Cinco ruedas n° 89 lunes 27 de abril de 2015

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Lunes 27 de Abril deAires, 2015Argentina.

- Buenos Aires, Argentina

AÑO V - Nº 89

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas.

Análisis Técnico Análisis Fundamental Noticias

MERVAL

M. Argentina 11500,00

13000,00 12500,00

11000,00

12000,00 11500,00

10500,00

11000,00 10000,00

10500,00 Apertura

Mínimo

Máximo

11.296,14

11.957,84

Cierre

12.542,32

Fec ha

Performanc e

12.409,39

Apertura

3,78%

Máximo

10.552,40

Fec ha

Variac ión

Cierre

Mínimo

11.139,82

Cierre

11.394,36

Performanc e

11.227,49

0,79% Variac ión

Cierre

Lunes

11.659,87

-2,18%

Lunes

10.823,43

-2,84%

Martes

11.296,14

-3,12%

Martes

10.552,40

-2,50%

3,47%

Miércoles

10.862,10

2,93%

4,43%

Jueves

11.191,07

3,03%

1,67%

Viernes

11.227,49

0,33%

Miércoles

11.687,57

Jueves

12.205,28

Viernes

12.409,39

Total Negociado en Bolsa

800

Semana actual

Semana anterior Millones de pesos

Millones de pesos

Montos Negociados en Acciones

600 400 200 0

21-abr

22-abr

23-abr

Cierre USD 97,50 USD 98,59 USD 105,50 USD 97,00 USD 105,50 USD 138,50 USD 98,60

NUEVO:

Monto USD 5.355.194,00 USD 4.798.531,00 USD 3.281.643,00 USD 705.703,00 USD 703.094,00 USD 549.617,00 USD 288.515,00

Promedio >

24-abr

Semana actual

Semana anterior

3.000 2.000 1.000 0

20-abr

Dólar Bolsa / Financiero Especie AA17D RO15D AY24D AA17C AY24C DICAD RO15C

4.000

20-abr

21-abr

22-abr

23-abr

24-abr

Cotización de Billetes Banco Nación al 24/04/2015 TC $/USD 11,79 11,85 11,83 11,86 11,83 11,71 11,85

11,82

TIPO Dólar U.S.A Euro Real

COMPRA 8,79 9,50 3,10

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial):

VENTA 8,89 10,10 3,45

32,95%

RANKING DE ESPECIES NEGOCIADAS EN LA SEMANA| Pág. 3

ANÁLISIS TÉCNICOY FUNDAMENTAL | Pág. 5

ESTRATEGIAS CON OPCIONES | Pág. 211

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624 Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

STAFF

EDITOR: Guillermo M. Poplavsky ECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud, Lic. Santiago González PANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo Flor ANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Martín Mattioli, Guillermo M. Poplavsky, EDUCACIÓN: Fernando Leiva OPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German Marin PEDÍ TU ANÁLISIS: Erick Acosta CRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge Cassinelli FOREX: Adrián Nardelli CORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo

SUMARI NOTICIAS E INFORMES Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semana Ordenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Curvas de Rendimiento de Títulos Públicos

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL Pág. 5

Análisis de Acciones Líderes

Pág. 20

Análisis de ADR y CEDEAR

Pág. 21

Análisis de Opciones

Análisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Seguimiento semanal.

Análisis del precio de los ADR argentinos, cotizantes en Nueva York y de los CEDEAR que cotizan en nuestra Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Tipo de cambio implícito, ratios de conversión y potenciales de suba/baja según precios teóricos.

ENCONTRANOS EN:

Reporte semanal de las mejores estrategias para realizar con opciones al cierre del viernes.

Por Germán Marín.

/CincoRuedas @5ruedas /5Ruedas

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Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

2

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Ranking de Especies negociadas en la semana* Petrobrás Brasil S.A. Tenaris S.A. Grupo Galicia S.A. YPF S.A. Comercial del Plata S.A. Telefónica de España S.A. Pampa Energía S.A. Siderar S.A.I.C. BBVA Banco Francés S.A. Aluar Alum. Argentino S.A. Banco Macro S.A. EDENOR S.A. Telecom S.A. TRANSENER S.A. Petrobrás Argentina S.A. Central Costanera S.A. Banco Hipotecario S.A. Central Puerto S.A. Petrolera Pampa S.A. Mirgor S.A.I.C. Cresud S.A.C.I.F.A. Molinos Río de la Plata S.A. Grupo IRSA Transp. Gas del Sur S.A. Banco Patagonia S.A. Holcim S.A. Consultatio S.A. Transp. Gas del Norte S.A. Solvay Indupa S.A. Ledesma S.A. Banco Santander Río S.A. Banco Santander S.A. Autopistas del Sol S.A. Repsol S.A. Colorín S.A. S.A. San Miguel Molinos Juan Semino S.A. Celulosa S.A. Metrogas S.A. Capex S.A. Grupo Cons. del Oeste Carlos Casado S.A. Caputo S.A. Carboclor S.A. Ferrum S.A. Grupo Clarín S.A. Boldt S.A. Polledo S.A. Agrometal S.A.I.C. Grimoldi S.A. I. y E. De la Patagonia S.A. Quickfood S.A. Inversora Juramento S.A. Dycasa S.A. Longvie S.A. Petrolera del Conosur S.A. Garovaglio y Zorraquín S.A. Petrobrás Brasil -Pref.- Fiplasto S.A. Alto Palermo S.A. TGLT S.A. Rigolleau S.A. Domec S.A. Gas Natural Ban S.A. Bodegas Esmeralda S.A. Morixe S.A. Angel Estrada y Cía. S.A. Cía. Introd. de Bs. As. S.A. Camuzzi Gas Pampeana S.A. Instituto Rosenbusch S.A. Banco Santander Río -Pref-

Nombre

Especie

APBR TS GGAL YPFD COME TEF PAMP ERAR FRAN ALUA BMA EDN TECO2 TRAN PESA CECO2 BHIP CEPU2 PETR MIRG CRES MOLI IRSA TGSU2 BPAT JMIN CTIO TGNO4 INDU LEDE BRIO STD AUSO REP COLO SAMI SEMI CELU METR CAPX OEST CADO CAPU CARC FERR GCLA BOLT POLL AGRO GRIM PATA PATY INVJ DYCA LONG PSUR GARO APBRA FIPL APSA TGLT RIGO DOME GBAN ESME MORI ESTR INTR CGPA2 ROSE BRIO6

Cierre Var. %

$ 58,850 $ 188,000 $ 27,650 $ 358,500 $ 3,380 $ 178,500 $ 8,480 $ 7,230 $ 82,000 $ 10,250 $ 68,650 $ 9,200 $ 51,300 $ 5,850 $ 8,550 $ 3,650 $ 6,120 $ 72,000 $ 24,100 $ 222,000 $ 16,150 $ 39,700 $ 21,800 $ 12,600 $ 26,600 $ 9,600 $ 24,000 $ 4,150 $ 3,850 $ 8,450 $ 36,900 $ 87,000 $ 9,800 $ 224,000 $ 24,200 $ 34,100 $ 1,770 $ 7,700 $ 4,500 $ 10,300 $ 3,970 $ 6,800 $ 8,250 $ 1,850 $ 5,500 $ 87,000 $ 5,750 $ 0,619 $ 2,300 $ 11,500 $ 13,400 $ 22,000 $ 5,200 $ 8,250 $ 3,000 $ 1,450 $ 3,950 $ 49,500 $ 2,060 $ 88,000 $ 10,500 $ 27,200 $ 7,150 $ 9,000 $ 26,000 $ 2,700 $ 3,230 $ 7,400 $ 3,700 $ 3,900 $ 38,050

14,05 0,00 5,94 2,14 -0,30 7,86 8,16 3,29 8,32 1,99 7,10 2,34 0,59 3,91 -0,81 2,82 11,68 5,88 10,05 6,22 3,53 -1,61 1,40 5,00 7,48 9,09 3,45 5,60 11,92 -2,87 4,24 3,57 -2,00 1,82 24,10 1,79 -1,67 2,67 9,22 -4,19 4,01 -4,23 -2,94 10,12 1,85 1,75 2,68 3,17 5,51 0,00 0,00 2,33 6,12 0,00 5,26 -3,33 2,60 1,12 -1,91 -1,12 -4,55 -1,81 10,00 -1,10 0,00 -5,26 0,00 0,00 1,37 -4,65 0,00

Monto

$ 315.180.186 $ 136.192.725 $ 121.881.247 $ 111.188.284 $ 85.591.011 $ 79.141.820 $ 52.020.297 $ 48.054.963 $ 33.448.920 $ 32.373.588 $ 27.499.712 $ 24.751.903 $ 17.705.418 $ 11.200.327 $ 10.307.857 $ 8.683.791 $ 6.223.214 $ 5.160.006 $ 4.201.599 $ 3.839.876 $ 3.550.129 $ 2.500.442 $ 2.391.445 $ 2.366.180 $ 1.897.879 $ 1.774.139 $ 1.636.258 $ 1.529.465 $ 1.480.966 $ 1.041.546 $ 1.039.031 $ 870.178 $ 853.851 $ 804.200 $ 795.173 $ 768.927 $ 705.809 $ 684.534 $ 591.298 $ 540.449 $ 403.439 $ 356.494 $ 355.738 $ 341.558 $ 336.896 $ 298.339 $ 290.083 $ 269.823 $ 244.236 $ 193.672 $ 190.122 $ 188.987 $ 187.309 $ 173.741 $ 170.008 $ 169.993 $ 159.852 $ 116.330 $ 109.901 $ 57.044 $ 52.539 $ 47.863 $ 42.350 $ 31.510 $ 25.194 $ 23.805 $ 22.297 $ 13.593 $ 10.013 $ 3.900 $ 365

TÍTULOS PÚBLICOS

BONAR 2024 BODEN 2015 BONAR X DISCOUNT U$S Ley Arg. BONAD 2016 BS AS 2015 U$S 11,75% C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S DISCOUNT $ C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S

Especie

AY24 RO15 AA17 DICA AO16 BP15 BDC19 DICP BDC18

Cierre Var. %

$ 1.248,500 $ 1.168,000 $ 1.150,000 $ 1.622,000 $ 971,500 $ 1.200,000 $ 940,000 $ 365,000 $ 945,000

-3,96 -2,13 -2,61 -2,17 -2,91 -1,29 -2,12 -1,65 -1,59

Monto

$ 982.838.000 $ 823.883.051 $ 805.149.073 $ 306.572.477 $ 148.398.629 $ 41.988.000 $ 35.151.800 $ 29.678.326 $ 21.659.000

Nombre

Especie

Cierre Var. %

Monto

BONAC MARZO 2016 A2M6 $ 102,000 0,98 $ 20.053.266 BONAD 2018 AM18 $ 1.005,000 -2,76 $ 18.231.720 PAR $ PARP $ 155,000 0,55 $ 12.428.686 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 279,000 -0,72 $ 12.172.184 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 113,500 0,42 $ 12.005.652 BONO DES. INFR. CHUBUT 2 PUM21 $ 896,000 0,11 $ 11.849.268 BOGAR 2018 NF18 $ 142,500 -0,35 $ 11.834.191 BONAR $ BADLAR +2% 2016 AS16 $ 103,000 3,39 $ 11.576.435 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 74,750 0,46 $ 10.840.762 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 700,000 -2,86 $ 10.780.371 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 1.155,000 -1,76 $ 10.601.265 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 916,000 -0,22 $ 8.846.519 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 113,000 -0,89 $ 8.590.383 BS. AS. 2028 U$S 9,625% BP28 $ 1.215,000 -2,51 $ 7.250.000 Boncor 2017 CO17 $ 347,000 -0,88 $ 5.324.810 C.A.B.A. U$S 1,95% 2019 BD2C9 $ 855,000 -1,98 $ 5.323.660 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 505,000 0,00 $ 5.219.408 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 154,000 0,32 $ 5.195.311 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 465,000 -1,93 $ 4.975.940 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 856,000 -2,56 $ 4.528.284 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.665,000 -3,29 $ 3.706.949 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.600,000 -1,89 $ 2.637.236 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 112,500 2,11 $ 2.522.351 Cupones PBI en $ TVPP $ 7,200 1,37 $ 2.363.922 Cupones PBI en Euros TVPE $ 121,000 -2,51 $ 2.248.487 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 601,000 -0,17 $ 2.025.095 PAR U$S Ley NY PARY $ 670,300 -1,47 $ 1.849.821 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 780,000 0,13 $ 1.529.742 BONAR 2015 AS15 $ 21,000 -0,73 $ 1.482.726 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 700,000 0,00 $ 1.393.568 CUASIPAR $ CUAP $ 278,000 -0,40 $ 1.291.932 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 1.290,000 -1,78 $ 1.290.000 BS AS 2018 U$S 9,375% BP18 $ 1.215,000 -1,24 $ 1.215.000 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 867,500 1,80 $ 1.091.658 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 99,000 0,50 $ 962.552 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 32,100 0,30 $ 648.888 ER 2013 S.II 2,25% 2016 ERD16 $ 677,000 -0,44 $ 609.300 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.400,000 1,36 $ 442.548 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 941,000 -0,11 $ 423.010 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 780,000 1,28 $ 353.119 MENDOZA 2018 U$S BARX1 $ 350,000 -2,86 $ 325.500 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 658,000 -2,57 $ 269.522 BAADE BADER $ 1.121,000 0,00 $ 224.200 C.A.B.A. C. 7 2016 U$S 4,75% BDC16 $ 965,000 -3,11 $ 144.750 DISCOUNT $ Ley Arg. CER DIP0 $ 330,000 0,00 $ 129.000 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 975,000 0,51 $ 127.250 DISCOUNT EURO Ley Inglesa DICE $ 1.553,000 -0,64 $ 77.650 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 141,000 0,00 $ 25.380 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 505,000 -0,20 $ 25.150 BONAR 2019 AMX9 $ 99,000 0,00 $ 22.030 C.A.B.A. C. 8 2016 U$S 2,48% BD2C6 $ 958,000 -0,42 $ 19.160 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 890,000 4,49 $ 13.617 FORMOSA 2022 U$S Ley Arg. FORM3 $ 670,000 0,00 $ 6.700 PAR $ PAP0 $ 129,000 -7,86 $ 3.870

Nombre

CEDEAR´s

Cía. Min. Vale do Rio Doce Lockheed Martin Corp.

Citigroup Inc. Apple Inc. ICICI BANK LTD. Google Inc. Banco Bilbao Vizcaya SP China Petroleum & Chem China Life Insurance Johnson & Johnson Altria Group Inc. American Int. Group Inc. Royal Dutch Shell PLC General Electric Co. Sony Corp.

Novartis AG Intel Corporation Coca Cola Co. BP PLC Alcoa Inc. Barrick Gold Corp.

Exxon Mobil Corp.

Nomura Holdings Inc. GlaxoSmithkline plc Chevron Co. OAO GAZPROM

Especie

Cierre Var. %

Monto

VALE $ 47,000 26,47 LMT $ 2.319,200 0,27 C $ 20,500 -1,48 AAPL $ 154,000 1,25 IBN $ 123,150 -12,92 GOOGL $ 238,000 5,44 BBV $ 117,250 -2,77 SNP $ 359,000 6,41 LFC $ 447,700 54,83 JNJ $ 238,700 -1,94 MO $ 157,500 2,86 AIG $ 135,000 0,37 RDS $ 382,950 14,75 GE $ 64,450 -0,87 SNE $ 179,000 -0,56 NVS $ 615,800 1,43 INTC $ 77,000 2,60 KO $ 95,000 -7,23 BP $ 104,300 12,75 AA $ 27,000 1,06 ABX $ 155,000 0,00 XOM $ 208,650 4,15 NEM $ 275,000 -8,00 GSK $ 140,100 -0,64 CVX $ 167,900 1,73 OGZD $ 36,400 -2,75

$ 12.356.490 $ 9.081.587 $ 4.845.850 $ 1.943.646 $ 1.385.900 $ 782.811 $ 703.500 $ 538.500 $ 537.240 $ 462.375 $ 441.000 $ 432.675 $ 428.904 $ 136.751 $ 89.500 $ 80.054 $ 77.000 $ 50.060 $ 49.021 $ 30.252 $ 20.210 $ 18.778 $ 12.925 $ 9.526 $ 4.029 $ 4.004

*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s.

Nombre

Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas

ACCIONES

3

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos BONOS EN PESOS (NACIONALES Y PROVINCIALES) 35,00% 30,00% AS15 PR14

PR15

TIR anual

25,00% 20,00% PR12

15,00%

NO20

10,00% RNG21

TUCS1 NF18

DIP0 DICP

PR13

5,00% 0,00%

0,00

5,00

10,00

PAP0 PARP

15,00

CUAP

20,00

25,00

Duración Modificada A tasa BADLAR

Ajustados por CER

BONOS EN DOLARES (NACIONALES Y PROVINCIALES) 16,00% 14,00% BP15 12,00%

RO15

10,00%

TIR anual

BP18

AA17

8,00% 6,00%

GJ17 BDED BP21 BPMD

AY24

BP28

DIA0 DICY DIY0

FORM3 ERG16

4,00% 2,00% 0,00% PMY16 0,00 -2,00%

DICA BPLD

PARA PAA0 PARY PAY0

AN18

BDC20 PUO19 PMO18 BD2C9 NDG1BDC18 CO17 2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

16,00

18,00

-4,00% -6,00%

Duración Modificada A tasa Fija

Dollar Linked

Elaboración propia en base a datos de Ravaonline.com

4

Análisis de Acciones Líderes Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Indice MERVAL Otra semana positiva para el índice Merval, que vuelve a chocarse contra los 12.000 puntos. A partir de ahí se activó una corrección provocada por una divergencia bajista con el RSI. El primer objetivo bajista era 11.500 que rápidamente fue a cumplir el martes, llegando a un mínimo de 11.296 puntos desde los 12.000 y representando una caída de casi el 6% desde el máximo. De esta manera, no dio señal de venta sino que fue un movimiento muy alcista ya que rápidamente se volvió a recuperar los restantes días de la semana para cerrar el viernes con una vela tipo lápida que vuelve a dejarnos con una señal de alerta. Si este lunes abre y cierra por debajo de 12.220 puntos, estará marcando una nueva corrección. Sin embargo, es de destacar que el Merval terminó de conformar la forma de un piso redondeado hasta los 12.500 puntos a fines de abril, como veníamos anticipando hace meses.

De este modo, seguimos manteniendo que cuando supere los 12.500, habilitará un objetivo alcista en 17.800 puntos.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

11752,41

Compra

-5,29%

50

10546,99

Compra

-15,01%

200

9717,44

Compra

-21,69%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

12084,82

Compra

-2,62%

18

11612,47

Compra

-6,42%

40

10988,50

Compra

-11,45%

Valor

Señal

MACD

433,84

Compra

Media 9 (MACD)

437,11

Venta

RSI

67,73

Compra

Indicadores

Análisis Técnico Ticker MERVAL 12409,39

Precio actual Fecha

24-04-15

Volumen del dia

290.478.784,00

Volumen promedio

255.982.602,00

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

9.930,00

-19,98%

Soporte 2

8.900,00

-28,28%

Soporte 3

8.800,00

-29,09%

Ratios del mercado Último precio Volatilidad Anual Tendencia

$ 12.409,39

Variación Semanal

4,10%

35,27%

Máximo 52 semanas

12599,40

Alcista

Mínimo 52 semanas

6380,62

Componentes YPF S.A.

YPFD

Petróleo/ Energía

19,09%

Petróleo Brasileiro S.A.

APBR

Petróleo (Extranjera)

28,94%

Tenaris S.A.

TS

Petróleo/ Industrial

11,24%

Grupo Financiero Galicia S.A.

GGAL

Banco/ Financiera

10,16%

Siderar S.A.I.C.

ERAR

Industria metalúrgica

6,96%

Pampa Energía S.A.

PAMP

Energía/ Holding

5,78%

EDENOR S.A.

EDN

Luz/ Energía

3,20%

Soc. Comercial del Plata S.A.

COME

Financiera/ Grupo inversor

4,69%

Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C.

ALUA

Industria metalúrgica

3,53%

Banco Macro S.A.

BMA

Banco

3,60%

BBVA Banco Francés S.A.

FRAN

Banco

2,83%

Transener S.A.

#N/A

#N/A

#N/A

5

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. SMAs

Valor

Señal

15

10,68

Venta

4,15%

50

10,48

Venta

2,25%

200

7,84

Compra

-23,51%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

10,18

Compra

-0,70%

18

10,59

Venta

3,29%

40

10,49

Venta

2,31%

% vs VA

Valor

Señal

MACD

-0,19

Venta

Media 9 (MACD)

-0,03

Venta

RSI

43,19

Venta

Indicadores

Se logra ver como el jueves los compradores ganan el terreno y no permiten que la acción baje de los $9,86 posicionándola por encima de los $10 para luego el viernes consolidar una leve suba. Mucha atención a este repunte de la cotización ya que podría ser un simple pull back. Para estar seguros deberíamos esperar hasta el lunes, si cierra la jornada positiva, o por encima de $10,30 ya quiebra la resistencia de la vela larga negra que nos está impidiendo el crecimiento. Su gran desafío además es romper con la EMA que en este momento juega en su contra. RSI en 44 pts y MACD en señal de salida.

Análisis Técnico Ticker : ALUA 10,25

Precio actual Fecha

24-04-15

Volumen del dia

570.344,00

Volumen promedio

638.144,18

Valor Resistencia 3

-

Último precio

$ 10,25

Resistencia 2

11,00

7,32%

Resistencia 1

10,50

2,44%

Soporte 1

10,00

-2,44%

Soporte 2

9,50

-7,32%

Soporte 3

9,00

-12,20%

Rotación del Activo

0,48

P/E

15,00

Rotación del Activo Corriente

0,91

Valor Libro

$ 2,74

Rotación del Activo No Corr

1,00

Rotación del Patrimonio neto

0,71

Capitalización Bursátil

$ 25.625.000.000

Pay out

Indicadores Financieros

1,76%

Dividend yield

0,12%

Solvencia

Recorrido semanal

6,90%

Liquidez

2,10

Volatilidad Anual

41,11%

Liquidez Ácida

0,31

Plazo de Cobranza de Créditos

17,59

Plazo de Pagos

5,11 3,45

BETA de Mercado

0,77 Indicadores de Rentabilidad

ROA

8,36%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

12,48%

Endeudamiento

Efecto Palanca

-100,00%

Indicadores Patrimoniales

Ratios del mercado

6

% vs VA

1,49

3,03

0,13

Ventas

$ 4.871.568.634 $ 1.346.965.851

Margen de Beneficio/Ventas

17,54%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

$ 0,68

Resultado Neto

$ 854.357.353

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A. No queda más que seguir creciendo un poco más hasta que los inversores de pozo quieran liquidar sus extraordinarias ganancias. Vemos próximo a tocar su máximo de tolerancia en sobrecompra, con lo cual tenemos que estar muy atentos si queremos entrar a comprar, ahora puede ser que entremos en la trampa de la euforia. Estimamos que puede llegar hasta los $60. RSI en 74 pts y MACD en señal de entrada.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

49,15

Compra

-16,49%

50

40,44

Compra

-31,28%

200

68,70

Venta

16,74%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

55,41

Compra

-5,84%

18

48,34

Compra

-17,85%

40

44,28

Compra

-24,77%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

4,80

Compra

Media 9 (MACD)

3,68

Compra

RSI

77,64

Compra

Análisis Técnico Ticker APBR 58,85

Precio actual Fecha

24-04-15

Volumen del dia

1.360.220,00

Volumen promedio

1.022.096,45

Valor

% vs VA

Resistencia 3

70,00

18,95%

Resistencia 2

64,00

8,75%

Resistencia 1

61,00

3,65%

Soporte 1

56,00

-4,84%

Soporte 2

55,50

-5,69%

Soporte 3

53,00

-9,94%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 58,85

P/E

31,50

Valor Libro

$ 61,65

Capitalización Bursátil

$ 767.668.644.331

Pay out

Rotación del Activo

0,20

Rotación del Activo Corriente

1,14

Rotación del Activo No Corr

0,25

Rotación del Patrimonio neto

0,45

Indicadores Financieros

1,77%

Dividend yield

0,10%

Solvencia

Recorrido semanal

18,90%

Liquidez

8,72

Volatilidad Anual

68,25%

Liquidez Ácida

0,77

Plazo de Cobranza de Créditos

12,86

Plazo de Pagos

84,43 0,15

BETA de Mercado

0,88 Indicadores de Rentabilidad

ROA

4,81%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

3,03%

Endeudamiento

Efecto Palanca

0,63

1,83

0,57

Ventas

$ 163.843.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

6,70%

Resultado Operativo

$ 38.469.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,84

Resultado Neto

$ 10.977.000.000

7

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Banco Macro S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

67,56

Compra

-1,58%

50

66,16

Compra

-3,63%

200

52,24

Compra

-23,90%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

67,41

Compra

-1,80%

18

67,64

Compra

-1,47%

40

66,25

Compra

-3,50%

Valor

Señal

Indicadores MACD

-0,16

Venta

Media 9 (MACD)

0,24

Venta

RSI

53,19

Compra

Luego de varias ruedas negativas, BMA logra romper con la tendencia bajista para repuntar hasta cruzar su EMA, lo cual le da mucha fuerza de suba para las próximas ruedas. Aún con algunos indicadores en negativo pero con esperanzas que empieza la etapa de recuperación, estimamos una cotización llegando a los $72. RSI en 55 pts y MACD en señal de salida.

Análisis Técnico Ticker BMA 68,65

Precio actual Fecha

24-04-15

Volumen del dia

126.232,00

Volumen promedio

122.972,95

Valor -

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

70,00

1,97%

Soporte 1

65,00

-5,32%

Soporte 2

60,00

-12,60%

Soporte 3

55,00

-19,88%

Resistencia 3

Ratios del mercado

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

0,57

14,05

Tasa Activa Implícita

0,15

$ 18,36

Tasa Pasiva Implícita

0,08

Spread Financiero

0,07

20,52%

Incobrabilidad de Cartera

0,01

Dividend yield

1,46%

Liquidez

0,48

Recorrido semanal

12,11%

Absorción de Estruct con Rent

0,62

Volatilidad Anual

51,83%

Endeudamiento

1,51

Último precio

$ 68,65

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 40.811.395.250

Pay out

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,07 Indicadores de Rentabilidad

ROA ROE Efecto Palanca

8

% vs VA

Patrimonio Neto

$ 10.916.835.000

6,10%

Ingresos Financieros

$ 11.139.801.000

10,86%

Egresos Financieros

-$ 4.832.425.000

Resultado Operativo Bruto

$ 6.307.376.000

1,78

Margen de Beneficio/Ventas

26,07%

Resultado Neto por Intermediación

$ 4.433.321.000

Resultado Neto por Acción

$ 4,89

Resultado Neto

$ 2.904.549.000

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Sociedad Comercial del Plata S.A. Da la sensación que COME está tomando carrera para empezar a romper la lateralización y encontrarse nuevamente con máximos históricos.

Como vemos, la última jornada fue el doble que la anterior en volumen operado lo cual le da la seguridad que de ahí no va a disminuir al menos en un largo tiempo. Para esta semana entonces esperamos una cotización cercana a los $3,60. RSI en 59 pts y MACD en señal de salida.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

3,39

Venta

0,20%

50

2,89

Compra

-14,44%

200

1,91

Compra

-43,63%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

3,37

Compra

-0,34%

18

3,33

Compra

-1,54%

40

3,07

Compra

-9,27%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,13

Compra

Media 9 (MACD)

0,18

Venta

RSI

58,62

Compra

Análisis Técnico Ticker COME 3,38

Precio actual Fecha

24-04-15

Volumen del dia

7.221.520,00

Volumen promedio

4.516.098,50

Valor

% vs VA

Resistencia 3

3,90

15,38%

Resistencia 2

3,60

6,51%

Resistencia 1

3,50

3,55%

Soporte 1

3,20

-5,33%

Soporte 2

3,00

-11,24%

Soporte 3

2,50

-26,04%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 3,38

P/E

3,83

Valor Libro

$ 0,68

Capitalización Bursátil

$ 4.596.252.440

Pay out

Rotación del Activo

0,70

Rotación del Activo Corriente

2,90

Rotación del Activo No Corr

0,92

Rotación del Patrimonio neto

1,04

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

9,02%

Liquidez

4,53

Volatilidad Anual

55,10%

Liquidez Ácida

0,16

BETA de Mercado

0,94 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

9,18

Plazo de Pagos

19,12 0,48

ROA

7,16%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

2,61%

Endeudamiento

Efecto Palanca

0,36

3,08

0,10

Ventas

$ 960.886.000

Margen de Beneficio/Ventas

12,48%

Resultado Operativo

$ 48.237.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,88

Resultado Neto

$ 119.872.000

9

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A. SMAs

Valor

Señal

15

9,48

Venta

3,00%

50

8,79

Compra

-4,43%

200

7,50

Compra

-18,51%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

9,06

Compra

-1,55%

18

9,34

Venta

1,55%

40

9,04

Compra

-1,75%

Indicadores

% vs VA

Valor

Señal

MACD

-0,04

Venta

Media 9 (MACD)

0,13

Venta

RSI

48,77

Venta

EDN cierra su reversión en V a la baja con lo cual nos trae signos para que prestemos atención, podemos ver cómo queda por debajo de su EMA con lo cual se le dificulta poder sobreponerse de la situación.

En caso de que lo haga veremos una cotización que debería estar llegando a los $9,91 para luego proyectarse por encima de los $10. RSI en 48 pts y MACD en señal de salida.

Análisis Técnico Ticker EDN 9,20

Precio actual Fecha

24-04-15

Volumen del dia

626.250,00

Volumen promedio

835.791,03

Valor

Ratios del mercado $ 9,20

P/E

-

Valor Libro

-$ 0,33 $ 7.505.448.228

Pay out

10,50

14,13%

Resistencia 2

10,00

8,70%

Resistencia 1

9,50

3,26%

Soporte 1

9,00

-2,17%

Soporte 2

8,75

-4,89%

Soporte 3

8,50

-7,61%

Rotación del Activo

0,34

Rotación del Activo Corriente

1,62

Rotación del Activo No Corr

0,44

Rotación del Patrimonio neto

-10,28

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

12,81%

Liquidez

1,32

Volatilidad Anual

58,59%

Endeudamiento

1,10

BETA de Mercado

1,21 Indicadores de Rentabilidad

38,44

Plazo de Pagos

254,70

-18,06%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

-19,24%

Ventas

1,07

0,97

Plazo de Cobranza de Créditos

ROA Efecto Palanca

10

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales

Último precio

Capitalización Bursátil

% vs VA

Res. Operativo antes de Res. 250/13

Margen de Beneficio/Ventas

-52,53%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

-$ 1,77

Resultado Neto

0,15 $ 2.748.203.000 $0 -$ 891.766.000 -$ 1.443.701.000

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Siderar S.A.I.C. Con un mínimo desvió desde nuestra estimación, ERAR vuelve a acomodarse y a tocar los $7,21.

Estimamos que con una 1er rueda positiva puede quebrar esta resistencia para empezar a crecer, quizás le faltaría consolidar un poco mejor el volumen para darle significancia a todo esto, con una fuerza compradora repuntando y con parámetros a nuestro favor. Lo peor que podría llegar a suceder es que lateralice. RSI en 46 pts y MACD en señal de salida.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

7,35

Venta

1,61%

50

7,19

Compra

-0,49%

200

5,82

Compra

-19,52%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

7,12

Compra

-1,47%

18

7,28

Venta

0,74%

40

7,21

Compra

-0,33%

Indicadores

Valor

Señal

-0,06

Venta

Media 9 (MACD)

0,01

Venta

RSI

48,48

Venta

MACD

Análisis Técnico Ticker ERAR 7,23

Precio actual Fecha

24-04-15

Volumen del dia

1.292.032,00

Volumen promedio

1.622.342,85

Valor

% vs VA

Resistencia 3

8,50

17,57%

Resistencia 2

8,00

10,65%

Resistencia 1

7,50

3,73%

Soporte 1

7,00

-3,18%

Soporte 2

6,50

-10,10%

Soporte 3

6,35

-12,17%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 7,23

P/E

6,32

Valor Libro

$ 4,23

Capitalización Bursátil

$ 32.658.589.786

Pay out

Rotación del Activo

0,59

Rotación del Activo Corriente

1,83

Rotación del Activo No Corr

0,88

Rotación del Patrimonio neto

0,81

Indicadores Financieros

18,34%

Dividend yield

2,90%

Solvencia

Recorrido semanal

7,97%

Liquidez

3,13

Volatilidad Anual

39,05%

Liquidez Ácida

0,11

BETA de Mercado

0,87 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

5,98

Plazo de Pagos

15,84 0,38

ROA

20,81%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

15,83%

Endeudamiento

Efecto Palanca

0,76

3,70

0,22

Ventas

$ 15.550.789.000

Margen de Beneficio/Ventas

33,25%

Resultado Operativo

$ 4.057.898.000

Resultado Neto por Acción

$ 1,14

Resultado Neto

$ 5.171.287.000

11

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

BBVA Banco Francés S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

80,45

Compra

-1,89%

50

76,15

Compra

-7,13%

200

57,40

Compra

-30,00%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

80,84

Compra

-1,42%

18

80,19

Compra

-2,20%

40

77,46

Compra

-5,54%

Indicadores MACD

Valor

Señal

0,70

Compra

Media 9 (MACD)

1,14

Venta

RSI

55,58

Compra

Vemos que el papel viene formando, momentáneamente, un canal bajista que fluctúa sobre los $80. Si queremos que el papel continúe alcista, tiene que mantenerse por encima de este precio sino los $75 serían el primer objetivo y luego los $68. MACD y RSI comprador.

Análisis Técnico Ticker FRAN 82,00

Precio actual Fecha

24-04-15

Volumen del dia

119.630,00

Volumen promedio

90.834,10

Valor

Ratios del mercado

Resistencia 3

88,00

7,32%

Resistencia 2

84,00

2,44%

Resistencia 1

83,00

1,22%

Soporte 1

80,00

-2,44%

Soporte 2

77,00

-6,10%

Soporte 3

70,00

-14,63%

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

0,57

18,42

Tasa Activa Implícita

0,13

$ 17,73

Tasa Pasiva Implícita

0,07

Spread Financiero

0,07

0,00%

Incobrabilidad de Cartera

0,01

Dividend yield

0,00%

Liquidez

0,45

Recorrido semanal

15,95%

Absorción de Estruct con Rent

0,73

Volatilidad Anual

48,52%

Endeudamiento

1,49

Último precio

$ 82,00

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 44.023.983.700

Pay out

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,19 Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 9.517.519.000

ROA

4,69%

Ingresos Financieros

$ 9.904.302.000

ROE

7,99%

Egresos Financieros

-$ 4.265.648.000

Resultado Operativo Bruto

$ 5.638.654.000

Efecto Palanca

12

% vs VA

1,70

Margen de Beneficio/Ventas

24,13%

Resultado Neto por Intermediación

$ 3.518.030.000

Resultado Neto por Acción

$ 4,45

Resultado Neto

$ 2.390.139.000

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Grupo Financiero Galicia S.A. Cuando parecía que había formando un triángulo simétrico, finalmente pareciera que anuló la figura creando un doji sobre la resistencia de los $26 y allí generando un rebote. El objetivo a largo plazo sigue estando en los $31,50. A la baja están los $26 y luego los $23,35. MACD levemente comprador y RSI alcista.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

27,30

Compra

-1,28%

50

26,48

Compra

-4,24%

200

19,93

Compra

-27,92%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

27,28

Compra

-1,33%

18

27,31

Compra

-1,23%

40

26,61

Compra

-3,76%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,03

Compra

Media 9 (MACD)

0,19

Venta

RSI

53,66

Compra

Análisis Técnico Ticker GGAL 27,65

Precio actual Fecha

24-04-15

Volumen del dia

621.069,00

Volumen promedio

952.126,15

Valor

% vs VA

Resistencia 3

30,00

8,50%

Resistencia 2

29,00

4,88%

Resistencia 1

28,00

1,27%

Soporte 1

27,50

-0,54%

Soporte 2

27,00

-2,35%

Soporte 3

26,00

-5,97%

Ratios del mercado

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

0,49

10,81

Tasa Activa Implícita

0,15

$ 9,75

Tasa Pasiva Implícita

0,08

Spread Financiero

0,07

1,16%

Incobrabilidad de Cartera

0,03

Dividend yield

0,11%

Liquidez

0,42

Recorrido semanal

8,91%

Absorción de Estruct con Rent

0,91

Volatilidad Anual

41,75%

Endeudamiento

3,44

Último precio

$ 27,65

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 26.549.125.398

Pay out

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,11 Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 9.363.827.000

ROA

2,81%

Ingresos Financieros

$ 14.884.079.000

ROE

10,67%

Egresos Financieros

-$ 7.558.539.000

Resultado Operativo Bruto

$ 7.325.540.000

Efecto Palanca

3,79

Margen de Beneficio/Ventas

16,50%

Resultado Neto por Intermediación

$ 2.832.615.000

Resultado Neto por Acción

$ 2,56

Resultado Neto

$ 2.455.193.000

13

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Pampa Energía S.A. SMAs

Valor

Señal

15

8,24

Compra

-2,84%

50

7,45

Compra

-12,11%

200

5,61

Compra

-33,86%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

% vs VA

4

8,16

Compra

-3,79%

18

8,14

Compra

-4,06%

40

7,74

Compra

-8,72%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,11

Compra

Media 9 (MACD)

0,21

Venta

RSI

58,67

Compra

Luego del ajuste ante el alcance de valores máximos, pareciera haber realizado un banderín.

Es importante que en estos días inmediato meta volumen alcista para confirmar la figura, sino ésta quedaría anulada y tendríamos que ver el desarrollo del papel. En caso de cumplirse la figura, el objetivo serían los $11, en caso de la baja hay que estar atentos a los $7,50.

Análisis Técnico Ticker PAMP 8,48

Precio actual Fecha

24-04-15

Volumen del dia

1.506.229,00

Volumen promedio

2.164.460,25

Valor

Ratios del mercado $ 8,48

P/E

-

Valor Libro

$ 1,87 $ 11.145.356.390

Pay out

9,30

9,67%

Resistencia 2

9,00

6,13%

Resistencia 1

8,50

0,24%

Soporte 1

8,40

-0,94%

Soporte 2

8,30

-2,12%

Soporte 3

8,00

-5,66%

Rotación del Activo

0,29

Rotación del Activo Corriente

1,01

Rotación del Activo No Corr

0,42

Rotación del Patrimonio neto

1,85

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

14,24%

Liquidez

1,70

Volatilidad Anual

54,54%

Endeudamiento

1,16

BETA de Mercado

1,19 Indicadores de Rentabilidad

1,19

Plazo de Cobranza de Créditos

51,39

Plazo de Pagos

103,19

ROA

-1,47%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

-5,23%

Ventas

$ 4.542.655.355

Res. Operativo antes de Res. 250/13

-$ 1.019.052.620

Efecto Palanca

14

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales

Último precio

Capitalización Bursátil

% vs VA

3,55

0,50

Margen de Beneficio/Ventas

-12,82%

Resultado Operativo

-$ 195.111.568

Resultado Neto por Acción

-$ 0,44

Resultado Neto

-$ 582.483.888

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Petrobrás Argentina S.A. Está transitando un canal alcista bastante pronunciado desde febrero pero las figuras de esta semana parecieran avizorar un ajuste dado que generó un doji y luego una figura bajista pronunciada luego de rebotar contra el 23,6% de Fibonacci.

Hay que esperar a ver qué hace el papel si toca nuevamente los $8,30 ya que, si rebota, confirma este valor como piso (que coincide con el piso del canal alcista que transita). MACD y RSI comprador

SMAs

Valor

15

8,70

Venta

1,75%

50

7,71

Compra

-9,80%

200

7,33

Compra

-14,29%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

Señal

% vs VA

4

8,55

Compra

-0,04%

18

8,53

Compra

-0,23%

40

8,06

Compra

-5,74%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,25

Compra

Media 9 (MACD)

0,35

Venta

RSI

54,41

Compra

Análisis Técnico Ticker PESA 8,55

Precio actual Fecha

24-04-15

Volumen del dia

213.043,00

Volumen promedio

321.556,38

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

Resistencia 2

10,00

16,96%

Resistencia 1

9,00

5,26%

Soporte 1

8,40

-1,75%

Soporte 2

7,50

-12,28%

Soporte 3

7,10

-16,96%

-100,00%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 8,55

P/E

8,40

Valor Libro

$ 6,72

Capitalización Bursátil

$ 17.264.474.811

Pay out

Rotación del Activo

0,61

Rotación del Activo Corriente

1,65

Rotación del Activo No Corr

0,96

Rotación del Patrimonio neto

1,12

Indicadores Financieros

10,90%

Dividend yield

1,30%

Solvencia

Recorrido semanal

9,86%

Liquidez

3,24

Volatilidad Anual

39,19%

Liquidez Ácida

0,36

Plazo de Cobranza de Créditos

19,02

Plazo de Pagos

27,67 0,69

BETA de Mercado

0,92 Indicadores de Rentabilidad

ROA

8,22%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

15,15%

Endeudamiento

Efecto Palanca

1,84

2,19

0,66

Ventas

$ 15.214.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

13,51%

Resultado Operativo

$ 2.556.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 1,02

Resultado Neto

$ 2.056.000.000

15

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Telecom S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

52,69

Venta

2,71%

50

54,01

Venta

5,27%

200

51,24

Compra

-0,13%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA 0,88%

4

51,75

Venta

18

52,94

Venta

3,19%

40

53,33

Venta

3,95%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

-0,86

Venta

Media 9 (MACD)

-0,61

Venta

RSI

41,14

Venta

El papel viene ciertamente bajista desde mediados de marzo y en este momento lateraliza entre el 50% y 61,8% de Fibonacci. Por el momento, el 61,8% viene siendo un piso importante pero hay que ver si los sigue aguantando dado el considerable volumen a la baja que operó el viernes en una gran vela de indecisión. Si llega a romper esa franja y luego el soporte fuerte en $50, el papel podría ir a $45.

MACD y RSI en venta.

Análisis Técnico Ticker TECO2 51,30

Precio actual Fecha

24-04-15

Volumen del dia

130.663,00

Volumen promedio

62.056,93

Valor

Ratios del mercado $ 51,30

P/E

17,31

Valor Libro

$ 13,93 $ 50.498.744.171

Pay out

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

50,00

-2,53%

Soporte 2

49,00

-4,48%

Soporte 3

48,00

-6,43%

Rotación del Activo

0,98

Rotación del Activo Corriente

2,93

Rotación del Activo No Corr

1,47

Rotación del Patrimonio neto

1,76

Indicadores Financieros

101,24%

Dividend yield

5,85%

Solvencia

Recorrido semanal

4,34%

Liquidez

1,86

Volatilidad Anual

44,01%

Liquidez Ácida

0,27

Plazo de Cobranza de Créditos

16,36

Plazo de Pagos

0,00

BETA de Mercado

0,88 Indicadores de Rentabilidad

ROA

11,82%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

21,27%

Endeudamiento

Efecto Palanca

16

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales

Último precio

Capitalización Bursátil

% vs VA

1,80

2,25

#¡DIV/0!

0,22

Ventas

$ 24.183.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

12,06%

Resultado Operativo

$ 6.186.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 2,96

Resultado Neto

$ 2.917.000.000

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Transener S.A. Ciertamente está en un canal alcista desde comienzo del 2015 y vemos que en el 32,8% de Fibonacci, que coincidía con el piso del canal, rebotó al alza el papel por lo cual mantenemos el optimismo de que puede continuar buscando alcanzar máximos.

El primer objetivo son los $6,20, luego los $7,20.

MACD y RSI comprador.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

5,75

Compra

-1,64%

50

5,50

Compra

-5,97%

200

3,92

Compra

-32,93%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

5,73

Compra

-1,98%

18

5,79

Compra

-0,96%

40

5,59

Compra

-4,44%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,02

Compra

Media 9 (MACD)

0,08

Venta

RSI

52,46

Compra

Análisis Técnico Ticker TRAN 5,85

Precio actual Fecha

24-04-15

Volumen del dia

494.087,00

Volumen promedio

923.986,00

Valor

% vs VA

Resistencia 3

6,40

9,40%

Resistencia 2

6,20

5,98%

Resistencia 1

6,00

2,56%

Soporte 1

5,80

-0,85%

Soporte 2

5,60

-4,27%

Soporte 3

5,40

-7,69%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 5,85

Rotación del Activo

0,43

P/E

57,89

Rotación del Activo Corriente

1,24

$ 1,25

Rotación del Activo No Corr

0,65

Rotación del Patrimonio neto

1,77

Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 2.601.341.701

Pay out

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

8,77%

Liquidez

3,15

Volatilidad Anual

68,50%

Endeudamiento

0,67

Plazo de Cobranza de Créditos

33,52

Plazo de Pagos

13,77 2,43

BETA de Mercado

1,23 Indicadores de Rentabilidad

1,32

ROA

1,96%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

1,73%

Ventas

$ 979.149.700

Res. Operativo antes de Res. 250/13

$ 114.657.947

Efecto Palanca

0,88

Margen de Beneficio/Ventas

4,59%

Resultado Operativo

$ 114.657.947

Resultado Neto por Acción

$ 0,10

Resultado Neto

$ 44.932.301

17

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Tenaris S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

183,95

Compra

-2,16%

50

175,13

Compra

-6,84%

200

219,20

Venta

16,60%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

187,04

Compra

-0,51%

18

182,27

Compra

-3,05%

40

178,50

Compra

-5,05%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

4,52

Compra

Media 9 (MACD)

4,04

Compra

RSI

58,13

Compra

Si bien le falta fuerza para darnos más alegrías con el despegue, Tenaris continúa alcista luego de la señal de compra. La acción parece haber cerrado la fase de acumulación, y ahora arrancó en una nueva etapa de comenzar a subir de a poco. La semana pasada superó con fuerza la resistencia de 186 pesos, con buen volumen y marcando un objetivo alcista en 215 pesos. Seguimos manteniendo la visión alcista para este papel de volver a recuperar los 350 pesos para fin de año. Subimos el Stop Loss con cierre por debajo de 180 pesos. Todos los indicadores técnicos se mantienen alcistas.

Análisis Técnico Ticker TS 188,00

Precio actual Fecha

24-04-15

Volumen del dia

215.164,00

Volumen promedio

121.294,93

Valor

Ratios del mercado $ 188,00

P/E

25,56

Valor Libro

$ 95,26 $ 221.940.956.000

Pay out

208,00

10,64%

Resistencia 2

203,00

7,98%

Resistencia 1

192,00

2,13%

Soporte 1

184,00

-2,13%

Soporte 2

180,00

-4,26%

Soporte 3

173,00

-7,98%

Rotación del Activo

0,45

Rotación del Activo Corriente

0,99

Rotación del Activo No Corr

0,82

Rotación del Patrimonio neto

0,59

Indicadores Financieros

50,29%

Dividend yield

1,97%

Solvencia

Recorrido semanal

7,49%

Liquidez

3,24

Volatilidad Anual

39,60%

Liquidez Ácida

0,20

Plazo de Cobranza de Créditos

23,14

Plazo de Pagos

17,40 1,33

BETA de Mercado

0,57 Indicadores de Rentabilidad

ROA

9,09%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

7,72%

Endeudamiento

Efecto Palanca

18

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales

Último precio

Capitalización Bursátil

% vs VA

0,85

4,31

0,15

Ventas

$ 7.661.457.000

Margen de Beneficio/Ventas

13,18%

Resultado Operativo

$ 1.548.657.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,86

Resultado Neto

$ 1.009.478.000

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

YPF S.A. Sigue la recuperación de YPF que la semana pasada superó los 360 pesos, para ir a marcar un nuevo máximo mensual en 380 pesos. A continuación, corrigió hasta un mínimo de 338 pesos y volvió a recuperarse para cerrar en 358,50. Para esta semana tenemos un soporte inmediato en 350, mientras que seguimos manteniendo la visión de recuperación alcista para este papel, rumbo a recuperar los 550 pesos hacia fin de año. Ayudó bastante que el barril de petróleo tuvo una fuerte suba este mes, para mantenerse por encima de los 50 dólares. Sin embargo aún le falta fuerza alcista y por eso le cuesta tanto. Todos los indicadores técnicos confirman la tendencia alcista.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

361,56

Venta

0,85%

50

332,94

Compra

-7,13%

200

371,30

Venta

3,57%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

356,78

Compra

-0,48%

18

354,37

Compra

-1,15%

40

343,35

Compra

-4,23%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

7,11

Compra

Media 9 (MACD)

9,44

Venta

RSI

55,19

Compra

Análisis Técnico Ticker YPFD 358,50

Precio actual Fecha

24-04-15

Volumen del dia

66.344,00

Volumen promedio

93.095,93

Valor

% vs VA

Resistencia 3

440,00

22,73%

Resistencia 2

400,00

11,58%

Resistencia 1

380,00

6,00%

Soporte 1

342,00

-4,60%

Soporte 2

340,00

-5,16%

Soporte 3

325,00

-9,34%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 358,50

P/E

6,21

Valor Libro

$ 178,84

Capitalización Bursátil

$ 141.002.636.291

Pay out

Rotación del Activo

0,51

Rotación del Activo Corriente

2,06

Rotación del Activo No Corr

0,67

Rotación del Patrimonio neto

1,48

Indicadores Financieros

1,44%

Dividend yield

0,23%

Solvencia

Recorrido semanal

8,50%

Liquidez

3,01

Volatilidad Anual

37,52%

Liquidez Ácida

0,31

Plazo de Cobranza de Créditos

17,84

Plazo de Pagos

33,70 0,53

BETA de Mercado

1,10 Indicadores de Rentabilidad

ROA

11,08%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

32,28%

Endeudamiento

Efecto Palanca

2,91

1,52

0,96

Ventas

$ 104.203.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

21,79%

Resultado Operativo

$ 18.378.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 57,74

Resultado Neto

$ 22.708.000.000

19

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

ADR´s Argentinos Cotización en Estados Unidos Especie

Nombre

Último (USD)

APSA

ADR Alto Palermo S.A.

$

23,15 -

BFR

ADR Banco Francés

$

20,60 $

BMA

ADR Banco Macro

$

CRESY

ADR Cresud

EDN

Cotización en Buenos Aires Último ($)

Var. Mensual

Volumen (USD)

Ratio T.C. Implícito Conv. (*) (**)

Cot. Teórica

Potencial (****)

0,00%

$

88,00

04:01

$

15,21 $

70,28

-20,14%

128.335

0,88%

$

82,00

03:01

$

11,94 $

83,38

1,69%

57,70 $

108.425

0,87%

$

68,65

10:01

$

11,90 $

70,07

2,06%

$

13,62 $

52.247

-1,02%

$

16,15

10:01

$

11,86 $

16,54

2,41%

ADR Edenor

$

15,48 $

45.808

-4,21%

$

9,20

20:01

$

11,89 $

9,40

2,16%

GGAL

ADR Grupo Fin. Galicia

$

23,21 $

221.523

0,26%

$

27,65

10:01

$

11,91 $

28,18

1,93%

IRS

ADR Irsa

$

18,70 $

26.348

-5,12%

$

21,80

10:01

$

11,66 $

22,71

4,16%

PAM

ADR Pampa Energía S.A.

$

17,77 $

184.914

0,57%

$

8,48

25:01

$

11,93 $

8,63

1,78%

PBR

Petroleo Brasileiro (Petrobras)

$

9,99 $

89.173.443

66,22%

$

58,85

02:01

$

11,78 $

60,65

3,07%

PZE

ADR Petrobras Energía Participac... $

7,15 $

115.320

4,69%

$

8,55

10:01

$

11,96 $

8,68

1,55%

TEO

ADR Telecom Argentina

$

21,47 $

144.677

-5,46%

$

51,30

05:01

$

11,95 $

52,14

1,64%

TGS

ADR Transportadora Gas del Sur

$

5,18 $

67.290

-2,81%

$

12,60

05:01

$

12,16 $

12,58

-0,16%

TS

ADR Tenaris

$

31,40 $

1.496.312

12,14%

$

188,00

02:01

$

11,97 $

190,65

1,41%

YPF

ADR YPF

$

30,15 $

1.341.529

9,84%

$

358,50

01:01

$

11,89 $

366,11

2,12%

T.C. Implícito Promedio Ponderado (***) $

12,14

CEDEAR´s Cotización en Estados Unidos Especie

Nombre

Último (USD)

Volumen (USD)

Cotización en Buenos Aires Último ($)

Var. Mensual

Ratio T.C. Implícito Conv. (*) (**)

Potencial (****)

AA

Alcoa Inc.

$

13,22 $ 20.461.878,00

4,09%

$

27,00

06:01

$

12,25 $

26,20

-2,98%

AAPL

Apple Inc.

$

130,28 $ 44.525.905,00

5,70%

$

154,00

10:01

$

11,82 $

154,89

0,58%

C

Citigroup Inc.

$

52,90 $ 10.150.537,00

3,73%

$

20,50

30:01

$

11,63 $

20,96

2,27%

GE

General Electric Company

$

26,80 $ 27.713.961,00

7,80%

$

64,45

05:01

$

12,02 $

63,73

-1,12%

GOOGL

Google Inc

$

4.608.403,00

2,89%

$

238,00

29:01

$

12,03 $

235,18

-1,18%

KO

The Coca-Cola Company

$

40,89 $ 11.623.319,00

2,02%

$

95,00

05:01

$

11,62 $

97,23

2,35%

LMT

Lockheed Martin Corporation

$

1.307.363,00

-3,39%

$

2.319,20

01:01

$

11,87 $

2.322,76

0,15%

VALE

ADR Vale do Río Doce S.A.

$

7,92 $ 76.806.088,00

39,68%

$

47,00

02:01

$

11,87 $

47,08

0,17%

573,66 $

195,37 $

T.C. Implícito Promedio Ponderado (***) $ (*) Acciones/ADR o CEDEAR/Acciones. (**) Tipo de Cambio (dólar) implícito entre la cotización en dólares en Estados Unidos y la cotización en pesos en Argentina por el factor de conversión. (***) Tipo de Cambio implícito promedio, ponderado por el volumen operado en Estados Unidos. (****) Potencial de suba/baja, según la cotización teórica calculada sobre el T.C. Implícito P.P. y el factor de conversión.

20

Cot. Teórica

11,89

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

Análisis de Opciones

Volúmenes de Operaciones de Opciones

Por Germán Marín Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)

Análisis de volúmenes de opciones de este viernes: Volumen de Operaciones

Volumen de Operaciones por Subyacente Volumen de Operaciones por Subycente

Volumen de Operaciones por Vencimientos Volumen de Operaciones por Vencimientos

Volumen de Operaciones

Put 1%

95%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 30% 20% 10%

5%

0%

AG

EN

0%

JU

ERAR

1,97%

PAMP

2,69% 13,80% 26,88%

GGAL 0%

48,16%

APBR

FE

0,00%

Especies más Operadas Especies mas Operadas 881.386

PBRC50.4JU

894.555

GFGC29.0JU

911.688

60,00%

8,00% 6,00%

1.075.394

GFGC30.0JU

4,00%

1.209.734

PBRC54.4JU

2,00%

1.498.196

PBRC58.4JU

1.717.126 500.000

50,00%

10,00%

1.014.181

-

40,00%

12,00%

PBRC46.4JU

PBRC62.4JU

30,00%

14,00%

836.452

GFGC28.0JU

20,00%

Mapa Valores de Valores Extrínsecos Extrinsecos

562.636

PBRC66.4JU

10,00%

Si tenemos en cuenta los vencimientos, En cuanto al subyacente, APBR aporta Junio se lleva más del 95% de las el 48% del volumen operado, relegando operaciones, y Agosto el resto. al segundo lugar a GGAL con 27%. En tercera posición Pampa, Come, Erar e Aluar.

En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan prácticamente el 99% de las operaciones en opciones.

GFGC27.0JU

1,82%

COME

40%

Call 99%

ALUA

1.000.000

1.500.000

2.000.000

Estas son las 10 bases más operadas el viernes, compuesto por casi en su totalidad por especies Calls de GGAL y APBR a Junio.

0,00% -50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.

21

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

LANZAMIENTOS CUBIERTOS En este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el viernes 26-0415, bajo las siguientes premisas:  Se basa en órdenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.  Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre.  Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora vigente al cierre.

Opcion

ITM / OTM

Call / Put

COMC3.45JU COMC3.30JU PBRC58.4JU TRAC5.80JU COMC3.60JU INDC4.00JU TS.C188.JU COMC3.15JU PBRC58.4AG PSAC8.55JU PBRC62.4JU PBRC54.4JU TS.C188.MY GFGC28.0JU EDNC9.15JU COMC3.75JU COMC3.00JU PAMC8.74JU GFGC27.0JU TS.C178.JU INDC3.00JU ALUC8.50AG PSAC8.75JU PAMC8.14JU YPFC360.JU COMC3.00AG ALUC9.00AG COMC3.90JU TS.C198.JU TS.C178.AG PBRC54.4AG INDC3.00AG

OTM ITM ITM ITM OTM OTM OTM ITM ITM ITM OTM ITM OTM OTM ITM OTM ITM OTM ITM ITM ITM ITM OTM ITM OTM ITM ITM OTM OTM ITM ITM ITM

Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call

Cobertura

12,65% 14,41% 11,89% 12,98% 10,53% 10,26% 9,89% 16,50% 18,01% 10,40% 8,92% 15,63% 4,31% 8,30% 9,20% 8,24% 19,15% 7,85% 10,14% 12,77% 29,49% 29,13% 7,51% 11,72% 7,30% 23,56% 24,27% 7,21% 7,18% 17,55% 19,54% 33,33%

Rend. %

 Ya están incluidas las comisiones.

En general los cambios que genera su inclusión son significativos.  La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.

ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.  La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.  Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30%.

 En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede

Rend.

Anualiz.

Strike

Prima

Accion

Cotizacion

Contratos Demanda

V.Extrins.

Margen de Ganancia

Plazo

12,24% 82,72% 3,45 0,43 COME 3,40 189 13% 1,47% 54 11,13% 75,21% 3,30 0,49 COME 3,40 400 11% 0,00% 54 10,45% 70,64% 58,40 7,00 APBR 58,85 20 11% 0,00% 54 10,19% 68,90% 5,80 0,77 TRAN 5,93 1 11% 0,00% 54 9,64% 65,19% 3,60 0,36 COME 3,40 200 11% 5,88% 54 9,32% 62,99% 4,00 0,40 INDU 3,90 40 10% 2,56% 54 8,89% 60,09% 188,00 18,60 TS 188,00 2 10% 0,00% 54 8,66% 58,54% 3,15 0,56 COME 3,40 70 9% 0,00% 54 18,48% 57,65% 58,40 10,60 APBR 58,85 16 17% 0,00% 117 8,23% 55,63% 8,55 0,90 PESA 8,65 100 9% 0,00% 54 7,76% 52,42% 62,40 5,25 APBR 58,85 30 9% 6,03% 54 7,33% 49,55% 54,40 9,20 APBR 58,85 12 8% 0,00% 54 2,68% 48,83% 188,00 8,10 TS 188,00 12 4% 0,00% 20 7,04% 47,62% 28,00 2,30 GGAL 27,70 150 8% 1,08% 54 7,02% 47,47% 9,15 0,85 EDN 9,24 150 8% 0,00% 54 6,97% 47,09% 3,75 0,28 COME 3,40 50 8% 10,29% 54 6,79% 45,87% 3,00 0,65 COME 3,40 30 7% 0,00% 54 6,54% 44,18% 8,74 0,67 PAMP 8,53 104 8% 2,46% 54 6,43% 43,44% 27,00 2,81 GGAL 27,70 109 8% 0,00% 54 6,41% 43,32% 178,00 24,00 TS 188,00 4 7% 0,00% 54 6,34% 42,83% 3,00 1,15 INDU 3,90 5 6% 0,00% 54 13,52% 42,17% 8,50 3,00 ALUA 10,30 271 12% 0,00% 117 6,15% 41,59% 8,75 0,65 PESA 8,65 100 8% 1,16% 54 6,01% 40,64% 8,14 1,00 PAMP 8,53 71 7% 0,00% 54 5,91% 39,95% 360,00 26,20 YPFD 359,00 1 7% 0,28% 54 12,78% 39,86% 3,00 0,80 COME 3,40 5 12% 0,00% 117 12,70% 39,63% 9,00 2,50 ALUA 10,30 47 12% 0,00% 117 5,81% 39,26% 3,90 0,25 COME 3,40 250 7% 14,71% 54 5,78% 39,07% 198,00 13,50 TS 188,00 5 7% 5,32% 54 12,43% 38,77% 178,00 33,00 TS 188,00 1 12% 0,00% 117 12,41% 38,70% 54,40 11,50 APBR 58,85 15 12% 0,00% 117 12,28% 38,30% 3,00 1,30 INDU 3,90 200 10% 0,00% 117 Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán Marin Cobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas.

Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado.

Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple.

Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.

La base OTM 3,45 a Junio de COME se negocia con un valor extrínseco de 13%, permitiéndole generar una tasa anualizada del 83% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 12,65%.

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Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

PROTECTIVE PUT Se muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector.

Premisas:  La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aún. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente

Opcion

YPFV300.JU PBRV42.4JU PBRV46.4JU PAMV7.14JU PAMV7.34JU YPFV340.JU GFGV27.0JU PBRV50.4JU GFGV26.0JU TS.V178.JU GFGV28.0JU GFGV26.0AG ERAV6.957J YPFV360.JU TS.V188.JU PAMV8.14JU PBRV54.4JU ERAV7.457J YPFV380.JU MIRV210.JU PBRV58.4JU EDNV9.15JU TS.V198.JU GFGV30.0JU

ITM / OTM

Call / Put

no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca la distancia entre la base y el activo.  Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado.  Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.  No se consideran comisiones.

Baja Sin Cob.

Aum para Equilibrio

Strike

Prima

Accion

Cotizacion

Contratos Oferta

% Extrin.

OTM Put -16% 0,97% 300,00 3,500 YPFD 359,00 3 0,97% OTM Put -28% 1,36% 42,40 0,800 APBR 58,85 30 1,36% OTM Put -21% 2,04% 46,40 1,200 APBR 58,85 10 2,04% OTM Put -16% 2,34% 7,14 0,200 PAMP 8,53 65 2,34% OTM Put -14% 2,93% 7,34 0,250 PAMP 8,53 100 2,93% OTM Put -5% 3,34% 340,00 12,000 YPFD 359,00 4 3,34% OTM Put -3% 3,61% 27,00 1,000 GGAL 27,70 2 3,61% OTM Put -14% 3,74% 50,40 2,200 APBR 58,85 10 3,74% OTM Put -6% 4,69% 26,00 1,300 GGAL 27,70 15 4,69% OTM Put -5% 4,79% 178,00 9,000 TS 188,00 1 4,79% ITM Put 0% 5,23% 28,00 1,450 GGAL 27,70 98 4,15% OTM Put -6% 5,36% 26,00 1,485 GGAL 27,70 86 5,36% OTM Put -4% 5,53% 6,95 0,400 ERAR 7,23 50 5,53% ITM Put 0% 5,57% 360,00 20,000 YPFD 359,00 4 5,29% ITM Put 0% 6,38% 188,00 12,000 TS 188,00 1 6,38% OTM Put -5% 6,45% 8,14 0,550 PAMP 8,53 50 6,45% OTM Put -8% 6,46% 54,40 3,800 APBR 58,85 17 6,46% ITM Put 0% 7,05% 7,45 0,510 ERAR 7,23 50 4,01% ITM Put 0% 8,64% 380,00 31,000 YPFD 359,00 7 2,79% OTM Put -5% 9,46% 210,00 21,000 MIRG 222,00 2 9,46% OTM Put -1% 9,69% 58,40 5,700 APBR 58,85 20 9,69% OTM Put -1% 9,74% 9,15 0,900 EDN 9,24 100 9,74% ITM Put 0% 10,64% 198,00 20,000 TS 188,00 2 5,32% ITM Put 0% 11,01% 30,00 3,050 GGAL 27,70 50 2,71% Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán Marin Baja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put comprado Aumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado

Comprando la base ITM 28 a Junio de GGAL, suponiendo la tenencia de la acción en cartera, logramos una cobertura frente a caídas de precios inmediata respecto al valor actual, a cambio de un costo del 5,23% de su valor. Dicho costo lo recuperaríamos si el papel sube en esa misma cuantía, es decir un 5,23% antes del vencimiento.

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Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

BULL SPREAD CON CALLS El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera más económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada.

Subyacente

TS GGAL APBR YPFD COME APBR GGAL COME GGAL ERAR GGAL TS APBR PAMP YPFD COME COME APBR ERAR GGAL PAMP COME PESA COME GGAL

Compra

TS.C224.JU GFGC32.0JU PBRC70.4JU YPFC400.JU COMC4.20JU PBRC66.4JU GFGC31.0JU COMC4.05JU GFGC30.0JU ERAC7.957J GFGC28.0AG TS.C216.JU PBRC62.4JU PAMC9.50JU YPFC380.JU COMC3.90JU COMC3.75JU PBRC58.4JU ERAC7.457J GFGC29.0JU PAMC9.10JU COMC3.30JU PSAC9.35JU COMC3.45JU GFGC28.0JU

En el siguiente cuadro se puede ver como, por ejemplo, comprando la base 58,4 a Junio de APBR y lanzando la base 62,4 podemos obtener una ganancia de 122% si el papel incluso baja hasta un 6,4%. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza los 62,4 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso ocurre

Prima

7,000 0,900 2,850 14,000 0,155 3,850 1,140 0,200 1,450 0,285 4,050 9,000 5,400 0,270 22,000 0,255 0,310 7,050 0,495 1,890 0,460 0,510 0,400 0,440 2,390

Venta

TS.C240.JU GFGC33.0JU PBRC74.4JU YPFC440.JU COMC4.35JU PBRC70.4JU GFGC32.0JU COMC4.20JU GFGC31.0JU ERAC8.457J GFGC35.0AG TS.C224.JU PBRC66.4JU PAMC9.90JU YPFC400.JU COMC4.05JU COMC3.90JU PBRC62.4JU ERAC7.957J GFGC30.0JU PAMC9.50JU COMC3.45JU PSAC9.95JU COMC3.60JU GFGC29.0JU

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

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en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.

Prima

4,000 0,681 1,960 4,000 0,112 2,700 0,850 0,150 1,100 0,110 1,500 5,800 3,750 0,100 13,500 0,191 0,245 5,251 0,260 1,420 0,251 0,430 0,080 0,358 1,820

Gcia. %

Var. %

433,3% 356,6% 349,4% 300,0% 248,8% 247,8% 244,8% 200,0% 185,7% 185,7% 174,5% 150,0% 142,4% 135,3% 135,3% 134,4% 130,8% 122,3% 112,8% 112,8% 91,4% 87,5% 87,5% 82,9% 75,4%

28,3% 19,3% 26,9% 22,6% 29,1% 20,0% 15,7% 24,6% 12,1% 17,4% 26,6% 19,8% 13,2% 16,7% 11,5% 20,2% 15,7% 6,4% 10,4% 8,5% 12,0% 2,4% 16,4% 6,8% 4,9%

Lunes 27 de Abril de 2015 - Buenos Aires, Argentina.

BEAR SPREAD CON CALLS Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es bรกsicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida mรกxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.

Subyacente

ERAR GGAL APBR APBR ERAR COME APBR PAMP APBR GGAL YPFD APBR PAMP TS PAMP PAMP GGAL GGAL COME APBR APBR GGAL APBR TS YPFD

Venta

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Prima

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Compra

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Prima

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Gcia. %

Var. %

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-17,4% -9,6% -27,7% -20,9% -38,9% -25,8% -14,1% 3,1% -34,5% -6,0% -16,4% -7,2% -20,5% -20,9% -4,0% 7,3% -2,4% 1,3% 2,4% -0,4% -0,4% 4,9% 6,4% -4,8% 5,9%

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

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