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CINCO RUEDAS Nº 212 | MIERCOLES 2 DE ABRIL DE 2018
ECONOMÍA Y FINANZAS
NUEVA VIDA PARA EL CARRY TRADE: LUCHA ANTIINFLACIONARIA Y FINANCIAMIENTO DEL DÉFICIT Por Lic. Juan José Guma (UTDT)
E
l 28 de diciembre último asistimos a un evento muy controvertido en la vida económica reciente: el cambio de metas de inflación. Si bien en la previa se pensaba como positivo, ya que proveía objetivos más realistas respecto a la lucha contra la inflación, terminó dando la señal contraria. El BCRA, que hasta ese momento se destacaba por la rigidez de la política monetaria, perdía la independencia y el objetivo antiinflacionario pasaba a segundo plano, frente a cuestiones “que dan votos” (principalmente un supuesto crecimiento económico basado en consumo). Cinco meses después, y con un empeoramiento marcado de las variables macroeconómicas, el último viernes Federico Sturzenegger decidió subir la tasa de política monetaria 300 puntos básicos, para llegar a 30,25%, un nivel de tasas que no se veía desde agosto de 2016. Pero esto no es todo: el jueves el BCRA realizó la venta de dólares récord para un día, con USD 1.472 millones, y USD 853,3 millones el viernes, manteniéndose
Imagen 1 “Inflación núcleo”. Fuente: CMA en base a INDEC
fiel al rumbo que había tomado la política monetaria post-cambio de metas, consistente en sostener el nivel de tipo de cambio a fin de evitar el pass through a precios. Pero, ¿qué es lo que demuestra el hecho de que el BCRA haya tenido
que vender casi USD 1.500 millones en un día? Simple, el mercado ya no creía el discurso de Sturzenegger, veía al tipo de cambio atrasado, y priceaba que la inflación no iba a bajar en el corto plazo (en oposición a la visión
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SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
ECONOMÍA Y FINANZAS del Gobierno manifestada en los comunicados de política monetaria). Para ilustrar esto, veamos la dinámica de la inflación núcleo: (ver imagen 1 «Inflación núcleo») ¿Por qué nos focalizamos en la inflación núcleo? El BCRA veía en el aumento en los precios regulados la causa de la suba de la inflación en los primeros meses del año, y una vez terminado el proceso de adecuación de los mismos, la inflación retomaría la tenencia a la baja. Si esto fuera así, deberíamos ver una disociación entre el componente núcleo (que continuaría a la baja) y el índice general, que sí experimentaría una suba. ¿Qué es lo que vemos en el gráfico de la dinámica de la inflación núcleo? Que desde el cambio de metas la inflación núcleo se disparó, contradiciendo la visión del BCRA. A partir del cambio de metas de inflación, el tipo de cambio y su traslado a precios tomó mucha más relevancia para el BCRA, que se comprometió a intervenir en el mercado cambiario para poder compatibilizar una baja en las tasas de interés (como se ve en el gráfico a continuación) con cierta “estabilidad cambiaria”. El resultado era previsible: un fuerte deterioro en las variables internas. El tipo de cambio se depreció 8%, mientras que el tipo de cambio real se apreció producto del aumento en la inflación, por lo que la economía argentina perdió competitividad y ganó inestabilidad. En un contexto de menor credibilidad (y fortalecimiento global del dólar debido a la suba en las tasas en EE.UU.), el mercado no vio la intervención del Banco Central en el mercado cambiario como un mayor compromiso con la lucha antiinflacionaria, sino como una oportunidad de comprar dólares baratos, que de hecho fue lo que estuvo pasando estos últimos meses. El siguiente cuadro es elocuente para cuantificar el deterioro en todos los frentes, ocurrido luego del cambio de metas:
Metas de inflación en Argentina: ¿Cuál es el camino a seguir? Desde la asunción de Macri, Argentina adoptó el esquema de metas de inflación, a fin de dominar un problema que nos azotó durante casi toda nuestra historia reciente e implicó la implementación de diversas recetas que si bien tuvieron éxito inicial, nunca resolvieron el problema de fondo: al Gobierno argentino, siempre focalizado en ganar elecciones, le gusta gastar más de lo que tiene, sin importar el signo político. ¿Es un problema ya cultural? Posiblemente. Quien no lo crea que responda sinceramente si ve posible que gane un candidato cuya propuesta económica sea moderar el gasto público a fin de lograr consistencia en las cuentas públicas. No, ¿no? El esquema de metas de inflación con gradualismo fiscal hoy enfrenta dos problemas, también difíciles de resolver: La demanda de dinero es inestable, ya que los individuos piensan y toman decisiones en términos de otra moneda, la cual además es usada como benchmark de rendimiento de cualquier inversión. Y por si fuera poco, con la historia inflacionaria argentina, los precios son muy rígidos a la baja, lo que dificulta la corrección rápida de precios relativos. Por último, no nos olvidemos de uno de los principales factores por los que llegamos a estos niveles de inflación, y que todavía no halló solución: la dominancia fiscal (en otras palabras, el financiamiento del BCRA al Tesoro). ¿Cómo se resuelve? De dos maneras: •
El BCRA debe construir reputación respecto a la política monetaria, y así generar credibilidad, lo que contribuye a bajar la inflación con menores costos (es decir, menos volatilidad cambiaria y menor tasa real requerida).
•
El gobierno debe generar incentivos, aprovechando la credibilidad del BCRA y las menores expectativas inflacionarias, para que los inversores roten posiciones en Lebacs a bonos en pesos. Esto resuelve los problemas de atraso cambiario que se puedan generar por las altas tasas en pesos, ya que la financiación del déficit es interna, y no genera crowding out porque los fondos salen de Lebacs, no de la actividad económica y el crédito privado.
Esto se está intentando mediante las licitaciones de Letes en pesos a 6 meses, y los bonos indexados por CER que se licitaron semanas atrás. Pero dado el cambio de metas y la consecuente pérdida de credibilidad del BCRA, lo que se generó (con la necesaria suba de tasas del viernes principalmente) es un aumento del costo de financiamiento interno del Tesoro y un endurecimiento de las condiciones de crédito privado (como los aumentos en las tasas de los créditos UVA, por ejemplo). Sí es importante destacar que luego de cuatro meses de una política monetaria sin rumbo aparente, el BCRA el viernes dio muestras de que retomó la senda abandonada en diciembre, y está decidido a resolver el problema inflacionario de raíz. Como conclusión, ¿nos tenemos que dejar llevar por la suba en las tasas y volver a entrar en el carry trade? Es mejor ser precavidos y observar la dinámica cambiaria muy atentamente, sobre todo teniendo en cuenta que el tipo de cambio real tuvo una apreciación desde los niveles de marzo, por lo que no sería razonable descartar una corrección en el dólar que haría perder varios meses de carry, como ya sucedió en diciembre. Ver nota completa en: https://www. cincoruedas.com/nueva-vida-carry-tradelucha-anti-inflacionaria-financiamientodel-deficit/ Autor: Juan José Guma, analista de Research de Capital Markets Argentina (CMA). Mg. en Finanzas por la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT) Créditos de la imagen: Diario Uno
Fuente: Elaboración propia
Análisis de Acciones Líderes
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CINCO RUEDAS Nº 212 | MIERCOLES 2 DE ABRIL DE 2018
Indice MERVAL Análisis Técnico
El índice Merval perdió esta semana el soporte de 30.900 puntos y se dirigió sin escalas hacia el próximo soporte de 29.300 puntos, donde del jueves al viernes rebotó dejando una vela de reversión de tendencia como última esperanza para esta semana corta. De esta manera cerró el pasado viernes en 30.006 puntos, con una caída de -3,02% respecto al viernes anterior. Las complicaciones políticas afectaron fuertemente al mercado local. Luego de la postergación de la aprobación de la nueva Ley de Financiamiento Productivo, el Banco Central perdió u$s 2.175 millones de sus Reservas Internacionales, en una fuerte intervención por mantener el tipo de cambio por debajo de los $ 21 por cada dólar. Luego de la intervención en el mercado cambiario, el BCRA modificó el último viernes 300 bps la tasa de política monetaria, incrementando la tasa de pases al 30,25% n.a. Será clave entonces que este mes se termine aprobando la nueva ley, pero sin agregados sobre impuestos a la renta financiera, como condición necesaria para darle un nuevo impulso al mercado financiero. En ese sentido, mientras se siga postergando la ley y los efectos de la política monetaria de metas de inflación sigan sin dar efectos debido a la política fiscal desalineada; el mercado seguirá su tendencia bajista iniciada en febrero rumbo al objetivo de 28.000 puntos. SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
31147,51
Venta
3,80%
50
31976,05
Venta
6,56%
200
27963,21
Compra
-6,81%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
30072,10
Venta
0,22%
18
31001,60
Venta
3,32%
40
31485,23
Venta
4,93%
Valor
Señal
MACD
-534,83
Venta
Media 9 (MACD)
-364,37
Venta
35,28
Venta
Indicadores
RSI
Ticker MERVAL 30006,35
Precio actual Fecha
27-04-18
Volumen del dia
-
Volumen promedio
-
% vs VA
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
27.400,00
-8,69%
Soporte 2
26.100,00
-13,02%
Soporte 3
24.300,00
-19,02%
Ratios del mercado Último precio
$ 30.006,35
Variación Semanal
Volatilidad Anual
19,10%
Máximo 52 semanas
Tendencia Actual (2 meses)
Lateral
Mínimo 52 semanas
-4,84% $ 35.461,52 $ 20.461,53
Componentes 2° Trim. 2018 Grupo Financiero Galicia S.A.
GGAL
Banco / Financiera
Central Puerto S.A.
CEPU
Generación Eléctrica
Pampa Energía S.A.
PAMP
Holding / Energía
Grupo Financiero Valores S.A.
VALO
Banco / Financiera
YPF S.A.
YPFD
Petrolera
Petroleo Brasileiro S.A. - PETROBRAS
APBR
Petrolera
Bolsas y Mercados Argentinos S.A.
BYMA
Mercado Bursátil
Banco Macro S.A.
BMA
Banco
Transener S.A.
TRAN
Transporte de Electricidad
Ternium Argentina S.A.
TXAR
Industria Metalúrgica
-
-
Resto
7,25% 7,02% 6,69% 5,88% 5,71% 5,21% 4,98% 4,94% 4,24% 3,83% 44,25%
4
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
ALUAR ALUMINIO ARGENTINO S.A. Análisis Técnico
Dentro de lo planteado, las acciones de Aluar cayeron esta semana sin volumen, hasta encontrarse con la media de 20 y 50 ruedas, y rebotar levemente al alza el último viernes para cerrar en 15,05.
Ticker ALUA
Seguimos atentos al volumen alcista en tiempos de suba, lo que da la pauta que el activo se mantiene dentro de la tendencia alcista. Mientras que el RSI y el MACD se mantienen levemente alcistas, se puede ver que operan casi neutros: PACIENCIA.
15,05
Precio actual
La próxima resistencia a superar es 16 pesos, más arriba nos encontramos con los 18 pesos, y más arriba un objetivo de 23 pesos. En caso de caída, nuevamente encontraríamos soporte en 13,50.
Fecha
27-04-18
Volumen del dia
655.046,00
Volumen promedio
748.190,30
% vs VA
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
14,94
Compra
-0,75%
50
14,51
Compra
-3,59%
200
13,42
Compra
-10,83%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
14,95
Compra
-0,67%
18
14,81
Compra
-1,59%
40
14,70
Compra
-2,33%
Valor
Señal
MACD
0,18
Compra
Media 9 (MACD)
0,16
Compra
RSI
54,65
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
12,00
-20,27%
Soporte 2
11,50
-23,59%
Soporte 3
10,30
-31,56%
Indicadores Patrimoniales $ 15,05
Rotación del Activo
0,77 1,17
P/E
16,02
Rotación del Activo Corriente
Valor Libro
$ 3,23
Rotación del Activo No Corr
2,25
Rotación del Patrimonio neto
1,16
Capitalización Bursátil
$ 42.140.000.000
Indicadores Financieros
Pay out
1,28%
Dividend yield
0,08%
Solvencia
2,97
Recorrido semanal
10,42%
Liquidez
1,31
Volatilidad Anual
40,10%
Liquidez Ácida
0,15
BETA de Mercado 1,17 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
5,15
Plazo de Pagos
2,87
ROA
9,66%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,80
ROE
14,57%
Endeudamiento
0,11
Efecto Palanca
1,51
Ventas
$ 10.456.550.794
Margen de Beneficio/Ventas
12,58%
Resultado Operativo
$ 2.253.913.347
Resultado Neto por Acción
$ 0,94
Resultado Neto
$ 1.315.354.945
5
CINCO RUEDAS Nº 212 | MIERCOLES 2 DE ABRIL DE 2018
PETRÓLEO BRASILEIRO (PETROBRAS) S.A. Análisis Técnico
Muy buena semana para las acciones de la brasilera Petrobras. El activo cerró el último viernes en 145,25 con una suba de 1,36% en la semana. Podemos ver en el gráfico que tras rebotar hacia arriba y hacia abajo sin volumen entre las medias de 20 y 50 ruedas, las velas positivas del miércoles y viernes, con incremento de volumen fueron importantísimas. Porque el activo quedó cotizando por encima de las dos medias, las medias quedaron mirando para arriba y además el volumen en dichos días fue superior al promedio del último mes.
Ticker APBR Fecha
No hace falta más nada para determinar que este papel va a seguir subiendo, y en ese sentido, proyectamos por Fibonacci un primer objetivo de 165 pesos.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
141,42
Compra
-2,64%
50
140,98
Compra
-2,94%
200
103,08
Compra
-29,03%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
143,61
Compra
-1,13%
18
141,89
Compra
-2,31%
40
139,34
Compra
-4,07%
Valor
Señal
MACD
0,98
Compra
Media 9 (MACD)
0,73
Compra
RSI
54,98
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
145,25
Precio actual
27-04-18
Volumen del dia
226.955,00
Volumen promedio
337.855,95
Valor
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
128,00
-11,88%
Soporte 2
108,50
-25,30%
Soporte 3
98,00
-32,53%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 145,25
Rotación del Activo
P/E
1572,69
Rotación del Activo Corriente
0,86
Valor Libro
$ 95,84
Rotación del Activo No Corr
0,09
Rotación del Patrimonio neto
0,20
Capitalización Bursátil
$ 1.894.713.179.083
Indicadores Financieros
1897,09%
Pay out
0,08
1,71%
Solvencia
1,70
Recorrido semanal
9,86%
Liquidez
5,94
Volatilidad Anual
42,85%
Liquidez Ácida
0,06
BETA de Mercado
1,00
Plazo de Cobranza de Créditos
27,18
Plazo de Pagos
30,17
Dividend yield
Indicadores de Rentabilidad ROA
2,54%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,90
ROE
0,14%
Endeudamiento
0,21
Efecto Palanca
0,05
Ventas
$ 55.458.000.000 $ 16.798.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
0,67%
Resultado Operativo
Resultado Neto por Acción
$ 0,03
Resultado Neto
$ 370.000.000
6
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
BANCO MACRO S.A. Análisis Técnico
Fuerte caída de las acciones de Banco Macro durante la semana. El activo perdió las EMA de 20, 50 y la media de 6 meses, cerrando el último viernes en 198,70, por debajo de los 205 pesos que habíamos marcado como piso del canal alcista.
Ticker BMA
Se puede apreciar en el gráfico, como se produjo una fuerte presión vendedora en el papel, que llevó a dicha cotización. Banco Macro, es claramente un termómetro del mercado local, pero amplificado. Quizás haya tenido que ver con el desplome la renuncia formal de Jorge Brito a la presidencia de la entidad. Sin embargo, seguimos hablando de una muy buena empresa que presenta solidez, crecimiento, buenos números y buen management para un sector que sigue siendo clave para la economía del país.
Fecha
Valor
Señal
% vs VA
15
214,68
Venta
8,04%
50
218,87
Venta
10,15%
200
198,37
Compra
-0,17%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
203,52
Venta
2,43%
18
213,23
Venta
7,31%
40
215,55
Venta
8,48%
Valor
Señal
MACD
-3,74
Venta
Media 9 (MACD)
-1,46
Venta
RSI
30,90
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
27-04-18
Volumen del dia
347.793,00
Volumen promedio
131.200,73
% vs VA
Valor
Desde lo técnico, se podría esperar la señal de compra si el precio supera esta semana los 205 pesos con volumen. De lo contrario, continuará cotizando hacia los 195 pesos como nuevo soporte.
SMAs
198,70
Precio actual
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
111,00
-44,14%
Soporte 2
109,00
-45,14%
Soporte 3
107,00
-46,15%
Ratios Bancarios Margen de Intermediación
0,61
16,74
Tasa Activa Implícita
0,05
$ 40,15
Tasa Pasiva Implícita
0,02
Spread Financiero
0,02
$ 198,70
$ 118.124.169.500
Incobrabilidad de Cartera
Pay out
40,44%
Dividend yield
0,60%
Liquidez
0,46
Recorrido semanal
11,46%
Absorción de Estruct con Rent
0,64
Volatilidad Anual
27,85%
Endeudamiento
1,21 Ultimos Resultados
BETA de Mercado 1,15 Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 23.869.943.000
ROA
1,79%
Ingresos Financieros
$ 7.600.382.000
ROE
2,52%
Egresos Financieros
-$ 2.960.035.000
Resultado Operativo Bruto
$ 4.640.347.000
Efecto Palanca
1,41
Margen de Beneficio/Ventas
23,21%
Resultado Neto por Intermediación
$ 2.982.550.000
Resultado Neto por Acción
$ 2,97
Resultado Neto
$ 1.764.045.000
7
CINCO RUEDAS Nº 212 | MIERCOLES 2 DE ABRIL DE 2018
BOLSAS Y MERCADOS ARGENTINOS S.A. Análisis Técnico
Esta semana continuó la caída para las acciones de BYMA. El activo cerró el último viernes en 374,95, acusando una caída de -3,01% semanal. Fue muy positivo el miércoles pasado la presentación oficial de un nuevo acuerdo celebrado con S&P Dow Jones Indices. Alex Maturri, CEO de S&P Dow Jones Indices, dijo en la conferencia de prensa que se comenzará a trabajar en la incorporación de nuevos índices sectoriales para que puedan ser comercializados en un futuro en el mercado local mediante ETF. El presidente de BYMA, Ernesto Allaria, manifestó de gran interés el acuerdo celebrado para la repatriación del mercado de capitales de la mano de “los mejores”.
Precio actual
El pasado jueves, el activo quebró a la baja el soporte planteado en 375 pesos, pero el viernes realizó una vela de reversión de tendencia con una suba de 4,4% en el mismo día. Es importante destacar en este sentido, que el activo dará señal de compra si logra superar esos 375 pesos al cierre de este miércoles. Caso contrario, tendremos que replantear la tendencia alcista.
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
395,30
Venta
5,43%
50
375,29
Venta
0,09%
200
260,01
Compra
-30,65%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
374,15
Compra
-0,21%
18
388,35
Venta
3,57%
40
381,45
Venta
1,73%
Valor
Señal
MACD
-2,33
Venta
Media 9 (MACD)
3,80
Venta
RSI
43,26
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
$ 374,95 30,57 $ 55,99
Capitalización Bursátil
374,95
Fecha
27-04-18
Volumen del dia
309.061,00
Volumen promedio
153.714,78
% vs VA
Valor
Soporte 1
360,00
-3,99%
Soporte 2
300,00
-19,99%
Soporte 3
252,00
-32,79%
Indicadores Patrimoniales
P/E Valor Libro
Ticker BYMA
$ 28.589.937.500
Rotación del Activo
0,09
Rotación del Activo Corriente
0,10
Rotación del Activo No Corr
0,93
Rotación del Patrimonio neto
0,36
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,32
Recorrido semanal
13,26%
Liquidez
0,12
Volatilidad Anual
32,24%
Liquidez Ácida
0,43
BETA de Mercado
1,60
Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos Plazo de Pagos
ROA
3,23%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
2,45%
Endeudamiento
Efecto Palanca
0,76
Ventas
340,49 1,20 284,81 0,47 $ 1.526.096.431
Margen de Beneficio/Ventas
45,96%
Resultado Operativo
$ 981.739.327
Resultado Neto por Acción
$ 9,20
Resultado Neto
$ 701.320.252
8
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
CENTRAL PUERTO S.A. Análisis Técnico
En un contexto malo para el mercado local, las acciones de la generadora Central Puerto, sufrieron una caída de -2,3% en la semana para cerrar en 31,80. Si bien la media de seis meses se mantiene plana, lo que significa tendencia lateral en el mediano plazo, las medias de 20 y 50 ruedas cotizan en tendencia bajista. Por otro lado, el activo perdió mucho volumen operado durante estos meses también después de la fallida IPO en Estados Unidos.
Ticker CEPU 31,80
Precio actual
Por último, creemos que si bien tiene mucho para seguir subiendo, podríamos llegar a entrar nuevamente en la zona de acumulación entre 28 y 30 pesos, y en ese sentido nos encontramos mucho más cerca del piso que del techo y con mucho recorrido por delante si la situación tarifaria logra normalizarse.
Fecha
27-04-18
Volumen del dia
919.890,00
Volumen promedio
955.163,00
% vs VA
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
33,05
Venta
3,93%
50
34,33
Venta
7,95%
200
30,66
Compra
-3,57%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
31,78
Compra
-0,06%
18
32,99
Venta
3,75%
40
33,97
Venta
6,82%
Valor
Señal
MACD
-0,86
Venta
Media 9 (MACD)
-0,68
Venta
RSI
35,27
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
Resistencia 3
56,82
78,68%
Resistencia 2
43,00
35,22%
Resistencia 1
35,00
10,06%
Soporte 1
27,00
-15,09%
Soporte 2
21,00
-33,96%
Soporte 3
14,00
-55,97%
Indicadores Patrimoniales $ 31,80
Rotación del Activo
0,12 0,34
P/E
30,53
Rotación del Activo Corriente
Valor Libro
$ 3,74
Rotación del Activo No Corr
0,19
Rotación del Patrimonio neto
0,28
Capitalización Bursátil Pay out
$ 48.145.907.741
Indicadores Financieros
2688,24% 22,01%
Solvencia
1,75
Recorrido semanal
8,76%
Liquidez
1,93
Volatilidad Anual
21,23%
Liquidez Ácida
0,12
Dividend yield
0,70 BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
139,41
Plazo de Pagos
172,05
ROA
2,98%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,81
ROE
0,82%
Endeudamiento
0,16
Efecto Palanca
0,28
Ventas
$ 1.610.246.000
Margen de Beneficio/Ventas
24,48%
Resultado Operativo
$ 549.450.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,26
Resultado Neto
$ 394.241.000
9
CINCO RUEDAS Nº 212 | MIERCOLES 2 DE ABRIL DE 2018
SOCIEDAD COMERCIAL DEL PLATA S.A. Análisis Técnico
Tal cual lo planteado en el anterior número de CINCO RUEDAS, las acciones de Comercial del Plata volvieron al soporte de 4 pesos, desde los 4,34 de la semana anterior, lo que significó una caída de -6,49%.
Ticker COME
Si bien cerró sobre el soporte de 4 pesos, la tendencia de corto plazo continúa siendo bajista. En ese sentido, aún puede seguir cayendo hacia el próximo soporte en 3,86, aunque lo veo con gran intención de quebrarlo y seguir cayendo hasta la zona de 3,60.
Fecha
La empresa tiene hasta el 14 de mayo para presentar el balance del primer trimestre a la Bolsa de Comercio, y al parecer el mercado no espera buenos números. Mucha cautela sobre este activo, no recomendable para perfiles adversos al riesgo.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
4,27
Venta
5,94%
50
4,25
Venta
5,53%
200
4,12
Venta
2,27%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
4,11
Venta
1,99%
18
4,21
Venta
4,50%
40
4,26
Venta
5,67%
Valor
Señal
MACD
-0,02
Venta
Media 9 (MACD)
0,00
Venta
RSI
37,16
Venta
Indicadores
Ratios del mercado
27-04-18
Volumen del dia
2.961.940,00
Volumen promedio
2.567.007,50
Valor
% vs VA
Resistencia 3
-
$ 4,03
P/E
-
Valor Libro
$ 1,38
Resistencia 2
4,40
9,18%
Resistencia 1
4,10
1,74%
Soporte 1
3,80
-5,71%
Soporte 2
3,50
-13,15%
Soporte 3
3,20
-20,60%
$ 5.480.147.140
Rotación del Activo
0,19
Rotación del Activo Corriente
0,64
Rotación del Activo No Corr
0,27
Rotación del Patrimonio neto
0,39
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,95
Recorrido semanal
9,30%
Liquidez
2,17
Volatilidad Anual
30,24%
Liquidez Ácida
0,05
BETA de Mercado
0,69
Plazo de Cobranza de Créditos
45,63
Plazo de Pagos
75,16
Indicadores de Rentabilidad ROA
0,18%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,61
ROE
-0,32%
Endeudamiento
0,36
Efecto Palanca
-100,00%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
Capitalización Bursátil
4,03
Precio actual
-1,82
Ventas
$ 736.575.000
Margen de Beneficio/Ventas
-2,38%
Resultado Operativo
$ 14.072.000
Resultado Neto por Acción
-$ 0,13
Resultado Neto
-$ 17.523.000
10
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
CRESUD S.A.C.I.F.A. Análisis Técnico
Continúa el programa de recompra de acciones de la propia empresa en Cresud, lo que da la pauta de que el activo se encuentra en una fase de acumulación. Esta semana el activo tuvo una leve recuperación de +0,23% para cerrar en 42,35.
Ticker CRES
Este papel aún sigue siendo relegado por el mercado y el volumen sigue en decadencia. En estos momentos la cotización se comprime entre la EMA de 20 y la de 50 ruedas, mientras que nos encontramos muy cerca de una línea de tendencia alcista de mediano plazo. Por la falta de momentum, podría alcanzar esta semana los 44 pesos. A mediano-largo plazo, la tendencia sigue siendo alcista y las perspectivas para su cotización superan ampliamente los 50 pesos por acción.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
42,79
Venta
1,16%
50
42,45
Venta
0,35%
200
37,01
Compra
-12,51%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
42,15
Compra
-0,36%
18
42,44
Venta
0,34%
40
42,22
Compra
-0,20%
Valor
Señal
MACD
-0,03
Venta
Media 9 (MACD)
0,12
Venta
RSI
48,98
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E
4,22 $ 97,95
Capitalización Bursátil
Fecha
27-04-18
Volumen del dia
275.781,00
Volumen promedio
240.730,23
% vs VA
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
27,70
-34,52%
Soporte 2
27,00
-36,17%
Soporte 3
26,50
-37,35%
Indicadores Patrimoniales $ 42,30
Valor Libro
42,30
Precio actual
$ 21.234.600.000
Rotación del Activo
0,33
Rotación del Activo Corriente
1,17
Rotación del Activo No Corr
0,46
Rotación del Patrimonio neto
1,63
Indicadores Financieros
Pay out
0,08%
Dividend yield
0,02%
Solvencia
1,26
Recorrido semanal
6,44%
Liquidez
3,38
23,13%
Liquidez Ácida
0,50
Plazo de Cobranza de Créditos
20,60
Plazo de Pagos
4,13
Volatilidad Anual BETA de Mercado
0,56
Indicadores de Rentabilidad ROA
2,08%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
4,99
ROE
10,23%
Endeudamiento
9,05
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
Ventas
$ 80.094.000.000
6,28%
Resultado Operativo
$ 9.925.000.000
$ 10,02
Resultado Neto
$ 5.028.000.000
4,91
11
CINCO RUEDAS Nº 212 | MIERCOLES 2 DE ABRIL DE 2018
CABLEVISION HOLDING S.A. Análisis Técnico
Mala semana para las acciones de Cablevisión Holding. CVH perdió el soporte de la semana pasada en 411, y cerró el último viernes en 409,30. Si miramos el patrón de velas de los últimos tres días (del miércoles al viernes), podemos encontrar una nueva chance para los alcistas. El papel salió el viernes de la sobreventa con una suba de casi 3%. Terminará de confirmar señal de compra superando los 420 pesos (máximo del viernes) este miércoles.
Ticker CVH 409,30
Precio actual Fecha
Caso contrario, en plena tendencia bajista, el activo continuará cayendo por debajo del soporte histórico de 389 pesos alcanzado el jueves.
27-04-18
Volumen del dia
38.874,00
Volumen promedio
60.060,18
% vs VA
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
429,66
Venta
4,97%
50
453,68
Venta
10,84%
200
444,15
Venta
8,52%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
407,22
Compra
-0,51%
18
428,49
Venta
4,69%
40
444,48
Venta
8,59%
Valor
Señal
MACD
-15,31
Venta
Media 9 (MACD)
-11,77
Venta
RSI
33,51
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
$ 409,30 28,00 $ 67,82
Capitalización Bursátil
485,00
18,49%
Resistencia 2
450,00
9,94%
Resistencia 1
435,00
6,28%
Soporte 1
405,00
-1,05%
Soporte 2
388,00
-5,20%
Soporte 3
350,00
-14,49%
Indicadores Patrimoniales
P/E Valor Libro
Resistencia 3
$ 73.937.007.994
Rotación del Activo
0,60
Rotación del Activo Corriente
3,48
Rotación del Activo No Corr
0,72
Rotación del Patrimonio neto
2,32
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,35
Recorrido semanal
9,78%
Liquidez
3,04
Volatilidad Anual
26,94%
Liquidez Ácida
0,38
BETA de Mercado
0,60
Plazo de Cobranza de Créditos
5,56
Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Pagos
139,90
ROA
5,54%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,04
ROE
21,56%
Endeudamiento
0,48
Efecto Palanca
3,89
Ventas
$ 28.399.728.510
Margen de Beneficio/Ventas
9,30%
Resultado Operativo
$ 14.931.315.538
Resultado Neto por Acción
$ 14,62
Resultado Neto
$ 2.640.798.220
12
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
DISTRIBUIDORA DE GAS CUYANA S.A. Análisis Técnico
Muy mala semana para el activo, que sigue en racha negativa. Terminó operando en los $50,45 (contra los $57,15 alcanzados la semana previa). El precio de la acción rompió el piso del triángulo bajista que venía formando, que a su vez representaba una zona de soporte. Con relación a sus medias móviles, la acción se encuentra operando por debajo del nivel de la de 20 y 30 ruedas. También quedó a mínima distancia de su MM de 200 ruedas. Ahora pasa a funcionar como soporte clave. De quebrarla a la baja, el activo podría profundizar su mal momento.
Ticker DGCU2 50,45
Precio actual
En cuanto a sus indicadores, el MACD opera descendente por debajo de su nivel de cero y el RSI opera en niveles de sobre venta.
Fecha
27-04-18
Volumen del dia
126.865,00
Volumen promedio
103.086,53
% vs VA
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
57,15
Venta
13,27%
50
61,32
Venta
21,54%
200
43,92
Compra
-12,94%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
50,97
Venta
1,04%
18
56,17
Venta
11,35%
40
58,57
Venta
16,10%
Valor
Señal
MACD
-2,88
Venta
Media 9 (MACD)
-1,78
Venta
RSI
33,03
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
45,00
-10,80%
Soporte 2
41,00
-18,73%
Soporte 3
38,00
-24,68%
Indicadores Patrimoniales $ 50,45
Rotación del Activo
0,50 0,74
P/E
42,70
Rotación del Activo Corriente
Valor Libro
$ 3,28
Rotación del Activo No Corr
1,51
Rotación del Patrimonio neto
2,21
Capitalización Bursátil
$ 10.208.622.480
Indicadores Financieros
Pay out
82,16%
Dividend yield
0,48%
Solvencia
1,29
Recorrido semanal
17,58%
Liquidez
0,43
Volatilidad Anual
48,53%
Liquidez Ácida
0,03
BETA de Mercado 1,80 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
48,71
Plazo de Pagos
16,35
ROA
2,02%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
2,98
ROE
9,00%
Endeudamiento
0,23
Efecto Palanca
4,46
Ventas
$ 1.467.132.000
Margen de Beneficio/Ventas
4,07%
Resultado Operativo
$ 57.513.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,30
Resultado Neto
$ 59.773.000
13
CINCO RUEDAS Nº 212 | MIERCOLES 2 DE ABRIL DE 2018
EDENOR S.A. Análisis Técnico
Mala semana para EDENOR. Pese a esto, se mantiene operando entre las bandas de los $53 y $63, en un proceso de lateralización que inició a finales de enero.
Ticker EDN
Desde lo técnico, el precio de la acción opera levemente por debajo de su MM de 20 y 30 ruedas, las cuales se mantienen rectas. Por su parte la MM de 200 ruedas, la misma opera por debajo de la acción de forma ascendente.
54,05
Precio actual
En cuanto al RSI, hubo un descenso hasta el 35% y queda a poca distancia de entrar en niveles de sobreventa. El MACD está descendente quebrando su nivel de cero.
Fecha
27-04-18
Volumen del dia
111.116,00
Volumen promedio
240.076,68
% vs VA
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
56,59
Venta
4,70%
50
57,45
Venta
6,29%
200
42,85
Compra
-20,72%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
54,76
Venta
1,31%
18
56,36
Venta
4,27%
40
56,58
Venta
4,67%
Valor
Señal
MACD
-0,73
Venta
Media 9 (MACD)
-0,35
Venta
RSI
35,66
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
20,40
-62,26%
Soporte 2
17,90
-66,88%
Soporte 3
15,00
-72,25%
Indicadores Patrimoniales $ 54,05
Rotación del Activo
0,27 0,79
P/E
29,07
Rotación del Activo Corriente
Valor Libro
$ 0,89
Rotación del Activo No Corr
0,41
Rotación del Patrimonio neto
6,67
Capitalización Bursátil
$ 48.993.898.155
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,04
Recorrido semanal
7,71%
Liquidez
1,36
Volatilidad Anual
23,90%
Liquidez Ácida
0,01
0,39 BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
80,05
Plazo de Pagos
253,46
ROA
2,13%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,32
ROE
0,86%
Endeudamiento
0,39
Efecto Palanca
0,40
Ventas
$ 5.366.635.000
Margen de Beneficio/Ventas
7,85%
Resultado Operativo
$ 816.636.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,46
Resultado Neto
$ 421.383.000
14
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
BBVA BANCO FRANCÉS S.A. Análisis Técnico
Mala semana, con final feliz para las acciones del Banco Francés. Así, el papel cerró en $149 (contra los $151 de la semana previa). Se observa la formación de un triángulo descendente, que estaría por entrar en fase de definición. No obstante, de caer por debajo de los valores cercanos a los $150, se desarmaría la figura.
Ticker FRAN 149,95
Precio actual
El activo opera por debajo del nivel de sus medias de 20 y 30 ruedas y por encima de la media de 200 ruedas. En cuanto al MACD, el mismo opera plano por debajo de su nivel de cero. Y el RSI se encuentra neutro.
Fecha
27-04-18
Volumen del dia
145.620,00
Volumen promedio
Fijamos zona de soporte en los $150 y resistencia en los $160.
69.697,83
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
152,55
Venta
1,74%
50
155,35
Venta
3,60%
200
131,00
Compra
-12,64%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
149,91
Compra
-0,03%
18
152,28
Venta
1,55%
40
153,47
Venta
2,35%
Valor
Señal
MACD
-1,35
Venta
Media 9 (MACD)
-0,91
Venta
RSI
44,25
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
107,00
-28,64%
Soporte 2
105,00
-29,98%
Soporte 3
103,00
-31,31%
Ratios Bancarios Margen de Intermediación
0,58
12,53
Tasa Activa Implícita
0,03
$ 31,95
Tasa Pasiva Implícita
0,01
Spread Financiero
0,02
$ 149,95
$ 80.504.833.608
Incobrabilidad de Cartera
Pay out
61,71%
Dividend yield
1,23%
Liquidez
0,53
Recorrido semanal
9,25%
Absorción de Estruct con Rent
0,95
Volatilidad Anual
27,81%
Endeudamiento
2,08 Ultimos Resultados
BETA de Mercado 1,00 Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 17.154.805.000
ROA
0,58%
Ingresos Financieros
$ 5.283.771.000
ROE
1,34%
Egresos Financieros
-$ 2.217.322.000
Resultado Operativo Bruto
$ 3.066.449.000
Efecto Palanca
2,29
Margen de Beneficio/Ventas
30,39%
Resultado Neto por Intermediación
$ 1.077.545.000
Resultado Neto por Acción
$ 2,99
Resultado Neto
$ 1.605.770.000
15
CINCO RUEDAS Nº 212 | MIERCOLES 2 DE ABRIL DE 2018
GRUPO FINANCIERO GALICIA S.A. Análisis Técnico
Grupo Financiero Galicia tuvo una semana muy negativa. El activo finalizó en $128,4 contra $130 de la semana previa. Se desarmó la formación de un triángulo alcista que venía gestando desde mediados de enero.
Ticker GGAL 128,40
El papel perdió posiciones y quedó operando por debajo de sus MM de 20 y 30 ruedas. Esto enciende alerta a corto plazo. Por su parte, la media de 200 ruedas se ubica por debajo del precio de la acción y con inclinación ascendente.
Precio actual Volumen del dia
414.709,00
El indicador RSI se encuentra neutro y el MACD opera plano cercano a su nivel de cero.
Volumen promedio
328.540,68
Fecha
27-04-18
% vs VA
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
131,39
Venta
2,33%
50
130,80
Venta
1,87%
200
104,04
Compra
-18,97%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
127,51
Compra
-0,70%
18
130,45
Venta
1,60%
40
130,33
Venta
1,50%
Valor
Señal
MACD
-0,91
Venta
Media 9 (MACD)
0,03
Venta
RSI
46,32
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
44,00
-65,73%
Soporte 2
43,50
-66,12%
Soporte 3
43,00
-66,51%
Ratios Bancarios Margen de Intermediación
0,49
26,07
Tasa Activa Implícita
0,04
$ 16,88
Tasa Pasiva Implícita
0,02
Spread Financiero
0,02
$ 128,40
$ 166.953.974.255
Incobrabilidad de Cartera
Pay out
14,99%
Dividend yield
0,14%
Liquidez
0,48
Recorrido semanal
8,74%
Absorción de Estruct con Rent
1,05
Volatilidad Anual
35,68%
Endeudamiento
1,40 Ultimos Resultados
1,39 BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 21.953.452.000
ROA
0,93%
Ingresos Financieros
$ 9.987.690.000
ROE
1,43%
Egresos Financieros
-$ 5.117.218.000
Resultado Operativo Bruto
$ 4.870.472.000
Efecto Palanca
1,53
Margen de Beneficio/Ventas
16,03%
Resultado Neto por Intermediación
$ 2.387.647.000
Resultado Neto por Acción
$ 1,23
Resultado Neto
$ 1.600.753.000
16
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
PAMPA ENERGÍA S.A. Análisis Técnico
Gran zona de indecisión para PAMPA ENERGIA, cerrando la semana en $45,20 su tendencia alcista corre peligro. La empresa anunció un programa de recompra de acciones por u$s 200 millones. El precio a pagar será de hasta $50 en el mercado local, y de u$s 60 por ADR en Nueva York.
Ticker PAMP
Si logra imponerse sobre la media de 200 ruedas, su próxima resistencia a superar la podemos situar en $47 (EMA de 20), que a la vez fue un precio difícil de sobrepasar en ocasiones anteriores, dado que nos encontramos aquí con una resistencia dinámica. De superarse esta zona quedaría liberada claramente hacia los $48, 50 (zona difícil, dado que se están por cruzar a la baja la media móvil de 50 y 100 periodos).
Fecha
Valor
Señal
% vs VA
15
46,52
Venta
3,04%
50
49,30
Venta
9,19%
200
46,28
Venta
2,50%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
45,40
Venta
0,55%
18
46,76
Venta
3,56%
40
48,16
Venta
6,67%
Valor
Señal
MACD
-1,19
Venta
Media 9 (MACD)
-1,09
Venta
RSI
35,37
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
27-04-18
Volumen del dia
1.327.991,00
Volumen promedio
851.589,75
% vs VA
Valor
Si miramos el RSI y el MACD ambos están en sobre venta pero sin dar una señal por el momento, sobre todo el RSI ya que le queda aún un margen de caída. Desde el análisis técnico las recomendaciones son no entrar en el papel a no ser que se opere con cobertura, hasta tanto no defina su movimiento contra tendencial bajista y aparezca volumen de compra considerable.
SMAs
45,15
Precio actual
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
23,00
-49,06%
Soporte 2
22,50
-50,17%
Soporte 3
20,00
-55,70%
Indicadores Patrimoniales $ 45,15
Rotación del Activo
0,18
P/E
10,19
Rotación del Activo Corriente
0,51
Valor Libro
$ 8,34
Rotación del Activo No Corr
0,27
Rotación del Patrimonio neto
0,94
Capitalización Bursátil
$ 87.517.334.660
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,23
Recorrido semanal
7,79%
Liquidez
2,21
Volatilidad Anual
38,40%
Liquidez Ácida
0,12
BETA de Mercado 1,18 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
86,78
Plazo de Pagos
115,38
ROA
2,51%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,75
ROE
2,45%
Endeudamiento
0,79
Efecto Palanca
0,98
Ventas
$ 15.166.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
14,16%
Resultado Operativo
$ 2.949.000.000
Resultado Neto por Acción
$ 1,11
Resultado Neto
$ 2.147.000.000
17
CINCO RUEDAS Nº 212 | MIERCOLES 2 DE ABRIL DE 2018
TRANSPORTADORA DE GAS DEL NORTE S.A. Análisis Técnico
Semana complicada para la mayoría de los papeles argentinos y sin dudas también para Transportadora de Gas del Norte. El papel tuvo una gran caída semanal y con poco volumen. No logró cerrar por encima de su media móvil de 200 ruedas situada en los $59. Si bien el ultimo día fue de recuperación, se rompieron todos los soportes que venía aguantando hasta la fecha.
Ticker TGNO4
Por encima de su cierre, la resistencia más importante y más cercana la tenemos en $59 (EMA de 200 ruedas), luego en la zona de $64 y $65 (medias de 20 y 50).
Valor
Señal
% vs VA
15
63,79
Venta
12,11%
50
67,42
Venta
18,48%
200
59,83
Venta
5,15%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
58,02
Venta
1,97%
18
63,09
Venta
10,88%
40
65,86
Venta
15,75%
Valor
Señal
MACD
-2,73
Venta
Media 9 (MACD)
-1,75
Venta
RSI
25,66
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
Fecha
27-04-18
Volumen del dia
243.542,00
Volumen promedio
161.052,48
% vs VA
Valor
RSI luego de haber entrado en profunda sobreventa en la zona de $19, está dando entrada. MACD en sobreventa, pero aún sin dar señal de entrada. Sería recomendable esperar un quiebre al alza con volumen de la media móvil de 200 para entrar en una operación.
SMAs
56,90
Precio actual
El precio de la acción cerró en un nivel clave en la zona de $56, donde ya había actuado como soporte en 3 ocasiones anteriores. Es clave no perder esta zona porque podría entrar en una larga tendencia bajista.
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
45,00
-20,91%
Soporte 2
41,00
-27,94%
Soporte 3
38,00
-33,22%
Indicadores Patrimoniales $ 56,90
Rotación del Activo
0,14
P/E
30,90
Rotación del Activo Corriente
0,65
Valor Libro
$ 0,59
Rotación del Activo No Corr
0,17
Rotación del Patrimonio neto
2,46
Capitalización Bursátil
$ 25.000.380.600
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,06
Recorrido semanal
17,11%
Liquidez
3,41
Volatilidad Anual
36,04%
Liquidez Ácida
0,27
BETA de Mercado 1,33 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
72,67
Plazo de Pagos
0,00
ROA
4,36%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
78,36%
Endeudamiento
Efecto Palanca
17,98
#¡DIV/0! 0,18
Ventas
$ 633.792.000
Margen de Beneficio/Ventas
31,91%
Resultado Operativo
$ 273.047.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,46
Resultado Neto
$ 202.254.000
18
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. Análisis Técnico
Al igual que TGN, el papel tuvo una gran caída semanal pero con una diferencia importante. Transportadora de Gas del Sur no perdió su media de 200 sesiones y al parecer cerró la vela del viernes con volumen y una vela de reversión dando señales que podía volver a iniciar un impulso alcista en muy corto plazo.
Ticker TGSU2
Por encima de su cierre en los $78, la próxima resistencia a superar son los $80 (EMA de 20 y de 100) y $82 (EMA de 100).
78,05
Precio actual
Tanto RSI como MACD ambos están en sobreventa y pareciendo dar señales de reversión en cualquier momento.
Fecha
27-04-18
Volumen del dia
463.144,00
Volumen promedio
199.091,50
% vs VA
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
80,71
Venta
3,41%
50
83,06
Venta
6,42%
200
74,25
Compra
-4,87%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
77,45
Compra
-0,77%
18
80,25
Venta
2,82%
40
81,95
Venta
4,99%
Valor
Señal
MACD
-1,79
Venta
Media 9 (MACD)
-1,21
Venta
RSI
40,70
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
61,00
-21,84%
Soporte 2
55,00
-29,53%
Soporte 3
52,00
-33,38%
Indicadores Patrimoniales $ 78,05
Rotación del Activo
0,26
P/E
23,32
Rotación del Activo Corriente
0,62
Valor Libro
$ 4,02
Rotación del Activo No Corr
0,45
Rotación del Patrimonio neto
0,80
Capitalización Bursátil
$ 62.010.334.750
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,48
Recorrido semanal
8,15%
Liquidez
2,57
Volatilidad Anual
30,98%
Liquidez Ácida
1,09
BETA de Mercado 0,69 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
36,18
Plazo de Pagos
18,59
ROA
6,79%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,95
ROE
20,83%
Endeudamiento
0,11
Efecto Palanca
3,07
Ventas
$ 2.540.359.000 $ 1.060.139.000
Margen de Beneficio/Ventas
26,17%
Resultado Operativo
Resultado Neto por Acción
$ 0,84
Resultado Neto
$ 664.815.000
19
CINCO RUEDAS Nº 212 | MIERCOLES 2 DE ABRIL DE 2018
CÍA. DE TRANSP. DE ENERGÍA ELECT. EN ALTA TENSIÓN (TRANSENER) S.A. Análisis Técnico
Semana complicada para TRANSENER, pero al igual que otros papeles cerró la vela del viernes con una señal de posible reversión alcista de corto plazo y por encima de su media móvil de 200 sesiones.
Ticker TRAN
El activo tuvo una caída muy pronunciada del martes al jueves, y con crecimiento de volumen hasta que el viernes apareció la compra. Su resistencia más cercana e inmediata para el miércoles son los $54,40 (EMA de 100) y posteriormente la zona de los $58 (EMA de 20 y de 50).
52,65
Precio actual
Como soporte principal es clave no perder los $47 (media móvil de 200).
Fecha
27-04-18
Volumen del dia
610.470,00
Volumen promedio
387.982,30
RSI dando compra y MACD aún sin dar compra. % vs VA
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
57,79
Venta
9,76%
50
57,78
Venta
9,73%
200
45,75
Compra
-13,11%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
52,75
Venta
0,19%
18
56,50
Venta
7,31%
40
57,35
Venta
8,92%
Valor
Señal
MACD
-1,54
Venta
Media 9 (MACD)
-0,54
Venta
RSI
36,31
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
12,60
-76,07%
Soporte 2
11,90
-77,40%
Soporte 3
11,00
-79,11%
Indicadores Patrimoniales $ 52,65 $ 1,01
$ 23.412.075.307
Rotación del Activo
0,25
Rotación del Activo Corriente
0,81
Rotación del Activo No Corr
0,35
Rotación del Patrimonio neto
1,56
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,19
Recorrido semanal
15,79%
Liquidez
2,78
Volatilidad Anual
44,06%
Liquidez Ácida
0,08
1,75 BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
46,02
Plazo de Pagos
16,31
ROA
-9,70%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
2,82
ROE
-1,18%
Endeudamiento
0,10
Efecto Palanca
0,12
Ventas
$ 698.378.215
Margen de Beneficio/Ventas
-39,42%
Resultado Operativo
-$ 266.256.064
Resultado Neto por Acción
-$ 0,62
Resultado Neto
-$ 275.296.056
20
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
TENARIS S.A. Análisis Técnico
Las acciones de Tenaris continúan en fase de recuperación. Frente al complicado contexto político-económico local, Tenaris se presenta como una reserva de valor para los inversores argentinos. De esta manera el activo cerró el último viernes en 384,45 con una suba de +0,72% en la semana.
Ticker TS
La cotización se encuentra en plena tendencia alcista respecto a sus EMA de 20 y 50 ruedas. Por otra parte, cotizando por encima de 380 pesos, marcamos un objetivo alcista de 430 pesos.
384,45
Precio actual Fecha
En caso de caída al corto plazo, encontramos soportes en la zona de 370-360 pesos. MACD y RSI en plena tendencia alcista.
27-04-18
Volumen del dia
40.327,00
Volumen promedio
49.589,53
% vs VA
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
375,65
Compra
-2,29%
50
359,25
Compra
-6,55%
200
289,44
Compra
-24,71%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
383,06
Compra
-0,36%
18
373,53
Compra
-2,84%
40
362,56
Compra
-5,69%
Valor
Señal
MACD
8,09
Compra
Media 9 (MACD)
7,08
Compra
RSI
61,76
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
291,50
-24,18%
Soporte 2
273,00
-28,99%
Soporte 3
257,00
-33,15%
Indicadores Patrimoniales $ 384,45 210,20 $ 172,41
$ 453.857.449.650
Rotación del Activo
0,17
Rotación del Activo Corriente
0,46
Rotación del Activo No Corr
0,26
Rotación del Patrimonio neto
0,20
Indicadores Financieros
1530,92% 7,28%
Solvencia
5,25
Recorrido semanal
6,61%
Liquidez
5,28
Volatilidad Anual
38,67%
Liquidez Ácida
0,23
BETA de Mercado 0,70 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
43,38
Plazo de Pagos
26,17
ROA
0,02%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,66
ROE
0,11
Dividend yield
1,06%
Endeudamiento
Efecto Palanca
64,87
Ventas
Margen de Beneficio/Ventas
5,19%
Resultado Operativo
Resultado Neto por Acción
$ 0,10
Resultado Neto
$ 2.377.927.000 $ 2.350.000 $ 123.381.000
21
CINCO RUEDAS Nº 212 | MIERCOLES 2 DE ABRIL DE 2018
TERNIUM ARGENTINA S.A. (TXAR) Análisis Técnico
Acaba de cerrar una semana bastante volátil para las acciones de Ternium Argentina. El activo marcó un máximo y mínimo intrasemanal entre 15,80 y 14,25, para cerrar la semana en 14,75.
Ticker ERAR
A corto plazo no está muy claro lo que hace. A mediano plazo, continuamos con la tendencia alcista con la cotización levemente por encima de las medias de 20, 50 y 124 ruedas. El MACD y el RSI se mantienen neutros con falta de momentum.
Fecha
Para esta semana, si pierde los 14,25 a la baja, continuará hasta la zona de 13,50. Caso contrario, debería superar los 15,50 para continuar con la tendencia alcista principal. Le está costando, así que sugerimos esperar hasta el análisis de la próxima semana.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
14,58
Compra
-1,18%
50
14,55
Compra
-1,34%
200
13,47
Compra
-8,66%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
14,69
Compra
-0,42%
18
14,54
Compra
-1,40%
40
14,54
Compra
-1,43%
Valor
Señal
MACD
0,09
Compra
Media 9 (MACD)
0,04
Compra
RSI
53,75
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
14,75
Precio actual
27-04-18
Volumen del dia
2.177.129,00
Volumen promedio
1.206.815,90
% vs VA
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
10,00
-32,20%
Soporte 2
9,80
-33,56%
Soporte 3
9,60
-34,92%
Indicadores Patrimoniales $ 14,75
Rotación del Activo
0,19 0,58
P/E
12,71
Rotación del Activo Corriente
Valor Libro
$ 6,65
Rotación del Activo No Corr
0,28
Rotación del Patrimonio neto
0,27
Capitalización Bursátil
$ 66.627.136.839
Indicadores Financieros
Pay out
72,41%
Dividend yield
1,42%
Solvencia
3,44
Recorrido semanal
10,32%
Liquidez
2,70
Volatilidad Anual
34,97%
Liquidez Ácida
0,06
1,16 BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
13,82
Plazo de Pagos
46,63
ROA
5,54%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,30
ROE
1,97%
Endeudamiento
0,18
Efecto Palanca
0,35
Ventas
$ 7.981.971.000
Margen de Beneficio/Ventas
16,41%
Resultado Operativo
$ 1.093.148.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,29
Resultado Neto
$ 1.310.092.000
22
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
GRUPO FINANCIERO VALORES S.A. Análisis Técnico
Fea semana para las acciones de Grupo Financiero Valores. En medio del pesado temporal financiero para el país, la empresa tuvo su disputa política interna entre los accionistas Peres Moore y Juan Nápoli en plena asamblea.
Ticker VALO
El activo perdió el soporte de 7,50 sin volumen, y el próximo soporte se encuentra la zona de 6 pesos, con un intermedio en 6,50. Además las medias de 20 y 50 ruedas se cruzaron a la baja, y si bien el viernes tuvo una recuperación de +3,72% lo hizo con un volumen muy por debajo del promedio.
Fecha
CAUTELA. No se sabe a ciencia cierta cual será el futuro de la empresa, lo cierto es que faltará tiempo y asambleas para definir si se disuelve o no el Grupo para que continúe la marcha de la cotización sobre el Banco de Valores, su principal activo. Ver nota de Mariano Gorodisch al respecto, publicada en cronista.com
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
8,09
Venta
11,99%
50
8,20
Venta
13,63%
200
##########
Venta
###########
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
7,40
Venta
2,54%
18
8,03
Venta
11,15%
40
3040,75
Venta
42015,67%
Valor
Señal
MACD
-31,40
Venta
Media 9 (MACD)
-45,93
Compra
RSI
29,71
Venta
Indicadores
P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
27-04-18
Volumen del dia
2.370.735,00
Volumen promedio
3.790.148,80
% vs VA
Valor
Ratios del mercado Último precio
7,22
Precio actual
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
9,90
37,12%
Soporte 2
9,10
26,04%
Soporte 3
8,75
21,19%
Ratios Bancarios Margen de Intermediación
0,76
4,35
Tasa Activa Implícita
0,13
$ 1,21
Tasa Pasiva Implícita
0,04
Spread Financiero
0,09
$ 7,22
$ 9.387.910.390
Incobrabilidad de Cartera
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Liquidez
1,21
Recorrido semanal
19,04%
Absorción de Estruct con Rent
0,85
Volatilidad Anual
54,16%
Endeudamiento
0,74 Ultimos Resultados
1,61 BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 1.570.989.783
ROA
15,97%
Ingresos Financieros
$ 1.093.401.784
ROE
14,55%
Egresos Financieros
-$ 257.105.922
Efecto Palanca
0,91
Resultado Operativo Bruto
Margen de Beneficio/Ventas
49,35%
Resultado Neto por Intermediación
Resultado Neto por Acción
$ 0,41
Resultado Neto
$ 717.307.045 $ 1.366.086.230 $ 539.552.593
23
CINCO RUEDAS Nº 212 | MIERCOLES 2 DE ABRIL DE 2018
YPF S.A. Análisis Técnico
Leve recorte para las acciones de YPF. El activo cayó hasta la media de 20 y 50 ruedas, para cerrar el último viernes en 456,55, representando una leve suba de 0,59% en la semana.
Ticker YPFD
En el corto plazo, volvió a entrar en tendencia alcista respecto a sus medias de 20 y 50 ruedas. Pero si tomamos en cuenta el RSI, podemos ver falta de momentum, lo cual indica que mantenemos una lateralización. Dicha lateralización la encontramos entre 480 y 420 pesos.
456,55
Precio actual Fecha
Será clave para la definición de la tendencia el quiebre de alguno de estos dos valores. Nuestra sugerencia es esperar y ver qué sucede al respecto.
27-04-18
Volumen del dia
75.753,00
Volumen promedio
84.778,58
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
452,44
Compra
-0,90%
50
450,01
Compra
-1,43%
200
409,29
Compra
-10,35%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
456,66
Venta
0,02%
18
451,33
Compra
-1,14%
40
448,81
Compra
-1,69%
Valor
Señal
MACD
3,78
Compra
Media 9 (MACD)
2,43
Compra
RSI
54,55
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
440,00
-3,63%
Soporte 2
400,00
-12,39%
Soporte 3
380,00
-16,77%
Indicadores Patrimoniales $ 456,55 90,61 $ 354,41
$ 179.566.955.644
Rotación del Activo
0,24
Rotación del Activo Corriente
1,10
Rotación del Activo No Corr
0,30
Rotación del Patrimonio neto
0,72
Indicadores Financieros
Pay out
25,40%
Dividend yield
0,28%
Solvencia
1,49
Recorrido semanal
5,03%
Liquidez
3,90
Volatilidad Anual
26,03%
Liquidez Ácida
0,19
BETA de Mercado 0,57 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
34,20
Plazo de Pagos
44,16
ROA
4,68%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,77
ROE
14,22%
Endeudamiento
1,58
Efecto Palanca
3,04
Ventas
$ 99.693.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
19,88%
Resultado Operativo
$ 6.936.000.000
Resultado Neto por Acción
$ 5,04
Resultado Neto
$ 19.818.000.000