Suplemento at nº 165

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EDICIÓN Nº 165 | LUNES 17 DE ABRIL DE 2017

Performance semanal de índices MERVAL

Bonos IAMC 7950,00

21200,00

7900,00

21000,00

7850,00

20800,00

7800,00

20600,00

7750,00

20400,00

7700,00

Apertura

Mínimo

20.735,03

Máximo

20.646,02

Cierre

21.050,83

Fec ha

Performanc e

20.812,17

20926,18 20994,80 20812,17

Martes Miércoles

Mínimo

7865,30

Variac ión

Cierre

Lunes

Apertura

0,41%

Fec ha

0,96%

Lunes

0,33%

Martes

-0,87%

Miércoles Jueves - Feriado

Viernes- Feriado

Viernes - Feriado

Performanc e

7.850,85

-0,18% V ariac ión

Cierre

-0,08% 0,21% -0,30%

-

Montos Negociados en Renta Fija

Semana anterior Millones de pesos

Millones de pesos

Montos Negociados en Renta Variable Semana actual

Cierre

7.874,79

7858,64 7874,79 7850,85

Jueves- Feriado

600

Máximo

7.850,85

500 400 300 200

Semana actual

12.000

Semana anterior

10.000 8.000 6.000 4.000 2.000

100

-

0 10-abr

11-abr

12-abr

13-abr

10-abr

14-abr

11-abr

12-abr

13-abr

14-abr

Millones de pesos

Total Negociado en Bolsa 12.000

Semana actual

Semana anterior

10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 10-abr

Dólar Bolsa / Financiero Especie AY24D AO20D A2E7D DICAC

Cierre USD 120,30 USD 113,05 USD 107,00 USD 157,00

Monto USD 24.796.938,00 USD 11.855.157,00 USD 4.223.435,00 USD 3.641.115,00

Promedio >

11-abr

12-abr

13-abr

14-abr

Cotización de Divisas Banco Nación al 12/04/2017 TC $/USD 15,23 15,26 15,23 15,26

15,25

TIPO Dolar U.S.A Libra Esterlina Euro Franco Suizos (*) Real

COMPRA

VENTA

15,0900 15,1900 18,8384 19,0088 15,9713 16,1151 1495,3866 1507,4100 4,8000 5,6000

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial):

+0,39%

(*) cotización cada 100 unidades

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SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

Ranking de Especies negociadas en la semana* Nombre

Especie

Cierre Var. %

Monto

Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 28,700 -0,35 $ 149.046.381 Pampa Energía S.A. PAMP $ 35,750 3,47 $ 127.804.661 YPF S.A. YPFD $ 395,300 1,62 $ 126.733.578 Grupo Galicia S.A. GGAL $ 59,200 -2,55 $ 82.048.684 Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 73,500 -1,74 $ 63.666.582 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 11,650 4,48 $ 59.596.221 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 11,450 3,15 $ 58.307.776 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 51,500 12,69 $ 55.020.640 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 94,600 -4,35 $ 36.417.857 EDENOR S.A. EDN $ 27,200 3,82 $ 36.013.992 Tenaris S.A. TS $ 254,000 -2,23 $ 34.716.237 Banco Macro S.A. BMA $ 128,000 -5,05 $ 27.297.640 TRANSENER S.A. TRAN $ 24,700 4,44 $ 25.666.822 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 31,400 -1,26 $ 25.200.794 Central Puerto S.A. CEPU $ 24,500 -4,67 $ 19.112.940 Holcim S.A. JMIN $ 43,950 7,20 $ 17.580.995 Boldt S.A. BOLT $ 9,440 18,74 $ 14.682.233 Comercial del Plata S.A. COME $ 3,190 -0,31 $ 14.431.583 Andes Energía PLC AEN $ 7,370 9,35 $ 13.699.456 Dist. de Gas Cuyana S.A. DGCU2 $ 29,600 3,86 $ 12.557.635 Central Costanera S.A. CECO2 $ 15,750 2,27 $ 12.404.219 Ferrum S.A. FERR $ 10,950 2,34 $ 11.584.761 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 7,520 3,01 $ 10.617.747 Telecom S.A. TECO2 $ 68,000 -3,96 $ 10.579.547 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 81,300 0,87 $ 10.480.028 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 38,000 -2,56 $ 7.912.767 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 279,000 -2,96 $ 7.902.462 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 83,850 0,06 $ 7.802.580 Carlos Casado S.A. CADO $ 11,050 2,79 $ 7.793.302 Metrogas S.A. METR $ 23,300 -0,64 $ 7.760.342 Consultatio S.A. CTIO $ 40,850 -1,92 $ 7.585.626 Celulosa S.A. CELU $ 14,850 -5,41 $ 6.217.256 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 18,600 5,68 $ 5.685.433 S.A. San Miguel SAMI $ 101,000 -1,32 $ 5.581.690 Colorín S.A. COLO $ 23,500 3,98 $ 5.362.043 Capex S.A. CAPX $ 68,050 -0,07 $ 5.036.305 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 95,300 -2,16 $ 4.826.551 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 231,850 2,59 $ 4.432.670 Caputo S.A. CAPU $ 19,150 -2,30 $ 4.206.671 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 29,050 8,40 $ 3.897.792 Grupo Supervielle S.A. SUPV $ 53,000 0,95 $ 3.891.048 Grupo IRSA IRSA $ 38,500 -3,99 $ 3.793.169 Fiplasto S.A. FIPL $ 7,350 3,09 $ 3.736.453 Carboclor S.A. CARC $ 1,600 -6,98 $ 3.150.655 Ledesma S.A. LEDE $ 17,800 -2,73 $ 2.887.939 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 4,300 -6,52 $ 2.786.737 Dycasa S.A. DYCA $ 42,950 1,78 $ 2.777.699 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 43,100 1,41 $ 2.083.048 Longvie S.A. LONG $ 7,170 -7,36 $ 1.556.738 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 8,000 -3,61 $ 1.340.187 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR $ 14,000 4,48 $ 1.069.754 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 29,450 -2,81 $ 1.053.425 Grupo Cons. del Oeste OEST $ 24,750 -2,17 $ 1.023.332 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 11,200 -3,45 $ 1.012.300 Banco Santander S.A. STD $ 89,000 -4,81 $ 956.186 Grimoldi S.A. GRIM $ 60,500 0,83 $ 797.946 Quickfood S.A. PATY $ 13,250 -1,12 $ 741.660 Solvay Indupa S.A. INDU $ 3,140 -1,26 $ 658.314 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 6,700 1,52 $ 632.346 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 6,650 -2,21 $ 559.085 Morixe S.A. MORI $ 3,370 -6,91 $ 428.566 TGLT S.A. TGLT $ 14,400 - $ 334.676 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 44,100 -0,79 $ 327.215 Havanna Holding S.A. HAVA $ 31,500 1,61 $ 323.644 Alto Palermo S.A. IRCP $ 178,000 5,85 $ 261.703 Telefónica de España S.A. TEF $ 164,000 -4,65 $ 258.233 Repsol S.A. REP $ 230,000 -2,13 $ 130.760 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 21,000 - $ 80.780 Rigolleau S.A. RIGO $ 46,000 -5,99 $ 68.816 Domec S.A. DOME $ 13,400 3,63 $ 63.549 Bodegas Esmeralda S.A. ESME $ 92,000 0,83 $ 47.743 Polledo S.A. POLL $ 9,000 -4,26 $ 10.838 Banco Santander Río -Pref- BRIO6 $ 31,500 - $ 2.270 TOTALES $ 1.186.119.313

TITULOS PÚBLICOS Nombre Especie Cierre Var. % Monto BONAR 2024 AY24 $ 1.832,500 -0,57 $ 843.373.052 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 2.396,000 -0,09 $ 365.680.230 BONAR 2020 U$D AO20 $ 1.725,000 0,15 $ 217.817.645 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 2.382,000 -0,55 $ 152.857.896 Tesoro Nac. 15,5% 17/10/26 TO26 $ 111,000 -5,84 $ 122.004.142 DISCOUNT $ DICP $ 754,000 -0,56 $ 77.690.438 REP.ARG.u$s 5,625 % - 2022 A2E2 $ 1.640,000 2,02 $ 52.126.612 REP.ARG.u$s 6,875 % - 2027 A2E7 $ 1.630,000 0,92 $ 47.513.608 BONAR 2046 U$S 7,625% AA46 $ 1.660,000 0,30 $ 45.550.500 BONAR 2021 U$S 6,875% AA21 $ 1.710,000 -0,08 $ 42.750.000 BONCER 2021 TC21 $ 121,200 -0,21 $ 41.732.641 P. BS. AS. REGS 6.5% - 2023 PBF23 $ 1.565,000 -0,96 $ 28.477.750 BONAR 2026 U$S 7,5% AA26 $ 1.729,000 -0,06 $ 26.815.500 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 1.180,000 0,84 $ 19.522.432 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 169,500 0,44 $ 15.198.461

TÍTULOS PÚBLICOS

Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas Nombre Especie Cierre Var. % Monto

BONAD 2018 AM18 $ 1.510,000 -0,53 $ 14.431.981 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.750,000 -0,00 $ 12.405.572 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 1.290,000 -0,47 $ 11.536.560 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 980,010 -1,02 $ 11.243.777 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 2.340,000 -0,32 $ 10.217.738 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 1.464,000 -0,41 $ 9.100.160 PAR $ PARP $ 365,000 -2,18 $ 9.042.582 Deuda pública Tasa Var 29/03/2024 BDC24 $ 102,250 0,10 $ 8.180.000 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 1.580,000 -0,95 $ 7.064.387 BONAC 2017 AY17 $ 104,200 0,58 $ 5.377.706 Bonos Garantizados 2020 NO20 $ 305,000 -1,97 $ 5.374.405 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 421,000 -0,95 $ 5.247.777 BS AS 2018 U$S 9,375% BP18 $ 1.655,000 -0,30 $ 4.985.000 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 141,000 -1,95 $ 4.694.052 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 1.055,000 -0,57 $ 3.589.168 BONAR BADLAR 2017 AO17 $ 101,700 1,08 $ 3.541.875 PAR U$S Ley NY PARY $ 985,000 -1,17 $ 3.362.776 Bono Tesoro Nac. 19/09/18 TS18 $ 106,500 0,39 $ 3.223.210 CUASIPAR $ CUAP $ 562,000 -0,02 $ 3.153.769 Mendoza 2024 U$S 8,375% PMY24 $ 1.660,000 -0,18 $ 2.490.000 Deuda Pública 8,75% 2025 ERF25 $ 1.550,000 -0,19 $ 2.325.000 Cordoba 2026 u$s 7,125% CO26 $ 1.600,000 -0,20 $ 2.199.843 BS. AS. 2028 U$S 9,625% BP28 $ 1.800,000 -1,39 $ 1.800.000 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 761,000 -2,50 $ 1.723.780 BONAD 0,75% SEPT 2017 AS17 $ 1.510,000 -0,60 $ 1.433.414 Bono Tesoro Nac. 03/10/21 TO21 $ 111,250 0,53 $ 1.368.357 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 148,250 -2,58 $ 1.326.777 SALTA C1 Garantizados SA18P $ 66,950 1,35 $ 1.171.625 CABA C.18 Tasa Var. 2020 BD3C0 $ 107,250 - $ 1.072.500 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 2.350,000 0,85 $ 1.056.608 Bono Tesoro Nac. En $ T.F. TM18 $ 106,500 -0,24 $ 1.024.110 BOGAR 2018 NF18 $ 73,750 1,22 $ 948.712 CABA N° 16 Tasa Var. 2020 BD2C0 $ 105,600 3,65 $ 799.392 LEBAC $ Vto. 19/03/2017 I19A7 $ 996,500 0,11 $ 797.685 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 965,000 - $ 776.458 Cupones PBI en $ TVPP $ 10,700 -0,50 $ 700.248 LEBAC $ Vto 17/05/2017 I17Y7 $ 982,700 0,53 $ 674.036 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 960,000 -2,08 $ 660.752 DISCOUNT $ Ley Arg. CER DIP0 $ 742,000 0,27 $ 656.775 Bono Tesoro CER+2,25% 2020 TC20 $ 113,000 -0,23 $ 605.147 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 199,000 - $ 600.404 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 1.549,000 0,39 $ 582.884 Mendoza Reest. Deuda 2015 PMN18 $ 105,000 -0,48 $ 537.289 Arg Badlar +200 BP Vto 2022 AA22 $ 105,000 0,38 $ 525.000 BONO DES. INFR. CHUBUT 2 PUM21 $ 1.500,000 0,20 $ 418.683 BONAR 2019 AMX9 $ 106,000 0,70 $ 367.758 BONAD JUNIO 2017 AJ17 $ 1.523,000 -1,13 $ 302.695 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 710,000 -1,41 $ 242.377 BONAR 2020 $ TASA BADLAR AM20 $ 110,000 -0,02 $ 178.827 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 630,000 2,11 $ 155.746 BONAR 2018 $ TASA BADLAR AMX8 $ 105,500 -0,29 $ 134.024 Boncor 2017 CO17 $ 136,000 4,41 $ 129.392 Prov.Bs.As. Vto.6/12/2019 PBD19 $ 103,050 1,15 $ 103.050 BOCON MENDOZA 2018 PMG18 $ 76,100 1,30 $ 92.785 C.A.B.A. U$S 1,95% 2019 BD2C9 $ 1.475,000 0,34 $ 59.050 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 73,500 0,68 $ 51.450 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 616,000 0,16 $ 44.352 RIO NEGRO BOGAR C. 2 - S. 2 RNG22 $ 52,000 - $ 31.720 LEBAC VTO 20/09/2017 I20S7 $ 907,500 - $ 22.688 Tesoro Nac. $ 16% 17/10/23 TO23 $ 108,000 -6,48 $ 10.800 TOTALES $ 2.265.085.595

CEDEAR´s Nombre Especie Cierre Var. % Monto Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 66,950 -7,20 $ 20.456.260 Boeing Co BA $ 922,300 1,50 $ 1.344.713 Citigroup Inc. C $ 29,500 -2,20 $ 1.269.129 Apple Inc. AAPL $ 216,000 -3,21 $ 1.229.873 OAO GAZPROM OGZD $ 33,500 -2,96 $ 848.700 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 113,950 -1,71 $ 261.156 Coca Cola Co. KO $ 131,250 -1,33 $ 183.750 Johnson & Johnson JNJ $ 382,000 - $ 99.320 Disney Co. DISN $ 213,000 -3,29 $ 56.232 Barrick Gold Corp.

ABX $ 298,400 -0,54 $ 29.840 Google Inc. GOOGL $ 460,000 - $ 13.340 TOTALES $ 25.792.313

CEDEAR´s

*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s.

ACCIONES

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EDICIÓN Nº 165 | LUNES 17 DE ABRIL DE 2017

RENTA FIJA

CARRY TRADE DE MODA Y CON BUENAS GANANCIAS EN DÓLARES

C

Por Franco Tealdi, Agente Productor - Matrícula CNV Nº 607 // Twitter: @tealdif // Tel.: 351 266-1022

on el dato de inflación de 2.4% de marzo, muy influenciado por el aumento de las tarifas de electricidad, el termómetro inflacionario para los primeros tres meses marco 6.3%, poniendo algo nerviosos a los funcionarios del BCRA y del gobierno en general. La inflación núcleo marco 1.8%, lo que demuestra incluso un efecto secundario colateral al nivel de precios general de dichos aumentos. Como consecuencia de esto, el BCRA decidió incrementar la tasa de interés de referencia a 26.25%, desde 24.75%, con el objetivo de asestarle un golpe al incremento del costo de vida.

Teniendo en cuenta las altas tasas y el tipo de cambio a la baja, el dólar abrió el año a $15.92 y el miércoles cerro en $15.17 -un 4.7% aprox. por debajo-, es que para aquel posicionado en bonos en pesos o Lebac, el carry trade (vendo dólares, me hago de un instrumento en pesos, devengo tasa en pesos y recompro los dólares a

mas bajo precio) le otorgó ganancias en moneda dura siderales, de las más altas del mundo. Si bien no está claro hasta cuando la tendencia se mantendrá así, “analistas” hablan de por lo menos hasta fines de junio, este un nivel atractivo para ir tomando posiciones en bonos dolarizados con altas TIRs como los provinciales o aquellos de la curva media-larga soberana.

Para las posiciones en pesos, claramente las Lebac a 35 días son la opción a elegir en detrimento de bonos a tasa fija y, sobre todo, las posiciones indexadas al CER que de nuestra parte vemos ya caras.

desembolso de aprox. USD 7.200 millones.

El sucesor natural de este son las Letes y el Bonar 2020 (AO20, Cupón del 8%, TIR 3.94%), aunque vemos con mejores ojos como dijimos más arriba, posiciones un poco más largas como Bonar 2024 (AY24, Cupón 8.75% TIR 4.67%) y los Discounts (DICA, Cupón 8.28%, TIR 7.14%).

Habrá que seguir de cerca y con especial cuidado como sigue la carrera dólartasa-inflación, trípode indispensable para la toma de dediciones y del cual ningún Porfolio Manager que se precie se puede desentender.

En la semana también hubo novedades en el mercado primario: el Ministerio de Finanzas adjudicó USD 888 millones en nuevos bonos Bonar 2025, al 5.75%, USD 872 millones en nuevos bonos Bonar 2037, al 7,625%, junto con USD 2.500 millones adjudicados en Letes, entre 2,6% y 3,35%. Gran parte de esta captación será para cubrir el vencimiento del Bonar X (AA17) el cual vence el lunes e implica un

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SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos BONOS NACIONALES (EN DÓLARES TASA FIJA) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BONAR 2022 A2E2 4,03 4,14 BONAR 2027 A2E7 6,13 7,03 BONAR 2019 (L. NY.) AA19 -0,41 1,91 BONAR 2021 (L. NY.) AA21 3,26 3,54 BONAR 2026 (L. NY.) AA26 5,4 6,72 BONAR 2046 (L. NY.) AA46 7,27 11,62 BONAR 2018 (L. ARG.) AN18 1,39 1,48 BONAR 2020 (L. ARG) AO20 3,79 3,06 BONAR 2024 (L. ARG.) AY24 4,55 3,7 DISCOUNT 2033 EMIS... DIA0 7,42 7,41 DISCOUNT 2033 (L. ... DICA 7,09 7,48 DISCOUNT 2033 (L. ... DICY 7,17 7,47 DISCOUNT 2033 EMIS... DIY0 7,36 7,43 GLOBAL 2017 (L. NY.) GJ17 0,13 0,12 PAR 2038 EMISIÓN 2... PAA0 7,94 11,28 PAR 2038 (L. ARG.) PARA 7,75 11,35 PAR 2038 (L. NY.) PARY 7,7 11,37 PAR 2038 EMISIÓN 2... PAY0 7,89 11,3

En dólares a tasa fija 10,00%

DIY0 DIA0

8,00% 6,00%

AY24 AO20 A2E2 AA21

4,00% 2,00%

AA46

A2E7 DICY AA26 DICA

PAA0

AN18 GJ17

0,00% -2,00%

0

2 AA19

4

6

8

10

12

14

-4,00%

BONOS NACIONALES (EN PESOS TASA VARIABLE) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BOCAN 2022 BONAR 2020 B+325 (...

BONAR 2018 B+275 (...

BONAR 2019 (L. ARG.) BONAC 2017 MAYO (L...

BOCON 2022 (L. ARG.) BONCER 2020 BONO DEL TESORO TA...

BONOS DEL TESORO N...

BONO EN PESOS TASA...

BONO EN PESO TASA ...

BONO A TASA FIJA 2...

AA22 AM20 AMX8 AMX9 AY17 PR15 TC20 TM18 TO21 TO23 TO26 TS18

21,14 19,55 19 20,4 -65,8 22,18 -1,58 18,75 15,48 14,6 13,89 17,99

3,04 2,07 0,75 1,5 0,05 2,64 2,94 0,75 3,04 4,05 5,12 1,17

En pesos a tasa variable

40,00%

AM20 PR15 AA22 TO21

AMX8 TM18 AMX9

20,00%

TO23

TO26

TC20

0,00% 0

1

2

3

4

5

6

-20,00% -40,00% -60,00% AY17 -80,00%

BONOS NACIONALES (EN PESOS AJUSTADOS POR CER) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION CUASIPAR 2045 (L. ...

DISCOUNT 2033 (L. ...

DISCOUNT 2033 EMIS...

BOGAR 2018 (L. ARG.) BOGAR 2020 (L. ARG.) PAR 2038 EMISIÓN 2...

PAR 2038 (L. ARG.) BOCON 2024 (L. ARG.) BONCER 2021

CUAP DICP DIP0 NF18 NO20 PAP0 PARP PR13 TC21

4,73 3,96 4,15 -0,67 1,79 4,41 4,05 1,7 1,85

15,13 8,7 8,66 0,42 1,72 14,01 14,13 3,37 4,01

En pesos ajustados por CER 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00%

NO20

-2,00%

Fuente: Research www.puentenet.com

TC21 PR13

1,00% 0,00% NF18 0 -1,00%

CUAP PAP0 PARP

DIP0 DICP

2

4

6

8

10

12

14

16

39

EDICIÓN Nº 165 | LUNES 17 DE ABRIL DE 2017

Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos BONOS NACIONALES (DOLLAR LINKED) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BONAD 0,75% JUNIO ... AJ17 BONAD SEPTIEMBRE 2... AS17 BONAD 2018 (L. ARG.) AM18

-0,63 1,53 2,96

0,14 0,42 0,89

Dólar Linked 3,50% 3,00% AM18

2,50% 2,00% 1,50% AS17

1,00% 0,50% 0,00% -0,50%

0

-1,00%

0,2

0,4

0,6

0,8

1

AJ17

BONOS PROVINCIALES (DOLLAR LINKED) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BONO CIUDAD DE CÓR...

CIUDAD DE BS AS 20...

CIUDAD DE BS AS 20...

CIUDAD DE BS AS 20...

CHACO 2026 (L. ARG.) CHACO 2023 (L. ARG.) CÓRDOBA 2017 (L. A...

FORMOSA 2022 (L. A...

NEUQUÉN 2018 (L. A...

MENDOZA 2018 C3 (L...

MENDOZA 2018 C2 (L...

CHUBUT 2021 (L. AR...

CHUBUT 2019 (L. AR...

CHUBUT 2020 B (L. ...

TUCUMÁN 2020 (L. A...

BAO17 -68,61 BD2C9 4,39 BDC18 3,78 BDC20 4,6 CHAQ 18,56 CHSG1 65,36 CO17 -8,73 FORM3 2,93 NDG21 5,1 PMD18 4,41 PMO18 2,16 PUM21 5,21 PUO19 3,48 TUBB1 1,62 TUCS3 82,12

0,46 1,34 0,64 1,44 3,21 1,58 0,34 2,31 0,74 0,88 0,76 1,92 1,2 1,62 0,75

Provinciales Dólar Linked 90,00% 80,00% 70,00%

TUCS3 TUCS3

60,00%

CHSG1

50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% -10,00% 0

NDG21

CHAQ

BDC18

PUM21 BDC20 BD2C9 TUBB1 0,5 PMO18 1 PUO19 1,5 2 CO17

2,5

3

3,5

Fuente: Research www.puentenet.com

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SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS Análisis de Acciones Líderes

40

Indice MERVAL Análisis Técnico

Dentro de lo previsto el índice Merval llegó a tocar los 21.000 puntos esta semana, rápidamente volvió a caer para cerrar la semana previa a pascuas en 20.812 puntos, lo que significó una suba marginal de +0.41% contra el viernes pasado, y de +23% en lo que va de cuatro meses del año.

En el promedio general se podría decir que las acciones vienen muy bien, pero la realidad es que la suba se está dando de una manera muy selectiva. Se destacan por sobre todo los papeles vinculados a los servicios públicos como generación, transporte y distribución de energía: gas y luz principalmente. Mientras que por otro lado los bancos han encontrado un techo en su cotización.

Ticker MERVAL 20812,00

Precio actual Fecha

12-04-17

Volumen del dia

12.528.757,00

Influyó mucho en el cierre la creciente tensión bélica entre Estados Unidos y Corea del Norte, situación que podría ocasionar un cisne negro como advertimos hace ediciones atrás. Esto le dio volatilidad al barril de petróleo que se vio reflejado también en las empresas del sector.

Volumen promedio

60.426.128,18

Resistencia 3

-

-100,00%

Con estos niveles de precios en máximos, riesgos latentes, dolar planchado y suba de tasas de interés, es que vemos la necesidad de poner el semaforo en amarillo y cubrir riesgos con precaución. Objetivo alcista de 22mil puntos sigue latente, pero podría corregir a la zona de 20.000 rápidamente.

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

18.400,00

-11,59%

Soporte 2

17.500,00

-15,91%

Soporte 3

16.500,00

-20,72%

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

20417,27

Compra

-1,90%

50

19677,96

Compra

-5,45%

200

17362,66

Compra

-16,57%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

20847,36

Venta

0,17%

18

20368,47

Compra

-2,13%

40

19862,40

Compra

-4,56%

Valor

Señal

MACD

411,30

Compra

Media 9 (MACD)

353,40

Compra

RSI

65,53

Compra

Indicadores

Valor

% vs VA

Ratios del mercado Último precio Volatilidad Anual Tendencia

$ 20.812,00

Variación Semanal

0,41%

17,64%

Máximo 52 Semanas

$ 21.050,00

Alcista

Mínimo 52 Semanas

$ 12.166,50

Componentes 4to. Trimestre 2016 17,75%

Petróleo Brasileiro S.A.

APBR

Petróleo (Extranjera)

Grupo Financiero Galicia S.A.

GGAL

Banco/ Financiera

7,98%

Pampa Energía S.A.

PAMP

Energía/ Servicios Públicos

7,86%

Cresud SACIF y A

CRES

Grupo Inversor (Conglomerado)

7,38%

YPF S.A.

YPFD

Petrolera

7,08%

Siderar S.A.I.C.

ERAR

Industria metalúrgica

5,34%

Banco Macro S.A.

BMA

Banco

5,11%

Mirgor S.A.C.I.F. y A.

MIRG

Industria pesada

4,76%

BBVA Banco Francés S.A.

FRAN

Banco

4,53%

Soc. Comercial del Plata S.A.

COME

Grupo Inversor

Resto

-

-

4,47% 27,73%

41

EDICIÓN Nº 165 | LUNES 17 DE ABRIL DE 2017

ALUAR ALUMINIO ARGENTINO S.A. Análisis Técnico

Las acciones de Aluar se dirijen rumbo a un objetivo de 12 pesos.

La empresa informó que ganó 1.397 millones de pesos en 2016, que se comparan contra 480 millones del mismo período del 2015. Esto significa una mejora de los resultados del negocio de +191% contra una inflación que rondó el 40%, mientras que la cotización de la acción ni siquiera se movió.

Ticker ALUA

El volumen negociado de las últimas ruedas nos indica la entrada de capitales que apuestan sobre una empresa muy atrasada. Si la fuerza compradora continúa y logra superar el objetivo de 12 pesos, tendremos una acción que puede desbordar máximos históricos hacia los 17 o 22 pesos por extensión de fibonacci.

Precio actual

11,65

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

1.390.864,00

Volumen promedio

745.274,85

Valor

SMAs

Valor

Señal

15

10,90

Compra

-6,44%

50

10,48

Compra

-10,07%

200

9,99

Compra

-14,29%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

11,47

Compra

-1,52%

18

10,92

Compra

-6,23%

40

10,63

Compra

-8,76%

Valor

Señal

0,31

Compra

Media 9 (MACD)

0,20

Compra

RSI

72,58

Compra

Indicadores MACD

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

12,00

3,00%

Soporte 1

11,50

-1,29%

Soporte 2

10,30

-11,59%

Soporte 3

10,10

-13,30%

% vs VA

Ratios del mercado Último precio

% vs VA

Indicadores Patrimoniales $ 11,65

Rotación del Activo

0,55 0,86

P/E

18,47

Rotación del Activo Corriente

Valor Libro

$ 2,88

Rotación del Activo No Corr

1,55

Rotación del Patrimonio neto

0,92

Capitalización Bursátil Pay out

$ 32.620.000.000

Indicadores Financieros

1,90%

Dividend yield

0,10%

Solvencia

Recorrido semanal

7,05%

Liquidez

1,17

Volatilidad Anual

26,05%

Liquidez Ácida

0,37

BETA de Mercado 0,76 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

10,42

Plazo de Pagos

3,69

ROA

6,59%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

2,82

ROE

10,96%

Endeudamiento

0,16

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

2,51

Ventas

$ 7.427.329.349

11,89%

Resultado Operativo

$ 1.334.538.833

$ 0,63

Resultado Neto

1,66

$ 883.177.742

42

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

PETRÓLEO BRASILEIRO (PETROBRAS) S.A. Análisis Técnico

Las acciones de Petrobras volvieron a retroceder la última semana. La acción se chocó contra el paredón que resultó ser la media móvil de 50 ruedas entre 78 y 75 pesos.

Ahora se da vuelta con la intención de llegar a 70 pesos nuevamente. La caída podría continuar hacia un promedio de 62,50 pesos en caso que el barril de petróleo acompañe con una caída también.

Ticker APBR

En cuanto a los indicadores técnicos, MACD y RSI dieron señal de venta.

Precio actual

73,50

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

177.512,00

Volumen promedio

444.330,80

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

74,36

Venta

1,17%

50

77,84

Venta

5,91%

200

75,52

Venta

2,75%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

74,49

Venta

1,34%

18

74,80

Venta

1,77%

40

76,51

Venta

4,10%

Valor

Señal

-0,69

Venta

Media 9 (MACD)

-1,08

Compra

RSI

44,83

Venta

Indicadores MACD

Ratios del mercado

% vs VA

Resistencia 3

79,50

8,16%

Resistencia 2

77,00

4,76%

Resistencia 1

75,00

2,04%

Soporte 1

70,00

-4,76%

Soporte 2

64,00

-12,93%

Soporte 3

61,00

-17,01%

Indicadores Patrimoniales $ 73,50

Rotación del Activo

0,08

P/E

795,82

Rotación del Activo Corriente

0,86

Valor Libro

$ 95,84

Rotación del Activo No Corr

0,09

Rotación del Patrimonio neto

0,20

Último precio

Capitalización Bursátil Pay out

$ 958.770.524.355

Indicadores Financieros

1897,09%

Dividend yield

3,37%

Solvencia

Recorrido semanal

4,93%

Liquidez

5,94

Volatilidad Anual

43,10%

Liquidez Ácida

0,06

BETA de Mercado 1,50 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

27,18

Plazo de Pagos

30,17

ROA

2,54%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,90

ROE

0,14%

Endeudamiento

0,41

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

1,70

Ventas

$ 55.458.000.000

0,67%

Resultado Operativo

$ 16.798.000.000

$ 0,03

Resultado Neto

0,05

$ 370.000.000

43

EDICIÓN Nº 165 | LUNES 17 DE ABRIL DE 2017

BANCO MACRO S.A. Análisis Técnico

Fuerte caída de Macro deja a sus acciones cotizando sobre la media de 50 ruedas en 128 pesos. Un punto de soporte muy importante.

Esta semana veremos si el banco comienza a rebotar para ir a buscar el objetivo alcista de 150 pesos. O si volvemos a la zona de 122 pesos.

Ticker BMA

Recordamos que el próximo 28/04 se celebrará asamblea donde tratarán la distribución de un dividendo de $ 1,20 por acción.

En cuanto a los indicadores técnicos, el RSI y el MACD nos dan señal de venta.

Precio actual

128,00

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

60.504,00

Volumen promedio

87.970,73

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

132,11

Venta

3,21%

50

128,35

Venta

0,27%

200

116,82

Compra

-8,73%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

130,57

Venta

2,01%

18

131,35

Venta

2,62%

40

128,93

Venta

0,72%

Valor

Señal

MACD

1,08

Compra

Media 9 (MACD)

1,67

Venta

RSI

44,56

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

111,00

-13,28%

Soporte 2

109,00

-14,84%

Soporte 3

107,00

-16,41%

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

53,19%

23,68

Tasa Activa Implícita

10,90%

$ 31,59

Tasa Pasiva Implícita

5,98%

Spread Financiero

4,92%

$ 128,00

$ 76.094.080.000

Incobrabilidad de Cartera

18,55%

Dividend yield

0,78%

Liquidez

Recorrido semanal

7,89%

Absorción de Estruct con Rent

0,61

Volatilidad Anual

30,50%

Endeudamiento

1,44

0,48

Ultimos Resultados

BETA de Mercado 0,91 Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 18.777.953.000

ROA

3,77%

Ingresos Financieros

$ 13.949.822.000

ROE

6,33%

Egresos Financieros

-$ 6.529.616.000

Resultado Operativo Bruto

$ 7.420.206.000 $ 4.820.237.000 $ 3.212.887.000

Efecto Palanca

1,68

Margen de Beneficio/Ventas

23,03%

Resultado Neto por Intermediación

Resultado Neto por Acción

$ 5,40

Resultado Neto

44

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

CENTRAL COSTANERA S.A. Análisis Técnico

Al igual que todo el sector eléctrico, las acciones de Central Costanera están pasando un buen momento.

La semana pasada el activo siguió subiendo para cumplir el objetivo alcista de 16 pesos. En caso de continuar subiendo podemos extender por Fibonacci un objetivo alcista entre 16,50 y 18,50.

Ticker CECO2

En caso de caída, estar atentos al soporte de 15 pesos que puede tener en las medias móviles de 20 ruedas.

Precio actual

15,75

Fecha

12-04-17

Todos los indicadores técnicos se mantienen alcistas.

Volumen del dia

229.750,00

Volumen promedio

287.127,08

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

14,98

Compra

-4,87%

50

14,29

Compra

-9,26%

200

10,42

Compra

-33,82%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

15,64

Compra

-0,70%

18

15,01

Compra

-4,67%

40

14,44

Compra

-8,33%

Valor

Señal

MACD

0,44

Compra

Media 9 (MACD)

0,34

Compra

RSI

66,11

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio

Capitalización Bursátil Pay out

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

11,65

-26,03%

Soporte 2

10,55

-33,02%

Soporte 3

8,30

-47,30%

Indicadores Patrimoniales $ 15,75

P/E Valor Libro

% vs VA

$ 0,69 $ 11.056.316.954

Rotación del Activo

0,24

Rotación del Activo Corriente

1,26

Rotación del Activo No Corr

0,29

Rotación del Patrimonio neto

1,97

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

9,19%

Liquidez

1,35

Volatilidad Anual

36,95%

Liquidez Ácida

0,01

BETA de Mercado 0,89 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

48,18

Plazo de Pagos

9,68

ROA

-0,92%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

4,98

ROE

-7,65%

Endeudamiento

0,32

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

1,14

Ventas

$ 951.828.359

-3,89%

Resultado Operativo

$ 188.976.667

-$ 0,05

Resultado Neto

-$ 37.059.631

8,30

45

EDICIÓN Nº 165 | LUNES 17 DE ABRIL DE 2017

CELULOSA ARGENTINA S.A. Análisis Técnico

Nuevamente el papel cerró la semana justo en el target que habíamos previsto en torno a la zona de $14,80 con una vela tipo doji de indecisión. El papel está en esta zona clave donde, si quiebra a la baja, habilita ir a buscar los $14 y luego el abismo; o rebotar e ir al alza en búsqueda de los $15,50. Lo que si queda claro es que de por si hay que seguir de cerca el comportamiento del papel al comienzo de semana para ver si respeta este piso o no.

Ticker CELU Precio actual

14,85

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

169.385,00

Volumen promedio

154.653,98

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

16,00

Venta

7,72%

50

15,51

Venta

4,41%

200

19,05

Venta

28,27%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

15,30

Venta

3,06%

18

15,69

Venta

5,63%

40

15,74

Venta

6,00%

Valor

Señal

MACD

0,03

Compra

Media 9 (MACD)

0,16

Venta

RSI

39,21

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Último precio

5,49

Valor Libro

$ 13,95

Capitalización Bursátil

$ 1.499.468.412

Pay out

Resistencia 3

16,50

11,11%

Resistencia 2

16,40

10,44%

Resistencia 1

15,50

4,38%

Soporte 1

12,70

-14,48%

Soporte 2

11,75

-20,88%

Soporte 3

11,55

-22,22%

Indicadores Patrimoniales $ 14,85

P/E

% vs VA

Rotación del Activo

0,77

Rotación del Activo Corriente

1,75

Rotación del Activo No Corr

1,37

Rotación del Patrimonio neto

2,92

Indicadores Financieros

4,44%

Dividend yield

0,81%

Solvencia

Recorrido semanal

12,30%

Liquidez

1,25

Volatilidad Anual

39,30%

Liquidez Ácida

0,01

BETA de Mercado

0,26

Indicadores de Rentabilidad

1,36

Plazo de Cobranza de Créditos

30,00

Plazo de Pagos

23,60

ROA

5,11%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

1,27

ROE

18,21%

Endeudamiento

2,63

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

3,56

Ventas

$ 4.114.724.000

6,64%

Resultado Operativo

$ 571.803.000

$ 2,70

Resultado Neto

$ 273.022.000

46

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

CENTRAL PUERTO S.A. Análisis Técnico

Esta semana el mercado decidió llevar al papel a testear directamente si el piso en $24,50 se mantiene intacto o no por lo que es importante ver cómo abre a comienzo de semana: Si los respeta, tenemos la zona de $27,50 y $28 como objetivo; en caso de ruptura, se habilitan los $23,50 y $22,50.

Ticker CEPU Precio actual

24,50

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

252.292,00

Volumen promedio

313.864,85

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

25,23

Venta

2,97%

50

25,93

Venta

5,83%

200

20,99

Compra

-14,32%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

25,10

Venta

2,46%

18

25,42

Venta

3,75%

40

25,44

Venta

3,83%

Valor

Señal

MACD

-0,12

Venta

Media 9 (MACD)

-0,09

Venta

RSI

40,10

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Último precio

% vs VA

Resistencia 3

43,00

75,51%

Resistencia 2

35,00

42,86%

Resistencia 1

27,00

10,20%

Soporte 1

21,00

-14,29%

Soporte 2

14,00

-42,86%

Soporte 3

8,75

-64,29%

Indicadores Patrimoniales $ 24,50

Rotación del Activo

0,21

P/E

32,41

Rotación del Activo Corriente

0,47

Valor Libro

$ 3,78

Rotación del Activo No Corr

0,36

Rotación del Patrimonio neto

0,43

Capitalización Bursátil Pay out

$ 37.093.545.272

Indicadores Financieros

15,87%

Dividend yield

0,49%

Solvencia

Recorrido semanal

7,68%

Liquidez

1,82

Volatilidad Anual

30,80%

Liquidez Ácida

0,02

1,93

#¡DIV/0!

BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

112,25

Plazo de Pagos

41,83

ROA

9,62%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

2,68

ROE

3,09%

Endeudamiento

0,17

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

Ventas

$ 2.438.155.000

46,95%

Resultado Operativo

$ 1.462.953.000

$ 0,76

Resultado Neto

$ 1.144.666.000

0,32

47

EDICIÓN Nº 165 | LUNES 17 DE ABRIL DE 2017

SOCIEDAD COMERCIAL DEL PLATA S.A. Análisis Técnico

Cuando parecía que el papel tenía todo preparado para salir al alza, volvió a operar estable en torno a los $3,20 no pudiendo despegar. El lado bueno es que seguimos en tendencia alcista pero a cuidar de que no pierda esta franja de valores ya que implicaría salir de la tendencia y volver a caer otra vez en una fuerte fase de volatilidad.

Ticker COME 3,19

Precio actual Fecha

12-04-17

Volumen del dia

419.470,00

Volumen promedio

1.892.697,75

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

3,17

Compra

-0,65%

50

3,08

Compra

-3,55%

200

3,07

Compra

-3,84%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

3,20

Venta

0,22%

18

3,16

Compra

-0,91%

40

3,12

Compra

-2,21%

Valor

Señal

MACD

0,03

Compra

Media 9 (MACD)

0,03

Compra

RSI

57,51

Compra

Indicadores

Ratios del mercado

% vs VA

Resistencia 3

3,80

19,12%

Resistencia 2

3,50

9,72%

Resistencia 1

3,20

0,31%

Soporte 1

2,90

-9,09%

Soporte 2

2,60

-18,50%

Soporte 3

2,30

-27,90%

Indicadores Patrimoniales $ 3,19

Rotación del Activo

0,34

P/E

-7,96

Rotación del Activo Corriente

1,29

Valor Libro

$ 1,23

Rotación del Activo No Corr

0,46

Rotación del Patrimonio neto

0,72

Último precio

Capitalización Bursátil

$ 4.337.883.220

Pay out

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

5,34%

Liquidez

2,80

Volatilidad Anual

20,05%

Liquidez Ácida

0,06

BETA de Mercado

0,11

Indicadores de Rentabilidad

1,90

Plazo de Cobranza de Créditos

22,58

Plazo de Pagos

59,59

ROA

-2,30%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,38

ROE

-1,26%

Endeudamiento

0,43

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

0,55

Ventas

$ 1.201.311.000

-4,53%

Resultado Operativo

-$ 5.593.000

-$ 0,40

Resultado Neto

-$ 54.473.000

48

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

CRESUD S.A.C.I.F.A. Análisis Técnico

Momento de definición para el papel ya que cerró la semana entorno a la zona de los $31,50 que es valor clave para la acción y justo sobre el precio de la tendencia alcista. Si quiebra, estaríamos ante un escenario negativo ya que implicaría pensar que perdemos el impulso alcista por lo que debemos pensar en la zona de $30,50 y luego los $29.

Ticker CRES Precio actual

31,40

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

174.229,00

Volumen promedio

451.500,05

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

31,37

Compra

-0,10%

50

29,92

Compra

-4,70%

200

26,43

Compra

-15,82%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

31,84

Venta

1,41%

18

31,28

Compra

-0,37%

40

30,30

Compra

-3,51%

Valor

Señal

MACD

0,68

Compra

Media 9 (MACD)

0,68

Compra

RSI

54,95

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

27,70

-11,78%

Soporte 2

27,00

-14,01%

Soporte 3

26,50

-15,61%

Indicadores Patrimoniales $ 31,40 3,25 $ 38,81

$ 4.432.939.140

Rotación del Activo

0,13

Rotación del Activo Corriente

0,40

Rotación del Activo No Corr

0,20

Rotación del Patrimonio neto

2,22

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

15,70%

Liquidez

2,33

Volatilidad Anual

55,32%

Liquidez Ácida

0,42

BETA de Mercado 0,53 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

59,40

Plazo de Pagos

17,44

ROA

0,83%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

3,41

ROE

14,03%

Endeudamiento

34,85

Efecto Palanca

1,06

16,89

Ventas

$ 21.557.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

6,33%

Resultado Operativo

$ 3.437.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 5,45

Resultado Neto

$ 1.364.000.000

49

EDICIÓN Nº 165 | LUNES 17 DE ABRIL DE 2017

CONSULTATIO S.A. Análisis Técnico

En una semana reducida de operaciones, las acciones de Consultatio finalizaron con recortes. El activo cerró en $40,8.

Los indicadores del papel vuelven a denotar leves deterioros. El activo se encuentra en una zona de porte actualmente y se observa que ha vuelto a operar por debajo de las MM de 20 y 30 ruedas.

Ticker CTIO

El RSI que perdió fuerza y ya se ubica en niveles neutros del 45%. En tanto, el MACD marcó una divergencia alcista y se mantiene en tendencia. Será clave monitorear si el precio recupera el nivel de los $41. Se sugiere extrema cautela al operar.

Precio actual

40,85

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

44.592,00

Volumen promedio

140.394,75

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

40,95

Venta

0,24%

50

41,82

Venta

2,37%

200

41,25

Venta

0,98%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

41,42

Venta

1,39%

18

41,32

Venta

1,16%

40

41,35

Venta

1,23%

Valor

Señal

MACD

0,00

Compra

Media 9 (MACD)

-0,11

Compra

RSI

45,87

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out

% vs VA

Resistencia 3

60,00

46,88%

Resistencia 2

49,00

19,95%

Resistencia 1

43,00

5,26%

Soporte 1

40,60

-0,61%

Soporte 2

36,00

-11,87%

Soporte 3

32,00

-21,66%

Indicadores Patrimoniales $ 40,85 21,19 $ 23,24

$ 16.744.700.950

Rotación del Activo

0,02

Rotación del Activo Corriente

0,03

Rotación del Activo No Corr

0,09

Rotación del Patrimonio neto

0,06

Indicadores Financieros

18,98%

Dividend yield

0,90%

Solvencia

Recorrido semanal

5,78%

Liquidez

0,54

Volatilidad Anual

23,73%

Liquidez Ácida

0,04

BETA de Mercado 0,26 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

0,71

Plazo de Pagos

0,48

ROA

3,47%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

1,49

ROE

8,30%

Endeudamiento

0,79

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

2,39 146,53% $ 1,93

1,72

Ventas

$ 539.318.000

Resultado Operativo

$ 807.978.000

Resultado Neto

$ 790.284.000

50

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

EMPRESA DIST. Y COMERCIALIZADORA NORTE (EDENOR) S.A. Análisis Técnico

Buena semana para las acciones de las energéticas. Así, las acciones de Edenor terminaron en $27,2 el viernes último.

El precio del papel se encuentra operando por sobre el nivel que sus MM de 20 y 30 ruedas, intentando alcanzar nuevamente su máximo histórico ubicado en los $27,9.

Ticker EDN

En cuanto a los indicadores técnicos, observamos al RSI en niveles del 60%.

Los volúmenes operados se incrementaron notablemente. Se prevé un escenario positivo de corto plazo.

Precio actual

27,20

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

398.407,00

Sugerimos prudencia. Próximos objetivos: $26,9 // $27,15.

Volumen promedio

304.417,25

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

26,42

Compra

-2,87%

50

26,08

Compra

-4,13%

200

19,37

Compra

-28,79%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

26,79

Compra

-1,49%

18

26,35

Compra

-3,12%

40

25,90

Compra

-4,79%

Valor

Señal

MACD

0,31

Compra

Media 9 (MACD)

0,25

Compra

RSI

60,50

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

20,40

-25,00%

Soporte 2

17,90

-34,19%

Soporte 3

15,00

-44,85%

Indicadores Patrimoniales $ 27,20 $ 0,37

$ 24.655.578.720

Rotación del Activo

0,38

Rotación del Activo Corriente

1,34

Rotación del Activo No Corr

0,52

Rotación del Patrimonio neto

16,81

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

6,23%

Liquidez

1,54

Volatilidad Anual

28,59%

Liquidez Ácida

0,04

BETA de Mercado 0,86 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

24,83

Plazo de Pagos

80,76

ROA

-7,80%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,31

ROE

-4,81%

Endeudamiento

0,60

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

1,02

Ventas

$ 5.707.145.000

-20,77%

Resultado Operativo

-$ 1.213.668.000

-$ 1,31

Resultado Neto

-$ 1.185.465.000

0,62

51

EDICIÓN Nº 165 | LUNES 17 DE ABRIL DE 2017

SIDERAR S.A.I.C. Análisis Técnico

Sigue en alza las acciones de la siderúrgica. El activo salió de la monotonía de los $10 y logró superar su máximo histórico cerrando en $11,45.. Recordamos hay una resistencia se ubicaba en niveles de los $11,35 Técnicamente, el papel transita un canal alcista de largo plazo, iniciado a principios de 2016.

Ticker ERAR

El activo logro superar el nivel de sus MM de 20, 30 y 50 ruedas y opera holgadamente por encima de ellas.

El indicador RSI se encuentra en niveles de sobrecompra. Los volúmenes operaciones manifestaron cierta reactivación

Precio actual

11,45

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

1.497.001,00

Volumen promedio

1.400.389,20

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

10,88

Compra

-5,01%

50

10,68

Compra

-6,71%

200

9,24

Compra

-19,28%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

11,34

Compra

-0,95%

18

10,95

Compra

-4,40%

40

10,72

Compra

-6,34%

Valor

Señal

MACD

0,20

Compra

Media 9 (MACD)

0,12

Compra

RSI

68,48

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

10,00

-12,66%

Soporte 2

9,80

-14,41%

Soporte 3

9,60

-16,16%

Indicadores Patrimoniales $ 11,45

Rotación del Activo

0,37

P/E

13,80

Rotación del Activo Corriente

1,15

Valor Libro

$ 5,65

Rotación del Activo No Corr

0,55

Rotación del Patrimonio neto

0,52

Capitalización Bursátil Pay out

$ 51.720.726.563

Indicadores Financieros

25,30%

Dividend yield

1,83%

Solvencia

Recorrido semanal

6,22%

Liquidez

2,60

Volatilidad Anual

24,86%

Liquidez Ácida

0,08

BETA de Mercado 0,77 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

8,72

Plazo de Pagos

22,55

ROA

13,49%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,39

ROE

7,25%

Endeudamiento

0,19

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

3,55

Ventas

$ 13.166.020.000

28,47%

Resultado Operativo

$ 2.293.070.000

$ 0,83

Resultado Neto

$ 3.748.634.000

0,54

52

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

BBVA BANCO FRANCÉS S.A. Análisis Técnico

Mala semana para las acciones del Frances. El activo tuvo tres caídas consecutivas y volvió a operar por debajo de sus medias móviles de 20 y 30 ruedas. Terminó cotizando en la zona de los $94.

El precio de la acción también se zambulló por debajo de su MM de 200 ruedas, lo cual no es una buena señal. El RSI que viene incrementando su fuerza compradora y s ubica en el 63%. También el MACD marcó una divergencia bajista.

Ticker FRAN

Los volúmenes de operaciones se mantuvieron estables.

Precio actual

94,60

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

146.045,00

Volumen promedio

116.899,25

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

96,16

Venta

1,65%

50

95,62

Venta

1,08%

200

97,88

Venta

3,46%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

96,11

Venta

1,59%

18

95,83

Venta

1,30%

40

95,34

Venta

0,79%

Valor

Señal

MACD

0,72

Compra

Media 9 (MACD)

0,66

Compra

RSI

47,06

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out

% vs VA

Resistencia 3

99,00

4,65%

Resistencia 2

97,00

2,54%

Resistencia 1

95,00

0,42%

Soporte 1

93,00

-1,69%

Soporte 2

91,00

-3,81%

Soporte 3

89,00

-5,92%

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

54,29%

23,86

Tasa Activa Implícita

8,86%

$ 27,84

Tasa Pasiva Implícita

4,57%

Spread Financiero

4,29%

$ 94,60

$ 50.788.644.610

Incobrabilidad de Cartera

18,79%

Dividend yield

0,79%

Liquidez

Recorrido semanal

6,54%

Absorción de Estruct con Rent

0,68

Volatilidad Anual

26,79%

Endeudamiento

2,30

0,52

Ultimos Resultados

BETA de Mercado 0,97 Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 14.944.705.000

ROA

2,63%

Ingresos Financieros

$ 11.663.344.000

ROE

6,81%

Egresos Financieros

-$ 5.331.884.000

Resultado Operativo Bruto

$ 6.331.460.000 $ 3.457.748.000 $ 2.128.342.000

Efecto Palanca

2,59

Margen de Beneficio/Ventas

18,25%

Resultado Neto por Intermediación

Resultado Neto por Acción

$ 3,96

Resultado Neto

53

EDICIÓN Nº 165 | LUNES 17 DE ABRIL DE 2017

GRUPO FINANCIERO GALICIA S.A. Análisis Técnico

Galicia cerró el viernes en $59,20.

Como marcamos en ediciones anteriores, luego de lograr los $60, los próximos objetivos alcistas serían por proyección de Fibonacci $63,72 y luego los $67,50.

Ticker GGAL

En cuanto a los soportes del papel, el primer precio serían los $58,72 (media móvil de 20 ruedas), $55,40 (media de 50 ruedas) y de romperlos a la baja seguiríamos con $49, (techo del antiguo canal), luego los $48,50(media móviles de 200 ruedas).

En cuanto al MACD operando en venta y el RSI cerrado a viernes sobre los 59%.

Sin duda es uno de los papeles para este año, pero tener cuidado al operar ya que podría realizar en los próximos días una sana corrección para continuar el alza.

Precio actual

59,20

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

347.804,00

Volumen promedio

519.091,70

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

59,74

Venta

0,91%

50

54,80

Compra

-7,43%

200

47,75

Compra

-19,33%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

59,71

Venta

0,86%

18

58,73

Compra

-0,79%

40

56,17

Compra

-5,12%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

1,76

Compra

Media 9 (MACD)

1,97

Venta

RSI

58,83

Compra

Ratios del mercado Último precio Valor Libro Capitalización Bursátil

Soporte 1

44,00

-25,68%

Soporte 2

43,50

-26,52%

Soporte 3

43,00

-27,36%

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

41,10%

28,27

Tasa Activa Implícita

8,95%

$ 13,12

Tasa Pasiva Implícita

5,76%

Spread Financiero

3,19%

$ 59,20

P/E

% vs VA

$ 76.975.664.142

Incobrabilidad de Cartera

Pay out

3,67%

Dividend yield

0,13%

Liquidez

0,49

Recorrido semanal

5,21%

Absorción de Estruct con Rent

1,09

Volatilidad Anual

29,49%

Endeudamiento

2,37

BETA de Mercado

0,88 Patrimonio Neto

Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

Ultimos Resultados $ 17.058.044.000

1,33%

Ingresos Financieros

$ 17.890.060.000

3,44%

Egresos Financieros

-$ 10.537.841.000

Resultado Operativo Bruto

$ 7.352.219.000

15,22%

Resultado Neto por Intermediación

$ 2.649.674.000

$ 2,09

Resultado Neto

$ 2.723.223.000

2,60

54

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

HOLCIM S.A. (EX JUAN MINETTI S.A.) Análisis Técnico

Jmin cerró el viernes en $43,95 luego de una muy buena semana sobre todo en los primeros días. Como indicamos en las ediciones anteriores, necesitábamos romper los $39 para que el papel volara y eso fue lo que pasó, desencadenado por el driver macroeconómico de la construcción y el cemento.

Ticker JMIN

Como primer objetivo los $39 que de concretarlos confirmaría nuestro piso Redondeado con asa completo y tendría como objetivo máximo los $50.

En cuanto a los precios a respetar en primero lugar tendríamos los $41, luego los $39 y por último los $36.

Valor

Señal

% vs VA

15

39,86

Compra

-9,31%

50

38,09

Compra

-13,34%

200

31,88

Compra

-27,47%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

43,54

Compra

-0,94%

18

40,41

Compra

-8,04%

40

38,77

Compra

-11,78%

Valor

Señal

MACD

1,76

Compra

Media 9 (MACD)

1,07

Compra

RSI

69,79

Compra

Indicadores

Ratios del mercado

43,95

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

114.672,00

Volumen promedio

El MACD con señal de compra, y el RSI sobre los 70%. De mantener los $41 sería una muy buena oportunidad para los que no estén posicionados en el papel, ya que tiene como objetivo alcista los $50. Operar siempre con Stop loss.

SMAs

Precio actual

97.658,88

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

40,00

-8,99%

Soporte 2

37,00

-15,81%

Soporte 3

31,50

-28,33%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 43,95

Rotación del Activo

0,68

P/E

390,20

Rotación del Activo Corriente

2,07

$ 3,33

Rotación del Activo No Corr

1,02

Rotación del Patrimonio neto

1,92

Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 154.729.007

Indicadores Financieros

Pay out

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

1,55

Recorrido semanal

11,27%

Liquidez

1,21

Volatilidad Anual

37,95%

Liquidez Ácida

0,06

BETA de Mercado

0,33

Plazo de Cobranza de Créditos

14,87

Plazo de Pagos

39,96

Indicadores de Rentabilidad ROA ROE

1,20%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,37

25,63%

Endeudamiento

13,72

Efecto Palanca

21,31

Ventas

Margen de Beneficio/Ventas

1,76%

Resultado Operativo

$ 262.829.044

$ 0,11

Resultado Neto

$ 39.653.330

Resultado Neto por Acción

$ 2.252.407.226

55

EDICIÓN Nº 165 | LUNES 17 DE ABRIL DE 2017

MIRGOR S.A.C.I.F.A. Análisis Técnico

Mirgor que cerró el viernes en $279 y no cambia mucho nuestra visión sobre este papel, ya que la situación actual de consumo de país no dio un vuelco que pueda desembocar en una subida del papel, pero es cierto que está formando un triángulo descendente que de romperse al alza podría darnos una gran suba.

Ticker MIRG

En cuanto a la suba del papel de recuperar los $300 se habilitaría nuevamente los $347, más adelante los $400 y luego los $420.

En cuanto a los soportes, de no volver rápidamente al 61,8% de Fibonacci ($290) la baja podría extenderse hasta los $250.

Precio actual

279,00

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

5.487,00

Volumen promedio

En cuanto al MACD, el indicador nos da una señal de venta y en cuanto al RSI se sitúa cercano a la sobreventa.

16.883,93

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

285,12

Venta

2,19%

50

300,74

Venta

7,79%

200

395,15

Venta

41,63%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

282,10

Venta

1,11%

18

287,28

Venta

2,97%

40

296,68

Venta

6,34%

Valor

Señal

MACD

-5,14

Venta

Media 9 (MACD)

-5,48

Compra

RSI

42,34

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Último precio P/E

8,34 $ 241,28

Capitalización Bursátil

Resistencia 3

300,00

7,53%

Resistencia 2

290,00

3,94%

Resistencia 1

280,00

0,36%

Soporte 1

270,00

-3,23%

Soporte 2

260,00

-6,81%

Soporte 3

250,00

-10,39%

Indicadores Patrimoniales $ 279,00

Valor Libro

% vs VA

$ 1.674.000.000

Pay out

Rotación del Activo

0,93

Rotación del Activo Corriente

1,11

Rotación del Activo No Corr

5,52

Rotación del Patrimonio neto

5,26

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

6,65%

Liquidez

0,20

Volatilidad Anual

39,54%

Liquidez Ácida

0,02

BETA de Mercado

0,53

Plazo de Cobranza de Créditos

37,37

Plazo de Pagos

0,00

Indicadores de Rentabilidad ROA

2,44%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

13,87%

Endeudamiento

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

5,68

Ventas

1,21

4,05 $ 7.619.361.000

2,63%

Resultado Operativo

$ 276.655.000

$ 3,35

Resultado Neto

$ 200.740.000

56

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

PAMPA ENERGÍA S.A. Análisis Técnico

Esta semana pampa cerró en $54,75 tocando en la semana el máximo histórico en $36,75.

Cumpliendo los objetivos alcistas que habíamos marcado en ediciones anteriores los $28, al romper máximos y el canal, De continuar el alza habilitaríamos los $33 y luego los $40.

Ticker PAMP

En cuanto a los soportes, el primero está dado por los $31, luego $30,85 media de 50 ruedas y por ultimo cercano a los $23media de 200 ruedas.

En cuanto al MACD indicando compra y el RSI cercano a los 72 (sobrecompra).

Sin duda Pampa se colocará en uno de los mejores papeles para posicionarse en este año, de todas maneras es posible una corrección que sería sana en las próximas ruedas, si decidimos igualmente posicionarnos operar con Stop loss.

SMAs

Valor

Señal

15

33,77

Compra

-5,54%

50

30,80

Compra

-13,84%

200

22,41

Compra

-37,32%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

35,52

Compra

-0,63%

18

33,53

Compra

-6,22%

40

31,56

Compra

-11,73%

Valor

Señal

MACD

1,58

Compra

Media 9 (MACD)

1,35

Compra

RSI

73,46

Compra

Indicadores

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out

35,75

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

968.302,00

Volumen promedio

898.849,23

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

23,00

-35,66%

Soporte 2

22,50

-37,06%

Soporte 3

20,00

-44,06%

% vs VA

Ratios del mercado Último precio

Precio actual

Indicadores Patrimoniales $ 35,75 $ 6,05

$ 46.986.614.496

Rotación del Activo

0,25

Rotación del Activo Corriente

0,71

Rotación del Activo No Corr

0,38

Rotación del Patrimonio neto

1,05

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

7,79%

Liquidez

1,78

Volatilidad Anual

38,40%

Liquidez Ácida

0,07

BETA de Mercado 1,18 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

53,20

Plazo de Pagos

82,50

ROA

-1,26%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,64

ROE

-0,91%

Endeudamiento

0,55

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

0,72

Ventas

1,31

$ 8.382.525.904

-5,09%

Resultado Operativo

$ 230.777.252

-$ 0,32

Resultado Neto

-$ 426.842.050

57

EDICIÓN Nº 165 | LUNES 17 DE ABRIL DE 2017

S.A. SAN MIGUEL Análisis Técnico

Esta acción viene siendo una de las más aburridas del Merval desde que Trump se convirtió en presidente de EEUU y esta semana no fue la excepción.

Hace un par de semanas, cuando rompió el piso de la tendencia alcista que venía desarrollando deberíamos haber activado nuestro stop loss saliendo de ella y por lo tanto, en este momento seguramente estaremos haciendo algo mejor con nuestro dinero que tenerlo invertido acá.

Ticker SAMI

En el gráfico se nota que el piso psicológico de los $100 es bastante fuerte y que posiblemente sea el piso definitivo de esta lateralización en la cual ha estado moviéndose la acción durante todo el año pero al estar cotizando por debajo de ambas medias móviles, la sugerencia continúa siendo mantenerse afuera y esperar no solo por el regreso de las subas sino principalmente por el regreso del volumen.

Precio actual

101,00

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

15.560,00

Volumen promedio

44.615,73

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

102,93

Venta

1,91%

50

104,25

Venta

3,22%

200

106,88

Venta

5,82%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

101,80

Venta

0,80%

18

103,23

Venta

2,21%

40

104,28

Venta

3,25%

Valor

Señal

MACD

-1,07

Venta

Media 9 (MACD)

-0,86

Venta

RSI

39,87

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out

% vs VA

Resistencia 3

135,00

33,66%

Resistencia 2

125,00

23,76%

Resistencia 1

111,00

9,90%

Soporte 1

100,00

-0,99%

Soporte 2

87,00

-13,86%

Soporte 3

85,00

-15,84%

Indicadores Patrimoniales $ 101,00 51,30 $ 17,57

$ 6.506.772.288

Rotación del Activo

0,26

Rotación del Activo Corriente

0,46

Rotación del Activo No Corr

0,60

Rotación del Patrimonio neto

1,13

Indicadores Financieros

37,85%

Dividend yield

0,07%

Solvencia

Recorrido semanal

4,01%

Liquidez

0,85

Volatilidad Anual

20,60%

Liquidez Ácida

0,03

BETA de Mercado 0,61 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

64,83

Plazo de Pagos

1,53

ROA

2,59%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

42,35

ROE

11,20%

Endeudamiento

0,58

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

4,33

Ventas

1,30

$ 1.280.544.384

9,90%

Resultado Operativo

$ 299.536.725

$ 0,20

Resultado Neto

$ 126.835.153

58

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

CÍA. DE TRANSP. DE ENERGÍA ELECT. EN ALTA TENSIÓN (TRANSENER) S.A. Análisis Técnico

Cerramos la semana con un nuevo récord histórico en Transener que continúa transitando religiosamente su canal alcista y que, al menos hasta los $27 tiene el camino libre para subir sin problemas.

A pesar de que la acción ha marcado un nuevo récord histórico con aumento de volumen y que se está moviendo dentro de un claro y sólido canal alcista, es de sentido común pensar que si compramos ahora asumiremos un alto riesgo de perder dinero, al menos momentáneamente, si es que la acción entra en toma de ganancias siendo esta la razón por la cual la semana pasada la catalogué como una compra de alto riesgo y durante esta semana lo volveré a hacer.

Ticker TRAN Precio actual

24,70

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

501.126,00

Volumen promedio

417.835,23

Valor

SMAs

Valor

Señal

15

23,26

Compra

-5,82%

50

20,67

Compra

-16,32%

200

12,39

Compra

-49,83%

Valor

Señal

% vs VA

4

24,30

Compra

-1,63%

18

23,07

Compra

-6,58%

40

21,43

Compra

-13,25%

Valor

Señal

1,12

Compra

Media 9 (MACD)

1,06

Compra

RSI

70,29

Compra

MACD

Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

12,60

-48,99%

Soporte 2

11,90

-51,82%

Soporte 3

11,00

-55,47%

% vs VA

EMAs

Indicadores

% vs VA

Indicadores Patrimoniales $ 24,70 $ 1,01

$ 10.983.442.737

Rotación del Activo

0,25

Rotación del Activo Corriente

0,81

Rotación del Activo No Corr

0,35

Rotación del Patrimonio neto

1,56

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

5,18%

Liquidez

2,78

Volatilidad Anual

58,03%

Liquidez Ácida

0,08

BETA de Mercado 0,03 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

46,02

Plazo de Pagos

16,31

ROA

-9,70%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

2,82

ROE

-2,51%

Endeudamiento

0,22

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

1,19

Ventas

$ 698.378.215

-39,42%

Resultado Operativo

-$ 266.256.064

-$ 0,62

Resultado Neto

-$ 275.296.056

0,26

59

EDICIÓN Nº 165 | LUNES 17 DE ABRIL DE 2017

TENARIS S.A. Análisis Técnico

Al igual que Petrobras, Tenaris cayó fuerte en Wall Street durante esta semana a pesar de que el petróleo continuó subiendo y dicha baja provocó que la acción cerrara la semana tocando la media móvil de 200 ruedas, la cual representa nuestro piso más fuerte en este momento, que a su vez también se encuentra al lado del piso del canal alcista, nuestro stop loss.

Ticker TS

Como la acción continúa moviendo dentro de un canal alcista y el petróleo está en alza, podemos afirmar que esta es una interesante oportunidad de compra ya que también nos encontramos muy cerca de nuestra zona de stop loss. El aumento de volumen durante estos días de baja es una señal de alerta pero la estructura de mediano plazo (el canal) dentro de la cual se está moviendo el precio continúa siendo alcista.

En resumen, la situación de Tenaris es compleja ya que esta semana la acción se comportó de una manera totalmente opuesta a su principal driver, el precio del petróleo, al cual había seguido fielmente durante mucho tiempo y por lo tanto eso desconcierta un poco así que, mi sugerencia a quienes estén pensando en comprarla es que sean pacientes y esperen a ver si la acción nos brinda alguna señal de recuperación y a quienes estén actualmente comprados también les sugiero que sean pacientes y no activen sus stop loss al menos hasta que el ADR caiga por debajo de la media móvil de 200 ruedas.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

259,43

Venta

2,14%

50

259,92

Venta

2,33%

200

237,37

Compra

-6,55%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

259,50

Venta

2,16%

18

258,87

Venta

1,92%

40

259,58

Venta

2,20%

Valor

Señal

MACD

0,85

Compra

Media 9 (MACD)

0,36

Compra

RSI

45,69

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Último precio P/E

162,02 $ 147,78

Capitalización Bursátil Pay out

254,00

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

77.853,00

Volumen promedio

31.838,90

Valor

% vs VA

Resistencia 3

291,50

14,76%

Resistencia 2

273,00

7,48%

Resistencia 1

257,00

1,18%

Soporte 1

253,00

-0,39%

Soporte 2

250,00

-1,57%

Soporte 3

240,00

-5,51%

Indicadores Patrimoniales $ 254,00

Valor Libro

Precio actual

$ 299.856.398.000

Rotación del Activo

0,17

Rotación del Activo Corriente

0,46

Rotación del Activo No Corr

0,26

Rotación del Patrimonio neto

0,20

Indicadores Financieros

430,57%

Dividend yield

2,66%

Solvencia

Recorrido semanal

5,71%

Liquidez

5,28

Volatilidad Anual

30,95%

Liquidez Ácida

0,23

BETA de Mercado

0,75

Indicadores de Rentabilidad

5,25

Plazo de Cobranza de Créditos

43,38

Plazo de Pagos

26,17

ROA

0,02%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

1,66

ROE

1,06%

Endeudamiento

0,14

Efecto Palanca

64,87

Ventas

Margen de Beneficio/Ventas

5,19%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

$ 0,10

Resultado Neto

$ 2.377.927.000 $ 2.350.000 $ 123.381.000

60

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

YPF S.A. Análisis Técnico

YPF continúa firme en su marcha alcista hacia el objetivo que tiene actualmente en los u$s27 y nada parece anunciarnos que eso no vaya a suceder ya que la acción se ha mostrado enormemente fuerte ante todo aquello que podría haberla afectado negativamente y ha continuado adelante a pesar, incluso, de la gran caída en el precio del petróleo que vimos en el mercado hace apenas un mes.

Ticker YPFD

En el gráfico se ve claramente a una acción cuyo movimiento alcista es sólido, escalonado y que continúa subiendo con aumento de volumen mientras cae con disminución del mismo así que todo nos hace suponer que esto continuará así y que la acción alcanzará pronto el objetivo. Luego de eso, la teoría nos dice que tendremos una toma de ganancias pero hablar de eso ya sería adelantarme demasiado así que, por lo pronto, quienes estén comprados siéntanse tranquilos ya que están metidos en una acción cuyo movimiento alcista, por el momento, no presenta puntos débiles y quienes estén pensando en comprarla todavía están a tiempo de poder hacerlo a un buen precio aunque deben ser conscientes de que están entrando un poco tarde ya que la señal de compra fue dada hace casi un mes cuando la acción rompió al alza el triángulo descendente.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

381,22

Compra

-3,56%

50

351,59

Compra

-11,06%

200

294,52

Compra

-25,50%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

392,91

Compra

-0,61%

18

378,17

Compra

-4,33%

40

360,16

Compra

-8,89%

Valor

Señal

MACD

13,80

Compra

Media 9 (MACD)

12,90

Compra

RSI

68,75

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

Precio actual

395,30

Fecha

12-04-17

Volumen del dia

124.031,00

Volumen promedio

95.977,33

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

Resistencia 2

440,00

-100,00% 11,31%

Resistencia 1

400,00

1,19%

Soporte 1

380,00

-3,87%

Soporte 2

342,00

-13,48%

Soporte 3

340,00

-13,99%

Indicadores Patrimoniales $ 395,30 78,45 $ 354,41

$ 155.476.547.073

Rotación del Activo

0,24

Rotación del Activo Corriente

1,10

Rotación del Activo No Corr

0,30

Rotación del Patrimonio neto

0,72

Indicadores Financieros

Pay out

25,40%

Dividend yield

0,32%

Solvencia

1,49

Recorrido semanal

3,43%

Liquidez

3,90

Volatilidad Anual

31,85%

Liquidez Ácida

0,19

BETA de Mercado 1,00 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

34,20

Plazo de Pagos

44,16

ROA

4,68%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,77

ROE

14,22%

Endeudamiento

1,83

Efecto Palanca

3,04

Ventas

$ 99.693.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

19,88%

Resultado Operativo

$ 6.936.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 5,04

Resultado Neto

$ 19.818.000.000