Suplemento at nº 160

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EDICIÓN Nº 160 | LUNES 13 DE MARZO DE 2017

MERVAL

Bonos IAMC

19400

7900,00

19200

7880,00 7860,00

19000

7840,00

18800

7820,00

18600

7800,00

18400

7780,00

Apertura

Mínimo

19.265,45

Máximo

18.717,51

Cierre

19.345,16

Fec ha

Performanc e

18.895,91

19197,34 19248,16 19232,61 18785,49 18895,91

Martes Miércoles Jueves Viernes

-0,35%

Lunes

0,26%

Martes

-0,08%

Miércoles

-2,32%

Jueves

0,59%

Viernes

Cierre

7.877,45

Performanc e

7.823,50

0,03% V ariac ión

Cierre

7814,87 7858,70 7877,45 7840,29 7823,50

-0,08% 0,56% 0,24% -0,47% -0,21%

Montos Negociados en Renta Fija

Semana anterior

Millones de pesos

Millones de pesos

Semana actual

Máximo

7.814,87

Fec ha

Montos Negociados en Renta Variable 800

Mínimo

7840,19

Variac ión

Cierre

Lunes

Apertura

-1,92%

600 400 200

Semana actual

10.000

Semana anterior

8.000 6.000 4.000 2.000 -

0 06-mar

07-mar

08-mar

09-mar

06-mar

10-mar

07-mar

08-mar

09-mar

10-mar

Millones de pesos

Total Negociado en Bolsa 10.000

Semana actual

Semana anterior

8.000 6.000 4.000 2.000 0 06-mar

Dólar Bolsa / Financiero Especie A2E2C A2E2D A2E7C A2E7D AA17C

Cierre USD 103,08 USD 101,50 USD 103,00 USD 101,50 USD 103,20

Monto USD 0,33 -USD 0,74 USD 2,27 -USD 0,39 USD 0,00

Promedio >

07-mar

08-mar

09-mar

10-mar

Cotización de Divisas Banco Nación al 10/03/2017 TC $/USD 15,27 15,51 15,24 15,47 15,52

15,40

TIPO Dolar U.S.A Libra Esterlina Euro Franco Suizos (*) Real

COMPRA

VENTA

15,3800 15,4800 18,7175 18,8856 16,3997 16,5450 1522,7663 1534,8199 4,8000 5,6000

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial):

+0,51%

(*) cotización cada 100 unidades

2

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

Ranking de Especies negociadas en la semana*

Nombre

Especie

Cierre Var. %

Monto

Monto

Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 73,700 -10,61 $ 873.148.388 Grupo Galicia S.A. GGAL $ 52,100 3,07 $ 649.927.475 Pampa Energía S.A. PAMP $ 28,750 -2,38 $ 644.254.834 YPF S.A. YPFD $ 323,950 -5,83 $ 557.937.331 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 29,500 6,12 $ 440.107.874 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 10,400 - $ 320.310.943 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 89,500 -10,46 $ 289.825.168 Banco Macro S.A. BMA $ 126,800 5,58 $ 281.552.076 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 20,700 17,28 $ 202.926.197 Consultatio S.A. CTIO $ 42,550 -0,23 $ 198.132.372 TRANSENER S.A. TRAN $ 20,150 14,82 $ 196.242.742 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 40,150 18,09 $ 181.745.601 Central Puerto S.A. CEPU $ 26,000 -3,70 $ 178.995.274 Tenaris S.A. TS $ 244,500 -11,09 $ 170.808.399 EDENOR S.A. EDN $ 24,500 -8,24 $ 167.503.950 Telecom S.A. TECO2 $ 70,000 1,38 $ 167.224.440 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 275,450 -8,64 $ 158.959.709 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 9,800 -4,39 $ 147.683.977 Comercial del Plata S.A. COME $ 3,100 4,38 $ 140.552.118 Andes Energía PLC AEN $ 6,900 55,41 $ 120.658.819 Dist. de Gas Cuyana S.A. DGCU2 $ 24,100 23,91 $ 96.253.514 S.A. San Miguel SAMI $ 107,500 7,23 $ 93.531.744 Central Costanera S.A. CECO2 $ 13,800 6,15 $ 90.523.996 Banco Santander S.A. STD $ 89,000 -0,56 $ 80.654.745 Metrogas S.A. METR $ 21,200 27,71 $ 77.765.631 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 81,500 -5,67 $ 77.055.697 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 36,700 31,07 $ 73.921.405 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 71,450 9,92 $ 73.324.328 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 14,600 -3,31 $ 73.136.560 Holcim S.A. JMIN $ 37,500 - $ 61.192.282 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 207,000 4,81 $ 60.225.711 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 25,150 48,38 $ 57.565.186 Capex S.A. CAPX $ 51,950 33,89 $ 46.221.705 Grupo IRSA IRSA $ 36,800 5,44 $ 44.202.368 Celulosa S.A. CELU $ 14,200 -14,20 $ 40.785.123 Ledesma S.A. LEDE $ 19,000 7,35 $ 33.038.080 Caputo S.A. CAPU $ 19,300 -1,78 $ 31.733.063 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 94,100 -6,37 $ 30.484.335 Boldt S.A. BOLT $ 6,250 25,25 $ 23.221.216 Grupo Cons. del Oeste OEST $ 21,500 -7,73 $ 22.252.270 Havanna Holding S.A. HAVA $ 31,000 - $ 18.341.723 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 6,450 -7,19 $ 18.160.323 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 4,950 5,77 $ 14.067.562 Grimoldi S.A. GRIM $ 57,000 -5,63 $ 13.046.988 Grupo Supervielle S.A. SUPV $ 46,500 3,56 $ 12.629.446 Telefónica de España S.A. TEF $ 169,000 10,31 $ 12.266.722 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 11,400 -2,56 $ 11.226.039 Quickfood S.A. PATY $ 14,600 8,15 $ 10.604.895 Carboclor S.A. CARC $ 1,970 -13,22 $ 10.213.810 Solvay Indupa S.A. INDU $ 3,210 -8,81 $ 9.816.093 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 7,300 -12,05 $ 9.775.270 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 27,500 -7,10 $ 9.382.280 Carlos Casado S.A. CADO $ 9,800 -2,00 $ 9.087.192 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 41,950 5,01 $ 9.003.210 Dycasa S.A. DYCA $ 38,200 -3,29 $ 8.492.092 Ferrum S.A. FERR $ 9,550 -0,52 $ 6.896.474 Morixe S.A. MORI $ 3,740 3,03 $ 6.010.882 Longvie S.A. LONG $ 6,360 -14,05 $ 5.821.597 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 7,400 -10,84 $ 5.329.684 Fiplasto S.A. FIPL $ 6,730 - $ 3.934.304 Colorín S.A. COLO $ 19,700 -6,64 $ 3.001.496 TGLT S.A. TGLT $ 12,900 -13,42 $ 2.641.114 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 6,500 - $ 2.078.315 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR $ 13,000 -0,76 $ 1.309.621 Repsol S.A. REP $ 223,000 0,45 $ 1.097.765 Bodegas Esmeralda S.A. ESME $ 99,500 14,37 $ 952.537 Alto Palermo S.A. IRCP $ 170,000 - $ 952.163 Rigolleau S.A. RIGO $ 48,100 -3,80 $ 870.312 Polledo S.A. POLL $ 9,150 -10,29 $ 475.395 Domec S.A. DOME $ 12,500 0,81 $ 258.600 TOTALES $ 7.493.330.550

TITULOS PÚBLICOS Nombre Especie Cierre Var. % Monto BONAR X AA17 $ 1.601,500 0,19 $ 1.781.444.762 BONAR 2024 AY24 $ 1.838,000 -0,16 $ 520.698.384 BONAR 2020 U$D AO20 $ 1.790,000 0,00 $ 263.786.795 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 2.346,000 -0,47 $ 247.713.437 DISCOUNT $ DICP $ 766,250 0,49 $ 186.624.012 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 2.348,000 -0,34 $ 138.493.883 REP.ARG.u$s 6,875 % - 2027 A2E7 $ 1.570,000 -0,25 $ 111.302.358 BONAR 2020 $ TASA BADLAR AM20 $ 111,500 0,40 $ 98.657.416 BONCER 2021 TC21 $ 121,700 1,07 $ 92.615.223 REP.ARG.u$s 5,625 % - 2022 A2E2 $ 1.574,500 -0,41 $ 83.309.587 Deuda Pública Tasa Var.2022 BDC22 $ 110,400 1,05 $ 55.200.000 BONAD 2018 AM18 $ 1.546,000 -0,32 $ 53.195.766 BONAD JUNIO 2017 AJ17 $ 1.560,000 0,32 $ 50.646.735 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 1.190,000 -0,55 $ 36.068.581 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 178,750 -0,64 $ 34.924.139 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.769,000 0,97 $ 34.336.380 CHUBUT 2026 USD 7,75% PUL26 $ 1.515,000 0,11 $ 28.362.400 PAR $ PARP $ 366,000 0,83 $ 27.407.196

TÍTULOS PÚBLICOS

Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas Nombre Especie Cierre Var. % Monto

Bs. As. USD 9,125% Vto. 2024 PBM24 $ 1.782,500 -0,42 $ 24.082.500 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 2.286,000 -0,48 $ 21.162.952 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 1.300,000 -0,31 $ 16.953.164 BONAC 2017 AY17 $ 102,950 1,22 $ 16.617.909 BONAR 2026 U$S 7,5% AA26 $ 1.677,000 0,14 $ 16.035.500 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 1.135,000 0,45 $ 15.243.960 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 975,000 -1,70 $ 14.803.092 BONAR 2018 $ TASA BADLAR AMX8 $ 106,250 0,40 $ 13.727.379 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 1.795,000 -0,06 $ 13.542.840 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 1.600,000 -0,63 $ 12.902.669 BONAR 2046 U$S 7,625% AA46 $ 1.617,000 0,13 $ 12.167.250 Prov. Bs. As. 7,875% 2027 PBJ27 $ 1.600,000 0,95 $ 12.000.750 BONAR 2019 AMX9 $ 108,000 -3,63 $ 10.904.650 BOGAR 2018 NF18 $ 79,000 0,00 $ 9.295.099 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 1.056,000 1,24 $ 8.783.079 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 427,000 0,35 $ 7.577.750 BS. AS. 2028 U$S 9,625% BP28 $ 1.810,000 0,56 $ 7.245.000 CABA C.18 Tasa Var. 2020 BD3C0 $ 106,125 3,44 $ 7.124.945 PAR U$S Ley NY PARY $ 980,000 -1,70 $ 6.953.498 BONO DES. INFR. CHUBUT 2 PUM21 $ 1.510,000 0,47 $ 6.795.664 Cupones PBI en $ TVPP $ 11,100 1,85 $ 5.897.491 CUASIPAR $ CUAP $ 548,000 -0,36 $ 5.033.057 Mendoza 2024 U$S 8,375% PMY24 $ 1.663,000 -0,30 $ 4.987.500 Cordoba 2026 u$s 7,125% CO26 $ 1.590,000 0,65 $ 4.953.227 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 726,000 2,24 $ 4.906.150 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 2.300,000 -0,43 $ 4.828.393 Deuda Pública 8,75% 2025 ERF25 $ 1.553,000 -0,06 $ 4.660.500 Chaco 9,375% 2024 CH24D $ 1.497,000 -1,19 $ 4.488.000 BONAR 2021 U$S 6,875% AA21 $ 1.707,000 0,35 $ 3.414.000 Cupones PBI en Euros TVPE $ 164,000 0,00 $ 3.235.696 BONAD 0,75% SEPT 2017 AS17 $ 1.545,000 0,98 $ 3.219.471 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 960,000 0,01 $ 2.543.977 Tesoro Nac. $ 16% 17/10/23 TO23 $ 116,400 1,22 $ 2.526.294 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 1.485,000 -0,33 $ 2.488.910 Bono Tesoro CER+2,25% 2020 TC20 $ 113,000 1,80 $ 2.475.150 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 157,000 1,29 $ 2.208.401 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 149,000 0,01 $ 2.188.584 C.A.B.A. U$S 1,95% 2019 BD2C9 $ 1.490,000 -0,47 $ 2.077.930 BOCON MENDOZA 2018 PMG18 $ 74,000 -0,04 $ 1.552.499 DISCOUNT $ Ley Arg. CER DIP0 $ 735,000 0,69 $ 1.490.400 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 959,000 0,95 $ 1.262.856 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 1.550,000 -0,32 $ 1.257.727 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 200,000 -2,44 $ 1.148.270 Bono Tesoro Nac. En $ T.F. TM18 $ 105,600 -2,72 $ 942.675 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 104,400 0,29 $ 814.874 Tesoro Nac. 15,5% 17/10/26 TO26 $ 116,500 -0,43 $ 582.500 BONAR BADLAR 2017 AO17 $ 107,000 -0,23 $ 517.420 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 162,000 0,02 $ 461.928 Mendoza Reest. Deuda 2015 PMN18 $ 103,000 -0,26 $ 451.891 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 725,000 -0,09 $ 425.165 Boncor 2017 CO17 $ 153,000 -3,93 $ 411.866 Bono Tesoro Nac. 03/10/21 TO21 $ 120,000 -1,15 $ 259.115 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 1.210,000 -0,80 $ 210.950 Letra Neuquén 09/09/2020 BNS20 $ 108,100 5,98 $ 108.100 Prov.Bs.As. Vto.28/12/2018 PBD18 $ 105,650 - $ 105.650 Prov. Neuquén Garant. 2018/2021 BNF21 $ 103,510 0,50 $ 105.580 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 645,000 0,97 $ 102.694 Bonos Garantizados 2020 NO20 $ 325,000 1,72 $ 81.997 Bono Tesoro Nac. 19/09/18 TS18 $ 116,700 - $ 44.675 PAR $ PAP0 $ 327,000 0,62 $ 25.247 LETE Gob Nac. U$s Vto 17/04/2017 L2DA7 $ 1.550,000 0,98 $ 23.684 TOTALES $ 4.189.635.811

CEDEAR´s Nombre Especie Cierre Var. % Monto Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 74,800 -4,07 $ 32.429.317 OAO GAZPROM OGZD $ 34,250 -9,45 $ 3.622.084 Citigroup Inc. C $ 31,600 2,63 $ 3.410.567 Lockheed Martin Corp.

LMT $ 4.050,000 -3,67 $ 2.050.882 Apple Inc. AAPL $ 215,850 -0,97 $ 1.859.383 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 107,600 1,41 $ 1.564.828 General Electric Co. GE $ 94,000 5,26 $ 1.055.983 Microsoft Corp.

MSFT $ 202,000 -1,40 $ 262.868 Coca Cola Co. KO $ 132,500 -1,10 $ 218.560 Google Inc. GOOGL $ 454,000 0,91 $ 170.375 Pfizer Inc. PFE $ 263,650 1,03 $ 127.241 American Int. Group Inc. AIG $ 195,000 -3,70 $ 113.100 Disney Co. DISN $ 216,950 1,85 $ 70.418 Schlumberger Ltd SLB $ 405,500 -9,53 40275 MercadoLibre Inc. MELI $ 1.640,000 -0,61 39360 GlaxoSmithkline plc GSK $ 160,050 2,37 32010 The Home Depot Inc. HD $ 570,250 0,21 31934 Bank of America Corp.

BA.C $ 195,800 3,03 11731 Procter & Gamble Co. PG $ 279,200 -2,04 11168 IBM Corp.

IBM $ 279,100 -0,16 11164 Barrick Gold Corp.

ABX $ 310,000 - 9920 Nokia Corporation NOKA $ 76,250 - 8616 TERNIUM S.A. TXR $ 215,000 - 2150 TOTALES $ 47.153.934

CEDEAR´s

*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s.

ACCIONES

ACCIONES Nombre Especie Cierre Var. %

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EDICIÓN Nº 160 | LUNES 13 DE MARZO DE 2017

RENTA FIJA

SE CONFIRMA ALTA INFLACIÓN: MERCADO DESCUENTA SUBA DE TASAS EN EEUU Por Franco Tealdi, Agente Productor - Matrícula CNV Nº 607 // Twitter: @tealdif // Tel.: 351 1266-1022

L

os rendimientos del bono del tesoro de EEUU volvieron al alza, tras confirmarse la creación de 235.000 puestos de trabajo en el mes de Febrero vs. El consenso esperado que databa de una creación de 200.000.

A este dato, se le sumo el de baja en el desempleo, el cual dio 4.7% vs el 4.8% anterior. Bajo este contexto, ya descuenta una suba de tasas de la FED en esta semana, cuya expectativa de un aumento en las mismas ya se sitúa en 98%.

Por el lado local, en febrero se acelero la inflación a 2.5%, lo cual estuvo por encima de lo previsto. La Inflación Core también registro un alza, a 1.8%, siendo la elegida por el Banco Central para diseñar la política monetaria. Bajo este escenario, los

bonos ajustados al CER se han disparado y han comprimido bastante el spread sobre inflación, por lo cual ya no resultarían estos tan atractivos. Por el contrario, luce adecuado bonos indexados a BADLAR y LEBAC de corto plazo, porque se asume que ante estos índices de inflación el Banco Central tendería a incentivar tasas positivas para controlar el aumento de precios. Cabe mencionar que esta semana, el martes más precisamente, es la nueva licitación y no habrá otra hasta el mes que viene por lo cual es de suma importancia estar atento a la misma.

Finalmente, en lo que respecta al dólar, no vemos un cambio de contexto. Existe cierto consenso en el mercado de que se mantendrá tranquilo al menos hasta

el mes de Julio, ya sea tanto por la liquidación de deuda externa, como de la cosecha de granos que se comenzaría a liquidar con fuerza en el mes de Abril. De todas maneras, para aquellos inversores conservadores sería razonable ir sobre ponderando posiciones en dólares y así evitar los ajustes bruscos de la moneda que podrían venir. Para canalizar esto, recomendamos posicionarse en emisiones sub soberanas como ser las de Córdoba, Chubut, Provincia de Buenos Aires, y Ciudad de Buenos Aires, sobre el tramo medio de la curva, los cuales rinden entre 100 y 150 bps sobre soberano. Para los más conservadores, LETES de corto plazo y DICA para devengar rendimiento, aunque sub ponderando estos últimos debido al riesgo duration de estos papeles.

4

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos BONOS NACIONALES (EN DÓLARES TASA FIJA) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BONAR 2022 D BONAR 2027 D BONAR 2017 (L. ARG...

BONAR 2019 D (L. NY) BONAR 2021 D (L. NY) BONAR 2026 D (L. NY) BONAR 2046 D (L. N...

BONAR 2018 D (L. A...

BONAR 2020 D (L. A...

BONAR 2024 D (L. A...

DISCOUNT 2033 D (L...

DISCOUNT 2033 (L N...

DISCOUNT 2033 EMIS...

GLOBAL 2017 D PAR 2038 (L. NY.) PAR 2038 EMISIÓN 2...

A2E2D A2E7D AA17D AA19D AA21D AA26D AA46D AN18D AO20D AY24D DICAD DICYD DIY0EXT GJ17D PARYD PAY0EXT

5,52 6,91 2,34 3,27 4,83 6,65 7,77 1,74 4,37 5,01 7,61 7,61 7,84 4,97 8,01 8,67

4,18 7,02 0,09 1,92 3,49 6,45 11,28 1,58 3,03 3,76 7,46 7,46 7,41 0,21 11,12 10,86

En dólares a tasa fija 9,00%

DICAD DICYD

8,00%

AA46D

A2E7D Argenti na2028D AA26D DIY0EXT

7,00%

Argenti na2036D

A2E2D

6,00%

AA21D AY24D AO20D

5,00% 4,00%

AA19D

3,00% AN18D

2,00% AA17D 1,00% 0,00% 0

2

4

6

8

10

12

BONOS NACIONALES (EN PESOS TASA VARIABLE) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BONAR MARZO 2017 P...

BONAR 2020 B+325 (...

BONAR 2018 B+275 (...

BONAR 2019 (L. ARG.) BONAC 2017 MAYO (L...

BOCON 2022 (L. ARG.) BONCER 2020 BONO DEL TESORO TA...

BONOS DEL TESORO N...

BONO EN PESOS TASA...

BONO EN PESO TASA ...

BONO A TASA FIJA 2...

AM17 AM20 AMX8 AMX9 AY17 PR15 TC20 TM18 TO21 TO23 TO26 TS18

31,64 18,74 16,66 18,62 -19,47 22,03 -1,53 17,73 15,09 14,15 14,03 16,95

0,03 2,16 0,84 1,6 0,14 2,59 3,04 0,85 2,91 3,89 4,85 1,16

En pesos a tasa variable 40,00% AM17 30,00% TM18TS18 AMX8 AMX9

20,00%

AM20

PR15 TO21

TO23

TO26

4

5

10,00% TC20

0,00% -10,00%

0

1

2

3

6

AY17

-20,00% -30,00%

BONOS NACIONALES (EN PESOS AJUSTADOS POR CER) En pesos ajustados por CER

NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION CUASIPAR 2045 (L. ...

DISCOUNT 2033 (L. ...

DISCOUNT 2033 EMIS...

BOGAR 2018 (L. ARG.) BOGAR 2020 (L. ARG.) PAR 2038 EMISIÓN 2...

PAR 2038 (L. ARG.) BOCON 2024 (L. ARG.) BONCER 2021

CUAP DICP DIP0 NF18 NO20 PAP0 PARP PR13 TC21

4,69 3,43 3,91 -0,65 -2,01 4,69 3,87 1 1,07

15,25 8,92 8,81 0,48 1,82 13,89 14,17 3,43 4,12

6,00% PAP0 CUAP

5,00%

DIP0 DICP

4,00%

PARP

3,00% 2,00%

TC21

1,00% 0,00% NF18 0 -1,00% -2,00%

Fuente: Research www.puentenet.com

-3,00%

PR13 2 NO20

4

6

8

10

12

14

16

18

5

EDICIÓN Nº 160 | LUNES 13 DE MARZO DE 2017

Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos BONOS NACIONALES (DOLLAR LINKED) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BONAD 0,75% JUNIO ...

BONAD 2018 (L. ARG.) BONAD SEPTIEMBRE 2...

BONAD 2018 (L. ARG.)

AJ17 AM18 AS17 AM18

-1,82 3,61 1,52 3,61

0,24 0,97 0,51 0,97

Dólar Linked 5,00% 4,00% AM18

3,00% 2,00% 1,00%

AS17

0,00% -1,00%

0

-2,00%

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

AJ17

-3,00%

BONOS PROVINCIALES (DOLLAR LINKED) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BONO CIUDAD DE CÓR...

CIUDAD DE BS AS 20...

CIUDAD DE BS AS 20...

CIUDAD DE BS AS 20...

CIUDAD DE BS AS 20...

CHACO 2026 (L. ARG.) CHACO 2023 (L. ARG.) CÓRDOBA 2017 (L. A...

FORMOSA 2022 (L. A...

NEUQUÉN 2018 (L. A...

MENDOZA 2018 C3 (L...

MENDOZA 2018 C2 (L...

CHUBUT 2021 (L. AR...

CHUBUT 2019 (L. AR...

CHUBUT 2020 B (L. ...

TUCUMÁN 2020 (L. A...

BAO17 -73,02 BD2C9 4,84 BDC18 -40,98 BDC19 4,34 BDC20 4,73 CHAQ 18,71 CHSG1 67,22 CO17 -1,33 FORM3 3,69 NDG21 4,3 PMD18 4,14 PMO18 1,57 PUM21 6,28 PUO19 4,79 TUBB1 8,59 TUCS3 76,48

Fuente: Research www.puentenet.com

0,47 1,43 0,98 1,11 1,54 3,3 1,58 0,39 2,39 0,84 0,85 0,86 1,98 1,29 1,49 0,85

Provinciales Dólar Linked 90,00% 80,00% 70,00%

TUCS3

60,00%

CHSG1

50,00% 40,00% 30,00% 20,00%

TUBB1

10,00% 0,00% -10,00%

0

0,5

BD2C9 PUO19 BDC20 BDC19 PMD18 PMO181 1,5

CHAQ

FORM3 PUM21 2

2,5

3

3,5

CAPACITACIÓN IAMC Talleres intensivos - Mercado de Capitales • • • • • •

COMIENZA: 15 DE MARZO FINALIZA: 22 DE MARZO DURACIÓN: 4 CLASES DÍAS: LUNES, MIÉRCOLES Y VIERNES HORARIO: 8.30 A 10.30 HS. LUGAR: 25 DE MAYO 375, PISO 6º

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SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS Análisis de Acciones Líderes

6

Indice MERVAL Análisis Técnico

El índice Merval comenzó a perder fuerza durante las últimas dos semanas. El volumen negociado cayó fuertemente y los precios de las acciones comenzaron a caer en el promedio, luego de tocar los 20.000 puntos que veníamos proponiendo como objetivo hace algunos meses. Durante la última semana, el índice líder cayó a 18.895 puntos, acumulando en el año una ganancia de 11,7%.

De no recuperarse el volumen operado, el Merval podría llegar a buscar los 18.000 puntos. Seguimos manteniendo el objetivo alcista de 22.000 puntos mientras no se pierda la tendencia alcista de fondo.

Yendo a los indicadores técnicos, podemos ver como el MACD y RSI pasan a terreno negativo, mientras que las medias móviles siguen aguantando. Esto nos da la pauta que nos encontramos en una zona crítica para el mercado local.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

19391,64

Venta

2,63%

50

18988,88

Venta

0,50%

200

16579,30

Compra

-12,26%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

18991,53

Venta

0,51%

18

19242,16

Venta

1,84%

40

19017,34

Venta

0,65%

Valor

Señal

-1,79

Venta

Media 9 (MACD)

119,39

Venta

RSI

44,04

Venta

Indicadores MACD

Ticker MERVAL 18895,00

Precio actual Fecha

10-03-17

Volumen del dia

9.496.276,00

Volumen promedio

274.718.397,18

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

18.400,00

-2,62%

Soporte 2

17.500,00

-7,38%

Soporte 3

16.500,00

-12,68%

Ratios del mercado Último precio

$ 18.895,00

Variación Semanal Máximo 52 Semanas

-1,92%

Volatilidad Anual

18,89%

Tendencia

Mínimo 52 Semanas Alcista Componentes 4to. Trimestre 2016

Petróleo Brasileiro S.A.

APBR

Petróleo (Extranjera)

Grupo Financiero Galicia S.A.

GGAL

Banco/ Financiera

7,98%

Pampa Energía S.A.

PAMP

Energía/ Servicios Públicos

7,86%

Cresud SACIF y A

CRES

Grupo Inversor (Conglomerado)

7,38%

YPF S.A.

YPFD

Petrolera

7,08%

Siderar S.A.I.C.

ERAR

Industria metalúrgica

5,34%

Banco Macro S.A.

BMA

Banco

5,11%

Mirgor S.A.C.I.F. y A.

MIRG

Industria pesada

4,76%

BBVA Banco Francés S.A.

FRAN

Banco

4,53%

COME

Grupo Inversor

4,47%

Soc. Comercial del Plata S.A. Resto

-

-

$ 20.235,00 $ 11.775,60 17,75%

27,73%

7

EDICIÓN Nº 160 | LUNES 13 DE MARZO DE 2017

ALUAR ALUMINIO ARGENTINO S.A. Análisis Técnico

Las acciones de Aluar siguen sin despegar y volvieron a meterse en la lenta lateralización que vienen tomando hace ya bastante tiempo. La semana pasada, la acción volvió a caer por debajo de los 10 pesos y la situación empieza a desesperar a los inversores.

Ticker ALUA

El volumen volvió a ceder, y el precio de la acción puede seguir cayendo hasta los 10 pesos. Para ver una recuperación y señal de entrada más clara, podemos esperar que supere los 11 o 12 pesos, cuyo caso estaría rompiendo la monotonía de todos estos meses.

9,80

Precio actual Fecha

10-03-17

Volumen del dia

Todos los indicadores técnicos dan señal de venta esta vez.

613.851,00

Volumen promedio

1.000.872,55

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

10,25

Venta

4,62%

50

10,21

Venta

4,17%

200

9,79

Compra

-0,09%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

9,95

Venta

1,52%

18

10,18

Venta

3,91%

40

10,20

Venta

4,07%

Valor

Señal

Indicadores MACD

-0,08

Venta

Media 9 (MACD)

-0,01

Venta

RSI

38,91

Venta

Ratios del mercado

% vs VA

Resistencia 3

10,30

5,10%

Resistencia 2

10,10

3,06%

Resistencia 1

9,90

1,02%

Soporte 1

9,70

-1,02%

Soporte 2

9,50

-3,06%

Soporte 3

9,30

-5,10%

Indicadores Patrimoniales $ 9,80

Rotación del Activo

0,55

P/E

15,53

Rotación del Activo Corriente

0,86

Valor Libro

$ 2,88

Rotación del Activo No Corr

1,55

Rotación del Patrimonio neto

0,92

Último precio

Capitalización Bursátil

$ 27.440.000.000

Indicadores Financieros

1,90%

Pay out Dividend yield

0,12%

Solvencia

Recorrido semanal

6,03%

Liquidez

1,17

Volatilidad Anual

31,04%

Liquidez Ácida

0,37

BETA de Mercado

0,80

Indicadores de Rentabilidad

2,51

Plazo de Cobranza de Créditos

10,42

Plazo de Pagos

3,69

ROA

6,59%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

2,82

ROE

10,96%

Endeudamiento

0,20

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

Ventas

$ 7.427.329.349

11,89%

Resultado Operativo

$ 1.334.538.833

$ 0,63

Resultado Neto

1,66

$ 883.177.742

8

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

PETRÓLEO BRASILEIRO (PETROBRAS) S.A. Análisis Técnico

Otra semana mala para las acciones de Petrobras Brasil. El activo siguió cayendo para romper el piso del canal alcista que viene formando desde 2016. El jueves pasado llegó a tocar el mínimo de noviembre en 71 pesos, donde está haciendo piso por el momento.

Ticker APBR

Nos preguntamos si esta es una buena oportunidad de compra. Si miramos los indicadores técnicos, dando señales de venta, nos damos cuenta que las probabilidades están en contra. Pero tratándose de un piso, podemos arriesgar con un rebote a la zona de 85 pesos, planificando un stop loss con cierre por debajo de los 70 pesos.

En caso de caer por debajo de 70, el activo podría seguir bajando hasta la zona de 65/60 pesos.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

80,51

Venta

9,24%

50

83,79

Venta

13,69%

200

72,27

Compra

-1,94%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

74,67

Venta

1,31%

18

79,52

Venta

7,89%

40

81,61

Venta

10,73%

Valor

Señal

Indicadores MACD

-2,46

Venta

Media 9 (MACD)

-1,43

Venta

RSI

36,66

Venta

Ratios del mercado

Precio actual

73,70

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

382.582,00

Volumen promedio

382.664,58

Valor

% vs VA

Resistencia 3

79,50

7,87%

Resistencia 2

77,00

4,48%

Resistencia 1

75,00

1,76%

Soporte 1

70,00

-5,02%

Soporte 2

64,00

-13,16%

Soporte 3

61,00

-17,23%

Indicadores Patrimoniales $ 73,70

Rotación del Activo

0,08

P/E

797,99

Rotación del Activo Corriente

0,86

Valor Libro

$ 95,84

Rotación del Activo No Corr

0,09

Rotación del Patrimonio neto

0,20

Último precio

Capitalización Bursátil Pay out

$ 961.379.423.741

Indicadores Financieros

1897,09%

Dividend yield

3,36%

Solvencia

Recorrido semanal

12,14%

Liquidez

5,94

Volatilidad Anual

38,32%

Liquidez Ácida

0,06

BETA de Mercado

1,41

Indicadores de Rentabilidad

1,70

Plazo de Cobranza de Créditos

27,18

Plazo de Pagos

30,17

ROA

2,54%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,90

ROE

0,14%

Endeudamiento

0,40

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

Ventas

$ 55.458.000.000

0,67%

Resultado Operativo

$ 16.798.000.000

$ 0,03

Resultado Neto

0,05

$ 370.000.000

9

EDICIÓN Nº 160 | LUNES 13 DE MARZO DE 2017

BANCO MACRO S.A. Análisis Técnico

Tras haber presentado ganancias por $ 1.695,3 millones, las acciones de Banco Macro se mantienen por encima de los 125 pesos. El último jueves, la empresa anunció que distribuirá un dividendo de $ 1,20 por acción, equivalente a más de $ 701 millones sujeto a aprobación de la asamblea que se celebrará el próximo 28/04 y del Banco Central de la República Argentina.

Ticker BMA

De esta manera el activo continúa en su tendencia alcista de largo plazo rumbo a 150 pesos. Haciendo la salvedad que al corto plazo perdió fuerza alcista, por lo que es probable que si el mercado corrige, lo haga también Banco Macro.

En caso de caída, en 122 pesos continúa manteniendo la media de 50 ruedas como buen soporte. Mientras que en el RSI y MACD se puede observar una caída en la fuerza compradora. Puede ser momento de aplicar tácticas defensivas como lanzamientos cubiertos o protective puts.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

126,76

Compra

-0,03%

50

121,44

Compra

-4,23%

200

112,41

Compra

-11,35%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

126,41

Compra

-0,30%

18

126,15

Compra

-0,52%

40

123,31

Compra

-2,75%

Valor

Señal

MACD

1,21

Compra

Media 9 (MACD)

1,82

Venta

RSI

52,95

Compra

Indicadores

10-03-17

Volumen del dia

80.270,00

Volumen promedio

95.398,05

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

111,00

-12,46%

Soporte 2

109,00

-14,04%

Soporte 3

107,00

-15,62%

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

53,19%

23,46

Tasa Activa Implícita

10,90%

$ 31,59

Tasa Pasiva Implícita

5,98%

Spread Financiero

4,92%

$ 126,80

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

126,80

Fecha

Valor

Ratios del mercado Último precio

Precio actual

$ 75.380.698.000

Pay out

Incobrabilidad de Cartera

18,55%

Dividend yield

0,79%

Liquidez

Recorrido semanal

3,47%

Absorción de Estruct con Rent

0,61

Volatilidad Anual

32,11%

Endeudamiento

1,45

BETA de Mercado

0,91

Indicadores de Rentabilidad

0,48

Ultimos Resultados Patrimonio Neto

$ 18.777.953.000

ROA

3,77%

Ingresos Financieros

$ 13.949.822.000

ROE

6,39%

Egresos Financieros

-$ 6.529.616.000

Resultado Operativo Bruto

$ 7.420.206.000 $ 4.820.237.000 $ 3.212.887.000

Efecto Palanca

1,70

Margen de Beneficio/Ventas

23,03%

Resultado Neto por Intermediación

Resultado Neto por Acción

$ 5,40

Resultado Neto

10

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

CENTRAL COSTANERA S.A. Análisis Técnico

Las acciones de Central Costanera lateralizaron esta semana entre 14,5 y 13,5 pesos. El último viernes cerraron a mitad de camino, una semana muy mala para el activo en 13,80.

Las últimas velas envolventes bajistas indican que hay que estar muy atentos a una corrección más grande en el papel que pueda venir. Sin embargo, seguimos manteniendo el objetivo alcista de 16 pesos. Es muy probable que si el activo cae a 13 pesos, pueda tomarlo como soporte para seguir subiendo.

Ticker CECO2

El MACD dio señal de venta hace dos semanas, mientras que el RSI en 50 puntos se mantiene neutro.

Precio actual

13,80

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

167.404,00

Volumen promedio

249.191,88

Valor

SMAs

Valor

15

14,46

Venta

4,76%

50

13,32

Compra

-3,51%

200

9,41

Compra

-31,80%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

14,03

Venta

1,69%

18

14,14

Venta

2,44%

40

13,55

Compra

-1,84%

Valor

Señal

MACD

0,26

Compra

Media 9 (MACD)

0,41

Venta

RSI

47,99

Venta

Señal

Indicadores

Capitalización Bursátil Pay out

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

11,65

-15,58%

Soporte 2

10,55

-23,55%

Soporte 3

8,30

-39,86%

Indicadores Patrimoniales $ 13,80

P/E Valor Libro

Resistencia 3

% vs VA

Ratios del mercado Último precio

% vs VA

$ 0,69 $ 9.687.439.616

Rotación del Activo

0,24

Rotación del Activo Corriente

1,26

Rotación del Activo No Corr

0,29

Rotación del Patrimonio neto

1,97

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

9,19%

Liquidez

1,35

Volatilidad Anual

36,40%

Liquidez Ácida

0,01

BETA de Mercado 0,91 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

48,18

Plazo de Pagos

9,68

ROA

-0,92%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

4,98

ROE

-7,65%

Endeudamiento

0,37

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

1,14

Ventas

$ 951.828.359

-3,89%

Resultado Operativo

$ 188.976.667

-$ 0,05

Resultado Neto

-$ 37.059.631

8,30

11

EDICIÓN Nº 160 | LUNES 13 DE MARZO DE 2017

CELULOSA ARGENTINA S.A. Análisis Técnico

No quedan dudas que Celulosa se encuentra en plena tendencia bajista. Este es el quinto mes consecutivo de baja y el último viernes llegó a cerrar en 14,20.

Seguimos manteniendo un objetivo bajista entre 13 y 12,50. El volumen continúa cayendo, mientras que los indicadores técnicos no dan señal de rebote alguna.

Recomendamos quedar a la espera de una nueva señal.

Ticker CELU Precio actual

14,20

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

44.011,00

Volumen promedio

128.948,80

Valor

SMAs

Valor

Señal

15

14,73

Venta

3,73%

50

16,21

Venta

14,18%

200

19,34

Venta

36,23%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

14,27

Venta

0,50%

18

14,84

Venta

4,48%

40

15,71

Venta

10,63%

Valor

Señal

MACD

-0,60

Venta

Media 9 (MACD)

-0,59

Venta

RSI

33,82

Venta

Indicadores

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out

Resistencia 3

16,50

16,20%

Resistencia 2

16,40

15,49%

Resistencia 1

15,50

9,15%

Soporte 1

12,70

-10,56%

Soporte 2

11,75

-17,25%

Soporte 3

11,55

-18,66%

% vs VA

Ratios del mercado Último precio

% vs VA

Indicadores Patrimoniales $ 14,20 5,25 $ 13,95

$ 1.433.835.115

Rotación del Activo

0,77

Rotación del Activo Corriente

1,75

Rotación del Activo No Corr

1,37

Rotación del Patrimonio neto

2,92

Indicadores Financieros

4,44%

Dividend yield

0,85%

Solvencia

Recorrido semanal

5,61%

Liquidez

1,25

Volatilidad Anual

33,67%

Liquidez Ácida

0,01

BETA de Mercado 0,22 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

30,00

Plazo de Pagos

23,60

ROA

5,11%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

1,27

ROE

19,04%

Endeudamiento

2,75

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

3,73

Ventas

1,36

$ 4.114.724.000

6,64%

Resultado Operativo

$ 571.803.000

$ 2,70

Resultado Neto

$ 273.022.000

12

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

CENTRAL PUERTO S.A. Análisis Técnico

Tras llegar nuevamente a los 27 pesos, las acciones de Central Puerto cayeron el último viernes para cerrar en 26 sobre la media móvil de 20 ruedas.

Hace meses que viene utilizando esta media móvil como punto de apoyo para seguir subiendo. Si el mercado acompaña, creemos que puede rebotar hacia la zona de 29 pesos. Más allá de eso, seguimos manteniendo el objetivo alcista de 31 pesos.

Ticker CEPU

Activar Stop Loss en caso de cierre por debajo de los 25 pesos. MACD y RSI neutros, sin señal definida.

Precio actual

26,00

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

127.759,00

Volumen promedio

195.170,88

Valor

SMAs

Valor

15

26,43

Venta

1,64%

50

25,41

Compra

-2,29%

200

19,52

Compra

-24,93%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

26,33

Venta

1,28%

18

26,32

Venta

1,25%

40

25,67

Compra

-1,29%

Valor

Señal

MACD

0,27

Compra

Media 9 (MACD)

0,39

Venta

RSI

49,20

Venta

Señal

Indicadores

Resistencia 3

43,00

65,38%

Resistencia 2

35,00

34,62%

Resistencia 1

27,00

3,85%

Soporte 1

21,00

-19,23%

Soporte 2

14,00

-46,15%

Soporte 3

8,75

-66,35%

% vs VA

Ratios del mercado Último precio

% vs VA

Indicadores Patrimoniales $ 26,00

Rotación del Activo

0,21

P/E

34,39

Rotación del Activo Corriente

0,47

Valor Libro

$ 3,78

Rotación del Activo No Corr

0,36

Rotación del Patrimonio neto

0,43

Capitalización Bursátil Pay out

$ 39.364.578.656

Indicadores Financieros

15,87%

Dividend yield

0,46%

Solvencia

Recorrido semanal

8,27%

Liquidez

1,82

Volatilidad Anual

31,79%

Liquidez Ácida

0,02

1,93

#¡DIV/0!

BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

112,25

Plazo de Pagos

41,83

ROA

9,62%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

2,68

ROE

2,91%

Endeudamiento

0,16

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

Ventas

$ 2.438.155.000

46,95%

Resultado Operativo

$ 1.462.953.000

$ 0,76

Resultado Neto

$ 1.144.666.000

0,30

13

EDICIÓN Nº 160 | LUNES 13 DE MARZO DE 2017

SOCIEDAD COMERCIAL DEL PLATA S.A. Análisis Técnico

Comercial del Plata informó el pasado jueves que obtuvo una ganancia de $ 76 millones en 2016, comparada con una ganancia de $ 347,7 millones en el ejercicio anterior. Las acciones de COME continúan oscilando alrededor de los 3 pesos.

Ticker COME

La semana pasada, COME llegó a tocar un máximo de 3,19, cayendo luego hacia los 3,10. En esta situación, el activo puede volver a rebotar apoyado sobre la media móvil de 20 ruedas, hacia un objetivo alcista de 3,20.

3,10

Precio actual

Mientras tanto, si pasamos la comprensión de velas a semanal, podemos ver con bandas de Bollinger que se mantiene dentro de una lateralización entre 3,40 y 2,70. De esta manera, si logra superar en algún momento los 4 pesos, iría a buscar nuevos máximos entre 5 y 6 pesos.

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

1.587.510,00

Volumen promedio

2.245.738,50

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

3,06

Compra

-1,25%

50

2,99

Compra

-3,51%

200

3,04

Compra

-1,90%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

3,10

Compra

-0,08%

18

3,06

Compra

-1,34%

40

3,03

Compra

-2,11%

Valor

Señal

MACD

0,03

Compra

Media 9 (MACD)

0,02

Compra

RSI

56,32

Compra

Indicadores

Ratios del mercado

% vs VA

Resistencia 3

3,80

22,58%

Resistencia 2

3,50

12,90%

Resistencia 1

3,20

3,23%

Soporte 1

2,90

-6,45%

Soporte 2

2,60

-16,13%

Soporte 3

2,30

-25,81%

Indicadores Patrimoniales $ 3,10

Rotación del Activo

0,34

P/E

-7,74

Rotación del Activo Corriente

1,29

Valor Libro

$ 1,23

Rotación del Activo No Corr

0,46

Rotación del Patrimonio neto

0,72

Último precio

Capitalización Bursátil Pay out

$ 4.215.497.800

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

5,14%

Liquidez

2,80

Volatilidad Anual

24,04%

Liquidez Ácida

0,06

BETA de Mercado 0,06 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

22,58

Plazo de Pagos

59,59

ROA

-2,30%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,38

ROE

-1,29%

Endeudamiento

0,44

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

0,56

Ventas

1,90

$ 1.201.311.000

-4,53%

Resultado Operativo

-$ 5.593.000

-$ 0,40

Resultado Neto

-$ 54.473.000

14

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

CRESUD S.A.C.I.F.A. Análisis Técnico

Las acciones de Cresud continúan operando dentro de la tendencia alcista. La última semana el activo se mantuvo por encima de la media móvil de 20 ruedas, a la vez que lo hizo también dentro del canal alcista iniciado en enero.

En este punto, si en las próximas ruedas no quiebra los 29 pesos a la baja, podrá continuar subiendo rumbo al objetivo marcado en 35 pesos.

Ticker CRES

Respecto a los indicadores, vemos que el RSI se mantiene alcista, mientras que el MACD dio señal de venta. Cuidado con una caída que puede pronunciarse hacia los 28 pesos.

Precio actual

29,50

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

313.806,00

Volumen promedio

542.570,68

Valor

SMAs

Valor

15

29,64

Venta

0,49%

50

27,90

Compra

-5,44%

200

24,98

Compra

-15,34%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

29,59

Venta

0,30%

18

29,36

Compra

-0,46%

40

28,51

Compra

-3,37%

Valor

Señal

MACD

0,47

Compra

Media 9 (MACD)

0,61

Venta

RSI

54,34

Compra

Señal

Indicadores

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

27,70

-6,10%

Soporte 2

27,00

-8,47%

Soporte 3

26,50

-10,17%

% vs VA

Ratios del mercado Último precio

% vs VA

Indicadores Patrimoniales $ 29,50 3,25 $ 38,81

$ 4.432.939.140

Rotación del Activo

0,13

Rotación del Activo Corriente

0,40

Rotación del Activo No Corr

0,20

Rotación del Patrimonio neto

2,22

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

15,70%

Liquidez

2,33

Volatilidad Anual

55,32%

Liquidez Ácida

0,42

BETA de Mercado 0,47 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

59,40

Plazo de Pagos

17,44

ROA

0,83%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

3,41

ROE

14,03%

Endeudamiento

34,85

Efecto Palanca

1,06

16,89

Ventas

$ 21.557.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

6,33%

Resultado Operativo

$ 3.437.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 5,45

Resultado Neto

$ 1.364.000.000

15

EDICIÓN Nº 160 | LUNES 13 DE MARZO DE 2017

CONSULTATIO S.A. Análisis Técnico

Semana de recupero para las acciones de Consultatio. El activo hizo esfuerzos para regresar a la zona de $42. Este nivel es clave para mantenerse y salir a buscar objetivos mayores.

El precio de la acción sigue operando por encima del nivel de su MM de 200 ruedas. No obstante, las señales de alerta no han desaparecido del todo. Habrá que estar atentos a que el precio no quiebre a la baja las MM de20 y 30 ruedas.

Ticker CTIO

Desde lo técnico, observamos que el RSI se ubica en niveles casi neutros del 51%.

Por su parte, el MACD está bajista. Los volúmenes de operaciones se mantienen muy bajos. Se continúa con la sugerencia de operar con prudencia.

Precio actual

42,55

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

96.817,00

Volumen promedio

157.474,28

Valor

SMAs

Valor

15

42,72

Venta

0,39%

50

41,25

Compra

-3,05%

200

40,54

Compra

-4,73%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

42,23

Compra

-0,74%

18

42,29

Compra

-0,61%

40

41,81

Compra

-1,74%

Valor

Señal

MACD

0,14

Compra

Media 9 (MACD)

0,34

Venta

RSI

53,08

Compra

Señal

Indicadores

Resistencia 3

60,00

41,01%

Resistencia 2

49,00

15,16%

Resistencia 1

43,00

1,06%

Soporte 1

40,60

-4,58%

Soporte 2

36,00

-15,39%

Soporte 3

32,00

-24,79%

% vs VA

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 42,55

P/E

22,07

Valor Libro

$ 23,24

Capitalización Bursátil

% vs VA

$ 17.441.542.850

Pay out

Rotación del Activo

0,02

Rotación del Activo Corriente

0,03

Rotación del Activo No Corr

0,09

Rotación del Patrimonio neto

0,06

Indicadores Financieros

18,98%

Dividend yield

0,86%

Solvencia

Recorrido semanal

6,98%

Liquidez

0,54

Volatilidad Anual

29,06%

Liquidez Ácida

0,04

BETA de Mercado

0,19

Indicadores de Rentabilidad

1,72

Plazo de Cobranza de Créditos

0,71

Plazo de Pagos

0,48

ROA

3,47%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

1,49

ROE

8,30%

Endeudamiento

0,76

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

2,39 146,53% $ 1,93

Ventas

$ 539.318.000

Resultado Operativo

$ 807.978.000

Resultado Neto

$ 790.284.000

16

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

EMPRESA DIST. Y COMERCIALIZADORA NORTE (EDENOR) S.A. Análisis Técnico

Todo tiene un final, dicen. Y las acciones de Edenor no son la excepción. El activo tuvo una mala semana y encadena 7 ruedas consecutivas en negativo.

En el informe anterior, habíamos deslizado la probabilidad de un recorte, que finalmente sucedió. El precio se ubicaba en el piso de su canal ascendente y tras quebrar a la baja las MM de 20 y 30 ruedas, sucedió lo inevitable: ruptura del canal y cambio de tendencia Ahora estamos en presencia de una corrección.

Ticker EDN

Pero no todo está perdido. Aun hay una mínima chance de recuperar precios.

Existe un fuerte soporte en los $24,4. De no perder ese nivel, aun hay esperanza.

Por otra parte, el indicador RSI descendió fuerte. Y el MACD sigue bajista. En cuanto a los volúmenes operados, se incrementaron levemente. Sugerimos prudencia y estar atentos a los nuevos soportes en $24,4 y después en la zona de los $22..

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

26,11

Venta

6,56%

50

25,18

Venta

2,77%

200

17,65

Compra

-27,95%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

24,80

Venta

1,24%

18

25,66

Venta

4,72%

40

25,20

Venta

2,86%

Valor

Señal

MACD

-0,09

Venta

Media 9 (MACD)

0,26

Venta

RSI

40,40

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out

Precio actual

24,50

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

222.985,00

Volumen promedio

285.572,93

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

20,40

-16,73%

Soporte 2

17,90

-26,94%

Soporte 3

15,00

-38,78%

Indicadores Patrimoniales $ 24,50 $ 0,37

$ 22.208.149.950

Rotación del Activo

0,38

Rotación del Activo Corriente

1,34

Rotación del Activo No Corr

0,52

Rotación del Patrimonio neto

16,81

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

8,46%

Liquidez

1,54

Volatilidad Anual

36,66%

Liquidez Ácida

0,04

BETA de Mercado 0,93 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

24,83

Plazo de Pagos

80,76

ROA

-7,80%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,31

ROE

-5,34%

Endeudamiento

0,67

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

1,02

Ventas

$ 5.707.145.000

-20,77%

Resultado Operativo

-$ 1.213.668.000

-$ 1,31

Resultado Neto

-$ 1.185.465.000

0,68

17

EDICIÓN Nº 160 | LUNES 13 DE MARZO DE 2017

SIDERAR S.A.I.C. Análisis Técnico

El activo sigue oscilando en la zona de los $10. Recordamos hay una resistencia histórica en estos niveles (alcanzada en octubre 2016).

Técnicamente, el papel transita un canal alcista de largo plazo, iniciado a mediados de 2014, y un canal alcista de corto plazo que arrancó a mediados de 2016. Así, la tendencia para futuro se presenta positiva.

Ticker ERAR

El activo se encuentra operando en igual nivel de sus MM de 20, 30 y 50 ruedas.

De ser quebradas a la baja, estaríamos en ante un escenario de corrección mas profundizado.

Precio actual

10,40

Fecha

10-03-17

El indicador RSI se ubica en niveles del 47% en descenso. Los volúmenes se mantuvieron bajos. Prudencia al operar y ajustar Stop Loss: soporte en $10,15.

Volumen promedio

Volumen del dia

774.532,00 1.510.069,50

Valor

SMAs

Valor

15

10,73

Venta

3,21%

50

10,36

Compra

-0,35%

200

8,80

Compra

-15,43%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

10,49

Venta

0,82%

18

10,61

Venta

1,98%

40

10,43

Venta

0,30%

Valor

Señal

MACD

0,04

Compra

Media 9 (MACD)

0,11

Venta

RSI

46,27

Venta

Señal

Indicadores

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

10,00

-3,85%

Soporte 2

9,80

-5,77%

Soporte 3

9,60

-7,69%

% vs VA

Ratios del mercado Último precio

Indicadores Patrimoniales $ 10,40

Rotación del Activo

0,37

P/E

12,53

Rotación del Activo Corriente

1,15

Valor Libro

$ 5,65

Rotación del Activo No Corr

0,55

Rotación del Patrimonio neto

0,52

Capitalización Bursátil

$ 46.977.777.839

Pay out

Indicadores Financieros

25,30%

Dividend yield

2,02%

Solvencia

Recorrido semanal

5,69%

Liquidez

2,60

Volatilidad Anual

37,05%

Liquidez Ácida

0,08

BETA de Mercado

0,81

Indicadores de Rentabilidad

3,55

Plazo de Cobranza de Créditos

8,72

Plazo de Pagos

22,55

ROA

13,49%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,39

ROE

7,98%

Endeudamiento

0,21

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

Ventas

$ 13.166.020.000

28,47%

Resultado Operativo

$ 2.293.070.000

$ 0,83

Resultado Neto

$ 3.748.634.000

0,59

18

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

BBVA BANCO FRANCÉS S.A. Análisis Técnico

Un poco de oxigeno llegó a las acciones de Banco Frances. No obstante, el activo navega en un mar muy revuelto y muy volátil. El papel cerró en la zona de los $90 El precio de la acción se encuentra operando muy por debajo de su MM de 200 ruedas, lo cual no preludia ningún escenario positivo, al menos en lo inmediato.

Además, las medias móviles de 20 y 30 ruedas también se encuentran con trayectoria descendente. De mantenerse esto así, la posibilidad de que el activo entre en tendencia alcista, es muy baja. El indicador MACD se mantiene descendente. El RSI, tras tocar niveles de sobreventa, recuperó al 39%. Los volúmenes de operaciones se mantuvieron muy bajos.

Ticker FRAN Precio actual

89,50

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

74.416,00

Volumen promedio

121.050,38

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

92,78

Venta

3,67%

50

96,24

Venta

7,53%

200

97,37

Venta

8,79%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

90,31

Venta

0,91%

18

93,07

Venta

3,99%

40

94,79

Venta

5,91%

Valor

Señal

MACD

-2,09

Venta

Media 9 (MACD)

-1,58

Venta

RSI

37,62

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out

% vs VA

Resistencia 3

95,00

6,15%

Resistencia 2

93,00

3,91%

Resistencia 1

91,00

1,68%

Soporte 1

89,00

-0,56%

Soporte 2

87,00

-2,79%

Soporte 3

85,00

-5,03%

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

54,29%

22,58

Tasa Activa Implícita

8,86%

$ 27,84

Tasa Pasiva Implícita

4,57%

Spread Financiero

4,29%

$ 89,50

$ 48.050.567.575

Incobrabilidad de Cartera

18,79%

Dividend yield

0,83%

Liquidez

Recorrido semanal

4,40%

Absorción de Estruct con Rent

0,68

Volatilidad Anual

31,66%

Endeudamiento

2,43

0,52

Ultimos Resultados

BETA de Mercado 0,99 Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 14.944.705.000

ROA

2,63%

Ingresos Financieros

$ 11.663.344.000

ROE

7,20%

Egresos Financieros

-$ 5.331.884.000

Resultado Operativo Bruto

$ 6.331.460.000 $ 3.457.748.000 $ 2.128.342.000

Efecto Palanca

2,74

Margen de Beneficio/Ventas

18,25%

Resultado Neto por Intermediación

Resultado Neto por Acción

$ 3,96

Resultado Neto

19

EDICIÓN Nº 160 | LUNES 13 DE MARZO DE 2017

GRUPO FINANCIERO GALICIA S.A. Análisis Técnico

Galicia cerró el viernes en $52,10 en una semana en la cual el papel lateralizó.

En cuanto a sus objetivos alcistas, de mantenerse al alza el primer objetivo estaría dado por los $56, luego los 58 y 60.

Ticker GGAL

En cuanto a los soportes del papel, el primer precio serían los$51,47 (media móvil de 50 ruedas) y de romperlos a la baja seguiríamos con $49, (techo del antiguo canal), luego los 48/46 (medias móviles de 100 y 200 ruedas) y luego el piso del canal en $41,90.

En cuanto al MACD operando en venta con posibilidad de dar compra y el RSI cerrado a viernes sobre los 51%. Sin duda es uno de los papeles para este año.

Precio actual

52,10

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

392.554,00

Volumen promedio

608.010,38

Valor

SMAs

Valor

15

52,22

Venta

0,23%

50

50,48

Compra

-3,12%

200

45,80

Compra

-12,10%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

51,60

Compra

-0,97%

18

51,86

Compra

-0,47%

40

50,86

Compra

-2,38%

Valor

Señal

MACD

0,18

Compra

Media 9 (MACD)

0,51

Venta

RSI

52,42

Compra

Señal

Indicadores

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

44,00

-15,55%

Soporte 2

43,50

-16,51%

Soporte 3

43,00

-17,47%

% vs VA

Ratios del mercado Último precio

% vs VA

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

41,10%

24,88

Tasa Activa Implícita

8,95%

$ 13,12

Tasa Pasiva Implícita

5,76%

Spread Financiero

3,19%

$ 52,10

$ 67.743.785.504

Incobrabilidad de Cartera

3,67%

Dividend yield

0,15%

Liquidez

Recorrido semanal

4,14%

Absorción de Estruct con Rent

1,09

Volatilidad Anual

29,15%

Endeudamiento

2,70

0,49

Ultimos Resultados

BETA de Mercado 0,89 Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 17.058.044.000

ROA

1,33%

Ingresos Financieros

$ 17.890.060.000

ROE

3,91%

Egresos Financieros

-$ 10.537.841.000

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

Resultado Operativo Bruto

$ 7.352.219.000

15,22%

Resultado Neto por Intermediación

$ 2.649.674.000

$ 2,09

Resultado Neto

$ 2.723.223.000

2,95

20

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

HOLCIM S.A. (EX JUAN MINETTI S.A.) Análisis Técnico

Jmin cerró el viernes en $37,50 y nuestra visión no ha Cambiado pero esperaríamos que vuelva a buscar los 39 para cerrar la figura, pero como dijimos las semanas anteriores, dada la figura era posible una corrección formando el “asa”.

Como primer objetivo los $39 que de concretarlos confirmaría nuestro pisoRedondeado con asa completo y tendría como objetivo máximo los $50.

Ticker JMIN

En cuanto a los precios a respetar en primero lugar tendríamos los $36, luego los $34 y por último los $31,48 y $27,30 (correspondientes a las medias de 100 y 200 ruedas).

El MACD con señal de venta cercano a dar compra, y el RSI sobre los 51%. Estar muy atentos a los $39 precio clave en Jmin.

Precio actual

37,50

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

51.221,00

Volumen promedio

82.209,55

Valor Resistencia 3 Resistencia 2

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

37,45

Compra

-0,14%

50

37,45

Compra

-0,13%

200

29,66

Compra

-20,92%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

37,30

Compra

-0,54%

18

37,41

Compra

-0,25%

40

36,95

Compra

-1,48%

Valor

Señal

MACD

0,06

Compra

Media 9 (MACD)

0,15

Venta

RSI

51,42

Compra

Indicadores

Ratios del mercado

% vs VA -

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

40,00

6,67%

Soporte 1

37,00

-1,33%

Soporte 2

31,50

-16,00%

Soporte 3

27,00

-28,00%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 37,50

Rotación del Activo

0,68

P/E

332,94

Rotación del Activo Corriente

2,07

Valor Libro

$ 3,33

Rotación del Activo No Corr

1,02

Rotación del Patrimonio neto

1,92

Capitalización Bursátil Pay out

$ 132.021.337

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

4,72%

Liquidez

1,21

Volatilidad Anual

29,59%

Liquidez Ácida

0,06

BETA de Mercado 0,27 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

14,87

Plazo de Pagos

39,96

ROA

1,20%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,37

ROE

30,04%

Endeudamiento

16,08

Efecto Palanca

1,55

24,97

Ventas

Margen de Beneficio/Ventas

1,76%

Resultado Operativo

$ 262.829.044

Resultado Neto por Acción

$ 0,11

Resultado Neto

$ 39.653.330

$ 2.252.407.226

21

EDICIÓN Nº 160 | LUNES 13 DE MARZO DE 2017

MIRGOR S.A.C.I.F.A. Análisis Técnico

Mirgor que cerró el viernes en $275,45 y no cambia mucho nuestra visión sobre este papel En cuanto a la suba del papel de recuperar los $300 se habilitaría nuevamente los $347, más adelante los $400 y luego los $420.

Ticker MIRG

En cuanto a los soportes, de no volver rápidamente al 61,8% de Fibonacci ($290) la baja podría extenderse hasta los $250.

En cuanto al MACD, el indicador nos da una señal de venta y en cuanto al RSI se sitúa cercano a la sobreventa.

Precio actual

275,45

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

17.855,00

Volumen promedio

18.791,40

Valor

SMAs

Valor

Señal

15

302,16

Venta

9,70%

50

321,49

Venta

16,71%

200

413,69

Venta

50,19%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

284,21

Venta

3,18%

18

301,09

Venta

9,31%

40

315,49

Venta

14,53%

Valor

Señal

MACD

-11,70

Venta

Media 9 (MACD)

-9,04

Venta

RSI

30,72

Venta

Indicadores

P/E

8,23 $ 241,28

Capitalización Bursátil

300,00

8,91%

Resistencia 2

290,00

5,28%

Resistencia 1

280,00

1,65%

Soporte 1

270,00

-1,98%

Soporte 2

260,00

-5,61%

Soporte 3

250,00

-9,24%

Indicadores Patrimoniales $ 275,45

Valor Libro

Resistencia 3

% vs VA

Ratios del mercado Último precio

% vs VA

$ 1.652.700.000

Pay out

Rotación del Activo

0,93

Rotación del Activo Corriente

1,11

Rotación del Activo No Corr

5,52

Rotación del Patrimonio neto

5,26

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

11,98%

Liquidez

0,20

Volatilidad Anual

47,10%

Liquidez Ácida

0,02

BETA de Mercado

0,55

Plazo de Cobranza de Créditos

37,37

Plazo de Pagos

0,00

Indicadores de Rentabilidad ROA

2,44%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

13,87%

Endeudamiento

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

5,68

Ventas

1,21

4,10 $ 7.619.361.000

2,63%

Resultado Operativo

$ 276.655.000

$ 3,35

Resultado Neto

$ 200.740.000

22

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

PAMPA ENERGÍA S.A. Análisis Técnico

Esta semana pampa cerró en $28,75 luego de llegar a máximos en $31.

Cumpliendo los objetivos alcistas que habíamos marcado en ediciones anteriores los $28, al romper máximos y el canal, De continuar el alza habilitaríamos los $33 y luego los $40.

Ticker PAMP

En cuanto a los soportes, el primero está dado por los $28 media de 50 ruedas y por ultimo cercano a los $21 media de 200 ruedas.

En cuanto al MACD indicando venta con posibilidad de compra y el RSI cercano a los 48 indicando que podría comenzar una corrección, y el RSI en 40.

Valor

15

29,25

Venta

1,74%

50

27,69

Compra

-3,70%

200

20,30

Compra

-29,38%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

28,93

Venta

0,62%

18

29,05

Venta

1,04%

40

28,11

Compra

-2,23%

Valor

Señal

MACD

0,27

Compra

Media 9 (MACD)

0,48

Venta

RSI

49,87

Venta

Señal

Indicadores

10-03-17 581.674,00

Volumen promedio

1.198.518,90

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

23,00

-20,00%

Soporte 2

22,50

-21,74%

Soporte 3

20,00

-30,43%

% vs VA

Ratios del mercado Último precio

Indicadores Patrimoniales $ 28,75

P/E

-

Valor Libro

$ 6,05

Capitalización Bursátil

28,75

Fecha Volumen del dia

Sin duda Pampa se colocará en uno de los mejores papeles para posicionarse en este año, por lo tanto, de comenzar una corrección podría ser una buena oportunidad para posicionarnos a un precio más barato.

SMAs

Precio actual

$ 37.786.438.231

Pay out

Rotación del Activo

0,25

Rotación del Activo Corriente

0,71

Rotación del Activo No Corr

0,38

Rotación del Patrimonio neto

1,05

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

7,79%

Liquidez

1,78

Volatilidad Anual

38,40%

Liquidez Ácida

0,07

BETA de Mercado

1,18

Plazo de Cobranza de Créditos

53,20

Plazo de Pagos

82,50

Indicadores de Rentabilidad

1,31

ROA

-1,26%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,64

ROE

-1,13%

Endeudamiento

0,69

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

0,90

Ventas

$ 8.382.525.904

-5,09%

Resultado Operativo

$ 230.777.252

-$ 0,32

Resultado Neto

-$ 426.842.050

23

EDICIÓN Nº 160 | LUNES 13 DE MARZO DE 2017

S.A. SAN MIGUEL Análisis Técnico

La semana de esta acción fue absolutamente lateral, lo cual lo tenemos bien claro desde hace tiempo ya que la cotización no se despega de sus medias móviles y su volatilidad ha disminuido notoriamente.

La línea de tendencia alcista de largo plazo nos dice justamente que, en el largo plazo, esta acción se está moviendo de manera alcista pero al mismo tiempo, ambas medias móviles nos dicen que, en el corto (1 a 6 meses) y en el mediano plazo (6 meses a 1 año) esta acción se está moviendo claramente de manera lateral así que pensémoslo bien antes de comprar ya que podríamos estar metiéndonos en una acción que continúa manteniéndose quieta mientras que las acciones de otros sectores del Merval retoman la suba y por lo tanto, estaríamos asumiendo un costo de oportunidad importante.

Ticker SAMI Precio actual

107,50

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

74.058,00

Volumen promedio

35.455,28

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

106,95

Compra

-0,51%

50

106,22

Compra

-1,20%

200

103,07

Compra

-4,12%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

107,74

Venta

0,23%

18

106,67

Compra

-0,77%

40

105,96

Compra

-1,43%

Valor

Señal

MACD

1,12

Compra

Media 9 (MACD)

0,92

Compra

RSI

54,16

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out

% vs VA

Resistencia 3

135,00

25,58%

Resistencia 2

125,00

16,28%

Resistencia 1

111,00

3,26%

Soporte 1

100,00

-6,98%

Soporte 2

87,00

-19,07%

Soporte 3

85,00

-20,93%

Indicadores Patrimoniales $ 107,50 54,60 $ 17,57

$ 6.925.524.960

Rotación del Activo

0,26

Rotación del Activo Corriente

0,46

Rotación del Activo No Corr

0,60

Rotación del Patrimonio neto

1,13

Indicadores Financieros

37,85%

Dividend yield

0,07%

Solvencia

Recorrido semanal

4,42%

Liquidez

0,85

Volatilidad Anual

31,80%

Liquidez Ácida

0,03

BETA de Mercado 0,65 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

64,83

Plazo de Pagos

1,53

ROA

2,59%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

42,35

ROE

11,20%

Endeudamiento

0,54

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

4,33

Ventas

1,30

$ 1.280.544.384

9,90%

Resultado Operativo

$ 299.536.725

$ 0,20

Resultado Neto

$ 126.835.153

24

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

CÍA. DE TRANSP. DE ENERGÍA ELECT. EN ALTA TENSIÓN (TRANSENER) S.A. Análisis Técnico

Como podemos ver en el gráfico, luego de alcanzado el objetivo que tenía la acción en la zona de los $22,10 la misma entró en toma de ganancias pero, como en ningún momento rompió el piso que actualmente tiene en los $18, el objetivo que estableció en los $27 cuando confirmó la figura de triángulo ascendente que vemos en el gráfico se mantiene completamente vigente y será el destino hacia el cual nos dirigiremos cuando esta toma de ganancias finalice.

Ticker TRAN

Como el volumen operado durante esta toma de ganancias es notoriamente menor al operado durante la conquista del objetivo y como ninguno de los pisos actuales de Transener ha sido quebrado a la baja, podemos afirmar entonces que esta toma de ganancias se está llevando a cabo de una manera absolutamente normal, para tranquilidad de todos aquellos inversores que se mantienen comprados en este momento.

Valor

Señal

% vs VA

15

20,59

Venta

2,18%

50

17,56

Compra

-12,86%

200

10,63

Compra

-47,25%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

20,50

Venta

1,74%

18

20,05

Compra

-0,49%

40

18,41

Compra

-8,63%

Valor

Señal

0,99

Compra

Indicadores MACD Media 9 (MACD)

1,18

Venta

RSI

56,20

Compra

Ratios del mercado

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

155.363,00

Volumen promedio

435.856,38

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

12,60

-37,47%

Soporte 2

11,90

-40,94%

Soporte 3

11,00

-45,41%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 20,15

P/E

-

Valor Libro

$ 1,01

Capitalización Bursátil

20,15

Valor

Al igual que sucede en el ADR de Edenor y a pesar de que esta toma de ganancias de Transener se está desarrollando de una manera absolutamente normal, el precio de esta acción aún no ha dado señales claras de fortaleza y por lo tanto nos conviene aguantarnos la ansiedad y no salir ya mismo a comprar acciones de esta empresa, esperando al menos unos días más hasta que el precio comience a dar señales más claras de reversión ya que, seguramente si hacemos eso, será bastante probable que podamos comprarla a precios más bajos que los actuales.

SMAs

Precio actual

$ 8.960.176.969

Pay out

Rotación del Activo

0,25

Rotación del Activo Corriente

0,81

Rotación del Activo No Corr

0,35

Rotación del Patrimonio neto

1,56

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

13,95%

Liquidez

2,78

Volatilidad Anual

62,52%

Liquidez Ácida

0,08

BETA de Mercado

-0,03

Plazo de Cobranza de Créditos

46,02

Plazo de Pagos

16,31

Indicadores de Rentabilidad

1,19

ROA

-9,70%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

2,82

ROE

-3,07%

Endeudamiento

0,27

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

Ventas

$ 698.378.215

-39,42%

Resultado Operativo

-$ 266.256.064

-$ 0,62

Resultado Neto

-$ 275.296.056

0,32

25

EDICIÓN Nº 160 | LUNES 13 DE MARZO DE 2017

TENARIS S.A. Análisis Técnico

A ser Tenaris una acción tan correlacionada con el precio del petróleo era bastante obvio que una caída en el crudo se iba a trasladar a una caída en la acción de esta empresa y efectivamente así fue. Esta semana el ADR de Tenaris rompió todos los pisos fuertes que tenía y finalizó la semana con un pull-back que casi tocó desde abajo a la media móvil de 200 ruedas, recientemente rota, confirmando así que lo más probable es que veamos más bajas en esta acción.

Ticker TS

Aquellos inversores que tenían acciones de Tenaris deberían haber activado el stop loss durante este viernes ya que, de lo contrario, estarían asumiendo el riesgo de que la acción se precipite hasta los u$s30 donde es probable que encuentre otro piso.

Precio actual

244,50

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

32.697,00

Como pueden ver en el gráfico, el volumen acompañó lo baja y esto claramente le dio fortaleza a al movimiento bajista iniciado durante esta semana por el precio del petróleo y las acciones petroleras, razón por la cual es importante que en este momento aumentemos nuestra aversión al riesgo y no cometamos imprudencias viendo señales alcistas donde no las hay y pecando de exceso de confianza a la hora de realizar nuestros análisis.

Volumen promedio

30.661,80

Es cierto que la acción ha comenzado a dar señales de recuperación pero mientras la misma se mantenga cotizando por debajo de la media móvil de 200 ruedas será conveniente que nos mantengamos afuera de ella ya que estaremos en presencia de una acción en tendencia bajista realizando ocasionalmente correcciones alcistas contra-tendenciales.

SMAs

Valor

Señal

15

255,60

Venta

4,54%

50

272,77

Venta

11,56%

200

229,80

Compra

-6,01%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

245,52

Venta

0,42%

18

256,15

Venta

4,76%

40

263,01

Venta

7,57%

Valor

Señal

Indicadores MACD

-7,58

Venta

-6,18

Venta

RSI

32,74

Venta

Ratios del mercado P/E

155,96 $ 147,78

Capitalización Bursátil

257,00

5,11%

Resistencia 2

253,00

3,48%

Resistencia 1

250,00

2,25%

Soporte 1

240,00

-1,84%

Soporte 2

237,00

-3,07%

Soporte 3

235,00

-3,89%

$ 288.641.296.500

Rotación del Activo

0,17

Rotación del Activo Corriente

0,46

Rotación del Activo No Corr

0,26

Rotación del Patrimonio neto

0,20

Indicadores Financieros

430,57%

Pay out

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales $ 244,50

Valor Libro

% vs VA

% vs VA

Media 9 (MACD)

Último precio

Valor

Dividend yield

2,76%

Solvencia

Recorrido semanal

7,25%

Liquidez

5,28

Volatilidad Anual

22,94%

Liquidez Ácida

0,23

BETA de Mercado

0,74

Indicadores de Rentabilidad

5,25

Plazo de Cobranza de Créditos

43,38

Plazo de Pagos

26,17

ROA

0,02%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

1,66

ROE

1,06%

Endeudamiento

0,14

Efecto Palanca

64,87

Ventas

Margen de Beneficio/Ventas

5,19%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

$ 0,10

Resultado Neto

$ 2.377.927.000 $ 2.350.000 $ 123.381.000

26

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

YPF S.A. Análisis Técnico

A pesar de las grandes caídas que vimos durante esta semana en el petróleo y en el Merval en general, la buena noticia es que el ADR de YPF no rompió el piso del triángulo descendente que todavía continúa desarrollando, siendo esta una tremenda señal positiva para los inversores de esta acción ya que, si YPF no cae con el petróleo en baja es debido a que las expectativas positivas de los inversores se mantienen vigentes.

Ticker YPFD

Noten incluso que, a diferencia de lo que sucedió en el petróleo, Tenaris y Petrobras, en YPF el volumen operado ni siquiera aumentó, lo cual es muy importante ya que un aumento de volumen hubiera hecho peligrar la formación de la figura triangular y al no producirse no hace otra cosa más que confirmarla.

Valor

Señal

% vs VA

15

332,11

Venta

2,52%

50

325,69

Venta

0,54%

200

285,27

Compra

-11,94%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

326,87

Venta

0,90%

18

331,26

Venta

2,26%

40

325,29

Venta

0,41%

Valor

Señal

MACD

0,02

Compra

Media 9 (MACD)

2,10

Venta

RSI

45,90

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out

323,95

Fecha

10-03-17

Volumen del dia

91.953,00

Volumen promedio

De todas las acciones petroleras que analizo esta es la única que se ha mantenido alcista y que por lo tanto continúa manteniendo su recomendación de compra aunque teniendo en cuenta la situación actual de las acciones petroleras quiero recomendar precaución. El stop loss se encuentra en la media móvil de 200 ruedas del ADR y mientras el triángulo descendente no termine de confirmarse no podremos establecer objetivos de ningún tipo.

SMAs

Precio actual

118.999,33

Valor

% vs VA

Resistencia 3

342,00

5,57%

Resistencia 2

340,00

4,95%

Resistencia 1

325,00

0,32%

Soporte 1

317,00

-2,15%

Soporte 2

315,00

-2,76%

Soporte 3

300,00

-7,39%

Indicadores Patrimoniales $ 323,95 64,29 $ 354,41

$ 127.413.679.292

Rotación del Activo

0,24

Rotación del Activo Corriente

1,10

Rotación del Activo No Corr

0,30

Rotación del Patrimonio neto

0,72

Indicadores Financieros

25,40%

Dividend yield

0,40%

Solvencia

Recorrido semanal

6,64%

Liquidez

3,90

Volatilidad Anual

33,05%

Liquidez Ácida

0,19

BETA de Mercado 1,00 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

34,20

Plazo de Pagos

44,16

ROA

4,68%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,77

ROE

14,22%

Endeudamiento

2,23

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

3,04

Ventas

1,49

$ 99.693.000.000

19,88%

Resultado Operativo

$ 6.936.000.000

$ 5,04

Resultado Neto

$ 19.818.000.000