel, importante el volumen semanal con el que operó. El problema ahora es que al operar cerca del máximo histórico dejó una vela fea nuevamente por lo que habrá que esperar a que defina tendencia: Si va a romper el máximo o inicia una baja. RSI y MACD en compra.

SMAs

Valor

Señal

15

8,35

Compra

-4,42%

50

7,14

Compra

-18,28%

200

7,22

Compra

-17,42%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA -1,95%

% vs VA

4

8,57

Compra

18

8,17

Compra

-6,58%

40

7,61

Compra

-12,96%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,41

Compra

Media 9 (MACD)

0,42

Venta

RSI

68,85

Compra

Análisis Técnico Ticker PESA 8,74

Precio actual Fecha

10-04-15

Volumen del dia

465.392,00

Volumen promedio

286.368,20

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

Resistencia 2

10,00

14,42%

Resistencia 1

9,00

2,97%

Soporte 1

8,40

-3,89%

Soporte 2

7,50

-14,19%

Soporte 3

7,10

-18,76%

-100,00%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 8,74

P/E

8,58

Valor Libro

$ 6,72

Capitalización Bursátil

$ 17.648.129.807

Pay out

0,61

Rotación del Activo Corriente

1,65

Rotación del Activo No Corr

0,96

Rotación del Patrimonio neto

1,12

Indicadores Financieros

10,90%

Dividend yield

1,27%

Solvencia

Recorrido semanal

7,58%

Liquidez

3,24

Volatilidad Anual

38,37%

Liquidez Ácida

0,36

Plazo de Cobranza de Créditos

19,02

Plazo de Pagos

27,67 0,69

BETA de Mercado

0,92 Indicadores de Rentabilidad

ROA

8,22%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

15,15%

Endeudamiento

Efecto Palanca

18

Rotación del Activo

1,84

2,19

0,65

Ventas

$ 15.214.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

13,51%

Resultado Operativo

$ 2.556.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 1,02

Resultado Neto

$ 2.056.000.000

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Telecom S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

56,31

Venta

4,87%

50

53,27

Compra

-0,80%

200

50,84

Compra

-5,32%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

53,82

Venta

0,22%

18

54,98

Venta

2,38%

40

54,19

Venta

0,91%

Indicadores

Valor

Señal

-0,05

Venta

Media 9 (MACD)

0,56

Venta

RSI

45,91

Venta

MACD

Tal como indicáramos, era importante ver hacia dónde corregía el papel dado que había cerrado justo sobre la línea del Retroceso de Fibonacci, y terminó operando a la baja. El viernes, si bien terminó cerrando por encima del 50%, vemos que dejó una vela indecisión bastante clara sumado a que los últimos tres días operó en esa franja de precios. A tener en cuenta esta zona de precios, los $53, ya que a la baja continúan los $50. Si rebota, primero a testear los $55,50 y luego a romper al alza el piso de la tendencia alcista previa. MACD y RSI vendedor.

Análisis Técnico Ticker TECO2 53,70

Precio actual Fecha

10-04-15

Volumen del dia

42.298,00

Volumen promedio

60.715,10

Valor

Ratios del mercado

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

50,00

Soporte 2

49,00

-8,75%

Soporte 3

48,00

-10,61%

$ 53,70

P/E

18,12

Valor Libro

$ 13,93 $ 52.861.258.519

Pay out

Rotación del Activo

0,98

Rotación del Activo Corriente

2,93

Rotación del Activo No Corr

1,47

Rotación del Patrimonio neto

1,76

Indicadores Financieros

101,24%

Dividend yield

5,59%

Solvencia

Recorrido semanal

9,17%

Liquidez

1,86

Volatilidad Anual

45,71%

Liquidez Ácida

0,27

Plazo de Cobranza de Créditos

16,36

Plazo de Pagos

0,00

BETA de Mercado

0,89 Indicadores de Rentabilidad

ROA

11,82%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

21,27%

Endeudamiento

Efecto Palanca

-6,89%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

Capitalización Bursátil

% vs VA

1,80

2,25

#¡DIV/0!

0,21

Ventas

$ 24.183.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

12,06%

Resultado Operativo

$ 6.186.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 2,96

Resultado Neto

$ 2.917.000.000

19

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Transener S.A. Finalmente, el papel pareciera haber encontrado un piso en los $5,50 que anunciáramos la semana pasada. Hay que seguir de cerca este valor dado que, de confirmarlo, podríamos volver a operar alcistas. El primer objetivo a superar es el 23,6% del Retroceso de Fibonacci. A la baja están los $5 y el piso de la tendencia alcista del papel. MACD vendedor y RSI comprador.

SMAs

Valor

15

6,16

Venta

4,44%

50

5,14

Compra

-12,85%

200

3,74

Compra

-36,61%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

Señal

4

5,71

Compra

-3,17%

18

5,84

Compra

-0,97%

40

5,46

Compra

-7,43%

Indicadores

Valor

Señal

MACD

0,13

Compra

Media 9 (MACD)

0,28

Venta

RSI

53,49

Compra

Análisis Técnico Ticker TRAN 5,90

Precio actual Fecha

10-04-15

Volumen del dia

1.145.283,00

Volumen promedio

871.936,50

Valor

% vs VA

Resistencia 3

6,40

8,47%

Resistencia 2

6,20

5,08%

Resistencia 1

6,00

1,69%

Soporte 1

5,80

-1,69%

Soporte 2

5,60

-5,08%

Soporte 3

5,40

-8,47%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 5,90

Rotación del Activo

0,43

P/E

58,39

Rotación del Activo Corriente

1,24

$ 1,25

Rotación del Activo No Corr

0,65

Rotación del Patrimonio neto

1,77

Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 2.623.575.391

Pay out Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

10,03%

Liquidez

3,15

Volatilidad Anual

67,61%

Endeudamiento

0,66

Plazo de Cobranza de Créditos

33,52

Plazo de Pagos

13,77 2,43

BETA de Mercado

1,24 Indicadores de Rentabilidad

1,32

ROA

1,96%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

1,71%

Ventas

$ 979.149.700

Res. Operativo antes de Res. 250/13

$ 114.657.947

Efecto Palanca

20

Indicadores Financieros

0,00%

0,87

% vs VA

Margen de Beneficio/Ventas

4,59%

Resultado Operativo

$ 114.657.947

Resultado Neto por Acción

$ 0,10

Resultado Neto

$ 44.932.301

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Tenaris S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

171,10

Compra

-4,95%

50

173,30

Compra

-3,72%

200

221,77

Venta

23,21%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

177,95

Compra

-1,14%

18

172,36

Compra

-4,25%

40

172,90

Compra

-3,94%

Valor

Señal

MACD

1,81

Compra

Media 9 (MACD)

0,02

Compra

RSI

60,74

Compra

Indicadores

Nueva señal de compra para Tenaris que le cuesta mucho salir de la fase de acumulación a la que había entrado a partir de enero. Todavía seguimos esperando esa explosión alcista que comenzará a darse una vez que supere los 200 pesos. Al igual que la mayoría de los papeles que están en el panel líder, pareciera estar formando una especie de piso redondeado, solo que esta al igual que YPF, aún no despegaron, y tienen un camino alcista bastante ambicioso. Por ejemplo, de ser así esta acción debería volver a cotizar en 350 pesos para fin de año. Entrada con Stop Loss por debajo de 168 pesos.

Análisis Técnico Ticker TS 180,00

Precio actual Fecha

10-04-15

Volumen del dia

129.340,00

Volumen promedio

98.113,53

Valor

Ratios del mercado

Resistencia 3

192,00

6,67%

Resistencia 2

184,00

2,22%

Resistencia 1

180,00

0,00%

Soporte 1

173,00

-3,89%

Soporte 2

167,00

-7,22%

Soporte 3

153,00

-15,00%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 180,00

P/E

24,48

Valor Libro

$ 95,26

Capitalización Bursátil

% vs VA

$ 212.496.660.000

Pay out

Rotación del Activo

0,45

Rotación del Activo Corriente

0,99

Rotación del Activo No Corr

0,82

Rotación del Patrimonio neto

0,59

Indicadores Financieros

50,29%

Dividend yield

2,05%

Solvencia

Recorrido semanal

7,64%

Liquidez

3,24

Volatilidad Anual

37,91%

Liquidez Ácida

0,20

Plazo de Cobranza de Créditos

23,14

Plazo de Pagos

17,40 1,33

BETA de Mercado

0,57 Indicadores de Rentabilidad

ROA

9,09%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

7,72%

Endeudamiento

Efecto Palanca

0,85

4,31

0,16

Ventas

$ 7.661.457.000

Margen de Beneficio/Ventas

13,18%

Resultado Operativo

$ 1.548.657.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,86

Resultado Neto

$ 1.009.478.000

21

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

YPF S.A. Buen arranque de mes para YPF que rompió la monotonía de la fase de acumulación, y comienza el despegue alcista al superar los 360 pesos.

Esperemos que ahora se mantenga por encima de ese nivel de precios para continuar su camino alcista rumbo a recuperar los 550 pesos hacia fin de año. Para que esto suceda, el barril de petróleo deberá mantenerse por encima de los 50 dólares.

No solo los indicadores técnicos confirman la señal de comienzo de fase alcista, sino también el hecho de haber sido a comienzo del mes, es más que importante si el petróleo acompaña. Nuevo nivel de Stop Loss: con caída por debajo de 340 pesos.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

347,25

Compra

-6,84%

50

320,05

Compra

-14,14%

200

370,15

Compra

-0,70%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA -2,54%

4

363,30

Compra

18

344,23

Compra

-7,65%

40

332,23

Compra

-10,87%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

12,26

Compra

Media 9 (MACD)

9,61

Compra

RSI

70,28

Compra

Análisis Técnico Ticker YPFD 372,75

Precio actual Fecha

10-04-15

Volumen del dia

143.885,00

Volumen promedio

90.243,98

Valor

% vs VA

Resistencia 3

440,00

18,04%

Resistencia 2

400,00

7,31%

Resistencia 1

380,00

1,95%

Soporte 1

342,00

-8,25%

Soporte 2

340,00

-8,79%

Soporte 3

325,00

-12,81%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 372,75

P/E

6,46

Valor Libro

$ 178,84

Capitalización Bursátil

$ 146.607.343.591

Pay out

0,51

Rotación del Activo Corriente

2,06

Rotación del Activo No Corr

0,67

Rotación del Patrimonio neto

1,48

Indicadores Financieros

1,44%

Dividend yield

0,22%

Solvencia

Recorrido semanal

9,33%

Liquidez

3,01

Volatilidad Anual

36,20%

Liquidez Ácida

0,31

Plazo de Cobranza de Créditos

17,84

Plazo de Pagos

33,70 0,53

BETA de Mercado

1,11 Indicadores de Rentabilidad

ROA

11,08%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

32,28%

Endeudamiento

Efecto Palanca

22

Rotación del Activo

2,91

1,52

0,92

Ventas

$ 104.203.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

21,79%

Resultado Operativo

$ 18.378.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 57,74

Resultado Neto

$ 22.708.000.000

Lunes 13 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

ADR´s Argentinos Cotización en Estados Unidos Especie

Nombre

Último (USD)

APSA

ADR Alto Palermo S.A.

$

23,15 -

BFR

ADR Banco Francés

$

20,77 $

BMA

ADR Banco Macro

$

CRESY

ADR Cresud

EDN

Cotización en Buenos Aires Último ($)

Var. Mensual

Volumen (USD)

Ratio T.C. Implícito Conv. (*) (**)

Cot. Teórica

Potencial (****)

0,00%

$

88,00

04:01

$

15,21 $

69,77

-20,71%

123.027

1,71%

$

81,90

03:01

$

11,83 $

83,46

1,91%

57,10 $

363.160

-0,17%

$

68,30

10:01

$

11,96 $

68,84

0,79%

$

13,37 $

275.948

-2,83%

$

15,75

10:01

$

11,78 $

16,12

2,34%

ADR Edenor

$

17,43 $

38.414

7,86%

$

10,30

20:01

$

11,82 $

10,51

2,00%

GGAL

ADR Grupo Fin. Galicia

$

23,54 $

407.496

1,68%

$

28,00

10:01

$

11,89 $

28,38

1,35%

IRS

ADR Irsa

$

19,63 $

33.802

-0,41%

$

23,00

10:01

$

11,72 $

23,67

2,89%

PAM

ADR Pampa Energía S.A.

$

18,20 $

230.713

3,00%

$

8,57

25:01

$

11,77 $

8,78

2,41%

PBR

Petroleo Brasileiro (Petrobras)

$

7,75 $

59.202.824

28,95%

$

45,45

02:01

$

11,73 $

46,72

2,78%

PZE

ADR Petrobras Energía Participac... $

7,44 $

502.660

8,93%

$

8,74

10:01

$

11,75 $

8,97

2,62%

TEO

ADR Telecom Argentina

$

22,83 $

114.787

0,53%

$

53,70

05:01

$

11,76 $

55,05

2,51%

TGS

ADR Transportadora Gas del Sur

$

5,35 $

207.296

0,38%

$

12,65

05:01

$

11,82 $

12,90

1,97%

TS

ADR Tenaris

$

30,17 $

1.577.521

7,75%

$

180,00

02:01

$

11,93 $

181,86

1,03%

YPF

ADR YPF

$

31,57 $

1.999.988

15,01%

$

372,75

01:01

$

11,81 $

380,59

2,10%

T.C. Implícito Promedio Ponderado (***) $

12,06

CEDEAR´s Cotización en Estados Unidos Especie

Nombre

Último (USD)

Cotización en Buenos Aires Último ($)

Var. Mensual

Volumen (USD)

Ratio T.C. Implícito Conv. (*) (**)

Cot. Teórica

Potencial (****)

AA

Alcoa Inc.

$

13,15 $ 36.451.915,00

1,39%

$

27,30

06:01

$

12,46 $

26,01

-4,73%

AAPL

Apple Inc.

$

127,10 $ 40.187.953,00

0,95%

$

150,80

10:01

$

11,86 $

150,83

0,02%

C

Citigroup Inc.

$

52,43 $ 13.032.016,00

-1,04%

$

20,30

30:01

$

11,62 $

20,74

2,17%

GE

General Electric Company

$

28,51 $ 352.701.949,00

12,24%

$

66,00

05:01

$

11,57 $

67,67

2,53%

GOOGL

Google Inc

$

548,54 $

1.305.219,00

-2,90%

$

222,00

29:01

$

11,74 $

224,47

1,11%

KO

The Coca-Cola Company

$

40,88 $

8.719.980,00

0,57%

$

98,50

05:01

$

12,05 $

97,03

-1,50%

LMT

Lockheed Martin Corporation

$

200,40 $

1.278.988,00

-1,65%

$

2.349,10

01:01

$

11,72 $

2.378,20

1,24%

VALE

ADR Vale do Río Doce S.A.

$

6,04 $ 16.556.466,00

-3,51%

$

36,00

02:01

$

11,92 $

35,84

-0,45%

T.C. Implícito Promedio Ponderado (***) $

11,87

(*) Acciones/ADR o CEDEAR/Acciones. (**) Tipo de Cambio (dólar) implícito entre la cotización en dólares en Estados Unidos y la cotización en pesos en Argentina por el factor de conversión. (***) Tipo de Cambio implícito promedio, ponderado por el volumen operado en Estados Unidos. (****) Potencial de suba/baja, según la cotización teórica calculada sobre el T.C. Implícito P.P. y el factor de conversión.

23